Экономическое оздоровление промышленных предприятий с применением процедур банкротства тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Экономическое оздоровление промышленных предприятий с применением процедур банкротства"

На правах рукописи ^^^

ХЕНКИН МИХАИЛ АЛЕКСАНДРОВИЧ

ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ОЗДОРОВЛЕНИЕ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ С ПРИМЕНЕНИЕМ ПРОЦЕДУР БАНКРОТСТВА

Специальность 08.00.05 - Экономика и управление народным

хозяйством: экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами промышленности

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Самара 2003

Работа выполнена в Самарской государственной экономической академии

Научный руководитель ■

доктор экономических наук, профессор Жабин Александр Петрович

Официальные оппоненты:

доктор экономических наук, профессор Прохоренко Алевтина Алексеевна

кандидат экономических наук, доцент Никитина Наталья Владиславовна

Ведущая организация -

Ульяновский государственный университет

Защита состоится 26 июня 2003 года в 15.00 часов на заседании диссертационного совета Д 212.214.03 при Самарской государственной экономической академии по адресу: г. Самара, ул. Советской Армии, 141, ауд.319.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Самарской государственной экономической академии

Автореферат разослан 24 мая 2003 года

Ученый секретарь диссертационного совета

Волкодавова Е.В.

П2<ЙГ

1. ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Современное состояние установившихся рыночных отношений представляет собой институциональные и структурные преобразования:, изменения функционирования всех секторов экономики, а также совершенствования инструментов и механизмов ее государственного управления.

Проводимые ангиЕсризисные мероприятия по трансформации экономики оказались недостаточными. При этом серьезные проблемы возникли с неплатежеспособными и несостоятельными предприятиями, которые создают угрозу экономической нестабильности со всеми вытекающими отсюда негативными последствиями, в том числе и социально-политического характера.

Для обеспечения фунщионирования всех отраслей экономики, улучшения ее финансового состояния, предотвращения спада производства и роста безработицы требуется поиск новых подходов и дальнейшего развития форм и методов финансово-экономического оздоровления промышленных предприятий.

Методология и методика экономического оздоровления промышленных предприятий, в том числе и с применением процедур банкротства, пока еще не заняли достойного места в системе антикризисных, дролрамм государства, что, очевидно, объясняется небольшим отрезком времени перехода от централюо-ванно-плановой системы хозяйствования к рыночным отношениям.

Поэтому накопленный опьгг государственного регулирования экономики нуждается в теоретическом осмыслении и ждет своего практического решения, тем более многие аспекты по кардинальному финансовому оздоровлению промышленных предприятий еще не в полной мере обозначены.

В этом плане необходим тщательный анализ и критическая оценка форм и методов цивилизованного применения процедур банкротства в отношении несостоятельных и неплатежеспособных предприятий, в том числе состояния и перспектив взаимоотношений между всеми участниками процедуры банкротства - должником, кредитором, судом, уполномоченными органами, прокуратурой, банками, кошсурснымииреабилитационньми управляющими.

Все это определяет актуальность темы диссертационного исследования.

Степень разработанности темы. Теоретико-методологическая база экономического оздоровления промышленных предприятий сформирована в научных школах развитых государств Запада. При этом вопросы эффективного применения процедур банкротства, особенно в условиях экономического кризиса, продолжают широко исследоваться в мире. Однако практические результаты и методические рекомендации этих исследований не в полной мере отвечают специфическим требованиям экономики России. Так, например, в исследованиях зарубежных ученых не учитываются структурные особенности экономик стран СНГ, которые на протяжении многих лет находились в едином, плановом, народно-хозяйственном пространстве. В то же время среди зарубежных ученых необходимо отметить труды Э. Альтмана, Л. Бернстайна, У. Вивера, М. Голдера, Ж. Конана.

'¿КД

Проблемам экономического оздоровления промышленных предприятий посвящены труды российских ученых: В.В. Бандурина, С.Г. Беляева, А.Г. Грязновой, Г.П. Иванова, В.В. Степанова, O.A. Уткина.

Вместе с тем, бурное развитие мировой экономики, возникновение проблем глобального характера, например, мировые экономические потрясения, связанные с финансовыми кризисами, изменения в ресурсном, социальном и политическом балансах, заставляют ученых отходить от традиционных, устоявшихся концепций и искать новые подходы к теоретическому' осмыслению происходящих процессов.

Цель и задачи исследования. Целью диссертационной работы является исследование процессов экономического оздоровления промышленных предприятий, роли и места в них государственных органов и научное обоснование предложений и рекомендаций по их совершенствованию.

В соответствии с поставленной целью была предпринята попытка решения следующих задач:

исследовать проблемы антикризисного управления как механизма преодоления несостоятельности предприятия и финансово-экономического оздоровления промышленности с применением установленных процедур банкротства;

- разработать и обосновать новые теоретические взгляды на механизмы и инструменты финансово-экономического оздоровления несостоятельных предприятий;

- выработать методику разрешения комплекса проблем антикризисного управления и определить практические основы государственного регулирования в сфере банкротства и в сопряженных с ней областях экономики.

Объектом исследования являются промышленные предприятия, исполнительные структуры, на которые возложено государственное ре1ушрова-ние в сфере банкротства.

Предметом исследования являются управленческие отношения в процессе экономического оздоровления промышленных предприятий.

Методологической и теоретической основой диссертационного исследования явились труды известных российских и западных ученых, законодательные и нормативные правовые акты, экономические программы Правительства РФ. Эмпирической базой для диссертации стали статистические данные Самарского областного комитета государственной статистики, материалы периодической печати и собственные исследования автора.

Научная новизна работы и полученные научные результаты защищаемых в диссертации положений состоят в следующем:

- дано более четкое экономическое толкование этимологии слова банкротство, что послужило основой определения исходных позиций для прове--дения данного исследования, поскольку существующее понятие банкротства, по мнению автора, имеет в основном юридическую направленность;

- разработана и предложена методика прогнозирования предстоящего банкротства на основе многовариантных расчетов финансовой устойчивости

предприятий, а также рекомендованы модели экономического оздоровления несостоятельных и неплатежеспособных промышленных предприятий;

- определены объективные и субъективные причины, оказывающие отрицательные воздействия на ухудшение финансово-экономического состояния отечественных промьппленных предприятий;

- обоснована важность государственного регулирования и контроля финансово-экономического состояния и оздоровления промышленных предприятий;

- предложен авторский вариант принятия системы мер по конструктивному решению проблем финансово-экономического оздоровления предприятий. При этом разработаны новые схемы взаимоотношений между должниками, кредиторами и государственными органами при проведении процедур банкротства.

На защиту выносятся:

- авторское определение экономического понятия банкротства;

- алгоритм применения процедур банкротства, включаюхций последовательные шаги ликвидации неплатежеспособных юридических лиц без судебного разбирательства, как один из эффективных инструментов оздоровления экономики;

- использование новой модели многовариантных расчетов в прогнозировании предстоящего банкротства промьппленных предприятий, как составного элемента экономического роста;

- схема привлечения дополнительных ресурсов в процесс оздоровления неплатежеспособных предприятий на основе консорционалъного соглашения между инвестором, должником и кредиторами в ходе реабилитационной процедуры.

Практическая значимость работы. Полученные в ходе исследования результаты имеют практическую значимость в деле экономического оздоровления неплатежеспособных и несостоятельных предприятий не только в промышленности, но и в других отраслях народного хозяйства. Предложенные методика по прогнозированию и диагностике банкротства и модели применения процедуры банкротства в интересах, как кредитора, так и должника могут быть использованы при вузовской подготовке студентов, при более углубленном научном исследовании данной проблемы.

Реализация работы. Отдельные практические рекомендации изложенные в диссертации, приняты для внедрения на предприятии ОАО «Авиаагрегат», а также ряде промьшшенных предприятий Самарской области.

Публикации. Результаты настоящего исследования изложены и нашли отражение в 10 научных публикациях.

Объем и структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка и приложений.

П. ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

В первой главе «Теоретические основы финансово-экономического оздоровления промышленных предприятий» рассмотрены теоретические и методологические подходы к оздоровлению промышленных предприятий с применением процедур банкротства.

Исследованы и -определены понятия банкротства, неплатежеспособности, несостоятельности, финансовой неустойчивости предприятий. Автором предложены необходимые к ним критерии.

Первый критерий: чьи интересы в большей степени должно защищать соответствующее законодательство о башфотстве - кредиторов шеи должников? В данном случае речь идет о приоритетных положениях в законодательстве, которые обеспечивают защиту интересов либо кредиторов, либо должников.

В последнее время предпринимаются попытки использовать преимущества обеих систем - и «прокредиторской», и «продолжниковой». Однако, в условиях отсутствия действенного контроля и механизмов защиты имущества должника, неопределенности в приоритете превращаются «в сиденье на двух стульях», из-за чего зачастую, в проигрыше остаются и кредиторы, и должники, а в конечном счете - экономическая система страны. В то же время современное состояние существующего законодательства о банкротстве в принципе позволяет манипулировать имуществом должников, отнюдь не в интересах кредиторов и инвесторов.

Второй критерий: каким образом соотносятся между собой в законодательстве о банкротстве и на практике реабилитационные и ликвидационные процедуры?.

Третьим критерием, на основе которого можно дать общую характеристику системы банкротства в стране, является соотношение между судебными и внесудебными процедурами. В этом случае можно говорить еще об одной общей мировой тенденции - перехода от приоритета судебных процедур к приоритету внесудебных. Причина та же - внесудебные процедуры можно провести быстрее при'значительно меньших затратах по сравнению с судебными процедурами. Однозначно можно утверждать, что пока эти меры более или менее устраивают и кредиторов и должников. Однако, в последующем, когда переходный период будет в основном пройден, процедуры банкротства в стране должны проводиться, скорее всего, во внесудебном порядке.

Четвертый критерий - соотношение между административными и экономическими методами обеспечения действия механизма банкротства. Банкротство является не только обязательной составной частью рыночного механизма, но и само является рыночным механизмом. Это означает, что действие его должно основываться на коммерческом интересе, экономической выгоде участников процедур; либо кредиторов, либо должников. Однако на сегодня у нас в стране это требование не соблюдается. Инициатором проведения процедур практически всегда выступают государство и органы государственного управления. Нередко это отрицательно сказывается, прежде всего, на форми-

среды. Нам представляется, что государство берет на себя в данном случав несвойственные ему функции и непосильные задачи.

В настоящее время около четырех пятых всех предприятий по объективным меркам следует признать банкротами. Поэтому проблемы предотвращения банкротства предприятий, их выживание в обстановке жесткой конкуренции являются на сегодняшний день наиболее актуальными. Как показала практика, система мер, именуемая, антикризисным управлением, способна реально помочь неплатежеспособным предприятиям. Но она еще более эффективна при осуществлении мероприятий, направленных на своевременное предотвращение кризисных явлений. Как правило, банкротство происходит не только из-за неудовлетворительного руководства бизнесом. Именно поэтому проблема оптимизации менеджмента, использования всего лучшего, накопленного в мировой практике в данной области, выходит ныне на самый передний план.

Антикризисное управление является категорией микроэкономической и отражает производственные отношения, складывающиеся на уровне предприятия при его оздоровлении или ликвидации.

Всю совокупность процедур, применяемых к предприятиям-должникам, можно разделить на две основные группы: процедуры предупреждения банкротства и ликвидационные процедуры. -

К процедурам предупреждения банкротства относятся реабилитационные процедуры, в том числе санация, главная цель проведения которых - восстановление платежеспособности предприятия и обеспечение его нормального функционирования. Основное отличие процедур предупреждения банкротства от ликвидациошшх процедур заключается в том, что их применение не влечет за собой прекращение деятельности предприятий-должников.

К ликвидационным процедурам относятся: конкурсное производство -ликвидация предприятия-должника по решению суда; внесудебные процедуры ликвидации несостоятельного предприятия - проводятся по соглашению с кредиторами и под их контролем. Ликвидационные процедуры своим конечным результатом имеют прекращение деятельности предприятий. Поэтому именно ликвидационные процедуры отражают содержание банкротства в узком смысле слова, понимаемого только как ликвидация несостоятельных предприятий.

Совокупность процедур предупреждения и ликвидации представляет собой банкротство в широком смысле слова или антикризисные мероприятия в целом, которые подразделяются на тактические и стратегические.

Тактические (оперативные) мероприятия по выходу из кризиса могут ^ быть защитными (закрытие подразделений, сокращение производства и сбыта, расходов, в том числе на содержание персонала) и наступательными (активные маркетинговые исследования, повышение цен на продукцию, использование внутренних резервов, модернизация, совершенствование управления).

Оперативные мероприятия по выходу из кризиса состоят в определении текущих убытков, выявлении внутренних резервов, привлечении специалистов, кадровых изменениях, получении кредитов, укреплении дисциплины.

Стратегические мероприятия заключаются в анализе и оценке положения предприятия, изучении производственного потенциала, разработке производственных программ, политики доходов, инноваций, разработке общей концепции финансового оздоровления предприятия.

Автором была предложена классификация процедур банкротства, а также разработан алгоритм, включающий последовательные шаги ликвидации юридических лиц.

Во второй главе «Анализ экономического развития промышленности в 1991-2001гг. и управления финансово - экономическим оздоровлением предприятий (Самарская область)» рассмотрены итоги реформирования экономики, финансово-экономическая деятельность промышленных предприятий, состояние расчетно-платежных отношений в целом и между ними. Изучен опыт работы по финансово-экономическому оздоровлению ОАО «Авиаагрегат».

В работе показано, что, несмотря на достижение стабильности в экономическом развитии региона, достаточно серьезной остается проблема финансового оздоровления предприятий.

Наиболее важным абсолютным показателем экономического состояния промышленного предприятия является величина собственных оборотных средств.

Определение финансово-экономической устойчивости положено в основу оценки экономической безопасности предприятия, надежности экономической системы, ее готовности к действиям и гибкости, то есть способности предприятия без коренного изменения основных производственных фондов осваивать за установленные сроки выпуск определенного количества востребованных рынком изделий и тем самым выживать и развиваться.

Критический урс мииус дельта

Критический ур< состояния произ

Нормальный ур| состояния проН! ста предпрют

фактический уровень со стояния производств»

Критический уровень плюс дельта

Рис. 1 Карта показателей экономической безопасности ОА О «А виаагрегат »

Диаграмма показателей экономической безопасности промышленного , предприятия, приведенная при рисунке 1, позволяет дать оценку экономической безопасности в динамическом аспекте. С помощью данного графического подхода в работе проведена оценка состояния экономической безопасности объектов исследования.

На основе использования предлагаемой системы показателей. дана сравнительная оценка деятельности конкретных промышленных предприятий за 1996-2001гг. Все расчеты были выполнены с использованием компьютерной программы, разработанной автором диссертации на основе предложенной системы показателей и методики оценки результатов фуншщонирования предприятия. Компьютерная модель реализована в современной среде «Windows-98» и представляет собой набор таблиц Excel.

Сравнительный анализ результатов деятельности анализируемых промышленных предприятий позволил сделать следующие выводы:

- отобранные показатели с высокой степенью отражают сложившуюся на предприятии экономическую ситуацию - насколько интенсивно используются ресурсы предприятия, какова его способность получать доходы и прибыль (рентабельно ли его производство), каково его финансовое положение (способно ли предприятие своевременно и в полном объеме погашать свои долговые обязательства) и т. д.;

- показатели сравнительно несложны в исчислении и количество их невелико, что позволяет постоянно отслеживать их динамику и делать соответствующие выводы;

- расчет показателей дает возможность аналитикам и/или управленческому аппарату разрабатывать сценарии развития предприятия и на основе их систематизации и осмысления выбирать оптимальные пути движения к стабильному процветанию предприятия.

Для проведения оценки финансовой устойчивости предприятия с помощью аналитических коэффициентов автором предложена и апробирована методика рейтинговой оценки.

В основу данной методики положены показатели рентабельности, эффективности управления, деловой активности и ликвидности.

Используя предлагаемую автором рейтинговую оценку, можно определить не только финансовую устойчивость предприятия в целом, но и изучить отдельные составляющие этой устойчивости без проведения классического анализа в полном объеме, а также выявить влияние каждой грани финансовой устойчивости на ее общее значение, что является подтверждением эффективности применения предлагаемой методики в практической деятельности предприятий. Основная область ее применения - оценка финансовой устойчивости предприятия внешними по отношению к объекту исследования пользователями, не обладающими всем пакетом информации о финансово-экономической деятельности предприятия.

Предложенную методику- можно рекомендовать как первый этап проведения углубленного внутреннего анализа финансово-экономического состояния предприятия в системе мониторинга кризисных ситуаций. С ее помощью

можно определить вероятность и реальность наступления кризиса. В целях углубления анализа финансово-экономической устойчивости хозяйствующего субъекта в диссертации дана ее оценка с помощью индикатора финансово-экономической устойчивости. Показано, что ухудшение финансово-экономического состояния предприятий в изучаемом периоде произошло вследствие преобладания заимствования над мероприятиями по увеличению собственного капитала, причем предпочтение отдавалось приобретению заемных средств в нефинансовой форме.

Три начальных характеристики финансово-экономической устойчивости с помощью индикаторов (В) (устойчивое состояние, равновесие, неустойчивое состояние) обусловливает 13 различных типов перехода из одного состояния в другое, представленных в таблице 1.

В оценке экономического потенциала предприятия автором выделены расчеты готовности хозяйствующих субъектов к экономическим действиям, основанные на определении коэффициента готовности.

Таблица 1

Типы переходов от одного уровня финансово-экономической устойчивости предприятия к другому за отчетный период

№ Финансово-экономическое состояние' предприятия Наименование процесса в целом, с учетом статики и динамики

На начало периода (В0) На конец периода (В,)

1 Устойчивость (В0 > 0) Более сильная устойчивость (В^В^В^О) Усиление устойчивости

2 Устойчивость (В„ > 0). Менее сильная устойчивость (В! <В01 В! > 0) Ослабление устойчивости

3 Устойчивость (В„ > 0) Устойчивость (В1 = В„, > 0) Поддержание устойчивости на прежнем уровне

4 Устойчивость (В0 > 0) Равновесие (Вь В„) Потери запаса устойчивости

5 Устойчивость (В„ > 0) Неустойчивость (В^ < 0) Переход отустойч-го состояния к неустойч-му

6 Равновесие (В0 = 0) Устойчивость (З1 > 0) Приобретение запаса устойчивости

7 Равновесие (В, = 0) Равновесие (Вх = 0) Поддержание равновесия

8 Равновесие (В„ = 0) Неустойчивость (В]. < 0) Потери равновесия

9 Неустойчивость (В0 < 0) Устойчивость (В! > 0) Переход от устойч-ш состояния к неустойч-му

10 Неустойчивость (В, < 0) Равновесие (В! = 0) Приобретение равновесия

11 Неустойчивость (В. < 0) Менее глубокая неустойчивость СВг = 0, В1 > 0) Ослабление неустойчивости

12 Неустойчивость (В, < 0) Неустойчивость (В]. < 0) Сохранение неустойчивости

13 Неустойчивость (В. > 0) Более глубокая неустойчивость (В1<01 В, <В0) Нарастание неустойчивости

В третьей главе диссертационной работы «Основные направления финансово-экономического оздоровления промьшшенных предприятий с применением процедур банкротства» автором изложены подходы к формированию антикризисной полигики предприятия и обоснованы антикризисные меры, по-

зволяющие хозяйствующим субъектам разрабатывать стратегию выживания как ключевое направление выхода го кризиса.

Изучение деятельности промышленных предприятий Самарской области позволило автору сделать вывод о том, что возможность наступления несостоятельности определяет рискованное развитие хозяйствующего субъекта. Это вызвано тем, что любая попытка выхода предприятия из состояния равновесия на низком уровне связана с необходимостью усиления динамической составляющей в хозяйственной деятельности системы, что в свою очередь приводит к требованию работы в условиях неопределенности и риска.

Кризис отражает собственные ритмы развития каждого предприятия, которые могут и не совпадать с ритмами общего развития или развития других предприятий. Каждое предприятие имеет свой потенциал развития, свои условия его осуществления и подчиняется закономерностям циклического развития всей социально-экономической системы. Поэтому' предприятие находится в состоянии определенного отношения к общим циклам экономики, имея при этом собственные циклы и кризисное развитие.

В главе рассмотрены собственные видения путей государственного регулирования, механизмов и методов финансово-экономического оздоровления, реструктуризации и сегментации крупных промышленных предприятий, совершенствования методологии анализа.

На практике при оздоровлении предприятий, предпочтение было отдано проведению процедур ликвидации, что по нашему мнению, является не правильным.

В то же время имелась возможность применение альтернативного варианта. Так, например, все действия механизма банкротства следовало построить на основе коммерческого интереса негосударственных кредиторов, должникам дать возможность вернуть долги или оказать им содействие в освобождении от непомерных долгов и неэффективной собственности.

Так, например, вовлечение инвесторов и материально-технических ресурсов инвестора (кредитора) в производство для эффективной работы и получения прибыли с учетом реалий рынка показано на рис.2 (составлено автором).

Механизм вовлечения ресурсов инвестора может быть основан на консорциальном соглашении. Участники консорциума пропорционально несут производственный риск. В этом случае продукция, полученная консорциумом, делится между участниками на основе консорциального соглашения. Поделив продукцию, его участники самостоятельно несут ответственность по своим обязательствам. Это выгодно как состоятельному хозяйствующему субъекту (инвестору), так и неплатежеспособному предприятию.

Рис. 2 Схема вовлечения инвестора (кредитора) в процесс санации

Другой путь вовлечения ресурсов инвестора в производство и оздоровления неплатежеспособного предприятия, который реализуется в процессе проведения реабилитационной процедуры на основе соглашения с кредиторами показан на рис. 3 (составлено автором).

Рис. 3 Схема вовлечения ресурсов инвестора в производство

Инвестор вкладывает свои средства в пополнение оборотных средств предприятия-банкрота и получает свою долю прибыли по результатам хозяйственной деятельности. Предприятие же в свою очередь получает возможность сохранения рабочих мест для жизнеспособного ядра своего персонала, погашения требований кредиторов. Необходимо отметить, что вся эта процедура идет под контролем кредиторов.

Правовая схема договора строится не только на основе Закона РФ «О несостоятельности (банкротстве)», а также на использовании гражданско-правовых отношений субъектов рынка. В данном примере большое значение имеет качественное юридическое обеспечение реабшштациошюй процедуры.

Источником финансирования в указанных схемах реабилитации могут быть не только собственные средства инвестора, но и «разумные кредиты» коммерческих банков. Однако практика реализации процедур банкротства с использованием схем реабилитации показывает необходимость доработки нормативного законодательства. Одним из них является решение вопроса о статусе потенциального инвестора и его участии в процедурах банкротства.

Антикризисное управление, как механизм преодоления проблем несостоятельности промышленных предприятий, применяет современные методы диагностики и анализа финансово-экономической устойчивости промышленных предприятий с использованием многовариантных расчетов по коэффициентам Л. Бернстайна, формулы Э. Альтмана и других, которые позволяют более качественно проводить экономическую экспертизу предстоящего банкротства и разработать конкретные рекомендации по стратегии предотвращения банкротства.

В общем виде индекс кредитоспособности (X) по Э. Альтману имеет

вид:

2=3,3-К1+1,0-Кг+0,6'Кз+1,4-К4+1,2-К5, (1)

где показатели Кь К2, К3, К4, К5 рассчитываются по следующим формулам:

Прибыль до выплаты гроцентов и налогов

К1=-;--с2)

Ъсего активов

д. _ Выручка от реализации Всего активов

Собственны й капитал (рыночная оценка)

---(4)

Привлеченный капитал (балансовая оценка)

г„ Нераспределенная прибыль

=--(5)

Всего активов

_ Чистый оборотный капитал (собственные оборотные средства) ^^ Всего активов

Применение методики Альтмана и критерия. Ъ для компаний, по мнению автора, если и возможно, то с большими оговорками. Причин тому несколько.

Во-первых, модель построена по данным американских компаний, деятельность которых значительно отличается от отечественных предприятий. Вместе с тем, очевидно, что любая страна имеет свою специфику организации бизнеса (об этом свидетельствует и исследование британских ученых).

Во-вторых, критерий Ъ построен в основном по данным 50-х годов; за истекшие годы экономическая ситуация изменилась во всем мире, поэтому совершенно не очевидно, что повторение по методике Альтмана на более поздних данных оставило бы структурный состав модели без изменения.

В-третьих, по сути, модель Альтмана может быть реализована лишь в отношении крупных компаний, котирующих свои акции на биржах. Именно для таких компаний можно получить объективную рыночную оценку собственного капитала (показатель Кз).

Одно из новых приложений метода Альтмана - оценка платежеспособности фирмы. Французы Ж. Конан и М. Голдер на основе изучения 95 малых и средних предприятий Франции разработали модель, позволяющую оценить вероятность задержки платежей фирмой в зависимости от значения следующего дискримшшпного показателя:

0 = -ОД6* Ух-0,22-У2+ 0,87-У3+ 0Д0-У4-0,24-У5, (7) где Yl = (денежные средства + дебиторская задолженность) / итог баланса;

У2 = (собственный капитал + долгосрочные пассивы)/итог баланса;

У3 = финансовые расходы (расходы по обслуживанию займов)/выручка от реализации;

У4 = расходы на персонал/добавленная стоимость (после налогообложения);

У5 = прибыль до выплаты процентов и налогов/заемный капитал.

Проблемы ликвидности и платежеспособности могут быть сведены к минимуму за счет:

- избежания крупных долговых обязательств. Если обязательства чрезмерно большие, менеджер должен финансировать предприятие за счет акционерного капитала;

- отказа от убыточных подразделений и производственного оборудования;

- максимизации прибыли и минимизации риска;

- совершенствования анализа, в частности за счет использования количественных методов, таких как множественный регрессный анализ для расчета взаимосвязей междуг переменными характеристиками и вероятностью краха бизнеса;

- обеспечения буфера безопасности между фактическим состоянием денежных ресурсов предприятия и его соответствием требованиям (например, оборотный капитал) в связи с договорами о предоставлении денежных ссуд;

- снижения дивидендных выплат.

Нефинансовые факторы, минимизирующие возможность банкротства, включают:

- вершкальную и горизонтальную диверсификацию производственного оборудования и операций;

- финансирование активов за счет обязательств, имеющих сходные сроки платежа (страхование потерь);

-географическую диверсификацию;

- наличие необходимого страхования;

-расширение и совершенствование маркетинговой работы;

- разработку и реализацию специальных программ по сокращению расходов;

- минимизацию негативного влияния инфляции и спада на деятельность компании;

- инвестирование преимутцественно в многоцелевые, а не специализированные активы, так как с ними связано меньше риска;

- избежание внедрения в отрасль бизнеса с устойчиво высоким показателем уровня банкротства;

- наличие разных вариантов проектов, которые существенно влияют на деятельность предприятия;

- внедрение производственного оборудования, на которое только в минимальной степени влияет цикличность бизнеса и которое выпускает продукцию, имеющую стабильный спрос;

- избежание перехода от трудоемкого к капиталоемкому бизнесу, так как последний имеет больший операционный риск;

- отказ от долгосрочных, с фиксированными платежами контрактов с покупателями и вместо этого включение в контракты статей, регулирующих проблемы инфляции и учитывающих энергозатратные показатели;

- избежание рынков, находящихся в состоянии спада, или рынков, которые уже высококонкурентны;

- гибкую реакцию на изменения в технологии.

Совершенствование механизма и методов финансово-экономического оздоровления промышленных предприятий с применением процедур банкротства по мнению автора включают:

- ресгруктуршацию технического состояния предприятия, которая должна осуществляться на основе оштшзации производственного процесса с использованием данных маркетинговых исследований рынка;

- при проведении реабилитационных процедур, программа реструктуризации без отторжения имущества должна быть согласована с комитетом кредиторов;

- экспертизу финансово-экономического состояния предприятия проведенную на базе многовариантных расчетов коэффициентов платежеспособности, устойчивости, деловой активности, рентабельности, производственной эффективности;

- оценку и последующую реализацию имущественных комплексов сопровождающуюся разработкой календарных планов продажи конкурсной массы. При этом с разрешения кредиторов можно использовать механизм создания новой компании с передачей ей наиболее ликвидных активов и последующим возвратом вырученных денег для расчета с кредиторами;

- создание консорциумов с участием инвестора, должника и кредитора на основе взаимовыгодного баланса интересов всех его участников, что устранит негативные моменты в их взаимоотношениях и ускорит процесс оздоровления промышленных предприятий в период их реабилитации.

ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ

В диссертационной работе исследованы теоретические и практические аспекты процессов финансово-экономического оздоровления промышленных предприятий с применением процедур банкротства и были сформулированы ряд выводов и предложений, главные из которых заключаются в следующем:

1 .В условиях экономического кризиса, в котором, по мнению автора, находится значительная часть промыошенных предприятий, поиск как традиционных, так и новых путей выхода из него является важным, а цивилизованное применение процедур банкротства - одним из наиболее эффективных механизмов стабилизации экономики.

2. Исследование показало, что процессы оздоровления промышленности требуют государственного регулирования, прежде всего для объектов, имеющих стратегическое и оборонное значение, а также градообразующих предприятий, ослабление которых способно привести к снижению уровня экономической безопасности страны. Государство должно определить процедуру банкротства как сферу, подлежащую контролю и использовать в этих целях следующие инструменты:

- инсттпуциональное обеспечение механизма банкротства;

- подготовка специалистов по проблемам банкротства - арбитражных управляющих;

- совершенствование нормативной правовой базы.

Вместе с тем, прямое оперативное вмешательство государства в финансово-экономическое оздоровление предприятий не принесло желаемых результатов, так как анализ выявил наличие в законодательстве о банкротстве ряд недостатков и неразрешенных проблем.

Почти в двух третях случаев ликвидируемые предприятия не имели имущества, в связи с незаконной передачей их активов другим лицам в ущерб интересам кредиторов, в частности параллельным структурам, созданным по инициативе собственников и руководителей - должников. В этой связи подлежат существенному пересмотру роль, полномочия и обязанности судебных и уполномоченных органов в процедурах банкротства, прежде всего, с позиции принятия экономически выгодного и юридически выверенного решения в пользу всех заинтересованных сторон.

При этом следует, на наш взгляд, создать вокруг неплатежеспособных предприятий такую морально-психологическую обстановку, чтобы менеджер-собственник показывал все свои активы, как должник, будучи уверенным, что его интересы, несмотря на ошибки и упущения, приведшие к банкротству, будут защищены законом. Об обоснованности данного вывода свидетельствует то, что банкротство зачастую наступает не по вине менеджера, а из-за несовершенства государственных механизмов и инструментов управления экономикой.

3. В исследовании рассмотрены и предложены три основных подхода к прогнозированию финансового состояния предприятий с позиции возможного их банкротства:

- расчет индекса кредитоспособности;

- использование системы формализованных и неформализованных критериев;

- оценка и прогнозирование показателей удовлетворенности и структуры баланса.

Однако, наиболее правильным в определении предстоящего банкротства для предприятий, по мнению автора, являются методы расчетов финансовой устойчивости по Л. Бернстайну.

4. Одним из важных условий эффективности проводимых реабилитационных процедур банкротства, по мнению автора, является создание консорциумов с участием инвестора, должника и кредитора на основе взаимовыгодного баланса интересов всех его участников, что устранит негативные моменты их взаимоотношений и ускорит процесс оздоровления промышленных предприятий и вывода их из кризиса. Для этого необходимо ввести в действующее законодательство статус инвестора, как равноправного участника процедуры реабилитации.

5. Проведенный анализ подтвердил необходимость регулирования действующих механизмов института банкротства, как инструмента финансово-экономического оздоровления градообразующих убыточных промышленных предприятий. Вносимые нами предложения по реструктуризации и сегментированию бездействующих крупных предприятий и передача их незадейство-ванных активов малому и среднему предпринимательству на основе лизинга, аренды, вновь созданным технопарковым структурам и бизнес-инкубаторам позволит эффективно использовать основные фонды ликвидируемых объектов, снизить уровень накладных расходов и себестоимость выпускаемой продукции.

6. В результате анализа действующего законодательства и црактшси проведения процедур банкротства в отношении несостоятельных должников было выявлено отсутствие четких, научно обоснованных определений, размытость формулировок и границ между упрощенными и обычными процедурами. В этой связи автором предложена новая классификация, согласно которой использование упрощенных схем ликвидации должно стать максимально выгодным и эффективным для всех субъектов рынка, особенно для представителей малого и индивидуального предпринимательства. В этих целях автором разработан алгоритм проведения этих процедур.

В заключении сформулированы основные теоретические выводы и практические рекомендации по теме диссертационного исследования.

Ш. ВКЛАД АВТОРА В ПРОВЕДЕННОЕ ИССЛЕДОВАНИЕ

Методические положения, выводы и рекомендации, содержащиеся в диссертации, являются результатом самостоятельного исследования автора. Диссертационная работа явилась итогом комплекса экономических и социологических исследований, проведенных автором на промышленных предприятиях Самарской области. Во всех проведенных исследованиях автор самостоятельно формулировал задачи и итоги исследований работы. Все новые результаты получили отражения в научных статьях и других публикациях автора.

. Личный вклад автора заключается в следующем:

- уточнены теоретические аспекты и представлена авторская интерпретация антикризисного управления в рамках современных понятий: экономическая устойчивость, безопасность, надежность, гибкость;

- разработана методика специфики промышленных предприятий РФ;

- предложена авторская методика определения типа устойчивости промышленного предприятия с учетом особенностей рыночных отношений.

IV. СТЕПЕНЬ НОВИЗНЫ И ПРАКТИЧЕСКАЯ ЗНАЧИМОСТЬ

РЕЗУЛЬТАТОВ ИССЛЕДОВАНИЯ

Наиболее существенные результаты, полученные в ходе исследования и их научная новизна заключаются в следующем:

- уточнены теоретические аспекты и представлена интерпретация антикризисного управления в рамках современных понятий: экономическая устойчивость, безопасность, надежность, гибкость;

- обоснована методика' оценки платежеспособности предприятия с учетом расширенного подхода к определению величины собственных оборотных средств;

- предложена методика определения оптимального значения коэффициента текущей ликвидности с учетом специфики работы российских промышленных предприятий;

- предложена авторская методика установления типа устойчивости работы предприятия с учетом особенностей российских рыночных отношений;

- разработана компьютерная модель оценки деятельности промышленного предприятия с использованием программ «Microsoft Excel».

V. ОСНОВНЫЕ ПУБЛИКАЦИИ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ

1. Хенкин М.А., Зайцев Я.В. Моделирование бизнес-систем в процессе обучения менеджеров // Прикладные проблемы образовательной деятельности: Межвуз. сборник. - Воронеж: Воронеж, гос. пед. ун-т, 2002. - Вып.8. -0,25печ.л.

2. Хенкин М.А. Управление бизнес-процессами и деловые коммуникации // Экономическое и межкультурное пространство России в период глобализации: Материалы междунар. и науч.-пракг. конф. 4.1. - Самара: Самар. гос. экон. акад., 2002. - 0,25 печ.л.

3. Хенкин М.А. Проблемы и анализ экономической эффективности системы ' стимулирования. - СПб.: СПбГУЭФ, 2002. -1,0 печ.л.

4. Хенкин М.А., Зайцев В.В. Концептуальная модель процессно-ориенгированного управления фирмой в кризисных условиях // Естествознание, экономика, управление: Межвуз. сб. науч. работ. - Самара: Самар. гос. аэрокосм, ун-т, 2002 - 0,25 печ.л.

5. Хенкин М.А. Оргаштационно-экономические меры по поддержке предприятий в кризисных ситуациях // Программирование регионального развития: Сб. материалов Всеросс. научн.-практ. конф. 18-19 дек. 2002г. - Самара, 2002. - 0,3 печ.л.

6. Хенкин М.А. Кризисная ситуация в раз,витии фирмы. //Естествознание, экономика, управление: Межвуз. сб. науч. работ. - Самара: Самар. гос. аэрокосм. ун-т, 2002.. - 0,25 печ.л.

7. Хенкин М.А. Алгоритм диагностики кризисного состояния фирмы // Естествознание, экономика, управление: Межвуз. сб. науч. работ. - Самара: Самар. гос. аэрокосм, ун-т, 2002. - 0,25 печ.л.

8. Хенкин М.А. Зарубежный опыт государственного антикризисного регулирования. - СПб.: СПбГУЭФ, 2003. - 1,0 печ.л.

9. Хенкин М.А. Антикризисное управление в обеспечении финансовой и экономической устойчивости предприятия. - СПб.: СПбГУЭФ, 2003. - 1,0 печ.л.

Ю.Хенкин М.А. Ориентиры современной инвестиционной политики и механизм ее реализации на промышленном предприятии. - СПб: СПбГУЭФ, 2003г. - 1,0 печ.л.

? 1! 1 Д С В

1ооЗ-(\

II £¿8"

Подписано в печать 24.05.2003 г. Формат 60x84/16.Бум. писч. бел. Печать офсетная. Объем 0,8 печ. л. Тираж 120 экз. Заказ № 172. Отпечатано в типографии Самарской государственной экономической академии. 443090, г. Самара, ул. Советской Армии, 141.

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Хенкин, Михаил Александрович

Введение.

1. Теоретические основы финансово — экономического оздоровления промышленных предприятий.

1.1. Понятия финансового состояния, неплатежеспособности, несостоятельности и банкротства.

1.2. Характеристика антикризисного управления. Формы и процедуры банкротства.

1.3. Методы оценки финансового состояния предприятия в условиях рыночной экономики.

2. Анализ экономического развития промышленности в 1991-2001 гг. и управления финансово — экономическим оздоровлением предприятий (Самарская область).

2.1. Комплексная оценка экономического состояния промышленности Самарской области.

2.2. Финансовая деятельность промышленных предприятий и состояние расчетно-платежных отношений.

2.3. Финансово-экономическое оздоровление промышленных предприятий (Самарская область).

3. Основные направления финансово-экономического оздоровления промышленных предприятий с применением процедур банкротства

3.1. Диагностика, прогнозирование и стратегия предотвращения банкротства

3.2. Повышение эффективности механизма и методов финансово-экономического оздоровления предприятий.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Экономическое оздоровление промышленных предприятий с применением процедур банкротства"

Актуальность темы исследования

Современное состояние установившихся рыночных отношений представляет собой институциональные и структурные преобразования, изменения функционирования всех секторов экономики, а также совершенствования инструментов и механизмов ее государственного регулирования.

Проводимые антикризисные мероприятия по трансформации экономики оказались недостаточными.

При этом серьезные проблемы возникли с неплатежеспособными и несостоятельными предприятиями, которые создают угрозу экономической нестабильности со всеми вытекающими отсюда негативными последствиями, в том числе и социально-политического характера.

Для обеспечения функционирования всех отраслей экономики, улучшения ее финансового состояния, предотвращения спада производства и роста безработицы требуется поиск новых подходов и дальнейшего развития форм и методов финансово-экономического оздоровления промышленных предприятий.

Методология и методика финансово-экономического оздоровления промышленных предприятий, в том числе и с применением процедур банкротства, пока еще не заняли достойного места в системе антикризисных программ государства, что, очевидно, объясняется небольшим отрезком времени перехода от централизованно-плановой системы хозяйствования к рыночным отношениям.

Поэтому накопленный опыт государственного регулирования экономики нуждается в теоретическом осмыслении и ждет своего практического решения, тем более многие аспекты по кардинальному финансовому оздоровлению промышленных предприятий еще не в полной мере обозначены.

В этом плане необходим тщательный анализ и критическая оценка форм и методов цивилизованного применения процедур банкротства в отношении несостоятельных и неплатежеспособных предприятий, в том числе состояния и перспектив взаимоотношений между всеми участниками процедуры банкротства - должником, кредитором, судом, уполномоченными органами, прокуратурой, банками.

Все это определяет актуальность темы диссертационного исследования.

Степень разработанности темы. Теоретико-методологическая база финансово-экономического оздоровления промышленных предприятий сформирована в научных школах развитых государств Запада. При этом вопросы эффективного применения процедур банкротства, особенно в условиях экономического кризиса, продолжают широко исследоваться в мире. Однако практические результаты и методические рекомендации этих исследований не в полной мере отвечают специфическим требованиям экономики РФ. Среди зарубежных ученых необходимо отметить труды Э. Альтмана, Л. Бернстайна, У. Бивера, М. Голдера, Ж. Конана.

Проблемам экономического развития российской экономики, анализу причин возникновения кризисов и стратегии посткризисного развития посвящены работы известных ученых Л. Абалкина, С.Ю. Глазьева, Ю. Любимцева, Ю. Яковца и др.

Актуальные вопросы управления предприятием в условиях кризиса, оценки его финансово-экономического состояния и инвестиционной привлекательности, а также особенности антикризисного управления рассмотрены в трудах ученых - М.С. Абрютиной, И.Г. Балабанова, И.А. Бланка, А.В. Грачева, А.Г. Грязновой, О.В. Ефимовой, А.И. Ковалева, В.В. Ковалева, Н.П. Кондрако-ва, М.Н. Крейниной, В.П. Привалова, Б.В. Прыкина, В.М. Родионовой, Р.С. Сайфулина, В.Н. Самочкина, Е.С. Стояновой, Е. Торкановского, Э.А. Уткина, М.А. Федотовой, А.Л. Чечеты, А.Д. Шеремета и др.

Вместе с тем, бурное развитие мировой экономики, возникновение проблем глобального характера, например, мировые экономические потрясения, связанные с финансовыми кризисами, изменения в ресурсном, социальном и политическом балансах, заставляют ученых отходить от традиционных, устоявшихся концепций и искать новые подходы к теоретическому осмыслению происходящих процессов.

Цель и задачи исследования. Целью диссертационной работы является исследование процессов финансово-экономического оздоровления промышленных предприятий, роли и места в них государственных органов и научное обоснование предложений и рекомендаций по их совершенствованию.

В соответствии с поставленной целью была предпринята попытка решения следующих задач:

- исследовать проблемы антикризисного управления как механизма преодоления несостоятельности предприятия и финансово-экономического оздоровления промышленности с применением установленных процедур банкротства;

- представить методические подходы к пониманию антикризисного управления как фактора современного развития менеджмента и экономики;

- провести комплексную оценку экономического состояния промышленности Самарской области в целях определения потенциальных возможностей по оздоровлению экономической ситуации в регионе;

- разработать и обосновать новые теоретические взгляды на механизмы и инструменты финансово-экономического оздоровления несостоятельных предприятий;

- выработать методику разрешения комплекса проблем антикризисного управления и определить практические основы государственного регулирования в сфере банкротства и в сопряженных с ней областях экономики.

Объектом исследования являются вопросы управления по финансово-экономическому оздоровлению промышленных предприятий.

Предметом исследования являются промышленные предприятия, исполнительные структуры, на которые возложено государственное регулирование в сфере банкротства.

Методологической и теоретической основой диссертационного исследования явились труды известных российских и западных ученых, законодательные и нормативные правовые акты, экономические программы правительства РФ, методические материалы. Эмпирической базой для диссертации стали статистические данные Самарского областного комитета государственной статистики, материалы периодической печати, фактические данные о деятельности промышленных предприятий области и собственные исследования автора.

Научная новизна работы и полученные научные результаты защищаемых в диссертации положений состоят в следующем:

- дано более четкое экономическое толкование этимологии слова банкротство, что послужило основой определить исходные позиции для проведения данного исследования, поскольку существующее понятие банкротства, по мнению автора, имеет в основном юридическую направленность;

- разработана и предложена методика прогнозирования предстоящего банкротства на основе многовариантных расчетов финансовой устойчивости предприятий, а также рекомендованы модели финансово-экономического оздоровления несостоятельных и неплатежеспособных промышленных предприятий;

- определены объективные и субъективные причины, оказывающие отрицательные воздействия на ухудшение финансово-экономического состояния отечественных промышленных предприятий;

- обоснована важность государственного регулирования и контроля финансово-экономического состояния и оздоровления промышленных предприятий;

- предложен авторский вариант принятия системы мер по конструктивному решению проблем финансово-экономического оздоровления предприятий. При этом разработаны новые схемы взаимоотношений между должниками, кредиторами и государственными органами при проведении процедур банкротства;

- предложена экономико-математическая модель рейтинговой оценки предприятия, позволяющая выявить резервы и достичь устойчивости в условиях нестабильности и неопределенности.

На защиту выносятся:

- авторское определение экономического понятия банкротства;

- алгоритм применения процедур банкротства, разработанный автором, включающий последовательные шаги ликвидации неплатежеспособных юридических лиц без судебного разбирательства, как один из эффективных инструментов оздоровления экономики;

- модель многовариантных расчетов в прогнозировании предстоящего банкротства промышленных предприятий, как составного элемента экономического роста;

- схема привлечения дополнительных ресурсов в процесс оздоровления ^ неплатежеспособных предприятий на основе консорционального соглашения между инвестором, должником и кредиторами в ходе реабилитационной процедуры.

Практическая значимость диссертации заключается в том, что разработанные и обоснованные в результате исследования рекомендации и предложения направлены на решение отдельных вопросов становления и дальнейшего развития антикризисного управления в рыночных условиях. При этом наибольшую практическую ценность представляют:

- разработанные методические основы экономической диагностики и прогнозирования производственно-финансовой деятельности предприятия, которые позволяют уже на стадии ранней диагностики, применяя внутреннюю оперативную информацию, вырабатывать управленческие решения по обоснованию финансово-экономической политики предприятия, определению стратегии и тактики его поведения на рынке;

- предложенные методика по прогнозированию и диагностике банкротства и модели применения процедуры банкротства в интересах, как кредитора, так и должника могут быть использованы при вузовской подготовке студентов,

1> при более углубленном научном исследовании данной проблемы.

Апробация работы. Основные положения диссертационной работы, научные выводы и предложения докладывались на международных и всероссийских научно-практических конференциях.

Реализация работы. Отдельные практические рекомендации изложенные в диссертации, приняты для внедрения на предприятии ОАО «Авиаагрегат», а также ряде промышленных предприятий Самарской области.

Публикации. Результаты настоящего исследования изложены и нашли отражение в научных публикациях.

Объем и структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников и приложений.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Хенкин, Михаил Александрович

Результаты работы промышленных предприятий Самарской области во многом зависят от структуры и состояния их основных производственных фондов.

В течение 1991-2001гг. в структуре основных фондов промышленности значительных изменений не произошло. Основная доля в ней принадлежит машинам и оборудованию. В 2001 году структура основных производственных фондов промышленного комплекса выглядела следующим образом: здания — 19,9%, сооружения - 15,3%, машины и оборудование — 63%, транспортные средства - 1,3%, прочие основные фонды - 0,5% (табл. 2.1.6).

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В диссертационной работе исследованы теоретические и практические аспекты процессов финансово-экономического оздоровления промышленных предприятий с применением процедур банкротства и были сформулированы ряд выводов и предложений, главные из которых заключаются в следующем:

1. В условиях экономического кризиса, в котором, по мнению автора, находится значительная часть промышленных предприятий, поиск как традиционных, так и новых путей выхода из него являются важными, а цивилизованное применение процедур банкротства — одним из наиболее эффективных механизмов стабилизации экономики.

2. Исследование показало, что процессы оздоровления промышленности требуют государственного регулирования, прежде всего объектов, имеющих стратегическое и оборонное значение, ослабление которых способно привести к снижению уровня экономической безопасности страны. Государство должно определить процедуру банкротства как сферу, подлежащую контролю и использовать в этих целях следующие инструменты:

- институциональное обеспечение механизма банкротства;

- подготовка специалистов по проблемам банкротства - реабилитационных и конкурсных управляющих;

- совершенствование нормативной правовой базы.

Вместе с тем, прямое оперативное вмешательство государства в финансово-экономическое оздоровление предприятий не принесло желаемых результатов, так как анализ выявил наличие в законодательстве о банкротстве ряд недостатков и неразрешенных проблем.

Почти в двух третях случаев ликвидируемые предприятия не имели имущества, в связи с незаконной передачей их активов другим лицам в ущерб интересам кредиторов, в частности параллельным структурам, созданным по инициативе собственников и руководителей — должников. В этой связи подлежат существенному пересмотру роль, полномочия и обязанности судебных и уполномоченных органов в процедурах банкротства, прежде всего, с позиции принятия экономически выгодного и юридически выверенного решения в пользу всех заинтересованных сторон.

При этом следует, на наш взгляд, создать вокруг неплатежеспособных предприятий такую морально-психологическую обстановку, чтобы менеджер-собственник показывал все свои активы, как должник, будучи уверенным, что его интересы, несмотря на ошибки и упущения, приведшие к банкротству, будут защищены законом. Об обоснованности данного вывода свидетельствует то, что банкротство зачастую наступает не по вине менеджера, а из-за несовершенства государственных механизмов и инструментов управления экономикой.

3. В исследовании рассмотрены и предложены три основных подхода к прогнозированию финансового состояния предприятий с позиции возможного их банкротства:

- расчет индекса кредитоспособности;

- использование системы формализованных и неформализованных критериев;

- оценка и прогнозирование показателей удовлетворенности и структуры баланса.

Однако, наиболее правильным в определении предстоящего банкротства для предприятий, по мнению автора, являются методы расчетов финансовой устойчивости по JI. Бернстайну / /.

4. Одним из важных условий эффективности проводимых реабилитационных процедур банкротства, по мнению автора, является создания консорциумов с участием инвестора, должника и кредитора на основе взаимовыгодного баланса интересов всех его участников. Это должно устранить негативные моменты их взаимоотношений и ускорить процесс оздоровления промышленных предприятий и вывода их из кризиса. Для этого необходимо ввести в действующее законодательство статус инвестора, как равноправного участника процедуры реабилитации.

5. Проведенный анализ подтвердил необходимость регулирования действующих механизмов института банкротства, как инструмента финансово-экономического оздоровления градообразующих убыточных промышленных предприятий. В тоже время невмешательство государства в процедуры банкротства должно способствовать прохождению этих процедур в естественных рыночных условиях на конкурентной основе. Кроме того, реструктуризация и сегментирование бездействующих крупных предприятий и передача их неза-действованных активов частному предпринимательству на основе лизинга, аренды технопарковыми структурами и бизнес-инкубаторами позволят эффективно использовать основные фонды этих объектов, снизить уровень накладных расходов и себестоимость выпускаемой продукции.

6. В результате анализа действующего законодательства и практики проведения процедур банкротства в отношении несостоятельных должников было выявлено отсутствие четких, научно обоснованных определений, размытость формулировок и границ между упрощенными и обычными процедурами. В этой связи автором предложена новая классификация, согласно которой использование упрощенных схем ликвидации должно стать максимально выгодным и эффективным для всех субъектов рынка, особенно для представителей малого и индивидуального предпринимательства. В этих целях автором разработан алгоритм проведения этих процедур.