Экономическая эффективность процессов интеграции капитала в черной металлургии России тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Маринин, Игорь Васильевич

Введение

Глава 1. Развитие чёрной металлургии в условиях интеграции и монополизации рыночной экономики России.

1.1. Приватизация и акционирование - основа интеграции капитала и процветания экономики развитых стран.

1.1.1 Приватизация собственности - основа интеграции капитала воФранции

1.1.2 Приватизация собственности — основа интеграции капитала вСША

1.2 Опыт Западных компаний по приватизации и переделу собственности на основе интеграции капитала, концентрации производства и захвата новых сегментов рынка.

1.2.1 Институциональные изменения в экономике развитых стран нод влиянием монополизация капитала и рынка продукции и их связь с интеграционными процессами

1.2.2 Приватизация и интеграция капитала в частной собственности — важное средство повышения эффективности функционирования национальной экономики стран Запада.

1.3. Приватизация и акционирование - основа первоначальной интеграции капитала и структурных изменений в экономике России.

1.3.1 Неблагоприятные последствия поспешной приватизации и либерализации экономики.

1.3.2 Приватизация и акционирование - основа интеграции капитала и структурных изменений в чёрной металлургии России.

Глава 2. Проблемы интеграции капитала и передела собственности между монополиями в черной металлургии России.

2.1 Практика реализации процессов интеграции капитала, производства и рынка в России.

2.2. Практика реализации процессов интеграции капитала, производства и рынка в чёрной металлургии России и ипституциальныс изменения в чёрной металлургии России.

2.3 Внутренний и мировой рынок продукции чёрной металлургии России и их влияние на процессы интеграции капитала, производства н рынка.

2.3.1 Позиции производителей черных металлов па внутреннем рынке.

2.3. 2 Позиции потребителей на рынке черных металлов.

2.3.3 Компании черной металлургии на рынках Западных стран и стран Ближнего и Дальнего востока.

2.3.4. Уровень и структура цепы, сложившиеся на рынке черных металлов.

Глава 3. Экономическая эффективность основных направлений интеграционных процессов в черной металлургии России.

3.1 Теоретические основы эффективности интеграции на основе слияний и поглощений компаний.

3.2 Формирование методов выбора финансовых инструментов для привлечения финансовых ресурсов корпораций акционерных обществ в металлургии за счет активизации деятельности на фондовых рынках. Акции, облигации, а также другие инструменты фондового рынка.

3.3 Осуществление законодательных и практических мер для обеспечения финансовой прозрачности компаний черной металлургии и приближения их имиджа к западным.

3.4 Экономическая оценка эффективности интеграции капитала в черной металлургии па основе присутствии интегрированных предприятий па фондовом рынке.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Экономическая эффективность процессов интеграции капитала в черной металлургии России"

Актуальность темы диссертации и проведенного исследования определяется огромной ролью процессов консолидации капитала и связанного с ним процесса управления в отрасли. На 1-м Металлургическом саммите, прошедшем в Москве в начале июня 2003 года, где встретились лидеры 120 крупнейших металлургических компаний из 30 стран мира, делегации Министерства торговли США и Комиссии Европейского Союза поставили эту проблему на первое место.

Большинство лидеров черной металлургии считают, что в течение нескольких ближайших лет в России останется 3-4 крупных металлургических корпорации. Объединение даст возможность консолидировать активы, улучшить экономические показатели и повысить инвестиционную привлекательность компапий( 79 ). Актуальность темы диссертации связана с необходимостью экономической оценки эффективности и перспектив решения проблемы консолидации капитала и осуществления интеграционных процессов в чёрной металлургии России с учётом опыта развитых стран.

Акту альность изучения и экономической оценки роли интеграционных процессов и консолидации капитала связаны также с тем, что программа реструктуризации металлургической отрасли, предусмотренная комплексом мер по развитию металлургии до 2010 года, выполняется с большими трудностями. В результате для сохранения баланса между спросом и предложением нужно сокращать ежегодно выплавку стали на 10%.

Международный опыт развития металлургии на современном историческом этапе свидетельствует о том, что консолидация капитала на основе интеграционных процессов-едипственно возможный путь развития этой отрасли.

По итогам 2002 наиболее высок рейтинг самых крупных, наиболее интегрированных металлургических компаний с очень высокой степенью консолидации капитала.

Первую строчку в международном рейтинге занимает компания «Arcelor». Высокие позиции в международном рейтинге имеют и другие наиболее интегрированные компании-лидеры мирового производства черных металлов: LNM Group, Poseo, Nippon Steel, Thyssen Krupp.

Процессы интеграции и консолидации капитала продолжаются высокими темпами, порождая все более сложную ситуацию на рынке чёрных металлов за счёт усиления конкуренции между металлургическими компаниями мира. Американская компания «U.S. Steel» намерена приобрести активы обанкротившейся компании «National Steel», а также ряда предприятий черной металлургии в Восточной Европе, в т.ч. польскую компанию PHS, и занять, таким образом, ведущее место в мировом производстве стали.

Российские крупнейшие высоко интегрированные металлургические компании -ОАО «ММК», «Северсталь» и «11ЛМК» вошли в число 25 крупнейших металлургических

4 компаний мира и перед ними также остро стоят проблемы дальней шей интеграции капитала, производства и рынка.

Цель и задачи исследования. Целью диссертационной работы являлись: -анализ экономической эффективности процессов интеграции капитала, производства и рынка, получивших широкое распространение в западных странах;

-исследование этих процессов в экономике России, в том числе, чёрной металлургии;

-разработка на основе этого анализа предложений по устранению негативных последствий этого процесса, имеющих место в России, и разработка рекомендаций для сферы бизнеса в чёрной металлургии России, обеспечивающих повышение эффективности этого процесса.

С учетом поставленной цели задачами данного исследования являются:

-определить место и роль интеграционных процессов в экономике чёрной металлургии;

-определить основные направления процессов интеграции в экономике Западных стран;

-определить положительные и отрицательные стороны процесса интеграции капитала для экономики западных стран;

- дать институциональную и экономическую оценку интеграционных процессов в России и чёрной металлургии страны;

- раскрыть экономическую эффективность процессов интеграции в чёрной металлургии России, а также определить основные инструменты, обеспечивающие достижения наиболее эффективных результатов.

Объектом исследования являются интеграционные процессы в рыночной сфере чёрной металлургии России.

Предметом исследования являются вопросы изменений в экономике России и в чёрной металлургии страны под влиянием институциональных изменений, связанных с л проблемами монополизации и частномонополистического регулирования цен, объёма производства и предложения, а также роли корпораций как особого института современной рыночной экономики России.

Основное внимание уделено стратегии повышения конкурентоспособности интегрированных объединений и групп в чёрной металлургии России на основе концентрации производства, капитала и инвестиций, обеспечивающих монополизацию секторов рынка сбыта и сфер влияния на этом рынке.

Теоретической и методологической основой исследования послужил принятый общенаучный подход, который включает в себя такие методы исследования, как ретроспективный анализ, ситуационный анализ, сравнительный анализ, диалектический и системный методы. В диссертации также использовались экономико-математические методы исследования процессов.

Теоретической базой являются труды зарубежных и отечественных ученых, посвященные проблемам развития стратегий монополизации рынка на основе интеграции производства и капитала.( А.Абалкина, А. Антонова, С. Авдашсвой, Бродова В.А , В.Г Бобылёва, Г.В. Бобылёва, И.Владимировой,.А Журавкова, М. Ильина, Л.Макарова, В. Штанского, А. Матыцына др.).

Информационной базой для написания диссертации послужили сведения из периодических изданий, информация консалтинговых и информационных агентств, материалы конференций, профильных выставок, доклады специалистов в области интеграционных преобразований и развития металлургии.

Научная новизна заключается в обобщении стратегий интеграции капитала и выявлении в этом процессе роли в этом процессе государства в развитых странах Запада и России, а также в разработке предложений об упорядочении этого процесса в России и разработке методики экономической эффективности процессов интеграции капитала, происходящих в чёрной металлургии России.

Основные научные результаты, полученные лично автором:

1.Дан ретроспективный анализ процессов и определены тенденции интеграции капитала, производства и рынка на основе приватизации и передела собственности в Западных странах, в том числе и н чёрной металлургии.

2.Показана определяющая роль государств Западных стран в процессах интеграции и приватизации, как основы либерализации экономики и демократизации общества, обеспечивающих высокую экономическую эффективность функционирования экономик Западных стран.

3. Раскрыта роль интеграционных процессов в экономике России и, в том числе, в черной металлургии как важного фактора развития и укрепления рыночных отношений в этой отрасли.

4. Дан анализ стратегии интеграции капитала компаниями черной металлургии России на основе приватизации, передела собственности, концентрации производства и монополизации рынка и сфер влияния на этом рынке;

5 Доказано, что интеграционный процесс в рыночной экономике - это процесс экономически эффективного объединения капитала, производства и рынка в результате передела собственности.

6. Обоснована необходимость упорядочения процесса интеграции капитала, производства и рынка за счёт слияния, поглощения, диверсификации, а также монополизации и передела собственности, показана тенденция к монополизации сфер влияния в черной металлурга и.

7. Предложена методика оценки эффективности процессов интеграции капитала, концентрации производства и рынка па основе широкого использования отработанных в развитых странах возможностей фондового рынка.

8. Показаны неблагоприятные последствия пассивной роли государства в процессах интеграции капитала, определяющих неблагоприятную тенденцию монополизации сегментов рынка, роста цен, сдерживающих развитие машиностроения, строительства, оборонного комплекса, транспорта, социальной сферы и сферы торговли и услуг.

9. Предложены меры но усилению ролл государства в интеграционных процессах и эффективному использованию законодательства в процессе интеграции капитала и антимонопольных мерах.

Практическая значимость состоит в том, что результаты диссертационного исследования ориентируют на использование в деятельности металлургических предприятий мероприятий по осуществлению и управлению интеграционными процессами, обеспечивающими их высокую экономическую эффективность. Практически значимыми являются предложения по формированию целей и задач интеграции капитала, производства и рынка. Обеспечение высокой эффективности процесса слияния, поглощения и диверсификации при переделе капитала. Существенное значение имеет алгоритм защита от недобросовестного слияния и поглощения компании.

Апробация и внедрение результатов исследования. Результаты исследования используются в деятельности ОАО «ММК», ОАО «1ГГМК», ОАО «Мечел».

Публикации. Но теме диссертационного исследования опубликовано 3 работы общим объёмом 2 н. л.

Логика и структура исследования определяются поставленными задачами. Работа состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка использованной литературы и приложений.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Маринин, Игорь Васильевич

Выводы и предложения, сформулированные по результатам диссертационного исследования, сводятся к следующему:

Переход в России к рыночной экономике сопровождался приватизацией государственной собственности и либерализацией всех политических и экономических процессов. Вместе с тем, законодательство в части приватизация государствен пой собственности имело существенные изъяны, которые способствовали злоупотреблениям и созданию серьёзных препятствий для прозрачности финансовой и другой экономической деятельности новых приватизированных структур. Непрозрачность компаний чёрной металлургии препятствует их эффективной деятельности, ограничивает возможности привлечения ими дешевых инвестиционных ресурсов на фондовом рынке России и Западных стран.

2. Исходной основой интеграция капитала, производства и рынка в чёрной металлургии является приватизация, начавшаяся в этой отрасли, как и в других отраслях. России с 1991 года.

3.Приватизация и связанное с ней первоначальное накопление капитала преследовало на первом этапе исключительно политические и корыстные цели, проходило бессистемно, игнорировало насущные интересы государства и населения страны, что привело к хаосу в политике, экономике, социальной и друтих сферах.

Проведенное автором исследование показало, что бессистемное реформирование экономики России, без постановки и достижения конечной цели - высокой экономической и социальной эффективности, без учета опыта стран с развитой рыночной экономикой привело Россию к системному кризису во всех сферах.

4.Приватизация, осуществлявшаяся на первом этапе рыночных реформ России (1991-1995 гг.), не учитывала имеющийся опыт развитых стран с рыночной экономикой, ведущей роли государства в поддержании высокой экономической эффективности проводимых в этих странах экономических реформ, их социальной направленности.

Автор диссертации на основе исследования отечественных и зарубежных научных источников показал, что реформирование экономики на основе приватизации и либерализации должно преследовать конкретные экономические и социальные цели, при этом ведущая роль в постановке целей и контроль за их достижением должны быть за государством. В работе это показало на примере США, Франции и других стран с развитой рыночной экономикой.

5.Интеграция капитала, производства и рынка - неразрывно связанный процесс. Этот процесс имеет место во все странах с рыночной экономикой. Автор диссертации на основе исследования определил главное направление этого процесса не отмеченное другими исследователями - это нередел собственности в пользу наиболее эффективных собственников. Это — первый вывод.

6.Второй вывод, сделанный автором по этой проблеме, также не замеченный другими исследователями, это - непрерывность процессов интеграции капитала, производства и рынка. Процесс интеграции не теряет свойства непрерывности независимо от страны, от этана развития рыночной экономики в той или иной стране.

7.Процессы интеграции капитала, производства и рынка, как показало исследование, чрезвычайно разнообразны. Разнообразие этих процессов связано со специфическими этапами развития стран с рыночной экономикой. Главная движущая цель процессов интеграции - монопольное присутствие на рынке. Раскрытие этой тесной связи впервые 6елло сформулировано в диссертации автора и опубликованных им работах.

8.Большое внимание в диссертации автор уделил различным формам интегращш, проявляющиеся в современных формах слияния, поглощения, дифферсификации, создания конгломератов и т.п. Особый интерес для интеграции капитала, как показало исследование, представляют вертикальные и горизонтальные объединения типа холдингов, концернов, промышленных и финансово - промышленных групп, которые на сегодня аккумулируют в своих руках подавляющий объем приватизированного капитала

9.Автор работы систематизировал отечественные и зарубежные сведения о характере интеграции в чёрной металлургии некоторых западных стран, а также России. На основе этой систематизации автором были сделаны важные выводы, которые имеют несомненный практический интерес. К этим выводам можно отнести:

Приватизация и её продолжение - интеграция капитала, производства и рынка должны находить свое отражение в реальной оценке капитала приватизируемых и интегрируемых предприятий , ОЛО, холдингов, корпораций и.т.д. Несмотря на то, что па оценку капитала влияет множество факторов, главными из которых являются дешевая сырьевая и энергстиче-♦ екая база, современные производственные и другие фонды, квалификация менеджеров и прочего персонала рабочих, инвестиционный ресурс и т п., реальную оценку капитала для конкретной экономической ситуации может дать только фондовый рынок и котирующиеся на нем ценные бумаги компаний. Практический вывод из этого для компаний чёрной металлургии состоит в том, чтобы более интенсивно использовать этот важный финансовый инструмент и ресурс.

Благоприятная ситуация, складывающаяся в настоящее время на фондовом рынке России, делает необходимым активизацию компаний чёрной металлургии по организации торговли акциями и облигациями. В этих целях необходимо:

1.Во всех компаниях чёрной металлургии реализовать стратегию упорядочения активов (избавления от непрофильных предприятий).

2. Ускорить процесс управленческой консолидации после стадии установления т имущественного контроля.

3. Ужесточить стратегию управления за счёт создания единого управляющего органа. Предприятия основного профиля группы (основные мощности) могут остаться независимыми юридически, однако, все вспомогательные производства и услуги централизуются.

4. Завершить трансформацию в публичную компанию, обеспечить необходимую «прозрачность» компании. Итогом реорганизации может стать и последующая децентрализация управления субхолдингами со стороны ядра.

5. Провести все необходимые мероприятия по переходу компании на единую акцию. Для этого необходимо реализовать целый ряд требующих решения юридических проблем (разрешение МЛП РФ на покупку более 20% акций, процедура трансформации ОАО в ООО для ряда предприятий, принудительный обмен или выкуп миноритарных пакетов при поглощении или присоединении).

6. Перевести контрольные пакеты входящих в группу предприятий из оффшорных компаний в консолидированную публичную компанию.

Отличительной чертой процессов реструктуризации и консолидации 2002 г. стала определенность всех предыдущих целей для выхода на российский и международный фондовые рынки.

Такие цели заявили «Северсталь», УГМК, промышленные субхолдинги группы МДМ, высока вероятность реализации таких программ со стороны «Евразхолдинг», «Руса-ла», ряда машиностроительных предприятий и др. Это может привести в ближайшие 1-2 года на фондовый рынок и ряд холдинговых структур и групп, например «Северсталь-Авто»). «Русские машины», «Силовые машины»,

В этой связи можно прогнозировать в 200-2010 гг. г. реальные шаги, связанные с раскрытием информации и финансовой отчетностью компаний, открывающие интегрированным компаниям выход на российский и мировой фондовый рынки.

Перспектива банковской реформы и расширение возможностей банковского кредитования должны стимулировать выход на российский фондовый рынок средних и мелких компаний. Этому будет способствовать также повышение кредитных рейтингов России и рост интереса к российским бумагам со стороны иностранных институциональных инвесторов, ориентирующихся на более долгосрочные вложения, и к серьёзным солидным металлургическим и другим российским компаниям.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ