Развитие и эффективность деятельности акционерных обществ тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Григорян, Андраник Гришаевич

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1: АКЦИОНЕРНЫЕ ОБЩЕСТВА, СУЩНОСТЬ И ПРИНЦИПЫ ИХ

ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В РЕСПУБЛИКЕ АРМЕНИЯ.

§1. История развития АО.

§2. Общие принципы деятельности акционерных обществ в Республике

Армения.

§3. Оценка эффективности основных принципов деятельности акционерных обществ в Армении и их соответствие международным принципам корпоративного управления.

РЕЗЮМЕ.

ГЛАВА 2: ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ДЕЙСТВУЮЩИХ В АРМЕНИИ АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВ И ХАРАКТЕР ВОЗДЕЙСТВИЯ СТРУКТУРЫ СОБСТВЕННОСТИ РАБОТНИКОВ НА ИХ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ

§1. Оценка финансового состояния действующих в Республике Армения акционерных обществ.

§2. Структура собственности работников и принципы ее воздействия на деятельность акционерных обществ в Армении.

РЕЗЮМЕ.

ГЛАВА 3: ХАРАКТЕРИСТИКА ОСНОВНЫХ ФАКТОРОВ ВЛИЯЮЩИХ НА ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВ И ОЦЕНКА ОСНОВЫХ

НАПРАВЛЕНИЙ РАЗВИТИЯ ПРЕДПРИЯТИЙ.

§1. Характеристика основных факторов, влияющих на деятельность акционерных обществ в Армении.

§2. Оценка основных направлений развития акционерных обществ в Армении в 1999-2001гг.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Развитие и эффективность деятельности акционерных обществ"

Акционерное общество в настоящее время является самой распространенной организационно-правовой формой хозяйствования. Во многих случаях от эффективной деятельности акционерных обществ зависит нормальное развитие экономики страны. Изучение проблем, связанных с развитием акционерных обществ в таких странах, как Армения, имеет ключевое значение для ускорения темпов развития различных институтов, имеющих сильное влияние на состояние экономики.

Актуальность темы: В современных экономических условиях, когда мировая экономика медленно продвигается к рыночным отношениям, важнейшей организационно-правовой формой предприятий становятся акционерные общества, поскольку они по существу более динамичны и мобильны, что свидетельствует об их приспособленности к рыночным отношениям. Они имеют некоторые привилегии по отношению к другим организационно-правовым формам хозяйствования: 1.акционерные общества дают возможность концентрации капитала, на основе чего относительно крупные предприятия в основном организованы как акционерные общества; 2.акционеры (собственники) АО не несут ответственности за обязательства общества, что делает его более привлекательным.

Учитывая вышесказанное, также цель государственных органов власти делать широкие слои населения участвующими в государственных предприятиях, АО стали основной формой реорганизации этих предприятий с целью их дальнейшей приватизации. Это явление способствовало возникновению большой группы акционерных обществ в период перехода от плановой к рыночной экономике. Акционерные общества для нашей экономики носили (носят) не только экономический, но и социальный характер.

Данная тема актуальна особенно сегодня, так как развитие акционерных обществ в Армении происходит в таких условиях, где не существуют развитые вторичные рынки корпоративных ценных бумаг, законы, регулирующие деятельность хозяйствующих субъектов, насыщены многочисленными пропусками, общеэкономические и социальные условия страны находятся в упадковом состоянии и т.д. Все перечисленные условия способствуют неэффективной деятельности предприятий, особенно акционерных обществ, которые в первую очередь носят социальный характер, особенно приватизированные субъекты, имеющие в своей структуре также часть безвозмездной приватизации. Исходя из этого, сегодня особенно остро стоит проблема развития и эффективной деятельности акционерных обществ, большая часть которых либо не действуют, либо не платят дивиденды своим собственникам. Последнее также является следствием концентрации имущества обществ в руках некоторых акционеров, которые как бы сами решают "кому платить, а кому нет".

Отметим также, что развитие акционерных обществ в Армении произошло под сильным влиянием большого количества как экономических так и социальных факторов. На деятельность приватизированных предприятий имели большое воздействие такие факторы, как ликвидность, устойчивость и эффективность хозяйственной деятельности, структура капитала, структура собственности работников и т.д. Интенсивность воздействия указанных факторов с одной стороны способствовала, а с другой — задерживала развитие акционенрых обществ. Особенно сильное влияние на развитие акционерных обществ имели социальные факторы, которые в настоящее время, можно сказать не изучены. Большая часть указанных факторов носила латентный (скрытый) характер, но их влияние на акционерные общества имело свое отражение на эффективность и результативность их деятельности.

Исходя из всего этого, акционерные общества имеют ключевое значение для экономики Армении, а своевременное исследование их деятельности может способствовать увеличению эффективности деятельности обществ и развитию акционерных отношений в Армении.

Цель и задачи исследования: Целью данного диссертационного исследования является научно-методическое обоснование основных направлений развития акционерных обществ в Республике Армения и разработка новых методов оценки их эффективности.

В соответствии с поставленной целью, в работе решались следующие задачи:

• выяснение основных направлений развития акционерных обществ в Республике Армения,

• определение факторов, способствующих или задерживающих развитие акционерных обществ,

• выявление и анализ характера степени воздействия структуры собственности работников на деятельность акционерных обществ,

• выявление и формализация зависимости между основными финансовыми показателями деятельности акционерных обществ и структурой собственности работников для определения интегрального показателя уровня влияния структуры собственности работников,

• разработка методических рекомендаций по группировке акционерных обществ на основе структуры собственности работников,

• определение эффективности развития акционерных обществ в Армении. Исходя из этого, основными задачами данной диссертационной работы являются проведение анализа законодательной базы деятельности акционерных обществ, анализ финансово — экономической деятельности и социальных факторов (с точки зрения работников общества), влияющих на развитие АО.

Объекты исследования: Объектами исследования являются акционерные общества, действующие в Армении, деятельность которых в течении последних трех лет была прибыльной.

Предметами исследования являются финансово-экономическая деятельность акционерных обществ и структура собственности их работников.

Теоретическая, методическая и информационная база: В качестве теоретической базы для данного исследования служили законодательство Республики Армения, регулирующее деятельность акционерных обществ, работы разных авторов, относительно корпоративного управления, также анализы деятельности предприятий в Армении, проведенные со стороны международных организаций. В качестве методической основы для проведения нижеприведенного исследования служили статистические, финансовые и экономические работы как советских, так и иностранных авторов. Основными источниками необходимой информации, относительно деятельности акционерных обществ в РА, служили Национальная статистическая служба и проведенный опрос действующих акционерных обществ.

Научная новизна: После исследования законодательной базы, финансово - экономической деятельности и социальных факторов влияющих на развитие акционерных обществ

• разработана методологическая база для оценки эффективности деятельности акционерных обществ, учитывая также структуру собственности работников,

• выявлена и исследована связь между структурой собственности работников и основными финансово — экономическими показателями акционерных обществ. Выяснилось, что в долгосрочном плане структура собственности работников определяет устойчивость, ликвидность, окупаемость, рентабельность и другие показатели деятельности предприятий.

• разработана модель и определены принципы оценки воздействия структуры собственности работников на деятельность акционерных обществ,

• предложена новая методика оценки инсайдерства или аутсайдерства акционерных обществ,

• с помощью методов многомерного статистического анализа выявлены и исследованы четыре основные группы акционерных обществ, существующие в Республике Армения,

• предложены два интегральных коэффициента деятельности акционерных обществ. Первая из них (вторая глава) дает возможность учитывать, при анализе хозяйственной деятельности акционерных обществ, также воздействие структуры собственности работников на АО. С помощью данного интегрального коэффициента считается возможным определение оптимальной структуры акционирования работников и обработка соответствующей стратегии развития предприятий,

• выявлены основные факторы, имеющие сильное влияние на развитие акционерных обществ в 1999-2001гг в Армении. Определены группы факторов, которые могут способствовать повышению или снижению эффективности деятельности обществ. Выявлены сильные и слабые стороны предприятий, которые необходимо учитывать при стратегическом планировании деятельности АО в течении последующих несколько лет.

Структура работы: Работа состоит из введения, трех глав, заключения, библиографии и приложений.

В первой щаве приведен анализ законодательства РА, регулирующее деятельность акционерных обществ. Проведены параллели между Законом РА об АО, ГК РА и принципами корпоративного управления, разработанными со стороны OECD.

Во второй и третьей главах данной работы приведены общие показатели деятельности акционерных обществ, способы измерения влияния социального фактора на деятельность предприятий. Определены основные факторы имеющие воздействие на процесс становления акционерных обществ и способствующие концентрации схожих предприятий в одну группу. Выявлены основные направления развития акционерных обществ в период 1999-2001гг.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Григорян, Андраник Гришаевич

Основные выводы относительно развития акционерных обществ в Республике Армения.

После проведения анализа деятельности акционерных обществ, были выявлены следующие основные характеристики и принципы их развития:

• в настоящее время Закон Республики Армения об акционерных обществах имеет разрешительный характер, что необходимо реформировать (ограничительный характер),

• основные пункты Закона Республики Армения об акционерных обществах частично не соответствуют принципам OECD (ОЭСР),

• выяснилось, что на развитие акционерных обществ имели сильное влияние в основном следующие факторы: эффективность деятельности, устойчивость работы, ликвидность и структура собственности компаний,

• выяснилось, что в течении всего изучаемого периода, структура собственности работников имеет сильное влияние на формирование основных финансовых показателей деятельности акционерных обществ,

• коэффициент собственности работников находится в прямой зависимости со всеми рассматриваемыми финансовыми коэффицеинтами, описывающими деятельность акционерных обществ, кроме нормы рентабельности, которая выделяется обратной зависимостью,

• с помощью методов главных компонент выявлены четыре группы акционерных обществ, представляющие общие характеристики действующих в Армении обществ,

• своеобразно интерпретирована связь финансовых коэффициентов, описывающих деятельность акционерных обществ, с коэффициентом структуры собственности работников,

• предложена модель анализа финансовой деятельности акционерных обществ, учитывающая воздействие структуры собственности работников на деятельность акционерных обществ,

Поле исследования деятельности акционерных обществ и выявления воздействия структуры собственности работников на деятельность предприятий, основным выводом исследования является то, что для повышения эффективности деятельности акционерных обществ в Республике Армения, необходимо создание в основном инсайдерских акционерных обществ, что может способствовать уменьшению централизации имущества и повышению эффективности деятельности предприятий.

Данное положение может также стать одним из методических основ, способствующих развитию предпринимательства в Армении.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ И ОСНОВНЫЕ ВЫВОДЫ

Исследование развития акционерных обществ в Республике Армения в данной работе был проведен с целью выяснения основных факторов, влияющих на деятельность и развитие акционерных обществ, которые стали основным рычагом, способствующим концентрации имущества и доходов населения в руках определенной части общества (коэффициент Джини в 1999г составил 0.593* ). В переходный период к рыночной экономике акционерные общества стали как бы основным рычагом способствующим концентрации, так как при приватизаци единственной организационно — правовой формой реорганизации государственных предприятий была форма "акционерное общество". Кроме того, существующие многочисленные . пропуски в законодательстве, регулирующего деятельность акционерных обществ, и другие щ социально-экономические факторы в свою очередь усилили темп концентрации имущества. Данное явление привело к тому, что в настоящее время, когда мировая экономика стремится к развитию акционерного строя хозяйствования, в нашей стране акционерные общества имеют очень пассивный характер: вторичные рынки корпоративных ценных бумаг "недееспособны", эмиссия акций и облигаций с целью привлечения финансовых средств не имеет место в финансово-экономической деятельности хозяйствующих субъектов и т.д. Другими словами, в силу вышеопределенных факторов акционерные общества, которые представляют собой как бы основой нашей рыночной экономики, в настоящее время не имеют никакого воздействия на экономическое развитие страны.

С целью выяснения основных социально — экономических факторов, способствующих развитию акционерных обществ, в данной работе был проведен трехаспектный анализ деятельности акционерных обществ: Щ. экономический, теоретический (законодательный) и социальный (с точки Статистический ежегодник Армении 2001, стр. 86. зрения работников общества). При анализе были использованы методы финансового менеджмента и многомерного статистического анализа, с помощью которых были выявлены латентные факторы, которые в основном способствовали возникновению и развитию определенных выше групп акционерных обществ.

Сравнительный анализ законодательных аспектов, регулирующих деятельность акционерных обществ показал, что в Армении законодательство имеет в основном разрешительный характер, что способствует проявлению со стороны заинтересованных лиц "эгоистичного" отношения к деятельности общества. Бьш также проведен сравнительный анализ между действующим Законом РА об АО и основными принципами корпоративного управления, разработанными OECD. В ходе анализа выяснилось, что основные пункты закона, относительно управления, информационного блока и т.д., не соответствуют принципам OECD.

При анализе экономических и социальных аспектов деятельности акционерных обществ, с помощью финансового анализа было определено состояние рассматриваемых акционерных обществ в течении 1999-2001гг. Была выявлена связь между структурой собственности работников и финансовыми показателями изучаемых обществ. В ходе анализа выяснилось, что структура собственности работников способствует формированию долгосрочных тенденций развития общества. Выяснилось также, что структура собственности работников является одним из основных факторов, которые тем или иным образом определили общие тенденции развития акционерных обществ.

На основе проведенного анализа, изучая влияние указанных факторов на развитие акционерных обществ и рассматривая основные факторы, можно уверенно сказать, что несмотря на микроэкономические и управленческие особенности, которые имеют ключевое значение для развития акционерных обществ, необходимо также сильное государственное вмешательство. Необходимо реформировать действующие законы РА регулирующие деятельность акционерных обществ, эмиссию и оборот корпоративных ценных бумаг. Необходимо проведение государственной политики, способствующей максимальному соответствию осуществляемой хозяйственной деятельности и зарегистрированной организационно-правовой формы и т.д.

Изучение деятельности акционерных обществ при широкой выборке даст возможность более четкого представления характера различных факторов, влияющих на деятельность акционерных обществ. С помощью такого анализа можно разработать основную стратегию развития акционерных обществ и акционерных отношений в Армении. Проведение факторного анализа акционерных отношений в широком смысле даст возможность определить факторы, которые могут способствовать развитию вторичных фондовых рынков, альтернативных способов финансирования деятельности, использования средств общества с целью покрытия текущих и долгосрочных потребностей в финансовых средствах и т.д.