Инфляционные процессы и антиинфляционная политика в Российской Федерации тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Инфляционные процессы и антиинфляционная политика в Российской Федерации"

На правах рукописи

004608400

Голанд Михаил Юрьевич

Инфляционные процессы и антиинфляционная политика в Российской Федерации (1992 - 2009 годы)

Специальность 08.00.10 Финансы, денежное обращение и кредит

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

2 3 СЕН 2010

Москва, 2010

004608400

Работа выполнена в Центре финансовых исследований Учреждения Российской академии наук Институт экономики РАН.

Научный член-корреспондент РАН, доктор

руководитель: экономических наук, профессор

Гринберг Руслан Семенович

Официальные доктор экономических наук, оппоненты: профессор

Погосов Игорь Александрович

кандидат экономических наук Татевосян Георг Мартынович

Ведущая Финансовая академия при

организация: Правительстве Российской Федерации

Защита состоится 28 сентября 2010 г. в 14 часов на заседании Диссертационного совета по защите докторских и кандидатских диссертаций Д.002.009.01 при Институте экономики РАН по адресу: 117218, Москва, Нахимовский проспект, д. 32.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Института экономики РАН по адресу: 117218, Москва, Нахимовский проспект, д. 32, а с авторефератом на сайте vyww.inecon.ru. Института экономики РАН.

Автореферат разослан_2010 г.

Ученый секретарь

Диссертационного совета Д.002.009.01. кандидат экономических наук, доцент

В.А. Потапов

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Инфляция представляет собой сложный социально-экономический феномен, оказывающий значительное влияние на экономику. Высокая инфляция подрывает стимулы к сбережению, снижает уровень инвестиционной активности предприятий, приводит к понижению уровня жизни населения, в первую очередь наименее обеспеченных слоев общества, негативно сказывается на реальном объеме налогов, получаемых государством.

Инфляция вызывает макроэкономическую и социальную нестабильность, провоцируя недовольство проводимой экономической политикой. В этой связи очевидно, что проблема чрезмерно высокого роста цен требует самого пристального внимания и изучения как со стороны органов государственной власти, так и со стороны научной общественности.

В течение XX века мир неоднократно сталкивался с периодами высокой инфляции, некоторые страны были вынуждены пройти через гиперинфляцию, когда цены увеличивались на сотни процентов в год. Теми или иными способами властям удавалось стабилизировать финансовую систему, но издержки от антикризисных мер зачастую были очень высоки.

Вопрос о том, какие меры следует предпринимать для снижения темпов роста цен, являлся одним из ключевых для экономистов XX века, он продолжает сохранять свою актуальность и для современных исследователей. Предлагается множество решений, но ни одно из них не может рассматриваться в качестве «абсолютной истины», так как для выработки действенных рекомендаций необходимо анализировать каждый конкретный случай, каждую конкретную страну.

Вышесказанное в полной мере касается и российской экономики. Универсальные рецепты, заимствованные в западной экономической теории, не смогли привести к устойчивому снижению инфляции до однозначного

уровня в 1990-е и 2000-е годы. Однако это не значит, что следует отказаться от накопленных экономистами знаний, перестать изучать разработанные теории как не представляющие пользы для России.

Знание последних достижений экономической мысли позволяет оценить применимость тех или иных идей в текущей экономической ситуации, в случае необходимости внести в них коррективы, обусловленные конкретными особенностями и уровнем экономического развития страны, разработать эффективную антиинфляционную политику.

В этой связи работы, в которых анализируются инфляционные процессы и предлагаются меры антиинфляционной политики, эффективные в специфических российских условиях, являются важными и актуальными как в теоретическом, так и в практическом плане.

Степень научной разработанности проблемы. По проблеме инфляции и антиинфляционного регулирования опубликовано большое количество различных работ. Несмотря на то, что сам термин «инфляция» появился только в конце XIX века, первые исследования по данной тематике относятся еще к эпохе меркантилизма и возникновения количественной теории денег.

Так, свой вклад в анализ данной проблемы внесли Д. Юм, А. Смит, Д. Рикардо, Дж. С. Милль, Г. Торнтон, Т. Этгвуд. Позднее вопросы роста цен были затронуты в работах И. Фишера, А. Маршалла, А. Пигу, К. Викселля, Л. фон Мизеса, а затем и Дж. М. Кейнса. В послевоенный период вышли работы М. Фридмена, П. Самуэльсона, Дж. Хикса, Р. Солоу, Э. Фелпса, Д. Хейнмана, Р. Лукаса, Т. Сарджента, Дж. Стиглица, X. Мински, Р. Дорнбуша, Л. Саммерса, Дж. Робинсон. Следует упомянуть и советских экономистов периода НЭПа, в частности, Г. Сокольникова, Л. Юровского, 3. Каценеленбаума.

Разнообразные трактовки развития инфляционных процессов в Российской Федерации даны в статьях и книгах Л. Абалкина, С. Андрюшина, А. Белоусова, Е. Гайдара, М. Гельвановского, С. Глазьева,

Р. Гринберга, E. Гурвича, M. Делягина, С. Дробышевского, А. Ивантера,

A. Илларионова, А. Кпепача, Л. Красавиной, А. Кудрина, О. Лаврушина, Д. Львова, В. Маевского, В. May, С. Никитина, В. Панфилова, И. Погосова,

B. Сенчагова, А. Симановского, А. Улюкаева, В. Усоскина, А. Френкеля, А. Хандруева, Е. Ясина.

Тем не менее, еще не все сказано о сложной взаимосвязи монетарных и немонетарных факторов инфляции, их влиянии на итоговый рост цен и на эффективность проводимой антиинфляционной политики.

Цели и задачи исследования. Целью диссертационной работы является исследование особенностей и закономерностей инфляционных процессов в Российской Федерации, определение теоретических и практических подходов к реализации эффективной антиинфляционной государственной политики.

В соответствии с поставленной целью в работе ставятся и решаются следующие задачи:

• классифицировать основные теории инфляции, провести сравнительный анализ предлагаемых мер антиинфляционного регулирования;

• исследовать социально-экономическую природу инфляционных процессов в Российской Федерации;

• рассмотреть российский опыт реализации антиинфляционной политики в период с 1991 по 2009 годы;

• предложить рекомендации по повышению эффективности проводимых антиинфляционных мероприятий.

Предмет и объект исследования. Предметом исследования в данной работе является динамика инфляционных процессов в Российской Федерации, а также принимаемые монетарными властями антиинфляционные меры.

Объектом исследования являются инфляционные процессы в рыночной экономике, в первую очередь, в экономике современной России.

Методологическая и теоретическая основа исследования.

Теоретической основой диссертационного исследования послужили классические и современные работы ведущих иностранных и отечественных экономистов по проблемам инфляции и антиинфляционного регулирования, в частности, наиболее видных представителей кейнсианской и монетаристской теорий инфляции. Кроме того, в работе использовались нормативно-правовые акты и иные официальные документы.

В качестве методологической базы использовались общенаучные методы, такие как системный и сравнительный анализ, индукция и дедукция, моделирование, синтез, проведение аналогий, статистические и графические методы обработки и предоставления информации.

Информационная база исследования. Информационную базу составили данные Центрального банка Российской Федерации, Министерства финансов Российской Федерации, Федеральной службы государственной статистики, Евростата, Международного валютного фонда и других учреждений, предоставляющих статистику в финансовой сфере.

Кроме того, в работе использовались различные статьи и исследования, опубликованные как в научной литературе, так и в сети Интернет.

Научная новизна диссертационного исследования. Научная новизна работы состоит в разработке и обосновании эффективных практических рекомендаций по снижению инфляции в российской экономике.

Среди наиболее важных полученных результатов следует отметить: • показано, каким образом на протяжении современного (постсоветского) этапа развития российской экономики меры, предпринимаемые в рамках борьбы с инфляцией, вступали в противоречие с задачами по стимулированию экономического роста, предложены механизмы, обеспечивающие возможность

совместить цели по снижению темпов роста цен и по повышению темпов роста ВВП;

• доказано, что в процессе финансово-экономического кризиса в 2008 - 2009 годах происходила смена инфляционной модели -вместо инфляции спроса в России стала превалировать инфляция издержек. В этой связи сделан вывод, что в период выхода из кризиса для борьбы с повышением цен правительству необходимо сконцентрироваться на сдерживании роста себестоимости производства и реализации продукции, то есть на использовании немонетарных методов борьбы с инфляцией, так как ограничение темпов роста денежной массы может замедлить восстановление экономики, но не будет способствовать стабилизации цен;

• оценена эффективность различных мер валютной, процентной и пруденциальной политики, использованных Центральным банком Российской Федерации в период кризиса 2008 - 2009 годов для борьбы с инфляцией;

• в соответствии с разработанной автором методикой проведен эконометрический анализ, который показал, что темпы роста денежной массы и темпы роста цен в России коррелируют со значительным временным лагом (15-21 месяц), причем значение коэффициента корреляции свидетельствует о том, что одна переменная зависит от другой, но определяется ей не полностью. Таким образом, показано, что эффективная в долгосрочном периоде антиинфляционная политика должна включать в себя меры по сдерживанию темпов роста денежной массы, но не должна ими ограничиваться.

Практическая значимость исследования. Практическая значимость полученных результатов и предлагаемых рекомендаций заключается в их возможном использовании органами государственной власти Российской

Федерации при формировании антиинфляционной политики. Кроме того, основные выводы и положения исследования могут быть использованы в процессе преподавания различных учебных дисциплин, особенно в сфере макроэкономики и финансов, а также для дальнейшей работы над указанной темой другими экономистами.

Апробация результатов диссертационного исследования. Полученные результаты диссертационного исследования отражены в трех статьях объемом 1,3 печатных листа, опубликованных в изданиях, рекомендованных ВАК РФ.

Основные выводы и рекомендации данной работы докладывались на международной конференции «Sovereign Wealth Funds: Risks and Opportunities for Global Financial Markets» (27 сентября - 1 октября 2008 года, г. Зальцбург, Австрия), а также на Молодежной конференции Российского экономического конгресса (12 декабря 2009 года, г. Москва).

Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы, включающего 137 наименований, и одного приложения. Общий объем диссертации составляет 168 страниц.

Оглавление диссертации выглядит следующим образом: ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ИНФЛЯЦИОННЫХ ПРОЦЕССОВ И МЕР АНТИИНФЛЯЦИОННОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ

1.1 Концептуальные подходы к определению инфляции

1.2 Эволюция теоретических представлений об инфляции и антиинфляционном регулировании

ГЛАВА 2. ИНФЛЯЦИОННЫЕ ПРОЦЕССЫ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

2.1 Гиперинфляционные процессы на начальном этапе трансформационного перехода российской экономики (1992 - 1994 годы)

2.2 Динамика инфляционных процессов в период развития рынка ГКО и долгового финансирования бюджетного дефицита (1995 - август 1998 года)

2.3 Особенности инфляционных процессов в период восстановительного посткризисного роста российской экономики (сентябрь 1998-1999 годы)

2.4 Инфляционные процессы в период устойчиво растущих цен на энергоносители (2000 - сентябрь 2008 года)

2.5 Специфика инфляционных процессов в период глобального финансово-экономического кризиса (октябрь 2008 - 2009 год)

ГЛАВА 3. АНТИИНФЛЯЦИОННАЯ ПОЛИТИКА В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ И СПОСОБЫ ПОВЫШЕНИЯ ЕЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ

2.1 Особенности антиинфляционной политики в Российской Федерации в 90-х годах XX века

2.2 Модернизация антиинфляционной политики в Российской Федерации в 2000-е годы

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ ПРИЛОЖЕНИЕ

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Во введении обосновывается актуальность темы, анализируется степень изученности, формулируются цели и задачи, указывается объект, предмет, теоретико-методологическая основа исследования, характеризуется эмпирическая база, определяются новизна и практическая значимость диссертации.

В первой главе последовательно характеризуется общий понятийный аппарат современной теории инфляции, раскрываются ее основные законы, виды и механизмы, методы государственного антиинфляционного регулирования. Диссертант приводит различные определения понятия «инфляция» и указывает, что в работе он придерживается наиболее широко распространенного подхода, понимая под инфляцией повышение общего уровня цен в экономике.

В диссертационном исследовании рассматривается эволюция теоретических представлений об инфляции и антиинфляционном регулировании. Указывается, что основы понимания инфляции заложили экономисты классической школы. Автор анализирует теории инфляции Д. Юма, А. Смита, Т. Мальтуса, Д. Рикардо, Дж. Ст. Милля, Г. Торнтона, Т. Эттвуда.

В работе отмечается, что в 70-х годах XIX века в экономической теории произошел прорыв, характеризующийся началом широкого использования математических методов в анализе экономических проблем. Появилась неоклассическая экономическая школа. В анализе инфляционных процессов ее главным достижением следует считать уравнение обмена Фишера, отражающее связь между изменениями денежной массы и уровнем цен в экономике. В диссертации также приведены взгляды на инфляцию У.С. Джевонса, Л. фон Мизеса, А. Маршалла, К. Викселля.

Автор указывает, что в 30-х годах XX века появилось новое экономическое направление — кейнсианство. В рамках этой системы взглядов было создано несколько моделей инфляции, которые объясняли рост цен чрезмерным совокупным спросом, конфликтом рабочих и предпринимателей за распределение доходов, ростом издержек производства.

Кейнсианцы считают необходимым активное государственное вмешательство в экономику с тем, чтобы преодолевать «провалы» рынка, в том числе и для противодействия развитию инфляционных процессов. Они полагают, что для борьбы с ростом цен государство должно принимать меры по сокращению совокупного спроса (в случае инфляции спроса) или воздействовать на издержки производства (в случае инфляции издержек).

Кейнсианские подходы к анализу экономики господствовали до 70-х годов XX века, когда положение главной экономической школы занял монетаризм. Его главным идеологом был М. Фридмен, считавший, что «инфляция всегда и везде денежное явление». Монетаристы указывают, что существует непосредственная связь между величиной денежной массы и уровнем цен в экономике. В этой связи в качестве борьбы с инфляцией предлагаются рестриктивные меры кредитно-денежной политики, в первую очередь, сокращение денежной массы (темпов ее прироста).

В диссертационном исследовании рассматриваются теории инфляции, формировавшиеся в 70-е - 90-е годы XX века. Указывается, что новые классики разработали теорию рациональных ожиданий, в соответствии с которой экономические агенты точно прогнозируют последствия любого государственного вмешательства в экономику, исходя из знаний об особенностях ее функционировании.

Они считают необходимым проведение максимально открытой и последовательной денежно-кредитной политики и утверждают, что если это требование будет выполнено, то для снижения инфляции будет достаточно

объявить о введении антиинфляционных мер - экономические агенты сами снизят цены.

Анализом инфляционных процессов занимаются и современные ветви кейнсианской школы. В частности, посткейнсианцы выдвинули теорию, объясняющую инфляцию конфликтом при распределении дохода между рабочими и предпринимателями, а новые кейнсианцы разработали концепцию издержек «меню» - затрат, связанных с печатанием и распространением новой информации о ценах, а также с расходами на проведение новых переговоров и заключение новых контрактов по измененным ценам. Издержки «меню» делают слишком дорогостоящими для фирм изменения в ценообразовании в ответ на каждый шок со стороны спрос и таким образом способствуют ригидности цен.

Последователи теории экономики предложения акцентировали внимание на влиянии налоговой политики на инфляционные процессы. Если кейнсианцы рассматривают повышение налогов как средство снижения совокупного спроса и борьбы с инфляцией, то сторонники теории экономики предложения полагают, что увеличение ставок налогов и другие действия государства по регулированию экономики, ведущие к росту издержек, являются важными факторами инфляции. В этой связи они рекомендуют снижать налоги, особенно на корпоративный сектор и на наиболее обеспеченные слои населения.

Автор отмечает, что известно множество случаев, когда использование одинаковых рекомендаций одной и той же экономической школы приводили к совершенно различным последствиям. Причина разнообразия показанных результатов заключается в наличии национальной специфики инфляционных процессов. Именно конкретные особенности страны определяют, окажется ли успешной проводимая антиинфляционная политика или нет. Теоретические модели важны, но их можно применять, только с учетом адаптации к конкретным условиям.

Во второй главе анализируется динамика инфляционных процессов в Российской Федерации в период с 1992 по 2009 годы.

Диссертант отмечает, что в конце 1991 года был принят указ Президента РСФСР «О мерах по либерализации цен». В соответствии с этим указом предполагалось передать функции ценообразования от государственных органов к субъектам предпринимательской деятельности, устанавливающим цену под влиянием конкуренции, исходя из существующего спроса и предложения. Как показала жизнь, данное решение было недостаточно продумано и привело к гиперинфляции.

Только за один 1992 год цены увеличились в 26 раз, при этом рекордный рост был отмечен в первый месяц года, когда цены возросли в 3,45 раза по сравнению с декабрем 1991 года. Основными причинами столь стремительной инфляции, характерными для всего рассматриваемого периода, стали падение производства и соответствующее сокращение относительно дешевого отечественного предложения, а также быстрый рост денежной массы, сказывающийся в том числе и на обесценении национальной валюты. Кроме того, на темпы роста цен в январе 1992 года повлиял накопленный за годы подавленной инфляции потенциал для роста стоимости товаров.

Денежная масса увеличивалась благодаря эмиссионному кредитованию Центральным банком Министерства финансов. Эти кредиты использовались для покрытия бюджетного дефицита и пополнения оборотных средств государственных предприятий. В 1995 году ситуация изменилась. Вместо кредитов Центрального банка, составлявших до трети доходной части бюджета, для пополнения бюджета стала использоваться эмиссия государственных долговых ценных бумаг, в первую очередь государственных краткосрочных облигаций (ГКО).

Это решение действительно оказало существенное воздействие на снижение темпов инфляции. В результате темпы роста цен стали

последовательно снижаться, достигнув локального минимума в 11% в 1997 году.

В работе отмечается, что такие темпы инфляции были несомненным достижением по сравнению с началом 90-х годов. Однако власти смогли нейтрализовать только монетарный фактор давления на цены, восстановить отечественное производство не удалось. В результате, снижение инфляции было неустойчивым, тем более что в экономике существовали серьезные проблемы. Доходы консолидированного бюджета были недостаточны для покрытия расходов, в результате рос государственный долг. С каждым годом государство все глубже погружалось в долговую яму, накопленные долги не гасились, а рефинансировались. Создавалась финансовая пирамида.

Эта схема могла существовать в благоприятных внешнеэкономических условиях, но в случае возникновения проблем на мировом финансовом рынке она неизбежно должна была привести к экономическому краху и возвращению высокой инфляции. Так и произошло в 1998 году. Негативные явления стали нарастать осенью 1997 года. Азиатский финансовый кризис породил недоверие инвесторов ко всем развивающимся рынкам. И Россия, с ее значительным бюджетным дефицитом, пирамидой ГКО и снижавшимися ценами на нефть, не могла быть «тихой гаванью» для иностранного капитала.

Однако в первом полугодии 1998 года инфляция все еще находилась на низком уровне. Автор указывает, что такая ситуация объяснялась не успехами антиинфляционной политики, а кризисной ситуацией, в которой находилась страна. В первую очередь, сократился совокупный спрос в экономике вследствие снижения уровня доходов экономических агентов.

После объявления в августе 1998 года о расширении границ валютного коридора (а затем его отмене) и дефолте по внутреннему государственному долгу, цены резко пошли вверх. Только за сентябрь их рост составил 38,4%, а по итогам года они выросли на 84,4%.

Возникла реальная опасность возврата к гиперинфляции начала 90-х годов. Однако за счет расширения вмешательства государства в экономику властям удалось стабилизировать ситуацию. Темпы роста цен вновь пошли вниз, стало восстанавливаться производство. Правда, существенную поддержку российской экономике удалось получить от внешнего рынка - с 1999 года начали расти цены на энергоносители.

В диссертационном исследовании большое внимание уделяется анализу инфляционных процессов в 2000-е годы. Показано, что в этот период существовал конфликт между различными целями экономической политики. Для развития реального сектора требовалась слабая национальная валюта, способствующая экспорту и препятствующая росту импорта. Но улучшение торговых условий и, соответственно, увеличение притока в страну валюты создавало предпосылки для роста курса рубля. От Центрального банка требовали бороться с данной тенденцией. Но фактически, он мог повлиять на курс рубля только одним способом - скупая валюту у экспортеров и на свободном рынке.

В результате, перед руководством Центрального банка встала дилемма, какое из явлений - инфляция или ревальвация рубля - несет большие риски для российской экономики. В рамках ответа на этот вопрос и реализовывалась денежно-кредитная политика в 2000 - 2008 годах. Большую часть времени делались попытки сдержать как рост цен, так и укрепление рубля, однако эффективность такой политики не всегда была высока.

В работе указывается, что на протяжении 2000 - 2006 годов темпы инфляции последовательно снижались. Минимум по приросту цен был достигнут в 2006 году, когда инфляция составила 9%. Главной причиной снижения инфляции автор называет стабилизацию макроэкономического положения, что привело к снижению инфляционных ожиданий у экономических агентов. Другой важной причиной стало укрепление курса национальной валюты.

Начиная с 2007 года цены вновь стали расти быстрыми темпами. За

2007 год они выросли на 11,9%. Ускорение инфляции диссертант объясняет сочетанием нескольких немонетарных факторов: локальным монополизмом в торговле и производстве, недостатком конкуренции на внутрироссийском рынке; повышением общего уровня спроса в экономике, как со стороны государства, так и со стороны населения. Кроме того, в 2007 году инфляция получила дополнительный импульс благодаря росту цен на продовольствие на мировом рынке.

При этом отмечается, что монетарные факторы инфляции тоже играют определенную роль в росте цен, но преувеличивать их значение не следует, так как экономика России была и остается недостаточно монетизированной, даже по сравнению со странами Восточной Европы.

Анализируя динамику развития инфляционных процессов в России в условиях мирового финансово-экономического кризиса 2008-2009 года диссертант отмечает, что ухудшение внешнеэкономических условий осенью

2008 года произвело отрезвляющий эффект на экономических агентов.

Сокращение притока капитала привело к необходимости уменьшить раздутые за годы процветания издержки и себестоимость производимой продукции. В итоге сократился инвестиционный спрос и начались массовые увольнения. Работники почувствовали неуверенность в будущем, что, вместе со значительным усложнением получения потребительского кредита, сказалось на потребительском спросе. А сокращение потребительского и инвестиционного спроса ударило по производству, создав предпосылки для все большей экономии ресурсов и запустив губительный самоподдерживающийся цикл падения экономической активности.

При этом, несмотря на значительное ухудшение экономической конъюнктуры, потребительские цены на первом этапе кризиса (октябрь 2008 года - июль 2009 года) продолжили быстрый рост, увеличившись на 10,8%.

Автор приходит к выводу, что объяснить данный факт можно только приняв предпосылку о смене инфляционной модели в России. Вместо

инфляции спроса в стране стала развиваться инфляция издержек. В условиях сокращения платежеспособного спроса предприятия были вынуждены повысить цены только потому, что у них выросли издержки, в первую очередь, регулируемые тарифы, расходы на импортируемые товары (из-за ослабления рубля) и расходы на заемное финансирование.

Данное предположение хорошо согласуется и с теорией, и с практикой. Ее теоретической основой может служить концепция несовершенства кредитных рынков, разработанная Дж. Стиглицем и Б. Гринуолдом. В соответствии с ней из-за ассиметричности информации на кредитных рынках кредиторы не знают всех сведений о финансовых возможностях заемщиков и поэтому ориентируются в значительной мере на текущие финансовые поступления последних и динамику экономической конъюнктуры в целом.

Следовательно, цена кредитов ниже в фазе экономического подъема, чем в фазе спада. Это обстоятельство, вместе с большой опорой фирм на внешнее финансирование в период спада (когда их финансовые поступления уменьшаются), приводит к росту их издержек. Поэтому они предпочитают снижать не цены, а уровни производства и занятости.

Острая фаза кризиса закончилась в I квартале 2009 года. Цены на нефть вновь пошли вверх, стал укрепляться рубль. Благодаря экспансионистской политике центральных банков развитых стран удалось снизить процентные ставки на мировом кредитном рынке, что привело к падению стоимости заемного финансирования и в России. В результате, издержки предприятий стали снижаться, что в условиях слабого спроса привело к стабилизации цен во втором полугодии 2009 года. В результате за 2009 год инфляция составила всего 8,8%.

Диссертант отмечает, что на протяжении рассматриваемого периода руководство страны использовало самые разные меры антиинфляционной политики. Некоторые из них действительно способствовали снижению темпов роста цен, другие скорее вредили экономике. Проанализировав

динамику инфляционных процессов, можно дать ответ, насколько адекватными были меры государственного регулирования, направленные на стабилизацию цен, и предложить способы повышения эффективности антиинфляционной политики.

В третьей главе анализируется эффективность мер антиинфляционной политики в Российской Федерации в период с 1992 по 2009 годы.

Диссертант отмечает, что в первые месяцы 1992 года бороться с ростом цен пытались исключительно монетарными методами, путем проведения жесткой денежно-кредитной политики. Необходимость сдерживать рост денежной массы декларировалась и в дальнейшем, однако в действительности, начиная с лета 1992 и до осени 1994 года, кредитно-денежная политика была довольно мягкой и денежная масса быстро увеличивалась.

В работе указывается, что существовали альтернативы эмиссионному финансированию. Однако они требовали ужесточения государственного регулирования экономики, на что власти либо не хотели идти из принципиальных соображений, либо были просто не способны.

Следовало усилить валютный и экспортный контроль, повысить налоговую дисциплину частных предприятий. Макроэкономические проблемы Российской Федерации проистекали из огромного бюджетного дефицита, который был следствием значительного сокращения доходной части государственного бюджета. В руках у властей были все возможности для увеличения доходов, но решения, направленные на закрытие налоговых лазеек, были приняты не в начале 90-х годов, а только спустя десятилетие. А за счет возврата в страну валютной выручки экспортеров можно было поддержать курс рубля и стабилизировать цены на импортные товары.

В 1995 году в антиинфляционной политике произошли серьезные изменения. Была ужесточена денежно-кредитная политика, введен

валютный коридор. В результате произошло снижение девальвационных, а затем и инфляционных ожиданий.

Однако данные меры воздействовали только на монетарные факторы роста цен. А одной из основных причин инфляции являлось падение отечественного производства, что создавало недостаток предложения. Советская экономика имела деформированную структуру, с чрезвычайно развитым военно-промышленным комплексом, но с отсталым производством потребительских товаров.

Этот недостаток унаследовала и российская промышленность, причем особенно ярко эти структурные перекосы проявлялись в 90-х годах XX века. Необходимость модернизации промышленности была очевидна, но собственных средств у предприятий не было. В этих условиях деньги должны были предоставить либо кредитные организации, либо государство.

Банки реальный сектор кредитовали очень мало, так как руководство страны создало такие условия, что им оказалось выгоднее инвестировать средства на рынке ГКО, а не финансировать производителей. Более того, расширяя программу внутренних заимствований, государство забирало все большую часть свободных средств банковской системы, соответственно, повышая кредитные ставки для остальных заемщиков

А правительство не стимулировало экономическое развитие во многом потому, что государственные доходы находились на низком уровне. Но диссертант считает, что это не может служить оправданием проводимой политики, так как в середине 90-х годов добиться повышения доходов бюджета было вполне реально.

Для этого надо было решить две основные проблемы. Первая заключалась в том, чтобы заставить платить налоги влиятельных олигархов, прежде всего тех, кто был связан с экспортом энергоносителей. Экспортеры имели реальные возможности в полной мере расплатиться с бюджетом. Требовались только желание и политическая воля, чтобы заставить их сделать это.

Вторая, значительно более сложная, состояла в том, чтобы превратить безденежную экономику в денежную. Использование денежных суррогатов, бартерных схем, взаимные неплатежи затрудняли взимание налогов. Для борьбы с этими негативными явлениями были необходимы изменения в законодательстве, а также экономические меры, направленные на повышение роли банковской системы в экономике страны. Но без решения проблем, связанных с рынком ГКО, добиться от банков кредитования реального сектора было сложно.

Все недостатки проводимой антиинфляционной политики выявил кризис 1998 года. Оказалось, что достигнутое благополучие было видимым, снижение инфляции - неустойчивым.

В этой связи встает вопрос, можно ли было избежать кризиса и вызванной им высокой инфляции? В работе указывается, что это было возможно. Правильное с теоретических позиций ограничение кредитования Правительства со стороны Центрального Банка на практике привело к образованию огромного краткосрочного внутреннего долга. При этом стоимость обслуживания этого долга к лету 1998 года оказалась неподъемной для бюджета.

Диссертант указывает, что для того, чтобы не допустить развития событий по столь негативному сценарию, следовало сочетать эмиссионное кредитование бюджета с мерами по развитию рынка государственных ценных бумаг и ужесточением налоговой системы. Причем наиболее жестко следовало бороться с уклонением от налогов. Возможно, в этом случае темпы инфляции оказались бы несколько выше, но это бы не оказало критического влияния на экономику.

Кроме того, более высокая инфляция обеспечивает больший сеньораж. Причем речь идет не только об эмиссионном доходе, но и о том, что инфляция вызывает увеличение всех номинальных показателей, в том числе объемов производства, а значит, денежных доходов государства. При

этом во времени рост номинальных фискальных доходов может опережать увеличение денежных расходов государства.

Таким образом, увеличение темпов роста цен при одновременном усилении контроля за поступлением бюджетных доходов позволило бы Правительству сократить дефицит бюджета. Более того, рост инфляции при экспансионистской кредитно-денежной политике был бы не столь значителен, так как в случае понижения роли рынка ГКО действовал бы антиинфляционный эффект, связанный с тем, что средства банковской системы пошли бы в реальный сектор, а не участвовали в финансовых спекуляциях. В этом случае могло бы увеличиться совокупное предложение, что позволило бы сдержать рост цен.

В работе отмечается, что кризис 1998 года заставил властей пересмотреть проводимую политику. Были расширены границы валютного коридора (впоследствии он был и вовсе отменен), введены ограничения на осуществление валютных операций капитального характера, реструктуризирован государственный долг.

Диссертант отмечает, что целесообразность принятия решения о замораживании выплат нерезидентам вызывает сомнения. Это решение было принято, чтобы помочь крупнейшим российским компаниям не выплачивать, по крайней мере временно, свои долги иностранцам. Недобросовестным заемщиком оно действительно помогло, но испортило репутацию тем, кто свои долги выплачивал исправно. Кроме того, появились дополнительные опасения, что если государство разрешает банкам не платить иностранцам, то уж российские граждане точно ничего не получат. Население стало снимать деньги с депозитов, снизилось доверие к российскому рублю, произошел стремительный рост цен.

В результате, в конце 1998 - 1999 году перед властями встала задача, как не допустить возвращения российской экономики в начало 90-х годов, к периоду гиперинфляции. Было принято решение об усилении государственного регулирования экономики, в частности, об оказании

поддержки банковской системе. Другой приоритетной задачей стала стабилизация курса национальной валюты. И эти задачи в целом были достигнуты, что позволяет назвать антиинфляционную политику в конце

1998 -1999 году эффективной.

В начале 2000-х годов среди руководства страны было распространено убеждение, что инфляция вызывается исключительно монетарными факторами, соответственно, для борьбы с ней было решено использовать монетаристские рецепты антиинфляционной политики.

Диссертант утверждает, что рост денежной массы, безусловно, сказывается на темпах роста цен, однако на итоговый показатель инфляции большое влияние оказывают и немонетарные факторы. Для доказательства данного утверждения им было проведено эконометрическое исследование, в котором анализировалась степень корреляции между темпами роста денежной массы и темпами роста инфляции. По результатам за десять лет с

1999 по 2009 год коэффициент корреляции (без учета временного лага) составил 0,23. Это очень низкое значение, не свидетельствующее о наличии какой-либо связи.

Впрочем, на самом деле данный результат не расходится с теорией, так как считается, что увеличение денежной массы отражается на росте цен с определенным лагом. Автор исследовал коэффициенты корреляции между М2 и инфляцией с учетом различных временных лагов (3, 6, 9, 12, 15, 18, 21, 24, 27 и 30 месяцев). Наибольшее значение корреляции (0,75) дает 18-месячный лаг, значение коэффициентов корреляции при 15 месячном (0,72) и 21 месячном лаге (0,71) также велико.

Но значения коэффициентов корреляции в районе 0,7 - 0,75 свидетельствуют о том, что одна переменная зависит от другой, но определяется ей не полностью. Этот вывод всецело соответствует исходным предположениям диссертанта: монетарные факторы имеют значение, но на цены влияют не только они, большую роль играют немонетарные факторы.

Соответственно, для того, чтобы антиинфляционная политика являлась эффективной, необходимо воздействовать не только на монетарные причины роста цен. Но в период с 2000 по 2006 годы главным и практически единственным способом борьбы с инфляцией было ограничение роста денежной массы в обращении. С 2004 года в качестве инструмента стерилизации стал использоваться Стабилизационный фонд, цель которого была в уменьшении инфляционного импульса, возникающего благодаря увеличению государственных доходов от экспорта нефти.

Однако такая политика имеет определенные недостатки. Противники использования стерилизационных фондов (имея в виду Стабилизационный фонд и заменившие его Резервный фонд и Фонд национального благосостояния) критикуют их создание, так как считают, что доходы бюджета можно использовать эффективнее: на социальную политику, на инвестирование в экономику, на кредитование российских предприятий.

В работе указывается, что рациональное зерно есть во всех в этих утверждениях. Социальная политика должна иметь больший приоритет, чем антиинфляционная. Поэтому решение о частичном расходовании дополнительных доходов бюджета на повышение социальных расходов было бы оправдано.

Антиинфляционная политика не должна мешать экономическому росту. Автор отмечает, что в этом отношении инвестирование средств стабилизационного фонда в экономику оправдано при выполнении нескольких условий.

Во-первых, необходимо заранее предусмотреть меры, направленные на компенсацию реальных доходов беднейших граждан, снижающихся из-за роста цен. Во-вторых, ключевое значение имеет выбор правильных объектов для инвестирования, которые привлекательны для частного бизнеса, но могут быть профинансированы им только в рамках частно-государственного партнерства. В третьих, необходимо обеспечить условия для рационального использования выделяемых средств с тем, чтобы они не

разворовывались, а шли на производственные нужды эффективных предприятий, способных увеличить товарное предложение на рынок и тем самым снизить угрозу ускорения инфляции.

В работе показано, что кредитование российских заемщиков из средств стабилизационного фонда было бы позитивным для экономики в том случае, если бы такие кредиты целевым образом направлялись на рефинансирование кредитов западных банков, на инвестиции вне России, а также на финансирование импорта, предпочтительно современного оборудования и технологий. Осуществлять такое кредитование мог бы, например, Внешэкономбанк, получающий средства за счет кредитов из стабилизационного фонда.

Диссертант отмечает, что использование только монетарных мер антиинфляционной политики было недостаточно, чтобы достичь желаемых темпов роста цен. Во-первых, необходимо было повысить эффективность антимонопольной политики. Во-вторых, следовало решить проблему коррупции. Коррупционный налог, по некоторым оценкам, приводил к увеличению цен на 10-15% от равновесного уровня. В-третьих, имело смысл пересмотреть ряд мер таможенно-тарифной политики, не способствующих созданию конкурентного отечественного производства, но ведущих к росту цен. Кроме того, было необходимо внести коррективы в политику ежегодного значительного роста регулируемых тарифов.

Ситуация в экономике стала меняться в 2007 году. Цены возобновили свой рост, нисходящая динамика инфляции сменилась восходящей. В этой связи власти стали использовать и кейнсианские рецепты антиинфляционной политики. Так, в октябре 2007 года, когда стала очевидна угроза неконтролируемого роста цен на продовольствие, правительство заключило соглашение с производителями продуктов питания и представителями крупнейших торговых сетей о принятии мер по стабилизации цен на отдельные виды социально значимых продовольственных товаров.

Еще в большей степени отход от монетаристской политики стал проявляться в период финансово-экономического кризиса 2008 - 2009 годов. На инфляционные процессы в этот период большое влияние оказывала политика Центрального банка.

Диссертант отмечает, что в начале кризиса Банк России пытался совместить несколько принципов - не допустить быстрого ослабления рубля, попытаться ослабить инфляционное давление на экономику, сохранить золотовалютные резервы, поддержать экономический рост. Однако в кризисной ситуации достичь одновременно всех целей весьма затруднительно, поэтому действия ЦБ порой выглядели достаточно противоречиво и непоследовательно.

Автор полагает, что предпринимаемые меры по поддержки ликвидности банковской системы не оказали существенного влияния на темпы роста цен, так как эти деньги просто не доходили до экономики. Банки значительно усложнили процесс получения кредита, поэтому средства, предоставляемые Центральным банком, отражались на балансах, но не влияли на экономическую ситуацию в стране.

Также неэффективна была и политика по увеличению процентных ставок в экономике. Низкие ставки приводят к увеличению доступности кредита, что стимулирует экономический рост, однако теоретически может привести к увеличению инфляции.

Диссертант указывает, что эффективно бороться с инфляцией путем увеличения процентных ставок можно только в том случае, когда повышение цен вызвано ростом спроса, иначе говоря, когда в экономике присутствует «инфляция спроса». Однако в условиях кризиса совокупный спрос уменьшается сам собой и экономика переходит на «инфляцию издержек». Поэтому дальнейшие меры, направленные на снижение спроса для борьбы с инфляцией, способны только ухудшить ситуацию.

С другой стороны, диссертанту представляется вполне оправданным решение о фиксации верхней границы валютного коридора на уровне 41

рубль за бивалютную корзину, так как через снижение девальвационных ожиданий можно снизить ожидания населения по уровню инфляции.

В работе отмечается, что единственная возможность повлиять на инфляцию издержек - способствовать уменьшению себестоимости производимой продукции. В этой связи антиинфляционные меры Правительства Российской Федерации и Центрального Банк, направленные на решение данной задачи, следует считать эффективными.

Указывается, что заслугой Банка России является удержание курса национальной валюты зимой 2009 г. от катастрофического падения и коллапса валютного рынка, что позволило через несколько месяцев перейти к укреплению рубля. Также позитивно можно оценить процентную политику в 2009 году, следствием которой явилось понижение кредитных ставок в экономике.

Кроме того, на снижение себестоимости производства оказали влияние и меры, предпринимаемые непосредственно Правительством Российской Федерации. Были приняты решения об уменьшении темпов роста регулируемых тарифов, промышленные предприятия получили широкий набор мер государственной поддержки, включая государственные гарантии и субсидирование процентных ставок. Все это позволило предприятиям выживать, не повышая цены на производимую продукцию.

Диссертант указывает, что проведенный анализ позволяет наметить ряд предложений по совершенствованию антиинфляционной политики в условиях глобального финансово-экономического кризиса. Необходимо учитывать, что эффективность конкретных антиинфляционных мер зависит от этапа развития экономики, поэтому на стадии выхода из кризиса монетарные методы, связанные с ограничением роста денежной массы, должны применяться весьма избирательно, так как они оказывают негативное влияние на динамику производства.

На первый план следует выдвинуть уменьшение влияния немонетарных факторов инфляции, так как они не только ускоряют цены,

но и замедляют экономический рост. В этой связи необходимо дальнейшее сдерживание роста тарифов естественных монополий. Вместе с тем надо понимать, что замедление роста этих тарифов влечет за собой снижение их инвестиционной составляющей. Учитывая большой износ основных фондов ЖКХ и необходимость значительных инвестиций, следует одновременно предусмотреть вложения в этот сектор со стороны государства и бизнеса в форме частно-государственного партнерства.

Другим направлением является развитие конкуренции, облегчение выхода на рынок для новых поставщиков, готовых завоевать его путем снижения цен. Это значит, что надо сократить число согласований и разрешений, которые дают возможность заинтересованным чиновникам поддерживать локальные монополии аффилированных с ними предприятий. Монополизм в российских условиях тесно связан с коррупцией, уменьшение коррупционных поборов снимет ту часть затрат предприятий, которую они перекладывают на потребителей за счет повышения цен.

Следует также продолжить политику по снижению расходов предприятий на заемное финансирование. Эта мера произведет двойной позитивный эффект. Во-первых, благодаря сокращению кредитных ставок снизится себестоимость производимой продукции, что будет способствовать стабилизации цен. Во-вторых, вырастут инвестиции, что приведет к росту предложения. В качестве мер государственной политики, направленных на достижение данной цели, можно выделить продолжение снижения ставки рефинансирования Центральным банком, а также субсидирование процентных ставок и предоставление государственных гарантий для промышленных предприятий.

В заключение к диссертации изложены основные результаты исследования, вытекающие из его логики и структуры.

ПУБЛИКАЦИИ

По теме диссертационного исследования опубликованы следующие работы в рецензируемых журналах, включенных в перечень ВАК РФ:

1. М. Голанд «Влияние политики Центрального Банка на инфляцию, экономический рост и уровень благосостояния населения Российской Федерации», Вестник Института экономики РАН, №2, 2009 г. - 0,7 п.л.;

2. М. Голанд, Ю. Голанд «Инфляция. Цена вопроса», Финансовый контроль, №4, 2010 г. - 0,5 п.л.;

3. М. Голанд «Еще раз о природе российской инфляции и антиинфляционной политике денежных властей», Российский экономический журнал, №1, 2010 г. - 0,1 п.л.

Подписано в печать 12. 08. 2010 г. Зак. 48. Тир. 100 экз. Объем 1,6 п.л. Отпечатано в Институте экономики РАН

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Голанд, Михаил Юрьевич

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ИНФЛЯЦИОННЫХ ПРОЦЕССОВ И МЕР АНТИИНФЛЯЦИОННОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ.

1.1 Концептуальные подходы к определению инфляции.

1.2 Эволюция теоретических представлений об инфляции и антиинфляционном регулировании.

ГЛАВА 2. ИНФЛЯЦИОННЫЕ ПРОЦЕССЫ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ.

2.1 Гиперинфляционные процессы на начальном этапе трансформационного перехода российской экономики (1992 —1994 годы).

2.2 Динамика инфляционных процессов в период развития рынка ГКО и долгового финансирования бюджетного дефицита (1995 —август 1998 года).

2.3 Особенности инфляционных процессов в период восстановительного посткризисного роста российской экономики (сентябрь 1998-1999 годы).

2.4 Инфляционные процессы в период устойчиво растущих цен на энергоносители (2000 -сентябрь 2008 года).

2.5 Специфика инфляционных процессов в период глобального финансово-экономического кризиса (октябрь 2008 -2009 год).

ГЛАВА 3. АНТИИНФЛЯЦИОННАЯ ПОЛИТИКА В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ И СПОСОБЫ ПОВЫШЕНИЯ ЕЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ.

3.1 Особенности антиинфляционной политики в Российской Федерации в 90-х годах XX века.

3.2 Модернизация антиинфляционной политики в Российской Федерации в 2000-е годы

Диссертация: введение по экономике, на тему "Инфляционные процессы и антиинфляционная политика в Российской Федерации"

Актуальность темы исследования. Инфляция представляет собой сложный социально-экономический феномен, оказывающий значительное влияние на экономику. Высокая инфляция подрывает стимулы к сбережению, снижает уровень инвестиционной активности предприятий, приводит к понижению уровня жизни населения, в первую очередь наименее обеспеченных слоев общества, негативно сказывается на реальном объеме налогов, получаемых государством.

Инфляция вызывает макроэкономическую и социальную нестабильность, провоцируя недовольство проводимой экономической политикой. В этой связи очевидно, что проблема чрезмерно высокого роста цен требует самого пристального внимания и изучения как со стороны органов государственной власти, так и со стороны научной общественности.

В течение XX века мир неоднократно сталкивался с периодами высокой инфляции, некоторые страны были вынуждены пройти через гиперинфляцию, когда цены увеличивались на сотни процентов в год. Теми или иными способами властям удавалось стабилизировать финансовую систему, но издержки от антикризисных мер зачастую были очень высоки.

Вопрос о том, какие меры следует предпринимать для снижения темпов роста цен, являлся одним из ключевых для экономистов XX века, он продолжает сохранять свою актуальность и для современных исследователей. Предлагается множество решений, но ни одно из них не может рассматриваться в качестве «абсолютной истины», так как для выработки действенных рекомендаций необходимо анализировать каждый конкретный случай, каждую конкретную страну.

Вышесказанное в полной мере касается и российской экономики. Универсальные рецепты, заимствованные в западной экономической теории, не смогли привести к устойчивому снижению инфляции до однозначного уровня в 1990-е и 2000-е годы. Однако это не значит, что следует отказаться от накопленных экономистами знаний, перестать изучать разработанные теории как не представляющие пользы для России.

Знание последних достижений экономической мысли позволяет оценить применимость тех или иных идей в текущей экономической ситуации, в случае необходимости внести в них коррективы, обусловленные конкретными особенностями и уровнем экономического развития страны, разработать эффективную антиинфляционную политику.

В этой связи работы, в которых анализируются инфляционные процессы и предлагаются меры антиинфляционной политики, эффективные в, специфических российских условиях, являются важными и актуальными как в теоретическом, так и в практическом плане.

Степень научной разработанности проблемы. По проблеме инфляции и антиинфляционного регулирования опубликовано большое количество различных работ. Несмотря на то, что сам термин «инфляция» появился только в конце XIX века, первые исследования по данной тематике относятся еще к эпохе меркантилизма и возникновения количественной теории денег.

Так, свой вклад в анализ данной проблемы внесли Д.Юм, А. Смит, Д. Рикардо, Дж. С. Милль, Г. Торнтон, Т. Эттвуд. Позднее вопросы роста цен были затронуты в работах И. Фишера, А. Маршалла, А. Пигу, К. Викселля, Л. фон Мизеса, а затем и Дж. М. Кейнса. В послевоенный период вышли работы М. Фридмена, П. Самуэльсона, Дж. Хикса, Р. Солоу, Э. Фелпса, Д. Хейнмана, Р. Лукаса, Т. Сарджента, Дж. Стиглица, X. Мински, Р. Дорнбуша, JI. Саммерса, Дж. Робинсон. Следует упомянуть и советских экономистов периода НЭПа, в частности, Г. Сокольникова, JL Юровского, 3. Каценеленбаума.

Разнообразные трактовки развития инфляционных процессов в Российской Федерации даны в статьях и книгах JL Абалкина, С. Андрюшина, А. Белоусова, Е. Гайдара, М. Гельвановского, С. Глазьева, Р. Гринберга, Е. Гурвича, М. Делягина, С. Дробышевского, А. Ивантера, А. Илларионова,

A. Клепача, JI. Красавиной, А. Кудрина, О. Лаврушина, Д. Львова,

B. Маевского, В. May, С. Никитина, В. Панфилова, И. Погосова, В. Сенчагова, А. Симановского, А. Улюкаева, В. Усоскина, А. Френкеля, А. Хандруева, Е. Ясина.

Тем не менее, еще не все сказано о сложной взаимосвязи монетарных и немонетарных факторов инфляции, их влиянии на итоговый рост цен и на эффективность проводимой антиинфляционной политики.

Цели и задачи исследования. Целью диссертационной работы является исследование особенностей и закономерностей инфляционных процессов в Российской Федерации, определение теоретических и практических подходов к реализации эффективной антиинфляционной государственной политики.

В соответствии с поставленной целью в работе ставятся и решаются следующие задачи:

• классифицировать основные теории инфляции, провести сравнительный анализ предлагаемых мер антиинфляционного регулирования;

• исследовать социально-экономическую природу инфляционных процессов в Российской Федерации;

• рассмотреть российский опыт реализации антиинфляционной политики в период с 1991 по 2009 годы;

• предложить рекомендации по повышению эффективности проводимых антиинфляционных мероприятий.

Предмет и объект исследования. Предметом исследования в данной работе является динамика инфляционных процессов в Российской Федерации, а также принимаемые монетарными властями антиинфляционные меры.

Объектом исследования являются инфляционные процессы в рыночной экономике, в первую очередь, в экономике современной России.

Методологическая и теоретическая основа исследования. Теоретической основой диссертационного исследования послужили классические и современные работы ведущих иностранных и отечественных экономистов по проблемам инфляции и антиинфляционного регулирования, в частности, наиболее видных представителей кейнсианской и монетаристской теорий инфляции. Кроме того, в работе использовались нормативно-правовые акты и иные официальные документы.

В качестве методологической базы использовались общенаучные методы, такие как системный и сравнительный анализ, индукция и дедукция, моделирование, синтез, проведение аналогий, статистические и графические методы обработки и предоставления информации.

Информационная база исследования. Информационную базу составили данные Центрального банка Российской Федерации, Министерства финансов Российской Федерации, Федеральной службы государственной статистики, Евростата, Международного валютного фонда и других учреждений, предоставляющих статистику в финансовой сфере.

Кроме того, в работе использовались различные статьи и исследования, опубликованные как в научной литературе, так и в сети Интернет.

Научная новизна диссертационного исследования. Научная новизна работы состоит в разработке и обосновании эффективных практических рекомендаций по снижению инфляции в российской экономике.

Среди наиболее важных полученных результатов следует отметить:

• показано, каким образом на протяжении современного (постсоветского) этапа развития российской экономики меры, предпринимаемые в рамках борьбы с инфляцией, вступали в противоречие с задачами по стимулированию экономического роста, предложены механизмы, обеспечивающие возможность совместить цели по снижению темпов роста цен и по повышению темпов роста ВВП;

• доказано, что в процессе финансово-экономического кризиса в 2008 - 2009 годах происходила смена инфляционной модели -вместо инфляции спроса в России стала превалировать инфляция издержек. В этой связи сделан вывод, что в период выхода из кризиса для борьбы с повышением цен правительству необходимо сконцентрироваться на сдерживании роста себестоимости производства и реализации продукции, то есть на использовании немонетарных методов борьбы с инфляцией, так как ограничение темпов роста денежной массы может замедлить восстановление экономики, но не будет способствовать стабилизации цен;

• оценена эффективность различных мер валютной, процентной и пруденциальной политики, использованных Центральным банком Российской Федерации в период кризиса 2008 — 2009 годов для борьбы с инфляцией;

• в соответствии с разработанной автором методикой проведен эконометрический анализ, который показал, что темпы роста денежной массы и темпы роста цен в России коррелируют со значительным временным лагом (15-21 месяц), причем значение коэффициента корреляции свидетельствует о том, что одна переменная зависит от другой, но определяется ей не полностью. Таким образом, показано, что эффективная в долгосрочном периоде антиинфляционная политика должна включать в себя меры по сдерживанию темпов роста денежной массы, но не должна ими ограничиваться.

Практическая значимость исследования. Практическая значимость полученных результатов и предлагаемых рекомендаций заключается в их возможном использовании органами государственной власти Российской Федерации при формировании антиинфляционной политики. Кроме того, основные выводы и положения исследования могут быть использованы в процессе преподавания различных учебных дисциплин, особенно в сфере макроэкономики и финансов, а также для дальнейшей работы над указанной темой другими экономистами.

Апробация результатов диссертационного исследования. Полученные результаты диссертационного исследования отражены в трех статьях объемом 1,3 печатных листа, опубликованных в изданиях, рекомендованных ВАК РФ.

Основные выводы и рекомендации данной работы докладывались на международной конференции «Sovereign Wealth Funds: Risks and Opportunities for Global Financial Markets» (27 сентября — 1 октября 2008 года, г. Зальцбург, Австрия), а также на Молодежной конференции Российского экономического конгресса (12 декабря 2009 года, г. Москва).

Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы, включающего 137 наименований, и одного приложения. Общий объем диссертации составляет 168 страниц.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Голанд, Михаил Юрьевич

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Инфляция представляет собой сложный многофакторный процесс, оказывающий значительное влияние на все стороны социально-экономической жизни страны. Существует множество определений понятия «инфляция», но в данной работе автор придерживается наиболее широко распространенного подхода, определяя ее как повышение общего уровня цен в экономике.

Среди экономистов распространены различные точки зрения на причины инфляции и на то, какой должна быть антиинфляционная политика. Представители монетаристского направления считают инфляцию исключительно денежным явлением. Они полагают, что для борьбы с ростом цен необходимо проводить жесткую кредитно-денежную политику, препятствующую увеличению денежной массы.

Новые классики, последователи теории рациональных ожиданий, считают необходимым проведение максимально открытой и последовательной денежно-кредитной политики. Они утверждают, что если это требование будет выполнено, то для снижения инфляции будет достаточно объявить о введении антиинфляционных мер - экономические агенты сами снизят цены.

Сторонники теории экономики предложения среди инфляционных факторов выделяют налоги. В этой связи для борьбы с ростом цен они предлагают снижать налоговую нагрузку на экономику, особенно на корпоративный сектор и на наиболее обеспеченные слои населения.

Представители кейнсианского направления придерживаются противоположной точки зрения, рассматривая повышение налогов в качестве средства снижения совокупного спроса. Кейнсианцы считают, что инфляция может возникать из-за роста совокупного спроса в экономике, конфликта рабочих и предпринимателей за распределение доходов, а также вследствие повышения издержек производства.

Они уверены, что для борьбы с ростом цен необходимо активное государственное вмешательство в экономику, что только государство способно преодолеть «провалы рынка» и победить инфляцию. Кейнсианцы утверждают, что для борьбы с ростом цен необходимо принимать меры по сокращению совокупного спроса (в том случае, когда в стране наблюдается инфляция спроса) или воздействовать на издержки производства (в случае инфляции издержек).

На практике следование тем или иным рекомендациям не дает гарантии успеха в борьбе с инфляцией. В каких-то случаях действенными оказываются монетаристские рецепты, а где-то их применение ведет только к спаду экономической активности. То же можно сказать и про все остальные экономические теории.

Полагаем, что причина разнообразия " показанных результатов заключается в наличии национальной специфики инфляционных процессов. Именно конкретные особенности страны определяют, окажется ли успешной проводимая антиинфляционная политика или нет. Теоретические модели важны, но их можно применять, только с учетом адаптации к конкретным условиям. В этой связи для выработки эффективных мер по борьбе с ростом цен в России необходимо провести анализ динамики инфляционных процессов с тем, чтобы понять их национальную специфику.

В период с 1992 по 2009 год инфляционные процессы в Российской Федерации развивались неравномерно. Пиковые значения роста цен пришлись на начало 90-х годов, когда в стране наблюдалась гиперинфляция. Она стала следствием комплекса причин, главными из которых являются: катастрофическое падение производства, приведшее к сокращению совокупного предложения, чрезмерное расширение денежной массы, вызванное эмиссионным кредитованием Центрального банка народного хозяйства и федерального бюджета, накопленный за советские годы огромный отложенный спрос.

Начиная с 1995 года для пополнения бюджета вместо эмиссионных кредитов Центрального банка стали использоваться внутренние заимствования. В результате, удалось добиться значительного сокращения темпов роста цен. Но власти смогли нейтрализовать только монетарный фактор инфляции, добиться восстановления отечественного производства не получилось, более того, был создан новый элемент нестабильности — огромный внутренний долг. В этой связи снижение инфляции оказалось неустойчивым. В 1998 году ухудшение внешних условий привело к кризису экономической системы, и цены вновь резко пошли вверх.

В этот период существовала реальная опасность возвращения к гиперинфляции начала 90-х годов. Однако за счет эффективных антиинфляционных мер властям удалось стабилизировать ситуацию. Темпы роста цен вновь пошли вниз. Правда, существенную поддержку российской экономике удалось получить от внешнего рынка — с 1999 года начали расти цены на энергоносители.

Начиная с 2000 и вплоть до середины 2008 года экономика Российской Федерации функционировала в очень благоприятных внешних условиях, росли цены ла энергоносители и. металлы — основные товары российского экспорта. В страну поступало много валюты, что содействовало повышению курса рубля. Ревальвация национальной валюты, а также снижение инфляционных ожиданий и восстановление экономики способствовали постепенному снижению инфляции, которая в 2006 году впервые достигла однозначного уровня.

Но уже в 2007 году вновь начался рост цен. В первую очередь, он был вызван повышением совокупного спроса, за которым предложение просто не успевало. У экономических агентов стало больше свободных средств, они стали потреблять в большем объеме и более дорогие товары.

Одновременно ярко проявились структурные проблемы российского рынка — локальный монополизм, коррупция, постоянный рост регулируемых тарифов. Кроме того, определенное влияние на ускорение инфляции в тот период сыграли и внешние шоки, в частности, рост цен на продовольствие на мировом рынке.

Ситуация кардинально изменилась с началом финансово-экономического кризиса осенью 2008 года. Упали цены на нефть и металлы, начались проблемы на финансовых рынках. Это привело* к резкому сокращению совокупного спроса, однако цены стали расти еще быстрее. Объяснить данный парадокс можно, только приняв предпосылку о смене инфляционной модели в России — вместо инфляции спроса в стране стала развиваться инфляция издержек. Предприятия повышали цены, потому что у них росли издержки на заемное финансирование, выросли регулируемые тарифы и упал курс рубля.

Острая фаза кризиса закончилась в I квартале 2009 года. Цены на нефть вновь, пошли вверх, стал укрепляться рубль. Благодаря экспансионистской политике центральных банков развитых стран удалось снизить процентные ставки на мировом кредитном рынке, что привело к падению стоимости заемного финансирования и в России. В результате, издержки предприятий стали снижаться, что в условиях слабого спроса привело к стабилизации цен во втором полугодии 2009 года.

На протяжении рассматриваемого периода руководство страны использовало самые разные меры антиинфляционной политики. Некоторые из них действительно способствовали снижению темпов роста цен, другие скорее вредили экономике. Полагаем, что именно вопрос об эффективности проводимой политики является наиболее важным в практическом плане. Проанализировав динамику инфляционных процессов, можно дать ответ, насколько адекватными были меры государственного регулирования, направленные на стабилизацию цен, и предложить способы повышения эффективности антиинфляционной политики.

В 90-е годы XX века в борьбе с ростом цен использовались две основные меры — ужесточение денежно-кредитной политики и стабилизация курса национальной валюты. В период с 1992 по 1994 годы обе эти меры не давали надлежащего результата, в первую очередь потому, что антиинфляционная политика была противоречивой — одновременно с декларациями о необходимости понижения темпов роста денежной массы для покрытия потребностей экономики и федерального бюджета использовалось эмиссионное кредитование Центрального банка.

Начиная с 1995 года антиинфляционная политика стала более последовательной — для покрытия бюджетного дефицита было решено использовать внутренние заимствования, для стабилизации курса рубля был введен валютный коридор. Данные решения способствовали снижению темпов роста цен.

Однако реализация этих мер не влияла на еще одни существенный инфляционный фактор — узость внутреннего предложения, ставший следствием резкого падения отечественного производства во время трансформационного перехода. Парадоксальным образом развитие рынка ГКО (вследствие эффекта вытеснения) негативно сказывалось на темпах восстановления промышленности. Кроме того, из-за проблем со сбором налогов государство не могло в достаточной степени стимулировать промышленное производство.

В итоге снижение инфляции оказалось неустойчивым, после кризиса 1998 года цены вновь быстро пошли вверх. На наш взгляд, избежать столь серьезных экономических трудностей было возможно, если бы государство оставило для себя открытой возможность использовать эмиссию как один из источников пополнения доходной части бюджета. Возможно, в этом случае инфляции была бы несколько выше, но удалось бы не допустить строительства долговой пирамиды ГКО и стимулировать внутреннее производство.

Этого сделано не было, в результате в конце 1998 - 1999 году страна столкнулась с риском возвращения в период гиперинфляции начала 90-х годов. Однако в этот период, на наш взгляд, антиинфляционная политика, заключающаяся в стабилизации курса национальной валюты, восстановлении банковской системы и реального сектора, снижении инфляционных ожиданий оказалась эффективной, в результате чего опасности возврата к гиперинфляции удалось избежать.

В начале 2000-х годов руководство страны придерживалось монетаристских рекомендаций, а главным механизмом борьбы с ростом цен была стерилизация денежной массы.

Начиная с 2004 года для стерилизации стал использоваться Стабилизационный фонд, впоследствии разделенный на Резервный фонд и Фонд национального благосостояния. Полагаем, что это решение монетарных властей являлось допустимым, но не самым эффективным способом использования дополнительных доходов федерального бюджета, возникающих благодаря росту цен на нефть (а впоследствии и газ).

Кроме того, на эффективность антиинфляционной политики повлиял недостаточный учет влияния немонетарных факторов на рост цен. Для того, чтобы добиться устойчивого снижения инфляции, необходимо бороться не только с увеличением денежной массы, но и с монополизацией локальных рынков, коррупцией, следует пересмотреть политику значительного ежегодного роста регулируемых тарифов. Без учета влияния этих факторов снижение инфляции будет неустойчивым, а сама она не опустится до желаемых значений.

Начиная с 2007 года рост цен вновь стал ускоряться, что побудило денежные власти начать использовать не только монетаристские, но и кейнсианские рецепты борьбы с инфляцией. Данная тенденция еще усилилась с началом кризиса.

На наш взгляд, руководство страны в конечном итоге смогло правильно оценить, что в условиях глобального финансово-экономического кризиса причиной роста цен является повышение издержек производителей, прежде всего из-за роста регулируемых тарифов, расходов на импортируемые товары (из-за ослабления рубля) и на заемное финансирование. Следует признать, что во многом именно действия % российских властей сказались на торможении темпов роста потребительских цен во втором полугодии 2009 г. В этой связи антикризисные меры в части борьбы с инфляцией следует признать достаточно эффективными, хотя и несколько запоздалыми.

Так, в 2009 году Центральный банк решился на понижение процентных ставок в экономике. Эту политику можно было начать реализовывать еще в конце 2008 года, но тогда руководством Банка России было принято другое, на наш взгляд, ошибочное решение и ставки повышались. Важно, однако, что по прошествии нескольких месяцев ошибка была осознана, процентная политика изменена. В результате, стали сокращаться расходы предприятий на заемное финансирование.

Безусловно, на стабилизацию экономической ситуации большое влияние оказало и улучшение внешнеэкономической конъюнктуры. Рост цен на мировом рынке энергоносителей привел к дополнительному притоку иностранной валюты в страну, что способствовало укреплению рубля и снижению издержек импортеров. Это, в свою очередь, приостановило рост цен на импортируемые товары.

Заслугой Правительства и Банка России в этой связи является удержание курса национальной валюты зимой 2009 г. от катастрофического падения и коллапса валютного рынка. Фиксация верхней границы валютного коридора на уровне 41 рубль за бивалютную корзину была продиктована необходимостью снизить дальнейшие девальвационные ожидания. И эта цель была достигнута, что позволило через несколько месяцев перейти к укреплению рубля.

Наконец, на снижение себестоимости производства оказали влияние и меры, предпринимаемые непосредственно Правительством Российской Федерации. Были приняты решения об уменьшении темпов роста регулируемых тарифов, промышленные предприятия получили широкий набор мер государственной поддержки, включая государственные гарантии и субсидирование процентных ставок. Все это позволило предприятиям выживать, не повышая цены на производимую продукцию.

Таким образом, принимаемые государством меры поддержки отечественных производителей позволили удержать себестоимость производства на приемлемом уровне. А в условиях инфляции издержек это самый главный фактор стабилизации цен.

Проведенный анализ позволяет наметить ряд предложений по совершенствованию антиинфляционной политики в условиях глобального финансово-экономического кризиса. Необходимо учитывать, что эффективность конкретных антиинфляционных мер зависит от этапа развития экономики, поэтому на стадии выхода из кризиса монетарные методы, связанные с ограничением роста, денежной массы, должны применяться весьма избирательно, так как ^ они оказывают негативное влияние на динамику производства.

На первый план следует выдвинуть уменьшение влияния немонетарных факторов инфляции, так как. они не только ускоряют цены, но и замедляют экономический рост. В этой связи необходимо дальнейшее сдерживание роста тарифов естественных монополий, влияющих на инфляцию сразу по двум направлениям. Во-первых, в индексе потребительских цен платные услуги, основу которых составляют регулируемые тарифы на ЖКХ и транспортные услуги, играют в последнее время ведущую роль. В общем повышении потребительских цен доля платных услуг составила в 2008 году 29%, в 2009 году - 33%.235 К этому надо добавить, что рост цен на энергоресурсы воздействует на цены производителей и через них на розничные цены, в результате значение естественных монополий в повышении инфляции возрастает еще больше.

Вместе с тем надо понимать, что замедление роста этих тарифов. влечет за собой снижение их инвестиционной составляющей. Учитывая

235 Об итогах социально-экономического развития Российской Федерации в 2009 году, Минэкономразвития, 2010, стр. 27 большой износ основных фондов ЖКХ и необходимость значительных инвестиций, следует одновременно предусмотреть вложения в этот сектор со стороны государства и бизнеса в форме частно-государственного партнерства.

Другим направлением является развитие конкуренции, облегчение выхода на рынок для новых поставщиков, готовых завоевать его путем снижения цен. Это значит, что надо сократить число согласований и разрешений, которые дают возможность, заинтересованным чиновникам' поддерживать локальные монополии аффилированных с ними предприятий. Монополизм в российских условиях тесно связан с коррупцией, уменьшение коррупционных поборов снимет ту часть затрат предприятий, которую они перекладывают на потребителей.за счет повышения цен.

Следует также продолжить политику по снижению расходов предприятий на заемное финансирование. Эта мера произведет двойной позитивный эффект. Во-первых, благодаря сокращению кредитных ставок снизится себестоимость производимой продукции, что будет способствовать стабилизации цен. Во-вторых, вырастут инвестиции, что приведет к росту предложения. В качестве мер государственной политики, направленных на достижение данной цели; можно выделить продолжение снижения ставки рефинансирования Центральным банком, а также субсидирование процентных ставок и предоставление государственных гарантий для промышленных предприятий.