Закономерности государственного регулирования финансового рынка в России тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: доктора экономических наук, Петриченко, Михаил Петрович

ВВЕДЕНИЕ

Глава I. СОДЕРЖАНИЕ И СТРУКТУРА ФИНАНСОВОГО РЫЖА

1.1. Понятие финансового рынка, его сущность и содержание

1.2. Субъекты финансового рынка, их роль в формировании его структуры

1.3. Становление инфраструктуры финансового рынка

Глава II. ФАКТОРЫ ФОРМИРОВАНИЯ ФИНАНСОВОГО

РЫНКА

2.1. Инструменты финансового рынка и их значение

2.2. Методы и практика регулирования инфляционных процессов в России

2.3. Налоговая система и ее влияние на становление финансового рынка

Глава III. ГОСУДАРСТВЕННОЕ УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫМ РЫНКОМ

3.1. Эволюция теорий государственного регулирования экономики

3.2. Формы государственного управления и модели финансовых рынков

3.3. Анализ современных концепций управления финансовым рынком в России

Глава IV. НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ОТЕЧЕСТВЕННОГО ФИНАНСОВОГО РЫНКА

4.1. Формирование сбалансированной экономической политики государства

4.2. Совершенствование законодательства и формирование на его базе инфраструктуры российского финансового рынка

4.3. Совершенствование инструментария современного российского финансового рынка

4.4. Сбалансированность структуры финансового рынка как условие стабилизации экономической ситуации

Диссертация: введение по экономике, на тему "Закономерности государственного регулирования финансового рынка в России"

Актуальность темы исследования. Экономика России современного периода находится в состоянии поиска модели дальнейшего развития, придавшей бы ей импульс динамичного роста. При этом за базу, на основе которой предполагается достижение поставленной задачи, берется система рыночных отношений. Разрушенная плановая система еще не трансформировалась в развитую систему товарно-денежных отношений, регулирующих производство, обмен, распределение и потребление посредством законов рынка в рамках всего общества. Проявляется дисбаланс между уровнями экономической системы, расслоение секторов рынка, отрыв финансового рынка от реального сектора экономики, углубление противоречий между отдельными секторами, что усугубляет и без того сложную экономическую ситуацию.

Процесс изменения социально-экономических и организационно-хозяйственных отношений протекает в настоящее время наиболее напряженно в финансовой сфере, прежде всего потому, что системному подходу с формированием и выработкой единой финансовой политики, учитывающей нюансы рынка, текущего состояния экономики, ее потребное гей, а также последствий реализации избранной политики и стратегии ее проведения, требуется уделять гораздо большее внимание. Финансовые отношения являются важнейшим элементом, связывающим систему общеэкономических отношений в единое целое, особенно в условиях становления и развития рыночных отношений. В ходе их развития, при слабой управляемости процессов регулирования формирующихся отношений в финансовой сфере, непроработанности государственной финансовой политики, российская экономика получила вид псевдорыночной экономики, имеющей массу атрибутов, характерных для экономики с развитыми рыночными отношениями и разбалансированной системой взаимодействия секторов экономики.

Рыночные отношения требуют использования и дальнейшего развития инфраструктуры рынка на базе единой финансовой политики, соответствующей избранным стратегиям и тактике поведения государства в сфере регулирования рынка. К сожалению современная экономика России характеризуется отсутствием последовательности в применении мер по государственному регулированию финансовых отношений, что снижает, либо сводит «на нет» эффективность воздействия на финансовый рынок.

В этой связи, с учетом новых условий и реальной ситуации в Российской экономике, проблемы финансового рынка, закономерности его государственного регулирования, поиск оптимальной для данного этапа модели рыночных отношений в России нуждаются в новых исследованиях и выработке научно-обоснованных рекомендаций, их развития и совершенствования в процессе реализации.

Степень разработанности проблемы. Теме финансового рынка, механизмам и методам его регулирования в различных аспектах, взглядах на технологию и управление процессами, как с позиций сформировавшихся экономических школ, так и с авторских посвящено значительное количество научных трудов и публикаций. Данная тема является актуальной с момента зарождения товарно-денежных отношений и появления государства с его функциями и задачами. В процессе изучения проблем экономики на различных этапах общественного развития формировались и совершенствовались научные школы и направления. Все они базировались на решении важнейшей для любой экономики задаче - задаче ее эффективного развития. В той или иной степени проблемам финансового рынка, закономерностям его государственного регулирования посвящали свои работы практически все классики экономической науки: Ф.Кенэ,

А.Смит, Д.Рикардо, К.Маркс, А.Маршалл, В.И.Ленин, Дж.Кейнс, Ф.Хайек, М.Фридмен и др. В дальнейшем, основанные ими учения в процессе развития общества перерабатывались, предлагались новые модели и методы реализации роли государства в процессах регулирования финансового рынка. Из наиболее известных зарубежных ученых данной проблеме посвятили труды: Дж. Кларк, Я.Корнай, Й.Шумпетер. Л.Эрхард, П.Самуэльсон, Дж.Хикс, Д.Гэлбрейт, В.Леонтьев Эд.Дж.Долан, Д.Линдсей, К.Макконнелл. С.Брю. П.Оппенгеймер, А.Пезенти. С.Фишер. Р.Дорнбуш.

В российской экономической науке проблемам финансового рынка, моделям и методам его регулирования уделяется серьезное внимание. Наибольший интерес вызвали работы отечественных ученых, рассматривающие проблемы развития финансового рынка, его регулирования, стабилизации экономики: по вопросам финансовой политики государства - Г.И.Болдырев, В.Н.Горелик, Т.В.Гуйда. В.В.Лавров, И.В.Левчук, П.С.Никольский, И.Х.Озерова. В.С.Павлов, В.М.Родионова, Н.Г.Сычев, М.К.Шерменева, И.И.Янжула; по проблемам рынка ценных бумаг - М.Ю.Алексеев, Б.И.Алехин, В.С.Балабанов, В.А.Белов, А.А.Васильев, Н.Семилютина, А.Л.Глушаков, Е.Ф.Жуков, Б.Златкис, Я.Миркин, В.Т.Мусатов, В.Ф.Палий, Л.И.Петражицкий; по проблемам банков на финансовом рынке Ю.И.Коробов, О.И.Лаврушин, М.Делягин, А.Козлов. И.П.Крючкова, Е.Б.Ширинская, В.Шустов; по проблемам бюджетных и межбюджетных процессов - В.В.Геращенко, С.Синельников-Мурылев; по вопросам механизмов регулирования финансового рынка Л.И.Абалкин, В.С.Антонюк, М.С.Атлас, А.Г.Грязнова, А.Шишов, Э.Василишен, В.Волобуев, Е.Т.Гайдар, М.Дмитриев, А.Илларионов,

A.Я.Лившиц, В.Маевский ; по проблемам инфляции А.Амосов, М.Афанасьев, В.С.Волынский, Д.Воронин, В.Е.Маневич, В.Мау,

B.Медведев, И.П.Мерзляков, В.В.Радаев, Н.Шмелев и др.

Сложность темы, неоднозначность понимания и раскрытия как процессов, так и закономерностей регулирования отношений, динамика развития общественного производства и глобализация общемировых экономических процессов, прежде всего в сфере финансового рынка, делают, тем не менее, направление данного научного исследования не просто актуальным, а основополагающим для формирования системы регулирующих механизмов общественного производства. Наиболее важными для исследований подобные проблемы всегда становилось в периоды экономических катаклизмов, связанных с ними реформ и смен экономических курсов.

В экономике России последнего десятилетия, с различной степенью эффективности и результативности, было апробировано на практике более десятка программ и моделей стабилизации, к сожалению, не приведших в полной мере к решению главных задач - переводу экономики России в стадию экономического роста и роста благосостояния населения.

Вопросам осуществления государственной финансовой политики и проблемам финансового регулирования экономики переходного периода посвящается значительное количество публикаций. Вместе с тем. эти проблемы в теоретическом плане освещаются недостаточно. В литературе не только отсутствует единство мнений по вопросам содержания финансовой политики и финансового регулирования экономики, но и даются противоположные выводы и обобщения. Такое положение не способствует укреплению теоретического обеспечения концепции и практики реформирования. Разночтения теоретических вопросов не позволяют четко ответить на вопросы об их сложном политикоэкономическом содержании. Самое же главное - определить меру теоретического обоснования концепции проводимых реформ.

Все еще мало работ, которые комплексно, с позиций теории и практики, раскрывают закономерности становления финансового рынка в России в совокупности с ролью государства в вопросах методов его регулирования и выработки экономической модели развития общества.

Актуальность проблем, их недостаточная проработанность в теоретическом плане обусловили выбор темы диссертационного исследования.

Цели и задачи исследования. Целью данной работы является разработка методологических проблем управления финансовым рынком; выявление закономерностей складывающихся экономических отношений в финансовом секторе России, действующих механизмов регулирования данным сегментом рынка. формирование концепции совершенствования управления финансовым рынком на современном этапе.

В соответствии с определенной целью, в работе поставлены следующие задачи:

- раскрыть теоретические основы формирования и функционирования финансового рынка, выяснить его содержание и структуру;

- разработать классификацию участников финансового рынка, определить место отдельных субъектов в инфраструктуре финансового рынка;

- определить роль финансового рынка в структуре рыночных отношений в условиях их становления и развития;

- раскрыть реальные факторы, влияющие на процесс формирования финансового рынка в России;

- показать исторические предпосылки и условия экономических реформ в рамках формирования финансового рынка;

-рассмотреть эволюцию теорий управления рынками, их содержание, механизмы и методы реализации;

-проанализировать модели финансовых рынков монетаристского, кейиспанского и других подходов регулирования, особенности форм и методов поведения государства в процессе их реализации;

- определить закономерности государственного регулирования финансового рынка на различных этапах его становления и развития:

- оценить эффективность применения конкретных методов государственного регулирования, выявив специфику конкретных моделей регулирования финансового рынка;

-раскрыть сущность и тенденции формирования финансовой политики государства и предложить направления выработки сбалансированной государственной политики в области финансового рынка России конца XX-начала XXI веков;

- выработать концепцию совершенствования функционирования отечественного финансового рынка и методов его регулирования;

-определить направления и условия достижения сбалансированности структуры финансового рынка как приоритетной задачи достижения стабилизации экономической ситуации в Российской Федерации.

Предмет исследования.Предметом исследования являются экономические отношения, формирующиеся на стадии становления финансового рынка и в процессе применения различных методов его регулирования на основе практики реформирования российской экономики.

Объект исследования. Объектом исследования является финансовый рынок Российской Федерации, с его инструментами, инфраструктурой и ролью государства в процессе регулирования рыночных отношений.

Методологическая база исследования. Теоретическую и методологическую основу диссертационной работы составляют работы отечественных и зарубежных ученых-экономистов, официальные документы Правительства РФ, Указы и Распоряжения Президента РФ, законодательные и нормативные акты различных уровней и ветвей законодательных органов, научные статьи и статистические материалы.

При работе над диссертацией были применены методы теоретико-эмпирического исследования, статистического и экономического анализа и синтеза, сравнений и группировок, историко-логической аргументации, индуктивных и дедуктивных выводов.

Научный вклад автора в проведенное исследование:

К числу наиболее важных научных результатов проведенного диссертационного исследования относятся следующие положения:

- в отличие от существующих работ, автор дал унифицированное определение финансового рынка - как совокупности глубоко интегрированных рыночных отношений, обеспечивающих сферу обращения, посредством аккумулирования денежных ресурсов, их перераспределение между субъектами рынка, где объектами сделок являются капиталы в различных формах их проявления на основе действия закона спроса и предложения;

- в диссертации сформулирована и определена взаимосвязь «рынка денег» и «фондового рынка», которая уточняет и дополняет имеющиеся в литературе определения и подходы, конкретизирует их роль и место в структуре финансового рынка;

-определены на основе авторской трактовки исторические и теоретические основы российскою финансового рынка с точки зрения его субъектов, показаны его характерные особенности - нестабильность, деформированность. противоречивость, преобладание разрешения текущих задач над стратегическими целями;

- приведены дополнительные доводы в пользу положения о том, что финансовый рынок - необходимая составляющая эффективного функционирования рыночной экономики, состоящей из взаимосвязанных между собой элементов, пронизывающих всю систему:

- выявлены функции финансового рынка, такие как аккумуляция временно свободных денежных средств и формирование ссудного капитала, обеспечение взаимосвязи продавцов денежных ресурсов и покупателей, перелив капитала в наиболее эффективные сектора экономики, в рамках особенностей их проявления текущего состояния российской экономики;

- обоснована многоаспектная и комплексная система внутреннего содержания финансового рынка, становления его инфраструктуры как саморазвивающейся, но не самодостаточной системы;

- автор доказывает необходимость усиления государственного регулирования и перераспределения финансовых потоков, в целях: преодоления раздробленности и пересечения функций существующих государственных органов, регулирующих его деятельность; немедленного создания регулятивной инфраструктуры рынка и правовой базы для ограничения рисков инвесторов и создания системы их защиты; гармонизации российских и международных стандартов, используемых на финансовых рынках;

- обоснованы и сформулированы основные тенденции развития финансового рынка (как рынка денег, валют, ценных бумаг (в том числе и государственных)), его инструментов и инфраструктуры. При этом за исходные параметры берется: недостаточная развитость рынка ценных бумаг, избыточное давление государственной политики дефицитного финансирования бюджета, наращивание внутреннего государственного долга, инфляция;

- на основе анализа динамических рядов важнейших макроэкономических показателей - дефицита бюджета в процентах к ВВП, прироста активов Центрального банка в процентах к ВВП, темпов роста денежной массы, темпов инфляции автором выявлена зависимость финансовой стабилизации от применяющихся методов государственного регулирования;

- раскрыты важнейшие причины финансово-экономического кризиса, на этой основе выдвигается требование рационализации поведения государства посредством усиления регулирования экономики и изменения его форм;

- выявлены источники развития инфляции издержек, инспирированные совокупностью пескоординированных методов монетаристского подхода государственного вмешательства и регулирования кризисной экономики России;

- предпринят междисциплинарный подход к определению путей снижения российской инфляции на базе уменьшения кредитования бюджета. совершенствования налоговой политики, эффективного субсидирования государственного сектора промышленности, поддержке, сохранению и созданию новых рабочих мест;

- выявлены предпосылки финансово-экономической стабилизации транзитивной экономики России в рамках реализации кейнсианской и монетаристской концепций на базе анализа опыта стабилизационных программ правительств РФ за последнее десятилетие;

- многоаспектно и комплексно обоснована необходимость и возможность государственного регулирования финансового рынка на основе форм, методов и механизмов его управления с использованием практического опыта их эффективного применения правительствами различных государств, находившихся в схожих с российскими экономически х у с л о в иях;

-рассмотрены и даны собственные характеристики и оценки моделям финансовых рынков, рассматриваемых с позиций: механизмов регулирования и доли вмешательства государства в отношения финансового рынка: преобладающего влияния на финансовом рынке тех или иных субъектов инфраструктуры: территориального месторасположения; развитости и использования инструментария финансового рынка: видов сделок и их сроков; отраслевых и иных критериев;

-сформулированы и обоснованы основные направления совершенствования финансового рынка в переходной экономике, которые заключаются: а) в выработке стратегически сбалансированной государственной финансовой политики, на основе которой должны строиться налоговая и бюджетная полигика, являющиеся базовыми в формировании и реализации общегосударственной экономической политики; б) создание и развитие скоординированной в рамках всего общественного производства законодательной базы регулирования финансового рынка; в) совершенствование структуры и инструментария исследуемого рынка в целях направления перераспределения движения финансов в реальный сектор экономики;

- внедрены в практику авторские разработки использования инструментов фондового рынка для привлечения инвестиций на предприятия Саратовской области и в местные бюджеты;

-в рамках реализации региональной программы стабилизации экономики автором предложены схемы формирования, управления и функционирования финансово-промышленных групп, формирующихся как по отраслевому, так и межотраслевом} принципу.

Новизна научных результатов заключается прежде всего в том, что в диссертационной работе проведено концептуальное исследование закономерностей развития финансового рынка с выявлением основных тенденций его развития в переходной экономике.

Более развернуто это раскрывается в следующих результатах:

- в отличие от существующих исследований раскрыты теоретические основы финансового рынка, его содержание, структура, классификация его субъектов, раскрыта его инфраструктура, определено основное содержание российской экономики как экономики переходного периода, а российского финансового рынка как «развивающегося рынка»;

- введены дополнительные аргументы, позволяющие определить место финансового рынка в структуре рыночных отношений с позиций взаимосвязи финансового и товарного рынков, финансового рынка и производственного сектора, в результате чего: обоснована ведущая роль мезоэкономических структурных сдвигов в переходной экономике на макроэкономические параметры, в том числе основные параметры финансового рынка: направления и масштабы структурных преобразований в реальном секторе рассматриваются как фактор. определяющий стратегию государственного регулирования финансового рынка;

- на основе системного подхода впервые выявлена и раскрыта реальная взаимосвязь факторов, влияющих на формирование финансового рынка в России, автором выявлено, что среди факторов особое место занимают: кризис неплатежей, определяемый как финансовый и поведенческий феномен российского варианта экономики переходного типа, как фактор. определяющий количественные (ставки процента) и качественные (риски) параметры российского финансового рынка: бартеризация экономики, деформирующая структуру и параметры инструментов финансового рынка; влияние валютного сегмента на финансовый рынок, в условиях сложившейся структуры экспорта и импорта, при этом сделан вывод о функциональной взаимосвязи параметров валютного сегмента с параметрами всех сегментов экономики переходного периода;

- дана авторская оценка эффективности применения методов государственного регулирования финансового рынка, что позволило выявить специфику конкретных моделей регулирования последнего в условиях переходной экономики;

- предложены экономически обоснованные критерии отнесения регулирования сфер и параметров финансового рынка к уровню правового нормотворчества, при этом определены подходы к разграничению сфер государственного регулирования и регулирования с помощью саморегулирующихся организаций субъектов финансового рынка;

- автором разработаны предложения по совершенствованию формирования отечественного финансового рынка и методов его регулирования, а ткже направлений сбалансированности государственной политики в области финансового рынка России;

-автором, в целях более эффективного и контролируемого управления различными сегментами финансового рынка, предложено радикальное изменение взаимоотношений субъектов органов государственного управления с введением координирующего соподчинения, особенно субъектов имеющих право издавать нормативные и законодательные акты, с тщательным контролем за их исполнением и соответствием общеэкономической политики государства, в рамках избранной стратегии развития;

-обоснованы и предложены направления и условия достижения сбалансированности структуры финансового рынка переходной экономики, как приоритетного направления стабилизации экономической ситуации в Росс и йс кой Фе дера ци и;

- автором выявлена взаимосвязь процессов сегментации рыночного хозяйства с использованием инструментов финансового рынка, в частности: рынок товарной продукции и услуг представлен коносаментами, товарными фьючерсами и опционами, коммерческими векселями; рынок земли и природных ресурсов - закладными листами, ипотечными ценными бумагами и пр.;

-автором обоснованы и предложены направления реформирования банковской системы России в форме углубления заинтересованности банков в финансировании реального сектора экономики через развитие системы специализированных банков с выделением группы «опорных» банков как в масштабах рег ионов, так и в целом по Российской Федерации.

Практическая значимость работы. Отмеченный выше вклад автора в разработку проблемы и степень новизны полученных результатов обусловливаю! практическую значимость работы, которая состоит в том, что методологические разработки и практические рекомендации, содержащиеся в диссертации могут быть использованы как для дальнейшего изучения финансового рынка и обоснования методов его государственного регулирования, так и в прикладных целях для использования наиболее эффективных схем регулирования финансового рынка, совершенствования его инфраструктуры и подбора модели государственного управления финансовым рынком. Основные выводы и предложения, обоснованные в диссертации, могут быть использованы в процессе выработки единой концепции формирования и регулирования финансового рынка. Теоретические результаты диссертационного исследования использованы в преподавании курса экономической теории разделов «Макроэкономика» и «Микроэкономика», «Международные экономические отношения», «Сравнительный анализ экономических систем».

Апробация работы. По теме исследования опубликованы две монографии, общим объемом 21 п.л., а также статьи и тезисы докладов на научных конференциях общим объемом более 5 печатных листов. Основные положения докладывались и обсуждались на международных, всероссийских, региональных и вузовских научных конференциях.

Результаты исследования проведенного автором, практические выводы и рекомендации использованы при разработке и выпуске ряда облигационных займов: двух жилищных муниципальных займов Администрации г.Саратова 1995-1996гг.; областного займа краткосрочных облигаций Администрации Саратовской области в 1996 г.; двух корпоративных займов облигаций ОАО «Саратовэлектросвязь»; подготовке эмиссий ценных бумаг ряда предприятий по поручению Регионального отделения Федеральной Комиссии по Ценным Бумагам (подтверждается справками о внедрении). При участии автора подготовлены программы повышения ликвидности акций таких предприятий, как ОАО «Саратовэнерго», ОАО «Крекинг», ОАО «Саратовэлектросвязь», ОАО «ТРОЛЗА». Автор принимал участие в работе над программами привлечения инвестиций на ряд предприятий Саратовской области, в рамках инвестиционных программ Правительства Саратовской области.

Являясь членом Высшего экономического Совета при Губернаторе Саратовской области, автор принимает непосредственное и активное участие в разработке законодательной базы Правительства Саратовской области, подготовке и реализации областных инвестиционных программ.

Структура работы. Диссертация состоит из введения, четырех глав, тринадцати параграфов, заключения, приложения и библиографического списка.

Диссертация: заключение по теме "Экономическая теория", Петриченко, Михаил Петрович

Данные выводы приводятся без учета политических рисков. Иначе любые прогнозы становятся неблагодарным делом.

Еще один сектор финансового рынка, который необходимо развивать, это муниципальные займы. Так например, в США рынок муниципальных ценных бумаг занимает четвертое место по капитализации. Несмотря на то, что Россия занимает отнюдь не меньшую территорию, чем США, и число муниципальных образований на ней тоже достаточно велико, рынок муниципальных облигаций в России развит гораздо меньше других финансовых рынков. Такое отставание объясняется главным образом тем, что в отличие от рынков акций и государственных облигаций этот рынок не испытывал постоянного давления со стороны инвесторов, требующих раскрытия механизма формирования цены и ликвидности. Однако необходимость привлечения капитала для развития региональной инфраструктуры непременно подтолкнет развитие муниципальных ценных бумаг.

В настоящее время в России нет рынка закладных и ипотечных ценных бумаг. В ГК РФ упоминание о закладной ценной бумаге отсутствует. Формирование института закладных ценных бумаг приведет к образованию нового сектора отечественного финансового рынка - рынка залоговых облигаций, обеспеченных закладными ценными бумагами. Эмитенты смогут выкупать у ипотечных и коммерческих банков закладные и выпускать под их обеспечение залоговые облигации, обеспечивая рефинансирование ипотечных операций банков. Рынок залоговых облигаций позволит также повысить привлекательность жилищного кредитования. Создание института ипотеки, включающее развитие рынка ценных бумаг, обеспеченных залогом недвижимости, может стать достаточным условием привлечения долгосрочных заемных средств из-за рубежа.

Сегодня, когда рынок ценных бумаг переживает тяжелейший кризис, профессиональные участники остро нуждаются в новых, более надежных и привлекательных финансовых инструментах, которые открыли бы дополнительные горизонты инвестирования в реальный сектор. Роль такого инструмента вполне могут сыграть складские свидетельства, которые будучи выведены на рынок, реализовали бы свой исключительно высокий инвестиционный потенциал. По оценке экспертов Национальной ассоциации участников фондового рынка, сегодня товарные запасы, под которые возможен выпуск двойных и простых складских свидетельств, составляют сейчас сотни миллиардов рублей, и поэтому о рынке с такими объемами можно только мечтать.

В настоящее время Государственной Думой в первом чтении принят законопроект «О двойных и простых складских свидетельствах», подготовленный парламентским Комитетом по бюджету, налогам, банкам и финансам. Этот документ встречен фондово-коммерческой общественностью с колоссальным энтузиазмом.

В Соединенных Штатах Америки и других странах Запада складские свидетельства давно уже имеют самое широкое хождение, например в области коммерческих операций с зерном, и, по мнению российских зерновиков, есть все основания для безотлагательного распространения зарубежного опыта у нас. Сейчас на хранении в элеваторах России находятся более 20 миллионов тонн зерна. Проект внедрения складских свидетельств на зерновом рынке начали прорабатывать еще два года назад. В сложившейся ситуации администрации многих регионов даже готовы принимать такими бумагами часть обязательных платежей в бюджет. Ведь немалую долю собственных обязательств перед армией и спецучреждениями региональные власти выполняют в натуральной форме — поставками зерна и другого продовольствия. «Зерновой Союз» уже предпринял попытку инициировать соответствующее постановление правительства о складских свидетельствах на зерно. Эта идея нашла поддержку в Министерстве сельского хозяйства и продовольствия.

Тем не менее вокруг этого документа ожидаются серьезные баталии, связанные с практикой прохождения законодательных актов в Российской Федерации. Основным камнем преткновения в правовом управлении Совета Федерации стала концептуальная основа законопроекта, которая рассматривается как попытка «одновременно урегулировать правоотношения, связанные с договором хранения и обращением складских свидетельств в качестве ценных бумаг». А поэтому «рассматриваемый проект не имеет собственного предмета правового регулирования». Все, что надо было в этой сфере отрегламентировать, уже в достаточно полной мере урегулировано Гражданским Кодексом РФ» (глава 47 «Хранение», статьи 886-918). Для уточнений достаточно ведомственной инструкции. По мнению оппонентов предлагаемого законопроекта «О двойных и простых складских свидетельствах» ряд его положение либо противоречит Гражданскому Кодексу РФ и Закону «О рынке ценных бумаг», либо в той или иной мере дублирует нормы, зафиксированные в этих документах, в чем, естественно, нет необходимости. Например, статья 10 законопроекта обязывает складского хранителя товара при безвозмездности хранения компенсировать его владельцу только «реальный» ущерб. По Гражданскому же Кодексу (ст. 15 и 393) хранитель отвечает за причиненные убытки «в полном объеме».

Правовое управление самой Думы требует также исключить из текста законопроекта все, что касается налогообложения, т.к. это предмет Налогового Кодекса. В этой связи правовики возражают против освобождения какого либо объекта от налогов вообще. Статья 21 проекта «неверно указывает, что налогообложение доходов по операциям со складскими свидетельствами осуществляется в соответствии с законодательством о налогообложении операций с ценными бумагами». Получение дохода (прибыли) и совершение операции (сделки) с имуществом - два различных основания для уплаты различных налогов. В первом случае взимается налог на прибыль, а во втором - появляется основание для уплаты налога на добавленную стоимость, налога с продаж.

Пока рынка складских свидетельств у нас нет. И, конечно, не потому, что в том отсутствует необходимость, а по причине неясностей законодательства. Гражданский кодекс содержит лишь базовые нормы, которые требуют существенной конкретизации и уточнений прежде всего по порядку их практического применения. Как ни странно, там нет четкого ответа даже на основной вопрос: является ли двойное складское свидетельство именной ценной бумагой или ордерной, т.е. подразумевающей возможность быть переданной другому лицу. Не содержится в кодексе и ответов на вопросы, связанные с регулированием обращения свидетельств на фондовом рынке.

Задача законопроекта о складских свидетельствах - устранить разнобой в толковании и порядке применения соответствующих норм Гражданского Кодекса РФ. Ведь рынок складских свидетельств уже начал стихийно складываться в ряде регионов, например в

Московской, Свердловской и Оренбургской областях, Чувашии, республике Марий Эл. Прорабатывается вариант использования данных ценных бумаг и на территории Саратовской области, автор данной работы принимает активное участие в разработке базы их применения и технологии обращения. Необходимо установить понятные для всех правила выпуска, обращения и погашения этих ценных бумаг, не допустить плавной трансформации их в суррогатный, необеспеченный инструмент узкоспекулятивных операций.

Как мы уже указывали, сегодня в законодательстве фондового рынка вообще зияет значительный пробел в вопросах, касающихся неэмиссионных ценных бумаг. Именно это в свое время привело к неконтролируемому появлению необеспеченных «товарных» векселей, псевдодолговых документов, по существу не являющихся ценными бумагами, но используемых в качестве заменителя платежных средств. Новый законопроект призван не допустить такой же судьбы для складских свидетельств. Поскольку в данном вопросе от академического ГК РФ мало практического толка, для решения насущных экономических проблем нужно запустить новый расчетный инструмент, который был бы практически удобен не только для профессиональных участников фондового рынка, но и для производителей в реальном секторе. За последние годы по существу была впервые сделана попытка разработать закон, который прописывает конкретные правила обращения инструмента, предназначенного в первую очередь для промышленных предприятий, страдающих сегодня от нехватки оборотных средств, от неплатежей партнеров, непомерных налогов и бесконечной череды посредников. Складские свидетельства - это «мостик» из сферы ссудного капитала, где сосредоточена основная «свободная» денежная масса, в сферу задыхающейся от безденежья реальной экономики.

Одна из норм закона о НДС освобождает оборот ценных бумаг от обложения. Но ведь при передаче ценной бумаги происходит смена собственника товарных ценностей, а следовательно, должен платиться НДС. По крайней мере так сейчас считает Министерство финансов РФ. В такой ситуации разработчикам закона о складских свидетельствах предстояло найти вариант, при котором не проиграли бы ни государство, ни рынок. Они остановились на схеме, при которой НДС разводится на концы «цепочки», возникающей при обращении свидетельств. Налог удерживается у последнего держателя свидетельства в момент изъятия товара со склада по предъявлению складского свидетельства и документов, подтверждающих размер суммы, уплаченной за свидетельство. Правда, пока не удалось согласовать этот механизм с действующим порядком оформления счетов фактур. Конечно, налоговые статьи можно было бы вынести за данный проект, но с условием включения их в соответствующий раздел Налогового Кодекса.

Формирование внутреннего рынка негосударственных долговых ценных бумаг станет важным шагом в развитии системы финансирования отечественной экономики.

4.4. Сбалансированность структуры финансового рынка как условие стабилизации экономической ситуации

Масштабы экономической трансформации России огромны и невозможно своевременно и конкретно решить все накопившиеся вопросы в этой области. Нет ничего удивительного в том, что кому-то покажется преждевременным поворот экономической политики в направлении экономического роста. Основанием для подобного мнения могут послужить неблагоприятные не только внутренние, но и внешние обстоятельства. В условиях тяжелого бюджетного кризиса и сокращения валютных поступлений явно не хватает средств для обслуживания государственных долговых обязательств. В трудном положении оказались крупнейшие банки страны, вынужденные направить свои ликвидные средства на оплату долгов зарубежным банкам - членам Лондонского клуба.

Экономика по своему состоянию отброшена назад. Бюджетный дефицит возрастает. А это означает дальнейшую растрату сил на решение текущих задач, в том числе и на переговоры с МВФ и Всемирным банком о предоставлении новых кредитов для обслуживания собственных внутренних долгов. В целом логика известна и привычна: чуть-чуть занять у зарубежных банков, поддержать приближенные банки, усилить фискальный пресс на предпринимателей, сбросить большую часть ответственности на регионы и т.д.

По глубокому убеждению автора в России не возможно навести порядок в финансах без наведения порядка в управлении государственным долгом. Прежде всего предстоит кардинально повысить эффективность управления внешним долгом и зарубежными активами. Новые заимствования осуществлять только для реструктуризации имеющейся задолженности (перевод "коротких" денег в "длинные", замещение дорогих по обслуживанию займов более дешевыми). Необходимо ввести мораторий на рост заимствований из иностранных источников, завершить согласованную с МВФ программу кредитования. Эта программа должна стать последней. Однако Россия продолжит конструктивное сотрудничество с МВФ и Мировым банком.

Текущие экономические решения возможны и их нужно принимать, но за все надо платить. И ценой становятся затяжная депрессия в промышленности и сельском хозяйстве, падение производительности труда, примитивизация производства, рост безработицы, низкий уровень жизни большинства населения.

Что касается интеграции в мировую экономику, то следует помнить: Россия развивается в ином цикле и иными темпами, чем страны-лидеры мирового процесса. Нужно давать себе отчет в том, что необходимо вписаться в глобальные процессы, соблюдая возможности устойчивого развития. Наша страна должна отстаивать свое право на ускоренные темпы роста и использование ресурсов для него в расширенных масштабах. Мы уже вписались в мировую экономику через специализацию на продукции топливно-энергетического комплекса. Страны с такой структурой экспорта не имеют сильного иммунитета против конъюнктурных колебаний мирового рынка. Для них всегда существует внешняя угроза нарушения внутреннего экономического равновесия.

Конкуренция в мировой экономике и политике переместилась в сферу борьбы за рынки высокотехнологичной продукции. Семерка развитых стран контролирует 80% данных рынков. Нефтедобывающие страны, думая о своем будущем, вкладывают средства в наукоемкие производства. Отсюда столь пристальное внимание к технологиям, образованию, качеству человеческого потенциала.

Вместе с тем в России есть немалые технологические заделы - в авиации, спецметаллургии, машиностроении, энергетике, станкостроении, биотехнологии и в других сферах, где мы могли бы подняться до мирового уровня и интегрировать нашу экономику в мировое хозяйст во XXI в. Так появляется возможность вписаться в транснациональные и глобальные процессы. Вместе с тем опоздание на 7-10 лет грозит окончательной потерей потенциальных преимуществ. Это последнее замечание справедливо и в отношении самого научно-технического потенциала. Мы всегда гордились своей наукой и считали, что ее преимущества можно было разумно задействовать в ходе реформ. Однако научно-технический потенциал стремительно сокращается.

Глубинные причины нестабильности не устранены. Велика вероятность того, что продолжение политики стабилизации прежними ограниченными, а нередко крайне неадекватными средствами приведет к тем же негативным результатам, когда поворот к экономическому росту вновь может не состояться.

Сложившаяся экономическая ситуация, отечественное законодательство, особенно в области налогообложения серьезно подрывают не только интерес к развитию национальной индустрии, но и провоцируют, наряду с классическими стимулами к вывозу капитала (освоение зарубежных рынков сбыта, доступ к зарубежным источникам сырья, получение за рубежом более высокой прибыли и т.п.), тенденции, характерные для так называемого бегства капитала (обусловленного неблагоприятным инвестиционным климатом в России, а также стремлением "отмыть" капитал нелегального происхождения см. табл 4.1, 4.2, 4.3).

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В результате проведенного диссертационного исследования автор пришел к следующим выводам и предложениям:

Государственное регулирование финансового рынка - реальное самостоятельное по своей сути экономическое явление, базирующийся на избранной финансовой политике государства набор методов воздействия на финансовый рынок, согласно избранных стратегии и тактики поведения государства, с целью формирования конкретной экономической модели, определяющей, с помощью принятых законодательных актов, реализуемых субъектами государственного управления, формирование складывающихся объективных производственных отношений в поведенческой модели системы экономических отношений на данном конкретном этапе и реальных условиях развития общества, характерных для текущего периода развития системы общественных отношений.

Государство в рамках избранной политики, с помощью механизмов и методов регулирования, свойственных государственной системе управления, в зависимости от избранной модели развития финансового рынка и в соответствии с общеэкономической моделью развития национального хозяйства в каждый конкретный исторический момент, защищает, поощряет и развивает финансовый рынок в соответствии с потребностями общественного развития. При этом взаимоотношения государства и финансового рынка носят многогранный характер, зависящий от роли государства в регулировании рынка и модели его поведения в функционирующем финансовом рынке. В любом случае роль государства в регулировании финансового рынка, как части рыночных отношений в целом, связана с приданием рынку и его составляющим организационной завершенности, в той или иной степени жесткости контролируемости отношений данного сектора рынка при помощи их стандартизации.

Выявлено, что в целях более эффективного и контролируемого управления различными сегментами финансового рынка, требуется радикальное изменение взаимоотношений субъектов органов государственного управления с введением координирующего соподчинения, особенно субъектов имеющих право издавать нормативные и законодательные акты, с тщательным контролем за их исполнением и соответствием общеэкономической политики государства, в рамках избранной стратегии развития.

В рамках потребностей и возможностей как отдельных сегментов, так и всего, в целом рынка, рассмотрены инструменты финансового рынка, с целью их классификации, выявления уровня участия в деятельности рынка, а также динамики развития в рамках расширяющейся системы рыночных отношений, применительно к российской экономике периода девяностых годов. При этом выявлено, что практически все сегменты рынка находят отражение в инструментах финансового рынка. Так, например, рынок товарной продукции и услуг представлен коносаментами, товарными фьючерсами и опционами, коммерческими векселями; рынок земли и природных ресурсов - закладными листами, ипотечными ценными бумагами и пр.

Предложена собственная схематичная концепция структуры финансового рынка, включающая в себя;

- собственно рынок с разбивкой его на сегменты, в зависимости: а) от отраслевой направленности; б) от круга участников; в) от степени регулируемости сегмента;

- субъекты рынка, составляющие его инфраструктуру, рассмотренные в зависимости от их функций деятельности на рынке: а) органы государственного регулирования и надзора (правовая и н фрастру ктура); б) саморегулирующиеся организации и объединения участников финансового рынка (информационная инфраструктура); в) организованные институты и операторы финансового рынка, действующие в рамках его определенных сегментов (сетевая инфраструктура);

- инструментарий финансового рынка, с выделением его сегментарной направленности и временных периодов действия: а) инструменты денежного рынка; б) инструменты рынка ценных бумаг; в) инструменты срочных сделок;

- и прочие инструменты.

Рассмотрены и даны собственные характеристики и оценки^, представленных в научной экономической литературе модел^Г финансовых рынков, рассматриваемых с позиций: а) механизмов регулирования и доли вмешательства государства в отношения финансового рынка; б) преобладающего влияния на финансовом рынке тех или иных субъектов инфраструктуры; в) территориального месторасположения; г) развитости и использования инструментария финансового рынка; д) видов сделок и их сроков; е) отраслевых и иных критериев;

Проанализированы особенности становления финансового рынка Российской Федерации, заключающихся, в первую очередь в том, что он относится к, так называемым, новым финансовым рынкам и имеет большие возможности использования накопленного историей развития данного сегмента рынка опыта других стран, но в виду не сложившейся структуры, опыта и культуры взаимоотношений именно такие рынки подвержены резким колебаниям, спадам, подъемам и быстрым темпо,м развития. Немаловажную роль в этом играют международные и национальные финансовые объединения или организации, имеющие избыточные финансовые ресурсы и ищущее более прибыльные сферы применения. Их влияние на неразвитые или не устоявшиеся финансовые рынки оказывает не только благотворное, но и пагубное влияние.

Показано, что одна из особенностей России в плане развития финансового рынка, состоит в том, что идет параллельное формирование рынка/денежного рынка и рынка капиталов. Причем более успешным на текущий период является формирование и развитие денежного рынка, и это является закономерным, ввиду его примата над рынком капитала как базового, фундаментального условия функционирования последнего.

Выявлено, что еще одной особенностью российского финансового рынка является значимость его социальной составляющей, в основу чего легли финансовые потрясения экономики России - инфляция 1991-1993 годов, деятельность недобросовестных финансовых компаний 1992-1995гг. и события второй половины 1998 года, разорившее значительную часть банковских и финансовых организаций, в результате чего они не смогли исполнить свои обязательства перед своими клиентами - как юридическими, так и физическими лицами.

Среди рассмотренных и выявленных проблем российского финансового рынка выделена глобальная, концентрирующая негативно влияющие внешние факторы (высокая социальная и политическая нестабильность, инфляция) — расслоение реального и финансового секторов экономики, ввиду чего предложен механизм целевой переориентации финансового рынка, направленный на выполнение главной функции финансового (в том числе и фондового) рынка - на преодоление инвестиционного кризиса, аккумуляцию свободных денежных ресурсов для направления их на цели восстановления и последующего роста производства.

Предложено исходить из необходимости реализации следующих приоритетных задач финансовой политики: осуществление и завершение бюджетной реформы, включающей в себя усовершенствование системы бюджетного федерализма, изменение принципов исполнения бюджета на базе казначейской системы, апробация новой бюджетной классификации, совершенствование структуры Министерства финансов Российской

Федерации и финансовых органов на местах; увеличение доходной базы бюджетов за счет совершенствования налогового законодательства, прекращение практики предоставления индивидуальных льгот хозяйственным субъектам и регионам, совершенствование методики взимания и полноты сбора налогов, осуществление тесной координации работы с налоговыми и другими фискальными органами; активизация развития рынка государственных ценных бумаг с учетом перехода к более длительным срокам их погашения, а также системы муниципальных займов; осуществление координации федеральных ведомств и органов государственного валютного контроля по формированию и реализации государственной политики в области совершенствования валютного и таможенного законодательства, валютного регулирования и контроля; повышение эффективности проводимых валютно-финансовых операций и укрепление курса рубля.

Показана необходимость целенаправленной работы по созданию финансово-промышленных групп, способных обеспечить инвестирование высокоэффективных проектов и повышение конкурентоспособности отечественных товаров, работ, услуг. В кратчайшие сроки требуется пересмотр и проведение инвестиционной политики, направленной на ускорение структурной перестройки экономики.

Автором выявлена разобщенность целенаправленной деятельности государственных органов управления различными сегментами финансового рынка, вплоть до отдельных субъектов его инфраструктуры. Сделан вывод необходимости повышения роли государства на финансовом рынке через: преодоление раздробленности и пересечения функций существующих государственных органов, регулирующих его деятельность; немедленное создание регулятивной инфраструктуры рынка и правовой базы в целях ограничения рисков инвесторов и создание системы их защиты; гармонизацию российских и международных стандартов, используемых на финансовом рынке. В работе представлен материал, иллюстрирующий, что за последнее пятилетие получили развитие государственные займы различных уровней, облигации которых служили фундаментом для пирамиды банковских денег (денег, не попадавших в реальный сектор экономики). Инфляция приобрела хронический характер, приводя к усилению экономических позиций монополизированных производств (в основном сырьевых) и одновременно к кризису экономики с обострением социальной ситуации.

В ходе анализа экономических индикаторов автор выявил следующие негативные тенденции социально-экономического развития России: продолжение спада производства товаров и снижение доли производственных инвестиций в общем объеме ВВП; ухудшение уровня поддержки материальной инфраструктуры, материальных резервных и страховых фондов для обеспечения ритмичной работы производства; ухудшение финансового состояния производственного сектора и как следствие - государственных финансов; происходит рост технологической и продовольственной зависимости; возрастание износа основных фондов и устойчивое повышение затрат на производство продукции; увеличение потерь рабочего времени из-за роста безработицы и возрастание недоиспользования производственных мощностей: спад производства в экспортоориентированных сырьевых отраслях, ухудшение экологической безопасности .

На основе проведенного анализа ситуации на финансовом рынке Российской Федерации, делается вывод У необходимости выработки скоординированной финансовой политики в целях усиления экономической безопасности государства, что должно означать признание примата экономики в обеспечении внутренней и внешней безопасности государства и, следовательно, необходимость самого серьезного внимания к проблеме обоснования и реализации национальной стратегии развития, одним из основных звеньев формирования которой является эффективное государственное регулирование финансового рынка. Должна быть выработана стратегия, которая обеспечивает устойчивое увеличение темпов роста конечного продукта в оптимальной структуре для граждан, достижение полной занятости, отсутствие инфляции и справедливое распределение доходов.

В процессе раскрытия темы диссертационного исследования выявлены негативные издержки попыток стремительного развития финансового рынка в России с развитой инфраструктурой и инструментарием, при сложившихся производственных отношений в сфере реального производственного сектора и определенной психологии понимания экономических отношений. Законодательно-правовая база: указы, законы, распоряжения и инструкции законодательных органов всех уровней, создавались по мере вызревающей необходимости, либо как стимулирующие формирование инфраструктуры и схем ее управления, зачастую противореча друг другу, пересекаясь по уровням подчиненности. Данные процессы привели к изменению тенденции социально-экономического развития России и псевдопониманию рыночных механизмов, стимулируя выгодность владения собственностью, а не эффективное ее использование, уменьшая средний слой, был спровоцирован рост уклонения от налогов государству и криминализация экономики; сузилась база для финансирования отраслей социальной инфраструктуры; усилилось расслоение населения по профессиональному признаку и по региональной принадлежности, что служит индикаторами опасных тенденций, грозящих экономической безопасности государства.

Основными причинами ухудшения экономических показателей и социальных индикаторов являются: резкая смена экономического курса и потеря контроля за доходами и ценами; проведение глобальной приватизации экономики в период резкого спада экономического развития в условиях разрастающегося финансово-экономического кризиса и инфляции, приведшей к неэффективной для решения государственных проблем дешевой распродажи госсобственности и перераспределения доходов не в пользу государства; рост государственного долга, бюджетного дефицита; стимулирование спекулятивной финансовой деятельности; перераспределение доходов между отраслями и регионами посредством ценовых диспропорций в пользу сырьевых отраслей, финансово-кредитной деятельности и регионов, где концентрируется размещение приоритетных отраслей с точки зрения интересов транснационального капитала.

Проведенный анализ финансового положения национального хозяйства выявил следующие негативные тенденции социально-экономического развития России: хронический характер дефицита федерального бюджета и высокий уровень его неисполнения; хронический характер инфляции с увеличением доли расходов населения на приобретение иностранной валюты, рост задолженности по заработной плате и по социальным трансфертам., рост взаимных неплатежей, общей, просроченной дебиторской и просроченной кредиторской задолженности промышленных предприятий; возрастают затраты на рубль продукции; увеличивается эмиссия не подконтрольных государственным центральным органам договорных денег и растет ущерб казне от обналичивания денег без уплаты налогов, растет внутренний и внешний государственный долг, уменьшаются золотовалютные запасы России . В ряде субъектов Федерации появились самостоятельные эмиссионные центры, имеющие свои золотые запасы и выпускающие денежные суррогаты. Открылись представительства регионов в ближнем и дальнем зарубежье, что значительно усложняет проведение государственных методов регулирования, выработке и реализации финансовой политики.

Инфляционные процессы стимулируют рост курса доллара по отношению к национальной валюте, увеличивая доход Запада от предоставления внешних займов России, как от легально вложенных в иностранные госбумаги валютных резервов Центробанка, так и от роста нелегально вывезенных и инвестированных в различные активы валютных средств российских физических и юридических лиц, а также от налогов на землю и недвижимость за границей.

Выявлено, что основными причинами ухудшения социально-экономического состояния государства являются:

- несоответствие финансовой и денежно-кредитной системы государства потребностям развития реального сектора экономики;

- грубые расхождения между прогнозом и реальным развитием экономики;

- рост уклонений от налогов из-за отсутствия контроля за доходами и роста неплатежей в народном хозяйстве;

- отсутствие контроля за ценами в высокомонополизированных отраслях, из-за чего тон инфляции задают действия господствующего монополиста ТЭК;

- превышение процента за кредит в несколько раз нормы прибыли в реальном секторе экономики из-за инфляции, искусственно завышенной доходности обращавшихся государственных ценных бумаг и динамики роста курсовой разницы по валюте, что делало невозможным банковские инвестиции в реальный сектор;

- сырьевая ориентация экономики, расслоившая регионы;

- нежелание регионов финансировать дотационные субъекты Федерации и компенсирование нехватку денег выпуском собственных денежных суррогатов;

- рост государственного долга не для целей инвестирования производства, а на текущие расходы;

- бесконтрольность вывоза капиталов.

Анализ федеральных бюджетов за 1997 и 1998 гг. показывает ухудшение экономической безопасности России. Первоочередной проблемой для правительства является несбалансированность материально-вещественных и финансовых потоков в экономике. Без решения этой проблемы и установления контроля за движением капиталов не будет решена проблема неплатежей и создания условий для стимулирования производственных инвестиций, вследствие чего Правительство будет вынуждено повышать налоги и сокращать государственные расходы, что оно и делает в рамках курса либерализации, перекладывая бремя расходов на малоимущие слои. Показана необходимость совершенствования государственного регулирования рыночных процессов в целях стабилизации экономики. В первую очередь в области финансового рынка, при дальнейшем развитии рыночных отношений в обществе.

Показатели макроэкономического прогноза, составленного при отсутствии сбалансированной стратегии (являющейся частью государственной финансовой политики) экономического развития и сбалансированности расчетов, не могут считаться надежными для обоснования процесса принятия решений, в том числе по проекту федерального бюджета. В основе концепции федерального бюджета сохраняется остаточный принцип финансирования государственных расходов, что определяет фискальный его характер, рост государственного долга, «проедание» инвестиционных возможностей и подчинение макроэкономической ситуации в России распродаже национальных ресурсов.

В экономике России на протяжении практически десятилетия сохраняется тенденция снижения объема производственных инвестиций. Бюджет развития, в основе которого отсутствует, единый народнохозяйственный подход к оценке экономической эффективности инвестиционных проектов, не стал действенным механизмом улучшения экономической ситуации.

В процессе анализа формирования и функционирования финансового рынка в Российской Федерации выявлена серьезная проблема разрыва между фондовым рынком и реальным производством.

Декларировано, что выбор сделан в пользу стратегии подъема, но анализ всех разделов экономической политики реально подтверждает продолжение либерализации экономики с надеждой на займы МВФ, иностранные инвестиции и ипотечное кредитование под продажу земли и осуществление программы экономии социальных расходов.

В итоге анализа предложений по переходу к стратегии подъема и спасению промышленности России в данной работе показано, что это невозможно сделать как на базе монетаризма с использованием некоторых методов, усиливающих государственное регулирование экономики, так и на основе корпоративизма с использованием планирования и рынка. Для выхода из кризиса нужна согласованная система принципов экономической политики, реализующая стратегию эффективного развития национальной экономики.

Анализ экономических показателей за период радикального и либерального реформирования экономики России раскрывает значительное ухудшение позиций России в мировой экономике. Сегодня по размеру внешнего долга Россия занимает третье место в мире, краткосрочная иностранная задолженность России достигла критического уровня, а огромное количество каналов, втянувших Россию в функционирование глобальной финансовой системы, делает ее банковскую систему незащищенной от транснациональных финансовых спекулянтов, подрывая финансовую устойчивость государственных финансов, и ухудшая, в свою очередь, положение промышленных предприятий. В результате резко дешевеют акции российских компаний. расходуются золотовалютные запасы, постоянно колеблется ставка рефинансирования для спасения рубля от девальвации, при наращивании внешних заимствований, что усиливает кризисные явления в Российской экономике с тяжелыми социальными последствиями.

В целях экономической безопасности государства, на взгляд автора, необходима выработка сбалансированной финансовой политики, в основе которой лежит признание примата реального сектора экономики в обеспечении внутренней и внешней безопасности государства и, следовательно, необходимость самого серьезного внимания к проблеме обоснования и реализации эффективной стратегии развития. Под нею понимается стратегия, которая обеспечивает устойчивое увеличение темпов роста конечного продукта, отсутствие инфляции и справедливое распределение доходов. Критерием экономического развития государства должна служить степень соответствия проводимой им финансовой политики в рамках эффективной стратегии экономического роста и степень доверия к ней, как внутри государства, так и со стороны международных организаций.

В работе показано, что главной проблемой экономического развития России является отсутствие скоординированной системы принципов финансовой политики как у правительства, так и у оппозиции. Анализ предложений оппозиции, сделанных на базе монетаризма с использованием некоторых методов, усиливающих государственное регулирование экономики, и на базе корпоративизма с использованием планирования и рынка, показал невозможность их использования для перехода к стратегии подъема.

В работе предлагается переход к главному, классическому принципу формирования цен производителей и приведение их в соответствие реальным затратам с фиксацией цен на исходные сырьевые и топливные ресурсы, остающимися в Российской экономике монополизированными, что должно ликвидировать корни кризиса неплатежей и инфляции издержек. Дается разъяснение необходимости построения принципов политики доходов через стимулирование эффективного, а не спекулятивного использования собственности.

Для реализации проектов экономического роста, как глубоко убежден автор, должны соблюдаться принципы финансовой политики сбалансированность материально-вещественных и финансовых пропорций народного хозяйства; следует упростить систему налогообложения для повышения надежности формирования доходной части бюджета и улучшения контроля за доходами. При этом должны соблюдаться принципы денежно-кредитной политики государства - строгое разграничение сфер обращения наличных и безналичных денег, подчинение организации банковской системы потребностям разработки и реализации эффективной экономической стратегии.

Эмиссия наличных денег, естественно, должна определяться суммой цен благ, реализуемых на потребительском рынке, и средней скоростью обращения денег. Рост реальной платежеспособности национальной валюты рассматривается нами как критериальный показатель для сопоставления итогов хозяйствования различных государств. Безналичная денежная масса определяется объемом продукции, реализуемой между хозяйственными объектами в ценах производителей, и скоростью ее обращения. При этом текущие депозиты следует использовать для кредитования текущих расходов, сберегательные - для инвестиционных.

Предлагается краткий конкретный анализ современной экономической стратегии России на примере реального использования внешних займов.

Для объективного заключения по использованию внешних заимствований правительством РФ нужна соответствующая программа, в которой четко сформулированы причины обращения к внешним займам. принципы их распределения, определена возможность погашения всех ранее полученных внешних займов и обоснована эффективность выделения кредитов тем или иным получателям. Однако, исходя из анализа реализации стратегии развития, в наличии такой программы у правительства нет.

На международном рынке капиталов, в МВФ и МБРР, как впрочем и национальных финансовых рынках, главенствуют транснациональные корпорации, базирующиеся в основном в США и в меньшей степени в странах Западной Европы и Японии. Их стратегической задачей является интеграция финансов всех стран с мировыми финансовыми центрами.

Высокая рентабельность иностранных инвестиций в России обеспечивается ее дешевой рабочей силой. Дальнейшее удешевление рабочей силы посредством роста налогового бремени и сокращения социальных расходов, роста задолженности по заработной плате и пенсиям и их отставания от роста цен будет способствовать увеличению иностранных инвестиций, привлекаемых высокой рентабельностью сырьевых отраслей — нефти и газа.

Внешние займы, ложащиеся тяжелым бременем на государство, предоставляются для увеличения добычи нефти и газа, а также проведения рыночных реформ по перепродаже государственной собственности, позволяющих реально использовать эти займы частными инвесторами — местными и иностранными.

Альтернативой курсу устойчивого удешевления рабочей силы России является курс устойчивого роста уровня благосостояния ее граждан, что предполагает наличие у правительства национальной эффективной стратегии, опирающейся на отечественные инвестиции.