Организационно-экономический механизм формирования структуры инвестирования проектов технического перевооружения шахт тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Колыванов, Сергей Игоревич

Введение.

1. Обоснование актуальности разработки организационно-экономического механизма формирования структуры инвестиционных потоков проектов технического перевооружения шахт.

1.1. Анализ состояния минерально-сырьевой базы коксующихся углей и тенденций развития мирового и отечественного рынков кокса, чугуна и стали.

1.2. Исследование существующих отечественных и зарубежных форм и методов инвестирования промышленных проектов.

1.3. Оценка инвестиционного климата в угольной отрасли Российской Федерации и обоснование необходимости разработки механизма формирования структуры инвестиционных потоков.

Обоснование цели, задач и методов исследования.

2. Разработка методического обеспечения определения параметров проектов технического перевооружения угледобывающих предприятий.

2.1. Анализ отраслевых и технико-технологических особенностей проектов технического перевооружения угледобывающих предприятий.

2.2. Разработка экономико-математической модели движения потоков денежных средств от реализации проектов технического перевооружения.

2.3. Формирование системы ключевых параметров и агрегированных показателей инвестиционных проектов. ф Выводы по главе.

3. Разработка методики формирования альтернативных источников инвестирования проектов технического перевооружения угледобывающих предприятий.

3.1. Анализ существующих форм и методов проектного финансирования.

3.2. Исследование масштабов рынка, отраслевой структуры и основных участников проектного финансирования.

3.3. Анализ условий предоставления инвестиционных ресурсов.

3.4. Разработка методики формирования множества альтернативных источников инвестирования проектов технического перевооружения.

Выводы по главе.

4. Разработка организационно-экономического механизма формирования структуры инвестирования проектов технического перевооружения шахт.

4.1. Методики построения альтернативных структур и моделей инвестирования проектов технического перевооружения угледобывающих предприятий.

4.2. Оценка альтернативных моделей инвестирования и выбор структуры инвестиционных потоков проектов.

4.3. Разработка процедуры управления эффективностью использования инвестиционных ресурсов в процессе реализации проектов.

Выводы по главе.

5. Апробация организационно-экономического механизма формирования структуры инвестирования.

5.1. Обоснование выбора и характеристика объектов исследования.

5.2. Определение ключевых параметров и агрегированных показателей инвестиционных проектов.

5.3. Формирование структур инвестирования проектов технического перевооружения шахт "Томская" и "Юбилейная".

Выводы по главе.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Организационно-экономический механизм формирования структуры инвестирования проектов технического перевооружения шахт"

Итоги экономического развития Российской Федерации за последние два года свидетельствуют, что к настоящему моменту в стране сложился ряд объективных предпосылок для начала общеэкономического подъема и роста промышленного производства. Дальнейшее развитие экономики объективно предопределяет необходимость увеличения роста производства в перерабатывающих и технологически сопряженных добывающих отраслях промышленности.

Угольная промышленность является важнейшей базовой отраслью, продукция которой представляет собой основной источник производства электрической и тепловой энергии, а также технологическое сырье для металлургической, химической и других отраслей промышленности.

Величина минимально необходимых промышленных мощностей по добыче коксующихся углей, обеспечивающих сырьевую независимость страны, зависит в первую очередь от динамики производства и потребления стали, чугуна и металлургического кокса. По данным Проекта "Федеральной программы развития добычи и переработки коксующихся углей России на 2000-2005 годы" для обеспечения прогнозируемого объема производства продуктов металлургического передела добыча коксующихся углей должна составить к 2005 г. 58-71,5 млн. т в год.

В 2001 г. добыча коксующихся углей составила 64,8 млн. т, что соответствует всего 65% от максимально достигнутого объема добычи 1988 г. Дефицит коксующихся углей к 2005 г. может составить по различным оценкам от 3,6 до 5,5 млн. т. Снижение объемов добычи обусловлено, в основном, высоким износом горно-шахтного оборудования и ухудшением горно-геологических условий разработки.

Учитывая, что сырьевая база действующих предприятий угольной отрасли России располагает значительными активными запасами коксующихся углей, оцениваемыми в 9,1 млрд. т, существуют объективные предпосылки для наращивания объемов их добычи по основным направлениям: новое строительство, реконструкция, модернизация и техническое перевооружение шахт.

Инвестиционные проекты, реализуемые в угольной отрасли, являются капиталоемкими и требуют значительных объемов инвестиционных вложений, которые только для простого воспроизводства оцениваются в 600 млн.долл.США ежегодно и еще 400 млн.долл.США для расширенного воспроизводства.

Анализ состояния рынка инвестиционных ресурсов и добывающих предприятий угольной отрасли позволяет сделать вывод о приоритетности реализации проектов технического перевооружения действующих угледобывающих предприятий.

Вместе с тем отсутствие опыта в области привлечения инвестиций на основе использования современных механизмов, форм и методов финансирования проектов промышленного инвестирования не позволяет угольным предприятиям привлекать необходимые инвестиционные ресурсы, и как следствие, еще более усугубляет их финансовое состояние.

Поэтому разработка организационно-экономического механизма формирования структуры инвестирования проектов технического перевооружения шахт по добыче коксующихся углей, позволяющего повысить их инвестиционную привлекательность и обеспечить необходимый приток инвестиционных ресурсов, является актуальной научной задачей, обеспечивающей, в конечном счете, достижение стратегических целей развития угледобывающей промышленности.

Целью работы является разработка организационно-экономического механизма формирования структуры инвестирования проектов технического перевооружения шахт по добыче коксующихся углей, реализация которых обеспечит удовлетворение потребности в технологическом сырье металлургического комплекса Российской Федерации.

Идея работы заключается в формировании структуры инвестирования проектов на основе моделирования организации движения денежных потоков с учетом договорных отношений между его участниками, обеспечивающей выполнение долговых обязательств в процессе реализации проекта.

Объектом исследования являются проекты технического перевооружения шахт по добыче коксующихся углей.

Предметом исследований является организация и управление процессом инвестиционной деятельности при техническом перевооружении шахт по добыче коксующихся углей.

Научные положения, разработанные лично соискателем:

1. Привлечение инвестиционных ресурсов в проекты технического перевооружения шахт по добыче коксующихся углей следует осуществлять на принципах проектного финансирования, определяющих в качестве основного источника обслуживания долговых обязательств потоки денежных средств, генерируемые в процессе реализации проекта.

2. Приемлемость источников проектного финансирования для формирования альтернативных структур инвестирования следует определять с использованием обоснованной системы ключевых параметров и агрегированных показателей проекта.

3. Оценку и выбор структуры инвестирования проекта следует осуществлять по критерию чистого дисконтированного дохода от его реализации с использованием разработанных организационно-экономических моделей, описывающих процессы движения денежных средств в соответствии с договорными отношениями между всеми участниками проекта.

4. Для управления инвестиционными ресурсами в процессе реализации проекта предложена процедура, предусматривающая обеспечение заданной величины доходности собственных средств заказчика.

Новизна исследования:

- впервые обоснован перечень ключевых параметров и агрегированных показателей инвестиционных проектов технического перевооружения шахт по добыче коксующихся углей, выступающих ограничениями на возможность привлечения в проекты внешних источников предоставления инвестиционных ресурсов;

- разработан специальный алгоритм формирования структур инвестирования, основанный на моделировании денежных потоков с учетом взаимоотношений участников проекта в ходе его реализации;

- впервые разработана процедура, позволяющая обеспечить эффективность использования собственных средств заказчика в процессе реализации проекта, основанная на определении соотношения рентабельности основных производственных фондов реализуемого проекта и цены привлеченных для создания этих фондов инвестиционных ресурсов.

Обоснованность и достоверность научных положений подтверждаются:

- использованием представительного объема статистических данных и детальным анализом аналитических материалов в области оценки технико-экономических результатов реализации инвестиционных проектов технического перевооружения угольных шахт Южного Кузбасса;

- применением научно обоснованных подходов к построению модели движения денежных потоков в процессе реализации проекта и оценке ее параметров, а также к формированию структуры инвестирования проектов; корректным применением использованных методов экономико-математического моделирования и статистического анализа;

- положительными результатами апробации организационно-экономического механизма формирования структур инвестирования проектов технического перевооружения шахт Южного Кузбасса.

Научное значение работы заключается в обосновании системы ключевых параметров и агрегированных показателей проектов технического перевооружения шахт по добыче коксующихся углей, позволяющих оценить их инвестиционную привлекательность с позиции участников инвестиционного процесса.

Практическое значение работы заключается в разработке комплекса мер, позволяющих обосновать структуру инвестиционных потоков проекта и управлять инвестиционными ресурсами в процессе его реализации, что обеспечит эффективное развитие угледобывающих предприятий.

Реализация выводов и рекомендаций. Основные положения диссертационной работы приняты к реализации Департаментом угольной промышленности Минэнерго России при разработке стратегий развития угольных предприятий до 2020 г.

Апробация результатов исследований. Основные положения и результаты работы были доложены на научных семинарах кафедры ОУГП МГГУ (2001, 2002), на семинаре «Неделя горняка - 2002» (Москва, МГГУ, 2002).

Публикации. Основные положения диссертации опубликованы в 5 работах.

Объем и структура диссертации. Диссертационная работа состоит из введения, пяти глав, заключения, списка используемой литературы из 135 наименований, содержит 28 рисунков, 26 таблиц.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Колыванов, Сергей Игоревич

Выводы по главе 5

1. С использованием разработанного организационно-экономического механизма определены значения параметров и агрегированных показателей проектов технического перевооружения шахт "Томская" и "Юбилейная", выступающие ограничениями возможности привлечения в проекты внешних источников инвестирования.

2. Сформировано исходное множество приемлемых источников инвестирования проектов и произведена классификация его элементов в соответствии с формой участия в инвестировании: прямые источники (банки, МФИ, АЭК и др.) и косвенные участники (гаранты, поручители и др.).

3. Построены альтернативные структуры инвестирования проектов технического перевооружения шахт "Томская" и "Юбилейная" с определенным набором приемлемых источников и оцененными объемами инвестирования из каждого конкретного источника.

4. Для каждой альтернативной структуры определены необходимые косвенные участники процесса инвестирования и сформированы соответствующие альтернативные организационно-экономические модели, описывающие процессы движения денежных средств в процессе реализации проектов в соответствии договорными отношениями между всеми участниками.

5. По разработанной экономико-математической модели произведена оценка экономической эффективности реализации проектов технического перевооружения шахт "Томская" и "Юбилейная" и на основе предложенного критерия (чистого дисконтированного дохода) осуществлен выбор структуры инвестирования для каждого проекта.

6. В результате апробации разработанного организационно-экономического механизма формирования структуры инвестирования проектов технического перевооружения шахт "Томская" и "Юбилейная" установлено, что сформированные структуры инвестиционных потоков позволяют организовать необходимый приток инвестиционных ресурсов. Расчетный эффект от реализации проектов составит 61,48 и 118,12 млн. руб. соответственно.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В результате выполненных в диссертационной работе исследований решена актуальная научная задача разработки организационно-экономического механизма формирования структуры инвестирования проектов технического перевооружения шахт, реализация которых обеспечит удовлетворение потребности в технологическом сырье металлургического комплекса Российской Федерации. Основные выводы и рекомендации заключаются в следующем:

1. Анализ рынка коксующихся углей, состояния угледобывающих предприятий и перспектив их развития показал, что приоритетным направлением их развития является техническое перевооружение.

2. Комплексный анализ оценки финансового состояния угледобывающих предприятий и существующих форм и механизмов финансирования позволил установить, что инвестирование проектов технического перевооружения следует осуществлять с использованием форм долгосрочного кредитования на принципах проектного финансирования.

3. В результате анализа научных исследований установлено, что в современной теории и практике промышленного инвестирования отсутствует организационно-экономический механизм формирования структуры инвестиционных потоков конкретных проектов технического перевооружения шахт.

4. Исследование экономических, организационных и технико-технологических аспектов проектов технического шахт на основе разработанной модели движения денежных средств от реализации проекта позволили сформировать систему ключевых параметров и агрегированных показателей, определяющих приемлемость привлечения внешних источников инвестирования.

5. Предложен методический подход к определению множества источников инвестирования проектов, предусматривающий оценку каждого источника по предложенному набору критериев и последующую классификацию источников по форме участия в проекте.

6. Формирование альтернативных структур инвестирования следует осуществлять на базе разработанной методики итеративного перебора инвестиционных источников по принципу определения приемлемости декларируемых ими условий для конкретного инвестиционного проекта, характеризуемого

180 системой ключевых параметров и агрегированных показателей, выступающих ограничениями на возможность привлечения внешнего инвестирования.

7. Для формирования альтернативных организационно-экономических моделей инвестирования следует использовать разработанную методику, основанную на определении по предложенным критериям необходимого набора гарантов и поручителей для каждой сформированной структуры инвестирования.

8. Оценку и выбор структуры инвестирования проектов технического перевооружения шахт следует осуществлять на базе разработанной экономико-математической модели движения денежных средств по критерию максимизации чистого дисконтированного дохода, характеризующему абсолютный и сравнительный экономический эффект от реализации проектов и функционально связанному с основным набором показателей экономической эффективности.

9. Управление инвестиционными ресурсами в процессе реализации проекта рекомендуется производить по разработанной процедуре, основанной на определении текущего соотношения рентабельности основных производственных фондов реализуемого проекта и цены привлеченных для создания этих фондов инвестиционных ресурсов.

10. В результате апробации разработанного организационно-экономического механизма формирования структуры инвестирования проектов технического перевооружения шахт "Томская" и "Юбилейная" установлено, что сформированные структуры инвестиционных потоков позволяют организовать необходимый приток инвестиционных ресурсов. Расчетный эффект от реализации проектов составит 61,48 и 118,12 млн. руб. соответственно.