Управление инвестиционными ресурсами промышленного предприятия в условиях риска и неопределенности тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Управление инвестиционными ресурсами промышленного предприятия в условиях риска и неопределенности"

На правах рукописи

КРУППА АЛЕКСАНДР ВЛАДИМИРОВИЧ

УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ РЕСУРСАМИ ПРОМЫШЛЕННОГО ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ РИСКА И НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ

Специальность 08.00.05 — Экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями и инвестиционной деятельностью)

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

1 8 !П0'] 2009

Москва-2009

003474096

Работа выполнена в ГОУ ДПО «Государственная академия профессиональной переподготовки и повышения квалификации руководящих работников и специалистов инвестиционной сферы» (ГОУДПОГАСИС)

кандидат экономических наук, доцент Сафронова Анастасия Анатольевна

доктор экономических наук, профессор Гукова Альбина Валерьевна

кандидат экономических наук, доцент Петровская Мария Владимировна

ГОУ ВПО «Башкирская академия государственной службы и управления при Президенте Республики Башкортостан»

Защита состоится «26» июня 2009 г. в 14:00 часов на заседании Диссертационного Совета Д 212.043.01 по присуждению ученой степени доктора экономических наук при ГОУ ДПО «Государственная академия профессиональной переподготовки и повышения квалификации руководящих работников и специалистов инвестиционной сферы» (ГОУ ДПО ГАСИС) по адресу: 129272, г. Москва, ул. Трифоновская, д. 57 ауд. 208.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке и на официальном интернет-сайте ГОУ ДПО ГАСИС (www.gasis.ru).

Автореферат разослан «26» мая 2009 г.

Научный руководитель:

Официальные оппоненты:

Ведущая организация:

Ученый секретарь диссертационного совета Д 212.043.01, к.э.н., доцент

С.Ю. Семенов

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. В современных условиях хозяйствования промышленное предприятие представляет собой сложную систему, объединяющую в себе взаимосвязанные компоненты социально-экономической, технологической и природной среды. Промышленные предприятия, аккумулируя в своей структуре элементы различного происхождения - общественного, материального, информационного, отражают, по сути, сложную структуру инвестиционного процесса в экономике в целом.

Почти 80 % объема инвестиций в основной капитал промышленных предприятий приходилось в 2008 г. на добычу полезных ископаемых, обрабатывающие производства, на операции с недвижимым имуществом, аренду и предоставление услуг, а также на производство и распределение электроэнергии, газа и воды. На строительство природоохранных объектов в 2008 г. (без субъектов малого предпринимательства и параметров неформальной деятельности) использовано 75,8 млрд. рублей. Доля промышленных предприятий в общем объеме инвестиций в основной капитал не изменилась по сравнению с 2007 г. и составила 1,2 %.

Положение промышленного предприятия в сосредоточении множества взаимных ожиданий и интересов выдвигает ряд условий управления их инвестиционными ресурсами в аспекте нарастающих рисков и неопределенности, обусловленных мировым финансовым кризисом: его способность к макроэкономическому анализу ситуации в стране и за ее пределами; к анализу экономической конъюнктуры рынков товаров и услуг, позволяющих эффективно, своевременно и качественно удовлетворять обнаруженные нужды, потребности и запросы; к выдвижению конкурентоспособных идей в области конструирования, технологии и производства товаров и услуг, пользующихся спросом на товарных рынках; обеспечить высокую эффективность функционирования предприятия за счет наиболее рационального привлечения и использования инвестиционных ресурсов и другие.

В настоящее время значительное количество крупных российских промышленных предприятий в реальном секторе экономики, нуждающихся в техническом перевооружении, не в состоянии реально освоить инвестиционные ресурсы, даже в случае, если их удается получить. Поэтому руководители ряда промышленных предприятий не стремятся привлекать инвесторов, боясь, в случае неудачной реализации инвестиционного проекта, потерять свои полномочия в управлении предприятием, а возможно, и собственность, которой владеют.

Современные методические подходы развивают лишь отдельные аспекты и направления, однако системная концепция управления инвестиционными ресурсами промышленного предприятия в условиях риска и неопределенности, как в начале проведения реформ, так и на современном этапе отсутствует. Не изученными до настоящего времени остаются модели

управления инвестиционными ресурсами промышленного предприятия в условиях риска и неопределенности, проблемы формирования стратегии локализации рисков при управлении его инвестиционными ресурсами и моделировании ресурсных потоков, а также методы оценки эффективности управления инвестиционными ресурсами промышленного предприятия в условиях риска и неопределенности.

Таким образом, актуальность темы исследования определяется не только значимостью инвестиционной деятельности промышленного предприятия, но и отсутствием современных методов управления его инвестиционными ресурсами в условиях риска и неопределенности, адекватных требованиям современных рыночных отношений.

Степень разработанности проблемы. Научный интерес к проблемам разработки методов управления инвестиционными ресурсами промышленного предприятия в условиях риска и неопределенности заставил автора диссертации обратиться к анализу накопленного теоретического материала. Так, решению проблем управления инвестиционными ресурсами в реальном секторе экономики посвящены работы зарубежных ученых, таких как И. Ансофф, С. Барнесс, Ю. Бригхэм, Р. Гибсон, П. Друкер, Д. Котгс, X. Лам-перт, Ф. Найт, Дж. Сорос, Дж. Стрикленд, А. Томпсон, Дж. Фостер, Р. Холт, И. Хорнгрен, С. Шмидт и др.

Значительный вклад в разработку указанного направления внесли труды отечественных исследователей С.И. Абрамова, К.В. Балдина, B.C. Барда, И.А. Бланка, А.Ю. Егорова, A.A. Збрицкого, М.И. Кныша, В.В. Коссова, И.В. Липсица, С.А. Лочана, В.М. Серова, А.Д. Шеремета, Е.Г. Ясина и других. Однако, несмотря на весьма значительное количество работ по инвестиционной проблематике, в отечественной экономической науке существует необходимость всестороннего изучения форм и методов управления инвестиционными ресурсами промышленного предприятия в условиях риска и неопределенности.

Таким образом, недостаточная изученность и степень разработанности, с одной стороны, и научно-практическая значимость - с другой, определили выбор темы диссертационного исследования, цель, задачи и круг рассматриваемых в нем вопросов.

Целью диссертационной работы является разработка и обоснование методов управления инвестиционными ресурсами промышленного предприятия в условиях риска и неопределенности, отвечающих требованиям и закономерностям рыночных отношений.

Для достижения сформулированной цели в диссертации были поставлены и решены следующие задачи:

- рассмотреть условия управления инвестиционными ресурсами промышленного предприятия и особенности оценки рисков их привлечения и использования;

-реализовать системный подход к управлению инвестиционными ре-

сурсами промышленного предприятия в условиях риска и неопределенности;

- осуществить обзор методов управления инвестиционными ресурсами промышленного предприятия в условиях риска и неопределенности;

- провести комплексную оценку качества инвестиционных ресурсов промышленного предприятия и определить модель управления ими в условиях неопределенности;

- разработать алгоритм бюджетирования инвестиционных ресурсов в качестве основы формирования и рационального использования инвестиционного потенциала промышленного предприятия;

-дать методические рекомендации по практическому использованию инструментов индикативного планирования при управлении инвестиционными ресурсами промышленного предприятия в условиях риска и неопределенности;

- предложить методику оценки эффективности управления инвестиционными ресурсами промышленного предприятия в условиях риска и неопределенности.

Объект исследования - инвестиционные ресурсы промышленного предприятия, предмет исследования - организационно-экономические отношения, возникающие при управлении инвестиционными ресурсами промышленного предприятия в условиях риска и неопределенности.

Методической и теоретической основой исследования послужили труды отечественных и зарубежных ученых по управлению инвестиционными ресурсами промышленного предприятия в различных условиях, учитывающие влияние риска и неопределенности на процесс организации инвестиционной деятельности, а также планирование и распределение инвестиционного потенциала промышленного предприятия.

При решении теоретических и прикладных задач были использованы общенаучные методы исследования, включая аналитический метод, методы теории систем, экономико-математического моделирования и комплексного экономического анализа, приемы научной абстракции, сравнения и аналогии.

Информационно-эмпирическую базу исследования составили федеральные и региональные нормативно-правовые акты по вопросам инвестиционной деятельности на территории Российской Федерации, официальные данные Федеральной службы государственной статистики, Минреги-онразвития России, факты, выводы и положения, опубликованные в научной литературе и финансово-экономических изданиях России и других стран, данные глобальной информационной сети Интернет, аналитические отчеты экспертов инвестиционной сферы, а также результаты собственных исследований и расчетов автора.

Научная новизна диссертагщонной работы заключается в разработке и научном обосновании методических рекомендаций по управлению инвестиционными ресурсами промышленного предприятия в условиях риска и неоп-

ределенности, предусматривающих совершенствование механизмов бюджетирования и распределения инвестиционных ресурсов, моделирование процесса принятия инвестиционных решений, систематизацию инвестиционных рисков и воздействий внешней среды, а также мониторинг эффективности использования ресурсов с уменьшением числа неиспользованных инвестиционных возможностей.

В числе наиболее важных научных результатов, полученных лично автором и определяющих научную новизну и значимость проведенных исследований, можно выделить следующее:

1. Раскрыты современные тенденции в управлении инвестиционными ресурсами промышленного предприятия, характерные для условий риска и неопределенности, которые учитывают особенности формирования и распределения ресурсной базы предприятия и базируются на принципах оптимальности ее структуры, минимизации затрат и высокоэффективного использования ресурсов исследуемого предприятия.

2. Реализован системный подход к управлению инвестиционными ресурсами промышленного предприятия в условиях риска и неопределенности, позволивший выявить и обосновать совокупность мероприятий и механизм их реализации, направленные на стимулирование инвестиционной активности и формирование инвестиционной привлекательности проектов развития исследуемого предприятия по фазам формирования и распределения его ресурсной базы.

3. Сформулированы предложения по систематизации методов управления инвестиционными ресурсами промышленного предприятия в условиях риска и неопределенности, позволившие уточнить действующую систему методов и приемов в части получения синергетического эффекта от комплексного использования методов построения дерева целей и оценки качества инвестиционных ресурсов (дерево качества инвестиционных ресурсов) предприятия.

4. Разработан алгоритм составления бюджета инвестиционных ресурсов промышленного предприятия в условиях риска и неопределенности, ориентированный на достижение большего эффекта при формировании и рациональном использовании его инвестиционного потенциала. Обосновано, что бюджетирование инвестиционных ресурсов связано, с одной стороны, с предотвращением ошибочных действий в области организации инвестиционной деятельности в условиях риска и неопределенности, с другой - с уменьшением числа неиспользованных инвестиционных возможностей промышленного предприятия.

5. Даны методические рекомендации по практическому использованию инструментов индикативного планирования при управлении инвестиционными ресурсами промышленного предприятия в условиях риска и неопределенности, к основным из которых относятся: уточнение механизмов распределения инвестиционных ресурсов, моделирование процесса принятия инве-

стиционных решений, систематизация инвестиционных рисков и воздействий внешней среды, мониторинг эффективности использования ресурсов.

6. Предложена методика оценки эффективности управления инвестиционными ресурсами промышленного предприятия в условиях риска и неопределенности, которая представляет собой систему наблюдений, анализа, оценки, диагностики и коррекции взаимодействия промышленного предприятия, его инвесторов и объектов вложений. Реализация на практике предложенной методики позволяет на всех стадиях инвестиционного процесса выявлять и регулировать взаимосвязь между риском и доходностью привлечения и использования инвестиционных ресурсов промышленного предприятия.

Теоретическая и практическая значимость диссертационного исследования, полученных результатов и обоснованных соискателем выводов и предложений состоит в том, что основные положения работы могут быть взяты за основу в процессе управления инвестиционными ресурсами промышленного предприятия в условиях риска и неопределенности. Результаты настоящего исследования также могут быть использованы как методический и учебный материал при преподавании в вузах ряда тем по курсам: «Инвестиционный менеджмент», «Инвестиционная деятельность», «Инвестиции», и другие.

Реализация и апробация результатов исследования. Основные теоретические и методические положения диссертационной работы отражены в пяти научных трудах автора общим объемом 1,9 п.л. Предложения по управлению инвестиционными ресурсами промышленного предприятия в условиях риска и неопределенности обсуждены и одобрены на Всероссийских научно-практических конференциях «Современная Россия: экономика и государство» в 2006 и 2007 г. и «Актуальные проблемы развития экономических систем: теория и практика» в 2008 г.

Основные результаты исследования использованы в учебном процессе ГОУ ДПО «Государственная академия профессиональной переподготовки и повышения квалификации руководящих работников и специалистов инвестиционной сферы» (ГОУ ДПО ГАСИС).

Структура работы. Структура диссертации отражает цель и задачи исследования. Работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы. Содержание диссертационного исследования раскрывается в нижеприведенной последовательности:

Введение.

Глава 1. Теоретико-методические основы управления инвестиционными ресурсами промышленного предприятия в условиях риска и неопределенности.

1.1. Инвестиционные ресурсы промышленного предприятия как объект управления.

1.2. Современные условия управления инвестиционными ресурсами

промышленного предприятия, особенности оценки рисков их привлечения и использования.

1.3. Системный подход к управлению инвестиционными ресурсами промышленного предприятия в условиях риска и неопределенности.

Глава 2. Способы и модели управления инвестиционными ресурсами промышленного предприятия в условиях риска и неопределенности.

2.1. Обзор методов управления инвестиционными ресурсами промышленного предприятия в условиях риска и неопределенности.

2.2. Комплексная оценка качества инвестиционных ресурсов промышленного предприятия и определение модели управления ими в условиях риска и неопределенности.

2.3. Разработка и внедрение системы бюджетирования инвестиционных ресурсов как основа формирования и рационального использования инвестиционного потенциала промышленного предприятия.

Глава 3. Перспективы управления инвестиционными ресурсами промышленного предприятия в условиях риска и неопределенности.

3.1. Совершенствование процессов управления инвестиционными ресурсами промышленного предприятия с использованием инструментов индикативного планирования.

3.2. Формирование стратегии локализации рисков промышленного предприятия при управлении его инвестиционными ресурсами и моделировании ресурсных потоков.

3.3. Разработка методики оценки эффективности управления инвестиционными ресурсами промышленного предприятия в условиях риска и неопределенности.

Заключение.

Список использованной литературы.

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

1.В диссертации установлено, что основной целью формирования инвестиционных ресурсов промышленного предприятия (ПП) является удовлетворение потребности в приобретении необходимых инвестиционных активов и оптимизация их структуры с позиций обеспечения эффективных результатов текущей и перспективной инвестиционной деятельности при сложившихся тенденциях риска и неопределенности. С учетом сформулированной выше цели процесс формирования инвестиционных ресурсов ПП строится на основе следующих принципов:

1. Учет перспектив развития инвестиционной деятельности ПП. Процесс формирования объема и структуры инвестиционных ресурсов подчинен задачам обеспечения инвестиционной деятельности не только на начальной стадии инвестиционного процесса, но и в ближайшей перспективе его развития.

2. Обеспечение соответствия объема привлекаемых инвестиционных ресурсов объему инвестиционных потребностей ГШ. Потребность в инвестиционных ресурсах 1111 основывается на расчетах объемов реального и финансового инвестирования в том или ином плановом периоде.

3. Обеспечение оптимальной структуры инвестиционных ресурсов с позиций эффективности инвестиционной деятельности. Условия формирования конечных результатов инвестиционной деятельности в значительной степени зависят от структуры сформированных инвестиционных ресурсов, обеспечивающих как реальное, так и финансовое инвестирование.

4. Обеспечение минимизации затрат по формированию инвестиционных ресурсов из различных источников. Такая минимизация затрат осуществляется в процессе управления стоимости капитала привлекаемого в инвестиционных целях, и направлена на максимизацию суммы чистой инвестиционной прибыли.

5. Обеспечение высокоэффективного использования инвестиционных ресурсов в процессе инвестиционной деятельности ГШ. Формируемые инвестиционные ресурсы ПП, временно не используемые в инвестиционном процессе, теряют свою стоимость во времени от инфляции.

Реализация вышеперечисленных принципов составляет основное содержание процесса управления инвестиционными ресурсами ПП в условиях риска и неопределенности. Рассмотрение инвестиционных ресурсов ПП как объекта управления должно производиться по этапам (рис. 1).

Рис. 1. Основные этапы изучения инвестиционных ресурсов ПП как объекта исследования

При определении современных условий управления инвестиционными ресурсами, следует рассматривать ПП как саморазвивающуюся систему, которая может с определенной степенью гибкости реагировать на изменения внешней среды, адекватно изменять свою стратегию, цели,

формальные структуры, организационную культуру и регулировать эффективность использования инвестиционных ресурсов.

Эффективность использования инвестиционных ресурсов ПП зависит от степени открытости системы, адекватности механизма управления инвестиционными ресурсами логике эволюции предприятия и окружения, равновесия в сочетании развития инвестиционного и производственного процессов. Усложнение последних характеризуется ростом дифференциации внешних условий управления инвестиционными ресурсами, высокими темпами смены инвестиционных приоритетов, влияющих, в свою очередь, на выбор стратегических целей развития промышленного предприятия, глобализацией экономических отношений.

Установлено, что почти 80 % объема инвестиций в основной капитал 1111 приходилось в 2008 г. на добычу полезных ископаемых, обрабатывающие производства, на операции с недвижимым имуществом, аренду и предоставление услуг, а также на производство и распределение электроэнергии, газа и воды. На строительство природоохранных объектов ПП (без субъектов малого предпринимательства и параметров неформальной деятельности) использовано 75,8 млрд. руб., их доля в общем объеме инвестиций в основной капитал не изменилась по сравнению с 2007 г. и составила 1,2 %. Затраты ПП (без субъектов малого предпринимательства и параметров неформальной деятельности) на приобретение основных средств, бывших в употреблении у других коммерческих структур, и объектов незавершенного строительства в 2008г. составили 194,2 млрд. рублей.

Доля убыточных промышленных предприятий на 1.08.2008 г. составляла 29,4 %, что на 1 % меньше результатов 2007 г. (30,4 %). Как и в 2007 г., в начале года наблюдалось сезонное увеличение доли убыточных промышленных предприятий в общем количестве предприятий реального сектора. На 1.12.2008 г. доля убыточных ПП (27,3 %) превышала на 1 % уровень 2007 г. (26,4 %). В 2009 г. 57 % руководителей ПП планируют увеличение объема инвестиций в основной капитал, 29 % - сокращение их объема. На 1.12.2008 г. сальдированный результат инвестиционной деятельности российских ПП (прибыль минус убыток) составил 4,580 трлн. руб., или 100 % к соответствующему периоду предыдущего года. За январь-ноябрь 2008 г. ВВП в стоимостном выражении вырос на 29,4 %, в том числе дефлятор ВВП увеличился на 21 %.

На основании проведенного исследования в диссертации сделан вывод о том, что положение ПП в сосредоточении множества взаимных ожиданий и интересов выдвигает ряд современных условий управления инвестиционными ресурсами в аспекте нарастающих рисков и неопределенности, обусловленных мировым финансовым кризисом:

-способность ПП к макроэкономическому анализу ситуации в стране и .за ее пределами;

-способность ПП к своевременному обнаружению актуальных нужд,

потребностей и запросов потенциальных покупателей;

-способность ПП к анализу экономической конъюнктуры рынков товаров и услуг, позволяющих эффективно, своевременно и качественно удовлетворять обнаруженные нужды, потребности и запросы;

-способность ПП к анализу экономической конъюнктуры рынков факторов производства (зон использования инвестиционных ресурсов), а также к анализу деятельности групп стратегического влияния);

-способность к выдвижению конкурентоспособных идей в области конструирования, технологии и ПП производства товаров и услуг, пользующихся спросом на товарных рынках;

-способность ПП к реализации конкурентоспособных идей в процессе производства товаров и услуг, продвижения их на рынок, предприятия их послепродажного сервиса;

-способность к обеспечению независимости ПП от изменения конъюнктуры рынков товаров, факторов производства, рынков инвестиционных ресурсов за счет внешней гибкости системы;

-способность к поддержанию конкурентного статуса ПП за счет управления стратегическими наборами зон привлечения и использования инвестиционных ресурсов;

-способность обеспечить внутреннюю гибкость ПП за счет оснащения производственного процесса адаптивными средствами технологического оснащения и другого оборудования;

-способность ПП обеспечить внутреннюю гибкость организационной системы за счет использования в производстве плодотворной технологии;

-способность ПП обеспечить внутреннюю гибкость системы управления инвестиционными ресурсами за счет формирования адекватного кадрового потенциала;

-способность ПП осуществлять изменения архитектурных и планировочных решений, адекватных изменениям целей привлечения и использования инвестиционных ресурсов предприятия;

-способность обеспечить уровень конкурентоспособности товаров и услуг, требуемый для захвата лидерства в обслуживаемых и перспективных сегментах рынка;

-способность обеспечить выпуск товаров и услуг в объемах, соответствующих потенциальному спросу на них в соответствующих сегментах рынка с учетом конкурентного статуса ПП и планируемой доли захвата рынка;

-способность обеспечить высокую эффективность функционирования ПП за счет рационального использования инвестиционных ресурсов;

-способность обеспечить эффективную разработку и реализацию стратегической программы технического и социального развития ПП.

2. В диссертации установлено, что развитие современного ПП в условиях риска и неопределенности невозможно без поглощения инвестиционных ресурсов, т. е. без притока капитала. Инвестиционный процесс

обеспечивает поглощение (приток) инвестиций и компетенций («строительного материала» и «строителей») и потому является системообразующим фактором развития ПП.

В современной России весьма значительное количество крупных российских ПП в реальном секторе экономики, нуждающихся в техническом перевооружении, не в состоянии реально (т.е. с необходимой эффективностью) освоить инвестиционные ресурсы, если даже удастся их получить. Поэтому руководители ряда ПП не стремятся привлекать инвесторов, боясь, в случае неудачной реализации инвестиционного проекта, потерять свои полномочия в управлении предприятием, а возможно, и собственность, которой владеют.

Процесс реализации системного подхода к управлению инвестиционными ресурсами ПП можно представить как набор последовательно принимаемых инвестиционных решений. Решения принимаются одной группой людей, а исполняются чаще всего другой группой. Следовательно, речь идет о том, чтобы, во-первых, лица, принимающие решения, основывали их не на своем ограниченном опыте и интуиции и, во-вторых, чтобы эти решения были понятны и исполнимы для всех участников проекта. Избежать незнания, «ограниченности суждения», а, в конечном счете, - обеспечить результат помогает накопленный к настоящему времени богатейший арсенал методов системного анализа, который охватывает весь цикл управления инвестициями, начиная с подготовки проекта ПП (рис. 2).

Рис. 2. Системный подход к управлению инвестиционными ресурсами ПП в условиях риска и неопределенности

Системный подход - это отчетливое видение того, каково в текущий момент и каким должно быть состояние инвестиционного процесса ПП в следующий момент времени, какие шаги необходимо предпринять для достижения нового состояния и какие инвестиционные ресурсы могут для

этого потребоваться. Системный подход - это подчиненность всей деятельности единой цели привлечения и использования инвестиционных ресурсов, именно поэтому данное свойство делает деятельность объекта прозрачной и позволяет инвестору управлять эффективностью инвестиционных вложений. При этом, главное требование, которое предъявляется к системе привлечения и использования инвестиционных ресурсов 1111 в условиях риска и неопределенности, состоит в том, что все составляющие элементы системы в совокупности должны содействовать повышению уровня сальдированного результата инвестиционной деятельности, обеспечивать рост эффективности производства, сбалансированность спроса и предложения, повышение качества товаров и услуг ПП.

В диссертации предложено под системой привлечения и использования инвестиционных ресурсов ПП понимать систему мер и механизм их реализации, направленных на стимулирование инвестиционной активности и формирование необходимой инвестиционной привлекательности инвестирования в проекты развития предприятия. Обосновано, что для разработки системы привлечения и использования инвестиционных ресурсов ПП необходима разработка и реализация модели управления данными ресурсами. Именно при разработке модели управления инвестиционными ресурсами должна быть максимально учтена специфика организации инвестиционной деятельности при сложившихся рисках и неопределенностях осуществления инвестиционного процесса.

В рамках реализации предложенной в диссертации модели управления инвестиционными ресурсами в условиях риска и неопределенности определяются и утверждаются основные приоритеты и направления инвестиций, меры по развитию организационной структуры ПП, а также масштабы инвестиционной деятельности предприятия. При этом в модели должны быть четко разделены задачи, которые необходимо решить на уровне ПП и задачи, которые следует решать в рамках отдельных взаимодействий участников инвестиционного процесса предприятия. Чтобы отделить задачи этого уровня от задач, разрешимых только на уровне ПП, необходима весьма значительная работа, возможно, с приглашением специальных консультантов самой высокой квалификации. Также, при разработке модели управления инвестиционными ресурсами ПП, важно понять, каким образом, в инвестиционный процесс может быть включено государство как его важнейший участник:

- прямым управлением государственными инвестициями, направляемыми в ПП;

- введением системы налогов с дифференцированием налоговых ставок и льгот;

- предоставлением финансовой помощи в виде дотаций, субсидий, субвенций, бюджетных ссуд;

- улучшение условий проведения финансовой и кредитной политики, политики ценообразования, амортизационной политикой ПП;

- улучшением условий пользования землей и другими природными ресурсами;

- избранными формами контроля над соблюдением государственных норм и стандартов использования инвестиционных ресурсов;

- улучшением антимонопольных мер, приватизацией объектов государственной собственности, в том числе и объектов незавершенного строительства ПП;

- государственной экспертизой инвестиционных проектов и программ ПП.

В диссертации обосновано, что структура модели управления инвестиционными ресурсами ПП может быть следующей:

- назначение системы привлечения и использования инвестиционных ресурсов и ее связь с другими планово-экономическими и нормативными документами ПП;

- спрос на инвестиционные ресурсы со стороны ПП и его конкурентов (экологические программы, федеральные и региональные интересы, данные о потребностях регионального и межрегионального рынков промышленной продукции, товаров и услуг);

- мероприятия руководства ПП по созданию благоприятных условий для инвесторов и развитию организационной структуры;

- источники, формы и методы привлечения средств населения, в частности конкурс инвесторов);

- перечень инвестиционных проектов, принятых для реализации, с указанием объемов и сроков реализации;

- перечень мероприятий по содействию инвестициям и повышению инвестиционной привлекательности ПП;

- перечень специализированных организаций, банков, компаний, стратегически важных для работы системы привлечения и использования инвестиционных ресурсов ПП;

- оценка эффективности привлечения и использования инвестиционных ресурсов ПП;

- приложения с информационными, аналитическими, справочными, нормативными материалами, уточняющими процесс привлечения и использования инвестиционных ресурсов.

3. Установлено, что процессы совершенствования инвестиционной деятельности, реформирования ПП предполагают представление инвестиционных ресурсов в виде объектов управления с соответствующими элементами и взаимосвязями. В свою очередь это обусловливает необходимость применения определенных методов управления инвестиционными ресурсами ПП, выделения необходимых для содержательных оценок структурных характеристик, специфичных для современных условий риска и неопределенности. С формированием целей управления инвестиционными ресурсами выдвигаются и критерии, обуславливающие классы при-

меняемых методов. Эти требования касаются предварительного деления объекта на функциональные качества, а также степени детализации методов. Непосредственное влияние на выбор метода управления оказывает выявленная структура инвестиционных ресурсов ПП как совокупность замкнутых по определенному принципу элементов.

Рассмотрение всего многообразия методов и приемов управления инвестиционными ресурсами ПП (рис. 3) предполагает наличие их классификаций. Они могут быть выполнены по различным признакам, среди которых выделяются такие как цель (характер) управления; методы обоснования; характер объекта управления и др. В данном контексте преимущественно указанные признаки представляют интерес.

Рис. 3. Система методов управления инвестиционными ресурсами ПП в условиях риска и неопределенности

Метод «дерева целей» ориентирован на получение полной и относительно устойчивой структуры целей, проблем, направлений, т.е. такой структуры, которая на протяжении какого-то периода времени мало изменялась при неизбежных изменениях, происходящих в любой развивающейся системе. Для достижения этого при построении вариантов структуры управления инвестиционными ресурсами ПП в условиях риска и неопределенности следует учитывать закономерности целеобразования и использовать принципы и методики формирования иерархических структур целей и функций организации инвестиционной деятельности ПП.

В диссертации обосновано, что количественная оценка качества предполагает построение математической модели, которая может рассматриваться как абстрактная система отдельных свойств, имеющих разную степень сложности. Эта модель качества, в силу своего абстрактного характера, в принципиальном отношении будет совершенно одинаковой для

различных объектов. В то же время подстановка в предложенную модель значений конкретных показателей свойств качества, характерных для того или иного конкретного объекта, позволяет перейти от общей, абстрактной модели качества к модели качества реально существующего объекта.

Установлено, что в настоящее время нет единого понимания методических основ формирования и использования модели управления инвестиционными ресурсами ГШ. При разработке целевых элементов принципиальное значение имеет правильное определение целей управления инвестиционными ресурсами и соответственно целей формирования модели управления. С помощью рассматриваемой совокупности целей направляется и регулируется весь инвестиционный процесс, осуществляемый на промышленном предприятии. Система целей должна иметь строго определенную иерархическую структуру, в соответствии с которой достижение более конкретных (частных) из них служит средством реализации более общих (рис, 4).

[Ресурсы (возможности)] [ Цели и потребности |

Рис. 4. Фрагмент дерева целей построения модели управления инвестиционными ресурсами ПП в условиях риска и неопределенностей Обосновано, что в связи с недостаточной разработанностью теории це-

леполагания в настоящее время цели создания модели управления инвестиционными ресурсами ПП в условиях риска и неопределенности не всегда можно выразить количественно. Это проблему можно частично решить за счет представленной выше системы показателей оценки качества инвестиционных ресурсов ПП. Однако это не означает, что можно игнорировать принцип целенаправленности, поскольку это делает разработку модели управления инвестиционными ресурсами бессмысленной. В то же время постановка целей, даже в общем виде, убережет разработчиков и практических работников от множества ошибок и просчетов в управлении инвестиционными ресурсами ПП.

4. В диссертации установлено, что бюджет инвестиционных ресурсов ПП представляет собой документ, созданный до того, как предполагаемые инвестиционные действия ПП реализуются на практике. Ключом к пониманию термина «бюджет инвестиционных ресурсов» (как основы формирования и рационального использования инвестиционного потенциала ПП) является осознание того, что эти данные планируют серию событий, которые свершатся в будущем - это есть прогноз будущих инвестиционных операций ПП. В настоящее время выделяют следующие разновидности бюджетов инвестиционных ресурсов ПП, позволяющие обеспечить формирование и рациональное использование его инвестиционного потенциала:

- бюджеты «от достигнутого» составляют на основании статистики прошлых периодов с учетом возможного изменения условий инвестиционной деятельности ПП с учетом сложившихся рисков и неопределенности.

- бюджеты с проработкой дополнительных вариантов привлечения и использования инвестиционных ресурсов отличаются от обычных приростных бюджетов анализом различных вариантов;

- бюджеты «с нуля» разрабатывают исходя из предположения о том, что для данного центра ответственности бюджет составляется впервые в силу реализации нового инвестиционного проекта, обусловленного диверсификацией деятельности ПП.

Обосновано, что бюджеты инвестиционных ресурсов должны разрабатываться как в целом для ПП, так и для его структурных подразделений, если они организационно и экономически обособлены в отдельное направление. Функции бюджета инвестиционных ресурсов ПП, необходимые для формирования и рационального использования инвестиционного потенциала ПП, должны состоять в следующем:

- планирование инвестиционных мероприятий, обеспечивающих достижение целей инвестиционной деятельности;

- координация различных направлений реализации инвестиционных проектов и отдельных подразделений, в них участвующих (согласование интересов отдельных работников и команд проектов в целом по ПП);

- стимулирование руководителей всех рангов в достижении целей своих центров ответственности;

- контроль инвестиционной деятельности, обеспечение плановой дисциплины в области привлечения и использования инвестиционных ресурсов;

- основа для оценки эффективности реализуемых центрами ответственности и их руководителями инвестиционных мероприятий.

- средство обучения менеджеров правилам рационального использования инвестиционного потенциала ПП.

Основные плановые решения должны вырабатываться в процессе подготовки программ, а сам процесс разработки бюджета инвестиционных ресурсов по существу является уточнением этих планов. Процесс составления бюджета инвестиционных ресурсов должен стать мощным средством для стимулирования руководителей в осуществлении целей их центров ответственности и, следовательно, целей инвестиционной деятельности ППв целом. Стимулирующая роль бюджета инвестиционных ресурсов проявится, если менеджеры примут активное участие в разработке бюджета инвестиционного обеспечения мероприятий своего подразделения.

В диссертации предложен алгоритм составления бюджета инвестиционных ресурсов для достижения большего эффекта при формировании и рациональном использовании инвестиционного потенциала ПП:

- оценка существующей инвестиционной программы с точки зрения инвестиционных затрат по задачам развития ПП (на данном этапе следует ответить на следующие вопросы: во сколько обошлось привлечение инвестиционных ресурсов в текущем году, превышают ли затраты на достижение желаемого результата инвестиционные ресурсы, которые можно получить в следующем году и т.д.);

- постановка задач инвестиционной деятельности на следующий период (завершение первого этапа обеспечивает основу для плана действий на следующий отчетный период; необходимо воспользоваться разумной базой для расчета будущих затрат инвестиционных ресурсов);

- определение основных положений бюджета инвестиционных ресурсов (Совет директоров и администрация ПП должны сообщить, каковы общие ожидания от бюджета на следующий период - это очень важно для постановки задач инвестиционной Деятельности на будущее: крупным ПП с большим числом сотрудников или несколькими отделами лучше воспользоваться руководством по составлению бюджета);

- расчет затрат инвестиционных ресурсов по задачам или функциям формирования и использования инвестиционного потенциала ПП (структура бюджета инвестиционных ресурсов должна соответствовать структуре инвестиционной деятельности ПП);

- расчет дохода по источникам инвестиционных ресурсов и ввод фактора вероятности, обусловленной риском и неопределенностью (расчет дохода требует максимальной дисциплины; необходимо рассчитать запрашиваемое инвестиционное обеспечение (для каждого источника инвестиционных

ресурсов), вероятность его получения и сроки получения инвестиционных ресурсов (а не время принятия решения об их выделении));

- анализ притока инвестиционных ресурсов по итогам истекшего периода (анализ реального притока инвестиционных ресурсов — часть процесса по составлению бюджета; это особенно важно для 1111, зависящих от контрактов и источников дохода, которые требуют затрат авансом);

- сравнение и согласование ожидаемого дохода с планируемыми расходами по функциям инвестиционной деятельности 1111 (здесь следует ответить на вопросы, связанные с изменениями инвестиционных ресурсов, сокращением объема реализуемых инвестиционных мероприятий, сокращением в сфере управления и общей административной поддержки инвестиционных проектов 1111);

- обращение внимания на положения бюджета инвестиционных ресурсов, непредвиденные обстоятельства и связь с задачами инвестиционной деятельности ПП (данный этап алгоритма должен включать основу для расчета некоторых цифр, любых допущений, обусловленных риском и неопределенностью инвестиционной деятельности ПП);

- представление проекта бюджета инвестиционных ресурсов в бюджетный или исполнительный комитет Совета директоров (этот этап алгоритма помогает избежать конфликтов на уровне совета, получить от него поддержку новых инициатив, определить слабые места в формировании и рациональном использовании инвестиционного потенциала ПП, требующие дальнейшего обсуждения);

- ввод в бюджет инвестиционных ресурсов изменений в соответствии с замечаниями членов Совета директоров (на этом этапе алгоритма необходимо внести в бюджет инвестиционных ресурсов дополнительную информацию, после чего снова вынести его на обсуждение Совета директоров, а затем и общественности);

- представление бюджета инвестиционных ресурсов на утверждение Совета директоров (бюджет инвестиционных ресурсов выражает инвестиционную политику ПП в условиях риска и неопределенности, а это сфера ответственности Совета, которую он не может переложить на других).

В диссертации установлено, что процесс составления бюджета инвестиционных ресурсов не заканчивается с его утверждением. Сравнительный анализ реальной ситуации с бюджетом должен проводиться на каждом заседании Совета директоров. Каждое успешное 1111 должно создать и внедрить комплексную автоматизированную систему бюджетирования инвестиционных ресурсов (на базе компьютерной локальной сети), что позволит максимально оперативно (ежедневно) получать информацию об исполнении бюджета и, соответственно, вносить необходимые коррективы в бюджеты в целях повышения эффективности использования инвестиционного потенциала.

5. Обосновано, что совершенствование процессов управления инвестиционными ресурсами ПП в условиях риска и неопределенности должно быть,

прежде всего, направлено на стабильное достижение тех целей, которые ставятся собственниками, — рентабельности ГШ и его устойчивости. Кроме того, для мобилизации коллектива ПП на выполнение задач развития необходимо учитывать цели работников. В их число также входит устойчивость, но этим совпадение целей собственников и коллектива может ограничиться. Возможные противоречия между этими группами целей в условиях риска и неопределенности необходимо регулировать в рамках установленных законом форм социального партнерства, прежде всего - коллективного договора.

Указанные цели должны достигаться не в результате реагирования на внешние обстоятельства, а постоянно в рамках совершенствования процессов управления инвестиционными ресурсами ПП. Эффективное управление инвестиционной деятельностью должно осуществляться таким образом, чтобы все изменения, происходящие на ПП, позволяли в динамичных рыночных условиях сохранить и улучшить рентабельность использования инвестиционных ресурсов, а также иные характеристики, соответствующие интересам владельцев этих ресурсов и непосредственно ПП.

Выявлена основа управления инвестиционными ресурсами ПП с использованием индикативного планирования - цель, устанавливаемая как проект желаемого состояния предприятия на долгосрочную перспективу, которая может предполагать повышение конкурентоспособности и захват большей доли рынка, переход на другие сегменты рынка, или другие качественные изменения деятельности ПП, обеспечивающие большую рентабельность, устойчивость. При этом предполагается, что характеристики внешней и внутренней среды ПП в условиях риска и неопределенности могут быть спрогнозированы на весь долгосрочный период и, в соответствии с этим прогнозом, можно определить цель управления инвестиционными ресурсами.

В этих условиях, под процессами управления инвестиционными ресурсами ПП с использованием индикативного планирования следует понимать детальный комплексный долгосрочный план инвестиционной деятельности, обеспечивающий достижение указанной цели в условиях риска и неопределенности. Управление инвестиционными ресурсами ПП с использованием индикативного планирования, ориентированное на долгосрочные цели, целесообразно только в условиях общей экономической стабильности. Поэтому, хотя оно является традиционным для существующей практики управления инвестиционными ресурсами ПП, в условиях риска и неопределенности оно часто приводит к нереализуемым планам: за время выполнения плана ситуация успевает измениться настолько, что цели становятся неактуальными или недостижимыми. Кроме того, планы, построенные в рамках индикативного планирования, непосредственно не содержат механизмов их реализации, которые должны быть разработаны дополнительно.

В свою очередь, при совершенствовании процессов управления инвестиционными ресурсами с использованием индикативного планирования в условиях риска и неопределенности следует исходить из того, что в общей

динамичной ситуации существующие тенденции не могут быть распространены на достаточно долгий период и строить прогноз на основе, как изучения тенденций, так и предсказания событий, которые могут вызвать изменения -появление новых возможностей или новых опасностей для организации инвестиционной деятельности. Однако и для предсказания возможных будущих событий, опасностей, шансов необходима относительная общая стабильность на весь управления инвестиционными ресурсами. В условиях нестабильности при разработке плана привлечения и использования инвестиционных ресурсов ГТП обычно оговаривают необходимость его текущей корректировки в зависимости от ситуации, чем обесценивают его детальное составление.

Установлено, что совершенствование процессов управления инвестиционными ресурсами ГШ с использованием индикативного планирования в условиях риска и неопределенности, всегда приводит к улучшениям, исключает недостижимые цели и позволяет корректировать движение на каждом шаге в соответствии с фактически достигнутыми результатами инвестиционной деятельности и динамикой внешней среды (рис. 5).

| Основные направления \

Рис. 5. Направления совершенствования управления инвестиционными ресурсами ПП с использованием индикативного планирования в условиях риска и неопределенности В диссертации представлены основные направления совершенствования процессов управления инвестиционными ресурсами ПП с использованием индикативного планирования в условиях риска и неопределенности. Следует подчеркнуть, что построение системы принятия эффективных инвестиционных решений как направление совершенствования процессов управления инвестиционными ресурсами ПП с использованием индикативного планирования определяет «постоянную часть» тех целей и способов их достижения, которые разрабатываются на каждом этапе инвестиционной деятель-

ности предприятия (рис. 6).

Основой для практической реализации выбранного направления совершенствования управления инвестиционными ресурсами ПП с использованием индикативного планирования в условиях риска и неопределенности является информационно-аналитическая система (рис. 7), во многом определяющая эффективность подготавливаемых и принимаемых инвестиционных решений и всей инвестиционной деятельности в целом.

/уровень

II уровень

III уровень

Рис. б. Система принятия инвестиционных решений как направление совершенствования процессов управления инвестиционными ресурсами ПП с использованием индикативного планирования

Рис. 7. Схема организации информационного обеспечения обоснования инвестиционных решений в области привлечения и использования инвестиционных ресурсов ПП Информационная система поддержки управления инвестиционными ресурсами ПП с использованием индикативного планирования в условиях риска и неопределенности должна строиться таким образом, чтобы обеспечивать адекватность и релевантность информации для стратегических инвестиционных решений. Информационная система поддержки инвестиционных решений должна строиться по принципам кибернетической системы. При этом в информационной системе под держки инвестиционных решений следует выделить 2 основные подсистемы:

функциональную, выполняющую функции, непосредственно связан-

ные с управлением инвестиционными ресурсами (оптимизацию мероприятий в области привлечения и использования ресурсов);

обеспечивающую, выполняющую функции информационного и методического обеспечения (аналитический инструментарий, математическое и программное обеспечение).

Результатом разработки и использования системы принятия инвестиционных решений в рамках совершенствования процессов управления инвестиционными ресурсами с использованием индикативного планирования должно стать повышение инвестиционной привлекательности ПП, а также уточнение принципов организации инвестиционной деятельности.

В диссертации обосновано, что в условиях риска и неопределенности инвестиции целесообразно направлять не только в создание или реконструкцию основных средств, но и в сферу маркетинга, дизайна продукции и подготовки кадров. Важно также при формировании структуры и состава инвестиционных ресурсов ПП учитывать, что требования инвесторов, в особенности зарубежных, в настоящее время относятся не только и не столько к прибыльности проектов, сколько к минимизации рисков.

6. Установлено, что формирование стратегии локализации рисков ПП при управлении его инвестиционными ресурсами и моделировании ресурсных потоков в условиях риска и неопределенности должно базироваться на использовании индикативного планирования при формировании организационно-экономического механизма - совокупности взаимосвязанных элементов, образующих устойчивое единство и целостность, обладающее интегральными свойствами и закономерностями (рис. 8).

Реализация на практике предложенной стратегии локализации рисков ПП при управлении его инвестиционными ресурсами и моделировании ресурсных потоков позволит российским ПП на всех стадиях жизненного цикла избежать неэффективной инвестиционной деятельности и повысить качество использования инвестиционных ресурсов. Однако успешное использование стратегии локализации рисков требует оптимального осуществления таких конкретных мероприятий, как построение общей схемы организации ресурсных потоков, построения принципиальной схемы управления доходным портфелем, построения схемы оптимизации структуры ресурсных потоков.

Обосновано, что интегральная задача локализации рисков ПП при управлении его инвестиционными ресурсами и моделировании ресурсных потоков должна заключаться в определении следующих компонент:

1. Характер задач управления инвестиционными ресурсами.

2. Информационная обеспеченность процессов локализации рисков.

3. Наличие проработанных мероприятий по локализации рисков по каждой из поставленных задач.

4. Организационная упорядоченность службы (отдела) управления качеством инвестиционных ресурсов.

5. Наличие единой административно-управленческой вертикали в про-

цессе привлечения и использования инвестиционных ресурсов.

6. Наличие единого информационно-аналитического центра анализа и прогнозирования ситуации в области привлечения и использования инвестиционных ресурсов, а также локализации возникающих рисков.

7. Наличие взаимосвязи между структурными подразделениями по управлению инвестиционными ресурсами и распределении функций локализации рисков.

8. Профессиональный уровень специалистов и руководителей службы локализации рисков управления инвестиционными ресурсами.

9. Достаточная ресурсная обеспеченность организации локализации рисков на ПП.

Учет Анализ, Планирование, Стимули- Индикативное Мони- Марке-

отчетность Аудит Прогнозирование рование управление торинг тинг

>| Комплекс мероприятий

Нормативные акты в области привлечения и использования инвестиционных ресурсов Методическое обеспечение Общая схема организации ресурсных потоков Принципиальная схема управления доходным портфелем Схема оптимизации состава и структуры ресурсных потоков

Рис. 8. Стратегия локализации рисков ПП при управлении его инвестиционными ресурсами и моделировании ресурсных потоков В диссертации предложена методика оценки эффективности управления инвестиционными ресурсами ПП в условиях риска и неопределенности представляет собой систему наблюдений, анализа, оценки, диагностики и коррекции взаимодействия предприятия, его инвесторов и объектов вложений (рис. 9). Разработка и реализация предложенной методики оценки эффективности должна отвечать основным принципам эффективного управления инвестиционными ресурсами в условиях риска и неопределенности:

- принцип хозяйственной самостоятельности предполагает, что ПП самостоятельно определяет свою инвестиционную деятельность в рамках правовых и нормативных документов установленных государством;

Методика оценки эффективности управления инвестиционными ресурсами ПП

Наблюдение

Диагностика

Корректировка стратегии

Оценка приращения стоимости объек-_та инвестирования_

Цель методики - повышение стоимости инвестиционных ресурсов ПП

X

Принципы разработки |*т»| Принципы эффективного управления ресурсами ПП

Непрерывность

Полнота

Достоверность

Ясность

Релевантность информации

Принцип хозяйственной самостоятельности

Принцип материальной ответственности

Принцип обеспечения резер-_вов ресурсов_

Принцип самофинансирования

Принцип заинтересованности в результатах деятельности

Принцип прибыльности и _риска_

г-1 Систематизация задач при оценке эффективности ПП |—п

Этап привлечения ресурсов ПП

Определение оптимального подхода к привлечению

Оценка необходимости создания дополнительных организационных структур внутри пред_приятия_

Этап использования иш ¡естиционных ресурсов ПП

Оценка управленческих навыков менеджеров Анализ стратегии использования инвестиционных ресурсов

Выбор метода анализа инвестиций

Выявление экономических рычагов для оптимизации инвестиционного процесса и оценка эффективности инвестиций

Оценка системы распределения ответственности за использование

Анализ систематических и несистематических рисков

Рис. 9. Методика оценки эффективности управления инвестиционными ресурсами ПП в условиях риска и неопределенности

-принцип самофинансирования означает окупаемость собственных инвестиционных ресурсов, направляемых на производство и реализацию продукции, работ, услуг, а также инвестирования в развитие производства за счет собственных и/или самостоятельный поиск внешних источников инвестиционных ресурсов;

- принцип материальной ответственности предполагает наличие систем ответственности за использование инвестиционных ресурсов;

- принцип заинтересованности в результатах деятельности определяется материальной заинтересованностью в результатах инвестиционной деятельности и управления инвестиционными ресурсами ПП;

- принцип обеспечения резервов инвестиционных ресурсов связан с необходимостью наличия резервов для обеспечения бесперебойного осуществления мероприятий инвестиционной деятельности ПП;

- принцип прибыльности и риска заключается в прямопропорциональ-ной зависимости между величиной прибыли и риском осуществления инвестиционной деятельности ПП: чем выше прибыль, тем выше риск неполучения этих доходов, и наоборот.

В заключении приведены основные выводы и предложения автора диссертационного исследования по управлению инвестиционными ресурсами промышленного предприятия в условиях риска и неопределенности.

1. Круппа, A.B. Формирование стратегии локализации рисков промышленного предприятия для повышения эффективности управления инвестиционными ресурсами и моделирования ресурсных потоков [Текст] / A.B. Круппа // Транспортное дело в России - 2009 - № 3. (0,5 п.л.).

2. Круппа, A.B. Роль и значение инвестиционной привлекательности для современного предприятия [Текст] / A.B. Круппа // Материалы Всероссийской научно-практической конференции «Актуальные проблемы развития экономических систем: теория и практика», -М.: 2008, (0,2 п.л.).

3. Круппа, A.B. Совершенствование управления инвестиционными ресурсами промышленного предприятия с использованием индикативного планирования [Текст] / A.B. Круппа // Сб.науч.тр. «Управление инновациями и инвестиционной деятельностью» Выпуск 8. М., ГАСИС, 2008. (0,5 п.л.)

4. Круппа, A.B. Лаврентьев Н.С. Разработка и внедрение системы бюджетирования инвестиционных ресурсов как основа формирования и рационального использования инвестиционного потенциала промышленного предприятия [Текст] / A.B. Круппа // Материалы Всероссийской научно-практической конференции «Современная Россия: экономика и государство». М., ГАСИС, 2007 (0,4 п.л.).

5. Круппа, A.B. Особенности применения ресурсно-потенциального подхода к управлению инвестиционными ресурсами предприятия [Текст] / A.B. Круппа // Материалы Всероссийской научно-практической конференции «Современная Россия: экономика и государство». М., ГАСИС, 2006 (0,3 п.л.).

ПУБЛИКАЦИИ

Подписано в печать 19.05.2009. Сдано в производство 22.05.2009. Формат бумаги 60x90/16. Усл. печ. л. 1. Тираж 100 экз. Заказ № ДС 18/09

Издательство ГАСИС, Москва, ул. Трифоновская, 57.

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Круппа, Александр Владимирович

Введение

Глава 1. Теоретико-методологические основы управления инвестиционными ресурсами промышленного предприятия в условиях риска и неопределенности

1.1. Инвестиционные ресурсы промышленного предприятия как объект управления

1.2. Современные условия управления инвестиционными ресурсами промышленного предприятия, особенности оценки рисков их привлечения и использования

1.3. Системный подход к управлению инвестиционными ресурсами промышленного предприятия в условиях риска и неопределенности

Глава 2. Способы и модели управления инвестиционными ресурсами промышленного предприятия в условиях риска и неопределенности

2.1. Обзор методов управления инвестиционными ресурсами промышленного предприятия в условиях риска и неопределенности

2.2. Комплексная оценка качества инвестиционных ресурсов промышленного предприятия и определение модели управления ими в условиях риска и неопределенности

2.3. Разработка и внедрение системы бюджетирования инвестиционных ресурсов как основа формирования и рационального использования инвестиционного потенциала промышленного предприятия

Глава 3. Перспективы управления инвестиционными ресурсами промышленного предприятия в условиях риска и неопределенности

3.1. Совершенствование процессов управления инвестиционными ресурсами промышленного предприятия с использованием метода индикативного планирования

3.2. Формирование стратегии локализации рисков промышленного предприятия при управлении его инвестиционными ресурсами и моделировании ресурсных потоков

3.3. Разработка методики оценки эффективности управления инвестиционными ресурсами промышленного предприятия в условиях риска и неопределенности 133 Заключение 150 Список использованной литературы

Диссертация: введение по экономике, на тему "Управление инвестиционными ресурсами промышленного предприятия в условиях риска и неопределенности"

I Актуальность темы исследования. В современных условиях хозяйствования промышленное предприятие представляет собой сложную систему, объединяющую в себе взаимосвязанные компоненты социально-экономической, технологической и природной среды. Промышленные предприятия, аккумулируя в своей структуре элементы различного происхождения - общественного, материального, информационного, отражают, по сути, сложную структуру инвестиционного процесса в экономике в целом.

Почти 80 % объема инвестиций в основной капитал промышленных предприятий приходилось в 2008 г. на добычу полезных ископаемых, обрабатывающие производства, на операции с недвижимым имуществом, аренду и предоставление услуг, а также на производство и распределение электроэнергии, газа и воды. На строительство природоохранных объектов в 2008 г. (без субъектов малого предпринимательства и параметров неформальной деятельности) использовано 75,8 млрд. рублей. Доля промышленных предприятий в общем объеме инвестиций в основной капитал не изменилась по сравнению с 2007 г. и составила 1,2 %.

Положение промышленного предприятия в сосредоточении множества взаимных ожиданий и интересов выдвигает ряд условий управления их инвестиционными ресурсами в аспекте нарастающих рисков и неопределенности, обусловленных мировым финансовым кризисом: его способность к макроэкономическому анализу ситуации в стране и за ее пределами; к анализу экономической конъюнктуры рынков товаров и услуг, позволяющих эффективно, своевременно и качественно удовлетворять обнаруженные нужды, потребности и запросы; к выдвижению конкурентоспособных идей в области конструирования, технологии и производства товаров и услуг, пользующихся спросом на товарных рынках; обеспечить высокую эффективность функционирования предприятия за счет наиболее рационального привлечения и использования инвестиционных ресурсов и другие.

В настоящее время значительное количество крупных российских промышленных предприятий в реальном секторе экономики, нуждающихся в техническом перевооружении, не в состоянии реально освоить инвестиционные ресурсы, даже в случае, если их удается получить. Поэтому руководители ряда промышленных предприятий не стремятся привлекать инвесторов, боясь, в случае неудачной реализации инвестиционного проекта, потерять свои полномочия в управлении предприятием, а возможно, и собственность, которой владеют.

Современные методические подходы развивают лишь отдельные аспекты и направления, однако системная концепция управления инвестиционными ресурсами промышленного предприятия в условиях риска и неопределенности, как в начале проведения реформ, так и на современном этапе отсутствует. Не изученными до настоящего времени остаются модели управления инвестиционными ресурсами промышленного предприятия в условиях риска и неопределенности, проблемы формирования стратегии локализации рисков при управлении его инвестиционными ресурсами и моделировании ресурсных потоков, а также методы оценки эффективности управления инвестиционными ресурсами промышленного предприятия в условиях риска и неопределенности.

Таким образом, актуальность темы исследования определяется не только значимостью инвестиционной деятельности промышленного предприятия, но и отсутствием современных методов управления его инвестиционными ресурсами в условиях риска и неопределенности, адекватных требованиям современных рыночных отношений.

Степень разработанности проблемы. Научный интерес к проблемам разработки методов управления инвестиционными ресурсами промышленного предприятия в условиях риска и неопределенности заставил автора диссертации обратиться к анализу накопленного теоретического материала. Так, решению проблем управления инвестиционными ресурсами в реальном секторе экономики посвящены работы зарубежных ученых, таких как И. Ансофф, С. Барнесс, Ю. Бригхэм, Р. Гибсон, П. Друкер, Д. Коттс, X. Лам-перт, Ф. Найт, Дж. Сорос, Дж. Стрикленд, А. Томпсон, Дж. Фостер, Р. Холт, И. Хорнгрен, С. Шмидт и др.

Значительный вклад в разработку указанного направления внесли труды отечественных исследователей С.И. Абрамова, К.В. Балдина, B.C. Барда, И.А. Бланка, А.Ю. Егорова, А.А. Збрицкого, М.И. Кныша, В.В. Коссова, И.В. Липсица, С.А. Лочана, В.М. Серова, А.Д. Шеремета, Е.Г. Ясина и других. Однако, несмотря на весьма значительное количество работ по инвестиционной проблематике, в отечественной экономической науке существует необходимость всестороннего изучения форм и методов управления инвестиционными ресурсами промышленного предприятия в условиях риска и неопределенности.

Таким образом, недостаточная изученность и степень разработанности, с одной стороны, и научно-практическая значимость - с другой, определили выбор темы диссертационного исследования, цель, задачи и круг рассматриваемых в нем вопросов.

Целью диссертационной работы является разработка и обоснование методов управления инвестиционными ресурсами промышленного предприятия в условиях риска и неопределенности, отвечающих требованиям и закономерностям рыночных отношений.

Для достижения сформулированной цели в диссертации были поставлены и решены следующие задачи:

- рассмотреть условия управления инвестиционными ресурсами промышленного предприятия и особенности оценки рисков их привлечения и использования;

-реализовать системный подход к управлению инвестиционными ресурсами промышленного предприятия в условиях риска и неопределенности;

-осуществить обзор методов управления инвестиционными ресурсами промышленного предприятия в условиях риска и неопределенности;

-провести комплексную оценку качества инвестиционных ресурсов промышленного предприятия и определить модель управления ими в условиях неопределенности;

-разработать алгоритм бюджетирования инвестиционных ресурсов в качестве основы формирования и рационального использования инвестиционного потенциала промышленного предприятия;

-дать методические рекомендации по практическому использованию метода индикативного планирования при управлении инвестиционными ресурсами промышленного предприятия в условиях риска и неопределенности;

-предложить методику оценки эффективности управления инвестиционными ресурсами промышленного предприятия в условиях риска и неопределенности.

Объект исследования — инвестиционные ресурсы промышленного предприятия, предмет исследования — организационно-экономические отношения, возникающие при управлении инвестиционными ресурсами промышленного предприятия в условиях риска и неопределенности.

Методической и теоретической основой исследования послужили труды отечественных и зарубежных ученых по управлению инвестиционными ресурсами промышленного предприятия в различных условиях, учитывающие влияние риска и неопределенности на процесс организации инвестиционной деятельности, а также планирование и распределение инвестиционного потенциала промышленного предприятия. При решении теоретических и прикладных задач были использованы общенаучные методы исследования, включая аналитический метод, методы теории систем, экономико-математического моделирования и комплексного экономического анализа, приемы научной абстракции, сравнения и аналогии.

Информационно-эмпирическую базу исследования составили федеральные и региональные нормативно-правовые акты по вопросам инвестиционной деятельности на территории Российской Федерации, официальные данные Федеральной службы государственной статистики, Минрегионразвития России, факты, выводы и положения, опубликованные в научной литературе и финансово-экономических изданиях России и других стран, данные глобальной информационной сети Интернет, аналитические отчеты экспертов инвестиционной сферы, а также результаты собственных исследований и расчетов автора.

Научная новизна диссертационной работы заключается в разработке и научном обосновании методических рекомендаций по управлению инвестиционными ресурсами промышленного предприятия в условиях риска и неопределенности, предусматривающих совершенствование механизмов бюджетирования и распределения инвестиционных ресурсов, моделирование процесса принятия инвестиционных решений, систематизацию инвестиционных рисков и воздействий внешней среды, а также мониторинг эффективности использования ресурсов с уменьшением числа неиспользованных инвестиционных возможностей.

В числе наиболее важных научных результатов, полученных лично автором и определяющих научную новизну и значимость проведенных исследований, можно выделить следующее:

1. Раскрыты современные тенденции в управлении инвестиционными ресурсами промышленного предприятия, характерные для условий риска и неопределенности, которые учитывают особенности формирования и распределения ресурсной базы предприятия и базируются на принципах оптимальности ее структуры, минимизации затрат и высокоэффективного использования ресурсов исследуемого предприятия.

2. Реализован системный подход к управлению инвестиционными ресурсами промышленного предприятия в условиях риска и неопределенности, позволивший выявить и обосновать совокупность мероприятий и механизм их реализации, направленные на стимулирование инвестиционной активности и формирование инвестиционной привлекательности проектов развития исследуемого предприятия по фазам формирования и распределения его ресурсной базы.

3. Сформулированы предложения по систематизации методов управления инвестиционными ресурсами промышленного предприятия в условиях риска и неопределенности, позволившие уточнить действующую систему методов и приемов в части получения синергетического эффекта от комплексного использования методов построения дерева целей и оценки качества инвестиционных ресурсов (дерево качества инвестиционных ресурсов) предприятия.

4. Разработан алгоритм составления бюджета инвестиционных ресурсов промышленного предприятия в условиях риска и неопределенности, ориентированный на достижение большего эффекта при формировании и рациональном использовании его инвестиционного потенциала. Обосновано, что бюджетирование инвестиционных ресурсов связано, с одной стороны, с предотвращением ошибочных действий в области организации инвестиционной деятельности в условиях риска и неопределенности, с другой — с уменьшением числа неиспользованных инвестиционных возможностей промышленного предприятия.

5. Даны методические рекомендации по практическому использованию метода индикативного планирования при управлении инвестиционными ресурсами промышленного предприятия в условиях риска и неопределенности, к основным из которых относятся: уточнение механизмов распределения инвестиционных ресурсов, моделирование процесса принятия инвестиционных решений, систематизация инвестиционных рисков и воздействий внешней среды, мониторинг эффективности использования ресурсов.

6. Предложена методика оценки эффективности управления инвестиционными ресурсами промышленного предприятия в условиях риска и неопределенности, которая представляет собой систему наблюдений, анализа, оценки, диагностики и коррекции взаимодействия промышленного предприятия, его инвесторов и объектов вложений. Реализация на практике предложенной методики позволяет на всех стадиях инвестиционного процесса выявлять и регулировать взаимосвязь между риском и доходностью привлечения и использования инвестиционных ресурсов промышленного предприятия.

Теоретическая и практическая значимость диссертационного исследования, полученных результатов и обоснованных соискателем выводов и предложений состоит в том, что основные положения работы могут быть взяты за основу в процессе управления инвестиционными ресурсами промышленного предприятия в условиях риска и неопределенности. Результаты настоящего исследования также могут быть использованы как методический и учебный материал при преподавании в вузах ряда тем по курсам: «Инвестиционный менеджмент», «Инвестиционная деятельность», «Инвестиции», и другие.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Круппа, Александр Владимирович

Заключение

В современной России весьма значительное количество крупных российских ПП в реальном секторе экономики, нуждающихся в техническом перевооружении, не в состоянии реально (т.е. с необходимой эффективностью) освоить инвестиционные ресурсы, если даже удастся их получить. Поэтому руководители ряда ПП не стремятся привлекать инвесторов, боясь, в случае неудачной реализации инвестиционного проекта, потерять свои полномочия в управлении предприятием, а возможно, и собственность, которой владеют.

Процесс реализации системного подхода к управлению инвестиционными ресурсами ПП можно представить как набор последовательно принимаемых инвестиционных решений. Решения принимаются одной группой людей, а исполняются чаще всего другой группой. Следовательно, речь идет о том, чтобы, во-первых, лица, принимающие решения, основывали их не на своем ограниченном опыте и интуиции и, во-вторых, чтобы эти решения были понятны и исполнимы для всех участников проекта. Избежать незнания, «ограниченности суждения», а, в конечном счете, - обеспечить результат помогает накопленный к настоящему времени богатейший арсенал методов системного анализа, который охватывает весь цикл управления инвестициями, начиная с подготовки проекта ПП.

Процессы совершенствования инвестиционной деятельности, реформирования ПП предполагают представление инвестиционных ресурсов в виде объектов управления с соответствующими элементами и взаимосвязями. В свою очередь это обусловливает необходимость применения определенных методов управления инвестиционными ресурсами ПП, выделения необходимых для содержательных оценок структурных характеристик, специфичных для современных условий риска и неопределенности. С формированием целей управления инвестиционными ресурсами выдвигаются и критерии, обуславливающие классы применяемых методов. Эти требования касаются предварительного деления объекта на функциональные качества, а также степени детализации методов. Непосредственное влияние на выбор метода управления оказывает выявленная структура инвестиционных ресурсов ПП как совокупность замкнутых по определенному принципу элементов.

Рассмотрение всего многообразия методов и приемов управления инвестиционными ресурсами ПП предполагает наличие их классификаций. Они могут быть выполнены по различным признакам, среди которых выделяются такие как цель (характер) управления; методы обоснования; характер объекта управления и др. В данном контексте преимущественно указанные признаки представляют интерес.

Установлено, что в настоящее время нет единого понимания методических основ формирования и использования модели управления инвестиционными ресурсами ПП. При разработке целевых элементов принципиальное значение имеет правильное определение целей управления инвестиционными ресурсами и соответственно целей формирования модели управления. С помощью рассматриваемой совокупности целей направляется и регулируется весь инвестиционный процесс, осуществляемый на промышленном предприятии. Система целей должна иметь строго определенную иерархическую структуру, в соответствии с которой достижение более конкретных (частных) из них служит средством реализации более общих.

Обосновано, что в связи с недостаточной разработанностью теории целеполага-ния в настоящее время цели создания модели управления инвестиционными ресурсами ПП в условиях риска и неопределенности не всегда можно выразить количественно. Это проблему можно частично решить за счет представленной выше системы показателей оценки качества инвестиционных ресурсов ПП. Однако это не означает, что можно игнорировать принцип целенаправленности, поскольку это делает разработку модели управления инвестиционными ресурсами бессмысленной. В то же время постановка целей, даже в общем виде, убережет разработчиков и практических работников от множества ошибок и просчетов в управлении инвестиционными ресурсами ПП.

Основные плановые решения должны вырабатываться в процессе подготовки программ, а сам процесс разработки бюджета инвестиционных ресурсов по существу является уточнением этих планов. Процесс составления бюджета инвестиционных ресурсов должен стать мощным средством для стимулирования руководителей в осуществлении целей их центров ответственности и, следовательно, целей инвестиционной деятельности ПП в целом. Стимулирующая роль бюджета инвестиционных ресурсов проявится, если менеджеры примут активное участие в разработке бюджета инвестиционного обеспечения мероприятий своего подразделения.

Совершенствование процессов управления инвестиционными ресурсами ПП в условиях риска и неопределенности должно быть, прежде всего, направлено на стабильное достижение тех целей, которые ставятся собственниками, — рентабельности ПП и его устойчивости. Кроме того, для мобилизации коллектива ПП на выполнение задач развития необходимо учитывать цели работников. В их число также входит устойчивость, но этим совпадение целей собственников и коллектива может ограничиться. Возможные противоречия между этими группами целей в условиях риска и неопределенности необходимо регулировать в рамках установленных законом форм социального партнерства, прежде всего коллективного договора.

Указанные цели должны достигаться не в результате реагирования на внешние обстоятельства, а постоянно в рамках совершенствования процессов управления инвестиционными ресурсами 1111. Эффективное управление инвестиционной деятельностью должно осуществляться таким образом, чтобы все изменения, происходящие на ПП, позволяли в динамичных рыночных условиях сохранить и улучшить рентабельность использования инвестиционных ресурсов, а также иные характеристики, соответствующие интересам владельцев этих ресурсов и непосредственно ПП.

Выявлена основа управления инвестиционными ресурсами ПП с использованием метода индикативного планирования — цель, устанавливаемая как проект желаемого состояния предприятия на долгосрочную перспективу, которая может предполагать повышение конкурентоспособности и захват большей доли рынка, переход на другие сегменты рынка, или другие качественные изменения деятельности ПП, обеспечивающие большую рентабельность, устойчивость. При этом предполагается, что характеристики внешней и внутренней среды ПП в условиях риска и неопределенности могут быть спрогнозированы на весь долгосрочный период и, в соответствии с этим прогнозом, можно определить цель управления инвестиционными ресурсами.

В свою очередь, при совершенствовании процессов управления инвестиционными ресурсами с использованием метода индикативного планирования в условиях риска и неопределенности следует исходить из того, что в общей динамичной ситуации существующие тенденции не могут быть распространены на достаточно долгий период и строить прогноз на основе, как изучения тенденций, так и предсказания событий, которые могут вызвать изменения — появление новых возможностей или новых опасностей для организации инвестиционной деятельности. Однако и для предсказания возможных будущих событий, опасностей, шансов необходима относительная общая стабильность на весь управления инвестиционными ресурсами. В условиях нестабильности при разработке плана привлечения и использования инвестиционных ресурсов ПП обычно оговаривают необходимость его текущей корректировки в зависимости от ситуации, чем обесценивают его детальное составление.

Установлено, что совершенствование процессов управления инвестиционными ресурсами ПП с использованием метода индикативного планирования в условиях риска и неопределенности, всегда приводит к улучшениям, исключает недостижимые цели и позволяет корректировать движение на каждом шаге в соответствии с фактически достигнутыми результатами инвестиционной деятельности и динамикой внешней среды.

Основой для практической реализации выбранного направления совершенствования управления инвестиционными ресурсами ПП с использованием метода индикативного планирования в условиях риска и неопределенности является информационно-аналитическая система, во многом определяющая эффективность подготавливаемых и принимаемых инвестиционных решений и всей инвестиционной деятельности в целом.

Информационная система поддержки управления инвестиционными ресурсами ПП с использованием метода индикативного планирования в условиях риска и неопределенности должна строиться таким образом, чтобы обеспечивать адекватность и релевантность информации для стратегических инвестиционных решений. Информационная система поддержки инвестиционных решений должна строиться по принципам кибернетической системы. При этом в информационной системе поддержки инвестиционных решений следует выделить 2 основные подсистемы:

- функциональную, выполняющую функции, непосредственно связанные с управлением инвестиционными ресурсами (оптимизацию мероприятий в области привлечения и использования ресурсов);

- обеспечивающую, выполняющую функции информационного и методического обеспечения (аналитический инструментарий, математическое и программное обеспечение).

Результатом разработки и использования системы принятия инвестиционных решений в рамках совершенствования процессов управления инвестиционными ресурсами с использованием метода индикативного планирования должно стать повышение инвестиционной привлекательности ПП. а также уточнение принципов организации инвестиционной деятельности.

В условиях риска и неопределенности инвестиции целесообразно направлять не только в создание или реконструкцию основных средств, но и в сферу маркетинга, дизайна продукции и подготовки кадров. Важно также при формировании структуры и состава инвестиционных ресурсов ПП учитывать, что требования инвесторов, в особенности зарубежных, в настоящее время относятся не только и не столько к прибыльности проектов, сколько к минимизации рисков.

Формирование стратегии локализации рисков ПП при управлении его инвестиционными ресурсами и моделировании ресурсных потоков в условиях риска и неопределенности должно базироваться на использовании метода индикативного планирования при формировании организационно-экономического механизма - совокупности взаимосвязанных элементов, образующих устойчивое единство и целостность, обладающее интегральными свойствами и закономерностями.

Реализация на практике предложенной стратегии локализации рисков ПП при управлении его инвестиционными ресурсами и моделировании ресурсных потоков позволит российским ПП на всех стадиях жизненного цикла избежать неэффективной инвестиционной деятельности и повысить качество использования инвестиционных ресурсов. Однако успешное использование стратегии локализации рисков требует оптимального осуществления таких конкретных мероприятий, как построение общей схемы организации ресурсных потоков, построения принципиальной схемы управления доходным портфелем, построения схемы оптимизации структуры ресурсных потоков.

Обосновано, что интегральная задача локализации рисков ПП при управлении его инвестиционными ресурсами и моделировании ресурсных потоков должна заключаться в определении следующих компонент:

1. Характер задач управления инвестиционными ресурсами.

2. Информационная обеспеченность процессов локализации рисков.

3. Наличие проработанных мероприятий по локализации рисков по каждой из поставленных задач.

4. Организационная упорядоченность службы (отдела) управления качеством инвестиционных ресурсов.

5. Наличие единой административно-управленческой вертикали в процессе привлечения и использования инвестиционных ресурсов.

6. Наличие единого информационно-аналитического центра анализа и прогнозирования ситуации в области привлечения и использования инвестиционных ресурсов, а также локализации возникающих рисков.

7. Наличие взаимосвязи между структурными подразделениями по управлению инвестиционными ресурсами и распределении функций локализации рисков.

8. Профессиональный уровень специалистов и руководителей службы локализации рисков управления инвестиционными ресурсами.

9. Достаточная ресурсная обеспеченность организации локализации рисков на

ПП.

Методика оценки эффективности управления инвестиционными ресурсами ПП в условиях риска и неопределенности представляет собой систему наблюдений, анализа, оценки, диагностики и коррекции взаимодействия предприятия, его инвесторов и объектов вложений. Разработка и реализация предложенной методики оценки эффективности должна отвечать основным принципам эффективного управления инвестиционными ресурсами в условиях риска и неопределенности:

- принцип хозяйственной самостоятельности предполагает, что ПП самостоятельно определяет свою инвестиционную деятельность в рамках правовых и нормативных документов установленных государством;

- принцип самофинансирования означает окупаемость собственных инвестиционных ресурсов, направляемых на производство и реализацию продукции, работ, услуг, а также инвестирования в развитие производства за счет собственных и/или самостоятельный поиск внешних источников инвестиционных ресурсов;

- принцип материальной ответственности предполагает наличие систем ответственности за использование инвестиционных ресурсов;

- принцип заинтересованности в результатах деятельности определяется материальной заинтересованностью в результатах инвестиционной деятельности и управления инвестиционными ресурсами ПП;

- принцип обеспечения резервов инвестиционных ресурсов связан с необходимостью наличия резервов для обеспечения бесперебойного осуществления мероприятий инвестиционной деятельности ПП; принцип прибыльности и риска заключается в прямопропорциональной зависимости между величиной прибыли и риском осуществления инвестиционной деятельности ПП: чем выше прибыль, тем выше риск неполучения этих доходов, и наоборот. I I