Финансовая устойчивость и банкротство российских страховых компаний тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Кириллова, Надежда Викторовна

Введение

1. Финансовая устойчивость страховых компаний

1.1. Финансовая устойчивость и несостоятельность страховых компаний

1.2. Рисковая среда деятельности страховых компаний

2. Оценка финансового состояния страховых компаний

2.1. Факторы финансовой устойчивости страховых компаний

2.2. Показатели финансового состояния страховых компаний

2.3. Выявление кризисных финансовых состояний 132 J 3. Финансовый механизм санации и банкротства страховых компаний

3.1. Регулирование кризисных финансовых состояний страховых компаний

3.2. Гарантийный фонд страхования в антикризисном управлении и банкротстве страховых компаний

Диссертация: введение по экономике, на тему "Финансовая устойчивость и банкротство российских страховых компаний"

Современная жизнь России ставит перед участниками экономической деятельности задачи эффективного, системного развития, в котором страховой бизнес может и должен стать важнейшей стороной экономической жизни, тем звеном, которое выступит гарантом стабильного развития фирм, оживления инвестиционной деятельности, повышения качества жизни. За годы демонополизации страхового рынка он достиг значительных успехов: совершенствуются юридическая и методологическая базы, увеличивается капитализация страховщиков, развивается инфраструктура страхового дела.

По итогам 2000 года, подведенным Минфином РФ, общая сумма поступлений составила 171 млрд. рублей, в 1,8 раза больше, чем в 1999 году, с учетом инфляции, - в полтора раза. Отношение собранной премии к ВВП возросло до 2,2% (в сравнении с 1992 годом - 0,6%, в сравнении с развитыми странами 8 - 10%). Темпы роста страховых премий за последние четыре года представлены на диаграмме.1

Объем страховых премий Российской Федерации

300 250 200 млрд р 150'

I* - прогнозные данные; объем страховых премий за Ш кв. 2001 г. - 202,1 млрд. р; доля премий по страховании) жизни в 2001 г. - 55%

1998

1999

2000

2001*

Вместе с тем, как отмечает проф. Федорова Т.А., «до сих пор отсутствует понимание функций страхования в качестве важнейшего стабилизатора, без которого общество не может существовать. Пока это понимание не овладеет сознанием масс и, прежде всего правящих кругов, потенциал страхования не может быть использован в полной мере» 2, ощущается недостаточность юридических основ страхования: несоответствие закона «Об организации страхового дела в РФ» Гражданскому Кодексу, отсутствие необходимых законов о стра

1 Информация министерства финансов РФ. Ведомости №140. 07.08.01. с. БЗ

2 Федорова Т. Российские страховщики перед вызовами инвестиционных рисков // Страховое дело №3, 2001 с. 18 ховом договоре, страховых компаниях, инвестициях, о страховом надзоре, о взаимном страховании, обязательном страховании госслужащих, государственного имущества, ответственности за нарушение договора и других.1

В рыночной экономике, когда и граждане, и фирмы вместе с большей финансовой свободой получают и большую ответственность за последствия решений, страховая деятельность приобретает особое значение. Решение проблем образования, здравоохранения, безопасности, пенсионного обеспечения требует надежных источников финансирования, одним из которых становится страхование. Для всех участников экономических отношений неизбежны риски, каждый из них влечет за собой потери, которые резко ухудшают финансовое положение, а, в зависимости от тяжести последствий реализации риска, порой, и невозможность самостоятельно восстановить финансовую устойчивость. Компенсировать финансовые последствия реализации рисков надлежит страховщикам. Кроме компенсации финансовых потерь, страхование позволяет и фирмам, и гражданам чувствовать себя более уверенно и спокойно, свободнее распоряжаться финансовыми ресурсами, временем.

Наряду с защитой финансовых интересов страхователей страховой бизнес также может стать мощным институциональным инвестором, являясь одновременно объектом инвестиций при реализации полисов. В частности, страховые компании оптимизируют денежные потоки за счет: диверсификации инвестиционных рисков при дальнейшем движении денежных средств от страховщиков к объектам инвестирования; уменьшения информационного риска (в большей мере непрофессиональных и мелких инвесторов);

- возможности инвесторов приобретать более крупные паи, пакеты акций, других ценных бумаг, которые могут являться более ликвидными, вместе с тем уменьшая затраты инвесторов;

- соотнесения своей инвестиционной деятельности с потребностями территорий и государства.

Для реализации указанных направлений необходим надежный страховой рынок с развитой системой финансовой устойчивости, бюрократического аппарата, технологиями

1 Пылов К.И. Законодательная база страхового дела - гарант защиты интересов участников рынка // Страховое дело №1,2001, с. 3-6 информационными системами, которые наряду с государственной поддержкой развития страхования позволили бы и сформировать, и удовлетворить спрос на цивилизованное страхование.

По своей природе страховой рынок призван стабилизировать и оживлять экономику и быть устойчивее своих клиентов, вместе с тем он сам подвержен всем тем рискам, от которых призван ограждать страхователей, так как развивается вместе с развитием государства; страховщики инвестируют резервы и свободные средства в те же предприятия, которые ищут у них страховой защиты. Неустойчивость производственно - промышленной сферы, как объекта инвестиций страховщиков, тормозит развитие страхового рынка (увеличение капитала и реальных активов страховщиков); производители не имеют от страховщиков достаточных страховых гарантий для покрытия своих рисков и получения необходимых инвестиций на развитие производства; в той же ситуации находятся банки. Система этих взаимоотношений должна находиться в равновесии, т.е. приводить к повышению финансовой устойчивости всех участников рынка и в целом государства. В настоящее время каждый субъект экономики вынужден действовать на свой страх и риск, существуя автономно, нет эффективной связи между государством, производством, финансами (денежно - кредитной сферой) и страхованием. Разрешение этой проблемы возможно только при активном участии государства.

Неустойчивое состояние российской экономики пока не позволяет страховщикам достичь финансового состояния, позволяющего стать гарантом финансовой стабильности. В этих условиях естественен уход многих страховщиков с рынка, балансирование на грани банкротства.

Необходим механизм, который позволил бы управлять финансовым состоянием страховых компаний, выводить их из кризисного состояния, а, в крайнем случае, когда исчерпаны все возможные меры и банкротство неизбежно, необходима разработка процедуры банкротства страховщиков. Этот механизм должен быть направлен, в первую очередь, на наиболее полное обеспечение потребностей страхователей в страховой защите.

С этой целью необходимо ясно представлять факторы финансовой устойчивости страховых компаний, их проявление в рисковой среде существования, необходима комплексная система оценки финансовой устойчивости страховых компаний, позволяющая учесть воздействие всех составляющих рисковой среды, связанных не только непосредственно с техникой проведения страхового дела, но и со всеми гранями существования компании на рынке, как хозяйствующего субъекта.

Актуальность исследования и новизна постановки проблемы в части банкротства страховых компаний, недостаточное ее освещение в трудах отечественных экономистов предопределили выбор темы диссертационного исследования.

Степень разработанности проблемы. В России исследованиям оценки финансового состояния страховых компаний, их финансовой устойчивости большое внимание уделялось Воблым К.Г., Журавлевым Ю.М., Красновой И.А., Кутуковым В.Б., Рейтманом Л.И., Шаховым В.В., Черновой Г.В. Проблемам финансовой устойчивости страховых компаний посвящено фундаментальное исследование Орланюк-Малицкой JI.A.

Основой финансовой устойчивости является капитал. В работах Беляевой И.Ю., Гряз-новой А.Г., Федотовой М.А., Эскиндарова М.А. в числе прочих проблем рассмотрена природа капиталов фирмы, существующей во взаимосвязи с другими участниками рыночных отношений, имеющая значение для реальной оценки фирм. Ученые - практики российского страхового дела: Бугаев Ю.С., Галагуза Н.Ф., Глейзер Р. Г., Левант Н.А., Плешков А.П., Турбина К.Е., и многие другие так же уделяют внимание проблемам устойчивости и оценки состояния российских страховщиков.

Проблемам антикризисного управления, как в экономическом, так и в юридическом аспектах, посвящены исследования Баренбойма П., Грамотенко Т.А., Грязновой А.Г., Ковалева А.П., Лившица Н.Г. и других экономистов и юристов.

За рубежом проблемам финансовой устойчивости фирм посвящены труды Брейли Р., Майерса С., Хэмптона Д., Дж. Хорна; проблемы оценки финансового состояния освещены Хэлфертом Э., Ченг Л., Финнерти Дж.; моделирование финансовых состояний - Мар-ковитцем Г., Альтманом Э. и другими.

Однако пока не уделялось должного внимания системному анализу факторов финансовой устойчивости, комплексной оценке финансового состояния страховых компаний в целом, как фирмы, а не только с точки зрения проведения страховых операций; оценке деятельности и развития в динамической рисковой среде существования, экономическому механизму банкротства страховых компаний.

Проблемы санации и банкротства страховых компаний на современном российском рынке практически не исследованы. В настоящее время российский страховой рынок еще только формируется, этот процесс неизбежно сопровождается банкротством и ликвидацией страховщиков, механизм которых не разработан, и, что самое главное, не разработаны меры по защите страхователей в случае банкротства страховых компаний, меры возможной санации компаний, следовательно, поддержки и развития страхового рынка России.

Вместе с тем, государству необходим страховой рынок, значит, необходимо использовать все возможности для его развития: сохранения эффективных компаний, предоставляющих страховую защиту необходимого качества, и сохранения страхователей в страховом бизнесе. На практике каждому участнику экономических отношений рано или поздно приходится сталкиваться с проблемой комплексной оценки финансового состояния страховых компаний. В кризисных финансовых состояниях возникает острая необходимость в определении возможностей санации компаний, в крайнем случае, порядка проведения банкротства компаний; разработке мер по предоставлению страховой защиты при ликвидации страхового портфеля и собственно порядок его ликвидации.

Цель и задачи исследования. Целью исследования явилось совершенствование современного механизма регулирования финансового состояния страховых компаний, направленное на повышение финансовой устойчивости и методическое обеспечение процедур банкротств.

Цель определила задачи исследования:

1. определить содержание понятия финансовой несостоятельности страховых компаний;

2. выявить факторы потери финансовой устойчивости и описать вербальную модель финансового состояния страховых компаний;

3. обобщить, разработать и апробировать методический аппарат комплексной оценки финансового состояния страховых компаний; выявить критические значения показателей финансового состояния, влекущие необходимость инициирования банкротства страховых компаний;

4. изучить российский и зарубежный опыт прогнозирования и проведения санации и банкротства фирм и оценить возможность адаптации механизмов применительно к российским условиям;

5. обосновать комплекс мер по совершенствованию финансового механизма санации и банкротства страховых компаний в целях повышения устойчивости страхового рынка;

6. разработать возможные варианты выполнения обязательств страхового портфеля в процессах санации и банкротства, направленные на наиболее полное удовлетворение требований страхователей и кредиторов.

Предметом исследования является методический аппарат оценки финансового состояния страховых компаний, выявление и регулирование стадий финансового состояния страховых компаний и механизм банкротства, как следствия несостоятельности страховых компаний.

Объектом исследования являются страховые компании, действующие на российском рынке, а также все участники экономических и правовых отношений в области страхования, включая государство.

Методология и методика исследования. Теоретической основой исследования являются научные труды отечественных и зарубежных ученых, практиков страхового дела и антикризисного управления, изучающих проблемы финансовой устойчивости страховых компаний, оценки ее финансового состояния и проблемы санации и банкротства фирм.

Эмпирической базой исследования послужили статистические данные российских официальных органов, статистические данные российских и зарубежных рейтинговых агентств, оценивающих состояние экономики России в целом, деятельность страховых компаний и других участников рыночных отношений, данные финансовой отчетности и управленческого учета реальной страховой компании, данные финансовой отчетности промышленных предприятий г. Магнитогорска и акционерного коммерческого банка «Уникал», практический опыт работы в страховой компании и в ликвидационной комиссии коммерческого банка.

В качестве инструментария исследования применялись системный подход, логико-структурный анализ, математические и статистические методы.

Научная новизна исследования состоит в решении научной задачи выявления экономической природы несостоятельности страховых компаний в условиях транзитивной российской экономики, признаков потери финансовой устойчивости и формировании на этой основе комплекса теоретических положений по совершенствованию экономического механизма банкротства страховых компаний в России. В частности, в диссертации:

1. определено содержание понятия несостоятельности страховых компаний и существенные признаки потери финансовой устойчивости, как основание для инициирования банкротства;

2. классифицирована совокупность рисков страховой компании, включающая как риски, связанные со страховой деятельностью, так и другие, характерные для хозяйствующих субъектов;

3. описана вербальная модель финансового состояния страховых компаний, включающая основные факторы рисковой среды, показатели устойчивости, границы финансовой несостоятельности;

4. разработана система комплексной оценки финансового состояния страховых компаний, выявлена возможность применения в российской практике страхового бизнеса моделей прогнозирования банкротства; адаптирована российская методика определения возможности восстановления финансовой устойчивости для страховых компаний;

5. разработан методический аппарат совершенствования механизма санации и банкротства страховых компаний, базирующийся на обобщении российского и зарубежного опыта регулирования кризисных состояний;

6. научно обоснованы предложения по повышению роли государства в регулировании финансового состояния страховых компаний посредством участия в гарантийном фонде страхования, защиты всех участников страхования от последствий резких колебаний рисковой среды.

Практическая значимость исследования состоит в возможности широкого применения методического аппарата выявления и оценки финансового состояния страховых компаний; использования предложений по совершенствованию современной системы регулирования кризисных состояний страховых компаний в целях гарантирования получения страховой защиты.

Практическую значимость имеют:

1. классификация рисковой среды, основанная на систематизации и анализе факторов финансовой устойчивости страховых компаний;

2. методика комплексной оценки финансового состояния страховой компании, включающая показатели потери финансовой устойчивости; механизм адаптации модели прогнозирования банкротства и методика определения возможности восстановления финансовой устойчивости, адаптированная для страховых компаний;

3. комплекс мер санации и банкротства страховых компаний, в том числе варианты выполнения обязательств по страховому портфелю компании;

4. механизм формирования гарантийного страхового фонда с участием государства, организации наблюдательного совета за развитием страхового бизнеса с внесением соответствующих дополнительных норм в законодательство;

5. предложения по внесению в российское законодательство норм регулирования процедур санации и банкротства, изменению ГК РФ о порядке очередности выполнения обязательств при ликвидации страховых компаний.

Апробация и внедрение результатов исследования. Результаты исследования были доложены на 60-ой научно-технической конференции по итогам научно-исследовательских работ за 2000-2001 гг. (доклад «Оценка финансового состояния страховых компаний», Магнитогорский государственный технический университет, Магнитогорский металлургический комбинат, Магнитогорск, май 2001 года). Диссертация выполнена в рамках научно-исследовательских работ Финансовой академии при Правительстве РФ на тему: «Проблемы перехода России к рынку» (проект № 1.1.96 Ф). Выводы и рекомендации работы нашли применение в практике хозяйственной деятельности страховой компании (СК САКУР, г. Магнитогорск), в практике деятельности промышленного предприятия (АО «Магнитогорский штамповочный завод»). Весь материал исследования нашел отражение в курсе лекций и практических занятий учебной дисциплины «Страховое дело», разработанном автором на кафедре «Экономика и финансы предприятий» Магнитогорского государственного технического университета, отдельные результаты исследования и разработанные автором модели нашли отражение в курсах «Рынок ценных бумаг» и «Управление персоналом» (МГТУ).

Материал диссертационного исследования нашел отражение в одиннадцати авторских публикациях в межвузовских сборниках и центральных изданиях.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Кириллова, Надежда Викторовна

Заключение

Исследование проблем финансовой устойчивости и банкротства страховых компаний в России, их оценки и регулирования, позволяет сделать следующие выводы.

1. В финансовом состоянии страховых компаний можно выделить четыре основные стадии: устойчивое состояние, неустойчивое, пограничное и кризисное (банкротство). Автор определяет финансовую устойчивость субъекта рынка, как способность адаптировать количество и качество собственных и заемных финансовых ресурсов к подвижной экономической среде для своего существования и развития в той форме, которая одновременно отвечает потребностям субъекта и рынка. Тогда финансовая устойчивость страховых компаний определяется автором, как способность обеспечивать свои обязательства, адаптироваться к подвижной экономической среде, реализовываться как страховщик в рыночной экономике. Несостоятельность - такое финансовое состояние, при котором страховая компания не способна адаптироваться к подвижной экономической среде, обеспечивать свои обязательства, реализовываться как страховщик в рыночной экономике и исчерпала все возможности восстановить финансовую устойчивость. Потеря факторов финансовой устойчивости приводит страховую компанию к несостоятельности, результатом финансовой несостоятельности становится банкротство.

2. Финансовое состояние страховых компаний проявляется в рисковой среде, которая представляется, как совокупность всех потенциальных рисков страховщиков, где риски - вероятные непредвиденные и негативные (для финансовой устойчивости) качественные изменения компании события, влекущие за собой снижение финансовой устойчивости, и прекращение существования страховой компании на рынке. Можно допустить, как одно из значений, что риск - это вероятность потери денежных средств, как эквивалента любых активов; ухудшение качества структуры активов.

В процессе системного анализа рисковой среды все риски страховых компаний можно представить, как совокупность двух групп:

1. Собственные риски страховых компаний, в свою очередь включающие две группы:

- риски, непосредственно связанные с проведением страховой деятельности;

- риски компании, как субъекта экономики, - участника рыночных отношений (можно назвать их общими, так как они свойственны всем участникам рынка).

2. Риски страхователей (или принятые риски, имеющие отношение к вероятности наступления страхового случая).

Риски страхователей и риски, непосредственно связанные с проведением страховой деятельности, составляют группу профессиональных рисков.

3. Факторы финансовой устойчивости, которые представлены, как количественные и качественные, внутренние и внешние явления, определяют уровень и возможность управления рисками; определяют финансовое состояние страховой компании, и, в зависимости от рисковой среды существования компании, любой из них может стать доминирующим в ее финансовом состоянии.

Анализ факторов финансового состояния показал, что однозначно классифицировать факторы не представляется возможным. Вместе с тем, определенно выделяются две группы факторов финансовой устойчивости: внутренние и внешние, взаимно влияющие друг на друга с возможностью управления ими от максимальной по внутренним факторам до минимальной -по внешним.

Один из основных внутренних факторов финансовой устойчивости - капитал страховой компании нецелесообразно оценивать только в части его размера и оплаты. Необходимо учитывать состав учредителей и их финансовое состояние, воздействие на его качество следующих участников рынка: страхователей, акционеров, независимых инвесторов. В результате анализа воздействия этого фактора приходим к выводу, что на сегодняшний день в России можно выделить три группы страховщиков: относительно независимые компании; кэп-тивные компании, созданные крупнейшими промышленными предприятиями, административными образованиями и финансовыми структурами; агентства и филиалы. На современном этапе развития самыми жизнеспособными являются (несмотря на все недостатки) компании второй группы.

4. Для выявления степени финансовой устойчивости представляется возможным оценивать финансовое состояние страховых компаний по следующим направлениям:

- капитал;

- страхование и тарифная политика; инвестиции или качество активов;

- перестрахование;

- «нематериальные факторы», это направление условно обозначено «менеджмент» (все его сферы, кроме финансовой).

Автор пришел к выводу о нецелесообразности оценки исключительно страховых операций, так как нередко определяющей в финансовом состоянии компании становится не страховая деятельность.

Экспресс-анализ прогнозирования банкротства страховых компаний целесообразно проводить при помощи Z - счета Э. Альтмана, так как практическая проверка для реальной страховой компании показала корректность его применения.

5. Зарубежный опыт регулирования финансового состояний показывает необходимость активного участия государства в регулировании финансовых институтов. При разработке системы регулирования банкротств страховых компаний целесообразно использовать российский и зарубежный опыт регулирования страховых рынков, отдельные элементы регулирования кредитной российской банковской системы, в частности, практику АРКО.

Основной идеей финансового регулирования кризисных состояний должна стать идея сохранения и развития страхового рынка в целом, сохранение страхователей в этом качестве, в первую очередь, путем предоставления им государственных гарантий возвратности средств.

Необходимо дополнить правовые основы регулирования нормами, регламентирующими порядок банкротства страховых компаний, в которых должны отразиться следующие аспекты:

- возможность признания страховой компании банкротом только арбитражным судом;

- определение методики оценки степени финансовой устойчивости страховой компании, возможности оздоровления финансового состояния, санирования, либо необходимости банкротства;

- меры по предупреждению банкротства страховых компаний;

- определение квалификационных требований к конкурсным управляющим страховых компаний и порядок проведения аттестации конкурсных управляющих;

- порядок назначения и функционирования временных администраций;

- возможность государственного органа по надзору за страховой деятельностью участвовать в делах о банкротстве страховых компаний, как лицу, участвующему в деле, и, как лицу, участвующему в арбитражном процессе (только давать объяснения, предоставлять нормативные акты, и т.д.); основания для осуществления мер по банкротству страховых компаний;

- порядок ликвидации страховой организации;

- компенсирующие меры по смягчению финансовых последствий банкротства страховых компаний для страхователей.

Предлагается внести дополнение в 64 статью Гражданского Кодекса РФ для страховых организаций, устанавливающее следующую очередность удовлетворения требований кредиторов: первая очередь - требования страхователей по договорам обязательного личного страхования; вторая очередь - требования страхователей по иным договорам обязательного страхования;

- третья очередь - требования страхователей по договорам добровольного личного страхования; четвертая очередь - требования страхователей по иным договорам добровольного страхования;

- далее - согласно ГК РФ.

В целях экономического регулирования банкротств страховых компаний предлагается формирование гарантийного фонда страхования и наблюдательного совета с участием всех заинтересованных сторон, в том числе, государства. Привлечение средств в указанный фонд целесообразно осуществлять посредством эмиссии облигаций, гарантированных государством (например, в лице правительства). Средства гарантийного фонда страхования предлагается использовать для повышения финансовой устойчивости страховых компаний в кризисных состояниях и для смягчения финансовых последствий банкротства страховых компаний для страхователей.

В целом предложенная система оценки и регулирования финансовых состояний страховых компаний должна способствовать эффективному развитию страхового рынка, предупреждению системных кризисов, привлечению всех участников экономики в страховой бизнес, повышению культуры страхования, и, как следствие, более сбалансированному функционированию всех звеньев экономической системы.