Диверсификация деятельности инвестиционно-строительных организаций тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Ученая степень
кандидата экономических наук
Автор
Кузнецова, Марина Юрьевна
Место защиты
Москва
Год
2010
Шифр ВАК РФ
08.00.05

Автореферат диссертации по теме "Диверсификация деятельности инвестиционно-строительных организаций"

1 правах рукогмси

130461 (И£6

Кузнецова Марина Юрьевна

Диверсификация деятельности инвестиционно-строительных организаций

08.00.05 - экономика и управление народным хозяйством специализация: экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами (строительство)

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

- 9 ДЕК 2010

Москва-2010 г.

004617026

Диссертация выполнена на кафедре экономики строительства и управления инвестициями ГОУ ВПО «Государственный университет управления»

Научный руководитель, доктор экономических наук, профессор

Фалькевич Николай Антонович

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Гумба Хута Мсуратович

кандидат экономических наук, профессор Коготкова Ирина Захаровна

Ведущая организация: ВНИИНТПИ «Всероссийский научно- исследовательский институт проблем научно- технического прогресса и информации в строительстве».

Защита диссертации состоится 15 декабря 2010 г. в 13-00 часов на заседании диссертационного совета Д 212.049.04 при ГОУ ВПО «Государственный университет управления» по адресу: 109542, Москва, Рязанский проспект, д. 99, ауд._.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ГОУ ВПО «Государственный университет управления»

Автореферат разослан > ноября 2010 г.

Ученый секретарь диссертационного совета

М.И. Воронин

Общая характеристика работы

Актуальность исследования. Современные условия хозяйствования отличаются нестабильностью экономического развития экономики страны и сс отраслей, значительными колебаниями состояния рынков продукции и услуг. Вследствие указанных факторов и причин имеет место недозагрузка производственных мощностей предприятий и организаций, снижение уровня их финансово-экономического состояния. Сказанное относится в полной мере и к организациям инвестиционно-строительной сферы. Строительные организации недостаточно обеспечены заказами и подрядными договорами на выполнение строительных и монтажных работ. Вследствие имевшего место кризиса и снижения платежеспособности населения снизились объемы строительства жилья инвестиционными и инвестиционно-строительными организациями.

Одним из направлений управления производственно-хозяйственной деятельностью предприятий и организаций в условиях изменения рыночной конъюнктуры является диверсификация этой деятельности. Предприятия и организации ищут свободные ниши на соответствующих рынках товаров и услуг и определяют меры по занятию их. Поскольку производственные мощности строительных и инвестиционно-строительных организаций в настоящее время в соответствии с данными государственной статистики недозагружены, их обеспеченность заказами и подрядами составляет в среднем от 2 до 4 месяцев. Проблема диверсификации их деятельности, как фактора сохранения и развития производственного потенциала, приобретает актуальное значение.

Проблемы определения, анализа и оценки уровня эффективности производственно-хозяйственной деятельности предприятий и организаций инвестиционно-строительной сферы рассматривались и рассматриваются в работах следующих ученых: Асаула А.Н., Балихина М.И., Воронина М.И., Гумбы Х.М., Карасева A.B., Козловского A.B., Лукмановой Н.Г., Панибратова Ю.П., Степанова И.С., Загидулиной Г.М., Романовой А.И. и др. В последние годы начал исследоваться процесс диверсификации предприятий и организаций. В строительной сфере исследованию проблемы диверсификации деятельности строительных организаций посвятили свои работы Жулина Е.Г., Кацуба О.Б., Михайлова В.Ю., Никольского И.С. и др.

Следует однако отметить, что многие вопросы экономики и управления процессом диверсификации производственно-хозяйственной деятельности строительных и инвестиционно-строительных организаций исследованы недостаточно и требуют углубленного изучения. К таковым вопросам, в частности, относятся вопросы анализа, диагностики и оценки внутренней и внешней среды функционирования предприятий и организаций инвестиционно-строительной сферы с позиции перспектив производственно-хозяйственного развития, вопросы определения критериев оценки эффективности и определения предпочтительных направлений диверсификации производственно-хозяйственной деятельности, вопросы учета характера и специфики деятельности инвестиционно-строительных организаций, направления и эффективность ее диверсификации и др.

Целью диссертационной работы является обоснование подхода, методических положений и рекомендаций но диагностике состояния и определению эффек-

тивных направлений диверсификации деятельности инвестиционно-строительных организаций с учетом их отраслевых особенностей.

В соответствии с указанной целью были решены следующие задачи:

• изучение отечественного и зарубежного опыта проведения диверсификации деятельности организаций;

• определение места диверсификации деятельности инвестиционно-строительных организаций в общей системе стратегического и тактического управления ими в сложившихся экономических условиях;

• проведение анализа существующих методических разработок и существующего методического обеспечения процессов диверсификации деятельности организаций, в т.ч. в инвестиционно-строительной сфере;

• определение основных целей, мотивов принятия управленческих решений по диверсификации деятельности инвестиционно-строительных организаций, обоснование критериев и показателей эффективности диверсификации;

• определение, структурирование и классификация факторов, определяющих и влияющих на целесообразность осуществления диверсификации производственно-хозяйственной деятельности инвестиционно-строительных организаций;

• разработка методических положений и процедуры диагностики экономического состояния и условий производственно-хозяйственной деятельности инвестиционно-строительных организаций как этапа принятия решений по диверсификации указанной деятельности;

• обоснование и определение наиболее целесообразных и перспективных направлений диверсификации производственно-хозяйственной деятельности инвестиционно-строительных организаций.

Объектом исследования приняты вертикально и горизонтально-ориентированные организации инвестиционно-строительной сферы страны.

Предметом исследования являются внутренние и внешние организационно-экономические отношения инвестиционно-строительных организаций, определяющие направления и эффективность проведения диверсификации их производственно-хозяйственной деятельности.

Теоретической и методологической основой исследования послужили положения теорий рыночной экономики, системного анализа, а также научные труды российских и зарубежных ученых, методические разработки научных центров по исследуемой проблеме. В процессе исследования были использованы методы логического экономического анализа сравнений, экспертных оценок и др.

Научная новизна диссертационной работы заключается в том, что обоснованы и доведены до уровня практической реализации подход, методические положения и методы диагностики состояния внутренней и внешней среды функционирования ипвестицио1шо-строителы1ых организаций и определения целесообразности и направлений диверсификации их производственно-хозяйственной деятельности.

Наиболее существенные научные результаты, полученные автором и выносимые на защиту:

определено место диверсификации деятельности инвестиционно-строительных организаций в общей системе стратегического и тактического антикризисного управления или сохранения требуемого уровня их конкурентоспособности;

определены и классифицированы внутренние и внешние условия функционирования инвестиционно-строительных организаций, определяющие целесообразность проведения диверсификации их производственно- хозяйственной деятельности:

разработаны и обоснованы положения и соответствующие им процедуры диагностики экономического состояния и условий производственно-хозяйственной деятельности инвестиционно-строительных организаций, определяющие необходимость ее диверсификации;

разработаны критерий и метод определения предпочтительных направлений диверсификации производственно-хозяйственной деятельности инвестиционно-строительных организаций с использованием экономико-математических моделей.

Теоретическая значимость результатов, выносимых на защиту, состоит в том. что развиты методические положения и методы определения области и целесообразности проведения диверсификации деятельности инвестиционно- строительных организаций, непосредственно направленных на повышение уровня их хозяйствования, уровня использования наличных производственных мощностей; развиты методические положения и методы обоснования направлений и экономической целесообразности проведения диверсификации деятельности инвестиционно- строительных организаций в направлении учета специфики этой деятельности.

Практическая значимость результатов заключается в том. что разработанные методические положения могут служить основой при подготовке решений по проведению диверсификации деятельности инвестиционно-строительных организаций с целью адаптации ее к меняющимся рыночным условиям хозяйствования и сохранения конкурентной позиции на рынке.

Апробация и внедрение результатов исследования. Основные положения диссертационного исследования докладывались на 17-м Всероссийском научном семинаре «Проблемы управления» (Москва.2009г.) и 24-й Всероссийской научной конференции молодых ученых и студентов «Реформы в России и проблемы управления-2009» (Москва,2009г.), где получили одобрение. Отдельные положения и рекомендации, содержащиеся в диссертации, обсуждались и были внедрены в консалтинговой фирме ООО «ТТСК-Групп».

Публикации по диссертации. Основные положения и результаты исследования опубликованы автором в 4-х работах общим объемом 2,8 п.л., в т.ч. 2 статьи в изданиях, рекомендованных ВАК РФ объемом 0,4 и 0.5 п.л.

Структура и объем диссертации. Диссертация состоит из введения, трех глав, основных выводов и предложений, изложенных на 107 страницах текста, включающего 20 рисунков и 7 таблиц. Список использованной литературы составляет 105 наименований.

Основное содержание работы

Расширение многообразия видов и условий ведения бизнеса, наблюдающееся в мире, а в последние годы и в нашей стране, приводит к развитию разнообразных концепций, методов и процедур управления , т.е. диверсификации деятельности.

В экономической литературе встречается большое количество определений понятия «диверсификация». Но сложность заключается в том. что диверсификация -такая экономическая категория, которой не всегда можно дать однозначное определение. Разные специалисты подразумевают под ней разные процессы, поэтому важным

моментом является способность распознать и истолковать их концепцию применительно к конкретным обстоятельствам. Тем не менее, существует достаточно общее, широкое определение диверсификации.

Диверсификация (познелат. (Иуе^ПсШю - изменения, общее разнообразие, от лат. - разный и 1'асю - делаю) есть в самом общем виде расширение номенк-

латуры , товаров, производимых отдельными предприятиями и осуществление различных видов деятельности. Диверсификация связана с использованием накоплений предприятия не только на производство основной продукции или установление контроля над каким-то этапом производства, но и предусматривает организацию новых видов производства, проникновение в другие отрасли. Таким образом, в отечественной экономической литературе диверсификация определялась как «проникновение капитала данной корпорации в отрасли, которые прямо не связаны с основной сферой ее деятельности».

Исходя из вышесказанного видно, что с экономической точки зрения, диверсификация - это развитие деятельности или прирост объемов за счет выпуска дополнительно новой продукции или оказания услуг, выход на новые рынки и поиска более сильной позиции на нем. Диверсификация позволяет лучше использовать свой капитал и интеллект по причине конкуренции, обеспечивает повышение конкурентоспособности, а также создает широкое поле деятельности для управленцев и достаточно возможностей для дальнейшего роста организации.

Конечно же, цель диверсификации деятельности организации- добиться в будущем повышения показателей экономической эффективности своей деятельности при полном использовании собственных заемных ресурсов.

В последнее время все больше отечественных предприятий стремится диверсифицировать свою деятельность. Преимущества диверсифицированного предприятия заключаются в способности быстро перестраиваться в зависимости от изменений условий хозяйствования, что особенно актуально в период реформ и отсутствия стабильного правового и налогового поля, необходимого для его успешного функционирования. Кроме того, диверсификация деятельности дает возможность аккумулировать необходимые для инвестиций финансовые ресурсы, и достойно конкурировать с крупными иностранными компаниями и корпорациями на отечественном и мировом рынках.

Хаотичность процесса диверсификации деятельности отечественных предприятий и объединений связана не только с отсутствием государственной политики, но и с отсутствием специалистов, способных сделать этот процесс осознанным и полезным для диверсифицируемых организаций. Во многих организациях до сих пор не отлажен процесс стратегического планирования деятельности. Осуществляется исключительно оперативное планирование, которое позволяет поддерживать текущую деятельность, но не осуществлять планомерное и поступательное их развитие.

* Суть стратегии диверсификации деятельности заключается в обеспечении стратегической стабильности деятельности компании и уменьшении ее зависимости от меняющейся конъюнктуры рынка.

К числу основных причин, в силу которых организации приходится диверсифицироваться, относят:

• образование избыточных финансовых ресурсов, превосходящих необходимые для поддержания конкурентных преимуществ в первоначальных сферах бизнеса;

• стремление выжить и упрочить свое положение в условиях конкуренции;

• попытку снизить предпринимательские риски, распредели!? их между различными сферами деятельности;

• обеспечить возможность получать большую прибыль, чем при простом наращивании объемов производства.

Основной целью диверсификации деятельности, как правило, является обеспечение выживания организации, усиление ее конкурентоспособности и повышение прибыльности. Любая инвестиционно-строительная организация старается остаться «на плаву» и соответственно ищет, как этого добиться. Именно диверсификация деятельности, поиск новых направлений эффективной деятельности позволяет организации ускорить свое развитие, получить дополнительные доходы и обрести новые конкурентные преимущества.

Таким образом, основными целями диверсификации являются следующие: - сделать организацию растущей, т. е. улучшить модель роста компании; -укрепить стабильность, несмотря на наличие случайностей, имеющих неблагоприятные для компании последствия (снижение рисков за счет перераспределения капитала в многопрофильной деятельности) (Рисунок 1).

В основе диверсификации, прежде всего, лежат экономические преимущества для предприятий, проявляющиеся, в частности, в ослаблении воздействия кризисных факторов, таких как усиление конкуренции, глобализация экономики, падение рентабельности основного вида бизнеса и т. д. и смягчении их последствий.

Рисунок 1

В работе определены типы, виды и направления диверсификации деятельности (Рисунок 2). Раскрыты два направления поиска вариантов диверсификации: первое характеризуется проведением диверсификации на базе основного вида деятельности, в рамках второго направления диверсификация не обязательно связана с основным видом деятельности организации.

Диверсификация

Связанная Несвязанная

Обратная

Вертикальная

Горизонтальная

Прямая

Расширение

спектра продуктов

Г^графическое расширение

Рисунок 2

Проведенный анализ позволил выявить следующие факторы, которые наиболее часто приводятся среди основных, влияющих на эффективность проведения диверси-фикационных мероприятий.

• тщательная подготовка диверсификации с финансовой оценкой альтернатив;

• повышение значимости организационной структуры, внутриорганизаци-онной культуры и качества управления;

• ускоренное и агрессивное проникновение на новые рынки;

• способность добиваться реального синергетического эффекта (эффекта взаимного усиления) в различных видах деятельности;

Причем были выделены три группы факторов: макроэкономические, отраслевые и внутрифирменные.

Автор предлагает осуществлять выбор наиболее эффективного варианта диверсификации деятельности на основе оценки соответствия различных вариантов диверсификации целям и критериям деятельности (Таблица 1).

Таблица 1

Технология Сырье и материалы Сбыт Тип диверсификации

+ + + Полная горизонтальная диверсификация( расширение спектра продуктов и услуг)

+ + - Горизонтальная диверсификация( географическое расширение)

- + + Вертикальная диверсификация, прямая и обратная

+ - + Горизонтальная диверсификация на основе технологии и сбыта

+ - - Горизонтальная диверсификация на основе технологии

- - + Вертикальная прямая диверсификация

- + - Вертикальная обратная диверсификация

- - - Несвязанная диверсификация

Также была сформулирована классификация видов диверсификации деятельности. В отечественной строительной практике особое развитие получили горизонтальная, вертикальная и концентрическая диверсификации. Первая представляет собой производство множества работ и услуг, близких по производственно-технологическим. снабженческим и сбытовым условиям в рамках существующего производственно-рыночного потенциала. Концентрическая диверсификация базируется на организации новых направлений деятельности и производстве новой продук-

ции, для которой необходимы модернизированные технологии. Она применяется в тех случаях, когда рыночные возможности строительных организаций близки к исчерпанию, и ставятся задачи по внедрению на другие, более перспективные рынки.

Обобщая классификационные подходы, можно предложить следующую классификацию видов диверсификации (Рисунок 3).

Рисунок 3. Классификация видов диверсификации

Диверсифицированные организации в ряде отраслей превратились в один из основных институтов современной рыночной экономики. Дополнительными источниками роста эффективности использования ресурсов по сравнению с источниками узкоспециализированных организаций здесь являются:

- синергия, т. е. эффект взаимодействия различных подразделений предприятия и совместное использование ресурсов;

- возможность оптимального сочетания производимой продукции и обслуживаемых ею рынков с учетом динамики спроса и степени новизны продукции.

Стратегия диверсификации преследует 5 основных групп целей.

Рост организации. В случае если рынок основной продукции( услуг) из-за насыщенности и высокой конкуренции становится непривлекательным, принимается решение о входе в другую область деятельности с целью роста организации.

Снижение рисков. Наряду с ростом организации дальнейшей целью диверсификации деятельности является снижение риска. Риск деятельности может уменьшиться, если организация диверсифицируется в области, мало связанные с основной. Так, если основная продукция сильно подвержена сезонности или конъюнктурным спадам, выход tía новые рынки представляет возможности для сглаживания этих спадов.

Создание конкурентных преимуществ. Строительные организации в рамках стратегии диверсификации могут усилить свои конкурентные позиции путем соединения различных технологий.

Увеличение рентабельности. С помощью стратегии диверсификации часто достигается такая цель, как увеличение рентабельности деятельности организации. Рентабельность зависит в особенности от того, насколько эффективно используются ресурсы. Неэффективно вложенные или имеющиеся в избытки материальные и нематериальные ресурсы в результате диверсификации могут использоваться более эффективно. Диверсификация может также позволить загрузить недозагруженные производственные мощности, виды деятельности и соответственно увеличить рентабельность связанного с этим капитала.

Социальные цели. Социальные цели диверсификации служат сохранению рабочих

мест в случае, если продукция основного производства, новых услуг не будет пользоваться спросом.

Рассмотрен подробно вопрос о причинах, побуждающих инвестиционно-строительную организацию диверсифицировать свою деятельность. Автором проведен диагностический анализ, способствующий определению причин диверсификации деятельности инвестиционно- строительных организаций.

Необходимость диверсификации может быть выявлена в результате сравнения желаемого и возможного уровней производительности и того уровня, который был достигнут в результате деятельности организации. Для менее успешно работающих организаций, которые не планируют (или не могут спланировать) свои действия в будущем, первым признаком такого разрыва показателей являются сокращение портфеля заказов либо незанятые в производстве мощности.

В каждом отдельном случае важную роль может играть целый комплекс причин диверсификации. При этом причины, имеющие несущественное значение, могут в конечном итоге привести к иному решению .

Среди основных причин диверсификации инвестиционно- строительной деятельности, очевидно, можно назвать следующие:

• рыночный рост стоимости активов компании;

• выживаемость — меры по противодействию неблагоприятному рыночному,

производственному или материальному воздействию;

• стабильность;

• адаптация к изменению потребностей покупателя, создание конкурентных преимуществ;

• рост.

• снижение рисков;

• повышение социальной ответственности и т.д.

Таковы основные причины диверсификации, они вызваны необходимостью повысить эффективность деятельности организации не только в данный момент времени или в ближайшем будущем, но и на длительную перспективу, т.е. связаны с принятием стратегических решений.

Если говорить о гибкости, причиной диверсификации может быть непропорционально большая часть объема продаж, узкий рынок или ограниченная технологическая база, появление новых технологий.

Даже если строительная организация имеет привлекательные возможности для расширения производства, успешно движется к поставленным целям, она может принять решение о диверсификации деятельности, если сумма остающейся у нее прибыли недостаточна для выполнения планов по расширению текущей деятельности.

На взгляд автора, движущими мотивами диверсификации выступают три рассмотренных факторов -цели высшего руководства, динамика деловой внешней среды и ресурсные возможности организации.

Рисунок 4. Причины диверсификации деятельности

Следующий этап процесса диверсификации инвестиционно- строительной деятельности- практическое претворение диверсификационных мероприятий, а через него все предыдущие этапы, рассмотренные нами выше, взаимосвязаны с планированием и контролем всей деятельности строительной организации.

При выборе направлений и методов диверсификации целесообразно взять за отправную точку задачу рационального использования собственных производственных и трудовых ресурсов строительной организации. Возможно такой подход может ограничить возможности выбора диверсификационных направлений, но в то же время, подробное ограничение положительно отразиться на работе строительной организации. Также нужно учесть, что связав процесс диверсификации с традиционной деятельностью. строительные организации имеют благоприятную возможность реализовать свои конкурентные преимущества ( производственный потенциал, хозяйственные связи) на выбранных сегментах целевых рынков и провести намеченные дивер-сификационные мероприятия с меньшими затратами финансовых ресурсов и времени.

Предлагается производить оценку результатов диверсификации инвестиционно- строительной деятельности с помощью системы показателей, адекватных целям диверсификации.

В свою очередь, обоснование диверсификации деятельности производится в несколько этапов:

1 этап: Мониторинг конъюнктуры рынка подрядных работ.

2 этап: Анализ спроса и предложения строительных материалов, конструкций, изделий, транспортных услуг и т.д.

3 этап: Анализ конъюнктуры нестроительных рынков.

4 этап: Анализ финансового состояния или экономическая диагностика несостоятельности организации.

5 этап: Выбор типа диверсификации деятельности

6 этап: Прогнозирование конечных показателей деятельности организации.

Как отмечалось ранее, на наш взгляд, существуют три главные причины проведения строительными организациями диверсификации деятельности:

• увеличение массы прибыли, уровня рентабельности активов путем перелива капитала в более привлекательные сферы строительной деятельности

• «уход» от возможного банкротства, стремление достичь прибыльности деятельности строительной организации;

• сохранение кадрового потенциала предприятия, путем создания новых рабочих мест для излишней численности работников, образовавшейся в следствие уменьшения объемов традиционной строительной деятельности (выполнения СМР).

В первом случае строительные организации, предварительно изучив свое финансовое положение и конъюнктуру рынка в строительстве, проводят диверсификацию деятельности на плановой основе. Разрабатываются бизнес- планы по диверсификации деятельности, выделяются необходимые финансовые, материальные и трудовые ресурсы, контролируется ход реализации, подводятся и оцениваются итоги их выполнения.

В двух других случаях проводится «стихийная», внеплановая диверсификация деятельности, как правило связанного типа без привлечения финансовых средств(простая). В строительстве диверсификация деятельности происходит в основном за счет внутреннего роста.

Рисунок 5. Возможные направления проведения диверсификации деятельности в инвестиционно- строительной сфере

1 — капитальные вложения предприятий-инвесторов;

2 — строительная продукция в виде построенных зданий и сооружений;

3 — инвестиции для проведения капитального ремонта и денежные средства для осуществления ремонтов;

4 — выполненные комплексы ремонтно-строительных работ (PCP);

5 — строительные материалы, конструкции, изделия;

6 — денежные средства предприятиям — поставщикам строительных материалов, конструкций, изделий;

7 — строительно-монтажные и ремонтно-строительные работы, выполненные в рамках внутриотраслевой диверсификации производства связанного типа;

8 — договора подряда, заключенные в рамках внутриотраслевой диверсификации производства связанного типа.

Как уже отмечалось ранее, основной целью диверсификации деятельности, как правило, является обеспечение выживания организации, усиление ее конкурентоспособности и повышение прибыльности. Любая организация ищет способы и пути сохранения. Именно диверсификация, поиск новых направлений эффективной деятельности позволяет организации ускорить свое развитие, остаться «на плаву» и получить дополнительные доходы, обрести новые конкурентные преимущества. Но изначально нужно понять, есть ли у организации необходимость в проведении диверсификацион-ных мероприятий. Отталкиваясь от того, что одной из целей подобных мероприятий является выживание организации, попробуем с помощью приведенной ниже методикой оценить вероятность финансовых проблем и риска банкротства организации.

Риск банкротства или финансовой неустойчивости возможно оценить различными методами, например при помощи двухфакторной модели Альтмана, модели Лиса, модели Таффлера, Фулмера и модели Бивера.

Модель Альтмана дает достаточно точный прогноз вероятности банкротства и неустойчивости с временным интервалом 1-2 года. Можно сказать, что применение метода Альтмана позволяет прогнозировать финансовое развитие организаций.

Преимуществом использования модели Альтмана, является высокая вероятность, с которой прогнозируется банкротство приблизительно за два года до фактического объявления конкурса, недостатком - уменьшение статистической надежности результатов при составлении прогнозов относительно отдаленного будущего.

Итак, рассмотрим двухфакторную модель Альтмана. В модели учитываемым фактором риска является возможность иеобеспечения заемных средств собственными в будущем периоде.

Z = -0,3877 - 1,0736КТЛ + 0,0579К,С(1)

где Ктл — коэффициент текущей ликвидности;

Кзс — коэффициент капитализации.

Расчет коэффициентов, вошедших в модель, представлен в Таб. 2. Коэффициенты рассчитываются на основании «Бухгалтерского баланса» (форма № 1).

Интерпретация результатов:

Ъ < 0 — вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Ъ,

Z = 0 — вероятность банкротства равна 50%;

Х>0 — вероятность банкротства больше 50% и возрастает по мере увеличения рейтингового числа Z.

Ктл. Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства

Кзс. Сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль вложенных в активы собственных средств

Теперь рассмотрим более подробно модель Лиса. В этой модели факторы-признаки учитывают такие результаты деятельности, как ликвидность, рентабельность и финансовая независимость организации.

Ъ = 0.063Х, + 0,092X2 + 0,057Хз + 0,001X4 (2)

где X] — оборотный капитал / сумма активов;

Х2 — прибыль от реализации / сумма активов;

Х3 — нераспределенная прибыль / сумма активов;

Х4 — собственный капитал / заемный капитал.

Расчет показателей, вошедших в модель, представлен в Табл. 3. Показатели рассчитываются на основании «Бухгалтерского баланса» (форма № 1) и «Отчета о прибылях и убытках» (форма № 2).

Интерпретация результатов:

Ъ < 0,037 — вероятность банкротства высокая;

Ъ > 0,037 — вероятность банкротства малая.

Х|. Доля оборотных средств в активах

Х2 Рентабельность активов по прибыли от реализации

Х3 Рентабельность активов по нераспределенной прибыли

Х4 Коэффициент покрытия по собственному капиталу

На основе вышеприведенной методики модели Альтмана и модели Лиса для ЗАО «Строймонтаж» все финансовые показатели. ЗАО «Строймонаж» основано в 1994 году. К профессиональному профилю организации относятся: строительство ти-

пового кирпичио-монолитного жилья, строительство элитной и коммерческой недвижимости, девелоперские услуги, разработка строительных и инвестиционных проектов, управление недвижимостью.

Таблица 2. Результаты расчетов с использованием двухфакторной Z-мoдeли Альтмана

№ Показатель 01.01.2006 01.01.2007 01.01.2008 01.01.2009

1 Текущие активы (оборотные активы) 18030472,200 18142719,566 18)92241,318 19342015,400

3 Заемные средства (сумма долгосрочных и краткосрочных обязательств) 18331475,800 18950081,700 21358086,480 21015841,103

4 Общая величина пассивов 18401246,107 18988452,084 21403278,608 21113542,700

5 К, — коэффициент текущей ликвидности (п. 1 / п. 2) 0,9868 0,9861 0,9025 0,9560

6 Кт — коэффициент капитализации (п. 3/п. 4) 0,9962 0,9980 0,9979 0,9954

7 Значение -1,3894 -1,3886 -1,2988 -1,3564

8 Оценка значений Вероятность банкротства невелика, 2. < 0 Вероятность банкротства невелика, Z < 0 Вероятность банкротства невелика, Ъ < 0 Вероятность банкротства невелика, Ъ < 0

Теперь рассмотрим те же самые показатели, но при помощи модели Лиса. В этой модели факторы-признаки учитывают такие результаты деятельности, как ликвидность, рентабельность и финансовая независимость организации.

Таблица 3. Результаты расчетов с использованием четырехфакторной г-модели Лиса

Показатель 01.01.2007 01.01.2008 01.01.2009

1 Текущие активы (итог оборотных активов)* 18142719,566 18192241,318 19342015,400

2 Сумма активов* 18988452,084 21403278,608 21113542,700

3 Заемный капитал (сумма долгосрочных и краткосрочных обязательств)* 18950081,700 21358086,480 21015841,103

4 Нераспределенная(реинвестированная) прибыль 33460,096 37810,400 42301,820

5 Рыночная стоимость собственного капитала (чистые активы)* 18142719,566 18192241,318 19342015,400

6 Прибыль до налогообложения 13579.009 14841,132 14908,500

7 Прибыль от реализации 57023,349 58102,407 58200,343

8 К, (п. 1/п.2) 0,9555 0,8400 0,9161

9 К; (п. 7/п. 2) 3,0031 2,7146 2,7565

10 К, (п. 4 / п. 2) 1,7621 1,7666 2,0035

11 К, (п. 5 / п. 3) 0,9574 0,8518 0,9204

12 Значение 0,4379 0,4048 0,4264

Оценка значений

13 < 0,037 — высокая вероятность банкротства > 0,037 — вероятность банкротства невелика Вероятность банкротства невелика, 7. > 11,037 Вероятность банкротства невелика, Ъ > ЗД37 Вероятность банкротства невелика, 7. > 11,037

Можно сделать вывод, что в соответствии с рассмотренными методиками прогнозирования вероятность банкротства организации невелика. Следовательно, можно принять за достоверный этот вариант прогноза.

Кроме того необходимо отметить следующее: неудовлетворенность структуры баланса в отдельных случаях не означает признание организации банкротом. Но это должно стать сигналом пристального внимания и контроля за финансовым состоянием, сигналом к принятию мер по предупреждению риска банкротства. В качестве возможной корректирующей меры в такой ситуации для эффективного выхода из нежелательного состояния и ликвидации негативных последствий помимо экономико-финансовых мер как раз и может быть диверсификация инвестиционно-строительной деятельности.

Можно сделать вывод, что диверсификация деятельности инвестиционно-строительных организации позволила бы ей стабилизировать свою работу, преломить тенденцию снижения объемов работ, тем самым диверсификация может быть признана реальной возможностью выживания и поддержания конкурентного статуса строительных организаций.

Основные выводы и предложения

По результатам проведенных исследований можно сделать следующие выводы:

1. Определено, что диверсификация деятельности является одной из форм адаптации строительных организаций к новым условиям рыночного хозяйствования и сохранения высокого уровня конкурентоспособности и гибкости управления;

2. На основе анализа отечественного и зарубежного опыта установлено, что диверсификация деятельности является одним из методов укрепления экономического положения организаций и достижения стратегической гибкости;

3. Установлено, что методологические основы по диверсификации деятельности строительных организаций в России не достаточно разработаны, существующие на данный момент исследования носят скорее разрозненный характер и адаптированы, в большинстве своем, к производственным предприятиям.

4. В работе понятие диверсификация рассматривается как расширение номенклатуры. товаров и услуг, производимых отдельными организациями и осуществление различных видов деятельности. Диверсификация связана с использованием накоплений, ресурсов организации не только на производство основной продукции или установление контроля над каким-то этапом производства или деятельности, но и организацию новых видов деятельности, проникновение в другие отрасли».

5. Выявлены основные факторы, влияющие на проведение диверсификации деятельности инвестиционно- строительных организаций, которые можно разделить на внутрифирменные, факторы, оказывающие влияние на определенные отрасли и секторы экономики и макроэкономические;

6. Проанализированы и сформулированы основные виды и направления проведения диверсификации деятельности.

7. Сформулирована общая классификация вариантов проведения диверсификации деятельности. Выделены два вида диверсификации- связанная и несвязанная. В свою очередь связанная диверсификация бывает двух типов: вертикальная и горизонтальная. Применительно к различным вариантам диверсификации в качестве основного критерия классификации может быть использован критерий получения сипергического эффекта при использовании стратегии диверсификации. В соответствии с этим критерием можно выделить в дополнение к основным видам еще два типа диверсификации - синергическую диверсификацию и конгломератную диверсификацию;

8. Проведен анализ современных теоретических основ диверсификации инвестиционно- строительной деятельности, среди которых были выделены Алгоритм принятия управленческих решений в области диверсификации по И.Ансоффу и разработки Генри Минцберга;

9. Установлены условия, влияющие на проведение диверсификации деятельности, а также проведена диагностика факторов, при которых целесообразно проводить диверсификацию инвестиционно- строительной деятельности.

10. Разработаны методические основы по диагностике факторов и условий целесообразности проведения диверсификации деятельности инвестиционно- строительных организаций, проведено моделирование оценки необходимости проведения дивер-сификационных мероприятий при помощи модели Альтмана и модели Лиса;

11. Результаты разработанных автором методических положений при оценке целесообразности проведения диверсификации деятельности строительной организации

ЗАО «Строймонтаж», подтвердили стабильную финансовую устойчивость организации, а также положение автора о том, что диверсификация инвестиционно-строительной деятельности является эффективным способом адаптации строительных организаций к рыночным условиям хозяйствования и является эффективным методом сохранения конкурентоспособного статуса.

Основные положения диссертации отражены в следующих публикациях:

В иаучно-рецензируемых изданиях, рекомендованных ВАК РФ:

1. Кузнецова М.Ю. (статья) Роль и место контроллинга в строительном бизнесе. - // Вестник университета (ГУУ) №6(44) - М.: ГУУ, 2008.

2. Кузнецова М.Ю. (статья) Методы управления развитием теории и практики диверсификации строительных предприятий. - // Вестник университета (ГУУ) № 6 - М.: ГУУ, 2009.

В других научных изданиях:

3. Кузнецова М.Ю. (тезисы доклада) Диверсификация деятельности строительых организаций. Материалы 17-го Всероссийского научной семинара «Проблемы управления». Вып. 1. - М.: ГУУ, 2009.

4. Кузнецова М.Ю. (тезисы доклада) Теория и практика диверсификации на строительных предприятиях и организациях. Материалы 24-й Всероссийской научной конференции молодых ученых и студентов «Реформы в России и проблемы управления -2009». Вып. 4. - М.: ГУУ, 2009.

Подп. в печ. 12.11.2010. Формат 60x90/16. Объем 1,0 п.л.

Бумага офисная. Печать цифровая.

Тираж 50 экз. Заказ № 866

ГОУВПО «Государственный университет управления» Издательский дом ГОУВПО «ГУУ»

109542, Москва, Рязанский проспект, 99, Учебный корпус, ауд. 106

Тел./факс: (495) 371-95-10, e-mail: diric@guu.ru

www.guu.ru

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Кузнецова, Марина Юрьевна

Ведение.

Глава 1. Исследование теоретических основ диверсификации деятельности строительных организаций.

1.1. Основные понятия диверсификации. Сущность, виды и цели.

1.2. Существующие направления диверсификации деятельности организаций за рубежом.

1.3. Отечественный опыт диверсификации деятельности.

1.4. Исследование современных теорий диверсификации деятельности.

Глава 2. Теоретические и методологические основы развития и осуществления диверсификации деятельности инвестиционно-строительных организаций

2.1. Рассмотрение факторов, которые требуют учета при проведении диверсификации деятельности инвестиционно-строительных организаций.

2.2. Рассмотрение и анализ основных видов и направлений диверсификации деятельности инвестиционно-строительных организаций. Разработка классификации.

Глава 3. Разработка методических положений по диагностике факторов и условий целесообразности проведения диверсификации деятельности инвестиционно-строительных организаций.

3.1. Диагностика факторов и условий, при которых целесообразно проводить диверсификацию деятельности.

3.2.Процедура диагностики и оценки, определение направлений проведения диверсификации деятельности инвестиционно-строительных организаций.

3.3.Моделирование оценки необходимости проведения диверсификационных мероприятий.

3.3.1. Применение экономико-математических моделей для оценки необходимости проведения диверсификации деятельности.

3.3.2. Практическое применение расчета модели Альтмана и Лиса на примере

ЗАО «Строймонтаж».

Диссертация: введение по экономике, на тему "Диверсификация деятельности инвестиционно-строительных организаций"

Актуальность исследования. Современные условия хозяйствования отличаются нестабильностью экономического развития экономики страны и ее отраслей, значительными колебаниями состояния рынков продукции и услуг. Вследствие указанных факторов и причин имеет место недозагрузка производственных мощностей предприятий и организаций, снижение уровня их финансово-экономического состояния. Сказанное относится в полной мере и к организациям инвестиционно-строительной сферы. Строительные организации недостаточно обеспечены заказами и подрядными договорами на выполнение строительных и монтажных работ. Вследствие имевшего место кризиса и снижения платежеспособности населения снизились объемы строительства жилья инвестиционными и инвестиционно-строительными организациями.

Одним из направлений управления производственно-хозяйственной деятельностью предприятий и организаций в условиях изменения рыночной конъюнктуры является диверсификация этой деятельности. Предприятия и организации ищут свободные ниши на соответствующих рынках товаров и услуг и определяют меры по занятию их. Поскольку производственные мощности строительных и инвестиционно-строительных организаций в настоящее время в соответствии с данными государственной статистики недо-загружены, их обеспеченность заказами и подрядами составляет в среднем от 2 до 4 месяцев. Проблема диверсификации их деятельности, как фактора сохранения и развития производственного потенциала, приобретает актуальное значение.

Следует однако отметить, что многие вопросы экономики и управления процессом диверсификации производственно-хозяйственной деятельности строительных и инвестиционно-строительных организаций исследованы недостаточно и требуют углубленного изучения. К таковым вопросам, в частности, относятся вопросы анализа, диагностики и оценки внутренней и внешней среды функционирования предприятий и организаций инвестиционно-строительной сферы с позиции перспектив производственно-хозяйственного развития, вопросы определения критериев оценки эффективности и определения предпочтительных направлений диверсификации производственно-хозяйственной деятельности, вопросы учета характера и специфики деятельности инвестиционно-строительных организаций, направления и эффективность ее диверсификации и др.

Целью диссертационной работы является обоснование подхода, методических положений и рекомендаций по диагностике состояния и определению эффективных направлений диверсификации деятельности инвестиционно-строительных организаций с учетом их отраслевых особенностей. В соответствии с указанной целью были решены следующие задачи:

• изучение отечественного и зарубежного опыта проведения диверсификации деятельности организаций;

• определение места диверсификации деятельности инвестиционно-строительных организаций в общей системе стратегического и тактического управления ими в сложившихся экономических условиях;

• проведение анализа существующих методических разработок и существующего методического обеспечения процессов диверсификации деятельности организаций, в т.ч. в инвестиционно-строительной сфере;

• определение основных целей, мотивов принятия управленческих решений по диверсификации деятельности инвестиционно-строительных организаций, обоснование критериев и показателей эффективности диверсификации;

• определение, структурирование и классификация факторов, определяющих и влияющих на целесообразность осуществления диверсификации производственно-хозяйственной деятельности инвестиционно-строительных организаций;

• разработка методических положений и процедуры диагностики экономического состояния и условий производственно-хозяйственной деятельности инвестиционно-строительных организаций как этапа принятия решений по диверсификации указанной деятельности; • обоснование и определение наиболее целесообразных и перспективных направлений диверсификации производственно-хозяйственной деятельности инвестиционно-строительных организаций. Объектом исследования приняты вертикально и горизонтально-ориентированные организации инвестиционно-строительной сферы страны.

Предметом исследования являются внутренние и внешние организационно- экономические отношения инвестиционно-строительных организаций, определяющие направления и эффективность проведения диверсификации их производственно- хозяйственной деятельности.

Теоретической и методологической основой исследования послужили положения теорий рыночной экономики, системного анализа, а также научные труды российских и зарубежных ученых, методические разработки научных центров по исследуемой проблеме. В процессе исследования были использованы методы логического экономического анализа сравнений, экспертных оценок и др.

Научная новизна диссертационной работы заключается в том, что обоснованы и доведены до уровня практической реализации подход, методические положения и методы диагностики состояния внутренней и внешней среды функционирования инвестиционно-строительных организаций и определения целесообразности и направлений диверсификации их производственно-хозяйственной деятельности.

Наиболее существенные научные результаты, полученные автором и выносимые на защиту: определено место диверсификации деятельности инвестиционно-строительных организаций в общей системе стратегического и тактического антикризисного управления или сохранения требуемого уровня их конкурентоспособности; определены и классифицированы внутренние и внешние условия функционирования инвестиционно-строительных организаций, определяющие целесообразность проведения диверсификации их производственно- хозяйственной деятельности; разработаны и обоснованы положения и соответствующие им процедуры диагностики экономического состояния и условий производственно-хозяйственной деятельности инвестиционно-строительных организаций, определяющие необходимость ее диверсификации; разработаны критерий и метод определения предпочтительных направлений диверсификации производственно-хозяйственной деятельности инвестиционно-строительных организаций с использованием экономико-математических моделей.

Теоретическая значимость результатов, выносимых на защиту, состоит в том, что развиты методические положения и методы определения области и целесообразности проведения диверсификации деятельности инвестиционно-строительных организаций, непосредственно направленных на повышение уровня их хозяйствования, уровня использования наличных производственных мощностей; развиты методические положения и методы обоснования направлений и экономической целесообразности проведения диверсификации деятельности инвестиционно-строительных организаций в направлении учета специфики этой деятельности.

Практическая значимость результатов заключается в том, что разработанные методические положения могут служить основой при подготовке решений по проведению диверсификации деятельности инвестиционно-строительных организаций с целью адаптации ее к меняющимся рыночным условиям хозяйствования и сохранения конкурентной позиции на рынке.

Апробация и внедрение результатов исследования. Основные положения диссертационного исследования докладывались на 17-м Всероссийском научном семинаре «Проблемы управления» (Москва,2009г.) и 24-й Всероссийской научной конференции молодых ученых и студентов «Реформы в

России и проблемы управления-2009» (Москва,2009г.), где получили одобрение. Отдельные положения и рекомендации, содержащиеся в диссертации, обсуждались и были внедрены в консалтинговой фирме ООО «ТТСК-Групп».

Публикации по диссертации. Основные положения и результаты исследования опубликованы автором в 4-х работах общим объемом 2,8 п.л., в т.ч. 2 статьи в изданиях, рекомендованных ВАК РФ объемом 0,4 и 0,5 п.л.

Структура и объем диссертации. Диссертация состоит из введения, трех глав, основных выводов и предложений, изложенных на 120 страницах текста, включающего 20 рисунков и 7 таблиц. Список использованной литературы составляет 105 наименований.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Кузнецова, Марина Юрьевна

Основные выводы и предложения

По результатам проведенных исследований можно сделать следующие выводы:

1. Определено, что диверсификация деятельности инвестиционно- строительных организаций является одной из форм адаптации к новым условиям рыночного хозяйствования и сохранения высокого уровня конкурентоспособности ;

2. На основе анализа отечественного и зарубежного опыта установлено, что диверсификация деятельности является одним из методов укрепления экономического положения организаций и достижения стратегической гибкости;

3. Установлено, что методологические основы по диверсификации деятельности строительных организаций в России не достаточно разработаны, существующие на данный момент исследования носят скорее разрозненный характер и адаптированы, в большинстве своем, к производственным предприятиям.

4. Сформулировано следующее понятие диверсификации: «Диверсификация- это расширение номенклатуры , товаров и услуг, производимых отдельными организациями и осуществление различных видов деятельности. Диверсификация связана с использованием накоплений, ресурсов организации не только на производство основной продукции или установление контроля над каким-то этапом производства или деятельности, но и организацию новых видов деятельности, проникновение в другие отрасли».

5. Выявлены основные факторы, влияющие на проведение диверсификации деятельности инвестиционно- строительных организаций, которые можно разделить на внутрифирменные, факторы, оказывающие влияние на определенные отрасли и секторы экономики и макроэкономические;

6. Проанализированы и сформулированы основные виды и направления проведения диверсификации деятельности.

7. Сформулирована общая классификация вариантов проведения диверси-фификации деятельности. Выделены два вида диверсификации- связанная и несвязанная. В свою очередь связанная диверсификация бывает двух типов: вертикальная и горизонтальная. Применительно к различным вариантам диверсификации в качестве основного критерия классификации может быть использован критерий получения синергического эффекта при использовании стратегии диверсификации. В соответствии с этим критерием можно выделить в дополнение к основным видам еще два типа диверсификации — синергическую диверсификацию и конгломератную диверсификацию;

8. Проведен анализ современных теоретических основ диверсификации деятельности, среди которых были выделены Алгоритм принятия управленческих решений в области диверсификации по И.Ансоффу и Волчок Генри Минцберга;

9. Установлены условия, влияющие на проведение диверсификации деятельности инвестиционно- строительных организаций, а также проведена диагностика факторов, при которых целесообразно проводить диверсификацию деятельности.

10. Разработаны методические основы по диагностике факторов и условий целесообразности проведения диверсификации деятельности инвестиционно- строительных организаций, проведено моделирование оценки необходимости проведения диверсификационных мероприятий при помощи модели Альтмана и модели Лиса;

11 .Результаты разработанных автором методических положений при оценке целесообразности проведения диверсификации деятельности строительной организации ЗАО «Строймонтаж», подтвердили стабильную финансовую устойчивость организации, а также положение автора о том, что диверсификация деятельности является эффективным способом адаптации строительных организаций к рыночным условиям хозяйствования и является эффективным методом сохранения конкурентоспособного статуса.

Диссертация: библиография по экономике, кандидата экономических наук, Кузнецова, Марина Юрьевна, Москва

1. Аронов А. М., Петров А. Н. Диверсификация производства: теория и стратегия развития.— СПб.: Лениздат, 2000.

2. Ансофф И. Стратегическое управление -М.: Экономика,2009.

3. Аликаева М.В. Источники финансирования инвестиционного процесса // Финансы. 2003. № 5.

4. Бирман В. Бурейко И. Диверсификация производствакак фактор финансовой устойчивости предприятий // Экономист. 2003. № 5.

5. Богачев В.Ф. и др. Промышленность России: антикризисные стратегии предприятий. СПб: КОРВУС, 1996.

6. Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент. СП: Питер, 2000.

7. Бузырев A.B., Николаев В.П. «Основной вопрос» строительной фирмы. -М.: Экономика, 1996.

8. Вереникин А.О. Волошин Д.И. Исследование технологической структуры с помощью показателей специализации производства // Проблемы прогнозирования. 2005.

9. Градов А.П. Экономическая стратегия фирмы. СПб: Специальная литература, 1995.

10. Гольцов Ф. «Перспектива использования стратегического маркетинга на предприятии». Маркетинг, 1996, № 5.

11. Гранатуров В.М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения: учебное пособие. -М.: Издательство «Дело и Сервис».

12. Глущенко В.В., Глущенко И.И. Разработка управленческого решения. -г. Железнодорожный: Изд-во ТОО НПЦ Крылья, 1997.

13. Горшков В., Маркова В. Стратегия диверсификации завода // Проблемы теории и практики управления. 2001. № 5.

14. Гончаров В.В. Новые прогрессивные формы организации в промышленности. -М.: МНИИПУ, 1998.

15. Гольцов Ф. «Перспектива использования стратегического маркетинга на предприятии». Маркетинг, 1996, № 5.

16. Горбунов А.Р. Дочерние компании, филиалы, холдинги. М.: Изд. центр «АНКИЛ», 1997.

17. Государственное регулирование в стратегии устойчивого развития экономики России / Сост. и науч. ред. акад. Муравьева А.И. СПб: Изд-во СПбУЭФ, 1996.

18. Гусев Ю.В. Стратегия развития предприятий. СПб: Изд-во СПбУЭФ, 1992.

19. Диверсификация российской экономики: современные проблемы и задачи: доклад Минэкономразвития РФ // Вопросы экономики. 2003.12.

20. Дохолян С.В., Дадашева С.А. Системный подход к организации и управлению производством на предприятиях в условиях рынка- СПб.: Проблемы современной экономики, 2001.

21. Диверсификация российской экономики: современные проблемы и задачи: доклад Минэкономразвития РФ // Вопросы экономики. 2003.12.

22. Дихтль Е., Хершген X. Практический маркетинг. М.: Высшая школа, 1995.

23. Дулов A.A. Диверсификация монопрофильных предприятий (на примере предприятия нефтяного машиностроения), Автореферат дисс.на соискание к.э.н. Екатеринбург, 2007.

24. Игонина JI.JI. Инвестиции: Учеб. пособие / Под ред. д-ра экон. наук, проф. В.А. Слепова. М.: Юристъ, 2002.

25. Идрисов А.Б. и др. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций —М.: Филинъ, 1997.

26. Исаев Е.М. Стратегия развития финансово-промышленных групп. — СПб.: Изд-во СПбУЭФ, 1996.

27. Жулина Е.Г., Мягкова Т.Л., Кацуба О.Б.Диверсификация деятельности предприятий -М.:Управление персоналом, 2006.

28. Каспина Р.Г., Успенский В.А. Бизнес — проблема: управление риском. // Финансы и кредит. 2004. № 7.

29. Камаев В.Д. Учебник по основам экономической теории(экономика)-М.гизд.МГТУ Владос, 2002.

30. Ковальков Ю.А., Дмитриев О.Н. Эффективные технологии маркетинга. -М.: Машиностроение, 2001.

31. Котлер Ф. Основы маркетинга. М.: Изд-во Прогресс, 1991.

32. Краюхин Г.А. и др. Книга делового человека. М.: Высшая школа, 1993.

33. Круглое В.В., Евдокимов Л.И. Миграция капитала, транснационализация мировой экономики и участие России в этих процессах: Текст лекций. СПб: Изд-во СПбУЭФ, 1996.

34. Крутик А.Б., Козлова Я.В. Эффективность использования основных производственных фондов и капитальных вложений в условиях перехода к рынку. М., 1993.

35. Кунц Р. Стратегия диверсификации и успех предприятия. Проблемы теории и практики управления. — 1994. - № 1.

36. Ламберн Жан-Жак. Стратегический маркетинг. Европейская перспектива. / Пер. с фр. СПб.: Наука, 1996.

37. Лебедева И.П.Японские корпорации: стратегия развития. — М.: Восточная литература, 1995.

38. Ленский Е.В., Цветков В.А. Финансово-промышленные группы. М.:, АФПИ еженедельника «Экономика и жизнь», 1997.

39. Лукманова И.Г., Гумба Х.М., Михайлов В.Ю., Шумейко А.Н. Диверсификация деятельности строительных предприятий в условиях экономического кризиса 3 изд.- М.: Издательство ассоциации строительных вузов, 2009.

40. Лебедева И.П.Японские корпорации: стратегия развития. — М.: Восточная литература, 1995.

41. Маковецкий М.Ю. Использование финансовых инструментов рынка ценных бумаг в инвестиционном процессе // Финансы и кредит. 2005. №32.

42. Малюк В.И. Оценка эффективности диверсификации технологии // Инновации. 2005. № 4.

43. Менеджмент организации- учебное пособие, под ред. Ланкина В.Е. -Таганрог:ТРТУ,2006.

44. Мищенко A.B., Попов A.A. Некоторые подходы к оптимизации инвестиционного портфеля // Менеджмент в России и за рубежом. 2002. № 2.

45. Маковецкий М.Ю. Облигационные займы как инструмент привлечения инвестиций // Финансы. 2000. № 7.

46. Малюк В.И. Оценка эффективности диверсификации технологии // Инновации. 2005. № 4.

47. Маслов Б.М., Маркетинг в управлении предприятием. Таллинн: ЭНИИ НТИиТЭИ, 2000.

48. Мескон М., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента. — М.: Дело, 1998.

49. Методы оценки стратегического состояния корпорации // Эффективность крупномасштабных хозяйственных мероприятий: методические проблемы системного анализа: Сб. науч. тр. / Выпуск 10/ Отв. ред. В.Н. Лившиц, А.Г. Крутиков. -М.:ВНИИСИ, 1989.

50. Минцберг Г. Структура в кулаке. Создание эффективной организации-СПб.: Питер, 2009.

51. Мищенко A.B., Попов A.A. Некоторые подходы к оптимизации инвестиционного портфеля // Менеджмент в России и за рубежом. 2002. № 2.

52. Минцберг Г, Альстрэнд Б, Лэмпел Дж Школы стратегий СПб Питер -2000.

53. Микроэкономика: практический подход. Учебник / под ред. А.Г. Гряз-новой, А.Ю. Юданова. М.: КНОРУС, 2004.

54. Мясникович И.П. Формирование финансово-промышленных групп в переходных экономиках. СПб.: Изд-во СПбУЭФ, 1997.

55. Наумов В.Н. Маркетинг сбыта: Учеб. пособие / Научный ред. Багиев Г.Л. СПб: Изд-во СПбУЭФ, 1999.

56. Немченко Г. Диверсификация производства/Дальневосточное отделение РАН. Благовещенск, 1994.

57. Немченко Г.И. Диверсификация производства- Благовещенск: Дальневосточное отделение РАН, 1994.

58. Никифорова C.B., Научные основы разработки маркетинговых стратегий. СПб: Изд-во СПбУЭФ, 2004.

59. Никифорова C.B. Стратегический маркетинг: теория и практика. СПб: Изд-во СПб Университета Экономики и финансов. 2001.

60. Никифорова C.B., Стратегический маркетинг в российской экономике переходного периода. Диссертация на соискание ученой степени доктора экономических наук. — СПб: 1996.

61. Никифорова C.B., Теоретические и методологические аспекты стратегического маркетинга. — СПб: Изд-во СПб Университета Экономики и финансов. 1996.

62. Никифорова C.B. «Научные основы разработки маркетинговых стратегий», Изд-во СПбУЭФ, 2003.

63. Никольский И.С., Разработка методологических основ по диверсификации основной деятельности строительных компаний в рамках отдельных проектов. Автореферат дисс.на соиск. к.э.н.-М., 2004.

64. Новиков O.A., Семененко А.И. Производство коммерческая логистика: Учеб. пособие. - СПб: Изд-во СПбУЭФ, 1993. -ч. 1,2.

65. Новиков O.A., Уваров С.А. Коммерческая логистика: Учеб. пособие. -СПб: Изд-во СПбУЭФ, 1995.

66. Окрепилов В.В. Управление качеством и конкурентностью: Учеб. пособие. СПб: Изд-во СПбУЭФ, 1997.

67. Паскье М. Диверсификация и эффективность-М.: Проблемы теории и практики управления №1, 1994.

68. Песоцкая Е.В. и др. Потенциал территории: экономические, социальные и экологические аспекты. — СПб: Изд-во СПбУЭФ, 2001.

69. Пивоваров С.Э. и др. Экономические механизмы интенсификации деятельности НПО. -JL: Лениздат, 1987.

70. Попов В.Н. Организационно-экономический механизм объединения: На примере научно-производственного концерна. Воронеж: Изд-во Воронежем Ун-та, 1999

71. Портер М. Международная конкуренция: конкурентные преимущества стран. — М.: Дело, 2005.

72. Пунин Е.И., Маркетинг, менеджмент и ценообразование в условиях рыночной экономики. — М.: Международные отношения, 1993.

73. Равновесие и неравновесие социально-экономических систем. / Под ред. Тарасевича Л.С. СПб: Изд-во СПбУЭФ, 1998.

74. Речмен Д. Дж., Мескон М.Х., Боуви К. Л., Тилл Д.В. Современный бизнес. -М.: Республика, 1995.

75. Ример М.И., Касатов А.Д., Матиенко H.H. Экономическая оценка инвестиций / Под общ. ред. М. Римера. — СПб.: Питер, 2006.

76. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. — М.: Финансы и статистика, 2002.

77. Рудько-Силиванов В.В. эффективность использования заемных ресурсов отраслями экономики Дальнего Востока // Деньги и кредит. 2005 №9

78. Рубе В.А. Малый бизнес: история, теория, практика. М.: ТЕИС, 2000.

79. Семененко А.И. Предпринимательская логистика. — СПб: Политехника, 1997.

80. Соколов Д.В. Основы организационного проектирования: предпринимательский подход. Часть 1. Учеб. пособие. СПб: Изд-во СПбУЭФ, 1994.81.82,83,84