Совершенствование управления финансовым состоянием сервисного предприятия: краткосрочный аспект тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Совершенствование управления финансовым состоянием сервисного предприятия: краткосрочный аспект"

На правах рукописи

ШАРАПОВА Наталия Александровна

Совершенствование управления финансовым состоянием сервисного предприятия: краткосрочный аспект (на примере Калужской области).

08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит

АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва 2005

Диссертация выполнена на кафедре «Менеджмент в социальной сфере» ГОУ ВПО «Московский государственный университета сервиса»

Научный руководитель- доктор экономических наук, профессор

ХОТИНСКАЯ ГАЛИНА ИГОРЕВНА

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор БАБИЧ АНАТОЛИЙ МИХАЙЛОВИЧ кандидат экономических наук, доцент КРАСАВИНА МАРГАРИТА ЮРЬЕВНА

Ведущая организация: Калужский филиал Академии бюджета и казначейства МФ РФ.

Защита состоится «11» ноября 2005 г. в 10 часов на заседании диссертационного совета Д 212.150.02 при ГОУ ВПО «Московский государственный университет сервиса» по адресу: 141220, Московская область, пос. Черкизово, ул. Главная, 99, ауд. 3215.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке университета.

Автореферат разослан ¿10 »октября 2005 г.

Ученый секретарь

диссертационного совета, « .

д.э.н., доцент Н.Г.НОВИКОВА

ХЗ ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Финансовое состояние любого предприятия является важнейшей характеристикой его хозяйственной деятельности и объектом внутрифирменного управления. Оно может быть охарактеризовано с различных сторон, однако в наиболее общем виде выделяют два направления его оценки: с позиции краткосрочной и долгосрочной перспективы.

Частое изменение законодательства и экономической ситуации на отечественном рынке вынуждает хозяйствующие субъекты делать акцент не на долгосрочное развитие, а на текущую деятельность. Результатом этого является преобладание краткосрочных вложений, частая смена юридических лиц в рамках единого бизнеса и поиск других способов избежать риска воздействия внешних факторов. В таких условиях мониторинг изменения основных показателей финансово-хозяйственной деятельности и данные оценки финансового состояния на краткосрочную перспективу становятся наиболее актуальными для принятия управленческих решений финансового характера.

Методы оценки краткосрочного финансового состояния хозяйствующего субъекта варьируются в зависимости от отраслевой принадлежности предприятия. Сервисным предприятиям, включающим многочисленный спектр видов хозяйственной деятельности, начиная с парикмахерских и заканчивая такими высокоинтеллектуальными видами деятельности, как работа конструкторских бюро, разработка программного обеспечения, юридические услуги, экономический консалтинг и т.п., присущ ряд специфичных моментов, обусловливающих особенности структуры баланса, следовательно, параметры краткосрочного финансового состояния и методы управления ими.

Сфера услуг, как сегмент экономической деятельности является быстрорастущим, перспективным и особенно популярным среди малых и средних предприятий. На этом фоне недостаток исследований, посвященных методам управления краткосрочным финансовым состоянием в сфере услуг, лишает предприятия информационной и методической поддержки в одной из важнейших областей внутрифирменного менеджмента.

Степень изученности проблемы. Автор строил свое исследование на изучении трудов в области внутрифирменных финансов Ковалева В.В., Баканова М.И., Бланка И.А., Вахрина П.И., Савицкой Г.В., Шеремета А.Д., Артеменко В.Г., Беллендира М.В., Стояновой Е.С., Сайфуллина P.C. и других авторов.

Особенности управления краткосрочным финансовым состоянием предприятий отдельных отраслей рассматриваются в диссертационных исследованиях Ельиневой Л.Б (потребительская кооперация), Казначеева А.Н (производственные предприятия), Шашнова М.С. (пищевая переработка). Специфичные балансовые особенности предприятий сферы услуг отражены в многолетних исследованиях таких российских

Грачева A.B., Чупрова C.B. 111 п " 'МАЯ

^ Б' г I Hill tKA

CfIrrejsS>j»r

Вместе с тем, при всей перспективности сферы услуг для российской экономики, обзор исследований показал очевидный недостаток диссертаций по вопросам балансовых особенностей и методов совершенствования управления финансовым состоянием предприятий сферы услуг в краткосрочной перспективе. Это и определило выбор темы диссертационного исследования, обусловило его цель и задачи.

Цель и задачи исследования. Цель исследования заключается в выявлении балансовых особенностей предприятий сферы услуг, уточнении методов оценки их краткосрочного финансового состояния и разработке рекомендаций в области совершенствования управления ликвидностью и платежеспособностью сервисных предприятий.

В соответствии с данной целью в диссертации поставлены и решены следующие исследовательские задачи:

• Обобщение основ теории о финансовом состоянии предприятия и направлениях его оценки, систематизация факторов, определяющих финансовое состояние хозяйствующего субъекта.

• Выявить и охарактеризовать балансовые особенности предприятий сферы услуг и их влияние на краткосрочное финансовое состояние.

• На основе балансовых особенностей выделить методы оценки краткосрочного финансового состояния, наиболее приемлемые для предприятий сферы услуг.

• Изучить ликвидность как показатель краткосрочного финансового состояния и определить место и роль ликвидности в деятельности сервисного предприятия.

• Провести сравнительный анализ среднеотраслевых показателей краткосрочного финансового состояния в сфере услуг Калужской области и России в целом, и определить рекомендуемые нормативные значения показателей для предприятий различных видов услуг.

• На основании балансовых особенностей предприятий сферы услуг разработать методические рекомендации по постановке управления ликвидностью для различных предприятий сферы услуг.

• Систематизировать и обобщить риски, связанные с ликвидностью предприятий сферы услуг.

• Разработать рекомендации по формированию внутрифирменной политики управления ликвидностью предприятия сферы услуг.

Объектом исследования являются предприятия и организации сферы

услуг.

Предметом исследования является краткосрочное финансовое состояние хозяйствующего субъекта, методы его оценки и совершенствования.

Теоретико-методологическая база исследования. В основу диссертационного исследования положены научно-практические разработки отечественных ученых по вопросам оценки и совершенствования краткосрочного финансового состояния предприятия, теоретические и практические издания отечественных и зарубежных авторов в области финансового менеджмента.

В диссертации применены приемы и средства статистического, экономического и логического анализа, методы экспертных оценок, сравнения и группировок, балансовый и графический методы, использованы принципы системности и развития.

Информационную базу исследования составили данные Государственного комитета по статистике Российской Федерации и Калужской области, данные Министерства экономического развития и торговли РФ, постановления Правительства РФ, законодательные акты Российской Федерации и Республики Беларусь. Эмпирическую основу исследования составили экспертные оценки, материалы, размещенные в глобальной сети Интернет.

Научная новизна диссертационного исследования. Научная новизна выводов и результатов, полученных в диссертационной работе, заключается в разработке методического инструментария для совершенствования управления их ликвидностью и платежеспособностью.

На защиту диссертационного исследования выносятся следующие наиболее существенные элементы научной новизны:

На защиту диссертационного исследования выносятся следующие наиболее существенные элементы научной новизны:

1. Сформулированы балансовые особенности предприятий сферы услуг, обусловленные спецификой финансово-хозяйственной деятельности. Показано их влияние на финансовое состояние предприятий в краткосрочной перспективе.

2. На основании данных российской и региональной (по Калужской области) статистики за период 1993-2003 гг. выявлены тенденции изменения финансового положения предприятий сферы услуг, что позволило сформулировать проблемы сервисных предприятий в параметрах их краткосрочного финансового состояния.

3. Сделан вывод о некорректном формировании статистических данных по показателям краткосрочного финансового состояния на основании несоответствия среднеотраслевых значений коэффициента текущей ликвидности и коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами по знаку (отрицательное значение Ксос при значении К™ > 1) и величине.

4. На основе балансовых особенностей предприятий сферы услуг, даны рекомендации по постановке управления отдельными составляющими ликвидности и формированию политики управления ликвидности (финансовых, жилищно-коммунальных, связи, а также перевозчиков, оптовой торговли, розничной торговли и общественного питания). Разработана методика управления ликвидностью на предприятиях сферы услуг.

5. Обобщены и систематизированы риски в управлении ликвидностью в сфере сервиса, отражено их влияние на краткосрочное финансовое состояние сервисных предприятий по видам деятельности, внесены рекомендации для их минимизации.

Теоретическая и практическая значимость работы. Практическая значимость диссертационной работы и содержащихся в ней результатов определяется их соответствием современным потребностям предприятий и организаций сферы услуг. Методические рекомендации по постановке управления ликвидность и минимизации рисков ликвидности могут быть использованы во внутрифирменном менеджменте различных сервисных предприятий.

Результаты статистического анализа могут использоваться в макроэкономических исследованиях и аналитических работах, а также учтены при разработке федеральных, региональных и отраслевых программ.

Выявленные особенности краткосрочного финансового состояния предприятий сферы услуг целесообразно использовать в образовательных программах финансово-экономического профиля различного уровня.

Апробация результатов исследования. Основные результаты диссертационного исследования были доложены, обсуждены и получили положительную оценку на ежегодных научно-практических конференциях «Наука-сервису», проводимых Московским государственным университетом сервиса.

Результаты исследования используются в практической работе коммерческих предприятий сферы услуг ООО «ТЮСОМ-Калуга» (оптовая торговля), ЗАО «Межрегиональный центр охраны труда для малых и средних предприятий» (розничная торговля, консалтинг), консультационного центра Калужской региональной организации Российского профсоюза работников среднего и малого бизнеса (консалтинг), а также в учебных программах Калужского областного Центра дополнительного образования молодежи по направлениям «Менеджмент» и «Финансы предприятий».

Публикации. По теме диссертации опубликовано 5 печатных работ общим объемом 2,1 п.л.

Структура и содержание диссертации. Поставленная цель и задачи исследования определили логику и структуру диссертации. Работа состоит из введения, трех глав, заключения и библиографического списка.

Введение содержит обоснование выбора темы диссертации, формулировку целей и задач исследования. Даются сведения об объекте и предмете исследования, его теоретической, методологической и информационной базе, научной новизне и практической значимости и апробации полученных результатов.

В первой главе «Теоретические основы управления финансовым состоянием хозяйствующего субъекта» анализируется понятие финансового состояния предприятия, систематизируются и описываются факторы, влияющие на финансовое состояние предприятия, рассматриваются направления его оценки. На основании данных российской и региональной статистики, анализируется структура баланса предприятий сферы услуг, определяется влияние балансовых особенностей на их краткосрочное финансовое состояние.

Во второй главе «Оценка финансового состояния предприятий сферы услуг в краткосрочной перспективе» анализируются подходы различных авторов к понятиям ликвидности и платежеспособности, рассматриваются методы и критерии оценки краткосрочного финансового состоянии предприятия сферы услуг, определяется место и роль ликвидности в деятельности сервисных предприятий.

На основании данных российской и Калужской региональной статистики за 1994-2003 г.г., проводится сравнительный анализ среднеотраслевых показателей краткосрочного финансового состояния в сфере услуг для выявления корректности их нормативных значений, анализируется взаимосвязь динамики коэффициентов текущей ликвидности и коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами по отраслям сферы услуг.

В третьей главе «Совершенствование управления ликвидностью предприятия сферы услуг» предлагается методика управления ликвидностью, даются рекомендации по постановке политики управления ликвидностью, адаптированные к различным видам услуг, обобщаются и систематизируются риски ликвидности, характерные для предприятий сферы услуг, даются рекомендации по избежанию рисков ликвидности или их минимизации.

В заключении излагаются основные результаты проведенного исследования, в обобщенном виде приводятся сделанные в диссертации выводы и обусловившие их аргументы.

ОСНОВНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ИССЛЕДОВАНИЯ И ИХ КРАТКОЕ

СОДЕРЖАНИЕ.

1. Все функционирующие в экономике предприятия можно отнести к определенным сферам деятельности, выделяя отдельно предприятия промышленности, строительства, сельского хозяйства и предприятия сферы услуг. Однотипные предприятия имеют общие особенности, например одинаковый операционный цикл, сезонность выполняемых работ, что проявляется в структуре баланса. Особенности предприятий различных отраслей экономики, обусловливающие различия в структуре баланса приведены в таблице 1.

2. Выявленные особенности подтверждаются результатами обследования предприятий сферы услуг, проведенного автором на основе данных статистики по 20250 предприятий и организаций основных отраслей экономики Калужской области. По данным статистики составлена сравнительная таблица структуры оборотных активов предприятий сферы услуг Калужской области за 2003 год (табл. 2).

Особенности предприятий различных отраслей экономики, влияющие на структуру баланса

Оптовая торгов тя Розничная торговля и общественное питание Транспортные предприятия Финансовые услуги ЖКХ 1 > г, * ч * > .. . £ , О? мл*

, 2 3 4 5 6 8 V .«■ 9

Особенности формирования оборотных активов II — --я» > ....ч.. *........... большой финансовый риск в свези с крупными вложениями в один вид товара Большой объем и разнообразие товарных запасов и товарооборота малые товарные запасы, большая доля производствен ных запасов отсутствие товарных запасов ууч июй оОгмч нсмларшвнногп прпивоапъя Отсутствие товарных запасов, большая доле производственных запасов —

Удельный вес дебиторской задолженности \ % »Ж # щ л4 № а^^пш^а значительная дебиторская задо 1женност ь небольшая дебиторская задолженность и значительная кредиторская -источник образования товарных запасов небольшая доля дебиторской задолженнос! и большое количество кредиторов и кредиторской задолженности больш >е ко жчествп кр* диюрст и креоторекм чдо лен >1 ос н большая дебиторская задолженность« сопоставимая с вей кредиторская • мзвдторигяя к.«), ъшьост*

Особенности формирования внеоборотных активов 1\ х^308 "" 1 небольшое имущество, в основном арендуемое рассредоточен не основных средств быстрый износ имущества, сложность контроля за ним большие обязательства при малом собственном имуществе Оыс (рыР интм. И»- ЬС 1 и- чшисть к^ итрмгя Высокая степень износа основных фондов £ - биггрый и нос ИМЪНАСШ

Характеристик а образования издержек ^ & 1ЫЫ - 1 «««рвашвю с 4 , большой удельный вес издержек в прибыли, отсутствие затрат на сырье и материалы большой удельный вес издержек в прибыли большие постоянные издержки высокая доля прямых материальных затрат небольшие постоянные издержки, преобладание затрат на оплату труда в пьвшвттамьн, преоб, здание затрат па сырье н мгтсрилШ Отсутствие затрат на сырье и материал^ преобладав« затратна топливо в энергию > Нысмснк доля ^пм! не т ' 1 • Ъ- 1 ъ

Характеристик а ликвидности активов ^ ч«0Я»М1 быстрая ликвидность имущества быстрая тикаидностъ имущества быстрая ликвидность основных средств, но при этом малая доля ликвидных активов первой группы в оборотных активах быстрая ликвидность активов, бо гьшая доля ликвидных активов мдлаа 4Ь4н.ш<Ч№ Активов * 1 малая ликвидность активов > ^ ч МН4Я

Влияние внешних факторов на предприятия отрасли ^ ОГ^ЙЙ^ШШЩЙ^В ^ААЙЙКЬ) 1 |«У " „*,.....'......... зависимость от валютного курса и от поставщика продукции зависимость от спроса населения зависимость от существующей инфраструктуры зависимость от привлеченных средств, большой операционный риск ннЛ яииошми МОК ИМОГТЬ ОТ рынка чсалшьммпст 1 бллшой 01 с ¡мм юкный .им* большая зависимость от госструктур ЪШКНЧЮЪ ог итгляпконнмй МЛСГЫчрн лгу 1ТЦ>

Наибольшая доля запасов и затрат в общем объеме оборотных активов приходится на предприятия транспортных услуг (23,8%), причем на 89% запасы и затраты сформированы за счет остаточной стоимости производственных запасов. Среди предприятий сферы услуг, предприятия транспорта имеют вторую после ЖКХ долю материальных затрат в общем объеме затрат (45,2%), причем на 50% они направлены на закупку сырья и материалов. Отвлечение денежных средств в производственные запасы обусловливает достаточно низкую долю денежных средств (11,2%) в общем объеме оборотных активов. Это означает наименьшую долю быстроликвидных активов в балансе предприятий. Кроме того, предприятия транспорта имеют самый маленький показатель величины кредиторской задолженности (1,5%).

Второе место по величине запасов и затрат в оборотных активах занимают предприятия торговли и общественного питания (19,3%), причем на 92% за счет товарных запасов. Отвлечение денежных средств в запасы обусловливает небольшую долю денежных средств в оборотных активах -4.4%, еще меньшую, чем у транспортных предприятий. В отличие от розничных, предприятия оптовой торговли имеют наименьшую долю (9,5%) запасов и затрат в оборотных активах среди других предприятий сферы услуг.

В отличие от розничных предприятия оптовой торговли имеют наименьшую долю запасов и затрат в оборотных активах среди других предприятий сферы услуг. Эта доля составляет 9,5%. 90% запасов сформировано за счет готовой продукции и товаров для перепродажи. Сравнение данных показывает, что доля готовой продукции и товаров для перепродажи у предприятий оптовой торговли в 2 раза меньше, чем у предприятий розничной торговли и общественного питания, и составляет 8,6% и 17,8% соответственно. Несмотря на то, что на агрегированный раздел «денежные средства, расчеты и прочие активы» приходится 90,5% оборотных активов предприятий оптовой торговли (наибольший показатель среди других предприятий сферы услуг), 86% данных активов отвлечено в дебиторскую задолженность.

В жилищно-коммунальном хозяйстве большая доля запасов и затрат (92%) приходится на остаточную стоимость производственных запасов. Удручающе выглядит картина, при которой 99% наиболее ликвидных активов отвлечено в дебиторскую задолженность. Большой объем дебиторской задолженности влечет за собой высокую кредиторскую задолженность, соответственно 11,1 и 9,9% в общем объеме задолженности в экономике.

Анализ структуры баланса предприятий Калужской области, оказывающих услуги связи, показывает, что достаточно высокая доля оборотных активов (77 %) приходится на денежные средства, и только 11,5% - на дебиторскую задолженность. Данное соотношение обеспечивает предприятиям связи Калужской области самую высокую ликвидность баланса по сравнению с другими предприятиями сферы услуг.

Структура оборотных активов предприятий сферы услуг Калужской области _ в 2003г. (в процентах)1_

В,Г„„ транспорт связь торговля и „общественное , питание оптовая торговля жилищно-коммунальное хозяйство

Оборотные средства - всего, в том числе - - шмшм " «""МО -«1Ш- • • 100 100 100

запасы и затраты, из них: - 23,8 Н,5 19,3 9,1 11,3

остаточная стоимость производственных запасов * 21,3 1,9 0,9 0,1 10,2

незавершенное производство 12.Т 0,7 - ОД 0,3 0,2

расходы будущих периодов 1 М 4,2 0,2 0,2 0,2

готовая продукция и товары для перепродажи шШШш 0,5 5,4 17,8 8,6 0,7

товары отгруженные 0« - - ол 0,3 -

денежные средства, расчеты и пр. а1стивы , из них: 5ГИ 76,2 88,5 80,7 90,5 88,7

краткосрочные финансовые вложения 2 е. 0 - 2,7 0,7 0

денежные средства, в том числе 11,2 77 4,4 3,5 3,3

расчетный счет 10,6 2,8 3,8 3,1 3,1

валютный счет 03 1 0 - 0 0 -

прочие денежные средства 1 ) 0,6 74,2 0,6 0,4 0 л

3. Автор считает большим упущением российской практики оценки ликвидности то, что нормативное значение коэффициентов едино для всех предприятий и не учитывает отраслевые особенности экономических субъектов. В мировой учетно-аналитической практике нормативные значения дифференцированы по отраслям и подотраслям. Представляется, что использование подобной практики в России могло бы дать положительный результат.

Факт того, что уровень норматива текущей ликвидности равный двум является завышенным, можно подтвердить, путем анализа данных Российского статистического ежегодника за 2003 год, где 79 % предприятий имели коэффициент текущей ликвидности меньше двух, но далеко не все из них находились в плохом финансовом состоянии, о чем свидетельствует значительно меньшая доля убыточных предприятий (Табл.3).

Таблица 3.

Распределение российских предприятий по показателям, характеризующим их финансовое состояние в 2003г.2_

Уровень коэффициента текущей ликвидности Доля предприятий %% Финансовый результат Доля предприятий %%

Менее двух Более двух 79,0 21,0 Убыточные Прибыльные 43,0 57,0

1 Составлено по данным справочника Облкомстата Калужской области -за 2003 г

^Составлено по данным Российского статистического ежегодника 2004 М Госкомстат России, 2005г стр 589, 597

Особенности формирования оборотных средств в нашей стране не позволяют прямо использовать критериальные уровни коэффициентов платежеспособности, применяемые в мировой практике. Поэтому создание шкалы критериальных уровней может опираться лишь на средние величины соответствующих коэффициентов, рассчитанные на основе фактических данных однородных предприятий.

Автором описано изменение сущности показателей ликвидности при оценке краткосрочного финансового состояния предприятий сферы услуг. Предприятия, осуществляющие продажу услуг, имеют такую структуру оборотных активов, при которой запасов либо не существует, либо они незначительны. Основное место в структуре оборотных средств занимает дебиторская задолженность, либо оборотные средства сужаются до текущего остатка денежных средств. Сказанное подразумевает, что нормативные значения коэффициентов текущей, быстрой и абсолютной ликвидности очень близки между собой. Норматив коэффициента текущей ликвидности и быстрой ликвидности может быть равен 1,5, а абсолютной ликвидности - 1,0, т.е. оборотные активы точно соответствуют краткосрочным обязательствам.

На предприятиях, осуществляющих продажу товаров, каждый из коэффициентов ликвидности имеет самостоятельное значение. Коэффициент текущей ликвидности включает в себя и риск превращения закупленных товаров в неликвиды, и риск непогашения дебиторской задолженности. При расчете коэффициента быстрой ликвидности риск сбыта уже не учитывается, однако риск неплатежа имеет место. И, наконец, коэффициент абсолютной ликвидности определяет степень покрытия имеющихся обязательств за счет самых надежных и ликвидных активов, денежных средств. Поэтому из всех показателей финансового состояния на краткосрочную перспективу приоритетным для оценки текущей платежеспособности торговой организации является коэффициент абсолютной ликвидности.

Автором проведен макроэкономический анализ и сравнение финансово-экономических результатов деятельности предприятий по показателям текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами и выявлены сложившееся среднеотраслевые значения по данным коэффициентам за период с 1993 по 2003 г.г. Источником информации для составленных таблиц являются статистические данные Госкомстата РФ и Облкомстата Калужской области по предприятиям сферы услуг пяти видов деятельности, таких как транспортные предприятия, предприятия связи, торговли и общественного питания, оптовой торговли и жилищно-коммунального хозяйства.

Проведенный анализ показал, что до 1996 года среднее значение коэффициента текущей ликвидности по отраслям сферы услуг Российской Федерации в целом превышало единицу, далее в период с 1996 по 1999 год имело место снижение коэффициента, а в последующие годы наблюдается рост показателя. Подобная ситуация характерна и для предприятий Калужской области, кроме предприятий связи, где сложившийся

среднеотраслевой показатель коэффициента текущей ликвидности почти в два раза превышает аналогичный по России (табл.4).

Таблица 4.

Сложившееся среднеотраслевое значение коэффициента текущей

„ „.,;,, , А, , ПоКалужеквйоблаети »

Транспорт 1.19 1,52

Связь 1Д9 231

Торговля и общественное питание щ „ 1,02

Оптовая торговля 0,99

Жилищно-коммунальное хозяйство ......^ ^ 0,84

Данные статистики по Калужской области свидетельствуют об очень неровном изменении коэффициента обеспеченности собственными средствами в течение прошедших десяти лет. Анализ показывает общий низкий уровень обеспеченности собственными оборотными средствами, как в России, так и в Калужской области (никогда не достигал 10%), при этом с 1997 года коэффициент поступательно снижается.

Таблица 5.

Сложившееся среднеотраслевое значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами по отраслям сферы услуг.

В цетм т России На Калужской области

Транспорт 0,261

Связь 0,106

Торговля и общественное питание -0,056 0,045

Оптовая торговля -0,055

Жилищно-коммунальное хозяйство -0,029

Проведенный анализ показывает, что применяемые для оценки минимальной платежеспособности нормативы коэффициентов в размере 0,1 - для коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами, и 2 - для коэффициента текущей ликвидности не выполняются предприятиями сферы услуг. При этом им удается поддерживать свою платежеспособность. Это подтверждает вывод о необходимости дифференциации нормативного значения коэффициента текущей ликвидности в зависимости от вида деятельности.

При рассмотрении сопоставимости коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами автором выявлено, что на практике, между ними нет жесткой зависимости, хотя с точки зрения технологии расчета, их значения должны быть взаимосвязанными и взаимообусловленными. Совмещение статистических данных по двум коэффициентам показывает, что и при нормативном значении коэффициента текущей ликвидности среднеотраслевой показатель обеспеченности собственными оборотными средствами может быть не только предельно низким, но и отрицательным.

Здесь возникает определенное противоречие, поскольку для того, чтобы коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами отражал структуру источников формирования оборотных средств, в числителе целесообразно учитывать долгосрочные обязательства, а также доходы будущих периодов. В настоящее время в условиях полного или практически полного отсутствия у большинства предприятий сферы услуг долгосрочного долга, коэффициент обеспеченности собственными средствами не отражает никакого нового качества баланса предприятия кроме той же текущей ликвидности.

Кроме того, с точки зрения счета нормативное значение показателя обеспеченности собственными оборотными средствами выше 0,1 (0,3) является заниженным. Обоснованием этому является определение собственных оборотных средств как разности между текущими активами и краткосрочными обязательствами, из которого следует, что коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами можно представить как частное от деления разности текущих активов и краткосрочных обязательств на текущие активы. По сути, он представляет собой величину обратную коэффициенту текущей ликвидности (единица, деленная на коэффициент текущей ликвидности). Подставив на место коэффициента его нормативное значение (более 2), можно получить величину норматива для коэффициента обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами больше или равно 0,5. Отсюда следует, что несопоставимость показателей коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами, невозможна с точки зрения технологии расчета и может быть объяснена погрешностью статистики, сформированной по некорректным данным официальной отчетности предприятий сферы услуг.

4. Для современной сферы услуг характерно постоянное расширение спектра услуг и предлагаемых товаров, продвижение новых товаров и услуг в регионы, ориентация на предоставление услуг и продажу товаров в кредит. Увеличение доли внеоборотных активов в балансе компаний и рисковой дебиторской задолженности обостряют их ликвидную позицию и выдвигают задачу управления ликвидностью в первый ряд задач внутрифирменного менеджмента. Автором разработаны рекомендации по постановке управления ликвидностью различных предприятий сферы услуг, основанные на балансовых особенностях отраслей. Поскольку факторами, определяющими ликвидность предприятия, являются ликвидность оборотных активов, уровень текущей кредиторской задолженности, денежный поток, степень риска ликвидности и платежеспособности, политика управления ликвидностью должна разрабатываться по каждому из этих факторов. При формировании политики управления ликвидностью оборотных активов целесообразно выделить такие направления как управление ликвидностью запасов, управление текущей дебиторской задолженностью, управление денежными активами и управление финансированием оборотных активов.

Ранжирование по степени важности мер по управлению ликвидностью для различных предприятий сферы услуг.

Управленческие меры Управление ликвидностью запасов "Г "<- ^ Оптовая . „»т 1 Розничная торговля и общественное питание ***** Транспортные предприятия * Л- « Финансовые услуги * 5, =Г I Связь ^ ч СЗ ЖКХ 4

Управление текущей дебиторской задолженностью ** ****** *1 4' Жр Я'К1| Л <Ч|' Др П А В N :****** ; 1

Убавление денежными активами 1 1 *** ***** 4 г *•» 4 .»..... >. ** ч

Управление финансированием оборотных активов ***** 1 т ^ 4 ч ■ ^ > ^, .А, . _ . ! . Л ***** 4 ^ ч : <• «1 £ '' ***** ч ^

Управление текущей кредиторской задолженностью Лч " ¿1- 4 ***** ***** ' " '> ч 1x4 4 ****** " * ч Ч^

Управление денежными потоками .Ш А... ***** Iх * л ■■ А. * ........ • \ ч | Ц| >Ц *****

Условные обозначения:

***** _ наиболее важно

*** . СредНЯЯ степень важности

** - низкая степень важности

* - не важно для данного вида деятельности.

Оптовая торговля.

Имеют место крупные товарные запасы одного вида товара. В рамках управления ликвидностью запасов необходимо определить степень ликвидности товарных запасов путем сопоставления с оборотом по продажам. Реализовать не пользующийся спросом, вышедший из моды или сезонный товар со скидкой. Обеспечить рост оборачиваемости товарных запасов за счет увеличения объема продаж.

Особенностью является значительная дебиторская задолженность. Нужно ранжировать дебиторскую задолженность по уровню ликвидности и выявить сомнительную и просроченную задолженность. Определить возможную долю оборотных активов, направляемую в дебиторскую задолженность по товарному кредиту без ущерба для ликвидности. Сформировать систему кредитных условий и стандартов оценки дебиторов. Установить сроки и лимиты кредитования контрагентов исходя из средних объемов их выборки и вида реализуемой продукции. Проводить ежедневный мониторинг дебиторской и кредиторской задолженности в целях реализации возможности взаимного погашения либо ее реструктуризации.

Обычно все денежные средства вложены в товарные запасы. Необходима оценка суммы и уровня среднего остатка денежных активов с позиции обеспечения платежеспособности предприятия. Оптимизировать средний остаток денежных активов с учетом потребности в операционном, страховом и резервном остатке. Корректировать поток предстоящих платежей путем переноса их срока согласованию с контрагентами.

Помимо минимизации счетов дебиторов, обратить внимание на то, чтобы вместо привлечения платных источников формирования оборотных активов, увеличивать объем текущей кредиторской задолженности предприятия за поставляемую ему продукцию. Необходимо производить покрытие оборотных средств краткосрочными займами.

Финансирование товарных запасов за счет заемного капитала. Целесообразно увеличивать скорость товарооборота с целью увеличения оборачиваемости кредиторской задолженности, а значит получения большего эффекта от ее использования. Необходимо следить за поддержанием определенного уровня продаж и оптимизации товарных запасов с тем, чтобы не сбивать график погашения по товарным кредитам.

Розничная торговля и общественное питание.

• Большой объем и разнообразие товарных запасов. В рамках управления необходимо определить степень ликвидности товарных запасов путем сопоставления с оборотом по продажам. Реализовать не пользующийся спросом, вышедший из моды или сезонный товар со скидкой. Обеспечить рост оборачиваемости товарных запасов за счет увеличения объема продаж.

• Как правило, не практикуют кредитование клиентов. В случае предоставления потребительского кредита за счет предприятия сформировать систему кредитных условий и стандартов оценки дебиторов, проводить ежедневный мониторинг состояния дебиторской задолженности.

• Обычно все денежные средства вложены в товарные запасы. Необходима оценка суммы и уровня среднего остатка денежных активов с позиции обеспечения

платежеспособности предприятия. Оптимизировать средний остаток денежных активов с учетом потребности в операционном, страховом и резервном остатке.

• Финансируют оборотные активы за счет текущей кредиторской задолженности, основу которой составляет задолженность по товарным операциям. Помимо минимизации счетов дебиторов, обратить внимание на то, чтобы вместо привлечения платных источников формирования оборотных активов, увеличивать объем текущей кредиторской задолженности предприятия за поставляемую ему продукцию. Необходимо производить покрытие оборотных средств краткосрочными займами.

• В наличии значительная кредиторская задолженность - источник образования товарных запасов: направляют кредиторскую задолженность ни на кредитование клиентов, а на пополнение товарооборота. Целесообразно увеличивать скорость товарооборота с целью увеличения оборачиваемости кредиторской задолженности, а значит получения большего эффекта от ее использования. Необходимо следить за поддержанием определенного уровня продаж и оптимизации товарных запасов с тем, чтобы не сбивать график погашения по товарным кредитам.

• Необходимо сбалансирование объемов денежных потоков и синхронизация их во времени. Сократить расчеты с контрагентами за наличный расчет и стараться добиться увеличения сроков предоставления кредита. Обеспечить учет сезонных колебаний денежных потоков предприятия.

Транспортные услуги.

• Малые товарные запасы, большая доля производственных запасов. Необходимо определить степень ликвидности запасов путем расчета объемов их минимального уровня, необходимых для бесперебойной работы предприятия. Списать залежалые запасы и неликвиды, избыточные запасы - реализовать. Принять меры по ускорению вовлечения запасов в операционный процесс.

• Оценка суммы и уровня среднего остатка денежных активов с позиции обеспечения платежеспособности предприятия. Оптимизировать средний остаток денежных активов с учетом потребности в операционном, страховом и резервном остатке.

• Помимо минимизации счетов дебиторов, обратить внимание на то, чтобы вместо привлечения платных источников формирования оборотных активов, увеличивать объем текущей кредиторской задолженности предприятия за поставляемую ему продукцию. Большие основные фонды должны финансироваться за счет собственного капитала.

• Как правило, минимальные объемы кредиторской задолженности, поэтому необходимо следить за своевременностью начисления и выплаты средств по текущим обязательствам по расчетам.

• Могут оговаривать получение частичной или полной предоплаты за товары и услуги. Сбалансирование объемов денежных потоков и синхронизация их во времени.

Финансовые услуги.

• Необходимо ранжировать дебиторскую задолженность по уровню ликвидности и выявить сомнительную и просроченную задолженность. Следить за поддержанием

соотношений дебиторской и кредиторской задолженности и соответствием их скорости оборачиваемости. Сформировать систему кредитных условий и стандартов оценки дебиторов. Разработать различную кредитную политику по отношению к физическим и юридическим лицам. Предусмотреть ускоренные формы инкассации дебиторской задолженности, путем использования таких форм как факторинг, форфейтинг и вексельное обращение.

• Большая доля ликвидных активов первой группы. Необходима оценка суммы и уровня среднего остатка денежных активов с позиции обеспечения платежеспособности предприятия. Наиболее важный элемент управления ликвидностью, т.к. денежные активы являются основным инструментом деятельности. Корректировать поток предстоящих платежей путем переноса их срока согласованию с контрагентами.

• Финансируют оборотные активы за счет текущей кредиторской задолженности, основу которой составляют текущие обязательства по расчетам. Невозможно обойтись без привлечения стороннего кредитования, поэтому необходимо точно прогнозировать потребность в таковом и изыскивать более дешевые источники. Финансирование дебиторской задолженности должно проводиться за счет кредиторской.

• Необходимо увязывать управление кредиторской задолженности с динамикой дебиторской. Создать график своевременного начисления и выплаты средств кредиторской задолженности, за счет поступлений от дебиторов, выбрав схему, приемлемую для обеих сторон. Установить периодичность выплат по отдельным видам внутренней кредиторской задолженности и обеспечить контроль за их своевременностью.

• В наличии сопоставимая дебиторская и кредиторская задолженность. Необходимо предусмотреть возникновение разрывов в исходящих и входящих платежах, уравнять сроки оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности и меру их ликвидности. Учесть остатки средств на банковских счетах, а также план финансовых поступлений от прочих источников. Стремиться к сокращению сроков коммерческого кредита.

Услуги связи.

• Необходимо определить степень ликвидности производственных запасов путем расчета объемов их минимального уровня, необходимых для бесперебойной работы предприятия. Списать залежалые запасы и неликвиды, избыточные запасы - реализовать. Принять меры по ускорению вовлечения запасов в непосредственный операционный процесс.

• Необходимо ранжировать дебиторскую задолженность по уровню ликвидности и выявить сомнительную и просроченную задолженность. Следить за поддержанием соотношений дебиторской и кредиторской задолженности и соответствием их скорости оборачиваемости. Предоставляя населению фиксированную беспроцентную отсрочку платежа в размере месячной задолженности за потребленные услуги, предусмотреть сроки и формы напоминаний о дате платежа, возможности и условия пролонгирования кредита, условия взыскания долга с неплатежеспособных дебиторов.

• Оценка суммы и уровня среднего остатка денежных активов с позиции обеспечения платежеспособности предприятия. Оптимизировать средний остаток денежных активов с учетом потребности в операционном, страховом и резервном остатке.

• Помимо минимизации счетов дебиторов, обратить внимание на то, чтобы вместо привлечения платных источников формирования оборотных активов, увеличивать объем текущей кредиторской задолженности предприятия за поставляемую ему продукцию. Большие основные фонды должны финансироваться за счет собственного капитала.

• Соотносимые объемы кредиторской и дебиторской задолженности, поэтому нужно увязывать управление кредиторской задолженности с динамикой дебиторской. Создать оптимальный график своевременного начисления и выплаты средств, входящих в состав кредиторской задолженности, за счет поступлений от дебиторов, выбрав схему, приемлемую и для той, и для другой стороны. В рамках данного графика нужно установить периодичность выплат по отдельным видам внутренней кредиторской задолженности, обеспечить контроль за их своевременностью.

• Для текущего управления финансами должны аккумулировать данные о разнице между временем отгрузки и временем оплаты продукции. Уравнять сроки оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности и меру их ликвидности. Могут оговаривать получения частичной или полной предоплаты за товары и услуги.

Жилищно-коммунальное хозяйство.

• Необходимо определить степень ликвидности производственных запасов путем расчета объемов их минимального уровня, необходимых для бесперебойной работы предприятия. Списать залежалые запасы и неликвиды, избыточные запасы - реализовать. Принять меры по ускорению вовлечения запасов в непосредственный операционный процесс.

• Необходимо ранжировать дебиторскую задолженность по уровню ликвидности и выявить сомнительную и просроченную задолженность. Следить за поддержанием соотношений дебиторской и кредиторской задолженности и соответствием скорости их оборачиваемости. Предоставляя населению фиксированную беспроцентную отсрочку платежа в размере месячной задолженности за потребленные услуги, предусмотреть сроки и формы напоминаний о дате платежа, возможности и условия пролонгирования кредита, условия взыскания долга с неплатежеспособных дебиторов.

• Доля ликвидных активов первой группы мала. Необходима оценка суммы и уровня среднего остатка денежных активов с позиции обеспечения платежеспособности предприятия. Изыскать пути увеличения доли денежных средств в общем объеме оборотных активов. Корректировать поток предстоящих платежей путем переноса их срока согласованию с контрагентами.

• Финансируют оборотные активы за счет текущей кредиторской задолженности, основу которой составляют текущие обязательства по расчетам. Кредиторская задолженность финансирует дебиторскую, поэтому оптимизация текущего

финансирования оборотных активов должны быть направлена на сокращение объема текущей дебиторской задолженности. Большие основные фонды должны финансироваться за счет собственного капитала.

• Соотносимые объемы кредиторской и дебиторской задолженности, поэтому нужно увязывать управление кредиторской задолженности с динамикой дебиторской. Создать оптимальный график своевременного начисления и выплаты средств, входящих в состав кредиторской задолженности, за счет поступлений от дебиторов, выбрав схему, приемлемую и для той, и для другой стороны. В рамках данного графика нужно установить периодичность выплат по отдельным видам внутренней кредиторской задолженности, обеспечить контроль за их своевременностью.

• В наличии сопоставимая по объемам дебиторская и кредиторская задолженность. Для текущего управления финансами должны аккумулировать данные о разнице между временем отгрузки и временем оплаты продукции. Уравнять сроки оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности и меру их ликвидности.

6. Риск ликвидности является одним из наиболее опасных финансовых рисков предприятия, под которым понимают риск снижения уровня ликвидности оборотных активов, проявляющийся в появлении затруднений с продажей актива. Наступление риска ликвидности порождает собой разбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия во времени, что приводит к возникновению риска неплатежеспособности. Причиной возникновения рисков ликвидности и неплатежеспособности могут являться другие риски, такие как кредитный риск, депозитный риск, процентный риск, риск снижения финансовой устойчивости, криминогенный риск. Комплекс рисков, присущих финансовой деятельности предприятия, определяется его спецификой. Автором проанализирована подверженность предприятий сферы услуг рискам ликвидности и предложены способы их минимизации. Риск неплатежеспособности дебиторов (кредитный).

• Предприятия оптовой торговли подвержены при предоставлении клиентам товарного кредита. Из-за большого количества дебиторов возникает риск разрывов активов и пассивов по срокам погашения. Для оценки вероятности наступления риска необходимо моделировать действия крупных покупателей. Для избежания риска отказываться от проведения операций с неблагонадежными дебиторами, предоставлять товарный кредит только в рамках лимитов.

• Предприятия розничной торговли и общественного питания

подвержены при предоставлении клиентам потребительского кредита за свой счет. Для избежания риска отказываться от проведения операций с неблагонадежными дебиторами, предоставлять товарный кредит только в рамках лимитов.

• Предприятия, оказывающие финансовые услуги подвержены с момента предоставления клиенту коммерческого кредита Из-за большого количества дебиторов возникает риск разрывов активов и пассивов по срокам погашения. Для оценки вероятности наступления риска необходимо моделировать

действия крупных клиентов. Для избежания риска необходимо отказываться от проведения операций с неблагонадежными дебиторами, предоставлять товарный кредит только в рамках лимитов.

• Предприятия связи и ЖКХ подвержены при предоставлении клиентам потребительского кредита. Для избежания риска необходимо использовать дисциплинирующий эффект от остановки поставок при нарушении дебитором своих обязательств.

Риск невозвращения депозитных вкладов (депозитный риск).

• Предприятия сферы услуг подвержены при наличии текущих счетов в коммерческих банках. Для избежания риска необходимо отказаться от использования временно свободных денежных активов в краткосрочных финансовых вложениях. Для лимитирования риска - установление максимального размера депозитного вклада, размещаемого в одном банке или диверсификация депозитного портфеля через размещение активов в разных банках.

Процентный риск и риск колебания курсов валют.

• Предприятия оптовой, розничной торговли и общественного питания подвержены при финансировании товарных запасов за счет коммерческих кредитов. Для избежания риска отказ от использования заемных средств, для лимитирования - установление предельного удельного веса заемных средств.

• Предприятия, оказывающие финансовые услуги подвержены всегда, и особенно, если при выдаче займов предусмотрен фиксированный процент, тогда изменение процентной ставки снизит доходность активов и увеличит затратность пассивов. Для оценки вероятности наступления риска необходимо моделировать действия банков. Для лимитирования - установление предельного удельного веса заемных средств, возможность деления процентного риска с клиентами предприятия.

• Предприятия, оказывающие услуги связи подвержены риску колебания курса валют при приеме экспресс-платежей в условных единицах. Для оценки вероятности наступления риска необходимо прогнозировать экономические тенденции.

Риск преобладания заемных средств (снижения финансовой устойчивости).

• Предприятия оптовой, розничной торговли, общественного питания подвержены при привлечении заемных средств или товарных кредитов. Для лимитирования риска - установление предельного удельного веса товарного кредитования. Создание «ликвидной подушки» и резервных фондов. и

• Предприятия, оказывающие финансовые услуги, предприятия транспорта и ЖКХ подвержены при привлечении заемных средств. Для лимитирования риска - установление предельного удельного веса заемных средств. Создание «ликвидной подушки» и резервных фондов.

Криминогенный риск.

• Предприятия сферы услуг особенно подвержены при наличных расчетах. Для избежания риска необходимо усилить внутреннюю безопасность предприятия.

Наступление одного или нескольких из перечисленных рисковых событий приводит к наступлению риска ликвидности, что порождает разбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия во времени и невозможности предприятия своевременно расплатиться по своим обязательствам.

По теме исследования опубликованы следующие работы:

1. Шарапова H.A. Финансовое состояние предприятия и факторы его определяющие. / Сб. тезисов докладов секции «Экономика и качество сервиса» IX международной научно-практической конференции «Наука - сервису» (май 2004). - М.: МГУ С, 2004. - 0,1 п.л.

2. Шарапова H.A. Структурные особенности баланса сервисных предприятий. / Социальная сфера: проблемы развития в современных условиях. - М.: МГУС, 2005. Вып. № 20 под ред. Д.Э.Н., профессора Веселовского М.Я, К.Э.Н., доцента Бушуевой И.В. - 0,4 п.л.

3. Шарапова H.A. Анализ финансового состояния предприятия как необходимое условие управления финансами./ Социальная сфера: проблемы развития в современных условиях. - М.: МГУС, 2005. Вып. № 20 под ред. Д.Э.Н., профессора Веселовского М.Я, К.Э.Н., доцента Бушуевой И.В. - 0,5 п.л.

4. Шарапова H.A. Факторы, определяющие финансовое состояние хозяйствующего субъекта. / Социальная сфера: проблемы развития в современных условиях. - М.: МГУС, 2005. Вып. № 21 - 0,6 п.л.

5. Шарапова H.A. Анализ среднеотраслевых показателей краткосрочного финансового состояния предприятий сферы услуг Калужской области. / Социальная сфера: проблемы развития в современных условиях. - М.: МГУС, 2005. Вып. №21-0,5 п.л.

г

Издательство Бочкарёвой Н.Ф. Лицензия ИД 06130 от 26.10.01

Тираж 100 экз. г.Калуга, пл.Победы, д.2, оф.28 тел. (0842) 547107

РНБ Русский фонд

2007-4 23

Н*.

»аввиьамй, ( {и&асетт '

3 О ЯНВ 20G6

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Шарапова, Наталия Александровна

Введение. 3.

Глава 1. Теоретические основы управления финансовым состоянием хозяйствующего субъекта.

1.1. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта и факторы его определяющие.

1.2. Направления оценки финансового состояния хозяйствующего субъекта.

1.3. Балансовые особенности предприятий сферы услуг и их влияние на краткосрочное финансовое состояние.

Глава 2. Оценка финансового состояния предприятий сферы услуг в краткосрочной перспективе.

2.1. Место и роль ликвидности в деятельности хозяйствующего субъекта

2.2. Методы оценки краткосрочного финансового состояния предприятия сферы услуг.

2.3. Анализ среднеотраслевых показателей краткосрочного финансового состояния в сфере услуг.

Глава 3. Совершенствование управления ликвидностью предприятия сферы услуг. ЮЗ

3.1. Методика управления ликвидностью на предприятиях сферы услуг.

3.2. Рекомендации по формированию политики управления ликвидностью предприятия сферы услуг.

3.3. Минимизация риска в управлении ликвидностью в сфере услуг. ^

Диссертация: введение по экономике, на тему "Совершенствование управления финансовым состоянием сервисного предприятия: краткосрочный аспект"

Актуальность темы? исследования; Финансовое состояние любого предприятия^ являетсях важнейшей характеристикой? его хозяйственной; деятельности и объектом внутрифирменного управления. Оно может быть, охарактеризовано; с различных сторон, однако? в наиболее общем виде выделяют два направления его оценки: с позиции краткосрочной и долгосрочной перспективы.

Частое изменение законодательства и экономической ситуации на отечественном рынке вынуждает хозяйствующие субъекты делать акцент не на долгосрочное развитие, а на текущую деятельность. Результатом этого является преобладание краткосрочных вложений, частая смена юридических лиц в рамках единого бизнеса и поиск других способов избежать риска воздействия внешних факторов. В таких условиях мониторинг изменения основных показателей финансово-хозяйственной деятельности и данные оценки финансового состояния на краткосрочную перспективу становятся наиболее актуальными для принятия управленческих решений финансового характера.

Методы оценки краткосрочного финансового состояния хозяйствующего субъекта варьируются в зависимости от отраслевой принадлежности предприятия. Сервисным предприятиям, включающим многочисленный спектр видов хозяйственной деятельности, начиная с парикмахерских и заканчивая такими высокоинтеллектуальными видами деятельности, как работа конструкторских бюро, разработка программного обеспечения, юридические услуги, экономический консалтинг и т.п., присущ ряд специфичных моментов, обусловливающих особенности структуры баланса, следовательно, параметры краткосрочного финансового состояния и методы управления ими.

Сфера услуг, как сегмент экономической деятельности является быстрорастущим, перспективным и особенно популярным среди малых и средних предприятий. Ыа этом фоне недостаток исследований, посвященных методам управления краткосрочным финансовым! состоянием? в сфере услуг, лишает предприятия информационной и методической поддержки в одной из важнейших областей внутрифирменного менеджмента.

Степень изученности проблемы. Автор строил свое исследование на изучении трудов в области внутрифирменных финансов Ковалева В.В., Баканова М.И., Бланка И.А., Вахрина П.И., Савицкой Г.В., Шеремета А.Д., Артеменко В.Г., Беллендира М.В., Стояновой Е.С., Сайфуллина Р.С. и других авторов.

Особенности управления краткосрочным финансовым состоянием предприятий отдельных отраслей рассматриваются в диссертационных исследованиях Ельиневой Л.Б (потребительская кооперация), Казначеева А.Н (производственные предприятия), Щашнова М.С. (пищевая переработка). Специфичные балансовые особенности предприятий сферы услуг отражены в многолетних исследованиях таких российских специалистов как Щиборща К.В., Грачева А.В., Чуирова С.В.

Вместе с тем, при всей перспективности сферы услуг для российской экономики, обзор исследований показал очевидный недостаток диссертаций по вопросам балансовых особенностей и методов совершенствования управления финансовым состоянием предприятий сферы услуг в краткосрочной перспективе. Это и определило выбор темы диссертационного исследования, обусловило его цель и задачи.

Цель и задачи исследования. Цель исследования заключается в выявлении балансовых особенностей предприятий сферы услуг, уточнении методов оценки их краткосрочного финансового состояния и разработке рекомендаций в области совершенствования управления ликвидностью и платежеспособностью сервисных предприятий.

В соответствии с данной целью в диссертации поставлены и решены следующие исследовательские задачи:

• Обобщение основ теории о финансовом состоянии предприятия и направлениях его; оценки- систематизация факторов; определяющих финансовое состояние хозяйствующего субъекта!

•г Выявить и охарактеризовать балансовые особенности предприятий: сферы услуг и их влияние на краткосрочное финансовое состояние. •• На основе балансовых особенностей выделить методы оценки краткосрочного финансового состояния, наиболее приемлемые для предприятий сферы услуг.

• Изучить ликвидность как показатель краткосрочного финансового состояния и определить место и роль ликвидности в деятельности сервисного предприятия.

• Провести сравнительный анализ среднеотраслевых показателей краткосрочного финансового состояния в сфере услуг Калужской области и России в целом, и определить рекомендуемые нормати вные значения показателей для предприятий различных видов услуг.

• На основании балансовых особенностей предприятий сферы услуг . разработать методические рекомендации по постановке управления ликвидностью для различных предприятий сферы услуг.

• Систематизировать и обобщить риски, связанные: с ликвидностью предприятий сферы услуг.

• Разработать рекомендации, по формированию внутрифирменной политики управления ликвидностью предприятия сферы услуг.

Объектом исследования являются предприятия и организации сферы услуг.

Предметом исследования является краткосрочное финансовое состояние хозяйствующего субъекта, методы его оценки и совершенствования.

Теоретико-методологическая база исследования. В основу диссертационного исследования положены научно-практические разработки отечественных ученых по вопросам оценки и совершенствования краткосрочного финансового состояния предприятия, теоретические и практические издания отечественных и зарубежных авторов в области; финансового менеджмента.

В диссертации применены приемы и средства статистического, экономического и логического анализа, методы экспертных оценок, сравнения и группировок, балансовый и графический методы, использованы принципы системности и развития.

Информационную базу исследования составили данные Государственного комитета по статистике Российской Федерации и Калужской области, данные Министерства экономического развития и торговли РФ, постановления Правительства РФ, законодательные акты Российской Федерации и Республики Беларусь. Эмпирическую основу исследования составили экспертные оценки, материалы, размещенные в глобальной сети Интернет.

Научная новизна диссертационного исследования. Научная новизна выводов и результатов, полученных в диссертационной работе, заключается в адаптации существующих теоретических положений в области оценки краткосрочного финансового состояния к предприятиям сферы услуг, разработке методического инструментария для совершенствованиям управления их ликвидностью и платежеспособностью.

На защиту диссертационного исследования выносятся следующие наиболее существенные элементы научной новизны:

1. Сформулированы балансовые особенности предприятий сферы услуг, обусловленные спецификой финансово-хозяйственной деятельности. Показано их влияние на финансовое состояние предприятий в краткосрочной перспективе.

2. На основании данных российской и региональной (по Калужской области) статистики за период 1993-2003 гг. выявлены тенденции изменения финансового положения предприятий сферы услуг, что позволило сформулировать проблемы сервисных предприятий в параметрах их краткосрочного финансового состояния.

3. Сделан вывод о некорректном формировании статистических данных по показателям краткосрочного финансового состояния на основании несоответствия среднеотраслевых значений коэффициента текущей ликвидности и коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами по знаку (отрицательное значение Ксос при значении Ктл > 1) и величине.

4. На основе балансовых особенностей предприятий сферы услуг, даны рекомендации по постановке управления отдельными составляющими ликвидности и формированию политики управления ликвидности (финансовых, жилищно-коммунальных, связи, а также перевозчиков, оптовой торговли, розничной торговли и общественного питания). Разработана методика, управления ликвидностью на предприятиях сферы услуг.

5. Обобщены и систематизированы риски в управлении ликвидностью в сфере сервиса, отражено их влияние на краткосрочное финансовое состояние сервисных предприятий по видам деятельности, внесены рекомендации для их минимизации.

Теоретическая и практическая значимость работы. Практическая значимость диссертационной работы и содержащихся в ней результатов определяется их соответствием современным потребностям предприятий и организаций сферы услуг. Методические рекомендации по постановке управления ликвидность и минимизации рисков ликвидности могут быть использованы во внутрифирменном менеджменте различных сервисных предприятий.

Результаты статистического анализа могут использоваться в макроэкономических исследованиях и аналитических работах, а также учтены при разработке федеральных, региональных и отраслевых программ.

Выявленные: особенности краткосрочного финансового» состояния предприятий сферы услуг целесообразно использовать в образовательных программах финансово-экономического профиля различного уровня.

Апробация результатов исследования. Основные результаты диссертационного исследования были доложены, обсуждены и получили положительную оценку на ежегодных научно-практических конференциях «Наука-сервису», проводимых Московским государственным университетом сервиса.

Результаты исследования используются в практической работе коммерческих предприятий сферы услуг ООО «ГЮСОМ-Калута» (оптовая торговля), ЗАО «Межрегиональный центр охраны труда для малых и средних предприятий» (розничная торговля, консалтинг), консультационного центра Калужской региональной организации Российского профсоюза работников среднего и малого бизнеса (консалтинг), а также в учебных программах Калужского областного Центра дополнительного образования молодежи по направлениям «Менеджмент» и «Финансы предприятий».

Публикации. По теме диссертации опубликовано 5 печатных работ общим объемом 2,1 п.л.

Структура и содержание диссертации. Поставленная цель и задачи исследования определили логику и структуру диссертации. Работа состоит из введения, трех глав, заключения и библиографического списка.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Шарапова, Наталия Александровна

Заключение.

Финансовое состояние любого предприятия является важнейшей характеристикой его хозяйственной деятельности. Ежедневный мониторинг финансового: положения хозяйствующего субъекта, выявление тенденций к его изменению является залогом принятия своевременных и эффективных управленческих решений, Устойчивое финансовое состояние формируется всей экономической деятельностью предприятия под воздействием внутренних, зависящих непосредственно от организации хозяйственной деятельности, и внешних факторов. Рост товарооборота, поддержание оптимального состава и структуры реализуемых товаров и услуг, выявление резервов снижения общей величины затрат положительно влияют на хозяйственную деятельность организации.

Финансовое состояние предприятия зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы и поддержания высокой скорости их оборачиваемости, управления дебиторской задолженностью. Оптимальный состав и структура источников финансирования, поддержание рациональных пропорций между собственным и заемным капиталом при высокой доле собственных оборотных средств, соблюдение необходимых для поддержания платежеспособности пропорций между текущими активами и обязательствами позволяет предприятию своевременно отвечать по текущим обязательствам: и обеспечить долгосрочное финансирование в желаемых объемах. При грамотном управлении предприятием необходимо обращать внимание на риски, определяющиеся событиями, происходящими вне фирмы, такими как изменение социальной, экономической, политической ситуации, механизма правового регулирования, влияние научно-технического прогресса, своевременно отслеживать изменение рыночной среды в отрасли. Устойчивое финансовое состояние является не игрой случая, а итогом грамотного управления всем комплексом перечисленных факторов.

Анализ финансового состояния: является важнейшим условием успешного управления его финансами. Оценка финансового состояния предприятия может быть произведена с позиции краткосрочной и долгосрочной; перспективы. Несмотря на то; что оба направления оценки являются одинаково важными; для мониторинга изменения основных показателей финансово-хозяйственной деятельности, в данной работе акцентируется внимание на оценку финансового положения с точки зрения краткосрочной перспективы. Данное направление оценки представляется более актуальным для текущих отечественных условий хозяйствования, где частое изменение экономических «правил игры» вынуждает хозяйствующие субъекты делать акцент не на долгосрочное развитие, а на текущую деятельность. Результатом этого является преобладание краткосрочных вложений, частая смена юридических лиц в рамках единого бизнеса и поиск других способов избежать риска воздействия внешних факторов; В таких условиях данные оценки финансового состояния на долгосрочную перспективу не всегда могут быть использованы предприятием, в то время как верное применение результатов краткосрочной оценки поможет улучшить текущее состояния^ предприятия в данных конкретных условиях хозяйствования.

Методики оценки краткосрочного финансового состояния хозяйствующего субъекта варьируются в зависимости от отраслевой принадлежности предприятия. Это связано с тем, что структура баланса у предприятий различных сфер деятельности, как правило;, кардинально различается, а однотипные предприятия имеют общие особенности, например, одинаковый операционный цикл, сезонность выполняемых работ или структуру баланса. .

В данной работе особое внимание уделяется предприятиям сферы услуг, поскольку этот сегмент экономической деятельности является быстрорастущим, и особенно популярным среди малых и средних предприятий. Под предприятия сферы услуг попадает многочисленный спектр видов хозяйственной деятельности, начиная с парикмахерских и заканчивая такими высокоинтеллектуальными видами деятельности;, как: работа конструкторских бюро, разработка программного обеспечения, юридические услуги, экономический консалтинг и т.п.

Существует несколько специфичных моментов, присущих сервисным предприятиям и отличающих данный вид экономической деятельности. Во-первых, это повышенная роль «человеческого фактора» в ресурсном потенциале организации, являющаяся его неформализуемым компонентом и не включающаяся в состав совокупных активов баланса предприятия. Во-вторых, это специфичность таких оборотных активов, как «незавершенное производство» и «готовая продукция», где «незавершенное производство» -это услуга, находящаяся в стадии исполнения, а готовая продукция - это уже оказанная услуга, перетекающая по факту завершения оказания услуги в стадию реализованной продукции и дебиторской задолженности. Для сервисных предприятий такой статьи как «запасы материальных ресурсов» либо не существует вовсе, либо этот компонент занимает очень незначительное место в структуре оборотных активов, а основное место отводится активным расчетам, например, дебиторской задолженности. Долгосрочные обязательства, как правило, отсутствуют, а краткосрочные обязательства формируются за счет авансов, полученных от заказчиков и «прочей» задолженности. Из выделенных особенностей следует, что методы оценки и управления ликвидностью на предприятиях сферы услуг, должны базироваться на специфичных моментах, присущих данной отрасли.

Основополагающими; для оценки финансового состояния любого предприятия^ с позиции краткосрочной перспективы являются понятия ликвидности и платежеспособности, характеризующие способность предприятия своевременно и в полном объеме производить расчеты по своим текущим обязательствам. Платежеспособность характеризует реальное состояние финансов предприятия на анализируемый период, в то время как ликвидность ведет речь о теоретической возможности погашения краткосрочной задолженности, не взирая на соблюдение сроков погашения. Ликвидности придается очень большое значение, поскольку если предприятие не может погасить свои текущие обязательства по мере наступления срока их оплаты, то его дальнейшее существование ставится под сомнение.

Как российские, гак и зарубежные ученые приводят множество различных определений ликвидности. В данной работе автор понимает под ликвидностью скорость превращения активов в наличные денежные средства с целью своевременного погашения краткосрочных обязательств. При этом ликвидность рассматривается как понятие тесно связанное с платежеспособностью, но не равнозначное ему, т.е. как способ поддержания платежеспособности предприятия.

В теории и практике финансового анализа выделяют понятия ликвидности предприятия, ликвидности баланса и ликвидности активов. Эти понятия взаимосвязаны друг с другом и все они позволяют оценить краткосрочную финансовую устойчивость предприятия и его способность погасить свои долговые обязательства в срок. Для диагностики краткосрочного финансового состояния предприятия проводится оценка качества ликвидных активов предприятия. Первоначально проверяют ликвидность баланса на основе группировки активов по степени убывающей ликвидности и их сопоставлении с пассивами по степени срочности оплаты. Обычно выделяют четыре или пять групп активов и пассивов, сопоставляемых между собой. Экономический смысл сопоставления состоит в покрытии активами соответствующих обязательств по каждой группе ликвидности;, тем самым, обеспечивая интересы внешних кредиторов. Изучение соотношения этих групп активов и пассивов за несколько периодов, позволяет установить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидности. При этом данный вид оценки, имеет определенные ограничения, связанные с трудностью классификации активов по группам ликвидности.

Существуют и другие методы оценки краткосрочного финансового состояния? хозяйствующего субъекта: Одиим из важнейших является определение величины собственного оборотного капитала, представляющей собой разницу между текущими активами и текущими обязательствами При дефиците собственного оборотного капитала одиим из источников покрытия внеоборотных активов выступает краткосрочная кредиторская задолженность, что требует принятия немедленных мер по исправлению финансового положения предприятия.

Наряду с абсолютными показателями, для оценки ликвидности и платежеспособности, рассчитывают относительные показатели, наиболее популярными из которых являются коэффициенты абсолютной, быстрой и текущей ликвидности, дающий общую оценку платежеспособности предприятия. Коэффициент текущей ликвидности, также называемый коэффициентом покрытия, показывает степень покрытия оборотных активов оборотными пассивами, что обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов кроме наличности. Для каждого из упомянутых показателей разработаны примерные нормативные значения, которые не всегда являются корректными,. поскольку на степень ликвидности оказывают влияние особенности хозяйственной деятельности и отраслевая принадлежность.

Важность показателей ликвидности для оценки краткосрочного финансового состояния очевидна, поэтому они были законодательно закреплены в качестве показателей для диагностики несостоятельности (банкротства). При . этом были установлены нормативные значения коэффициентов, на основании которых предприятие признавалось неплатежеспособным. Данная система критериев была позднее отменена в связи с введением нового законодательства о банкротстве, к тому же она всегда считалась дискуссионной. Во-первых, она рассматривала ограниченный круг показателей, во-вторых, нормативные значения коэффициентов были завышены и не учитывали отраслевые особенности экономических субъектов.

Оценка ликвидности предприятий сферы услуг в силу их специфики претерпевает ряд изменений. Благодаря особой структуре активов торговых предприятий, каждый из коэффициентов ликвидности имеет самостоятельное и самодостаточное значение, но наибольшее внимание уделяется коэффициенту абсолютной ликвидности. При продаже услуг, где основное место в структуре оборотных активов занимают активные расчеты, нормативные значения всех трех коэффициентов очень близки между собой.

Некорректность существующих оценочных критериев уровня платежеспособности и необходимость их отраслевой дифференциации подчеркивается данными анализа краткосрочного финансового состояния предприятий сферы услуг по показателю текущей ликвидности и коэффициенту обеспеченности собственными оборотными средствами, который проводится на основании статистических данных Госкомстата РФ и Облкомстата Калужской области. Уровень этих показателей и тенденции их изменений за период с 1993 по 2002 г.г отслеживается по предприятиям, оказывающим транспортные услуги, у слуги связи, предприятиям торговли и общественного? питания, оптовой торговли и жилищно-коммунального хозяйства. Проведенный анализ показывает, что нормативные значения рассмотренных показателей в большинстве случаев не выполняются. При этом подавляющее большинство предприятий анализируемых отраслей сферы услуг сохраняет платежеспособность в течение длительного периода. Кроме того, анализируемые показатели на практике не сопоставимы: между собой;, хотя с точки зрения технологии расчета, их значения должны быть взаимосвязанными и взаимообусловленными; Сложившаяся, несопоставимость является следствием погрешности статистики, сформированной по некорректным данным официальной отчетности предприятий сферы услуг.

Сфера услуг является одной из быстрорастущих отраслей современной российской экономики, а значит сервисным предприятиям присуща высокая потребность в дополнительных денежных средствах. Увеличение доли внеоборотных активов в балансе компаний при осуществлении инвестиционных проектов и рисковой дебиторской задолженности при продажах в кредит обостряют их ликвидную позицию и выдвигают задачу управления ликвидностью в первый ряд задач. Применение методики управления ликвидностью, разработанной с учетом особенностей сервисных предприятий, в первую очередь требует создания информационной системы, позволяющей концентрировать и систематизировать актуальную информацию для принятия управленческих решений. При этом залогом эффективности решений является регулярный и систематический анализ ликвидности не только на основании расчета совокупности финансовых коэффициентов, но и с применением альтернативных методов оценки, таких как гэп-анализ, моделирование бизнес-процессов, количественный анализ и построение карты рисков, сценарное: моделирование, анализ «Что если?». Инструментами управления текущей ликвидности предприятий сферы услуг являются оперативное администрирование входящих и исходящих финансовых потоков, направленное на сбалансированность финансовых потоков по срокам и объемам платежей; ликвидацию возникающих кассовых разрывов, обеспечение соответствия текущих активов и пассивов по срокам их оборачиваемости. Важным элементом управления ликвидностью предприятия является система контроля текущей, среднесрочной и долгосрочной ликвидности, которую автор рекомендует осуществлять посредством применения технологии контроллинга, включающей в себя планирование, план-факт сравнение и управление отклонениями, В зависимости от варианта отклонения ликвидности от ранее определенных параметров используется набор управленческих решений^ разработанный для конкретной ситуации и представляющий собой вариант управления отдельными составляющими ликвидности со стороны текущих активов и пассивов. Политика управления ликвидностью? должна разрабатываться по каждому из этих составляющих.

Методика управления ликвидностью оборотных активов предприятий сферы услуг базируется на конкретных особенностях операционного цикла предприятий. Так, для большинства предприятий сферы услуг управление ликвидностью запасов является актуальным, причем у предприятий торговли и общественного питания речь идет о товарных запасах, а у предприятий транспорта, связи и ЖКХ - о производственных. В рамках управления ликвидностью запасов необходимо оптимизировать их размер и уровень ликвидности и обеспечить их высокую оборачиваемость за счет увеличения объема продаж или вовлечения в непосредственный операционный процесс.

Проблема управления текущей дебиторской задолженностью, в первую очередь, касается тех предприятий сферы услуг, у которых наличие дебиторской задолженности является одной из балансовых особенностей. Речь идет о предприятиях оптовой торговли, практикующих товарное кредитование, предприятиях оказывающих финансовые услуги, а также предприятиях ЖКХ и связи, предлагающих услуги населению в кредит. Эффективное управление текущей дебиторской задолженностью на данных предприятиях связано, в первую очередь, с оптимизацией размера, скорости оборачиваемости и обеспечением инкассации задолженности покупателей за товары, работы и услуги, формированием системы кредитных условий и стандартов оценки дебиторов.

Создание оптимальной политики управления денежными активами одинаково актуально для всех предприятий сферы услуг, но наиболее важно для тех, кто оказывает финансовые услуги, поскольку для них денежные активы являются основным инструментом деятельности.

Объем текущего финансирования оборотных активов индивидуален для каждого предприятия. Предприятия, оказывающие финансовые услуги, обычно привлекают стороннее кредитование, предприятия торговли и ЖКХ часто финансируют оборотные активы за счет текущей кредиторской задолженности, наличие которой уже порождает риск неплатежеспособности, а потому должно быть отражено в политике управления ликвидностью, цель которой на данном направлении - увязать управление кредиторской задолженности с динамикой дебиторской. Важным направлением управления кредиторской задолженностью является привлечение товарного кредита, практикуемое торговыми предприятиями как наиболее маневренной формой финансирования товарных запасов. Те предприятия сферы услуг, которые предоставляют своим клиентам товарный или потребительский кредит должны оптимизировать денежные потоки, повысить синхронность формирования входящих и исходящих потоков, равнять меру их ликвидности.

При осуществлении финансовой политики компании в условиях постоянной неопределенности возникает необходимость грамотного управления рисками. Риск ликвидности является одним из наиболее опасных финансовых рисков предприятия, наступление которого приводит к невозможности предприятия расплатиться по своим обязательствам. Причиной возникновения риска ликвидности могут являться другие риски. Так, для предприятий оптовой торговли основным видом риска является риск возникновения неплатежеспособности из-за разрывов активов и пассивов по срокам. Розничная торговля, подвержена риску изменения процентной ставки т.к. как правило, финансирует оборотные активы за счет банковских займов. Предприятия связи подвержены риску того, что потребители вовремя или вообще не погасят задолженность по счетам. А те из них, которые работают на рынке сотовой связи, подвержены риску колебаний курса валют. Предприятия жилищно-коммунального хозяйства не застрахованы от неплатежеспособности своих дебиторов, или несвоевременного погашения данного долга. Предприятия, оказывающие финансовые услуги, как правило, несут риск того, что не своевременно возвращенные долги повлекут разрывы. в денежных потоках, а изменение процентной ставки снизит доходность активов и увеличит затратность пассивов. В зависимости от видов рисков, которым подвержены предприятия, формируется политика управления рисками, направленная на их прогнозирование и обеспечение минимизации их наступления.

Процесс совершенствования управления финансовым состоянием предприятия должен носить перманентный характер, поскольку ежедневное изменение макро и микросреды, требует своевременной реакции. Обобщенные в данной работе балансовые особенности предприятий сферы услуг обращают внимание на основные моменты, необходимые при оценке финансового состояния на краткосрочную перспективу. Роль ликвидности в деятельности предприятия сферы услуг чрезвычайно важна, при этом ее оптимальный уровень индивидуален не только для всей отрасли, но и варьируется в зависимости от вида деятельности, что подтверждается анализом среднеотраслевых показателей краткосрочного финансового состояния в сфере услуг за десятилетний период. Рекомендации по постановке управления ликвидностью, разработанные специально для предприятий сферы услуг на основании результатов проведенного анализа, позволяют сформировать эффективную финансовую политику, а также минимизировать риски управления ликвидностью и платежеспособностью сервисного предприятия.