Теория и практика управления оборотным капиталом в организациях потребительской кооперации тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Теория и практика управления оборотным капиталом в организациях потребительской кооперации"

08-3 3183

- •' / ' • ■ ; На правах рукописи

Кудрявцев Сергей Сергеевич

ТЕОРИЯ И ПРАКТИКА УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ В ОРГАНИЗАЦИЯХ ПОТРЕБИТЕЛЬСКОЙ КООПЕРАЦИИ

Специальность 08.00.10 «Финансы, денежное обращение и кредит»

Автореферат

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва-2008

На правах рукописи

Кудрявцев Сергей Сергеевич

ТЕОРИЯ И ПРАКТИКА УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ В ОРГАНИЗАЦИЯХ ПОТРЕБИТЕЛЬСКОЙ КООПЕРАЦИИ

Специальность 08.00.10 <<Финансы, денежное обращение и кредит»

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва - 2008

Работа выполнена на кафедре финансов, инвестиций и банковского дела АНО ВПО Центросоюза РФ «Российский университет кооперации»

Научный руководитель: кандидат экономических наук, доцент

Дуброва Марина Викторовна

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Павлов Иван Павлович

кандидат экономических наук, доцент Бурмистрова Лариса Алексеевна

Ведущая организация: Российский государственный торгово-

экономический университет

Защита диссертации состоится 21 октября 2008 года в 12.00 на заседании диссертационного совета Д 513.002.03 при АНО ВПО Центросоюза Российской Федерации «Российский университет кооперации» по адресу: 141014, Московская область, г. Мытищи, ул. Веры Волошиной, 12, в зале заседания диссертационных советов.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке АНО ВПО Центросоюза Российской Федерации «Российский университет кооперации».

Автореферат разослан 19 сентября 2008 года.

Ученый секретарь диссертационного совета,

кандидат экономических наук, доцент ^^ ^__Е.В. Зубарева

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Организации системы потребительской кооперации как часть агропромышленного комплекса осуществляют свою заготовительную, производственную и торговую деятельность главным образом в сельской местности. Выполнение и развитие перечисленных видов деятельности требует достаточности финансовых ресурсов. Рост эффективности деятельности организаций системы потребительской кооперации может быть достигнут только при условии рационального управления финансовыми ресурсами, прежде всего оборотным капиталом.

Оборотный капитал организаций системы потребительской кооперации является одним из важнейших ресурсов, обеспечивающих многоотраслевую хозяйственную деятельность, от эффективности использования которого напрямую зависят результаты деятельности и финансовое состояние организации.

В 2007 году из 4,8 тыс. хозрасчетных организаций потребительской кооперации получили прибыль 3,9 тыс. или 80 процентов организаций. Уровень рентабельности по системе составил 0,67 процентов к обороту. При этом доля собственного оборотного капитала в общем его объеме возросла за год с 10,4 до 12,6 процентов.

В то же время в кооперативных организациях существуют проблемы дефицита оборотного капитала, которые возникли из-за роста цен, недостатков в механизме налогообложения, роста кредиторской задолженности, падения платежной дисциплины. Все это требует поиска путей повышения эффективности управления оборотным капиталом. Этим обусловлена актуальность выбранной темы диссертационного исследования.

Степень изученности проблемы. Проблеме изучения состава и структуры оборотного капитала, а также эффективности его использования посвящены многие работы отечественных ученых-экономистов. Теоретические и методологические подходы к раскрытию сущности этих категорий представлены в работах Баканова М.И., Балабанова И.Т., Бернстайна Л.А., Бурмистровой JI.A., Дробозиной Л.А., Ефимовой О.В., Ковалева В.В., Ковалевой A.M., Лисициана Н.С., Савицкой Г.В., Стояновой Е.С., Шеремета А.Д. В зарубежной литературе можно выделить работы Бланка И.А., Бригхема Ю., Ван Хорна Д.К., Гапенски Л. и других авторов.

В системе потребительской кооперации различные аспекты данной темы исследовались Белоконевой Е.П., Владимировой И.10., Елагиным В.И., Исачковой Л.Н., Лебедевым А.Н., Овсийчук М.Ф., Павловым И.П., Прижига-линской Т.Н., Снитко Л.Т., Федоровой Л.П., Фридманом A.M., Хаматовой Л.А., Чорбой П.М.

Несмотря на имеющиеся работы по исследуемой проблеме, вопросы эффективного использования оборотного капитала в организациях потребительской кооперации до сих пор являются дискуссионными и требуют адаптации к современным условиям.

Цель и задачи исследования. Целыо исследования является определение направлений совершенствования финансовой политики управления оборотным капиталом и разработка методических рекомендаций по нормированию товарных запасов, позволяющих повысить эффективность использования оборотного капитала в многоотраслевой деятельности организаций потребительской кооперации.

Для достижения цели исследования поставлены и решены следующие задачи:

- уточнено экономическое содержание понятия «оборотный капитал» применительно к организациям потребительской кооперации как некоммерческим организациям, осуществляющим предпринимательскую деятельность в целях решения уставных задач;

- выявлено современное состояние и эффективность использования оборотного капитала в организациях потребительской кооперации;

- рекомендованы значения показателей оборачиваемости оборотного капитала, уточнены нормативные значения коэффициентов ликвидности организаций системы потребительской кооперации, функционирующих в разных округах Российской Федерации;

- разработаны направления формирования политики управления оборотным капиталом в организациях системы потребительской кооперации;

- разработаны методические рекомендации по нормированию товарных запасов как наиболее крупного элемента оборотного капитала организаций системы потребительской кооперации.

Область исследования. Диссертационная работа проведена в рамках пункта 3.11 «Способы эффективного управления оборотным капиталом» разде-

ла 3 «Финансы предприятий и организаций» части 1 «Финансы», специальности 08.00.10 «Финансы, денежное обращение и кредит» паспорта специальностей ВАК (экономические науки).

Предмет и объект исследования. Предметом исследования является оборотный капитал организаций системы потребительской кооперации, которые реализуют свои уставные цели путем осуществления предпринимательской деятельности.

Объектом исследования является финансово-хозяйственная деятельность потребительских обществ Воронежского, Смоленского и других потребсоюзов, входящих в систему Центросоюза Российской Федерации.

Теоретические и методологические основы исследования. Теоретической и методологической базой послужили труды отечественных и зарубежных экономистов в области теории финансов, финансового менеджмента, экономического анализа и финансового (бухгалтерского) учета. Информационную базу составили законодательные и нормативные акты Российской Федерации, статистические данные Федеральной службы государственной статистики. Исследование проведено на обширном статистическом материале и данных финансовой (бухгалтерской) отчетности республиканских, краевых, областных потребсоюзов Российской Федерации.

Методологической базой диссертационного исследования являются общенаучные принципы и методы исследования: исчисление абсолютных и относительных величин; методы сплошного и выборочного обследования, анализ рядов динамики, относительных и средних величин, экономических группировок, сравнительный анализ, корреляционно-регрессионный анализ. Основополагающим методом исследования явился диалектический метод, предполагающий рассмотрение явлений в развитии, взаимосвязи и взаимообусловленности.

Научная новизна исследования заключается в формировании и научном обосновании комплекса мероприятий, направленных на совершенствование политики управления оборотным капиталом в организациях потребительской кооперации, ориентированных на повышение эффективности использования оборотного капитала, а также учитывающих некоммерческий характер их деятельности.

В процессе исследования получены следующие наиболее значимые результаты:

- уточнено экономическое содержание понятия «оборотный капитал», дано авторское определение оборотного капитала организаций потребительской кооперации, являющихся некоммерческими организациями и осуществляющих авансирование части оборотного капитала в реализацию социальной миссии;

- предложена методика комплексной оценки эффективности использования оборотного капитала, позволяющая учесть многоотраслевой характер деятельности и влияние структуры оборотного капитала на финансовый результат организаций потребительской кооперации;

- рекомендованы значения показателей оборачиваемости оборотного капитала, уточнены нормативные значения коэффициентов ликвидности для организаций потребительской кооперации по каждому из округов Российской Федерации, что позволяет учесть влияние территориального фактора на величину оборотного капитала;

- предложены направления формирования политики управления оборотным капиталом в организациях потребительской кооперации, учитывающие многоотраслевой характер их деятельности и специфику структуры управления, что позволит улучшить качество управления оборотным капиталом и принятия эффективных управленческих решений;

- разработана методика нормирования товарных запасов розничной, оптовой торговли, общественного питания в совокупности, базирующаяся на данных ведомственной статистической отчетности.

Теоретическая значимость научных результатов заключается в развитии теории управления финансами организации, в частности: в уточнении определения понятия оборотного капитала организаций потребительской кооперации, научном обосновании предлагаемой комплексной оценки состояния и эффективности использования оборотного капитала, выявлении отличительных особенностей финансов организаций потребительской кооперации как некоммерческих организаций.

Практическая значимость исследования заключается в применении организациями потребительской кооперации практических разработок:

- рекомендаций по формированию направлений управления оборотным капиталом в кооперативных организациях;

- методики комплексной оценки эффективности использования оборотного капитала организаций потребительской кооперации с учетом специфики их деятельности на селе;

- методических рекомендаций нормирования товарных запасов как наиболее весомого элемента в структуре оборотного капитала организаций потребительской кооперации.

Реализация содержащихся в диссертации направлений по анализу и повышению эффективности использования оборотного капитала может быть использована при разработке политики управления данным видом ресурсов с целью поступательного социально-экономического развития организаций потребительской кооперации.

Апробация и внедрение основных результатов исследования. Основные положения проведенного исследования обсуждены на научных конференциях профессорско-преподавательского состава и аспирантов Российского университета кооперации в 2004-2006 годах.

Разработанные с участием автора «Методические рекомендации по нормированию оборотных средств организаций потребительской кооперации» и «Методика нормирования запасов товаров для организаций потребительской кооперации» одобрены в 2005 году Межвузовским Ученым Советом Центросоюза Российской Федерации и направлены для практического применения в организации потребительской кооперации России.

Результаты диссертации внедрены в практическую деятельность системы Воронежского облпотребсоюза (справка 1-1/42 от 20.05.07), Смоленского обл-потребсоюза (справка СО-1 от 03.07.07), а также в учебный процесс Российского университета кооперации по программам высшего профессионального образования для студентов, обучающихся по специальности «Финансы и кредит» (акт от 16.01.07).

Публикации. По теме диссертационного исследования опубликовано 6 работ общим объемом 15,65 п.л., авторских - 8,15 п.л.

Структура и объем работы обусловлены целью и задачами, решенными в процессе исследования. Она состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений. Объем работы составляет 164 страницы основного текста, включая 24 таблицы, 7 рисунков. Список литературы содержит 145 источников.

Во введении обоснована актуальность темы исследования, сформулированы его цели и задачи. Изложены теоретические и методологические основы работы, предмет, объект, научная новизна и практическая значимость результатов исследования, представлены данные об апробации, публикациях, отражающих основные положения диссертации.

В первой главе «Развитие теории управления оборотным капиталом» рассмотрены особенности хозяйственной деятельности и социальная миссия потребительской кооперации на селе, экономическая сущность, структура, классификация и источники образования оборотного капитала, а также специфика формирования и особенности функционирования оборотного капитала организаций потребительской кооперации.

Во второй главе «Анализ практики формирования оборотного капитала и управления им в организациях потребительской кооперации» на основе данных статистической и финансовой (бухгалтерской) отчетности исследуемых потребсоюзов проведена комплексная оценка современного состояния и эффективности использования оборотного капитала, предложены рекомендуемые автором значения показателей оборачиваемости оборотного капитала и ликвидности для республиканских, краевых, областных потребсоюзов, а также исследована зависимость финансового результата от основных структурных элементов оборотного капитала на основе корреляционно-регрессионного анализа.

В третьей главе «Совершенствование управления оборотным капиталом в организациях потребительской кооперации» предложены пути увеличения и эффективности использования оборотного капитала кооперативных организаций. В частности, рассмотрены потенциальные возможности развития, увеличения объемов деятельности организаций потребительской кооперации, ускорения оборачиваемости оборотного капитала, формирования рациональной структуры его источников.

В заключении сформулированы основные выводы и предложения по результатам проведенного исследования.

ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ И РЕЗУЛЬТАТЫ РАБОТЫ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ

1. Уточнено экономическое содержание понятия «оборотный капитал», дана авторская интерпретация оборотного капитала организаций системы потребительской кооперации, являющихся некоммерческими организациями

В экономической литературе отражено достаточно большое разнообразие подходов к определению экономического содержания оборотного капитала, которые отождествляют понятия «оборотный капитал», «оборотные средства», «оборотные активы», «оборотные фонды», «текущие активы». Но при общем сходстве перечисленных понятий - они имеют различия. Термины «оборотные средства» и «оборотные активы» применяются в сфере бухгалтерской деятельности. В ПБУ употребляется понятие «оборотные средства», в форме 1 бухгалтерского баланса - «оборотные активы», в зарубежной практике их называют «текущими активами». «Оборотные фонды» - термин, применяемый для определения видов активов в их материально-вещественной форме, размещаемых по стадиям кругооборота и по назначению. Определение «оборотный капитал», на наш взгляд, шире, так как оно указывает еще и на величину инвестирования в активы (средства, фонды), обеспечивающие непрерывное функционирование производственно-коммерческого цикла.

Важное значение имеет определение понятия «оборотный капитал» применительно к организациям системы потребительской кооперации. Так как потребительская кооперация - это система некоммерческих организаций, то получение прибыли не является ее основной целью деятельности. На первый взгляд это ставит под вопрос правомерность применения понятия "оборотный капитал" к системе потребительской кооперации. Однако для осуществления своей основной цели - удовлетворения материальных и иных потребностей своих членов, как раз и требуется эффективное ведение предпринимательской деятельности.

На основе критического анализа различных подходов к определению природы оборотного капитала, в таблице 1 автором предложено определение, учитывающее некоммерческий характер деятельности потребительской кооперации.

Таблица 1 - Сравнение различных представлений о понятии «оборотный капитал»

№ п/п Трактовка понятия «оборотный капитал» Авторы, источники

1. Оборотный капитал - часть капитала организации, которая обслуживает процессы купли-продажи товарно-материальных ценностей для обеспечения текущей деятельности. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента

2. Оборотный капитал предприятия представляет собой средства, вложенные в оборотные производственные средства и средства в сфере обращения, которые совершают непрерывный кругооборот в процессе хозяйственной деятельности предприятия. Шеремет А.Д. Финансы предприятий: менеджмент и анализ

3. ... понятие "оборотный капитал" характеризует общую сумму капитала, авансированного во все виды оборотных активов организации. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента

4. Оборотным капиталом по определению из теории бухгалтерского учета являются активы, которые могут быть обращены в наличность в течение одного года Ван Хори Дж. К., Вахоиич Дж. М. Основы финансового менеджмента

5. Оборотный капитал - часть капитала компании, которая задействована в ее повседневной коммерческой деятельности. Оксфордский толковый словарь

б. Оборотный капитал - это совокупность вложений в одну из составных частей имущества, а именно в средства, обеспечивающие непрерывное функционирование производственно-коммерческого цикла. Бурмистрова Л.А. Финансы организаций

7. Под оборотным капиталом следует понимать ресурсы организации, которые могут быть обращены в денежные средства в течение одного года или одного производственного цикла, авансированные на формирование оборотных фондов и фондов обращения, с целью обеспечения непрерывности процесса их обращения и воспроизводства. Снитко Л.Т., Красная E.H. Управление оборотным капиталом организации

8. Оборотный капитал - это часть совокупного капитала организации, выступающая в виде оборотных активов и обеспечивающая процесс текущей финансово-хозяйственной деятельности. Прижигалинская Т.Н., Белоко-нева Е.П. Оборотный капитал организаций потребительской кооперации: формирование и эффективность использования

9. Оборотный капитал - это капитал, инвестируемый предприятием в текущие операции на период каждого операционного цикла. Ковалева A.M. Финансовый менеджмент

10. Оборотный капитал организаций потребительской кооперации - это стоимость, авансированная во все виды средств, обеспечивающих непрерывное функционирование производственно-коммерческого цикла, необходимых для осуществления предпринимательской деятельности, которая направлена на достижение уставных цепей некоммерческой организации. Кудрявцев С.С.

2. Методика комплексной оценки эффективности использования оборотного капитала в организациях потребительской кооперации

Комплексная оценка эффективности использования оборотного капитала, на наш взгляд, должна включать в себя анализ коэффициентов оборачиваемости оборотного капитала, показателей рентабельности оборотного капитала, коэффициентов ликвидности и оценку влияния структуры оборотного капитала на величину финансового результата.

В диссертационной работе представлены результаты расчетов коэффициента оборачиваемости, коэффициента загрузки и оборачиваемости оборотного капитала в днях в республиканских, краевых, областных потребсоюзах России за 2002-2007 годы.

Таблица 2 - Группировка республиканских, краевых, областных потребсоюзов по рассчитанным значениям оборачиваемости оборотного капитала

Диапазоны значений (дней) Количество потребсоюзов

2002 2003 2004 2005 2006 2007

0 - 50 19 19 18 24 27 22

51 - 80 32 35 36 38 37 38

81-110 9 11 9 6 4 8

111 и более 14 9 И 6 б 6

С целью углубления анализа было оценено воздействие различных факторов на динамику оборачиваемости оборотного капитала. Для этого, при расчете коэффициента оборачиваемости оборотного капитала, способом формального разложения факторной системы удлинен знаменатель путем замены показателя средних остатков оборотного капитала на сумму его элементов. В итоге формула расчета примет вид:

V я В В

= КООок-=- С 1 N

ОК ЗАП + ДЗ + ДС + О

где: В - выручка от реализации;

ЗАЛ - средняя величина запасов;

ДЗ - средняя величина дебиторской задолженности;

ДС - средняя величина денежных средств

О - средняя величина остальных элементов оборотного капитала. Результаты расчетов отражены в таблице 3.

Таблица 3 - Влияние выручки от реализации и структурных элементов оборотного капитала на оборачиваемость оборотного капитала Воронежского н Смоленского облпогребсоюзов

Изменение оборачиваемости Воронежский обл потребсоюз Смоленский облпотребсоюз

Общее, оборотов (+,-) 0,9 -0,6

в том числе за счет изменения величины:

выручки •3,5 •5,0

запасов 1,9 2,4

дебиторской задолженности 0,3 1,8

денежных средств 0,3 1,2

остальных элементов оборотного капитала 0,1 0,2

Проведенный факторный анализ оборачиваемости оборотного капитала позволяет организациям выявить наиболее «узкие» места в процессе хозяйствования и оперативно направить усилия на их преодоление.

Наряду с показателями оборачиваемости при комплексной оценке эффективности использования оборотного капитала автор считает необходимым рассчитывать также показатели рентабельности и коэффициенты ликвидности. Это обусловлено прямой зависимостью финансового состояния организаций потребительской кооперации и результатов их деятельности от рационального использования оборотного капитала, а также выполнением некоммерческих целей деятельности.

Рассчитываемые показатели рентабельности:

■ рентабельность оборотного капитала;

■ экономическая (чистая) рентабельность оборотного капитала;

■ рентабельность продаж.

Рассчитываемые коэффициенты ликвидности:

• коэффициент абсолютной ликвидности;

• коэффициент критической ликвидности;

• коэффициент текущей ликвидности.

Данные показатели представляют интерес не только для руководства организации, но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной ликвидности представляет интерес для поставщиков сырья и материалов, коэф-

фициент критической ликвидности - для банков, коэффициент текущей ликвидности - для всех инвесторов (в частности, для населения).

В диссертационной работе рассчитаны коэффициенты ликвидности по всем республиканским, краевым, областным потребсоюзам, входящим в состав Центросоюза РФ в период с 2002 по 2007 годы.

Рисунок 2 - Сравнение средних значений коэффициентов ликвидности Воронежского и Смоленского облпотребсоюзов со средними значениями по Центральному федеральному округу за период с 2002 по 2007 гг.

Комплексную оценку эффективности использования оборотного капитала завершает анализ влияния структуры оборотного капитала на величину финансового результата. Для целей данного исследования представляет интерес показатель чистой прибыли. Это результирующий показатель, который является итогом всей деятельности организации (операционной, инвестиционной, финансовой). Чистая прибыль является важнейшим источником финансирования организации, особенно, если существуют затруднения в привлечении заемного капитала. Таким образом, на наш взгляд, эффективное управление структурой оборотного капитала должно приводить к максимизации чистой прибыли за соответствующий период.

Для решения поставленной задачи были проанализированы отчетные данные по 45 республиканским, краевым, областным потребсоюзам, доля торговой деятельности в которых занимает 70 (среднее значение в системе) и более процентов. Данная выборка позволила проанализировать подобные по структуре деятельности организации.

□ Смоленский потребсоюз

И Центральный федеральный округ

■ Воронежский потребсоюз

Оборотный капитал участвует во всех стадиях функционирования организаций потребительской кооперации. Эффективность его использования оказывает прямое влияние на результаты деятельности. Для целей исследования проанализировано влияние удельного веса каждого элемента оборотного капитала на величину чистой прибыли (таблица 4).

Таблица 4 - Коэффициенты корреляции между величиной чистой прибыли и удельными весами элементов оборотного капитала

Материальные запасы (X]) -0,15

Чистая прибыль (У) Готовая продукция (Х2) 0,4

Дебиторская задолженность (Х3) -0,12

Денежные средства (Х4) 0,18

Полученные результаты позволяют предположить, что структура оборотного капитала влияет на величину чистой прибыли. Вследствие этого возникает необходимость исследования функциональной зависимости между чистой прибылью и величиной каждого элемента оборотного капитала. Необходимо определить такую структуру оборотного капитала, которая позволила бы достичь максимального экономического эффекта.

Полученная модель линейного вида имеет следующий вид:

У = - 0,17*Хх + 0,07*Х2- 0,06*Х3 + 0,88*Х< (1)

Коэффициент перед каждой переменной показывает изменение величины чистой прибыли при изменении переменной на 1, если другие переменные остаются неизменными.

При данной модели значение коэффициента множественной детерминации (Я2) равняется 0,68. Это означает, что 68 процентов изменчивости величины чистой прибыли можно приписать регрессии. Иначе говоря, 68 процентов изменчивости объясняются влиянием размера четырех выбранных предикторов, а оставшийся процент изменчивости чистой прибыли объясняется иными факторами.

Полученную зависимость можно использовать для прогнозирования финансового результата, при разработке вариантов распределения оборотного капитала, когда организации важно знать, к каким результатам приведут те или иные управленческие решения. Особенно актуально это для организаций, испытывающих недостаток оборотного капитала.

Предложенная автором комплексная оценка эффективности использования оборотного капитала позволит организациям потребительской кооперации обоснованно формировать финансовую политику управления оборотным капиталом в краткосрочном и долгосрочном периоде.

3. Рекомендованы значения показателей оборачиваемости оборотного капитала, уточнены нормативные значения коэффициентов ликвидности

Существует необходимость определить фактические значения показателей оборачиваемости оборотного капитала и коэффициенты ликвидности в организациях системы потребительской кооперации и на их основе предложить рекомендуемые автором диапазоны значений, которые послужат республиканским, краевым, областным потребсоюзам в качестве ориентира.

Представляется логичным сравнивать результаты потребсоюзов не с показателями в целом по системе потребительской кооперации, а со средними показателями своего региона. Это будет 'более справедливо, так как территориальные и климатические условия регионов Российской Федерации разные.

На основании произведенных в диссертационной работе расчетов в таблице 4 определены диапазоны рекомендуемых значений продолжительности одного оборота оборотного капитала, коэффициентов оборачиваемости и загрузки оборотного капитала по Федеральным округам Российской Федерации.

Таблица 4 - Рекомендуемые значения показателей оборачиваемости оборотного капитала по Федеральным округам Российской Федерации

Федеральный округ Российской Федерации Продолжительность одного оборота, дней Коэффициент оборачиваемости Коэффициент загрузки

Центральный 48-39 7,4-9,2 13,5-10,5

Северо-Западный 50-39 7,2-9,2 13,9-10,9

Южный 68-48 5,3-7,2 18,9-13,9

Приволжский 61-46 6-8 16,9-12,7

Уральский 67-51 6,5-7 15,3-14,2

Сибирский 53-32 6,8-11,3 15,8-8,8

Дальневосточный 86-46 5,2-8 23,7-12,7

Для уточнения значений коэффициентов ликвидности применялся следующий алгоритм расчета: вычисляется среднее арифметическое значение коэффициента по каждому из Федеральных округов Российской Федерации без

учета экстремальных значений, далее в диапазоне значений по Федеральному округу за шесть лет выбиралось максимальное значение, которое и явилось базой для уточнения норматива. Результаты данного алгоритма расчетов приведены в таблице 5.

Таблица 5 - Уточненные нормативные значення коэффициентов ликвидности

Федеральный округ Российской Федерации Коэффициент абсолютной ликвидности Коэффициент критической ликвидности Коэффициент текущей ликвидности

Центральный 0,17 0,45 1,39

Северо-Западный 0,17 0,42 1,30

Южный 0,23 0,62 1,53

Приволжский 0,16 0,43 1,18

Уральский 0,15 0,45 1,34

Сибирский 0,23 0,48 1,52

Дальневосточный 0,17 0,45 1,13

4. Предложены направления формирования политики управления оборотным капиталом в организациях потребительской кооперации, учитывающие многоотраслевой характер их хозяйственной деятельности и специфику структуры управления

Объектом управления является состав и структура оборотного капитала, источники его формирования и уровень эффективности использования.

Комплексный анализ и оценка эффективности оборотного капитала проводится в целях изучения динамики его общего объема и состава в разрезе форм функционирования, а также выявления степени эффективности его использования.

При анализе следует учитывать законы развития систем, т.к. каждый технологический этап или экономический уклад имеет свои пределы роста, определяемые технологическими системами. Анализ предполагает расчет и сравнение с предыдущими значениями показателей оборачиваемости и рентабельности оборотного капитала, коэффициентов ликвидности, определение влияния структурных элементов оборотного капитала на величину финансового результата.

В кооперативных организациях обычно не выделяется отдельный субъект управления оборотным капиталом.

Субъектами управления оборотным капиталом являются все структурные звенья кооперативной организации, причем каждому из них присущи свои за-

Субъекты управления оборотным капиталом

Общее собрание пайщиков обеспечивает разработку стратегии управления оборотным капиталом Совет потреби-телъского общества обеспечивает реализацию стратегии управления оборотным капиталом Правленые потребительского общества осуществляет функции управления оборотным капиталом в процессе текущей деятельности Ревизионная комиссия обеспечивает контроль источшпсов формирования оборотного капитала и его сохранности.

Формирование политики управления оборотным капиталом

Комплексный анализ и оценка эффективности использования

Выбор модели управления I

Оптимизация объема и струюуры

Выбор источников формирования

Рисунок 3 - Схема управления оборотным капиталом в системе потребительской кооперации

При выборе модели управления оборотным капиталом следует руководствоваться тремя основными моделями, принятыми в отечественной практике: агрессивной, консервативной, умеренной.

На этапе оптимизации объема и структуры оборотного капитала, исходя из выбранной модели управления, учитываются вскрытые в процессе анализа возможные резервы повышения эффективности использования оборотного капитала. К числу основных из таких резервов относятся: ускорение оборачиваемости и нормирование оборотного капитала, управление денежными потоками,

оптимизация товарно-материальных запасов, управление движением дебиторской задолженности.

Выбор источников формирования с одной стороны затрагивает эффективность использования собственного капитала организации, а с другой привлечение заемных и дополнительно привлеченных средств. Как правило, минимальная потребность организации в оборотном капитале покрывается за счет собственного капитала, однако в силу ряда объективных причин (инфляция, рост объемов производства, задержки в оплате счетов клиентов) финансовое обеспечение предпринимательской деятельности сопровождается привлечением заемных источников. Организации, использующие только собственный оборотный капитал, имеют наивысшую финансовую устойчивость, но ограничивают темпы своего развития, так как не могут обеспечить финансирование необходимого дополнительного объема оборотного капитала в период благоприятной конъюнктуры рынка, и не используют возможности прироста прибыли на вложенный капитал.

Привлечение в оборот заемных средств обеспечивает рост финансового потенциала предприятия, способствует существенному расширению его активов и возрастанию темпов увеличения объемов хозяйственной деятельности.

Вместе с тем, использование в обороте заемных средств связано с риском снижения финансовой устойчивости и потери платежеспособности. Уровень риска возрастает пропорционально увеличению удельного веса заемных источников в оборотном капитале. Оборотный капитал, сформированный за счет заемных источников, генерирует меньшую (при прочих равных условиях) норму прибыли, которая снижается на сумму расходов по привлечению заемного капитала.

Управление оборотным капиталом проникает во все сферы управленческой деятельности. Решения находятся на стыке производственного, маркетингового и финансового менеджмента. В результате роль управления оборотным капиталом многократно возрастает, поскольку требует согласованных действий различных служб организации, что позволит организациям потребительской кооперации уменьшить дефицит оборотного капитала, увеличить долю рынка и повысить результативность предпринимательской деятельности.

5. Методика нормирования товарных запасов организаций потребительской кооперации в розничной, оптовой торговле и общественном питании

Целью разработки методических рекомендаций является определение потребности в товарных запасах, исходя из объема деятельности организаций потребительской кооперации как некоммерческих структур, необходимости удовлетворения покупательского спроса, повышения эффективности использования финансовых ресурсов, направленных на формирование товарных запасов.

В отличие от имеющихся методик нормирования товарных запасов, разработанные методические рекомендации предполагают применение показателя «валовые запасы», включающего в себя запасы товаров в оптовой, розничной торговле и общественном питании, а также показателя «валовой оборот», включающего в себя оборот оптовой торговли, розничной торговли, общественного питания.

Возможность и целесообразность применения показателей «валовые запасы» и «валовой оборот» обусловлен^ многоотраслевым характером деятельности организаций системы потребительской кооперации.

Информационной базой нормирования товарных запасов по общему объему и товарным группам являются формы отчетности ведомственного статистического наблюдения: 3-торг "Отчет о продаже и запасах товаров», 1-торг «Сведения о розничной торговле», 1-П "Сведения о производстве и отгрузке товаров и услуг".

Основой нормирования товарных запасов являются примерные нормативы, разработанные в двух вариантах: уровень запасов в процентах к обороту (у„) и запасы в днях (вн). Оба варианта определены в порядке экспертной оценки на основе анализа информации за последние три года по типичным потребсоюзам - представителям регионов России.

Так, уровень запасов рассчитывается как отношение валовых запасов к валовому обороту:

Ун = ¿^><100%

^вал М

где Звал - валовые запасы;

Овал - валовой оборот.

Запасы в днях вычисляются по следующей формуле:

в - -^вал _ -^вал х Д

" Овал:Д Овал , (3)

где Вн - нормативный запас товаров в днях.

Д - число дней в периоде (за месяц - 30, квартал - 90, год - 360).

Оба варианта нормативов удобны для практических расчетов нормативной суммы запасов.

Расчет суммы запасов по нормативному уровню в процентах к обороту рассчитывается путем умножения нормативного уровня запасов на сумму планируемого валового оборота и делением на 100:

_ Овал*У" ...

100% (4)

где Зн - нормативная сумма запасов

Ун - нормативный уровень запасов в процентах к обороту.

Расчет нормативной суммы запасов товаров в днях рассчитывается путем умножения нормативного запаса в днях на однодневный планируемый валовой оборот:

Зн=2дЛхВн

" Дпл " (5)

Определив норматив товарных запасов в процентах к обороту, рассчитывается норматив в днях. Для этого планируемый оборот принимается равным 360-ти дневному объему продажи (100 процентам годового оборота). Уровень запасов, равный, например, 20 процентов от оборота составит 72 дня: ^ 00У ' т.е. один процент годового оборота обеспечивается запасами в 3,6 дня, два процента - 7,2 дня, 20 процентов - 72 дня и т.д.

Таким образом, чтобы получить норматив в днях следует нормативный уровень в процентах к обороту умножить на постоянную величину 3,6: . Вн = Ун * 3,6 (6)

Для пересчета норматива запасов в днях в нормативный уровень в процентах к обороту следует норматив в днях разделить на постоянную величину 3,6:

V - вн

где 3,6 - составляет значимость одного процента от 360-дневного оборота, принимаемого за 100 процентов.

Усредненный расчетный показатель норматива запасов в системе потребительской кооперации по всем товарам на 1 января 2007 г. равен 38 дням, или 10,6 процента к годовому обороту, в составе которого продовольственные товары занимают 75 процентов, непродовольственные - 25 процентов.

Повышение доли непродовольственных товаров в обороте замедляет общую оборачиваемость запасов организации. Расчеты корреляционной зависимости показали, что с увеличением доли непродовольственных товаров в валовом обороте на один процент средний норматив (по всем товарам в целом) в днях вырастает на 0,5 дня, по непродовольственным товарам на 1,33 дня, продовольственным товарам - уменьшается на 0,6 дня. Нормативный уровень запасов в процентах к обороту изменяется соответственно на + 0,14 процента, +0,37 процента и -0,18 процента.

Основное содержание диссертации отражено в научных работах:

в журнале, указанном в списке ВАК:

1. Кудрявцев С.С. Формирование политики управления оборотными активами организаций потребительской кооперации / Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий.-2007.№ 6 (0,33 п.л.).

монографии и научном издании:

2. Кириченко Т.В., Кудрявцев С.С. Управление оборотным капиталом в организациях потребительской кооперации: Монография. - М.: Издагельско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2007. - 10,0 п.л. (авт. 5,0 п.л.).

3. Кириченко Т.В., Кудрявцев С.С. Оборотный капитал организаций потребительской кооперации: проблемы применения методов финансового менеджмента: Научное издание. - М.: Информационно-внедренческий центр "Маркетинг", 2006. - 5,0 п.л. (авт. 2,5 п.л.).

научных статьях:

4. Кудрявцев С.С. Проблемы формирования оборотных средств организаций потребительской кооперации в условиях выполнения их социальной миссии. /^Материалы научной конференции молодых ученых - преподавателей и аспирантов «Идеология потребительской кооперации - идеология экономиче-

ского созидания, социальной солидарности и гражданской ответственности». М.: Наука и кооперативное образование, 2004. (0,1 п.л.).

5. Кудрявцев С.С. Ускорение оборачиваемости активов - важное условие повышения эффективности использования оборотного капитала. // Материалы международной научной конференции профессорско-преподавательского состава и аспирантов кооперативных вузов стран СНГ «Научный потенциал -кооперации». - М.: Наука и кооперативное образование, 2005. - 0,1 п.л.

6. Кудрявцев С.С. Повышение рентабельности - основной фактор увеличения оборотного капитала. // Материалы Международной научной конференции профессорско-преподавательского состава, сотрудников и аспирантов кооперативных вузов стран СНГ, посвященной 175-летию потребительской кооперации России. По итогам научной работы за 2005 г. - М.: Наука и кооперативное образование, 2006. - 0,12 п.л.

Кудрявцев Сергей Сергеевич

ТЕОРИЯ И ПРАКТИКА УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ В ОРГАНИЗАЦИЯХ ПОТРЕБИТЕЛЬСКОЙ КООПЕРАЦИИ

Специальность 08.00.10 «Финансы, денежное обращение и кредит»

Автореферат

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Подписано к печати 18.09.2008 г. Объем 1,44 п.л. Тираж 100 экз.

Издательство Российского университета кооперации «Наука и кооперативное образование» И10 И, Московская область, г. Мытищи, ул. В. Волошиной, 12