Бюджетная эффективность промышленных инвестиционных проектов тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
- Ученая степень
- кандидата экономических наук
- Автор
- Зиятдинов, Артур Фаридович
- Место защиты
- Набережные Челны
- Год
- 2002
- Шифр ВАК РФ
- 08.00.05
ДиссертацияДиссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Зиятдинов, Артур Фаридович
Введение
1. Инвестиции и инвестиционная деятельность. Роль государства в инвестиционной деятельности
1.1. Проблема государственной поддержки инвестиционной деятельности
1.2. Сущность инвестиций, инвестиционной деятельности и инвестиционного проекта
1.3. Проектный анализ и оценка эффективности инвестиций
1.4. Государственное регулирование инвестиционной деятельности
1.4.1. Основные направления регулирования инвестиционной деятельности
1.4.2. Государственная поддержка инвестиционных проектов
1.5. Инвестиционная ситуация в машиностроении России
1.6. Выводы по Главе
2. Оценка эффективности инвестиционных проектов для государства
2.1. Синергетические подходы
2.2. Оценка притоков для государства при реализации проекта
2.2.1. Определение притока для бюджетов косвенных налогов
2.2.2. Оценка эффекта для государства при реализации проекта индивидуальным предпринимателем
2.23. Оценка притока налогов на доходы
2.2.4. Эффект от создания новых рабочих мест
2.2.5. Оценка потоков между государством и контрагентами проекта
2.3. Оценка оттоков государственных ресурсов при реализации проекта и определение критериев оценки проектов
2.4. Выводы по Главе
3. Развитие механизма отбора инвестиционных проектов для государственной поддержки
3.1. Определение эффективности для государства инвестиционных проектов, претендующих на государственную поддержку
3.2. Анализ инвестиционных проектов государственными органами, отбор для государственного финансирования
3.3. Выводы по Главе
Выводы но работе;i
Диссертация: введение по экономике, на тему "Бюджетная эффективность промышленных инвестиционных проектов"
Актуальность темы. Ситуация, сложившаяся в инвестиционной сфере России в самом начале XXI века, вызывает глубокую озабоченность, большинство исследователей не отрицают необходимость увеличения притока инвестиций в реальный сектор экономики. Именно инвестиции вызывают или, по крайней мере, способствуют подъему экономики, увеличению ВВП страны, росту уровня жизни населения. Благодаря инвестициям можно обновить основные фонды отечественных предприятий, увеличить их конкурентоспособность как внутри страны, так и за рубежом.
За последнее десятилетие значительно снизились объемы инвестиций, производимые за счет всех источников, в реальный сектор экономики. Важную роль в стимулировании инвестиций в стране должно играть государство, которое через бюджеты и фонды различных уровней может оказывать поддержку инвестиционным проектам.
Государственная поддержка проектов невозможна без наличия отлаженного организационно-экономического механизма. Однако в настоящее время в Российской Федерации действует большое количество нормативных актов, регулирующих инвестиционную деятельность и государственную поддержку проектов, которые взаимно не согласованы, содержат нечеткие формулировки основных определений, различные государственные ведомства имеют серьезные разногласия в подходах к поддержке инвестиционных проектов.
Очевидно, что разные проекты не одинаково выгодны для экономики и для государства. Из множества проектов необходимо отобрать наиболее эффективные, а для проведения подобной процедуры отбора следует определить эффект каждого проекта, провести его анализ и оценку. Важным с точки зрения прогнозирования и анализа является оценка «привлекательности» проекта для государства, как полноценного участника данного проекта, определение величин потоков денежных средств для государства, изменяющихся в ходе реализации конкретного проекта.
Актуальность темы заключается и в том, что полная и достоверная оценка эффективности инвестиционных проектов с точки зрения государства позволит выделить наиболее перспективные для государственной поддержки проекты, которые смогут стать «локомотивом» в процессе оздоровления экономики.
Вопросам проектного анализа и оценки эффективности инвестиционных проектов свои работы посвятили Богатин Ю.В., Волков И.М., Грачева И.М., Коссов В.В., Лившиц В.Н., Липсиц И.В., Новожилов В.В., Павлюченко В.М., Шеремет В.В., Шапиро В.Д., Швандар В.А., Александр Г., Бейли Дж., Гитман Л.Дж., Джонк М.Д., Кейнс Дж.М., Маркович Х.М., Шарп У., Р. Холт Р. и другие. Однако во всех этих работах не учитываются в полной мере все аспекты оценки эффективности проектов с точки зрения государства.
Цель данной работы - совершенствование системы государственной оценки и анализа инвестиционных проектов, их отбора для государственной поддержки.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
- рассмотреть сущность и содержание экономических понятий инвестиций, инвестиционной деятельности и инвестиционного проекта;
- проанализировать роль государства в регулировании инвестиционной деятельности;
- исследовать методологии коммерческой и экономической оценки инвестиционных проектов, проанализировать различные методики, предлагаемые для оценки эффективности проектов с точки зрения государства;
- произвести анализ всех вариантов реализации проекта и учет всех факторов, оказывающих влияние на денежные потоки между проектом и государством;
- оценить все денежные потоки, возникающие для государства вследствие реализации инвестиционного проекта;
- определить единые критерии оценки эффекта инвестиционных проектов для государства.
- сформировать подходы и правила анализа государственными органами инвестиционных проектов и предоставления государственной поддержки.
Объект исследования - предприятия машиностроительного комплекса города Набережные Челны.
Предмет исследования - проектно-инвестиционная деятельность предприятий, в частности, система взаимоотношений между государством и хозяйствующими субъектами, денежные потоки, возникающие в процессе планирования и реализации инвестиционного проекта.
Теоретической и методологической основной исследования послужили работы отечественных и зарубежных ученых по вопросам инвестиционного проектирования, проектного анализа, налогообложения, законодательные и нормативные акты, инструктивно-методологические документы.
Решение поставленных задач осуществлялось с использованием методики Cash Flows, системного и синергетического подхода, методов фрактальной геометрии с применением прикладных и разработанных автором компьютерных программ.
Эмпирической базой исследования послужили данные статистических и налоговых органов России, отчетность департамента инвестиций, архитектуры и строительства администрации, центра занятости, налоговой инспекции города Набережные Челны за 1998-2000 годы, налоговая отчетность хозяйствующих субъектов, бизнес-планы предприятий города Набережные Челны.
Научная новизна работы:
- уточнены для целей государственного анализа и регулирования понятия «инвестиции», «инвестиционная деятельность» и «инвестиционный проект»;
- разработаны методики оценки вариантов реализации инвестиционных проектов с учетом факторов, оказывающих влияние на формирование денежных потоков для государства, которые не учитывались в полном объеме существующими методиками, оценены возникающие денежные потоки;
- предложена основанная на положениях фрактальной геометрии методика прогнозирования потока платежей для государства от предприятий - поставщиков проекта, финансово-хозяйственная деятельность которых изменяется вследствие обеспечения поставок для проекта;
- разработана методика единой оценки возможных вариантов государственной поддержки инвестиционных проектов, заключающаяся в определении суммы оттока средств из государственного бюджета при предоставлении поддержки.
Наиболее существенные результаты, полученные автором:
- установлены признаки инвестиций, определяющие данное понятие, и разработана уточненная классификация инвестиций;
- уточнена для целей формирования бюджетной политики роль государства в инвестиционной деятельности;
- разработана компьютерная программа, реализующая методику прогнозирования потока платежей от поставщиков проекта;
- обоснован порядок проведения процедуры анализа инвестиционных проектов государственными органами и порядок предоставления государственной поддержки, учитывающий оценку бюджетной эффективности проектов.
Практическая значимость полученных результатов работы заключается в возможности применения предложенной методики расчета эффективности инвестиционных проектов для государства при отборе проектов для государственной поддержки или финансирования. Методика позволяет производить расчет эффекта для любого уровня бюджета или внебюджетного фонда, и может быть применена органами исполнительной власти всех уровней.
Апробация работы. Основные результаты исследований докладывались на научно-практических конференциях «Экономическая синергетика и антикризисное управление» (г. Набережные Челны, 1999 г.), «Информационные технологии в моделировании и управлении» (г. Санкт-Петербург, 2000), «Менеджмент организации XXI века» (г. Набережные Челны, 2001 г.).
Результаты работы приняты к использованию Департаментом инвестиций, архитектуры, строительства и экологии Администрации города Набережные Челны, Инспекцией МНС РФ по городу Набережные Челны и используются в учебном процессе Камского политехнического института на кафедре «Экономика, организация и управление производством».
Публикации. По результатам исследования опубликовано 10 работ общим объемом 1,2 п.л.
Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения списка литературы и приложений. Работа изложена на 157 страницах машинописного текста, содержит 46 таблиц, 26 рисунков, 12 приложений.
Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Зиятдинов, Артур Фаридович
Результаты работы могут быть применены разработчиками инвестиционных проектов в случаях, когда проект предусматривает любую форму государственной поддержки. Они также могут быть использованы исполнительными органами власти при оценке эффекта промышленных инвестиционных проектов, сравнении альтернативных проектов и принятии решений о целесообразности поддержки проекта.
Применение результатов работы не требует значительных финансовых затрат ни для разработчиков проекта при оценке бюджетной эффективности, ни для государственных органов при проведении процедуры экспертизы и отбора проектов для государственной поддержки.
Заключение
В результате проведенных исследований установлена роль государства в инвестиционной деятельности. Предложена комплексная методика оценки эффективности инвестиционных проектов для государства, базирующаяся на методологии «Денежных потоков» и методике, предложенной Методическими рекомендациями по оценке инвестиционных проектов.
Диссертация: библиография по экономике, кандидата экономических наук, Зиятдинов, Артур Фаридович, Набережные Челны
1. Закон РФ от 11 октября 1991 года № 173 8-1 «О плате за землю» (в ред. от 29.12.98).
2. Закон РФ от 9 декабря 1991 года N 2003-1 «О налогах на имущество физических лиц» (в ред. от 17.07.1999).
3. Закон РФ от 13 декабря 1991 года № 2030-1 «О налоге на имущество предприятий» (в ред. от 04.05.99).
4. Закон РФ от 27 декабря 1991 года № 2116-1 «О налоге на прибыль предприятий и организаций» (в ред. от 05.08.2000).
5. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-Ф3 «О рынке ценных бумаг» (в ред. от 08.07.1999 г.)
6. Федеральный закон от 8 января 1998 г. № 6-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».
7. Федеральный закон от 26 ноября 1998 г. № 181-ФЗ «О Бюджете развития Российской Федерации».
8. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-Ф3 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (с изменениями от 2 января 2000 г.)
9. Федеральный закон от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации».
10. Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть первая.
11. Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть вторая.
12. Закон Республики Татарстан от 26 декабря 1991 года № 1368-ХП «О дорожном фонде в Республике Татарстан» (в ред. от 19.12.2000)
13. Закон Республики Татарстан от 25 ноября 1998 г. № 1872 ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Республике Татарстан».
14. Указ Президента РФ от 17 сентября 1994 г. № 1928 «О частных инвестициях в Российской Федерации» (с изменениями от 20 января, 16 апреля 1996 г.)
15. Постановление Правительства РФ от 20 мая 1994 г. № 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий».
16. Постановление Правительства РФ от 1 мая 1996 г. № 534 «О дополнительном стимулировании частных инвестиций в Российской Федерации» (с изменениями от 21 июня 1996 г.)
17. Постановление Правительства РФ от 21 июня 1996 г. № 723 «О мерах по стабилизации экономического положения и развитию реформ в агропромышленном комплексе».
18. Постановление Правительства РФ от 27 декабря 2000 г. № 1008 «О порядке проведения государственной экспертизы и утверждения градостроительной, предпроектной и проектной документации».
19. Положение Министерства финансов РФ от 30 декабря 1993 г. № 160 «Положение по бухгалтерскому учету долгосрочных инвестиций».
20. Письмо Минфина РФ от 17 июля 1992 г. № 56 «О порядке предоставления государственных кредитов на инвестиционные нужды предприятиям-инвесторам».
21. Письмо Минфина РФ от 30 декабря 1993 г. № 160 «Положение по бухгалтерскому учету долгосрочных инвестиций».
22. Письмо Минэкономики РФ от 11 апреля 1996 г. № ЯУ-203/8-384 «О Методических рекомендациях о порядке организации и проведения конкурсов по размещению централизованных инвестиционных ресурсов»
23. Приказ МНС РФ от 15 июня 2000 г. № БГ-3-02/231 «Об утверждении инструкции МНС РФ «О порядке исчисления и уплаты в бюджет налога на прибыль предприятий и организаций»
24. Отчетность Городского центра труда и занятости г. Набережные Челны «Исполнение сметы расходов на финансирование мероприятий программы содействия занятости и социальной защиты незанятого населения» за 1998 год.
25. Отчетность Городского центра труда и занятости г. Набережные Челны «Исполнение сметы расходов на финансирование мероприятий программы содействия занятости и социальной защиты незанятого населения» за 1999 год.
26. Отчетность Городского центра труда и занятости г. Набережные Челны «Исполнение сметы расходов на финансирование мероприятий программы содействия занятости и социальной защиты незанятого населения» за 2000 год.
27. Отчетность Госналогинспекции по г. Набережные Челны по форме 1-ДКК «О ходе декларационной компании» за 1999 год.
28. Отчетность Инспекции МНС РФ по г. Набережные Челны по форме 1- ДКК «О ходе декларационной компании» за 2000 год.
29. Отчетность Госналогинспекции по г. Набережные Челны по форме 1-НДС «Сведения о выпадающих суммах НДС» за 1999 год.
30. Отчетность Инспекции МНС РФ по г. Набережные Челны по форме 1-НДС «Сведения о выпадающих суммах НДС» за 2000 год.
31. Отчетность Госналогинспекции по г. Набережные Челны по форме 5-НБН «О базе налогообложения по основным видам налогов» за1998 год.
32. Отчетность Госналогинспекции по г. Набережные Челны по форме 5-НБН «О базе налогообложения по основным видам налогов» за1999 год.
33. Отчетность Инспекции МНС РФ по г. Набережные Челны по форме 5-НБН «О базе налогообложения по основным видам налогов» за2000 год.
34. Отчетность Департамента инвестиций, архитектуры, строительства и экологии Администрации города Набережные Челны «Освоение капитальных вложений за счет всех источников финансирования» за 1998 год.
35. Отчетность Департамента инвестиций, архитектуры, строительства и экологии Администрации города Набережные Челны «Освоение капитальных вложений за счет всех источников финансирования» за 1999 год.
36. Отчетность Департамента инвестиций, архитектуры, строительства и экологии Администрации города Набережные Челны «Освоение капитальных вложений за счет всех источников финансирования» за 2000 год.
37. Россия в цифрах: Крат. стат. сб. / Госкомстат России: М., 2000.
38. Социально экономическое положение Республики Татарстан. Январь-декабрь (№ 12) 2000 / Государственный комитет Республики Татарстан по статистике.
39. Основные направления социально-экономического развития г. Набережные Челны / Министерство экономики и промышленности РТ (Управление по г. Набережные Челны), 2001.
40. Арнольд В.И. Теория катастроф. 3-е изд., доп. - М.: Наука. Гл. ред. физ.-мат. лит., 1990.
41. Бард B.C. Инвестиционные проблемы российской экономики. -М.: «Экзамен», 2000.
42. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов / Пер. с англ. под ред. Л.П. Белых. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997.
43. Богатин Ю.В., Швандар В.А. Инвестиционный анализ: Учебное пособие для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000.
44. Богатин Ю.В., Швандар В.А. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций: Учеб. Пособие для вузов. М.: Финансы, ЮНИТИ-ДАНА, 1999.
45. Бухгалтерский учет. Учебник. / Под ред. А.Д. Ларионова. М.: «Проспект», 1999.
46. Бюджетная система Российской Федерации: Учебник / М.В. Романовский и др.; Под ред. М.В. Романовского, О-В. Врублевской. М.: Юрайт, 1999.
47. Волков И.М., Грачева М.В. Проектный анализ: Учебник для вузов. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998.
48. Гитман Л.Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования. Пер. с англ. -М.: Дело, 1999.
49. Голиченко О.Г. Деньги, инфляция, производство: моделирование в условиях несовершенной конкуренции. М.: ОАО «Издательство «Экономика», 1997.
50. Деньги, кредит, банки: Учебник / Под ред. О.И. Лаврушина. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2001.56.3анг В.-Б. Синергетическая экономика. Время и перемены в нелинейной экономической теории: Пер. с англ. М.: Мир, 1999.
51. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование: Учебник для вузов. М.: Финансы, ЮНИТИ, 2000.
52. Информатика: Учебник. 3-е перераб. изд. / Под ред. проф. Н.В. Макаровой. - М.: Финансы и статистика, 1999.
53. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 2000.
54. Колпакова Г.М. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебное пособие. М.: Финансы и статистика, 2000.
55. Кондраков Н.П. Бухгалтерский учет: Учебное пособие. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2000. - (Серия «Высшее образование»).
56. Котлер Ф. Основы маркетинга. СПб.: АО «Коруна», АОЗТ «Литера Плюс», 1994.
57. Кузнецов Б.Л. Введение в экономическую синергетику. Наб. Челны: Изд-во КамПИ, 1999.
58. Кузнецов Б.Л. Общая теория систем (для экономистов). Наб. Челны: Изд-во КамПИ, 1998.
59. Кузнецов Б.Л. Управление проектами: Учебное пособие. Набережные Челны: КамПИ, 1996.
60. Кузнецов Б.Л. Экономика машиностроения. Набережные Челны: КамПИ, 1999.
61. Лукасевич И.Я. Анализ финансовых операций. Методы, модели, техника вычислений. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998.
62. Миляков Н.В. Налоги и налогообложение: Практикум. М.: ИНФРА-М, 2000. - (Серия «Высшее образование»).
63. Оценка экономической эффективности инвестиций на микроуровне: Методические указания к курсовому и дипломному проектированию»/ Составители Б.Л. Кузнецов, Х.А. Фасхиев. Набережные Челны: КамПИ, 1997.
64. Петере Э. Хаос и порядок на рынках капитала. Новый аналитический взгляд на циклы, цены и изменчивость рынка: Пер. с англ. -М.: Мир, 2000.
65. Риски и их учет при анализе инвестиционных проектов: Курс лекций по «Экономической оценке инвестиций» / Составители Б.Л. Кузнецов, Х.А. Фасхиев. Набережные Челны: КамПИ, 1997.
66. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 4-е изд., перераб. и доп. Минск: ООО «Новое знание», 2000.
67. Савчук В.П., Прилипко С.И., Величко Е.Г. Анализ и разработка инвестиционных проектов. -Учебное пособие. Киев: Абсолют-В, Эльга, 1999.
68. Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Организация и финансирование инвестиций: Учеб. пособие. М.: Финансы и статистика, 2000.
69. Тренев Н.Н. Управление финансами: Учеб. пособие. М.: Финансы и статистика, 1999.
70. Управление инвестициями: В 2-х т. Т. 1 / В.В. Шеремет, В.М. Павлюченко, В.Д. Шапиро и др. М.: Высшая школа, 1998.
71. Управление инвестициями: В 2-х т. Т. 2 / В.В. Шеремет, В.М. Павлюченко, В.Д. Шапиро и др. М.: Высшая школа, 1998.
72. Финансы, денежное обращение и кредит: Уч. пособие / А.Ю. Казак и др.; Под ред. А.Ю. Казака. Екатеринбург: РИФ «Солярис», 2001.
73. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник для вузов / Под ред. проф. Г .Б. Поляка. М.: ЮНИГИ-ДАНА, 2-е изд. 2001.
74. Финансы: Учеб. пособие / Под ред. проф. A.M. Ковалевой. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2000.
75. Финансы: Учебник для вузов. Под ред. проф. М.В. Романовского, проф. О.В. Врублевской, проф. Б.М. Сабанти. М.: Издательство «Перспектива»; Издательство «Юрайт», 2000.
76. Холт Р. Планирование инвестиций. М.: Дело, 1995.
77. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. 2-е изд. М.: Дело, 1995.
78. Четыркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций. М.: Дело, 1998.
79. Шапиро В.Д. и др. Управление проектами. Спб.: ДваТрИ, 1993.
80. Шарп У., Александр Г., Бейли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 1999. - ХП.
81. Экономикс: теория и практика. СПб.: АО «Дорваль», АО «Лига», 1993.
82. Амосов А. Особенности инфляции и возможность противодействия ей // Экономист, 1998, № 1, с. 67-75.
83. Бранский В.П. Социальная синергетика как постмодернисткая философия истории // ОНС. 1999, № 6, с. 117-127.
84. Водянов А. Инвестиционная политика: каким методам госрегулирования отдать предпочтение // РЭЖ, 2001, № 11-12, с. 3-10.
85. Грицина В., Курнышева И. Особенности инвестиционного процесса // Экономист, 2000, № 3, с. 8-19.
86. Гулькин П. Как подготовить бизнес-план? Точка зрения инвестора. // Рынок ценных бумаг, 1999, № 7, с. 52-55.
87. Динамика промышленного производства в 2001 году и оценка перспектив // Экономист, 2001, № 11, с.З-11.
88. Елаховский В. О качестве официальной макроэкономической статистики // Рынок ценных бумаг, 1999, № 10, с. 39-41.
89. Жук Р.И. Автомобильная промышленность // Коммерсанть-Власть, 2 октября 2001 г.
90. Илларионов А. Инфляция и экономический рост // Вопросы экономики 1997, № 10.
91. Казанцев С.В. Скрытая природа российской инфляции К ЭКО, 1996, № 3, с. 2-20.
92. Князева E.H., Курдюмов С.П. Антропный принцип в синергетике // Вопросы философии. 1997, № 3, с. 62-79.
93. Князева E.H., Курдюмов С.П. Синергетика: начала нелинейного мышления // ОНС, 1993, № 2, с. 38-51.
94. Котляр Э. Комплексная оценка финансово-экономического состояния предприятий // Рынок ценных бумаг, 1999, № 16, с. 39-41.
95. Кравченко П.П. Государственные инвестиции в промышленность России // Финансовый менеджмент, 2001, № 2, с.81-83.
96. Лукасевич И .Я, Методы анализа рисков инвестиционных проектов // Финансы, 1998, № 9, с. 59-63.
97. Майнцер К. Сложность и самоорганизация // Вопросы философии. 1997, № 3, с. 48-61.
98. Митин С.Г. Состояние и развитие автомобильной промышленности России // Автостроение за рубежом, 2001, № 2.
99. Москвин В. Как избежать ошибок при разработке бизнес-плана // Рынок ценных бумаг, 1999, № 7, с. 47-51.
100. Мухетдинова Н. Инвестиционная политика: диалектика федерального и регионального уровней // РЭЖ, 2000, № 1, с. 49-56.
101. Назаров В. Причины и способы преодоления инфляции в России // Проблемы теории и практики управления, 1996, № 6, с. 31-37.
102. Родионенков П. А. Оценка экономической эффективности инновационно-инвестиционных проектов // Вестник СПбУ, сер.5, 1996, вып. 1 (№ 5), с. 97-103.
103. Савельев С., Соколов В., Ямович А. Инновационная деятельность и венчурное инвестирование: региональные аспекты дисконта // Рынок ценных бумаг, 1999, № 23, с. 46-48.
104. Салун В. Как правильно выбрать ставку дисконта // Рынок ценных бумаг, 1999, № 4, с. 30-33.
105. Селезнев А. Воспроизводство на предприятиях государственного сектора // Экономист, 2001, № 2, с. 3-12.
106. Синягин А. Специфика и возможности финансового анализа компаний в российских условиях // Рынок ценных бумаг, 1999, № 16, с. 34-38.
107. Сорокин Н.Т. Тенденция развития российского автомобилестроения // Автомобильная промышленность, 2001, № 7.
108. Тихонов О. Концепция дохода (особенности оценки бизнеса на основе его доходности) // Рынок ценных бумаг, 1998, № 4, с. 117-118, № 5, с. 40-43.
109. Урманов И.И. Международные инвестиционные проекты в отечественном машиностроении // РЭЖ, 1996, № 8, с. 72-76.
110. Фасхиев Х.А. Качество продукции перспектива отечественной автомобильной промышленности // Экономист, 2001, № 2, с. 51-56.
111. Федоров В. Инвестиции и производство // Экономист, 2000, № 10, с. 17-30.
112. Чемолосов И. Оценка эффективности инвестиционных проектов. // Рынок ценных бумаг, 1999, № 16, с. 56-60.
113. Чешков М.А. Синергетика: за и против хаоса // ОНС. 1999, № 6, с. 128-140.
114. Шувалов С., Аборин С. Снижение риска бюджетного финансирования // Экономист, 2000, № 7, с. 50-52.
115. Щиборщ К. Бизнес-диагностика деятельности предприятий // Рынок ценных бумаг, 1999, № 16, с. 30-33.
116. Щиборщ К. Практика инвестиционного проектирования // Рынок ценных бумаг, 1999, № 4, с. 19-29.
117. Щукин Д. О методике оценки VAR // Рынок ценных бумаг, 1999, № 16, с. 60-64.
118. Явное преимущество налогоплательщиков // Налоговые известия, 2001, № 6, с. 6-7.
119. Ball L., Cecchetti S.G. Wage Indexation and Monetary Policy // The American Economic Review. 1991, № 5.
120. Fundenberg D., Tirole J. Capital as commitment: Strategic investment to deter mobility // Journal of Political economy. 1992, № 6.
121. Hall R. Market structure and macroeconomic fluctuations // Brooking Papers on economic activity. 1986, № 2.
122. Moutos T. Turnover costs, unemployment and macroeconomic policies // European Journal of Political Economy. 1991, № 7.