Влияние информационно-финансового капитала на развитие российских страховых компаний

Лосева, Мария Васильевна

Темы диссертаций по экономике » Финансы, денежное обращение и кредит

Влияние информационно-финансового капитала на развитие российских страховых компаний тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень: кандидата экономических наук
Автор: Лосева, Мария Васильевна
Место защиты: Ростов-на-Дону
Год: 2006
Шифр ВАК РФ: 08.00.10

Влияние информационно-финансового капитала на развитие российских страховых компаний - тема диссертации по экономике, скачайте бесплатно в экономической библиотеке

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Влияние информационно-финансового капитала на развитие российских страховых компаний"

На правах рукописи

Лосева Мария Васильевна

ВЛИЯНИЕ ИНФОРМАЦИОННО-ФИНАНСОВОГО КАПИТАЛА НА РАЗВИТИЕ РОССИЙСКИХ СТРАХОВЫХ КОМПАНИЙ

По специальности: 08.00.10 - финансы, денежное обращение и кредит

АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Ростов-на-Дону - 2006

Диссертация выполнена на экономическом факультете Государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования «Ростовский государственный университет»

Научный руководитель:

доктор экономических наук, доцент Ионов Амир Чагбанович

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, доцент

Андреева Лариса Юрьевна

кандидат экономических наук, Татаркнн Сергей Николаевич

Ведущая организация:

Ростовский институт сервиса ЮжноРоссийского университета экономики и сервиса

Защита состоится 3. 5 февраля 2006 г. в П ЪО часов на заседании диссертационного совета Д 212.208.02 по экономическим наукам при Ростовском государственном университете по адресу: г. Ростов-на-Дону, пер. Соборный 26, ауд. 307.

С диссертацией можно ознакомиться в Зональной научной библиотеке Ростовского государственного университета по адресу: г. Ростов-на-Дону, ул. Пушкинская, 148.

Автореферат разослан АЦ января 2006 г.

Отзывы на автореферат, заверенные печатью, просим направлять по адресу: 344002, г. Ростов-на-Дону, ул. Горького, 88, экономический факультет, ауд.209, диссертационный совет Д 212.208.02. Ученому секретарю.

Ученый секретарь диссертационного совета к.э.н., доцент

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ Актуальность темы исследования. В условиях глобализации в мировой финансовой среде произошли существенные изменения. Это связано, прежде всего, с развитием информационных технологий, активным их применением финансовыми институтами, усилением взаимосвязи глобальных финансовых акторов с региональными и национальными экономическими агентами. Информационные технологии настолько сблизили финансовые рынки разных стран, что создали предпосылки для формирования всеобщего рынка капиталов. Трансформация российской экономики под воздействием глобализационных процессов проявляется в увеличении масштабов перемещения капиталов, в создании информационно-финансовых сетей финансовых корпораций, банков, страховых компаний, темпов развития филиалов страховых компаний, изменении стратегии развития финансового капитала.

В конце XX века мировой страховой рынок вступил в новую фазу развития. Приспосабливаясь к быстро меняющейся экономической ситуации, рынки страховых услуг различных стран стали активно развиваться в направлении создания единого международного страхового пространства. Эта тенденция объединения затронула все сферы страхового бизнеса.

С одной стороны, создание Европейского валютно-финансового союза и возникновение объединенного страхового рынка содействовали изменению рыночной структуры, затронувшей не только европейские компании, но и вызвавших ответную реакцию со стороны страховых компаний других государств, прежде всего США. С другой стороны, унификация условий страхования, осуществляемая как за счет прямого заимствования страховых технологий компаниями стран, проходящих этап трансформационного развития, так и путем внедрения подразделений крупных международных страховщиков на национальные рынки сближает страховые компании разных стран.

Изменение институциональных условий развития российской страховой отрасли должно проходить синхронно со сменой финансовых, информа-

ционных, сетевых технологии ведения

„россииским РОС. НАЦНОНАЛЬН/ БИБЛИОТЕКА

С.Пеи^Стег

09 И»/ мг;

Ж,

страховым компаниям необходимы новые методики оценки рисков. Сегодня толь две только две российские компании имеют международные рейтинги

Поддержание способности каждого страховщика, действующего на рынке, своевременно и в полном объеме выполнять взятые на себя обязательства в течение длительного периода, то есть его финансовая устойчивость, является непременным условием для укрепления доверия населения и экономических агентов к страховым институтам как цивилизованному механизму возмещения случайного ущерба.

Для повышения эффективности деятельности страховых организаций требуются не только новые методы и инструменты управления рисками, необходим экономический механизм, обеспечивающий эффективность и рентабельность деятельности страховщика, направленный на оптимизацию финансовых потоков и обеспечение роста стоимости компании, высокого рейтинга, прибыльности, финансовой устойчивости компании. Этот механизм, прежде всего, должен быть направлен на привлечение страхователей и наиболее полное обеспечение их интересов. С этой целью важно определить факторы финансовой устойчивости, их проявление в рисковой среде существования страховых компаний. Необходима комплексная система оценки финансовой устойчивости страховых компаний, позволяющая учесть воздействие всех составляющих рисков глобализирующейся среды, связанных со всеми гранями существования компании как хозяйствующего субъекта на рынке.

Степень разработанности проблемы. В последние десятилетия наряду с проблематикой изучения финансового капитала, последствий его взаимодействия с информационным капиталом, выявления условий информатизации финансовых институтов активно исследуется стратегия капитализации страховых компаний. Возникновение принципиально новой сущности - сетевой экономики определяет стратегию развития экономических агентов в условиях трансформационных преобразований. Течения западной экономической науки, представленные именами Белла Д., Кастельса М., Кана Г., Маклюена М., Нейсбитта Дж., Стиглица Дж., Томпсона Г., Тоффлера О., Фу-

куямы Ф., Хелда Д., Хирста П. являются направлениями междисциплинарных исследований формирования и развития информационного капитала и сетевой экономики.

Изменения на страховом рынке под влиянием глобального финансового капитала вызывают стремление ученых переосмыслить проблемы, связанные с возможностью управления рисками и снижением неопределенности в условиях глобализации, выявить факторы, влияющие на изменение стоимости национальных страховых компаний.

Такие исследования проводили российские ученые: Адамчук Н.Г., Андреева Л.Ю., Бугаев Ю.С., Дубровская Т.А., Орланюк-Малицкая JI.A., Синяков C.B., Сухов В.А., Краснова И.А., Федорова Т.А., Шахов В.В.

Изменения институциональных условий, влияющих на параметры трансакций, особенность, динамику и характер контрактных отношений, рассматриваются в работах Белокрыловой О.С., Игнатовой Т.В., Иншакова О.В., Клейнера Г.Б., Нуреева Р.М, Овчинникова В.Н., Осипова Ю.М., Олейника А.Н., Ясина Е.Г.

Наиболее адекватной методологической основой анализа проблем сетевого развития информационно-финансового капитала является синергети-ческий подход к исследованию эффективности финансовых институтов. В российской науке общие характеристики такого подхода представлены в работах Белолипецкого В.Г., Бузгалина A.B., Глазьева С.Ю., Грязновой А.Г., Дубянской Г.Ю., Игониной JT.JI., Кетовой Н.П., Красновой И.А. и др.

рисков страховой компании на российском рынке посвящены работы Асаби-ной С.Н., Баутова А. Н., Галагузы Н.Ф., Гребенщикова Э.Я., Кирилловой Н.С.

Фундаментальные исследования проблем управления рисками, их влияния на финансовую устойчивость и платежеспособность на основе их комплексной оценки представлены в работах Лайкова А.Ю., Котлобовского И.Б., Райхера В.К., Рябикина В.И., Чернова В.А.

Цель и задачи исследования. Целью данной работы является определить изменения стратегии развития национальных страховых компаний в условиях глобализации финансовых институтов и формирования модели финансово-организационного взаимодействия финансового и информационного капитала, выявить особенность рыночного поведения финансовых бизнес-групп на страховом рынке, обеспечивающих финансовую устойчивость и платежеспособность страховых компаний в динамичной рыночной среде.

Процесс разработки стратеги требует анализа внешней и внутренней среды страховой группы, поэтому для достижения поставленной цели необходимо решить ряд задач:

- определить факторы и тенденции развития глобальной информационно-сетевой экономики;

- исследовать трансакции сетевой экономики, выявить особенности и направления развития сетевого капитала страховых компаний в условиях высокой неопределенности развития российской экономики и глобализации финансовых рынков;

- проанализировать влияние слияний и поглощений на формирование конкурентных преимуществ информационно-финансового капитала на страховом рынке;

- выделить особенности формирования экономико-инфраструктурной среды национального страхового рынка;

- выявить влияние информационно-финансового капитала на развития новой сетевой стратегии национальных страховых компаний;

- оценить эффективности и устойчивости деятельности страховых организа-

ций в условиях трансформации российского рынка страховых услуг; - оценить текущее финансовое состояние страховой организации и финансовые возможности устойчивого развития страхового бизнеса.

Объект и предмет исследования. Объектом исследования является экономический, финансовый, информационный, сетевой и организационный потенциал крупных российских страховых компаний. Предметом исследования являются информационно-финансовый капитал, организационные способы и экономические, инвестиционные и финансовые инструменты, направленные на оптимизацию механизма финансовых взаимоотношений российских страховых компаний с динамично развивающейся внешней и внутренней средой, отягощенной трансформационными рисками.

Теоретико-методологической основой диссертационного исследования выступают фундаментальные выводы, положения, концепции и гипотезы, изложенные в трудах зарубежных и отечественных ученых по проблемам развития корпоративных структур в условиях глобализации страхового рынка, информатизации, финансизации и сетизации страхового капитала. Поскольку изучаемая проблема носит многоаспектный характер, в диссертации используются теоретические положения философии хозяйства, классических и неоинституциональных концепций, таких как, теория прав собственности, теория трансакционных издержек, финансовой теории оценки устойчивости развития страховых компаний, позволяющих сравнивать влияние информационно-сетевого развития и роста стоимости капитала на процессы рыночной трансформации национального рынка страховых услуг.

теза, дедукции), эмпирического наблюдения и сравнения. При разработке вариантов капитализации стоимости страховых компаний использовались различные методологические подходы, инструментальные технологии и методы институционального проектирования, экономико-статистических, типологических, структурных, аналитических группировок, вариантных расчетов финансовой устойчивости; применены методы графического отображения функциональных зависимостей и схематического представления взаимосвязей анализируемых процессов и явлений современного страхового рынка.

Информационно-эмпирическую базу исследования составляют официальные данные Федеральной службы государственной статистики, фактологические сведения транснациональных страховых компаний («Ингосстрах», «РОСНО»), региональной страховой группы «Адмирал», информационно-аналитические материалы, содержащиеся в трудах российских, зарубежных исследований по проблемам развития страхового рынка, материалы конференций, аналитические результаты научных разработок, официальные статистические данные Министерства финансов РФ, представительства Всероссийского союза страховщиков Южного федерального округа, авторские материалы экономического обследования страховых групп по оценке финансовой устойчивости, стоимости материальных и нематериальных активов.

Нормативно-правовую базу исследования составляют федеральные законы, указы Президента РФ, постановления Правительства РФ, отраслевые нормативные акты министерств и ведомств России, региональные законодательные акты по вопросам повышения авторитета формальных институтов.

Рабочая гипотеза диссертационного исследования состоит в обосновании информационно-финансовой модели развития страхового капитала как инструмента регулирования деятельности страховых компаний, нацеленной на увеличения стоимости и развития клиентской базы, осуществляемого посредством формирования стратегии консолидации роста национального страхового бизнеса с учетом тренда сетевого развития на основе концепции финансовой устойчивости.

Основные положения, выносимые на защиту:

1. Особенностью развития страховой отрасли в России является сочетание уникальных факторов рисков и неопределенности, к которым относятся низкая рыночная капитализация, ограниченная информированность пользователей о страховых продуктах, невысокое качество инвестиционных портфелей страховщиков, ограниченность информационных (статистических) данных для точного расчета тарифов и резервов, а также использование финансовых схем оптимизации. Одним из основных механизмов увеличения финансовой устойчивости национальных страховых компаний в условиях глобализации финансовой сферы и либерализации страховых рынков выступает информационно-финансовая сетизация, представляющая взаимосвязь и взаимообусловленность научно-технического, организационного, финансового, консалтингового и социально-экономических процессов создания условий для удовлетворения экономических интересов страхователей и страховщиков на основе формирования страховых контрактов.

2. Российские страховые компании в процессе своего развития движутся в русле тенденций укрупнения бизнеса на основе информационно-сетевой и финансовой составляющих, что отвечает интересам страхователей, предпочитающих взаимодействовать с крупными компаниями. В итоге агрессивного развития организационно-финансового капитала крупных страховщиков независимые российские компании второго и третьего эшелонов все чаще поглощаются лидерами рынка, при этом экономический интерес для поглощающей компании представляют не столько финансовый и интеллектуальный капитал поглощаемой компании, сколько портфель договоров и контролируемая страховщиком доля рынка.

3. Рост консолидации и концентрации российского страхового бизнеса нацеливает лидеров рынка на формирование продающих и обслуживающих структур на основе развития нематериальных активов (запуска новых брэндов, получения институциональных сертификатов, инструментов), способствующих переделу рынка, вследствие чего перед продавцами (покупателями)

бизнеса встает вопрос о транспарентности активов, способе оценки стоимости страховой компании, форм, методов привлечения инвестиций; это определяет целесообразность перехода национального финансового бизнеса на международные стандарты финансовой отчетности, включающие помимо материальных активов, стоимость нематериальных, в первую очередь деловой репутации, известности компании, информационного, организационного, интеллектуального капитала и технологий управления рисками.

4. Реструктуризация страховых компаний, направленная на увеличение их стоимости, обеспечение финансовой устойчивости — это структурно-финансовая реорганизация бизнеса в целях эффективного использования всех ресурсов, создания комплекса бизнес-единиц на основе разделения, соединения, ликвидации действующих, а также организации новых структурных подразделений, присоединения к компании других предприятий, приобретения определяющей доли в уставном капитале (акций) сторонних фирм. Сетевое развитие страховых компаний на основе информационно-финансовой составляющей включает виды возможных организационно-финансовых изменений, учитывает их экономическую сущность, поскольку при преобразовании бизнес-единиц увеличивается финансовая устойчивость и синхронность их функционирования одной из форм реструктуризации страхового капитала.

5. Для повышения управляемости капитала, качества обслуживания страхователей, увеличения стоимости бизнеса и финансовой устойчивости национальным страховщикам необходимо внедрение информационных полнофункциональных систем управления финансами; при этом задачами развития проекта выступают: информационная, финансовая прозрачность компании, необходимая для принятия стратегических решений; оптимизации бизнес-процессов, снижение издержек, улучшение имиджа компании на внешнем и внутреннем рынках, стимулирующее привлечение инвестиций.

6. Для отечественных страховых компаний сегодня основной базой являются российские инвесторы, инвесторы, ориентирующиеся на Россию, и инвесто-

ры в развивающиеся рынки; которые могут покупать либо российские акции, либо депозитарные расписки на эти акции, даже без листинга на иностранных фондовых рынках. Размещая свои акции на Западе, российские компании не получают каких-либо преимуществ по сравнению с размещением в России (не считая определенный дополнительный спрос со стороны глобальных фондов обеспечивающийся размещением в Лондоне или Нью-Йорке, который в рамках компаний «второго эшелона» считается незначительным), поэтому учитывая дополнительные издержки (около 1,5 млн долларов), связанные с листингом на зарубежных фондовых рынках, российское размещение представляется более привлекательным.

Научная новизна результатов исследования состоит в разработке системно-целостной концепции развития национальных страховых компаний на основе информационно-финансовой составляющей совокупности организационного, информационного, финансового и интеллектуального капиталов, направленных на рост стоимости компаний в условиях либерализации страхового рынка и глобализации финансовых отношений. Анализ структуры капитала российских страховых компаний, инструментов привлечения инвестиций, условий размещения и инвесторов позволил предложить способы капитализации и информатизации национальных страховых компаний, направленные на развитие их филиальной сети и обеспечение финансовой устойчивости. Конкретные элементы новизны проявляются в следующем: 1. Установлено, что одним из основных механизмов увеличения финансовой устойчивости национальных страховых компаний в условиях глобализации финансовой сферы, либерализации страховых отношений выступает информационно-финансовая сетизация, представляющая взаимосвязь и взаимообусловленность научно-технического, организационного, финансового капитала и социально-экономических процессов создания оптимальных условий для удовлетворения экономических интересов страхователей и страховщиков на основе формирования страховых контрактов. Это позволило доказать, что особенностью развития национальной страховой отрасли является сочетание

факторов рисков и неопределенности, к которым относятся низкая рыночная капитализация, ограниченная информированность пользователей о страховых продуктах, относительно низкое качество инвестиционных портфелей страховщиков, нехватка информационных (статистических) данных для точного расчета тарифов и резервов, а также использование финансовых схем оптимизации.

2. Определены стратегические интересы поглощающих компаний, нацеленные на приобретение не столько финансового и интеллектуального капитала компании - объекта поглощения, сколько портфеля договоров и занимаемой доли рынка, поэтому стратегия развития организационно-финансового капитала крупных компаний нацелена на приобретение страховых компаний второго и третьего эшелонов, обладающих развитой сетью на основе информационно-финансовой и страховой составляющих.

3. Доказана целесообразность перехода национального финансового бизнеса на международные стандарты финансовой отчетности, включающие помимо материальных активов, стоимость нематериальных (в первую очередь деловой репутации, известности компании), информационного, организационного, интеллектуального капитала и технологий управления рисками. Это позволило определить сущностные характеристики, формы, цели роста крупного страхового капитала, направленного на формирование обслуживающих структур, развитие нематериальных активов (запуск новых брэндов, получение институциональных сертификатов, инструментов), способствующих переделу рынка, вследствие чего перед продавцами (покупателями бизнеса) встает вопрос о транспарентности активов, способе оценки стоимости страховой компании, форм и методов привлечения инвестиций.

4. Предложена система проектирования организационно-финансовая структуры сети страховой компании с учетом информационно-финансовой составляющей, учитывающая параметры финансовой устойчивости страховщика, вектор роста капитала и сущность изменений при преобразовании бизнес-единиц; это позволило определить тренд структурной модернизации страхо-

вых компаний - увеличение стоимости, обеспечение финансовой устойчивости в целях: эффективного использования всех ресурсов, а также организации новых структурных подразделений, присоединения к компании других предприятий и приобретения определяющей доли в уставном капитале или акций сторонних фирм.

6. Выдвинута гипотеза о недостаточной подготовленности российских страховщиков компаний к первичному размещению акций (IPO) на зарубежных фондовых рынках в связи с тем, что сегодня основной инвестиционной базой для них являются целевые инвесторы, большинство из которых приобретают либо российские акции, либо депозитарные расписки на эти акции (без листинга на иностранных фондовых рынках); при этом размещении акций на иностранных биржах, российские компании не получают каких-либо преимуществ по сравнению с размещением, поэтому с учетом высокой стоимости дополнительных издержек (около 1,5 млн долларов), связанных с листингом на зарубежных фондовых рынках; Это позволило доказать, что сегодня размещение акций на российском фондовом рынке представляется для национальных страховщиков более предпочтительным для их капитализации.

Теоретическая значимость исследования состоит в систематизации научного знания по проблеме консолидации страхового бизнеса, капитализации страховых компаний на основе реструктуризации материальных и нематериальных активов с организационно-финансовой составляющей и информационной составляющей, позволяющей филиальной сети страховых компа-

ний участвовать в процессе бюджетирования в единой информационной среде с целью обеспечения финансовой устойчивости.

Отдельные результаты исследования, в частности оценка практики слияний и поглощений в России использованы региональными страховыми компаниями для выработки стратегии конкуренции в новых российских условиях, связанных с подготовкой вступления России в ВТО. Результаты исследований, разработанные схемы, таблицы и рисунки использованы в учебном процессе для проведения учебных занятий при чтении учебных курсов для студентов «Страхование», «Страховое дело», «Менеджмент страховых организаций». Они легли в основу спецкурса «Оценка стоимости страховой компании на основе системы сбалансированных показателей» для повышения квалификации специалистов ОАО «Росгосстрах».

Апробация работы. Основные теоретические положения, результаты и выводы диссертационного исследования были представлены автором на научных конференциях в г. Ростове-на-Дону, Москве, Пензе, Воронеже, Краснодаре, докладывались и обсуждались на совместной конференции ЮжноРоссийского союза страховщиков, Ассоциации страховщиков Ростовской области, Фонда регионального развития Южного федерального округа и Ростовского экономического университета (РИНХ) в апреле 2005 г. Основные выводы диссертационного исследования получили отражение в 9 научных работах общим объемом 14,9 п.л.

Структура диссертации. Диссертационная работа состоит из введения, трех разделов, 9 параграфов, заключения и списка используемой литературы, включающего 165 наименований и приложений.

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Во введении обосновывается актуальность темы исследования, формулируется цель и задачи исследования, раскрываются положения, выносимые на защиту, и элементы их научной новизны.

Первая группа рассмотренных проблем посвящена теоретико-методологическим основам возникновения и развития финансового капитала на страховом рынке, факторам и тенденции формирования глобальной финансовой экономики, выявление тренда сетевой стратегии развития страхового капитала на основе синергетического подхода. В этой части работы представлен углубленный анализ основных финансовых категорий глобальной экономики, определены основные направления ее развития: финансиза-ция, сетизация, информатизация, консолидация капитала и бизнеса.

Формирование финансовой глобализации экономики выделяется актуальностью среди современных тем экономических исследований в связи с тем, что национальные государственные образования развиваются в период смены цикла под воздействием сетевых технологий глобального капитала. Глобализационные процессы трансформировали экономическое сообщество в целостную экономическую систему, в которой национально-локальные государства оказались составными элементами единого всемирного хозяйственного организма.

В работе определяется, что место и роль информационно-финансовых сетей определяется по отношению к экономическим сетям ценностями новой экономики, отличающейся высокой долей финансовых и консалтинговых услуг. Исторически ограниченный способ производства как исторически конкретная система экономических отношений не может не иметь альтернативы. И она сегодня возникает в форме новой экономики. Определение содержания понятия «новой экономики можно рассматривать как процесс инфиниции, кодирующий определение пока мало изученных и сложных явлений.

Информационно-сетевые процессы развития на страховом рынке развитие глобальных мировых коммуникационных и информационных систем

сформировало технические предпосылки для расширения страхового бизнеса за пределы национальных границ. Транснационализация страхового бизнеса, массовое создание дочерних компаний и открытие филиалов за рубежом способствовали развитию сетевых структур на глобальном страховом рынке. Транснациональные сети активно вносили свой вклад в формирование страховых премий крупных головных компаний.

Мировое хозяйство в условиях новой экономики меняет тренд развития. Происходит дифференциация отдельных стран по степени развития сетевых структур, определяющей уровень интеграции этих стран в мировое хозяйство. Влияние сетевой структуры национальных экономических агентов, выход экономических субъектов на уровень транснациональных сетей позволяет развитым странам аккумулировать черты постиндустриального общества, превращая другие страны в территорию для освоения сетевых структур.

Развитие - это основополагающее свойство любой системы, а главное в феномене развития - его системное качество. Когда мы говорим о сетевой экономике как системном процессе, то проблема развития выступает имманентным свойством этого процесса. Происходит как бы «наложение» системности процессов глобализации, сетизации и развития, которое придает новое качество происходящим процессам в новой экономике.

Стратегии развития национальных экономических агентов в сетевой экономике ориентируется не на догоняющее развитие, а на поиск приемлемых мирохозяйственных ниш. В глобальной сетевой экономике транснациональным компаниям и сетевым корпорациям свойственна и определенная переориентация с внешних на внутренние рынки. Вместе с тем, проблема дохода в условиях глобализации сместилась с уровня внутригосударственного, внутринационального, в большей степени в сферу деятельности наднациональных институтов.

Одной из важнейших особенностей последних десятилетий является резкое обострение конкурентной борьбы, как между корпорациями, так и между государствами. В немалой степени это является преднамеренным peló

зультатом политики либерализации, приватизации и устранения барьеров свободному передвижению товаров, капиталов и услуг; настойчиво проводившейся глобальными игроками.

В условиях сетевой экономики происходит модификация механизма свободного обмена товарами и услугами, выход его параметров за пределы эквивалентного стоимостного характера. Трансформация модели развития бизнеса в условиях глобальной сетевой экономики основана на деструкции стоимостных отношений и трансформацию характера собственности. Проблема трансформации стоимостных отношений отражает сложное единство объективных и субъективных элементов, в котором объективные процессы оказываются все же доминирующими. В вопросе развития отношений собственности большое значение приобретают факторы субъективного порядка.

Во-первых, в сетевой экономике создание стоимости имеет опосредованный характер. Нематериальные активы, например знания и технологии, не имеют прямого воздействия на такие финансовые результаты, как рост доходов, снижение затрат и повышение прибыли. Совершенствование нематериальных активов влияет на финансовые результаты через цепь причинно следственных связей. Финансовый консалтинг клиентов, комплексное управление их рисков непосредственно влияет на снижение их рисков, улучшение качества работы и увеличивает стоимости бизнеса клиентов, что, в свою очередь, способствует удовлетворению клиентов и укреплению их лояльности.

В новой экономике лояльность клиентов это условие роста объема предоставления финансовых услуг, финансовой устойчивости и рентабельности страховых компаний и страховых групп, то есть результат долгосрочных взаимоотношений с клиентами на основе взаимных интересов, а иногда и взаимного финансового планирования. Особую роль в реализации модели унификации страхового бизнеса сыграло участие различных партнеров страховщиков (перестраховщиков, ассистантных служб, аварийных комиссаров, брокеров, финансовых консультантов) в формировании единых стандартов развития страхового бизнеса. Наряду с глобализационными процессами на

страховом рынке развивалось взаимодействие страхового и банковского бизнеса, направленное на повышение финансовой устойчивости банков и страховых компаний.

Во-вторых, в сетевой экономике стоимость имеет контекстуальный характер Ценность нематериальных активов зависит от их соответствия стратегии компании (таблица 1).

Таблица 1. - Параметры оценки стоимости страховой компании и ее инвестиционной привлекательности1_

Финансовые показатели Продажи

Прибыльность

Фондоотдача

Движение денежных средств

Рост продаж

Рост доходов

Рыночная доля

Нефинансовые показатели Качество управления

Качество продуктов и услуг

Уровень удовлетворенности клиентов

Уровень корпоративной культуры

Качество работы с инвесторами

Эффективность системы оплаты труда руководства

Способность разрабатывать новые продукты

Творческий подход/Аналитические ресурсы

Эффективность исследовательской работы

Стратегическое планирование

Осуществление стратегии

Уровень доверия к руководству

Способность привлекать и удерживать сотрудников

Качество основных процессов

Положение на рынке/Лидерство

Своевременность и достоверность финансовой информации являются лишь минимальными требованиями на рынке, без выполнения которых инвесторы не могут работать и начинают играть на понижение. При этом для положительной динамики котировок компании требуется иметь: четкую концепцию развития ее бизнеса хотя бы на среднесрочную перспективу; оптимальную структуру бизнес-портфеля; положительные показатели финансово-хозяйственной деятельности (и в динамике, и по сравнению с конкурентами

1 Ионов А Ч , Лосева М.В Оценка стоимости страхового бизнеса по стандартам МФСО//АнаЛитические исследования страхового рынка. Ростов-на-Дону, 2005. №4 С 37

компании); позитивный информационный фон относительно всех изменений, происходящих в компании.

В-третьих, стоимость имеет потенциальный характер. По издержкам инвестирования в нематериальные активы очень трудно оценить их ценность для компании. Инвестирование в нематериальные активы, например в обучение статистическим методам контроля качества или методу анализа первопричин, имеет для сетевой фирмы потенциальную, но не рыночную стоимость. Внутренние процессы (проектирование, производство, доставка и обслуживание клиентов) необходимы, чтобы трансформировать потенциальную стоимость нематериальных активов в материальную стоимость. Если внутренние процессы направлены не на предложение потребительной ценности клиенту или финансовые улучшения, тогда потенциальная стоимость способностей работников и нематериальные активы реализованы не будут.

В-четвертых, в условиях сетевой экономики возрастает взаимоувязан-ность активов страховых компаний. В изоляции от стратегии развития страховой компании нематериальные активы они не имеют ценности. Стоимость нематериальных активов имеет тенденцию к росту, когда все нематериальные активы находятся в строгом соответствии друг с другом, с материальными активами и со стратегией компании.

Сама сетевая модель новой экономики рассматриваться автором как процесс системного развития, а развитие - как имманентное свойство глобальных изменений. При этом развитие рассматривается не только как свойство глобальной системы, но и как показатель качества этой системы, отражающий уровень развития информационно-финансовой составляющей в модели капитализации финансовых компаний. Автором представлен анализ трендов глобализации и развития финансового капитала, императивно требующий формирования комплексной системы управления рисков, способной адекватно, точно, своевременно и компетентно реагировать на уже брошенные вызовы и предугадывать и предотвращать потенциальные.

В работе обосновывается, что финансовые институты как современный

объект исследования представляет собой сложнейшую систему, находящуюся под сильным влиянием глобальной экономики, которая, как системная целостность, оказывает все возрастающее влияние на подсистемные уровни и глобальных субъектов и в то же время сама находится под воздействием последних. Постепенно, но неуклонно системная зависимость усиливается, и влияние глобальных процессов и сил сказывается на уровне капитализации, информатизации, сетизации финансовых институтов.

В экономике глобализация проявляется не только в скачкообразном увеличении масштабов и темпов перемещения капиталов, но и в создании сетей финансовых организаций и финансовых институтов, формирование мировых финансовых рынков, которые становятся неподвластны юрисдикции стран. Глобализация не означает выравнивание уровней развития экономических систем, не устанавливает всеобщий прогресс и однородность процессов и явлений, а лишь структурно упорядочивает многообразные разнородности.

Второй группой проблем, представленных в диссертации является рассмотрение и анализ направлений, связанных с развитием механизма слияний и поглощений, влияния процессов капитализации на развитие информационно-финансового капитала на страховом рынке. В этой части работы исследуются особенности формирования экономико-инфраструктурной среды национального страхового рынка в условиях развития информационных, финансовых, консалтинговых технологий ведения бизнеса.

Экономический смысл интеграции капитала конкурирующих финансовых институтов заключается, с нашей точки зрения, не столько в приращении прибыли, сколько в быстром перераспределении факторов производства финансовых услуг из менее эффективных сфер финансовой деятельности в более эффективные в условиях стратегии глобализации (рисунок 1)

Возможность расформирования ^шмюпкмцсния ^^

Рисунок 1 — Схема структурной модернизации компании в результате укрупнения бизнеса на основе информационно-финансовой сетизации

Рост филиальной сети транснациональных компаний объясняется стремлением к увеличению стоимости бизнеса и снижению трансакционных издержек. Поэтому транснациональные страховые компании, используя возможности информационно-финансового капитала, расширяют свое присутствие в других регионах посредством сетизации. Уровень организационного, информационного и финансового капитала национальных страховых компаний недостаточен для сопровождения страховых рисков в больших объемах, следовательно, национальный страховой капитал при полном открытии рынка уступит в конкуренции транснациональным компаниям. Однако национальный финансовый капитал, опирающийся на поддержку государства не согласен играть только по западным правилам. Национальному российскому капиталу не выгодно ни полное отождествление с интересами глобального финансового капитала, ни прямая конфронтация с ними.

К особенностям сетевой стратегии крупных страховых компаний относится закрепление на зарубежных рынках через сеть своих филиалов; закрытие методик управления рисками, ограничение для иностранных компаний возможности перестрахования рисков. В результате использования передовых технологий оценки риска, увеличение роли информационного капитала в финансовой сетизации бизнеса, усиливается рост конкурентоспособности транснациональных страховых компаний, транснациональных банков, лизинговых компаний, концентрирующих всю мощь современного страхового и кредитного капитала.

Затраты на образование филиальной сети у финансовых организаций формируются как затраты на организационный, информационный, интеллектуальный капитал. Финансовый капитал центральная корпорация предоставляет филиалам в зависимости от их доли на региональных рынках, условий сегментации регионального рынка по продуктам и по клиентам.

Глобальная рента - это часть необходимого и прибавочного продукта, доля добавленной стоимости, извлекаемая через неравные институциональные возможности, опосредованные, в том числе, асимметричностью информации, политико-экономическими, организационными и социальными акторами по правилам, определяемым международными институтами (таблица 2). Подрыв монополизацией конкурентных основ национальных экономик связан с рентными инструментами, насаждемыми финансовым капиталом.

Международные потоки финансовых услуг в условиях новой экономики интенсифицировались и обрели новое качество. Национальные рынки становятся сетью глобального рынка. Большинству крупнейших транснациональных корпораций приходится действовать в глобальных масштабах: они должны быть способны удовлетворять спрос потребителей, независимо от границ и национальной принадлежности. Для развития национальные страховые компании должны формировать свою стратегию, моделирую системы оценок в глобальных категориях покупателей, технологий, издержек, поставок, стратегических альянсов и конкурентов.

Таблица 2 - Особенности развития страховых рынков в условиях либерализации и глобализации страховых отношений1

Формулировка задач Российский рынок страховых услуг до либерализации Российский рынок страховых услуг после либерализации

Основная задача государства по институ-ционализации рынка Ограничение иностранной конкуренции на внутреннем рынке Развитие конкуренции на внутреннем рынке

Сфера применения Национальный страховой рынок Глобальный страховой рынок

Механизм действия Формирование национальных компаний Ограничение доступа на внутренний рынок Институциональное проектирование форм доступа на зарубежные рынки

Особенности рынка Рынок представлен национальными операторами и совместными компаниями с долей участия иностранного капитала Наибольший объем операций на рынке принадлежит крупным финансовым компаниям с долей иностранного капитала и интегрированным бизнес группам

Положение на страховом рынке Уровень институ-уионализации рыночных отношений Ограничение конкурентных условий на рынке вследствие оппортунистического поведения экономических агентов и высоких барьеров входа (административный ресурс) Высокий уровень теневизации страховых, наличие серых схем и схем оптимизации Усиление конкуренции на внутреннем и глобальном рынках с транснациональными операторами. Снижение теневизации бизнеса Сокращение числа страховых компаний Развитие крупного страхового капитала Снижение операций по финансовой оптимизации для клиентов. Выход кэгггив-ных страховых компаний их интегрированных финансовых бизнес-групп

Распределение конкурентных преимуществ Конкурентные преимущества получают уполномоченные страховые компании н банки федерального уровня. Конкурентные преимущества завоевывают транснациональные страховые компании, располагающие развитым информационным, организационных и финансовым капиталом. Важным для роста стоимости компании является возможность перестрахование рисков на мировом

Уровень капитализации Низкий. Высокий, оцененный с учетом стоимости нематериальных активов

Российские страховые компании отличаются низкой финансовой емкостью, не обладают достаточными финансовыми инструментами и остро нуждаются в институте брокерства, развитие которого на национальном рынке находится в начальном состоянии по информационному, финансовому, организационному уровням. В работе подчеркивается, что Россия не должна соглашаться на либерализацию доступа иностранных компаний на российский финансовый рынок. Опыт Восточной Европы показывает, что банковский и страховой секторы при этом становятся почти полностью иностранным, а утрата контроля над ним крайне пагубно скажется на финансово-валютной системе России. Более того, при политике количественного регулирования де-

нежной массы, проводимой до сих пор правительством с привлечением иностранных инвестиций возникает парадоксальная ситуация - чем больше иностранного капитала придет в экономику страны, тем меньше остается возможностей для кредитования и рефинансирования отечественных банков, чем больше иностранных страховых компаний, тем меньше возможности для капитализации бизнеса у отечественных страховщиков.

К третьему блоку проблем относятся задачи влияния информационно-финансового капитала на формирование новой стратегии развития страхового бизнеса. Существуют общие задачи у крупных национальных и транснациональных компаний - это сетизация бизнеса, информатизация условий его ведения и рост стоимости компании. Общим интересом является расширение емкости страховщика для успешного принятия на удержание риска, т.к. возможность принимать риски у страховых компаний ограничена параметрами собственных средств и размерами уставного капитала. Страховые компании сегодня нацелены на жесткую сегментации рынков по потребителям.

В работе рассматриваются различные варианты организации сетей. На основе информационно-финансовой модели развития транснациональные страховые компании развивают глобальные сети для распределения финансовых и консалтинговых услуг. По каналам обратной связи информационно-сетевая модель управления обеспечивает получение финансовой и маркетинговой информации (относительно новых рисков, изменения запросов потребителей) и принятие соответствующего решения по управлению системой финансовых потоков (рисунок 2). Внедрение стратегической модели информационно-финансового развития страховой компании предполагает достаточной уровень капитализации страхового бизнеса, динамично развивающуюся клиентскую базу, взаимодействующую со страховым консалтингом по системе идентификации и управления рисков и финансового регулирования. Рост информационно-финансового капитала компании превращается в задачу ее всестороннего развития, многократного повторения хорошо определенной стратегии ведения бизнеса на многих территориях.

у ч

Комплексная информационная база данных

Маркетинговые данные для анализа

Оперативные отчеты в заданном формате

Данные по запросам

Аналитические отчеты

Аналитическая подсистема для

анализа организационного капитала

Аналитические отчеты в заданном формате

Рисунок 2 - Интегрированная информационная система3

Эффективность и жизнеспособность на основе концепции интенцио-нального роста подтвердила сетевая стратеги развития страховых компаний. В ней объединяются две концепции построения бизнеса: крупномасштабная стратегическая мощь и близость к клиенту, характерная для небольших предприятий.

В ходе анализа результатов финансовой деятельности компании выявлено, что риск страховщика как фирмы - это вероятность изменения качества активов и уменьшения их стоимости, влекущих за собой снижение финансовой устойчивости компании, негативное изменение ее качественного состояния или прекращение существования на рынке. Целью развития компаний -является увеличение стоимости (рисунок 3).

3 Составлено автором на основе анализа структуры организационного и информационного капитала филиальных сетей компаний «Росгосстрах», «Росно», «Ингосстрах»

Рисунок 3 - Схема реализации стратегии роста страховой компании4

Финансовый риск страховой компании был определен в ходе фактологического исследования на базе данных СК «РОСНО», и «Страховой группы «Адмирал» как возможность обесценивания или потери активов, либо как возможность внепланового изменения качественного состояния вплоть до прекращения существования на рынке.

Процесс разработки стратеги требует анализа внешней и внутренней среды организации, поэтому для достижения поставленной цели были решены следующие задачи:

- выявлены особенности развития страховых институтов в условиях рискового промышленно-технологического развития российской экономики и глобализации финансовых рынков;

- систематизированы противоречия, связанные с недостаточностью финансовых ресурсов в системе страховой защиты на основе исследования особенностей институционально-структурных преобразований страховых отношений на национальном рынке страховых услуг;

- выделены особенности оценки эффективности деятельности страховых организаций в условиях трансформации рынка страховых услуг; определены особенности формирования финансового потенциала региональной страховой компании;

- исследованы внутренняя среда, страховая и инвестиционная политика страховой компании, определены ее конкурентные преимущества;

- дана оценка текущему финансовому состоянию страховой организации и финансовым возможностям сетизации страхового бизнеса в регионе.

Важнейшим фактором, обеспечивающим эффективность работы страховой группы, становятся «коренные изменения» ведения страхового бизнеса. Изменяются страховые продукты: страховщики под давлением конкуренции вынуждены постоянно создавать новые услуги и их комбинации. Возросла скорость изменений самого страхового бизнеса после его укрупнения, вместе с тем, достаточно быстро изменяется структура потребностей страхователей.

Автором сделаны выводы о том, что конкурентную стратегию компании изменяют новые технологии ведения страхового бизнеса, способы привлечения капитала и маркетинговые стратегии развития филиальных и агентских сетей. Технологии сопровождения договора позволяют экономить время клиентов, обеспечивать качественное обслуживание и эффективность страховой защиты. «Страховая группа «Адмирал» как наиболее технологичная компания на региональном рынке формирует конкурентное преимущество за счет комплексного обслуживания своих страхователей, демонстрируя свою надежность, информируя потенциального клиента о своих услугах и ценах.

В работе доказано, что на региональном страховом рынке необходимо развивать комплексное обслуживание страхователей с учетом инвестиционной и консалтинговой составляющих, используя преимущества информационного и организационного капитала. Страхование финансовых рисков и страхование на случай убытков в производственной деятельности являются сравнительно новыми, но достаточно востребованными видами страхования на российском рынке.

[Стратегия увеличения стоимости страховой компании!

(Стратегии? повышения фи» всовпй устойчибой^

*Ч. " ^__

_Совокупность активов н

[ видов деятельности

Определяет нематериальные активы, которые необходимо привести в стратегическое соответствие и интегрировать для создания стоимости

, Процесс создания . стоимости

Определяет механизмы трансформации нематериальных активов в клиентские и финансовые результаты

1 Предложение продукта 'клиентам_

Определяют ценностные характеристики продукта для клиента

Причинно-следственные отношения _

Определяют цель и соответствующую логическую схему трансформации нематериальных активов в стоимость

Рисунок 4 - Стратегия развития информационно-финансового капитала страховой компании5

Практика применения новых видов страхования зависит от вида деятельности и методики оценки недополученного дохода. Практически только

начинают развиваться на российском рынке страхование контрактов (в том числе экспортно-импортных), страхование финансово-кредитных операций, страхование изменения конъюнктуры. Эти виды страхования начинают развивать финансовые корпорации.

Объединив свои ресурсы развития в организацию комплексного финансового менеджмента, компании одного направления (группы) могут обеспечить себе продвижение не только на региональном, но и на российском рынках. Ответ на вопрос о конкурентоспособности страховой компании в условиях высококонкурентной среды напрямую зависит от того, насколько компания является платежеспособной, от способности компании получать деньги от своих непосредственных операций и от финансового потенциала компании, позволяющей ей выстоять во время незапланированного кризиса.

В качестве мер, направленных на повышение финансовой устойчивости страховщиков, в первую очередь следует рассматривать увеличение размера фактической маржи платежеспособности страховщика. Указанная цель может быть достигнута путем увеличения заявленного уставного капитала посредством срочного погашения задолженности учредителями или увеличения заявленного уставного капитала в соответствии с порядком, установленным законодательством.

Вместе с тем, развитие глобальных мировых коммуникационных и информационных систем сформировало технические предпосылки для расширения страхового бизнеса за пределы национальных границ. Автором сделан вывод о том, что процессы концентрации и интеграции капитала являются стратегической характеристикой, присущей сетевому вектору развития крупных страховых компаний. Однако большинство российских страховых компаний не стремятся к интеграционным объединениям, слиянию и укрупнению, предпочитают не менять стратегию работы со страхователями, опасаясь конкуренции, прежде всего, более профессионального страхового менедж-

мента иностранного капитала.

Перспективы повышения эффективности страхового бизнеса зависят от сравнительных конкурентных преимуществ различных групп страховых компаний. Поскольку специализированные на классических видах страхования транснациональные страховые компании повышают качество услуг и их разнообразие, происходит перераспределение рынка классических видов страхования в пользу этих компаний.

В заключении приводятся основные результаты работы, сформулированы выводы и необходимые рекомендации. По теме диссертации опубликованы следующие работы:

1. Лосева М.В., Кузьменко Е.В., Ионов А.Ч. Проблемы формирования цены на страховые услуги. // Актуальные социально-экономические проблемы Российской кооперации: Материалы докладов и выступлений на Межвузовской научно-практической конференции профессорско-преподавательского состава, студентов и практических работников потребительской кооперации (17-19 апреля 2003 г.). Часть 1. Ставрополь: СКИ БУПК, 2003. (0,15/0,05 п.л.).

2. Лосева М.В., Ионов А.Ч.Совершенствование механизма страхования сельскохозяйственных рисков // Экономико-статистические исследования отраслей народного хозяйства: Сборник научных трудов Всероссийской научно-практической конференции (15-17 ноября 2004г.). - Ставрополь: Изд-во СтГАУ «АГРУС», 2005. (0,4/0,2 п.л.).

3. Лосева М.В. Проблемы управления качеством услуг в страховании // Управление качеством: теория и современная практика: Материалы 5 Межрегиональной научно-практической конференции профессорско-преподавательского состава молодых ученых и студентов (8 декабря 2004 г.) // Ростов-н/Д: Изд-во РГЭУ «РИНХ», 2005. (0,2 пл.).

4. Лосева М.В. Анализ развития страхового рынка Ставропольского края // Социально-экономические и правовые проблемы и перспективы развития российской кооперации: материалы докладов и выступлений на 5-й Межрегиональной научно-практической конференции профессорско-

преподавательского состава, студентов СКИ БУПК и практических работников потребительской кооперации (5-6 мая 2005г.) Часть 2. Ставрополь: СКИ БУПК, 2005. (0,34 пл.).

5. Лосева М.В. Современные проблемы развития страхового бизнеса // Социально-экономические и правовые проблемы и перспективы развития российской кооперации: материалы докладов и выступлений на 5-й Межрегиональной научно-практической конференции профессорско-преподавательского состава, студентов СКИ БУПК и практических работников потребительской кооперации (5-6 мая 2005г.). Часть 2. Ставрополь: СКИ БУПК, 2005. (0,4 пл.)

6. Лосева М.В., Ионов А.Ч. Особенности развития страхового рынка макрорегиона в условиях реструктуризации финансового капитала. // Рубикон. Сборник научных работ. Выпуск 36. Приложение № 2. - Ростов н/Д: Ростовский государственный университет, 2005. (6,3/4,3 пл.)

7. Лосева М.В. Параметры финансовой устойчивости страховых организаций в условиях сетевой интеграции // Рубикон. Сборник научных работ молодых ученых. Выпуск 34. Приложение №5. - Ростов н/Д: Ростовский государственный университет, 2005. (4,75 пл.).

8. Лосева М.В. Проблемы оценки эффективности деятельности страховщиков и пути их решения // Актуальные проблемы социально-экономического развития региона: Материалы девятой научно-практической конференции Ставропольского финансово-экономического института (апрель 2005г.) -Ставрополь: СФЭИ, ЦНТИ, 2005. (0,4 пл.).

9. Лосева М.В. Влияние информационно-финансового капитала на развитие российских страховых компаний // Рубикон. Сборник научных работ молодых ученых. Выпуск 38. Приложение №1. - Ростов н/Д: Ростовский государственный университет, 2006. (2 пл.).

Печать цифровая. Бумага офсетная. Гарнитура «Тайме». Формат 60x84/16. Объем 1,2 уч.-изд.-л.

Заказ № 800. Тираж 100 экз. Отпечатано в КМЦ «КОПЯЦЕНТР» 344006, г. Ростов-на-Дону, ул. Суворова, 19, тел. 247-34-88

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Лосева, Мария Васильевна

ВВЕДЕНИЕ.

1. ВОЗНИКНОВЕНИЕ И РАЗВИТИЕ ИНФОРМАЦИОННО-ФИНАНСОВОГО КАПИТАЛА В УСЛОВИЯХ ГЛОБАЛИЗАЦИИ.

1.1. Факторы и тенденции формирования глобальной информационно-сетевой экономики.

1.2. Трансакции сетевой экономики: транснационализация бизнеса как тренд финансовой глобализации.

1.3. Выявление тренда развития страхового капитала: синергетический подход.

2. ЕДИНСТВО И ВЗАИМОЗАВИСИМОСТЬ ПРОЦЕССОВ ИНФОРМАТИЗАЦИИ И СЕТИЗАЦИИ ФИНАНСОВОГО КАПИТАЛА НА СТРАХОВОМ РЫНКЕ.

2.1 Роль слияний и поглощений в формировании конкурентных преимуществ информационно-финансового капитала.

2.2.Особенности формирования экономико-инфраструктурной среды национального страхового рынка.

2.3 Влияние информационно-финансового капитала страховых компаний на развития интенциональной стратегии.

3. ВЛИЯНИЕ ХАРАКТЕРИСТИК ИНФОРМАЦИОННО-ФИНАНСОВОГО КАПИТАЛА НА ФИНАНСОВУЮ УСТОЙЧИВОСТЬ СТРАХОВОЙ КОМПАНИИ.

3.1 Воздействие информационно-финансового капитала на устойчивость развития страховых компаний.

3.2 Факторы увеличения стоимости страховой компании.

3.3.Оценка результатов деятельности и финансового состояния страховой компании «РОСНО» с учетом информационной составляющей.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Влияние информационно-финансового капитала на развитие российских страховых компаний"

Актуальность темы исследования. В условиях глобализации в мировой финансовой среде произошли существенные изменения. Это связано, прежде всего, с развитием информационных технологий, активным их применением финансовыми институтами, усилением взаимосвязи глобальных финансовых акторов с региональными и национальными экономическими агентами. Информационные технологии настолько сблизили финансовые рынки разных стран, что создали предпосылки для формирования всеобщего рынка капиталов. Трансформация российской экономики под воздействием глобализационных процессов проявляется в увеличении масштабов перемещения капиталов, в создании информационно-финансовых сетей финансовых корпораций, банков, страховых компаний, темпов развития филиалов страховых компаний, изменении стратегии развития финансового капитала.

Изменение институциональных условий развития российской страховой отрасли должно проходить синхронно со сменой финансовых, информационных, сетевых технологий ведения бизнеса, прежде всего, российским 3 страховым компаниям необходимы новые методики оценки рисков. В России наметилась тенденция к сокращению числа страховых компаний. Консолидация бизнеса - это мировая практика глобализации финансового рынка, направленная на укрупнение и специализацию страховых операторов.

В итоге либерализации рынка часть национальных страховых компаний его покинет, и на региональных рынках усилятся процессы сетизации слияния и поглощения. Небольшим страховым компаниям очень сложно держать риски одного региона. Неспособность страховой компании выполнять обязательства перед своими страхователями подрывает саму идею страхования как способа защиты от финансовых потерь. Сегодня только две российские компании «Росно» и «Ингосстрах» имеют международные рейтинги.

Для повышения эффективности деятельности страховых организаций требуются не только новые методы и инструменты управления рисками, необходим экономический механизм, обеспечивающий эффективность и рентабельность деятельности страховщика, направленный на оптимизацию финансовых потоков и обеспечение роста стоимости компании, высокого рейтинга, прибыльности, финансовой устойчивости компании. Этот механизм, прежде всего, должен быть направлен на привлечение страхователей и наиболее полное обеспечение их интересов. С этой целью важно определить информационно-сетевые факторы финансовой устойчивости, их проявление в рисковой среде. Необходима комплексная система оценки финансовой устойчивости страховых компаний, позволяющая учесть воздействие всех составляющих рисков глобализирующейся среды, связанных со всеми гранями существования компании как хозяйствующего субъекта на рынке.

Степень разработанности проблемы. В последние десятилетия наряду с проблематикой изучения финансового капитала, последствий его взаимодействия с информационным капиталом, выявления условий информатизации финансовых институтов активно исследуется стратегия капитализации страховых компаний. Возникновение принципиально новой сущности — сетевой экономики определяет стратегию развития экономических агентов в условиях трансформационных преобразований. Течения западной экономической науки, представленные именами Белла Д., Брайна Л., Диксона Г., Кас-тельса М., Краснера С., Манна Г., Стиглица Дж., Стопфорда Д., Томпсона Г., Тоффлера О., Фолка Р., Фукуямы Ф., Харрари Дж., Хелда Д., Хирста П., Эг-гертсона Т. являются направлениями междисциплинарных исследований формирования и развития информационного капитала и сетевой экономики.

Необходима программа комплексных исследований оценки деятельности страховых компаний, формирующих сетевые структуры в новых координатах требования российского законодательства, международных правил торговли финансовыми услугами, возрастающей конкуренции на страховом рынке, развития интеграционных процессов на финансовом рынке. Такие исследования проводили российские ученые: Адамчук Н.Г., Алешин В.А., Акопова Е.С., Андреева Л.Ю., Архипов А.П., Дубровская Т.А., Белянкин Г.А., Галагуза Н.Ф., Краснова И.А., Орланюк-Малицкая J1.A., Синяков C.B., Спле-тухов Ю.А., Сухов В.А., Тарасевич J1.C., Федорова Т.А., Шахов В.В.

Изменения институциональных условий, влияющих на параметры трансакций, особенность, динамику и характер контрактных отношений, рассматриваются в работах Белокрыловой О.С., Бузгалина A.B., Игнатовой Т.В., Иншакова О.В., Клейнера Г.Б., Коллонтая В.М. Лескова Л.В., Нуреева Р.М,

Овчинникова В.Н., Осипова Ю.М., Олейника А.Н., Цвылева Р.И., Ясина Е.Г.

Наиболее адекватной методологической основой анализа проблем сетевого развития информационно-финансового капитала является синергети-ческий подход к исследованию эффективности финансовых институтов. В российской науке общие характеристики такого подхода представлены в работах Белолипецкого В.Г., Глазьева С.Ю., Грязновой А.Г., Дубянской Г.Ю., Игониной Л.Л., Кетовой Н.П., Костерина А.Г., Красновой И.А. и др.

Теоретико-методологическое значение для развития отечественной теории и практики страхования имеют работы Коломина Е В., Райхера В.К., Турбиной К.Е., Черновой Г.В., Юргенса И.Ю. Исследованию системы оценки рисков страховой компании на российском рынке посвящены работы Асаби-ной С.Н., Баутова А. Н., Галагузы Н.Ф., Гребенщикова Э.Я., Кирилловой Н.С., Ширянина Л.В., Яшиной Н.М. и др.

Фундаментальные исследования проблем управления рисками, их влияния на финансовую устойчивость и платежеспособность на основе их комплексной оценки представлены в работах Бланда Д., Лайкова А.Ю., Медведева В.Г., Миллермана A.C., Котлобовского И.Б., Райхера В.К., Ряби-кина В.И., Чернова В.А., Челухиной Н.К., Чесноковой П.Е., Шихова А.К.

Цель и задачи исследования. Цель диссертационного исследования состоит в том, чтобы на основе определения особенностей сетевого развития страхового бизнеса на основе информационной, финансовой составляющей предложить: меры совершенствования организационной структуры и механизма управления национальных компаний на основе селективной активизации информационно-финансового капитала; способы проектирования модели информационно-организационного взаимодействия финансовых институтов, учитывающие особенности сетизации бизнес-групп на страховом рынке.

Процесс разработки стратегии требует анализа внешней и внутренней среды страховой группы, поэтому для достижения поставленной цели необходимо решить ряд задач:

- определить факторы и тенденции развития глобальной информационно-сетевой экономики;

- выделить особенности формирования экономико-инфраструктурной среды национального страхового рынка;

- выявить влияние информационно-финансового капитала на развитие новой сетевой стратегии национальных страховых компаний;

- разработать организационный алгоритм сетевой эффективности деятельности страховых организаций в условиях формирования информационно-финансовой модели развития и трансформации рынка страховых услуг;

- оценить текущее финансовое состояние страховой компании и организационные возможности устойчивого развития крупных компаний с развитой сетевой структурой.

Объект и предмет исследования. Объектом исследования являются информационно-сетевые взаимодействия между субъектами страхового рынка на основе развития экономического, финансового и организационного потенциала крупных российских страховых компаний. Предметом исследования являются стратегия и механизм активизации информационно-финансового капитала, организационных способов сетевого взаимодействия субъектов страхового рынка, а также экономические отношения, возникающие в процессе координации инфраструктуры страхового бизнеса, инвестиционные и финансовые инструменты, направленные на оптимизацию механизма финансовых взаимоотношений российских страховых компаний с динамично развивающейся внешней и внутренней средой, отягощенной трансформационными рисками.

Инструментарно-методический аппарат работы. Исследование проводилось на основе методов системного анализа, экспертно-аналитического и математического моделирования. В качестве методологического инструментария использовалась совокупность методов экономической теории, систе-мологии, информатики, экономической синергетики, прикладных экономических дисциплин. Решение задач диссертационного исследования осуществлялось с применением методов теоретического исследования (анализа, синтеза, дедукции), эмпирического наблюдения и сравнения. При разработке вариантов капитализации стоимости страховых компаний использовались различные методологические подходы, инструментальные технологии и методы институционального проектирования, экономико-статистических, типологических, структурных, аналитических группировок, вариантных расчетов финансовой устойчивости; применены методы графического отображения функциональных зависимостей и схематического представления взаимосвязей анализируемых процессов и явлений современного страхового рынка.

Рабочая гипотеза диссертационного исследования состоит в обосновании информационно-финансовой модели развития страхового капитала как инструмента регулирования деятельности страховых компаний, нацеленной на увеличение стоимости бизнеса, расширение клиентской базы, обеспечение развития сетевых структур страховых операторов, ускорение реакции на изменения внешней среды на основе формирования сетевого синергетического эффекта, обеспечивающего новое качество роста и консолидации национального страхового бизнеса с учетом тренда финансовой устойчивости.

Основные положения, выносимые на защиту: 1. Особенностью развития страховой отрасли в России является сочетание уникальных факторов рисков и неопределенности, к которым относятся низкая рыночная капитализация, ограниченная информированность пользователей о страховых продуктах, невысокое качество инвестиционных портфелей страховщиков, ограниченность информационных (статистических) данных для точного расчета тарифов и резервов, а также использование финансовых схем оптимизации. Одним из основных механизмов увеличения финансовой устойчивости национальных страховых компаний в условиях глобализации финансовой сферы и либерализации страховых рынков выступает информационно-финансовая сетизация бизнеса, представляющая взаимосвязь и взаимообусловленность, организационного, финансового и информационного капиталов на основе проектных процессов создания страховых контрактов для удовлетворения экономических интересов страхователей и страховщиков.

3. Рост консолидации и концентрации российского страхового бизнеса нацеливает лидеров рынка на формирование сети продающих и обслуживающих структур на основе развития нематериальных активов (запуска новых брэндов, получения институциональных сертификатов, инструментов), способствующих переделу рынка, вследствие чего перед продавцами (покупателями) бизнеса встает вопрос о транспарентности активов, способе оценки стоимости страховой компании, ее филиальной сети; это определяет целесообразность мониторинга финансового состояния страховых компаний как действенного инструмента углубленного анализа параметрической динамики коэффициентов и других показателей, характеризующих их ликвидность, платежеспособность и финансовую устойчивость.

4. Реструктуризация страховых компаний, направленная на увеличение их стоимости, обеспечение финансовой устойчивости — это структурно-финансовая реорганизация бизнеса в целях эффективного использования всех ресурсов, создания комплекса бизнес-единиц на основе разделения, соединения, ликвидации действующих, а также организации новых структурных подразделений, присоединения к компании других предприятий, приобретения определяющей доли в уставном капитале (акций) сторонних фирм. Сетевое развитие страховых компаний на основе информационно-финансовой составляющей включает виды возможных организационно-финансовых изменений, учитывает их экономическую сущность, поскольку при проектном преобразовании бизнес-единиц увеличивается финансовая устойчивость и синхронность их функционирования одной из форм реструктуризации страхового капитала.

5. Для повышения управляемости капитала, качества обслуживания страхователей, увеличения стоимости и финансовой устойчивости бизнеса национальным страховщикам необходимо внедрение сетевых информационных полнофункциональных систем управления финансами; при этом задачами развития проекта выступают: информационная, финансовая прозрачность компании, необходимая для принятия стратегических решений; оптимизация бизнес-процессов, снижение издержек, улучшение имиджа компании на внешнем и внутреннем рынках, стимулирующее привлечение инвестиций.

6. Характер взаимосвязи между основными параметрами информационных управляющих воздействий и свойствами организационного и информационно-финансового капиталов страховых компаний предполагает, что сегодня приоритетной базой увеличения их стоимости являются российские инвесторы, инвесторы, ориентирующиеся на Россию, которые могут покупать либо российские акции, либо депозитарные расписки на эти акции, даже без листинга на иностранных фондовых рынках. Размещая свои акции на Западе, российские компании не получают стратегических преимуществ по сравнению с размещением в России (не считая определенный дополнительный спрос со стороны глобальных фондов обеспечивающийся размещением в Лондоне или Нью-Йорке, который в рамках компаний «второго эшелона» считается незначительным), поэтому учитывая дополнительные издержки (около 1,5 млн долларов), связанные с листингом на зарубежных фондовых рынках, российское размещение представляется более привлекательным.

Научная новизна результатов исследования определяется системно-функциональным характером разработки механизма консолидации страхового бизнеса на основе развития информационно-финансового капитала; обоснованием действенности программно-целевых и проектных подходов к сети-зации страхового бизнеса на основе сетевого развития информационно-финансового капитала, обоснованием новой концепции развития национальных страховых компаний на основе интеграционной взаимосвязанности организационного, информационного и финансового капиталов. Анализ структуры капитала российских страховых компаний, инструментов привлечения инвестиций, условий размещения капитала позволил предложить способы капитализации и информатизации национальных страховых компаний, направленные на развитие их филиальной сети и обеспечение финансовой устойчивости. Конкретные элементы новизны проявляются в следующем:

1. Установлено, что одним из основных механизмов увеличения финансовой устойчивости национальных страховых компаний в условиях глобализации финансовой сферы, либерализации страховых отношений выступает информационно-финансовая сетизация, представляющая взаимосвязь и взаимообусловленность организационного, финансового и информационного капитала, создания оптимальных условий для удовлетворения экономических интересов страхователей и страховщиков на основе формирования страховых контрактов. Это позволило доказать, что особенностью развития национальной страховой отрасли является сочетание факторов рисков и неопределенности, к которым относятся низкая рыночная капитализация, ограниченная информированность пользователей о страховых продуктах, относительно низкое качество инвестиционных портфелей страховщиков, нехватка информационных (статистических) данных для точного расчета тарифов и резервов, а также использование финансовых схем оптимизации.

2. Определены стратегические интересы поглощающих компаний, нацеленные на приобретение не столько унифицированного финансового оператора или информационного капитала компании как объекта поглощения, сколько портфеля договоров и занимаемой доли рынка, поэтому стратегия организационно-финансового развития крупных компаний нацелена на приобретение специализированных страховых компаний второго и третьего эшелонов, обладающих развитой сетью с информационно-финансовой составляющей.

3. Доказана целесообразность мониторинга финансового состояния страховых компаний как действенного инструмента углубленного анализа параметрической динамики коэффициентов и других показателей, характеризующих их ликвидность, платежеспособность и финансовую устойчивость. Это позволило определить сущностные характеристики, формы, цели роста крупного страхового капитала, направленного на формирование обслуживающих структур, развитие нематериальных активов (запуск новых брэндов, получение институциональных сертификатов, инструментов), способствующих переделу рынка, вследствие чего перед продавцами (покупателями бизнеса) встает вопрос о транспарентности активов, способе оценки стоимости страховой компании, форм и методов привлечения инвестиций.

4. Предложена система проектирования организационно-финансовой структуры сети страховой компании с учетом информационно-финансовой составляющей, учитывающая параметры финансовой устойчивости страховщика, вектор роста капитала и сущность изменений при преобразовании бизнес-единиц; это позволило определить тренд структурной модернизации страховых компаний - увеличение стоимости, обеспечение финансовой устойчивости в целях эффективного использования всех ресурсов, а также организации новых структурных подразделений, присоединения к компании других предприятий и приобретения определяющей доли в уставном капитале или акций сторонних фирм.

5. Выявлено, что внедрение информационных полнофункциональных систем управления финансами позволяет повысить управляемость страховых компаний, качество обслуживания страхователей, обеспечить рост стоимости, финансовой устойчивости бизнеса, при этом задачами развития проекта повышения финансовой устойчивости могут стать: информационная, финансовая прозрачность компании, необходимая для принятия стратегических решений при оптимизации бизнес-процессов, снижение издержек и улучшение имиджа компании, стимулирующее привлечение инвестиций. 6. Установлено наличие и определен характер взаимосвязи между основными параметрами информационных управляющих воздействий и свойствами организационного и информационно-финансового капитала. Отличительной особенностью выявленных взаимосвязей является учет возможности искажения сетевой информации, недостаточная подготовленность российских страховых компаний к первичному размещению акций (IPO) на зарубежных фондовых рынках в связи с тем, что сегодня основной инвестиционной базой для них являются целевые инвесторы, большинство из которых приобретают российские акции или депозитарные расписки на эти акции (без листинга на иностранных фондовых рынках); при этом размещении акций на иностранных биржах, российские компании не получают стратегических преимуществ по сравнению с размещением России. Это позволило доказать, что сегодня размещение акций на российском фондовом рынке представляется для национальных страховщиков более предпочтительным способом их капитализации, обеспечивающей консолидацию российского финансового бизнеса.

Теоретическая значимость исследования состоит в систематизации научного знания по проблеме консолидации страхового бизнеса, методов капитализации страховых компаний на основе реструктуризации материальных и нематериальных активов с организационно-финансовой и информационной составляющими, позволяющими филиальной сети страховых компаний участвовать в процессе бюджетирования в единой информационной среде с целью обеспечения финансовой устойчивости.

Практическая значимость исследования заключается в возможности практического применения полученных выводов при разработке рекомендаций для законотворческой деятельности и выработки государственной экономической политики, направленной на привлечение инвестиционных ресурсов финансовыми операторами рынка. Конкретизация особенностей, эффектов и исследование стратегических интересов развития национальных страховых компаний в информационно-финансовых взаимодействиях сетевых структур формируют экспериментальную базу для разработки организационного обеспечения механизма финансового регулирования и контроля над процессами формирования сетей национальных страховых компаний.

Апробация работы. Основные теоретические положения, результаты и выводы диссертационного исследования были представлены автором на научных конференциях в г. Ростове-на-Дону, г. Москве, г. Пензе, г. Воронеже, г. Краснодаре, г. Сочи, докладывались и обсуждались на совместной конференции Южно-Российского союза страховщиков, Фонда регионального развития Южного федерального округа и Ростовского экономического университета (РИНХ) в апреле 2005 г.

Публикации результатов исследования. Основное содержание и выводы диссертационного исследования получили отражение в 9 научных работах, общим объемом 14,9 пл., в том числе 12,6 п.л. лично автора.

Структура диссертационной работы обусловлена целью исследования, характером решаемых задач, его логикой. Диссертационная работа состоит из введения, трех разделов, 9 подразделов, заключения и списка используемой литературы, включающего 168 наименований, и 5 приложений. Общий объем работы составляет 195 страниц.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Лосева, Мария Васильевна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведенное комплексное исследование проблемы влияния информационно-финансового капитала на развитие российских страховых компаний позволяет сделать ряд выводов. В современных условиях международные страховые институты превратились в мощный инструмент распределения и перераспределения финансовых ресурсов и обеспечения устойчивого развития в глобальном масштабе. Вместе с тем сама система мировых финансовых отношений претерпела столь значительные изменения, что интегрированные в нее национальные финансовые системы вынуждены придерживаться установленных ею правил игры. Конфигурация геофинансовых потоков формируется по контурам, преодолевающим национальные границы, раздвигая и размывая очертания национальных финансовых систем.

Сетевая наднациональная мировая геоэкономическая популяция, функционирующая как единый экономический механизм со своими институциональными и виртуальными системами, подвижными и гибкими экономическими границами, изменила как традиционную экономическую картину, так и представления о классическом страховом рынке. В условиях глобализации финансового капитала привычные формы хозяйственной практики, рассматриваемой как последовательные усилия по обустройству материальной сферы бытия, интенсивно размываются турбулентной средой кредитно-денежных операций и страховых рисков, формируя новые модели финансового конструирования. Стратегии глобальных операторов связаны с появлением производных финансово-экономических инструментов, способствующих росту динамической конкуренции между глобальными финансовыми операторами, концентрации финансового капитала, смещению центра тяжести в цепочке «страхователь-страховщик» в сторону страховщика как продавца услуги, а не в сторону покупателя как на товарных рынках.

В условиях глобализации происходит трансформация реального капитала в капитал финансовый, наращивание потенциалов национальных фи

1й/ нансовых рынков. Изменяются функции страховых компаний, увеличивается доля консалтинга в структуре финансовых продуктов. Глобализационные тенденции на страховом рынке порождают новые сферы конкуренции и более жесткое соперничество на национальных рынках, которое трудно выиграть только сформировавшимся российским финансовым корпорациям без протекционистской поддержки государства.

Трансформация страховых отношений, происходящая под давлением глобализационных процессов, изменяет функции страхования, которые реализуются в неодинаковой степени. Неразвитые национальные рынки страхования, основной проблемой которых является недостаточная капитализация страховщиков и отсутствие опыта и знаний в проведении массовых видов рыночного страхования, требуют государственного регулирования

В ходе диссертационного исследования были решены задачи.

Определена природа и специфика глобального страхового пространства, глобальных страховых отношений в рамках информационно-сетевой парадигмы развития финансового капитала как новой формы развития страхового бизнеса, основанной на глобальной власти транснационального финансового капитала, на подчинении внутренних национальных страховых экономических отношений. Глобализация страхового пространства, сопровождающаяся формированием мировых финансовых рынков, которые становятся неподвластны юрисдикции стран характеризует такой уровень целостности мирохозяйственной финансовой системы, когда отношения ее подсистем, элементов, субъектов и операторов определяются взаимозависимостью, взаимосвязью, взаимодействием.

2. Определены факторы, тенденции, основные проблемы и противоречия глобализации страховых отношений, их влияние на состояние и позиционирование национальных финансовых операторов в современных условиях, динамику системоформирующих свойств транснационального страхового бизнеса, специфику интегрированных финансовых продуктов и страховых услуг.

3. Идентифицированы сетевые характеристики развития страхового бизнеса в условиях формирования информационно-финансового капитала, глобализации страхового пространства, выявлены их особенности на развитых рынках и на формирующемся страховом рынке России, смоделированы наиболее устойчивые параметры развития национального страхового бизнеса на основе организационной, информационной и финансово-сетевой модели развития.

4. На основе исследования особенностей институционально-структурных преобразований страховых отношений в условиях либерализации национального рынка систематизированы противоречия, связанные с включением национального страхового рынка в глобализирующиеся мирохозяйственные связи, определяемые транснационализацией страхозого бизнеса и высокой степенью финансизации и информатизации страховых технологий.

5. Выделено, что для реализации в полной мере функции страховой защиты страхователей сами страховые институты должны работать эффективно на основе новых технологий и обладать достаточной финансовой устойчивостью. С этой целью были сформулированы факторы финансовой устойчивости, их проявление в рисковой среде существования российских страховых компаний в условиях либерализации рынка и транснационализации страхового капитала. Анализ результатов исследования показал, что для достижения эффективных результатов ведения бизнеса необходима комплексная система оценки финансовой устойчивости страховых компаний, позволяющая учесть воздействие всех составляющих рисков среды, связанных со всеми гранями существования компании как хозяйствующего субъекта на рынке.

6. Определены факторы и тенденции развития глобальной информационно-сетевой экономики, исследованы трансакции сетевой экономики, особенности и направления развития сетевого капитала страховых компаний в условиях высокой неопределенности развития российской экономики и глобализации финансовых рынков.

7. Проанализировано влияние слияний и поглощений на формирование конкурентных преимуществ информационно-финансового капитала на страховом рынке; выделены особенности формирования экономикоинфраструктурной среды национального страхового рынка.

8. Выявлено влияние информационно-финансового капитала на развитие новой сетевой стратегии национальных страховых компаний.

9. Предложен организационный алгоритм сетевой эффективности деятельности страховых организаций в условиях формирования информационно-финансовой модели развития и трансформации рынка страховых услуг.

10. Дана оценка финансовому состоянию страховой компании и определены организационные возможности устойчивого развития крупных компаний с развитой сетевой структурой.

11.Финансовый риск страховой компании был определен в ходе фактологического исследования на базе данных ОАО «РОСНО как возможность обесценивания или потери активов, либо как возможность внепланового изменения качественного состояния вплоть до прекращения существования на рынке. В ходе анализа результатов финансовой деятельности компании выявлено, что риск страховщика как фирмы - это вероятность изменения качества активов и уменьшения их стоимости, влекущих за собой снижение финансовой устойчивости компании, негативное изменение ее качественного состояния или прекращение существования на рынке.

В результате диссертационного исследования и работы в аналитической группе Фонда регионального развития Южного федерального округа была определена стратегия рыночного поведения ОАО РОСНО, нацеленная на финансовую устойчивость и платежеспособность компании на региональном рынке.

Диссертация: библиография по экономике, кандидата экономических наук, Лосева, Мария Васильевна, Ростов-на-Дону

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть первая. Федеральный закон от 30.11.94 № 51 -ФЗ (с последующими изменениями). Часть вторая. Федеральный закон от 26.01.96 № 14-ФЗ (с последующими изменениями и дополнениями).

2. Закон Российской Федерации о внесении изменений и дополнений в Закон Российской «Об организации страхового дела в Российской Федерации» и признании утратившими силу некоторых законодательных актов Российской Федерации № 4015-1 от 27.11. 2003.

3. Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве) № 6-ФЗ 08.01.98, ст.З «Признаки банкротства»

4. Адамчук Н.Г. Операционная деятельность страховой компа-нии//Страховое дело. 2002. - №1.

5. Адамчук Н.Г., Асабина С.Н., Клоченко Л.Н., Турбина К.Е. Теория и практика страхования. -М.: Анкил, 2003. 704 с.

6. Акопова Е.С., Андреева Л.Ю. Глобализация страхового рынка: информационно-сетевая парадигма / РГЭУ (РИНХ). Ростов н/Д, 2004. - 408 с.

7. Алешин В.А. Андреева Л.Ю. Структурные изменения в страховой политике на российском рынке: формы и направления капитализации страховых компаний // Финансовый вестник Всероссийского союза страховщиков, 2004. № 2 С.19.

8. Алешин В.А., Андреева Л.Ю. Интегрированные финансовые группы на российском рынке В кн.: Финансовая глобализация и финансовые операторы. М.: МГУ, 2003 С.89-90.

9. Алешин В.А., Андреева Л.Ю. Корпоративные стратеги национальных страховых компаний, направленные на увеличение стоимости бизне-са//Философия хозяйства, 2006. № 1 С.78.

10. Алешин В.А., Андреева Л.Ю. Развитие филиальной сети//Вестник ВСС Экономика региона,2004. № 3.

11. Алешин В.А., Андреева Л.Ю. Стратегия развития российских страховыхкомпаний // Вестник МГУ. Мировой страховой рынок, М, 2004.

12. Алешин В.А., Андреева Л.Ю. Устойчивый страховой рынок важнейший атрибут национальной безопасности России//Вестник комитета ВСС по региональной политике. - М., 2003. № 3.

13. Алтухов В.Л. Многомерный мир третьего тысячелетия // Мировая экономика и международные отношения. 2000. №7.

14. Аналитические материалы Всероссийского союза страховщиков //Международный вестник. М., 2004

15. Аналитические материалы Интерфакс. М., 2004.

16. Андреева Л.Ю. Институциональные условия формирования перестраховочного бизнеса в России // Финансовый вестник Всероссийского союза страховщиков. №3

17. Андреева Л.Ю. Стратегия развития российского страхового рынка в условиях глобализации. Ростов н/Д, 2003.

18. Андреева Л.Ю. Финансовая устойчивость российских страховых компании/Страховой вестник, 2003. №1.

19. Архипов А.П. Управление страховой компанией в условиях кризиса платежеспособности / С.-Петербургский государственный университет экономики и финансов. СПб., 1997.

20. Баутов А. Н. Прогнозирование финансовых инструментов для страхового дела//Страховое дело, 2003. № 4. С. 56 - 64.

21. Белолипецкий В.Г. Старый смысл и контуры нового империализ-ма//Философия хозяйства,2005. №2. С. 43.

22. Белянкин Г.А. Платежеспособность страховой компании в новых экономических условиях. М.,2004. С.98.

23. Б ланд Д. Страхование: принципы и практика. М.: Финансы и статистика, 2000.-416 с.

24. Богомолов О.Т. Анатомия глобальной экономики / М.: ИКЦ «Академкнига», 2003.

25. Брайт Дж. Аналитические итоги исследований финансовых результатов слияний и поглощений на финансовом рынке: динамика стоимости компаний. М.:ИЭ РАН, 2005

26. Вавилов С.С. Новая экономика: проблемы роста. М.,2004

27. Вайбер Р. Эмпирические законы сетевой экономики // Проблемы теории и практики управления. М., 2005. ч.2.

28. Витте С.Ю. По поводу национализма. Национальная экономика и Фридрих Лист / СПб., 1912.

29. Галагуза Н.Ф. Перспективы повышения роли страховых агентов в развитии национального страхового рынка//Страховое дело. — 2001. № 8.

30. Гальперин В., Игнатьев С., Моргунов В. Микроэкономика. СПБ.: Экономическая школа, 1994

31. Глазьев С.Ю. Развитие российской финансовой системы: факторы и ог-раничения//Философия хозяйства, 2004. №1.

32. Глазьев С.Ю. Особенности сетевого роста финансового капитала. М.: Экономист, 2005.

33. Глазьев С.Ю. Экономическая политика и глобальная экономика. М.; ТЕИС, 2005.

34. Годовой отчет ОАО РОСНО. 2005 год. // www.rosno.ru/ru/analisis/annual/05.

35. Гомелля В. Б. Специфика страхового спрос и предложения в РФ на современном этапе//Финансы, 2003. № 4. С. 48-51.

36. Гребенщиков Э.С. Развитие страховых рынков стран Восточной Евро-пы//Финансовый бизнес, 2003. №3.

37. Гребенщиков Э.Я. Выпускной экзамен для российского страхового биз-неса//Финансы, 2002. № 10.

38. Грищенко Н.Б. Понятие страхового фонда в современной рыночной эко-номике//Страховое дело. 2002. -№11.

39. Грызенкова Ю. В. Страхование в странах Восточной Европы и Рос-сии//Страховое дело, 2002. № 9.

40. Грязнова А.Г. Международные корпорации в условиях формирования сетевой экономики. М., 2004.

41. Грязнова А.Г. Модернизация финансовых институтов основа устойчивого развития финансовых операторов//Вестник Финансовой Акодемии при Правительстве РФ- М 2003. № 23.

42. Грязнова А.Г. Особенности развития финансовой глобализации//Вестник ФА, 2005. № 2 .

43. Грязнова А.Г. Современный российский страховой рынок: задачи интеграции операторов. М., 2004.

44. Даниель Ж.-П. Применение маркетинговых исследований в страховой компании/Оценка рисков в страховании. М.,2001.

45. Дубровская Т.А. Влияние мирового финансового капитала на устойчивость финансовых институтов и организаций в странах с трансформирующейся экономикой//Экономические науки,2004. №3.

46. Дубянская Г.Ю. Императивы глобовидения и девелоповидения как ответы на вызовы современности//Философия хозяйства, 2005. №3

47. Дубянская Г.Ю.Современные проблемы теоретических исследований: вызовы финансовой глобализации М.: МГУ, 2005.

48. Евстигнеев В.Д. Идеи И. Пригожина в экономике. Нелинейность и финансовые системы // Общественные науки и современность. 1998 №1.

49. Евстигнеева Л., Евстигнеев Р. От стандартной экономической теории к экономической синергетике // Вопросы экономики, 2001. № 10.

50. Евстигнеева Л., Евстигнеев Р. Проблема синтеза общеэкономической и институционально-эволюционной теорий // Вопросы экономики, 1998. №8.

51. Жеребко А. Понятие и задачи финансового менеджмента страховой компании//Финансовый бизнес, 2000. -№ 5.

52. Животовский Г. Всероссийский союз страховщиков сделал свой выбор // Финансы, 20004. № 3.

53. Зомбарт В. Современный капитализм Т. 2. М., 1905.

54. Ильясов С.М. Устойчивость банковской системы: механизмы управления, региональные особенности. М., 2001.

55. Игонина Л.Л. Финансовые институты и экономический рост: выбор стратегий/Экономическая теория в XXI веке 3 (10): Проблемы пореформенной экономики. - М.: Экономистъ, 2005.

56. Иноземцев В.Л. Расколотая цивилизация. М.: «Наука». 610 с.

57. Ионов А.Ч., Лосева М.В. Оценка стоимости страхового бизнеса по стандартам МФСО//Аналитические исследования страхового рынка, 2005. №4.

58. Каплан Р. Нортон Д. Стратегические карты. М.: Изд-во Олимп-Бизнес, 2005. 465 с.

59. Кастельс М.: Информационная эпоха: экономика, общество и культура / Пер. с англ. ред. о.И. Шкаратана. М.: ГУ ВШЭ, 2000. 458 с.

60. Кетова Н.П. Виртуальная экономика: Общемировые и российские реалии XXI века.//Экономика развития региона: проблемы, поиски, перспективы: Ежегодник. Вып.1. 2002

61. Кириллова Н. Финансовая устойчивость и несостоятельность страховых компаний//Страховое дело, 2001. -№5.

62. Клейнер Г. Системная парадигма и теория предприятия // Вопросы экономики, 2002. №10.

63. Коллонтай В. М. Регулирование финансов и финансовые центры // Философия хозяйства. М., 2000.

64. Коллонтай В.М. Стратегия капитализации в условиях финансовой глобализации. М., 1999. МГУ

65. Коломин Е.В. Нет ничего практичнее хорошей теории//Финансы, 2003, №6.

66. Коломин Е.В. Проблемы развития страховых исследований. «Нет ничего практичнее хорошей теории». Финансы, 2003, №6.

67. Коломин Е.В. Развитие рынка ОСАГО: проблемы и перспекти-вы//Страховой вестник, 2004. №3.

68. Коломин Е.В. Страхование как обеспечение экономической безопасно-сти//Страховое дело, 2005. №2.

69. Коломин Е.В. Структурные реформы на российском страховом рын-ке//Русский полис, 2005. № 2.

70. Коломин Е.В.Формирование новых технологий управления рисками на страховом рынке//Страховое ревю, 2003. № 1.

71. Коллонтай В.М. Пределы новой экономки Экономическая теория на пороге XXI века 5: Неоэкономика/Под ред. Ю.М. Осипова, В.Г. Белоли-пецкого, Е.С. Зотовой. - М.: Юристъ, 2001.

72. Коллонтай В. М. Регулирование финансов и финансовые центры // Философия хозяйства. М., 2000.

73. Костерин А.Г. Практика сегментирования рынка. — СПб.: Питер, 2002. -288 с.

74. Кондратьев Н.Д. Основные проблемы статики и динамики М., 1989. 360 с.

75. Корняков В.И. Воспроизводство как поток единой субстанции: зависимости, модель, объемные структуры. М. Ярославль, 2000. 245 с.

76. Котлобовский И.Б. Российские покупатели страхования (нынешние и190будущие) кто они?//Финансы. - М., 2000. - №10.

77. Кочетов Э.Г. Глобалистика: теория, методология, практика. М.: НОРМА-ИНФРА-М, 2002. 290 с.

78. Краснова И.А. Формирование интеграционных объединений на страховом рынке. М., 2005. 420 с.

79. Лайков А.Ю. Перспективы привлечения иностранных инвестиций на российский страховой рынок // Финансы 2003г. № 5.

80. Лемешенко П.С. Глобализация: между мифами и реальностью // Философия хозяйства. 2004. № 3.

81. Лесков Л.В. Постмодерн русской идеи // Философия хозяйства. 2003. № 5 (29).

82. Лесков Л.В. Софийность философии хозяйства С.Н.Булгакова: синерге-тическая интерпретация // Философия хозяйства. 2001. №1.

83. Ливенцев Н.Н., Лисоволик Я.Д. Актуальные проблемы присоединения России к ВТО / М.: ЗАО «Издательство «Экономика», 2002.

84. Липов В.В. Неоэкономика и движущие силы развития//Философия хозяйства,2002. 33

85. Ломакин-Румянцев И. Конкурентоспособность российских страховых компаний//Секрет фирмы, 2004. №12 июль. С.34.

86. Маевский В. Эволюционная теория и макроэкономика // Вопросы экономики, 1997. № 3

87. Макаренко Е. Основы взаимодействия банков и страховых компаний. Финансовая газета. Региональный выпуск. N 40, октябрь 2001 г.

88. Макконнелл К., Брю С. «Экономикс». М., 2002.

89. Мальцев О. Капитализация сознательности//Финанс, 2005. № 40.

90. Материалы международной конференции «Страхование и инвестиционный процесс»/ Минск Трансформ. 2000 г.

91. Мегатренды мирового развития /Под ред. М.В. Ильина, В.Л. Иноземцева. М., 2001. С.121.

92. Миллер Д. Технологии Информационной сетизации «Экономикс». М., 2002.

93. Мине Г., Шнайдер Д. Метакапитализм и революция в электронном биз-несе.М., «Наука»,2002.

94. Могилевский В.Д. Методология систем. М ТЕИС., 2005.

95. Моисеева Н.К., Рюмин М.Ю., Слушаенко М.В., Будник A.B. Брэндинг в управлении маркетинговой активностью / Под ред. проф. Н.К. Моисеевой. М.: Омега-Л, 2003.

96. Орланюк-Малицкая JI. А. «Платежеспособность страховой организации», М.: «Анкил», 1994.

97. Орланюк-Малицкая JI.A. Устойчивость и платежеспособность российских страховых компаний. М., Финансовая Академия при Правительстве РФ, 2002.

98. Осипов Ю.М. Формирование сетевой модели развития экономики. М., МГУ, 2004.

99. Осипов Ю.М. Эпоха Постмодерна / М.:ТЕИС, 2004.

100. Осипов ЮМ. Неоэкономика (опыт философско-хозяйственного рассмотрения) // Философия хозяйства. 2001. №3.

101. Павлов М. В. Сетизация страхового бизнеса в условиях глобализации финансового капитала. М.: ТЕИС, 2005.

102. Панова Е.В. Так считаю//Российская газета, 2005. 19 мая.

103. Ю5.Паринов СИ. Экономика XXI века // Информационное общество. М.,2004. Выпуск 5.

104. Петров В.В. Банкостраховые группы будущее мировых финансов. // Банковское дело в Москве. 2002. №11 (71).

105. Плешков А. Взаимодействие стран СНГ в области страхования: финансово-экономические и правовые основы // Финансовый бизнес. 2001, №3.

106. Подкаминер В.Ю. Либерализация страхового рынка в свете законотворчества // Финансы, 2004 г., № 3.

107. Портер М. Международная конкуренция: Пер. с англ. / Под ред. В.Д. Щетинина. М.: Международные отношения, 1993.

108. ПО.Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. М., 2000.

109. Рейтман Л.И. Страховое дело. М.: Экое. - 1992. - 524 с.

110. Рудницкий В.В., Федорова Т.А. Основы страховой деятельности /Санкт-Петербург, 2003;

111. Синяков С.В. Банковский и финансовый капитал основа развития регионального экономического пространства/Экономическая теория в XXI веке - 3 (10): Проблемы пореформенной экономики. - М.: Экономистъ,2005.

112. Слияния и поглощения: западный опыт и актуальность вопроса для России http://www.marketer.ru/comment/reply/693?PHPSESSID=6437c749a 1992d753b22d67fldad312a

113. Соколова Н. Современные страховые технологии//Финансовая газета. -М., 2001.-№39.

114. Сорокин Е.Д. Саморегулирование в экономике. М., 1990,

115. Сорос Дж. Кризис мирового капитализма. Открытое общество в опасности: Пер. с англ. -М.: ИНФРА-М, 1999.

116. Сплетухов Ю.А. Совершенствование порядка финансового оздоровления страховщиков//Финансы. 2003. - № 10.

117. Стиглиц Д.Ю. Глобализация: тревожные тенденции. М., 2003.

118. Сухов В.А. Государственное регулирование финансовой устойчивости страховщиков. М., «Анкил» 1995.

119. Тарасевич JI.C. Реинжиниринг страховых компаний. СПб.: Питер, 2002.-288 с.

120. Тотьев К. Защита конкуренции на финансовых рынках/ Хозяйство и право. 2000. № 1.

121. Турбина К.Е. Стратегия развития мирового страхового рынка. — М.: «ТЕРРА», 2003.

122. Турбина К.Е. Глобализация страхового рынка: основные направления и прогнозы. М.: МГИМО, 2005.

123. Турбина К.Е. Теория и практика страхования/М.: Анкил, 2003. 570 с.

124. Федоров А. Незастрахованные ошибки//Финанс, 2005. №40.

125. Философский энциклопедический словарь. М., 1999.

126. Финогенова Ю.Ю. Взгляд на современные тенденции развития страхового рынка России//Финансы, деньги, инвестиции. 2003. № 1.

127. Хейвуд, Брайан Дж. Аутсорсинг: в поисках конкурентных преимуществ // Пер. с англ. М.: Изд. Дом «Вильяме», 2002. С. 42.(СМ. № 127)

128. Цвылев Р.И. Постиндустриальное развитие. Уроки для России. М., 1996.

129. Чекмарев В. В. Рынок и государство: трансформация традиционного подхода//Философия хозяйства. 2000. № 4.

130. Чекмарев В.В. Кардиограмма экономической теории начала XXI века // Философия хозяйства. 2001, № 5.

131. Чекмарев В.В. Книга об экономическом пространстве. Кострома, 2001 .193

132. Чекмарев ВВ. Экономическое пространство и его сотово-сетевые орга-ничения. Кострома, 2004.

133. Челухина Н.К. Медицинский маркетинг страховщика М.: Юристъ, 2004. 224 с.

134. Чеснокова П.Е. Модели модернизации рынка страховых услуг: медицинское страхование М.: Юристъ, 2005. 204 с.

135. Четыре решающих года для формирования страхового рынкаУ/Финансы, 2004. №1. С. 39(СМ. № 136)

136. Шахов В.В., Миллерман A.C., Медведев В.Г. Теория и управление рисками в страховании. М.: Финансы и статистика, 2002. - 224 с.

137. Ширинян JI.B. Достижение финансовой устойчивости страховых компании/Финансы, 2004. №6.

138. Шихов А.К. Страхование. М., 2000.

139. Эггертсон Т. Экономическое поведение и институты / М.: Дело, 2001.

140. Экономика отрасли. Под ред. Пилиха A.C. Ростов-н/Д.: «Феникс», 2003.

141. НЗ.Юлдашев Р., Тронин Ю. Концепция научной корректировки регулирования страховой деятельности: МИИР//Страховое дело, 2000. — №7.

142. Юлдашев Р., Шаплыко Д. О финансовых ресурсах и платежеспособности страховой компании//Страховое дело, 2000. № 3.

143. Юргенс И. О проблеме регулирования страхования в России//Страховое дело, 2000. № 9.

144. Юргенс И. Системный подход к определению понятия "национальная система страхования'У/Страховое дело. 2000. - №8.

145. Ясин Е.Г. Возможности трансформации институционального механизма развития в России. ГУ ВШЭ, «Бюро экономического анализа, М. 2005.

146. Яшина Н.М. Сущность и виды страхового портфеля//Финансы, 2003. № 2.

147. Bell D. The Coming of Post-Industrial Society. N.Y., 2002, P. 118.

148. Bryan L. et al. The Race for the World. Strategies to Build a Great Global Firm. Boston, 2000. P. 205.

149. Communication on implementation of the risk capital action plan. EU Commission. Brussels. 2003. 4 November.

150. Dickson G.C.A. Risk and Insurance. Cambridge, The Chartered Insurance Institute. 2001. 23Op

151. Drucker P.P. Managing in a Time of Great Change. Oxford, 1997. P. 234.

152. European Insurance in Figures. Basic Data 2001, CEA, Brussels, 2002.

153. Manne H. Mergers and the Market for Corporate Control. Journal of Political Economy, 2001.Vol. 73. P. 120.

154. Falk R. Predatory Globalization. A Critique / Oxford. 1999. P 32.

155. Greider W. One World. Ready or Not. N. Y., 2004. P.211.

156. Harrary J. R. Marketing in insurance. London. 2003.

157. Held D. Democracy and Globalization // Global Governance, Boulder, 1997. Vol. 3. № 3. P. 253.

158. Held D. Globalization: Conceptualizing a Moving Target // Understanding Globalization, the Nation state, Democracy and Economic Policies in the New Epoch. - Stockholm, 2002. P. 115.

159. Hirsch F. Social Limits to Growth. Reviseded. L., 1995. P. 66.

160. Hirst P., Thompson G. Globalization and the Future of the Nation State // Economy and Society. 1995. Vol. 24. №3. P. 422.

161. Krasner S. Globalization and Sovereignty States and Sovereignty in the Global Economy // Ed. by D. Smyth, D. Solinger, S. Topik. L., N.Y., 1999. P. 122.

162. Ohmae K. The Invisible Continent. Four Strategic Imperatives of the New Economy. N. Y., 2000. P. 59.

163. Palan R., Abbott J. State Strategies in the Global Political Economy. L., 2003. Peter Drucker, Post-Capitalistic Society / Harper business, 1993.

164. Stopford J, Competition for World Market Shares. Cambridge, 2003. P.78

165. World Investment Report 2001: Promoting Linkages United Nations / N.Y., Geneva. 2001. P.78.