Оценка инвестиционной привлекательности проектов тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
- Ученая степень
- кандидата экономических наук
- Автор
- Перминов, Александр Сергеевич
- Место защиты
- Ростов-на-Дону
- Год
- 2000
- Шифр ВАК РФ
- 08.00.30
ДиссертацияДиссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Перминов, Александр Сергеевич
I Введение.
1. Теория и российская практика оценки инвестиционной привлекательности проектов.
1.1. Содержание понятия «оценка инвестиционной привлекательности проектов».
1.2. Анализ основных методик оценки проектов.
1.3. Современные российские компьютерные технологии, применяемые при разработке и оценке инвестиционных проектов.
2. Объектно-субъектная структура инвестиционного процесса.
2.1. Характеристика инвестиционного процесса с точки зрения комплекса маркетинга.
2.2. Субъекты инвестиционного процесса.
2.3. Роль человеческого фактора и принятие решений в инвестиционном процессе.
3. Методы и технологии, применяемые в оценке инвестиционной привлекательности проектов.
3.1. Принципы, заложенные в методику оценки.
3.2. Оценка макроэкономических факторов.
3.3. Оценка микроэкономических и ф внеэкономических факторов.
Диссертация: введение по экономике, на тему "Оценка инвестиционной привлекательности проектов"
Актуальность темы исследования обусловлена бесспорной необходимостью выявления причин слабой позитивной реакции инвесторов на предлагаемые им инвестиционные проекты, несмотря на то что они чаще всего разработаны с использованием современных методик оценки их эффективности, имеющихся в достаточном количестве в арсенале инициаторов проекта. Практика показывает, что даже для наиболее привлекательных проектов реальный срок привлечения инвестиций составляет от 2 до 5 лет. За это время устаревают не только основные параметры, характеризующие инвестиционную идею, но иногда и сама идея. Следовательно, возникает необходимость научной проработки всего комплекса вопросов, связанных с анализом взаимоотношений между инвестором и реципиентом, механизмов продвижения инвестиционных проектов к инвесторам с исследованием и оценкой инвестиционной привлекательности проектов.
Значительный интерес представляет то, как интерпретировать традиционный бизнес-план с целью наиболее полного удовлетворения потребностей инвестора в информации, необходимой для определения инвестиционной привлекательности проекта, и каким образом организовать целенаправленное продвижение проекта к инвестору для скорейшего привлечения инвестиций. Анализ данной проблематики представляется особенно важным и практически ценным применительно к условиям конкретного региона РФ - Ростовской области, что и определяет актуальность данного диссертационного исследования.
Большой вклад в развитие вопроса оценки инвестиционной привлекательности проектов в России внесли Виленский П., Газеев М., Глазунов В., Горбунова А., Гречикова Н., Доничев О., Дулич В., Ильенкова С., Индрисов А., Крейнина М., Лившиц В., Липсиц И., Никонова И., Ченяк В. и другие ученые-экономисты.
Исследования этих авторов позволили приблизить методики оценки инвестиционных проектов к международным стандартам, выявить и решить множество проблем, связанных с оценкой проектов.
Однако следует отметить, что в экономической литературе не сложилось четкого определения самого понятия «инвестиционная привлекательность проекта». Высказываются различные мнения о составе показателей, характеризующих инвестиционную привлекательность различных проектов, имеет место расхождение взглядов при определении роли и значимости отдельных показателей. Многие авторы используют выражения «экономическая эффективность проекта» и «инвестиционная привлекательность проекта» как синонимы, с чем трудно согласиться. В пользу невозможности отождествления этих понятий говорит тот факт, что при анализе и сопоставлении двух различных инвестиционных проектов (или вариантов реализации одного и того же проекта) с одинаковыми результатами расчетов по наиболее популярным критериям оценки эффективности проекта (чистый дисконтированный доход, внутренняя норма доходности, рентабельность инвестиций, срок окупаемости и др.) предпочтение отдается одному из них.
Недостаточная изученность этой проблемы, ее актуальность, вытекающая из необходимости совершенствования механизмов привлечения инвестиций в реальный сектор экономики, определили выбор темы диссертации.
Цель и задачи исследования. Цель настоящего исследования состоит в анализе теоретико-методических и практических положений оценки инвестиций с использованием системного подхода и формирования на этой основе предложений по более эффективному использованию методов и технологий оценки инвестиционной привлекательности проектов.
Такая постановка цели обуславливает необходимость решения следующих исследовательских задач:
• уточнить экономическое содержание понятий «инвестиционный проект», «инвестиционная привлекательность проекта», «оценка инвестиционной привлекательности проекта» в контексте ключевых категорий теории инвестиций;
• обобщить отечественный и зарубежный опыт оценки инвестиционной привлекательности проектов в предпринимательской деятельности, на основании чего выявить основные методы и технологии такой оценки;
• провести научную систематизацию методов и технологий оценки инвестиционной привлекательности проектов и разработать комплекс рекомендаций по более эффективному их использованию;
• на микроуровне исследовать инвестиционный процесс с точки зрения комплекса маркетинга (продукт, цена, доведение продукта до потребителя, продвижение продукта);
• исследовать влияние различных факторов на принятие решений о целесообразности инвестиций, в том числе человеческого фактора;
• рассмотреть объектно-субъектные отношения в инвестиционном процессе на примере предприятий Ростовской области;
• разработать методику оценки инвестиционной привлекательности проектов в предпринимательской деятельности с использованием современных методов и технологий.
Объектом исследования диссертации является инвестиционный процесс и отношения, возникающие по поводу разработки, оценки и реализации инвестиционных проектов.
Предметом исследования выступают методы, методики и технологии оценки инвестиционной привлекательности проектов.
Методологической основой исследования явились аналитический метод, методы системного и сравнительного анализа, графический метод, регрессионный анализ, метод статистических группировок, моделирование.
Теоретическую базу исследования составляют труды отечественных и зарубежных ученых в области экономики, финансов, инвестиционной деятельности. При исследовании рассматриваемых проблем автор использовал законодательные и нормативные акты, в т.ч. Правительства РФ, Ростовской области, Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве), СНиПы, ГОСТы.
В качестве информационно-статистической базы использовались данные органов статистики РФ, статистические данные Администрации Ростовской области, материалы отдельных хозяйствующих субъектов, данные социологических исследований, а также материалы, содержащиеся в научных публикациях и периодической печати.
Основные положения, выносимые на защиту:
1. Исследование инвестиционного процесса необходимо проводить с различных аспектов. С одной стороны инвестиционный процесс стоит рассматривать как механизм принятия и реализации инвестиционных решений, а также как совокупность взаимоотношений, возникающих между участниками этого процесса, с другой стороны, инвестиционный процесс - это рынок инвестиций. В последнем случае, возможно применение инструментов маркетинга.
2. Процесс принятия инвестиционных решений носит коллегиальный характер. Для принятия инвестиционных решений привлекаются специалисты в различных областях знаний, которые требуют достаточно разнородную информацию о проекте. При этом оценка привлекательности проекта данным инвестором базируется на соотношении параметров рассматриваемого проекта к требованиям инвестора по надежности и доходности своих вложений.
3. Набор, факторов, влияющих на принятие инвестиционных решений для каждого потенциального инвестора различен, однако существуют общие теоретико-прикладные подходы, позволяющие определить основные группы таких факторов и предложить комплекс показателей по их оценке.
4. Имеется значительный потенциал повышения эффективности привлечения инвестиций, который можно использовать посредством сокращения потерь времени и денежных средств за счет применения современных информационных и маркетинговых технологий привлечения инвестиций.
5. Наиболее эффективной формой организации привлечения инвестиций является создание информационно-аналитической базы, структурирование которой отражает взгляды инвесторов на инвестиционный проект и раскрывает привлекательность проекта со стороны макроэкономических, микроэкономических и внеэкономических факторов.
6. Методика оценки инвестиционной привлекательности проектов и разработки бизнес-плана должна отражать требования инвестора к подобного рода информации.
Научная новизна диссертационного исследования определяется авторской разработкой технологии сбора, оценки и структурирования информации, включаемой в бизнес-план, а также его продвижения к инвестору с целью привлечения инвестиций в кратчайшие сроки при минимизации связанных с этим затрат на основе предложенных подходов к оценке инвестиционной привлекательности проектов.
К числу положений, содержащих элементы реального приращения нового научного знания, представляется возможным отнести следующие:
• на теоретико-методическом уровне уточнены и определены сущность и экономическое содержание инвестиционного процесса, в том числе с точки зрения комплекса маркетинга (продукт, цена, доведение продукта до потребителя, продвижение продукта);
• выявлены три группы факторов, влияющих на оценку инвестиционной привлекательности проектов: макроэкономические (характеризуются показателями, отражающими прогнозы развития и инвестиционный потенциал страны, региона и отрасли, влияние «внешних рисков» на проект, дающие экологическую и социальную оценку проекта и др.), микроэкономические (характеризуются показателями, отражающими историю и финансовое состояние предприятия-реципиента, влияние «внутренних рисков», дающие оценку экономической эффективности проекта (технологического процесса, уровня маркетинга, и др.)), внеэкономические (характеризуются показателями, отражающими влияние человеческого фактора, имиджа проекта, риска, связанного с неправильным подбором команды, выбранной системой мотивации и др-); разработан системно-аналитический подход к составлению специализированного инвестиционного бизнес-плана на основе определения основных требований к информации у потенциальных инвесторов и использования элементов информационных технологий (через создание базы данных о проекте); разработаны новые организационно-прикладные подходы к решению проблемы привлечения инвестиций в виде рекомендаций по организации процесса привлечения инвестиций в предпринимательстве, сбора, обработки и предоставления инвестору информации о проекте, а также применения некоторых технологий оценки инвестиционной привлекательности проекта (экологической оценки, оценки социальной эффективности проекта, оценки риска, оценки человеческого фактора, относительной величины благосостояния акционера и др.); разработана методика оценки инвестиционной привлекательности проекта, основанная на системном подходе и заключающаяся в комплексном использовании технологий оценки различных аспектов проекта, с целью наиболее полного удовлетворения потребностей инвесторов в информации, необходимой для принятия им решения о целесообразности вложения средств в тот или иной проект.
Теоретическая и практическая значимость работы заключается в том, что:
1) выводы и предложения, сформулированные в диссертационной работе, были с успехом использованы в работе Торгово-промышленной палаты Ростовской области при разработке и продвижении инвестиционных проектов "Строительство Терминально-производственного комплекса «Дон»" и "Строительство торгового комплекса «Донская Ривьера»";
2) материалы диссертации могут быть использованы:
• в практике работы организаций, предприятий и предпринимателей, связанных с инвестиционным процессом, в том числе в работе Торгово-промышленных палат, консалтинговых компаний и агентств по привлечению инвестиций;
• в работе органов государственной власти федерального и местных уровней;
• в учебном процессе при совершенствовании программ учебных курсов по инвестированию, а также в системе подготовки и переподготовки кадров руководителей и специалистов.
Апробация. Основные результаты диссертационной работы обсуждались на межрегиональной научно-практической конференции «Экономика России и региона: состояние, опыт» (1999 г., РГЭА), на межрегиональной научно-практической конференции «Состояние и проблемы экономики в России» (1999 г., РГЭА).
Публикации. Результаты проведенного исследования отражены в статьях и тезисах научно-практических конференций, объемом 1,8 п.л.
Структура работы отражает логику, порядок исследования и решения поставленных задач. Диссертационная работа состоит из введения, 3-х глав, заключения, библиографического списка использованных материалов и приложений.
Диссертация: заключение по теме "Экономика предпринимательства", Перминов, Александр Сергеевич
Выводы по главе
Рассмотрев основные принципы построения методологических подходов к оценке инвестиционной привлекательности проектов, сформулировав основные предпосылки, диктующие необходимость совершенствования таких подходов, и проанализировав основные технологии оценки инвестиционной привлекательности проектов, мы пришли к следующим выводам:
1. Совершенствование методологических подходов к оценке инвестиционной привлекательности проектов должно основываться на главных принципах, изложенных в данной работе. Важнейшим принципом является стремление к максимально полному удовлетворению инвестора в информации о проекте. Другими основными принципами совершенствования методологических подходов являются:
• результативность;
• адекватность и объективность;
• корректность;
• системность;
• комплексность;
• ограниченность ресурсов;
• неограниченность потребностей.
2. За последнее десятилетие объективно изменились требования к формам предоставления информации. Представление бизнес-планов на бумажных носителях уже не является важным требованием инвесторов, и одновременно все чаще выдвигаются требования к форме бизнес-плана в виде информационных баз данных на магнитных носителях.
3. Инвестиционный проект необходимо рассматривать с точки зрения инвестора в общей структуре общественно экономической формации. Это позволяет выявить три основные группы факторов, которые рассматривает инвестор при оценке инвестиционной привлекательности проекта:
• макроэкономические факторы;
• микроэкономические факторы;
• внеэкономические факторы.
4. Уточнение понимания понятия «инвестиционная привлекательность проекта», выявление новых требований к формам предоставления инвестиционных проектов, определение основных факторов, рассматриваемых инвестором, позволяет сформулировать основные направления совершенствования методических подходов к оценке инвестиционной привлекательности проекта:
• совершенствование методики сбора, обработки и предоставления информации потенциальным инвесторам (на основании использования принципа формирования информации в блоки и подблоки);
• совершенствование методических подходов к составлению бизнес-плана (на основе принципа структурирования бизнес-плана, в соответствии с создаваемой информационной базой по данному проекту);
• совершенствование процесса привлечения инвестиций с целью сокращения времени, необходимого для принятия решения (на основе принципа продвижения проекта по целевой направленности).
5. Оценка инвестиционной привлекательности проектов должна проходить по всем факторам, влияющим на принятие решения об инвестировании. Оценка макроэкономических, микроэкономических и внеэкономических факторов должна дать обоснование проекта с точки зрения доходности и надежности. При этом должны использоваться те методики оценки этих факторов, которые рекомендует данный инвестор. Результаты оценок факторов по различным методикам отражаются в соответствующих информационных блоках.
6. Бизнес-план формируется в зависимости от требований инвестора в таком объеме, какой необходим инвестору.
7. Практика применения предлагаемой методики к оценке инвестиционной привлекательности проектов показывает, что реально снижаются затраты на привлечение инвестиций, связанные с продвижением проекта, а также сокращается срок привлечения инвестиций. Во время реализации процесса привлечения инвестиций, используя предлагаемую методику, закладывается прочное основание для внедрения современных методов управления проектом, повышается вероятность его успешного завершения, так как происходит систематизация информации о проекте. Кроме того, фактическое управление проектом начинается уже на этапе его разработки.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
1. Развитие рыночной экономики требует от хозяйствующих субъектов, с одной стороны, повышения их конкурентоспособности, а с другой -обеспечения стабильности и устойчивости их функционирования в условиях динамично меняющейся экономической среды. Развитие общества в целом и отдельно хозяйствующих субъектов базируется на расширенном воспроизводстве материальных ценностей, обеспечивающем рост национального имущества и, соответственно, дохода. Одним из основных средств обеспечения этого роста является инвестиционная деятельность, включающая процессы вложения инвестиций, или инвестирование, а также совокупность практических действий по реализации инвестиций [1].
2. Для того чтобы инвестиционные ресурсы могли быть направлены в объект инвестирования, необходимым элементом является доведение до потенциальных инвесторов информации об основных параметрах инвестиционного процесса. В этом смысле бизнес-план как совокупность информации о проекте играет ключевую роль.
Оценка инвестиционной привлекательности проектов является важнейшим инструментом в инвестиционном процессе и необходима для обоснования принятия решений относительно выбора направлений вложений инвестиционных ресурсов.
При этом следует учитывать, что состояние российской экономики при переходе к рыночным отношениям характеризуется высокими и слабопрогнозируемыми темпами инфляции, изменением ценовой структуры, неустойчивостью налогового законодательства и системы льгот. Моделирование динамических процессов для переходных периодов в науке и технике - всегда более сложная задача, чем моделирование квазистационарных состояний. Моделирование экономических процессов в период перехода к рыночным отношениям не является исключением из этого правила. Поэтому успешное развитие методического обеспечения оценки инвестиционной привлекательности проектов в современных условиях требует объединения усилий всех заинтересованных организаций для решения основных организационных и методологических проблем.
Разработанное методическое обеспечение оценки инвестиционной привлекательности проектов в основном позволяет производить оценку экономической эффективности проекта. Все существующие отечественные методики представляют собой усовершенствованные и адаптированные к российским условиям модификации рекомендаций по подготовке промышленных технико-экономических исследований ЮНИДО.
3. В экономической литературе не сложилось четкого определения понятия «инвестиционная привлекательность проекта». При этом не вызывает сомнения, что инвестиционная привлекательность - понятие субъективное. Возможно предложить следующее определение инвестиционной привлекательности проекта - это субъективный критерий, определяемый на основе анализа совокупности информации о данном проекте и позволяющий принять решение о целесообразности вложения инвестиций в тот или иной проект. Исходя из этого определения оценка инвестиционной привлекательности проектов представляет собой сбор, обработку и предоставление необходимой инвестору информации, касающейся данного инвестиционного проекта с целью его обоснования с точки зрения надежности и доходности.
4. Опыт привлечения инвестиций показывает, что для принятия инвестором решений о целесообразности вложения инвестиционных ресурсов недостаточно информации, содержащейся в бизнес-планах, разработанных на основе действующих методических рекомендаций. Это связано с тем, что оценка инвестиционной привлекательности проектов гораздо шире оценки экономической эффективности проекта. При этом учитываются и другие факторы. С целью определения этих факторов в работе была дана объектно-субъектная характеристика инвестиционного процесса на основе его анализа, с точки зрения концепции маркетинга, анализа роли человеческого фактора и механизмов принятия инвестиционных решений.
Другой целью проведенного анализа являлось определение основных направлений совершенствования методических подходов к оценке инвестиционной привлекательности проектов.
В результате было выявлено, что возможно понимание инвестиционного процесса в двух смыслах: 1) как механизма принятия и реализации инвестиционных решений и 2) как рынка инвестиций.
Кроме того, инвестиционный процесс можно исследовать с точки зрения концепции маркетинга. Это дает основание для применения инструментов маркетинга с целью повышения привлекательности инвестиционного проекта как товара.
Рассмотренная характеристика инвестиционной деятельности свидетельствует об усложнении форм и методов финансирования инвестиций, увеличении разнообразия их источников. Происходит активный процесс взаимного приспособления инвесторов и реципиентов, в результате которого вырабатываются наиболее удобные и эффективные направления взаимодействий. Это, по нашему мнению, достаточно длительный процесс, в котором весьма важную роль играют далеко не экономические факторы.
Процесс принятия инвестиционных решений - это сложный механизм, в котором одну из важнейших ролей играют поведенческие мотивы. Принятие инвестиционных решений - коллективный процесс, и важнейшим его элементом является сбор и оценка информации о проекте.
Решение о целесообразности вложения инвестиционных ресурсов каждым инвестором принимается только при совпадении целей инвестора и целей, которые достигаются при реализации данного проекта. Поэтому успех в переговорах о привлечении инвестиций во многом зависит от способности менеджера проекта доказать, что данный проект способствует достижению поставленных инвестором целей.
Оценка проекта часто основывается на субъективных факторах. С целью наибольшего удовлетворения потребности инвестора в информации и сокращения времени на ее предоставление необходимо структурировать и предоставлять информацию о проекте таким образом, чтобы исключить потери времени на ее дополнительную обработку. Такая задача решается на этапе предварительных переговоров, когда определяются круг лиц, принимающих решения, и основные требования (целевые ориентиры) потенциального инвестора.
5. Совершенствование методических подходов к оценке инвестиционной привлекательности проектов должно основываться на следующих основных принципах, важнейшим из которых является стремление к максимально полному удовлетворению инвестора в информации о проекте:
• результативность;
• адекватность и объективность;
• корректность;
• системность;
• комплексность;
• ограниченность ресурсов;
• неограниченность потребностей.
6. В ходе диссертационного исследования были выявлены следующие основные предпосылки совершенствования методических подходов к оценке инвестиционной привлекательности проектов. Первой предпосылкой является уточнение понимания понятия «инвестиционная привлекательность проекта». Это дает основание говорить об особой роли бизнес-плана в инвестиционном процессе. Основная его цель - предоставить потенциальному инвестору информацию о проекте, на основании которой оценивается и принимается решение об инвестиционной привлекательности проекта. Таким образом, наиболее удачный бизнес-план - это тот, который наиболее полно удовлетворяет инвестора в информации.
Вторая предпосылка заключается в том, что за последнее десятилетие объективно изменились требования к формам предоставления информации. Представление бизнес-планов на бумажных носителях уже не является важным требованием инвесторов, и одновременно все чаще выдвигаются требования к форме бизнес-плана в виде информационных баз данных, на магнитных носителях.
Третьей предпосылкой является то, что инвестиционный проект необходимо рассматривать с точки зрения инвестора в общей структуре общественно экономической формации. Это позволяет выявить три основные группы факторов, которые рассматривает инвестор при оценке инвестиционной привлекательности проекта:
• макроэкономические факторы;
• микроэкономические факторы;
• внеэкономические факторы.
Таким образом, уточнение понимания понятия инвестиционная привлекательность проекта, выявление новых требований к формам предоставления инвестиционных проектов, определение основных факторов, рассматриваемых инвестором, позволяет сформулировать основные направления совершенствования методических подходов к оценке инвестиционной привлекательности проекта:
• совершенствование методики сбора, обработки и предоставления информации потенциальным инвесторам (на основании использования принципа формирования информации в блоки и подблоки);
• совершенствование методики составления биизнес-плана (на основе принципа структурирования бизнес-плана в соответствии с создаваемой информационной базой по данному проекту);
• совершенствование технологии привлечения инвестиций с целью сокращения времени, необходимого для принятия решения (на основе принципа продвижения проекта по целевой направленности).
7. Оценка инвестиционной привлекательности проектов должна проходить по всем факторам, влияющим на принятие решения об инвестировании. Оценка макроэкономических, микроэкономических и внеэкономических факторов должна дать обоснование проекта с точки зрения доходности и надежности. При этом должны использоваться те методики оценки этих факторов, которые рекомендует данный инвестор. Результаты оценок факторов по различным методикам отражаются в соответствующих информационных блоках.
Бизнес-план формируется в зависимости от требований инвестора в таком объеме, какой необходим инвестору.
8. Практика применения предлагаемой методики оценки инвестиционной привлекательности проектов показывает, что реально снижаются затраты на привлечение инвестиций, а также сокращается срок их привлечения. Во время реализации процесса привлечения инвестиций, используя предлагаемые методические подходы, закладывается прочное основание для внедрения современных методов управления проектом, повышается вероятность его успешного завершения, так как происходит систематизация информации о проекте. Кроме того, фактическое управление проектом начинается уже на этапе его разработки.
Диссертация: библиография по экономике, кандидата экономических наук, Перминов, Александр Сергеевич, Ростов-на-Дону
1. Закон РСФСР от 26.06.91 «Об инвестиционной деятельности в РСФСР». // Российская газета, №165, 1991.
2. Закон РСФСР от 54.07.91 «Об иностранных инвестициях в РСФСР». // Российская газета, №170, 1991.
3. Федеральный закон от 25.02.99 №39-Ф3 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».
4. Указ Президента РФ от 17.09.94 №1928 «О частных инвестициях в Российской Федерации». // ЭиЖ. 1994.- №39.
5. Указ Президента РФ от 17.09.94 №1929 «О развитии лизинга в инвестиционной деятельности». // ЭиЖ.- 1994. №40.
6. Постановление Правительства РФ от 15.10.95 №1016 «О комплексной программе стимулирования отечественных и иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации». //Коммерсантъ. 1995. -№40. - с.80-86.
7. Постановление Правительства РФ от 1.05.96 №534 «О дополнительном стимулировании частных инвестиций в Российской Федерации». //ЭиЖ. 1996. - №20.
8. Временная типовая методика определения экономической эффективности осуществления природоохранных мероприятий и оценки экономического ущерба, причиненного народному хозяйству загрязнением окружающей среды // Госплан СССР и др. М.: Экономика, 1986.
9. Временное положение о финансировании и кредитовании капитального строительства на территории Российской Федерации: Утв. Пост. Правительства Российской Федерации 21 марта 1994, № 220 // Российские Вести. 31 марта 1994.
10. Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительно структуры баланса. Утверждены распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) №31-р от 12.08.94.
11. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования (утв. Госстроем РФ, Минэкономики РФ, Минфином РФ, Гокомпромом России 31.03.94 №712/47). М.: НПКВЦ Теринвест, 1994 - 88с.
12. Методические рекомендации по реформе предприятий (организаций) / Приложение к Приказу Минэкономики России от 1 октября 1997, N 118
13. Методические рекомендации по оценке оферт и выбору лучшего предложения из представленных на подрядные торги. М.: ЦНИИЭУС, 1994.
14. Методические рекомендации по разработке условий и требований инвестора при подготовке подрядных торгов. М.: ЭКЦ при Минстрое Р.Ф., 1994.
15. Основы законодательства об инвестиционной деятельности в СССР. //Ведомости Съезда народных депутатов и ВС СССР. 19.12.1990.-№51. - с.1343.
16. О порядке проведения страхования финансовых рисков. Утвержден Федеральной службой России по надзору за страховой деятельностью № 09/1-13Р/02 от 18.10.94.
17. Порядок разработки, согласования, утверждения и состав обоснований инвестиций в строительство предприятий, зданий и сооружений. СП 11 101 - 95. Издание официальное. - М.: Минстрой России, 1995.
18. Рекомендации по подготовке и обоснованию предложений о создании и деятельности совместных предприятий на территории СССР. — М.: Внешторгиздат, 1990.
19. Закон Ростовской области "О поддержке инвестиционной деятельности на территории Ростовской области" от 4.02.98, № 66 С.31;
20. Постановление главы администрации Ростовской области от 28.07.98, N 285 "О порядке заключения инвестиционных соглашений";
21. Постановление главы администрации Ростовской области от 22.06.98. N 232 "О механизме реализации федеральной целевой программы социально-экономического развития Ростовской области на период до 2001 года";
22. Постановление главы администрации Ростовской области от 3.11.97. N 408 "Об утверждении Положения "О проведении конкурсногоотбора инвестиционных проектов в сфере малого предпринимательства Ростовской области";
23. Положение о конкурсных торгах (находится в разработке);
24. Решение Законодательного собрания Ростовской области №154 от 7 апреля 1998. Об утверждении инвестиционной программы Ростовской области на 1998 год// Профессионал. г.Ростов-на-Дону. 1998. - №4.
25. Решение Законодательного Собрания Ростовской области №15 от 26 апреля 1999 года «Об итогах выполнения инвестиционной программы Ростовской области за 1998 год и утверждение инвестиционной программы на 1999 год». Ростов-на-Дону. 1999. - с.38.
26. Система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий. Приложение 1 к постановлению Правительства РФ №498 от 20.05.94.
27. Типовая методика определения экономической эффективности капитальных вложений. М.: «Экономика», 1969. - с.45; 1972. -с.39; 1978. -с.82; 1984.-с.53.
28. Абрамов А.Е. Основы анализа финансовой, хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятия. М.: АКДИ «Экономика и жизнь», 1994.
29. Алексейчук Г.П., Чубарук Г.П., Лепе Л.Н., Курач Л.А. Методика разработки бизнес-плана предприятия / Под общ. Ред. Б.П.Лосева и В.В.Полякова.- М.: РИНКЦЭ; АО «Информприбор», 1994.- с.340.
30. Амбарцумов A.A., Стреликов Ф.Ф. 1000 терминов рыночной экономики.- М.: КРОН-ПРЕСС, 1993.- с.234.
31. Ансофф И. Стратегическое управление. М.: Экономика, 1989. — с. 165.
32. Арсланова 3., Лившиц В. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов. //Инвестиции в России. 1995. - №4.- с.17-21.
33. Арсланова 3., Лившиц В. Оценка инвестиционных проектов в разных системах хозяйствования. //Инвестиции в России. 1995.- №1.- с. 19-23.
34. Багриновский К.А., Егорова М.Е. Имитационные модели в планировании экономических объектов. М.: Наука, 1980.
35. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом. М.: Финансы и статистика, 1995.
36. Балабанов И.Т. Риск менеджмента. М.: "Финансы и статистика", 1996.
37. Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент. М.: "Финансы и статистика", 1994.
38. Бачкан Т. и др. Хозяйственный риск и методы его учета. М.: "Экономика" , 1979.
39. Бек У. От индустриального общества к обществу риска. // Thesis. — 1994. -№5.
40. Белкин М.И. и др. Моделирование взаимодействия хозяйственного механизма на показатели работы предприятия // Экономика и матметоды. — 1980. Т. 16 вып.6.
41. Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций. М.: Интерэксперт, 1995. - Изд. перераб. и доп
42. Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по подготовке промышленных технико-экономических исследований. / Издание ЮНИДО, перераб. и доп. Вена, 1991.- с.348.
43. Берл Г., Киршнер П. Мгновенный бизнес-план. Двенадцать быстрых шагов к успеху. М.: Академия народного хозяйства при Правительстве Российской Федерации; Дело Лтд, 1995. -с.204.
44. Бешелев С.Д., Гурвич Ф.Г. Экспертные оценки. М., Наука, 1973.с.98.
45. Бизнес-план, или Как повысить доходность Вашего предприятия. -М.: СО «АНКИЛ», 1992. с. 129.
46. Бизнес-план. Методические материалы. Под редакцией проф. Р.Г.Маниловского. М.: "Финансы и статистика" 1996. с 346.
47. Бизнес-план. Рабочая книга / Чернов В.П., Эйсснер Ю.Н. ЭИС. -СПб, 1992.-с. 320.
48. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. М.: ЮНИТИ, 1997. 395с.
49. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. Киев: МП ИТЕМ ЛТД, 1995.-c.296.
50. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. М.: Экономика, 1995г. -448с.
51. Богатырев А.Г. Инвестиционное право. М.: «Российское право», 1992.-215с.
52. Болотин В.В. Вопросы инвестиционного обеспечения структурной перестройки. //Финансы. 1995.- №1.- с.15.
53. Большой энциклопедический словарь/ Под ред. А.Н. Азриляна. -М.: Фонд «Правовая культура», 1994. с. 1736.
54. Бочаров В.В. Финансово-кредитные методы регулирования рынка инвестиций. М.: Финансы и статистика, 1993. - 84с.
55. Булатов А.С. Зарубежные прямые инвестиции и политический риск./ Современные теории внешнеэкономических отношений. М.: ИНИОН РАН, 1992.-c.98.
56. Ведлкин В. Риск в сфере научно-технического прогресса. //Российский экономический журнал. 1992. - №2.
57. Веремеенко С. Оптимизация стратегии долгосрочного кредитования инвестиционных проектов. // Проект. 1994. - №2. - с.35-37.
58. Виленский П.Л., Рябикова Н.Я. Рекомендации по расчету экономической эффективности инвестиционных проектов: обзор наиболее часто встречающихся программных пакетов. Рукопись, 1998.
59. Виленский П.Л., Смоляк С.А. Как рассчитать эффективность инвестиционного проекта. -М.: Информэлектро, 1996.
60. Виленский П.Л., Смоляк С.А. Расчет инвестиционного проекта. //Инвестиции в России. 1995.- №6-7.- с.16-23.
61. Воронов К.И. Оценка коммерческой состоятельности инвестиционных проектов// Финансовая газета. 1993.- №49-52; 1994.- №1-4, 24-25.
62. Воронов К.И., Хайт И.А. Инвестиции в реальные активы. //Финансы. 1995. - №1.- с. 19.
63. Воронов К.И., Хайт И.А. Оценка коммерческой состоятельности инвестиционных проектов. //Финансы.- 1995.- №11.- с.29.
64. Ворст Й., Ривентлоу П. Экономика фирмы. Пер. с датского А.Н. Чеканского, О.В. Рождественского. М.: Высшая школа, 1994. - С. 432.
65. Вчерашний Р.П. и др. Инвестиционный проект и бизнес-план: назначение и структура.// Инвестиции в России.- 1995.- №1.
66. Высокое В.В. Золотарев B.C., Черенков А .Я. Инвестиционная деятельность на приватизированном предприятии: научно-практическое пособие / РГЭА. -Ростов н/Д, 1995.
67. Газеев М.Х, Смирнов А.П., Хрычев А.Н. Показатели эффективности инвестиций в условиях рынка. М.: ВНИИОЭНГ, 1993. - С. 146
68. Гермейер Ю.Б. Введение в теорию исследования операций. М.: Наука, 1971.
69. Гиляровская Л.Т., Ендовицкий Д.А. Регулирования риска в долгосрочном инвестировании. // Бухгалтерский учет.- 1996.- №12.
70. Гитман Лоренс Дж., Джонк Майкл, Д. Основы инвестирования. -М.: «ДЕЛО», 1997. -С.365.
71. Глазунов В.Н. Критерии оценки инвестиционной привлекательности проектов. //Финансы. 1997.- №12.
72. Глазунов В.Н. Некоторые проблемы оценки привлекательности инвестиционных проектов.//Инвестиции и управление 1996.- №5.
73. Глазунов В.Н. Оценка эффективности использования акционерного капитала. //Бухгалтерский учет, Специальный выпуск.- 1997.
74. Голубков Е.П. Маркетинговые исследования: теория, практика, методология. М.: «Финпресс», 1998.-е. 416.
75. Голубович А.Д., Микерин Г.И. Экономический анализ деятельности совместных предприятий в машиностроении. М.: Машиностроение, 1989.
76. Горбунов A.A., Асанов B.C., Кулибанов B.C., Сетдников P.A. Становление рыночной экономики и проблемы инвестирования строительства в регионе. СПб.: Банк Петровский; АОЗТ «ПФ», 1995.
77. Горбунов A.A., Капранов С.Е., Бабасов Б.К. Управление инвестиционно-строительной деятельностью в России: состояние, проблемы, перспективы. // СПб.: «Гуманитарные науки». 1996. -№ 1-2.
78. Горбунов A.A., Кулибанов B.C., Кротов В.Ю. Прогнозирование и регулирование инвестиционно-строительной деятельности в регионе. СПб.: Банк Петровский; АОЗТ «ПФ», 1995.
79. Горбунов A.A., Сетдников P.A. Об оценке эффективности инвестиционных проектов. // Экономика строительства. -1996. №3.
80. Грачева И. Инвестиции. Капиталовложения //Финансовый бизнес. -1995.- №1
81. Грибалев Н.П., Игнатьева И.Г. Бизнес-план. Практическое руководство по составлению. СПБ: АО «Белл», 1994.
82. Гришун Н. Оценка инвестиционной привлекательности отраслей экономики. // СтройМаркет-Ростов. 1998.- №2.
83. Дамари Р. Финансы и предпринимательство. Ярославль "Периодика", 1993. с. 231.
84. Данилов Ю.Я. Моделирование экономических факторов роста эффективности инвестиционно-строительной деятельности. // Экономика строительства. 1997.-№9.
85. Денисова В.Н. Анализ инвестиционных проектов: подход зарубежных инвесторов // ЭКО.- 1994.- №10.
86. Егизарян Б. К вопросу об уточнении понятия «капитальные вложения».// Коммунист. 1982. - №4. - с.36-41.
87. Елецкий Н.Д. Основы политической экономии. Ростов-на-Дону, 1997.-С.348.
88. Ершова С.А. Эффективность капитальных вложений в градостроительство. М.: ВНИИТАГ, 1989.
89. Жен-Юй Лунь. Оценка эффективности инвестиционных проектов в условиях неопределенности и инфляции. //Энергетическое строительство. — 1994.-№8.-с. 68-69.
90. Жуковский Ю.Б. Государственная экспертиза в инвестиционном процессе. //Промышленное и гражданское строительство. 1995. - №12.
91. Задорожнкж И.Е., Зозлюк A.B. Феномен риска и его современная экономико-психологическая интерпретация. //Психологический журнал. — 1994. -№ 2.
92. Замков О.О. Инфляция и инвестиции в рыночной экономике. II Вестник Московского университета. Серия 6. Экономика.-1995.-№3.- с.69-86.
93. Защита интересов предприятий с иностранными инвестициями. //Иностранный капитал в России: налоги, учет, валютное и таможенное регулирование. 1997. - №6.
94. Зелль А., Станиславчик В.И. Основы анализа инвестиционных проектов //Техника машиностроения. 1995. - №1.
95. Золотарев B.C., Высоков В.В., Черенков А .Я. Психологические барьеры на пути инвестиционного проекта./ Региональная инвестиционная политика: Investing Promotion: научно-практ. пособ./РГЭА.-Ростов-н/Д., 1997.96 с.
96. Иванов А.Н. Акционерное общество. Управление капиталом и дивидендная политика. М.: ИНФРА-М, 1996.
97. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование: Учебник для вузов. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999. - 413с.
98. Идрисов А.Б. Анализ чувствительности инвестиционных проектов. // Инвестиции в России. 1994. - №10.
99. Идрисов А.Б., Картышев C.B., Постников A.B. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. Издание 2-е, стереотипное.- М.: Информационный издательский дом «Филинъ», 1998. 272с.
100. Идрисов А.Б. Методика разработки и экспертизы инвестиционных проектов// Финансовая газета.- 1993.- №41-42,44.
101. Идрисов А.Б. Планирование и анализ эффективности инвестиций.- М.-Инвест Консалтинг, 1995.
102. Идрисов А.Б. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. 2-е изд., стереотип. - М: Информ. Издат. дом. «Филинъ», 1998 - 272с.
103. Ильдеменов С. и др. Как привлечь инвестора и получить инвестиции //Экономика и жизнь. -1994.-№4.
104. Ильин Н.И., Лукманова И.Г., Немчин A.M. и др. Управление проектами. Санкт-Петербург, 1996.
105. Имитационные системы принятия экономических решений. М.: Прогресс, 1985.
106. Инвестиционная деятельность. Сборник методических материалов. Выпуск 1. -М.: АО «Интерэксперт», 1994.
107. Инвестиционная деятельность. Сборник методических материалов. Как рассчитать эффективность инвестиционного проекта. Расчет с комментариями / Под ред. В.Н. Лившица. М.: Институт промышленного развития (Информэлектро), 1996. - 148с.
108. Инвестиционно-финансовый портфель.-М.: Соминтэк, 1993.
109. Ирниязов Б.С. Основные показатели финансовой оценки инвестиций в рыночной экономике. // Финансы. 1994. - № 11.
110. Как разработать бизнес-план. М.: ИНФРА-М., 1993.
111. Каталог инвестиционных проектов предприятий Ростовской области. Ростов н/Д, Администрация Ростовской области, 1996.
112. Каталог инвестиционных проектов Ростовской области. Ростов н/Д, Администрация Ростовской области. 1999.
113. Киевский Jl.В Организационные методы ускорения строительства (моделирования инвестиционного процесса). // Экономика строительства. -1991. -№4.
114. Киевский JI.B. Организационно-технологическое проектирование строительства и инвестиций. // Промышленное строительство. 1991. - № 8.
115. Клейнер Г. Риски промышленных предприятий (как их уменьшить и компенсировать) // Российский экономический журнал. 1994. - №№5-6
116. Ковалев А.П. Как оценить имущество предприятия. М.: Финстатинформ, 1996.
117. Ковалев В.В. Выбор направлений финансовых вложений. //Бухгалтерский учет. 1991.- №11.-С.З-5.
118. Ковалев В.В. Методы оценки эффективности инвестиций. //Бухгалтерский учет. 1993.- №8.-с.8-12.
119. Ковалев В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности М.: Финансы и статистика, 1996.
120. Ковалева О.В. Вопросы аудита инвестиционных проектов. // Ваш консультант. -1998.- № 18-19 (30-31).
121. Ковтуненко А. Кредитно-инвестиционное обеспечение научных проектов. //Экономист. 1995.- №1. -с.81-87.
122. Когут А.Е. Высокоэффективные инвестиции основа подъема национальной экономики. // СПб.: «Гуманитарные науки». - 1996. - № 1 - 2.
123. Коланьков А., Комаров А. И все-таки анализ возможен! //Рынок ценных бумаг. -1996.- № 18.
124. Коломина М.Е. Сущность и измерение инвестиционных рисков.// Финансы.- 1994.-№4.
125. Комаров В.В. Прямые иностранные инвестиции: проблемы и пути привлечения. // Право и экономика в Европе и Азии. 1997. - №9.
126. Коммерческая оценка инвестиционных проектов. Методика исследовательско-консультационной фирмы «АЛЬТ».-СПб, 1993.
127. Кондрашкова O.H. Правовое регулирование инвестиционной деятельности. Хозяйственное право. Том 2. М.: ИНФРА-М, 1994. с. 135.
128. Коссен Д. Новейшие достижения в методологии оценки инвестиционных проектов. // СПб.: «Гуманитарные науки». 1996. - № 1-2.
129. Кравченко H.A., Соломенникова Е.А., Балдина Н.П. Инвестиционный процесс на предприятиях. //ЭКО.- 1997.- №12.
130. Крейнина М.Н.: Анализ финансовой состоятельности и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. М.: АО "ДИС", 1994. - 254 с.
131. Крейнина М.Н.: Финансовое состояние предприятия. Методы оценки М.: АО "ДИС", 1997. - 224 с.
132. Кризисный социум. Наше общество в трех измерениях.// Вопросы философии. -1992.- №2.
133. Кузнецова O.A., Лившиц В.Н. Структура капитала. Анализ методов ее учета при оценке инвестиционных проектов. «Экономика и математические методы», вып. 4. 1995.
134. Куракина Ю. Оценка фактора риска в инвестиционных расчетах //Бухгалтерский учет. 1995. - №6.
135. Лапуста М., Шаршукова Л. Ищите оптимум. //Риск. 1996.- №1012.
136. Лившиц В.Н. Проектный анализ: методология, принятая во Всемирном Банке. «Экономика и математические методы», вып. 3. М.:«Наука», 1994.
137. Линдерт П.Х. Экономика мирохозяйственных связей. М.: «Прогресс», 1992. 247с:
138. Липсиц И.В. Бизнес-план основа успеха. - М.: Машиностроение, 1993.
139. Липсиц И.В., Косов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. М.: БЕК, 1996.
140. Логистика Учебное пособие / Под ред. Б.А. Алешина. M.: ИНФРА-М, 1997.
141. Лопес В.Л. Перестройка инвестиционной сферы. М.: Наука, 1992.
142. Лукасевич И .Я. Анализ эффективности капиталовложений в условиях ограниченного бюджета// Финансы. 1993.- №10.
143. Львовский Г.Д. Бизнес-план на персональном компьютере // Мир ПК.- 1993.-№7.
144. Льюис К.Д. Методы прогнозирования экономических показателей. -М.: Финансы и статистика, 1986.
145. Люсов А.Н. Инвестиции и инвестиционная деятельность. // Деньги и кредит. 1993. - № 10 - И.
146. Мабталь М. Экономика для менеджера М.: Прогресс, 1996г.
147. Макарова В.Д., Кравченко H.A. Инвестиционная политика предприятия //Эко.- 1994.- №7.
148. Мансухани Г.Р. Золотое правило инвестирования. М.: Церих, 1991.-93с.
149. Маркс К., Энгельс Ф. Собрание сочинений. Том 23. М.: Госполитиздат, 1975.
150. Мартынов А. Оценка эффективности производственных инвестиций: основные препятствия и пути решения. // Инвестиции в России. — 1995.-№3.-с. 12-16.
151. Материалы семинара Института экономического развития Мирового Банка «Project analysis: training of trainers program», в 2-х томах. — Вашингтон, 1994.
152. Медведев А. Экономическое обоснование предпринимательского проекта. // Мировая экономика и международные отношения. 1992. - №6. - с 86-95; №7-С.117-130.
153. Меламед И. Инвестиционные проекты: принципы анализа. // Инвестиции в России. 1994.- №8.
154. Мелани Хилз. Последнее слово в области группового программного обеспечения. // Сети. 1997.- №3.
155. Мельников Ю.Е. Экспертное сопровождение инвестиционного проекта. // Промышленное и гражданское строительство. 1995. - №12.
156. Менгер К. Основания политической экономии. Австрийская школа в политической экономии. М.: Экономика, 1992.
157. Методика подготовки бизнес-планов инвестиционных проектов. //Российский экономический журнал. -1994,- №4.- с.50,57.
158. Мир управления проектами: основы, методы, организация применения. Под ред. X. Решке, X. Шелле. М.: "АЛАНС", 1994.
159. Мишин Г.И. О кредитно-финансовых методах регулирования инвестиций. // Деньги и кредит. 1991.- №7.- с.37-39.
160. Моисеева Н.К., Капустин М.Г. Основы теории и практики функционально-стоимостного анализа: Учебное пособие для техн. Спец. Вузов. М.: Высшая школа, 1998. 192 с.
161. Монаков Ю. Инвестиционное планирование: рентабельность, эффективность, устойчивость. // Рынок ценных бумаг. 1996. -№5.-с.37-39.
162. Насыров М.К. Эффективность инвестиционных проектов. — Казань, КГТУ, 1995. 153с.
163. Никитин B.C. Методология определения и оценки эффективности производственных инвестиций в рыночных условиях // Экономика строительства. -1994. -№10.
164. Никонова И.А. Анализ инвестиционных проектов в условиях высокой инфляции // Финансы. -1994.- №12.
165. Никонова И.А. Проектный анализ в условиях высокой инфляции // Реформа. 1994. - №3.
166. Новодворский В. Как учесть инфляцию // Финансовая газета. -1992. № 27.
167. Норткотт Д. Принятие инвестиционных решений: Пер. с англ. Под ред. А.Н. Шохина М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. - с.247.
168. Ноэль М. Массовые опросы. Введение в методику демоскопии. — М.: Прогресс, 1978.
169. Об источниках инвестиций. Экспресс-информация, г. Ростов-на-Дону. Ростовский областной комитет государственной статистики. 1999.
170. О развитии инвестиционного процесса в ходе экономических преобразований в Ростовской области за 1998 год. Аналитическая записка, г. Ростов-на-Дону. Ростовский областной комитет государственной статистики. 1999.
171. Ойхман Е.Г., Попов Э.В. Реинжиниринг бизнеса: Реинжиниринг организаций и информационные технологии. М.: Финансы и статистика, 1997.
172. Осипова JT.B., Синяева И.М. Основы коммерческой деятельности: Учебник для вузов.- М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997.
173. Панферов Г.А. Совершенны ли методические подходы к оценке эффективности инвестиционных проектов. // Российский экономический журнал.- 1997.-№2.
174. Пахомов С. Проектное финансирование: проблемы и возможные решения // Деловой мир. -1994.- от 2-8 мая.
175. Первозванский A.A., Первозванская Т.Н. Финансовый рынок: расчет и риск.-М.: Инфра-М, 1994.
176. Показатели эффективности инвестиций в условиях рынка. // Под ред. Газеева М.Х.- М., 1993.-с.20
177. Политическая экономия: Учебник для вузов / Медведев В.А., Абалкин Л.И., Ожерельев О.И. и др. М.: Политиздат, 1990. - с.73 5.
178. Полковникова Е.В., Полковникова A.B. Планирование и управление проектами с использованием Time Line. Диалог - МИФИ, 1994.
179. Поляков С.Ю., Ю.М. Яковлев. Об оценке рисков инвестиционных проектов. //Бухгалтерский учет.-1996.- №8.
180. Порфирьев Б.И. Организация управления в чрезвычайных ситуациях. М.: Прогресс, 1989.
181. Пособия Эрнст энд Янг. Составление бизнес-плана.- М.: «Джон Уайли энд Санз», 1994.
182. Практическое пособие по обоснованию инвестиций в строительство предприятий, зданий и сооружений. М.: Центринвестпроект,1995.
183. Пригожин А.Е. Феномен катастроф.// Общественные науки и современность. -1994.- №2.
184. Принципы инвестирования. М.: Крокус Интернейшнл, 1992.
185. Программный комплекс «Альт-Инвест». СПб.: ИФК «Альт»,1996.
186. Программный комплекс Project Expert 5 Professional for Windows. M.: Про-Инвест Консалтинг, 1996.
187. Программный продукт «Альт-Инвест». Семейство версий 1.3. Руководство пользователя. СПб.: 1993. -218с.
188. Проектное пособие по обоснованию инвестиций в строительство предприятий, зданий и сооружений. М.: Госпредприятие «Центеринветпроект», 1995.
189. РайзбергБ.А. Предпринимательство и риск. М: "Знание", 1992.
190. Резниченко В., Яровенко С. Показатели финансовой оценки инвестиционных проектов. // Проект. 1994. - №2.- с.34.
191. Рейтинг инвестиционной привлекательности регионов России.// Эксперт. 1996. - №47, 1997. -№ 47, 1998. -№38.
192. Рекитар Я.А. Об экономической реформе в России и проблемах привлечения иностранных инвестиций.: // СПб.: «Гуманитарные науки». -1996. -№ 1-2.
193. Риккардо Д. Сочинения. М.: Госполитиздат, 1995.
194. Риски в современном бизнесе./ Под ред. Грабового П.Г. М: «Алас», 1994. - С.-237.
195. Розенберг, Джери М. Инвестиции: терминологический словарь. — М: ИНФРА-М, 1997. с.400.
196. Романов А., Лукасевич И. Оценка коммерческой деятельности предпринимательства. Опыт зарубежных корпораций. М.: Финансы и статистика; Банки и биржи, 1993.
197. Рубштейн В.И. Инвестиционное проектирование. // Деньги и кредит . 1995. - с.54.
198. Рэдхэд К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками. М.: Инфра-М, 1996. С.-208.
199. Салагин О.Н. О Конвенции о защите прав инвестора. //Право и экономика в Европе и Азии. 1997. - №3.
200. Саприцкий Э.Б. Методология оценки стоимости промышленного оборудования.-М.: Информэлектро, 1996.
201. Семь нот менеджмента. Издание третье, дополненное, /под ред. В. Красновой, А. Привалова. - М.: ЗАО «Журнал эксперт», 1998. - 424с.
202. Семяновский А. Как учитывать инфляцию //Финансовая газета. 1992. №33,35.
203. Сервук В.Т. Банковские риски. М: "Дело" 1996.
204. Сизенцев С.М. Набор технологий управления для менеджера./под ред. к.э.н. Х.А. Бекова М.: ВИПКэнерго, 1991.
205. Силина В.П., Глазунов В.Н. Оценка инвестиционной привлекательности проектов // Финансы. 1995. №8
206. Синицын О. Инвестиционный анализ. Теория выбора // Инвестиции в России, № 1-2, 1997.
207. Словарь делового человека. М.: «Экономика», 1992.
208. Смирнов А.Л. Организация финансирования инвестиционных проектов. -М.: АО «Консалтбанкир», 1993.
209. Смит А. Исследования о природе и причинах богатства народов. Петрозаводск. «Петроком», 1993.
210. Смоляк С.А. Учет риска при установлении нормы дисконта. // Экономика и математические методы. 1992. - т.28. - вып.5-6.
211. Совместное издание Государственной инвестиционной корпорации, Всероссийского научно-исследовательского института технико-экономический исследований в промышленности и Московского центра ЮНИДО.-М.: Интерэксперт, 1994.
212. Социально-экономическое положение Ростовской области в январе июле 1999 года. Доклад, г. Ростов-на-Дону. Ростовский областной комитет государственной статистики. 1999.
213. Справочник по российскому инвестиционному законодательству (Федерация и регионов) Госинкор, М., 1997, -116с.
214. Старик Д. Расчеты экономической эффективности инвестиций. -М.: «Перспектива», 1993.
215. Старик Д. Экономическая эффективность инвестиций: показатели и методы определения //Экономист. 1993. №12
216. Степанов И.С., Огарков С.А. Методологические положения оценки инвестиционных проектов // Экономика строительства. 1994. -№11.
217. Сторженко В.П., Бабасов Б.К. Формирование инвестиционных ресурсов для жилищного строительства. // СПб.: «Гуманитарные науки». -1996.-№1-2.
218. Стоянова Е.С. Инфляция и ставки доходности. // Финансы, 35, 1993.- с.-31.
219. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика. — М.: Перспектива, 1996.
220. Телгарский Дж.П., Катарин М. Альтернативные инструменты для закладных в экономиках с высоким уровнем инфляции. М.: ППТЦ, 1992.
221. Теория потребительского поведения и спроса (Серия "Вехи экономической мысли" Вып.1). Под ред. В.М, Гальперина. СПб.: Экономическая школа, 1993.
222. Теплицкий В. Как оценить инвестиционную привлекательность предприятия. // Деловая жизнь. 1993.- № 9. - с.11-18.
223. Теплова Т.В., Юркевич Л.В. Реализуем ли инвестиционный проект // Финансы. -1994.- №11.
224. Толковый словарь по управлению проектами. Под ред. Шапиро В.Д. и Шейнберга В.М. СПб.: «ДваТрИ», 1993.
225. Трусина А. О концепции управления хозяйственным риском. // Российский экономический журнал. 1996. - №5-6.
226. Управление инвестициями. В 2-х т. / В.В. Шеремет, В.М. Павлюченко, В.Д. Шапиро и др. М.: Высшая школа, 1998.
227. Управление проектами (зарубежный опыт) / Под общ. Ред. В.Д. Шапиро. СПб.: «ДваТрИ», 1993.
228. Управление проектами / Под общ. Ред. В.Д. Шапиро. СПб.: «ДваТрИ», 1996.
229. Уткин Э.А., Кочеткова А.И. Бизнес-план. Как развернуть собственное дело М.: АКАЛИС, 1996.
230. Федоров В., Ширшов В. Инвестиции и инфляция // Экономист. — 1995.-№5.
231. Федотов М. Инвестиционные решения в условиях риска // Финансы.- 1992.-№11.
232. Федотов М.А. Сколько стоит бизнес? М.: Перспектива,1996.
233. Филиппов П., Илювиева Е. Бизнес-план вашего предприятия. Как составить бизнес-план, чтобы получить инвестиционный кредит. СПб., Норма, 1994.
234. Финансовые и инвестиционные показатели деятельности американской фирмы. М.: СП «Crous Interactional», 1992.
235. Финансовый анализ деятельности фирмы. М.: Крокус Интернейшнл, 1992.
236. Финансовый менеджмент. М.: «Перспектива», 1993.
237. Фомина В.Н. Оценка эффективности инвестиционных проектов в условиях неопределенности информации // Энергетическое строительство.1994.-№8.
238. Френсис Дж., Тейлор Р. Теория и проблемы инвестирования М.,1995.
239. Фриден М., Сэвэдж Л. Анализ выбора в условиях риска. //Российский экономический журнал. 1993. -№ 9.
240. Холт Р. Основы финансового менеджмента М.: Дело, 1993.
241. Холт Р., Баренс С. Планирование инвестиций. М.: Дело, 1994. -116, 2.с.
242. Хоскинг А. Курс предпринимательства: Практическое пособие: Пер. с англ.- М.: Международные Отношения, 1993.-352 с.
243. Хубиев К. Причины инвестиционного кризиса и пути его преодоления. // Экономист. 1994.
244. Цакунов С.В. Государственное регулирование и технология привлечения иностранных инвестиций./ Региональная инвестиционная политика: Investing Promotion: научно-практ. пособ./РГЭА.-Ростов-н/Д., 1997.96 с.
245. Черняк В.З. Оценка бизнеса. М.: Финансы и статистика, 1996.
246. Черняк В.З. Управление инвестиционным проектом в строительстве. М.: Русская Деловая Литература, 1998.
247. Четыркин Е.М Методы финансовых и коммерческих расчетов. М:"Дело"-1992 320с.
248. Шарп У., Александер Г., Бейли Д. Инвестиции. М.: Интра-М, 1997.
249. Шапошников JI. Общеэкономическая оценка инвестиционных программ и проектов // Экономист. -1994. №5
250. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа предприятия. М.: Ассоциация бухгалтеров СНГ; НПФ «ЮНИ - ГЛОБ»; НПО «МП», 1992.
251. Шмаров А. и др. Российский инвестиционный парадокс-П // Коммерсантъ.- 1994.- №30.
252. Штабнова А.А. Анализ инвестиционных предложений Ростовской области./ Региональная инвестиционная политика: Investing Promotion: научно-практ. пособ./РГЭА.-Ростов-н/Д., 1997.-96 с.
253. Штейман М., Попова О. Валютно-финансовая экспертиза инвестиционного проекта создания совместного предприятия. // Аудитор.-1995.- февраль.
254. Шувалов С., Аборин С. Оценка социальной эффективности инвестиционных программ. //Экономист. -1998.- №11.
255. Шульц В.Н. Бизнес-план как средство получения инвестиций. // Промышленное и гражданское строительство. 1995. - № 12.
256. Шумилин С.И. Инвестиционное проектирование. — М.гФинстатинформ, 1995.
257. Эдварде У. Принятие решений. // Человеческий фактор М.: 1991.т.З.
258. Экспертиза инвестиций. В помощь предпринимателю. М.: ДжИПЛА лтд., 1992.
259. Яковенко С.М. Экономико-математическое моделирование инвестиционными проектами. // Экономика строительства. 1994.
260. Яковец Ю. Инновационное инвестирование: Новые подходы. // Экономист. 1995. - №1.
261. Яковец Ю. Стратегия инвестирования. // Экономист. — 1995. №9.-С.-30-37.
262. Allison, G.T. Conceptual models and the Cuban missile crisis. The American Political Science Review, Vol. 63 (3), September, 1969, pp. 689-718.
263. Bangs, David H. The Business Planning Guide. Upstart Publishing Co., Inc., Dover, New Hampshire, 1992
264. Behrens W, P.M. Hawranek. Manual for the preparation of industrial feasibility studies. Newly revised and expanded edition. UNIDO, Vienna, 1991/
265. Bierman H., Smit S. The Capital Budgeting Descision/ Economic Analysis of Investment Projects. 7th Ed. Macmillan Publishing Company, Colier Macmillan Publishers. N.-Y.: 1988.
266. Bower, J.L. Managing the Resource Allocation Process: A Study of Corporate Planning and Investment, Richard D. Irwin Inc., Homewood, Illinois. 1970.
267. Burchell, S., Clubb,C., Hopwood, A., Hughes, J. And Nahapiet, J. The roles of accounting in organization and society. Accounting, Organization and Society, Vol. 5(1), pp. 5-27.
268. Butler, R., Davies, L., Pike, R and Sharp, J. Strategic investment decision-making: Complexities, politics and processes. Journal of management Studies, Vol. 28(4), July, pp. 395-415.
269. Charles P. Jones. Introducthion to financial managtment. Boston: BPI TRWIN. 1992 .
270. Christodoulou P. Inward Investment: an overview and guide to the literature. The British Library. 1991.
271. Chua, W.F. Accounting as a social practice in organizations: A critical review. Proceeding of the Management Accounting Research Conference, University of New South Wales, 1988, September.
272. Gibson J.L., Ivancevich J.M., Donnelly J.H. Fundamentals of Management. Boston: BPI TRWIN. 1992.
273. Guidelines for preparing the industrial investment project profile. — UNIDO, 1991.
274. Hertz D.B. and H. Thomas. Risk Analysis and its Applications. New York: Yohn Wiley & Sons, 1983.
275. Hollis, M. And Nell E.J. Rational Economic Man: A Philosophical Critique ofNeo-Classical Economics. Cambridge University Press. London. 1975.
276. Inward investment. Local economic development learning pack. West Midlands Enterprise Board Consultants. 1994.
277. Jones, C. Understanding Management Accountants: The Rationality of Social Action. Department of Economics and Social Science, Bristol Polytechnic. 1989.
278. Kelly, M. And Pratt, M.J. Management accounting: Perceived purpose and choice of approach. Proceedings of the Accounting Association of Australia and New Zealand Annual Conference (Vol.2), 1989, July, Melbourne, Australia.
279. Manual for the Preparation of Industrial Feasibility Studies. Vienna, UNIDO, ID/206, 1996. - 345p.
280. Mukherjee T.K and Henderson G.V. The capital budgeting process: Theory and practice. Interfaces, Vol. 17 (2), March-April, pp. 78-90.
281. Nigh D, Schollyhammer H. Foreign direct investment, political conflict and cooperation: The asymmetric response hypothesis // Managerial decision economics. 1987/ - vol.8, №4.
282. Scapens, R. W. And Sale J.T. Performance measurement and formal capital expenditures controls in divisionalised companies. Journal of Finance and Accounting, Vol. 8 (3), pp. 389-419.
283. Ting W. Multinational risk assessment and management. Strategies for investment, a. Marketing decisions. N.Y. etc: Quorum books, 1998.
284. Weber, M. General Economic Theory, Collier Books: N.Y. 1961.
285. Классификация инвестиций по различным признакам
286. Классификационные признаки Типы инвестиций
287. По организационным формам Инвестиционный проект: предполагает, во-первых, определенный законченный объект инвестиционной деятельности и, во-вторых, реализацию, как правило, одной формы инвестиций.
288. Инвестиционный портфель хозяйствующего субъекта: включает различные формы инвестиций одного инвестора.
289. По объектам инвестиционной деятельности Долгосрочные реальные инвестиции (капитальные вложения) в создание и воспроизводство основных фондов, в материальные и нематериальные активы.
290. Краткосрочные инвестиции в оборотные средства (товарно-материальные запасы, ценные бумаги и прочие)
291. Финансовые инвестиции в государственные и корпоративные ценные бумаги, банковские депозиты и пр.
292. По формам собственности на инвестиционные ресурсы Частные инвестиции
293. Государственные инвестиции1. Иностранные инвестиции1. Совместные инвестиции
294. По характеру участия в инвестировании Прямые инвестиции непосредственно в материальный объект. Инвестор при этом участвует в выборе объекта инвестиции и вложении средств. К таким инвестициям могут относиться реальные инвестиции.
295. Непрямые инвестиции, характеризующиеся наличием посредника, инвестиционного фонда или финансового посредника. К таким инвестициям относятся портфельные инвестиции.
296. Типичное содержание бизнес-плана
297. V. Потребность в инвестициях (3-5 стр.) 1. Структура и динамика инвестиционных затрат. 2. Источники финансирования.
298. VII. Управление персоналом (3-4 стр.) 1. Организационно-правовая форма. 2. Учет и финансовый контроль. 3. Стимулирование и организация персонала.
299. Блок-схема последовательности расчетов показателей экономической, бюджетной и коммерческой эффективности1. Блок 1
300. Исходная информация: задание на разработку бизнес-плана, проектное предложение, анализ конъюнктуры рынка и др.71. Блок 2
301. Расчет натуральных показателей ввода объектов и потребностей в территории с распределением:
302. По отраслям и очередям строительства По объектам, очередям и годамг
303. Блок 4 Расчет расходов по объектам, очередям и годам
304. Кап. вложения, в т.ч. инженерная подготовка территории Эксплуатационные расходы1. ЕЗЕ1. Блок 7
305. Расчет оасходов по объектам, очередям и годам1. Единовременных1. Ежегодных1. Суммарные1. Бюджетные1. БлокЗ
306. Определение структуры объектов по форме собственности
307. По отраслям и очередям строит-ва
308. По объектам, очередям и годам1. Блок 5
309. Распределение затрат по формесобственности (источникам финансирования), по объектам, очередям и годам11. Блок б
310. Определение источников и условийфинансирования, категорий и размеров льгот, условий и размеров налогообложения, аренды и др.
311. Блок 8 Баланс расходов и доходов, определение показателей эффективности: экономической, коммерческой, бюджетной по очередям
312. Локальные показатели, используемые при оценке эффективностиинвестиций
313. Показатели (результат) Числитель Знаменатель
314. ЛИКВИДНОСТЬ ОБОРОТНЫХ АКТИВОВ
315. К1 (коэффициент абсолютной ликвидности) Наличность + эквиваленты наличности Краткосрочные обязательства
316. К2 (промежуточный коэффициент) Краткосрочные активы запасы Краткосрочные обязательства
317. КЗ (коэффициент покрытия) Краткосрочные активы Краткосрочные обязательства
318. ЛИКВИДНОСТЬ ПРИВЛЕЧЕННЫХ ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ
319. К4 (коэффициент соотношения заемных и собственных средств) Все краткосрочные средства + долгосрочные заемные средства Собственные средства
320. К5 (коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств) Долгосрочные займы Собственные средства + долгосрочные займы
321. ОБОРАЧИВАЕМОСТЬ (КОЭФФИЦИЕНТ ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ)
322. Кб (коэффициент общей оборачиваемости капитала) Объем реализации (продаж) Среднегодовая стоимость активов
323. К7 (коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов) Себестоимость реализованной продукции Среднегодовая стоимость товарно-материальных запасов
324. К8 (коэффициент оборачиваемости счетов к получению) К9 365/К8 (в днях) Объем реализации в кредит Среднегодовая стоимость счетов к получению (без сомнительных долгов)
325. К10 (коэффициент оборачиваемости счетов по платежу К11 З65/К10(вднях) Себестоимость реализованной продукции +/-изменение величины запасов Среднегодовая стоимость счетов к платежу
326. К12 (коэффициент оборачиваемости собственного капитала) Объем реализации (продаж) Среднегодовая стоимость собственного капитала1. ПРИБЫЛЬНОСТЬ
327. К13 (рентабельность продукции по валовой прибыли) Валовая прибыль от реализации Себестоимость реализованной продукции
328. К14 (рентабельность продукции по чистой прибыли) Чистая прибыль Себестоимость реализованной продукции
329. К15 (рентабельность капитала по валовой прибыли) Валовая прибыль от реализации Среднегодовой итог баланса
330. К16 (рентабельность капитала по чистой прибыли) Чистая прибыль Среднегодовой итог баланса
331. К17 (рентабельность собственного капитала) Чистая прибыль Среднегодовой собственный капитал
332. Методические инструменты, используемые в оценке инвестиционных проектов
333. Наименование Содержание подхода Достоинства и недостатки методических подходов Особенности применения на российском рынке
334. Содержание фаз жизненного цикла проектов1
335. Начальная (прединвестиционная) Инвестиционная (строительная)
336. Формирование разработку ТЭО контрактов графиков объекта 4. Закрытиеинвестиционного (проекта) 2. Тендер на работы 3. Закрытие проектазамысла 3. Согласование, поставку машин контракта — вывод из эксплуатации
337. Подготовка ходатайства экспертиза и утверждение оборудования и заключение 3. Выполнение строи- 4. Демобилизация
338. Декларации) о ТЭО (проекта) контрактов тельно- ресурсовнамерениях строительства 3. Тендеры на монтажных 5. Анализ — демонтаж
339. Предварительное 4. Выдача подрядные работ результатов оборудовасогласование задания на работы и 4. Монито- нияинвестиционного проектирование заключение ринг и — модернизация (начало нового проекта)замысла 5. Разработка, контрактов контроль
340. Составление и согласование и 4. Тендеры на 5. Корректи-регистрация оферт утверждение услуги ровка плана
341. Разработка рабочей консультантов проекта иобоснования документации и заключение оперативного инвестиций, оценка 6. Принятие контрактов плана строи- жизнеспособности окончательного 5. Разработка тельства (уп- проекта решения об планов равление из-
342. Выбор и инвестировании (графиков) менениями)предварительное 7. Отвод поставки 6. Оплата согласование места земли под ресурсов выполненных размещения строительство 6. Подготови- работ и объекта 8. Разрешение на тельные поставок
343. Экологическое строительство работы кобоснование 9. Задание на строительству 9. Экспертиза разработку
344. Предваритель- проекта произ-ное инвестицион- водства работ ное решение 10. Разработка 11. Разработка плана проекта предварительного плана проекта
345. Общая схема анализа финансового состояния предприятия
346. Направление анализа Результат
347. Исходные данные для анализа финансового состояния Финансовые показатели: баланс предприятия, отчет о финансовых результатах и их использовании. Показатели рассматриваются на начало и конец анализируемого периода.
348. Анализ финансовой устойчивости Определяется надежность предприятия с точки зрения платежеспособности.
349. Анализ финансовых результатов деятельности, рентабельности и деловой активности Динамика показателей прибыли, рентабельности и деловой активности на начало и конец анализируемого периода
350. Коэффициенты финансовой устойчивости предприятия
351. Наименование коэффициентов Расчетная формула Критериальное значение Характеристика динамики коэффициентов
352. Автономии П1/И1 >0,5 Рост коэффициента свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижения риска финансовых затруднений в будущие периоды
353. Маневренности П1+Л-А1 П1 Рост коэффициента свидетельствует об устойчивом финансовом состоянии предприятия.
354. Обеспеченность запасов и затрат собственными источниками (К1) П1+Л-А1 А2 1 При значении менее 1 предприятие не обеспечивает запасы и затраты собственными источниками финансирования
355. Реальной стоимости имущества производственного назначения (К2) О+З + Н2 И1 >0,5 Отражает долю реальной стоимости имущества производственного назначения в имуществе предприятия.
356. Структуры капитала К/И1 >0,5 Рост коэффициента свидетельствует о повышении стабильности предприятия и его финансовой структуры.
357. Индекс постоянного актива (КЗ) А1+А2 П1 Рост коэффициента говорит об эффективном функционировании предприятия.
358. Долгосрочного привлечения заемных средств (К5) Д/П1 Рост коэффициента говорит об использовании предприятием долгосрочных кредитов, которые следует использовать только на высокорентабельные капиталовложения.
359. Накопленного износа И/О Высокое значение коэффициента говорит об устаревании основных средств или об использовании механизма ускоренной амортизации.
360. Финансовой зависимости П2/К < 1 Чем выше значение, тем больше займов у предприятия и тем рискованнее финансовая ситуация.
361. Финансовые коэффициенты ликвидности
362. Наименование коэффициентов Расчетная формула Критериальное значение Характеристика динамики коэффициентов
363. ЛИКВИДНОСТЬ текущая А2 П2-Д1 -Ф-Р >2 Коэффициент характеризует обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия.
364. Абсолютной ликвидности Н1 П2-Д1 Ф-Р >2 Показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время.
365. Обозначения: АЗ итог части второго раздела актива баланса (стр. 230 + стр. 240 + стр. 250 + стр. 260 + стр. 270); Д1- доходы будущих периодов; Ф - фонд потребления; Р - резервы предстоящих расходов и платежей; Н1 - наиболее ликвидные активы.
366. Коэффициенты рентабельности и деловой активности предприятия
367. Наименование коэффициентов Расчетная формула Характеристика динамики коэффициентов
368. Рентабельности продаж П/В Показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Уменьшение свидетельствует о снижении спроса на продукцию.
369. Рентабельности всего капитала предприятия П/И1 Показывает эффективность использования всего имущества предприятия. Снижение свидетельствует о падении спроса и перенакоплении активов.
370. Рентабельности основных средств и прочих внеоборотных активов П/А1 Отражает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов
371. Рентабельности собственного капитала П/П1 Отражает эффективность использования собственного капитала. Динамика оказывает влияние на уровень котировки акций предприятия.
372. Рентабельности переменного капитала П/(П1+Д) Отражает эффективность использования как собственного, так и заемного капитала
373. Общей оборачиваемости капитала В/И1 Отражает скорость оборота всего капитала предприятия. Рост означает ускорение кругооборота средств или инфляционный рост цен.
374. Оборачиваемости материальных оборотных средств В/А2 Отражает число оборотов запасов и затрат предприятия. Снижение говорит об увеличении производственных запасов и незавершенного производства и/или о снижении спроса на готовую продукцию.
375. Оборачиваемости готовой продукции В/Г Показывает скорость оборота готовой продукции. Рост означает увеличение спроса, снижение затоваривание.
376. Оборачиваемости дебиторской задолженности В/31 Показывает расширение (рост коэффициента) или снижение (уменьшение коэффициента) коммерческого кредита, предоставляемого предприятием
377. Оборач иваемости кредиторской задолженности В/32 Показывает расширение (рост коэффициента) или снижение (уменьшение коэффициента) коммерческого кредита, предоставляемого предприятию.
378. Фондоотдачи основных средств и прочих внеоборотных активов В/А1 Характеризует эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов, измеряемую величиной продаж, приходящуюся на единицу стоимости средств.
379. Оборачиваемости собственного капитала В/П1 Показывает скорость оборота собственного капитала. Рост отражает повышение уровня продаж. Снижение показывает тенденцию к бездействию части собственных средств.
380. Обозначения: П прибыль; В - выручка от реализации продукции; 31 - дебиторская задолженность; 32 - кредиторская задолженность; Г- готовая продукция.1. Модель управления риском