Организационно-методическое обеспечение оценки кредитоспособности предпринимательских организаций тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Организационно-методическое обеспечение оценки кредитоспособности предпринимательских организаций"

На правах рукописи ООУ юч«.—

ГОНЧАРОВ АЛЕКСАНДР БОРИСОВИЧ

«Организационно — методическое обеспечение оценки кредитоспособности предпринимательских организаций»

Специальность 08 00 05 - Экономика и управление народным

хозяйством Специализация - 10 Предпринимательство Область исследования - 10 13 Формирование и развитие благоприятной предпринимательской среды

Автореферат

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

МОСКВА 2007

003164230

Диссертация выполнена на кафедре «Менеджмент» Московского государственного областного университета

доктор экономических наук, профессор Желтенков Александр Владимирович

доктор экономических наук Лапенков Владимир Иванович, профессор кафедры «Экономика промышленности»

Московского авиационного института (государственного технического

университета)

кандидат экономических наук Рязанова Олеся Евгеньевна, доцент кафедры «Экономика и предпринимательство» Московского государственного областного университета

Московский государственный институт электронной техники (технический университет)

Защита состоится «18» октября 2007г в 12-00 на заседании диссертационного совета Д 212 155 10 при Московском государственном областном университете по адресу 105005, г Москва, ул Радио, 10-а, корп 1,ауд 201

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Московского государственного областного университета Автореферат разослан «31» июля 2007г

Ученый секретарь

диссертационного совета Д 212 155 10 кандидат экономических наук, доцент

Научный руководитель

Официальные оппоненты

Ведущая организация.

м Жураховская

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ Актуальность темы исследования.

Современная среда функционирования экономики России характеризуется высокой степенью конкуренции, динамики и неопределенности спроса, а также ориентацией на конкретного потребителя

Учитывая ситуацию в отечественной экономике, в частности, невысокие темпы структурных преобразований в экономике, низкую достоверность отчетности многих отечественных предприятий и слабую прозрачность большинства из них, несовершенство законодательной основы защиты прав кредиторов и стабильной долгосрочной ресурсной базы, предпринимательские организации не имеют возможности привлекать финансирование на срок более 8-12 месяцев

Низкая доходность и ликвидность, большая степень риска долгосрочных кредитов делают невыгодным их предоставление для коммерческих банков

Активность развития рынка заимствований сдерживает также и то, что при существующем многообразии различных моделей оценки кредитоспособности предприятий определение кредитоспособности предпринимательских организаций представляет, тем не менее, довольно сложную проблему, особенно на долгосрочную перспективу.

Критерии определения кредитоспособности предпринимательских организаций в разных странах имеют свои особенности, но самыми важными из них являются, репутация, финансовое состояние, обеспечение Отсутствие официально публикуемых кредитных рейтингов предприятий лишает предпринимательские организации информации о деловой репутации и кредитной истории своих контрагентов

Финансовая отчетность российских предприятий составляется для целей налогообложения и не нацелена на инвестора Отсутствие сравнительной базы отраслевых финансовых показателей, на основе

которой кредитор мог бы дать сравнительную оценку финансового состояния предпринимательской организации также является негативным фактором

Обеспечение по кредиту, предлагаемое предпринимательской организацией, как правило, не соответствует требованиям по достаточности и ликвидности Вместе с этим, низкий уровень менеджмента российских предприятий, слабая прозрачность их финансовых и информационных потоков приводит к переоценке роли обеспечения при предоставлении кредита

В нашей стране отсутствуют общепризнанные подходы к оценке кредитоспособности предпринимательских организаций — в каждом конкретном случае вырабатывается своя уникальная методика оценки При анализе кредитоспособности предпринимательской организации используются современные программы анализа финансового состояния предприятий, создаются информационные базы, содержащие сведения о кредитной истории клиентов, их деловой репутации, состоянии счетов и т д

Однако результаты этого анализа могут дать оценку лишь общей тенденции развития, основанную на динамике финансовых коэффициентов.

Основой принятия решения о выдаче кредита, как правило, является субъективная оценка предпринимательской организации менеджерами банка и анализ количественных показателей кредитоспособности клиента

Во внимание принимаются движение денежных средств по счетам клиентов, кредитная история в данном банке и наличие достаточного, ликвидного обеспечения Этим требованиям удовлетворяют, прежде всего, акционеры и постоянные клиенты банка

Особенность кредитной политики российских коммерческих банков на современном этапе состоит в том, что из-за высоких кредитных рисков и отсутствии общих подходов к определению кредитоспособности

предпринимательских организаций кредитная деятельность банков ограничена предоставлением краткосрочных кредитов постоянным клиентам и акционерам

Этим объясняется значительная концентрация кредитных рисков отечественных банков у ограниченного круга предпринимательских организаций

Анализ деловой активности в России показал, что за последние два года сохраняется низкий уровень просроченной задолженности по ссудам и наблюдается тенденция его снижения

Это свидетельствует об улучшающейся макроэкономической ситуации, профессиональной оценке кредитных рисков, усилении защиты интересов кредиторов и вкладчиков В то же время, это не снимает проблем взаимоотношений предпринимательских организаций с кредиторами, в том числе проблемы определения кредитоспособности предпринимательских организаций

В настоящее время назрела необходимость разработки комплексной системы оценки кредитоспособности предпринимательских организаций, базирующейся на агрегировании количественных и качественных характеристик их деятельности

Степень научной разработанности поставленной проблемы.

Вопросы определения кредитоспособности предприятий рассматриваются в трудах ряда отечественных ученых и специалистов М И Баканова, И В Вишнякова, А И Ковалева, В В Ковалева, В И Колесникова, Т М Костериной, Л Н Красавиной, М Н Крейниной, В Д Могилевского, О И Лаврушина, Г П Макаровой, В А Москвина, А И Ольшаного, М А Песселя, Р С Сайфулина, Е С Стояновой, Н Г Типенко, АД Шеремета и др

Становление рыночных отношений в России сопровождалось ростом интереса к практике кредитования в зарубежных странах с исторически сложившейся рыночной экономикой Сильное влияние на становление

современных отечественных концепций определения кредитоспособности сыграли работы зарубежных исследователей Г Андерсена, Д Колдвела, Б Нидлза, Э Рида, Дж Сигела, Дж Шима

Несмотря на то, что понятие кредитоспособности универсально для любой экономики, западные механизмы и технологии определения кредитоспособности в чистом виде не могут быть применены в российских условиях Существуют отличия в толковании критериев кредитоспособности в нашей стране и за рубежом Там они более детализированы и несколько шире, что обусловлено более развитой инфраструктурой информационного обеспечения кредитно-финансовой сферы, более высоким уровнем развития стратегического планирования и менеджмента, различиями в законодательстве и нормах делового оборота

У нас в России методологические подходы к решению задачи определения кредитоспособности предпринимательских организаций не в полном объеме представлены в отечественных научных работах из-за специфики области исследования, которая находится на стыке экономики, финансов, прикладной математики и психологии, а также недостаточной проработанности математических методов оценки качественных характеристик субъектов и отношений между ними

Дискуссионность и сложность проблемы определения кредитоспособности предпринимательских организаций, а также необходимость современного научного подхода к ее решению определили выбор темы диссертации и ее актуальность Цель и задачи исследования

Целью диссертационной работы является разработка организационно-методического обеспечения оценки кредитоспособности предпринимательских организаций для повышения эффективности их функционирования в целом

Для достижения поставленной цели требовалось решить следующие основные задачи:

- исследовать тенденции в стратегии и тактике отечественных коммерческих банков в сфере кредитования предпринимательских организаций, а также современную практику оценки кредитоспособности,

- выявить и провести анализ основных направлений развития кредитных отношений в России,

- исследовать современные концепции оценки кредитоспособности предпринимательских организаций, в результате чего сформулировать авторскую концепцию,

- разработать комплексный подход оценки кредитоспособности предпринимательских организаций,

- исследовать принципы построения и классификации существующих моделей оценки кредитоспособности предпринимательских организаций, выявить особенности, преимущества, недостатки и границы применения моделей,

- разработать методические положения, включающие рекомендации по организации анализа денежных потоков, информационного обеспечения оценки кредитоспособности, выявления влияния кредита на рентабельность собственного капитала предпринимательской организации

Объектом исследования являются предпринимательские организации

Предметом исследования являются показатели, критерии и методы оценки кредитоспособности предпринимательских организаций

Теоретической и методологической основой исследования

явились работы отечественных и зарубежных специалистов, посвященные проблемам определения кредитоспособности предприятий, критериям и методам ее оценки

Методологической базой исследования выступают диалектический метод познания, предполагающий изучение экономических отношений и явлений в развитии и взаимосвязи, методы системного и сравнительного анализа, модели экстраполяции

Информационной базой исследования являются статистические материалы, публикуемые Госкомстатом и периодической печатью, специальными изданиями, сведения, поставляемые Интернет, бухгалтерская и финансовая отчетность предприятий, материалы научно-практических конференций, законодательные акты федеральных и региональных органов государственной власти РФ

Научная новизна результатов работы состоит в теоретическом обосновании и разработке эффективного организационно — методического обеспечения оценки кредитоспособности предпринимательских организаций

Наиболее существенные научные результаты, обладающие научной новизной и выносимые на защиту:

- выявлены и обоснованы тенденции в стратегии и тактике отечественных коммерческих банков в сфере кредитования предпринимательских организаций,

- на основе анализа действующих практик оценки кредитоспособности определены основные направления развития кредитного рынка в России,

- проведено исследование современных концепций оценки кредитоспособности предпринимательских организаций, в результате чего сформулирована авторская концепция, включающая показатели, критерии и методы оценки кредитоспособности предпринимательских организаций,

- теоретически обоснован и разработан комплексный подход к оценке кредитоспособности предпринимательских организаций,

- в результате исследования и классификации существующих моделей оценки кредитоспособности определены модели, позволяющие наиболее эффективно реализовать комплексный подход, а также предложена организация их взаимодействия,

- разработаны методические положения, включающие рекомендации по организации анализа денежных потоков, информационного

обеспечения оценки кредитоспособности, выявления влияния кредита на рентабельность собственного капитала предпринимательской организации Практическая значимость и апробация научных результатов исследования:

Теоретические положения и практические рекомендации по оценке кредитоспособности предпринимательских организаций прошли апробацию и реализованы в ЗАО «НПФ «Технохим», ЗАО «Алан-Трейд», а также в ОАО АКБ «Пробизнесбанк» для улучшения качества кредитного портфеля банка

Результаты исследования использовались в курсе лекций «Работы предприятия с банком», которые читал автор в Московском авиационном институте (государственном техническом университете)

Публикации автора: По теме диссертационного исследования автором опубликовано 5 научных работ общим объемом 2,4 печатных листа, в том числе одна статья опубликована в Вестнике Московского государственного областного университета, серия «Экономика» №4, 2006 г, который является рецензируемым и подписным изданием, предназначенным для публикации научных статей докторантов, а также аспирантов и соискателей

Структура и объем работы: Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы (105 наименований) Работа изложена на 159 страницах основного текста, оформлено 15 рисунков, 27 таблиц и 3 приложения

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ Во введении обоснована актуальность темы, сформулированы цели и задачи исследования, определены предмет и объект исследования, отражены элементы научной новизны и основные результаты исследования, практическая значимость работы

В первой главе диссертационного исследования «Анализ существующего положения дел по оценке кредитоспособности

предпринимательских организаций» обобщены материалы о стратегии и тактике отечественных коммерческих банков в сфере кредитования предпринимательских организаций, проведено исследование существующей практики оценки кредитоспособности

предпринимательских организаций, определены направления развития кредитных отношений в условиях рыночной экономики в России

К основным особенностям предпринимательских организаций, имеющих потребности в получении финансирования, можно отнести

- отсутствие у предпринимательских организаций многих видов имущества, характерных для крупных предприятий Значительное число предпринимательских организаций функционирует в торговле или сфере услуг Они имеют ограниченный состав оборотных активов Как правило, арендуют основные средства, поэтому у них незначителен объем внеоборотных активов, которые могут выступать объектами залога.

Вследствие этого предпринимательские организации также имеют «пустые» балансы, ограничивающие применение традиционного инструментария проверки кредитоспособности,

небольшой период жизни многих предпринимательских организаций Вследствие этого у них отсутствуют репрезентативные кредитные истории, которые могли бы использоваться коммерческими банками,

- отсутствие необходимого уровня собственных источников вследствие незначительных уставных капиталов, отсутствия добавочного и резервного капитала, необходимого объема накопленной нераспределенной прибыли Это обуславливает привлечение значительного объема заемных источников для финансирования оборотных активов Вследствие этого показатели финансово-экономического состояния предпринимательских организаций могут постоянно находиться на невысоком уровне

Предпринимательская организация и банк как сложноорганизованные системы находятся в изменчивой внешней макроэкономической среде На них влияют, определяя их стратегии и тактические подходы к решению микроэкономических задач, определяющих условия их существования и функционирования, разного рода внешние и внутренние воздействия, как управляющие (детерминированные), так и случайные (стохастические) К числу первых относятся директивы государственных органов, Центрального банка, административные акты, правовые нормы, нормативы и т п Примерами вторых являются рыночные конъюнктурные процессы, результирующие воздействия хозяйствующих субъектов-конкурентов, внутренние управляющие воздействия со стороны руководителей, принимающих те или иные решения в условиях объективно присутствующих риска и неопределенности

Инструментом для реализации стратегических планов банка в отношении конкретной предпринимательской организации и одновременно основой для применения тактических действий является кредитный договор Параметры взаимодействия банка и предпринимательской организации (условия кредитного договора) должны определяться на основе адекватного анализа информационных сигналов Общие принципы анализа и сценарии взаимодействия по результатам этого анализа в рамках кредитного процесса определяются банком, от степени их адекватности и устойчивости к условиям изменчивой внешней среды и внутренних свойств взаимодействующих субъектов зависит, в конечном счете, результат реализации кредитной стратегии

Для сравнения кредитной политики отечественных и зарубежных банков рассмотрим особенности кредитного процесса в одной из европейских стран с развитой рыночной экономикой, а именно Великобритании (см рис 1 и 2)

Из приведенных диаграмм видно, что в Великобритании (данное обстоятельство характерно для большинства стран с высоким уровнем жизни населения) значительную долю занимают Кредиты физическим лицам (более 1/3), среди которых весьма значителен удельный вес ипотечных кредитов.

& предприятие бизнеса 31% ■ физичесие лица 35,9% финансовые учреждения 33,1%

Рисунок 1. Доли участия основных предпринимательских организаций в кредитном процессе Великобритании

«ипотечные кредиты 15,7%

■ срочные ссуды (св. 12 мес.) 26,5%

ссуды на срок, менее 12 мес. 31,6%

овердрафт 19,7%

■ др. виды кредитования 6,5%

Рисунок 2. Структура кредитного портфеля коммерческих банков в Великобритании

Кредиты предприятиям бизнеса в Великобритании составляют менее 1/3 от общего кредитного портфеля национальной экономики. Таким образом, в странах с развитой рыночной экономикой и либеральными ценностями наблюдается «верховенство частных интересов и ценностей», то есть, по весьма меткому выражению американского социолога Дж. Несбита - мега тенденция развития в сфере «приватизации государства благосостояния».

В настоящее время в России сформировалась малоэффективная структура банковских активов, представляющая собой 36% долей высоко ликвидных активов и 47% долей приносящих доход работающих активов. До 1998г. эти доли составляли, соответственно, 16% и 74%. Такая

структура в сочетании со снижением процентных ставок предопределили низкую прибыльность банковской деятельности (рентабельность активов не более 10-11%) и воспроизводство значительного числа убыточных банков (11%) (см табл 1)

Таблица 1.

Прибыльность операций банковской системы в 2005-2006 гг. без

Сбербанка.

Показатели 2005 г 2006 г

Доля убыточных банков в числе действующих, % 15-17 22-25

Среднегодовая доходность на активы, % годовых 10 9.5

Чистый процентный доход по кредитам, счетам и депозитам млрд рублей 2,5 2,2

Чистый комиссионный доход, млрд рублей 2,2 2,4

С 2006 года макроэкономические условия функционирования банков заметно меняются. Расширение импорта в сочетании со снижением контрактных цен на экспортные товары привело в тот момент к сокращению сальдо торгового баланса примерно в 1,5 раза по сравнению с прошлым периодом

Вопрос о границах кредита довольно основательно разработан Его не следует трактовать буквально как количественно точно определенную величину В теоретическом плане главное заключается в выяснении факторов, формирующих потребность и возможность кредитования в изменяющихся условиях

Источниками информации о кредитоспособности

предпринимательской организации могут служить

- переговоры с заявителями,

- инспекция на месте,

- анализ финансовых отчетов

- внешние источники,

Наглядно можно изобразить на рисунке 3

Например, в мировой практике наиболее известный источник данных о кредитоспособности - фирма «Дан энд Брэдстрит», которая

собирает информацию примерно о 3 млн. фирм США и Канады и предоставляет ее по подписке.

Рисунок 3. Источники информации о кредитоспособности предпринимательской организации

Подводя итог перспективам развития кредитных отношений между предпринимательскими организациями и коммерческими банками, следует отметить, что представляется необходимым применение комплексного анализа кредитоспособности, включая анализ финансовых показателей, денежных потоков и делового риска. Это поможет более эффективно отбирать предпринимательские организации как субъекты механизма кредитования и, будет способствовать расширению кредитоспособной клиентской базы, хеджированию и росту эффективности кредитования в целом, что в свою очередь будет способствовать увеличению прибыли и развитию кредитных отношений.

Во второй главе диссертационного исследования «Теоретико — методологические аспекты оценки кредитоспособности

предпринимательских организаций» проведено исследование современных концепций оценки, кредитоспособности предпринимательских организаций; предложен комплексный подход к оценке

кредитоспособности предпринимательских организаций на основе вербального подхода, представлены модели оценки кредитоспособности предпринимательских организаций, позволяющие наиболее эффективно использовать комплексный подход

Рейтинговые модели сводят кредитоспособность предприятия к единому показателю - рейтингу - и делят предпринимательские организации по степени предпочтительности Особенность этих моделей состоит в том, что набор показателей кредитоспособности и удельные веса этих показателей отвечают только субъективным предпочтениям экспертов и дают наилучшее с их точки зрения ранжирование предпринимательских организаций, то есть точность оценки зависит от компетенции специалистов, назначающих эти веса

В отличие от рейтинговых, статистические модели разбивают предпринимательские организации на возможных банкротов и устойчивые компании на основе статистических данных о финансовом состоянии предпринимательских организаций и выполнении обязательств по кредитным договорам Например, модели Альтмана и Чессера предсказывают вероятность банкротства предприятий с высокой степенью точности на 2-5 лет вперед, в то же время они статичны и сильно упрощают реальную ситуацию

Платежеспособность предпринимательских организаций оценивается по системе определенных показателей таких как, коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент текущей ликвидности, обеспеченность текущих обязательств выручкой и др

В современных российских условиях набор критериев и распределение их по степени значимости в коммерческих банках для принятия решения о предоставлении кредита выглядят следующим образом обеспечение - 60 %, анализ счетов - 13 %, менеджмент -11%, анализ рынка - 8 %, финансовая отчетность - 5 %, прочие - 3 %

Логика применения комплексного подхода должна, на наш взгляд, быть такой: сначала решается задача о том может ли предпринимательская организация получить испрашиваемый кредит, а затем рассчитываются основные параметры структуры сделки. Алгоритм принятия решения в таких многокритериальных задачах можно представить, как показано на рисунке 4:

Уяснение цели принятия решения

Определение множества допустимых альтернатив

Идентификация типа задачи принятия решения

Сравнение допустимых альтернатив и выбор решения

Построение иерархии целей

Определение критериев достижения целей

Определение значения критериев для каждой из допустимых альтернатив

Рисунок 4. Алгоритм принятия решения в многокритериальных задачах о получении предпринимательской организации кредита

Как нам представляется, система оценки кредитоспособности может включать следующие группы критериев:

1. Ценность предпринимательской организации для кредитора.

2. Надежность предпринимательской организации.

3. Стабильность и перспективность предпринимательской организации.

4. Оценка кредитного проекта.

5. Оценка финансового положения предпринимательской организации.

6. Обеспеченность кредита.

Этапы 1-3 из рисунка 5 необходимы для постановки задачи определения кредитоспособности предпринимательских организаций, этапы 4-8 реализуются в отношении каждой из допустимых альтернатив (потенциальных клиентов).

Этап 1. Определение числа и описание классов кредитоспособности предпринимательской организации_

Этап 2. Определение критериев кредитоспособности (групп критериев) предпринимательской организации

Этап 3. Определение возможных значений критериев с использованием вербальных шкал оценок

Этап 4. Построение матрицы соответствия вербальных значений групп критериев классу кредитоспособности

Этап 5. Применение балльной системы оценки классов кредитоспособности по каждой группе критериев_

Этап 6. Определение общего рейтинга кредитоспособности предпринимательской организации на основе суммирования баллов

Этап 7. Принятие решения о возможности предоставления кредита на основе общего рейтинга предпринимательской организации

Этап 8. Определение оптимальных условий кредитования для выбранных предпринимательских организаций

Рисунок 5. Алгоритм принятия решения в многокритериальной задаче определения кредитоспособности предпринимательской

организации

С точки зрения адаптации методики многокритериальной классификации к практическим требованиям оценки кредитоспособности предпринимательской организации конкретного коммерческого банка необходимо построение множества шкал оценок по критериям. Эта

процедура может быть выполнена на основе вербальных описаний, содержащихся в соответствующих разделах Кредитного меморандума и Регламента кредитования конкретного коммерческого банка В частности, пример построения такого рода множества шкал оценок может быть представлен, как показано в таблица 2 и 3

Таблица 2.

Возможные качественные оценки критериев кредитоспособности

предпринимательской организации

Лз группы критериев Наименование группы критериев Состав группы критериев и параметры

1 Ценность создаваемая предпринимательской организацией для кредитора ! 1 До л госро ч ность отношений 1) Долгосрочные 2) Краткосрочные I 2 Объем денежных средств клиента 1) Большой 2)Средний 3)Маленький 1 3 Непроцентный доход банка от обслуживания данного клиента 1) Высокий 2) Низкий

2 Надежность предпринимательской организации 2 1 Статус предпринимательской организации 1) Высокий 2) Средний 3) Низкий 4)Неопределенный 2 2 Профиль предпринимаггельской организации 1) Совпадает с финансовой моделью 2) Частично совпадает с финансовой моделью 3) Существенно расходится с финансовой моделью 2 3 Кредитная история 1) Есть положительная 2) Нет 3) Есть отрицательная 2 4 Компрометирующие сведения о предпринимательской организации 1) Не имеются 2) Имеются несущественные 3) Имеются существенные

3 Потенциал развития предпринимательской организации 3 I Уровень менеджмента предпринимательской организации (сокр ПО) 0 Высокий 2) Умеренный 3) Низкий 3 2 Наличие стратегии развития 1)Есть 2) Нет 3 3 Устойчивость предприятия в зависимости от внешних условий (изменение налоговой политики, изменение ситуации на рынках и др ) 1) Высокая 2) Умеренная 3) Неустойчивость (высокая зависимость от внешних условий)

4 Оценка коммерческого проекта 4 1 Рентабельность проекта 1) Высокая 2) Средняя 3) Низкая 4 2 Качество проработки проекта 1) Высокое 2) Среднее 3) Низкое

5 Финансовое положение предпринимательской организации 5 I Обороты по расчетным счетам* 1) Крупные 2) Средние 3) Малые (незначительные) 4) Отсутствуют 5 2 Финансовая устойчивость* 1) Абсолютная устойчивость 2) Относительная устойчивость 3) Неустойчивость 4) Кризисное положение 5 3 Ликвидность* 1) Высокая 2) Достаточная 3) Низкая 5 4 Финансовый результат* 1) Высокие прибыли 2) Есть прибьпь 3) Есть убытки 4) Значительные убытки 5 5 Наличие задолженности по кредитам других банков* 1)Нет 2) Есть небольшая 3) Есть средняя 4) Есть крупная 5) Есть просроченная 6) Есть безнадежная * Качественные оценки даются на основе значений количественных показателей и их достаточности для кредитора

6 Обеспеченность кредита 6 I Стоимость предлагаемого обеспечения ]) Высокая 2) Средняя 3) Низкая 6 2 Прогноз стоимости обеспечения 1) Увеличивается 2) Остается стабильной 3) Уменьшается 6 3 Ликвидность обеспечения 1) Высокая 2) Средняя 3) Низкая 6 4 Достаточность обеспечения 1) Достаточное 2) Недостаточное 3) Нет обеспечения

* Качественные оценки даются на основе значений количественных показателя и их достаточности для кредитора.

Таблица 3.

Возможные порядковые шкалы оценок предпринимательских _организаций по группам критериев_

№ группы критериев Наименование группы критериев Шкала оценки

№ шкалы Вербальные оценки (значения)

I 2 3 4

1 Ценность ПО создаваемая для кредитора 1 1 Ценный 2 Умеренно ценный 3 Низкая ценность

2 Надежность ПО 2 1 Высокая 2 Средняя 3 Низкая

3 Потенциал развития ПО 3 1 Перспективный и стабииный 2 Нестабильный но перспективный 3 Стабильный, но не перспективный

4 Оценка кредитного проекта 4 1 Высокая 2 Средняя 3 Низкая

5 Финансовое положение ПО 5 1 Отличное2 Хорошее 3 Удовлетворительное 4 Неудовлетворительное

6 Обеспеченность кредита 6 1 Полностью удовлетворяет требованиям кредитора 2 Вполне удовлетворяет" 3 Не удовлетворяет

Первоначально осуществляется классификация предпринимательских организаций на нижнем уровне по каждому критерию Далее, на основе различных комбинаций оценок критериев (табл 2) определяются вербальные значения для каждой группы критериев кредитоспособности (табл 3)

Из 100 кредитных заявок, поступивших в ОАО АКБ «Пробизнесбанк» в течение первой половины 2006 года, показал, что по финансовой отчетности и обеспеченности кредитоспособными признаны 23 предпринимательские организации В результате использования предложенной нами комплексного подхода к оценке кредитоспособности определены 42 предпринимательские организации

Таким образом, подтверждено, что недооценка одних факторов кредитоспособности (деловая репутация, кредитная история, менеджмент, перспективы развития, денежные потоки) приводит к негативным

последствиям, в то время как переоценка других факторов - обеспечения, финансовой отчетности - может привести к повышенным рискам

В третьей главе диссертационного исследования «Методические положения по организации оценки кредитоспособности предпринимательских организаций» изложены рекомендации по организации анализа денежных потоков, обобщены материалы по организации информационного обеспечения оценки кредитоспособности предпринимательских организаций, выявлено влияние кредита на рентабельность собственного капитала предпринимательской организации Апробация предложенного подхода в коммерческих банках показала, что при комплексном подходе к оценке кредитоспособности предприятий текущее финансовое благополучие предпринимательской организации не всегда дает основание отнести его к высокому классу кредитоспособности и наоборот, не совсем стабильное финансовое положение предприятия не означает утрату кредитоспособности

С помощью системы финансового анализа Дюпон можно исследовать способность предприятия эффективно генерировать прибыль, реинвестировать ее и наращивать обороты

Расщепление ключевых показателей на факторы (множители), их составляющие, позволяет определить и дать сравнительную характеристику основных причин, повлиявших на изменение того или иного показателя и определить темпы экономического роста компании

Рентабельность продаж — это способность предприятия генерировать прибыль от продаж Ри = ППР / ВРП где

Ппр - прибыль от продаж, стр 050 из ф 2, Врп~ объем продаж, стр 010 из ф 2

Данный показатель отражает только оперативную деятельность предприятия Он не связан с его финансовой деятельностью Единого

стандарта для данного показателя не существует, так как средний уровень рентабельности продаж в разных отраслях народного хозяйства разный.

Этот показатель является хорошим критерием для сравнения состояния предприятия с отраслевым стандартом, а также ключевым управленческим показателем. По нижеприведенному рисунку 6 можно быстро проследить, как каждый элемент влияет на рентабельность продаж.

Сами по себе все показатели имеют небольшое значение, но они могут быть полезными, чтобы сравнивать: изменение их во времени, фактические результаты с бюджетом.

Рисунок 6. Рентабельность продаж предпринимательской организации

Оборачиваемость чистых активов, К0д. предпринимательской организации характеризует количество продаж, которое может быть сгенерировано данным количеством активов. Он показывает, насколько эффективно используются активы. Код = Врп/А, где

А - чистые активы предприятия.

ВрП - объем продаж, стр.010 из ф.2.

Стоимость чистых активов общества оценивается по данным бухгалтерского учета в порядке, устанавливаемом Министерством финансов Российской Федерации и федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

Если в случаях, предусмотренных выше, общество в разумный срок не примет решение об уменьшении своего уставного капитала или о ликвидации, кредиторы вправе потребовать от общества досрочного прекращения или исполнения обязательств и возмещения им убытков. В этих случаях орган, осуществляющий государственную регистрацию юридических лиц, либо иные государственные органы или органы местного самоуправления, которым право на предъявление такого требования предоставлено федеральным законом, вправе предъявить в суд требование о ликвидации общества.

Чтобы максимизировать показатель Код необходимо минимизировать текущие и /или фиксированные активы, максимизировать текущие обязательства. По дебиторской задолженности необходимо определить оптимальный уровень и добиваться увеличения ее оборачиваемости.

Оборачиваемость чистых активов предпринимательской организации

Текущие активы = дебиторская задолженность + запасы + прочее

Текущие пассивы = кредиторская задолженность + краткосрочные кредиты + прочее

Рисунок 7. Оборачиваемость чистых активов предпринимательской организации

По запасам, необходимо, определить их оптимальный уровень и увеличивать оборачиваемость По кредиторской задолженности необходимо стремиться к увеличению ее величины и сроков погашения Это приведет к уменьшению чистых активов Однако при принятии решения относительно кредиторской задолженности необходимо учитывать ограничивающие факторы увеличение кредиторской задолженности может привести к снижению ликвидности компании,

Таким образом, можно сделать вывод о том, что применение метода Дюпон позволяет оценить влияние кредита на рентабельность собственного капитала При этом имеется возможность взвесить вклад каждого фактора, участвующего при оценке Выявлена тенденция роста рентабельности собственного капитала при наличии у предпринимательской организации кредита в коммерческом банке

Определено условие роста рентабельности собственного предпринимательской организации в зависимости от процентной ставки по кредиту

В заключении диссертации представлены основные выводы и положения, раскрывающие научную новизну и практическую значимость проведенных исследований

По теме диссертации опубликованы следующие работы:

1 Гончаров А Б Исследование влияния кредита на рентабельность

собственного капитала предприятия // Тезисы докладов юбилейной научно — теоретической конференции студентов, аспирантов, преподавателей, посвященной 75-летию МГОУ - М , изд-во МГОУ, 2006г, с 14-17 (0,3 п/л)

2 Гончаров А Б Работа предприятия с банком - М , изд-во «ИВАКО

Аналитик», 2004г, с 33-43 (О,7 п/л)

3 Гончаров А Б Привлечение заемного капитала как элемент текущей

деятельности предприятия // Сборник рефератов НИОКР, выпуск

№2 серия НХ за 2004 год - М , изд-во ФГУП «ВИМИ», с 52-65 (0,7 п/л)

4 Гончаров А Б Элементы заемной политики предприятия //

Сборник статей научно-теоретической конференции «Актуальные проблемы управления предпринимательскими организациями» студентов, аспирантов, преподавателей экономического факультета МГОУ-М изд-во МГОУ, 2006г с 111-118 (0,4 п/л)

5 Гончаров А Б Проблемы оценки финансового состояния

предпринимательских организаций // Вестник Московского государственного областного университета - серия «Экономика» №4 -М МГОУ, 200бг с 136-139 (0,4 п/л)

Подписано в печать 25 07 2007 г Бумага офсетная Гарнитура «Times New Roman» Печать офсетная Формат бумаги 60/84 шб Уел пл 1,75

_Тираж 100 экз Заказ № 283_

Изготовлено с готового оригинал-макета в Издательстве МГОУ 105005, г Москва, ул Радио, д Ю-а,тел 265-41-63, факс 265-41-62

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Гончаров, Александр Борисович

Введение

Глава 1 Анализ существующего положения дел по оценке кредитоспособности предпринимательских организаций

1.1 Стратегия и тактика коммерческих банков в сфере кредитования предпринимательских организаций

1.2 Исследование практики оценки кредитоспособности предпринимательских организаций

1.3 Направления развития кредитных отношений в условиях рыночной экономики

Выводы по Главе

Глава 2 Теоретико - методологические аспекты оценки кредитоспособности предпринимательских организаций.

2.1 Исследование современных концепций оценки кредитоспособности предпринимательских организаций

2.2 Формирование подхода к оценке кредитоспособности предпринимательских организаций

2.3 Модели оценки кредитоспособности предпринимательских организаций

Выводы по Главе

Глава 3 Методические положения по оценке кредитоспособности предпринимательских организаций.

3.1 Методические рекомендации по анализу денежных потоков для определения условий кредитования предпринимательских организаций

3.2 Информационное обеспечение оценки кредитоспособности предпринимательских организаций

3.3 Влияние кредита на рентабельность собственного капитала предпринимательской организации

Выводы по Главе

Диссертация: введение по экономике, на тему "Организационно-методическое обеспечение оценки кредитоспособности предпринимательских организаций"

Актуальность

В настоящее время ситуация на российском банковском рынке такова, что основной доход от размещения средств коммерческие банки получают при кредитовании реального сектора экономики, так как другие инструменты финансового рынка после августовского кризиса 1998 года недостаточно развиты (рынки ценных бумаг, межбанковских кредитов, валютный спекулятивный рынок). В то же время, при кредитовании реального сектора банки сталкиваются с рядом проблем.

Основным видом банковского кредитования в настоящее время является краткосрочное кредитование. Учитывая ситуацию на отечественном рынке, в частности, невысокие темпы структурных преобразований в экономике, низкую ликвидность, недостаточную достоверность отчетности многих отечественных предприятий и слабую прозрачность большинства из них, отсутствие законодательной основы защиты прав кредиторов и стабильной долгосрочной ресурсной базы, банки сужают спектр краткосрочного кредитования до 3-6 месяцев.

Активность коммерческих банков на рынке кредитов сдерживает то, что при существующем многообразии различных моделей оценки кредитоспособности предприятий определение кредитоспособности предпринимательских организаций представляет, тем не менее, довольно сложную проблему, особенно на долгосрочную перспективу.

Критерии определения кредитоспособности предпринимательских организаций в разных странах имеют свои особенности, но самыми важными из них являются: репутация, финансовое состояние, обеспечение.

Отсутствие официально публикуемых кредитных рейтингов предприятий лишает отечественные банки информации о деловой репутации и его кредитной истории.

Финансовая отчетность российских предприятий составляется для целей налогообложения и не нацелена на инвестора. Не имеется сравнительной базы отраслевых финансовых показателей, на основе которой кредитор мог бы дать сравнительную оценку финансового состояния предпринимательской организации.

Обеспечение по кредиту, предлагаемое предпринимательскими организациями, как правило, не соответствует требованиям кредитора по достаточности и ликвидности. Вместе с этим, недостаточный уровень менеджмента российских предприятий, непрозрачность их, финансовых и информационных потоков приводит к переоценке роли обеспечения при предоставлении кредита.

В стране не существует общепризнанных подходов к оценке кредитоспособности - каждый коммерческий банк вырабатывает свою уникальную методику оценки. При анализе кредитоспособности коммерческие банки используют современные программы анализа финансового состояния предприятий, создают свою информационную базу, содержащую сведения о кредитной истории клиентов, их деловой репутации, состоянии счетов и т.д.

Однако результаты этого анализа могут дать кредитору лишь оценку общей тенденции развития потенциального клиента, основанную на динамике финансовых коэффициентов.

Основой принятия решения о выдаче кредита, как правило, является субъективная оценка клиента менеджерами банка и анализ количественных показателей кредитоспособности клиента, зачастую «задним» числом.

Во внимание принимаются движение денежных средств по счетам клиентов, кредитная история в данном банке и наличие достаточного, ликвидного обеспечения. Этим требованиям удовлетворяют, прежде всего, акционеры и постоянные клиенты банка.

Особенность кредитной политики российских коммерческих банков на современном этапе состоит в том, что из-за высоких кредитных рисков и отсутствии общих подходов к определению кредитоспособности предприятий кредитная деятельность банков ограничена предоставлением краткосрочных кредитов постоянным клиентам и акционерам.

Этим объясняется значительная концентрация кредитных рисков отечественных банков у ограниченного круга предпринимательских организаций.

Анализ деловой активности коммерческих банков России показал, что в последние два года сохраняется низкий уровень просроченной задолженности по ссудам и наблюдается тенденция его снижения.

Это свидетельствует об улучшающейся макроэкономической ситуации, профессиональной оценке кредитных рисков, усилении защиты интересов кредиторов и вкладчиков. В то же время, это не снимает проблем взаимоотношений банков с реальным сектором экономики, в том числе проблемы определения кредитоспособности предприятий.

В настоящее время назрела необходимость разработки комплексной системы оценки кредитоспособности предпринимательских организаций, базирующейся на агрегировании количественных и качественных характеристик субъекта кредитования, для принятия решения о выдаче кредита.

Состояние научной разработанности проблемы

Вопросы определения кредитоспособности предприятий рассматриваются в трудах ряда отечественных ученых и специалистов банковского дела: М.И. Баканова, И.В. Вишнякова, А.И. Ковалева, В.В. Ковалева, В.И. Колесникова, Т.М. Костериной, J1.H. Красавиной, М.Н. Крейниной, Л.П. Кроливецкой, О.И. Лаврушина, Г.П- Макаровой, В.А. Москвина, А.И. Олыпаного, М.А. Песселя, Р.С. Сайфулина, Е.С. Стояновой, Н.Г. Типенко, А.Д. Шеремета и др.

Становление рыночных отношений в России сопровождалось ростом интереса к практике кредитования в зарубежных странах с исторически сложившейся рыночной экономикой. Сильное влияние на становление современных отечественных концепций определения кредитоспособности и на организацию кредитного процесса в коммерческих банках сыграли работы зарубежных исследователей Г. Андерсена, Д. Колдвела, Б. Нидлза, Э. Рида, Дж. Сигела, Дж. Шима.

Несмотря на то, что понятие кредитоспособности предпринимательской организации универсально для любой экономики, западные механизмы и технологии определения кредитоспособности в чистом виде не могут быть применены в российских коммерческих банках. Существуют отличия в толковании критериев кредитоспособности в нашей стране и за рубежом там они более детализированы и несколько шире, что обусловлено более развитой инфраструктурой информационного обеспечения кредитно-финансовой сферы, более высоким уровнем развития стратегического планирования и менеджмента, более обширным банковским опытом, различиями в законодательстве и нормах делового оборота.

Методологические подходы к решению задачи определения кредитоспособности предпринимательской организации не в полном объеме представлены в отечественных научных работах из-за специфики области исследования, которая находится на стыке экономики, финансов, прикладной математики и психологии, а также недостаточной проработанное математических методов оценки качественных характеристик субъектов и отношений между ними. Дискуссионность и сложность проблемы определения кредитоспособности предприятий, а также необходимость иного подхода к ее решению определили выбор темы диссертации.

Цель и задачи исследования

Целью диссертационной работы является разработка организационно-методического обеспечения оценки кредитоспособности предпринимательских организаций для повышения эффективности их функционирования в целом.

Для достижения этой цели поставлены следующие задачи: исследовать тенденции в стратегии и тактике коммерческих банков в сфере кредитования предпринимательских организаций, а также практику оценки кредитоспособности, выявить и провести анализ основных направлений развития кредитных отношений, исследовать современные концепции оценки кредитоспособности предпринимательских организаций, в результате чего сформулировать авторскую концепцию, разработать комплексный подход оценки кредитоспособности предпринимательских организаций, исследовать принципы построения и классификации существующих моделей оценки кредитоспособности предпринимательских организаций, выявить особенности, преимущества, недостатки и границы применения моделей; разработать методические положения включающие рекомендации по анализу денежных потоков, по информационному обеспечению оценки кредитоспособности, выявлению влияния кредита на рентабельность собственного капитала предпринимательской организации.

Предмет исследования: показатели, критерии и методы оценки кредитоспособности предпринимательских организаций.

Объект исследования: предпринимательская организация.

Теоретической основой исследования явились работы отечественных и зарубежных специалистов, посвященные проблемам определения кредитоспособности предприятий, критериям и методам ее оценки.

Методологической базой исследования выступают диалектический метод познания, предполагающий изучение экономических отношений и явлений в развитии и взаимосвязи; методы системного и сравнительного анализа; модели экстраполяции.

Информационной базой исследования являются статистические материалы, публикуемые Госкомстатом и периодической печатью, специальными изданиями; сведения, поставляемые Интернет; бухгалтерская и финансовая отчетность предприятий и банков; материалы научно-практических конференций; законодательные акты федеральных и региональных органов государственной власти РФ; нормативные акты Центрального банка РФ.

Научная новизна результатов работы состоит в теоретическом обосновании и разработке эффективного организационно - методического обеспечения оценки кредитоспособности предпринимательских организаций.

Результаты научного исследования: выявлены и обоснованы тенденции в стратегии и тактике коммерческих банков в сфере кредитования предпринимательских организаций; на основе анализа действующих практик оценки кредитоспособности определены основные направления развития кредитного рынка; проведено исследование современных концепций оценки кредитоспособности предпринимательских организаций, в результате чего сформулирована авторская концепция; теоретически обоснован и разработан комплексный подход к оценке кредитоспособности предпринимательских организаций; в результате исследования и классификации существующих моделей оценки кредитоспособности определены модели, позволяющие наиболее эффективно реализовать комплексный подход; разработаны методические положения, включающие рекомендации по: анализу денежных потоков, информационному обеспечению оценки кредитоспособности, выявлению влияния кредит на рентабельность собственного капитала предпринимательской организации.

Практическая значимость и апробация работы

Теоретические положения и практические рекомендации по оценке кредитоспособности предпринимательских организаций прошли апробацию в ОАО АКБ «Пробизнесбанк» и других банках для улучшения качества кредитного портфеля банка, снижения рисков при кредитовании, расширения круга потенциальных клиентов, повышения доходности кредитных операций.

Результаты исследования использованы автором и другими преподавателями на кафедре «Экономика промышленности» Московского авиационного института при подготовке курса лекций и проведении практических занятий по дисциплине «Работа предприятия с банком».

Объем и структура диссертации

Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений. По теме диссертации опубликовано 5 статей.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Гончаров, Александр Борисович

ВЫВОДЫ ПО ГЛАВЕ 3

Изложенные в главе 3 рекомендации по анализу денежных потоков позволяют:

- применить комплексный подход к оценке кредитоспособности;

- учесть прямое влияние всех выбранных критериев (количественных и качественных) на общую кредитоспособность заемщика;

- принять однозначное решение о возможности предоставления кредита;

- реализовать принцип индивидуального подхода к заемщику при определении условий кредитования, «смягчить» решение о возможности выдачи кредита в отношении заемщиков, явно не относящихся к категории неблагополучных;

- внедрить программный продукт для анализа данных по заемщикам;

- расширить круг потенциальных заемщиков с целью выгодного размещения банковских ресурсов;

- определять кредитный риск с высокой степенью точности и улучшить качество кредитного портфеля;

- проводить экспресс-анализ кредитоспособности заемщиков по укрупненным критериям;

- определять кредитоспособность на долгосрочную перспективу;

Апробация предложенной методики в коммерческих банках показала, что при комплексном подходе к оценке кредитоспособности предприятий текущее финансовое благополучие потенциального заемщика не всегда дает основание отнести его к высокому классу кредитоспособности и наоборот, не совсем стабильное финансовое положение предприятия не означает утрату кредитоспособности.

В работе приведен алгоритм определения оптимальных условий кредитования для выбранных заемщиков — размера предоставляемого кредита, срока, ставки кредитования - на основании данных о величине денежного потока предприятия. Анализ кредитного портфеля нескольких нижегородских банков показал, что при определении сумм выплат по кредитному договору исходя из величины денежного потока, прогнозные данные о финансовых возможностях заемщиков по погашению долга оказались в среднем в 1,3 раза, а по отдельным кредитам в 1,7-1,9 раза выше по сравнению со стоимостью принятого обеспечения.

Таким образом, предложенный в работе подход к оценке кредитоспособности предприятий позволяет осуществить качественный системный анализ субъекта кредитования для принятия решения о выдаче кредита и определить оптимальные условия кредитной сделки.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Кредитоспособность предприятия отражает сущность банковского кредита в рыночной экономике, базирующегося на устойчивом балансе интересов субъектов кредитной сделки -предпринимательской организации и банка.

При прежней административно-командной системе хозяйствования банковское кредитование происходило без учета специфики заемщика, его кредитоспособности и рисков, связанных с предоставлением кредита. Конкуренция банков на рынке денежных ресурсов за их привлечение и выгодное размещение сделали необходимым выбор заемщика на основе оценки кредитоспособности.

Высокие риски при кредитовании реального сектора экономики страны, риски ликвидности банковской системы и отсутствие общепризнанных подходов к оценке кредитоспособности предприятий являются в настоящее время факторами, сдерживающими кредитную активность российских коммерческих банков. Специфика современной отечественной практики кредитования состоит в том, что отечественные банки не обладают единой методической и нормативной базой организации кредитного процесса.

По нашему мнению, российскому банковскому законодательству при содействии Министерства финансов РФ, Центрального банка. Ассоциации российских банков предстоит выработать нормы для полноценного регулирования кредитных отношений, упорядочив и расширив уже существующие. По-видимому, необходимо принятие специального закона, регулирующего кредитную политику и кредитные операции коммерческих банков, как это сделано в ряде зарубежных стран.

Анализ отечественных и зарубежных подходов к определению кредитоспособности предприятий и применяемых на практике моделей оценки кредитоспособности позволил выявить их особенности, преимущества, недостатки и границы применения.

Рейтинговые модели сводят кредитоспособность предприятия к единому показателю - рейтингу - и делят заемщиков по степени предпочтительности. Особенность этих моделей состоит в том, что набор показателей кредитоспособности и их удельные веса отвечают только субъективным предпочтениям экспертов и дают наилучшее с их точки зрения ранжирование заемщиков, то есть точность оценки зависит от компетенции специалистов, назначающих удельные веса.

Наиболее узким местом рейтинговых моделей является использование линейной функции полезности, которая интегрирует значения показателей кредитоспособности. В действительности имеет место нелинейная, «эволюционная» зависимость показателей, характеризующих субъект кредитования. Разные показатели имеют неодинаковое влияние на мнение экспертов в отношении конкретного заемщика, поэтому линейное «ранжирование», или «взвешивание», вряд ли будет адекватно моделировать реальный процесс экспертного оценивания. Линейные модели эффективны лишь в области малых отклонений от «стационарного состояния» оцениваемых параметров (на практике - не более 10 %). Наиболее достоверные результаты могут быть получены для добросовестных заемщиков (т. е. тех, у которых высокий уровень достоверности финансовой информации, адекватный менеджмент, хорошие рыночные перспективы) в относительно спокойные периоды развития макроэкономики, что снижает достоверность и практическую ценность результатов. По данным ряда исследователей рейтинговые методики позволяют правильно оценить кредитоспособность не более чем в 80 % случаев.

Кроме того, недостатки рейтинговых моделей обусловлены недостатками системы финансовых коэффициентов, которая лежит в их основе: произвольность выбора базовых показателей, переоценка количественных факторов, характеристика деятельности предприятия в прошедшем периоде.

В отличие от рейтинговых, статистические модели разбивают заемщиков на возможных банкротов и устойчивые компании на основе статистических данных о финансовом состоянии заемщиков и выполнении обязательств по кредитным договорам. Например, модели Альтмана и Чессера предсказывают вероятность банкротства предприятий с высокой степенью точности на 2-5 лет вперед, в то же время они статичны и сильно упрощают реальную ситуацию.

Общими недостатками данных классов моделей являются переоценка роли количественных факторов кредитоспособности (финансовых индикаторов) высокая недостоверность исходных данных в условиях России, где финансовая отчетность предприятий составляется для целей налогообложения и не нацелена на инвесторов; сравнительная сложность вычислений (использование большого массива внутри- и межотраслевых статистических данных). Данные модели не учитывают роль межличностных отношений субъектов кредитной сделки и могут использоваться как дополнение к интуитивному подходу кредитных экспертов.

Модели комплексной оценки включают как количественные, так и качественные показатели кредитоспособности и позволяют произвести комплексный анализ кредитоспособности заемщика. Системы критериев могут быть различными, что предопределяет различие самих моделей этого класса (правило 6 «С», модели CAMPARI, PARTS и др.). Недостатками такого рода моделей являются эмпиризм; слабое использование математического аппарата; недостаточная теоретико-методологическая проработанность. Кроме того, модели данного класса не устанавливают четких критериев оценки качественных показателей кредитоспособности и степени их влияния на оценку общей кредитоспособности для принятия решения о предоставлении кредита, что затрудняет выработку оптимальных условий кредитования заемщиков в зависимости от степени кредитного риска.

В результате проведенного анализа моделей кредитоспособности нами предложена классификация моделей по методу оценки, а не по набору показателей, входящих в систему оценки (количественные или качественные), поскольку точность оценки зависит от применяемого метода. Предложенная классификация не устанавливает четких границ между количественным и качественным анализом, так как они являются инструментами единой методологии кредитного анализа.

Существующие модели предлагается классифицировать следующим образом: модели на основе анализа финансово-экономических индикаторов (ФЭИ) состояния заемщика; модели на основе анализа ФЭИ и рыночных критериев; рейтинговые модели; комплексные модели на основе эвристических методов и экспертного анализа.

Кредитоспособность заемщиков оценивается по системе определенных показателей.

Анализ существующих в мировой практике кредитования критериев кредитоспособности показал, что сами критерии и степень их значимости при принятии решения о выдаче кредита в разных странах и на разных этапах экономического развития страны различны. В работе приводятся данные исследователей Франкфуртского университета (Германия), которые выделяют следующие критерии и степень их значимости при принятии решения о выдаче кредита: финансовая отчетность — 31 %; анализ рынка - 16 %; обеспечение - 15 %; менеджмент -11%; финансовое планирование - 8 %; анализ сектора - 8 %; прочие факторы - 8 %; анализ счетов - 3 %.

В современных российских условиях набор критериев и распределение их по степени значимости в коммерческих банках для принятия решения о предоставлении кредита выглядят следующим образом: обеспечение - 60 %; анализ счетов - 13 %; менеджмент -11%; анализ рынка - 8 %; финансовая отчетность -5 %; прочие - 3 %.

В ходе исследования сделан вывод о необходимости совершенствования критериальных составляющих системы оценки кредитоспособности. По моему мнению, при оценке кредитоспособности целесообразно сместить акцент с количественных критериев на качественные и усилить степень значимости последних, отдавая предпочтение не имуществу (обеспечению) заемщика, а его платежеспособности и денежным потокам. Это позволит рассматривать клиента не как потенциального банкрота, а с позиций перспектив развития бизнеса.

В работе обосновывается возможность применения подхода для определения кредитоспособности предприятий. Отличительной особенностью слабоструктурированных задач является наличие в них как количественных, так и качественных показателей при доминировании последних. Одним из способов решения проблемы определения кредитоспособности может быть сведение ее к «неструктурированной» задаче, содержащей только качественные показатели.

На наш взгляд, этот подход является наиболее плодотворным по ряду причин:

- хорошая теоретико-прикладная разработанность и научная обоснованность метода (методология вербального анализа данных и принятия решений достаточно исследована и разрабатывалась на протяжении более 20 лет О.И. Ларичевым, Е.М. Мошковичем и другими исследователями ИСА РАН);

- успешное применение в различных отраслях науки и практики (медицинская диагностика, принятие решений о ценности научных разработок и т. д.);

- возможность строить решение в терминах предметной области с использованием словесных формулировок, понятных эксперту; возможность применения автоматизированных систем программирования;

- высокая достоверность результатов (по данным специалистов ИСА РАН, применявших методологию вербального анализа более чем в 40 предметных областях, достоверность результатов составляет 98-99 %).

Применение традиционных статистических и рейтинговых методов для решения задачи оценки кредитоспособности означает ее редукцию к «структурированным» задачам (хорошо формализованным, включающим количественные показатели). Суть использования метода вербального анализа данных для решения задачи выбора заемщика состоит в том, чтобы построить классификацию данного множества заемщиков в соответствии с заданным множеством критериев кредитоспособности и выделить заемщиков, удовлетворяющих требованиям кредитора.

Этапами процесса решения задачи оценки кредитоспособности заемщика на основе метода вербального анализа являются: 1) определение числа и описание классов кредитоспособности; 2) определение системы независимых критериев (групп критериев) оценки кредитоспособности; 3) определение возможных значений критериев с использованием вербальных шкал оценок; 4) построение матрицы соответствия вербальных значений групп критериев классу кредитоспособности; 5) применение балльной системы оценки классов кредитоспособности по каждой группе критериев; 6) определение общего рейтинга кредитоспособности заемщика на основе суммирования баллов; 7) принятие решения о возможности предоставления кредита на основе общего рейтинга заемщика; 8) определение оптимальных условий кредитования для выбранных заемщиков. Предложенная методика позволяет:

- применить комплексный подход к оценке кредитоспособности; учесть прямое влияние всех выбранных критериев (количественных и качественных) на общую кредитоспособность заемщика;

- принять однозначное решение о возможности предоставления кредита;

- реализовать принцип индивидуального подхода к заемщику при определении условий кредитования, «смягчить» решение о возможности выдачи кредита в отношении заемщиков, явно не относящихся к категории неблагополучных; внедрить программный продукт для анализа данных по заемщикам;

- расширить круг потенциальных заемщиков с целью выгодного размещения банковских ресурсов;

- определять кредитный риск с высокой степенью точности и улучшитькачество кредитного портфеля;

- проводить экспресс-анализ кредитоспособности заемщиков по укрупненным критериям;

- определять кредитоспособность на долгосрочную перспективу;

При комплексном подходе к оценке кредитоспособности предприятий текущее финансовое благополучие потенциального заемщика не всегда дает основание отнести его к высокому классу кредитоспособности и наоборот, не совсем стабильное финансовое положение предприятия не означает утрату кредитоспособности.

В работе приведен алгоритм определения оптимальных условий кредитования для выбранных заемщиков — размера предоставляемого кредита, срока, ставки кредитования - на основании данных о величине денежного потока предприятия. Анализ кредитного портфеля нескольких нижегородских банков показал, что при определении сумм выплат по кредитному договору исходя из величины денежного потока, прогнозные данные о финансовых возможностях заемщиков по погашению долга оказались в среднем в 1,3 раза, а по отдельным кредитам в 1,7-1,9 раза выше по сравнению со стоимостью принятого обеспечения.

Таким образом, предложенный в работе подход к оценке кредитоспособности предприятий позволяет осуществить качественный системный анализ субъекта кредитования для принятия решения о выдаче кредита оптимальные условия кредитной сделки.