Взаимодействие государства и саморегулируемых организаций на инвестиционном рынке тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Взаимодействие государства и саморегулируемых организаций на инвестиционном рынке"

На правах рукописи

ЧАТУЕВ ФИДЕЛЬ ЮНУСОВИЧ

ВЗАИМОДЕЙСТВИЕ ГОСУДАРСТВА И САМОРЕГУЛИРУЕМЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ ИА ИНВЕСТИЦИОННОМ РЫНКЕ

Специальность 08 00 05 - экономка и управление народным хозяйством (управление инновациями и инвестиционной деятельностью)

АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

□03066 154

Москва 2007

003066154

Работа выполнена на кафедре общего и специального менеджмента Российской академии государственной службы при Президенте Российской Федерации

Научный руководитель кандидат экономических наук, доцент

Филимонова Наталья Николаевна Официальные оппоненты доктор экономических наук, профессор

Зубкова Антонина Федоровна кандидат экономических наук, доцент Чернявская Елена Ивановна

Ведущая организация Институт международного права и

экономики им А С Грибоедова

Защита состоится 23 мая 2007 г в 11 час 30 мин на заседании диссертационного совета Д 502 006 08 по экономическим наукам при Российской академии государственной службы при Президенте Российской Федерации по адресу 119606, Москва, пр Вернадского, 84, корп 1,ауд. 2200.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке РАГС Автореферат разослан 23 апреля 2007 г

Ученый секретарь диссертационного совета <. \ В.Ф. Уколов

I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность исследования обусловлена тем, что эффективное взаимодействие государства и саморегулируемых организаций является одним из ключевых факторов развития российского инвестиционного рынка

Мировой опыт показывает, что саморегулирование бизнеса, в ряде случаев, может быть эффективным дополнением к государственному регулированию, в том числе на инвестиционном рынке, обеспечивая снижение гос}'дарственных расходов на регулирование, большую гибкость и больший учет интересов участников рынка Однако, организации саморегулирования могут существенно ограничивать конкуренцию, создавая входные барьеры для других участников рынка Использование института саморегулирования как субъекта регулирования инвестиционного рынка, действующего с целью его развития, требует определенных условий и ограничений, устанавливаемых государственными органами, при которых саморегулирование возможно и оправдано с точки зрения участников инвестиционного рынка и общества в целом Таким образом, развитие инвестиционного рынка с помощью саморегулируемых организаций основано на взаимодействии их с государством.

Институт саморегулирования на российском инвестиционном рынке сформировался сравнительно недавно В настоящее время, отсутствует эффективный механизм его взаимодействия с государством, способный расширить возможности инвестиционного рынка, преодолеть низкие темпы его развития, создать инфраструктуру, обеспечивающую

возможность проведения консультаций с участниками рынка при выработке государством регулирующих решений

Состояние научной разработанности проблемы. Существующие отечественные и зарубежные источники подробно исследуют процессы становления и развития инвестиционных рынков Данной теме были посвящены работы следующих авторов Булатова В В, Бланка И А, Захарова А В , Золотарева Н А, Масса А.М, Миркина Я М , Сизова Ю С , Фоломьева А Н, Ревазова В Г, а также работы ряда зарубежных исследователей Брэдди Э , Борна Б , Кейнса Дж, Самуэльсона П , Тъюлза Р, Хикса Жд

Разработке проблем повышения эффективности инвестиционного процесса, регулирования и использования инвестиционных ресурсов посвящены исследования и публикации Аганбегяна А Г , Анчишкина А И, Бушуева Б С, Жилиной В И, Николаева В А, Раевского С В , Третьякова А Г., Уколова В Ф, Филимоновой Н.Н, а также зарубежных ученых -Беренса В , Хоскинга А , Фишера С , Долана Э

Среди наиболее интересных отечественных источников, содержащих комплексный анализ в области развития саморегулируемых организаций, следует указать работы таких авторов как Крючкова П В, Обыденова А Ю, Шаститко А Е

Исследования в области корпоративных отношений отражены в работах Гапоненко А Л, Радыгина А.Д., Энтова Р М, Межераупса И В , Мельникова С Б , Мальгинова Г Н

Необходимо отметить, что каждое из представленных исследований, несомненно, раскрывает исключительно важные аспекты развития инвестиционного рынка и саморегулирования как института, однако

комплексных исследований в сфере взаимодействия государства и саморегулируемых организаций на инвестиционном рынке РФ проведено не было

Более того, при всем интересе к проблематике саморегулирования, на сегодняшний день нет ответов на вопросы, чем организация саморегулирования отличается от других организационно-правовых форм объединения бизнеса, каковы возможности, механизмы его взаимодействия с государственным регулированием и пути их совершенствования Отсутствие развернутого анализа этого явления затрудняет как формирование государственной политики на инвестиционном рынке, так и собственно развитие института саморегулирования Именно на заполнение этих теоретических пробелов и направлено данное исследование

Цель и задачи исследования. Цель диссертации заключается в разработке основных направлений совершенствования взаимодействия государства и саморегулируемых организаций, обеспечивающих развитие российского инвестиционного рынка

Для достижения поставленной цели определены следующие задачи- выявить сущность и особенности взаимодействия государства и саморегулируемых организаций на инвестиционном рынке,

- выявить тенденции в формировании саморегулируемых организаций в стране и за рубежом,

- разработать модель для оценки и сравнения форм регулирования инвестиционного рынка,

разработать инструменты управления саморегулируемыми организациями на инвестиционном рынке,

- разработать организационные механизмы совершенствования взаимодействия государства и саморегулируемых организаций на инвестиционном рынке

Объектом исследования является процесс взаимодействия государства и саморегулируемых организаций на инвестиционном рынке РФ.

Предметом исследования является совокупность управленческих экономических и институциональных отношений, возникающих в процессе взаимодействия государства и саморегулируемых организаций на инвестиционном рынке

Теоретической и методологической базой исследования служат положения и выводы научных трудов отечественных и зарубежных ученых в области саморегулирования и развития инвестиционного рынка В работе использованы законодательные и нормативные документы, справочные материалы В процессе исследования применялась статистическая обработка информации, экономический анализ, использовались результаты социологических исследований

Новые научные результаты, полученные лично автором и выносимые на защиту, состоят в том, что найдены и аргументированы новые пути решения важной научной задачи - совершенствования взаимодействия государства и саморегулируемых организаций на инвестиционном рынке В частности

1 Выявлена сущность взаимодействия государства и саморегулируемых организаций, которая заключается в согласовании и интеграции деятельности рассматриваемых субъектов регулирования инвестиционного

рынка на основе баланса экономических и иных интересов государства, саморегулируемых организаций и общества в целом

2 Уточнены особенности взаимодействия государства и саморегулируемых организаций на инвестиционном рынке, которые состоят в следующем

- предметом взаимодействия выступают процессы создания правил деятельности участников инвестиционного рынка и контроля за их исполнением,

- целью взаимодействия является получение дополнительного экономического и социального эффекта, выражающегося в повышении инвестиционной активности участников рынка

3 Определены основные факторы повышения эффективности взаимодействия государства и саморегулируемых организаций на российском инвестиционном рынке, в том числе

- снижение риска сращивания государственных органов и участников саморегулируемых организаций,

- устранение двойного регулирования инвестиционного рынка,

- повышение конкуренции между саморегулируемыми организациями и их членами, приводящей к повышению качества вырабатываемых стандартов в интересах развития инвестиционного рынка

4 Разработана модель сравнительной оценки форм регулирования инвестиционного рынка, включающая алгоритм и инструменты качественной поведения регуляторов на инвестиционном рынке, по таким характеристикам, как уровень жесткости применяемых санкций, уровень качества вырабатываемых стандартов и эффективность контроля.

5 Предложены инструменты управления в саморегулируемых организациях на инвестиционном рынке, в том числе новые виды контроля за деятельностью членов саморегулируемых организаций базирующиеся на принципах франчайзинга Разработаны методы дифференцированного финансирования функций саморегулирования на основе индивидуальных и групповых заказов

6 Разработаны организационные механизмы совершенствования взаимодействия государства и саморегулируемых организаций на инвестиционном рынке РФ, в том числе нормативное закрепление процедур взаимодействия субъектов регулирования инвестиционного рынка с соответствующим закреплением прав и обязанностей, проведение интенсивной государственной информационной полигики с описанием задач, условий и преимуществ саморегулирования, рассчитанной на широкий круг инвесторов, государственных служащих, профессиональных участников инвестиционного рынка и реципиентов инвестиций, внедрение трехэтапной процедуры защиты государственными органами разрабатываемых саморегулируемыми организациями кодексов поведения участников инвестиционного рынка.

Практическая значимость исследования состоит в том, что его результаты, содержащие рекомендации по анализу и оценке рассматриваемых форм регулирования инвестиционного рынка и выполнению организационно-структурных, решений, при внедрении повысят эффективность деятельности саморегулируемых организаций и их взаимодействие с государственными органами

Теоретические выводы и практические рекомендации могут быть использованы с целью повышения качества вырабатываемых стандартов и

правил поведения участников инвестиционного рынка Работа представляет интерес для научных работников практиков и может быть включена в курс по инвестиционному менеджменту в ВУЗах страны

Апробация результатов исследования. Основные результаты, предложения и выводы диссертации нашли отражение в сборниках статей РАГС по кафедре общего и специального менеджмента, выступлениях автора на научно-практической конференции, а также опубликованных статьях в научных журналах и изданиях ВАК, общим объемом 2,6 п л

Структура и содержание работы определены целью и задачами исследования Диссертация состоит из введения, двух глав, заключения, списка использованных источников, литературы и приложений

П. ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ Во введении обоснована актуальность темы диссертации, раскрыта степень научной разработанности проблемы, сформулированы предмет и объект исследования, показана научная новизна, практическая значимость и апробация результатов диссертации.

В первой главе «Взаимодействие государства и саморегулируемых организаций на инвестиционном рынке как объект исследования» проводится исследование сущности и особенностей взаимодействия государства и саморегулируемых организаций, роли и места саморегулируемых организаций на инвестиционном рынке, анализируется зарубежный опыт подобного взаимодействия

В современной экономической литературе и энциклопедических источниках приводится множество определений понятий саморегулирования и саморегулируемой организации

В российском законодательстве встречаются трактовки, где под саморегулированием понимается самостоятельная и инициативная деятельность субъектов предпринимательской или профессиональной деятельности, содержанием которой является разработка и установление правил и стандартов предпринимательской или профессиональной деятельности, а также осуществление контроля за их соблюдением

Зарубежные источники интерпретируют саморегулирование как ситуацию на рынке, когда правила, определяющие поведение участников рынка, разрабатываются и приводятся в исполнение людьми, поведение которых подлежит контролю

На основе анализа имеющихся интерпретаций этого термина автор, предлагает расширенную трактовку понятия «саморегулирование» как института, в рамках которого группой участников рынка создаются, внедряются и изменяются непротиворечащие установленным государством правила, регулирующие деятельность этих участников, а объекты контроля имеют возможность легитимно управлять поведением контролера (регулятора) Указанная трактовка отражает две основные отличительные черты саморегулирования — выработку корпоративных правил поведения на рынке, не противоречащих рамочным государственным стандартам и возможность объектам контроля влиять на контролера

Учитывая, изложенную выше трактовку, а также тот факт, что саморегулирование имеет чрезвычайно разнообразные формы, под саморегулируемыми организациями на территории России, по нашему мнению, следует понимать любое объединение субъектов предпринимательской или профессиональной деятельности, созданное и

и

действующее в соответствии с федеральным законом "О некоммерческих, организациях", которое выполняет все функщш присущие саморегулированию я отвечает принципу достаточности представительств а

Принцип достаточности представительства означает, что решения, принятые организацией с большим числом представителей отрасли более, объективны с точки зрения общества

Необходимыми функциями саморегулируемых организаций на инвестиционном рынке являются

- разработка правил и стандартов деятельности и их внедрение,

- установление санкций за нарушение установленных правил,

- осуществление контроля за соблюдением правил организации,

- применение санкций в случае обнаружения нарушения правил,

- разработка и реализация процедуры внесудебного (частного) разрешения спорных вопросов внутри саморегулируемых организаций, а также между организацией и ее членами

В случае передачи государством части своих полномочий (делегированное саморегулирование) саморегулируемые организации наделяются дополнительными функциями, в том числе

- подача ходатайств в государственные органы о выдаче лицензии на осуществление профессиональной деятельности на инвестиционном рынке,

- осуществление контроля за соблюдением государственных норм и стандартов,

- возможность привлечения к административной ответственности членов саморегулируемой организации за нарушение разработанных ею стандартов деятельности

К основным функциям государства как субъекта регулирования инвестиционного рынка относятся

проведение налоговой и кредитной политики, политики ценообразования, направленных на активизацию инвестиционной активности, устранению последствий кризисных явлений, формированию благоприятной инвестиционной среды,

- антимонопольное регулирование деятельности участников инвестиционного рынка,

- развитие наиболее приоритетных отраслей инвестиционного рынка, в том числе, за счет предоставления финансовой помощи в виде дотаций, субсидий, субвенций,

- разработка индикативных планов и стратегий развития инвестиционного рынка,

- контроль за соблюдением государственных норм и стандартов,

- лицензирование деятельности профессиональных участников инвестиционного рынка

Взаимодействие государства в регулировании инвестиционного рынка с саморегулируемыми организациями объективно обусловлено необходимостью

- повышения качества и оперативности вырабатываемых законодательных норм и стандартов деятельности участников инвестиционного рынка,

- установления обратной связи, т е возможности учета мнений всех участников инвестиционного рынка, на которых распространяется регулируемое воздействие,

- распространения механизмов внесудебного разрешения споров, что влечет за собой значительное сокращение транзакционных издержек участников инвестиционного рынка,

- сокращения бюджетных расходов на разработку стандартов деятельности и контроля за их соблюдением участниками рынка,

- устранения проблемы оценки инвесторами качества предоставляемых на инвестиционном рынке услуг, относящихся к категории доверительных благ

В свою очередь, для саморегулируемых организаций потребность во взаимодействии с государством диктуется

- стремлением снизить уровень государственного вмешательства, в первую очередь, оперативного контроля, в деятельность членов саморегулируемых организаций,

- получением возможности использования государственных инструментов принуждения к соблюдению вырабатываемых саморегулируемыми организациями стандартов;

- потребностью отразить интересы членов саморегулируемых организаций в нормативных актах, разрабатываемых государственными органами, регулирующими деятельность участников инвестиционного рынка

Под эффективным взаимодействием государства и саморегулируемых организаций на инвестиционном рынке понимается взаимовыгодное сотрудничество, обеспечивающее появление

дополнительного экономического и социального эффекта, роста инвестиционной активности участников рынка Сущность эффективного взаимодействия заключается в согласовании и интеграции деятельности субъектов регулирования на основе баланса экономических и иных интересов государства, саморегулируемых организаций и общества в целом

В процессе анализа взаимодействия государства и саморегулируемых организаций на инвестиционном рынке РФ автором выделены проблемы, наиболее актуальными из которых являются

1 Сращивание государственного регулятора и крупных игроков отрасли с использованием саморегулируемых организаций Игроки отрасли постепенно комплектуют штат регулирующего органа «своими» кадрами, что приводит к смещению интересов в сторону узкого круга участников рынка.

2 Двойное регулирование участников инвестиционного рынка Проверка деятельности компаний функционирующих на инвестиционном рынке саморегулируемой организацией и государственным регулятором излишнее регулирование, лежащее на плечах ее членов

3 Снижение конкуренции среди саморегулируемых организаций При отсутствии конкуренции в организациях саморегулирования будет отсутствовать и конкуренция в вырабатываемых стандартах, что быстро приведет к неэффективности и оторванности этих стандартов от требований инвестиционного рынка

4 Сужение целей саморегулируемых организаций до контроля установленных стандартов В случае делегирования части государственных функций саморегулируемым организациям, возможно

изменение цели «улучшить разработку стандартов и правил» на цель «четкое исполнение установленных стандартов» В таком случае ведущие разработчики, эксперты и исследователи такого саморегулятора «не вылезают» из проверок Значительное число саморегулируемых организаций российского инвестиционного рынка тратит бюджеты на разработки новых стандартов, на проверки и правопринуждение НАУФОР и ПАРТАД, например, посылают сотрудников отделов по разработке рыночных стандартов на проверки в подотчетные организации

Механизмы решения, перечисленных выше проблем представлены во второй главе диссертационного исследования

Во второй главе «Основные направления совершенствования взаимодействия государства и саморегулируемых организаций» предлагается модель сравнительной оценки форм регулирования, рассматриваются новые инструменты управления в самих

саморегулируемых организациях и механизмы взаимодействия их с государственными органами

Для оценки и анализа форм регулирования инвестиционного рынка автором разработана модель сравнительной оценки форм регулирования (СОФР), состоящая из шести основных блоков представленных на рис. 1

!. Форму дяроака в анализ п pe6.it Ч

ш

- г | 1 су*. ; кя

п

% Г«КСрашй Одшмгаш

6. Разработке жханишов ремимцин тчемннй

предаоодшй и рс-кааиАндаций

■4 Ойеужвдше варкаяпо» [Н-шеннн с мнетерееомшк ыгин с1«роиам»

Ч

У

3; Оценка

Рис. I Модель сравнительной оценки форм регулирования.

С целью оценки и сравнения рассматриваемых форм регулирования, ми предлагает* применять качественные показатели. В частности Яа основе сравнения эффективности контроля и уровня жесткости возможных санкций нами разработана матрица сравнения (рис. 2),

Эффективность

■.о -.'о--1у санкции

Рис. 2 Матрица сравнения форм регулирования инвестиционного рынка.

При формировании матрицы используются параметры:

- высокая эффективность копт/юля — ситуация на рынке, когда выявление любых фактов нарушения установленных правил связано с незадчитальными издержками для контролера;

- Низкая эффективность контроля ~ ситуация на рынке, когда выявление каких-либо фактов нарушения установленных правил связано со значительными издержками для контролера;

- высокий уровень жесткости возможных санкций — ситуация на рынке, когда издержки участника рынка при нарушении установленных правил деятельности превышают связанные с этим выгоды;

- низкий уровень жесткости применяемых санкции - ситуация на рынке, когда издержки участника рынка при нарушении установленных правил деятельности превышают связанные с этим выгоды.

Результатом сравнительной оценки, проведенной с помощью СОФР, является

- выявление узких мест в регулировании, нуждающихся в дополнительном контроле, гарантиях со стороны государства, либо саморегулируемых организаций,

- определение избыточных функций регулятора, требующих, либо перераспределения полномочий между рассматриваемыми субъектами регулирования, либо упразднения функций, препятствующих развитию инвестиционного рынка,

- установление сфер двойного регулирования и связанные с этим издержки со стороны всех участников инвестиционного процесса «зарегулированного рынка»,

- выявление фиктивных саморегулируемых организаций, т е «пузырей» фактически не выполняющих функции саморегулирования,

- разработка предложений и рекомендаций по совершенствованию взаимодействия рассматриваемых субъектов регулирования

Низкая эффективность влияния саморегулируемых организаций на инвестиционную активность, как правило, вызвана такими причинами как неэффективный контроль за деятельностью членов саморегулируемых организаций, низкое качество вырабатываемых стандартов, недостатки в организации управлением саморегулируемых организаций и др

Наиболее эффективные процедуры контроля в настоящий момент существуют в сфере франчайзинга Франчайзер крайне заинтересован в том, чтобы бремя его контроля не было чрезмерным, иначе от него «разбегутся» все его франчайзи, с другой стороны, любое нарушение требований может привести к громкому скандалу потребителей или

местной общественности с одним из франчайзи, а тень ляжет на всю систему. Нам представляется, что системы контроля за выполнением разработанных стандартов деятельности в саморегулируемых организациях должны быть построены в соответствии с этим принципом, где саморегулируемая организация выступает в роли франчайзера, передающего в пользование члену организации специфический актив -бренд, с последующим контролем надлежащего выполнения выработанных правил

Кроме того, за разработку стандартов и правил участники рынка не готовы платить единую ставку Ведь заранее неизвестно, какой объем правил и стандартов потребуется, какие ресурсы будут задействованы на их разработку Члены саморегулируемой организации с гораздо большим желанием готовы оплачивать только такие сервисы, в которых они заинтересованы более всего В диссертации предлагается введение системы дифференцированных платежей, таким образом, каждый участник получает возможность отдельно финансировать любую разработку Тогда на наиболее важные разработки будет потрачено больше ресурсов и они будут выполнены быстрее и с более высоким качеством

В случаях, когда в результате СОФР выявляется необходимость делегирования части государственных функций, требуется нормативное закрепление процедур взаимодействия государственных органов и саморегулируемых организаций и закрепление прав, обязанностей и ответственности соответствующих организаций При этом следует придерживаться требований, снижающих возможность возникновения негативных последствий от введения делегированного саморегулирования, в том числе, четкое описание функций организаций саморегулирования и

государственных органов, обеспечение возможности создания нескольких организаций саморегулирования и конкуренции между ними, определение требований к информационной открытости организаций саморегулирования и др

Если в ходе проведения СОФР установлено, что существующая форма, либо формы регулирования оправданы и в совершенствовании нуждается лишь часть регулирующего воздействия, направленного на совершенствование взаимодействия рассматриваемых субъектов регулирования, предлагаются механизмы институционального порядка, которые должны найти свое отражение в законодательстве о саморегулировании на инвестиционном рынке Основным из них, на наш взгляд, является законодательное закрепление порядков, регламентирующих

предоставление саморегулируемым организациям проектов нормативно-правовых актов с целью проведения ими профессиональной экспертизы,

- направление результатов проведенных саморегулируемой организацией проверок деятельности ее участников в государственный регулирующий орган Отсутствие указанной процедуры предоставления информации и ответственности за ее нарушение может привести к злоупотреблениям со стороны саморегулируемых организаций,

- направление в саморегулируемые организации информации о результатах проведенных проверок предпринимательской или профессиональной деятельности участников этих организаций

Представляется целесообразным внедрение ограничений, позволяющих сократить вероятность возникновения сговора между

государственными (лицензирующими) органами и саморегулируемой организацией, ограничения конкуренции за счет создания входных барьеров в отрасль и использования внутренней информации Кроме того, на наш взгляд, саморегулируемые организации должны нести временную ответственность за вышедших из их состава участников Важным также представляется установление санкций и механизмов привлечения саморегулируемых организаций к ответственности за неправомерное использование инсайдерской информации

Если в ходе проведения СОФР установлена необходимость совершенствования процедур правопринуждения, мы предлагаем использовать процедуру аккредитации государственными органами разрабатываемых кодексов, как одного из важнейших механизмов взаимодействия этих субъектов регулирования инвестиционного рынка

Преимущество аккредитованного кодекса, как механизма регулирования заключается в том, что к участникам рынка, действующим в соответствии с защищенными государственными регулирующими органами, могут быть применены государственные меры контроля и принуждения При этом, мы предлагаем трехэтапную процедуру рассмотрения кодексов. Первый этап заключается в проведении предварительной процедуры авторизации кодекса, которая, на наш взгляд, должна проводиться в рамках федеральной антимонопольной службы

Второй этап - это непосредственно процедура аккредитации, которая как нам представляется, должна осуществляться уже в государственном органе, ответственным за контроль над соответствующей сферой инвестиционного рынка затрагиваемой аккредитовываемым кодексом

Для оценки целесообразности защиты кодексов разработанных организациями саморегулирования мы предлагаем использование следующей методики проверки кодекса

- кодекс отвечает за выявленные в процессе СОРФ проблемы рынка или служит достижению конкретной цели социальной политики,

- кодекс оценивается как наиболее эффективное средство преодоления рынка или достижения цели социальной политики,

- существуют систематические проблемы, связанные с выполнением кодекса,

- предлагаемый кодекс не вступает в противоречие и не дублирует действующую в рассматриваемой сфере инвестиционного рынка законодательную базу

Третий этап состоит в установлении сферы действия кодекса, т е придание ему статуса добровольного или обязательного для всех членов отрасли кодекса В случае придания кодексу статуса «добровольного», представляется крайне важным создание и ведение государственным органом реестра участников инвестиционного рынка, подписавших добровольный кодекс При этом, информация о реестре и включенных в него организациях должна находиться в открытом доступе (например, на сайте ре1улирующего органа защитившего кодекс)

На основе анализа исследований в сфере саморегулирования, отраженного нами в первой главе, можно с уверенностью заключить, что реципиенты инвестиций и инвесторы в основной своей массе не знают, что такое саморегулирование, какие возможности и выгоды дает создание организаций саморегулирования и какие обязательства налагает членство в подобных организациях Не обладают достаточными знаниями о

саморегулировании и государственные служащие Поэтому необходимо проведение интенсивной информационной политики с описанием задач, условий и преимуществ саморегулирования, рассчитанной на широкий круг инвесторов, государственных служащих, профессиональных участников инвестиционного рынка и реципиентов инвестиций

В заключении диссертации сформулированы следующие выводы и рекомендации

1 В процессе исследования российского инвестиционного рынка и структуры инвестиций установлено, что в настоящее время, в России имеются существенные резервы для увеличения объемов инвестирования в реальный сектор экономики. В частности, нерешенным остается вопрос трансформации прибыли, получаемой наиболее рентабельными отраслями экономики, не используемой ими на инвестирование в собственное воспроизводство, для финансирования инвестиций других отраслей Ослабление связи между накоплением и инвестиционным процессом является следствием

- высоких административных барьеров и чрезмерных издержек регулирования инвестиционного рынка,

- неразвитости инфраструктуры инвестиционного рынка, ее структурной и технологической отсталости, отсутствия реальных механизмов обеспечения прав инвесторов,

- низкого уровня информационной прозрачности инвестиционного рынка и его участников

Решение выявленных проблем возможно путем создания эффективных механизмов взаимодействия государства и института саморегулирования

2 Основными принципами, при определении правового статуса саморегулируемых организаций, являются принцип добровольности приобретения и осуществления гражданского права, принцип равенства участников гражданских правоотношений и принцип достаточности представительства

3 Анализ и сравнение государственного регулирования и организаций саморегулирования на основе матрицы сравнения показывает, что условия для создания развитого инвестиционного рынка возникают лишь в случае высокой эффективности контроля за соблюдением участниками установленных правил и при условии, что издержки участников рынка при нарушении правил превышают связанные с этим нарушением выгоды Создание таких условий может быть обеспечено на основе взаимодействия рассматриваемых субъектов регулирования инвестиционного рынка

4 Выработка качественных стандартов деятельности саморегулируемыми организациями возможна лишь при наличии конкуренции между этими организациями, как разработчиками правил рынка

5 Совершенствование взаимодействия государства и саморегулируемых организаций на инвестиционном рынке невозможно без нововведений в институциональной сфере, в том числе, изменения существующего законодательства, регламентирующего деятельность саморегулируемых организаций и информационной компании для участников инвестиционного рынка

6 Использование процедуры аккредитации, разрабатываемых саморегулируемыми организациями кодексов, позволит получить

квалифицированные правила деятельности на инвестиционном рынке и действенные механизмы обеспечения их выполнения

Основные положения диссертации опубликованы в следующих работах:

1 Чатуев Ф Ю Проблемы взаимодействия государства и саморегулируемых организаций на инвестиционном рынке // Вестник академии рынка труда и информационных технологий 2006 № 18(40) -0,4 п.л

2 Чатуев Ф Ю Причины возникновения саморегулируемых организаций Определение, функции и виды саморегулируемых организаций на инвестиционном рынке В сб Управление социально-экономическими системами стратегии и факторы — М Изд-во РАГС, 2007 - 0,8 п л

3 Чатуев Ф Ю Факторы, влияющие на рынок ценных бумаг В сб Стратегия и факторы инновационного управления социально-экономическими системами - М Изд-во РАГС, 2005 - 0,4 п л

4 Чатуев Ф Ю Проблемы рынка ценных бумаг в России В сб Приоритеты развития России - М * Изд-во РАГС, 2005 0,2 п л.

5 Чатуев Ф Ю Разработка модели оценки и сравнения существующей формы регулирования с альтернативными формами регулирования В сб Новое в экономике и управлении - М МАКС Пресс, 2006 № 9 - 0,4 п л

6 Чатуев Ф Ю Правовые основы деятельности саморегулируемых организаций // Управление современными социально-экономическими процессами динамика, проблемы, перспективы Сборник научных статей - М Изд-во РАГС, 2006 - 0,4 п л

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

ЧАТУЕВ ФИДЕЛЬ ЮНУСОВИЧ

ВЗАИМОДЕЙСТВИЕ ГОСУДАРСТВА И САМОРЕГУЛИРУЕМЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ НА ИНВЕСТИЦИОННОМ РЫНКЕ

Научный руководитель Филимонова Наталья Николаевна кандидат экономических наук, доцент

Изготовление оригинал-макета Чатуев Фидель Юнусович

Подписано в печать 17 апреля 2007 Тираж 80экз Уел пл 1,2 Российская академия государственной службы при Президенте Российской Федерации

Отпечатано ОПМТ РАГС Заказ № 198 119606, Москва, пр Вернадского, 84

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Чатуев, Фидель Юнусович

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. ВЗАИМОДЕЙСТВИЕ ГОСУДАРСТВА И САМОРЕГУЛИРУЕМЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ НА ИНВЕСТИЦИОННОМ РЫНКЕ КАК ОБЪЕКТ ИССЛЕДОВАНИЯ.

1.1. Сущность и особенности взаимодействия государства и саморегулируемых организаций на инвестиционном рынке.

1.2. Тенденции формирования саморегулируемых организаций и их роль в развитии российского инвестиционного рынка.

1.3. Анализ зарубежного опыта взаимодействия государства и саморегулируемых организаций на инвестиционном рынке.

ГЛАВА 2. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ВЗАИМОДЕЙСТВИЯ ГОСУДАРСТВА И САМОРЕГУЛИРУЕМЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ.

2.1. Построение модели сравнительной оценки форм регулирования инвестиционного рынка (СОФР).

2.2. Внедрение новых инструментов управления в саморегулируемых организациях на инвестиционном рынке.

2.3. Организационные механизмы совершенствования взаимодействия государства и саморегулируемых организаций на инвестиционном рынке.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Взаимодействие государства и саморегулируемых организаций на инвестиционном рынке"

Актуальность исследования обусловлена тем, что эффективное взаимодействие государства и саморегулируемых организаций является одним из ключевых факторов развития российского инвестиционного рынка.

Мировой опыт показывает, что саморегулирование бизнеса, в ряде случаев, может быть эффективным дополнением к государственному регулированию, в том числе на инвестиционном рынке, обеспечивая снижение государственных расходов на ре1улирование, большую гибкость и больший учет интересов участников рынка. Однако, организации саморегулирования MOiyr существенно ограничивать конкуренцию, создавая входные барьеры для других участников рынка. Использование института саморегулирования как субъекта регулирования инвестиционного рынка, действующего с целью его развития, требует определенных условий и ограничений, устанавливаемых государственными органами, при которых саморегулирование возможно и оправдано с точки зрения участников инвестиционного рынка и общества в целом. Таким образом, развитие инвестиционного рынка с помощью саморегулируемых организаций основано на взаимодействии их с государством.

Институт саморегулирования на российском инвестиционном рынке сформировался сравнительно недавно. В настоящее время, отсутствует эффективный механизм его взаимодействия с государством, способный расширить возможности инвестиционного рынка, преодолеть низкие темпы его развития, создать инфраструктуру, обеспечивающую возможность проведения консультаций с участниками рынка при выработке государством регулирующих решений.

Состояние научной разработанности проблемы. Существующие отечественные и зарубежные источники подробно исследуют процессы становления и развития инвестиционных рынков. Данной теме были посвящены работы следующих авторов: Булатова В.В., Бланка И.А., Захарова

А.В., Золотарева Н.А., Масса A.M., Миркина Я.М., Сизова Ю.С., Фоломьёва А.Н., Ревазова В.Г., а также работы ряда зарубежных исследователей: Брэдли Э., Борна Б., Кейнса Дж., Самуэльсона П., Тъюлза Р., Хикса Жд.

Разработке проблем повышения эффективности инвестиционного процесса, регулирования и использования инвестиционных ресурсов посвящены исследования и публикации Аганбегяна А.Г., Анчишкина А.И., Бушуева B.C., Жилиной В.И., Николаева В.А., Раевского С.В., Третьякова А.Г., Уколова В.Ф., Филимоновой Н.Н., а также зарубежных ученых -Беренса В., Хоскинга А., Фишера С., Долана Э.

Среди наиболее интересных отечественных источников, содержащих комплексный анализ в области развития саморегулируемых организаций, следует указать работы таких авторов как: Крючкова П.В., Обыденова А.Ю, Шаститко А.Е.

Исследования в области корпоративных отношений отражены в работах Гапоненко А.Л., Радыгина А.Д., Энтова P.M., Межераупса И.В., Мельникова С.Б., Мальгинова Г.Н.

Необходимо отметить, что каждое из представленных исследований, несомненно, раскрывает исключительно важные аспекты развития инвестиционного рынка и саморегулирования как института, однако комплексных исследований в сфере взаимодействия государства и саморегулируемых организаций на инвестиционном рынке РФ проведено не было.

Более того, при всем интересе к проблематике саморегулирования, на сегодняшний день нет ответов на вопросы, чем организация саморегулирования отличается от других организационно-правовых форм объединения бизнеса, каковы возможности, механизмы его взаимодействия с государственным регулированием и пути их совершенствования. Отсутствие развернутого анализа этого явления затрудняет как формирование государственной политики на инвестиционном рынке, так и собственно развитие института саморегулирования. Именно на заполнение этих теоретических пробелов и направлено данное исследование.

Цель и задачи исследования. Цель диссертации заключается в разработке основных направлений совершенствования взаимодействия государства и саморегулируемых организаций, обеспечивающих развитие российского инвестиционного рынка.

Для достижения поставленной цели определены следующие задачи:

- выявить сущность и особенности взаимодействия государства и саморегулируемых организаций на инвестиционном рынке;

- выявить тенденции в формировании саморегулируемых организаций в стране и за рубежом;

- разработать модель для оценки и сравнения форм регулирования инвестиционного рынка;

- разработать инструменты управления саморегулируемыми организациями на инвестиционном рынке;

- разработать организационные механизмы совершенствования взаимодействия государства и саморегулируемых организаций на инвестиционном рынке.

Объектом исследования является процесс взаимодействия государства и саморегулируемых организаций на инвестиционном рынке РФ.

Предметом исследования является совокупность управленческих экономических и институциональных отношений, возникающих в процессе взаимодействия государства и саморегулируемых организаций на инвестиционном рынке.

Теоретической и методологической базой исследования служат положения и выводы научных трудов отечественных и зарубежных ученых в области саморегулирования и развития инвестиционного рынка. В работе использованы законодательные и нормативные документы, справочные материалы. В процессе исследования применялась статистическая обработка информации, экономический анализ, использовались результаты социологических исследований.

Новые научные результаты, полученные лично автором и выносимые на защиту, состоят в том, что найдены и аргументированы новые пути решения важной научной задачи - совершенствования взаимодействия государства и саморегулируемых организаций на инвестиционном рынке. В частности:

1. Выявлена сущность взаимодействия государства и саморегулируемых организаций, которая заключается в согласовании и интеграции деятельности рассматриваемых субъектов регулирования инвестиционного рынка на основе баланса экономических и иных интересов государства, саморегулируемых организаций и общества в целом.

2. Уточнены особенности взаимодействия государства и саморегулируемых организаций на инвестиционном рынке, которые состоят в следующем:

- предметом взаимодействия выступают процессы создания правил деятельности участников инвестиционного рынка и контроля за их исполнением;

- целью взаимодействия является получение дополнительного экономического и социального эффекта, выражающегося в повышении инвестиционной активности участников рынка.

3. Определены основные факторы повышения эффективности взаимодействия государства и саморегулируемых организаций на российском инвестиционном рынке, в том числе:

- снижение риска сращивания государственных органов и участников саморегулируемых организаций;

- устранение двойного регулирования инвестиционного рынка;

- повышение конкуренции между саморегулируемыми организациями и их членами, приводящей к повышению качества вырабатываемых стандартов в интересах развития инвестиционного рынка.

4. Разработана модель сравнительной оценки форм регулирования инвестиционного рынка, включающая алгоритм и инструменты качественной и количественной оценки поведения регуляторов на инвестиционном рынке, по таким характеристикам, как: уровень жесткости применяемых санкций, уровень качества вырабатываемых стандартов и эффективность контроля.

5. Предложены инструменты управления в саморегулируемых организациях на инвестиционном рынке, в том числе новые виды контроля за деятельностью членов саморегулируемых организаций базирующиеся на принципах франчайзинга. Разработаны методы дифференцированного финансирования функций саморегулирования на основе индивидуальных и групповых заказов.

6. Разработаны организационные механизмы совершенствования взаимодействия государства и саморегулируемых организаций на инвестиционном рынке РФ, в том числе нормативное закрепление процедур взаимодействия субъектов регулирования инвестиционного рынка с соответствующим закреплением прав и обязанностей; проведение интенсивной государственной информационной политики с описанием задач, условий и преимуществ саморегулирования, рассчитанной на широкий круг инвесторов, государственных служащих, профессиональных участников инвестиционного рынка и реципиентов инвестиций; внедрение трехэтапной процедуры защиты государственными органами разрабатываемых саморегулируемыми организациями кодексов поведения участников инвестиционного рынка.

Практическая значимость исследования состоит в том, что его результаты, содержащие рекомендации по анализу и оценке рассматриваемых форм ре1улирования инвестиционного рынка и выполнению организационно-структурных решений, при внедрении повысят эффективность деятельности саморегулируемых организаций и их взаимодействие с государственными органами.

Теоретические выводы и практические рекомендации могут быть использованы с целью повышения качества вырабатываемых стандартов и правил поведения участников инвестиционного рынка. Работа представляет интерес для научных работников практиков и может быть включена в курс по инвестиционному менеджменту в ВУЗах страны.

Апробация результатов исследования. Основные результаты, предложения и выводы диссертации нашли отражение в сборниках статей РАГС по кафедре общего и специального менеджмента; выступлениях автора на научно-практической конференции, а также опубликованных статьях в научных журналах и изданиях ВАК, общим объемом 2,3 п.л.

Структура и содержание работы определены целью и задачами исследования. Диссертация состоит из введения, двух глав, заключения, списка использованных источников, литературы и приложений.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Чатуев, Фидель Юнусович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В заключении диссертации представляется необходимым сформулировать следующие выводы и рекомендации:

1. В процессе исследования российского инвестиционного рынка и структуры инвестиций установлено, что в настоящее время, в России имеются существенные резервы для увеличения объемов инвестирования в реальный сектор экономики. В частности, нерешенным остается вопрос трансформации прибыли, получаемой наиболее рентабельными отраслями экономики, не используемой ими на инвестирование в собственное воспроизводство, для финансирования инвестиций других отраслей. Ослабление связи между накоплением и инвестиционным процессом является следствием:

- высоких административных барьеров и чрезмерных издержек регулирования инвестиционного рынка;

- неразвитости инфраструктуры инвестиционного рынка, её структурной и технологической отсталости, отсутствия реальных механизмов обеспечения прав инвесторов;

- низкого уровня информационной прозрачности инвестиционного рынка и его участников.

Решение выявленных проблем возможно путем создания эффективных механизмов взаимодействия государства и института саморегулирования.

2. Основными принципами, при определении правового статуса саморегулируемых организаций, являются: принцип добровольности приобретения и осуществления гражданского права, принцип равенства участников гражданских правоотношений и принцип достаточности представительства.

3. Анализ и сравнение государственного регулирования и организаций саморегулирования на основе матрицы сравнения показывает, что условия для создания развитого инвестиционного рынка возникают лишь в случае высокой эффективности контроля за соблюдением участниками установленных правил и при условии, что издержки участников рынка при нарушении правил превышают связанные с этим нарушением выгоды. Создание таких условий может быть обеспечено на основе взаимодействия рассматриваемых субъектов регулирования инвестиционного рынка.

4. Выработка качественных стандартов деятельности саморегулируемыми организациями возможна лишь при наличии конкуренции между этими организациями, как разработчиками правил рынка.

5. Совершенствование взаимодействия государства и саморегулируемых организаций на инвестиционном рынке невозможно без нововведений в институциональной сфере, в том числе, изменения существующего законодательства, регламентирующего деятельность саморегулируемых организаций и информационной компании для участников инвестиционного рынка.

6. Использование процедуры аккредитации, разрабатываемых саморегулируемыми организациями кодексов, позволит получить квалифицированные правила деятельности на инвестиционном рынке и действенные механизмы обеспечения их выполнения.