Формирование инвестиционной политики АПК региона на основе эффективного использования мониторинга и контроллинга тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Формирование инвестиционной политики АПК региона на основе эффективного использования мониторинга и контроллинга"

На правах рукописи

ДЕШЕВ ХАСАН АУЛЕДОВИЧ

ФОРМИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ АПК РЕГИОНА НА ОСНОВЕ ЭФФЕКТИВНОГО ИСПОЛЬЗОВАНИЯ МОНИТОРИНГА И КОНТРОЛЛИНГА

Специальность 08.00.05 — Экономика и управление народным хозяйством", (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами - АПК и сельское хозяйство)

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

2 3 СЕН 2010

Нальчик-2010

004608607

Диссертационная работа выполнена в ФГОУ ВПО «Кабардино-Балкарская государственная сельскохозяйственная академия им. В.М. Кокова»

Научный руководитель: доктор экономических наук, профессор

Куянцев Игорь Александрович

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Дикинов Андзор Хасанбиевич

кандидат экономических наук, доцент Ходоченко Лейла Анатольевна

Ведущая организация: Ростовский государственный

экономический университет (РИНХ)

Защита диссертации состоится « ? » 2010 г. в 12,— ч.

на заседании диссертационного совета ДМ 220.02^.03 при ФГОУ ВПО «Горский государственный аграрный университет» по адресу: 362027, Россия, РСО-Алания, г. Владикавказ, ул. Кирова, 37, Горский ГАУ.

С диссертацией можно ознакомиться в научной библиотеке ФГОУ ВПО «Горский государственный аграрный университет».

С авторефератом можно ознакомиться на сайте www.gorskiqau.ru Горского ГАУ.

Отзывы на автореферат, заверенные печатью, просим направлять по адресу: 362027, Россия, РСО-Алания, г. Владикавказ, ул. Кирова, 37, Горский ГАУ, ученому секретарю.

Автореферат разослан « » сл^к.о2010г.

Ученый секретарь диссертационного совета кандидат экономических наук, доцент

т

Б.Н. Хосиев

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования. Объективные процессы глобализации ведущих экономик мира имеют, как правило, циклический характер. Как следствие, экономическая и социальная нестабильность в России, а также другие факторы являются причинами неудовлетворительного инвестиционного климата в национальной экономике. Инвестиционный же кризис усиливает неустойчивый характер развития экономики и закрепляет его дестабилизацию.

Современное состояние сельскохозяйственного производства не позволяет решить основные проблемы без формирования и реализации целесообразной сбалансированной инвестиционной политики на федеральном и региональном уровне.

В этих условиях необходимы меры макроэкономического характера, направленные на формирование в стране как общих условий развития рыночных отношений, так и способствующих непосредственному привлечению долгосрочных инвестиций в национальную экономику.

Необходимость трансформации структуры АПК и привлечения инвестиций в эту сферу не вызывает сомнений. АПК играет особую роль в экономике страны. Современные аграрные, как впрочем, и все остальные преобразования были начаты без организационной и экономической подготовки, при игнорировании необходимости постепенного перехода к рыночной экономике. Общая кризисная ситуация в стране, снижение государственной поддержки аграрного сектора, отсутствие продуманной инвестиционной политики, другие факторы привели к перманентному аграрному кризису.

АПК оказался в более тяжелом положении, чем другие отрасли материального производства. Усилился диспаритет цен; в результате - доля убыточных предприятий в сельском хозяйстве намного выше, чем в других отраслях производства.

Для решения проблем развития сельского хозяйства и сферы его обслуживания необходим действенный экономический механизм, базирующийся на сочетании государственного регулирования и саморегулирования, стимулирования и протекционизма товаропроизводителей. Приоритетные направления использования бюджетных и кредитных средств должны быть связаны с целевыми программами развития АПК именно на уровне регионов. Потребность в финансовых ресурсах, необходимых для создания и расширения, реконструкции или технического перевооружения региональных предприятий АПК в целом, велика. Одновременно необходимо отметить низкую эффективность инвестиционных проектов, привлеченных в региональный агропромышленной комплекс России. Поэтому, проблема выбора приоритетных направлений, инвестиционной политики и контроллинга эффективности инвестиционных проектов на региональном уровне -достаточно сложная, и вместе с тем, необходимая задача.

В настоящее время в литературе по экономическим проблемам развития бизнеса, инвестированию и банковскому кредитованию неясным остается вопрос о категории внутренних рисков для инвесторов. Применяющиеся методы оценки кредитоспособности не всегда адекватны сложившейся экономической ситуации в России. В этой связи, назрела необходимость теоретического осмысления и совершенствования основ процесса подготовки решений в области инвестирования АПК, анализа формирующегося механизма контроллинга деятельности предприятий АПК в процессе их инвестирования. Необходимо создание методологии оценки инвестиционной кредитоспособности предприятий АПК, учитывающей специфику реальных российских условий. Одним из основных условий, обеспечивающих решение этой задачи, являются: разработка системы показателей фи-

нансового мониторинга в системе АПК, создание комплексной модели контроллинга сельскохозяйственных предприятий при их инвестировании.

Степень разработанности проблемы. Методологические подходы и исходные теоретические положения диссертации основаны на обобщении результатов исследований зарубежных и отечественных специалистов в области менеджмента, инвестиционного проектирования и кредитования. Анализ инвестиционного процесса в условиях рынка приводится в трудах Дж. М. Кейнса, Р. Лэйарда, Л.Д. Гитмана, М.Д. Джонка, Д. Йогесона. Факторы инвестиционной активности в условиях плановой экономики проанализированы Я. Корнай.

Фундаментальные разработки по проблемам инвестиционных процессов в аграрной сфере современной экономики России представлены в работах О.С. Белокрыловой, А.Н. Борисенко, A.B. Беляева, В В. Гарькавого, В. Гольцева,

B.А. Добрынина, A.C. Иванова, В. Кухаренко, В. Комаева, В. Карнеева, С.Ю. Маркина, В. Рагрина, Л. Рымаловой, Е.В. Серовой, А.Н. Тарасова.

Анализ методик оценки эффективности инвестиционных проектов в рыночных условиях проводится в работах М.Х. Балкизова, Б.Б. Басаева, В.М. Бирюкова, К.И. Воронова, П.Л. Виленского, В.Н. Глазунова, М.А. Газеева, И.А. Куянцева, Ю.Н. Кулакова, Л.Ф. Кормакова, И.А. Никонова, Г.П. Писчасова, Н.Я. Рябникова,

C.А. Смирновой, В.П. Силина, Т.Р. Тускаева, А.Б. Фиапшева, А.Н. Хрычева, И.А. Хайта и других авторов.

Однако, не в полной мере изученными остаются специфические проблемы эффективного управления инвестициями, разработки системы показателей финансового мониторинга и моделей контроллинга предприятий при их инвестировании с учетом всех влияющих на них факторов.

Актуальность и недостаточная разработанность перечисленных задач предопределили выбор темы диссертационного исследования, его цель и задачи, а также логику изложения.

Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является дальнейшее исследование и обоснование экономических аспектов формирования инвестиционной политики в аграрной сфере, совершенствование и разработка методологического инструментария и конкретных технологий финансового мониторинга и контроллинга предприятий в контексте совершенствования инвестиционного процесса реализуемого в сфере АПК на мезоуровне. Цели предопределила постановку следующих задач:

-исследовать специфику формирования инвестиционной политики в аграрной сфере в условиях российской экономики;

-определить взаимосвязь и взаимовлияние различных факторов на формирование инвестиционной политики;

-наметить основные пути вывода из кризиса региональных АПК; -изучить существующие в зарубежной и российской практике методы котрол-линга инвестиционного механизма предприятий АПК мезоуровня.

-проанализировать существующие методики оценки эффективности инвестиционных проектов и этапы процесса принятия инвестиционных решений в сфере АПК;

-предложить подходы к эффективному использованию существующих методов оценки инвестиционной состоятельности предприятий АПК с целью их развития и совершенствования, практического создания комплексного механизма эффективного управления долгосрочными инвестициями в АПК мезоуровня.

Предметом исследования является, комплексное моделирование системы мониторинга и, контроллинга хозяйствующих субъектов в целях развития и со-

вершенствования основ принятия эффективных инвестиционных решений в АПК мезоуровня.

Объектом исследования является финансово-экономическая деятельность предприятий АПК мезоуровня и уровня территориальных субъектов.

Соответствие темы диссертации требованиям паспорта специальностей ВАК. Диссертационное исследование выполнено в соответствии с паспортом специальности 08.00.05 - «Экономика и управление народным хозяйством: экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами -АПК и сельское хозяйство» паспортов специальностей (Экономические науки) ВАК Минобрнауки РФ: 15.33. Государственная поддержка и регулирование агропромышленного производства, предприятий и отраслей сельского хозяйства. 15.34. Обоснование прогнозных сценариев развития агропромышленного комплекса, предприятий и отраслей сельского хозяйства. 15,37. Исчисление и оценка ресурсоемкое™ производства и его интенсивности на предприятиях и в отраслях агропромышленного комплекса.

Методологической и теоретической основой диссертации явились труды отечественных и зарубежных ученых, теоретические и практические разработки ведущих специалистов по менеджменту, управлению финансовой деятельностью предприятий, инвестиционному проектированию и кредитованию.

Эмпирической базой обеспечения доказательности методологических положений, достоверности выводов и рекомендаций явились аналитические материалы и результаты исследования финансово-хозяйственной деятельности, оценка эффективности инвестиционных проектов предприятий АПК - ОАО «Русь» и ОАО «Концерн РИАЛ» Кабардино-Балкарской Республики за 2002-2009 годы. Для апробации представленных моделей и методик проводилась работа по их внедрению на предприятии ОАО «Концерн РИАЛ» в 2002-2009 годах.

Нормативно-правовую основу диссертационного исследования составили Федеральные Законы и Законы Российской Федерации, Указы Президента, постановления и распоряжения Правительства РФ, инструкции и методические положения Центрального банка России, Министерства финансов и региональных исполнительных и законодательных органов Российской Федерации.

Положения диссертации, выносимые на защиту:

1. Анализ и оценка принципов инвестирования села в годы административно-плановой экономики и в условиях рыночной экономики, исследование динамики инвестиционных процессов АПК макроуровня, субъектов Юга России в рамках инвестиционных проектов показали необходимость дальнейшего углубленного анализа различных соотношений факторов, влияющих на эффективность инвестиций. В целях обеспечения эффективности размещения инвестиционных проектов управленческие решения следует принимать, исходя из направлений общей сгратегии структурно-инвестиционной политики, учета региональных особенностей, выявления и поддержки, так называемых, «точек роста», способных к эффективному функционированию и связанных с сопряженными хозяйствующими субъектами.

2. Кредитно-банковские организации, решающие проблему обеспеченности инвестиционных кредитов, как правило, используют в своей практике традиционные методы диагностики экономической деятельности хозяйствующих субъектов, изложенные в специальной экономической литературе. Однако, эти методики на сегодняшний день не могут помочь российским финансовым структурам оперативно и в полной мере решить проблему минимизации рисков при инвестировании хозяйствующих субъектов поскольку неадекватны реальным условиям экономики современной России. В диссертации эти методики исследованы, перера-

ботаны, обоснован иной подход к оценке экономической эффективности инвестиционных проектов хозяйствующих субъектов АПК. В рамках этого предложено и авторское видение направлений формирования системы показателей и комплексной экономической модели контроллинга инвестиционного механизма хозяйствующих субъектов АПК.

3. Реальная ситуация, сложившаяся в сфере агропромышленного комплекса, характеризуется наличием высоких инвестиционных и кредитных рисков, большим количеством расчетов между хозяйствующими субъектами в неденежной форме, низким числом платежеспособных заемщиков, что требует совершенствования основ процесса принятия инвестиционных решений. 8 диссертации предложен подход, базирующийся на индивидуализации оценки деятельности хозяйствующего субъекта как потенциального заемщика, использовании разных схем кредитования в зависимости от ранговых показателей инвестора.

4. Вывод агропромышленных предприятий из кризисного состояния возможен при активном участии государства, банковской системы, осуществлении реструктуризации задолженности в целях обеспечения доступа к банковским кредитам, бюджетным ссудам, средствам федеральных программ.

5. Формализованная программа инвестирования разработанная в диссертации, позволяет осуществить постадийную и общую оценку инвестиционных рисков по традиционной методике и дает возможность оценить приемлемость и полезность инвестиционного проекта на начальной стадии контроллинга.

6. Предлагаемая в исследовании программа по формализации процесса комплексного контроллинга хозяйствующих субъектов позволит осуществить взаимоувязку результатов контроллинга инвестиционного бизнес-плана на всех его стадиях в целях оперативного принятия инвестором решения о правомерности и обеспеченности инвестиционного кредита.

Научная новизна исследования состоит в разработке комплексных основ формирования эффективной инвестиционной политики АПК с учетом мониторинга и контроллинга деятельности его хозяйствующих структур. В рамках исследования получены следующие результаты представляющие научную новизну:

-аргументирована и дополнена система показателей финансового мониторинга в системе АПК отражающая современный уровень накопленных теоретических воззрений на инструментарий реагирования и оперативного прогнозирования деятельности хозяйствующих структур АПК;

-разработана комплексная модель экономической диагностики предприятий АПК при инвестиционном кредитовании с использованием логических, вербальных, организационно-функциональных, информационных и экономико-математических моделей;

-усовершенствована методика оценки экономической эффективности инвестиционных проектов позволяющая обосновать авторский подход к оценке экономической эффективности инвестиционных проектов на основе модернизированной системы показателей и экономической модели конроллинга собственно инвестиционного механизма хозяйствующих субъектов АПК;

-предложен алгоритм инвестирования хозяйствующих субъектов АПК, базирующийся на индивидуализации оценки самого хозяйствующего субъекта как потенциального заемщика, использовании различных схем инвестирования в зависимости от ранговых показателей инвестора;

-на основе исследованных и предложенных в работе моделей и методик, разработаны формализованные программы, позволяющие синхронизировать

процесс управления всеми этапами экономической диагностики предприятий АПК при его инвестировании.

Практическая значимость работы определяется следующим: Выявлена специфика формирования инвестиционной политики АПК в годы административно-плановой экономики и переходной рыночной экономики России; намечены и обоснованы конкретные пути выхода экономики аграрной сферы из перманентного кризиса. В диссертационном исследовании выработан собственный подход к системе показателей, характеризующих экономическую эффективность инвестирования хозяйствующих субъектов. Автором предложены подходы к разработке комплексной модели контроллинга инвестирования хозяйствующих субъектов АПК региона. Разработанные в диссертационном исследовании модели могут использоваться в банковской практике кредитования агропромышленных структур с целью комплексного оперативного контроля и регулирования эффективности инвестиций. Разработанные программы автоматизации расчета постадийных и общих инвестиционных рисков, оценки эффективности бизнес-плана предприятий внедрены на предприятии ОАО «Русь», получены положительные результаты внедрения и апробации, что может служить подтверждением необходимости и полезности их применения. Результаты исследований могут использоваться в учебном процессе студентами ВУЗов специальностей «Менеджмент», «Финансы и кредит», «Региональная экономика», «Экономика АПК».

Апробация результатов исследования. Основные положения и материалы исследования опубликованы в 8 трудах автора объемом 3,3 печатных листа, докладывались на ежегодных конференциях

Объем и структура диссертации. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения , библиографического списка, таблиц, рисунков, приложений.

Во введении обоснована актуальность темы, определены цели и задачи исследования, его научная новизна и практическая значимость.

В первой главе «Формирование инвестиционной политики в агропромышленном комплексе» выявлена специфика формирования инвестиционной политики государства в сфере АПК, представлен анализ и оценка принципов инвестирования отраслей АПК в годы административно-плановой экономики и в современный период, показано кризисное состояние региональных агропромышленных комплексов в сфере инвестиционного обеспечения в настоящее время, выявлена необходимость комплексного подхода государства, предусматривающего систему целенаправленных мер по выводу АПК из кризиса, обоснован и определен круг задач для решения этой проблемы. Проведен анализ существующих методик оценки эффективности инвестиционных проектов, рассмотрена специфика процесса принятия инвестиционных решений в сфере АПК.

Во второй главе «Экономическая диагностика как совокупная составляющая механизма инвестирования хозяйствующих структур АПК», определены основные задачи и специфика экономической диагностики предприятий АПК. в условиях инвестирования, охарактеризованы существующие в зарубежной и отечественной практике кредитования принципы экономической диагностики предприятий-заемщиков, рассмотрены методы оценки инвестиционной кредитоспособности предприятий агропромышленного комплекса, определена система показателей, отражающих и учитывающих особенности организации финансов в аграрной сфере, обоснована необходимость разработки новых подходов к оценке эффективности инвестиционных проектов, предложена новая методика определения инвестиционной состоятельности.

В третьей главе «Направления моделирования экономической диагностики инвестиционных процессов в АПК» обоснована необходимость внедрения в прак-

тику инвестирования принципов оценки внутренних и внешних рисков инвестиционного проекта. Предложена комплексная модель оценки эффективности инвестиционных бизнес-планов, включающая в себя такие составные модели, как логическая, вербальная, организационно-правовая, экономико-математическая и другие. Представлен состав модулей и системный алгоритм комплексной модели экономической диагностики предприятий АПК, разработан комплекс мероприятий автоматизирующих этапы экономической диагностики предприятий при инвестиционном кредитовании, показана реализация и внедрение методики на предприятии регионального АПК.

В заключении обобщены теоретические разработки автора и даны практические рекомендации по их эффективному внедрению.

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Экономическая и социальная нестабильность в России, а так же ряд других факторов являются причинами неудовлетворенного инвестиционного климата в нашей стране. Необходимы макроэкономические меры, направленные на формирование в стране как общих условий развития рыночных отношений. Так и способствующих непосредственному привлечению долгосрочных инвестиций в российскую экономику.

Необходимость изменения структуры АПК и привлечения инвестиций в эту сферу не вызывает сомнений, так как АПК имеет особое значение в экономике страны, являясь самым крупным из основных комплексов.

Кабардино-Балкария - аграрная республика. В структуре валового регионального продукта Кабардино-Балкарской Республики за период с 2000 по 2005 гг. сохранялось превышение удельного веса производства товаров над производством услуг. Показатель производства товаров находился на уровне 55-59%, производство услуг - в пределах 32-42 %, о чем свидетельствуют данные представленные в таблице 1. Однако с 2006 года ситуация изменилась.

В производстве товаров наибольший удельный вес занимает сельское хозяйство, его доля в общем объеме валового регионального продукта в 2009 год составляет 22,5%. Промышленность, торговля и общественное питание занимают примерно по 17-24% от ВРП, поэтому агропромышленный комплекс (АПК) выступает в качестве важнейшей составляющей в структуре региональной экономики. Комплексный характер агропромышленного производства предопределяется его воспроизводственным единством, обусловленным непрерывной циркуляцией финансовых, товарно-сырьевых потоков и информационных потоков на всех таксономических уровнях (в масштабе национальной экономики, региона, на локальном уровне).

С 2000 г. отмечается стабильный рост объемов производства продукции сельского хозяйства по всем категориям сельхозтоваропроизводителей (сельскохозяйственные предприятия, крестьянские (фермерские) хозяйства, хозяйства населения). Однако в 2006г. показатель объема производства продукции сельского хозяйства снижался до 96,7%, при этом спад производства прослеживался как по продукции растениеводства, так и по продукции животноводства. В 20002009 гг. среднегодовой индекс физического объема производства сельхозпродукции составил около 105,7%. В 2009г. этот показатель вырос на 10,9% по сравнению с 2008г. и составил 19,5 млрд. рублей. Таким образом, агропромышленный комплекс республики в предыдущие годы развивался высокими темпами. В сельском хозяйстве и пищевой промышленности задействовано 24% занятых в экономике, при этом суммарный вклад этих отраслей в ВРП составляет 28%, в налоговых доходах бюджетной системы около 34%.

Таблица 1 - Струю-ура валового регионального продукта в динамике __(% к общему объему ВРП) [65] _

Показатели 1999 год 2000 год 2001 год 2002 год 2003 год 2004 год 2005 год 2006 год 2007 год 2008 год 2009 год

Валовой региональный продукт - всего 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100

в том числе:

Производство товаров 53,4 56,2 58 59 58 54,8 55,9 50,0 48,2 46,8 46

в том числе:

промышленность 20,2 15,9 17,1 19,1 15,2 14,2 14,8 14,9 16,8 17,5 17,8

сельское хозяйство 24,8 32,6 32 32,4 33,4 32 32,4 26,8 24,7 24,2 22,5

строительство 7,9 7,1 8,4 7,0 8,8 8,1 8,1 8,3 6,7 5,1 5,8

прочие отрасли 0,5 0,6 0,5 0,5 0,6 0,5 0,6 0 0 0

Производство услуг 37,5 35,4 31,7 32,0 38,5 42,1 40,6 50 51,8 53,2 53,97

в том числе: I

торговля и общественное питание 11,6 13,9 13,2 13,0 15,6 18,3 18,9 18,7 19,8 21,9 23,7

транспорт и связь 4,6 3,4 3,1 5,0 4,1 4,7 4,9 8 7,9 7,7 7,7

прочие отрасли 21,3 18,1 | 15,4 14,0 I 18,8 19,1 16,8 23,3 | 24,1 23,6 | 21,5

Чистые налоги на продукты 9,1 8,4 [ 10,3 9,0 3,5 3,1 3,5 ... , ... I ... . ...

'Таблица составлена автором по данным ТОФСГС по КБР

Основные направления производственной специализации в сельском хозяйстве в целом соответствуют природно-климатическим условиям и особенностям республики. В растениеводстве наиболее развито производство зерновых, подсолнечника, овощей, картофеля, плодов и винограда, в животноводстве - молочное и мясное скотоводство, овцеводство, птицеводство и коневодство.

Рост показателей сельскохозяйственного производства также характеризуется улучшением их качества. Удалось переломить многолетнюю тенденцию сокращения крупного товарного сельскохозяйственного производства. В структуре производства продукции сельского хозяйства увеличилась доля сельскохозяйственных организаций с 10 до 14%, крестьянских фермерских хозяйств с 18 до 28%, существенно снизилась доля личных подсобных и других хозяйств населения (с 71% до 58%). При этом обеспечивалось приоритетное развитие животноводства, доля которого в общем объеме производства сельскохозяйственной продукции возросла с 40% до 44%.

На 1.01.2009 года в Кабардино-Балкарской Республике функционирует 52 крупных и средних сельскохозяйственных организаций (для сравнения - по состоянию на 01.01.2006 г. - 146 сельскохозяйственных организаций). На базе бывших колхозов и совхозов сформированы государственный, частный, кооперативный, акционерный и фермерский сектора экономики.

Фермерский сектор республики представлен 1121 крестьянскими (фермерскими) хозяйствами, которыми используется 16 тыс. га сельскохозяйственных угодий или около 2,3% всех сельскохозяйственных угодий республики. Также в

Таблица 2 - Структура продукции сельского хозяйства по категориям хозяйств

и отраслям производства (в фактических ценах; в процентах от хозяйств ____всех категорий) _______

2004г. 2005г. 2006г. 2007г. 2008г. 2009 г.

Валовая продукция сельского хозяйства в хозяйствах всех категорий 100 100 100 100 100 100

в т.ч. продукция растениеводства 59,7 62,3 59,6 59,8 54,5 57,4

продукция животноводства 40,3 37,7 40,4 40,2 45,5 42,6

В т.ч.

Валовая продукция сельского хозяйства в сельхо-зорганизациях 24,2 17,6 10,8 9,8 11,3 13,5

Валовая продукция сельского хозяйства в хозяйствах населения 73,3 69,3 71,2 68,1 60,6 58,4

Валовая продукция сельского хозяйства в крестьянских (фермерских) хозяйствах и индивидуальные предприниматели* 2,5 13,1 18 22,1 28,1 28,2

"Таблица составлена автором по данным ТОФСГС по КБР

частном секторе функционирует 206,1 тыс. единиц хозяйств населения, расположенных на площади 198 тыс. га (28,4%), из них личных подсобных хозяйств на 1.01.2009г. - 105,1 тыс. дворов, расположенных на площади 23 тыс. га. (3,3%). Итого гражданами используется 34,1% сельскохозяйственных угодий республики.

Каждая форма хозяйствования имеет свойственные ей достоинства и недостатки, влияющие на мотивацию и результативность трудовой и предпринимательской деятельности.

Удельный вес различных хозяйствующих субъектов в производстве продукции можно видеть из таблицы 3.

Как видно из таблицы 3 сельскохозяйственные организации по-прежнему остаются основными производителями зерна и подсолнечника. Между тем, заметно перемещение картофеля и овощей, а также продукции животноводства в приусадебные и прочие хозяйства населения. Очевидно, что достаточно длительной перспективе в производстве продукции значительный удельный вес будут занимать различные типы форм хозяйствования. Поэтому, основным направлением аграрной политики в области формирования многоукладной экономики должно стать всемерное развитие крупнотоварного производства, как более выигрывающего в уровне товарности и эффективности, в сочетании с крестьянскими (фермерскими) хозяйствами и мелкотоварным сектором, с широким использованием интенсивных и промышленных технологий возделывания сельскохозяйственных культур и содержания животных.

Несмотря на некоторые положительные сдвиги произошедшие за последнее время агропромышленном комплексе республики сельское хозяйство региона находится в состоянии затяжного системного кризиса, который распространяется как на экономическую, так и на социальную сферу.

Таблица 3 - Удельный вес в производстве основной продукции сельского хозяйства хозяйствующими субъектами различных форм собственности ____ в 2008 году _______

Зерно Подсол нечник Картофель Овощи Мясо Молоко Яйца

Все категории хозяйств 100 100 100 100 100 100 100

Сельскохозяйственные организации 43,8 42 2,5 11,3 15 7 7,5

Хозяйства населения 1,4 0,1 79 44,7 64,6 87,7 88,8

Крестьянские (фермерские) хозяйства и индивидуальные предприниматели 54,8 57,9 18,4 44 20,4 5,3 3,7

•Таблица составлена автором по данным ТОФСГС по КБР

В настоящее время снижается производство в крупных сельскохозяйственных предприятиях, уменьшается товарность сельскохозяйственного производства. Необходимо отметить, что сами естественные условия сельского хозяйства ставят его в неравноправное положение с другими отраслями (сезонность производства, замедленный оборот капитала, рассредоточенность на большой территории и невозможность в силу этого противостоять отраслям-монополистам, необходимость более органичного строения капитала, чем в промышленности, так далее). АПК оказался в более тяжелом положении, чем другие отрасли материального производства. Усилился диспаритет цен; в результате - доля убыточных предприятий в сельском хозяйстве намного выше, чем в других отраслях производства.

На наш взгляд, обязательными условиями выхода из аграрного кризиса являются:

- восстановление управляемости агропромышленным комплексом как единым организационно-правовым объектом;

- рациональное сочетание крупных, средних и мелких хозяйств и предприятий различных форм собственности, а также поддержание эффективного разделения производства между этими формами хозяйствования;

- обеспечение ценового паритета в АПК между сельским хозяйством и промышленностью;

- развитие кооперативных форм и связей;

- эволюционный характер реформирования;

- гибкое сочетание рыночных принципов с государственным воздействием на их реализацию и социальную направленность;

- достаточный для поддержки научно-технического прогресса уровень инвестиций;

- система мер по защите отечественного товаропроизводителя. Регулирующая роль государства особенно важна в современных условиях, когда не сформировался эффективный механизм экономического регулирования.

Представляется, что активное воздействие на развитие АПК экономическими методами государство может осуществить через кредитное и налоговое регулирование, бюджетное финансирование, регулирование условий и уровня оплаты

труда, социальное развитие, через госпрограммы, госзаказы, эффективную таможенную политику и так далее.

Ограниченность ресурсов при кризисе сбыта сельскохозяйственной продукции предполагает строгое подчинение протекционистской политики в аграрной сфере задаче повышения эффективности производства. В этой связи экономический механизм и комплекс мер поддержки сельских товаропроизводителей должны быть направлены на стимулирование более производительных вложений и рентабельности производства. Эта цель может быть достигнута тогда, когда система экономических рычагов (цены, кредиты, налоги, бюджетные субсидии) будет в основном использоваться для стимулирования более рентабельных предприятий и более эффективных вложений по регионам.

В системе агропромышленного регулирования важно, по нашему мнению, полнее использовать интервенционные товарные закупки и залог сельскохозяйственной продукции.

В связи с изменениями в социально-экономической структуре сельского хозяйства - падением производства в крупных сельскохозяйственных предприятиях и увеличением доли в валовой сельскохозяйственной продукции хозяйств населения - требуется поддержка индивидуального сектора аграрной экономики со стороны государства.

Что касается крупных сельскохозяйственных предприятий, то по нашему убеждению, необходимо проведение в отношении их избирательной политики государства. Они должны получать кредиты по строго целевому назначению с обязательным контролем за использованием выделенных средств и исключением из практики "огульного" списывания полученных ссуд. Средства должны выделяться в рамках специальных программ на конкурсной основе. В современных условиях целесообразно выделять средства тем хозяйствам, которые могут обеспечить использование этих средств с наибольшей отдачей. Это примерно четверть всех сельхозпредприятий, производящих сейчас подавляющую массу продукции.

В отношении большинства убыточных предприятий, кроме экономически безнадежных, следует применять процедуры внешнего управления, подбирать наиболее эффективные варианты реорганизации хозяйств, дающие возможность использовать производственные фонды и рабочую силу, изменить применительно к местным условиям специализацию производства и так далее.

Мы уверены, что для выхода из кризиса необходимо формирование соответствующей инвестиционной политики государства на базе комплексного подхода, предусматривающего систему целенаправленных мер на федеральном и местном уровнях по льготному кредитованию и налогообложению сельского жилищного строительства, государственной поддержке предприятий и организаций потребительской кооперации, развитию малого предпринимательства. Преодоление кризисных явлений в АПК требует бюджетных средств. Необходимо перераспределять в пользу села бюджетные средства, привлекать средства городских хозяйствующих субъектов и жителей городов, использующих сельский природный и инфраструктурный потенциал; увеличивать выпуск органами местного самоуправления облигаций (займов). Следует создавать целевые федеральные и местные фонды социального развития села в целях обеспечения контроля, оперативного управления и эффективного использования средств, направляемых на развитие села и обустройство сельских территорий.

Представляется необходимой разработка новых нормативно-правовых документов, корректировка существующего аграрного законодательства, устранение в нем противоречивых норм, обеспечение контроля за исполнением законов.

В современных условиях актуально использование антикризисной инвестиционной стратегии предприятиями АПК. Антикризисная инвестиционная политика должна быть направлена на преодоление инвестиционного спада в период кризиса и депрессии, структурную перестройку производства и финансовое оздоровление предприятий. Она включает разработку инвестиционной стратегии и тактики на нескольких уровнях:

- государственного регулирования;

- потенциальных инвесторов (коммерческих банков, пенсионных фондов, страховых компаний и мелких массовых инвесторов);

- предприятий-как объектов инвестирования.

Инвестиционная стратегия должна включать в себя следующие направления:

- управление риском;

- программно-целевое планирование и составление капитальных бюджетов;

- стратегический анализ;

- стратегическое управление.

Этапы разработки стратегического плана показаны на рис. 1.

Внешний сигнал

Рис. 1. Этапы разработки стратегического плана

Успехи антикризисной инвестиционной политики во многом зависят от инвестиционных решений, принимаемых сегодня на всех уровнях, поэтому чрезвычайно важно обеспечить неразрывную связь между стратегическими и тактическими решениями (рис. 2).

Рис. 2. Связь между стратегическими и тактическими решениями

Тактические инвестиционные решения обычно оперируют относительно небольшими суммами средств и не означают решительного отхода от ранее проводимой инвестиционной политики. Стратегические инвестиционные решения оперируют более крупными суммами финансовых средств и могут привести к решительному отказу от ранее проводимой финансовой и инвестиционной политики, повлечь существенное изменение ожидаемых доходов и повышение финансовых рисков.

Разработка инвестиционной стратегии затрагивает три основные области принятия решений, отраженные на рис. 3.

Рис. 3. Области принятия инвестиционных решений

Только комплексное решение взаимосвязанных проблем - эффективная производственная деятельность, основанная на оптимальном использовании производственных ресурсов; эффективное финансирование, предполагающее тщательный выбор и осторожное использование источников финансирования эффективное инвестирование, основанное на тщательном расчёте и оценке неести-ционных решений и сопутствующих им рисков, - может привести к финансовому оздоровлению неплатежеспособных предприятий АПК.

Эффективная производственная деятельность предполагает тщательный анализ рыночной ситуации и предполагаемого объёма продаж, цены реализации товара, постоянных и переменных издержек по производству товара.

Эффективное финансирование предполагает анализ собственного капитала и дивидендов по привлеченному капиталу; заёмного капитала и стоимости обслуживания долгосрочной задолженности; прибыли от производственной деятельности и возможности капитализации прибыли.

Эффективное инвестирование основано на анализе инвестиционной базы, оценке новых инвестиций и возможных изъятий вложений (рис. 4).

Рис. 4. Схема эффективного инвестирования

Разработка антикризисной стратегии требует чёткого обозначения сущности проблемы, определения целей инвестиционной стратегии, выработки приоритетов и строго соблюдения основ принятия решений по инвестициям.

Для оценки альтернативных инвестиционных решений необходимо рассчитать следующие показатели:

-предельные капиталовложения (дополнительные капиталовложения, необходимые для прироста дополнительной единицы продукции);

-предельные издержки (дополнительные затраты, необходимые для производства каждой дополнительной единицы продукции); -предельную норму окупаемости (чистый прирост дохода в результате вложений, выражаемый в процентах на денежную единицу инвестиций);

-предельную чистую полезность (разность между предельным выигрышем и предельными затратами, связанными с добавочной единицей продукции);

-предельную чистую окупаемость инвестиций (разность между предельной окупаемостью инвестиций и ставкой ссудного процента);

-предельный доход (прирост дохода в результате продажи дополнительной единицы продукции).

Рассмотрим на примере взаимосвязи данных показателей (таб. 4).

Таблица 4 - Показатели для оценки инвестиционных решений

Количест- Общие Предель- Предель- Предель- Предель- Предель-

во капитало- ные капи- ный ные ный ная

единиц вложения тальные процент с издержки ДОХОД прибыль

продукции вложения капитала с инвестиций

Q усл.ед. К усл.ед. МК усл.ед. Мг МС МИ МР

1 2 3 4 5 6 7

100 300 300 30 340 360 20 .

200 600 300 30 350 360 10

300 900 300 30 360 360 0

400 1200 300 30 370 360 -10

500 1500 300 30 380 360 -20

600 1800 300 30 390 360 -30

'Рассчитано автором в результате исследований

Предельные капитальные вложения (гр.З) определяются как прирост капиталовложений, необходимый для производства дополнительных 100 единиц продукции. Например, для производства 200 ед. продукции предельные капитальные вложения составляют 300 усл.ед. (600-300), для увеличения объёмов производства с 500 до 600 ед. - 300 усл.ден.ед. (1800-1500).

Предельный процент с капитала определён при условии, что рыночная ставка банковского процента равна 10%, т.е. фирма может использовать заёмный капитал по ставке процента 10% или собственный капитал, отказываясь тем самым от возможности дать взаймы другому заёмщику под 10%. В обоих случаях стоимость инвестирования составит 10% от предельных капиталовложений в 300 усл.ед., то есть 30 усл.ед.

Предельный доход с инвестиций определяется как прирост выручки от реализации дополнительных 100 ед. продукции при условии, что цена единицы продукции равна 3,6 усл.ден.ед.:

МК=02Р-СИР, (1)

где 02 и СК - объёмы производства, р - цена единицы продукции.

Предельная прибыль определена как разность между предельным доходом и предельными издержками - (МР-МС) (гр. 6-гр. 5). Предельная прибыль положительна, если доход превышает издержки. В данном примере максимум прибыли будет получен при инвестициях, обеспечивающих производство продукции в 300 ед.

При выпуске продукции в 400 ед. и далее предельные издержки превышают предельный доход. Прибыль максимизируется при объёмах производства, когда предельные издержки (МС) близки к предельному доходу (МИ)

Таблицу 5 следует дополнить данными таблицы 4, показывающими предельную норму окупаемости инвестиций в краткосрочном периоде.

Таблица 5 - Предельная норма окупаемости инвестиций _в краткосрочном периоде _

Объёмы производства Предельная норма окупаемости,% Ставка ссудного процента, % Предельная чистая окупаемость инвестиций, %

г \ (14)

100 16,66 10 6,66

200 13,33 10 3,33

300 10,00 10 0

400 6,66 10 -3,33

500 3,33 10 -6,66

600 0 10 -10,00

"Рассчитано автором в результате исследований

Предельная норма окупаемости инвестиций определяется по данным из табл. 1 по формуле:

•и п

Разница между предельной окупаемостью инвестиций и ставкой ссудного процента - это предельная чистая окупаемость инвестиций.

При оценке альтернативных инвестиционных решений необходимо учитывать, что уровень инвестиций, максимизирующий прибыль - это такой уровень, при котором предельная окупаемость равняется ставке ссудного процента.

Если предельная норма окупаемости инвестиций выше ставки ссудного процента, фирме целесообразно использовать заёмный капитал. При отрицательной разнице возникает ситуация внешнего лимитирования ресурсов.

Предельная норма окупаемости инвестиций (внутренняя норма окупаемости) используется для определения выгодности инвестиций: если внутренняя норма окупаемости (г) выше рыночной ставки процента с капитала (¡), инвестиции выгодные. Для определения внутренней нормы окупаемости долгосрочных инвестиций фирма должна сравнивать стоимость покупки оборудования с чистым вкладом оборудования в доходы фирмы. Чистый вклад

- это рост доходов или снижение расходов в результате инвестиций. Для того чтобы подсчитать окупаемость долгосрочных инвестиций, фирма должна знать стоимость оборудования (С) и оценить доход данного оборудования (И). Используя формулу

Я

С =--(3)

(1 + г)"

получим внутреннюю норму окупаемости, т.е. темп, с которым сумма С, представляющая издержки по инвестированию, должна расти, чтобы обеспечивать доходы (К). Если внутренняя норма окупаемости (г) выше ставки ссудного процента ('О, фирме целесообразно произвести инвестирование.

Необходимо иметь в виду, что внутренняя норма окупаемости инвестиций падает с ростом размеров средств, инвестированных в данном году. Предельная норма окупаемости инвестированного капитала имеет тенденцию уменьшаться в связи с увеличением инвестированных средств.

При выборе альтернативных независимых инвестиционных решений в условиях ограниченности финансовых ресурсов необходимо определить чистую дисконтированную стоимость денежных потоков от инвестиций как по ставке дисконтирования, равной проценту по привлечённым средствам, так и по ставке дисконтирования, равной проценту по вложенным средствам. При ставке дисконтирования, равной проценту по привлечённым средствам, инвестиционный проект следует одобрить, если дисконтированная стоимость денежных потоков положительная. Проект стоит осуществить, даже если придётся использовать заёмный капитал.

В диссертации были поставлены задачи изучения и исследования важнейших моделей и методов, а также разработка новых видов инвестиционных моделей. Необходимо отметить общий риск, связанный с проведением инвестиционных расчетов и анализом моделей. Результаты моделей действуют только при выполнении определенных условий, лежащих в основе модели. Поэтому особое внимание было уделено проверке и анализу условий, предшествующих формулировке конкретных рекомендаций.

Из-за прогнозного характера инвестиционного планирования и неопределенности будущего развития особое значение имеют прогнозы. В таблице 5 приводится классификация отдельных методов прогнозирования на основе различных критериев.

Различные методы составления прогноза имеют специфические преимущества и недостатки, что приводит к различной степени их пригодности при решении определенных задач.

Для инвестиционного планирования пригодными являются, прежде всего, интуитивные методы.

Таблица 6 - Классификация методов прогнозирования

Классификационный критерий Применение формальной модели Срок прогноза Учет взаимосвязей между прогнозируемыми показателями

Метод рядов времени аналитическое кратко/ среднесрочный единичный прогноз

Метод ведущих индикаторов аналитическое кратко/ среднесрочный единичный прогноз

Эконометрические или регрессивные модели аналитическое кратко/ среднесрочный единичный прогноз

-модель единичного сравнения аналитическое кратко/ среднесрочный единичный прогноз

-модель многоступенчатого сравнения аналитическое кратко/ среднесрочный системный прогноз

Методика системной динамики аналитическое средне/; долгосрочный системный прогноз

Одноступенчатой опрос экспертов интуитивное ' кратко/средне/ долгосрочный единичный прогноз

Метод Дельфи интуитивное средне/ долгосрочный единичный прогноз

Метод составления сценария интуитивное средне/ долгосрочный системный прогноз

"Таблица составлена автором в результате исследования

Важной составной частью инвестиционного планирования и контроля является создание и оценка моделей принятия решения. Под инвестиционным расчетом понимается анализ моделей принятия решений по подготовке решений в инвестиционной сфере.

Модель принятия решений и ситуация при принятии решений определяются лежащей в их основе системой целей. Эта система охватывает, с одной стороны, целевые функции, то есть величины, которые должны быть положены в основу оценки, с другой стороны, она включает приоритетные соотношения, показывающие, с какой относительной интенсивностью достигаются различные целевые функции, также их различные проявления.

В инвестиционном планировании предприятий АПК учитываются многие целевые функции, которые можно подразделять на количественные (например, стоимость совокупного имущества) и качественные, которые не могут быть непосредственно измерены в количественном выражении. Вовлечение таких целевых функций в математические модели может быть достигнуто путем преобразования, в результате которого либо указываются поддающиеся измерению индикаторы для достижения целевых функций, либо с помощью функции полезности качественным показателям присваиваются величины по шкале приоритетов.

Вторым элементом модели по принятию решений является уровень действий, то есть совокупность имеющихся в распоряжении альтернатив.

Влияние варианта действий зависит от развития соответствующих внешних факторов в будущем. Количество вариантов состояния внешней среды может варьироваться. В случае необходимости учета нескольких вариантов существует

либо ситуация риска, либо ситуация неопределенности. При ситуации риска имеет место субъективная или объективная вероятность наступления событий внешнего характера в отличие от ситуации неопределенности. Необходимо отметить, что в экономической литературе не существует единства мнений по вопросу, включает ли ситуация риска также субъективную вероятность наступления событий, или она имеет место только при наличии объективной вероятности.

Прогноз влияния варианта принятия решений при определенном состоянии внешней среды производится с помощью функции результативности.

Модели принятия решений можно классифицировать на основе проявлений элементов модели по:

-состоянию внешней среды и функциям результативности; -уровню действий; -уровни цели; -аспекту времени.

Таблица 6 иллюстрирует различные классификации моделей. Методы имитационного моделирования предоставляют возможность широкого использования математического аппарата и вычислительной техники для экспериментального исследования динамики процессов в сложных системах, где или затруднительно, или невозможно осуществить прямой «натурный» эксперимент.

Характерная черта метода имитации состоит в том, что эксперимент проводится не с самой системой, а с ее моделью. При этом основа имитационного эксперимента - экономико-математическая модель процесса или объекта - не выбирается из какого-либо заранее определенного класса моделей. Она должна удовлетворять в первую очередь требованию максимального приближения к исследуемому объекту и предоставлять наибольшую возможность воспроизведения изучаемого процесса или явления.

Таблица 7- Признаки моделей принятия решений

Критерий Проявления

(Не)определе нность Определенность Неопределенность

Полная неопределенность Ситуация риска Неясность

Альтернативы Единичное решение Программное решение

Абсолютная выгода Относительная выгода Срок эксплуатации

Цели Одна цель Несколько целей

Аспект времени Статистическая модель Динамическая модель

Одноступенчатая Многоступенчатая

жесткая гибкая

•Таблица составлена автором в результате исследования

Таким образом, строится некоторое приближенное описание объекта или процесса - его модель - и выполняется расчетный эксперимент с моделью реальной системы при помощи имитации поведения системы посредством искусственного изменения либо параметров состояния, либо входных воздействий, либо обоих наборов одновременно.

^ При этом осуществляется наблюдение за расчетной реализацией «модельной системы» и на этой основе выносится суждение о рациональной интерпретации результатов.

Как известно разработка имитационной системы состоит из нескольких основных этапов. Прежде всего, формулируется главная цель или цели предполагаемого эксперимента. Эта цель может быть выражена, например, в виде требования проверить некоторые предположения, или в виде требования изучить поведение реальной системы в условиях определенных воздействий, или в форме желательных ответов на серию вопросов.

После того, как цель эксперимента поставлена, необходимо разработать математическую модель реальной системы и при этом организовать ее таким образом, чтобы интересующие экспериментатора величины выступали как выходные данные модели.

Математическая модель в имитационной системе должна удовлетворять условию наибольшего возможного соответствия реальному процессу.

В диссертационном исследовании, на основе исследования основных направлений применения моделей в экономике и на основе методологии общей теории систем, сформирована система моделей для экономической диагностики предприятий АПК (рис. 5).

Рис. 5. Система моделей при инвестиционном кредитовании для экономической диагностики предприятий АПК

Логическое описание дает наиболее высокий уровень абстрагирования в представлении системы рисков.

Логическая модель позволяет в формализованной форме определить как состав рисков, так и взаимосвязи между ними на основе аппарата теории множеств и математической логики, не рассматривая количественных характеристик и зависимостей.

В работе используется предложенный в общем виде Л. фон Берталенди подход к исследованию сложных систем путем описания и рассмотрения связей между элементами.

В диссертации разработан алгоритм оценки рисков. Как известно риски по характеру воздействия делятся на простые и составные. Составные риски являются композицией простых, каждый из которых в композиции рассматривается как простой (постадийный) риск.

Простые риски определяются полным перечнем непересекающихся событий, то есть каждое из них рассматривается как не зависящее от других. Поэтому первой задачей является составление исчерпывающего перечня рисков. Второй задачей является определение удельного веса каждого простого риска во всей их совокупности.

Нами была разработана программа оценки простых и интегрального рисков инвестиционных проектов.

Алгоритм оценки бизнес-плана

Алгоритм оценки бизнес-плана должен представлять собой ряд составляющих алгоритмических модулей, таких как:

1. Характеристика предприятия и его отрасли, включающая в себя следующие конкретные оценки:

1.1. динамика продаж, прибыли и убытки за предшествующие и текущие годы;

1.2. число занятых на предприятии;

1.3. завоеванная доля рынка;

1.4. уровень используемой технологии;

1.5. географическое размещение.

2. Оценка условий инвестиционного соглашения.

3. Оценка руководящего состава.

4. Выявление особенностей и полезности проекта.

5. Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта.

6. Анализ последнего баланса.

7. Общий анализ бизнес-плана.

Первые 4 модуля оценки бизнес-плана реализуются по такой схеме, как оценка рисков инвестиционного проекта и фактически представляют собой логически-вербальные модели оценки бизнес-плана.

1. Приступая к анализу бизнес-плана специалисты инвестиционных и кредитных организаций должны оценить, прежде всего, относится ли данная отрасль, где будет реализовываться проект, к числу приоритетных для данной организации, а затем решить следующий вопрос - каково сейчас общее положение дел в этой конкретной отрасли. Составив общее представление об отрасли, аналитик должен исследовать, как предприятие выглядит на фоне своей отрасли, оценив его по п.п. 1.1-1.5.

2. Говоря об условиях инвестиционного соглашения, имеется ввиду, прежде всего, какая часть предприятия будет, например, продана и за какую цену при реализации инвестиционного соглашения, т.е. какая доля будущих активов станет принадлежать инвестору в обмен на вложенные им средства и как финансово-юридически будут оформлены эти права инвестора и обязательства фирмы (предприятия).

Кроме того, инвестор-аналитик должен обратить внимание на то, как предполагается использовать привлеченные денежные средства: для погашения преж-

них задолженностей или для реализации новых направлений деятельности, способных повысить прибыльность предприятия.

3. Важным является также оценка руководства фирмы, то есть попытка оценить надежность и квалификацию тех, кто входит в состав правления фирмы, компании, дирекцию, Совет директоров и т.д. При этом состав управленческой команды предприятия подвергается тщательному изучению.

4. Далее, необходимо оценить особенности проекта, его т.н. своеобразие, может ли он стать у истоков совершенно нового направления в отрасли. Инвестирование всегда сопряжено с риском, и тем больше будет желание инвестору отдать свои средства, чем больше будет потенциал развития дела.

5. Алгоритм оценки экономической эффективности инвестиционного проекта представляет собой известный алгоритм расчета чистого приведенного эффекта, внутренней нормы прибыли инвестиции, срока окупаемости инвестиций.

Критериальная оценка по каждому из применяемых показателей изложена в соответствующей литературе и соответствует общепринятым в финансовой практике нормативным значениям.

При этом может использоваться также и многомерный сравнительный анализ различных предприятий по целому комплексу экономических показателей.

Суть данной методики заключается в следующем. Методика многомерного сравнительного анализа позволяет учитывать не только абсолютные величины показателей каждого предприятия, но и степень их близости (дальности) до показателей предприятия-эталона. В связи с этим необходимо координаты сравниваемых предприятий выражать в долях соответствующих координат предприятия-эталона, взятого за единицу.

Применение методики многомерного сравнительного анализа при оценке кредитных рисков предприятий АПК, имеет большие преимущества, так как те нормативные значения финансовых коэффициентов, которые приняты в настоящее время в финансовой практике, требуют проведения глубоких исследований, корректировки и обоснования этих нормативов в соответствии с отраслевой спецификой предприятий. Особенно это значимо для сельскохозяйственных предприятий, финансово-хозяйственная деятельность которых в России отличается значительными особенностями.

Предлагаемая методика базируется на комплексном многомерном подходе к оценке такого сложного явления, как производственно-финансовая деятельность предприятия. Методика учитывает реальные достижения всех предприятий - конкурентов и степень их близости к показателям предприятия-эталона. Также эта методика делает количественно измеримой оценку надежности делового партнера, основанную на результатах его прошлой и текущей деятельности, что позволяет избежать субъективизма и более реально оценивать рейтинг предприятий.

Чтобы снизить воздействие инфляции на финансовые результаты деятельности предприятия, необходимо использовать методику контроля уровня рентабельности, закладываемой в расчетную цену изделия, предложенную Шереметом А.Д. и Сайфулиным P.P. Но .при этом надо учитывать различные изменения текущих цен, обусловленные ростом инфляции, на различные статьи затрат (МБП, незавершенное производство, сырье и материалы, расходы на оплату труда и т.д.).

Российская экономическая наука традиционно концентрирует внимание на концептуальных проблемах реального реформирования экономических отношений в аграрно-промышленном комплексе. Это требует объективной оценки осуществляемых преобразований и последствий внедрения рыночного механизма в

аграрном секторе и отраслях перерабатывающей промышленности. В этом аспекте следует признать, что в результате осуществленной реорганизации так и не удалось создать многоуровневую систему агропромышленных кооперативно-предпринимательских структур; в условиях резкого диспаритета цен на промышленную и сельскохозяйственную продукцию и фактического устранения государства от поддержки этой важнейшей сферы экономики страны новообразованные производственные звенья были не в состоянии реализовать возложенные на них экономические функции.

На сегодняшний момент в Кабардино-Балкарии есть предприятия, которые работают на российский рынок, а значит, обеспечены вполне конкретными заказами по долгосрочным программам.

В начале года Президент КБР Арсен Каноков сообщил о предстоящей структурной перестройке экономики республики. Учитывая, что в республике все-таки доминирует аграрный сектор, значит будет и кому выращивать, и кому перерабатывать. Ведь не секрет, что достаточно большая часть выращенного урожая, особенно, что касается овощей и фруктов, вывозится за пределы республики. И в самый разгар перерабатывающего сезона сельские жители, не обеспеченные рабочими местами, остаются не у дел. Эту ситуацию необходимо и можно поправить, на что Президент и обратил внимание в первую очередь.

Исторически и экономически обусловлено, что в Кабардино-Балкарии одной из основных отраслей промышленности является пищевая и перерабатывающая. Ее представляет 55 крупных и средних предприятий. Более половины от общего объема производства приходится на такие компании, как ОАО «Минеральные воды Кабардино-Балкарии», ОАО «Нальчикский халвичный завод», ЗАО «Риал-спирт», ООО «Минерал», ОАО «Русь», ОАО «Урухский консервный завод», «Нальчикский хлебозавод» и некоторые другие предприятия, известные в республике и далеко за ее пределами. Причем, этот сектор экономики, несмотря на рост уровня инфляции, значительный износ оборудования, недостаточное финансирование, развивается, увеличивает не только объемы выпускаемой продукции, но и ее ассортимент. В этих условиях помочь сельхозпроизводителю значит обеспечить общий экономический рост и стабильность. И если руководство республики «сделает ставку» на развитие аграрного сектора, результат не заставит себя ждать.

Положительные тенденции и в ракурсе государственной поддержки агропромышленному комплексу, об этом свидетельствует тот факт, что в рамках подписанного между Правительством КБР и Министерством сельского хозяйства РФ в феврале 2010 года соглашения республиканский агропром получит из федерального бюджета господдержку в объеме 691,7 млн. рублей.

На поддержку сельскохозяйственного производства выделяются 566,9 млн. рублей, в том числе на развитие племенного животноводства - 50,7 млн. и элитного семеноводства - 11,6 млн., на компенсацию части затрат по страхованию урожая сельхозкультур (19,6 млн.), на возмещение части затрат по уплате процентов по краткосрочным кредитам (103,8 млн.), кредитам, полученным на развитие малых форм хозяйствования (111,6 млн.), инвестиционным кредитам (269,6 млн). 124,8 млн. рублей выделяются на реализацию в 2010 году мероприятий в рамках ФЦП «Социальное развитие села до 2012 года». Большая часть этой суммы - 90 млн. рублей - будут направлены на улучшение жилищных условий граждан, проживающих в сельской местности, в том числе молодых семей и молодых специалистов. Остальная часть средств предназначена на развитие социальной и инженерной инфраструктуры сел КБР, в частности, на газификацию

- 1,1 млн. рублей, водоснабжение - 31,5 млн. рублей, развитие сети первичной медико-социальной помощи, физической культуры и спорта в сельской местности

- 2,2 млн. рублей. Так, новые фельдшерско-акушерские пункты (ФАП) появятся в селах Эльтюбю Чегемского района и Черная Речка Урванского района КБР.

Предприятия пищевой и перерабатывающей промышленности Кабардино-Балкарии в 2009 году увеличили выпуск продукции на 24,6% по сравнению с 2008 годом, оборот в отрасли в действующих ценах составил 11,2 млрд. рублей. В сравнении с 2008 годом в республике существенно увеличилось производство цельномолочной продукции (на 44,1%) и животного масла (на 47,3%). Темпы роста производства мяса, включая субпродукты первой категории, превысили уровень 2008 года на 44,1%. Производство крахмала выросло на 85%, растительного масла - на 2,7%. Отмечен рост производства этилового спирта (на 26,6%) и ликеро-водочных изделий (на 81,4%), виноградного вина (на 34,5%), плодового вина (на 36,6%), шампанских и игристых вин (в 4,3 раза), коньяка (в 9,4 раза). В денежном выражении это составило 7,8 млрд. рублей. В пивоваренной отрасли зафиксирован незначительный рост - на 0,2%. Темпы роста производства минеральной воды составили 6,8%, безалкогольных напитков - 0,4%. Вместе с тем снижение наблюдается в производстве кондитерских изделий (на 40%), муки (на 50,3%) и консервной продукции (на 13,9%).

Пищевая и перерабатывающая промышленность Кабардино-Балкарии с начала года выпустила продукции на 3,7 млрд руб или в 1,4 раза больше, чем за 9 месяцев прошлого года. За 9 месяцев произведено 44 тысяч тонн мяса скота и птицы или на 10 % больше прошлогоднего. Яиц получено более 133 млн шт (+14,7%). Выработано также 120 млн условных банок плодоовощных консер-вов(+10 %), а производство безалкогольных напитков и минеральных вод достигло 2,7 млн декалитров и впервые превысило объемы выпуска 1990 года. Идет реализация 32 инвестиционных проектов, в том числе, в консервные заводы инвестировано около 450 млн рублей», - сообщил министр. Он сообщил также, что полностью освоена первая кредитная линия в 557 млн руб на строительстве крупного свиноводческого комплекса «Киево-Жураки» в Прохладненском районе КБР.

Разработакнная в диссенртационном исследовании методика комплексной экономической диагностики предприятий АПК при их инвестировании была апробирована и внедрена на предприятии ООО «Концерн Риал» Кабардино- Балкарской Республики.

Концерн сегодня - перспективное предприятие, оснащенное современным оборудованием отечественных и зарубежных производителей; - собственные артезианские скважины, из 250-ти метровых артезианских колодцев добывается чистейшая вода; - сотни квалифицированных специалистов; - контроль качества на протяжении всего технологического процесса. Товарный ассортимент предприятия насчитывает более 50 наименований ликероводочной продукции, в том числе фирменные водки класса «ремиум», с натуральными добавками и вытяжками из лекарственных трав

При создании системного алгоритма нами был использован ситуационный подход к принятию решений на основе нечеткой логики.

Системы, предназначенные для поддержки процессов принятия решений, т.н. советующие и экспертные системы, в настоящее время приобретают особую актуальность, особенно, если речь идет о «смежных» объектах управления. Последние имеют следующие главные отличительные особенности:

1) Не все цели выбора управляющих решений и условия, влияющие на этот выбор, могут быть выражены в виде количественных соотношений.

2) Отсутствует либо является неприемлемо сложным формализованное описание объекта управления.

3) Значительная часть информации, необходимая для метафизического отнесения объекта, существует в форме представлений и пожеланий специалистов-экспертов, имеющих опыт работы с данным объектом.

Сложные объекты управления - наиболее перспективная сфера применения советующих систем с нечеткой логикой (ССНП). Нечеткая логика используется здесь для формализации нечетких понятий с точки зрения их семантики и обеспечивает эффективную обработку качественной информации наравне с четкими, количественными данными. Более того, использование нечеткой логики при оценке сложившихся ситуаций и построении логических заключений, в моделях управления сложными объектами облегчает на наш взгляд, решение задач обеспечения общения с пользователем на профессионально-ориентированном языке, хранения, накопления и обработки качественной информации. Главная часть ССНП - нечеткая модель управления.

В диссертационном исследовании нами разработаны программы, экономической диагностики, предприятий на всех этапах оценки инвестиционных рисков и бизнес-плана.

Результаты апробации и внедрения компьютерных программ дали положительные результаты, что подтверждает полезность и практическую целесообразность применения этой модели и программ при инвестировании, как предприятий АПК, так и предприятий других отраслей экономики.

ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ

Выбор темы диссертационной работы был обусловлен как первоочередным значением преодоления инвестиционного кризиса в процессе экономической и социальной стабилизации в России, так и спецификой новизны практических задач подготовки инвестиционных решений в современных условиях неразработанного ряда аспектов оценки кредитоспособности или инвестиционной состоятельности предприятий-заемщиков, оценки эффективности инвестиционных проектов в сфере АПК.

В современной экономической науке проблемы инвестирования в аграрной сфере рассматриваются в трудах многочисленных авторов. Однако, реальная ситуация требует дальнейшей разработки методологического инструментария оценки кредитоспособности, совершенствования процесса подготовки инвестиционных решений в сфере АПК.

Постановка проблемы совершенствования процесса подготовки в сфере АПК инвестиционных решений привела к необходимости еще раз обратиться к рассмотрению основных принципов формирования инвестиционной политики в аграрной сфере.

Один из элементов научной новизны диссертации состоит в самом подходе к раскрытию основных факторов, формирующих инвестиционную активность и инвестиционную привлекательность.

По нашему убеждению, в настоящее время в экономике России сложилась ситуация, при которой банковские кредиты предприятиям реального сектора, в частности АПК, являются наиболее привлекательными источниками инвестирования.

С другой стороны, современные макроэкономические условия способствуют восстановлению функций банков как кредитных организаций; направляя кредиты в базовые отрасли, банковская система России сможет активно участвовать в структурных изменениях экономики страны.

По нашим оценкам, в настоящее время лишь 10-15 % средств банков участвуют в реальном секторе экономики России. Сама банковская система нуждается в оздоровлении; кредитование реального сектора - один из путей восстановления функций банков.

Привлекательность банковского кредита, как одной из форм инвестирования, по нашему мнению, обусловлена следующими факторами:

-снижением ставки рефинансирования до уровня объективных реалий; -некоторыми положительными сдвигами в общеэкономической ситуации; -возрастанием внутреннего спроса на продукцию отечественного производителя;

-а также тем фактором, что возможность привлечения других источников инвестиций либо отсутствует, либо сопряжена с бюрократическими трудностями.

Вместе с тем, необходимо отметить и низкую эффективность самих инвестиционных проектов, разрабатываемых и привлекаемых для реализации в АПК.

Применяющиеся в настоящее время методы оценки кредитоспособности, подготовки инвестиционных решений не всегда адекватны сложившейся экономической ситуации в России. Большинство предприятий АПК имеют сложное финансово-экономическое положение, признаки банкротства, вследствие чего не могут рассматриваться в качестве потенциальных кредито-заемщиков или инвесторов.

В процессе исследования был сделан вывод о том, что существующие подходы обнаруживают свою ограниченность и подталкивают к более глубокому изучению.

В диссертации мы придерживаемся позиции необходимости льготного налогообложения, реструктуризации задолженности перед бюджетом и внебюджетными фондами для предприятий, имеющих сложное финансово-экономическое положение, с целью открытия доступа к банковским кредитам.

Необходимо на уровне региональных исполнительных и законодательных органов создание комиссий, аккумулирующих кредитную информацию и осуществляющих реструктуризацию задолженности, а также разработку законодательных и нормативных документов, регламентирующих их деятельность.

В диссертации подробно проанализированы негативные факторы, ограничивающие процессы эффективного инвестирования и банковского кредитования предприятий АПК:

-достаточно высокие инвестиционные и кредитные риски; -сохраняющийся высокий удельный вес недежной формы расчетов; -платежеспособность заемщиков.

В связи с вышеизложенным, в процессе исследования возникла необходимость уточнения методики эффективного управления инвестиционными кредитными рисками. Существующие в настоящее время методики базируются на анализе кредитоспособности клиента, недостаточно используя элементы финансового мониторинга. Как правило, эти методики не учитывают специфики конкретных предприятий АПК.

Результаты проведенного исследования аргументируют необходимость разделения предприятий на классы при принятии инвестиционных решений.

В диссертационной работе нами разработана методика, базирующаяся, прежде всего, на индивидуальном подходе к каждому предприятию как к потенциальному кредитозаемщику или инвестору, использовании разных схем кредитования в зависимости от классности кредитоспособности, на оценке рыночной, а не балансовой стоимости активов.

В процессе анализа кредитоспособности заемщика нас интересует не только создание стоимости само по себе, сколько то, каким образом она формируется самим заемщиком.

Как следствие, для анализа, нами применен неординарный подход, базирующийся на следующих основных принципах:

1) разделении предприятий на классы;

2) активном участии инвесторов в установлении мониторинга за образованием стоимости, образованием просроченной дебиторской и кредиторской задолженности, изучении цепочек взаимных неплатежей и формировании схем их сокращения, изучения причин недостатка оборотных средств;

3) использовании удобного для заемщика обеспечения.

По нашему убеждению, необходим новый подход к принятию инвестиционных решений. Не столь важен акцент на кредитоспособности заемщика, сколь необходим комплексный подход, основанный на активном участии государства, банковской системы, прочих инвесторов, в мероприятиях по оздоровлению и выводу на траекторию устойчивой эффективности предприятий агропромышленного комплекса.

По теме диссертации автором опубликованы следующие работы:

Статьи в журналах, рекомендованных ВАК РФ:

1 .Дешев Х.А. Экономическая диагностика инвестиционного механизма предприятий регионального агропромышленного комплекса// Экономический вестник РГУ. - 2009. -№4.-1,3 п.л.

Статьи в других изданиях:

2. Дешев Х.А. Проблемы организации инвестиционной деятельности в регионе. В сб. «Адаптивное управление экономическими объектами в нестабильной среде» /В.А.Долятовский, В.С.Золотарев и др/; Ростов-на-Дону, Изд-во РГЭУ «РИНХ»,2006г., 0,3 п.л.

3. Дешев Х.А. Анализ процессов организации в региональных экономических системах. В сб. научных работ докторантов и аспирантов. Ростов-на-Дону, изд-во Института управления, бизнеса и права, 2007 г., 0,3 п.л.

4.Дешев Х.А. Направления инвестирования АПК регионов Юга России. «Современные проблемы развития региональной экономики ». Сб. научных трудов. Нальчик, Изд-во КБНЦ РАН, 2008 г., 0,4 п.л.

5. Дешев Х.А. Инвестиционный процесс как система многоуровневых экономических отношений. Мат-лы X конф. молодых уч. Нальчик, Изд-во КБНЦ РАН, 2009 г., 0,4 п.л.

6. Дешев /4.Х. Подходы к принятию инвестиционных решений в отраслях агропромышленного комплекса региона// Теория и практика управления инновационным развитием социально-экономических систем. Материалы Международной научно-практической конференции. СКАГС. Ростов-на-Дону. Изд-во СКАГС, 2009г., 0,4 п.л.

7. Дешев Л.Х., Гилясова З.М., Кумыкова А.Х. Формирование платежеспособного спроса и уровень предложения продовольственных продуктов// Материалы научной конференции студентов, аспирантов и молодых ученых, посвященные Дню Российской науки, ч. II, Нальчик, 2009г., 0,3 п.л. (авторских-0,1).

8. Дешев АХ., Гилясова З.М., Кумыкова А.Х. Приоритетные направления развития АПК// Материалы научной конференции студентов, аспирантов и молодых ученых, посвященные Дню Российской науки, ч. II, Нальчик, 2009г., 0,3 п.л. (авторских - 0,1).

Сдано в набор 25.08.2010. Подписано в печать 26.08.2010. Гарнитура Тайме. Печать трафаретная. Формат 60x841/i6. Бумага писчая. Усл. п.л. 1,0. Тираж 100.

Типография ФГОУ ВПО «Кабардино-Балкарская государственная сельскохозяйственная академия им. В. М. Кокова»

360030, г. Нальчик, ул. Тарчокова, 1а

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Дешев, Хасан Ауледович

ВВЕДЕНИЕ

Глава 1. НАПРАВЛЕНИЯ ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ

ПОЛИТИКИ В ОТРАСЛЯХ АГРОПРОМЫШЛЕННОГО

КОМПЛЕКСА

1.1. Специфика формирования инвестиционной политики государства в отраслях агропромышленного комплекса

1.2. Тенденции развития региональных агропромышленных комплексов на современном этапе

1.3. Анализ методического обеспечения оценки эффективности инвестиционных проектов

1.4. Процесс принятия инвестиционных решений в отраслях агропромышленного комплекса

Глава 2. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ДИАГНОСТИКА МЕХАНИЗМА ИНВЕСТИРОВАНИЯ ПРЕДПРИЯТИЙ АПК

2.1. Задачи экономической диагностики инвестиционного механизма предприятий агропромышленного комплекса

2.2. Методы оценки инвестиционной состоятельности предприятий агропромышленного комплекса

Глава 3. МОДЕЛИРОВАНИЕ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ДИАГНОСТИКИ

МЕХАНИЗМА ИНВЕСТИРОВАНИЯ ПРЕДПРИЯТИЙ АПК

3.1. Моделирование в процессе инвестиционных расчетов

3.2. Состав модулей и системный алгоритм комплексной модели экономической диагностики предприятия агропромышленного комплекса

3.3. Практическая реализация и внедрение методики экономической диагностики механизма инвестирования (на примере ОАО «Русь» Кабардино-Балкарской Республики)

Диссертация: введение по экономике, на тему "Формирование инвестиционной политики АПК региона на основе эффективного использования мониторинга и контроллинга"

Актуальность темы исследования. Объективные процессы глобализации-ведущих экономик мира имеют, как правило, циклический характер. Как следствие, экономическая и социальная нестабильность в России, а также другие факторы являются причинами неудовлетворительного инвестиционного климата в национальной экономике. Инвестиционный же кризис усиливает неустойчивый характер развития экономики и закрепляет его дестабилизацию.

Современное состояние сельскохозяйственного производства не позволяет решить основные проблемы без формирования и реализации целесообразной сбалансированной инвестиционной политики на федеральном и региональном уровне.

В этих условиях необходимы меры макроэкономического характера, направленные на формирование в стране как общих условий развития рыночных отношений, так и способствующих непосредственному привлечению долгосрочных инвестиций в национальную экономику.

Необходимость трансформации структуры АПК и привлечения инвестиций в эту сферу не вызывает сомнений. АПК играет особую роль в экономике страны. Современные аграрные, как впрочем, и все остальные преобразования были начаты без организационной и экономической« подготовки, при игнорировании необходимости постепенного перехода к рыночной экономике. Общая кризисная ситуация в стране, снижение государственной поддержки аграрного сектора, отсутствие продуманной инвестиционной политики, другие факторы привели к перманентному аграрному кризису.

АПК оказался в более тяжелом положении, чем другие отрасли материального производства. Усилился диспаритет цен; в результате - доля убыточных предприятий в- сельском хозяйстве намного выше, чем в других отраслях производства.

Для решения проблем развития? сельского хозяйства и. сферы* его обслуживания- необходим действенный экономический механизм, базирующийся на сочетании государственного регулирования и саморегулирования, стимулирования* и протекционизма товаропроизводителей. Приоритетные направления использования бюджетных и кредитных средств должны» быть связаны с целевыми программами развития АПК именно на уровне регионов. Потребность в финансовых ресурсах, необходимых для создания и расширения, реконструкции или технического перевооружения региональных предприятий АПК в целом, велика. Одновременно необходимо отметить низкую эффективность инвестиционных проектов, привлеченных в региональный агропромышленной комплекс России. Поэтому, проблема выбора приоритетных направлений, инвестиционной политики и контроллинга эффективности инвестиционных проектов на региональном уровне — достаточно сложная, и вместе с тем, необходимая задача.

В настоящее время в литературе по экономическим проблемам развития бизнеса, инвестированию и банковскому кредитованию неясным остается вопрос о категории внутренних рисков для инвесторов. Применяющиеся методы оценки кредитоспособности не всегда адекватны сложившейся экономической ситуации в России. В этой связи, назрела необходимость теоретического осмысления и совершенствования основ процесса подготовки решений в области инвестирования^ АПК, анализа формирующегося механизма контроллинга деятельности, предприятий АПК в процессе их инвестирования. Необходимо создание методологии оценки инвестиционной^ кредитоспособности предприятий АПК, учитывающей специфику реальных российских условий. Одним из основных условий, обеспечивающих решение этой задачи, являются: разработка системы, показателей финансового мониторинга в системе АПК, создание комплексной модели контроллинга сельскохозяйственных предприятий при их инвестировании.

Степень разработанности проблемы. Методологические подходы и исходные теоретические положения диссертации основаны на обобщении результатов исследований зарубежных и отечественных специалистов в области менеджмента, инвестиционного проектирования и кредитования. Анализ инвестиционного процесса в условиях рынка приводится в трудах Дж.М. Кейнса, Р. Лэйарда, Л.Д. Гитмана, М.Д. Джонка, Д. Йогесона. Факторы инвестиционной активности в условиях плановой экономики проанализированы Я. Корнай.

Фундаментальные разработки по проблемам инвестиционных процессов в аграрной сфере современной экономики России представлены в работах О.С. Белокрыловой, А.Н. Борисенко, A.B. Беляева, В.В. Гарькавого, В. Гольцева, В.А. Добрынина, A.C. Иванова, В. Кухаренко, В. Комаева, В. Карнеева, С.Ю. Маркина, В. Рагрина, Л. Рымаловой, Е.В. Серовой,

A.Н. Тарасова.

Анализ методик оценки эффективности инвестиционных проектов в рыночных условиях проводится в работах М.Х. Балкизова, Б.Б. Басаева,

B.М. Бирюкова, К.И. Воронова, П.Л. Виленского, В.Н. Глазунова, М.А. Га-зеева, Ю.Н. Кулакова, Л.Ф. Кормакова, И.А. Куянцева, И.А. Никонова, Г.П. Писчасова, Н.Я. Рябникова, С.А. Смирновой, В.П. Силина, Т.Р. Тускае-ва, А.Б. Фиапшева, А.Н. Хрычева, И.А. Хайта и других авторов.

Однако, не в полной мере изученными остаются специфические проблемы эффективного управления инвестициями, разработки системы показателей финансового мониторинга и моделей контроллинга предприятий при их инвестировании с учетом всех влияющих на них факторов.

Актуальность и недостаточная разработанность перечисленных задач s предопределили выбор темы диссертационного исследования, его цель и задачи, а также логику изложения.

Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является дальнейшее исследование и обоснование экономических аспектов формирования инвестиционной политики в аграрной сфере, совершенствование и разработка методологического инструментария и конкретных технологий финансового мониторинга и контроллинга предприятий в контексте совершенствования инвестиционного процесса реализуемого в сфере АПК на мезоуровне.

Цель предопределил постановку следующих задач:

- исследовать специфику формирования инвестиционной политики в аграрной сфере вусловиях российской экономики;

- определить взаимосвязь и взаимовлияние различных факторов на формирование инвестиционной политики;

- наметить основные пути вывода из кризиса региональных АПК;

- изучить существующие в зарубежной и российской практике методы котроллинга инвестиционного механизма предприятий АПК мезоуровня;

- проанализировать существующие методики оценки эффективности инвестиционных проектов и этапы процесса принятия инвестиционных решений в сфере АПК;

- предложить подходы к эффективному использованию существующих методов оценки инвестиционной состоятельности предприятий АПК с целью их развития и совершенствования, практического создания комплексного механизма эффективного управления долгосрочными инвестициями в АПК мезоуровня.

Предметом исследования является, комплексное моделирование системы мониторинга и контроллинга хозяйствующих субъектов в целях развития и совершенствования основ принятия эффективных инвестиционных решений в АПК мезоуровня.

Объектом исследования является финансово-экономическая деятельность предприятий АПК мезоуровня и уровня территориальных субъектов.

Соответствие темы диссертации требованиям паспорта специальностей ВАК. Диссертационное исследование выполнено в, соответствии с паспортом специальности 08.00.05 «Экономика и управление народным хозяйством: экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами - АПК и сельское хозяйство» паспортов специальностей (Экономические науки) ВАК Минобрнауки РФ: 15.33. Государственная поддержка и регулирование агропромышленного производства, предприятий и отраслей сельского хозяйства. 15.34. Обоснование прогнозных сценариев развития агропромышленного комплекса, предприятий и отраслей сельского хозяйства. 15.37. Исчисление и оценка ресурсоемкости производства и его интенсивности на предприятиях и в отраслях агропромышленного комплекса.

Методологической и теоретической основой диссертации явились труды отечественных и зарубежных ученых, теоретические и практические разработки ведущих специалистов по менеджменту, управлению финансовой деятельностью предприятий, инвестиционному проектированию и кредитованию.

Эмпирической базой обеспечения доказательности методологических положений, достоверности выводов и рекомендаций явились аналитические материалы и результаты исследования финансово-хозяйственной деятельности, оценка эффективности инвестиционных проектов предприятий АПК -ОАО «Русь» и ОАО «Концерн РИАЛ» Кабардино-Балкарской Республики за 2002-2009 годы. Для апробации представленных моделей и методик проводилась работа по их внедрению на предприятии ОАО «Концерн РИАЛ» в 2002-2009 годах.

Нормативно-правовую основу диссертационного исследования составили Федеральные Законы и Законы Российской Федерации, Указы Президента, постановления и распоряжения Правительства РФ, инструкции и методические положения Центрального банка России, Министерства финансов и региональных исполнительных и законодательных органов Российской Федерации.

Положения диссертации, выносимые на защиту:

1. Анализ и оценка принципов инвестирования села в годы административно-плановой экономики и в условиях рыночной экономики, исследование динамики инвестиционных процессов АПК макроуровня, субъектов Юга России в рамках инвестиционных проектов показали необходимость дальнейшего углубленного анализа различных соотношений факторов, влияющих на эффективность инвестиций. В целях обеспечения эффективности размещения инвестиционных проектов управленческие решения следует принимать, исходя из направлений общей стратегии структурно-инвестиционной политики, учета региональных особенностей, выявления и поддержки, так называемых, «точек роста», способных к эффективному функционированию и связанных с сопряженными хозяйствующими субъектами.

2. Кредитно-банковские организации, решающие проблему обеспеченности инвестиционных кредитов, как правило, используют в своей практике традиционные методы диагностики экономической деятельности хозяйствующих субъектов, изложенные в специальной экономической литературе. Однако, эти методики на сегодняшний день не могут помочь российским финансовым структурам оперативно и в полной мере решить проблему минимизации рисков при инвестировании хозяйствующих субъектов поскольку неадекватны реальным условиям экономики современной России. В диссертации эти методики исследованы, переработаны, обоснован иной подход к оценке экономической эффективности инвестиционных проектов хозяйствующих субъектов АПК. В рамках этого предложено и авторское видение направлений формирования системы показателей и комплексной экономической модели контроллинга инвестиционного механизма хозяйствующих субъектов АПК.

3. Реальная ситуация, сложившаяся в сфере агропромышленного комплекса, характеризуется наличием высоких инвестиционных и кредитных рисков, большим количеством расчетов между хозяйствующими субъектами в неденежной форме, низким числом платежеспособных заемщиков, что требует совершенствования основ процесса принятия инвестиционных решений. В диссертации предложен подход, базирующийся на индивидуализации оценки деятельности хозяйствующего субъекта как потенциального заемщика, использовании разных схем кредитования в зависимости от ранговых показателей инвестора.

4. Вывод агропромышленных предприятий из кризисного состояния возможен при активном участии государства, банковской системы, осуществлении реструктуризации задолженности в целях обеспечения доступа'к банковским кредитам, бюджетным ссудам, средствам федеральных программ.

5. Формализованная программа инвестирования разработанная в диссертации, позволяет осуществить постадийную и общую оценку инвестиционных рисков по традиционной методике и дает возможность оценить приемлемость и полезность инвестиционного проекта на начальной стадии контроллинга.

6. Предлагаемая в исследовании программа по формализации процесса комплексного контроллинга хозяйствующих субъектов позволит осуществить взаимоувязку результатов контроллинга инвестиционного бизнес-плана на всех его стадиях в целях оперативного принятия инвестором решения о правомерности и обеспеченности инвестиционного кредита.

Научная новизна исследования состоит в разработке комплексных основ формирования эффективной инвестиционной политики АПК с учетом мониторинга и контроллинга деятельности его хозяйствующих структур. В рамках исследования получены следующие результаты представляющие научную новизну:

- аргументирована и дополнена система показателей финансового мониторинга в системе АПК отражающая современный уровень накопленных теоретических воззрений на инструментарий реагирования и оперативного прогнозирования деятельности хозяйствующих структур АПК;

- разработана комплексная, модель экономической диагностики предприятий АПК при инвестиционном кредитовании с использованием логических, вербальных, организационно-функциональных, информационных и экономико-математических моделей;

- усовершенствована методика оценки экономической эффективности инвестиционных проектов позволяющая обосновать авторский подход к оценке экономической эффективности инвестиционных проектов на основе модернизированной системы показателей и экономической модели конрол-линга собственно инвестиционного механизма хозяйствующих субъектов: АПК;- предложен алгоритм инвестирования, хозяйствующих субъектов АПК, базирующийся, на индивидуализации оценки самого хозяйствующего субъекта как потенциального заемщика, использовании различных схем инвестирования в зависимости от ранговых показателей инвестора;

- на основе исследованных и предложенных в работе моделей и методик, разработаны формализованные программы, позволяющие синхронизировать процесс управления всеми этапами экономической диагностики предприятий АПК при его инвестировании.

Практическая значимость работы определяется следующим: Выявлена специфика формирования инвестиционной политики АПК в годы административно-плановой экономики и переходной рыночной экономики России; намечены и обоснованы конкретные пути выхода экономики аграрной сферы из перманентного кризиса. В диссертационном исследовании выработан собственный подход к системе показателей, характеризующих экономическую эффективность инвестирования хозяйствующих субъектов. Автором предложены подходы к разработке комплексной модели контроллинга инвестирования хозяйствующих субъектов АПК региона. Разработанные в диссертационном исследовании, модели могут использоваться в банковской практике кредитования агропромышленных структур с целью комплексного оперативного контроля: и регулирования эффективности инвестиций. Разработанные программы автоматизации расчета постадийных и общих инвестиционных рисков, оценки эффективности бизнес-плана предприятий внедрены на предприятии ОАО «Русь», получены положительные результаты внедрения и апробации, что может служить подтверждением необходимости и полезности их применения. Результаты исследований могут использоваться в учебном процессе студентами ВУЗов специальностей «Менеджмент», «Финансы и кредит», «Региональная экономика», «Экономика АПК». и

Апробация результатов исследования. Основные положения и материалы исследования опубликованы в 8 трудах автора объемом 3,3 печатных листа, докладывались на ежегодных конференциях

Объем и- структура диссертации. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка, таблиц, рисунков, приложений.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Дешев, Хасан Ауледович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Выбор темы ■ диссертационной работы был обусловлен как первоочередным значением преодоления-инвестиционного кризиса в процессе экономической и социальной стабилизации в России, так и спецификой новизны практических задач подготовки инвестиционных решений в современных условиях неразработанного ряда аспектов оценки кредитоспособности или инвестиционной состоятельности предприятий-заемщиков, оценки эффективности инвестиционных проектов в сфере АПК.

В современной экономической науке проблемы инвестирования в аграрной сфере рассматриваются в трудах многочисленных авторов. Однако, реальная ситуация требует дальнейшей разработки методологического инструментария оценки кредитоспособности, совершенствования процесса подготовки инвестиционных решений в сфере АПК.

Постановка проблемы совершенствования процесса подготовки в сфере АПК инвестиционных решений привела к необходимости еще раз обратиться к рассмотрению основных принципов формирования инвестиционной политики на селе.

Один из элементов научной новизны диссертации состоит в самом подходе к раскрытию основных факторов, формирующих инвестиционную активность и инвестиционную привлекательность.

По нашему убеждению, в настоящее время в экономике России сложилась ситуация, при которой- банковские кредиты предприятиям реального сектора, в частности* АПК, являются наиболее привлекательными источниками инвестирования.

С другой стороны, современные макроэкономические услсзвия способствуют восстановлению функций банков как кредитных организаций; направляя кредиты в базовые отрасли, банковская система России сможет активно участвовать в структурных изменениях экономики страны.

По нашим оценкам, в настоящее время лишь Л 0-15%- средств банков участвуют в реальном секторе экономики России: Сама банковская система нуждается в оздоровлении; кредитование реального сектора - один из путей» восстановления функций банков.

Привлекательность банковского кредита, по нашему мнению, обусловлена следующими факторами:

- снижением ставки рефинансирования до уровня объективных реалий;

- некоторыми положительными сдвигами в общеэкономической ситуации;

- функционирования предприятий АПК и экономики в целом;

- возрастанием внутреннего спроса на продукцию отечественного производителя;

- а также тем фактором, что возможность привлечения других источников инвестиций отсутствует.

Вместе с тем, необходимо отметить низкую эффективность инвестиционных проектов, разрабатываемых и привлекаемых для реализации в АПК.

Применяющиеся в настоящее время методы оценки кредитоспособности, подготовки инвестиционных решений не всегда адекватны сложившейся экономической ситуации в России. Большинство предприятий АПК имеют сложное финансово-экономическое положение, признаки банкротства, вследствие чего не могут рассматриваться в-качестве потенциальных креди-то-заемщиков -или'инвесторов.

В процессе исследования был сделан вывод о том, что существующие подходы обнаруживают свою ограниченность и подталкивают к более глубокому изучению.

В диссертации мы придерживаемся позиции необходимости льготного налогообложения, реструктуризации задолженности перед бюджетом и внебюджетными фондами для предприятий, имеющих сложное финансово- 4 экономическое положение, с целью открытия- доступа к, банковским кредитам.

- Необходимо ша уровне республиканских или краевых органов создание комиссий, аккумулирующих кредитную информацию, также комиссий, проводящих реструктуризацию задолженности, а также разработка законодательных и нормативных' документов, регламентирующих их деятельность.

Вместе с тем, необходимо отметить следующие и негативные факторы, ограничивающие процессы эффективного, собственно банковского кредитования предприятий АПК:

- достаточно высокие инвестиционные и кредитные риски;

- сохраняющийся высокий удельный вес денежной формы расчетов;

- платежеспособность заемщиков.

В связи с вышеизложенным, в процессе исследования возникла необходимость уточнения методики эффективного управления кредитным риском. Существующие в настоящее время методики- базируются на анализе кредитоспособности-клиента, использовании финансового мониторинга. Однако, эти методики не учитывают специфики конкретных предприятий АПК.

Результаты проведенного исследования аргументируют необходимость разделения предприятий на классы при принятии инвестиционных решений.

В диссертационной работе нами разработана методика, базирующаяся, прежде всего, на индивидуальном подходе к каждому предприятию как к потенциальному кредитозаемщику или инвестору, использовании разных схем кредитования в зависимости от классности кредитоспособности, на оценке рыночной, а не балансовой стоимости активов.

В процессе анализа кредитоспособности заемщика нас интересует не только создание- стоимости само по себе; сколько то, каким образом- она формируется. Таким образом, нами применен неординарный подход, базирующийся на следующих основных принципах:.

1) разделение предприятий на классы;

2) активном участии банков в установлении мониторинга за образованием стоимости, образованием просроченной дебиторской и кредиторской задолженности, изучении цепочек взаимных неплатежей и формировании схем их сокращения, изучения причин недостатка оборотных средств;

3) использовании удобного для заемщика обеспечения.

По нашему убеждению, необходим новый подход к принятию инвестиционных решений. Не столь важен акцент на кредитоспособности заемщика, сколь необходим комплексный подход, однованный на активном участии государства, банковской системы в мероприятиях оздоровлению предприятий агропромышленного комплекса.