Особенности современного этапа слияний и поглощений компаний в глобальной экономике тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Хоанг Нам Хай

Введение.

Глава 1. Транснациональные процессы в современной экономике и стратегические альянсы в международном бизнесе.

1.1.Современные глобализационные процессы в системе международных экономических связей.

1.2.Эволюция развития транснациональных компаний на современном этапе: теория и практика.

1.3.Некоторые итоговые показатели слияний и поглощений компаний в начале XXI века.

Глава 2. Особенности формирования корпоративных альянсов в странах Восточной Азии.

2.1. Экономические условия для формирования экономических альянсов в странах Восточной Азии: в новых индустриальных странах и Японии

2.2. Особенности формирования корпоративных объединений в странах с переходной экономикой на примере Китая и Вьетнама.

Глава 3. Перспективы развития процессов слияния и поглощений и их влияние на региональное сотрудничество.

3.1. Проявление конкурентных преимуществ в формировании корпоративных альянсов в региональных экономических отношениях. 100 3.2.0сновные факторы, положительно влияющие на успех слияний и поглощений с российскими компаниями.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Особенности современного этапа слияний и поглощений компаний в глобальной экономике"

Актуальность темы. Современный этап глобализационных процессов характеризуется следующими новыми чертами. Во-первых, происходит ускорение движения товаров, капиталов и рабочей силы в единый поток на мировом и региональных рынках. Во-вторых, отмечаются качественные и количественные изменения в структуре промышленного производства и экспорта в сторону увеличения доли высокотехнологичных товаров. В-третьих, усиливается роль и увеличивается объем иностранных инвестиций в экономике стран. В-четвертых, формируется образование единого международного экономического, правового и информационного поля, на основе которых формируется новая экономика XXI века.

Таким образом, глобализация - это постепенное преобразование мирового пространства в единую целостную систему, где свободно распространяются идеи и передвигаются их носители, стимулируя развитие крупных региональных экономических группировок и образований, современных институтов и механизмов их взаимодействия.

Слияния и поглощения компаний - один из самых распространенных путей развития глобализации, к которому прибегают в настоящее время большинство даже самых успешных стран, региональных образований и отдельных компаний. Этот процесс в современных условиях. ' : ' становится явлением обычным, практически повседневным.

Слияния и поглощения компаний на протяжении всей своей истории носили волнообразный характер. Очередная волна слияний и поглощений началась со второй половины 90-х годов прошлого столетия, и пик ее пришелся на 2000 г. Учитывая, что процессы, протекающие в мировой экономике, оказывают непосредственное воздействие на экономику стран, находящихся в переходной стадии развития, исследование особенностей и закономерностей слияния и поглощения, характерных для этих стран является весьма актуальным.

В зависимости от национальной принадлежности объединяемых компаний выделяются два вида слияний и поглощений: национальные - объединение компаний, находящихся в рамках одного государства, и транснациональные (трансграничные) - слияния и поглощения компаний в разных странах.

Объектом исследования являются современные процессы слияний и поглощений как формы предпринимательства и как средства увеличения инвестиций, корпоративные образования, производственные компании, их связи и взаимодействия в условиях глобализации.

Предметом исследования являются микро- и макро- экономические факторы, влияющие на превращение корпоративных объединений в важный канал, по которому увеличиваются инвестиции и происходит интеграция стран Восточной Азии в глобальные экономические процессы.

Цель работы состоит в поисках и доказательствах преимуществ, которые могут извлечь отдельные регионы и страны, активно включившись в общемировые и региональные экономические процессы, определения перспективы привлечения прямых иностранных инвестиций в экономику стран Восточной Азии.

Поставленная цель предполагает следующие основные задачи исследования:

-выявление современных тенденций, особенностей, принципов и закономерностей процессов слияния и поглощения, характеристика их основных видов;

-определение возможностей конкуренции корпораций в странах СевероВосточной и Юго-Восточной Азии на мировом и региональном рынке и выявление путей их интегрирования в мировое хозяйство;

-определение влияния современного этапа глобализации на формирование и развитие региональных группировок и отдельных стран;

-выявление и оценка положительных и отрицательных сторон процессов структурной трансформации экономики отдельных регионов и стран под влиянием происходящих процессов слияний и поглощений;

-проведение анализа, систематизация и обобщение факторов, влияющих на процессы слияния и поглощений транснациональных корпораций, на регулирование прямых иностранных инвестиций;

-предложение перспективных форм (способов) и направлений слияния и поглощений в отдельных отраслях и регионах Северо-Восточной и Юго-Восточной Азии, а также сравнение этих процессов с российскими компаниями (на примере дальневосточного региона России).

Теоретической основой диссертационного исследования явились фундаментальные положения современной экономической теории, процесса глобализации. В работе использован системный подход к изучению социально-экономических явлений мирового хозяйства и положение в нем крупных корпоративных образований, научные исследования и труды российских и зарубежных ученых и специалистов по исследуемой проблеме, работы научно-исследовательских организаций, раскрывающих закономерности рыночной экономики, исследования по проблемам экономической транзитологии и страноведению.

К наиболее крупным ученым, внесшим весомый вклад в исследование указанных проблем, относятся Богомолов О.Т., Быков А.Н., Гранберг А.Г., Гринберг Р.С., Зевин JI.3., Некипелов А.Д., Михеев В.В., Титаренко М.Л., Осьмова М.Н., Аносова JI.A., Ишаев В.И., Тригубенко М.Е., Яскина Г.С., Кондрашова Л.И. Шишков Ю.В., а также иностранные ученые Гэлбрейт Д., Интрилигейтор М., Колодко Г., Рацеска С., Стиглиц Дж., вьетнамские ученые Лыу Ван Дат, Дин Ван Ань, Нгуен Тьи Там, Нгуен Зуй Куи, Во Дай Лыок, Данг Нгуен Ань, Ле Суан Зыонг, Тау Хыу Фонг, Хо Куок Ви и др.

В работе использованы документы официальной статистики, научно-аналитические материалы и доклады, в том числе стратегия социально-экономического и научно-технологического развития СРВ на среднесрочную перспективу, туризма и трудовых ресурсов на период до 2020 г., законы и постановления правительства СРВ, доклады Министерства планирования и инвестиций, Министерства торговли, Министерства труда, инвалидов войны и социальных дел СРВ, доклады и прогнозы МВФ, Всемирного банка, Азиатского банка развития, статьи научной и периодической печати и прочие первоисточники.

Разработанность темы и научная новизна диссертации. Общие проблемы глобализации и региональной интеграции в странах Восточной Азии в последние годы достаточно подробно исследованы во вьетнамской и зарубежной литературе. Но проблема современной волны слияния и поглощения, их влияния на региональную интеграцию, на стратегию экономического развития и инвестиционные процессы Вьетнама, на выбор модели его развития и встраиванию ее в мировую экономику не нашла должного, аргументированного обоснования во вьетнамских и зарубежных исследованиях.

Рассматривая процессы слияний и поглощений компаний, в работе заострено внимание на вопросе, касающемся выбора стратегии развития: почему компании предпочитают именно слияния и поглощения, а не альтернативные им варианты, в частности, стратегию органического роста.

Практика показывает, что в настоящее время через сделки по слияниям и поглощениям осуществляются преобладающая часть прямых иностранных инвестиций. В этих условиях весьма актуально разобраться, как влияет этот вид инвестиций на экономику принимающей страны, эффективней они или неэффективней по сравнению с инвестициями новых компаний.

К числу конкретных положений, научных выводов и практических предложений, которые можно охарактеризовать как личный научных вклад диссертанта, относятся следующие:

-отмечено, что современный этап развития стран Восточной Азии характеризуется созданием плюрализма форм собственности. Однако это не ведет автоматически к росту производства и благосостоянию населения. Необходимо внедрение механизма реализации преимуществ каждого из них, в том числе и тех, которыми располагают организационные структуры;

-проведен многофакторный анализ глобализационных процессов с позиции степени участия в них отдельных регионов и стран, выявлены предпосылки и условия проведения слияний и поглощений отдельных компаний в других странах, классификация процессов по отдельным отраслям и странам;

-на основе анализа эволюции развития транснациональных компаний и некоторых итоговых показателей слияния и поглощения компаний доказано, что развитие крупных корпораций усиливает их конкурентные преимущества компаний и ускоряет их интеграцию в мировую экономику, но при этом следует учитывать и национальные интересы. Поэтому должен быть найден определенный рациональный баланс сочетания интересов корпораций и всей остальной экономики;

-исследованы экономические условия и структурные изменения в экономике азиатских стран под воздействием усиления притока ПИИ и их участия в региональных проектах АСЕАН в целях формирования экономических альянсов в иовоипдустриальных странах, Японии, Китае и Вьетнаме;

-выявлены конкурентные преимущества в формировании корпоративных альянсов в регионе, определена степень вовлеченности стран Северо-Восточной и

Юго-Восточной Азии в совместные отраслевые проекты и программы, а также выявлены факторы, положительно влияющие на успех слияний и поглощений зарубежных и российских компаний.

Практическая значимость работы. Содержащиеся в диссертации положения и выводы могут быть использованы вьетнамскими учеными и практическими организациями в ходе переговорного процесса о вступлении Вьетнама во ВТО и уточнения отраслевых приоритетов участия Вьетнама в СЭЗ АФТА стран-членов АСЕАН. Для российских государственных и частных структур, проявляющих интерес к участию в сотрудничестве с Вьетнамом, могут представить интерес выводы диссертанта о современном состоянии и перспективах развития экспортных и новых отраслей экономики Вьетнама, о плюсах и минусах нынешнего инвестиционного климата в стране для привлечения в страну российских инвесторов.

Апробация работы. Результаты работы доложены в Центре азиатских исследований и в Центре промышленной политики ИМЭПИ РАН. По теме диссертации опубликовано 2 научные статьи общим объемом 2,4 п.л.

Диссертация: заключение по теме "Мировая экономика", Хоанг Нам Хай

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

1 .Предложен комплекс мер по совершенствованию государственного регулирования формирования корпораций и прямых инвестиций по следующим областям: таможенного законодательства, налогообложения, бухгалтерского и налогового учета, следованию принципу соответствия реально полученной прибыли финансовому результату предприятия, страхования, специальных экономических зон, обеспечения инвестиционной безопасности.

2.К числу возможных причин роста корпоративных объединений и роста ПИИ относятся: расширение рынков продаж товаров за рубежом; приобретение иностранных ресурсов, достижение определенного политического преимущества при участии правительства в прямых инвестициях. Большое влияние на потоки ПИИ оказывают инвестиции в страны-доноры, страны-реципиенты и валютный курс. Отмечается также взаимодополняющий характер торговли и ПИИ.

3.К рамочным условиям мотивации осуществления ПИИ отнесен перевод части производственного процесса для получения выгоды от сравнительных преимуществ, свойственных различным странам (вертикальная интеграция), и перевод всего производственного процесса для более эффективного снабжения местного рынка (горизонтальная интеграция).

4.0тмечена роль государства, органов центрального и местного уровня в минимизации трансакционных издержек, целенаправленно воздействуя на институциональную среду посредством законотворческой и регулирующей деятельности.

5.Показано, что холдинговый режим создал условия для получения иностранцами выгод от уменьшения налоговых выплат по дивидентным платежам для своих филиалов (в частности, в Китае, где корпоративный налог снижен на 40%)), что отличает холдинговый режим в Китае и во Вьетнаме от англосаксонских стран и континентальной Европы. Выгоды от этой новой легальной формы строго индивидуальны.

6.Созданию зон свободного предпринимательства (специальные экономические зоны - СЭЗ; зоны экономического и технического развития -ЗЭТР; зоны высоких технологий - ЗВТ; зоны свободной экономической торговли - ЗСТ; приграничные открытые зоны - ПОЗ в Китае. Промышленные(ПЗ) и экспортопроизводящие зоны (ЭПЗ) во Вьетнаме) способствует улучшение инвестиционного климата в избранных странах. Эти зоны характеризуются разнообразием форм, гибкой адаптацией к местным условиям, что позволяет добиваться увеличения темпов экономического роста в зонах эффективного освоения иностранных инвестиций с учетом приоритетных направлений развития экономики стран.

7.Инициаторами формирования корпоративных образований с российской стороны служат финансово-промышленные группы (ФПГ) и крупнейшие корпорации, способные заняться обоюдовыгодной инвестиционной деятельностью. Перспективным направлением развития российско-китайских отношений может стать создание совместных или международных свободных экономических зон (МСЭЗ) на российско-китайской границе, которые будут способствовать стабильному и здоровому развитию инвестиционных процессов в данном регионе. В российско-вьетнамских отношениях участие российских корпораций просматривается в превращении ПЗ и ЭПЗ в «двигатели» местной экономики. Просматривается значительный выигрыш для всей Восточной Азии от возможности формирования общекитайского единого экономического пространства в составе КНР, Гонконга и Тайваня, а также от организации большой восточноазиатской СЭЗ, объединившей АСЕАН, НИС и Японию, предполагающей усиление ее роли для сохранения стабильности и ускорения темпов развития региональной и мировой экономики.