Инвестиционное сотрудничество России и США: опыт конца XX века и перспективы начала XXI века тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Инвестиционное сотрудничество России и США: опыт конца XX века и перспективы начала XXI века"

На правах рукописи

АБДУЛЛИН Тимур Шамилевич

ИНВЕСТИЦИОННОЕ СОТРУДНИЧЕСТВО РОССИИ И США: ОПЫТ КОНЦА XX ВЕКА И ПЕРСПЕКТИВЫ НАЧАЛА XXI ВЕКА

Специальность 08.00.14 - Мировая экономика

АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание учёной степени кандидата экономических наук

Москва 2004

На правах рукописи

АБДУЛЛИН Тимур Шамилевич

ИНВЕСТИЦИОННОЕ СОТРУДНИЧЕСТВО РОССИИ И США: ОПЫТ КОНЦА XX ВЕКА И ПЕРСПЕКТИВЫ НАЧАЛА XXI ВЕКА

Специальность 08.00.14 - Мировая экономика

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание учёной степени кандидата экономических наук

Москва 2004

Работа выполнена в Институте Соединенных Штатов Америки и Канады Российской Академии Наук

Научный руководитель

доктор экономических наук, профессор

В.Б. Супян

Официальные оппоненты:

доктор экономических наук, профессор

Н.И. Иванова

кандидат экономических наук, доцент

А.П. Посадский

Ведущая организация:

Московский государственный университет

им. М.В. Ломоносова, экономический факультет

Защита состоится «_»

2004 г. в

_часов на заседании Диссертационного Совета

Д002.244.01 Института Соединенных Штатов Америки и Канады Российской академии наук по адресу: 123995, Москва, Хлебный пер., 2/3, конференц-зал

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Института США и Канады РАН

Автореферат разослан

Ученый секретарь

Диссертационного Совета,

кандидат экономических на\ч I

Кондратьева

1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность исследования. Актуальность темы исследования определяется тем, что современная Россия испытывает значительные потребности в увеличении притока иностранных капиталов для модернизации экономики и расширении инвестиционных связей с США, являющимися лидером международного инвестирования.

Инвестиционные связи наших стран имеют длительную историю и до распада СССР осуществлялись между двумя мировыми сверхдержавами. В советский период по ряду идеологических причин сотрудничество было развито недостаточно, однако и в постсоветский период пока не произошло принципиальных сдвигов к лучшему.

В последние десятилетия проявилось положительное влияние иностранного капитала на развитие принимающих стран, повышение уровня их конкурентоспособности и "открытости" в условиях интеграции в мировое хозяйство.

Расширение двустороннего сотрудничества России и США может содействовать увеличению притока в нашу страну американских технологий (если их уровень превосходит российские разработки); сохранению и развитию собственной научно-технической базы и передовых отраслей российской экономики на основе отечественных технологий; повышению конкурентоспособности российских товаров на мировых рынках.

В 1990-е годы инвестиционные связи России и США" развивались недостаточно. США сохраняют лидерство в мировом инвестировании и занимают ведущие позиции среди стран, вкладывающих капиталы в российскую

экономику, но в их значительных капиталопотоках на Россию приходится весьма малая часть.

Инвестиционная деятельность России в американской экономике пока имеет фрагментарный характер, объемы российских инвестиций, реально вложенных в экономику СЩА, также очень скромны. В то же время, по оценкам экспертов, значительные капиталы российского происхождения в США находятся «в тени» и не учитываются статистикой.

Несмотря на преобладание в 90-е годы XX века односторонних инвестиционных потоков (из США в Россию), взаимодействие компаний США и России в ходе совместного предпринимательства, их прямого и портфельного инвестирования, установления неакционерных связей означает сотрудничество, в большинстве случаев взаимовыгодное для обеих сторон. Таким образом, под инвестиционным сотрудничеством мы понимаем различные формы взаимовыгодной деятельности компаний обеих стран как на. территории России, так и на территории США.

При наличии положительного вектора развития инвестиционных связей России и США они развиваются отнюдь не прямолинейно. Сотрудничество не исключает сохранения (и даже усиления) конкуренции между партнерами по ряду направлений. В последние годы прямые инвестиции США в Россию снижаются и уступают инвестициям из других стран. Однако, при условии закрепления положительных тенденций в российской экономике, реализации новых проектов американских компаний в России и расширении уже существующих (рассмотренных в диссертации) ситуация может измениться в лучшую сторону.

С учетом вышесказанного в диссертации основное внимание уделено деятельности американского капитала в России; месту и роли американских инвестиций как

одного из средств модернизации и трансформации российской экономики в рыночную.

Актуальность темы еще более возрастает в связи с тем, что стремление обеих стран к партнерским отношениям в политической сфере с начала нового десятилетия XXI века породило надежды на формирование новой модели российско-американских экономических отношений (включая инвестиционные). В этой связи важно выявить возможности и перспективные направления развития отношений России и США в инвестиционной сфере.

Степень изученности проблемы. В научной литературе российскими и зарубежными авторами достаточно широко освещены такие вопросы, как международное движение капиталов в условиях глобализации и участие в этих процессах России и США (А.Г. Мовсесян, B.H. Оболенский, В. А. Поспелов, В.Е. Рыбал-кин, Г.Г. Чибриков, Ю. Шишков, Н.П. Шмелев); влияние иностранного капитала на экономику России и возникающие при этом проблемы безопасности, создания благоприятного инвестиционного климата, правового регулирования и перспектив инвестиционного сотрудничества (М.М. Богуславский, B.C. Загашвили, В.П. Коле-сов, М.Н. Осьмова, А.П. Посадский, И.П. Фаминский и др.); вопросы государственного и международного регулирования инвестиций исследованы в работах А.З. Астаповича, Л.Е. Халевинской, В.Д. Щетинина. В отечественной литературе не обойдены вниманием и региональные аспекты деятельности иностранных компаний в России (Н.М. Мухетдинова, Ю.И. Юданов). Отдельные аспекты влияния импорта капитала на экономику России были глубоко проанализированы А.С. Булатовым, СИ. Долговым, Е.В. Звоновой, Э.В. Кириченко, Н.Н. Ливенцевым, Д.В. Смысловым и др.

Особого внимания заслуживают монографии и статьи в периодичерких изданиях Р.И. Зименкова, Н.И. Ивановой, А.А. Пороховского, М.А. Портного, СМ. Рогова, В.Б. Супяна, в которых рассмотрены тенденции современного развития США, оказывающие значительное влияние на возможности, масштабы и направления их участия в процессах экспорта-импорта капитала, а также проводится анализ теоретических основ, современных форм и различных аспектов экономических связей США и России.

При работе над диссертацией были творчески использованы труды научных коллективов Института мировой экономики и международных отношений РАН, Института США и Канады РАН, Московского Государственного Университета им. М.В. Ломоносова, Дипломатической академии МИД РФ, Московского государственного института международных отношений МИД РФ, Финансовой академии при Правительстве Российской Федерации. Автор также использовал в работе над диссертацией материалы парламентских слушаний и круглых столов по данным проблемам, прошедших в Федеральном Собрании Российской Федерации в 20012003 гг., данные Всемирного банка, Международного валютного Фонда, ЮНКТАД, Американской торговой палаты в России, статистические данные, публикуемые Бюро экономического анализа США и Госкомстатом России, компаний США, осуществляющих инвестиции в российскую экономику.

Материалы, посвященные проблемам международного движения капиталов и участия в нем России и США, регулярно публикуются в журналах «Инвестиции в России», «Мировая экономика и международные отношения», «Рынок ценных бумаг», «США - Канада: экономика, политика, культура», «Эксперт», и газетах «Ведомости», «Коммерсант» и др.

Среди зарубежных исследователей проблем движения капитала между странами необходимо отметить работы С. Брейнарда, X. Де Сото, Дж. М. Кейнса, П. Круг-мана, Р. Манделла, Ж. Маркузена, М. Обстфелда, Б. Олина, М. Портера, Дж. Стиглица, П. Фишера, Э. Хекшера.

Проблемы и последствия международного переплетения капиталов, ведущей роли в нем транснациональных корпораций находят свое отражение на страницах зарубежных периодических изданий, таких как «Financial Market Trends», «Foreign Policy», «Journal of Economic Perspectives», «Transnational Corporations Journal» и др., которые также были исследованы при подготовке диссертации.

Несмотря на обилие отечественных и зарубежных публикаций, освещающих деятельность иностранного капитала в России, существующая фактологическая и статистическая информация представлена, в основном; по иностранному капиталу в целом без странового выделения (что объясняется незначительными объемами пришедших за этот период в Россию капиталов).

Недостаточно исследованы этапы и современные формы участия американского капитала в российской экономике, эволюция его отраслевых и региональных приоритетов к началу первого десятилетия XXI века, не уделено достаточного внимания тенденциям возрастания портфельного инвестирования с конца 1990-х годов и деятельности в России американских фондов прямых инвестиций.

Ряд аспектов инвестиционных связей России и США рассматривается исследователями в отрыве от общих тенденций международного движения капитала, что не позволяет объективно определить их дальнейшие перспективы.

Вышесказанное предопределяет необходимость комплексного научного осмысления хода и результатов инвестиционного сотрудничества России и США в 1990-е годы и его контуров в будущем.

Цель и задачи исследования. Целью исследования является комплексный анализ содержания и обобщение опыта инвестиционного взаимодействия России и США за 1990-е годы, выявление перспектив его развития в первом десятилетии XXI века.

Сформулированная таким образом цель исследования определяет совокупность следующих задач:

• Рассмотреть современные тенденции глобализации и международного движения капиталов и их влияние на инвестиционные позиции и взаимосвязи России и США;

• Обобщить тенденции деятельности американского капитала в российской экономике за 1990-е годы;

• Исследовать и дать оценку созданным к началу XXI века правовым, организационным и институциональным механизмам российско-американского инвестиционного сотрудничества;

• Провести анализ конкретного американского инвестиционного, проекта в российской экономике (на примере автомобильной ТНК «Форд» в г. Всеволжск Ленинградской области) и выявить факторы, способствующие и препятствующие развитию двусторонних инвестиционных отношений;

• Изучить потенциальные возможности нового этапа партнерства России и США в первом десятилетии XXI века, определить перспективные взаимовыгодные формы участия капитала американских корпораций в российской экономике начала XXI века.

Предметом исследования являются характер и направления эволюции инвестиционного сотрудничества

России и США в условиях дальнейшего нарастания процессов глобализации мировой экономики. Хронологические рамки исследования - 90-е годы XX века и начало первого десятилетия XXI века.

Теоретико-методологическая основа диссертации. Для достижения поставленной цели исследования автором использовались общие и специальные методы научного познания. В процессе работы автор опирался на исследования отечественных и зарубежных ученых, занимающихся проблемами глобализации мировой экономики, международного движения капиталов, влияния импорта капитала на экономику принимающих стран, и основывал выдвигаемые им положения на общих методологических установках, сформулированных и принятых в отечественной науке.

Для критического осмысления и изложения автором теоретических положений и результатов обобщения исследуемого материала в работе использовались общие методы научного познания, такие как методы теоретического исследования (восхождение от абстрактного к конкретному) и методы, используемые как на эмпирическом, так и на теоретическом уровне исследования (абстрагирование, анализ и синтез, индукция и дедукция).

Научная новизна и результаты исследования. Проведены комплексный анализ содержания и обобщен опыт инвестиционного сотрудничества России и США в 1990-е годы (в отраслевом, региональном, организационно-правовом и институциональном разрезах), намечены контуры дальнейших перспектив развития связей российских и американских компаний.

К числу основных результатов исследования, полученных лично автором, и составляющих в своей совокупности научную новизну работы в целом, относятся следующие положения.

1. Проведена периодизация этапов американского инвестирования в российскую экономику в 1990-е годы с учетом изменений социально-экономических условий в России и выделены три этапа; показаны изменения его отраслевых приоритетов и региональные предпочтения; выявлена более благоприятная структура американских инвестиций по сравнению с инвестициями других стран (преобладание прямых инвестиций, направляемых в обновление и реконструкцию производства);

2. Исследованы (помимо традиционных прямых инвестиций) другие недостаточно изученные формы вложений американского капитала в российскую экономику (использование механизмов американских депозитарных расписок и фондов прямых инвестиций). Сделан вывод о перспективности деятельности американских фондов прямых инвестиций (ФПИ) для российской экономики и необходимости стимулирования их деятельности в России.

3. Выявлено, что помимо положительных результатов прямого инвестирования, американский капитал (несмотря на его скромные объемы) оказал определенное воздействие на рыночные преобразования в России, содействуя становлению новых форм хозяйствования -ипотечного кредитования, лизинга, малого и среднего бизнеса и др.

4. Установлено, что приоритеты инвестирования американских компаний в российскую экономику определяются прежде всего их собственными интересами и интересами американского государства в целом; для продвижения американских компаний на российский рынок США осуществляют их определенную организационную и финансовую поддержку на территории России (программа «Региональная инициатива» и возможности консульств США в регионах).

5. Выявлено, что успешная реализация инвестиционного проекта компании «Форд» в Ленинградской области, являющегося знаковым пилотным проектом крупной западной ТНК в России, может содействовать развитию и повышению технологического уровня в российском машиностроении при использовании определенных регулирующих механизмов со стороны принимающих властей. Инвестиционный проект «Форда» увеличивает значение Ленинградской области как кластера, в котором концентрируется активность компаний действующих и взаимодействующих друг с другом в одной сфере.

6. Разработана и предложена модель привлечения независимых нефтяных американских компаний в нефтяной сектор России для технологического сотрудничества с ними.

Цель сотрудничества состоит в получении их прогрессивных методик и ноу-хау добычи из российских скважин с малыми остаточными запасами нефти.

Суть предложенной модели - в организации уполномоченной российской государственной структурой системы по привлечению американских независимых нефтяных компаний к работе в России, состоящей из ряда, этапов (шагов): подготовка, презентация, работа с инвестором. Успех модели должны обеспечивать предусмотренные выгоды для всех участников процесса.

7. Выявлены потенциальные возможности нового этапа инвестиционного сотрудничества США и России в первом десятилетии XXI века и сформулированы перспективные направления американского инвестирования в Россию (гражданское авиастроение, автомобильная промышленность, сельскохозяйственное машиностроение при сохранении тенденций вложений американского капитала в российский ТЭК).

Практическая значимость результатов исследования. Основные выводы и рекомендации проведенного

исследования имеют прикладное значение для решения задач расширения инвестиционного сотрудничества России и США и увеличения притока в Россию иностранного (в том числе американского) капитала в целях модернизации российской экономики.

Проведенная в работе конкретизация процесса глобализации мировой экономики и обоснование лидирующей роли процесса финансовой глобализации позволят научным и практическим работникам получить более четкое представление о происходящих в настоящее время мировых экономических процессах и месте России в них.

Сравнительный анализ позиций США и России в международном инвестировании с учетом систематизации новейших тенденций в международном движении капитала послужит для выработки рекомендаций по преодолению негативных тенденций в экономических связях России; и США, расширению действующих и использованию новых форм сотрудничества.

Системный анализ форм и направлений участия американского капитала в российской экономике за 1990-е годы, организационно-правовой и. институциональной базы российско-американского инвестиционного сотрудничества позволит определить перспективные направления сотрудничества в первом десятилетии XXI века и нивелировать тормозящие его факторы.

Научные положения, результаты и выводы диссертации имеют практическое значение для государственных органов власти Российской Федерации по внесению корректив в политику привлечения иностранного капитала в Россию в целом и американского капитала в особенности.

Научные положения, результаты и выводы, а также обобщенные и сгруппированные фактологические и статистические данные, содержащиеся в материалах дис-

сертации, могут быть использованы в высших учебных заведениях при чтении курсов мировой экономики, международных экономических отношений, инвестиционного процесса.

Рекомендации могут представить интерес для инвесторов других стран (помимо США) при освоении ими российского рынка.

Апробация работы. Основные положения диссертации были изложены автором в выступлениях «Фондовый рынок как источник инвестиций в реальный сектор экономики» на Втором международном молодежном экономическом форуме 12-13 ноября 1999 г. (г. Владимир, Администрация Владимирской области), докладе "Тенденции привлечения американского капитала в Россию через механизм фондов прямых инвестиций" на Ежегодной конференции аспирантов Института США и Канады РАН 24 марта 2003 г. (г. Москва, ИСКРАН), были использованы при подготовке аналитических материалов, направлявшихся в Совет Федерации, а также опубликованы в пяти статьях, общим объемом 4,2 п.л.

Работа подготовлена в отделе внешнеэкономических исследований Института Соединенных Штатов Америки и Канады РАН в рамках направления исследований по теме "Изучение проблем и возможностей сотрудничества США и России в области торговли товарами и услугами, инвестиций, и научно-технической сфере" и соответствует п. 9 "Международные потоки ссудного капитала, прямых и портфельных инвестиций, проблемы их регулирования на национальных уровнях" паспорта специальности 08.00.14. "Мировая экономика".

Структура диссертации. Поставленные цель и основные задачи исследования предопределили внутреннюю структуру работы, которая состоит из введения, трех глав, заключения, библиографии и приложений.

II. ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

В диссертации рассмотрены три группы проблем. Первая группу посвящена анализу основных тенденций международного движения капиталов на фоне изменений, происходящих в мировой экономике, и определению места в этом процессе США и России.

Определяющее влияние на масштабы и направления движения капиталов между странами на границе XX-XXI веков оказывают взаимосвязанные процессы глобализации и либерализации. Ведущей характеристикой многопланового процесса глобализации в современных условиях выступает ее финансовая составляющая, которая значительно увеличивает инвестиционные возможности тех или иных стран.

В диссертации обоснован тезис о том, что на характер и масштабы инвестиционных связей России и США оказывают влияние нарастание процесса глобализации, а также разная степень вовлеченности обеих стран в мировой инвестиционный процесс.

В контексте нашего исследования рассмотрены некоторые новейшие тенденции международного движения капитала на рубеже XX-XXI веков. Необходимо отметить скачкообразный характер годовых потоков ПИИ (при общей првышательной тенденции международного инвестирования и достижении в 2000 г. исторического пика в 1,49-трлн. долл.), связанный с крупномасштабными слияниями и поглощениями, которые осуществляли в эти годы компании США.

Продолжается возрастание роли Центральной и Восточной Европы в процессах международного движения капиталов (40-кратное увеличение ввоза капитала в страны региона за 1990-е годы). США (наряду с Германией) в 1990-е годы являлись крупнейшим инвестором в этом регионе, хотя объемы вложений малы по сравне-

нию с инвестициями в промышленно развитые страны. Россия уступает в конкуренции за американский капитал Польше, Венгрии, Чехии (в течение 1990-х годов она получала в среднем в два раза меньше инвестиций, чем эти страны).

Проведено подробное исследование позиций США и России в международном движении капиталов. На рубеже XX-XXI веков США сохраняют лидерство (даже несмотря на произошедший в 2001-2002 гг. спад темпов прироста иностранных капиталовложений в их экономику): на конец 2001 года они аккумулировали более 35% накопленных объемов притока и оттока ПИИ в мире. В мировой конкуренции за финансовые ресурсы США побеждают благодаря мощному потенциалу, емкости и совершенству внутреннего финансового рынка, способного принимать и размещать из-за границы, по оценкам специалистов, 100-150 млрд. долл. в год.

Россия находится на периферии международных инвестиционных процессов. Бе доля в накопленных объемах вывоза прямых инвестиций в мире и у США примерно одинакова и к концу 1990-х годов достигла 0,3%.

Россия в настоящее время объективно не может быть сравниваема по международным инвестиционным позициям с США, имеющими более чем столетний опыт экспорта-импорта капитала. Наша страна включилась в эти процессы в последнее десятилетие, причем в условиях тяжелого социально-экономического кризиса и сложных трансформационных процессов. В эти годы из страны преимущественно осуществляется нелегальный вывоз значительных финансовых ресурсов, обескровливающих страну.

Президент Российской Федерации В.В. Путин в ходе официального визита в США, выступая на Нью-Йоркской фондовой бирже 26 сентября 2003 г., подчеркнул,

что достигнутые объемы российских инвестиций в экономику США пока недостаточны.

В последние годы есть определенные положительные подвижки в этой области: на Нью-Йоркской фондовой бирже котируются акции пяти компаний из России ("МТС", "Вымпелком", "Ростелеком", "Вим-Билль-Данн", "Татнефть"). Важно, что три из этих компаний работают в перспективной и бурно растущей сфере телекоммуникаций и высоких технологий.

В США реализуется ряд небольших по мировым меркам инвестиционных проектов российских компаний ("ЛУКОЙЛ", "Объединенные машиностроительные заводы", "Норильский никель" и "Северсталь"). Важным является новое качество российских инвестиций в США, позволяющих установить хорошие деловые и личные контакты и создать благоприятную обстановку для развития экономического взаимодействия. Для принципиальных изменений в этом направлении, на наш взгляд, необходимы время и большая работа, в том числе создание специальных государственных структур (подобно ОПИК и Эксимбанку США) для поддержки наших инвесторов за рубежом.

Масштабы импорта иностранных инвестиций в Россию также продолжают заметно отставать от потребностей российской экономики и оптимистичных правительственных прогнозов. Наша страна, поставив задачу увеличения доли в мировых инвестициях, должна ориентироваться в первую очередь на привлечение прямых инвестиций, при этом важно правильно позиционировать себя и ориентироваться на группу реальных потенциальных инврсторов и конкурентов.

Вторая группа проблем связана с детальным изучением форм и направлений участия американского капитала в российской экономике в 1990-е годы, обобщением полученного Россией опыта сотрудничества с американ-

ским капиталом и выявлением причин, тормозящих рост притока капитала в страну.

На приток капитала в Россию оказывал влияние процесс ее трансформации в экономику рыночного типа. В начале 1990-х годов в страну поступала техническая помощь от международных организаций и правительств западных стран, которая к середине десятилетия сменилась прямыми и спекулятивными портфельными инвестициями. По данным Госкомстата России, объем накопленных иностранных инвестиций в России составил к началу 2003 г. 42,9 млрд. долл. По данным ЮНИДО, за счет накопленных прямых иностранных инвестиций в России формируется только 11% объема внутренних валовых инвестиций, в то время как в среднем в мире этот показатель составляет 16,3%, в странах ЦВЕ - 18,4%.

США лидировали на протяжении 1990-х годов по общему объему накопленных инвестиций среди зарубежных инвесторов, уступив в последние годы Германии. Общий объем накопленных американскими компаниями прямых инвестиций в России к началу 2003 г. составил скромную величину 4220 млн. долл.

В диссертации приводятся подробные данные (в виде таблицы) по крупнейшим компаниям США, осуществляющим прямое инвестирование в России.

При отсутствии в 1990-е годы активной и четко сформулированной стратегии импорта капитала в Россию произошло его стихийное распределение по сферам и отраслям российской экономики (в первую очередь с учетом собственных приоритетов зарубежных инвесторов).

В работе выделено три этапа эволюции отраслевых приоритетов американских инвестиций в Россию в 1990-е годы. На первом этапе (до середины десятилетия) американские инвестиции преимущественно направлялись в проекты, ориентированные на природные ресурсы, а также на потребительский рынок (в нефтяную отрасль,

пищевую и табачную промышленность). На втором этапе (вторая половина 1990-х годов) при сохранении приоритета за нефтедобычей стали возрастать инвестиции в обрабатывающую промышленность (автомобильная и химическая промышленность, авиастроение). На рубеже десятилетий наметился переход к третьему этапу, характеризующемуся приходом в Россию более высокотехнологичных компаний, таких как «Интел», «Моторола», «Дженерал Электрик».

В диссертации показана произошедшая за 1990-е годы трансформация в структуре портфельных инвестиций США в российскую экономику. Вместо доминировавших в середине 1990-х годов спекулятивных вложений американских хедж-фондов в российские гособлигации, к началу первого десятилетия XXI века российские компании взаимодействуют с долгосрочными стратегическими инвесторами в лице более надежных и предсказуемых американских фондов портфельных инвестиций (паевые, пенсионные фонды, фонды прямых инвестиций).

В работе подробно изучена деятельность одного из новых институтов для осуществления инвестиций в России - американских фондов прямых инвестиций (ФПИ), которые вышли на российский рынок со второй половины 1990-х годов, и с учетом их перспективности сделан вывод о необходимости их поддержки российским государством. По оценкам экспертов, в 2003 г. в России работало около 50 фондов прямых инвестиций. Крупнейшие американские ФПИ, действующие в России, и основные сферы их деятельности представлены в табл. 1,

Таблица 1

Крупнейшие фонды прямых инвестиций США,-действующие в России

Фонд/Управ ляющая компания фонда Капитал (млн. долл.) Приоритетные отрасли Некоторые реализуемые в России проекты

Инвестиционный фонд «США-Россия» / Дельта капитал менеджмент 440 Телекоммуникации, высокие технологии, сектор потребительских товаров, медиа, финансовые услуги Полиграфоформление (производство упаковочных материалов); Дельта кредит (ипотечное кредитование); Дельта банк; Дельта лизинг; «Спар Москоу холдинге» и «Спар Мидл Волга» (сети супермаркетов); «Сан Интербрю» (пивоварение); «Эгар Текнолод-жи» (медиа); «Стори Ферст Коммьюни-кейшнз» (медиа); «Рашн интегрейтед логистике солюшнс» (логистические услуги).

Эй-Ай-Джи Брансвик Миллениум / Эй-Ай-Джи-Бранс-вик капитал менеджмент 300 Телекоммуникации, пищевая и сельскохозяйственная промышленность, медиа, строительство, машиностроение

Ти-Пи-Джи Аврора 225 Медиа Версател (кабельное цифровое телевидение), Пивоварни Ивана Тара-нова (пивоварение)

Группа фондов Ра-ша партнере / Си-гюлар Гафф 155 Легкая промышленность, потребительские товары и услуги, телекоммуникации

Агрибизнесс партнере интернешнл / Агрибизнесс менеджмент компани 100 Сельское хозяйство, пищевая промышленность, отдельные проекты в обрабатывающей промышленности КЛП Софт Дринкс (прохладительные напитки); "Российско-американская стекольная компания" (РАСКО); Полиграфоформление (производство упаковочных материалов); "Золотой Петушок. Инвест" (комплекс объектов птидепереработки).

Карлайл груп — - Аптека-Холдинг (дистрибуция фармацевтики)

Составлено по: журнал «Рынок ценных бумаг». 2001 № 4; газета'. «Ведомости». 2002. 28 января.

Автор рассмотрел сформировавшуюся в 1990-е годы в России организационно-правовую и институциональную базу взаимодействия наших стран в инвестиционной сфере. Ряд созданных в эти годы структур (Консультативный совет по иностранным инвестициям при Правительстве Росрийской Федерации, Американо-российский деловой совет и др.) содействовал становлению рыночных отношений в нашей стране, формировал необходимую юридическую, информационную основу для расширения инвестиционных потоков в перспективе.

Вместе с тем эти структуры поддержки не смогли значительно увеличить инвестиции США в российскую

экономику. Таким образом, организационно-правовая среда является важным, но не достаточным условием расширения сотрудничества двух стран. Для успешного привлечения иностранного капитала в национальную экономику необходимы дальнейшие инициативы (адресного и точечного характера), а также динамизм развития экономики в целом.

В диссертации рассмотрена и подчеркнута роль американских государственных структур (ОПИК, Эксим-банк США), не только продвигающих американские компании в России, но оказавших определенную поддержку и в становлении российского бизнеса. США как сверхдержава, обладающая колоссальными ресурсами, осуществляют разнообразную поддержку своих компаний, реализуя также программу "Региональная инициатива" и возможности своих консульств в России.

Используемые ими механизмы поддержки и содействия инвестициям являются достаточно эффективными и должны послужить примером российским государственным органам для продвижения наших инвесторов за рубеж.

На основе детального анализа размещения американских инвестиций по федеральным округам России в диссертации выявлено, что его региональные приоритеты в целом совпадают с общим распределением иностранного капитала в России. Они отражают в первую очередь интересы американских компаний (хороший инвестиционный потенциал и наличие значительных рынков в регионе, активная политика властей по привлечению иностранных инвестиций).

В диссертации исследована политика ряда регионов' России по стимулированию американских инвесторов. Опыт работы американских компаний компаний в ионах (Ленинградская область - проект компании «Форд» в г. Всеволжск, деятельность компании «Марс» в Ступин-

ском районе Московской области) свидетельствуют о формировании агломераций (центров инвестиционного спроса), в которые приходят и другие инвесторы, поставщики. Реализация инвестиционного проекта «Форда» показала, что ТНК могут оказать содействие развитию отечественного производства. Проект увеличивает значение Ленинградской области как кластера, в котором концентрируется активность различных компаний, привлеченный последовательной политикой принимающей стороны. Успех этого проекта имеет знаковый характер для прихода в Россию других крупнейших ТНК.

В работе выявлены некоторые положительные эффекты деятельности американского капитала в условиях трансформации российской экономики (см. табл. 2).

Таблица 2

Положительные эффекты Примеры компаний и комментарии

Осуществление экспортно-ориентированных 1^ИИ Филип Моррис. 5-10% произведенной в России продукции экспортируется на рынки СНГ и стран ЦВЕ. Катерпиллер. Завод включен в международную производственную систему компании и поставляет узлы и детали на сборочные предприятия в Западной Европе. Корнипг. Часть продукции двух российских СП с участием американской компании реализуется в СНГ. Юнайтед Текнолоджиз. Доля экспорта в общем объеме продукции СП «Pratt & Whitney» и НПО «Наука» -80%. СП «РД-Амросс» (НПО «Энерго-маш» и «Pratt & Whitney») производит двигатели для ракет компании Lockheed Martin.

Локализация (использование местных поставщиков в процессе производства) Форд Мотор. По инвестиционному соглашению 50%-ный уровень локализации должен быть достигнут к 2006 г. Марс. Согласно инвестиционному соглашению осуществлена локализация производства путем закупки сырья для производства кондитерских изделий и кормов для домашних животных у российских поставщиков.

Привлечение глобальных поставщиков к локализации в России Форд Мотор. Компания активно привлекает своих глобальных поставщиков к открытию производств в России. Ряд американских смежников Форд (Лиар корп., Хейдн интернешнл, Делфай аутомотив системз) уже вышли на российский рынок. Филип Моррис. В 1999 г. в Ленинградской области открыт завод «Крес-Нева» американской «Стандарт ком-мерпщал тобакко» по производству табачной жилки (инвестиции - 15 млн. долл.) Основной потребитель продукции завода - фабрика «Филипп Моррис Ижора». В 2002 г. в Москве открыта фабрика американской «МедВе-ствако», производящая упаковку для сигарет (инвестиции - 10 млн. долл.).

Вовлечение в инвестиционный процесс других инвесторов Филип Моррис / Интернешнл Пейпер / Катерпиллер / Форд Мотор и др. Инвестиции компаний США вовлекли в инвестиционный процесс в Ленинградской области значительные западные и российские капиталовложения. Марс. Компания стала пионером среди прямых иностранных инвесторов в Ступинском районе Московской области, фактически создав в районе всю необходимую инфраструктуру для успешного функционирования западного

капитала. В 2000 г. в районе построен завод голландской компании «Кампи-на», действующей в аналогичной отрасли пищевой промышленности. ' Форд Мотор. Открытие завода во Всеволжске содействовало принятию компаниями «Рено» и «Фольксваген» решения об открытии производств полного цикла в России.

Содействие развитию сервисной сети Катерпиллер. Дилеры компании инвестировали 35 млн. долл. в создание сети сервисных центров и центров продаж на территории России. Форд Мотор. Создается сеть официальных дилеров и сервисных центров, которые для соответствия критериям Форд Мотор инвестировали в улучшение качества, стандартов работы и обучение персонала около 100 млн. долл.

Содействие развитию лизинга Дельта Лизинг. В 2002 г. совместно с «Эксимбанком США» разработана специальная программа для поддержки импорта американского оборудования и услуг путем предоставления его в лизинг малым и средним российским компаниям Катерпиллер. Для содействия реализации производимой в Tocho продукции разработана и осуществляется программа предоставления российским предприятиям сельхозтехники на условиях лизинга со сроком оплаты от 3 до 5 лет Джон Дир / Кейс Нью Холланд / Эксимбанк США. В 2002 г. обнародован план создания совместно с администрацией Краснодарского края американо-российской лизинговой компании «Лизко» (первоначальные инвестиции - 20-50 млн. долл.) для продвижения на российском рынке американской сельхозтехники.

Перенос НИОКР в Россию

Боинг. «Инженерно-конструкторский центр Боинг», в котором работают 300 российских инженеров, осуществляет дизайн-разработки для различных подразделений компании.

Интел. В 2000 г. на базе нижегородского Завода им. Петровского открыт центр разработки программного обеспечения. Компании принадлежит исследовательская лаборатория в г. Саров Нижегородской области. В ближайшие 2-5 лет, в рамках глобальной программы по размещению НИОКР и производственных мощностей за пределами США корпорация планирует приобрести акции российских предприятий.

Моторола. Центр по разработке программного обеспечения работает в Санкт-Петербурге с 1997 г.

Корнинг. На базе открытой в 1999 г. в Санкт-Петербурге лаборатории компании проводятся НИОКР в области волоконно-оптических кабелей (оптические и светотехнические исследования материалов, применяемых в телекоммуникационных сетях)._

Инвестиции в человеческий капитал

Проктер энд Гэмбл. К 1998 г. компания закончила выполнение инвестиционной программы объемом 50 млн. долл., предусматривавшей в том числе внедрение программ обучения сотрудников.

Форд Мотор. Инвестиции в человеческий капитал составили около 5 млн. долл. В 2001 г. для сотрудников-компании открыт Центр производственного обучения.

Лусент Текнолоджиз. В 1993 г. для подготовки специалистов создан учебный центр в Санкт-Петербурге. Осуще-

ствляется обучение и практическая подготовка специалистов на заводах компании в США.

Боинг. Трешшговый центр совместно с «КБ им. Ильюшина», ежемесячно обучающий 50 инженеров. Обучение сотрудников в Центре технического обслуживания самолетов Раша Текник совместно с группой «Ист Лайн».

Корнинг. Большая часть менеджеров и рабочих обоих российских заводов компании прошла стажировку за рубежом.

Марс. Программа подготовки управленческих кадров ММДП, в рамках которой российские сотрудники в течение 1-1,5 лет проходят обучение и работают в различных подразделениях компании по всему миру.

Шлюмберже. В рамках стратегического альянса с «Сибнефтью» осуществляется обучение российского персонала в тренинговых центрах «Шлюмберже», расположенных в США, Великобритании и России._

Развитие ипотеки

Дельта Кредит. Принадлежащий инвестиционному фонду «США-Россия» банк ипотечного кредитования «Дельта Кредит» является крупнейшим в России кредитором ипотечного рынка, через который оперируют все остальные субъекты этого рынка._

Составлено по: данные компаний; периодическая печать

Нельзя также не оценить содействие США в получении Россией статуса страны с рыночной экономикой и ее предстоящем вступлении в ВТО (хотя следует признать определенную непоследовательность и противоречивость этого содействия). Особо необходимо выделить поддерж-

ку США в проведении рыночных реформ и институциональных преобразований в российской экономике (становление в России ипотеки, лизинга, поддержка деятельности малого бизнеса, ФПИ как нового механизма мобилизации инвестиций).

Конечно, указанные положительные эффекты имеют ограниченный характер в силу незначительности объемов вложенных капиталов. Но приходящие в страну ресурсы, технологии и опыт менеджмента необходимо использовать для обновления национальной экономики и формирования ресурсов для подъема перерабатывающих отраслей, что, как показывает мировой опыт, является лучшим стимулом для притока иностранного (в том числе и американского) капитала.

В диссертации рассмотрены также проблемы, тормозящие российско-американское сотрудничество и требующие своего разрешения, такие как слабая правоприменительная практика в России, недостаточная защищенность собственности, коррупция, высокие административные барьеры.

Третья группа проблем посвящена анализу перспектив и возможностей инвестиционного сотрудничества США и России в первом десятилетии XXI века.

Провозглашенное в 1990-е годы стратегическое партнерство России и США, как показал проведенный выше анализ, по сути не состоялось и носило в большей степени декларативный характер. События 11 сентября 2001 г. в США породили надежды на формирование в первом десятилетии XXI века качественно новой модели российско-американских (в том числе инвестиционных) отношений.

В диссертации проведен анализ встреч и договоренностей политических лидеров России и США в 1990-е годы и первые годы нового десятилетия, на которых утверждалась необходимость экономического сближения на-

ших стран. Однако первые годы нового десятилетия показывают, что под конструкцию российско-американских отношений до сих пор не подведена надежная экономическая основа. Фундаментом успешного и долгосрочного партнерства должна быть общность экономических интересов, однако, в современных реалиях преобладает односторонняя зависимость России от США, между двумя странами сохраняется обширное поле разногласий. Практика показывает, что США руководствуются в отношениях с Россией прагматизмом и интересами крупных комплексов (военно-промышленный, финансовый, энергетический, аграрный и др.) и решают на российском направлении ряд стратегических задач, которые рассмотрены в работе. Они обладают мощными инструментами давления на Россию в экономической сфере (по. линии международных кредитно-финансовых и торговых организаций, в которых имеют сильное влияние, а также через внутреннее законодательство США, используя различные санкции по отношению к России).

При анализе перспектив развития инвестиционных связей наших стран Россия должна учитывать объективные реалии мировой глобализирующейся экономики, и по возможности интегрироваться в нее на более благоприятных, чем в настоящее время, условиях (не в качестве поставщика сырья, а используя обновленный промышленный и интеллектуальный капитал). При привлечении иностранных капиталов в страну важно избежать варианта «обедняющего развития», проявляющегося в последние четверть века в ряде развивающихся странах в рерультате деятельности в их экономиках мировых ТНК.

В диссертации показано, что модель экономического развития, которая реализуется в России в последнее десятилетие, не соответствует общемировым тенденциям развития пррмышленных и наиболее развитых разви-

вающихся стран: все более усиливается сырьевая ориентация российской экономики при значительной деградации обрабатывающего комплекса, ослаблено внимание государства к развитию интеллектуального потенциала нации.

Реальной возможностью расширения инвестиционных связей России и США, и, в первую очередь, масштабного роста вложений американского капитала в российскую экономику является закрепление достигнутых в последние годы в России позитивных изменений в экономике, ее модернизация и диверсификация, продолжение и получение положительных результатов от проводимых в стране рыночных реформ.

В диссертации рассмотрены наиболее перспективные сферы, которые необходимо поддержать мерами государственной промышленной политики (гражданское авиастроение, автомобильная промышленность, сельскохозяйственное машиностроение и ряд других). В этих сферах в той или иной мере существует определенное совпадение интересов в российско-американских инвестиционных взаимосвязях. В ряде случаев компании США готовы участвовать в качестве непосредственных инвесторов, в других - выступать и консультантами и участниками консорциумов.

На ближайшую перспективу, экстраполируя существующие тенденции, можно предполагать сохранение тенденций американского инвестирования в российский ТЭК. Ее необходимо использовать для технологического обновления топливно-энергетического комплекса и формирования ресурсов для подъема перерабатывающих и высокотехнологичных отраслей. Наличие развитой обрабатывающей промышленности, как показывает мировой опыт, является хорошим стимулом для притока иностранного (в том числе и американского) капитала.

В нефтяной сфере России наряду с уже осуществленными инвестициями крупных компаний США (т.н. "мейджоров") целесообразно использовать технологический потенциал малых и средних независимых американских компаний. В диссертации раскрывается содержание разработанной автором пошаговой модели их привлечения к работе в России.

В заключении подводятся основные итоги и выводы исследования.

Опыт, полученный Россией от ее взаимодействия с американским капиталом в 1990-е годы, безусловно, неоднозначен, противоречив, различается на федеральном и региональном уровнях.

К положительным итогам надо отнести полученный опыт становления новых форм хозяйствования, опыт менеджмента, более высокой производительности и культуры производства американских предприятий в России, понимание необходимости вложений в развитие человеческого потенциала. Важно и то, что американские инвестиции в определенной мере дали импульс развитию отечественного производства и использованию местных поставщиков; привлечению в Россию инвесторов и поставщиков из других стран.

К положительному опыту России следует отнести и то, что воздействие американского капитала на российскую экономику превосходит скромные масштабы осуществленных им инвестиций: США в различных формах способствовали внутренним трансформационным преобразованиям в России, становлению таких рыночных форм хозяйствования, как ипотечное кредитование, лизинг, малый бизнес и др.

За эти годы накоплен определенный положительный опыт взаимодействия и значительно активизировался диалог по экономическим вопросам на уровне высших должностных лиц, руководителей федеральных ве-

домств, представителей региональных властей и организаций бизнеса обеих стран.

В 1990-е годы американский капитал создал достаточно серьезный плацдарм в России в форме инфраструктуры (филиалы и представительства ведущих корпораций и банков, отделения юридических, консалтинговых, инвестиционно-брокерских фирм, торговые палаты и бизнес-центры) для возможного крупномасштабного инвестиционного наступления.

Отрицательный опыт истекшего десятилетия убедительно показал, что отсутствие государственной политики регулирования притока иностранного капитала (такой, какая существует в США и большинстве стран мира) приводит к стихийному притоку капитала, так как иностранные инвесторы руководствуются прежде всего своими интересами и их надо направлять определенными мерами в русло интересов России. Формирование такой политики наряду с другими факторами позволит преодолеть негативные тенденции инвестирования американского капитала в российскую экономику в 90-е годы XX века (преобладание их сырьевой направленности).

Еще один урок из практики 1990-х годов состоит в том, в условиях обостряющейся в мире конкуренции за капиталы Россия должна научиться конкурировать с другими принимающими странами.

Чрезвычайно важно перенять опыт США по поддержке своих компаний, действующих в России (ОПИК, Эксимбанк) и приступить к формированию подобных российских структур.

Анализ, проведенный в диссертации, показывает, что на региональном уровне положительных результатов от взаимодействия с американским капиталом получено больше. Это относится, конечно, к тем регионам, которые, обладая определенным инвестиционным потенциалом, проводили также последовательную целенаправ-

ленную политику его стимулирования (Ленинградская, Московская, Новгородская области и др.).

Опыт 1990-х годов состоит в том, что достигнутые масштабы инвестиционного сотрудничества России и США не соответствуют интересам нашей страны (которой нужны значительные инвестиции); потенциалу обеих стран и оптимистичным декларациям их лидеров.

Вместе с тем при всех оговорках потенциал сотрудничества наших стран не исчерпан; есть отрасли, в которых увеличение инвестиций было бы взаимовыгодно и России и США: сфера высоких технологий, аэрокосмическая, нефтяная промышленность, строительство нефтепроводов и др. Присутствие в российской экономике в качестве инвесторов стратегически важно для США как государства, и американских компаний как субъектов рынка.

Определяя перспективы расширения инвестиционных связей двух стран в первом десятилетии XXI века, необходимо отметить, что помимо объективных предпосылок, определенную роль ускорителя этих процессов сыграли трагические события в США в сентябре 2001 г. Четко и своевременно выраженная позиция России, осуждающая международный терроризм, позволила укрепить климат доверия между нашими странами и породила взаимные надежды перехода партнерства на новый, качественно более высокий уровень.

Для развертывания возможностей нового этапа, безусловно, необходимы усилия и заинтересованность обеих сторон. Однако со стороны США пока просматривается несовпадение декларируемых приоритетов с материальным наполнением сотрудничества. Импульс качественного прорыву в сотрудничестве, сформированный осенью 2001 г., отчасти ослаб в результате ряда односторонних

действий, просчетов и инертности мышления с обеих сторон в 2002-2003 гг.1

Для нашей страны непременным условием развития двусторонних инвестиционных связей является успешное продолжение внутренних социально-экономических реформ, закрепление и улучшение качества экономического роста. Не менее важны последовательные действия российской власти по дальнейшему улучшению инвестиционного климата (в первую очередь в плане защиты собственности, снижения коррупции и административных барьеров). Заявления Президента России о необходимости усиления борьбы с коррупцией и неизменности итогов приватизации 1990-х годов действуют в этом же направлении.

Еще одной важной составляющей продвижения вперед (исходя из опыта многих стран и в первую очередь США) является проведение государством активной политики увеличения внутренних и иностранных инвестиций путем формирования внятной промышленной политики (направленной на поддержку развития ключевых российских отраслей и одновременно выступающей ориентиром для иностранных инвесторов)..

Показатели экономического роста в России в последние годы превышают среднемировой уровень, растет предпринимательская и инвестиционная активность, что свидетельствует об отдаче от идущих в России структурных реформ и общем улучшении делового климата в

1 Этот тезис подчеркивается в докладе «Доктрина формирования стратегического союза России и США», подготовленном Фондом эффективной политики. См.: Независимая газета. 2003. 29 октября. О рецидивах старых стереотипов в российско-американских отношени-' ях говорит, например, то, в ноябре 2003 г. американские сенаторы Дж. Маккейн и Дж. Либерман внесли в Сенат США резолюцию об исключении России из «большой восьмерки» по политическим мотивам за отступление от демократических норм.

БИБЛИОТЕКА СПтрСург 09 КЗ »«

оН

стране. За порледние годы снизился уровень налоговой нагрузки, более гармоничным и в основном отвечающим требованиям мировой практики стало законодательство.

Постепенно улучшаются позиции России как претендента на получение иностранных инвестиций в регионе Центральной и Восточной Европы.

При закреплении положительных тенденций перелом в отношении России может произойти в ближайшие годы: наша страна находится в фокусе внимания тех, кто принимает стратегические инвестиционные решения; за первыми крупными инвестициями в Россию последуют и другие.

* * *

Реально оценивая ситуацию, следует признать, что при всех различиях российской и американской экономик, они являются неотъемлемой частью единого экономического организма планеты. Политические и экономические возможности России и США могут создать более устойчивую глобальную финансово-экономическую структуру мира, а совместные проекты - принести пользу нашим странам и народам и стимулировать деловую активность в других регионах мира.

Основные положения и выводы диссертации отражены в следующих публикациях автора:.

1. Абдуллин Т.Ш. Американский капитал в экономике России // США - Канада: экономика, политика, культура. 2003. № 8. 2,18 п.л.

2. Абдуллин Т.Ш. Американские компании в России // Биржа интеллектуальной собственности. 2003. № 11. 0,75 п.л.

3. Абдуллин Т.Ш. Некоторые проблемы импорта капитала США в Россию на современном этапе // Сборник "Инвестиционная политика современной России

(экономико-правовые проблемы)". М.: Изд. МИЭП, 2002. 0,75 п. л.

4. Абдуллин Т.Ш. Американский капитал в российской экономике: современное состояние и перспективы // Экономический журнал РГГУ. М., 2001. № 2. 0,5 п.л.

5. Абдуллин Т.Ш. Тезисы выступления «Фондовый рынок как источник инвестиций в реальный сектор экономики» на 2-ом Международном молодежном экономическом форуме. Издание Администрации Владимирской области. 2000. 0,1 п.л.

РОССИЙСКАЯ АКАДЕМИЯ НАУК ИНСТИТУТ США И КАНАДЫ

Абдуллин Т.Ш.

ИНВЕСТИЦИОННОЕ СОТРУДНИЧЕСТВО РОССИИ И США: ОПЫТ КОНЦА XX ВЕКА И ПЕРСПЕКТИВЫ НАЧАЛА XXI ВЕКА

Подписано к печати 26.02.2004 г. Формат бумаги 60x90/16. Объем 2,25 печл.

_Тираж 100 экз._

Редакдионно-издательский отдел ИСКР АН Москва, Хлебный пер., 2/3. Тел. 203-04-03

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Абдуллин, Тимур Шамилевич

Введение.

Глава I. Россия и США в международном движении капиталов.

1.1. Тенденции международного движения капиталов на рубеже XX-XXI веков.

1.2. США на международном рынке капиталов.

1.3. Позиции России в международном инвестировании.

Глава II. Американский капитал в российской экономике: итоги 1990-х годов.

II. 1. Масштабы, формы и направления участия американского капитала в российской экономике.

11.2. Формирование организационно-правовой базы российско-американского инвестиционного сотрудничества.

11.3. Региональные приоритеты американских инвестиций в российской экономике.

11.4. Анализ реализации в России инвестиционного проекта компании «Форд».

Глава III. Перспективы и возможности инвестиционного сотрудничества России и США в первом десятилетии XXI века.

III. 1. Возможности нового этапа инвестиционного сотрудничества России и США.

III.2. Перспективы американских инвестиций в Россию в первом десятилетии XXI века.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Инвестиционное сотрудничество России и США: опыт конца XX века и перспективы начала XXI века"

Актуальность исследования. Актуальность настоящего исследования определяется тем, что современная Россия испытывает потребности в увеличении притока иностранных капиталов для модернизации экономики и расширении инвестиционных связей с США, являющимися лидером международного инвестирования.

Инвестиционные связи США и России имеют длительную историю и до распада СССР осуществлялись между двумя мировыми сверхдержавами. В советский период по ряду идеологических причин сотрудничество было развито недостаточно, однако и в постсоветский период пока не произошло принципиальных сдвигов к лучшему.

Современные торгово-экономические взаимосвязи России и США осуществляются в условиях нарастания глобализации мировой экономики (и в особенности финансовой глобализации), которая значительно расширяет возможности внешнего финансирования экономики тех или иных стран.

В последние десятилетия XX века произошел значительный рост международных потоков инвестиций. В эти годы проявилось положительное влияние иностранного капитала на развитие принимающих стран, повышение уровня их конкурентоспособности и «открытости» в условиях интеграции в мировое хозяйство. Выявились возможности использования иностранного капитала в качестве рычага инвестиционно - технической «подпитки» национальной экономики.

Расширение двустороннего сотрудничества России и США должно содействовать притоку в нашу страну американских технологий, используемых в наиболее перспективных отраслях экономики, если их уровень превосходит российские разработки; сохранению и развитию собственной научно-технической базы и передовых отраслей российской экономики на основе отечественных технологий; повышению конкурентоспособности российских товаров на мировых рынках.

Истекшее десятилетие 1990-х годов характеризуется значительной асимметричностью инвестиционных связей США и России. США занимают ведущие позиции среди иностранных инвесторов в российскую экономику, но в общем объеме их международного инвестирования на Россию приходится весьма малая часть.

Инвестиционная деятельность России в американской экономике пока имеет фрагментарный характер, объемы российских инвестиций, реально вложенных в экономику США, очень скромны. В то же время, по оценкам экспертов, значительные капиталы российского происхождения в США находятся «в тени» и не учитываются статистикой.

Для объяснения этого в определенной степени необходимо учитывать начальный характер становления зарубежного предпринимательства российских предприятий. Большинство из них стали участвовать во внешнеэкономической деятельности лишь в последнее десятилетие после выхода Указа Президента России от 15 ноября 1991 г. «О либерализации внешнеэкономической деятельности на территории РСФСР».

Развитие международного бизнеса объективно проходит определенные этапы (от взаимной торговли компаний к созданию за рубежом торговых представительств, филиалов и производственных единиц), требующие значительного времени, знания местных условий и особенностей рынка.

Несмотря на в основном односторонний характер инвестиционных потоков (из США в Россию), мы полагаем, что различные существующие формы взаимодействия компаний США и России в инвестиционной сфере (совместное предпринимательство, прямое и портфельное инвестирование, неакционерные формы связей) означают сотрудничество и характеризуются в большинстве случаев взаимовыгодностью для обеих сторон. Иными словами, под инвестиционным сотрудничеством мы понимаем различные формы взаимовыгодного. взаимодействия компаний обеих стран как на территории России, так и на территории США. Сотрудничество наших стран в инвестиционной сфере, безусловно, не исключает сохранения (и даже усиления) конкуренции между ними по ряду направлений. Иными словами, существует диалектическое единство сотрудничества и конкуренции российских и американских компаний. В работе выявлены положительные эффекты американских инвестиций в российскую экономику, а также определенные выгоды от этого для самих Соединенных Штатов Америки. Необходимо подчеркнуть, что при наличии положительного вектора развития инвестиционных связей России и США они развиваются отнюдь не прямолинейно. В последние годы прямые инвестиции США в Россию снижаются и уступают инвестициям из других стран. Однако, при условии реализации новых инвестиционных проектов американских компаний в России (рассмотренных в диссертации) и расширении уже существующих проектов ситуация может измениться в лучшую сторону.

При написании работы возникли проблемы методологического характера, связанные с использованием статистических данных. Во-первых, в настоящее время в России отсутствует достоверная, доступная и всесторонняя информация о масштабах и реальном участии иностранного капитала в экономике страны. В печати публикуется масса противоречивых данных даже по вопросу об общей цифре вложений1. Далее, статистические органы разных стран и международных организаций используют различные методики учета трансграничных капиталопотоков, что приводит в некоторых случаях к существенному расхождению данных2. Тем не менее, существующая статистическая база позволяет выявить тенденции развития находящихся в рамках нашего исследования процессов.

С учетом вышесказанного в диссертации основное внимание уделено деятельности американского капитала в России; месту и роли прямых американских инвестиций как одного из средств модернизации и

1 В начале 2004 две официальные российские структуры дали прямо противоположные данные об объеме поступившего в 2003 в Россию иностранного капитала. Центральный Банк России, используя свои методики, зафиксировал чистый отток прямых иностранных инвестиций из страны, в то время как Правительство Российской Федерации заявило о произошедшем скачке в привлечении ПИИ за этот год с 2,7 до 6 млрд. долл. См.: Ведомости. 2004. 12,13, 16 января.

2 На это указывают, например, эксперты ЮНКТАД . См.: World Investment Report 2003: FDI Policies for Development: National and International Perspectives. N.Y., Geneva, UNCTAD. 2003. P.69-73. трансформации российской экономики в рыночную. Для обеспечения комплексности исследования рассмотрены и другие, менее изученные в отечественной литературе, формы инвестирования американских компаний в российскую экономику (портфельные инвестиции, включая использование механизма американских депозитарных расписок, деятельность фондов прямых инвестиций, вложения в человеческий капитал и др.).

Актуальность темы еще более возрастает в связи с тем, что начало XXI века, стремление обеих стран к партнерским отношениям в политической сфере дают надежды на формирование новой модели российско-американских экономических отношений (и в том числе, инвестиционных). В этой связи, важно выявить перспективные формы отношений России и США в инвестиционной сфере на основе анализа современных тенденций международного движения прямых инвестиций.

Степень изученности проблемы. В научной литературе российскими и зарубежными авторами достаточно широко освещены такие вопросы, как международное движение капиталов в условиях глобализации и участие в этих процессах России и США (А.Г. Мовсесян, В.П. Оболенский, В.А. Поспелов, В.Е. Рыбалкин, Г.Г. Чибриков, Ю. Шишков, Н.П. Шмелев, ЕЛковлева); влияние иностранного капитала на экономику России и возникающие при этом проблемы безопасности, создания благоприятного инвестиционного климата, правового регулирования и перспектив инвестиционного сотрудничества (М.М. Богуславский, B.C. Загашвили, В.П. Колесов, М.Н. Осьмова, А.П. Посадский, И.П. Фаминский и др.); вопросы государственного и международного регулирования инвестиций исследованы в работах А.З. Астаповича, J1.E. Халевинской, В.Д. Щетинина. В отечественной литературе не обойдены вниманием и региональные аспекты деятельности иностранных компаний в России (Н.М. Мухетдинова, Ю.И. Юданов). Отдельные аспекты влияния импорта капитала на экономику России были глубоко проанализированы А.С. Булатовым, С.И. Долговым, Е.В. Звоновой, Э.В. Кириченко, Н.Н. Ливенцевым, Д.В. Смысловым и др.

Особого внимания заслуживают монографии и статьи в периодических изданиях Р.И. Зименкова, Н.И. Ивановой, А.А. Пороховского, М.А. Портного, С.М. Рогова, В.Б. Супяна, в которых рассмотрены тенденции современного развития США, оказывающие значительное влияние на возможности, масштабы и направления их участия в процессах экспорта-импорта капитала, а также проводится анализ теоретических основ, современных форм и различных аспектов экономических связей США и России.

При работе над диссертацией были творчески использованы труды научных коллективов Института мировой экономики и международных отношений РАН, Института США и Канады РАН, Московского Государственного Университета им. М.В. Ломоносова, Дипломатической академии МИД РФ, Московского государственного института международных отношений МИД РФ, Финансовой академии при Правительстве Российской Федерации. Автор также использовал в работе над диссертацией материалы парламентских слушаний и круглых столов по данным проблемам, прошедших в Федеральном Собрании Российской Федерации в 2001-2003 гг., данные Всемирного банка, Международного валютного фонда, ЮНКТАД, Американской торговой палаты в России, статистические данные, публикуемые Бюро экономического анализа США и Госкомстатом России, компаний США, осуществляющих инвестиции в российскую экономику.

Материалы, посвященные проблемам международного движения капиталов и участия в нем России и США, регулярно публикуются в журналах «Инвестиции в России», «Мировая экономика и международные отношения», «Рынок ценных бумаг», «США - Канада: экономика, политика, культура», «Эксперт», и газетах «Ведомости», «Коммерсант» и др.

Проблемы и последствия международного переплетения капиталов, ведущей роли в нем транснациональных корпораций находят свое отражение на страницах зарубежных периодических изданий, таких как «Financial Market Trends», «Foreign Policy», «Journal of Economic Perspectives», «Transnational

Corporations Journal» и др., которые также были исследованы при подготовке диссертации.

Среди зарубежных исследователей проблем движения капитала между странами необходимо отметить работы С. Брейнарда, X. Де Сото, Дж. М. Кейнса, П. Кругмана, Р. Манделла, Ж. Маркузена, М. Обстфелда, Б. Олина, М. Портера, Дж. Стиглица, П. Фишера, Э. Хекшера.

Вместе с тем, многие важные стороны инвестиционных связей России и США остаются недостаточно изученными или рассматриваются в отрыве от общих тенденций международного движения капитала.

Несмотря на обилие отечественных и зарубежных публикаций, освещающих деятельность иностранного капитала в России, существующая фактологическая и статистическая информация представлена, в основном, по иностранному капиталу в целом без странового выделения. Это связано с тем, что накопленные с начала 1990-х годов их объемы в России очень незначительны.

На наш взгляд, недостаточно исследованы этапы и современные формы участия американского капитала в российской экономике, эволюция отраслевых приоритетов американских инвестиций в Россию к началу XXI века, не уделено достаточного внимания тенденциям возрастания портфельного инвестирования с конца 1990-х годов и деятельности в России американских фондов прямых инвестиций, региональным приоритетам американского капитала в России.

Выбор темы был обусловлен также отсутствием отечественных исследований, которые содержали бы комплексный системный анализ двусторонних инвестиционных взаимоотношений пост-советской России и США на рубеже XX - XXI веков, и определяли бы их контуры в текущем десятилетии.

Цель и задачи исследования. Целью исследования является анализ итогов инвестиционного сотрудничества России и США в 90-е годы XX века и выявление тенденций и перспектив его развития в первом десятилетии XXI века.

Сформулированная таким образом цель исследования определяет совокупность следующих задач:

• Рассмотреть современные тенденции глобализации и международного движения капиталов и их влияние на инвестиционные позиции и взаимосвязи России и США;

• Обобщить тенденции деятельности американского капитала в российской экономике за десятилетие 1990-х годов;

• Исследовать и дать оценку созданным к началу XXI века правовым, организационным и институциональным механизмам американо-российского инвестиционного сотрудничества;

• Выявить региональные приоритеты деятельности американских компаний в России;

• Провести анализ конкретного американского инвестиционного проекта в российской экономике (на примере компании «Форд» в г. Всеволжск Ленинградской области) и выявить факторы, способствующие и препятствующие развитию двусторонних инвестиционных отношений;

• Изучить потенциальные возможности нового этапа партнерства России и США в первом десятилетии XXI века, определить перспективные взаимовыгодные формы участия капитала американских корпораций в российской экономике начала XXI века.

Предметом исследования являются характер и направления эволюции инвестиционного сотрудничества России и США в условиях дальнейшего нарастания процессов глобализации мировой экономики. Хронологические рамки исследования - 90-е годы XX века и начало первого десятилетия XXI века.

Теоретико-методологическая основа диссертации. Для достижения поставленной цели исследования автором использовались общие и специальные методы научного познания. В процессе работы автор опирался на исследования отечественных и зарубежных ученых, занимающихся проблемами глобализации мировой экономики, международного движения капиталов, влияния импорта капитала на экономику принимающих стран, и основывал выдвигаемые им положения на общих методологических установках, сформулированных и принятых в отечественной науке.

Для критического осмысления и изложения автором теоретических положений и результатов обобщения исследуемого материала в работе использовались общие методы научного познания, такие как методы теоретического исследования (восхождение от абстрактного к конкретному) и методы, используемые как на эмпирическом, так и на теоретическом уровне исследования (абстрагирование, анализ и синтез, индукция и дедукция).

Научная новизна и результаты исследования. Проведен комплексный анализ содержания и обобщен опыт инвестиционного сотрудничества России и США в 1990-е годы (в отраслевом, региональном, организационно-правововом и институциональном разрезах), намечены контуры дальнейших перспектив развития связей российских и американских компаний.

К числу основных результатов исследования, полученных лично автором, и составляющих в своей совокупности научную новизну работы в целом, относятся следующие положения.

1. Проведена периодизация этапов американского инвестирования в российскую экономику в 1990-е годы с учетом изменений социально-экономических условий в России и выделены три этапа; показаны изменения его отраслевых приоритетов и региональные предпочтения; выявлена более благоприятная структура американских инвестиций по сравнению с инвестициями других стран (преобладание прямых инвестиций, направляемых в обновление и реконструкцию производства);

2. Исследованы (помимо традиционных прямых инвестиций) другие недостаточно изученные формы вложений американского капитала в российскую экономику (использование механизмов американских депозитарных расписок и фондов прямых инвестиций). Сделан вывод о перспективности деятельности американских фондов прямых инвестиций (ФПИ) для российской экономики и необходимости стимулирования их деятельности в России.

3. Выявлено, что помимо положительных результатов прямого инвестирования, американский капитал (несмотря на его скромные объемы) оказал определенное воздействие на рыночные преобразования в России, содействуя становлению новых форм хозяйствования - ипотечного кредитования, лизинга, малого и среднего бизнеса и др.

4. Установлено, что приоритеты инвестирования американских компаний в российскую экономику определяются прежде всего их собственными интересами и интересами американского государства в целом; для продвижения американских компаний на российский рынок США осуществляют их определенную организационную и финансовую поддержку на территории России (программа «Региональная инициатива» и возможности консульств США в регионах).

5. Выявлено, что успешная реализация инвестиционного проекта компании «Форд» в Ленинградской области, являющегося знаковым пилотным проектом крупной западной ТНК в России, может содействовать развитию и повышению технологического уровня в российском машиностроении при использовании определенных регулирующих механизмов со стороны принимающих властей. Инвестиционный проект «Форда» увеличивает значение Ленинградской области как кластера, в котором концентрируется активность компаний действующих и взаимодействующих друг с другом в одной сфере.

6. Разработана и предложена модель привлечения независимых нефтяных американских компаний в нефтяной сектор России для технологического сотрудничества с ними.

7. Выявлены потенциальные возможности нового этапа инвестиционного сотрудничества США и России в первом десятилетии XXI века и сформулированы перспективные направления американского инвестирования в Россию (гражданское авиастроение, автомобильная промышленность, сельскохозяйственное машиностроение при сохранении тенденций вложений американского капитала в российский ТЭК).

Структура диссертации предопределена целью и основными задачами исследовательской работы, логической последовательностью разработки темы и состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы и приложений.

Диссертация: заключение по теме "Мировая экономика", Абдуллин, Тимур Шамилевич

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Как в целом можно оценить опыт, полученный Россией от ее взаимодействия с американским капиталом в 1990-е годы? Он, безусловно, неоднозначен, противоречив, различается на федеральном и региональном уровнях.

К положительным итогам надо отнести полученный опыт становления новых форм хозяйствования, опыт менеджмента, более высокой производительности и культуры производства американских предприятий в России, понимание необходимости вложений в развитие человеческого потенциала. Важно и то, что американские инвестиции в определенной мере дали импульс развитию отечественного производства и использованию местных поставщиков; привлечению в Россию инвесторов и поставщиков из других стран.

К положительному опыту России следует отнести и то, что воздействие американского капитала на российскую экономику превосходит скромные масштабы осуществленных им инвестиций: США в различных формах способствовали внутренним трансформационным преобразованиям в России, становлению таких рыночных форм хозяйствования, как ипотечное кредитование, лизинг, малый бизнес и др.

За эти годы накоплен определенный положительный опыт взаимодействия и значительно активизировался диалог по экономическим вопросам на уровне высших должностных лиц, руководителей федеральных ведомств, представителей региональных властей и организаций бизнеса обеих стран.

В 1990-е годы американский капитал создал достаточно серьезный плацдарм в России в форме инфраструктуры (филиалы и представительства ведущих корпораций и банков, отделения юридических, консалтинговых, инвестиционно-брокерских фирм, торговые палаты и бизнес-центры) для возможного крупномасштабного инвестиционного наступления.

Отрицательный опыт истекшего десятилетия убедительно показал, что отсутствие государственной политики регулирования притока иностранного капитала (такой, какая существует в США и большинстве стран мира) приводит к стихийному притоку капитала, так как иностранные инвесторы руководствуются прежде всего своими интересами и их надо направлять определенными мерами в русло интересов России. Формирование такой политики наряду с другими факторами позволит преодолеть негативные тенденции инвестирования американского капитала в российскую экономику в 90-е годы XX века (преобладание их сырьевой направленности).

Еще один урок из практики 90-х годов состоит в том, в условиях обостряющейся в мире конкуренции за капиталы Россия должна научиться конкурировать с другими принимающими странами.

Чрезвычайно важно перенять опыт США по поддержке своих компаний, действующих в России (ОПИК, Эксимбанк) и приступить к формированию подобных российских структур.

Анализ, проведенный в диссертации, показывает, что на региональном уровне положительных результатов от взаимодействия с американским капиталом получено больше. Это относится, конечно, к тем регионам, которые, обладая определенным инвестиционным потенциалом, проводили также последовательную целенаправленную политику его стимулирования (Ленинградская, Московская, Новгородская области и др.).

Опыт 1990-х годов состоит в том, что достигнутые масштабы инвестиционного сотрудничества России и США не соответствуют интересам нашей страны (которой нужны значительные инвестиции); потенциалу обеих стран и оптимистичным декларациям их лидеров.

Вместе с тем при всех оговорках потенциал сотрудничества наших стран не исчерпан; есть отрасли, в которых увеличение инвестиций было бы взаимовыгодно и России и США: сфера высоких технологий, аэрокосмическая, нефтяная промышленность, строительство нефтепроводов и др. Присутствие в российской экономике в качестве инвесторов стратегически важно для США как государства, и американских компаний как субъектов рынка.

Определяя перспективы расширения инвестиционных связей двух стран в первом десятилетии XXI века, необходимо отметить, что помимо объективных предпосылок, определенную роль ускорителя этих процессов сыграли трагические события в США в сентябре 2001 г. Четко и своевременно выраженная позиция России, осуждающая международный терроризм, позволила укрепить климат доверия между нашими странами и породила взаимные надежды перехода партнерства на новый, качественно более высокий уровень.

Для развертывания возможностей нового этапа, безусловно, необходимы усилия и заинтересованность обеих сторон. Однако со стороны США пока просматривается несовпадение декларируемых приоритетов с материальным наполнением сотрудничества. Импульс качественного прорыва в сотрудничестве, сформированный осенью 2001 г., отчасти ослаб в результате ряда односторонних действий, просчетов и инертности мышления с обеих сторон в 2002 - 2003 гг.180.

Для нашей страны непременным условием развития двусторонних инвестиционных связей является успешное продолжение внутренних социально-экономических реформ, закрепление и улучшение качества экономического роста. Не менее важны последовательные действия российской власти по дальнейшему улучшению инвестиционного климата (в первую очередь в плане защиты собственности, снижения коррупции и административных барьеров). Заявления Президента России о необходимости усиления борьбы с коррупцией и неизменности итогов приватизации 1990-х годов действуют в этом же направлении.

Еще одной важной составляющей продвижения вперед (исходя из опыта многих стран и в первую очередь США) является проведение государством активной политики увеличения внутренних и иностранных инвестиций путем

180 Этот тезис подчеркивается в докладе «Доктрина формирования стратегического союза России и США», подготовленном Фондом эффективной политики. См.: Независимая газета. 2003. 29 октября. О рецидивах старых стереотипов в российско-американских отношениях говорит, например, то, в ноябре 2003 г. американские сенаторы Дж. Маккейн и ДжЛиберман внесли в Сенат США резолюцию об исключении России из «большой восьмерки» по политическим мотивам за отступление от демократических норм. формирования внятной промышленной политики (направленной на поддержку развития ключевых российских отраслей и одновременно выступающей ориентиром для иностранных инвесторов).

Показатели экономического роста в России в последние годы превышают среднемировой уровень, растет предпринимательская и инвестиционная активность, что свидетельствует об отдаче от идущих в России структурных реформ и общем улучшении делового климата в стране. За последние годы снизился уровень налоговой нагрузки, более гармоничным и в основном отвечающим требованиям мировой практики стало законодательство.

Постепенно улучшаются позиции России как претендента на получение иностранных инвестиций в регионе Центральной и Восточной Европы.

При закреплении положительных тенденций перелом в отношении России может произойти в ближайшие годы: наша страна находится в фокусе внимания тех, кто принимает стратегические инвестиционные решения; за первыми крупными инвестициями в Россию последуют и другие.

XXX

Реально оценивая ситуацию, следует признать, что при всех различиях российской и американской экономик, они являются неотъемлемой частью единого экономического организма планеты. Политические и экономические возможности России и США могут создать более устойчивую глобальную финансово-экономическую структуру мира, а совместные проекты - принести пользу нашим странам и народам и стимулировать деловую активность в других регионах мира.