Методический подход к оценке потенциала инвестиционной привлекательности и его эффективному использованию тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Методический подход к оценке потенциала инвестиционной привлекательности и его эффективному использованию"

На правах рукописи

Горлов Александр Владимирович

МЕТОДИЧЕСКИЙ ПОДХОД К ОЦЕНКЕ ПОТЕНЦИАЛА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ И ЕГО ЭФФЕКТИВНОМУ ИСПОЛЬЗОВАНИЮ (НА ПРИМЕРЕ АМУРСКОЙ ОБЛАСТИ)

Специальность 08.00.05 «Экономика и управление народным хозяйством: управление инновациями и инвестиционной деятельностью».

Автореферат

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

□□3476201

Благовещенск, 2009

003476281

Работа выполнена на кафедре менеджмента, маркетинга и права в ФГОУ ВПО «Дальневосточный государственный аграрный университет»

Научный руководитель: д-р экон. наук, профессор

Латкин Алехсандр Павлович

Официальные оппоненты: д-р экон. наук, профессор

Гнездилов Евгений Алексеевич

канд. экон. наук, доцент Даниловских Татьяна Евгеньевна

Ведущая организация: Приморская государственная

сельскохозяйственная академия

Защита состоится 1 октября 2009 г. в 12-00 на заседании диссертационного совета Д 212.023.01 при Владивостокском государственном университете экономики и сервиса по адресу: 690990, Владивосток, ул. Гоголя, 41, зал Ученого совета, ауд. 1359.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Владивостокского государственного университета экономики и сервиса по адресу: г.Владивосток, ул. Гоголя, 41.

Сведения о диссертации и автореферате размещены на сайте диссертационного совета ВГУЭС по адресу.

http://www.wsii.ru/science/dis/dis.asp

Автореферат разослан «27» августа 2009 г.

Ученый секретарь диссертационного совета кандидат экономических наук, доцент

Ворожбит О.Ю.

1 ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследовании. На современном этапе развития российской экономки, переживающей сложный период мирового экономического кризиса, на передний план выдвигается проблема привлечения прямых инвестиций.

Инвестиции необходимы как в период экономического роста, так и во время кризиса Обусловлено это тем, что инвестиции играют огромную роль в решении многих задач на различных уровнях социально-экономической системы. Особую важность для отечественной экономики приобретает задача обеспечения качественного и устойчивого экономического роста, решение которой не возможно без достаточного привлечения инпестиционных ресурсов в различные сферы экономической жизни страны.

Особенности российской экономики связанные с её федеративным устройством выделяют регион в самостоятельный объект исследования современной экономической науки. Регионы являются связующим звеном между федеральным центром и производственно-экономическими структурами на его территории. Значительная самостоятельность регионов в решении многих проблем, в том числе экономических, требует разработки стратегии и тактики своего развития, обеспечения согласованности действий с федеральным центром и эффективного участия во взаимодействии с предпринимательскими структурами. Всё это требует формирования региональной социально-экономической политики, важнейшим элементом которой является инвестиционная политика

В настоящее время на уровне регионов накоплен значительный опыт в разработке инвестиционной политики, набор предпринимаемых при этом действий достаточно стандартизован и единообразен. Данное обстоятельство обеспечивает формирование единого инвестиционного пространства на территории нашей страны и положительно влияет на её инвестиционный климат. Однако исследования структуры инвестиционного климата выявили сильные отклонения в оценках инвестиционного климата регионов, что обусловлено их неравномерным развитием и обеспеченностью факторами производства

Как правило, работа по управлению инвестиционными процессами в регионе сводится к изучению инвестиционного климата территории, его оценке, разработке форм и методов инвестиционной политики. При этом редко учитывается структура экономики региона, обеспеченность его факторами производства, географическая удалённость от федерального центра и др. Данное обстоятельство требует совершенно новых подходов к управлению инвестиционными процессами в регионе.

Актуальность диссертационного исследования обусловлена тем, что в настоящее время много работ по инвестиционной тематике посвящено изучению различных категорий инвестиционной среды без акцента на создание целостного системного подхода для формирования единого механизма управления инвестиционными процессами в регионе. Необходимо

дальнейшее развитие теории и практики инвестиций, разработка новых категорий, моделей и схем управления инвестициями, как на уровне государства, так и на уровне региона или предприятий.

Степень научной разработанности проблемы. Инвестиционная тематика всегда находилась в центре внимания отечественной и зарубежной экономической науки. Значительный вклад в изучение этих проблем внесли работы таких отечественных исследователей как Г.П. Подшиваленко, Н.В. Киселёва, П.И. Вахрии, A.C. Нешитой, Л.П. Гончаренко, Л.Л. Игонина, В.В. Бочарова, В.В. Ковалёва, В.Н. Липшиц, Т.С. Хачатуров, М.В. Чиненов, Л.А. Зубченко, В.Ю. Кирничный, А.И. Кузнецова, В.П. Попков, В.П. Семёнов, И.А. Бланк, H.A. Абыкаев, Ф.С. Тумусов, И.И. Ройзман, Т.А. Слепнёза, Е В. Яркин и другие.

Среди зарубежных учёных-экономистов можно выделить работы А. Маршалла, М. Фридмана, А. Дамодрана, Д. Доунса, Г.Д. Элиота, А. Мертнеса, С. Фишера, Р. Дорнбуша, Р. Шмалензи, П. Кругмзна, М. Обстфельда, С. Брю, Д. Бэйли, 3. Боди, Г. Марковица, М.Г. Миллера, Э. Долана, Дж. Кейнса, Г. Александера, У. Шарпа, Э. Класса, Д.С. Линдсея, К. Макконелла, П. Массе, Д. Стоуна и других. Определённые различия в отечественных и зарубежных взглядах на проблемы инвестиций, связанные с особенностями исторического развития нашей науки, значительно ограничивают использование иностранных подходов к изучению инвестиционных проблем в российской экономике. Тем не менее, создание современной теории инвестиций и управления ими - в большей степени заслуга зарубежных экономистов. Лишь в последние несколько десятилетий российская экономическая наука стала активно развиваться в русле мировой научной мысли, в том числе и в сфере изучения инвестиций.

Проблема активизации инвестиционных процессов, управления инвестиционным потенциалом в региональном аспекте в научной литературе наиболее широко рассматривается в работах Л.С. Валинуровой, С.Е. Сухиновой, Б.А. Чуба, Н.С. Косова, В.Г. Беломестнова, А. П. Латкина, Д. К. Шевченко, М. И. Краевой, О. А. Туркова, Р.Ф. Дурициной, A.A. Исаева

Однако, несмотря на повышенный интерес к инвестиционной тематике, многие аспекты этой сложной проблемы остаются недостаточно изученными. В частности, специфические особенности каждого региона определяют необходимость уточнения и доработки подходов к оценке и управлению их инвестиционными процессами.

Актуальность проблемы управления инвестиционными процессами и недостаточная их исследованность определили выбор данной темы, а также структуру работы.

Цель и задачи диссертационного исследования. Целью диссертационной работы является обоснование потенциала инвестиционной привлекательности региона как экономической категории, разработка методического подхода к его оценки и эффективному использованию.

Для достижения поставленной цели, в соответствии с логической структурой исследования, необходимо решить следующие задачи:

- исследовать категории, характеризующие инвестиционную среду региона, такие как: инвестиции, инвестиционный потенциал, инвестиционный риск, инвестиционный климат, инвестиционная политика, инвестиционная привлекательность, инвестиционная активность, эффективность инвестиций;

- обосновать роль, место и значение потенциала инвестиционной привлекательности в иерархии категорий, характеризующих инвестиционную среду региона;

- изучить существующие методы и подходы к оценке инвестиционной привлекательности и инвестиционного климата, разработать методический подход к оценке потенциала инвестиционной привлекательности региона;

- дать оценку инвестиционному потенциалу, инвестиционным рискам и инвестиционному климату на примере Амурской области и определить потенциал инвестиционной привлекательности данного региона на основе разработанного методического подхода;

- предложить способ и направления совершенствовали инвестиционной политики региона на основе оценки его потенциала инвестиционной привлекательности, сформировать механизм реализации инвестиционной политики Амурской области.

Объект исследования. Объектом исследования являются инвестиционные процессы в социально-экономической системе региона, формирующие инвестиционную привлекательность различных видов экономической деятельности и динамика их реализации.

Предмет исследования. Предметом исследования выступает потенциал инвестиционной привлекательности, методический подход к его оценке и процессы, влияющие на механизм осуществления инвестиционной деятельности в регионе.

Область исследования. Область исследования соответствует пункту 4.17 паспорта специальности 08.00,05 «Экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями и инвестиционной деятельностью)» и заключается в «разработке методологии, форм и способов создания привлекательного инвестиционного климата для частных и иностранных инвесторов»

Теоретическая и методологическая основа исследования.

Методологическую и теоретическую основу исследования составили научные труды отечественных и зарубежных авторов в области инвестиционной деятельности, региональной экономики, государственного регулирования экономики. Применялись общепринятые методы и приёмы экономических исследований: системный, структурный, функциональный, генетический, логический, экономико-статистический анализ и другие.

информационная база исследования. В числе информационных источников диссертации использовались: научные источники в виде данных и сведений из книг, журнальных статей, научных докладов и отчётов, материалов научных конференций, семинаров; статистические источники в

виде статистических материалов, отчётов органов государственной власти, региональной статистики по Российской Федерации и Амурской области; официальные документы в виде законодательных и других нормативных актов Российской Федерации и Амурской области; информационные ресурсы сети Интернет, результаты собственных расчётов.

Наиболее существенные результаты исследования. Наиболее существенные результаты, полученные автором в процессе диссертационного исследования, состоят в следующем:

1. Исследованы категории, характеризующие инвестиционную среду региона, такие как: инвестиции, инвестиционный потенциал, инвестиционный риск, инвестиционный климат, инвестиционная политика, инвестиционная привлекательность, инвестиционная активность, эффективность инвестиций;

2. Обоснованы роль, место и значение потенциала инвестиционной привлекательности в иерархии категорий, характеризующих инвестиционную среду региона,

3. Изучены существующие методы и подходы к оценке инвестиционной привлекательности и инвестиционного климата, разработан методический подход к оценке потенциала инвестиционной привлекательности региона;

4. Дана оценка инвестиционному потенциалу, инвестиционным рискам и инвестиционному климату на примере Амурской области и определён потенциал инвестиционной привлекательности данного региона на основе разработанного методического подхода;

5. Предложены способ и направления совершенствования инвестиционной политики региона на основе оценки его потенциала инвестиционной привлекательности, сформирован механизм рехпизации инвестиционной политики Амурской области.

Научная новизна диссертационного исследования. Научная новизна диссертационного исследования заключается в разработке и обосновании методического и практического подхода к оценке уровня инвестиционной привлекательности и направлений эффективного использования инвестиций в регионе. Данное утверждение подтв ер додается следующими признаками, являющимися элементами научного вклада и предметом защиты:

- уточнена иерархия категорий инвестиционной среды региона, предложена новая структура и логическая связь между её элементами;

- введена новая научная категория - «потенциал инвестиционной привлекательности региона», позволяющая развивать дальнейшее представление знаний в области инвестиций;

- предложен методический подход к оценке потенциала инвестиционной привлекательности региона, путём группировки видов экономической деятельности по уровню рентабельности в группы, отличающиеся степенью инвестиционной привлекательности;

- выявлена роль потенциала инвестиционной привлекательности в формировании инвестиционной политики региона;

- разработаны и научно обоснованы рекомендации но совершенствованию инвестиционной политики Амурской области, в основе которых лежит механизм формирования инвестиционной политики на основе оценки и изучения потенциала инвестиционной привлекательности.

Теоретическая значимость работы. Теоретическая значимость работы заключается в обосновании методического подхода к оценке потенциала инвестиционной привлекательности с целью формирования эффективной инвестиционной политики региона.

Практическая значимость. Положения и выводы, изложенные в диссертационной работе, могут быть применимы в качестве теоретической основы для решения задач оценки и управления инвестиционными процессами.

Результаты научного исследования могут быть использованы органами государственной власти для рационального использования инвестиционных ресурсов, разработки и определения приоритетов региональной инвестиционной политики, формирования благоприятного инвестиционного климата, обеспечения качественного экономического роста.

Целесообразно использовать теоретические и практические материалы диссертации в преподавании дисциплин «Инвестиции», «Региональная экономикам и других.

Апробация и внедрение результатов исследования. Положения диссертационной работы, формирующие результаты научного исследования докладывались и обсуждались на региональных научно-практических конференциях «Молодёжь XXI века: шаг в будущее» (г. Благовещенск, 20082009 гг.), «Проблемы и перспективы экономического развития аграрного производства Сибири и Дальнего Востока» (г. Благовещенск, 2008 г.), «Внешнеэкономическая деятельность Амурской области. Развитие. Проблемы. Перспективы» (г. Благовещенск, 2008 г.), общеуниверситетских научных конференциях Дальневосточного государственного аграрного университета в 2008-2009 годах. Кроме того, опубликованы материалы в сборнике V Всероссийской научно-практической конференции «Актуальные вопросы экономических наук» (г. Новосибирск, 2009 г.).

Материалы диссертационного исследования использованы в аналитико-статистическом разделе «Стратегии социально-экономического развития Амурской области на 2009-2011 годы», утверждённой постановлением Правительства Амурской области от 24.02.2009 № 64.

Публикации. По результатам выполненных в диссертации исследований опубликованы 2 стати в изданиях, рекомендованных ВАК, и 7 статей в других изданиях, общим авторским объемом 1,75 п. л.

Структура и объем диссертации. Диссертация состоит из введения, трёх глав, заключения, списка использованной литературы, приложений общим объёмом 169 страниц. Список использованной литеоатуры включает 118 источников. Диссертационная работа содержит Зй таблиц и /£, рисунков.

Во Введении раскрывается актуальность темы исследования, определены цель, задачи, объект и предмет исследования, дана краткая характеристика изучаемой проблемы, раскрыта научная новизна и практическая значимость результатов исследования.

В первой главе «Потенциал инвестиционной привлекательности региона как экономическая категория» рассмотрены категории характеризующие инвестиционную среду региона, обоснована сущность категории «потенциал инвестиционной привлекательности региона», разработан методический подход к оценке потенциала инвестиционной привлекательности региона.

Во второй главе «Исследование тенденции формирования потенциала инвестиционной привлекательности в системе инвестиционного климата Амурской области» дана оценка частных потенциалов и рисков, формирующих инвестиционный потенциал и инвестиционный риск Амурской области, рассмотрена динамика инвестиционного климата Амурской области и определён её потенциал инвестиционной привлекательности.

В третьей главе «Потенциал инвестиционной привлекательности как фактор формирования инвестиционной политики региона» рассмотрена сущность и формирование инвестиционной политики в Российской Федерации и Амурской области на современном этапе, проанализированы итоги инвестиционной деятельности в Амурской области, разработаны рекомендации по совершенствованию инвестиционной политики на основе оценки потенциала инвестиционной привлекательности региона.

В Заключении сформулированы основные выводы и рекомендации, являющиеся результатом проведённого исследования.

2 ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ И РЕЗУЛЬТАТЫ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ

1. Исследованы категории, характеризующие инвестиционную среду региона, такие как: инвестиции, инвестиционный потенциал, инвестиционный риск, инвестиционный климат, инвестиционная политика, инвестиционная привлекательность, инвестиционная активность, эффективность инвестиций.

Инвестиционный процесс представляет собой совокупность различных видов инвестиционной деятельности, которые включают в себя воздействие субъекта на объект инвестирования с целью достижения определённого эффекта.

Инвестиционная деятельность невозможна без наличия инвестиционных ресурсов, а также сфер и объектов вложения капитала. В теории инвестиций для обозначения условий имеющих высокую значимость для привлечения инвестиционных ресурсов используют категорию инвестиционного потенциала, который на уровне региона скалывается из

восьми частных потенциалов или условий (факторов): ресурсно-сырьевого, трудового, производственного, потребительского, финансового, инфраструктурного, институционального, инновационного.

Использование инвестиционного потенциала региона сопряжено с определёнными возможностями недостижения поставленных инвестиционных целей, которые принято обозначать как инвестиционные риски. В качестве таких рисков выступают: экономический, финансовый, политический, социальный, экологический, криминальный, законодательный. Совокупность данных видов риска формируют интегральный инвестиционный риск.

Инвестиционный потенциал и инвестиционный риск в совокупности формируют инвестиционный климат региона, который предопределяет инвестирование в региональную хозяйственную систему и отражает степень благоприятности ситуации складывающейся в регионе. Степень изменения инвестиционного климата в более благоприятную сторону определяется эффективностью инвестиционной политики региона, под которой понимается совокупность мер организационного и экономического воздействия органов управления, направленных на создание оптимальных условий для вложения инвестиций.

Инвестиционную привлекательность определяют как взаимосвязь инвестиционного потенциала и инвестиционных рисков. При этом те же самые характеристики применяются при оценке качества инвестиционного климата региона и активно используются в процессе экспертной оценки проводимой агентством «Эксперт РА».

Итак, главный вопрос в том, следует ли отождествлять категории инвестиционного климата и инвестиционной привлекательности? На наш взгляд оба эти понятия объективно тождественны, но с точки зрения субъектов инвестиционной деятельности их следует различать.

Инвестиционный климат важен, прежде всего, для региона и страны в целом. Инвестор же, давая оценку инвестиционного климата региона, делает заключение об его привлекательности для инвестирования. Привлекательность - это субъективное мнение инвестора, который принимает решение по поводу осуществления инвестиций.

Оценка инвестором инвестиционного климата региона^ как совокупности инвестиционного потенциала и инвестиционных рисков, сформированных под воздействием инвестиционной политики, определяет инвестиционную привлекательность региона для осуществления инвестирования. От степени инвестиционной привлекательности региональной хозяйственной системы зависит инвестиционная активность, которая выражается в виде объёма поступивших в регион инвестиций.

Результативность осуществления инвестиционного процесса формирует эффективность инвестиций, которая определяется как соотношение эффекта (результата) к затраченным инвестиционным ресурсам.

Источник: составлено автором

Рисунок 1 - Инвестиционная среда региона

На рисунке 1, инвестиционная привлекательность представлена как результат воздействия инвестиционной политики на инвестиционный климат региона. То есть понятое инвестиционной привлекательности в данном случае будет шире.

Однако в литературе можно встретить и противоположную точку зрения, что инвестиционный климат страны, региона, отрасли, предприятия представляет собой сочетания инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности, которое формирует платежеспособный спрос на инвестиции.

Понятие инвестиционного климата в данном ракурсе шире, чем понятие инвестиционной привлекательности, что противоположно подходу, показанному на рисунке !. С данным утверждением автор не может согласи ться в связи с тем, что здесь опущена роль инвестиционной политики.

Возможно, в условиях классического рынка такой подход был бы верен. Неоклассический региональный подход базируется на постулате: свободный нерегулируемый рынок естественным образом приводит к устранению неравенства между регионами и, следовательно, не нужно ограничивать стихийное действие рыночных сил.

Согласно теории несбалансированного развития, рынок без государственного регулирования объективно увеличивает региональные различия в силу цикличности и самоорганизации рыночного механизма, закрепляющего высокую развитость одних регионов и слабость других.

На необходимость эффективного государственного регулирования базирующихся на рыночном саморегулировании инвестиционных процессов указывают Гришина И.В., Попков В.П., Семёнов В.П..

Итак, новый подход строится на том, что следует различать понятия инвестиционного климата и инвестиционной привлекательности. Благоприятный инвестиционный климат, который является результатом оптимального воздействия инвестиционной политики на инвестиционный потенциал и риски, приводит к повышению привлекательности региона, формируя в глазах инвесторов его инвестиционную привлекательность.

2. Обоснована роль, место и значение потенциала инвестиционной привлекательности в иерархии категорий характеризующих инвестиционную среду региона.

Рассмотрение категорий инвестиционного потенциала, инвестиционного риска и инвестиционной привлекательности указывает на то, что в целях инвестиционной политики не следует сосредотачивать усилия на реализации всего инвестиционного потенциала, так как различные его факторы могут иметь разный инвестиционный риск. Вся совокупность инвестиционного потенциала может быть подразделена на две группы: тот потенциал, который имеет низкий инвестиционный риск и другая его часть, которая подвержена высоким инвестиционным рискам. Таким образом, можно говорить о том, что часть инвестиционного потенциала с низким инвестиционным риском будет формировать инвестиционную привлекательность региона и его конкурентные преимущества (сильные стороны и возможности) другая же часть - составлять слабые стороны и угрозы.

В инвестиционной среде региона действуют два разнонаправленных процесса, которые в каждый момент времени формируют инвестиционный климат и инвестиционную привлекательность региона, равновесное состояние этой системы характеризуется объёмом поступающих инвестиций, которые обуславливают инвестиционную активность в социально-экономической системе региона Первый процесс связан с ростом инвестиций в экономику региона, что подкрепляется высокой доходностью вложенных средств. Второй процесс - снижает объём инвестиций, что связано со значительным риском потери вложенных средств, и поэтому отпугивает потенциальных инвесторов.

Для обозначения данных процессов предлагается использовать категорию потенциала инвестиционной привлекательности региона, который определяется как совокупность объективных экономических, социальных и природио-географических свойств, обеспечивающих низкую вероятность полного или частичного недостижения результатов осуществления инвестиций и высокую интенсивность привлечения капитальных вложений в экономику региона. Можно воспользоваться более простым определением потенциала инвестиционной привлекательности как части инвестиционного потенциала обладающей высокой привлекательностью для инвестора и низким риском использования (рисунок 2).

Ресурсно-сырьевой потенциал /

Трудовой потенциал

Потекц

ДИРм-пи^луилЛ

прнвлскателы) Ишювационныи \ рсгип)»

потенциал

Инсгмтуцнока^ПкИык потенциал

Производственный потенциал

Погребительски й цзтенцвал

Инфраструктурный потенциал

Финансовый потенциал

^есгационаый потенциал регго*0.

Источник: составлено автором

Рисунок 2 - Место потенциала инвестиционной привлекательности в инвестиционном потенциале региона.

Тем не менее, понятия инвестиционного потенциала и потенциала инвестиционной привлекательности неравнозначны. Сравнивая два определения можно увидеть наличие существенных различий.

Во-первых, потенциал инвестиционной привлекательности является важнейшей составной частью инвестиционного потенциала, который учитывает только те факторы производства и сферы приложения капитала, которые составляют конкурентные преимущества социально-экономической системы региона

Во-вторых, потенциал инвестиционной привлекательности включает в себя возможности, которые позволяют наиболее эффективно использовать имеющиеся ресурсы.

В-третьих, учитываются те виды и сферы экономической деятельности, которые обеспечивают минимальный негативный риск, связанный с осуществлением предпринимательской деятельности.

Таким образом, можно определить, что потенциал инвестиционной привлекательности региона органически связан с инвестиционным потенциалом и формирует «точки роста» инвестиций в его экономику. Такое утверждение базируется на том, что, как правило, при оценке инвестиционного потенциала учитываются сходные факторы для всех регионов. Однако в каждом конкретном случае количественный и качественный набор этих факторов всегда будет различаться. Для того чтобы

эффективно управлять развитием региона с помощью инвестиционной политики потребуется выделить уникальные и наиболее выгодные для инвесторов факторы производства, дать им оценку и разработать стратегию использования.

3. Предложен методический подход к оценке потенциала инвестиционной привлекательное™ региона, путём группировки видов экономической деятельности по уровню рентабельности в группы, отличающиеся степенью инвестиционной привлекательности.

Оценку потенциала инвестиционной привлекательности предполагается осуществлять путём группировки приоритетных видов экономической деятельности на основе общеэкономической предпосылки притока капитала в виде возможности получения более высокого дохода К приоритетным видам экономической деятельности относятся те, по которым предоставляется государственная под держка

В качестве группировочного признака следует использовать уровень рентабельности реализованной продукции (работ, услуг) предприятий и организаций.

Показатель инвестиционной привлекательности отражает экономическую эффективность инвестиций, поэтому необходимо учесть, что по международным стандартам в зависимости от показателя рентабельности социально-экономической системы можно выделить пять групп:

А - характеризуется очень высокой рентабельностью, превышающей нормативное значение в 4 и более раз (40-48%);

В - характеризуется рентабельностью выше среднего, превышает норматив в 2 и более раз (20-24%);

С - характеризуется нормативным уровнем рентабельности (10-12%);

Б - характеризуется рентабельностью, которая ниже норматива в два раза (5-6%);

Е - характеризуется очень низким уровнем рентабельности, ниже норматива более чем в два раза (менее 5%).

Данная градация позволяет выделить группы видов экономической деятельности, которые характеризуются различной привлекательностью для инвестора. Вклад в потенциал инвестиционной привлекательности видов экономической деятельности необходимо определять с помощью коэффициентов, значения которых для целей конкретных исследований могут быть изменены.

По числу групп можно определить, что виды экономической деятельности имеющие высокую привлекательность должны иметь коэффициент равный 1; виды экономической деятельности, составляющие группу инвестиционной привлекательности выше среднего - 0,8; для группы с нормальной привлекательностью - 0,6; для группы с привлекательностью ниже среднего уровня - 0,4 и для группы с низкой привлекательностью, ввиду её наличия принимается коэффициент 0,2.

Общая интегральная оценка потенциала инвестиционной привлекательности будет иметь следующий вид:

„„„ НаибПх 1+ПВСх0,8 + НормПх 0,6 + ПНСхО,4+НаимПх0,2

пип=—---—^^вэд------------* ''

где:

ПИП - потенциал инвестиционной привлекательности региона,%; НаибП - наиболее привлекательные виды экономической деятельности, ед.; ПВС - виды экономической деятельности, привлекательность которых

выше среднего, ед.; НормП - виды экономической деятельное™ с нормальной

привлекательностью, ед.; ПНС - виды экономической деятельности, привлекательность которых ниже среднего, ед.;

НаимП - наименее привлекательные виды экономической деятельности, ед. - общее число видов экономической деятельности, согласно ОКВЭД, ед.

Экономический смысл интегральной оценки потенциала инвестиционной привлекательности в том, что он будет показывать удельный вес видов экономической деятельности с высоким уровнем доходности и низким риском инвестирования. В межрегиональном срезе данный показатель позволит ранжировать регионы по уровню потенциала инвестиционной привлекательности и отобрать те из них, которые формируют инвестиционный потенциал экономики страны для целей осуществления государственной инвестиционной политики.

4. Дана оценка инвестиционному потенциалу, инвестиционным рискам и инвестиционному климату на примере Амурской области н определён потенциал инвестиционной привлекательности данного региона па основе разработанной методики.

Изучение элементов инвестиционной среды и оценка потенциала инвестиционной привлекательности региона были проведены на примере данных Амурской области.

Рейтинг инвестиционного потенциала Амурской области за последние годы увеличивался. В 2007 году область имела 48 ранг инвестиционного потенциала, доля которого в общероссийском потенциале составила 0,651%. По инвестиционному потенциалу область поднялась с 49 на 48 место.

Ранг инвестиционного риска в области за 2003-2007 годы был самым низким в 2004 году. За 2005-2007 годы наблюдается снижение ранга инвестиционного риска, что благоприятного сказывается на инвестиционном климате области.

В рейтинге за 2006 год по инвестиционному риску Амурская область занимала 64 место, в 2007 году 57.

Амурской области в 2007 году агентством «Эксперт» был присвоен рейтинг ЗВ1 (Пониженный потенциал - умеренный риск). Данный уровень менялся, начиная с 1996 года незначительно. Периодически области присваивался рейтинг ЗС1 (Пониженный потенциал - высокий риск). За

2003-2007 год рейтинг ЗС1 был присвоен области в 2003 и 2005 годах. В данной группе та касс находятся Хабаровский и Приморский край, Сахалинская область.

Амурская область, имея достаточно низкий инвестиционный рейтинг, будет иметь догоняющее положение в конкурентной борьбе на рынке инвестиций. Но, не имея достаточных конкурентных преимуществ и условий ускорения притока инвестиций, повышения инвестиционного потенциала и снижешь инвестиционных рисков, область не сможет существенно изменить свое положение в рейтинге инвестиционной привлекательности. Даже если будет использоваться опыт осуществления инвестиционной политики передовых в отношении инвестиционной привлекательности регионов, это не поможет коренным образом изменить ситуацию в инвестиционной сфере. На социально-экономическую систему региона будет влиять достаточно большое количество факторов и неопределённостей, которые сдерживают успешное применение передовых моделей управления инвестициями в каждом конкретном случае. Как показывает оиьгг разработки и осуществления инвестиционной политики, в регионах с наименьшей инвестиционной привлекательностью используется больше различных инструментов в виде всевозможных гарантий и льгот для инвесторов. Однако это не существенно влияет на их инвестиционный имидж. Так как такое поверхностное управление не может вызвать повышение инвестиционного потенциала региона, влияя в большей степени на инвестиционный риск. Впрочем, отсутствие привлекательных сфер для вложения инвестиций формирующих инвестиционный потенциал региона, низкий инвестиционных риск не может компенсировать.

В Амурской области приоритетными считаются 33 вида экономической деятельности. Из них хозяйственная деятельность имеет место в 31. Соответственно современный экономический потенциал области и объективные обстоятельства позволяют задействовать только 94,3% приоритетных видов экономической деятельности. При этом как, показал анализ их привлекательности, они также являются не однородными по своей структуре.

Отсортированные и ранжированные в соответствии с принятым критерием привлекательности (уровень рентабельности (убыточности) продажи товаров, продукции, работ, услуг) виды экономической деятельности можно разделить на пять группы:

1. Наиболее привлекательные виды экономической деятельности

(уровень рентабельности более 40%) - отсутствуют.

2. Привлекательность выше среднего (уровень рентабельность 20-40%):

- добыча металлических руд;

- разведочное бурение;

- текстильное производство.

3. Нормальная привлекательность (уровень рентабельности 5-20%):

- производство одежды, выделка и крашение меха;

- производство медицинской техники, средств измерения, оптических приборов и аппаратуры;

-- растениеводство;

- производство кожи, изделий из колеи и обуви;

- организация комплексного туристического обслуживания;

- производство прочих неметаллических минеральных продуктов;

- добыча каменного угля, бурого угля и торфа;

- производство мебели и прочей продукции, не включенной в другие группы;

- добыча прочих полезных ископаемых;

- производство пищевых продуктов, включая напитки и табак;

- производство судов, летательных и космических аппаратов н прочих транспортных средств.

4. Привлекательность ниже среднего (уровень рентабельности 0-5%):

- производство общее 1роительных работ по возведению жилых зданий;

- производство нефтепродуктов;

- обработка древесины и производство изделий из дерева и пробки, кроме мебели;

- геолого-разведочные, геофизические и геохимические работы в области изучения недр;

- животноводство

- лесозаготовки

- металлург ическое производство

- производство электроэнергии гидроэлектростанциями;

- производство готовых металлических изделий

5. Наименее привлекательные (убыточные виды экономической деятельности):

- предоставление услуг в сфере растениеводства и животноводства кроме ветеринарных услуг;

- производство целлюлозы, древесной массы, бумаги, картона и изделий из ник;

- производство электрических машин и электрооборудования;

- химическое производство;

- обработка вторичного сырья;

- производство автомобилей, прицепов и полуприцепов;

- растениеводство в сочетании с животноводством (смешанное сельское хозяйство);

- производство машин и оборудования.

Выделенные группы отражают потенциал инвестиционной привлекательности Амурской области, и будут влиять на его величину.

Неоднородность потенциала инвестиционной привлекательности в виде градации его долей в соответствии с полученными группами представлена на рисунке 3.

Нривлекаюяь-Огсугствуют ноегь выше 6,1% среднего

9,1%

Наименее Г1рнш1екатеи.ные 24,2%

Прщпекагелъ-костъ ниже среднего 27,3%

Источник: составлено автором

Рисунок 3 - Распределение видов экономической деятельности по инвестиционной привлекательности в Амурской области в 2007 году.

Для получения интегральной оценки потенциала инвестиционной привлекательности Амурской области воспользуемся формулой (1):

,,„„ 0x1+3x0,8+11x0,6 + 9x0,4+8x0,2 1ПГК>.

ПИП =----------;-----х 100% = 43,0%

33

Потенциал инвестиционной привлекательности Амурской области в 2007 году составил 43,0%. Данный показатель указывает на то, что 43,0% инвестиционного потенциала Амурской области привлекательны для вложения инвестиций и имеют низкий риск возможных убытков.

5. Выявлена роль потенциала инвестиционной привлекательности в формировании; инвестиционной политики региона.

Оценка потенциала инвестиционной привлекательности даёт возможность дифференцировать благоприятность инвестиционного климата, которая основывается на обобщающем критерии притока капитала - "норме прибыли.

Структура потенциала инвестиционной привлекательности позволяет определить соотношение прямых и косвенных методов управления в отношении каждого элемента инвестиционной сферы в зависимости от его привлекательности.

Деление по уровню рентабельности реализованной продукции (работ, услуг) предприятий и организаций позволит группировать виды экономической деятельности по показателю инвестиционной привлекательности.

1. Группа высокой и средней инвестиционной привлекательности, Отличается высоким уровнем рентабельности реализованной продукции (работ, услуг) предприятий и организаций. Данная группа будет характеризовать конкурентные преимущества региона и без особых усилий в сфере инвестиционной политики сможет обеспечить большую интенсивность притока инвестиций, так как высокая доходность и низкий инвестиционный риск обеспечат достаточную привлекательность для инвесторов. Для видов экономической деятельности данной группы необходимо обеспечить функционирование механизма рыночного саморегулирования и дать возможность господства частного инвестиционного капитала.

2. Группа средней (нормальной) инвестиционной привлекательности. Данная группа будет характеризоваться высокой доходностью, но ввиду значительных рисков деятельности потребует дополнительных усилий в сфере инвестиционной политики для обеспечения достаточной защиты инвестиций. Для видов экономической деятельности данной группы необходимо обеспечить возможность функционирования как частных так и государственных инвестиций. Должка быть разработана система льгот и гарантий для частных инвесторов и задействованы государственные и региональные инвестиционные программы.

3. Группа низкой инвестиционной привлекательности. Для видов экономической деятельности этой группы будут характерны низкая доходность и высокий риск инвестирования. Ввиду наличия угроз для частного капитала должны быть задействованы преимущественно государственные и региональные инвестиции в виде целевых инвестиционных программ.

Таким образом, на основании группировки можно выделить группы видов экономической деятельности, для которых должны быть задействованы различные инструменты региональной инвестиционной политики. Рациональное использование государственных, региональных и частных инвестиций позволят обеспечить сбалансированную структуру экономики региона и создадут благоприятные предпосылки для осуществления качественного экономического роста.

б. Разработаны и научно обоснованы рекомендации по совершенствованию инвестиционной политики Амурской области, о основе, которых лежит механизм формироаяния инвестиционной политики на основе оценки и изучения потенциала инвестиционной а ривлскатель нести.

Механизм инвестиционной политики Амурской области в целом оказался достаточно действенным, и это отражается на улучшении позиций Амурской области в инвестиционных рейтингах. Тем не менее, темпы изменений остаются не достаточно высокими, что обусловило низкую конкурентоспособность экономики региона Всё это требует применения новых, более эффективных инновационных подходов, В качестве такой альтернативы предлагается оптимизация инвестиционной политики области

на основе оценки её потенциала инвестиционной привлекательности (таблица 1).

Таблица 1 - Формирование механизма региональной инвестиционной политики с учетом привлекательности видов экономической деятельности

Виды экономической деятельности Правоиые методы Методы тл Косвенные организационного содействия | МСТОДЫ Прямые методы

Наиболее привлекательные + +

Прщшекателыгасть выше среднего + 1 ..... + | +

Нормальная привлекательность + +

Привлекательность ниже среднего + + | + +

Наименее привлекательные + + | + +

Йсточпик: составлено автором

Наиболее привлекательные для инвестиций виды экономической деятельности должны быть полностью освобождены от прямого и косвенного регулирования инвестиций. Высокая эффективность деятельности в данной сфере будет абсолютным стимулом притока инвестиций.

Задача региональных властей должна лишь сводиться к формированию эффективной информационной системы, административной и консультационной поддержке инвесторов.

Группа видов экономической деятельности потенциальная привлекательность для инвестиций которых выше среднего, должна включать в себя помимо информационно-консультационной помощи инструменты косвенного воздействия. В данной группе стимулирование инвестиций должно быть направлено на повышение эффективности хозяйственной деятельности.

Для группы видов экономической деятельности имеющей нормальную привлекательность, помимо вышеперечисленных методов, необходимо задействовать весь спектр косвенных методов инвестиционной политики. В Амурской области законодательно к ним относятся льготные условия налогообложения, инвестиционный налоговый кредит, компенсация части банковских процентов по полученным кредитам, поручительство средствами областного бюджета, государственный заказ на производство продукции и проведение подрядных строительных работ (на конкурсной основе), льготные ставки арендной платы на недвижимость и землю, являющиеся областной собственностью.

Группа видов экономической деятельности, привлекательность которых ниже среднего, включает, хоть и прибыльные, но из-за низкой

доходности не привлекательные для инвестора, виды экономической деятельности. В Амурской области данная группа является наиболее многочисленной. В этой группе помимо всех косвенных форм подцержхи, инвестиционная политика должна предусматривать и прямые методы государственного регулирования в виде выпуска облигационных займов для финансирования инвестиционных проектов, предоставление бюджетных кредитов.

Для наименее привлекательных с позиции инвестиций видов экономической деятельности инвестиционная политика должна включать полный спектр инструментов государственной поддержки, в том числе в виде финансирования за счёт средств областного бюджета строек и объектов, включённых в областную адресную инвестиционную программу и фонд муниципального развития области.

Сочетание инструментов инвестиционной политики, формируемое на основе оценки потенциала инвестиционной привлекательности, должно дать поддержку, обеспечивающую эффективность деятельности во всех приоритетных видах экономической деятельности не меньшую, чем при вложении средств в наиболее привлекательные виды экономической деятельности.

Разработка инвестиционной политики на основе оценки потенциала инвестиционной привлекательности представлена на рисунке 4. Данный процесс можно разделить на три основных этапа

о

г— Разработка инвестиционной политики региона

2 этап. Оценка потенциала инвестициошюй привлекательности Выбор инвестиционной стратегии Разработка целей, задач и принципов нянестициошюй политики Разрабои методов ос> извести ПОЛЬ са форм и ществлекик диониой тики

--^--- -3 этап-1

Формирование механизма региональной инвестиционной похитит Источник: составлено автором

Рисунок 4 - Блок-схема формирования инвестиционной политики на основе оценки потенциала инвестиционной привлекательности региона

Первый - подготовительный, включает в себя оценку результатов инвестиционной политики за предыдущие периоды. На данном этапе проводится оценка инвестиционного климата региона, формируемого как взаимодействие инвестиционного потенциала и инвестиционных рисков; объёма и источников инвестиций, а также эффективности инвестиций.

Второй этап - начинается с оценки потенциала инвестиционной привлекательности, изучения его структуры и группировки приоритетных видов экономической деятельности по привлекательности, определяемой с помощью уровня рентабельности проданных товаров. На основе оценки потенциала инвестиционной привлекательности делается вывод о структуре и привлекательности инвестиционного потенциала региона и формируется механизм региональной инвестиционной политики. Применение правовых, прямых, косвенных методов и мер организационного содействия инвестиционной деятельности определяется на основании привлекательности группы, в которую входят виды экономической деятельности.

Третий этап осуществляется с учётом результатов, полученных на двух предыдущих. На данной стадии осуществляется выбор инвестиционной стратегии региона, которая определяет разработку целей, задач и принципов инвестиционной политики. Устанавливается перечень инструментов инвестиционной политики, образующих содержание правовых, прямых, косвенных методов и мер организационного содействия инвестиционной деятельности.

3 СПИСОК РАБОТ, ОПУБЛИКОВАННЫХ ПО ТЕМЕ

Публикации в изданиях, рекомендованных ВАК РФ:

1. Горлоа А. В. Потенциал инвестиционной привлекательности в инвестиционной среде региона [Текст] / А. В. Горлов // Российское предпринимательство. - 2009. - № 5. - С. 163 - 166. (0,19 п.л.)

2. Горлов А. В, Механизм реализации инвестиционной политики на основе оценки потенциала инвестиционной привлекательности региона (на примере Амурской области) // Российский экономический Интернет-журнал [Электронный ресурс]: Интернет-журнал АТиСО / Акад. труда и социал. отношений - Электрон, жури. - М: АТиСО, 2009 - . - № гос. регистрации 0420600008. - Резким доступа: http://www.e-rej.ru/Speakers.html, свободный -Загл. с экрана. (0,38 п.л.)

Прочие публикации:

1. Горлов А В. Инвестиционный климат и инвестиционная привлекательность региона [Текст] / А. В. Горлов // Проблемы реализации аграрной реформы в Амурской области: сб. науч. тр. ДальГАУ. -Благовещенск: ДальГАУ, 2008. - С. 30 - 34. (0,19 пл.)

2. Горлов A.B. Совершенствование инвестиционной политики Амурской области [Текст] / А. В. Горлов // Молодежь XXI века: шаг в будущее: материалы IX региональной научно-практической конференции,

посвященной 150-летию Амурской области (21 - 22 мая 2008 г., г. Благовещенск): в 4-х ч. - Благовещенск: Изд-во ДальГАУ, 2008. - 4.1. - С. 9 -10. (0,08 п л.)

3. Горлов A.B. Инвестиционный фактор в структуре роста производства сельскохозяйственной продукции Амурской области [Текст] / А. В. Горлов // Проблемы и перспективы экономического развития аграрного производства Сибири и Дальнего Востока: материалы региональной научно-практической конференции (Благовещенск, 16 - 17 октября 2008 г.). - Благовещенск: ДальГАУ, 2008. - С. 207 - 212. (0,24 п.л.)

4. Горлов A.B. Проблемы и перспективы приграничного сотрудничества Амурской области и КНР [Текст] / А. В. Горлов // Внешнеэкономическая деятельность Амурской области. Развитие. Проблемы. Перспективы: Материалы региональной научно-практической конференции. Благовещенск: Изд-во БГПУ, 2008. - С. 47 - 50. (0,19 п.л.)

5. Латкин А.П., Горлов A.B. Обоснование потенциала инвестиционной привлекательности в иерархии категорий инвестиционной среды [Текст] / А. П. Латкин, А. В. Горлов // Дальневосточный регион: экономика, управление, финансы. / Сборник статей в 2-х ч. ч. 1. - Владивосток: Изд-во Дальневост. ун-та, 2008. - С. 143 - 147. (0,13 /0,13 п.л.)

6. Горлов А. В. Инвестиционная политика Амурской области на современном этапе [Текст] / А. В. Горлов /У Актуальные вопросы экономических наук. Сборник материалов V Всероссийской научно-практической конференции. В 5 частях. (Часть 2) / Под общ. ред. С. С. Чернова. - Новосибирск: ЦРНС - Изд-во «СИБПРИНТ», 2009. - С. 137 - 142. (0,26 п.л.)

7. Горлов A.B. Оценка инвестиционного потенциала и инвестиционных рисков Амурской области [Текст] / А. В. Горлов // «Молодёжь 21 Века: шаг в будущее» - материалы Х-ой региональной межвузовской научно-практической конференции, посвящённой Году молодёжи в Российской Федерации. - Благовещенск: Изд-во Поли-М, 2009. - Книга 2. - С. 107 - 109. (0,09 п.л.)

Горлов Александр Владимирович

МЕТОДИЧЕСКИЙ ПОДХОД К ОЦЕНКЕ ПОТЕНЦИАЛА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ И ЕГО ЭФФЕКТИВНОМУ ИСПОЛЬЗОВАНИЮ

(НА ПРИМЕРЕ АМУРСКОЙ ОБЛАСТИ)

Автореферат

Лицензия ЛР 020427 от 25.04.1997 г. Подписано к печати 30.07.2009 г. Формат 60x90/16 Уч.-изд.л. - 1,0. Усл.-п.л. - 1,5. Тираж 100 экз. Заказ 263.

Отпечатано в отделе оперативной полиграфии издательства ДалъГАУ 675005, г. Благовещенск, ул. Политехническая, 86

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Горлов, Александр Владимирович

ВВЕДЕНИЕ.

1 ПОТЕНЦИАЛ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ РЕГИОНА КАК ЭКОНОМИЧЕСКАЯ КАТЕГОРИЯ.

1.1 Элементы инвестиционной среды региона и их характеристика.

1.2 Обоснование потенциала инвестиционной привлекательности в иерархии категорий инвестиционной среды.

1.3 Методический подход к оценке потенциала инвестиционной привлекательности региона.

2 ИССЛЕДОВАНИЕ ТЕНДЕНЦИЙ ФОРМИРОВАНИЯ ПОТЕНЦИАЛА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ В СИСТЕМЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО КЛИМАТА АМУРСКОЙ ОБЛАСТИ.

2.1 Анализ инвестиционного потенциала.

2.2 Анализ инвестиционных рисков.

2.3 Оценка инвестиционного климата.

2.4 Оценка потенциала инвестиционной привлекательности.

3 ПОТЕНЦИАЛ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ КАК ФАКТОР ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ РЕГИОНА.

3.1 Инвестиционная политика в Российской Федерации: сущность и формирование.

3.2 Инвестиционная политика и инвестиционная деятельность в Амурской области.

3.3 Механизм реализации инвестиционной политики на основе оценки потенциала инвестиционной привлекательности региона.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Методический подход к оценке потенциала инвестиционной привлекательности и его эффективному использованию"

Актуальность темы исследования. На современном этапе развития российской экономики, переживающей сложный период мирового экономического кризиса, на передний план выдвигается проблема привлечения прямых инвестиций.

Инвестиции необходимы как в период экономического роста, так и во время кризиса. Обусловлено это тем, что инвестиции играют огромную роль в решении многих задач на различных уровнях социально-экономической системы. Особую важность для отечественной экономики приобретает задача обеспечения качественного и устойчивого экономического роста, решение которой не возможно без достаточного привлечения инвестиционных ресурсов в различные сферы экономической жизни страны.

Особенности российской экономики связанные с её федеративным устройством выделяют регион в самостоятельный объект исследования современной экономической науки. Регионы являются связующим звеном между федеральным центром и производственно-экономическими структурами на его территории. Значительная самостоятельность регионов в решении многих проблем, в том числе экономических, требует разработки стратегии и тактики своего развития, обеспечения согласованности действий с федеральным центром и эффективного участия во взаимодействии с предпринимательскими структурами. Всё это требует формирования региональной социально-экономической политики, важнейшим элементом которой является инвестиционная политика.

В настоящее время на уровне регионов накоплен значительный опыт в разработке инвестиционной политики, набор предпринимаемых при этом действий достаточно стандартизован и единообразен. Данное обстоятельство обеспечивает формирование единого инвестиционного пространства на территории нашей страны и положительно влияет на её инвестиционный климат. Однако исследования структуры инвестиционного климата выявили сильные отклонения в оценках инвестиционного климата регионов, что обусловлено их неравномерным развитием и обеспеченностью факторами производства.

Как правило, работа по управлению инвестиционными процессами в регионе сводится к изучению инвестиционного климата территории, его оценке, разработке форм и методов инвестиционной политики. При этом редко учитывается структура экономики региона, его особенности, обеспеченность факторами производства, географическая удалённость от федерального центра и др. Данное обстоятельство требует совершенно новых подходов к управлению инвестиционными процессами в регионе. Одним из таких можно считать данную диссертационную работу.

Актуальность диссертационного исследования обусловлена тем, что в настоящее время много работ по инвестиционной тематике посвящено изучению различных категорий инвестиционной среды без акцента на создание целостного системного подхода для формирования единого механизма управления инвестиционными процессами в регионе. Необходимо дальнейшее развитие теории* и практики инвестиций, разработка новых категорий, создание качественно новых моделей и схем управления инвестициями, как на уровне государства, так и на уровне региона или предприятий.

Степень научной разработанности проблемы. Инвестиционная тематика всегда находилась в центре внимания отечественной и зарубежной экономической науки. Значительный вклад в изучение этих проблем внесли работы таких отечественных исследователей, как Г.П. Подшиваленко, Н.В. Киселёва, П.И. Вахрин, А.С. Нешитой, Л.П. Гончаренко, JLJI. Игонина, В.В. Бочарова, В.В. Ковалёва, В.Н. Лившиц, Т.С. Хачатуров, М.В. Чиненов, Л.А. Зубченко, В.Ю. Кирничный, А.И. Кузнецова, В.П. Попков, В.П. Семёнов, И.А. Бланк, Н.А. Абыкаев, Ф.С. Тумусов, И.И. Ройзман, Т.А. Слепнёва, Е.В. Яркин и другие.

Среди зарубежных учёных-экономистов можно выделить работы А. Маршалла, М. Фридмана, А. Дамодрана, Д. Доунса, Г.Д. Элиота, А. Мертнеса, С. Фишера, Р. Дорнбуша, Р. Шмалензи, П. Кругмана, М. Обстфельда, С. Брю, Д. Бэйли, 3. Боди, Г. Марковича, М.Г. Миллера, Э. Долана, Дж. Кейнса, Г. Александера, У. Шарпа, Э. Класса, Д.С. Линдсея, К. Макконелла, П. Массе, Д. Стоуна и других. Определённые различия в отечественных и зарубежных взглядах на проблемы инвестиций, связанные с особенностями исторического развития нашей науки, значительно ограничивают использование иностранных подходов к изучению инвестиционных проблем в российской экономике. Тем не менее, создание современной теории инвестиций и управления ими — в большей степени заслуга зарубежных экономистов. Лишь в последние несколько десятилетий российская экономическая наука стала активно развиваться в русле мировой научной мысли, в том числе и в сфере изучения инвестиций.

Проблема активизации инвестиционных процессов, управления инвестиционным потенциалом в региональном аспекте в научной литературе наиболее широко рассматривается в работах Л.С. Валинуровой, С.Е. Сухиновой, Б.А. Чуба, Н.С. Косова, В.Г. Беломестнова, А. П. Латкина, Д. К. Шевченко, М. И. Краевой, О. А. Туркова, Р.Ф. Дурициной.

Однако, несмотря на повышенный интерес к инвестиционной тематике, многие аспекты этой сложной проблемы остаются недостаточно изученными, в частности, специфические особенности каждого региона определяют необходимость уточнения и доработки подходов к оценке и управлению их инвестиционными процессами.

Актуальность проблемы управления инвестиционными процессами и недостаточная их исследованность определили выбор данной темы, а также структуру работы.

Цель и задачи диссертационного исследования. Целью диссертационной работы является обоснование потенциала инвестиционной привлекательности региона как экономической категории, разработка методического подхода к его оценке и эффективному использованию.

Для достижения поставленной цели, в соответствии с логической структурой исследования, необходимо решить следующие задачи:

- Исследовать категории, характеризующие инвестиционную среду региона, такие как: инвестиции, инвестиционный потенциал, инвестиционный риск, инвестиционный климат, инвестиционная политика, инвестиционная привлекательность, инвестиционная активность, эффективность инвестиций;

- Обосновать роль, место и значение потенциала инвестиционной привлекательности в иерархии категорий, характеризующих инвестиционную среду региона;

- Изучить существующие методы и подходы к оценке инвестиционной привлекательности и инвестиционного климата, разработать методический подход к оценке потенциала инвестиционной привлекательности региона;

- Дать оценку инвестиционному потенциалу, инвестиционным рискам и инвестиционному климату на примере Амурской области и определить потенциал инвестиционной привлекательности данного региона на основе разработанного методического подхода;

- Предложить способ и направления совершенствования инвестиционной политики региона на основе оценки его потенциала инвестиционной привлекательности, сформировать механизм реализации инвестиционной политики Амурской области.

Объект исследования. Объектом исследования являются инвестиционные процессы в социально-экономической системе региона, формирующие инвестиционную привлекательность различных видов экономической деятельности и динамика их реализации.

Предмет исследования. Предметом исследования выступает потенциал инвестиционной привлекательности, методический подход к его оценке и процессы, влияющие на механизм осуществления инвестиционной деятельности в регионе.

Область исследования. Область исследования соответствует пункту 4.17 паспорта специальности 08.00.05 «Экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями и инвестиционной деятельностью)» и заключается в «разработке методологии, форм и способов создания привлекательного инвестиционного климата для частных и иностранных инвесторов»

Теоретическая и методологическая основа исследования.

Методологической и теоретической основой исследования составили научные труды отечественных и зарубежных авторов в области инвестиционной деятельности, региональной экономики, государственного регулирования экономики. Применялись общепринятые методы и приёмы экономических исследований: системный, структурный, функциональный, генетический, логический, экономико-статистический анализ и другие.

Информационная база исследования. В числе информационных источников диссертации использовались: научные источники в виде данных и сведений из книг, журнальных статей, научных докладов и отчётов, материалов научных конференций, семинаров; статистические источники в виде статистических материалов, отчётов органов государственной власти, региональной статистики по Российской Федерации и Амурской области; официальные документы в виде законодательных и других нормативных актов Российской Федерации и Амурской области; информационные ресурсы сети Интернет, результаты собственных расчётов.

Наиболее существенные результаты исследования. Наиболее существенные результаты, полученные автором в процессе диссертационного исследования, состоят в следующем:

1. Исследованы категории, характеризующие инвестиционную среду региона, такие как: инвестиции, инвестиционный потенциал, инвестиционный риск, инвестиционный климат, инвестиционная политика, инвестиционная привлекательность, инвестиционная активность, эффективность инвестиций;

2. Обоснована роль, место и значение потенциала инвестиционной привлекательности в иерархии категорий, характеризующих инвестиционную среду региона;

3. Изучены существующие методы и подходы к оценке инвестиционной привлекательности и инвестиционного климата, разработан методический подход к оценке потенциала инвестиционной привлекательности региона;

4. Дана оценка инвестиционному потенциалу, инвестиционным рискам и инвестиционному климату на примере Амурской области и определён потенциал инвестиционной привлекательности данного региона на основе разработанного методического подхода;

5. Предложены способ и направления совершенствования инвестиционной политики региона на основе оценки его потенциала инвестиционной привлекательности, сформирован механизм реализации инвестиционной политики Амурской области.

Научная новизна диссертационного исследования. Научная новизна диссертационного исследования заключается в разработке и обосновании методического и практического подхода к оценке уровня инвестиционной привлекательности и направлений эффективного использования инвестиций в регионе. Данное утверждение подтверждается следующими признаками, являющимися элементами научного вклада и предметом защиты:

- Уточнена иерархия категорий инвестиционной среды региона, предложена новая структура и логическая связь между её элементами;

- Введена новая научная категория - «потенциал инвестиционной привлекательности региона», позволяющая развивать дальнейшее представление знаний в области инвестиций;

- Предложен методический подход к оценке потенциала инвестиционной привлекательности региона, путём группировки видов экономической деятельности по уровню рентабельности в группы, отличающиеся степенью инвестиционной привлекательности;

- Выявлена роль потенциала инвестиционной привлекательности в формировании инвестиционной политики региона;

- Разработаны и научно обоснованы рекомендации по совершенствованию инвестиционной политики Амурской области, в основе которых лежит механизм формирования инвестиционной политики на основе оценки и изучения потенциала инвестиционной привлекательности.

Теоретическая значимость работы. Теоретическая значимость работы заключается в обосновании методического подхода к оценке потенциала инвестиционной привлекательности с целью формирования эффективной инвестиционной политики региона.

Практическая значимость. Положения и выводы, изложенные в диссертационной работе, могут быть применимы в качестве теоретической основы для решения задач оценки и управления инвестиционными процессами.

Результаты научного исследования могут быть использованы органами государственной власти для рационального использования инвестиционных ресурсов, разработки и определения приоритетов региональной инвестиционной политики, формирования благоприятного инвестиционного климата, обеспечения качественного экономического роста.

Целесообразно использовать теоретические и практические материалы диссертации в преподавании дисциплин «Инвестиции», «Региональная экономика» и других.

Апробация результатов исследования. Положения диссертационной работы, формирующие результаты научного исследования докладывались и обсуждались на региональных научно-практических конференциях «Молодёжь XXI века: шаг в будущее» (г. Благовещенск, 2008-2009 гг.), «Проблемы и перспективы экономического развития аграрного производства Сибири и Дальнего Востока» (г. Благовещенск, 2008 г.),

Внешнеэкономическая деятельность Амурской области. Развитие. Проблемы. Перспективы» (г. Благовещенск, 2008 г.), общеуниверситетских научных конференциях Дальневосточного государственного аграрного университета в 2008-2009 годах. Кроме того, опубликованы материалы в сборнике V Всероссийской научно-практической конференции «Актуальные вопросы экономических наук» (г. Новосибирск, 2009 г.).

Материалы диссертационного исследования использованы в аналитико-статистическом разделе «Стратегии социально-экономического развития Амурской области на 2009-2011 годы», утверждённой постановлением Правительства Амурской области от 24.02.2009 № 64.

Публикации. По результатам выполненных в диссертации исследований опубликованы 2 статьи в изданиях, рекомендованных ВАК, и 7 статей в других изданиях, общим авторским объемом 1,75 п.л.

Структура и объем диссертации. Диссертация состоит из введения, трёх глав, заключения, списка использованной литературы, приложений общим объёмом 169 страниц. Список использованной литературы включает 118 источников. Диссертационная работа содержит 30 таблиц и 16 рисунков.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Горлов, Александр Владимирович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проблемы инвестиционной привлекательности элементов социально-экономической системы имеют в настоящее время повышенный интерес со стороны современной экономической науки. Данное обстоятельство обусловлено важностью инвестиций для обеспечения экономического развития, расширенного воспроизводства, ускорения научно-технического прогресса, структурной перестройки и сбалансированного развития экономики, и т.д. При этом на передний план выходят проблемы организации и управления инвестиционными процессами на различных уровнях социально-экономической системы.

Инвестиционный процесс представляет собой совокупность различных видов инвестиционной деятельности, которые включают в себя воздействие субъекта на объект инвестирования с целью достижения определённого эффекта.

Инвестиционная деятельность невозможна без наличия инвестиционных ресурсов, а также сфер и объектов вложения капитала. В теории инвестиций для обозначения условий имеющих высокую значимость для привлечения инвестиционных ресурсов используют категорию инвестиционного потенциала, который на уровне региона складывается из восьми частных потенциалов или условий (факторов): ресурсно-сырьевого, трудового, производственного, потребительского, финансового, инфраструктурного, институционального, инновационного.

Использование инвестиционного потенциала региона сопряжено с определёнными возможностями недостижения поставленных инвестиционных целей, которые принято обозначать как инвестиционные риски. В качестве таких рисков выступают: экономический, финансовый, политический, социальный, экологический, криминальный, законодательный. Совокупность данных видов риска формируют интегральный инвестиционный риск.

Инвестиционный потенциал и инвестиционный риск в совокупности формируют инвестиционный климат региона, который предопределяет инвестирование в региональную хозяйственную систему и отражает степень благоприятности ситуации, складывающейся в регионе. Степень изменения инвестиционного климата в более благоприятную сторону определяется эффективностью инвестиционной политики региона, под которой понимается совокупность мер организационного и экономического воздействия органов управления, направленных на создание оптимальных условий для вложения инвестиций.

Оценка инвестором инвестиционного климата региона как совокупности инвестиционного потенциала и инвестиционных рисков, сформированных под воздействием инвестиционной политики, определяют инвестиционную привлекательность региона для осуществления инвестирования. От степени инвестиционной привлекательности региональной хозяйственной системы зависит инвестиционная активность, которая выражается в виде объёма поступивших в регион инвестиций.

Результативность осуществления инвестиционного процесса формирует эффективность инвестиций, которая определяется как соотношение эффекта (результата) к затраченным инвестиционным ресурсам.

Рассмотрение категорий инвестиционного потенциала, инвестиционного риска и инвестиционной привлекательности указывает на то, что в целях инвестиционной политики не следует сосредотачивать усилия на реализации всего инвестиционного потенциала, так как различные его факторы могут иметь разный инвестиционный риск. Вся совокупность инвестиционного потенциала региона может быть подразделена на две группы: тот потенциал, который имеет низкий инвестиционный риск, и другая его часть, которая подвержена высоким инвестиционным рискам. Таким образом, можно говорить о том, что часть инвестиционного потенциала с низким инвестиционным риском будет формировать инвестиционную привлекательность региона и его конкурентные преимущества (сильные стороны и возможности), другая же часть — составлять слабые стороны и угрозы.

В инвестиционной среде региона действуют два разнонаправленных процесса, которые в каждый момент времени формируют инвестиционный климат и инвестиционную привлекательность региона, равновесное состояние этой системы характеризуется объёмом поступающих инвестиций, которые обуславливают инвестиционную активность в социально-экономической системе региона. Первый процесс связан с ростом инвестиций в экономику региона, что подкрепляется высокой доходностью вложенных средств. Второй процесс - снижает объём инвестиций, что связано со значительным риском потери вложенных средств и поэтому отпугивает потенциальных инвесторов.

Для обозначения данных процессов предлагается использовать категорию потенциала инвестиционной привлекательности региона, который определяется как совокупность объективных экономических, социальных и природно-географических свойств, обеспечивающих низкую вероятность полного или частичного недостижения результатов осуществления инвестиций и высокую интенсивность привлечения капитальных вложений в экономику региона.

Оценку потенциала инвестиционной привлекательности предполагается осуществлять путём группировки видов экономической деятельности на основе общеэкономической предпосылки притока капитала в виде возможности получения более высокого дохода. Поэтому в качестве группировочного признака следует использовать уровень рентабельности реализованной продукции (работ, услуг) предприятий и организаций.

На основании группировки можно выделить группы видов экономической деятельности, которые характеризуются различной привлекательностью для инвестора и для которых должны быть задействованы различные инструменты региональной инвестиционной политики. При этом потенциал инвестиционной привлекательности будут формировать наиболее привлекательные виды экономической деятельности. Степень привлекательности и вклад в потенциал инвестиционной привлекательности остальных видов экономической деятельности необходимо определять с помощью понижающих коэффициентов, учитывающих привлекательность каждой группы видов экономической деятельности. С учетом всего этого становится возможным определить интегральную оценку потенциала инвестиционной привлекательности региона.

Экономический смысл интегральной оценки потенциала инвестиционной привлекательности в том, что он будет показывать удельный вес видов экономической деятельности с высоким уровнем доходности и низким риском инвестирования. В межрегиональном срезе данный показатель позволит ранжировать регионы по уровню потенциала инвестиционной привлекательности и отобрать те из них, которые формируют инвестиционный потенциал экономики страны для целей осуществления государственной инвестиционной политики.

Для изучения потенциала инвестиционной привлекательности необходимо предварительно осуществить анализ элементов инвестиционной среды.

Большое значение при изучении инвестиционного потенциала и инвестиционных рисков региона имеет их оценка. Наиболее распространенным является метод рейтинговой оценки инвестиционного климата.

Самые известные в этой сфере исследования проводятся консалтинговым агентством «Эксперт», которые учитывают такие характеристики как инвестиционный потенциал, инвестиционный риск и инвестиционное законодательство.

Ранг каждого региона по виду потенциала зависит от количественной оценки величины его потенциала как доли (в процентах) в суммарном потенциале всех 85 российских регионов.

Изучение элементов инвестиционной среды и оценка потенциала инвестиционной привлекательности региона были проведены на примере данных Амурской области.

Рейтинг инвестиционного потенциала Амурской области за последние годы увеличивался. В 2007 году область имела 48 ранг инвестиционного потенциала, доля которого в общероссийском потенциале составила 0,651%. По инвестиционному потенциалу область поднялась с 49 на 48 место.

Ранг инвестиционного риска в области за 2003-2007 годы был самым низким в 2004 году. За 2005-2007 годы наблюдается снижение ранга инвестиционного риска, что благоприятно сказывается на инвестиционном климате области.

В рейтинге за 2006 год по инвестиционному риску Амурская область занимала 64 место, в 2007 году 57.

Амурской области в 2007 году агентством «Эксперт» был присвоен рейтинг ЗВ1 (Пониженный потенциал - умеренный риск). Данный уровень менялся, начиная с 1996 года незначительно. Периодически области присваивался рейтинг ЗС1 (Пониженный потенциал — высокий риск). За 20032007 год рейтинг ЗС1 был присвоен области в 2003 и 2005 годах. В данной группе также находятся Хабаровский и Приморский край, Сахалинская область.

Амурская область, имея достаточно низкий инвестиционный рейтинг, будет иметь догоняющее положение в конкурентной борьбе на рынке инвестиций. Но, не имея достаточных конкурентных преимуществ и условий ускорения притока инвестиций, повышения инвестиционного потенциала и снижения инвестиционных рисков, область не сможет существенно изменить своё положение в рейтинге инвестиционной привлекательности. Даже если будет использоваться опыт осуществления инвестиционной политики передовых в отношении инвестиционной привлекательности регионов, это не поможет коренным образом изменить ситуацию в инвестиционной сфере. На социально-экономическую систему региона будет влиять достаточно большое количество факторов и неопределённостей, которые сдерживают успешное применение передовых моделей управления инвестициями . в каждом конкретном случае. Как показывает опыт разработки и осуществления инвестиционной политики, в регионах с наименьшей инвестиционной привлекательностью используется больше различных инструментов в виде всевозможных гарантий и льгот для инвесторов. Однако это не существенно влияет на их инвестиционный имидж. Так как такое поверхностное управление не может вызвать повышение инвестиционного потенциала региона, влияя в большей степени на инвестиционный риск. Впрочем, отсутствие привлекательных сфер для вложения инвестиций, формирующих инвестиционный потенциал региона, низкий инвестиционных риск не может компенсировать.

В Амурской области приоритетными считаются 33 видов экономической деятельности. Из них хозяйственная деятельность имеет место в 31. Соответственно современный экономический потенциал области и объективные обстоятельства позволяют задействовать только 94,3% приоритетных видов экономической деятельности. При этом, как показал анализ их привлекательности, они также являются не однородными по своей структуре. Выделенные группы отражают потенциал инвестиционной привлекательности Амурской области, и будут влиять на его величину.

Потенциал инвестиционной привлекательности Амурской области в 2007 году составил 43,0%. Данный показатель указывает на то, что 43,0% инвестиционного потенциала Амурской области привлекательны для вложения инвестиций и имеют низкий риск возможных убытков.

Анализ инвестиционного климата и потенциала инвестиционной привлекательности указывает на то, что ситуация в инвестиционной сфере Амурской области постепенно улучшалась. Изменения в структуре факторов инвестиционного климата (инвестиционный потенциал, инвестиционный риск и их элементы), способствующие благоприятствованию в инвестиционной среде для инвестора и повышающие инвестиционную привлекательность области, формируют рост потенциала её инвестиционной привлекательности. Для улучшения качества инвестиционного климата и потенциала инвестиционной привлекательности требуется эффективное управление, которое осуществляется на уровне региона в форме инвестиционной политики. Таким образом, потенциал инвестиционной привлекательности региона должен стать эффективным инструментом инвестиционной политики, которая может формироваться на основе его оценки.

Структура потенциала инвестиционной привлекательности позволяет определить соотношение прямых и косвенных методов в отношении каждого элемента инвестиционной сферы в зависимости от его привлекательности.

Наиболее привлекательные для инвестиций виды экономической деятельности должны быть полностью освобождены от прямого и косвенного регулирования инвестиций. Высокая эффективность деятельности в данной сфере будет абсолютным стимулом притока инвестиций.

Задача региональных властей должна лишь сводиться к формированию эффективной информационной системы, административной и консультационной поддержке инвесторов.

Группа видов экономической деятельности, потенциальная привлекательность для инвестиций которых выше среднего, должна включать в себя, помимо информационно-консультационной помощи, инструменты косвенного воздействия. В данной группе стимулирование инвестиций должно быть направлено на повышение эффективности хозяйственной деятельности. Достигается это за счёт предоставлениия государственных гарантий и льгот, обеспечивающих приток прямых частных инвестиций, в том числе иностранных, в совершенствование технической и технологической составляющей экономической деятельности. За счёт внедрения инновационных достижений, без прямого участия государства, будет обеспечено повышение эффективности и высокая вероятность перехода данных видов экономической деятельности в группу высокой инвестиционной привлекательности.

Для группы видов экономической деятельности, имеющей нормальную привлекательность, помимо вышеперечисленных методов необходимо задействовать весь спектр косвенных методов инвестиционной политики. В Амурской области законодательно к ним относятся льготные условия налогообложения, инвестиционный налоговый кредит, компенсация части банковских процентов по полученным кредитам, поручительство средствами областного бюджета, государственный заказ на производство продукции и проведение подрядных строительных работ (на конкурсной основе), льготные ставки арендной платы на недвижимость и землю, являющиеся областной собственностью.

Группа видов экономической деятельности, привлекательность которых ниже среднего, включает хоть и прибыльные, но из-за низкой доходности не привлекательные для инвестора виды экономической деятельности. В Амурской области данная группа является наиболее многочисленной. Для данной группы, помимо всех косвенных форм поддержки, инвестиционная политика должна предусматривать и прямые методы государственного регулирования в виде выпуска облигационных займов для финансирования инвестиционных проектов, предоставление бюджетных кредитов.

Для наименее привлекательных с позиции инвестиций видов экономической деятельности инвестиционная политика должна включать полный спектр инструментов государственной поддержки, в том числе в виде финансирование за счёт средств областного бюджета строек и объектов, включённых в областную адресную инвестиционную программу и фонд муниципального развития области.

Сочетание инструментов инвестиционной политики, формируемое на основе оценки потенциала инвестиционной привлекательности, должно дать поддержку, обеспечивающую эффективность деятельности во всех приоритетных видах экономической деятельности не меньшую, чем при вложении средств в наиболее привлекательные виды экономической деятельности.