Движение международного капитала и его влияние на структурную перестройку российской экономики тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Щукин, Евгений Анатольевич

Введение

Глава 1. Теоретические основы анализа международного капитала: сущность, эволюция и современные тенденции.

1.1 Эволюция международного капитала

1.2 Понятие современного международного капитала.

1.3 Место и роль международного капитала в процессе 47 трансформации мировой экономики

Глава 2. Влияние современного международного капитала на процессы 70 структурной перестройки российской экономики.

2.1 Изменение макроэкономических параметров под влиянием 70 движения международного капитала.

2.2 Преобразование отраслевой структуры экономики России в 98 результате миграции международного капитала.

2.3 Воздействие международного капитала на экономические 115 основы микроуровня.

2.4. Проблемы и возможности управления потоками международного капитала в условиях переходного периода

России для целей структурной перестройки ее экономики.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Движение международного капитала и его влияние на структурную перестройку российской экономики"

Актуальность темы

Российская экономика на протяжении почти десяти лет переживает масштабные трансформационные процессы как внутреннего, так и внешнего характера. Переход к рыночным формам хозяйствования открыл для страны новые возможности мировых рынков и, в частности, рынков капитала. В современном мире рыночная экономика не может быть автономной, а, значит, она встроена в систему мировой экономики и подчинена присущим ей закономерностям и динамике развития.

В своем Послании Федеральному Собранию, Президент РФ указал на то, что Россия является неотъемлемой частью мировой экономической системы и ее развитие возможно лишь при ориентации на жесткие требования мирового рынка и на завоевание в нем своих собственных новых ниш, создав для этого продуманную "архитектуру" ее участия.1 Понимание данных вопросов на федеральном уровне власти, подтверждает необходимость изучения процессов трансформации национального хозяйства в русле тенденций развития мировой экономики и закономерностей движения капитала в ней.

Мировая экономическая система также переживает в последнее время значительные перемены в своем развитии. Расширяются границы международного производства и торговли, увеличиваются объемы капитала обращающегося на мировых рынках, повышается его мобильность, и усложняется межкорпоративная структура собственности. Кроме того, усиливается стремление разных стран к выравниванию валютных и торговых условий внешнеэкономической деятельности. Все эти процессы связывают с глобализацией, означающей создание единого экономического механизма в рамках мировой экономики, основанного на принципах всеобщей либерализации, открытости границ и унификации регулирования.

Глобализация представляет собой свободное перемещение по всему миру труда, капитала и информации, что способствует более эффективному их распределению для целей минимизации издержек и максимизации благосостояния во

1 Послание Президента РФ В.В.Путина Федеральному С обранию РФ. // Российская газета.-19.04.2002 г., №71 (2939). всех странах. Особенности форм движения капитала, видимо, предопределили его более масштабные перемещения по сравнению с другими ресурсами производства. Это было связано, прежде всего, с появлением технической возможности перемещать не сам капитал, а электронную запись его денежного эквивалента.

Учащение кризисных явлений в мировой экономике в последние десятилетия свидетельствует о росте нестабильности и ее диспропорциональном развитии. Поэтому, параллельно позитивным сдвигам, в мировой экономике, похоже, нарастают и негативные тенденции, требующие обобщения и разработки новых подходов исследования, поскольку традиционные концепции не могут дать удовлетворительных ответов на проблемы современных межстрановых связей.

Считается, что явления последних лет имели в большей степени финансовую природу. Стремительное увеличение объемов финансовых операций, количества финансовых инструментов и размеров финансовых рынков сопровождаемое ростом внешней торговли и международного инвестирования, способствовали распространению в экономической литературе мнения о главенствующей роли финансового капитала в мировой экономике. Особо отмечают его способность влиять как на межстрановые отношения, так и на экономическую политику национальных государств. В частности, последовательность развития кризисов финансовых систем Мексики, отдельных стран Азии, России, Бразилии, Турции, и Аргентины (хотя, очевидно, этот ряд еще не завершен), имеющих между собой минимальные торгово-экономические связи, говорит о том, что причины современных экономических явлений надо искать глубже, нежели объяснять их с помощью «эффекта текилы», «эффекта домино» или «водочного эффекта», которые якобы отражают наличие указанных связей.

Очевидно, что без адекватного понимания общих тенденций, условий и факторов, обусловливающих движение капитала в мировой экономике, невозможно качественно определить направления перестройки структуры экономики и финансовой системы, в том числе и для создания эффективного экономического механизма, способного противостоять негативным аспектам международного движения капиталов на современном этапе.

Процесс глобализации не мог не коснуться России. Так, во время финансового кризиса в России в 1998 году снижение индексов произошло на всех мировых финансовых рынках. В большей степени пострадали европейские и, прежде всего, немецкие рынки, поскольку объем их кредитования в России составлял на тот момент 30,4 млрд. долл. Котировки акций банков снизились на 2,5%. Французский фондовый рынок также уменьшился по итогам торгового дня, а в Токио снижение составило 2,18% индекса Никкей-225. Следует отметить, что в отличие от августовского путча 1991 года, события августа 1998 года отразились на всех мировых фондовых биржах. События в России определяли финансовые показатели во всем мире в течение нескольких недель. Убытки, понесенные иностранными инвесторами в России, отрицательно сказались на ситуации на других развивающихся рынках, в частности Латинской Америке. Со времен, когда СССР был выключен из мировой рыночной системы, можно сказать, что российская экономика, тем не менее, проходит поступательный процесс интеграции в мировое хозяйство пусть даже на таком неблагоприятном фоне.

Ускорение глобализации совпало с процессами масштабной трансформации российской экономической и политической систем. По мнению ряда авторов, аналогов таких преобразований в истории не было, так как кардинальной перестройке подвергается не только структура экономики, но и общественное сознание, образ мышления. К.Штайльманн называл этот период «системной трансформацией» -историческим процессом, сопоставимым с падением Римской империи, империи Карла Великого и государства Наполеона.2 Все перечисленные исторические события стали результатом воздействия целой совокупности различных разрушительных факторов, как объективного, так и субъективного характера. Объединяющий их итог состоит в том, что чрезмерное расширение политической и экономической юрисдикции отразилось на недооценке внешних факторов, оказавших, в конце концов, решающее деструктивное влияние.

Определение направлений трансформации экономики, таким образом, должно опираться на фундаментальный анализ мировых экономических процессов, на

2 Штайлыианн К. Новая философия бизнеса. Том 1. М.: Российское психологическое общество, 1998, С.72. определение основных тенденций развития отдельных государств и выявление механизмов взаимодействия национальных хозяйств с мировым. Все это требует разработки общей стратегии долгосрочного развития страны. Как известно, такие разработки в России начались лишь в последнее время, т.е. спустя десять после начала реформ. В силу неведомых нам причин, до сих пор на федеральном уровне планированию подчинялась только кратко- и среднесрочная перспектива. В разные годы принимались программы Правительства, охватившие сначала 1993-1995 годы, затем, после очевидных несоответствий планируемых и фактических результатов их переписывали применительно к каждому следующему этапу: 1995-1997, 1997-2000, 2000-2001 гг., указывая на недостатки, в основном недостигнутые цели и нерешенные задачи предыдущих программ.3 Между тем, именно долгосрочное планирование позволяет более четко выделить тенденции развития мировой экономики, невидимые в краткосрочном периоде.

Глобализация как отражение долгосрочных тенденций способствует определению направления развития отечественной экономики. Она может как давать преимущества, так и создавать препятствия интеграции России в мировую экономику. А между тем, эта интеграция, видимо, неизбежна, поскольку отражает объективные процессы углубления международных связей и повышения специализации стран в мировом разделении труда. Поэтому, чем полнее и своевременнее будут определены ее основные параметры, тем конкретней будут меры, направленные на создание структуры национальной экономики, необходимой для встраивания ее в мировую экономику. Поэтому назрела необходимость осознания того, в какой степени структура экономики в разных странах является фактором макроконкурентоспособности, позволяющим привлекать частный иностранный капитал, в том числе и на процессы смены социально-экономической формации.

3 Например, Программа Правительства РФ «Структурная перестройка и экономический рост в 19972000 годах» (утв. Постановлением Правительства РФ от 31.03.1997 г. N 360); План действий Правительства Российской Федерации в области социальной политики и модернизации экономики на 2000 - 2001 годы (утв. распоряжением Правительства РФ от 26.07.2000 г. N 1072-р). Правовая система "Гарант".

Важным является также изучение взаимосвязи условий развития национальной экономики и интенсивности межстранового движения капитала. Поскольку, влияние движения капитала на экономику и формирование ее структуры до конца не изучено, стимулирование интеграции отдельных стран, в том числе России, в мировое хозяйство, без ясного понимания форм интеграции и последствий их реализации, не должно быть поспешным. Взвесив исторические условия и современные тенденции движения капитала, необходимо, на наш взгляд, обосновать место страны в системе международного капитала, а также определить «архитектуру», т.е. механизмы и связи, ее участия.

Возникают принципиальные задачи и перед экономической наукой -разработать теорию интеграции, способную установить основополагающие принципы встраивания структуры экономики и финансовой системы России в систему мировой экономики. Автор не претендует на исчерпывающее развитие и обоснование этой проблемы. Задачей данной работы является выделить и аргументировать основы движения международного капитала, создать гипотезу его формирования и дальнейшего развития, что в целом может составлять лишь часть общей теории интеграции.

Как известно, объемы обращающегося капитала значительно превосходят параметры финансовых рынков некоторых стран и этим усиливают их нестабильность. Ускорение негативных процессов в экономике отражается, в конечном счете, на благосостоянии населения. Яркие примеры этих процессов можно было наблюдать во время недавних кризисов в Индонезии и Аргентине. Поэтому, на национальном и международном уровнях происходит осмысление необходимости исследования и регулирования этих процессов. Особенно это актуально для развивающихся стран и стран с переходной экономикой. Определение форм и масштабов регулирования является жизненно важным для обеспечения экономической и социальной стабильности, а порой и безопасности, в этих странах.

Степень научной разработанности темы исследования.

Влияние иностранного капитала на национальные хозяйства на протяжении длительной истории миграции капитала рассматривалось с различных точек зрения. Прежде всего, в рамках теории сравнительных преимуществ во внешней торговле (Д.Рикардо, Дж.С.Милль, позднее дополненная К.Викселем, К.Иверсенем, Дж.Мидом, Б.Олиным и Э.Хекшером), объясняющей необходимость в товарной специализации страны импортера под воздействием товарного и производительного капиталов. К.Маркс рассматривал ввоз иностранного капитала в развивающиеся страны с точки зрения эксплуатации их трудовых и природных ресурсов монополиями более развитых стран в период первоначального накопления капитала, хотя и признавая его развивающую роль. Ускорение процессов интернационализации капитала в 60-70-е годы XX века вызвало необходимость их тщательного анализа, в том числе с точки зрения воздействия на развитие мировой экономики и социалистической группы стран. Существенный вклад в изучении этих процессов внесли отечественные исследователи В.В.Голосов, Ю.И.Юданов, Т.Я.Белоус, Г.Г.Чибриков, В.Б.Могутин, В.Ф.Железова. Современные аспекты движения капитала между странами, обусловленные развитием финансовых рынков нашли отражение в работах Дж.Сороса, П.Кругмана, В.Л.Иноземцева, А.А.Киреева, Л.Н.Красавиной, А.Г.Макушкина, В.М.Соколинского, Н.М.Мухетдиновой. Основа научных предположений о природе финансовой глобализации, проявляющейся в форме интернационализации финансовых рынков все чаще рассматривается с позиций цивилизационных циклов, прежде всего, такими авторами как М.Кастельс, И.Валлерстайн, М.М.Голанский, А.И.Неклесса. Отдельные исследователи, в частности, В.В.Михеев рассматривают глобализацию не только как «явление» и «самоцель» развития мировой экономики, но и в качестве «методологии» исследования, позволяющей анализировать происходящие в мире процессы с точки зрения глобальной трансформации, имеющей свои цивилизационные задачи. Мы видим, что намечается тенденция изучения макроэкономических проблем на глобальном уровне, в то время как роль и значение национальной экономики, а также ее внутренние процессы все больше отходят на второй план. Такое положение вещей не может удовлетворять исследователя, поскольку мировая экономика, по-прежнему, состоит из национальных хозяйств, имеющих собственные интересы, цели, задачи и социальные обязательства.

Но зачастую внутренние процессы в отдельных странах изучаются вне их связи с происходящими переменами в мировой экономике. Структурные проблемы постсоциалистических стран, и в частности России, исследовали многие ученые, как иностранные Г.В.Колодко, Я.Корнай, Д.М.Нути, А.Ослунд, Х.Де Сото, Дж.Е.Стиглиц, Н.Штерн, так и российские Л.И.Абалкин, С.Ю.Глазьев, Д.С.Львов, Ю.В.Яковец, А.Д.Некипелов, А.Ю.Юданов и др.

Однако влияние на структурные процессы внешних факторов, и в частности движения капитала, не привлекало должного внимания исследователей. Чаще всего, анализу подвергалось движение отдельных форм инвестиций на экономику России и нашло отражение в работах П.Фишера, И.П.Фаминского, С.И.Долгова, А.С.Булатова, А.Н.Илларионова, Е.Г.Ясина, а также ряда коллективов российских научных институтов и организаций. Эти и другие, весьма разноплановые исследования, составляют основу нашей работы.

В качестве базы исследования использовались статистические и аналитические материалы национальных органов, международных организаций и уполномоченных органов, регистрирующих международное движение капитала, результаты социологического исследования, проведенного в целях диссертации, а также отчеты и доклады научных организаций и материалы конференций по теме исследования.

Обоснованная постановка задач и проблем, возникающих в отношениях между мировой и национальной экономикой на современном этапе, высокая актуальность и практическая значимость исследования, а также роль потоков капитала в российской экономике, обусловили выделение объекта, цели и задач исследования.

Объектом исследования является структура мировой экономики, определяющая межстрановое движение различных форм капитала, и структура российской экономики, реагирующая на это движение. Предметом исследования выступают потоки капитала в мировой экономике и изменения параметров российской экономики, происходящие под их воздействием.

Цель и задачи исследования

Цель исследования заключается в выявлении особенностей движения капитала в мировой экономике на современном этапе и определении его влияния на структурные процессы в экономике России.

В соответствии с названной целью в диссертации были поставлены следующие основные задачи:

- исследовать закономерности, тенденции и формы межстрановых потоков капитала и определить их основные причины и свойства;

- провести классификацию капитала, участвующего в международном обороте, и выявить те формы его движения, которые получили наиболее широкое развитие в современных условиях;

- рассмотреть стартовые возможности экономики России допереходного периода и оценить ее сильные и слабые стороны с точки зрения участия страны в процессе движения международного капитала;

- охарактеризовать необходимые условия, цели, формы и параметры структурной перестройки на основе опыта разных стран, а также выявить критерии изменения экономической системы под влиянием притока и оттока капитала;

- выявить изменения, произошедшие на макро-, мезо- и микроуровнях экономики под влиянием потоков международного капитала;

- определить состав форм притока и оттока капитала и выделить те из них, которые оказали наибольшее воздействие на изменения в структуре экономики;

- оценить эффективность различных регулирующих и контролирующих мер в отношении движения международного капитала на основе опыта применения аналогичных мер в разных странах.

Методологическая и теоретическая основа исследования

Методологической базой исследования послужили теоретические концепции развития мировой экономики и общественного воспроизводства как рыночной системы хозяйства.

В диссертации использовались диалектический подход к эволюции международных экономических отношений, принципы системного анализа; единство исторического и логического подходов к анализу формирования международного капитала и мировой экономики; методы сравнительного микро- и макроэкономического анализа движения различных форм капитала и изменения структуры национальных экономик. При изучении фактического материала применялись методы экономико-статистического и социологического анализа.

Научная новизна исследования заключается в определении новых подходов к изучению влияния движения международного капитала на структурные изменения в хозяйствах отдельных стран, поскольку обычно эти изменения рассматриваются как эндогенный процесс, протекающий вне общей системы воспроизводства в рамках мировой экономики. Обоснование и использование понятия и концепции международного капитала в контексте процесса глобализации позволило охарактеризовать структурную перестройку как механизм адаптации к изменяющимся условиям современной мировой экономики, обусловленным закономерностями движения капитала. Это стало возможным благодаря решению следующих проблем:

- на основе обобщения теоретических концепций миграции капитала между странами и анализа процесса эволюции отношений капитала выявлены главные функции современного международного капитала, определены особенности его движения в новых условиях и его место в общей классификации капитала;

- проведенный анализ степени воздействия субъектов мировой экономики на процессы накопления и воспроизводства позволил выделить среди них субъекты движения международного капитала с доминирующей ролью международных частных финансовых институтов;

- раскрыта двойственная природа движения международного капитала, обусловленная, с одной стороны, объективными факторами укрепления внешнеэкономических связей, стимулирующих интеграционные процессы, а с другой стороны, возрастающей ролью субъектов движения международного капитала, усилением влияния субъективных факторов, создающих предпосылки для развития кризисных процессов;

- уточнены различия в представлении о структурных преобразованиях национальной экономики в российском и западном понимании, и предложено авторское понятие структурной перестройки экономики в российских условиях;

- обобщены результаты проведенного автором социологического опроса российских и иностранных экспертов, что позволило выявить различия в их оценках причин недостаточного внимания международного капитала к экономике России и сделать выводы о дальнейших шагах в проведении реформ;

- охарактеризованы главные черты механизма влияния различных форм движения международного капитала на процессы изменения структуры экономики переходного периода на всех ее уровнях;

- на основе международного опыта регулирования миграции капитала определены его ключевые аспекты и показаны возможные пути совершенствования структуры экономики посредством управления потоками капитала.

Практическая и теоретическая значимость работы состоит в том, что предложенное в ней определение международного капитала позволяет рассматривать взаимосвязанное движение различных его форм в рамках целостного воспроизводственного процесса мировой экономики. Диссертация может служить теоретической и методологической основой дальнейших исследований в области развития теории международного капитала и общих вопросов, касающихся интеграции России в мировую экономику. Основные выводы диссертации могут быть использованы при разработке программ развития экономики России на средне- и долгосрочную перспективу, ее материалы - при подготовке учебных дисциплин по мировой экономике в рамках курса экономической теории, а программа и результаты социологического исследования могут найти применение при разработке методических пособий для изучения экономических явлений и процессов с использованием методов социологического анализа.

Структура работы

В диссертации исследуются две взаимосвязанные группы проблем, обоснование актуальности которых нашло свое отражение во введении.

Первая группа проблем посвящена рассмотрению процессов интернационализации капитала на основе исследования эволюции движения капитала, современных тенденций развития мировых рынков капитала и роста взаимозависимости финансовых систем стран мира, определяющих характер движения международного капитала и оказывающих воздействие на развитие национальных хозяйств.

Исследование второй группы проблем состоит в анализе воздействия движения международного капитала на изменения в экономике России на основе ее трехуровневой структуры, и на основе изучения опыта регулирования миграции капитала в разных странах, что позволило предложить возможные пути и меры управления потоками капитала для структурной перестройки.

В заключении приводятся основные результаты диссертации, делаются выводы о роли современного международного капитала и даются рекомендации по адаптации отечественной экономики к условиям его движения.

Диссертация: заключение по теме "Экономическая теория", Щукин, Евгений Анатольевич

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

1. Современные мировые экономические процессы образуют новую структуру мирового хозяйства и, соответственно, стимулируют преобразования в национальных экономиках - его отдельных элементах. В результате обобщения совокупности явлений и тенденций, характеризующих движение капитала между странами на современном этапе, были сделаны выводы о формировании в рамках мировой экономики международного капитала. Международный капитал представляет собой не просто совокупность различных форм капитала, но в большей степени систему отношений, возникающую при его движении. Эта система, во-первых, отражает характер взаимозависимости хозяйств и финансовых систем, поскольку движение капитала между странами тем больше, чем сильнее взаимопереплетение их производственных связей и рынков. Во-вторых, она способствует воспроизводству формирующейся глобальной экономики, которое базируется на углубленных интеграционных процессах на макро- и микроуровне.

Формирование международного капитала стало возможным благодаря ряду взаимосвязанных факторов. Объективное стремление компаний к модернизации и развитию, требующих в современных условиях масштабных финансовых ресурсов, ограничивалось как узкими рамками национальных рынков капитала, так и введенными (в ответ на отказ от Бреттон-Вудских соглашений о фиксированных курсах валют) в развитых странах ограничениями на приток иностранного капитала. Ограничения привели к созданию вненациональных рынков капитала, которые позволяли осуществлять заимствования любой срочности, любых объемов и в произвольной валюте. А это в значительной степени способствовало ускорению процессов трансформации мировой экономики и национальных хозяйств.

2. Поскольку международный капитал более отчетливо сформировался лишь в последнее время, его современное понимание основано на присущих ему характеристиках и реализуемых им функциях. Основными характеристиками капитала на современном этапе являются его гранснациональность, мобильность и эластичность. Транснациональность отражает вненациональную сферу обращения и источник происхождения капитала, мобильность свидетельствует о ничтожности временных и транеакционных издержек перевода ресурсов между странами, а эластичность отражает высокую чувствительность потоков капитала к изменению внешних и внутренних условий.

Главные функции международного капитала включают в себя перераспределение капиталов между странами для обеспечения их воспроизводственных циклов, ускорение процессов интернационализации капитала и рынков, настройку системы регулирования экономическими процессами в отдельных странах, ускорение научно-технического процесса и оптимизацию инвестиционных портфелей. Реализация взаимосвязанных функций свидетельствует о значительной роли, которую международный капитал играет в процессе развития мировой экономики. Основная цель его образования на вненациональном уровне заключается в обеспечении потребностей финансирования трансформации национальных хозяйств.

Учитывая изложенные особенности современного международного капитала, представляется обоснованным рассматривать интегральное влияние всей совокупности потоков капитала на экономику отдельной страны в рамках общего процесса воспроизводства мировой экономики, что составляет основу предлагаемой концепции международного капитала.

3. Отличительной особенностью современного международного капитала является двойственная природа его движения, которая связывает воедино его характеристики и функции. Объективные мотивы движения капитала обусловливают интернационализацию национальных воспроизводственных процессов, а субъективные, одновременно, делают международный капитал фактором нестабильности мировой экономики и финансовой системы. Чрезвычайная мобильность и эластичность капитала усиливают субъективный характер его движения, создавая предпосылки для развития кризисных ситуаций на национальных рынках капитала и введения государственных мер регулирования, что противоречит тенденциям всеобщей либерализации. Объективные факторы способствуют унификации макроэкономических и институциональных условий для свободного движения капитала между странами, что стимулирует стремление к интеграции.

4. Усиление в последние годы субъективных факторов движения капитала стало следствием стремительного роста значимости отдельных субъектов мировой экономики, роль которых в ней настолько высока, что позволяет определять их как основных субъектов движения международного капитала. Лидирующие позиции в этом ряду занимают транснациональные финансовые компании и банки, а также транснациональные производственные корпорации. Существенную роль играют международные финансовые организации и национальные правительства и компании. Взаимосвязь субъектов составляет институциональный каркас мировой экономики, а их переплетение с мировыми финансовыми и товарными рынками определяет сферу обращения международного капитала.

В условиях увеличения масштабов финансовых рынков, потоков рыночной информации и возможностей инвестирования в разных странах адекватная оценка рисков инвестиций ограничена. Поэтому миграция капитала между странами становится эластична к различного рода оценкам и рейтингам специализированных агентств и компаний и подвержена влиянию «ожиданий», т.е. психологических факторов.

5. Использование категории международного капитала позволяет рассматривать происходящие в экономиках отдельных стран процессы в рамках общей динамической трансформации мировой экономики. В частности, проблемы перестройки экономики в бывших социалистических странах необходимо решать с точки зрения их встраивания в систему международного капитала, основанной на вновь формирующемся международном разделении труда.

Наиболее важной на начальном этапе является демонстрация готовности национального правительства к интеграции в мировое хозяйство, что, в частности, выражается в проведении ясной политики структурных преобразований, включающей последовательность мероприятий по либерализации плановой экономики, стабилизации макроэкономических условий, приватизации государственной собственности и созданию рыночных институтов.

Международный капитал реализует свои функции в условиях, обеспечивающих ему определенный доход при определенном уровне риска и возможности беспрепятственного вывоза прибыли. Поэтому необходимыми условиями его притока в страну являются политическая и экономическая стабильность, защита прав собственности, недискриминационный налоговый режим и отсутствие ограничений на его трансграничные перемещения.

Вовлечение стран с переходной экономикой в сферу движения международного капитала возможно осуществлять либо ускоренно - на основе полной либерализации экономики, либо поэтапно - путем постепенного снятия ограничений сначала на приток иностранного капитала, а впоследствии и на его отток. В обоих случаях требуется большая подготовительная работа по формированию институтов рыночной экономики, так как международный капитал не берет на себя выполнение институциональных функций.

Международный капитал как элемент воспроизводства мировой экономики воздействует на параметры воспроизводства национальной экономики на макро-, мезо- и микроуровне. На первых этапах реформ именно макроуровень абсорбирует наибольшую часть притока капитала, что стимулирует структурные сдвиги институционального характера и формирует условия для структурных изменений на других уровнях. Слабость институтов экономики в начале реформ приводит с одной стороны к неэффективному использованию международного капитала, а с другой -ограничивает возможности контроля за оттоком капитала, который в таких условиях стремительно увеличивается.

6. Макроэкономическая стабилизация, достигаемая монетарными методами, при отсутствии эффективных рыночных механизмов может привести к разрушению важнейшего фактора экономического развития - инвестиций, причем мягкие методы обесценивают накопление капитала, а жесткие ведут к его дефициту.

Достижение стабилизации посредством управления валютным курсом без дополняющей ее рациональной денежно-кредитной политики приводит к обратному эффекту. В то же время, финансирование, неизбежного в условиях либерализации, бюджетного дефицита посредством международного капитала, в силу его эластичности, способно подорвать всю систему государственных финансов, а через нее, вызвать системный кризис всей экономики.

Приватизация является наиболее действенным механизмом привлечения в страну иностранного капитала, которая, как правило, дает значительный позитивный мультипликативный эффект как на микроуровне, так и на макроуровне. Она обусловливает структурную перестройку экономики, способствует росту бюджетных доходов и создает фундамент для дальнейшего увеличения доли иностранного капитала в структуре собственности. Отказ ог активного участия иностранного капитала в приватизации государственной собственности в России привел, с одной стороны, к образованию широкого пласта неэффективных собственников, а, с другой, к доминированию ссудного капитала в общей структуре притока, что вело лишь к наращиванию государственного внешнего долга.

7. Опыт открытия экономики и внутренних рынков других стран подтверждает, что благодаря многообразию форм его движения, международный капитал способен влиять на формирование структуры экономики, отвечающей современным потребностям мирового хозяйства. При этом объемы при тока капитала должны быть адекватны возможностям экономической системы их освоить. Как правило, доля иностранного капитала в совокупных инвестициях в странах с развивающимися рынками есть величина постоянная при данном уровне их внутреннего накопления капитала, т.е. она зависит от величины и динамики инвестиций, осуществляемых резидентами. Для развивающихся рынков эта величина определена на уровне 10-15% совокупных инвестиций в основной капитал. В России доля иностранного капитала близка к указанному уровню и составляет 7-9% (имея в виду пятикратное падение валового накопления за годы реформ 1990-2000 гг.).

Для повышения объективно естественного уровня иностранного капитала в экономике необходимо стимулировать внутренний инвестиционный процесс. Многие иностранные эксперты также склонны видеть в этом один из способов привлечения' зарубежных инвесторов. Однако -в условиях низкой склонности населения к сбережению и текущего этапа становления и адаптации финансовой системы повышение инвестиционного спроса реального сектора на приток международного капитала сталкивается с необходимостью структурных преобразований на микроуровне.

8. Учитывая то, что международный капитал в целом является более производительным и эффективным, чем национальный, структура отечественной экономики становится восприимчивой к его дополняющей роли, поскольку в этом случае он способствует ускорению темпов расширенного воспроизводства.

Воздействие притока иностранного капитала на микроуровне, равно как и участие отечественных компаний в движении международного капитала, способны придать дополнительные импульсы структурным сдвигам на других уровнях. В первую очередь это связано с повышением уровня прозрачности российских компаний, которое достигается посредством улучшения корпоративного управления, включающим в себя переход на международные стандарты финансовой отчетности, раскрытие структуры собственности, оптимизацию структуры активов компаний и т.п.

9. На основе изучения зарубежного опыта применения регулирующих мер по контролю за движением капитала следует сделать общий вывод, что нельзя создавать и устанавливать единые экономические параметры для всех стран, а также рекомендовать и применять универсальные механизмы и инструменты экономической политики. В каждой стране система экономических отношений имеет свои особенности, исторически сложившуюся структуру народного хозяйства, специфические этапы его развития, не говоря о других чрезвычайно многочисленных неэкономических характеристиках. Поэтому каждой стране, на наш взгляд, должен соответствовать индивидуальный набор параметров становления равновесия ее экономической системы и методов регулирования движения капитала, обеспечивающих реализацию целей структурной перестройки и экономического роста. Именно с учетом этих обстоятельств можно добиться необходимых параметров макро-, мезо- и микроэкономического равновесия и устойчивого роста, что и будет свидетельствовать о формирования оптимальной структуры экономики.

10. Россия, как и другие «траны, находящиеся в процессе смены воспроизводственных отношений, еще слабо приспособилась к новым условиям мировой экономики, которые связаны с особенностями движения международного капитала. Волна валютно-финансовых кризисов обнаружила слабость именно финансовых систем. В дальнейшем, ускорение процессов финансовой глобализации повышает необходимость укрепления этой составляющей российской экономики.

Приток капитала в течение всего периода реформ не отличался устойчивостью и равномерностью. Потоки частного капитала не всегда решали проблемы развития и роста, а иногда приносят значительные издержки. Однако если они между собой эффективно связаны, то это может увеличить инвестиции и стимулировать рост производительности. Национальная полигика, основанная на рыночных институтах, которая проводит активную инвестиционную политику, также может привлечь производительный иностранный капитал. В конце концов, проведение сильной внутренней политики, с опорой на здоровую и падежную финансовую систему. способно обезопасится от неустойчивых потоков капитала. Хотя специальные защитные меры от внезапных колебаний должны, несомненно, присутствовать.

11. Опыт применения таких контролирующих мер в разных странах, позволяет сделать вывод, что их использование эффективно только в краткосрочном периоде. Тогда как, использование их в долгосрочном периоде сопряжено с нарастанием негативных процессов. Основной итог использования таких мер состоит в том. что в условиях всеобщей либерализации, невозможно достаточно долго поддерживать ограничения на движение капитала, поскольку это снижает привлекательность страны для инвестиций. Оптимальным вариантом в текущих российских условиях, по мнению опрошенных экспертов, является умеренная либерализация движения капитала, поддерживаемая высоким уровнем международных резервов.