Формирование системы ипотечного жилищного кредитования в условиях России

Логинов, Михаил Павлович

Темы диссертаций по экономике » Финансы, денежное обращение и кредит

Формирование системы ипотечного жилищного кредитования в условиях России тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень: кандидата экономических наук
Автор: Логинов, Михаил Павлович
Место защиты: Екатеринбург
Год: 2004
Шифр ВАК РФ: 08.00.10

Формирование системы ипотечного жилищного кредитования в условиях России - тема диссертации по экономике, скачайте бесплатно в экономической библиотеке

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Формирование системы ипотечного жилищного кредитования в условиях России"

На правах рукописи

Логинов Михаил Павлович

ФОРМИРОВАНИЕ СИСТЕМЫ ИПОТЕЧНОГО ЖИЛИЩНОГО КРЕДИТОВАНИЯ В УСЛОВИЯХ РОССИИ

Специальность 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Екатеринбург - 2004

Диссертация выполнена на кафедре ценных бумаг, корпоративных финансов и инвестиций Уральского государственного экономического университета

Научный руководитель:

кандидат экономических наук, доцент Татьянников Василий Аркадьевич

Научный консультант:

доктор экономических наук, профессор Разорвин Иван Васильевич

Официальные оппоненты:

доктор экономических наук, профессор Марамыгин Максим Сергеевич кандидат экономических наук Зобнин Олег Викторович

Ведущая организация:

ГОУ ВПО Южно-Уральский государственный университет

Защита состоится 30 сентября 2004 года в 12:30 часов на заседании Диссертационного совета Д 212.287.02 при ГОУ ВПО Уральском государственном экономическом университете по адресу: 620219, г.Екатеринбург, ул.8 Марта, 62, ауд. 357 - Зал заседаний Ученого совета.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Уральского государственного экономического университета.

Автореферат разослан «30» июля 2004 года Ученый секретарь

диссертационного совета, / д ^

кандидат экономических наук, доцент ¡Ат I Князева Е.Г.

1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ.

Актуальность темы исследования. Очевидно, что приоритетными в

России сейчас остаются задачи формирования конкурентоспособной экономики, т.е. поддержание устойчивого экономического роста, повышение инвестиционной активности, рост благосостояния граждан, нормализация финансового и банковского секторов и ряд других. При этом результаты реформ будут зависеть от используемых финансовых механизмов и имеющихся ресурсов.

По прогнозам аналитиков, присвоение России инвестиционного рейтинга агентствами Moody's и Standart&Poor's- повысили интерес к России международных инвестиционных фондов. Присвоение инвестиционного рейтинга означает возможность привлечения средств частных и институциональных инвесторов в ипотечные ценные бумаги, обеспеченные залогом недвижимости, которые будут созданы в условиях системы ипотечного жилищного кредитования.

Кроме образования новых финансовых инструментов, ипотека реализует конституционные права граждан России на достойное жилище, чем обеспечивается рост благосостояния граждан, что является важнейшей социально-политической и экономической проблемами. От выбора подходов к решению этих проблем зависит общий масштаб и темпы жилищного строительства, реальное благосостояние людей, их моральное и физическое самочувствие, политические оценки и мотивация поведения.

Сокращение бюджетных ассигнований привело к резкому снижению количества бесплатного жилья, предоставляемого очередникам на улучшение жилищных условий. Размеры предоставляемого бесплатного социального жилья сократились по сравнению с 1990 годом более чем в 4 раза. Бесплатное жилье доступно примерно 400 тысяч семей в год, тогда как число граждан, имеющих зарегистрированное право на такое жилье, составляет более 6,3 миллиона семей.

СПетерАурггУ-ОЭ ШЧлкРТО

метров в 1990 году до 33,8 млн. кв. метров в 2002 году., что привело к заметному ухудшению положения в строительном секторе, убыточности многих строительных предприятий.

При остром недостатке источников финансирования жилищного строительства, потребность в жилье возрастает за счет притока в Россию беженцев из ближнего зарубежья и передислокации воинских частей. В этих условиях объективно возникает потребность в долгосрочных кредитах населению на жилищное строительство, минимально подверженных воздействию инфляции и максимально обеспеченных своевременным возвратом. Именно этим требованиям отвечает ипотечный кредит, обеспеченный залогом товарно-материальных ценностей. Опыт многих зарубежных стран свидетельствует о том, что при правильной организации и ведении взвешенной государственной политики ипотека постепенно трансформируется в самофинансируемую систему, которая обеспечивает и в значительной степени определяет функционирование рынка жилья. При этом, за счет резкого расширения платежеспособного спроса со стороны населения, активизируется новое строительство, увеличивается выпуск строительных материалов, специализированной техники, появляются новые улучшенные архитектурные проекты, происходит ускоренное развитие многих смежных отраслей экономики.

Особенность, сложившегося в России подхода к проблеме формирования системы ипотечного кредитования, заключается в попытках применения моделей, работающих исключительно в условиях стабильной экономики, надежной кредитно-финансовой системы, высокоразвитого фондового рынка, экономически активного и образованного населения, а также сильной поддержки государства, прежде всего, как гаранта долговременной устойчивости отношений, присущих ипотеке.

В настоящее время, об ипотеке в России известно больше из дореволюционной российской и современных зарубежных практик, которые по существу напрямую не применимы для современных условий нашей страны.

Целью исследования является обобщение теоретических и методологических основ ипотечного жилищного кредитования, и выработка на

основе их механизма реализации системы применительно к российской практике.

Для достижения цели поставлены следующие задачи исследования:

- углубить теоретическое обоснование социально-экономических основ функционирования системы ипотечного жилищного кредитования с учетом современных преобразований в России;

- исследовать и систематизировать существующие теоретические и методологические подходы к развитию системы ипотечного жилищного кредитования;

- выявить факторы, влияющие на процесс формирования и развития системы ипотечного жилищного кредитования;

- предложить модель системы ипотечного жилищного кредитования адекватную экономическим условиям России;

- разработать рекомендации по развитию существующей системы ипотечного жилищного кредитования.

Объектом исследования является финансово-инвестиционный механизм формирования и развития системы ипотечного жилищного кредитования.

Предметом исследования является система экономических отношений, возникших при формировании и развитии ипотечного жилищного кредитования.

Теоретической и методологической основой исследования послужили труды ученых и ведущих специалистов-практиков России, Урала и зарубежных стран в области денежно-кредитных отношений, финансов, развития инвестиционной деятельности в России, а также законодательные и нормативные документы Российской Федерации и муниципальных образований. При написании работы были использованы результаты исследований известных ученых экономистов: Л.И.Абалкина, С.Ю.Глазьева, В.П.Иваницкого, АЮ.Казака, Н.Р.Ковалева, М.С.Марамыгина, И.В.Разорвина, В.А.Татьянникова, А.Г.Ивасенко, В.И.Лимаренко, ЗАЦыбуленко, САВаксмана, Е.И.Тарасевича, И.Н.Ткаченко, В. А. Кудрявцева, В.В. Смирнова и других.

Информационной базой исследования явились статистические сборники, специальная литература, нормативная информация, а также

теоретические и фактические материалы, опубликованные в экономической литературе и периодической печати.

В исследовании использовались следующие методы познания: экономико-статистический, графический, экспериментальный, дедуктивный, эмпирический.

При изучении социально-экономических процессов, и финансовых отношений применялись приемы экономического анализа - наблюдение, группировка, сравнение, выборка, учет взаимосвязей и тенденций.

Научная новизна исследования заключена в следующих основных моментах:

- обобщены и предложены новые концептуальные подходы к формированию системы ипотечного жилищного кредитования на, основе имеющихся и дополненных автором теоретических и методологических разработок в исследуемой сфере;

- установлены и систематизированы проблемы и социально-экономические аспекты развития системы ипотечного жилищного кредитования, а также определено влияние факторов, тормозящих ее развитие;

- предложены основные направления повышения эффективности системы ипотечного жилищного кредитования и механизмы их реализации применительно к современным преобразованиям в России.

Научная новизна соответствует следующим пунктам- паспорта специальностей ВАК:

- п.9.4. Развитие инфраструктуры кредитных отношений современных кредитных инструментов, форм и методов кредитования;

- п.9.10. Финансовые инновации в банковском секторе..

Практическая значимость проведенного исследования состоит в

возможности использования теоретических выводов и практических рекомендаций:

- при разработке стратегии развития ипотечного жилищного кредитования и формирования эффективной бюджетной политики;

- при разработке программ ипотечного жилищного кредитования на федеральном уровне и уровнях субъектов федерации и муниципальных образований;

- при разработке федеральной, региональной и муниципальной политики по реформированию существующих программ ипотечного кредитования;

- в ходе учебного процесса в ВУЗах экономического профиля при чтении курсов лекций «Финансы и кредит», «Экономика недвижимости», «Муниципальный менеджмент».

Апробация результатов исследования. Основные результаты и выводы исследования были обсуждены на научно-практических конференциях в гг. Екатеринбурге, Челябинске в 2000-2001гг.

Предложенные рекомендации используются в практической работе градообразующего предприятия Российский Федеральный Ядерный Центр -ВНИИ технической физики имени академика Е.И.Забабахина ЗАТО г.Снежинск, Челябинской области.

Публикации. По теме диссертационного исследования опубликовано 12 научных работ общим объемом 7,8 п.л.

Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка и приложений. Структура работы определена поставленными целями и задачами.

Во введении обоснована актуальность диссертационной работы. Определены цель, задачи, объект и предмет исследования, раскрыта теоретическая и информационная база исследования, обосновываются научная новизна и практическая значимость работы.

В первой главе «Теоретические аспекты ипотечного жилищного кредитования» раскрываются понятие и структура системы ипотечного кредитования. На основе теоретических обобщений и проведенных исследований раскрыты сущность и роль ипотечного кредитования в социально-экономическом развитии общества, а также теоретические особенности формирования системы ипотечного жилищного кредитования.

Во второй главе «Анализ эффективности системы ипотечного жилищного кредитования» на основании имеющего зарубежного и

отечественного опыта ипотечного кредитования проведен анализ современного состояния ипотечного жилищного кредитования и тенденции развития, раскрыты внешние и внутренние факторы, влияющие на процесс развития, рассмотрено организационно-финансовое обеспечение.

Третья глава «Методологические подходы к развитию системы ипотечного жилищного кредитования в России» посвящена формированию системы ипотечного кредитования в условиях России, представлена авторская концепция системы ипотечного жилищного кредитования, даны авторские модели системы ипотечного жилищного кредитования, предложены

мероприятия по совершенствованию системы ипотечного жилищного кредитования.

В заключении автором делаются основные выводы и обобщаются рекомендации по формированию и развитию системы ипотечного жилищного кредитования в России.

2. ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ И РЕЗУЛЬТАТЫ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ

1. Обобщены и предложены новые концептуальные подходы к формированию системы ипотечного жилищного кредитования на основе имеющихся и дополненных автором теоретических и методологических разработок в исследуемой сфере.

Ипотека является не только важнейшим механизмом решения жилищной проблемы, но и важнейшим механизмом регулирования - денежной массы, стимулирует инвестиционные потоки, является одним из основных направлений в достижении социально-экономического прогресса в целом;

Ипотека в своем содержании несет две составляющие - экономическую и правовую. В экономическом отношении ипотека - это рыночный инструмент оборота имущественных прав на объекты недвижимости в случаях, когда другие формы отчуждения юридически или коммерчески нецелесообразны и, позволяющий привлечь дополнительные финансовые средства для реализации различных проектов.

В правовом отношении ипотека - залог недвижимого имущества с целью получения ипотечного кредита, когда имущество остается в руках должника.

Рассматривая ипотеку как экономическую категорию, автор выделяет новизну в том, что ипотека состоит из трех слагающих и одновременно выражает отношения собственности, кредитные и финансовые отношения.

Отношения собственности выражаются в передаче титула собственности, но не права на владение, до момента окончания платежей по долгу или на реализацию обязательств в случае отказа от платежа.

Кредитные отношения выражаются в предоставлении ипотечных кредитов под залог недвижимого имущества, которое выступает в роли инструмента привлечения необходимых финансовых ресурсов.

Финансовые отношения обусловлены мобилизацией и перераспределением временно- свободных денежных средств предприятий, банков, финансово-кредитных институтов, государства и населения путем осуществления операций по купле-продаже ипотечных ценных бумаг с целью рефинансирования выданных ипотечных жилищных кредитов.

Система ипотечного жилищного кредитования — это совокупность различных финансовых отношений по поводу формирования первичного и вторичного рынков ипотечных кредитов, и их взаимоотношения с рынками недвижимости, страхования и ипотечных ценных бумаг, возникающие при активном взаимодействии субъектов, действующих на рынке ипотечных кредитов, с использованием различных финансово-инвестиционных механизмов.

Система ипотечного жилищного кредитования в России должна состоять из пяти сегментов:

- рынок недвижимости, обладающий необходимыми характеристиками для участия в ипотечном кредитовании;

- первичный рынок ипотечных кредитов, охватывающий всю совокупность деятельности кредиторов и должников, вступающих между собой в соответствующие обязательственные отношения, при которых должник (залогодатель) в качестве способа исполнения предоставляет, а кредитор (залогодержатель) принимает в залог недвижимое имущество;

- вторичный рынок ипотечных кредитов, обеспечивающий передачу прав по закладным и ипотечным кредитам (продажа уже выданных ипотечных кредитов), а также реинвестирование выданных ипотечных кредитов, который является связующим звеном между кредиторами на первичном ипотечном рынке и инвесторами на рынке ипотечных ценных бумаг, обеспечивая аккумуляцию денежных средств инвесторов и направляя финансовые потоки в ипотечные кредиты;

- страховой рынок, обеспечивающий страхование рисков в системе ипотечного жилищного кредитования и являющийся инвестором на вторичном рынке ипотечных кредитов и рынке ипотечных ценных бумаг.

Под формированием системы ипотечного жилищного кредитования подразумевается создание в каждом из сегментов системы отработанных финансово-инвестиционных механизмов, которые бы обеспечили возможность эффективного взаимодействия субъектов ипотечного кредитования-

Сегодня в России необходимо создавать устойчивую систему ипотечного жилищного кредитования, а не просто ипотечное законодательство и ипотечные банки, так как без развития любого из сегментов функционирование системы будет неэффективным.

2. Дана социально-экономическая оценка существующих моделей ипотечного кредитования и впервые предложена оптимальная модель системы ипотечного жилищного кредитования, применительно к условиям России.

Ставя задачу создания целостной рыночной системы ипотечного жилищного кредитования, ориентированной в первую очередь на использование эффективных стандартных финансовых механизмов, необходимо применять схемы жилищного финансирования, направленные на использование местных

ресурсов и учитывающие специфику отдельных регионов. В условиях формирования системы ипотечного жилищного кредитования такие схемы частично решат жилищную проблему определенной части населения, хотя в силу ограниченности местных ресурсов, их ориентации на местные региональные особенности масштабы их реализации ограничены.

Решение жилищной проблемы в России, как следует из исследований автора, должно осуществляться за счет трех разных, но взаимосвязанных систем финансирования жилья:

1. Системы ипотечного жилищного кредитования, основанной на рыночных принципах финансирования.

2. Системы федеральных, региональных и муниципальных программ субсидирования приобретения жилья семьями со средними и низкими доходами.

3. Системы социального жилья для малоимущих, включающей детские дома, общежития, дома престарелых, дома низкой комфортности и т.п.

Модели системы ипотечного жилищного кредитования с субсидированием семей со средними и низкими доходами имеют социальную направленность, где основными целями являются улучшение жилищных условий граждан и увеличение объемов жилищного строительства в муниципальных образованиях.

Модели с субсидированием семей со средними и низкими доходами автором разделены на несколько видов в зависимости от источников рефинансирования ипотечных кредитов:

- предоставление ипотечных кредитов без рефинансирования, при этом субсидирование выражается в виде снижения процентной ставки по кредиту и/или субсидирования первоначального взноса;

- рефинансирование ипотечных кредитов за счет средств федерального, регионального или местных бюджетов, при этом субсидирование выражается в виде снижения процентной ставки по кредиту и/или субсидирования первоначального взноса;

- применение рыночной системы ипотечного жилищного кредитования, с полным или частичным государственным страхованием ипотечных кредитов.

Ипотечное жилищное кредитование в условиях переходной экономики России нужно ориентировать, в первую очередь, на те категории населения, которые нуждаются в небольшом ипотечном кредите. Это позволит, при ограниченных ресурсах, обеспечить кредитами максимальное число заемщиков. Доля населения, нуждающегося в небольших ипотечных кредитах, составляет около половины желающих улучшить свои жилищные условия.

Условия ипотечного кредитования должны номинироваться в рублях, выдаваться на срок до 20 лет, иметь низкую процентную ставку (5-7% годовых). Такие условия, как показал опыт автора в РФЯЦ-ВНИИТФ, даже при весьма малой доле кредита (10 - 20%), становятся сильным стимулом для принятия населением решения о покупке жилья, обеспечивая мобилизацию собственных средств.

Для повышения заинтересованности региональных и местных властей в решении жилищной проблемы, автором предлагается модель системы ипотечного жилищного кредитования с субсидированием граждан с низкими доходами (далее бюджетная модель), в основе которой лежит финансирование строительства и создание вторичного рынка ипотечных кредитов за счет привлечения средств федерального и региональных бюджетов. При этом выделение средств из бюджета осуществляется путем предоставления субвенций на целевое строительство жилья с использованием ипотечного кредитования.

Особенностью ипотечных жилищных кредитов в рамках предлагаемой модели является то, что местные власти сами определяют размер кредита, проценты и срок погашения в зависимости от внутренних (территориальных) условий и доходов населения в соответствии с принимаемыми программами ипотечного кредитования.

Возврат денежных средств по ипотечным кредитам должен оставаться в бюджете муниципалитета, что будет являться одним из источников его дохода и использоваться на дальнейшее предоставление населению ипотечных кредитов.

Механизм бюджетной модели системы ипотечного жилищного кредитования представлен на рис. 1:

Рисунок 1. Бюджетная модель системы ипотечного жилищного кредитования.

1. Предоставление субвенций на строительство жилья с использованием ипотечного кредитования (только для первичного рынка недвижимости).

2. Муниципалитет выступает заказчиком жилья.

3. Организация работы с потенциальными заемщиками в соответствии с принятыми программами ипотечного жилищного кредитования.

4. После получения согласия муниципалитета, банк из средств субвенции предоставляет ипотечный кредит заемщику.

5. Оплата заемщиком стоимости жилья за счет ипотечного кредита, собственных средств, средств субсидий, помощи предприятий.

6. Переход права собственности на приобретенное жилье от продавца заемщику.

7. Платежи по ипотечному кредиту.

8. Отчет муниципалитета по предоставленным субвенциям и возврат средств субвенций в случае нецелевого использования.

9. Продажа банком по поручению муниципалитета закладных и поступление платежей по ипотечным кредитам.

10. Выплата денежных средств в местный бюджет за продажу закладных или оплата ипотечными ценными бумагами.

11. Приобретение ипотечных ценных бумаг, в том числе и на льготных условиях на сумму финансирования программы ипотечного жилищного кредитования.

12. Финансирование ипотечного жилищного кредитования. Указанный выше алгоритм ипотечного жилищного кредитования может

комбинироваться:

- с финансированием, использующим безвозмездные жилищные субсидии;

- с продажей старого жилья для приобретения нового;

- с получением краткосрочного кредита для первоначального взноса при покупке новой квартиры под залог уже имеющегося жилья;

- с другими методами дополнительного финансирования покупки жилья.

При разработке муниципальной программы ипотечного жилищного кредитования в рамках бюджетной модели, необходимо решение следующих проблем:

- развитие (создание новых рабочих мест) и модернизация строительной базы города;

- создание рынка жилья, строительных работ и услуг;

- обеспечение населения доступным по цене жильем;

- реализация программы отселения аварийного и ветхого жилого фонда;

- снижение уровня бюджетного финансирования жилищного строительства и внедрение системы ипотечного жилищного кредитования.

Для решения указанных выше проблем требуется проведение следующих мероприятий:

- проведение маркетинговых исследований состояния рынка жилья в городе и регионе;

- разработка, согласование и утверждение нормативно-правовой базы, необходимой для реализации программы ипотечного кредитования;

- создание необходимой инфраструктуры для реализации программы;

- выбор страховой компания и банковской структуры для реализации программы;

- создание муниципального фонда временного проживания;

- обучение персонала, участвующего в работе по программе;

- отработка полного документооборота участников программы, форм и шаблонов документов;

- заключения договоров подряда со строительными организациями на конкурсной основе;.

- отработка различных схем дополнительного финансирования программы.

Расширение масштабов предоставления населению доступных ипотечных кредитов, на взгляд автора, позволит муниципальным образованиям решать следующие социально-экономические задачи:

- увеличение спроса на жилье за счет увеличения платежеспособности населения;

- повышение качества жизни граждан путем обеспечения достойным жильем;

- привлечение внебюджетных средств в финансирование приобретения населением жилья, и как следствие ускорение роста строительного производства и связанным с ним отраслей экономики;

- увеличение налоговых поступлений в местный бюджет;

- оживление инвестиционного процесса;

- повышение занятости населения;

- частичное регулирование рынка жилья путем предоставления субсидий.

3. Установлены и систематизированы проблемы и социально-экономические аспекты развития системы ипотечного жилищного кредитования, а также определено влияние факторов, тормозящих ее развитие.

Проводимые с 90-х годов XX века экономические реформы были направлены, в основном на проведение рыночной макроэкономической политики. В этой области получены определенные результаты: проведена либерализация экономики, осуществлена приватизация объектов государственной собственности, относительно стабилизирован курс рубля, снижены процентные ставки за пользование привлеченными средствами.

Однако практика социально-экономической жизни общества показала, что созданные макроэкономические условия для экономического роста не переломили негативных тенденций и не сформировали реальных предпосылок для преодоления промышленного кризиса. Недостаточное внимание органов государственной власти к проведению активной микроэкономической политики снизило экономический эффект проводимых реформ и не позволило наладить более эффективное функционирование рыночных механизмов.

Сбережения населения, образующие во всем мире основу долгосрочных инвестиций, в России весьма невелики. Вклады в банках (в т.ч. валютные), вложения в ценные бумаги составляют 5-10% доходов населения. При этом отсутствие механизмов трансформации сбережений населения в ссудный капитал делает невозможным в принципе их вовлечение в процесс реструктуризации экономики в качестве составной части инвестиционного процесса. Изменение ситуации возможно за счет развития системы ипотечного жилищного кредитования при максимально возможном эффективном использовании различных источников финансирования.

Диссертантом проведен анализ, позволивший выявить и

систематизировать источники финансирования системы ипотечного жилищного кредитования, которые могут придать импульс реформам, получить необходимые экономические эффекты в ближайшие несколько лет и на долгую перспективу.

В таблице 1 автором систематизированы потенциальные финансовые ресурсы и способы их привлечения для обеспечения системы ипотечного жилищного кредитования.

Таблица 1

Потенциальные финансовые ресурсы и способы их привлечения

№ Источник ресурсов Тип ресурсов Вид ресурсов

1 Государство (федеральные, региональные и местные власти) Финансовые ресурсы Недвижимость Ценные бумаги Средства бюджетов Субсидии, субвенции Незавершенное строительство Аренда и продажа недвижимости Вторичный рынок ипотечных кредитов Выпуск ипотечных ценных бумаг, обеспеченных ипотечными кредитами

2 Банки Финансовые ресурсы Ценные бумаги Средства, отчисляемые в фонд обязательных ресурсов Собственные средства Средства, привлеченные от населения

3 Страховые компании Финансовые ресурсы За счет части средств, отчисляемых в фонд обязательных резервов

4 Финансовые инвесторы Финансовые ресурсы Приобретение ипотечных кредитов и ипотечных ценных бумаг (закладных)

5 "Социальные" инвесторы (внебюджетные фонды) Финансовые ресурсы. За счет части средств, полученных от физических лиц Приобретение ипотечных кредитов и ипотечных ценных бумаг (закладных)

6 Население Финансовые ресурсы Недвижимость Накопительные счета Жилищные облигации и сертификаты Зачет прежнего жилья Личные накопления

7 Предприятия добычных отраслей Финансовые ресурсы За счет выплаты природной ренты

Представленные источники финансовых ресурсов неоднородны по своему составу. Анализируя их можно выделить особую группу ресурсов, имеющих социальную составляющую. Для этой группы характерно использование финансовых ресурсов с минимальным риском и направленных преимущественно в социальную сферу. В группу, имеющую социальную составляющую входят "социальные инвесторы", имеющие в своем распоряжении временно свободные денежные средства, непосредственно полученные от физических лиц: фонды обязательного медицинского страхования и страховые компании, негосударственные пенсионные фонды, жилищно-строительные кооперативы и некоторые другие организации. Максимальные финансовые ресурсы заложены в

предприятиях добычных отраслей, получающих сверхприбыль от эксплуатации природных месторождений.

Проведенный анализ позволил:

- выявить основные источники финансирования системы ипотечного кредитования: кредиты банков и собственные средства населения;

- зафиксировать потенциальных владельцев капитала, перспективных в плане их участия в развитии системы ипотечного кредитования в ближайшем будущем. К таковым автор относит: доходы бюджетов, государственных внебюджетных фондов и агентств, денежные средства страховых компаний, иностранные инвестиции, финансовые средства предприятий добычных отраслей за счет природной ренты.

Формирование благоприятного инвестиционного климата в России, способного привлечь достаточные для реструктуризации предприятий народного хозяйства страны капиталы, требует решения комплекса проблем, что займет продолжительный период времени.

Ключевыми условиями, для привлечения кредитных ресурсов в сферу долгосрочного ипотечного жилищного кредитования, являются — дальнейшее снижение инфляции до 5-7% в год и выполнения своей функции ставки рефинансирования, повышение прозрачности и рентабельности бизнеса, средства от которого могут быть использованы в системе ипотечного кредитования, создание в стране благоприятной экономико-политической обстановки и разработка необходимой законодательно-нормативной базы.

Значение ипотеки для экономики страны заключается в следующем:

- привлечение инвестиций в строительство через вторичный рынок закладных и рынок ипотечных ценных бумаг;

- вовлечение капиталов в виде недвижимости в хозяйственный оборот через механизм залога, через рынок ипотечных ценных бумаг, что будет являться существенным фактором устойчивого экономического роста;

- «связывание» рынком недвижимости значительной части денежных средств, что является важным антиинфляционным фактором. Например, в США 25% дохода среднего американца уходят на оплату долгов по недвижимости;

- включение денежных средств населения, используемых на приобретение недвижимости, в развитие села, города, местного строительного комплекса, в создание и поддержку рабочих мест;

- освоение технологии кредитования под залог недвижимости позволяет сделать шаг к общепринятой в мире системе обеспечения гарантий возвратности кредитов.

4. Предложены основные направления повышения эффективности системы ипотечного жилищного кредитования и механизмы их реализации применительно к современным преобразованиям в России.

Для становления и развития системы долгосрочного ипотечного жилищного кредитования автором предлагается предусмотреть решение следующих основных проблем:

1) уменьшение стоимости кредитов для заемщика;

2) снижение инфляции и увеличение доходов населения;

3) увеличение бюджетных средств, предназначенных для предоставления жилищных субсидий гражданам, имеющим на них право, для снижения кредитной нагрузки при приобретении жилья;

4) развитие рынка ипотечных ценных бумаг,

5) устранение имеющихся недостатков в законодательстве, прежде всего в части прекращения прав пользования квартирой при нарушении заемщиком условий договора ипотечного кредитования, в том числе заемщиков, проживающих с несовершеннолетними детьми;

6) уменьшение величины расходов на нотариальное удостоверение сделок;

7) развитие оценочного и страхового дела для целей качественного обслуживания ипотечных жилищных кредитов;

8) увеличение кредитных ресурсов и уменьшение их стоимости у коммерческих банков;

9) развитие вторичного рынка ипотечных кредитов;

10) введение стандартизации процедур продажи закладных (ипотечных кредитов);

11) уменьшение некоммерческих рисков банков из-за отсутствия эффективных механизмов их ограничения и покрытия со стороны государства и органов местного самоуправления;

12) устранение ограничений рынка ипотечных услуг из-за фактического отсутствия ипотечных банков, специализирующихся в данной области банковской деятельности.

Автором предлагается проведение следующих работ по дальнейшему развитию системы ипотечного жилищного кредитования:

создание общенациональной системы ипотечного жилищного кредитования, опирающуюся на систему местных органов власти;

- создание эффективных механизмов взаимодействия всех участников системы ипотечного жилищного кредитования в рамках предлагаемых автором моделей с участием муниципалитетов;

- проведение стандартизации процедур выдачи и обслуживания ипотечных кредитов, правил оценки платежеспособности заемщиков, а также финансовых инструментов для привлечения средств;

- реализации бюджетной политики, направленной на стимулирование активности местных органов власти и субъектов РФ в формировании и развитии системы ипотечного жилищного кредитования путем выделения из федерального бюджета целевых средств на развитие жилищного строительства в рамках предлагаемой автором бюджетной модели;

- создание механизмов взаимодействия систем ипотечного жилищного кредитования между регионами и городами, разработка совместных программ;

- создание национальной программы подготовки специалистов в области ипотечного жилищного кредитования;

- поощрение организаций и предприятий, имеющих долгосрочные ресурсы (внебюджетные фонды), вкладывать свои средства в ипотечные ценные бумаги.

Публикации По теме диссертации опубликовано: 1. Логинов М.П. Формирование и развитие системы ипотечного жилищного

кредитования в условиях муниципальных образований.// Бухгалтерский учет в бюджетных и некоммерческих организациях, №13, 2001. - 1,13 п.л.

2. Логинов М.П. Модели ипотечного кредитования с участием муниципалитета.// Чиновник. УРАГС. №3, 2001. - 0,24 п.л.

3. Логинов М.П. Как решить жилищный вопрос.//ЭКО, №11,2001. - 0,92 п.л.

4. Логинов М.П. Роль государственного управления и значение ипотечного кредитования в современной экономике.// Дайджест- финансы, №11, 2001. -1,25 п.л.

5. Логинов М.П. Факторы развития ипотечного жилищного кредитования в России.//Тезисы науч. коиф. "Государственный служащий. Проблемы и перспективы" 6-7 декабря 2001. УРАГС, 2001.-0,18 п.л.

6. Логинов М.П. Андеррайтинг ипотечных кредитов.// Финансы и кредит, №8, 2002.-0,5 п.л.

7. Логинов М.П. Оценка недвижимости в жилищной сфере.// Дайджест-финансы, №3, 2002. - 0,25 п.л.

8. Логинов М.П. Система ипотечного жилищного кредитования в России: проблемы и пути решения.// Деньги и кредит. №4, 2002. - 1,13 п.л.

9. Логинов М.П. К вопросу об оценке недвижимости в России.// ЭКО, №9,2002. - 0,26 п.л.

10.Логинов М.П. Ипотечное жилищное кредитование на уровне муниципальных образований// Маркетинг. №2,2002. - 1,0 п.л.

11.Логинов М.П. Модели ипотечного жилищного кредитования//Развитие экономики регионов. Учеб. пос. УРАГС, 2003.- 0,56 п.л.

12.Логинов М.П. К вопросу о бюджетной модели ипотеки в России.// Деньги и кредит. №12,2003. - 0,38 п.л.

Подписано в печаты 3.07.2004 Формат бумаги 60 x 84 '/к. Бумага для множительных аппаратов Печать плоская. Усл. печ. л. 1,5

Заказ 79 Тираж 100 экз. Издательство

Уральского государственного экономического университета Екатеринбург, ул. 8 Марта. 62

УОП УрГЭУ

НИ 4 3 u

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Логинов, Михаил Павлович

ВВЕДЕНИЕ

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ИПОТЕЧНОГО ЖИЛИЩНОГО КРЕДИТОВАНИЯ

1.1 Система ипотечного жилищного кредитования, ее социальноэкономическая направленность 9 1.2. Структура и механизм формирования финансовых ресурсов через систему ипотечного жилищного кредитования

2. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ СИСТЕМЫ ИПОТЕЧНОГО ЖИЛИЩНОГО КРЕДИТОВАНИЯ

2.1 Мировой опыт ипотечного кредитования

2.2 Тенденции становления и развития системы ипотечного жилищного кредитования в России

3. МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ К РАЗВИТИЮ СИСТЕМЫ ИПОТЕЧНОГО ЖИЛИЩНОГО КРЕДИТОВАНИЯ В РОССИИ

3.1 Развитие рыночной системы ипотечного жилищного кредитования

3.2 Формирование системы ипотечного жилищного кредитования с субсидированием семей со средними и низкими доходами

3.3 Проблемы и перспективы развития системы ипотечного жилищного кредитования в России

Диссертация: введение по экономике, на тему "Формирование системы ипотечного жилищного кредитования в условиях России"

Актуальность темы исследования. Очевидно, что приоритетными в России сейчас остаются задачи формирования конкурентоспособной экономики, т.е. поддержание устойчивого экономического роста, повышение инвестиционной активности, рост благосостояния граждан, нормализация финансового и банковского секторов и ряд других. При этом результаты реформ будут зависеть от используемых финансовых механизмов и имеющихся ресурсов.

В результате резкого сокращения финансирования жилья со стороны государства, низкого платежеспособного спроса на жилье со стороны населения, а также отсутствие кредитных механизмов строительства и приобретения жилья, объемы жилищного строительства резко сократились с 61,7 млн. кв. метров в 1990 году до 33,8 млн. кв. метров в 2002 году., что привело к заметному ухудшению положения в строительном секторе, убыточности многих строительных предприятий.

Целью исследования является обобщение теоретических и методологических основ ипотечного жилищного кредитования, и выработка на основе их механизма реализации системы применительно к российской практике.

Для достижения цели поставлены следующие задачи исследования:

- выявить факторы, влияющие на процесс формирования и развития системы ипотечного жилищного кредитования;

- предложить модель системы ипотечного жилищного кредитования адекватную экономическим условиям России;

- разработать рекомендации по развитию существующей системы ипотечного жилищного кредитования.

A.Ю .Казака, Н.Р.Ковалева, М.С.Марамыгина, И.В.Разорвина,

B.А.Татьянникова, А.Г.Ивасенко, В.И.Лимаренко, З.А.Цыбуленко,

C.А.Ваксмана, Е.И.Тарасевича, И.Н.Ткаченко, В.А.Кудрявцева, В.В. Смирнова и других.

Информационной базой исследования явились статистические сборники, специальная литература, нормативная информация, а также теоретические и фактические материалы, опубликованные в экономической литературе и периодической печати.

При изучении социально-экономических процессов и финансовых отношений применялись приемы экономического анализа - наблюдение, группировка, сравнение, выборка, учет взаимосвязей и тенденций.

Научная новизна исследования заключена в следующих основных моментах:

- обобщены и предложены новые концептуальные подходы к формированию системы ипотечного жилищного кредитования на основе имеющихся и дополненных автором теоретических и методологических разработок в исследуемой сфере;

- дана социально-экономическая оценка существующих моделей ипотечного кредитования и впервые предложена оптимальная модель системы ипотечного жилищного кредитования, применительно к условиям России; установлены и систематизированы проблемы и социально-экономические аспекты развития системы ипотечного жилищного кредитования, а также определено влияние факторов, тормозящих ее развитие;

Научная новизна соответствует следующим пунктам паспорта специальностей ВАК:

- п.9.10. Финансовые инновации в банковском секторе.

Практическая значимость проведенного исследования состоит в возможности использования теоретических выводов и практических рекомендаций:

Публикации. По теме диссертационного исследования опубликовано 12 научных работ общим объемом 7,8 п.л.

Объем и структура работы. Объем диссертации составляет 165 страниц, в том числе 8 рисунков, 10 таблиц, 6 приложений. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка и приложений. Структура работы определена поставленными целями и задачами.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Логинов, Михаил Павлович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Исходя из вышесказанного в диссертационной работе, можно сделать следующие выводы и предложения.

Очевидно, что приоритетными в России сейчас остаются задачи формирования конкурентоспособной экономики, т.е. поддержание устойчивого экономического роста, повышение инвестиционной активности, рост благосостояния граждан, нормализация финансового и банковского секторов и ряд других. При этом результаты реформ будут зависеть от используемых финансовых механизмов и имеющихся ресурсов.

Одним из направлений проведения реформ является формирование и развитие системы ипотечного жилищного кредитования при максимально возможном эффективном использовании различных источников финансирования. Проведенный диссертантом анализ позволил выявить основные источники финансирования системы ипотечного кредитования: кредиты банков и собственные средства населения, а так же зафиксировать потенциальных владельцев капитала, перспективных в плане их участия. К таковым автор относит: доходы бюджетов, государственных внебюджетных фондов и агентств, денежные средства страховых компаний, финансовые ресурсы за счет выплаты природной ренты предприятий добычных отраслей.

Источники финансовых ресурсов системы ипотечного кредитования неоднородны по своему составу, среди них можно выделить особую группу ресурсов, имеющих социальную составляющую. Для этой группы характерно использование финансовых ресурсов с минимальным риском и направленных преимущественно в социальную сферу. В группу, имеющую социальную составляющую входят "социальные инвесторы", имеющие в своем распоряжении временно свободные денежные средства, непосредственно полученные от физических лиц: фонды обязательного медицинского страхования и страховые компании в части резервов ОМС, государственного личного страхования, пенсионные фонды, жилищно-строительные кооперативы и некоторые другие организации. Максимальные финансовые ресурсы заложены в предприятиях добычных отраслей, получающих сверхприбыль от эксплуатации природных месторождений.

Рассматривая ипотеку как экономическую категорию, диссертант выделяет новизну в том, что ипотека состоит из трех слагающих и одновременно выражает отношения собственности, кредитные и финансовые отношения.

Отношения собственности выражаются в передаче титула и собственности, но не права на владения, до момента окончания платежей по долгу или на реализацию обязательств в случае отказа от платежа. Ипотека стимулирует оборот и перераспределение недвижимого имущества, обеспечивая реализацию имущественных прав на объекты, когда другие формы отчуждения в данных конкретных условиях нецелесообразны.

Кредитные отношения выражаются в предоставлении ипотечных кредитов под залог недвижимого имущества. Залог недвижимости выступает в роли инструмента привлечения необходимых финансовых ресурсов для развития производства.

Финансовые отношения обусловлены мобилизацией и перераспределением временно свободных денежных средств предприятий, банков, финансово-кредитных институтов, государства и населения путем осуществления операций по купле-продаже ипотечных ценных бумаг с целью рефинансирования выданных ипотечных жилищных кредитов.

Диссертантом дается следующее понятие системы ипотечного жилищного кредитования - это совокупность различных финансовых отношений по поводу формирования первичного и вторичного рынков ипотечных кредитов, и их взаимоотношения с рынками недвижимости, страхования и ипотечных ценных бумаг, возникающие при активном взаимодействии субъектов, действующих на рынке ипотечных кредитов, с использованием различных финансово-инвестиционных механизмов.

Автор считает, что система ипотечного жилищного кредитования в России должна состоять из пяти сегментов:

- рынок недвижимости, обладающий необходимыми характеристиками для участия в ипотечном кредитовании.

- вторичный рынок ипотечных кредитов, обеспечивающий передачу прав по закладным и ипотечным кредитам (продажа уже выданных ипотечных кредитов), а также реинвестирование выданных ипотечных кредитов. Вторичный рынок является связующим звеном между кредиторами на первичном ипотечном рынке и инвесторами на рынке ипотечных ценных бумаг, обеспечивая аккумуляцию денежных средств инвесторов и направляя финансовые потоки в ипотечные кредиты.

- рынок ипотечных ценных бумаг, обеспечивающий трансформацию персонифицированных прав по кредитным обязательствам и договорам об ипотеке (закладных) в обезличенные доходные ипотечные ценные бумаги и размещение их среди долгосрочных инвесторов. На рынке ипотечных ценных бумаг происходит приобретение, накопление и размещение физическими и юридическими лицами ипотечных ценных бумаг, предлагаемых посредниками, в целях получения дохода по ним.

Таким образом, под формированием системы ипотечного жилищного кредитования подразумевается создание в каждом из сегментов системы отработанных финансово-инвестиционных механизмов, которые бы обеспечили возможность эффективного взаимодействия субъектов ипотечного кредитования.

Из исследований, проведенных диссертантом, следует, что решение жилищной проблемы в России должно осуществляться за счет трех разных, но взаимосвязанных систем финансирования жилья:

1. Системы ипотечного жилищного кредитования, основанной на рыночных принципах финансирования.

В настоящее время, в России нет официального разделения граждан по типам заемщиков, градация идет в плане нуждаемости, для приобретения социального жилья. Отсутствие государственной политики интегрированного подхода к решению жилищной проблемы разных категорий заемщиков приводит к смешиванию различных стратегий и метанием между выбором для России зарубежных моделей системы ипотечного жилищного кредитования.

Автор считает, что первоначальным этапом развития системы ипотечного жилищного кредитования в России должно стать:

1. Интегрированная политика государства по решению жилищной проблемы различных типов заемщиков.

2. Понимание, что ипотека не панацея от всех проблем, а кредитный инструмент, который может помочь решению жилищной проблемы не более двух третий населения в России, при этом ипотека не решает проблему строительства жилья, а при правильной организации может лишь способствовать притоку капитала вторичного рынка ипотечных кредитов в сектор строительства.

3. Понимание, что выбор модели рефинансирования ипотечных кредитов определяется финансовым состоянием рынка, развитостью банковской системы, доверия населения к проводимым программам.

4. Необходимо принятие решения Правительства РФ, о том, что национальная система ипотечного жилищного кредитования в России должна включать в себя две взаимосвязанные финансовые системы - рыночную систему ипотечного кредитования и систему ипотечного кредитования с субсидированием семей со средними и низкими доходами.

Для становления и развития системы ипотечного жилищного кредитования в диссертационной работе предложены следующие основные направления решения проблем:

1. Снижение инфляции до 4-5 % в год и повышение благосостояния населения.

2. Формирование системы ипотечного кредитования в России в первую очередь необходимо начинать с развития и стимулирования рыночных отношений в строительном секторе:

- принятие организационных решений Правительством РФ об использовании существующих технологий для строительства качественного и дешевого массового жилья;

- направление дополнительных средств в строительный бизнес и развитие ресурсосберегающих технологий;

- сокращение структуры Госстроя и создание новой, отвечающей за жилищный фонд России;

- предоставление адресных («нерыночных») муниципальных и корпоративных двухлетних займов объемом до 100 млн. рублей для строительства в рамках системы ипотечного жилищного кредитования;

- стимулирование дальнейшего развития «долевого» строительства с участием населения.

3. Совершенствование законодательной и нормативной базы РФ:

- в части создания четкой процедуры обращения взыскания на предмет ипотеки и выселения неплательщика по кредиту из заложенного жилья;

- уточнение нормативной базы, регулирующей деятельность кредитных организаций по предоставлению и обслуживанию ипотечных долгосрочных кредитов, а также их рефинансированию;

- внесение определений «ипотечная ценная бумага» и «закладная» в Гражданский Кодекс;

- отменить действие статьи 446 ГПК РФ в части не возможности обращения взыскания на заложенное жилое помещение, если оно является для заемщика единственным пригодным для постоянного проживания помещением;

-формирование нормативно-законодательных основ для использования Ф новых финансовых инструментов, в том числе ценных бумаг, для привлечения долгосрочных ресурсов в систему ипотечного жилищного кредитования;

- внесение изменений в Жилищный Кодекс - отменить предоставление бесплатного социального жилья, и замена жильем, приобретаемым в рамках системы ипотечного жилищного кредитования с субсидированием семей с низкими доходами;

- внести подпрограмму «Развитие системы ипотечного жилищного кредитования с субсидированием семей с низкими доходами» в Федеральную целевую программу «Жилище» на 2002-2010 годы;

- скорейшее принятие законопроектов, касающихся развития ипотечного кредитования, включая: "Об ипотечных ценных бумагах", "О строительных сберегательных кассах", "О защите прав и законных интересов граждан, вклаф дывающих денежные средства в строительство и приобретение жилья";

- учреждение специализированных судебных органов для ведения дел с исками по ипотеке, способных оперативно рассматривать иски кредитных институтов по отчуждению принятой в залог недвижимости от неплательщика в пользу ссудодателя, поскольку длительные сроки рассмотрения дел обычными и арбитражными судами сводят к минимуму все преимущества ипотеки.

4. Создание и внедрение механизма обеспечения притока долгосрочных внебюджетных финансовых ресурсов в систему ипотечного жилищного кредитования:

-изъятие сверхприбыли предприятий добычных отраслей в доходы государства;

- введение бюджетных гарантий коммерческим банкам при выдаче ими ^ долгосрочных кредитов (на конкурсной основе);

- предоставить возможность населению использовать накопительную часть пенсионного фонда в качестве жилищного кредита или как обеспечение по ипотечному кредиту;

- проведение комплекса необходимых мероприятий по государственной поддержке выхода частных российских компаний на международный рынок заимствований, в первую очередь в сегмент «emergent market».

5. Налоговое стимулирование участников системы ипотечного жилищного кредитования, включая введение льгот для банков, осуществляющих ипотечную деятельность, предоставление им возможности уменьшать налогооблагаемую прибыль на сумму выданных долгосрочных ипотечных жилищных кредитов или освобождение от налогов прибыли, полученной от ипотечных кредитов.

6. Создание равных условий для свободной конкуренции между субъектами системы ипотечного жилищного кредитования.

7. Создание механизмов социальной защиты заемщиков.

8. Разработка и внедрение интегрированной информационной системы, обеспечивающей мониторинг рынка жилья, включая информацию о состоянии жилищного фонда, о доступности жилья, о строительных компаниях и наличии земельных участков под жилищное строительство.

9. Обеспечение доступности ипотечных жилищных кредитов и стимулирование участия населения в решении жилищной проблемы:

- отменить декларирование доходов, для приобретающих жилье в рамках системы ипотечного жилищного кредитования;

- отменить институт регистрации (прописки);

- снизить процентные ставки с15-18% до 5-7%;

- увеличить сроки погашения кредитов до 20 лет;

- отменить ограничения, связанные с наличием детей в семье;

- отменить выплату материальной выгоды на кредиты, предоставленные на приобретение первого жилья или улучшения имеющегося в рамках системы ипотечного кредитования семей с низкими доходами;

-снизить расходы на удостоверение сделок в нотариальных конторах и регистрационных палатах;

- увеличить стимулирования для вложения средств населения в жилье.

10. Стимулирование развития вторичного рынка ипотечных кредитов и рынка ипотечных ценных бумаг.

12. Стимулирование развития рынка страхования ипотечных кредитов путем введения государственного страхования ипотечных кредитов в рамках системы ипотечного жилищного кредитования.

13. Стимулирование развития оценочного и страхового дела для целей обслуживания ипотечных кредитов.

В диссертационной работе автором исследованы существующие теоретические и методологические подходы к формированию и развитию ипотечного жилищного кредитования, обобщены и систематизированы существующие и предлагаемые модели ипотечного жилищного кредитования.

Диссертантом предложены конкретные решения вопроса формирования и развития системы ипотечного кредитования применительно к условиям переходной экономики России и дифференцированным условиям муниципальных образований. Особое внимание уделено проблеме привлечения финансовых ресурсов для ипотечного жилищного кредитования, а также вопросам повышения эффективности методов государственного и муниципального регулирования процесса формирования и развития системы ипотечного жилищного кредитования.

Подводя итог, автор отмечает, что основными особенностями российской рыночной системы ипотечного жилищного кредитования должны стать: прозрачность движения средств для ее участников, надежность и доступность для большинства населения России.

Диссертация: библиография по экономике, кандидата экономических наук, Логинов, Михаил Павлович, Екатеринбург

1. Абалкин Л.И., Высоковский А. Развитие рынка недвижимости //Вопросы экономики. 1994. №10. - С. 15-29.

2. Авраменко С. Новые формы инвестиций в условиях переходной экономики // Экономист. 1993. №3. - С.90-94.

3. Андреева И. Бремя ипотеки.// Итоги. -1999. №32. С. 19 - 25.

4. Анимица Е.Г. О категориях и понятиях городского развития.// Эффективное управление и регулирование воспроизводства городской недвижимости. Екатеринбург, 1999. С.42-49

5. Антонов Л.Н. Залог и кредитный риск // Банковское дело. 1995. №5.- С.5-7.

6. Балабанов И. Т. Операции с недвижимостью в России. М: Финансы и статистика, 1996-152 с.

7. Балабанов И.Т. Риск менеджмент. // М: «Финансы и статистика», 1996. -С.175-187.

8. Баскаев К. Бесплатного жилья не бывает//Экономика и жизнь-2000.№7.-С.29.

9. Беленький В.Н. Ипотека: Проблемы и решения // Финансовый бизнес.1994.№8- С. 10-14.

10. Ю.Беленький В.Н. Надежность ипотечного кредита //Биржевые ведомости.1995. №16 .-СЛ.

11. П.Богатырев Ф.О. Пределы прав залогодателя как собственника при залоге с оставлением у него заложенного имущества.// Журнал российского права. -2000. №3.-С. 108-120.

12. Бубнова К. Страхование права собственности на недвижимость // Риэлтер. -1998. №2. -С. 15-21.

13. Бубнова К. Страхование рисков при кредитовании // Риэлтер 1998. №3-4.

14. Бусов В. Горизонты ипотечного бизнеса: недвижимость и ипотека // Журнал для акционеров. 1995. №3. - С. 17-19

15. Бусов В. Проблемы организации ипотечного бизнеса в России // Деньги икредит. 1996. №2. - С.25-35.

16. Ваксман С.А., Воробьева О.Е. Ипотечное кредитование и его участники на рынке жилья США. Екатеринбург: Урал. Гос.Экон.Ун-т, 1998. - 97 с.

17. Вишневский А.А. Залоговое право. Учебное и практическое пособие.// М.: Издательство БЕК, 1995. С.150-165

18. Воеводская Н.П., Пантелеев В.В. Жилищное кредитование // Деньги и кредит. 1996. №1. - С.7-12.

19. Воробьев Ю., Караваева И., Скробов А. Залоговое кредитование: зарубежный опыт и российская действительность. // Вопросы экономики. 1995. №11.-С.5-8.

20. Глазьев С.Ю. Реформационный поворот: возможность третья // Российский экономический журнал. 1999. № 9-10. - С. 6-9.

21. Глазьев С.Ю. Теория долгосрочного технико-экономического развития // Вопросы экономики. 1999. № 8. - С. 150.

22. Горемыкин В.А., Бугулов Э.Р. «Недвижимость: регистрация прав и сделок, ипотечное кредитование в схемах.» Москва, Издательство «Филинъ», 1998. -58 с.

23. Грачев И., Ипотека в России: время требует правовых гарантий.// Аудитор. -1997. №2 -С.3-6.

24. Григорьев В.В. Проблемы управления недвижимостью //Консультант директора. -1997. №4.-С.17-29.

25. Гровер Р., Соловьев М. Введение в управление недвижимостью. // М.: Паритет, 1997.- С.47-58.

26. Дедиков А.В., Касаткина Л.П. Ипотечное кредитование: Становление и направления развития // Управленческие и экономические проблемы современной России. -Н.Новгород, 1996.-С.191-194.

27. Денисов Г.А. Рынок жилья в США // Энергетическое строительство. -1991.№1. С.15-18.

28. Дестресс М. Ипотека и ипотечный кредит // Деньги и кредит. 1995. № 8. -С.26-31.

29. Довдиенко И.В.Ипотека: учебно-практическое пособие// Под редакцией

30. B.З.Черняка. М.:Издательство РДЛ, 2002.-272 с.

31. Евтух А.Т. Анализ практики жилищного ипотечного кредитования в странах с переходной экономикой. // Финансы и кредит. 1999. №11 (59) - С.18-24.

32. Ерденев М., Антонова О. Квартира в кредит. // Деньги. 1995.№ 8.-С. 17-29.

33. Ершов М. Антистерилизация//Эксперт. -2003. №18 С.56-59

34. Иваницкий В.П. Пешина Э.В. Становление Российской системы государственных минимальных стандартов. Екатеринбург, 2000. 256 с.

35. Иванов А., Рогожина Н. Формирование финансовой базы ипотечного кредитования: недвижимость и ипотека // Журнал для акционеров. 1995. №4. -С.23-27.

36. Ивантер А. Третий путь// Эксперт. 2003.№18. - С.59.

37. Ивасенко А.Г., Литвинова О.В., Соколов В.Н. Ипотечное кредитование: анализ и перспективы// Сборник материалов межкафедрального научно-методического семинара «Современные проблемы экономики и менеджмента». Новосибирск: СГГА, 2000. - С. 173-179.

38. Ивасенко А.Г., Опольская Н.В., Соколов В.Н. Применение моделей рефинансирования ипотечных кредитов в международной практике // Вестник Сибирской государственной геодезической академии. Новосибирск, 1999. -Вып. 4.-183 с.

39. Казак А.Ю, Марамыгин М.С. Денежно кредитная политика и инвестиции в транзитивной экономике.// Екатеринбург, 2001 - 256 с.

40. Казак А.Ю., Толмачева О.В. Роль государственных займов в финансировании бюджетного дефицита// Финансы, денежное обращение и кредит. Научные записки. Выпуск 4. Екатеринбург, 1999 128 с.

41. Калашникова Н.А. Инвестиционные аспекты управления недвижимостью на муниципальном уровне.// Эффективное управление и регулирование воспроизводства городской недвижимости. Екатеринбург, 1999. С.95-100.

42. Караваева И.В. Сравнительный анализ российского и зарубежного опыта ипотечного кредитования // Право и экономика. 1995. №11-12.

43. Климович М. Московская приватизация: Ипотечные механизмы выкупа не-^ движимости // Российский экономический журнал. 1996. - № 4. - С. 18-22.

44. Колбина JI, Власенко Т., Ханнанова Г. Исключительный продукт. // Эксперт Урал. -2003. №18 - С.24-29

45. Коломийченко О., Лукьянова Н. Рынок недвижимости в свете антимонопольных правил.// Хозяйство и право. -1997. №2 С.50 - 61.

46. Комментарий к Федеральному закону «Об ипотеке (залоге недвижимости)» Под общей редакцией И.Д.Грачева //Издательская группа НОРМА-ИНФРА М, Москва, 1999.-С.7-8.

47. Концепция развития системы ипотечного жилищного кредитования в РФ.// Постановление Правительства от 11.01.2000г. №28.

48. Концепция улучшения жилищных условий населения ЗАТО и работников предприятий Минатома России с использованием механизма ипотечногоф жилищного кредитования. М.,2000.- С. 13-14.

49. Концепция международной программы по ипотечному кредитованию жилищного строительства в России «Дом для Вашей семьи». М.: Российскаяипотечная ассоциация, 1998. 82 с.

50. Копейкин А. Американская модель ипотеки//Рынок ценных бумаг. -1999.№8 С. 15-20.

51. Копейкин А., Стебенев Л. Скоробогатько Б., Пенкина И. Развитие ипотечного кредитования в России II Рынок ценных бумаг. 1998. № 8. - С.26-36.

52. Косарева Н.Б. Ипотечный кредит на покупку жилья // ЭКО: Экономика и организация производства.- 1995. № 11. С. 171-184.

53. Косарева Н.Б., Р.Дж.Страйк. Создание системы ипотечного жилищного кредитования в России. // М.: Фонд «Институт экономики города», 1995. -С.23-25

54. Котов В.В., Емелин В.И. Жилищный рынок: Проблемы, пути решения. -СПб, 1996- 112 с.

55. Краснояров В.А. Развитие ипотечного и коммерческого кредита в России в 1861-1917 годы: Автореф. дис. канд. ист. наук. // Оренбург, 1997. -С.9-15.

56. Ксенофонтова JI. Жилье взаймы.//Домашний адвокат. 1998.№15. - С.14-15.

57. Ксенчук Е.В. Ипотечное кредитование // Директор. 1993 № 8. -С. 30-39.

58. Кудрявцев В.А., Кудрявцева Е.Д. Основы организации ипотечного кредитования. Учеб. пос.//М.; Высш. шк, 1998. -С.15-28.

59. Кук Дж. Развитие ипотечного кредитования на нынешней правовой базе // Бизнес и банки.-1995.№ 18.-С. 12-13.

60. Куликов А.Д. Понятие, краткая история происхождения и развития института залога.// Юридический мир. 1998. №9-10 - с. 18 - 27.

61. Лаврухин О.Н. Ипотечное кредитование: Реальность и перспективы // Бизнес и банки. 1995.№22.-С. 8-9.

62. Лебедева Л.Ф. Жилье сегодня и завтра // США. Экономика, политика, идеология. -1991, №6.- С.34-37.

63. Лимаренко В.И. Дом для Вашей семьи на Большой Волге: проблемы внедрения ипотечного кредитования в российских регионах. Теория и практика. Саров Нижегородской обл.: Издательство Альфа, 1998 184 с.

64. Лимаренко В.И. Ипотека: стратегия развития. Москва АО "Диалог-МГУ"2000г.- 152 с.

65. Лимаренко В.И. Ипотека: шаг за шагом.//Саров-Саранск. Типография «Красный Октябрь», 1999.- С.60-77. # 70.Литовкин В.Н. Жилищное законодательство: федеральный и региональныйаспект.//Жилищное право.- 2002.№3. С.2-20.

66. Логинов М.П. Андеррайтинг ипотечных кредитов. // ЭКО, №12, 2002 С.35.

67. Логинов М.П. К вопросу об оценке недвижимости в России.// ЭКО, №9, 2002 -С. 17-20.

68. Логинов М.П. Как решить жилищный вопрос.//ЭКО, №11, 2001 С.20-25.

69. Логинов М.П. Оценка недвижимости в жилищной сфере.// Дайджест- финансы, №3, 2002. С. 19.

70. Логинов М.П. Роль государственного управления и значение ипотечного кредитования в современной экономике.// Дайджест- финансы, №11, 2001. -С.11-15.

71. Логинов М.П. Система ипотечного жилищного кредитования в России: проФ блемы и пути решения.// Деньги и кредит. №4, 2002. С.21-22.

72. Логинов М.П. Формирование и развитие системы ипотечного жилищного кредитования в условиях муниципальных образований.// Бухгалтерский учет в бюджетных и некоммерческих организациях, №13,2001. С.17-20.

73. Лужков Ю. Будем строить начнем нормально жить.// Малые города № 5-6, 1999. - С.24 -26.

74. Лукина 3. Механизм жилищных сбережений граждан // Риэлтер.- 1998, № 3- С.27-29.

75. Макаревич Л.Н. О проблемах ипотечного кредитования// Деньги и кредит.- 1998.№6 С.44-50.

76. Макаров Г. Приобретение жилья с помощью долгосрочного кредита под залог недвижимого имущества.// Хозяйство и право. -1999.№8 С. 106 -111.

77. Ф 82.Максимов С.Н. Основы бизнеса на рынке недвижимости // СПб.:

78. Орлов В.Е., Клименко В.А. Ипотека в России возродится. // Деньги и кредит. 1995. №8. - С.34-37.

79. Орлова М. Ипотека (залог) права аренды.// Российская юстиция. 1999. №5 -С.21-22.

80. Остапенко В.В. Источники финансирования жилищного строительства // Экономика строительства. -1997. №6 С. 19-35.

81. Павлодский Е. Залог и ипотека. // Хозяйство и право. -1997.№2 С.78-89.

82. Пайдиев Л.Е. Ценные бумаги, обеспеченные недвижимостью, как средство стабилизации экономики // Деньги и кредит. 1996. № 2.- С.55-58.

83. Пастухова Н.С., Рогожина Н.Н., Гасяк В.М./ Под общей ред.Н.Б.Косаревой. Методические рекомендации по организации и порядку осуществления проф грамм ипотечного жилищного кредитования. М.:Фонд «Институт экономиики города», 1999. С.47

84. Пашкова И.В. Рыночная стоимость активов и обязательств коммерческихбанков (модели определения в экономически развитых странах).//Банковские услуги. 1999. №11-12 - С.3-14.

85. Петров Н. Дом из ипотеки.//Российская Федерация сегодня. 1998. №15-С.16-17.

86. Печатникова С.М. «Основные направления и перспективы создания механизма ипотечного кредитования в России.»//Менеджмент в России и за рубежом. 2000. №1-2- С.98-111.

87. Плешанова О. Закладная новый вид ценной бумаги.//Российская юстиция. - 1998. №5-С. 19-20.

88. Плешанова О. Международно-правовые вопросы обращения взыскания на предмет ипотеки.// Право и экономика. 1999. №6. - С.81 - 83.

89. Плешанова О. Объекты ипотеки: состав имущества. // Хозяйство и право. 1999. №4-С.110-113.

90. Плотников В., Свирин Ф. Ипотека: московская классическая или региональная оригинальная? // Финансовая Россия. 1999.№40- С.5.

91. Полонский A.M., Курченков В., Марковский А.К. Кредитование жилищного строительства в условиях перехода к рынку: Проблемы и пути решения // Экономика строительства. -1997. № 10.-С.43-50.

92. Понька В.Ф. Ипотека в России: проблемы и приоритеты.//Российское право. 2000. №2 - С. 41- 49.

93. Понька В.Ф. Регистрация ипотеки.// Закон и право. 1999. №7 - С.23-26.

94. Попов А.Ю. Ипотечное кредитование в Москве: механизмы, проблемы, состояние.//Банковское дело. 1999. №12 - С. 16-20.

95. Прокопьев С. Обращение взыскания на ипотечное имущество и его реализация на торгах или аукционов.// Законодательство и экономика. 2000. №3(192) -С.3-10

96. Прокопьев С. Субъекты ипотеки и обеспеченные ею требования.// Законодательство и экономика. 2000. №4(193) - С.23-29.

97. Разорвин И.В., Неганова В.П., Трубинов Д.А. и др. Нетрадиционный маркетинг.//УРАГС, Екатеринбург, 1999.- С.24-29.

98. Раймонд Страйк. Ипотека в России: контрактные сбережения или вторичный рынок? // Рынок ценных бумаг. 1999. №19(154) - С.74 - 77.

99. Раймонд Страйк, Косарева Н.Б., Сучков А.Ю. Жилищное кредитование в условиях современной России.// Деньги и кредит. 1995. №38 - С.52.

100. Ресин В.И. Экономика недвижимости.- М.Издательство «Дело», 1999. -С.100-120.

101. Рогожина Н.Н. Опыт зарубежных стран в области ипотечного кредитования граждан с низкими и умеренными доходами./ Жилищное право. -2003 .№2. С.30-46

102. Рубцов Б.Б. Современные системы финансирования ипотечных кредитов и рынки ценных бумаг, обеспеченных недвижимостью.//Банковские услуги. 1999. №4- С.23-29.

103. Рыжков О. Рефинансирование при ипотечном кредитовании// Рынок ценных бумаг. 1995. №18. - С.23-30.

104. Рябченко Л.И. «Особенности организации ипотечного кредитования в мировой банковской практике.»//Аудитор. 1999.№1-2 - С.76-86.

105. Рябченко Л.И. Ипотечные кредиты: проблемы и перспективы развития // Деньги и кредит. 1997. №3.- -С. 15-18.

106. Сафрончук М., Стрелец И. Ипотека.//Наука и жизнь. 1999.№5- С.54-58.

107. Селюков В.К., Гончаров С.Г. Управление финансовыми рисками на рынке жилищного ипотечного кредитования.// Менеджмент в России и за рубежом. 1999. №4 - С.99-111.

108. Сергеев Д.А. Влияние системы ипотечного кредитования на преодоление кризисных явлений в экономике// Финансовые проблемы РФ и пути их решения: теория и практика. Материалы Международной научно-практической конференции. СПб.: Нестор, 2000. -С. 186- 191.

109. Сивкова Л.А. Недвижимость: Маркетинг и оценка. М.: Библиотека журнала «Бюллетень предпринимателя», 1996.

110. Сигарев М., Жиенбаева А., Смагулова Л. Реформирование финансово-кредитной, налоговой и ценовой систем в условиях рынка // Транзит. Экономика. 1998. №1. - С.70-79.

111. Скловский К. О защите приобретателя заложенного имущества. // Закон. -2000.№4 С. 117-118.

112. Смирнов В.В. Менеджер по ипотечным операциям. М.Издательский дом1. Аудитор», 2000. С.47-57.

113. Смирнов В.В. Стандарты в деятельности участников рынка недвижимости //Риэлтер.- 1998, № 3 4.

114. Смирнов В.В., Лукина З.П. Ипотечное жилищное кредитование. М.: Издательский дом «Аудитор», 1999.- 112с.

115. Смолянников А. Ипотека: теория сквозь призму законотворчества.// Вопросы экономики. 1997. №7 - С. 112-123.

116. Страпк Р., Косарева Н.Б., Сучков А,Ю. Жилищное ипотечное кредитование в условиях современной России //Деньги и кредит. 1995. № 8. -С.52-59.

117. Ступин И. Ипотека переходного периода. // Эксперт. 2003. №9 - С.50.

118. Ступин И.Без оглядки на покупателей. // Эксперт.- 2003 .№15 С.98-105.

119. Ф 132. Стюньков В. Ипотечное кредитование: организационные аспекты // Деньги и кредит. -1995.№8. — С.47-54.

120. Таранков В.И. Нестандартные подходы Ипотечного Стандартбанка // Деньги и кредит. 1994.№ 4. -С. 28-29.

121. Тарасевич Е.И. Финансирование инвестиций в недвижимость.//- СПб.: Изд-во Санкт-Петербургского технического ун-та, 1996. С. 15-27

122. Ткаченко И.Н. Экономика недвижимости.- Екатеринбург, 1999,- С.51-75.

123. Трофименко А. Признаки ценной бумаги.//Российская юстиция. 1997. №7-С.16-18.

124. Фаерман Е.Ю, Хачатрян С.Р., Локтионов В.М., Кириллова A.M. Ипотечное кредитование (анализ и моделирование)// Аудит и финансовый анализ. -1998№2. С. 156-167.щ 138. Федеральная целевая программа «Жилшце»//Социздат, М.,2002.- С.206.

125. Филипов Н., Леванов А. Ипотечное кредитование, как продать «старое» жилье.// Российская юстиция. 1999. №7. - С.12-13.

126. Цыбуленко 3. Договор об ипотеке (залоге недвижимости).//Хозяйство и право. 1998. №11.- С.89-94.

127. Цыбуленко 3. Залог отдельных видов недвижимого имущества. // Российская юстиция. 2000. №1 - С. 15-16.

128. Цыбуленко 3. Обращение взыскания на заложенное недвижимое имущество.// Российская юстиция. 1999. №4. - С. 14-15.

129. Цыбуленко 3. Применение закладной при залоге недвижимости.// Хозяйство и право. 1998. №12.- С.20-23.

130. Цылина Г.А.Жилищное финансирование и ипотечное кредитование.// Жилищное строительство. 2000. №1- С.7-8.

131. Чеботарева В. У отечественной ипотеки нет механизма для запуска.// Деловые люди. 1999. №104- С. 14-17.

132. Черноусое Е. Ипотека в сфере промышленности.Юкономист. 1998. №8- С.83-88.

133. Черных И.И. Некоторые проблемы обращения взыскания на имущество должника-гражданина.// Юридический мир. 2000. №1 - С.53-56.

134. Черняк И.В. О развитии ипотечного кредитования. // Жилищное строительство. 1995. № 6 - С.7-8.

135. Чиненков А.В. Основы ипотечного кредитования // Деньги и кредит. -1997. №6. -С.52-61.

136. Чиненков А.В. Правовые основы ипотеки и ипотечного кредитования // Бухгалтерия и банки. 1996. №3.- С.22-24.

137. Шадрин В. Ипотечное кредитование: Первые шаги // Экономика и жизнь.- 1996.№ 8.- С.35-37.

138. Ярыгина А.В. Порядок приобретения жилья в г.Москве с помощью субсидий.// Жилищное право. 2002, №2 - С. 15-18.

139. Ясин Е. Жилищная проблема узловой пункт экономических реформ // Вопросы экономики. - 1993. №7.- С.33-35.

140. Ясин Е.Г. и НБФ "Экспертный институт". Инвестиционный климат в России // Вопросы экономики. 1999. № 12. - С. 7.

141. Законодательная база РФ, регулирующая ипотечное жилищное кредитование1 .Законодательные акты

142. Гражданский кодекс РФ, ст.334-358.

143. Закон РФ от 29 мая 1992 г. N 2872-1 "О залоге". Закон о залоге является действующим, однако содержащиеся в нем правила "применяются постольку, поскольку они не противоречат" ГК РФ и Закону "Об ипотеке (залоге недвижимости)" (п.2 ст.79).

144. Закон РФ от 24 декабря 1992 г. N 4218-1 "Об основах федеральной жилищной политики".

145. Федеральный закон от 21 июля 1997 г. N 122-ФЗ "О государственной регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним".

146. Федеральный закон от 16 июля 1998 г. N 102-ФЗ "Об ипотеке (залоге недвижимости)".

147. Федеральный закон от 24 декабря 2002 г. N 179-ФЗ "О внесении в некоторые акты законодательства Российской Федерации изменений и дополнений, направленных на развитие системы ипотечного жилищного кредитования (заимствования)".

148. Федеральный закон от 22 апреля 1999 г. №39-Ф3 "О рынке ценных бумаг"

149. Закон РСФСР от 26 июня 1991 г. "Об инвестиционной деятельности в РСФСР"

150. Закон РФ от 4 июля 1991 г. N 1541-1 "О приватизации жилищного фонда в Российской Федерации"

151. Закон РФ от 27 ноября 1992 г. N 4015-1 "Об организации страхового дела в Российской Федерации"

152. Федеральный закон от 15 июня 1996 г. N 72-ФЗ "О товариществах собственников жилья"

153. Федеральный закон от 29 июля 1998 г. N 135-Ф3 "Об оценочной деятельности в Российской Федерации"

154. Федеральный закон от 9 июля 1999 г. N 160-ФЗ "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации"

155. Федеральный закон от 11 ноября 2003 г. N 152-ФЗ "Об ипотечных ценных бумагах".

156. Нормативные правовые акты Президента Российской Федерации

157. Указ Президента РФ от 24 декабря 1993 г. N 2281 "О разработке и внедрении внебюджетных форм инвестирования жилищной сферы".

158. Указ Президента РФ от 10 июня 1994 г. N 1180 "О жилищных кредитах".

159. Указ Президента РФ от 10 июня 1994 г. N 1182 "О выпуске и обращении жилищных сертификатов".

160. Указ Президента РФ от 29 марта 1996 г. N 430 "О государственной поддержке граждан в строительстве и приобретении жилья".

161. Указ Президента РФ от 29 марта 1996 г. N 431 "О новом этапе реализации Государственной целевой программы "Жилище".

162. Указ Президента РФ от 28 января 1998 г. N 102 "О президентской программе "Государственные жилищные сертификаты".

163. Нормативные правовые акты Правительства Российской Федерации

164. Постановление Совета Министров Правительства РФ от 20 июня 1993 г. N 595 "О Государственной целевой программе "Жилище".

165. Постановление Правительства РФ от 3 августа 1996 г. N 937 "О предоставлении гражданам Российской Федерации, нуждающимся в улучшении жилищных условий, безвозмездной субсидии на строительство или приобретение жилья".

166. Постановление Правительства РФ от 26 августа 1996 г. N 1010 "Об агентстве по ипотечному жилищному кредитованию".

167. Постановление Правительства РФ от 20 января 1998 г. N 71 "О федеральной целевой программе "Государственные жилищные сертификаты".

168. Постановление Правительства РФ от 18 февраля 1998 г. N 219 "Об утверждении правил ведения Единого государственного реестра прав на недвижимое имущество и сделок с ним".

169. Постановление Правительства РФ от 26 февраля 1998 г. N 248 "Об установлении максимального размера платы за государственную регистрацию прав на недвижимое имущество и сделок с ним и за предоставление информации о зарегистрированных правах".

170. Постановление Правительства РФ от 11 января 2000 г. N 28 "О мерах по развитию системы ипотечного жилищного кредитования в Российской Федерации".

171. Постановление Правительства РФ от 25 августа 2001 г. N 628 "Об утверждении Правил предоставления государственных гарантий Российской Федерации по заимствованиям открытого акционерного общества "Агентство по ипотечному жилищному кредитованию.

172. Постановление Правительства РФ от 11 декабря 2002 г. N 885 "О предоставлении государственной гарантии Российской Федерации открытому акционерному обществу "Агентство по ипотечному жилищному кредитованию".

173. Постановление Правительства Российской Федерации от 27 июня 1996 г. N 753 "О федеральной целевой программе "Свой дом"

174. Нормативные правовые акты федеральных органов исполнительной власти

175. Письмо Госстроя России от 9 августа 1999 г. N СК-2725/29 "О развитии системы ипотечного жилищного кредитования".

176. Распоряжение Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 26 февраля 1999 г. N 195-р "Об утверждении Методических рекомендаций по применению профессиональными участниками рынка ценных бумаг Федерального закона "Об ипотеке (залоге недвижимости)".

177. Письмо Госстроя РФ от 1 ноября 2001 г. N ВП-5997/8 "О предоставлении информации для определения необходимых объемов рефинансирования банковских ипотечных кредитов".

178. Нормативно-правовые акты субъектов РФ и органов местного самоуправления.

179. Термины, используемые при рассмотрении системы ипотечного жилищного кредитования

180. Ипотечный кредит- это кредит, обязательства, по возвращению которого обеспечены залогом недвижимого имущества (ипотекой).

181. Ипотечный жилищный кредит это кредит, обязательства, по возвращению которого обеспечены залогом имеющегося или приобретаемого жилья.

182. Ипотечное кредитование это кредитование под залог недвижимости, то есть кредитование с использованием ипотеки в качестве обеспечения возвратности кредитных средств.

183. Закладная долговой документ, удостоверяющий права залогодержателя на недвижимое имущество; является ценной бумагой.

184. Ипотечные облигации это долговые ценные бумаги эмитента, рефинансируемые с помощью обязательств по одному или нескольким ипотечным кредитам с обеспечением в виде заложенной недвижимости.

185. Пул пакет ипотечных кредитов (закладных), имеющих сходные характеристики.

186. Основные положения о закладной