Применение портфельной теории Г. Марковица и У. Шарпа в анализе циклических макроэкономических колебаний тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Применение портфельной теории Г. Марковица и У. Шарпа в анализе циклических макроэкономических колебаний"

На правах рукописи

Молоканов Виктор Михайлович

ПРИМЕНЕНИЕ ПОРТФЕЛЬНОЙ ТЕОРИИ Г. МАРКОВИЦА И У. ШАРПА В АНАЛИЗЕ ЦИКЛИЧЕСКИХ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИХ КОЛЕБАНИЙ

08.00.01 - Экономическая теория

АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Волгоград - 2008

003163369

Работа выполнена в ГОУ ВПО «Волгоградский государственный технический университет»

Научный руководитель

доктор экономических наук, профессор Московцев Александр Федорович

Официальные оппоненты доктор экономических наук, профессор

Дьяченко Александр Васильевич кандидат экономических наук Ботвинник Анна Вячеславовна

Ведущая организация

ГОУ ВПО «Ставропольский государственный университет»

Защита состоится 14 февраля 2008 г в 14 00 часов на заседании диссертационного совета Д 212 029 01 по экономическим наукам при ГОУ ВПО «Волгоградский государственный университет» по адресу 400062, г Волгоград, пр Университетский, 100, ауд 2-05 «В»

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ГОУ ВПО «Волгоградский государственный университет»

Автореферат разослан и размещен на сайте http //www volsu ru 14 января

2008 г

Ученый секретарь диссертационного совета доктор экономических наук, доцент

Тимофеева Г В

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования определяется необходимостью поиска адекватного современным условиям хозяйственной жизни инструментария исследования экономической нестабильности, обусловленного отсутствием полноты изученности проблемы циклического развития экономики

Современное развитие экономики заставляет все больше убеждаться в том, что рынки функционируют все более эффективно Это стало следствием обострения конкурентной борьбы, вызванного глобализационными процессами в экономике, уменьшением роли массового производства и, следовательно, становлением дифференцированных рынков высококачественных товаров Так как условия функционирования экономики изменились, то будет резонно предполагать, что также изменились и закономерности экономического развития И если это так, то не существует сегодня адекватного инструментария, описывающего влияние изменений условий экономического развития на цикличность экономических процессов В связи с этим представляется актуальным исследование циклического развития экономики методами, которые бы описывали хозяйственную жизнь с учетом временных, институциональных условий, обеспечивающих преемственность и единство экономической теории в целом

Степень изученности проблемы. Основой для формирования инструментария изучения циклического развития экономики, предложенного в данной диссертации, послужили научные исследования Г Марковича и У Шарпа, посвященные портфельному анализу эффективности инвестиций на финансовых рынках

Трансформация узкоспециализированной модели портфельного анализа финансовых инвестиций в модель, анализирующую сложную взаимосвязь качественных и количественных характеристик процесса экономического развития, была бы не возможна без идей эволюционной экономики, призванной преодолеть ограниченность современной"

экономической науки, выраженных в работах П Друкера, О Иншакова, В Маевского, К Маркса, В Ойкена, М Ротбарда, Й Шумпетера, К Эрроу и др Формирование нового подхода к изучению экономической нестабильности также не осуществимо без исследования всего богатства научного наследия в области изучения циклического развития экономики

Особенности влияния денежного обращения на нестабильность экономического развития отражены в работах Л фон Мизеса, Д Рикардо, М Ротбарда, М Фридмена, Ф фон Хайека и др

Классическая экономическая наука цикличность промышленного производства объясняла экзогенными по отношению к экономической системе причинами Так в трудах Д Рикардо такими причинами выступали войны, а в исследованиях Ж -Б Сэя — неурожаи в сельском хозяйстве, вызванные природными катаклизмами

Поиску внутренних механизмов экономической нестабильности посвящены труды Дж Кейнса, К Маркса, П Самуэльсона, Э Хансена, Р Харрода, Дж Хикса, Ф Энгельса и др

Влияние научно-технического прогресса на равномерность экономического развития показано в работах Э Прескотта, И Шумпетера и ДР

Большой вклад в развитие теории цикла внесли отечественные ученые — Н Кондратьев, Л Мендельсон, И Трахтенберг, М Туган-Барановский и ДР

В целом необходимо признать, что феномен циклического колебания экономики не имеет признанного всеми объяснения и все еще нуждается в многоаспектном анализе экономической наукой

Цели и задачи исследования. Целью работы является расширение инструментария анализа циклических макроэкономических колебаний на основе портфельной теории Г Марковича и У Шарпа

Исходя из цели, были сформулированы основные задачи исследования

сформировать представление об экономике как системе, состоящей из множества рынков дифференцированных в большей или меньшей степени товаров, характеризующихся определенной, изменяющейся степенью взаимозависимости между собой, необходимость которого определяется спецификой использования метода портфельного анализа,

исследовать специфику условий возникновения экономических колебаний в ходе экономического развития,

- выявить закономерности в условиях возникновения колебаний деловой активности,

- обосновать условия применения портфельной теории Г Марковица и У Шарпа к анализу циклического развития экономики,

- предложить модель конкуренции на высокодифференцированных рынках, сочетающую черты моделей совершенной и монополистической конкуренции,

проанализировать особенности государственного регулирования экономического цикла в различных экономических условиях

Объектом исследования являются процессы циклического развития экономики в связи с эволюцией социально-экономических условий

Предметом исследования являются экономические отношения, возникающие в процессе циклического развития в различных социально-экономических условиях, моделируемые на основе инструментария портфельной теории Г Марковица и У Шарпа

Методологической и теоретической основой исследования послужили фундаментальные концепции и подходы, представленные в трудах зарубежных и отечественных экономистов Автор диссертационной работы, применяя системный подход для анализа процессов экономической нестабильности, реализует цели диссертации методами и приемами экономического исследования анализ, синтез, аналогии, группировки, сравнение, моделирование

Основные положения, выносимые на защиту:

1 Рассмотрение экономики как системы, состоящей из множества рынков конкретных товаров и услуг, создает базу для анализа влияния качественных изменений, происходящих на этих рынках, на развитие экономики в целом Экономика, представленная в таком ракурсе, поддается анализу с использованием инструментария, предложенного Г Марковицем и У Шарпом Главное качество экономики при данном подходе определяется взаимозависимостью рынков Оценку степени этой взаимозависимости дает показатель, с помощью которого характеризуются качественные изменения в экономической системе, рассматриваемой как множество рынков товаров и услуг

2 Влияние изменения взаимозависимости рынков на цикл экономического развития можно исследовать на основе модели «Рост ВВП -риск экономического кризиса», которая является адаптированным для целей анализа циклических макроэкономических колебаний инструментарием портфельной теории Г Марковица и У Шарпа Модель позволяет связать изменения в условиях функционирования рынков с важнейшими характеристиками экономики рост ВВП, риск наступления экономического кризиса, роль государства в экономике Модель представляет собой двумерный график, где по осям координат расположены рост ВВП, измеряемый в процентах, и риск наступления экономического кризиса, измеряемый в процентах возможного неполучения данного ожидаемого уровня ВВП С помощью общественных кривых безразличия по критерию «рост мирового ВВП — риск экономического кризиса» в ней определяется оптимум рыночной экономики

3 Важнейшей характеристикой, позволяющей фиксировать динамические изменения в экономической системе, является показатель взаимозависимости рынков товаров и услуг В портфельном анализе подобный показатель описывается коэффициентом корреляции Коэффициент корреляции в предложенной модели варьирует от 1 до -1

Значение «1» соответствует экономическим условиям высокого уровня монополизации экономики и развития массового производства, значение «О» характеризует экономические условия, описываемые моделью монополистической конкуренции, значение «-1» характеризует экономические условия, описываемые моделью совершенной конкуренции Чем больше коэффициент корреляции приближается к «1», тем выше амплитуда колебаний экономического развития Данный показатель важен для анализа циклических колебаний, так как он неявно представлен в мультипликаторно-акселераторной концепции возникновения экономических колебаний, описанной в работах кейнсианского направления экономической мысли

4 Модель «Рост ВВП - риск экономического кризиса» для начала XX века демонстрирует значительные темпы роста ВВП и высокий уровень риска экономического кризиса В экономических условиях начала XX века рынки сильно взаимозависимы Успехи и неудачи на одном рынке через механизм мультипликатора и акселератора распространяются на все другие рынки без исключения В этих условиях модель «Рост ВВП - риск экономического кризиса» подтверждает выводы кейнсианцев о неизбежности кризисов в рыночной экономике, об адекватности мультипликаторно-акселераторной модели развития циклических процессов, о позитивной роли государства в стабилизации циклических колебаний Однако последующие изменения в условиях функционирования экономики (уменьшение массового производства, глобализация экономики, глубокая сегментация рынков высококачественных, индивидуализированных товаров), произошедшие во второй половине XX века, снизили степень взаимозависимости рынков Анализ подобных условий в модели «Рост ВВП - риск экономического кризиса» демонстрирует, что риск экономических кризисов уменьшается, мультипликаторно-акселераторный механизм циклических колебаний в условиях низкой взаимозависимости рынков малозначителен Моделируемая экономика демонстрирует максимальный

экономический рост без вмешательства государства при стабильно низком уровне риска наступления экономического кризиса

5 В экономической теории сложилось представление, что условия современной рыночной экономики описываются моделью монополистической конкуренции, а модель совершенной конкуренции считается идеальной и поэтому, не встречающейся почти никогда на практике Однако происходящие в настоящее время трансформации в мировой экономике заставляют критически посмотреть на данные положения Становление высокосегментированных, индивидуально и качественно ориентированных рынков, вместо рынков массовых товаров, коренным образом меняет условия современной экономики, который нельзя описать моделями как совершенной, так и монополистической конкуренции

6 Ввиду того, что в экономике происходят кардинальные изменения, приводящие к возрастанию рыночного саморегулирования, государство должно переориентировать свое внимание с проблем сбалансированности экономических процессов на проблематику развития рыночных институтов Значительная часть проблем функционирования рыночной экономки связана не со сбоями в воспроизводстве внутри экономики, а в отсутствии рыночных институтов, способствующих развитию конкуренции

Научная новизна результатов данного диссертационного исследования состоит в следующем

сформировано представление об экономике, необходимое для анализа с применением портфельной теории, как системе рынков товаров и услуг, позволяющее охарактеризовать качественные показатели экономической системы на основе изучения изменчивости взаимозависимости этих рынков,

- выявлена закономерность экономического развития, позволяющая связать качественные изменения в экономической системе с количественными показателями ее развития чем выше степень

взаимозависимости рынков товаров и услуг в экономике, тем амплитуда колебаний количественных показателей экономического роста значительнее, на основе модификации теории инвестиционного портфеля Г Марковица и У Шарпа разработана модель «Рост ВВП - риск экономического кризиса», дающая возможность сопоставлять изменения в условиях функционирования экономики с вероятностью большей или меньшей амплитуды колебаний экономической конъюнктуры,

модель «Рост ВВП - риск экономического кризиса» применена для анализа различных исторических ситуаций (начало XX века, 19291933гг, конец 90-х гг XX века - начало XXI века), что позволило показать изменения в конфигурации элементов модели для каждого периода,

- предложена модель конкуренции для экономики глубоко сегментированных рынков, адекватного описывающая условия современной экономики,

- показаны особенности государственного регулирования экономического цикла в различных экономических условиях на протяжении XX века, а также отражено развитие методов государственного регулирования от доктрины невмешательства до доктрины формирования институциональной среды

Теоретическая и практическая значимость диссертационного исследования состоит в возможности использования разработанной модели «Рост ВВП - риск экономического кризиса» и полученных на основе ее научных результатов в дальнейших исследованиях по развитию новой динамической, эволюционной экономической теории

Положения и выводы диссертационного исследования могут быть применены государственными органами власти при разработке экономической политики, соответствующей современным условиям функционирования экономики

Материалы диссертационного исследования могут использоваться в учебном процессе в преподавании курса «Экономическая теория»

Апробация работы. Теоретические положения, результаты и выводы диссертационного исследования докладывались на ежегодных научно-практических, межвузовских конференциях, посвященных проблемам развития экономики России, в частности, на V открытой научной конференции молодых ученых, проводимой в рамках 42-й научной конференции Волгоградского государственного технического университета (Волгоград, 26-28 января 2005 г), на X региональной конференции молодых исследователей Волгоградской области (Волгоград, 8-11 ноября 2005 г), на VI открытом конкурсе научно-исследовательских работ молодых ученых «Зеленый росток» Волгоградского государственного технического университета (Волгоград, 4-5 апреля 2006 г), на аспирантских семинарах кафедры Мировой экономики и экономической теории ВолгГТУ

Публикации. Результаты и положения диссертационного исследования отражены в 4 публикациях, общим объемом 1,4 пл, в тч авторский объем - 1,35 пл, из них 1 работа опубликована в журнале, рекомендованном ВАК РФ

Структура работы. Диссертационное исследование состоит из введения, двух глав, заключения и библиографии (179 наименований) Объем работы -168 стр

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Во введении представлено обоснование актуальности темы исследования, показана степень ее разработанности в научных исследованиях, сформулированы цель и задачи диссертационного исследования, определены методологические принципы, показана научная новизна, практическая и теоретическая значимость диссертации

Первая группа проблем, рассмотренных в диссертации, посвящена анализу теоретических концепций, касающихся проблематики циклических колебаний экономической конъюнктуры

Значительная группа экономистов XIX века акцентировала внимание на особенностях организации экономики, приводящих экономическую систему к дисбалансу

Д Рикардо и Ж -Б Сэй утверждали, что промышленные кризисы не свойственны капиталистической экономике Возникающие все-таки кризисные процессы являются следствием либо войн (Д Рикардо), либо недопроизводства в одной из отраслей экономики, вызванных независящими от организации экономики причинами (Ж -Б Сэй)

Идею Сэя развивали В Бэджгот, Дж Вильсон, В Гершель, С Джевонс Они утверждали, что цикличность промышленного производства напрямую связана с урожайностью в сельском хозяйстве Из-за неблагоприятных погодных условий падение предложения на рынке сельскохозяйственных товаров негативно скажется на производстве всех других промышленных товаров, так как товар в экономике обменивается на товар

К Маркс и Ф Энгельс основную причину цикличности развития эконохмики видели в том, что кризисные процессы в экономике связаны с анархией организации экономики в целом Они указывали на противоречивость организации экономики на конкретном предприятии, где бизнес-процессы подвержены централизованному управлению, и организацией экономики в национальном масштабе, где предпринимательская деятельность никем не регулируется

Другая группа экономистов XIX века полагала, что причинами кризиса промышленного производства могут выступать спекуляции на денежном рынке С Ллойд, Д Рикардо, Д Юм и др утверждали, что чрезмерный выпуск бумажных денег, необеспеченных золотом, способен привести экономику к кризису Воззрения Ш Коклена, А Вагнера и др на кризисные процессы в экономике строились на том, что отсутствие конкуренции на финансовых рынках создает условия для злоупотреблений кредитом, что в свою очередь провоцирует рост необоснованных спекуляций на товарных рынках Развитие кредита как основного источника подпитки спекуляций на

товарных рынках, а также рост объема срочных сделок считал важнейшими механизмами циклического колебания экономики Э де-Лавеле К Жюгляр доказывал, что наступление кризиса есть результат приостановления роста цен на товарную продукцию Д С Милль был уверен, что циклический процесс в экономике связан с психологическими особенностями человека, так как колебания кредита, являющиеся основной чертой кризисов, нельзя объяснить недостатками той или иной системы обращения

Третья группа экономистов, которую необходимо отметить при исследовании воззрений экономистов XIX века, считала циклические колебания следствием дисбалансов в распределении дохода Все теории данного направления исходят из того, что в силу избытка рабочей силы заработная плата не растет по мере роста объема производства В экономике складывается ситуация, когда доходы, создающиеся в экономике, в большей части достаются собственникам капитала, а рабочие вынуждены довольствоваться минимумом Результатом такого перераспределения доходов становится узкий рынок массовых товаров, обреченный на кризисные процессы Этой проблематике посвящены теории Т Мальтуса, С Сисмонди, К Родбертуса и др

Взгляды отечественного экономиста М И Туган-Барановского во многом созвучны идеям Ф Энгельса Выводы о хаотичности организации капиталистического производства в его теории дополнены механизмом, описывающим строгую периодичность цикла промышленного производства в XIX веке Неким продолжением идей М И Туган-Барановского, безусловно, выступает, всемирно известная теория «больших циклов экономической конъюнктуры» НД Кондратьева Этот ученый утверждал, что помимо циклов в 10 лет существуют большие циклы длинной 48-55 лет, связанные с необходимостью смены капитальных благ, требующих длительного времени и больших затрат для своего производства

Новое видение функционирования рыночной экономики, отличное от неоклассической равновесной модели, представлено в трудах Й Шумпетера

Негативное представление о цикличности в развитии экономики, характерное для политической экономии, меняется на эффективный механизм поддержания инновационного характера капиталистической экономики

Революционными в представлениях о причинах, вызывающих цикличность экономического развития, стали идеи Р Фриша и Е Слуцкого о множестве возможных причин, приводящих экономическую систему в неравновесное состояние

Теория денежной природы цикла, зародившись в начале XIX века в Англии, нашла свое развитие и в XX веке в трудах Людвига фон Мизеса, Фридриха фон Хайека и Мюррея Ротбарда Данное направление в экономической науке получило название Австрийской теории экономического цикла, которое и поныне является одной из влиятельнейших и альтернативной кейнсианской теорией, объясняющей цикличность экономического развития

Кейнсианская теория экономического цикла описывает экономическую доктрину, возникшую как реакцию экономической науки на несоответствие реальных условий хозяйственной деятельности тем идеализированным условиям, установленным для экономики неоклассической теорией

Дж М Кейнс полагал, что в процессе производства наиболее неустойчивым элементом являются инвестиционные расходы Направление инвестиций нельзя объяснить рационально Предприниматель осуществляет капиталовложения, руководствуясь «животным чутьем», т е пессимистичными или оптимистичными ожиданиями относительно будущего В условиях негибкости цен и заработной платы, подобные колебания в инвестиционных расходах приводят к колебаниям выпуска готовой продукции Важнейшим элементом в механизме циклических колебаний экономики в построениях кейнсианцев является принцип мультипликатора-акселератора, когда автономные инвестиции, вызываемые

каким-либо внешним импульсом, приводят к значительным по сравнению с первоначальными инвестициями изменениям промышленного производства

Теоретические концепции М Фридмена базируются на неоклассической равновесной доктрине, где причины экономической нестабильности находятся вне системы рыночной экономики Предложение денег - единственный ресурс, находящийся вне рыночной регуляции Он является основной причиной, определяющей цикличность экономического развития

Дальнейшее возрождение неоклассической теории оформилось в ведущее сегодня направление экономической мысли, получившее название «Новая классическая школа» Один из лидеров данного направления, основываясь на принципе рациональных ожиданий, Р Лукас придерживался монетарных причин экономической нестабильности Однако непоследовательность в логических построениях рациональных ожиданий предпринимателей Р Лукаса привела данное направление к поиску других механизмов, описывающих циклические колебания экономики, но все на тех же принципах рациональности поведения экономических субъектов

Школа реального бизнес-цикла представила решение проблемы описания циклического процесса в экономике, основанного на принципах рациональных ожиданий экономических агентов Циклические колебания в экономике вызывают технологические шоки, которые резко увеличивают выпуск продукции, вследствие роста производительности и роста занятости (из-за эффекта замещения отдыха трудом) В целом «новые классики» придерживаются того, что большие колебания деловой активности определяются монетарными причинами, а малые колебания экономического развития определяются технологическими шоками

Большое число вариаций на тему проблематики экономических колебаний можно объяснить лишь сквозь призму современной эпистемологии Предпосылки к теориям, согласно концепциям Д Юма и К Поппера, признаются неважными Теория считается верной, если ее выводы

оказались плодотворными Подобный подход в экономической науке узаконил М Фридмен Любая теория экономического цикла становится верной только в строго определенных условиях Исчезновение этих особых условий, связанное с постоянным развитием экономических отношений, приводит к кризису старой теории и выдвигает на передний план новую концепцию, более успешно характеризующую новые экономические условия В таких условиях экономическая теория представляет собой не цельную концепцию, а науку внутри которой существуют отдельные, зачастую противоположные научные теории Такое положение внутри экономической науки сложилось вследствие того, что теории, описывающие экономические отношения, преподносятся без обращения к конкретным условиям экономической жизни, которые со временем меняются В связи с этим современная экономическая теория нуждается в методах исследования, объясняющих динамику экономического развития

Вторая группа проблем, раскрытых в диссертации, связана с разработкой инструментария, приемлемого для анализа изменений в циклическом механизме экономического развития, используя идеи эволюционной теории Подход, изложенный в данной теории, позволяет, анализируя изменения хозяйственных условий в функционировании экономики, выявить новые, устойчивые во времени, закономерности

Исходным пунктом для разработки нового инструментария, позволяющего сопоставлять изменения в условиях функционирования экономики с вероятностью больших или меньших колебаний экономической конъюнктуры, являются выводы, полученные из первой главы Методология как неоклассическая, так и кейнсианская не способны объяснить исследуемую в диссертации экономическую проблему вне определенных экономических условий Неоклассическая и кейнсианская теории обусловлены конкретными условиями развития экономической системы

Предлагаемая в диссертации модель «Рост ВВП - риск кризиса», опирается на механизм распространения циклических колебаний,

получивший название принципа мультипликатора-акселератора Согласно данному принципу, циклические колебания возможны из-за высокой степени взаимозависимости отраслей и рынков между собой Исходной гипотезой для построения модели «Рост ВВП - риск кризиса» является утверждение, что по мере развития экономики взаимозависимость рынков уменьшается, а значит условий, необходимых для функционирования мультипликаторно-акселераторного механизма циклических колебаний, в современных условиях не обнаруживается

Рассматриваемая в модели экономика является некоторым идеализированным объектом, где экономические решения принимаются на основе принципа максимизации полезности (прибыли), руководствуясь лишь ценовыми сигналами Данная экономика не учитывает 1) проблемы национальной безопасности, 2) представления о социальной справедливости, 3) культурные особенности различных этносов, 4) иррациональное поведение экономических агентов

' Математическим и графическим материалом для создания модели, описывающей изменения в процессах циклического развития экономики, послужили теория портфеля ценных бумаг Г Марковича и модель САРМ У Шарпа Графически портфельная теория смоделирована на рис 1

Рис 1 Портфельная теория Г Марковича с учетом теории САРМ У Шарпа в графической модели

ъ

«р, %

Основные характеристики модели

ор — риск в достижении дохода от портфеля активов, приносящих доход,

кр — ожидаемая доходность портфеля активов,

1ь Ь, 1з, — кривые безразличия, характеризующие отношение инвестора к риску,

АВЕ&1 — множество, где находятся все возможные портфели доходных активов,

ВЕ — кривая, характеризующая положения подмножества всех возможных портфелей, которые будут интересовать рационального инвестора, стремящегося максимизировать доход и минимизировать риск,

кт[М2 — прямая, характеризующая положение подмножества всех возможных портфелей доходных активов, которые будут интересовать рационального инвестора, стремящегося максимизировать доход и минимизировать риск, если в инвестиционный анализ включить безрисковый актив,

N — точка касания кривой безразличия 1з с кривой ВЕ показывает конкретный портфель доходных активов, который будет оптимален по критерию доходность портфеля - риск неполучения данной доходности,

II — точка касания кривой безразличия Ь с прямой кг£М2 показывает конкретный портфель доходных активов, который будет оптимален по критерию доходность портфеля - риск неполучения данной доходности, если в инвестиционный анализ включен безрисковый актив

Модели Г Марковица и У Шарпа применимы к любым активам, характеризующимся доходностью и риском В модели «Рост ВВП - риск кризиса» портфель ценных бумаг аналогичен экономике, где конкретная ценная бумага сравнивается с конкретным рынком всевозможных товаров и услуг Тогда доходность экономики можно интерпретировать как рост ВВП, а риск неполучения данной доходности как риск экономического кризиса Эта модель представляет собой двумерный график, где по осям координат

расположены рост ВВП и риск наступления экономического кризиса В этой плоскости расположено множество моделируемых экономик А с помощью общественных кривых безразличия определяется оптимальная экономика для общества по критерию «рост мирового ВВП — риск экономического кризиса» Полученные оптимальные экономики подвержены определенному математическому анализу и, следовательно, однозначным выводам (рис 2)

Рис 2 Модель «Рост ВВП-риск кризиса»

Основные характеристики модели «Рост ВВП-риск кризиса» 1ь ¡2, Ь, — общественные кривые безразличия, характеризующие отношение бизнес-сообщества к риску,

АВЕСН — множество, где находятся все возможные моделируемые экономики, составленные из различных сочетаний рынков товаров и услуг,

ВЕ — кривая, характеризующая положения подмножества всех возможных моделируемых экономик, которые существуют в условия рыночной организации экономик, где невозможно долгое существование убыточных рынков,

— прямая, характеризующая положение подмножества всех возможных моделируемых экономик доходных рынков, которые существуют в условия рыночной организации экономик, где невозможно долгое существование убыточных рынков, если в экономический анализ включить государственный сектор,

ъ

Рост ВВП, %

Риск кризиса, %

N — точка касания кривой безразличия 13 с кривой ВЕ показывает конкретную экономику, которая сложилась вследствие определенного отношения общества к риску,

И. — точка касания кривой безразличия 12 с прямой кгА^К показывает конкретную экономику доходных рынков, которая сложилась вследствие определенного отношения общества к риску, если в экономический анализ включен государственный сектор

Риск экономического кризиса в разработанной диссертантом модели имеет количественное выражение Определим риск наступления системного кризиса как разброс возможных исходов экономической деятельности всех выделяемых в экономике рынков Этот показатель называется дисперсией (о2) Ясно, чем о2 больше, тем вероятность кризиса больше

,=1 1

п - количество выделяемых рынков, х - доля п-го рынка в экономике, у- рынок 1-го и .¡-го товаров,

р — коэффициент корреляции, характеризующий взаимозависимость рынков (-1 < р ¿1),

сь о, — стандартные отклонения 1-го и ^го рынков соответственно Условия экономики начала XX века были существенно далеки от идеальных условий рыночной экономики, описанных в трудах А Смита и Д Рикардо В экономике господствовали сильно взаимозависимые монополии, оперирующие большими ресурсами как на входе (поставка сырья), так и на выходе (выпуск готовой продукции)

В модели «Рост ВВП - риск кризиса» экономика с подобными экономическими условиями будет характеризоваться как высоким показателем роста ВВП, так и высоким значением риска наступления экономического кризиса Графически ситуация, сложившаяся в начале XX

века, в модели «Рост ВВП - риск кризиса» описывается следующим образом (рис 3)

Риск кризиса, %

Рис 3 Модель экономики начала ХХ-го века

Важнейшей характеристикой экономической ситуации начала XX века, нашедшей свое отражение в разработанной модели в виде малой выгнутости множества возможных экономик (коэффициент корреляции стремится к единице), является высокая взаимозависимость рынков

Количественное значение показателя риска в условиях, предшествующих кризису 30-х годов XX века, будет максимально, так как в силу господства массового производства количество рынков мало (n—>min), их доли соответственно значительны (х!—>шах) и коэффициент корреляции стремится к единице (рынки сильно взаимозависимы (р —»1))

- (НИШ И-»Ш

С> = ^ TjXxX,Pa,ai => max

1=1 ;=I

В модели «Рост ВВП - риск кризиса» кризис 1930-х годов отображается путем изменения общественных кривых безразличия, характеризующего новое, более консервативное отношение общества к сочетанию роста ВВП и риска экономического кризиса (рис 4)

Риск кризиса %

Рис 4 Модель экономического кризиса 1929 г

Точка О1 — предкризисная экономика, точка О: — посткризисная экономика

Нашел свое отражение в модели «Рост ВВП - риск кризиса» и положительный эффект государственной антикризисной политики, проводимой по рекомендациям кейнсианцев Создание государственного сектора значительным образом изменило конфигурацию экономики Новое моделируемое состояние экономики с мощным государственным сектором имеет лучшее сочетание роста ВВП и риска экономического кризиса по сравнению с частнокапиталистической экономикой (рис 5)

Рис 5 Влияние государственного регулирования на развитие экономики в условиях середины XX века в модели «Рост ВВП-риск кризиса»

Экономика О?, включающая в себя государственный сектор, имеет лучшее соотношение характеристик «рост ВВП» и «риск экономического кризиса», чем экономика 02, где государственный сектор не представлен Улучшение соотношения показателей рост ВВП и риск кризиса в модели отражен в виде перехода экономики на более высокую общественную кривую безразличия (рис 5)

Для анализа циклических колебаний в последней четверти XX века важнейшим явлением, повлиявшим на протекание кризисных процессов, стало значительное сокращение массового производства Предложение на товарных рынках характеризуется все увеличивающейся сегментацией Результатом таких процессов в экономике стало то, что количество выделяемых рынков растет (n—>тах), их доли уменьшаются (X,—>min), а взаимозависимость рынков резко сокращается (коэффициент корреляции либо стремится к нулю, либо даже отрицателен(р—»0 или р—>-1) Количественное значение риска экономического кризиса для условий рынков с высокой степенью сегментации будет стремиться к минимуму

о1 = => mm

N — численность населения

В модели «Рост ВВП - риск кризиса» данные изменения приведут к кардинальным изменениям конфигурации всех элементов Уменьшение взаимозависимости рынков привело к тому, что множество всех выделяемых моделируемых экономик будет характеризоваться значительной выгнутостью, что, безусловно, серьезным образом оказывает влияние на все элементы рассматриваемой модели Главным следствием этих изменений стал факт, что экономика, составленная только из частных рынков высокой степени сегментации, в условиях отсутствия государственного сектора представляется оптимальной по критерию рост ВВП - риск экономического кризиса (рис 6)

Рои-ВВП,%

М

>

Риск кризиса, %

Рис 6 Модель современной экономики

Эффект мультипликатора-акселератора практически отсутствует на изолированных, глубоко сегментированных рынках Экономические колебания большой амплитуды исчезли из экономической жизни развитых стран мира

Прежние методы государственного регулирования экономической активности исчерпали свою полезность в условиях значительных, качественных изменений, происходящих в современной экономике Однако значимость государственного участия в экономических процессах не уменьшается Ввиду того, что в экономике произошли кардинальные изменения, приведшие к возрастанию эффективности рыночного саморегулирования, государство должно переориентировать свое внимание с количественных аспектов экономического воспроизводства на качественные, институциональные проблемы экономического развития Создание среды, где механизмы саморегулирования рынков могут раскрываться максимально, является главной задачей государства в условиях постиндустриальной экономики

В заключении подводятся итоги диссертационного исследования, формулируются основные выводы, сделанные в ходе применения модели «Рост ВВП - риск кризиса» в анализе колебаний экономического развития, показываются перспективы дальнейшей разработки проблемы

ПО ТЕМЕ ИССЛЕДОВАНИЯ ОПУБЛИКОВАНЫ СЛЕДУЮЩИЕ

РАБОТЫ:

1. Молоканов, В.М. Экономический цикл в эволюционирующей рыночной экономике / В.М. Молоканов, А.Ф. Московцев // Известия Волгоградского государственного технического университета. - 2006. -№7(22). - 0,85 п.л./0,8 п.л.

2 Молоканов, В М Регулирование экономического цикла как исчезающая функция государства / В М Молоканов // Молодежь и экономика новые взгляды и решения Материалы V Открытой научной конференции молодых ученых, проводимой в рамках 42-й научной конференции Волгоградского государственного технического университета, г Волгоград, 26-28 января 2005 г - Волгоград РПК «Политехник», 2005 -0,13 п л

3 Молоканов, В М Экономический цикл в портфельной модели Г Марковица / В М Молоканов // Материалы X Региональной конференции молодых исследователей Волгоградской области выпуск 1 Экономика и финансы, г Волгоград, 8-11 ноября 2005г - Волгоград Изд-во Волгоградского государственного университета, 2006 - 0,08 п л

4 Молоканов, В М Теория эволюционирующего экономического цикла / В М Молоканов // Стратегия и тактика управления предприятием в переходной экономике Материалы VI Открытого конкурса научно-исследовательских работ студентов и молодых ученых в области экономики и управления «Зеленый росток», г Волгоград, 4-5 апреля 2006 г - Волгоград РПК «Политехник», 2006 - 0,34 п л

Подписано в печать 10 01 2008 г Формат 60x84/16 Бумага офсетная Гарнитура Тайме Уел печ л 1,3 Тираж 120 экз. Заказ 1

Издательство Волгоградского государственного университета 400062, г Волгоград, просп Университетский, 100

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Молоканов, Виктор Михайлович

3

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНТЕРПРЕТАЦИЙ ЦИКЛА ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ

1.1. Эволюция теорий экономического цикла Х1Х-начала XX вв.

1.2. Влияние теорий экономического цикла на формирование современной экономической политики

2. ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ИНСТРУМЕНТАРИЯ ПОРТФЕЛЬНОЙ ТЕОРИИ ФИНАНСОВОГО РЫНКА В АНАЛИЗЕ ДИНАМИКИ ЦИКЛИЧЕСКИХ ПРОЦЕССОВ В ЭКОНОМИКЕ

2.1. Модель «Рост ВВП-риск кризиса» как инструмент в изучении природы экономического цикла

2.2. Выявление устойчивости экономической системы по критерию «рост ВВП-риск кризиса» в условиях Великой депрессии

2.3. Выявление устойчивости экономической системы по критерию «рост ВВП-риск кризиса» в условиях конца ХХ-начала XXI вв.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Применение портфельной теории Г. Марковица и У. Шарпа в анализе циклических макроэкономических колебаний"

Актуальность темы исследования определяется необходимостью поиска адекватного современным условиям хозяйственной жизни инструментария исследования экономической нестабильности, обусловленного отсутствием полноты изученности проблемы циклического 1 развития экономики.

На протяжении более двух веков экономисты предлагали множество теорий, объясняющих причины существования цикла экономического развития. Каждая теория подобного рода представляла убедительные доказательства только своей правоты. Но по мере роста знаний^ о природе функционирования экономической жизни общества на повестку дня научного сообщества выходит проблема становления единой (интегрирующей все другие, зачастую противоположные теории) теории о механизмах развития экономики. Действительно, каждая определенная историческая, экономическая эпоха характеризуется своим набором экономических институтов. И если это так, то методологии как неоклассическая, так и кейнсианская не способны объяснить экономическую проблему вне определенных экономических условий. Неоклассическая и кейнсианская теории обусловлены конкретными историческими условиями экономической системы.

Кроме того, данное исследование актуально для решения проблематики современной России, связанной с дифференциацией национальной экономики, с изменением ее сырьевой ориентации. В работе I раскрывается та опасность для национальной экономики, которую несет мононаправленность любого национального хозяйства.

Значение данного исследования подтверждает глубина и грандиозность задачи, поставленной Президентом России, увеличения ВВП России в 2 раза до 2010 года. Для достижения этой цели становится важен путь, по которому пойдет страна. Если этот путь мы будем проходить по методикам, успешным во времена Великой депрессии (эпоха сопоставимая по глубине российского экономического спада), то это вовсе не гарантирует нам- успех. Экономика меняется и изучение этих изменений позволит избежать многих ошибок в преодолении экономической отсталости России. Анализ мировых процессов колебаний экономического развития позволит российским исследователям глубже понять природу российских кризисных процессов в экономике и выбрать оптимальный путь к устойчивому экономическому развитию.

Современное развитие экономики заставляет все больше убеждаться в том, что рынки функционируют все более эффективно в силу резкого усиления в последние годы конкуренции между хозяйствующими субъектами. Это усиление стало следствием глобализации экономики, уменьшения роли массового производства и, следовательно, становления дифференцированных, глубоко сегментированных рынков высококачественных товаров. Так как условия функционирования экономика изменились, то будет резонно предполагать, что также изменился и характер протекания экономического развития. И если это так, то не существует сегодня адекватного инструментария, описывающего влияние изменения условий экономического развития на цикличность экономических процессов. В данной работе предложен инструментарий, раскрывающий взаимосвязь между условиями конкретной исторической эпохи и колебаниями экономической конъюнктуры.

В связи с этим представляется актуальным исследование циклического развития экономики методами, которые бы описывали хозяйственную жизнь с учетом временных, институциональных условий, обеспечивающих преемственность и единство экономической теории в целом.

Степень изученности проблемы. Основой для формирования инструментария изучения циклического развития экономики, предложенного в данной диссертации, послужили научные исследования Г. Марковича и У. Шарпа, посвященные портфельному анализу эффективности инвестиций на финансовых рынках.

Трансформация узкоспециализированной модели портфельного анализа финансовых инвестиций в модель, анализирующую сложную взаимосвязь качественных и количественных характеристик процесса экономического развития, была бы не возможна без идей эволюционной экономики, призванной преодолеть ограниченность современной экономической науки, выраженных в работах П. Друкера, О. Иншакова, В. Маевского, К. Маркса, В. Ойкена, М. Ротбарда, Й. Шумпетера, К. Эрроу и др.

Формирование нового подхода к изучению экономической нестабильности также не осуществимо без исследования всего богатства научного наследия в области изучения циклического развития экономики.

Особенности влияния денежного обращения на нестабильность экономического развития отражены в работах JI. фон Мизеса, Д. Рикардо, М. Ротбарда, М. Фридмена, Ф. фон Хайека и др.

Классическая экономическая наука цикличность промышленного производства объясняла экзогенными по отношению к экономической системе причинами. Так в трудах Д. Рикардо такими причинами выступали войны, а в исследованиях Ж.-Б. Сэя — неурожаи в сельском хозяйстве, вызванные природными катаклизмами.

Поиску внутренних механизмов экономической нестабильности посвящены труды Дж. Кейнса, К. Маркса, П. Самуэльсона, Э. Хансена, Р. Харрода, Дж. Хикса, Ф. Энгельса и др.

Влияние научно-технического прогресса на равномерность экономического развития показано в работах Э. Прескотта, Й. Шумпетера и др.

Большой вклад в развитие теории цикла внесли отечественные ученые — Н. Кондратьев, Л. Мендельсон, И. Трахтенберг, М. Туган-Барановский и др.

Отдавая должное значимости для развития представлений о функционировании экономического цикла исследованиям прошлого, нужно констатировать, что все ныне известные изыскания в области экономических колебаний не предоставили исчерпывающие доказательства причин экономической нестабильности. Большинство из перечисленных авторов акцентировали внимание лишь на отдельных аспектах проблемы циклического колебания экономики, без рассмотрения ее как единого, сложного феномена. В связи с этим фактом, как отмечает Дж. Сакс, большую популярность в современной экономической науке получила концепция множественности причин, выводящих экономическую систему из равновесия, основанная на теоретических построениях Р. Фриша и 11 Слуцкого.

В целом необходимо признать, что феномен циклического колебания экономики не имеет признанного всеми объяснения и все еще нуждается в многоаспектном, широчайшем анализе экономической наукой.

Цели и задачи исследования; Целью работы является расширение инструментария анализа циклических макроэкономических колебаний на основе портфельной теории Г. Марковича и У. Шарпа.

Исходя из цели, были сформулированы основные задачи исследования:

- сформировать представление об экономике как системе, состоящей из множества рынков дифференцированных в большей или» меньшей степени товаров, характеризующихся определенной, изменяющейся; степенью взаимозависимости между собой, необходимость которого определяется спецификой использования метода портфельного анализа;

- исследовать специфику условий возникновения экономических колебаний в ходе экономического развития;

- выявить закономерности в условиях возникновения колебаний деловой активности;

- обосновать условия применения портфельной теории Г. Марковича и У. Шарпа к анализу циклического развития экономики;

- предложить модель конкуренции на высокодифференцированных рынках, сочетающую черты моделей совершенной и монополистической конкуренции;

- проанализировать особенности государственного регулирования-экономического цикла в различных экономических условиях.

Объектом исследования являются процессы циклического развития экономики в связи с эволюцией социально-экономических условий.

Предметом исследования являются экономические отношения, возникающие в процессе циклического .развития в различных социально-экономических условиях, моделируемые на основе инструментария портфельной теории Г. Марковича и У. Шарпа.

Методологической и теоретической основой исследования послужили фундаментальные концепции и подходы, представленные в трудах зарубежных и отечественных экономистов. Автор диссертационной работы, применяя системный подход для анализа процессов экономической нестабильности, реализует цели диссертации методами и приемами экономического исследования: анализ, синтез, аналогии, группировки; сравнение, моделирование.

Основные положения, выносимые на защиту:

1. Рассмотрение экономики как системы, состоящей из множества рынков конкретных товаров и услуг, создает базу для анализа влияния качественных изменений, происходящих на этих рынках, на развитие экономики в целом. Экономика, представленная в таком ракурсе, поддается анализу с использованием инструментария, предложенного Г. Марковичем и У. Шарпом. Главное качество экономики при данном подходе определяется взаимозависимостью рынков. Оченку степени этой взаимозависимости дает показатель, с помощью которого характеризуются качественные изменения в экономической системе, рассматриваемой как множество рынков товаров и услуг.

2. Влияние изменения взаимозависимости рынков на цикл экономического развития молено исследовать на основе модели «Рост ВВП -риск экономического кризиса», которая является адаптированным для целей анализа циклических макроэкономических колебаний инструментарием портфельной теории Г. Марковича и У. Шарпа. Модель позволяет связать изменения в условиях функционирования рынков с важнейшими характеристиками экономики: рост ВВП, риск наступления экономического кризиса, роль государства в экономике. Модель представляет собой двумерный график, где по осям координат расположены рост ВВП, измеряемый в процентах, и риск наступления экономического кризиса, измеряемый в процентах возможного неполучения данного ожидаемого уровня ВВП. С помощью общественных кривых безразличия по критерию «рост мирового ВВП — риск экономического кризиса» в ней определяется оптимум рыночной экономики.

3. Важнейшей характеристикой, позволяющей фиксировать динамические изменения в экономической системе, является показатель взаимозависимости рынков товаров и услуг. В портфельном анализе подобный показатель описывается коэффициентом корреляции. Коэффициент корреляции в предложенной модели варьирует от 1 до -1. Значение «1» соответствует экономическим условиям высокого уровня монополизации экономики и развития массового производства; значение «О» характеризует экономические условия, описываемые моделью монополистической конкуренции; значение «-1» характеризует экономические условия, описываемые моделью совершенной конкуренции. Чем больше коэффициент корреляции приближается к «1», тем выше амплитуда колебаний экономического развития. Данный показатель важен для анализа циклических колебаний, так как он неявно представлен в мультипликаторно-акселераторной концепции возникновения экономических колебаний, описанной в работах кейнсианского направления экономической мысли.

4. Модель «Рост ВВП - риск экономического кризиса» для начала XX века демонстрирует значительные темпы роста ВВП и высокий уровень риска экономического кризиса. В экономических условиях начала XX века рынки сильно взаимозависимы. Успехи и неудачи на одном рынке через механизм мультипликатора и акселератора распространяются на все другие рынки без исключения. В этих условиях модель «Рост ВВП - риск экономического кризиса» подтверждает выводы кейнсианцев о неизбежности кризисов в рыночной экономике, об адекватности мультипликаторно-акселераторной модели развития циклических процессов, о позитивной роли государства в стабилизации циклических колебаний. Однако последующие изменения в условиях функционирования экономики (уменьшение массового производства, глобализация экономики, глубокая сегментация рынков высококачественных, индивидуализированных товаров), произошедшие во второй половине XX века, снизили степень взаимозависимости рынков. Анализ подобных условий в модели «Рост ВВП - риск экономического кризиса» демонстрирует, что риск экономических кризисов уменьшается, мультипликаторно-акселераторный механизм циклических колебаний в условиях низкой взаимозависимости рынков малозначителен. Моделируемая экономика демонстрирует максимальный экономический рост без вмешательства государства при стабильно низком уровне риска наступления экономического кризиса.

5. В экономической теории сложилось представление, что условия современной рыночной экономики описываются моделью монополистической конкуренции, а модель совершенной конкуренции считается идеальной и поэтому, не встречающейся почти никогда на практике. Однако происходящие в настоящее время трансформации в мировой экономике заставляют критически посмотреть на данные положения. Становление высокосегментированных, индивидуально и качественно ориентированных рынков, вместо рынков массовых товаров, коренным образом меняет условия современной экономики, который нельзя описать моделями как совершенной, так и монополистической конкуренции.

6. Ввиду того, что в экономике происходят кардинальные изменения, приводящие к возрастанию рыночного саморегулирования, государство должно переориентировать свое внимание с проблем сбалансированности экономических процессов на проблематику развития рыночных институтов. Значительная часть проблем функционирования рыночной экономки связана не со сбоями в воспроизводстве внутри экономики, а в отсутствии рыночных институтов, способствующих развитию конкуренции.

Научная новизна результатов данного диссертационного исследования состоит в следующем:

- сформировано представление об экономике, необходимое для анализа с применением портфельной теории, как системе рынков товаров и услуг, позволяющее охарактеризовать качественные показатели экономической системы на основе изучения изменчивости взаимозависимости этих рынков;

- выявлена закономерность экономического развития, позволяющая связать качественные изменения в экономической системе с количественными показателями её развития: чем выше степень взаимозависимости рынков товаров и услуг в экономике, тем амплитуда колебаний количественных показателей экономического роста значительнее;

- на основе модификации теории инвестиционного портфеля Г. Марковича и У. Шарпа разработана модель «Рост ВВП - риск экономического кризиса», дающая возможность сопоставлять изменения в условиях функционирования экономики с вероятностью большей или меньшей амплитуды колебаний экономической конъюнктуры;

- модель «Рост ВВП - риск экономического кризиса» применена для анализа различных исторических ситуаций (начало XX века, 19291933гг., конец 90-х гг. XX века - начало XXI века), что позволило показать изменения в конфигурации элементов модели для каждого периода;

- предложена модель конкуренции для экономики глубоко сегментированных рынков, адекватного описывающая условия современной экономики;

- показаны особенности государственного регулирования экономического цикла в различных экономических условиях на протяжении XX века, а также отражено развитие методов государственного регулирования от доктрины невмешательства до доктрины формирования институциональной среды.

Теоретическая и практическая значимость диссертационного исследования состоит в возможности использования разработанной модели «Рост ВВП — риск экономического кризиса» и полученных на основе ее научных результатов в дальнейших исследованиях по развитию новой динамической, эволюционной экономической теории.

Положения и выводы диссертационного исследования могут быть применены государственными органами власти при разработке экономической политики, соответствующей современным условиям функционирования экономики.

Материалы диссертационного исследования могут использоваться в учебном процессе в преподавании курса «Экономическая теория».

Апробация работы. Теоретические положения, результаты и выводы» диссертационного исследования докладывались на ежегодных научно-практических, межвузовских конференциях, посвященных проблемам • развития экономики России, в частности, на V открытой научной конференции молодых ученых, проводимой в рамках 42-й научной конференции Волгоградского государственного технического университета (Волгоград, 26-28 января 2005 г.), на X региональной конференции молодых исследователей Волгоградской области (Волгоград, 8-11 ноября 2005 г.), на VI открытом конкурсе научно-исследовательских работ молодых ученых «Зеленый росток» Волгоградского государственного технического университета (Волгоград, 4-5 апреля 2006 г.), на аспирантских семинарах кафедры Мировой экономики и экономической теории ВолгГТУ.

Публикации. Результаты и положения диссертационного исследования отражены в 4 публикациях, общим объемом 1,4 п.л., в т.ч. авторский объем - 1,35 п.л., из них 1 работа опубликована в журнале, рекомендованном ВАК РФ.

Структура работы. Диссертационное исследование состоит из введения, двух глав, заключения и библиографии (179 наименование). Объем работы -168 стр.

Диссертация: заключение по теме "Экономическая теория", Молоканов, Виктор Михайлович

Выводы, сделанные в результате анализа в модели «Рост ВВП-риск кризиса» наглядно описываются формулой риска наступления экономического кризиса:

2 " " 7 i }=1

В зависимости от количества выделяемых рынков (показатель п), от доли этих рынков в совокупной экономике (показатель X) и от взаимозависимости рынков (показатель р) величина риска наступления экономического кризиса (о2) будет уменьшаться или увеличиваться.

Для экономики начала ХХ-го века риск наступления экономического кризиса максимален (cr2—> max), так как количество выделяемых рынков минимально (n—>min), следовательно, доли этих рынков в экономике значительны (X—>тах), коэффициент корреляции рынков стремится к 1 (Р-1).

Экономика конца ХХ-го века характеризуется обратной ситуацией. Количество рынков, выделяемых в экономике, максимально (п—жоличество населения), следовательно, доли рынков в экономике минимальны (X—> min), взаимозависимость рынков минимальна, либо даже находится в обратной зависимости (р—>0,р—>-1). В таких условиях риск наступления кризиса незначителен (а2—> min).

Причинами подобной эволюции экономики стали следующие причины:

Исчезновение рынка массового производства. Становление узких, высокодифференцированных рынков, нацеленных на конкретного, строго определенного потребителя.

Глобализация экономики и становление гиперконкуренции. Конкуренция на узких рынках более соответствует модели совершенной конкуренции, чем модели монополистической конкуренции. Власть над ценой остается призрачной.

Технологическая независимость рынков вследствие удешевления и отработанности технологии, что привело к значительному снижению доли постоянных затрат в себестоимости продукции. Естественные монополии становятся все большей редкостью.

Новые условия, характеризующие современную экономику, в модели «Рост ВВП-риск кризиса» однозначно свидетельствуют о ненужности и даже вреде государственного вмешательства в механизмы рынка. Успех государственного регулирования в 30-ые годы XX века была обусловлен условиями экономики, которые значительно отличались от описанных неоклассиками условий совершенной конкуренции, что в рамках модели отразилось в смещении оптимальной экономики на более высокую общественную кривую безразличия. Эта новая оптимальная экономика, не смотря на некоторое падение доходности, характеризуется лучшим соотношением доходности и риска.

Государственное вмешательство в экономические процессы в условиях нынешних узких рынках ведет к смещению оптимальной экономики на более низкую общественную кривую безразличия. Это означает, что за меньший экономический рост общество будет платить большим риском наступления кризиса, чем было бы в условиях саморегулирующейся экономики.

Экономическая роль государства в условиях возрождения спонтанных механизмов рыночного саморегулирования не исчезает. Объект вмешательства государства изменился. Если раньше это были воспроизводственные процессы внутри экономики, то сегодня областью интересов государства должна стать институциональная среда экономики, внутри которой механизм саморегулирования экономики может проявиться максимально.

В ходе проведенного исследования нашли свое подтверждение следующие положения:

1. Циклические колебания мировой экономики есть результат развития рыночной экономики. Капиталистический способ хозяйствования возник не сразу, вдруг, а постепенно, распространяя свое влияние с течением времени как по отраслям экономики, так и географически по странам. Подобную динамику скорее можно сопоставить с движением волны, чем со строго определенным цикловым процессом.

2. В работах ученых «Кейнсианской школы» амплитуду колебаний деловой активности определяет механизм мультипликатора-акселератора. Но данный механизм нагружен строго определенными, временными и изменчивыми условиями экономической деятельности. В условиях узких, немассовых рынках, характеризующих современную экономику, подобный механизм распространения циклических колебаний несостоятелен.

3. Политика регулирования экономического цикла 30-х годов XX-го века была успешной в том смысле, что удалось достичь оптимального уровня соотношения роста экономики и избегания нового экономического кризиса, чем это было бы при полном отсутствии государственного вмешательства в экономику.

4. Успехи государственного регулирования середины ХХ-го века также были предопределены особыми условиями экономической деятельности хозяйствующих субъектов, которые были характерны именно, для той строго определенной эпохи.

5. Результатом исследования стала констатация факта того, что современная рыночная экономика способна, как никогда в прошлом, к саморегулированию. Колебания деловой активности сглаживаются и, следовательно, мощнейший государственный аппарат регулирования экономики представляется бесполезным и тормозящим экономическое развитие. В настоящее время, экономика, составленная из частных рынков, в условиях отсутствия государственного сектора представляется оптимальной для общества по критерию «рост мирового ВВП — риск экономического кризиса». Любое вмешательство государства в спонтанный механизм рынка, в нынешнее время, ведет лишь к замедлению роста мирового ВВП и возрастанию риска наступления экономического кризиса, подобного Великой американской депрессии. Данная тенденция стала следствием сужения экономических рынков (вымирания массового производства) и возрастания технологической независимости отраслей.

6. Власть над ценной остается недостижимой целью для предпринимателей в условиях становления экономики узких, глубокосегментированных рынков, что отражается в обострении конкурентной борьбы сегодня.

7. Значительная часть проблем функционирования рыночной экономики связана не со сбоями в воспроизводстве внутри экономики, а в отсутствии рыночных институтов (в нортовском понимании этого термина как правил игры), способствующих становлению рыночного способа организации хозяйства. Институциональная среда экономики есть единственный объект применения инструментов государственного регулирования в условиях отсутствия существенных колебаний капиталистической экономики.

Научная новизна результатов данного диссертационного исследования состоит в следующем:

- сформировано представление об экономике, необходимое для анализа с применением портфельной теории, как системе рынков товаров и услуг, позволяющее охарактеризовать качественные показатели экономической системы на основе изучения изменчивости взаимозависимости этих рынков;

- выявлена закономерность экономического развития, позволяющая связать качественные изменения в экономической системе с количественными показателями её развития: чем выше степень взаимозависимости рынков товаров и услуг в экономике, тем амплитуда колебаний количественных показателей экономического роста значительнее;

- на основе модификации теории инвестиционного портфеля Г. Марковича и У. Шарпа разработана модель «Рост ВВП - риск экономического кризиса», дающая возможность сопоставлять изменения в' условиях функционирования экономики с вероятностью большей или меньшей амплитуды колебаний экономической конъюнктуры;

- модель «Рост ВВП - риск экономического кризиса» применена для анализа различных исторических ситуаций (начало XX века, 19291933гг., конец 90-х гг. XX века - начало XXI века), что позволило показать изменения в конфигурации элементов модели для каждого периода;

- предложена модель конкуренции для экономики глубоко сегментированных рынков, адекватного описывающая условия современной экономики;

- показаны особенности государственного регулирования экономического цикла в различных экономических условиях на протяжении XX века, а также отражено развитие методов государственного регулирования от доктрины невмешательства до доктрины формирования институциональной среды.

Исследование циклического экономического развития с позиции поиска причин, приводящих к колебаниям, бесперспективно. Цикл многолик в своих причинах. Формирование экономической теории на подобных принципах привел к кризису экономической науки. Более значимым сегодня представляется формирование теории цикла на принципе изучения процесса протекания колебаний. Причины не важны. Важен процесс цикла. Акцент на процесс в изучении экономического цикла позволяет нащупать сегодня достаточно зыбкий фундамент для формирования универсальной экономической теории.

Заключение

Российская экономика только-только достигла уровня ВВП 1990г. Глубина экономического спада в прошедшие годы новейшей истории России огромна. Понадобилось 15 лет чтобы достигнуть также далеко не идеального уровня экономического развития России. За эти годы топтания вокруг экономических показателей 1990 года наши соседи продолжали развиваться. Некоторые очень быстро. В результате отставание России в экономике лишь возросло. Достижения России в экономическом развитии в последнее время впечатляют. Однако качество экономического роста вызывает опасение. Абсолютная привязка национального хозяйства к конъюнктуре на нефтегазовых рынках чревата нестабильностью темпов экономического развития. Для выравнивания уровня жизни России с уровнем Зап. Европы и Сев. Америки требуются темпы роста «экономики в 10% в год. Возможность такого роста демонстрирует Китай уже более 20 лет. Эта страна, не смотря на, авторитарный, коммунистический политический режим, в экономике проводит ультралиберальную политику, не обременяя государственный аппарат всевозможными регулирующими функциями.

В данном исследовании предпринята попытка обобщить теоретическое наследие экономической науки, проясняющее природу экономической нестабильности, выявить причины и механизмы колебаний национальных хозяйств, прояснить роль государства в предотвращении и провоцировании экономических кризисов. Безусловно, выполненное в рамках данной диссертации, исследование будет полезно для выверки российской практики наращивания темпов экономического роста для целей ликвидации экономической отсталости России.

Воззрения экономистов на природу экономической нестабильности разнообразны и во многом противоречивы. Причины противоречивости кроятся в специфике экономической науки как науки об обществе, которая характеризуется быстрой изменчивостью объекта исследования* и погруженностью исследователя экономических закономерностей как бы внутрь исследуемого объекта. Степень объективности, характерной для физики, где объект исследования стабилен, а исследователь находиться вне исследуемого объекта, для экономической науки недостижим. В связи с этим, все экономические теории являются строго обусловленными. Рассматривая теории цикла экономического развития, следует представлять условия конкретной исторической эпохи, для которой подобные теории были построены. В исторически обусловленном окружении все экономические теории представляются верными. Однако если согласиться с подобными-выводами, то вся экономическая наука представляется статичной, не способной к предсказаниям. Сведение экономической теории к строго описательной дисциплине не могло удовлетворить экономистов. В настоящее время происходит становление новой эволюционной теории экономики; пытающейся обнаружить динамические закономерности в происходящих экономических процессах. Главный акцент в исследованиях данного . направления делается на технологические перемены в хозяйственной жизни-общества.

В данной диссертации предложен более общий принцип, охватывающий также технологические изменения, построения динамической модели развития мировой экономики. Этот принцип раскрывается в изменениях зависимостей рынков друг от друга, где рынок понимается- как составная часть национальной экономики, на котором продается один, конкретный вид продукции или услуг. Показателем, характеризующим взаимозависимости рынков, является коэффициент корреляции. Для иллюстрации отношений между коэффициентом корреляции зависимости рынков и риском наступления экономических кризисов использована портфельная модель Гарри Марковича, адаптированная для целей макроанализа. Для уяснения роли государства в проведении античиклической политики была использована модель САРМ В. Шарпа, также адаптированная для условий настоящего исследования. Эта адаптированная модель представляет собой двумерный график, где по осям координат расположены рост мирового ВВП и риск наступления экономического кризиса. В этой плоскости помещается математическое множество возможных экономик, форма которого зависит от коэффициента корреляции рынков, составляющих это множество. Конкретная, оптимальная по критерию «рост ВВП-риск кризиса» экономика во множестве возможных экономик определяется с помощью общественных кривых безразличия, также меняющих свою форму в зависимости от отношения общества к риску. Полученные таким образом экономики имеют достаточно большое число характеристик, которые исчерпывающе описывают определенные условия данных экономик в различные исторические периоды.