Экономическая оценка привлекательности инвестиционного проекта тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
- Ученая степень
- кандидата экономических наук
- Автор
- Ушакова, Алла Андреевна
- Место защиты
- Иркутск
- Год
- 2000
- Шифр ВАК РФ
- 08.00.05
ДиссертацияДиссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Ушакова, Алла Андреевна
Введение
Глава I. Основные предпосылки и необходимость экономической оценки инвестиционной привлекательности проектов
1.1 Сущность понятия "привлекательность инвестиционного проекта"
1.2 Необходимость оценки привлекательности инвестиционных проектов в современных условиях
1.3 Особенности российских проявлений интересов в процессе инвестиционной деятельности
1.4 Выводы
Глава II. Подходы к оценке привлекательности инвестиционных проектов
2.1 Анализ существующих подходов к определению привлекательности проекта
2.2 Факторы и схема оценки привлекательности инвестиционного проекта
2.3 Выводы
Глава III. Совершенствование методики оценки привлекательности инвестиционных проектов
3.1 Учет степени удовлетворенности вовлеченных интересов при оценке привлекательности проекта
3.2 Апробация методики учета степени заинтересованности различных групп при оценке привлекательности инвестиционного проекта
3.3 Выводы 110 Заключение 111 Список использованной литературы
Диссертация: введение по экономике, на тему "Экономическая оценка привлекательности инвестиционного проекта"
Актуальность темы исследования.
Развитие, как отдельного хозяйствующего субъекта, так и экономики государства в целом предполагает рост экономического потенциала на основе инвестиций в модернизацию, реконструкцию и перепрофилирование действующего производства.
Нынешнее состояние российской экономики характеризуется достаточно низкой инвестиционной активностью, сопровождающейся нарастающей избирательностью инвестирования. Так как инвестиции предполагают действия, результаты которых будут проявляться в течение длительного периода времени, то развитие и социально-экономическое положение, как самого субъекта инвестирования, так и его окружения в значительной мере зависит от правильной оценки последствий реализации проекта.
При этом не вызывает сомнения, что подходы к анализу инвестиционных проектов должны соответствовать современной системе взглядов на роль предприятия в обществе, которая рассматривается как достижение сбалансированности интересов основных групп вовлеченных в дела организации лиц.
Такой подход обусловливает многокритериальность при выборе решений, что на сегодняшний день выражается в расчетах коммерческой, бюджетной, экономической, социально-экологической эффективности проектов. Немаловажное значение для успешности реализации проекта имеет и состояние среды, в которой предполагается его осуществление, что обусловило развитие методов оценки инвестиционной привлекательности стран, регионов, отраслей и отдельных предприятий. Однако при анализе инвестиционных проектов не всегда обеспечивается комплексность данных подходов. Более того, в этих подходах не принимается во внимание тот факт, что степень удовлетворенности результатами инвестиционной деятельности других групп также скажется на ее успешности.
Актуальность и недостаточная разработанность проблемы сбалансированности интересов в процессе инвестиционной деятельности, а также ее практическая значимость объективно требуют продолжения теоретических исследований и методического обоснования подходов к экономической оценке привлекательности инвестиционных проектов.
Степень изученности проблемы.
Проблема оценки и отбора инвестиционных проектов широко исследуется российскими и зарубежными экономистами по различным направлениям научного поиска. В разное время эта проблема находила отражение в трудах таких западных экономистов, как Беренс В., Бирман Г., Бромвич М., Дерил Норткотт, Ордуэй Н., Фридман Дж., Хавранек П., Холт Р., Шмидт С. и др.
В нашей стране проблема оценки и отбора инвестиционных проектов в условиях рыночной экономики получила свое развитие в трудах таких экономистов, как Воронов К.И., Дегтяренко В.Н., Ендовицкий Д., Идрисов А.Б., Ирниязов Б.С., Ковалев В.В., Лившиц В.Н., Липсиц И.В. и др. Однако, несмотря на достаточно большой фундаментальный задел и научную базу, имеющиеся на сегодняшний момент по проблеме разработки и анализа инвестиционных проектов, вопрос влияния степени удовлетворенности результатами инвестиционной деятельности сопряженных групп на успешность его реализации практически не разработан, и его оценка носит скорее качественный характер.
Одной из первых попыток постановки проблемы количественного определения реакции окружения на бизнес-деятельность была сделана Вишняковым Я.Д. и Лозинским С.В. [2$]. Однако не рассматривался вопрос оценки влияния этой реакции на результативность деятельности предприятия, и тем более, совсем не затрагивался вопрос применения данной концепции на стадии экономической оценки инвестиционных проектов.
Поэтому проблема оценки привлекательности инвестиционных проектов для различных заинтересованных групп и ее влияние на результативность инвестиционной деятельности предприятия нуждаются в дальнейшем исследовании.
Актуальность темы диссертационной работы предопределила выбор цели и задач исследования.
Цель и задачи исследования.
Целью диссертационной работы является совершенствование методики оценки привлекательности инвестиционного проекта с учетом влияния степени заинтересованности вовлеченных групп интересов в его реализации.
Исходя из указанной цели были поставлены и решены следующие задачи:
• изучены и уточнены понятия инвестиционной деятельности и привлекательности инвестиционного проекта;
• обоснована необходимость учета разнообразных и разнонаправленных интересов в процессе оценки инвестиционных проектов;
• выявлены проявления интересов различных групп, прямо или косвенно вовлеченных в процесс инвестиционной деятельности, и некоторые их особенности в России;
• проанализированы подходы к оценке инвестиционной привлекательности на различных уровнях ее формирования: страны, региона, отрасли, предприятия;
• классифицированы факторы, влияющие на привлекательность инвестиционного проекта;
• уточнена схема экономического анализа инвестиционных проектов с учетом новых подходов к оценке инвестиций и факторов их привлекательности;
• разработана методика учета степени удовлетворенности вовлеченных интересов при оценке привлекательности проекта;
• апробирована авторская методика учета степени удовлетворенности вовлеченных интересов при оценке привлекательности проекта.
Объектом исследования является процесс принятия инвестиционного решения, направленный на достижение определенного баланса интересов вовлеченных групп.
Предметом исследования являются теоретические, методические и практические вопросы оценки привлекательности инвестиционных проектов для различных групп интересов.
Теоретической и методологической основой диссертационной работы являются диалектический подход к исследованию экономических процессов и явлений, исследования отечественных и зарубежных авторов, посвященные проблемам оценки инвестиционных проектов, влияния окружения на результативность бизнеса, разработки инвестиционных бизнес-проектов и стратегического планирования деятельности предприятия.
Работа также базируется на таких методах и приемах научного исследования, как системный подход, сравнительный анализ, логическое исследование и экономико-математическое моделирование.
Информационной базой являлись материалы периодической печати, статистические материалы, статьи, монографии и др. труды отечественных и зарубежных ученых, посвященные проблематике диссертационной работы.
Научная новизна диссертационного исследования заключается в следующем: уточнены понятия инвестиционной деятельности и привлекательности инвестиционного проекта в соответствии с современной системой взглядов на роль предприятия в обществе; предложена классификация инвестиций по критерию побуждающих интересов; классифицированы факторы, влияющие на привлекательность инвестиционного проекта; уточнена схема экономического анализа проекта; разработана методика оценки привлекательности проекта, учитывающая степень удовлетворенности вовлеченных интересов.
Практическая значимость данного исследования состоит в том, что его результаты предоставляют хозяйствующим субъектам российской экономики инструмент количественной оценки степени заинтересованности вовлеченных групп в реализации проекта и ее влияние на эффективность его осуществления, и тем самым дают возможность более обоснованно принимать решения в области реального инвестирования. Это позволит за счет повышения качества принимаемых инвестиционных решений, повысить их полезность, как для отдельного субъекта, так и для общества в целом.
Апробация результатов работы.
Основные материалы и результаты диссертационной работы докладывались и обсуждались на 3-й международной научно-методической конференции «Повышение эффективности познавательной деятельности обучающихся» (Иркутск, 1999г.), научно-практических конференциях «социально-экономические интересы регионов» (Иркутск, 1997 - 1999гг.), краевой научно-практической конференции для студентов и аспирантов «Проблемы переходной экономики» (Красноярск, 1999г), а также на научно-методических семинарах кафедры экономики и менеджмента ИрГТУ и кафедры экономики и менеджмента лесного комплекса ИГЭА (Иркутск, 1999 - 2000гг.).
Основные положения диссертации используются в преподавании дисциплин «Экономика предприятия и предпринимательская деятельность», «Инновационный менеджмент» и «Инвестирование».
По теме диссертации опубликованы 9 научных статей и тезисов докладов.
Полученные результаты имеют теоретическое и прикладное значение, могут использоваться как на уровне администраций регионов, так и на уровне хозяйствующих субъектов.
Методические рекомендации используются в практике экспертизы инвестиционных проектов отделом индикативного планирования комитета по экономике администрации Иркутской области.
Структура работы.
Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников, состоящего из 179 наименований, содержит 5 таблиц, 10 рисунков и 5 приложений.
Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Ушакова, Алла Андреевна
3.3 Выводы
К числу важных мероприятий, способствующих выводу экономики из кризиса, необходимо отнести мероприятия по формированию соответствующих методик анализа и отбора проектов, наиболее привлекательных не только для всех участников инвестиционной деятельности, но и для сопредельных групп.
Прямо или косвенно вовлеченные в инвестиционный процесс группы интересов создают определенный микроклимат (среду) вокруг проекта и деятельности предприятия в общем, который будет зависеть от того, насколько данная деятельность соответствует их целям и интересам, то есть успешность инвестирования будет зависеть и от того, насколько может быть достигнут баланс интересов.
Данная концепция может быть введена в анализ инвестиционных проектов при помощи использования коэффициентов заинтересованности в проекте для корректировки ожидаемых результатов деятельности предприятия и в качестве базы сравнения при определении общей полезности проекта.
Использование коэффициентов заинтересованности в проекте может привести как к росту оценочного показателя эффективности проекта, так и к его снижению. Расчет общей полезности проекта позволяет выделить проекты, которые неэффективны с коммерческой точки зрения, но имеют большую ценность для общества, а, следовательно, при определенных доработках и поддержке могут быть реализованы.
Ill
Заключение
Имеющиеся в настоящее время многочисленные публикации по анализу и разработке инвестиционных проектов, в основном, останавливаются либо только на оценке эффективности инвестиций, либо дают первоначальные теоретические сведения о формировании привлекательности проекта, либо рассматривают только отдельные ее уровни.
Инвестиции - это один из наиболее важных и дефицитных ресурсов любой национальной экономики, использование которого позволяет совершенствовать производство, улучшать выпускаемые и поставляемые на продажу товары, увеличивать количество действующих рабочих мест, повышать занятость населения, что, в конечном счете, способствует повышению уровня жизни населения.
Очень важно знать, как лучше распорядиться имеющимися инвестиционными ресурсами, чтобы удовлетворить на некотором приемлемом уровне как можно большее количество интересов, то есть добиться их сбалансированности, при этом, не забывая о необходимости достижения определенной эффективности вложений. Для этого случая необходима методика анализа привлекательности проекта, с помощью которой можно определить, количественно оценить и спрогнозировать эффективность инвестиций с учетом реакции вовлеченных групп интересов на его осуществление, а также его ценность для общества в целом.
Этот постулат стал основой для настоящего научного исследования, в ходе которого проведено сравнение сущности понятий «эффективность» и «привлекательность» проекта, проанализированы существующие определения понятия «инвестиционная деятельность», классификации инвестиций и подходы к оценке привлекательности инвестиционного проекта на различных уровнях ее формирования.
В результате анализа были предложены более точное определение сущности инвестиционной деятельности, учитывающее современный взгляд на роль предприятия в обществе, определение понятия привлекательности инвестиционного проекта, предложены классификация инвестиций с точки зрения побуждающих интересов и классификация факторов, влияющих на привлекательность проекта, уточнена схема определения привлекательности инвестиционной деятельности и предложена методика оценки таких ее составляющих, как ценность проекта для общества в целом и коммерческая эффективность с учетом влияния на нее заинтересованных групп.
В ходе исследования сделано заключение о неравнозначности понятий эффективности и привлекательности инвестиций, доказана необходимость анализа инвестиционного проекта именно с точки зрения его привлекательности для различных групп интересов, что соответствует современной концепции роли предприятия в обществе.
Был произведен анализ подходов к оценке привлекательности проекта на различных уровнях ее формирования, который выявил некоторую однобокость большинства из них, концентрацию внимания только, как правило, на одном субъекте инвестиционной деятельности, недостаточный учет групп интересов, не вовлеченных в процесс принятия инвестиционного решения, невнимание к влиянию этих интересов на результативность инвестирования.
В процессе исследования были выделены показатели, наиболее полно отражающие разнонаправленные интересы. Отношения ожидаемых в результате осуществления проекта значений показателей к их базовым значениям были названы коэффициентами заинтересованности в проекте. Данные показатели являются доступными и могут быть рассчитаны на основании отражаемых в бизнес-планах форм плана доходов и расходов, плана движения денежных средств и прогнозной формы балансового отчета. Расчет данных показателей позволяет еще на ранней стадии оценки проекта выявить ожидаемую реакцию окружения на его реализацию и разработать меры по сглаживанию возможной враждебности с его стороны.
Сведенные вместе путем средней геометрической данные показатели предложено далее использовать для расчета эффективности инвестиций с учетом влияния на нее групп интересов.
При достаточном количестве информации о предлагающихся к реализации проектах средняя модальная величина коэффициента заинтересованности в проекте может быть использована для расчета полезности проекта для общества в целом. Такой расчет предлагается производить, в первую очередь, для проектов, требующих государственной поддержки и как дополнительный критерий принятия инвестиционных решений для всех других проектов. С целью обеспечения хозяйствующих субъектов необходимой информацией предлагается на уровне областных администраций формировать соответствующую нормативную базу в отраслевом разрезе.
Методика апробирована на практических материалах АО «Усолье-Сибирский химико-фармацевтический комбинат» и АО «Куперминский ЛТХ» и принята к внедрению.
Диссертация: библиография по экономике, кандидата экономических наук, Ушакова, Алла Андреевна, Иркутск
1. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности./ под. ред. В. И. Стражева. Мн: выша школа, 1998.
2. Арсланова 3., Лившиц В. Принципы оценки инвестиционных проектов в разных системах хозяйствования.// Инвестиции в России 1995 -№№ 1,2.
3. Аукуционек С. Капитальные вложения промышленных предприятий.// Вопросы экономики 1998 - № 8.
4. Аукуционек С.П. Российский мотив без прибыли// ЭКО - 1997 - № 11.
5. Баканов М.И., Чернов В.А. Анализ коммерческого риска.// Бухгалтерский учет 1993 - № 10.
6. Балацкий Е. Эффективность инвестиций в открытой экономике.// Мировая экономика и международные отношения 1996 - № 10.
7. Балдина Н.П. Инвестиционный процесс на предприятии.// ЭКО 1997 -№ 12.
8. Барнгольц С.Б. Предварительная оценка платежеспособности и финансовой устойчивости ссудозаемщика.// Деньги и кредит 1992 -№2.
9. Беликов А.Ю. Диагностика риска банкротства предприятия (на примере предприятий торговли): диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук. Иркутск, 1997.
10. Ю.Белолипецкий В.Г. Проблемы разрешения основного финансового противоречия: теоретические возможности и реальная практика.//Финансы 1999 - №№ 11,12.
11. П.Березутский Ю.А., Панова М.Ф. ФПГ: инвестиционная надежность нестандартных решений.// Экономика и жизнь 1995 - № 15.
12. Беренс В. Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций: пер. с англ. М: АОЗТ «Интер-эксперт», ИНФРА-М, 1995.
13. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов: перевод с англ. под ред. Л.П.Белых. М: «Банки и биржи», ЮНИТИ, 1997.
14. Н.Бисикало Е.Э. Механизмы структурных сдвигов и структурно-инвестиционная политика в регионе: диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук. Иркутск, 1999.
15. Бланк И.А. Управление прибылью. К: «Ника-Центр», 1998.
16. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. К: Ника-центр, 1999.
17. Богатин Ю.В., Швандар В.А. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций. М: Финансы, ЮНИТИ-ДАНА, 1999.
18. Богачев В.Н. Прибыль (о рыночной экономике и эффективности капитала). -М: Финансы и статистика, 1993.
19. Бродский М.Н., Бродский Г.М. Право и экономика: инвестиционное консультирование. СПб: 1999.
20. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений: пер. с англ. М: ИНФРА-М, 1996.
21. Брэддик У. Менеджмент в организации. М: «ИНФРА-М», 1997.
22. Бухтиярова Т.И. Модель оценки финансового состояния предприятия.// Финансы 1992 - № 7.
23. Вайнрих Г., Хоффман У. Планирование и анализ инвестиций, пер. с нем./ Под ред. Фалько С.Г. -М: Правление общества «Знание» России, 1992.
24. Ваулин М.В. Отбор и оценка инвестиционных проектов в регионе.: Автореферат диссерт. на соискание ученой степени к.э.н. Иркутск, 1999.
25. Вершигора Е.Е. Менеджмент. М: ИНФРА-М, 1999.
26. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Орлова Е.Р., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. М: Дело, 1998.
27. Виханский О.С., Наумов А.И. Менеджмент: задачи, стратегия, люди. -М: Гардарика, 1998.
28. Вишняков Л.Д., Лозинский С.В. Бизнес и окружающая среда: коэффициент враждебности окружающей среды развитию бизнеса.// Менеджмент в России и за рубежом 1998 - № 3.
29. Водянов А. Дилемма инвестиционной стратегии государства.// Российский экономический журнал 1997 - №10.
30. Водянов А. Инвестиционный кризис: последствия и пути преодоления.// Экономист 1998 - № 5.
31. Воронов К.И. Оценка коммерческой состоятельности инвестиционных проектов.// Финансовая газета 1993 - №№ 49-52; 1994 - №№ 1-7.
32. Воронов К.И., Хант И. Коммерческая состоятельность инвестиционных проектов: проблемы оценки.// Финансовая газета 1994 - №№ 24-27.
33. Воронцовский А.В. Инвестиции и финансирование: методы оценки и обоснования. СПб: Изд-во С-Петербургского университета, 1998.
34. Вчерашний Р.П., Лавринович Л.Л., Сараева Н.В. Инвестиционная деятельность. Сб. метод, материалов. М: Институт промышленного развития - 1996 - вып. 2 - ч. 2.
35. Герасимов В. К итогам и перспективам отечественных реформационных поисков.// Российский экономический журнал 1997 -№12.
36. Голубков Е.П. Прибыль как индикатор эффективности: необходимость комплексного подхода.// Маркетинг 1998 - № 1.
37. Глазунов В.Н. Анализ финансового состояния предприятия.// Финансы 1999-№2.
38. Гранатуров В.М. Проблемы оценки и учета экономического риска при принятии рыночных решений.// Маркетинг 1998 - № 6.
39. Графова Г.Ф. Об оценке кредитоспособности предприятия-заемщика.// Финансы 1999 - № 12.
40. Грачева М.В. Анализ проектных рисков. М: ЗАО «Финстатинформ», 1999.
41. Гусаков Б.И. Экономическая эффективность инвестиций собственника. -Мн: НПЖ «Финансы, учет, аудит», 1998.
42. Дегтяренко В.Н. Оценка эффективности инвестиционных проектов. -М: Экспертное бюро-М, 1997.
43. Денисова JI. Анализ инвестиционных проектов.// ЭКО 1994 -№ 10.
44. Дерил Норткотт. Принятие инвестиционных решений: пер. с англ. под ред. А.Н.Шохина. М: «Банки и биржи», ЮНИТИ, 1997.
45. Донцова JI.B. Инвестиционно-строительная деятельность: назначение, функции, участники, экономические риски.// Менеджмент в России и за рубежом 1998 - № 6.
46. Донцова JI.B. Экономико-математическое моделирование инвестиционно-строительной деятельности.// Менеджмент в России и за рубежом 1999 - № 1.
47. Дрекслер А. Измерение и планирование эффективности общественного производства. -М: Экономика, 1984.
48. Евстигнеева Д., Евстигнеев Р. Российская реформа в контексте теории Кейнса.// Вопросы экономики 1997 - № 3.
49. Ендовицкий Д. Анализ чувствительности эффективная процедура прединвестиционного контроля.// Инвестиции в России - 1998 - № 8.
50. Ендовицкий Д. Ирландский опыт инвестирования в реальном секторе экономики.// Инвестиции в России 1999 - № 3.
51. Ермолаев С.Н. Применение традиционной теории структуры капитала в расчетах финансовых показателей фирмы.// Менеджмент в России и за рубежом 1999 - № 4.
52. Российский экономический журнал 1997 - № 3. 56.3именков Р. Прямые инвестиции США в российскую экономику.//
53. Российский экономический журнал 1999 - №№ 9,10. 57.3олотогоров В.Г. Инвестиционное проектирование. - Минск: НП «Экоперспектива», 1998.
54. Игнатова Е.А., Прокофьева Л.Я. Рейтинговая оценка надежности партнера.// Деньги и кредит 1992 - № 2.
55. Идрисов А.Б., Картышев С.В., Постников А.В. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. М: Информ. изд. дом «Филинъ», 1996.
56. Идрисов А. Анализ чувствительности инвестиционных проектов.// Инвестиции в России 1994 - № 3.
57. Идрисов А.Б. Планирование и анализ эффективности инвестиций. М., 1994.
58. Идрисов А. Методика разработки и экспертизы инвестиционных проектов.// Финансовая газета 1993 - №№ 41,42,44.
59. Изряднова О. Инвестиции в реальный сектор экономики. Институт экономики переходного периода: http://www/iet.ru/trend/01-00/5/htm
60. Инвестиционный рейтинг российских регионов. 1996-1997гг.// Эксперт- 1997 -№47.
61. Инвестиционный рейтинг российских регионов. 1997-1998гг.// Эксперт- 1998 № 39.
62. Инвестиционный рейтинг российских регионов. 1998-1999гг.// Эксперт -1999-№39.
63. Инвестиции и инновации: словарь-справочник от А до Я./ Под редакцией Бора М.З., Денисова А.Ю. М: Издательство «ДИС», 1998.
64. Ирниязов Б.С, Основные показатели финансовой оценки инвестиций в рыночной экономике.// Финансы 1994 -№11.
65. Ирниязов Б.С. Финансовая оценка инвестиций на расширение производства и замену оборудования в условиях рынка.// Бизнес и банки 1995 - апрель.
66. Как рассчитать эффективность инвестиционного проекта. Расчет с комментариями. М: Институт промышленного развития, 1996.
67. Ковал ев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М: Финансы и статистика, 1997.
68. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М: Финансы и статистика, 1998.
69. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М: Финансы и статистика, 1999.
70. Коломина М.Е. Сущность и измерения инвестиционных рисков.// Финансы 1994 - № 4.
71. Костецкий Н.Ф., Малыгин А.А. Восстановление собственных источников инвестиций предприятия.// Финансы 1999 - № 12.
72. Кравченко Н.А., Балдина Н.П. Инвестиции и экономический рост.// ЭКО 1998 - № 4.
73. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве, торговле. М., 1994.
74. Крестин К. Формирование инвестиционных ресурсов.// Год планеты -1996.
75. Крылов С., Яковлева Е. Законодательное обеспечение инвестиционной деятельности.// Российский экономический журнал 1997 - № 11-12.
76. Кузин Ф.А. Кандидатская диссертация. Методика написания, правила оформления и порядок защиты. Практическое пособие для аспирантов и соискателей ученой степени. 2-е изд. - М: «Ось-89», 1998.
77. Кузнецова О.А., Лившиц В.Н. Структура капитала. Анализ методов ее учета при оценке инвестиционных проектов.// Экономика и математические методы 1995 - т.31 - вып.4.
78. Кузнецов Ю. Инвестиционный кризис в России с позиций австралийской школы.// Вопросы экономики 1998 -№ 12.
79. Куликов В. Российская приватизация в шестилетней ретроспективе: проблемы привлечения иностранных инвестиций.// Российский экономический журнал 1998 - № 1.
80. Кульман А. Экономические механизмы. М: Прогресс, 1993.
81. Куракина Ю.Г. Оценка фактора риска в инвестиционных расчетах.// Бухгалтерский учет 1995 - № 6.
82. Лащенко О. Качество количество - качество: технология коммерческой оценки инвестиционного проекта.// Инвестиции в России - 1996 - № 3.
83. Лекомцева Ю.Г., Селедкина Г.Г. Определение оптимального соотношения собственных и заемных средств при финансировании проектов.// Промышленная энергетика 1997 - № 8.
84. Лимер Э. Статистический анализ неэкспериментальных данных: выбор формы связи/ пер. с англ. Ивановой О.В. М: Финансы и статистика, 1983.
85. Лимитовский М.А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. М: ДеКА, 1998.
86. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект. М: БЕК, 1996.
87. Лупев Н., Макаревич Л. Бизнес-план для получения инвестиций: методические рекомендации бизнесменам. М: ТОО «Внешсигма», 1995.
88. Львов Д.С. Эффективное управление техническим развитием. М: Экономика, 1990.
89. Львов Д.С., Медницкий В.Г., Овсиенко В.В. и др. Методологические проблемы оценивания эффективности инвестиционных проектов.// Экономика и мат. Методы 1995 - т.З - вып. 1.
90. Максименко Ю. Горкина И. Инвестиционный проект: оценка воздействия на окружающую среду.// Инвестиции в России 1998 -№№ 5, 6, 7.
91. Маркетинг: учебник/ Под ред. А.Н.Романова. М: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995.
92. Мартынов А. Инвестирование структурных преобразований экономики.// Экономист 1998 - № 12.
93. Мартынов А.С., Артюхов В.В. и др. Россия: стратегии инвестирования в кризисный период. М; 1994.
94. Марченко Г., Мачульская О. Исследование инвестиционного климата регионов России: проблемы и результаты.// Вопросы экономики 1999 - № 9.
95. Масютин С.А. Умеем ли мы оценивать финансовую устойчивость предприятия.// ЭКО 1997 - № 5.
96. Махотаева М., Николаев М. Формирование экономической политики на региональном уровне.// Вопросы экономики 1999 - № 9.
97. Медведев А.Г. Экономическое обоснование предпринимательского проекта.// Мировая экономика и международные отношения 1992 -№№ 6, 7.
98. Мелкумов Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций. М: ИКЦ «ДИС», 1997.
99. Мескон М.Х., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента: пер. с англ. -М: «Дело», 1993.
100. Методика оценки технико-организационного уровня производства заводов (объединений) Минтяжмаша/ НИИПТмаш Красноярск, 1982.
101. Методические рекомендации по комплексной оценке эффективности мероприятий, направленных на ускорение научно-технического прогресса. -М., 1988.
102. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. М., 1994.
103. Методика подготовки бизнес-планов инвестиционных проектов.// Российский экономический журнал 1994 - № 4.
104. Микков У.Э. Оценка эффективности капитальных вложений (новые подходы). -М: Наука, 1991.
105. Морозов В. Методы оценки качества инвестиционных проектов.// Экономист 1998 - № 7.
106. Москвин В. Кредитование инвестиционных проектов.// Инвестиции в России 1999 - № № 3,4.
107. Мур Д. Заинтересованные лица или акционеры: теоретический или практический вопрос?// Менеджмент в России и за рубежом 1998 -№3.
108. Мухетдинова Н. Инвестиционный процесс (материалы к спецкурсу).// Российский экономический журнал 1997 - №№ 1,2,3.
109. Назарова JI. Подводные камни инвестиционных процессов.// Экономика и жизнь 1995 - май.
110. Новичков В. Вопросы методологии оценки возможностей экономики.// Экономист 1998 - № 2.
111. Павлов С. Методика оценки инвестиционной привлекательности АО.// Экономист 1992 - № 12.
112. Панова М. Инвестиционная надежность нестандартных решений.// Экономика и жизнь 1995 - апрель.
113. Панферов Г. Совершенны ли методические подходы к оценке эффективности инвестиционных проектов?// Российский экономический журнал 1997 - № 2.
114. Педро Белли и др. Пособие по экономическому анализу инвестиционных проектов. -OPR, 1996.
115. Плышевский Б. Социально-экономические последствия движения к рынку.// Экономист 1999 - № 8.
116. Погосов И.А. Инвестиционный подход к выходу из экономического кризиса.// Проблемы прогнозирования 1996 - № 1.
117. Постановление Госкомстата РФ от 16.07.99 № 60 « Об утверждении статистического инструментария по определению эффективности инвестиций в основной капитал по проектам победителям конкурса, имеющим государственную поддержку, 1999.
118. Пресняков В. Иностранные инвестиции в странах с рыночной экономикой.// Год планеты, 1996.
119. Расков Н. Макроэкономические деформации и ориентиры экономической политики.// Мировая экономика и международные отношения 1998 - № 2.
120. Ройзман Н., Гришина И., Сложившаяся и перспективная инвестиционная привлекательность крупнейших отраслей отечественной промышленности.// Инвестиции в России 1998 - № 1.
121. Ройзман Н., Гришина И., Шахназаров А. Оценка эффективности инвестиционных проектов: учет региональных рисков.// Инвестиции в России 1998-№ 10.
122. Россия в цифрах. Краткий статистический сборник./ Госкомстат России./ М. -1998.
123. Российский статистический ежегодник./ Госкомстат России./ М. -1997.
124. Рубинштейн В.И., Поляков В.Б. Инвестиционное проектирование.// Деньги и кредит 1995 - № 1.
125. Савчук В.П., Прилипко С.И., Величко Е.Г. Анализ и разработка инвестиционных проектов. Киев: Абсолют-В, Эльга, 1999.
126. Сакс Дж.Д. Ларрен Ф.Б. Макроэкономика. Глобальный подход: пер с англ. М: Дело, 1996.
127. Сафронов Б., Марковская В., Афанасьева И. Конъюнктура инвестиционного рынка: итоги I квартала 1999 года.// Инвестиции в России 1999- №7.
128. Селезнев А. Учет цикличности воспроизводства в инвестиционной стратегии.// Экономист 1998 - № 2.
129. Сидоренко В.И. Анализ и проблемы финансового обеспечения реализации инвестиционных проектов и программ. Иркутск: изд. ИГЭА, 1997.
130. Синицын О. Инвестиционный анализ. Теория выбора.// Инвестиции в России- 1997-№№ 1,2.
131. Слепов В.А. Инвестиции как фактор экономического роста.// Финансы 1999 - № 1.
132. Смирнов В., Арцишевский Л. К задействованию внебюджетных источников финансирования инвестиций.// Российский экономический журнал 1997 - №№5,6.
133. Солодков В.Т. Управление развитием машиностроительного предприятия. Новосибирск: изд-во Новосибирского университета, 1992.
134. Солодков В.Т. Экономика инвестиций и инновационная деятельность предприятия. Иркутск: ИИНХ, 1993.
135. Стасюк К.В. Повышение ликвидности как элемент стратегии эмитента.// ЭКО 1998 - № 2.
136. Статиллюстрации.// ЭКО 1999 - № 5.
137. Столяров О.И. Об основных элементах инвестиционного процесса.// Инвестиционный эксперт 1999 - № 5.
138. Строев Е.С. Инвестиционная политика государства: российская действительность и зарубежный опыт.// ЭКО 1998 - № 1.
139. Сухачева О.О., Вихорева О.М. Иностранные инвестиции в экономике России: проблемы и эффективность.// Вестник Московского университета 1998 -сер. 6, экономика - № 4.
140. Сыпченко С. Классификация инвестиций в западной и отечественной экономической науке.// Инвестиции в России 1998 -№8.
141. Тагирбеков К. О стабилизации экономики и роли инвестиций в производственную сферу России.// Год планеты 1997.
142. Теория статистики./ под ред. Р.А. Шмойловой. М: Финансы и статистика, 1998.
143. Управление организацией: учебник/ под ред. А.Г. Поршнева, З.П. Румянцевой, Н.А. Саломатина. 2-е изд., перераб. и доп. - М: ИНФРА-М, 1998.
144. Управление инвестициями: в 2-х т./ В.В. Шеремет, В.М. Павлюченко, В.Д. Шапиро и др. М: Высшая школа, 1998.
145. Урбазаев М., Урбазаев Б. К вопросу экономической оценки эффективности инвестиций.// Инвестиции в России 1998 - № 8.
146. Уринсон Я. О мерах по оживлению инвестиционного процесса.//Вопросы экономики 1997 - № 1.
147. Фаломьев А., Ревазов В. Инвестиционный климат регионов России и пути его улучшения.// Вопросы экономики 1999 - № 9.
148. Фальцман В.К. Оценка инвестиционных проектов и предприятий. -М: ТЕИС, 1999.
149. Фатхутдинов Р.А. Инновационный менеджмент. М: ЗАО Бизнес-школа «Интел-Синтез», 1998.
150. Финансовое управление компанией./ Под общей редакцией Е.В.Кузнецовой. -М: Фонд «Правовая культура», 1995.
151. Финансовое управление фирмой/ под ред. Терехина В.И. М: Экономика, 1998.
152. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика: пер. с англ. М: «Дело ЛТД», 1995.
153. Фишер Пауль. Прямые иностранные инвестиции для России: стратегия возрождения промышленности. М: Финансы и статистика, 1999.
154. Фридман Дж., Ордуэй Н. Анализ и оценка приносящей доход недвижимости: пер. с англ. М: Дело ЛТД, 1995.
155. Финансово-инвестиционный словарь. Дж. Доунс, Дж. Э. Гудман, перевод 4-го англ. изд. М: ИНФРА-М, 1997.
156. Хамзина Л.В., Каримов Р.Ш. Эколого-экономический эффект.// ЭКО 1997-№5.
157. Холт Р.Н., Баренс С.Б. Планирование инвестиций: пер. с англ. Агансандляна Г.А. М: Дело ЛТД, 1994.
158. Хомкалов Г.В., Ковалевская Н.Ю. Проблемы реализации интересов в инвестиционном комплексе. Иркутск. Изд-во ИГЭА, 1997.
159. Хомкалов Г.В., Панкратьева Е.А. Риски в инвестировании: анализ и оценка. Иркутск: ИГЭА, 1998.
160. Хорошухин С. Щеголь А. Инвестиционная политика в регионе.// Экономист 1998 - № 1.
161. Цакунов С.В. Скажи мне, кто твой инвестор - я скажу, кто ты.// ЭКО-1998-№11.
162. Черняк В. Оценка эффективности: многообразие задач.// Инвестиции в России 1998 - № 9.
163. Четыркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций. -М: Дело, 1998.
164. Шапошников Л. Общеэкономическая оценка инвестиционных программ и проектов.// Экономист 1994 - № 5.
165. Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. Инвестиции: пер. с англ. М: ИНФРА-М, 1997.
166. Шеломенцев А.Г. Структура акционерного капитала промышленных корпораций и инвестиции.// ЭКО 1998 - № 2.
167. Шубин И. К проблеме повышения инвестиционной активности в регионах.// Российский экономический журнал 1997 - № 3.
168. Щербак В.Е. Институциональный анализ инвестиционного планирования и проектирования.// ЭКО 1999 - № 4.
169. Экономика: учебник для экономических академий, вузов и факультетов./ Под редакцией А.С.Булатова. М: БЕК, 1995.
170. Экономика и право: энциклопедический словарь Габлера./ сокращ. перевод с нем. под общей редакцией А.П.Горкина и др. М: БРЭ, 1998.
171. Экономическая теория (политэкономия)/ Под общей ред. акад. В.И.Видяпина, акад. Г.П.Журавлевой. М: ИНФРА-М, 1997.
172. Экономическая оценка проектов и направлений политики в области окружающей среды. Практическое руководство. ОЭСР, 1997.
173. Hirshleifer J. On the theory of optimal investment decision. -J.polit.econ., 1958
174. Levy H., Sarnat M. Capital Investment and Financial Decisions, 3-rd ed. -Prentice Hall, 1986.
175. Weston J.F., Copeland Т.Е. Managerial Finance, 9-th ed. Dryden, HBJ,1992.
176. Оценка проекта с учетом степени удовлетворенности вовлеченных групп интересов (на примере АО
177. Усолье-Сибирский химико-фармацевтический комбинат»).