Формирование инвестиционной политики в отраслях промышленности тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Формирование инвестиционной политики в отраслях промышленности"

На правах рукописи

КАЗАКОВ МАКСИМ ВАСИЛЬЕВИЧ

ФОРМИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ В ОТРАСЛЯХ ПРОМЫШЛЕННОСТИ

Специальность 08.00.05 - экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями и инвестиционной деятельностью)

Автореферат

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва 2004

Работа выполнена на кафедре «Управление инновациями и инвестиционной деятельностью» Государственной академии профессиональной переподготовки и повышения квалификации руководящих работников и специалистов инвестиционной сферы (ГАСИС)

Научный руководитель - доктор экономических наук

Валинурова Лилия Сабиховна

Официальные оппоненты - доктор экономических наук, профессор

Тихомиров Николай Петрович

кандидат экономических наук Войнилович Илья Владимирович

Ведущая организация: Всероссийский научно-исследовательский институт электротермического оборудования (ВНИИЭТО)

Защита состоится «19» ноября 2004 г. в 14-00 часов на заседании диссертационного совета Д 212.043.01 в Государственной академии профессиональной переподготовки и повышения квалификации руководящих работников и специалистов инвестиционной сферы по адресу: Москва, ул. Трифоновская, д. 57,ауд.2О1.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ГАСИС.

Автореферат разослан «18» октября 2004 г.

Ученый секретарь

Диссертационного совета Д 212.043.01 кандидат экономических наук, доцент

С.А. Лочан

100 <г-Ь

9о<я#о<Р

Общая характеристика работы

Актуальность темы. Экономическая мощь любой страны современного мира определяется прежде всего ее промышленным потенциалом. От него в наибольшей степени зависят и политический вес страны в мировом сообществе, и благосостояние ее граждан. Отрасли промышленности, выступая фундаментом экономического развития страны, определяют уровень индустриализации и социализации народного хозяйства. Безусловно, что их развитие требует инвестиционных ресурсов, особенно инвестиций в основной капитал.

Результаты фундаментальных исследований свидетельствуют, что стабильность потока инвестиционных ресурсов в основной капитал определяется тенденциями развития инвестиционных процессов в отраслях экономики. В силу ограниченности инвестиционных ресурсов их распределение определяется крайней неравномерностью, что влияет на дисбаланс в развитии отраслей промышленности. Такая ситуация вызывает необходимость управления инвестиционными процессами современной экономики.

Основным инструментом регулирования инвестиционных процессов в отраслях промышленности является инвестиционная политика, определяющая инвестиционную привлекательность отрасли и рост инвестиционной активности в ней. Согласно теории жизненного цикла, каждой отрасли соответствует своя стадия развития, что в совокупности с внешними условиями влияет на особенности развития инвестиционного процесса в этих отраслях. Поэтому особую актуальность приобретает формирование инвестиционной политики на основе дифференцированного подхода к отраслям промышленности, определяющего направление и степень государственного вмешательства в установление равновесия на соответствующих рынках товара и капитала.

Таким образом, возникает необходимость в разработке методического аппарата по формированию инвестиционной политики в отраслях промышленности, который позволил бы принимать и проводить в жизнь мероприятия по управлению инвестиционным процессом в них, корректировать систему рас-

пределения инвестиционных ресурсов

ния инвестиционных потребностей отраслей промышленности для устранения финансово-экономических различий в их развитии.

Различные аспекты этой проблемы освещены и разработаны в работах многих российских ученых-экономистов: Анышина В. М, Бланка И. А., Вали-нуровой Л.С., Егорова А. Ю., Идрисова А. Б., Касаева Б.С., Кирина А. В., Ковалева В. В., Крейниной М. Н., Коссова А. В., Лившица В. Н., Липсица И. В., Лу-касевич И. Я., Мартынова А. С, Ройзмана И., Серова В.М., Четыркина Е. М., Шахназарова А. Г., Шеремета А. Д.

Вопросы формирования инвестиционной политики характерны не только для РФ, активные исследования ведутся и за рубежом. Ими занимались и занимаются: Бирман Г., Бейли Д., Беренс В., Бромвич М, Гордон М. Дж., Кульман А., Майо И., Рейлли К., Холт Р.Н., Хавранек П.М., Фабоцци Ф.Дж., Шарп Ф., Шмидт С.

Однако, несмотря на повышенный интерес к вопросам формирования инвестиционной политики, многие аспекты данной проблемы остались недостаточно разработанными, например, такие как, особенности развития инвестиционного процесса на различных стадиях жизненного цикла отраслей промышленности, учет этих особенностей при формировании и реализации управленческих решений и т.д.

Актуальность проблемы формирования инвестиционной политики в отраслях промышленности и ряд недостаточно исследованных аспектов этой проблемы определили выбор данной темы, а также структуру работы, включающую три главы и охватывающую, по мнению автора, наименее изученные вопросы управления инвестиционным процессом в отраслях промышленности.

Работа выполнялась на основе результатов предшествующих исследований отечественных и зарубежных ученых в этой области.

Цель исследования. Цель работы определяется из поставленной проблемы и заключается в исследовании инвестиционного процесса на различных стадиях жизненного цикла отраслей промышленности, разработке методических основ

формирования инвестиционной политики и рекомендаций по управлению инвестиционным процессом в отраслях промышленности.

Для достижения цели были поставлены следующие задачи:

• Исследовать взаимосвязь основных категорий инвестиционного процесса и определить влияние жизненного цикла отрасли на развитие инвестиционного процесса.

• Изучить теоретическую базу для оценки инвестиционной привлекательности отраслей промышленности и выявить возможности ее применения для разработки инвестиционной политики в отраслевом секторе экономики.

• Исследовать условия развития инвестиционного процесса в отраслях промышленности и выявить перспективы изменения его основных характеристик.

• Выделить наиболее значимые факторы и условия, определяющие инвестиционную привлекательность отраслей промышленности и учитывающие особенности их функционирования.

• Оценить инвестиционную привлекательность отраслей промышленности и выявить особенности формирования и изменения инвестиционной привлекательности на различных стадиях жизненного цикла отрасли.

• Установить взаимосвязь между инвестиционной привлекательностью и объемом инвестиций в основной капитал, разработать модели управления объемом инвестиций на различных стадиях жизненного цикла отраслей промышленности.

• Используя полученные модели прогнозирования, выявить тенденции развития инвестиционного процесса в отраслях промышленности и разработать рекомендации по управлению инвестиционным процессом на различных стадиях жизненного цикла отрасли.

Объект и предмет исследования. Объектом исследования являются инвестиционные процессы, протекающие в отраслях промышленности РФ.

Предметом исследования являются теоретические и методические вопросы формирования и реализации оптимальных управленческих решений по регули-

рованию потоков инвестиционных ресурсов на различных стадиях жизненного цикла отраслей промышленности.

Теоретической и методологической основой исследования являются результаты исследований отечественных и зарубежных ученых в области теории и практики инвестиционной деятельности, нормативно-правовые акты органов законодательной и исполнительной власти.

Методическая база исследования включает в себя методы теории систем, теории вероятности, понятия и принципы инвестиционного менеджмента и макроэкономики, методы сравнительного технико-экономического анализа, методы корреляционного, регрессионного анализа, методы экспертных оценок и методы краткосрочного прогнозирования.

Информационная база исследования.

В качестве информационной базы использовались данные Госкомстата РФ за период с 1995 г. по 2003 г., а также данные и прогнозы экономического развития РФ, представленные в работах отечественных и зарубежных исследователей.

В качестве первичного источника информации при анализе текущего состояния инвестиционной привлекательности отраслей промышленности РФ рассматривались сообщения экономической, финансовой, юридической прессы, а также аналитико-статистические обзоры развития отраслей промышленности Российской Федерации.

Непосредственное исследование состояния инвестиционной привлекательности осуществлялось по статистическим данным РФ.

Научная новизна. Научная новизна работы заключается в разработке методических рекомендаций по формированию инвестиционной политики в отраслях промышленности с учетом специфических особенностей и перспектив их развития.

В числе конкретных результатов, характеризующих научную новизну, можно выделить следующие:

1. Предложена схема взаимодействия основных категорий инвестиционного процесса, позволяющаяся установить причинно-следственные связи и выявить возможности государственного управления инвестиционным процессом в отраслях промышленности.

2. Уточнена спиралеобразная модель развития инвестиционного процесса, . отражающая колебательную динамику экономических процессов, развитие научно-технического прогресса, расширение сферы инвестиционных отношений

и развитие инвестиционных процессов в новых областях деятельности.

3. Обоснован качественный и количественный состав факторов, влияющих на инвестиционную привлекательность отраслей промышленности и отражающих специфику их развития. Оценена инвестиционная привлекательность отраслей промышленности и доказано влияние стадии жизненного цикла на формирование инвестиционной привлекательности отрасли, объясняющее циклические колебания конъюнктуры инвестиционного рынка.

4. Выявлены особенности развития инвестиционного процесса, отражающие возможности управления им на различных стадиях жизненного цикла отрасли в зависимости от показателя инвестиционной привлекательности и уровня удовлетворения инвестиционных потребностей отраслей промышленности.

5. Разработаны модели прогнозирования объемов инвестиций в отрасли промышленности, позволяющие, во-первых, учесть специфику инвестиционного процесса на различных стадиях жизненного цикла отрасли, во-вторых, осуществить стратегическое и тактическое планирование развития отраслей промышленности.

6. Предложены практические рекомендации по формированию инвестиционной политики в отраслях промышленности, позволяющие, с одной стороны, обеспечить максимальную эффективность использования государственных ресурсов, с другой, устранить дисбаланс в развитии отраслей промышленности за счет оптимизации системы распределения дотационных средств.

Практическая значимость и реализация результатов исследования определяется возможностью их использования при управлении инвестиционным про-

цессом, определении объекта вложений и прогнозировании будущих инвестиций в отраслях промышленности на различных стадиях жизненного цикла, а также в учебных дисциплинах вузов «Инвестиционный менеджмент», «Организация и финансирование инвестиций», «Стратегия инвестиционной политики».

Предложенные в работе методические рекомендации по формированию инвестиционной политики позволяют разработать мероприятия по управлению инвестиционным процессом в отраслях промышленности, контролировать и регулировать приток капитала, что позволит организовать эффективное распределение ресурсов государства на решение первоочередных задач развития экономики и ликвидации диспропорций в экономическом развитии отраслей промышленности.

Апробация работы. Основные положения работы докладывались и обсуждались на российских и международных научно-практических конференциях, по теме диссертации опубликовано 6 работ, общим объемом 2,25 п.л.

Структура и объем работы. Работа состоит из введения, трех глав, заключения и приложения, изложенных на 171 странице машинописного текста. Цифровой и графический материал представлен в таблицах и рисунках. Список использованной литературы содержит 172 наименования.

Структура работы выглядит следующим образом:

Введение

Глава 1. Теоретические основы управления инвестиционным процессом в отраслях промышленности

1.1. Сущность инвестиционного процесса и его составляющие

1.2. Особенности инвестиционного процесса в отраслях промышленности

1.3. Жизненный цикл отраслей промышленности и его влияние на протекание инвестиционного процесса

Глава 2. Анализ факторов формирования и условий реализации инвестиционной политики в отраслях промышленности

2.1. Анализ подходов к оценке инвестиционной привлекательности отраслей промышленности и возможности их совершенствования

2.2. Анализ инвестиционной привлекательности отраслей промышленности

2.3. Инвестиционная активность в отраслях промышленности

Глава 3. Методические рекомендации по формирования инвестиционной политики в отраслях промышленности

3.1. Методический инструментарий оценки инвестиционной привлекательности отраслей промышленности

3.2. Оценка инвестиционной привлекательности и влияния жизненного цикла на развитие инвестиционного процесса в отраслях промышленности

3.3 Моделирование тенденций развития инвестиционного процесса на различных этапах жизненного цикла.

3.4 Разработка системы управления инвестиционным процессом в отраслях . промышленности на различных стадиях жизненного цикла

Заключение

Список использованной литературы

Приложение

Основное содержание работы.

Функционирование любой социально-экономической системы, обеспечение высоких темпов ее развития и уровня конкурентоспособности определяется эффективностью управления инвестиционным процессом.

Рассматривая категории «инвестиционный процесс», «инвестиционная деятельность», «инвестиционная привлекательность», «инвестиционная активность», «инвестиционный потенциал», «инвестиционный риск», следует учитывать, что они находятся в тесной взаимосвязи, реализация которой обеспечивает развитие социально-экономической системы. В результате детального анализа подходов к раскрытию сущности инвестиционного процесса выявлены взаимосвязь и соподчиненность его основных категорий, представленные в виде схемы на рис. 1.

Предложенная схема позволяет установить причинно-следственные связи изменения объемов инвестируемых средств и выявить основные направления управления инвестиционным процессом. Согласно представленной схемы, управление инвестиционным процессом, т.е. достижение основной цели его функционирования, может быть реализовано либо за счет стимулирования инвестиционной активности (прямое управление), либо за счет регулирования инвестиционной привлекательности в отрасли (косвенное). В условиях современной российской экономики предпочтение следует отдать косвенному регулированию, поскольку оно одновременно способствует активизации инвестиционной деятельности и социально-экономическому развитию отрасли.

Рис. 1. Взаимодействие основных категорий инвестиционного процесса.

Особое внимание следует уделить характеру развития инвестиционного процесса, заключающегося в том, что инвестиционный процесс протекает спиралеобразно и состоит из «замкнутых» цепочек: от субъекта управления к субъекту управления, но при изменении условий и параметров протекания инвестиционного процесса.

Анализируя условия развития инвестиционного процесса, можно сделать вывод, что с развитием инвестиционного процесса радиус звена спирали изменяется. Это связано с колебательной динамикой экономических процессов, развитием научно-технического прогресса, расширением сферы инвестиционных отношений и развитием инвестиционных процессов в новых областях деятельности. Соотношение между двумя смежными радиусами спирали характеризует социально-экономическое развитие отрасли и определяет ее будущие возможности.

С этих позиций спираль развития инвестиционного процесса можно представить следующим образом (рис. 2):

Емкость инвестиционного

рынка. г)уб.

А В С Б Е X, лет

Рис. 2. Схема спиралеобразного развития инвестиционного процесса. На рис. 2 буквами обозначено: Л, С, Е - активизация инвестиционного процесса; B, Б - замедление, сужение инвестиционного процесса; Ш, - емкость инвестиционного рынка. Подход к инвестиционному процессу как к непрерывно развивающейся спирали позволяет установить общие тенденции его развития, определить ха-

рактер будущих изменений и совершенствовать систему управления инвестиционным процессом.

Экономической базой для осуществления инвестиций в реальный сектор экономики являются отрасли промышленности, от уровня развития которых зависит степень удовлетворения общественных потребностей. Удовлетворение общественных потребностей продукцией промышленного производства выводит их на новый уровень, усложняет и расширяет спектр общественных потребностей, что, в свою очередь, создает спрос на новую продукцию, вызывает необходимость осуществления инвестиций в отрасли промышленности, способные создать продукцию для удовлетворения вновь возникших потребностей. Именно поэтому управление инвестиционным процессом в отраслях промышленности с учетом особенностей их развития является одной из важнейших задач современной экономики.

Использование системного подхода и теории циклов позволило установить, что развитие инвестиционного процесса в отраслях промышленности зависит от стадии жизненного цикла отрасли. При этом стадия жизненного цикла определяет не только характер ее развития, но и особенности формирования инвестиционной привлекательности отрасли, условия протекания инвестиционного процесса и, следовательно, управления им.

Как демонстрирует схема взаимодействия основных категорий инвестиционного процесса, приток инвестиций в отрасль определяется состоянием ее инвестиционной привлекательности, поэтому представляется целесообразным формирование инвестиционной политики в отраслях промышленности на основе управления инвестиционной привлекательностью этих отраслей.

В результате детального анализа подходов к оценке инвестиционной привлекательности отраслей промышленности установлено, что в наибольшей степени целям данного исследования соответствует методика оценки инвестиционной привлекательности отраслей, в основу которой положена модель, включающая две составляющие: экономическую и рисковую. Однако следует отметить, что методика оценки была ориентирована на определение инвестицион-

ной привлекательности отраслей экономики, поэтому использование подхода требует совершенствования за счет расширения числа используемых показателей, необходимых для учета специфических особенностей развития отраслей промышленности. В этом случае результаты оценки инвестиционной привлекательности отраслей промышленности позволят получить адекватные результа- ; ты, что обеспечит разработку действенных и обоснованных направлений инвестиционной политики в отраслях промышленности.

Для выделения факторов, влияющих на инвестиционную привлекательность отраслей промышленности, был проведен анализ состояния инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности в отраслях промышленности. В результате анализа установлено, что отрасли промышленности РФ отличаются высокой степенью диспропорции развития, неудовлетворительным состоянием основных фондов, и оборудования в частности, незначительным уровнем текучести кадров и достаточно высоким уровнем подготовки специалистов, отсутствием эффективного механизма амортизации. Для устранения выявленных проблем требуется разработка мероприятий по активизации инвестиционного процесса в отраслях промышленности, учитывающих специфические особенности развития каждой из отраслей промышленности и основанные на регулировании инвестиционной привлекательности в них.

Согласно концепции эффективного управления инвестиционным процессом на инвестиционную привлекательность любой социально-экономической системы влияют следующие факторы: политический, ресурсно-сырьевой, производственный, макроэкономический, потребительский, инфраструктурный, инвестиционный, экологической безопасности, финансовый, кадровый, социальный и инновационный. В ходе анализа было установлено, что в рамках ограниченной совокупности ряд факторов не имеет особенностей на отраслевом уровне. К таким факторам следует отнести политический, макроэкономический, социальный и инфраструктурный. Поэтому при оценке инвестиционной привлекательности отраслей промышленности в рамках ограниченной совокупности (РФ) влияние этих факторов можно не учитывать. На основе резуль-

татов исследования специфики развития инвестиционного процесса в отраслях промышленности РФ и корреляционного анализа была сформирована система из 23 показателей (табл. 1), отражающая наиболее значимые аспекты развития инвестиционного процесса с учетом выделенных особенностей его протекания на различных стадиях жизненного цикла, и, следовательно, эта система показателей может быть использована для оценки инвестиционной привлекательности отраслей промышленности.

Таблица 1

Система показателей развития инвестиционного процесса

Показатель Формирование показателя

1. Ресурсно-сырьевой фактор

1. Уровень монополизма в отрасли поставщика Отношение числа предприятий-монополистов к общему числу предприятий

2. Производственный фактор

2. Рентабельность продукции Отношение суммы балансовой прибыли к затратам на производство продукции

3. Изменение затрат на рубль продукции По данным статистики

4. Темп роста промышленного производства Отношение объема промышленного производства текущего года к объему промышленного производства предыдущего года

5. Уровень конкуренции в отрасли Отношение числа предприятий-конкурентов к общему числу предприятий

3. Потребительский фактор

6. Рост потребления Отношение текущего объема потребления к объему потребления в предыдущем году

4. Инвестиционный фактор

7. Рост инвестиций Отношение текущего объема инвестиции к объему инвестиций в предыдущем периоде

8. Рентабельность инвестиций Отношение чистой прибыли к объему инвестиций

5. Экологический фактор

9. Уровень экологической напряженности в отрасли Определяется по уровню обезвреживания вредных отходов производства

6. Финансово-экономический фактор

10. Динамика экономического развития отрасли По данным статистики

11. Доля прибыльных предприятий в отрасли Отношение числа предприятий отрасли, имеющих прибыль, к общему числу предприятий данной отрасли

12. Устойчивость отрасли к инфляции Отношение индекса цен продукции в отрасли к темпу инфляции

Окончание таблицы 1

Показатель Формирование показателя

13. Динамика инфляции Отношение темпа инфляции текущего года к предыдущему

14. Доля вывозимой продукции в общем объеме производства Отношение объема экспорта к объему производства в отрасли

15. Рост импорта продукции Отношение объема импорта текущего года к предыдущему

16. Динамика курса национальной валюты Отношение курса национальной валюты текущего года к предыдущему

7. Кадровый фактор

17. Доля работников с высшим и средним специальным образованием По данным статистики

18. Устойчивость кадрового состава Отношение числа выбывших в связи с сокращением работников предприятий к общей численности работающего населения

19. Уровень безработицы По данным статистики

20. Средняя стоимость одного часа рабочего времени в регионе По данным статистики

21. Социальная значимость отрасли Удельный вес численности работников, занятых в отрасли, в общей численности работников, занятых в стране

8. Инновационный фактор

22. Уровень внедрения достижений НТП Количество лет, необходимых для внедрения в производство достижений НТП с момента их регистрации

23. Уровень внедрения достижений НТП Среднегодовое количество инноваций в отрасли

С учетом выделенных особенностей развития инвестиционного процесса в отраслях промышленности и разработанной системы показателей оценена инвестиционная привлекательность отраслей промышленности. Результаты расчетов приведены в таблице 2.

Таблица 2

Показатели инвестиционной привлекательности отраслей промышленности Российской Федерации в 2002

Отрасль промышленности Экономическая составляющая Рисковая составляющая Показатель инвестиционной привлекательности

1 2 3 4

Электроэнергетика 0,4817 0,5831 0,2008

Нефтедобывающая 0,6923 0,6328 0,2542

Нефтеперерабатывающая 0,7422 0,5891 0,3050

Окончание таблицы 2

1 2 3 4

Газовая 0,7128 0,4211 0,4126

Угольная 0,6584 0,9376 0,0411

Черная металлургия 0,6247 0,4178 0,3637

Цветная металлургия 0,6212 0,3297 0,4164

Химическая и нефтехимиче- 0,5348 0,6291 0,1984

ская

Машиностроение 0,5296 0,4113 0,3118

Лесная 0,1992 0,3529 0,1289

Промышленность строймате- 0,5442 0,4274 0,3116

риалов

Легкая 0,2742 0,6442 0,0976

Пищевая 0,5998 0,5645 0,2612

Полученные результаты позволяют оценить эффективность управления инвестиционным процессом, поскольку значения показателя инвестиционной привлекательности отраслей промышленности характеризуют рентабельность инвестиций с учетом вероятных потерь.

В целом по отраслям промышленности можно отметить повышенный уровень рисковой составляющей и значительный разброс отраслей по показателю экономической составляющей.

Поскольку установлено, что состояние отрасли определяется стадией жизненного цикла, целесообразно рассмотреть взаимосвязь инвестиционной привлекательности отрасли и стадии жизненного цикла. Для этого необходимо определить, на каких стадиях жизненного цикла находятся отрасли промышленности РФ.

Как свидетельствуют результаты проведенной оценки, на стадии возрождения находится легкая промышленность. Это обусловлено тем, что обновление более 7 % материально-технической базы, разработка инжиниринговых программ и гибкая кадровая политика позволили отрасли сократить производственные потери сырья и выйти на новые рынки сбыта. Однако высокое качество импортируемых товаров легкой промышленности определяет необходимость дополнительных вложений для разработки новых технологических решений.

На стадии роста в настоящий момент времени находятся газовая промышленность и цветная металлургия. Растущие объемы производства, высокая конкуренция в отраслях и значительный прирост прибыли определяются растущим спросом на продукцию этих отраслей. Для газовой промышленности этот спрос обусловлен не только расширением территориальных рынков сбыта, но и вы- = ходом на принципиально новые, например, газовое топливо для автомобилей. В цветной металлургии толчок к развитию был сделан после внедрения новых технологий производства комплектующих деталей для сложной бытовой и промышленной техники.

На стадии зрелости находятся электроэнергетика, нефтедобывающая и нефтеперерабатывающая промышленности, черная металлургия, машиностроение, промышленность строительных материалов и пищевая промышленность. Для электроэнергетики стадия зрелости характеризуется устойчивым, практически неизменным спросом на производимую продукцию, что позволяет определить продолжительный интервал времени нахождения отрасли на этой стадии жизненного цикла. При этом необходимо отметить, что электроэнергетика находится на переходном этапе к стадии насыщения. Для остальных отраслей стадия зрелости определяется совокупным влиянием дифференцированного развития подотраслей. Так, например, в машиностроении ряд отраслей находится в упадочном состоянии, другие, благодаря международному обмену технологиями и активному внедрению достижений НТП, перешли на стадию роста.

На стадии насыщения находятся лесная, химическая и нефтехимическая промышленности. Состояние этих отраслей определяется отсутствием гибкого подхода к меняющимся потребностям рынка, высокой себестоимостью производства в связи с высокими потерями сырья в процессе производства (до 13 % в химии и нефтехимии и до 15,2 % в лесной промышленности). Основным фактором, значительно тормозящим развитие химической промышленности, является низкий уровень конкурентоспособности выпускаемой продукции, а в лесной - растущие объемы экспорта леса.

Таким образом, отрасли промышленности РФ находятся на различных стадиях жизненного цикла, что вызывает необходимость дифференцированного подхода к регулированию всех экономических процессов, в т.ч. и инвестиционных. Для этого предлагается сопоставить результаты оценки инвестиционной привлекательности и определения стадий жизненного цикла отраслей промышленности:

Таблица 3

Инвестиционная привлекательность и стадии жизненного цикла отраслей промышленности

Отрасль Показатель инвестиционной Стадия жизненного

промышленности привлекательности цикла

Электроэнергетика 0,2008 Зрелость

Нефтедобывающая 0,2542 Зрелость

Нефтеперерабатывающая 0,3050 Зрелость

Газовая 0,4126 Рост

Угольная 0,0411 Упадок

Черная металлургия 0,3637 Зрелость

Цветная металлургия 0,4164 Рост

Химическая и нефтехимическая 0,1984 Насыщение

Машиностроение 0,3118 Зрелость

Лесная 0,1289 Насыщение

Промышленность стройматериалов 0,3116 Зрелость

Легкая 0,0976 Возрождение

Пищевая 0,2612 Зрелость

Сравнительный анализ полученных данных позволяет выявить закономерную зависимость показателя инвестиционной привлекательности от стадии жизненного цикла (рис. 3).

Сопоставление полученного графика развития инвестиционного процесса на различных стадиях жизненного цикла и спиралевидной модели развития инвестиционного процесса во времени позволило сделать следующие выводы:

Распределение отраслей промышленности по стадиям жизненного цикла в зависимости от показателя инвестиционной привлекательности

1 —легкая

2 — газовая

3 — цветная металлургия

4 — черная металлургия

5 — машиностроение

6 — промышленность стройматериалов

7 — нефтеперерабатывающая

8 — пищевая

Рис.3

9 — нефтедобывающая 13 — угольная

10 — электроэнергетика

11 — химическая и нефтехимическая

12 —лесная

1. жизненный цикл отрасли определяет характер развития инвестиционного процесса в пространстве и времени;

2. развертывание инвестиционного процесса и его активизация происходят на стадиях рождения (возрождения) и роста, свертывание и замедление на стадиях насыщения и упадка, а на стадии зрелости характерно устойчивое развитие инвестиционного процесса;

3. продолжительность жизненного цикла определяет динамичность инвестиционного процесса: чем короче жизненный цикл отрасли, тем динамичнее развивается инвестиционный процесс;

4. стадия жизненного цикла определяет необходимость и направления управления инвестиционным процессом в отрасли.

Таким образом, при управлении инвестиционным процессом необходимо учитывать не только условия развития отрасли, но и стадию жизненного цикла.

Следовательно, учет инвестиционной привлекательности и стадии жизненного цикла отрасли должны стать основой разработки положений инвестиционной политики в отраслях промышленности, при этом следует определить ожидаемый приток инвестиций в отрасль при сохранении текущих тенденций развития.

Для определения ожидаемых объемов вложений в отрасль целесообразно использовать модель прогнозирования. По результатам проведенного корреляционного анализа установлено, что объем инвестиций зависит от характеристики инвестиционной привлекательности и от предыдущих вложений в отрасль.

На основе значений автокорреляционных и взаимокорреляционных функций для различных стадий жизненного цикла установлено, что период запаздывания в развитии инвестиционного процесса составляет один год независимо от стадии жизненного цикла отраслей промышленности. Поэтому при моделировании характера взаимосвязи между объемом инвестиций и ин-

вестиционной привлекательностью в качестве аргументов целесообразно использовать:

- показатель инвестиционной привлекательности отрасли в периоде 1-1 (Км)5

- объем инвестиций в отрасли в периоде 1-1 (1ц);

- фактор возмущений (X), позволяющий учесть колебательную динамику объемов инвестиций в основной капитал отраслей промышленности.

Тогда в общем виде модель будет выглядеть следующим образом: 1,= £(1м,КмЛ)

Для подбора вида зависимости используется метод наименьших квадратов, в частности его модифицированная форма в виде метода характеристик приростов.

Как показывают результаты расчетов, каждой стадии жизненного цикла отрасли соответствует своя модель прогнозирования притока инвестиций в отрасль промышленности:

1. для отрасли, находящейся на стадии рождения, целесообразно исполь-

; ;

2. для отрасли, находящейся на стадии роста, целесообразно использо-

зовать модель, имеющую следующий вид

, * К,. *1п(о2 */м)

вать модель, имеющую следующий вид: ;

а3*Л

3. для отрасли, находящейся на стадии зрелости, целесообразно исполь-

_ [в|*ЛГм+1п(в2*/м)]3'5

зовать модель, имеющую следующий вид: ;

4. для отрасли, находящейся на стадии насыщения, целесообразно ис-

а*К

"I Л<-1 Л-1

пользовать модель, имеющую следующий вид:

а,*Л

5. для отрасли, находящейся на стадии упадка, целесообразно использовать модель, имеющую следующий вид:

Сопоставление расчетов по моделям и отчетных данных Госкомстата за 1955-2002 гг. свидетельствует, что настройка моделей по критерию максимального приближения расчетных значений к фактическим оценкам проведена удачно. Основные тенденции и закономерности развития инвестиционного процесса в виде потока инвестиций в отрасли промышленности РФ в этот период по результатам модельных расчетов в целом соответствуют фактическому положению дел.

На основе полученной зависимости между объемами инвестиций и показателями инвестиционной привлекательности и предыдущих объемов инвестиций спрогнозированы объемы инвестиций в отрасли промышленности РФ в 2004-2020 г.г. (табл. 4).

Высокая точность результатов была обеспечена за счет дифференцированного подхода к развитию инвестиционного процесса в отраслях промышленности на различных стадиях жизненного цикла. Это позволило снизить среднюю ошибку прогноза с 1,4 % до 0,21 %, т.е. более чем в 6 раз.

Прогнозируемые объемы инвестиций в отрасли промышленности позволяют сделать вывод о колебательной динамике инвестиционной активности, а также выявить необходимость регулирования инвестиционных процессов в зависимости от стадии жизненного цикла отрасли.

Таблица 4

Прогноз объемов инвестиций в основной капитал отраслей промышленности РФ на 2004 — 2020 гг., млн.руб.

Отрасль промышленности

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

Электроэнергетика

71290

74152

78975

83148

92951

98275

95231

96366

Нефтедобывающая

178294

180826

180099

181004

181093

181592

181886

182284

182632

Нефтеперерабатывающая

26837

26834

26916

26956

27017

27067

27123

27177

27231

Газовая

80776

78732

81987

82610

84603

85947

85957

86640

86989

Угольная

12863

12828

12884

12895

12735

12661

12546

12452

12349

Черная металлургия

28406

29063

28964

29246

29338

29526

29668

44254

44968

45102

45530

45814

46175

46500

29834

46620

29989

47072

26219

26601

26700

26944

27117

27328

27522

27726

27928

44083

44321

44555

44793

45032

45272

45333

45483

45590

17524

17348

17506

17496

17571

17604

18291

18665

19217

10335 2351

51182

10342 2425

51135

10411 2400

51568

10449 2430

51762

10503 2432

52078

10549 2448

52336

10600 2457

52625

10648 2469

52590

10698 2480

52502

88033

Окончание таблицы 4

Отрасль пр омышленнос ти

Электроэнергетика

2013

95415

183005

2014

95507

183367

2015

97943

183736

2016

100207

184102

2017

102641

184471

2018

105075

184839

2019

107597

185209

2020

110164

185579

27286

27340

27395

27450

27505

27560

27615

27670

87509

87947

88430

88894

95755

99710

105551

110841

12252

12374

12424

12510

12579

12658

12732

12809

30151

30310

30472

30634

30798

30962

31127

31293

47362

47736

52779

50811

52365

52155

52835

53073

Химия и нефтехимия

Машиностроение и металлообработка Лесная

Промышленность строительных материалов

Легкая Пищевая

28133

28339

28547

28756

28966

29179

45719

46019

46236

46072

46099

46030

19699

20236

20766

20583

20758

20753

10748

10798

10849

10899

10950

11001

2648

2744

2885

3011

3154

3298

52441

52367

52299

49612

48306

46413

29392

46433

20880

11052

3452

44897

29608

46601

20941

11104

3612

46020

Как показали результаты исследования, протекание инвестиционного процесса определяется стадией жизненного цикла отрасли, поэтому при разработке мероприятий по управлению инвестиционными процессами в отраслях промышленности необходимо ориентироваться на стадию жизненного цикла и удовлетворение потребности отрасли в притоке инвестиций.

Специфические особенности стадий жизненного цикла отрасли определяют качественный параметр (характер) инвестиций в отрасль, поэтому, пользуясь теорией циклов, можно установить какой вид инвестиций для определенной стадии жизненного цикла является наиболее эффективным (табл.

5):

Таблица 5

Эффективные типы инвестиций на различных стадиях жизненного цикла отраслей промышленности

Стадия жизненного цикла Эффективный тип инвестиций

Рождение НИОКР и инновации (создание новых продуктов)

Рост Реновации (расширение объемов производства) и локальные НИОКР (видоизменения продуктов)

Зрелость Реновации с постепенным переходом к модернизации (сокращение затрат)

Насыщение Модернизация с постепенным переходом к поддерживающим инвестициям

Упадок «Суженные» инвестиции, целесообразен перелив части амортизационного фонда в другие отрасли

Построенные модели прогнозирования и методический инструментарий оценки инвестиционной привлекательности отраслей промышленности позволяют реализовать сценарное моделирование и разработать мероприятия, направленные на формирование инвестиционной политики в отраслях промышленности (табл. 6).

Главной целью развития промьшленности на среднесрочную перспективу является обеспечение устойчивого роста промышленного производства на основе повышения конкурентоспособности продукции и технического уровня производства, обеспечения выхода инновационной продукции и вы-

соких технологий на внутренний и внешний рынок, замещения импортной продукции.

Таблица 6

Мероприятия, направленные на формирование инвестиционной политики в отраслях промышленности

Отрасль промышленности Стадия жизненного цикла Рекомендуемые мероприятия

Легкая Возрождение Установление защитных импортных пошлин для поддержания отечественных товаропроизводителей, стимулирование инвестиций в обновление технологий. Реализация государственных инновационных проектов

Газовая Рост Переход на самофинансирование, минимальная государственная поддержка, стимулирование проектов, направленных на развитие информационной и инфраструктурной обеспеченности экономического пространства

Цветная металлургия Рост

Пищевая Зрелость Установление защитных импортных тарифов, сертификация импортируемой продукции, создание благоприятных условий для активизации внутренних ресурсов отрасли, предоставление инвестиционных кредитов. Реализация государственных программ по поддержке отраслевого развития с приоритетной направленностью на финансирование и стимулирование инновационной деятельности в отрасли.

Черная металлургия Зрелость

Промышленность стройматериалов Зрелость

Машиностроение и металлообработка Зрелость

Электроэнергетика Зрелость Политика сохранения текущего состояния развития, снижение уровня монополизма в отрас-

Нефтедобывающая Зрелость

Нефтеперерабатывающая Зрелость ли в целях повышения качества производимой продукции и оказываемых услуг (предоставление электроэнергии). Реализация государственных инвестиционных программ по обновлению материально-технической базы и внедрению новых технологий.

Химическая и нефтехимическая Насыщение Повышение уровня конкурентоспособности продукции за счет направления инвестиционных ресурсов в развитие связей с общественностью и формирование гибкой производственной, транспортной и сервисной структуры в соответствие с требованиями рынка

Лесная Насыщение

Угольная Упадок Разработка государственных программ структурной перестройки отрасли с приоритетной ориентацией на обновление технологии производства, снижение производственного травматизма и льготное ценообразование на производимую продукцию

Основными направлениями развития промышленности в этот период являются:

- увеличение доли перерабатывающих отраслей и конкурентоспособных видов продукции и услуг в структуре промышленного производства;

- сохранение и расширение рынков сбыта отечественной промышленной продукции;

- для экспортоориентированных отраслей - ускорение интеграции в мировую экономику и выход на мировые рынки конкурентоспособной продукции;

- ускорение выхода инновационной продукции и высоких технологий на внутренний и внешний рынки;

- стимулирование промышленного экспорта, предусматривающее реализацию конкурентных преимуществ отечественной промышленности и необходимые меры государственной поддержки. Такими преимуществами являются: природные ресурсы, развитая минерально-сырьевая база и транспортная инфраструктура; значительный технологический потенциал оборонных и смежных гражданских отраслей промышленности; резерв производственных мощностей по выпуску массовой, относительно дешевой продукции; значительный научно-технологический потенциал (патенты, ноу-хау, высококвалифицированные научные кадры) и система высшего образования мирового уровня.

Политика государственного инвестирования, исходя из результатов проведенного исследования, должна ориентироваться на содействие диверсификации экономики, прямую поддержку развития тех ее секторов, которые способны стать «катализатором» ускорения развития всех сфер экономики, обеспечение инновационной деятельности, рост эффективности производства и производительности труда.

Выполнение перечисленных выше мероприятий позволит, во-первых, повысить инвестиционную привлекательность отраслей промышленности,

что обеспечит желаемый приток инвестиций в производственный сектор, во-вторых, оптимизировать структуру государственных инвестиционных вложений, что повысит эффективность их использования, в-третьих, обеспечит устойчивые позиции отечественной продукции на внутреннем и внешнем рынках. Все это будет способствовать повышению эффективности функционирования экономики в целом, ее стабилизации и большей социальной направленности; снизится социальная напряженность, улучшится благосостояние граждан, повысится производительность труда.

Выводы. Научные выводы по результатам исследований приведены в тексте диссертационной работы. Основные из них следующие:

- В диссертации рассмотрены сущность, внутреннее содержание и историческое развитие категорий «инвестиции», «инвестиционный климат», «инвестиционная привлекательность», «инвестиционный потенциал», «инвестиционный риск», «инвестиционная активность». Предложена схема взаимодействия основных категорий инвестиционного процесса, отражающая особенности его развития и возможности государственного регулирования.

- В процессе исследования инвестиционного процесса было установлено, что в спиралеобразной модели развития инвестиционного процесса сужение и расширение спирали определяется влиянием жизненного цикла. При этом расширение спирали свидетельствует о положительном экономическом росте, а сужение - о замедлении процессов отраслевого развития.

- В ходе работы был проведен всесторонний анализ существующих подходов к оценке инвестиционной привлекательности отраслей. В результате анализа выявлены недостатки и преимущества отдельных методик. Диссертантом обоснована целесообразность использования для оценки инвестиционной привлекательности модели, включающей две составляющие: экономическую и рисковую.

- Для выделения наиболее значимых для инвесторов факторов, учитывающих специфику развития промышленного сектора, был проведен анализ

инвестиционной привлекательности отраслей промышленности РФ. По результатам проведенного анализа сформирована система показателей для оценки инвестиционной привлекательности отраслей промышленности с учетом специфики их развития.

- На базе предложенной системы показателей диссертантом по данным Госкомстата за 1995-2003 гг. определены показатели инвестиционной привлекательности отраслей промышленности с учетом экономической и рисковой составляющих. Аналитическое исследование стадий жизненного цикла отраслей и полученных значений показателей инвестиционной привлекательности позволили выявить взаимосвязь между стадией жизненного цикла отрасли и ее инвестиционной привлекательностью. На основе полученных результатов построена модель развития инвестиционного процесса отрасли с учетом изменения стадий жизненного цикла.

- Используя методы корреляционного и регрессионного анализа, доказана взаимосвязь между показателем инвестиционной привлекательности и объемом инвестиций и построены модели прогнозирования объема инвестиций в отрасли промышленности с учетом стадии жизненного цикла. По всем параметрам статистического анализа они являются достоверными и приемлемыми для использования. Полученные зависимости использованы для прогнозирования объемов инвестиций в основной капитал отраслей промышленности РФ с 2005 по 2020 гг., что позволило выявить основные направления инвестиционной политики в промышленном секторе экономики.

- На основе проведенного исследования инвестиционной привлекательности регионов РФ и установления взаимосвязи между инвестиционной привлекательностью и объемом инвестиций диссертантом были предложены практические рекомендации по формированию инвестиционной политики в отраслях промышленности РФ. При этом был обоснован наиболее эффективный тип государственных инвестиций на каждой стадии жизненного цикла. На основе метода сценариев диссертантом разработаны мероприятия, на-

правленные на формирование дифференцированной инвестиционной политики в отраслях промышленности.

Предложенный подход к формированию инвестиционной политики в отраслях промышленности позволяет регулировать приток инвестиций в основной капитал отраслей промышленности в краткосрочной и среднесрочной перспективах с целью обеспечения равномерного использования имеющихся средств, более пропорционального распределения ресурсов и повышения эффективности использования имеющихся инвестиций.

Необходимо отметить, что предложенный в диссертационной работе подход учитывает специфические особенности развития отраслей промышленности, что позволяет повысить эффективность управления инвестиционным процессом в промышленном секторе экономики.

1. Казаков М. В. Инвестиционная активность в отраслях промышленности и факторы, определяющие перспективы ее развития. // сб. статей конференции ученых-экономистов «Экономическая теория: современные тенденции развития, проблемы реализации парадигм в экономической политике государства», БАГ-СУ, Уфа, 2003.

2. Казаков М. В. Пути реализации инвестиционной промышленной политики. // сб. материалов Международной научно-практической конференции «Опыт и проблемы социально-экономических преобразований в условиях трансформации общества», Пенза, 2004.

3. Казаков М. В. Жизненный цикл и его влияние на инвестиционную привлекательность отраслей. // сб. материалов Международной научно-практической конференции «Стабилизация экономического развития Российской Федерации», Пенза, 2004.

4. Казаков М. В. Активизация инвестиционной деятельности в отраслях промышленности. // сб. материалов Всероссийской научно-практической конференции «Проблемы экономики и статистики в общегосударственном и региональном масштабах», Пенза, 2004.

5. Казаков М. В. Особенности формирования инвестиционной политики в отраслях промышленности. // Управление инновациями и инвестиционной деятельностью: сборник научных трудов. Выпуск 3. - Москва: ГАСИС, 2004.

6. Казаков М.В. Моделирование тенденций развития инвестиционного процесса на различных этапах жизненного цикла. // Журнал «Инновации и инвестиции», №2,2004.

По диссертации опубликованы следующие работы.

Подписано в печать 11.10.04 Бумага ксероксная. Объем 2 п.л. Формат 60x84 1/1 Тираж 100 экз. Заказ № 233. Печать на ризографе в БАГСУ

450057, г. Уфа, ул. Цюрупы, 6

»21140

РНБ Русский фонд

2005-4 18493

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Казаков, Максим Васильевич

Введение

Глава 1. Теоретические основы управления инвестиционным процессом в 9 отраслях промышленности

1.1. Сущность инвестиционного процесса и его составляющие

1.2. Особенности инвестиционного процесса в отраслях промышленности

1.3. Жизненный цикл отраслей промышленности и его влияние на протекание инвестиционного процесса

Глава 2. Анализ факторов формирования и условий реализации инвестиционной политики в отраслях промышленности

2.1. Анализ подходов к оценке инвестиционной привлекательности отраслей промышленности и возможности их совершенствования

2.2. Анализ инвестиционной привлекательности отраслей промышленности

2.3. Инвестиционная активность в отраслях промышленности

Глава 3. Методические рекомендации по формированию инвестиционной политики в отраслях промышленности

3.1. Методический инструментарий оценки инвестиционной привлекательности отраслей промышленности

3.2. Оценка инвестиционной привлекательности и влияния жизненного цикла на развитие инвестиционного процесса в отраслях промышленности

3.3 Моделирование тенденций развития инвестиционного процесса на различных этапах жизненного цикла.

3.4 Разработка системы управления инвестиционным процессом в отраслях промышленности на различных стадиях жизненного цикла 144 Заключение 167 Список использованной литературы 172 Приложение

Диссертация: введение по экономике, на тему "Формирование инвестиционной политики в отраслях промышленности"

Экономическая мощь любой страны современного мира определяется прежде всего ее промышленным потенциалом. От него в наибольшей степени зависят и политический вес страны в мировом сообществе, и благосостояние ее граждан. Отрасли промышленности, выступая фундаментом экономического развития страны, определяют уровень индустриализации и социализации народного хозяйства. Безусловно, что их развитие требует инвестиционных ресурсов, особенно инвестиций в основной капитал.

Результаты фундаментальных исследований свидетельствуют, что стабильность потока инвестиционных ресурсов в основной капитал определяется тенденциями развития инвестиционных процессов в отраслях экономики. В силу ограниченности инвестиционных ресурсов их распределение определяется крайней неравномерностью, что влияет на дисбаланс в развитии отраслей промышленности. Такая ситуация вызывает необходимость управления инвестиционными процессами современной экономики.

Основным инструментом регулирования инвестиционных процессов в отраслях промышленности является инвестиционная политика, определяющая инвестиционную привлекательность отрасли и рост инвестиционной активности в ней. Согласно теории жизненного цикла, каждой отрасли соответствует своя стадия развития, что в совокупности с внешними условиями влияет на особенности развития инвестиционного процесса в этих отраслях. Поэтому особую актуальность приобретает формирование инвестиционной политики на основе дифференцированного подхода к отраслям промышленности, определяющего направление и степень государственного вмешательства в установление равновесия на соответствующих рынках товара и капитала.

Таким образом, возникает необходимость в разработке методического аппарата по формированию инвестиционной политики в отраслях промышленности, который позволил бы принимать и проводить в жизнь мероприятия по управлению инвестиционным процессом в них, корректировать систему распределения инвестиционных ресурсов в зависимости от степени удовлетворения инвестиционных потребностей отраслей промышленности для устранения финансово-экономических различий в их развитии.

Различные аспекты этой проблемы освещены и разработаны в работах многих российских ученых-экономистов: Аньшина В. М., Бланка И. А., Вапи-нуровой Л.С., Егорова А. Ю., Идрисова А. Б., Касаева Б.С., Кирина А. В., Ковалева В. В., Крейниной М. Н., Коссова А. В., Лившица В. Н., Липсица И. В., Лу-касевич И. Я., Мартынова А. С., Ройзмана И., Серова В.М., Четыркина Е. М., Шахназарова А. Г., Шеремета А. Д.

Вопросы формирования инвестиционной политики характерны не только для РФ, активные исследования ведутся и за рубежом. Ими занимались и занимаются: Бирман Г., Бейли Д., Беренс В., Бромвич М., Гордон М. Дж., Кульман А., Майо И., Рейлли К., Холт Р.Н., Хавранек П.М., Фабоцци Ф.Дж., Шарп Ф., Шмидт С.

Однако, несмотря на повышенный интерес к вопросам формирования инвестиционной политики, многие аспекты данной проблемы остались недостаточно разработанными, например, такие как, особенности развития инвестиционного процесса на различных стадиях жизненного цикла отраслей промышленности, учет этих особенностей при формировании и реализации управленческих решений и т.д.

Актуальность проблемы формирования инвестиционной политики в отраслях промышленности и ряд недостаточно исследованных аспектов этой проблемы определили выбор данной темы, а также структуру работы, включающую три главы и охватывающую, по мнению автора, наименее изученные вопросы управления инвестиционным процессом в отраслях промышленности.

Работа выполнялась на основе результатов предшествующих исследований отечественных и зарубежных ученых в этой области.

Цель исследования. Цель работы определяется из поставленной проблемы и заключается в исследовании инвестиционного процесса на различных стадиях жизненного цикла отраслей промышленности, разработке методических основ формирования инвестиционной политики и рекомендаций по управлению инвестиционным процессом в отраслях промышленности.

Для достижения цели были поставлены следующие задачи:

• Исследовать взаимосвязь основных категорий инвестиционного процесса и определить влияние жизненного цикла отрасли на развитие инвестиционного процесса.

• Изучить теоретическую базу для оценки инвестиционной привлекательности отраслей промышленности и выявить возможности ее применения для разработки инвестиционной политики в отраслевом секторе экономики.

• Исследовать условия развития инвестиционного процесса в отраслях промышленности и выявить перспективы изменения его основных характеристик.

• Выделить наиболее значимые факторы и условия, определяющие инвестиционную привлекательность отраслей промышленности и учитывающие особенности их функционирования.

• Оценить инвестиционную привлекательность отраслей промышленности и выявить особенности формирования и изменения инвестиционной привлекательности на различных стадиях жизненного цикла отрасли.

• Установить взаимосвязь между инвестиционной привлекательностью и объемом инвестиций в основной капитал, разработать модели управления объемом инвестиций на различных стадиях жизненного цикла отраслей промышленности.

• Используя полученные модели прогнозирования, выявить тенденции развития инвестиционного процесса в отраслях промышленности и разработать рекомендации по управлению инвестиционным процессом на различных стадиях жизненного цикла отрасли.

Объект и предмет исследования. Объектом исследования являются инвестиционные процессы, протекающие в отраслях промышленности РФ.

Предметом исследования являются теоретические и методические вопросы формирования и реализации оптимальных управленческих решений по регулированию потоков инвестиционных ресурсов на различных стадиях жизненного цикла отраслей промышленности.

Теоретической и методологической основой исследования являются результаты исследований отечественных и зарубежных ученых в области теории и практики инвестиционной деятельности, нормативно-правовые акты органов законодательной и исполнительной власти.

Методическая база исследования включает в себя методы теории систем, теории вероятности, понятия и принципы инвестиционного менеджмента и макроэкономики, методы сравнительного технико-экономического анализа, методы корреляционного, регрессионного анализа, методы экспертных оценок и методы краткосрочного прогнозирования.

Информационная база исследования.

В качестве информационной базы использовались данные Госкомстата РФ за период с 1995 г. по 2003 г., а также данные и прогнозы экономического развития России, представленные в работах отечественных и зарубежных исследователей.

В качестве первичного источника информации при анализе текущего состояния инвестиционной привлекательности отраслей промышленности РФ рассматривались сообщения экономической, финансовой, юридической прессы, а также аналитико-статистические обзоры развития отраслей промышленности РФ.

Непосредственное исследование состояния инвестиционной привлекательности осуществлялось по статистическим данным РФ.

Научная новизна. Научная новизна работы заключается в разработке методических рекомендаций по формированию инвестиционной политики в отраслях промышленности с учетом специфических особенностей и перспектив их развития.

В числе конкретных результатов, характеризующих научную новизну, можно выделить следующие:

1. Предложена схема взаимодействия основных категорий инвестиционного процесса, позволяющаяся установить причинно-следственные связи и выявить возможности государственного управления инвестиционным процессом в отраслях промышленности.

2. Уточнена спиралеобразная модель развития инвестиционного процесса, отражающая колебательную динамику экономических процессов, развитие научно-технического прогресса, расширение сферы инвестиционных отношений и развитие инвестиционных процессов в новых областях деятельности.

3. Обоснован качественный и количественный состав факторов, влияющих на инвестиционную привлекательность отраслей промышленности и отражающих специфику их развития.

4. Оценена инвестиционная привлекательность отраслей промышленности и доказано влияние стадии жизненного цикла на формирование инвестиционной привлекательности отрасли, объясняющее циклические колебания конъюнктуры инвестиционного рынка.

5. Выявлены особенности развития инвестиционного процесса, отражающие возможности управления им на различных стадиях жизненного цикла отрасли в зависимости от показателя инвестиционной привлекательности и уровня удовлетворения инвестиционных потребностей отраслей промышленности.

6. Разработаны модели прогнозирования объемов инвестиций в отрасли промышленности, позволяющие, во-первых, учесть специфику инвестиционного процесса на различных стадиях жизненного цикла отрасли, во-вторых, осуществить стратегическое и тактическое планирование развития отраслей промышленности.

7. Предложены практические рекомендации по формированию инвестиционной политики в отраслях промышленности, позволяющие, с одной стороны, обеспечить максимальную эффективность использования государственных ресурсов, с другой, устранить дисбаланс в развитии отраслей промышленности за счет оптимизации системы распределения дотационных средств.

Практическая значимость и реализация результатов исследования определяется возможностью их использования при управлении инвестиционным процессом, определении объекта вложений и прогнозировании будущих инвестиций в отраслях промышленности на различных стадиях жизненного цикла, а также в учебных дисциплинах вузов «Инвестиционный менеджмент», «Организация и финансирование инвестиций», «Стратегия инвестиционной политики».

Предложенные в работе методические рекомендации по формированию инвестиционной политики позволяют разработать мероприятия по управлению инвестиционным процессом в отраслях промышленности, контролировать и регулировать приток капитала, что позволит организовать эффективное распределение ресурсов государства на решение первоочередных задач развития экономики и ликвидации диспропорций в экономическом развитии отраслей промышленности.

Апробация работы. Основные положения работы докладывались и обсуждались на российских и международных научно-практических конференциях, по теме диссертации опубликовано 6 работ, общим объемом 2,25 п.л.

Структура и объем работы. Работа состоит из введения, трех глав, заключения и приложения, изложенных на 171 странице машинописного текста. Цифровой и графический материал представлен в таблицах и рисунках. Список использованной литературы содержит 172 наименования.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Казаков, Максим Васильевич

Заключение

На основе проведенного исследования можно сделать следующие выводы и дать практические рекомендации по разработке и совершенствованию механизма управления инвестиционным климатом и инвестициями:

1. В диссертации рассмотрены сущность, внутреннее содержание и историческое развитие категорий «инвестиции», «инвестиционный климат», «инвестиционная привлекательность», «инвестиционный потенциал», «инвестиционный риск», «инвестиционная активность». Предложена схема взаимодействия основных категорий инвестиционного процесса, отражающая особенности его развития и возможности государственного регулирования.

2. В процессе исследования инвестиционного процесса было установлено, что в спиралеобразной модели развития инвестиционного процесса сужение и расширение спирали определяется влиянием жизненного цикла. При этом расширение спирали свидетельствует о положительном экономическом росте, а сужение - о замедлении процессов отраслевого развития.

3. В ходе работы был проведен всесторонний анализ существующих подходов к оценке инвестиционной привлекательности отраслей. В результате анализа выявлены недостатки и преимущества отдельных методик. Диссертантом обоснована целесообразность использования для оценки инвестиционной привлекательности модели, включающей две составляющие: экономическую и рисковую. Использование анализируемой методики оценки инвестиционной привлекательности позволяет:

- разрабатывать мероприятия по управлению инвестиционным процессом в отраслях, поскольку подход ориентирован на ведущую роль органов управления в развитии инвестиционного процесса;

- увязывать полученные значения показателя инвестиционной привлекательности с финансовыми расчетами инвесторов;

- применять ее для сравнения отраслей, расположенных в различных регионах и странах.

Однако следует отметить, что методика оценки была ориентирована на определение Инвестиционной привлекательности отраслей экономики, поэтому использование подхода требует совершенствования за счет расширения числа используемых показателей, необходимых для учета специфических особенностей развития отраслей промышленности.

4. Для выделения наиболее значимых для инвесторов факторов, учитывающих специфику развития промышленного сектора, был проведен анализ инвестиционной привлекательности отраслей промышленности РФ. Это позволило сделать следующие выводы:

- рост научного потенциала в отраслях промышленности составляет 1,22;

- одновременное сокращение проектно-изыскательских организаций и рост объема исследовательских работ на 59,98 %, что свидетельствует о повышении эффективности работы этих организаций и уровня развития технологий на современном этапе науки и техники;

- сильная изношенность материально-технической базы, определяющей уровень используемой технологии, качество и конкурентоспособность выпускаемой продукции;

- высокая степень дифференциации отраслей промышленности по уровню развития и состоянию инвестиционной привлекательности;

- существование препятствий к формированию прочного экономического пространства, в том числе барьеров для межотраслевого движения товаров, капиталов и рабочей силы, неурегулированность межбюджетных отношений;

- низкое качество менеджмента, техническая и технологическая отсталость, и высокая степень физического износа производственного аппарата большинства предприятий, их медленная адаптация к новой экономической среде;

- неэффективная структура накоплений, низкая полнота трансформации накоплений в инвестиции, а также малый объем инвестиций, направляемых на техническое перевооружение экономики и на улучшение организации производства и управления;

- низкий уровень инвестиций в основные фонды и человеческий капитал; высокая затратность национальной экономики;

- низкий уровень платежной дисциплины и собираемости налогов, существование в экономике значительного числа нежизнеспособных предприятий;

- неэффективная структура экспорта и импорта, существенная зависимость от конъюнктуры мирового рынка по ряду товарных позиций, утечка капиталов за рубеж, имеющая место практика монопольного поведения иностранных производителей на внутреннем рынке, сохранение дискриминационных условий для российских экспортеров на мировых рынках;

- вывоз результатов перспективных НИОКР и конкурентоспособных технологий, осуществляющийся зачастую нелегально или на несправедливых для России условий;

- высокая дифференциация населения по уровню доходов, значительная доля населения с доходами ниже прожиточного уровня, существование очагов высокой локальной концентрации безработицы, сохранение социально-политической нестабильности;

- редкое применение, как на отраслевом уровне, так и на уровне предприятий консалтинга и маркетингового мониторинга при оценке эффективности инвестиций и их структуры.

Для устранения перечисленных проблем требуется разработка мероприятий, учитывающих специфические особенности развития каждой из отраслей промышленности.

5. На основе анализа существующих методов и подходов определения инвестиционной привлекательности отраслей, а также анализа инвестиционной привлекательности РФ автором предложена система показателей оценки инвестиционной привлекательности отраслей промышленности. При этом следует отметить, что ряд факторов, определяющих инвестиционную привлекательность социально-экономических систем, не имеет особенностей на отраслевом уровне. К таким факторам следует отнести политический, макроэкономический, социальный и инфраструктурный. С учетом этого предлагаемая система включает 23 показателя, отражающих специфику развития промышленного сектора экономики и позволяющих охватить наиболее значимые для инвестора стороны экономического развития отрасли.

6. На базе предложенной системы показателей диссертантом по данным Госкомстата за 1995-2003 гг. определены показатели инвестиционной привлекательности отраслей промышленности с учетом экономической и рисковой составляющих. Аналитическое исследование стадий жизненного цикла отраслей и полученных значений показателей инвестиционной привлекательности позволили выявить взаимосвязь между стадией жизненного цикла отрасли и ее инвестиционной привлекательностью. На основе полученных результатов построена модель развития инвестиционного процесса отрасли с учетом изменения стадий жизненного цикла.

7. Используя методы корреляционного и регрессионного анализа, доказана взаимосвязь между показателем инвестиционной привлекательности и объемом инвестиций. При помощи стандартных процедур прогнозирования были построены модели прогнозирования объема инвестиций в отрасли промышленности с учетом стадии жизненного цикла. По всем параметрам статистического анализа они являются достоверными и приемлемыми для использования. Полученные зависимости использованы для прогнозирования объемов инвестиций в основной капитал отраслей промышленности РФ с 2005 по 2020 гг., что позволило выявить основные направления инвестиционной политики в промышленном секторе экономики.

8. На основе проведенного исследования инвестиционной привлекательности отраслей промышленности и установления взаимосвязи между инвестиционной привлекательностью и объемом инвестиций диссертантом были предложены практические рекомендации по формированию инвестиционной политики в отраслях промышленности РФ. При этом был обоснован наиболее эффективный тип государственных инвестиций на каждой стадии жизненного цикла. На основе метода сценариев диссертантом разработаны мероприятия, направленные на формирование дифференцированной инвестиционной политики в отраслях промышленности.

Предложенный подход к формированию инвестиционной политики в отраслях промышленности позволяет регулировать приток инвестиций в основной капитал Отраслей промышленности в краткосрочной и среднесрочной перспективах с целью обеспечения равномерного использования имеющихся средств, более пропорционального распределения ресурсов и повышения эффективности Использования имеющихся инвестиций.

Необходимо отметить, что предложенный в диссертационной работе подход учитывает специфические особенности развития отраслей промышленности, что позволяет повысить эффективность управления инвестиционным процессом в промышленном секторе экономики.