Развитие обязательного резервирования в банковской системе России тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферата нет :(
Ученая степень
кандидата экономических наук
Автор
Ларина, Ольга Игоревна
Место защиты
Москва
Год
2002
Шифр ВАК РФ
08.00.10

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Ларина, Ольга Игоревна

Введение

Глава 1. Система обязательного резервирования: ее сущность и роль в регулировании банковской деятельности

1.1. Обязательное резервирование как составляющая системы государственного регулирования деятельности кредитных организаций

1.2. Роль обязательных резервов в макроэкономическом регулировании

1.3. Международный опыт обязательного резервирования

Глава 2. Развитие и состояние системы обязательного резервирования в России

2.1. Возникновение и развитие обязательного резервирования в современной России

2.2. Анализ действующего механизма и политики обязательного резервирования

2.3. Обязательное резервирование в Сберегательном банке России. Развитие и современное состояние

Глава 3. Совершенствование системы обязательного резервирования в России

3.1. Необходимость преобразования политики и механизма обязательного резервирования

3.2. Совершенствование политики обязательного резервирования

3.3. Совершенствование механизма обязательного резервирования 114 Заключение 124 Библиография 128 Приложения

Диссертация: введение по экономике, на тему "Развитие обязательного резервирования в банковской системе России"

Актуальность темы исследования.

Банковская деятельность является одной из важнейших составных частей того фундамента, на котором строится настоящее и будущее российского рыночного хозяйства. От бесперебойного и отлаженного функционирования банковской системы в значительной мере зависит стабилизация экономики.

Для современного этапа развития банковской системы характерны постоянное реформирование, неустойчивое положение банков, высокие риски, отсутствие инвестиционной политики, частые кризисы и т.п.

Развитие финансовой системы России в последние годы сопровождалось рядом потрясений, таких, как «черный вторник» в 1994 г., кризис межбанковского рынка в 1995 г., финансовый кризис в 1998 г., которые вскрыли накопившиеся за годы реформ проблемы кредитных организаций и заставили пересматривать всю систему регулирования их деятельности, включая вопросы необходимости, целесообразности, оптимальности и эффективности самого регулирования.

Многие российские экономисты указывают на необходимость кардинального изменения системы регулирования банковской деятельности. Так, A.M. Тавасиев и Н.М. Ребельский считают, что «банковская деятельность в стране остро нуждается в более сильном и научно обоснованном управлении (регулировании).»1.

Вопросы воздействия на банковскую систему государственного регулирования исследовались в работах таких российских авторов, как Василишен Э.Н., Жуков А.И., Киселев В.В, Молчанов А.В., Пономарев В.А., Рыбин В.И., Симановский А.Ю., Тавасиев A.M., Тосунян Г.А., Ширинская Е.Б, Ямполь-ский М.М. и других, а также зарубежных авторов, таких, как Кук Э., Роуз П.С., Озиус М.Е., Путнам Б.Х., Уэйн Д. Э., Войта Дж., Рид Э., Синки Дж. Ф.

1 Тавасиев A.M., Ребельский Н.М, Конкуренция в банковском секторе России. - М.: ЮНИТИ, 2001, с. 3.

Предметом многочисленных дискуссий и исследований являются проблемы необходимости, состава и границ регулирования деятельности кредитных организаций, поскольку соответствующие теоретические и практические вопросы до последнего времени остаются недостаточно разработанными При этом имеющиеся работы авторов не исчерпывают всего круга реальных проблем.

Необходимость преобразований в государственном регулировании в России банковской деятельности в целом и в частности такого инструмента управления кредитной системой, как обязательное резервирование, обусловила выбор темы исследования. Настоящая работа посвящена вопросам теории и практики адекватного и эффективного применения обязательного резервирования (резервных требований) как инструмента денежной и кредитной политики Банка России и дальнейшего развития данного инструмента

В диссертационной работе вопросы обязательных резервов исследуются применительно к кредитным организациям, являющимся банками. Соответственно и сделанные в результате исследования выводы и предложения касаются в основном деятельности банков. В то же время в работе учитывается, что в настоящее время резервные требования обязаны выполнять также небанковские кредитные организации (с марта 1998 г.). Они обязаны делать это при наличии в их лицензиях записи, предусматривающей размещение привлеченных ими средств в кредиты участникам расчетов и платежей, а также если в их балансах имеются остатки на счетах для учета средств, входящих в перечень средств, подлежащих резервированию.

Обязательные резервы являются сильнодействующим методом воздействия регулирующего органа на банковскую деятельность, при этом длительное время в Российской Федерации обязательные резервы играли ведущую роль в денежно-кредитном регулировании.

Применение норм обязательного резервирования призвано сократить мультипликативный эффект расширения депозитов путем воздействия на объем свободных ресурсов банков с целью поддержания денежной массы на необходимом с точки зрения центрального банка уровне. Контролируя денежную массу и управляя ею, последний воздействует на уровень экономической активности в стране и ограничивает темпы инфляции.

Таким образом, обязательные резервы - мощный регулирующий инструмент монетарной политики, позволяющий оперативно влиять на финансовую ситуацию в стране.

В мире существует много различных моделей обязательного резервирования, которые отличаются по многим параметрам, так или иначе отражая особенности национальных банковских систем.

Однако нужно учитывать, что помимо достоинств обязательное резервирование имеет некоторые весомые недостатки. Российская же система выполнения резервных требований имеет еще несколько дополнительных минусов.

Реализация политики обязательного резервирования приводит к некоторому ограничению кредитных возможностей коммерческих банков. К недостаткам обязательного резервирования можно отнести и то, что резервируемая часть привлеченных капиталов фактически изымается из реального сектора, а также и то, что резервирование удорожает для конечных заемщиков каждую единицу ссудного капитала. Создание значительных резервов также является инфляционным фактором в экономике. Это вносит некоторую противоречивость с назначением резервных требований, которые иногда рассматриваются в качестве одного из методов осуществления антиинфляционных мер.

Еще одним недостатком резервных требований можно считать их налоговый характер (уменьшение средней величины процента, приносимого банковскими активами). Этот налог либо прямо взимается с банка и его участников, либо перекладывается на его клиентов посредством уменьшения депозитных ставок и увеличения ставок кредитных. При этом нельзя не учитывать, что кредитные организации, как и остальные хозяйствующие субъекты, платят также другие налоги.

В России обязательные резервы являются по существу «потерянными» деньгами для банков, поскольку их использование возможно только в экстремальной ситуации банкротства.

К недостаткам резервных требований можно отнести также их «негибкость», особенно с учетом того, что частые изменения норм обязательного резервирования дестабилизируют деятельность кредитных организаций. Даже небольшие корректировки норм резервирования оказывают значительное воздействие на уровни банковских резервов, которые являются важными переменными, учитываемыми в процессе финансового планирования в кредитных организациях.

Обязательные резервы используются как инструмент денежно-кредитной политики практически во всех рыночно развитых странах. Однако достигнув определенной стабильности экономической ситуации, центральные банки большинства таких стран в последние годы значительно снизили активность использования политики обязательных резервов, что можно считать признанием недостатков обязательного резервирования. Они также применяют некоторые меры, призванные уменьшать негативное влияние обязательного резервирования.

Таким образом, актуальным представляется анализ развития отечественной и зарубежной практики обязательного резервирования, выявление его недостатков и путей преобразования с учетом современной экономической ситуации в стране, реальных проблем в развитии российской банковской системы.

Основной целью настоящего исследования является разработка и научное обоснование практических рекомендаций по совершенствованию системы, политики и механизмов обязательного резервирования в России, определение модели обязательного резервирования, наиболее эффективной для современной российской банковской системы.

Исходя из обозначенной цели в диссертации решаются следующие задачи:

• рассмотреть систему государственного регулирования деятельности кредитных организаций и роль обязательных резервов как одной из составляющих этой системы;

• охарактеризовать сущность обязательного резервирования;

• определить роль обязательного резервирования в регулировании макроэкономических процессов;

• оценить международные системы обязательного резервирования;

• исследовать эволюцию обязательного резервирования в современной России;

• проанализировать действующую сейчас в стране политику обязательного резервирования и механизмы выполнения резервных требований;

• выявить недостатки действующей системы обязательного резервирования и факторы, определяющие необходимость ее преобразования;

• определить направления совершенствования системы обязательного резервирования в России;

• разработать практические рекомендации по совершенствованию политики и механизмов обязательного резервирования.

Объектом исследования в диссертационной работе является система обязательного резервирования, используемая в современной России.

Предметом исследования является совокупность вопросов, связанных с построением, функционированием и дальнейшим совершенствованием системы обязательного резервирования.

Теоретической и методологической основой диссертации послужили работы отечественных и зарубежных исследователей, посвященные различным аспектам теории и практики регулирования деятельности кредитных организаций, международный опыт, законодательные акты и нормативные документы, публикации в экономической литературе. В ходе теоретических обоснований и анализа системы обязательного резервирования учитывалась возможность применения его результатов на практике в процессе регулирования деятельности кредитных организаций.

В процессе исследования применялись эволюционно-исторический и сравнительный подходы к решению поставленных задач, методы логического и системного анализа, статистический, экспертный и другие методы научного исследования.

Информационной базой работы стали данные, публикуемые Банком России в ежегодных «Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики», нормативные акты Банка России, специальная научная и учебная литература, публикации в периодической печати, переводные материалы по международным стандартам банковского надзора, публикуемые отчеты московских банков.

Научная новизна диссертационной работы состоит в исследовании всего комплекса регулятивных требований по обязательному резервированию с момента его возникновения, анализ их действенности, необходимости и эффективности, и на этой основе разработка рекомендаций, направленных на совершенствование системы обязательного резервирования в России. В процессе исследования сформулирован ряд новых подходов, рекомендаций и выводов.

Результаты, характеризующие научную новизну диссертационной работы, состоят в следующем.

1. Проанализирован и обобщен отечественный и зарубежный опыт организации обязательного резервирования, выявлены его достоинства и недостатки. На этой основе определена оптимальная абстрактная модель обязательного резервирования, отвечающая жестким требованиям денежно-кредитного регулирования и в то же время позволяющая «смягчить» недостатки обязательного резервирования.

2. Обязательное резервирование представлено как определенная система, элементы которой взаимодействуют между собой. Исследовано взаимное влияние указанных элементов, а также их влияние на функционирование системы. Определены элементы, оказывающие относительно большее и меньшее влияние на характер функционирования системы.

3. Обоснован оптимальный для современных российских условий состав базы обязательного резервирования. Представлен расчет возможного прироста денежной массы за счет предлагаемых изменений порядка резервирования и соответствующего положительного эффекта.

4. Сформулированы предложения, направленные на использование обязательного резервирования для развития банковского кредитования реального сектора экономики.

6. Обоснован механизм обязательного резервирования, отвечающий современным требованиям российской экономики и банковской системы.

Практическая значимость проведенного исследования заключается в разработке и обосновании предложений и рекомендаций по совершенствованию системы обязательного резервирования в направлении повышения эффективности банковской деятельности. Выдвинутые в диссертации положения и выводы могут найти применение в работе по совершенствованию политики и механизма обязательного резервирования, осуществляемой Банком России.

Апробация результатов исследования. Анализ денежно-кредитной политики Банка России, а также повышение эффективности банковской деятельности нашли отражение в 6 опубликованных работах автора. Отдельные материалы исследования были использованы при проведении семинарских занятий со студентами дневного отделения Государственного университета управления (специализация «Банковский менеджмент»).

Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, 3-х глав, заключения и библиографии, а также приложений. Работа изложена на 127 страницах (без библиографии и приложений) и содержит 8 таблиц, 5 графиков, 2 диаграммы, 1 схему, а также 6 приложений.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Ларина, Ольга Игоревна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Обязательные резервы являются важным элементом макроэкономической политики государства, что закреплено в российском законодательстве. Смысл их использования заключается в возможности регулирования поведения кредитных учреждений на банковском рынке.

В настоящее время в России экономическая обстановка остается достаточно сложной и противоречивой. Она обусловлена важнейшими преобразованиями в стране и, до последнего времени, глубоким затяжным кризисом во все сферах жизни. Применительно к денежно-кредитной политике государства необходимо решить две весьма противоречивые задачи: с одной стороны, стимулировать производство, с другой - бороться с инфляцией. Чтобы стимулировать рост производства необходимо увеличить кредитную эмиссию, то есть нужно снизить нормативы обязательных резервов, что увеличит денежную массу в обращении, следовательно, не направленные в реальный сектор денежные ресурсы станут инфляционным фактором.

Вместе с тем в последние годы отмечаются некоторые благоприятные для развития экономики тенденции, хотя и на фоне острых нерешенных проблем. Одна из них - низкий уровень благосостояния граждан, порождающий недостаточный объем кредитных ресурсов, как следствие недостаточного роста вкладов населения в банках. Анализ системы обязательного резервирования в России показал, что преобразование данной системы целесообразно проводить с учетом социальной направленности.

Анализ зарубежного опыта использования обязательного резервирования позволил выявить значительное разнообразие существующих механизмов, методов, а также частоты применения этого инструмента. Эти различия вызваны особенностями национальных экономических систем, а также стремлением центральных банков выделить некоторые важные для конкретной банковской системы моменты.

Обязательные резервы являются мощным регулирующим инструментом денежной политики, позволяющим оперативно влиять на финансовую ситуацию в стране, а также эффективно контролировать объем ресурсов на банковском рынке.

Проведенное исследование позволило получить следующие результаты.

1. В качестве инструмента денежной политики обязательные резервы должны соответствовать целям экономической политики государства и Банка России, быть не только сдерживающим рост денежной массы инструментом, но и стимулировать необходимую для общества деятельность.

2. Банковская деятельность как динамично развивающаяся система требует постоянного развития методов управления ею. Обязательные резервы, как метод управления банковской системой, во всех развитых странах эволю-ционно уступает место другим, более гибким и рыночным методам, хотя важность и необходимость его признается всеми регулирующими органами стран.

3. Регулируется российская банковская система неудовлетворительно, так как нет оснований 10-летний опыт строительства российской банковской системы считать удачным. Недостатки функционирования банковской системы страны наталкивают на поиски оптимального способа регулирования, преобразования инструментов регулирования.

4. Существующий механизм выполнения резервных требований является достаточно дорогим для банков, возможно создание более эффективного для банковской системы способа поддержания установленных обязательных резервов.

5. Обязательное резервирование является сложной целостной системой, состоящей из многих взаимосвязанных элементов. В системе обязательного резервирования выделяются две основные подсистемы: политика обязательного резервирования и механизм обязательного резервирования, которые в свою очередь имеют собственные элементы. Изменение любого из элементов системы приводит к изменению системы в целом.

6. Совершенствование политики обязательного резервирования, по мнению диссертанта, необходимо осуществлять в первую очередь с учетом социальной направленности. Диссертантом предлагается изменить базу обязательного резервирования, исключив из нее все привлеченные от населения средства. Изменение политики обязательного резервирования должно стать первым этапом при создании механизма сохранности частных вкладов.

Отмена обязательного резервирования по вкладам населения не приведет к ухудшению макроэкономической ситуации в стране, особенно, если она произойдет одновременно с созданием системы гарантирования вкладов населения. Принятие данного решения необходимо по отношению ко всем кредитным организациям, включая государственные. Необходимость эта обусловлена важностью для общества создания здоровой конкуренции на банковском рынке.

7. Целесообразно установить для всех кредитных организаций возможность снижения резервируемой суммы на величину долгосрочных кредитов, выданных предприятиям реального сектора. В настоящих экономических условиях эта льгота необходима для стимулирования кредитных организаций, осуществляющих долгосрочное производственное кредитование.

8. Наиболее существенным недостатком механизма осуществления обязательного резервирования, по мнению диссертанта, является отсутствие возможности по использованию кредитной организацией в случае необходимости зарезервированных средств. Автором выдвигается следующее предложение по совершенствованию механизма обязательного резервирования: объединить корреспондентский счет кредитной организации и счет, на котором депонируются ее обязательные резервы, в единый корреспондентский счет, с обязательным условием обеспечения нужного уровня ликвидности на данном счете в среднем за месяц.

Кредитные организации будут иметь возможность в случае необходимости временно использовать средства, которые подлежат резервированию. Объединение корреспондентского счета кредитной организации и счета, на котором депонируются обязательные резервы, в единый счет с обязанностью поддерживать необходимый уровень резервов в среднем за месяц позволит снизить размер неработающих банковских средств, что повысит эффективность деятельности кредитных организаций и может привести к снижению процентных ставок по кредитам.

Высказанные в работе предложения могут быть использованы при совершенствовании действующего порядка обязательного резервирования в рамках осуществления денежно-кредитного регулирования в РФ.

Диссертация: библиография по экономике, кандидата экономических наук, Ларина, Ольга Игоревна, Москва

1. Гражданский кодекс Российской Федерации, часть II.

2. О Центральном банке РФ (Банке России): Федеральный закон №65-ФЗ от 26.04.1995 г.

3. О банках и банковской деятельности: Федеральный закон №17-ФЗ от 3.02.1996 г.

4. О финансово-промышленных группах: Федеральный закон №190-ФЗ от 30.11.1995 г.

5. О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций: Федеральный закон №40-ФЗ от 25.02.1999 г.

6. О реструктуризации кредитных организаций: Федеральный закон №144-ФЗ от 8.07.1999 г.1. Документы Госбанка СССР

7. Правила регулирования деятельности коммерческих и кооперативных банков: письмо №201 от 27.04. 1989 г.

8. О порядке формирования специализированными банками СССР фонда регулирования кредитных ресурсов банковской системы СССР: письмо №213 от 8.06.1989 г.

9. Об увеличении норматива отчислений в фонд регулирования кредитных ресурсов банковской системы СССР: письмо №315 от 30.07.1990 г.

10. Документы Правительства РФ и Банка России

11. Об экономической политике на 2001 год и некоторых аспектах стратегии на среднесрочную перспективу: заявление Правительства РФ и Центрального банка РФ от 23.04.2001 г.

12. Стратегия развития банковского сектора РФ (от 30.12.2001 г.)

13. Документы Банка России (важнейшие)

14. Дополнение №135 от 29.03.95 г. к Положению о порядке формирования фонда обязательных резервов коммерческих банков и кредитных организаций в Центральном банке Российской Федерации от 15.02.94 г. №131/190.

15. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2000 год.

16. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2001 год.

17. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2002 год.

18. О порядке регулирования деятельности коммерческих банков: Инструкция №1 от 30.04.1991 г.

19. О порядке формирования фонда обязательных резервов коммерческих банков и кредитных учреждений в Центральном банке РФ: Положение №13-1/190 от 15.02.1994 г.

20. О порядке создания резервов под обесценение ценных бумаг: письмо №127 от 8.12.1994 г.

21. Об обязательных резервах кредитных организаций, депонируемых в Центральном банке РФ: Положение №37 от 30.03.1996 г.

22. Об обязательных резервах Сберегательного банка РФ, депонируемых в Центральном банке РФ: Положение №51 от 4.11.1996 г.

23. О порядке регулирования деятельности банков: Инструкция №1 от 1.10.1997 г.

24. Совместное письмо Центрального банка Российской Федерации от 27.08.92 г. №16 и Сберегательного банка РФ от 27.08.92 г. №01-119.

25. Телеграмма ЦБРФ от 29.12.91 г. №218-91.1. Книги (основные)

26. Банки на развивающихся рынках. В 2-х кн. Кн. 1. Укрепление руководства и повышение чувствительности к переменам. М.: Финансы и статистика, 1994.

27. Банковская система России. Настольная книга банкира. В 3-х кн. / Ред. кол.: А.Г. Грязнова, А.В. Молчанов, A.M. Тавасиев и др. М.: ДеКА, 1995, кн.1-3.

28. Банковское дело: Учебник/Под ред. О.И. Лаврушина М.: Банковский и биржевой научно-консультационный центр, 1992.

29. Банковское дело: Учебник /Под ред. О.И. Лаврушина. М.: Финансы и статистика, 1999.

30. Банковское дело: управление и технологии: Учеб. пособие /Под ред. A.M. Тавасиева. М.: ЮНИТИ, 2001.

31. Богданова О.М. Коммерческие банки России: формирование условий устойчивого развития. М.: Финстатинформ, 1998.

32. Букато В.И., Львов Ю.И. Банки и банковские операции в России. -М.: Финансы и статистика, 1996.

33. Деньги, кредит, банки. Учебник/Под ред. О.И. Лаврушина М.: Финансы и статистика, 1999.

34. Долан Э.Дж. и др. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика: Пер. с англ. М.-Л., 1994.

35. Курс экономической теории: Учебник /Под ред. М.Н. Чепурина, Е.А. Киселевой. Киров: Аса, 1999.

36. Масленченков Ю.С. Учебно-методическое пособие по курсу «Деньги. Кредит. Банки.» М.: 1999

37. Маркова О.М. и др. Коммерческие банки и их операции. -М.: ЮНИТИ, 1995.

38. Мехряков В.Д. Развитие кредитных учреждений в России. М.: ДеКА, 1996.

39. Миллер P.JI., Ван-Хуз Д.Д. Современные деньги и банковское дело: Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 2000.

40. Мнацаканян А.Г. Деньги и кредит. Калининград: Янтарный сказ,2000.

41. Молчанов А.В. Коммерческий банк в современной России: теория и практика. М.: Финансы и статистика, 1996.

42. Поляков В.П., Московкина JI.A. Основы денежного обращения и кредита. М.: ИНФРА-М, 1995.

43. Поляков В.П., Московкина JI.A. Структура и функции центральных банков. Зарубежный опыт. М.: ИНФРА-М, 1996.

44. Родзинский Ю.Л. Банковская деятельность. Регулирование и надзор. Санкт-Петербург: Альфа, 2000.

45. Симановский А.Ю. Финансово-банковский сектор российской экономики. М.: Соминтэк, 1995.

46. Тавасиев A.M., Ребельский Н.М. Конкуренция в банковском секторе России. М.: ЮНИТИ, 2001.

47. Тосунян Г.А. Государственное управление в области финансов и кредита в России. М.: ДЕЛО, 1997.

48. Харрис Л. Денежные теории: Пер. с англ. М., 1990.

49. Ценные бумаги /Под ред. В.И. Колесникова, B.C. Торкановского. -М.: Финансы и статистика, 2000.1. Статьи

50. Блиндер А.С. Теория и практика функционирования центральных банков //Вестник АРБ, 2000, №19.

51. Василишен Э. О последствиях изменений минимальных резервных требований //Экономика и жизнь, 1995, №№30, 31.

52. Василишен Э. О «налоговом эффекте» резервных требований //Бизнес и банки, 1995, №31.

53. Ватник С. Банковский кризис в России: эволюция и перспективы. //В сб. «Перспективы развития банковской системы России» М.: ФА, 2000.

54. Волкова Е. Сбербанк: деньги, которые не умеют работать //Финансовая Россия, 1999, №42.

55. Воронин Д.В. Минимальные резервные требования как инструмент регулирования деятельности кредитных организаций //Бизнес и банки, 1996, №5.

56. Воронин Д.В. Политика минимальных резервных требований Банка России. Тактические маневры или долгосрочная концепция? //Банковское дело, 1997, №7.

57. Востриков П.А. Банки и реальный сектор экономики в посткризисный период. //В сб. «Перспективы развития банковской системы России» М.: ФА, 2000.

58. Геращенко В.В. О состоянии и перспективах развития банковской системы России //Деньги и кредит, 2000, №7.

59. Захаров B.C. Надо не отбирать у банков деньги, а стимулировать их вложение в реальный сектор //Вестник АРБ, 2000, №5.

60. Кашин Ю.И. Сбербанк на рубеже веков. //В сб. «Перспективы развития банковской системы России»- М.: ФА, 2000.

61. Кормош Ю. Банковская система Германии //Хозяйство и право. -1999, №?.

62. Кормош Ю. Банковская система Германии //Хозяйство и право. -1999, №8.

63. Крупное Ю.С. Резервная политика центральных банков за рубежом //Банковское дело, 1997, №№ 3,4.

64. Кулакова Н. Посткризисная амнезия //Коммерсант, 2000, №215.

65. Кулакова Н. Ничего нового цивилизация еще не придумала //Коммерсант, 2000, №191.

66. Кулакова Н. Банки начнут приносить пользу //Коммерсант, 2001,

67. Кулакова Н., Ячеистов К. Сбербанк оставили России //Коммерсант, 2001, №88.

68. Лаврушин О.И. Роль и целевые ориентиры банковской системы России. //В сб. «Перспективы развития банковской системы России»- М.: ФА, 2000.

69. Ладыгин Д. От инфляции спасает только рубль //Деньги, 2000, №29.

70. Папсдорф П. Минимальные резервы //Бизнес и банки, 2000, №24.

71. Пашковский B.C. Стабилизация денежного обращения и расчетно-платежных отношений. //В сб. «Перспективы развития банковской системы России» М.: ФА, 2000.

72. Проскурин A.M. О совершенствовании контроля за денежной массой и кредитом //Бизнес и банки, 2000, №18.

73. Симановский А.Ю. К вопросу о целях денежной и кредитной политики //Деньги и кредит, 1999, № 4.

74. Цемянский А .Я. Еще раз об обязательных минимальных резервах //Бизнес и банки, 1996, №51.

75. Шустров А.А. Реформа обязательных резервных требований в США и ее последствия //Деньги и кредит, 1999, №4.1. Другие источники

76. Ключевые принципы эффективного банковского надзора. Базель-ский комитет по банковскому надзору, 1997.

77. Место норм обязательных резервов среди операционных параметров и в национальной практике денежно-кредитного регулирования. Международный валютный фонд, 1996.

78. Черепанов А.Ю. Регулирование деятельности кредитных организаций. Кандидатская диссертация. М.: ГУУ, 2000.4Ьк