Кредитно-банковская система в развивающихся странах Аравийского полуострова в 1970-1980-е годы тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Кредитно-банковская система в развивающихся странах Аравийского полуострова в 1970-1980-е годы"

РОССИЙСКАЯ АКАДЕМИЯ НАУК

ОРДЕНА ТРУДОВОГО КРАСНОГО ЗНАМЕНИ ИНСТИТУТ ВОСТОКОВЕДЕНИЯ

рпГ~ОД ~~

- - На правах рукописи

ГУКАСЯН Гурген Левонович

КРЕДИТНО-БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА В РАЗВИВАЮЩИХСЯ СТРАНАХ АРАВИЙСКОГО ПОЛУОСТРОВА в 1970-е — 1980-е годы

Специальность: 08.00.29 — Экономика зарубежных стран

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва — 1994

РОССИЙСКАЯ АКАДЕМИЯ НАУК ОРДЕНА ТЩОВОГО КРАСНОГО ЗНАМЕНИ ИНСТИТУТ ВОСТОКОВЕДЕНИЯ

На правах рукопкоп

ГУКАСЯН Гурген Левонов iw

НЩИТНО-БАНКСВСШ СИСТЕМА Б РАЗВИВАЮЩИХСЯ СТ'РАШ давийиюго ПОЛУОСТРОВА в 1970-0 - 1980-э годы

Споциолыгсогь: 08.00.29 - Экономика защ-бегпяг

0sp3u

шошвтт

диооорзащш но ооиокамо yiäuoit osenouls » кацвдага акопшичзоких наук

Иооква - 1994

Рабогв выполнена в Инотитуге воогоковедеаия РАЛ.

научный руководитель - 'доктор экономических наук, ' ■ профессор ДИНКЕВЩ А,И»

Официальные оппонзвш - доктор аковоничеоках веув,

профессор ОСШОВЮ.К,.,

Ведущая организация - Ипотиауг охран Азии в Африки

пня РАИ по адресу: Москва, уп.Рогздоствешса, д.12.

С дисовргациой иохно озцакошшяпв библиотеке йногигуга востоковедения РАН,

кзвдвдаг эконовдчеокшс авук ЛОТйКОВД Л.И.

при ЮТ шшни М.В.Лоиопооовв

н

Авгорзфара! рэзоолон 11

~~7

СПОЦНОЛВЭИрОВгШНОГО 0030X8 но вкоиошкоокяи ааукец ИВ РАН» кандидат экономических наук

Учёный 001ф8тарь

Ивогшуа востоковедения РАН, 1994 г.

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальнооть сены. Поскольку кредитно-банковская оиогэна является составной честью воспроизводственного механизма и одни« ва основных инструментов стиыулирования экономического роота, аодериизвциа хоаяйстзв, особую ектуэльнооть приобретав* исследование главных тенденций и особенное гей, относящихся к сфера банков а кредита развиввющихоя отран.

Стратегия развития нефтеэкспорткр щих отрон Аравийского полуострове вапровлеиэ на ускоренную ыодернизацию крайне отсталых ооцЕально-зконоаическюс структур о использованием рыночных ' иехввизыов. Зги охраны раополвгэвт также и достаточно интерес-вш огшток в облэота ускоренного создания современной кредитно-бошсовской с фары в её использования при реализации принятой стратегии.

; Отдельные еспенгы опыка огрзн Аравийского полуострова могут представлять интерес для России и других республик бывшего СССР* хотя.у ибо разуаветоя иные условия. ^ ' Б свазв о 8тец понятен, а частности, интерес к опыту отрэа Аравийского полуострове в ыусульиакоких республиках бывшего СССР, особенно богатых праредшши рсоурсаии, таких как Туркменистан, - с точки зрения элективного [»пользования наличных- ресурсов в интересах модернизации.

В рззвнвввлшхоя охранах Аравайского полуострова, как а г государствах, ранее входящая в СССР, формируется оыеиакная зконошкао ыиогообразвеи форы хозяйства в значительной, либо ведуцей рояьв государственного сектора. В соответствии со складывающейся нодельв хозяйстве в странах Аравийского полуострова происходило фораяровавве соотвагствущай схеин строительства в функционирования кредитной оистены -а финансовой сиотеиы, сУ регулирования, ори этой использовались разработки ведущих

экономистов из экономически развитых стран, ко с учётом национальной специфики. Всё большая часть западных экономистов, признавая значение рехииэ рыночной конкуренции, не считает однако стихийный характер дейотвия рыночных сил как достаточное условие нормального экономического развития общества. В связи с этии очевидна необходимость активного участия государства в экономической развитии, в той числе больше значение государственного кредите и кредитного регулирования.

Объектом исследования в данной работе являются кредитно-банковскея система к рынок ссудных капиталов в развивающейся, переходной экономике на примере нефтеэкспортирующих стран Аравийского полуострова, вопроси их эволюции и функционирования, как одной из главных движущих сил хозяйственного роста, Боль-иоо внимание уделяется государственной отрэтегли в сфере кредита, деятельности государства по развитию кредитно-банковско-го механизма и кредитно-денеаному регулированию.

Выбор для исследования нефтеэкспортирующих стран Аравийского полуострова обусловлен тем, что они в отличие от боль-ь.»нства развивающихся государств, ужа к середине 1970-х годов преодолели проблему нехватки финансовых ресурсов в результате значительного повышения цен на нефть и приступили к ускоренному преобразованию крайне отсталых социально-экономических структур, Это позволило в исторически короткие сроки создать , достаточно современные кредитно-банковокие системы, 'которыо превратились в эффективный инструмент модернизации национальной оконоиики 15 социальных отнокзний.

Степень разработанности тепы. Отдельным проблеыеа эконо-мпчеокого развития нефтедобывающих стран Аравийского полуострова посвящен целый ряд работ российских и аарубеаных учёных. Вместо с теы, недостаточно разработанный и остаются вопросы функционирования кредитно-банковокого иех8нвзиа рассматриваемых строп, и в целом эти проблемы специально ещё не исоледова--иоь в отечественной литературе.

Данная работа является порвой попыткой комплексного анализа указанной проблематики.

Цели и задачи иссладоваккл. Целью диссертационной работы паялось исследование осаовках закономерностей, специфики, новых тенденций ц серсязетиз эволюции и функционирования кро-дитно-банковских систем в условиях ускоренной иодсрнизации

хозяйства о использованием рыночных механизмов; изучение вопросов государственного воздействия на формирование и функционирование кредитно-бэнковской системы и рынка ссудных кепита-. лов; выявление оптимальной модели включения кредитно-бвнковс-кой системы в процесс модернизации и структурной перестроит: экономики на примере аравийских стран.

В качестве основных задач, которые необходимо было решить для достижения цели исследования автор выделяет следующие:

- определить основные параметры социально-экономической Структуры и основные направления стратегии экономического и социального развития рассматриваемых стран;

- исследоввть особенности, роль и тенденции рынка ссудных капиталов аравийских нефтеэкспортирующих с трен;

- проанализировать особенности корреляции между накоплением ссудного и действительного капитала в условиях отран-неф-тезкспортёров;

- проследить закономерности и осо^ннооти инфляционного процесса и его воздействие на накопление ооудного капитала;

- произвести классификацию институциональной структуры кредитно-Санковских оно тем;'

- исследовать функций каздой группы кредитных институтов, специфику их деятельности п роль в модернизации хозяйства;

- рассмотреть приемлевдсхему образования кредитных учреждений различного типа и закрепления за ними определённых сфор национального кредитного рынка;

- проанализировать кредитную политику s аравийских странах в её оочатэнаи о финансовой политикой государства;

- исследовать ситуацию нэ кредитных рынках и динамику процентных стввок; -

- рассмотреть меры по реформированию кредитной оистемы п 'ооверпенствованив кредитного регулирования.

Научная новизна диссертации. Обобщение и систематизация разрозненного материала позволили проанализировать за более чей 20-летний период, новые явления, которые возникли в кре-диуно-денеанои хозяйства нефтеэкспортирусцпх стран Аравийского полуострова с момента начала ускоренной модернизации экономика, При ею« важное место отводился арзлкзу факторов, стимулирующих я ограаичквэввюс накопление ссудного капитала, исследовании характере в мвоивбов концеатрапаа банковского капитала,

сравнительной динамики и взаимозависимости накопления'ооудногй и действительного капитала,

В диссертации подробно анализируется структуре кредитно-0анконеких систем, вое их основные авенья, включая иолаиокие кредитные учреждения, специфика и тенденции их операций. г '

Оценивается вклад каждой Группы кредитных учреждений в становление современного народнохозяйственного комплекоа. Исследуются вопросы использования кредитных ресурсов придва-ных институционально-структурных моделях кредитной сиотемы и активной участий государственного капитала.

Большое внимание в работе уделено исследование рывков капиталов, динамики процентных отавок, критическому раэбору кредитно-денежной политики и других форм регулирования банковской системы и денежного рынка. С учётом современных, в тон числе исламских подходов, рассматриваются опыт и резервы со» вершенствования кредитной политики.

Теоретической и методологической основой диоевртаци* . послужили научные исследования по проблемам экономика в трудах отечественных учёных, в также учёных других охран, программны» , уотановки государственных органов аравийских стран в об дао» экономического и социального развития.

Широко иопольвовались общетеоретические исследования, равно как и опыт анализа социально-экономических проблем развития и вопросов финансов и кредита индустриально развитых к развивающихся государств, представленный в отечественной литературе! работами А.В.Аникина, Р.Н.Андревсянв, А.З.Арвбаджяна, С.М, Алиева, Э.А.Бариновв,.С.А.Быдиняка, A.U.Васильева, А.Г. Георгиева, 'Л.И.Динкевича, В.А.Исаева, И.В.Ивановой, В.С.Куэне-ц0в8, А.А.Куляизина, Л.И.Луаниковой, А.¿.Максимова, D.U.Ooh-пова, В.У.Пятненкова, В.Г.Рвотянниковв, Л.И.Рейснерв, й.А« ТрахтснОерге, Л.А.Фридмвнв, Г.К.Широкова, В.А.Яшкинв а др.

При разработке проблем диссертации были изучены и кркти-чеоки попользованы труды зарубежных учёных в области экономики и финансово-кредитной сферы как развитых, так и развивающихся государств: Дж.М.Кейноа, П.А.Самувльсона, Г.Ф.Борхзыа, Р.И.МвкКиннона, С.Псова, А.П.Тирвала, К.Р.Макконелла, К.Д. Кэипбелла, Я.Корнав, Р.Гильфердинге, Р.Голдсмита, Э.Рвда, Р.Коттера и др., исследования и материалы конференций международных организаций - МВФ, МБРР, ШИДО, ЮНКТАД по зткц пробле-

*

мэм.

Ценными источниками при работе над диссертацией послужили исследования зарубежных и, в особенное»«» арабских авторов по вопросам экономики, финансов и кредите нефтезкепертирующих . стран Аравийского полуострова! У.РодНея, Р.Эль-Маллакха, X. Беблави, Р.Маоуда, А.Д.Иохани, И.Берне, А.М.Абдмна, Д.Н.Шука, Д.Солимана» М.С.Кхана, А.Мйракхоре, А.С.АОдул-Хзди и др.

Были использованы стэтьи и выступления должностных лиц й известных деятелей аравийских государств, ответственных аэ зкокоиику и стратегию в области финансов и кредите.

Информационную и фактологическую основу работы составили денные документов и исследовании МВФ, МБРР, ЮНКТАД, ЮНИДО, ОПЕК, ОА11ЕК, отчёты центральных банков аравийских С1рвн и другие данные национальной «атисГйки, инфориацин научно-исследовательских центров США, Великобритании к других государств, публикаций в отечественных и аарубехйых периодических изданиях.

Практическая значимость работы. Оценки ^положения и выводы , дисоертации предо58вляют базу для дальнейшего исследования кредитно-финансовых проблей развивающихся стран, для разработки концепций использования кредатно-банковского механизма в целях экономического прогресса в переходной, развивающейся хозяйстве.

. Оценки и рекомендации, содержащиеся в диссертации, могут сыть использованы при разработке государственных программ в облэоти перестройки крадитно-банковского иеханизиа и совершенствования кредитно-денвдной й финансовой политики в развивающихся отранвх; она цогут твкка представлять интерео для государственных органов в реопубяиках бывшего СССР, особенно мусульманских, е такхе для организаций, участвующих в международной- сотрудничестве,

фактический материвл и выводы диссертации ыогут быть использованы в лекционных куроах "Финансы и кредит" на зконои-фзках университетов в в финансово-экономических вузах.

Стр.тура работы состоит из введения, трёх глав, заключения, приложения, описка использованной литературы.

ОСНОВНОЕ СОДВРЯАНИЕ РАБОТЫ

Во введении обосновываются актуальность в практическая внечимость работы, кратко характеризуется оудность пробдеиы,

определены основные цели и авдэчи, определена методология исследования. , •

В первой главе "Особенности движения ссудного капитала. структура кредитно-банковских систем" исследуются осаовные параметры социально-экономических структур аравийоких стран в главные направления стратегии развития, анализируются источники образования ссудного капитала, корреляция между накоплением ссудного и действительного капитала в специфических условиях изучаемых стран, подверженность ссудного капитала инфляционному обесценению; рассматривается институциональная структура кредитно-банковских систем и её особенности.

Становление и развитие национальных кредитно-банковских систем в странах Аравийского полуострова началось одновременно с ускоренной модернизацией социально-экономических структур этих стран, которая стала возможной в конце 19бО-х - начале 1970-х гг. благодаря многократно возросший валютный поступле- . ниям от нефтеэкспорта. Решение в рассматриваемый период 1970-х - 80-х гг. проблемы накопления в денежной форме ав счёт доходов от экспорте нефти имело для аравийских стран ключевое значение с точки зрения'осуществления преобразований,

Концентрация у государства огромных финансовых реоурсов превроти-з его в главную движущую силу развития современного, капиталистического укладе хозяйстве, экономической'модернизации в целом, включая и кредитно-банковскую сферу.

Вместе о тем, несмотря на неизбежные различия аравийских стран у каждой иа них прослеживаются в разной степени приоритетных направления национальной стратегии ¡взвития: во-первых, максимально возможный перевод накопления не внутреннюю оо-нову, т.е. в развитие производственного сектора национального хозяйства; во-вторых, социальная направленность в целях обеспечения политической стабильности и иинк-изад .и социальных издержек в условиях быстро осуществляемых преобразований} в-третьих, инвестирование часта доходов от экспорта в экономику других государств, включая капиталовложения, направленные на создание наиболее благоприятных условий для интеграции аре-вийоких отрав в систему иирового хозяйства.

Осуществление национальной стратега разь-гия в аравийских странах, вместе с тем, лимитировалось узостью внутреннего рынка, его низкой иквестип'онной ёмкостью. С этим была связана

недостаточная диверсификация промышленности, слабое развитие -, внутрихозяйственных связей, недостаточный уровень развития трудовых ресуроов. Нельзя не отметить и социальную ограниченность процесса реального накопления, отягощённость нарождающегося современного, капиталистического уклада остатками средневековых типов отношений между, участниками общественного производства, слабостью и неспособностью нелокального частного капитала организовать своими силами современное рыночное хозяйство и обусловленное этим участие прежде всего в перераспределительных процессах, в торговле, посредничестве, спекулятивных операциях, . - '

Такие условия во многом видоизменяли тенденции развития банков и кредитной системы в целом, отвлекая их от приоритетов национальных стратегий социально-экономического развития, оказывали серьёзное воздействие не рынки ссудных капиталов. Наличие огрбмных денежных ресурсов может рассматриваться как веяная предпосылке для решения проблемы действительного накопления, но при этом существенное значение имеет преодоление узости собственной базы образования ооудных капиталов в стра-' вех полуоотрова. .

Превращение внёапего фактора - споообности аравийских охран присваивать нефтяную ренту благодаря их положению в система МРТ - доминирующий фактор развития, вместе о существующей в.этих охранах "обратной верхушечной моделью" экономического развитии, при'которой главной движущей оилой стали государство и .государственный капитал, а все основные элементы современного уклада хозяйства создавались сверху в ходе государственных прогреми модернизации, привело к тому, что оформи, ровался- неординарный механизм образования осудного капитала. Денежные ресурсы, вромеино высвобождающиеся в ходе про-мышеиного производства невелики и не могут служить серьезный ».сточпаком образования ссудного капитала. Это вызвано общим низким оргвяичеояим отроением общественного капитала. 88% чаог-пых предприятий в обрабатывающей вронквшенноота Саудовской Аравия были представлены мелкими заведениями. Из них 41% приходился, яз предприятия о одним рабочий, а ецё fl% - о 1-л рабочими. Сходная ситуация наблюдаем я в Кувейте в других эмират* Среда частных предприятий производственной сферы Кувейта в 1985 г. 78,8% составляла предприятия с 1-9 рабочими. Ецё иеямее значение как источник образования ссудного кади-

тала имеет сельское хозяйство, постоянно требуюцее крупного государственного финансирования.. • .'.

Тем не менее, с конца 196СНс - начале 1970-х гг.-накопле-' нке ссудного капитале в странах полуострова, благодаря притоку денежного капитала извне, значительно превысило абсорбционные возможности экономики, Гипертрофированная роль внешнеторгового обмена в образований ссудного капитала аравийских стран " прослеживается по отношению стоимости экспорта к стоимости ВВП, которое в 1980 г. составило.а Саудовской Аравии, Кувейте, ОАЭ соответственно 71£, 70^ и 78'^, В большинстве развитых и развивающихся государств отоушость экспорта составляет ливь порядка 6-10/; от стоимости ВВП,

Монополия государства но нефтяную ренту дала странам полуострова возможность мобилизовать ссудный капитал для.нухд национальной отрзтегии развития и перераспределить его в соответствии с н.»ми, Остальные источники практически являлись производными от государственного накопления. Отмена с середины 1970-х гг. налогов с компаний, подоходного не лога с физических лиц, крайне незначительная роль внутренних государственных займов, обратная схеме финансовых взаимоотношений центральных банков о правительствами, когда центральный бэнк не кредитовал правительство, а был его заемщиком, стали характерными оообенкостямк национального '¿^¡^¿о-кредитного механизма.

Огромный роот собственных капиталов арввийсюге банков вывел их на лидирующие поаиции среди кредитных институтов развивающихся государств. По величине собственного ..капитала аравийские банки опередили доже банки ряда новых индустриальных стран. Крупнейшие кредитные институты "Араб Петролеум Инвест-иент Кампани", "Аряб йнвеотмент Канл8ни°, инвестиционный исламский холдинг "Дар Аль Г'эаль Аль Иолами" по отмеченному показателя вошли в число десяти крупнейших банков мира, Наращивание собственного капитала происходило аа счёт инвестиций в акционерный капитал банков части доходов в виде нефтяной ренты.

Повышение доходов в среднем на дулу населения до очень высоких по масштабам развивающегося мире уровней (около 15 тыс. долл. в год и, соответственно, среднемесячной заработной платы - до 1400 долл.), сложившаяся система государственного финансирования потребностей коренного населения способствовали повышению роли этого виде сбережений в системе образования

ссудного капитала.

Быстро развивался и процесс увеличения числа филиалов и отделений кредитной системы, распространения кредитных инструментов оСреаекия, постепенно рос удельный вес безналичных расчётов. Это способствовало повышению роли кредитных орудий обращения и платежа, хотя были и препятствующие факторы, такие как стремление к тсзаврэции, непроизводительное потребление, предпочтение западных банков национальный и др.

■ В странах Аравййокого полуострова большее особенности присущи корреляции между накоплением ссудного и действительного капитала.

В 1980-е годы оНи превратились в страны с нвн*.л избытком ссудного капитале по отношению к действительному, благодаря толу, что нефтяная рента намного перекрывала недостаточное образование ссудного капитала на национальной основе. В 198^г. в Саудовской Аравии совокупные активы кредитной оистемы (принятые за ссудная капитал) были выше ВВП (принятого за действительный) на 122,5)4, в Кувейте - на 118

В отличие от развитых государств в аравийскь;; стрэна: невозможность i ллючить.все валютные доходы в кругооборот промышленного капитале в стране стали причиной уникального по масштабам перенакопления ссудного капитале. При снижении же нефтяных доходов и ссудный и действительный капитал стели испытывать звчветую одинаковое сокращение, поскольку и тот, и другой зависели от одного и того же вешнего фактора.

На формирование кредитно-банковской институциональной структуры в странах Аравийского полуострова сказалось влияние европейской и американской моделей, а также опыта ряда развивающихся государств. Важной тенденцией стало расширение и укрепление государственного сектора посредством создания государственных либо частично государственных специализированных кредитных институтов, нэционвлийоция банков частнокапиталистического сектора. Часть кредитной оистеиы составили традиционно существующие структуры, относящиеся к сфере неорганизованного кредита.

Особое положение стран полуострова в системе мирового хозяйства проявилось в быстрой интернационвлизьции их банковского дела, проникновении на международный рынок капиталов и кредитов крупнеЯвих государственных частных аравийских крестных институтов, а значительной роли аравийских Фондов по-

мощи развивающийся странен. Специфической чертой ствло превращение стран полуострова в центр не имеющей анэлогов в мира оистемы исламского банковского дела.

Во второй главе "Функциональный аспект кредитной системы" ипсле^уются функции рвзличных групп кредитных учреждений стран Аравийского полуострове, специфика их деятельности и роль в цодернизвции хозяйства; на опыте Аравийских отран анализируется схема образования кредитных учреждений различного типа и закрепления за ними определённых частей кредитного рынка при помощи государственного капитала, включая и государственный контроль зарубежных бвнков. ■

В конце 1960-х - 1970-х гг. главенствующие позиции в кредитных системах аравийских стран заняли центральные банки, которые выступили организаторами кредитно-банковских систем и осуществляли кредитное регулирование в соответствии о приоритетами социально-экономического развития. Центральные банки активно участвовали в диверсификации кредита и денежного обращения. Укрепление денежного обращения было тесно связано с решением проблемы накопления, увеличением инвестиционной ёмкоо-- ти внутреннего рынка. Рост правительственных расходов в ходе выполнения крупномасштабных экономических программ, денатурализация низших укладов хозяйства, повлекли 88 собой существенное увеличение денежной массы в обращение я сферы применения кредитных денег. Специфический механизм эмиссии национальных в8лют отличалоя очень высоким обеспечением в виде твёрдых иноотранных активов, включая голого. Постеленное ваменеине отруктуры денежной массы в пользу депозитных денег аа очёт ^скрещения удельного веса наличной валюты отражало качественные изменения в характере вкононичосиого развития. .

Другой веяной функцией центральных 08юсов является управление иностранными активами правительств, значение которого обуславливается нестандартно высокой ролью атпх активов в поддержании экономического потенциала стран полуострове. В атой оОлаоти происходило лавирование между расходованием частя активов на развитие экономика и осуществлением многоцелевой вв- • вестиционной стратегия аравийских стран заграницей. - В ходе модернизации хозяйств в еравяйоквх отравах существенно втвжавровмаоь деятельность коммерческих банков -в перспектив основного банковского звена в механизме ахово° 10 /V:•■■-•'■'-'-•* -V'-' :^

иического росте. Коммерческие банки стели отраслью преимущественно крупного частнокапиталистического предпринимательства. При большом росте объемов их пассивных и активных операций и, Соответственно, прибылей участие этой группы бвнков в решении проблемы накопления было крайне слабым. В экономике, где отсутствуют эффективные межотраслевые связи, а также при закономерной ориентации негосударственных банков на высокоприбыльные операции при минимальных сроках окупаемости в активных операциях коммерческих банков доминировало кредитование в непроизводственной сфере. В Саудовской Аравии на нез приходилось 90% кредитов коммерческих банков в 1983 г., в Кувейте, а 1986 г., 96%. Несмотря на некоторые прогрессивные сдвиги, в структуре . активных операций по срокам и фор: т продолжали доминировать комиссионно-посреднические операции, краткосрочные ссуды, характерным явлением являлоя неординарно высокий удельный вес зарубежных активов.

В этой связи заслуживает внимания опыт аравийских стран по формированию различных моделей государственного учаотия в кредитной системе, что позволило ивпрввить кредитные ресу] ^ы в целях развития отраслей „роизводотва.

С 1960-х гг. в странах полуострова возник целый ряд специализированных кредитных 'учреждений; Вследствие того, что в регионе государственные инвестиции, как правило, являлись единственной движущей силой процесса модернизации экономики, государственные, либо о ведущей ролью государственного капитале специализированные кредитные институт заняли доминирующее положение на национальном рынке кредита. Сюда относятся специализированные кредитные агентства (фонды), специализированные банки, инвестиционные компании я банки, которые, проводя ' инвестиционную стратегию властей, осуществляют инвеотищ.л в. -конкретные проекты и сэкторэ экономики, выполняя при этой немаловажные социальные функции. Деятельность этих институтов серьёзно стнаулкровзла инвестиционный процесс: в 1980-е годы их инвестиции в разааре I илрд.долл. влекли за ообой калягэло- * вложения частного оектора з средней на супцу в 853 илн.долл.

Вредостэвляя фпнэнсароаэние, по срокам, формам и масштабам нэдоступное для коамерческих банков, специ&лиаировЙнние кредитные учреждения практически не претендовали на долю рынка последних. Прогрессивной тенденцией стало и цескслько воз-росвее, вызванное осаима сдвигами в экономике, участие частного

. капитале в создании специализированных кредитных учреждений.

В период широкомасштабного хозяйственного строительства ускорилось развитие акционерных компании, страховых и сберегательных учреждений, также сопровождавшееся процессами концентрации и централизации капитала, получил развитие рынок ценных бумаг. Развитие этих, свойственных более высокой стадии капитализма институтов, несмотря на то, что в аравийских странах оно основывается на весьма узкой базе, обеспечивало всё же дополнительную аккумуляцию мелких сбережений и их использование для структурной перестройки экономики. Большую роль в атом отношении сыграло создание государственных организаций социального страхования и пенсионного обеспечения.

В условиях оыстрого развития капиталистического кредите и вытеснения докапиталистических укладов, серьезное сокращение претерпел неорганизованный кредитный рынок, доля которого ' снизилась о 50% в 1970-е гг. до 20-301Í в начале 80-х гг.

Значительным явлением в банковском деле отрэн региона ' стала его интернационализация, отавшая следствием интернационализации арабского капитала в результате того, что больаие инвалютные резервы нефтеэкспортирующих стрек намного превысили абсорбционные возможности их национальных экономик. Внешняя экспансия кредитных институтов арввийских стран »включалась, в проникновении на финансовые рынки других государств, международный рынок капиталов и кредитов отделений и филиалов национальных банков и инвестиционных компаний, создании за рубежом мощных независимых оффшорных бенковских учреждений, принадлежащих аравийскому капиталу, многочисленных банковских консор- • Ц"умов о ведущей ролью или с участием аравийского капитала.

Крупнейшие кредитные институты из ерэвийоких стран, многонациональные банки о учмгиеы аравийского финансового капитала превратились во влиятельные банковские ионопол.п-, игрвэ-щие значительную роль на международном рынке капиталов и кредитов. Б 1981 г. около 29> воех синдицированных кредитов ко данной рынке приходилось па арабские банки, ореди которых ведущую роль играли банки еравийоких стран.

В дальнейшем, в'условиях спада в вкононике развитых государств ета их доля понизилась.

Зэоубожноя деятельность государственного капитала вра-ьЛоких охран выразилась также в создании крупнейаих специализированных $гвдов льготной фкваноовой помоия. рвзтаюзимся

отренам, как национальных, так и совместных о другими странами ОПЕК. Создание фондов было связано с воплощением в жизнь концепции арабской экономической интеграции,

• . Специфической чертой эволюции кредитно-банковских оистем » стране* Аравийокого полуострове стала ведущая роль этих государств в возрождении принципов исламского банковского дела, существовавшего в мусульманском мере ещё в доколониальный период. Непосредственное участие членов саудовокой королевской семьи, эмира Кувейта, представителей правительственных и предпринимательских кругов других эмиратов опоооботвовали экспансия исламских кредитных институтов по всему мусульманскому миру, на финансовые рынки развитых государств, ооздэклю крупных международных иоламоких холдинговых учреждений, контролирующих развитие исламской банковской сети.

Вновь созданные современные исламские кредитные института отражали в своей деятельности йсламокие принципы "справедливого распределения материальных благ" между всеми членами общества. Взамен банковской системы, действующей на-базе заранее устанавливаемое ставки процента, исламские ба:;ки и инезс-пщиокные компании используют механизм, ооноввнный на принципе участия в прибылях от кредитуемой операции и несут риски возможных убытков вместе о заёмщиками.

Исламские кредитные учреждения аккумулировали значительную час» яесоивов кредитных сиЪтеы в странах бвзирования, продемонстрировав высокие показатели рентабельности. Негативные моменты в функционировании иоламских банков оводятоя : ограниченности небо ¡а финансовых инструментов для мобилизации ресурсов и для краткосрочного размещения фондов, ввиду противоречия ряда форм финансирования положен ям Шариата.

В третьей главе "Ссудный процент. Кредитно-денежная поли-тик^' рассматривается функционпьное сочетание факторов, определяющих спрос н предложение на национальных рынках ссудного капитала и динамику процентных ставок; анализируются особенности распределения прибыла на осуд!ШЙ процент и предпринимательский доход, использование различных инструментов срздитного регулирования, их влияние на экономику, кредит и-денежное обращение.

. Ситуаций на рынках ссудного капитала в странах Аравийского полуострова в целом определялась ос_ими закономерностями,

свойственными движению ссудного капитала в развивающейся экономике. При этом в аравийских странах обнаруживается и очень . большая специфика, которая обуславливается, в первую очередь, особенностями местных социально-экономических структур, положением аравийских стран в системе мирового хозяйства, национальной стратегией развития, включая финансово-кредитный механизм. В этой связи выделяется пять основных факторов, противоречивое взаимодействие которых формировало соотношение спроса и предложения на ринках ссудных капиталов, а следовательно уровни и динамику процентних ставок: I. Ограниченная инвестиционная ёмкость внутреннего рынка. 2. Политика кредитной экспансии и финансовая политика. 3. Разница в процентных ставках по сравнению с индустриально развитыми государствами. Возникая под влиянием политики кредитной экспансии и религиозного фактора (осуждение процента исламом) фактор разницы, ввиду заниженных ставок способствовал оттоку капиталов, ограничению кредита и повышательному давлению на ставки. 4, Общее эконо-' мическое.положение стран Аравийского полуострова. Этот фактор по-разному воздействовал на рынки ссудных капиталов (например, в 70-е гг. нефтяная рента переполняла национальное хозяйство кредитными ресурсами, способствуя онигеншо процентных ставок). 5. Изменения в международной валютно-фкнансовой сфере, которые либо усиливали отток капиталов из враь'/Еских стран, либо ограничивали его, воздействуя на динамику процентных ставок.

Первый и третий факторы являлись постоянно действующий. В рассматриваемый период и в начала 1990-х гг. они способствовали ограничению кредите и повышению процентных ставок. Второй, четвёртый и пятый факторы могли уравновешивать, ослаблять 'или усклньить дьйствие первого и третьего»

Уже оо второй половиы 1960-х гг. и, в особенности, в 1970-е гг. кардинальное улучшение экономического полонения отрен полуоотровв, решение проблемы накопления в денегной форме, маскионые планы н прсгр^м^ь; развития экономики способствовали увеличению совокупного объёма денежной массы в обращении, улучшению внутреннего инвестиционного климата. При этом проводилась политика кредитной экспавовп. Этот период быд очень благоприятен для рынков ссудного кзпэтрда в странах Аравийского полуострова, как о точка еренвп их обцеэковоаических поанцвй, ' ws и ооотояшш мировой валютно-фаиавсовой системы. Например, учётная ставка Центрального Бьнкв Кувейте se 1970-е гг. но

поднялась ваше 5,5%. В середине 70-х гг. кредит в странах региона предоставлялся по крайне низкий ставкам в 4-5$.

Дальнейшее развитие ситуации на рынках ссудных капиталов •аравийских стран (в 1380-е гг.) характеризовалось умеренным уровнем процентных ставок и достаточный предложением кредитных ресурсов, что было связано с активным вмешательством государства в развитие, относительной стабильностью цен, устойчивыми гемпами роста в частной секторе, стимулированием частных капиталовложений. Такая политика проводилась в условиях нежелания властей вводить валютный контроль и при слабом административном, выборочном воздействии'на распределение кредитных ресурсов из-за боязни уценить интересы национального частного капитале, занятого препдо всего в тор зво-номиерческой сфере. Вследствие этого, при ухудсенив экономического положения оро-зяйских стран, периодически возникавшем с конца 70-х гг. ввиду изменений в топлквно-знергеткческои комплексе мирового хозяйства, спад хозяйственной конъюнктуры в аравийских странах сол-ровоадался усилением отлива капиталов но финансовые-ринки разлитых государств.

3 1979 г. - пзрпой пс 'овпно 80-х г. ставки по кредитам в орэзчйск!« залвтзх неоднократно виходнли за рамки административно регламентируемых лимитов, ззчэстув исчезал и устанавливаемый для стабильного развитая 2-х процентный розрыв (в сторону пешшэшш) со ехэзкзми еврорынка. В случаях, тогда ухудшение экономического положения аравийских стран совпадало с ужесточением кредитной политики в индустриально рэззиых госу-дарствзх, ситуация с процентными ставками в аравийских'странах

более осложнялась. Например, в июне 1957 г. однодневные процентные ставки по кредитам в .сувейтских динарах поднялись о обычного, пс превышающего 73 уровня до 20, а затем до 55$, ;то рассматривалось, ^.не без основания, как исключительно.о событие.

лризпеные явления обычно преодолевались с поиоцьи нових дополнительных фондов, предоставляемых центральными банками, поело чего процентные ставки понняь:шсь, хотя в 80-е годы для такой политики потребовались большие средства.

Сохранение немалых выгод от сравнительных преимуейготв длл аравийских кран на рубеже 1980-х - "0-х гг. помогает преодолевать негативное воздействие неблагоприятных тенденций, поддерживать такув данвиику процентных ставок, кот рая, несмотря на

то, что она во многой повторяет 'динамику ставок в развитых государствах и не еврорынке, является заниженной и в целом плавной, что отвечает интересам национальных предприятий и ь фирн. -

В аравийских иефтеэкспортирующих отранвх отмечается большая специфика в сфере распределения' прибыли не осудный процент и предпринимательский доход в частном секторе экономики. В отличие от развитых государств, в большинстве развивающихся отран постоянное превышение спрооа над предложением на денежном рынке является непосредственно причиной установления,тем ставок ссудного процента на завышенной уровне в это - результат соответствующего оокрвщения доли предпринимательского дохода. В аравийских же странах накопление ссудного капитале намного превышало накопление действительного.

Поскольку функционирование национального чвотиого капитала, как ссудного, так и промышленного, основано на перераспределении нефтяной ренты из госсектора, а подавляющая часть 'частного капитала приходится па ссудный (вместе о торговым), то ссудный и торговый капитал, разумеется, улавливали в аравийских странах наибольшую честь нефтяной ренты. В силу этого, доля ссудного проценте, в сравнении с предпринимательский доходом минимального по величине, в основной мелкотоварного. частного сектора промышленности, была вывз, чаи г арабских отранвх с ограниченными финансовыми ресурсами, где частный капитал не мог перераспределять нефтяную ренту.

В процеосе эволюции кредатно-банковоких систем в странах Аравийского полуострова возрастающее значение приобретает гнод-речие и использование механизма кредитного регулирования, прибранного противодействовать инфляции, корректировать распределение кредитных ресурсов в соответствии о потребностям развитая современных укладов хозяйства, способствовать притоку ресурсов в производственную сферу. В сдучго эффективного осучестелекал кредитного регулирования, по пере становления национального хозяйственного комплекса, реальной станет возможность расни-рить долю участия частного капитала в учреЕданаях крадЕтио-бвн-ковокой оистеиы. *

Определенная восбаганонрсанность рэввавеадэйся экономики в ярезяйских отравах во иногоа ограничивала йффектвввоогь опиравдихоя вэ рыночный механизм общпх стоимостей инструментов кродатног: регулгровапкя. В с£оа очередь, осуадвние есгз-о :■'... • 16 , *'■'■' -V.

ном ссудного процента особенно затрудняло внедрение таких инструментов,регулирования, как операции на открытом рынке или учёт векселей. Усложнившиеся задачи, с которыми встретилась банковская сфера в ходе форсированной трансформации хозяйства, обусловила разработку и применение центральными бац-' кааи неординарных * но наиболее доступных средств кредитного регулирования, при постепенном его совершенствовании. Например, такие, обычно используеиыв для контроля зэ обменный валютный курсом инструменты кредитной политккк, как валютная интервенция, а такие срочные валютные сделки, благодаря их ■ нзиьивиу противоречии исламу при наличии больших инвалютных .• рэзерзоэ в центральных банках заменяли собой операции на открытом рынке и переучёт. йначксея: !ую нагрузку несли также вцсогдае йораы обязательных резервов и нориы. ликвидности, га-рашгируозде сбалансированность пассивных и активных операций и сбеспеченЕооть банковских депозитов. Широко кспользовались а зевке метода.как манипулирование государственными депозита. ай в банках, прямое кредитование банков и предоставление им догащ'2.

Увэясчоике 06sSue дисконтных операций Центрального Банка Кувейта, внедрение" в 1981 году взятой из практики развитых государств Авгоыатйче«аой Программы соглашений об обратной покупав векселей центральным башгаа, ярииенение с 80-х гг. операций аа открытой ранке'й с 1985 г. дисконтных операций на Бахрейне страдало стимулирование государством развития вексельного а фондового рншсов", куро па создание финансовых .,ентров • неядупвродного анзченип. В' 1984 г. в наиболее' осторожной в от-еоеэвйи развития свободного рынка Саудовской Аравии такае ст8"й ' вкодрйтип опзрацип на открытом ,ынне с использование!! зсобых денных бумаг о впзтш проценрн и рзспределениеи в оснопои. среди государственных организаций. Однвко и в начале 90-х гг. здеоь ещЗ не был psaSn вопрос о выпуске полноценных казначейских векселей а гособлигаций я об использовании диокоптных . опередив. •.

В оллу ограниченных возможностей в аравийских странах, как и в другах рьзвявавщахоя странах, оообое значение придавалось административному регулирование в сфере кредита. Оно включало устоповяепие лимитов для процентных ставок; обьёмов оиуд, введение ограничения и запретов для отчальных категорий ссуд, тробовзнпя в отношении обеспечения по различимы их категориям,

. директивные указания и контрольную деятельность по пресечению злоупотреблений в банковской системе.

Б работе анализируются также причины отставания в создании необходимых условий для дальнейшего развития банковской деятельное т.:, в разработке мер по контролю за . банковской деятельностью, обусловленного недостатком опыта в условиях быстрых реформ. Рассматриваются ноьие мероприятия ко стабилизации кредита, вырэботэнные в связи с кризисом 1980-х гг. В этой связи становится очевидной необходимость более широкого внедрения современных форм кредитной политики, включая к общие стоимостные методы регулирования, при умелой их сочетании с эффективными механизмами банковского контроля и с полноавоп-табным использованием административных рычагов, в честности, для исключения злоупотреблений и монополизации кредита торго-Бо-ростоицическимя кругами.

В заключении диссертации подведены общие итога иооледова-,. иия и оделаны соответствующие обобщения и вывода.

По томе диссертации опубликованы следующие рзбош:

1. Особенности формирования и динамика процонгпше ставок

в развивающихся странах Аравийского полуосгровз. - К. ИВ РАН.. -- Доп. в ИНЙОН РАН № 49265 ов 20.05.1994. Объои - 1,8 п«я» ;

2. Вопрооы функционирования исламских банков с участии-фипакоового каптала нефтеекопортирувдих огрей Дрзвнйокого ло-

. луоотрозе (на примера Саудовской Аравии и Куаойга), - М.» 12В. РАН. - Деп. в ИНИОН РАН Й 49264 о* 20.05. 1994. - п.д.