Государственное регулирование системы отношений "потребление-сбережение" в рыночной экономике

Моисеев, Юрий Михайлович

Темы диссертаций по экономике » Экономическая теория

Государственное регулирование системы отношений "потребление-сбережение" в рыночной экономике тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень: кандидата экономических наук
Автор: Моисеев, Юрий Михайлович
Место защиты: Саратов
Год: 2005
Шифр ВАК РФ: 08.00.01

Государственное регулирование системы отношений "потребление-сбережение" в рыночной экономике - тема диссертации по экономике, скачайте бесплатно в экономической библиотеке

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Государственное регулирование системы отношений "потребление-сбережение" в рыночной экономике"

Моисеев Юрий Михайлович

На правах рукописи

Государственное регулирование системы отношений «потребление-сбережение» в рыночной экономике

Специальность 08.00.01- Экономическая теория (1.2. Микроэкономическая теория - теория организации рынков)

Автореферат диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Саратов 2005

Работа выполнена в Саратовском государственном социально-экономическом университете

Научный руководитель: доктор экономических наук, профессор

Русановский Виктор Александрович

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Гвоздева Надежда Ивановна

кандидат экономических наук, доцент Федоляк Василий Степанович

Ведущая организация: Поволжская академия государственной

службы

Защита состоится 31 марта 2005 года в 13.00 часов на заседании диссертационного совета Д.212.241.02 при Саратовском государственном социально-экономическом университете по адресу: 410003, г. Саратов, ул. Радищева, 89, Саратовский государственный социально-экономический университет, ауд. 843.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Саратовского государственного социально-экономического университета.

Автореферат разослан 28 февраля 2005 года

Общая характеристика работы

Актуальность темы исследования. Реформы 90-х годов XX века кардинальным образом отразились на уровне и качестве жизни россиян. Последствия либерализации экономики проявились в растущем неравенстве распределения доходов и богатства, дифференциации и поляризации населения, в высоком уровне бедности и безработицы. Отсутствие четкой концепции развития общества в целом и каждого человека в отдельности привело к деформации всей совокупности отношений воспроизводства, в том числе системы отношений «потребление-сбережение». Произошли резкие качественные, количественные и структурные сдвиги в системе потребностей людей и динамике доходов, снижение реальных, возможностей потребления и сбережений для большинства населения

Без теоретического обоснования указанных последствий невозможно установить взаимозависимость между нарушением социального равновесия, падением доходов, высокой инфляцией, неразвитостью институционально-правовой базы переходной экономики и усилением диспропорциональности в соотношении потребление-сбережение, деформацией структуры расходов Выявление закономерностей в системе отношений «потребление-сбережение» позволяет подойти к объяснению причин переключения потребительского спроса на товары первой необходимости и реального снижения объемов организованных сбережений. Практическая реализация направлений совершенствования этих отношений будет способствовать восстановлению доверия населения как к финансовым структурам, так и государству в целом

На современном этапе развития общества важно, чтобы экономические преобразования, ведущие к производственному росту, были увязаны с соответствующей социальной политикой, главная цель которой - увеличение возможностей развития и реализации способностей человека. Такая увязка не возможна без теоретического осмысления места и роли системы отношений «потребление-сбережение» в экономической системе страны, уяснения механизма ее развития, дополнительной аргументации в пользу необходимости ее государственного регулирования Лишь принятие научно-обоснованных предложений может обеспечить создание условий для решения таких социально-экономических задач, как преодоление спада производства, обеспечение достойного уровня жизни, сокращение дифференциации людей по уровню доходов и материально-имущественной обеспеченности, формирование среднего класса, создание механизма перераспределения доходов с целью инвестирования экономики и выхода на траекторию устойчивого экономического роста.

системы отношений «потребление-сбережение» как теоретическое направление только формируется. Некоторые аспекты этого направления получили свое раскрытие в связи с разработкой общих проблем личного потребления, - сбережения, совокупного спроса, макроэкономического равновесия.

Степень разработанности проблемы. Основы учения о потреблении и сбережении уходят в далекое прошлое, их следует искать в трудах Аристотеля, Платона, А.Смита, Д.Рикардо. В начале 19 века проблему распределения дохода главным образом исследовали Д.Лодердель и Т.Мальтус. Позднее воспроизводственные аспекты этой темы рассмотрены в работах Дж.Гобсона, К.Маркса, В.Ленина; взаимосвязь категорий «потребление», «сбережение» и «благосостояние» исследовали А.Маршалл, Дж.Кларк, А.Пигу. Макроэкономический аспект проблемы потребительской функции впервые выдвинул Дж.Кейнс, поставивший вопрос о детерминантах эффективного спроса, после чего проблема распадения совокупного дохода на потребляемую и сберегаемую части приобрела в экономической теории постоянный характер.

В значительной части работы зарубежных авторов Р.Харрода, Э.Хансена, С.Кузнец, П.Самуэльсона, М.Фридмана, Ф.Модильани, И.Фишера, Д.Робетсона, Дж. Дыозенберри, Л.Клейна, Т.Брауна и других посвящены циклическим колебаниям соотношения между потреблением и сбережением. Ряд исследователей, среди них Дж.Катоне, Дж.Фостер, Дж.Шэкл, В.Йор, Р.Холл, Л.Фестингер, останавливаются на поведенческих гипотезах, пытающихся объяснить долгосрочные изменения в совокупном потреблении. Западным специалистам присуще стремление ограничиваться количественным анализом функций потребления и сбережения, не принимая во внимание качественные изменения этих процессов. Распространенная сегодня теория потребления изучается учеными на высоком уровне математической абстракции. Поэтому на основании только данного направления невозможно разработать настоящую теорию развития системы отношений «потребление-сбережение», которую можно было бы применить на практике как отвечающую запросам экономических субъектов.

В отечественной экономической науке вопросы личного потребления и сбережения рассматривались в связи с исследованием народнохозяйственного комплекса страны. Так, в 1960-70-е годы активно велась дискуссия по проблеме соотношения общественных фондов потребления и накопления. Ряд ученых, среди которых С.Г.Струмилин, Н.Ковалев, Я.А.Кронрод и другие, подчеркивали необходимость постоянного сохранения достаточно высокой доли в национальном доходе фонда накопления, обеспечивающего поступательные темпы расширенного воспроизводства. В противовес им А.Г.Занегин, В.Дадаян, А.И.Ноткин, К.К.Вальтух доказывали правомерность увеличения размеров фонда потребления с целью повышения уровня жизни населения. Высказывались и альтернативные точки зрения. Это дало толчок исследованию некоторых аспектов личного потребления, интенсивность рассмотрения которого

приходится на 1980-е годы, когда в сферу научного анализа стали включать проблематику специфических экономических функций потребления.

В настоящее время вопросами личного потребления занимаются такие ученые, как В.Н.Бобков, П.Мстиславский, Т.И.Заславская, М.А.Можина, Л.С.Ржаницына, Л.Ф.Лебедева, В.А.Каваляускене. Важность макроэкономических аспектов развития сберегательного процесса подчеркивается Н.М.Римашевской, Е.М.Авраамовой, А.В.Луценко, В.В.Радаевым, О.С.Белокрыловой, Ю.Кашиным. Однако проблема развития взаимоотношений процессов личного потребления и сбережения, тем более системы этих отношений, не находит глубокого обоснования в отечественной экономической литературе и лишь обзорно излагается в некоторых учебных курсах экономической теории.

Цель и задачи исследования: Цель работы состоит в анализе системы отношений «потребление-сбережение» и определении направлений её государственного регулирования.

В соответствии с целью исследования в работе решаются следующие задачи:

раскрыть экономическое содержание системы отношений «потребление-сбережение», исследовать ее сущность и функции;

проанализировать противоречия процесса функционирования системы отношений «потребление-сбережение»;

выявить поведенческие стратегии субъектов системы отношений «потребление-сбережение»

теоретически обосновать направления регулирования системы отношений «потребление-сбережение», выявить оптимальные пути ее совершенствования;

определить внешнеэкономические факторы регулирования системы отношений «потребление-сбережение».

Предмет и объект исследования. Предметом исследования является совокупность экономических отношений на рынках благ и капитала между фирмами, домохозяйствами и государством по поводу функционирования и регулирования системы отношений «потребление-сбережение».

В качестве объекта исследования выступает система отношений «потребление-сбережение» в рыночной экономике России.

Теоретические и методологические основы исследования. Методологической и теоретической основной диссертации послужили труды отечественных и зарубежных ученых в области исследования отношений «потребление-сбережение», использовались положения теории рынка, собственности, макроэкономического равновесия, государственного регулирования, теории доходов и расходов, потребительского поведения. Исследование построено на основе системного, структурно-функционального, экономико-статистического, субъективно-

психологического, эволюционного методов познания.

Эмпирической базой исследования послужили законодательные и нормативные акты, справочные материалы официальных органов управления

РФ, федеральные и региональные статистические данные, данные периодической печати и социологических исследований применительно к основным субъектам отношений «потребление-сбережение».

осуществлен комплексный анализ сущности системы отношений «потребление-сбережение». Доказано, что раскрытие сложного процесса развития взаимоотношений «потребления-сбережения» возможно лишь при рассмотрении их как системы. Система отношений «потребление-сбережение» - это экономическое явление, выступающее как совокупность многосторонних отношений между экономическими субъектами по поводу распределения и использования личного располагаемого дохода на потребление и сбережение;

выявлены принципиальные отличия процессов потребления и сбережения по ряду критериев: по сущности; по объемам; по темпам развития; по направлению движения денежных средств; по степени эластичности; по функциям; по структуре. Исходя из признания потребления и сбережения внутренними характеристиками единого процесса распределения и использования располагаемого дохода, обоснованы взаимопереходы потребления и сбережения друг в друга;

доказано, что потребности являются исходным пунктом в анализе сущности отношений «потребление-сбережение», в связи с чем возникла необходимость их авторской классификации: (1) общественные (действительные), платежеспособные, реализованные, неудовлетворенные платежеспособные, неудовлетворенные; (2) по генетическому признаку; в зависимости от сферы жизнедеятельности; по признаку количественной определенности; по степени конкретизации; по степени удовлетворения; по настоятельности; в зависимости от объекта потребностей; по активности; по степени рациональности; по реальности; по перспективности.

конкретизированы цели сбережения. Предложено различать следующие формы осуществления цели: контрактную и дискретную; долгосрочные и текущие; специализированные и неопределенные, инерционные. Разработана авторская классификация мотивов потребления и сбережения: мотив безопасности, мотив достижения контроля над ситуацией, мотив получения доходов, мотив престижа, мотивы, не имеющие практической нацеленности;

обосновано, что сберегательная стратегия индивида включает в себя три независимые компоненты: решение о сбережении и определение нормы сбережения; выбор инвестиционного инструмента, исходя из риска и доходности; определение срока вложения денежных средств. Комбинация этих решений формирует текущую инвестиционную стратегию. При этом

существуют «нулевая» стратегия (сбережение вообще не осуществляется); «вырожденные стратегии» (высокорисковые долгосрочные вложения); реальные стратегии, наблюдаемые на практике;

- определены направления совершенствования государственного регулирования системы отношений «потребление-сбережение»: повышение эффективности реализации политики доходов; создание условий для трансформации сбережений населения в инвестиции; внешнеэкономические рычаги регулирования;

Теоретическая и практическая значимость работы. Теоретическое значение диссертационного исследования состоит в уточнении концепции государственного регулирования системы отношений «потребление-сбережение» в условиях рыночной экономики, а также развитии как общей экономической теории, так и теории организации рынков факторов производства. Теоретические выводы, содержащиеся в работе, могут быть использованы для дальнейшего комплексного изучения процесса совершенствования инвестиционной политики, оптимизации источников привлечения капитала. Выдвинутые в результате проведенного исследования положения и рекомендации имеют практическое значение для определения направлений и путей повышения эффективности регулирования системы отношений «потребление-сбережение».

Материалы диссертации могут быть использованы также в учебном процессе в ходе преподавания курсов: «Основы экономической теории», «Микроэкономика», «Макроэкономика», «Теория переходной экономики».

Апробация результатов диссертационного исследования. Основные положения и результаты исследования были представлены на вузовских научно-практических конференциях «Теория и практика межуровневого взаимодействия хозяйственных систем» (Саратов, 2004 г.), Всероссийской научно-практической конференции «Проблемы управления экономикой в трансформируемом обществе» (Пенза, 2004 г.), в 7 публикациях общим объемом 2,6 п.л.

Структура диссертации. Структура работы обусловлена поставленными целями, задачами и логикой исследования. Диссертация изложена на 184 страницах, она включает две главы, шесть параграфов, введение, заключение, список использованной литературы. Диссертационная работа содержит рисунки, графики, 10 таблиц и 10 приложений.

Основные выводы и идеи, выносимые на защиту

Фундаментальное значение инвестиционной сферы для экономики в том, что в ней закладываются базовые структурные соотношения - между потреблением и сбережением, между сбережением и накоплением, между инвестированием и приростом капитального имущества, между вложениями и эффектом от инвестиций. Состояние инвестиционной сферы, формирующей факторы производства, определяет конкурентоспособность экономики, позволяет создать оптимальную модель расширенного воспроизводства.

В экономической литературе рассматриваются различные аспекты процессов потребления и сбережения: воспроизводственный1, денежный2, рыночный3. Вопрос экономического содержания отношений «потребление-сбережение» почти не затрагивается, речь идет об их количественных характеристиках и функциональных зависимостях. Социально-экономические преобразования предполагают качественное изменение отношений «потребление-сбережение». Без этого невозможно решение проблем, прямо или косвенно связанных с развитием отношений «потребление-сбережение», таких как устранение диспропорций между потреблением и сбережением, увеличение инвестиционных ресурсов, ослабление инфляционных процессов, пополнение банковского капитала, рост социальной и экономической защищенности населения, Поэтому, разрабатывая меры по регулированию данных отношений, важно учитывать их экономическое содержание.

Выявление сущности категории «потребление» и факторов, влияющих на нее, начато с исследования понятие «потребности», которые рассматриваются как основа и стимул потребления.

Потребности подвергаются воздействию всех сторон общественной жизни: общественные потребности и их пространственно-временная иерархия складываются в результате влияния объективных факторов, таких как уровень и характер производства, международное положение.

Потребность существует как объективная реальность, а ее конкретные физические формы выходят за рамки экономической категории. Потребность познается через информацию, которая становится необходимым условием воспроизводства. В этом смысле сама потребность - это жизненно важная информация об условиях дальнейшего воспроизводства системы, требующая реализации.

Потребности обладают сложной разветвленной структурой, что обуславливает необходимость их подробной классификации. В иерархической системе потребностей нижний уровень представлен элементарными биологическими потребностями. Этот уровень в процессе развития поглощается вышестоящим: потребность самосохранения преобразуется в материальные потребности, ориентировочная потребность -в познавательную; следующий уровень - потребности в труде, в творчестве, в социальной активности; третий уровень составляют мировоззренческие потребности.

Автором предлагается следующая классификация потребностей: по генетическому признаку (физические, социальные, интеллектуальные); в

' Маркс К Экономические рукописи 1857-1859 гг Введение// Маркс К, Энгельс Ф Соч 2-е издТ46, ч I, Ленин В И Черновой набросок проекта программы//Полн Собр Соч Т36, Кейнс Дж М Обшая теория занятости, процента и денег М , 1978

2 Самуэльсон П Экономика М. 1964

5 Белокрылова О С. Германова О Ь', Соллатова И Ю и др Институциональные основы рыночной экономики в России М, 1996

зависимости от сферы жизнедеятельности (материальные и духовные); по признаку количественной определенности (абсолютные, действительные, платежеспособные) по степени конкретизации (общие и конкретные); по степени удовлетворения (удовлетворенные, неудовлетворенные); по настоятельности (насущные, менее настоятельные, отдаленные); по объекту потребностей (в материальных благах, услугах и духовных ценностях); по активности (активные и пассивные); по степени рациональности (рациональные и иррациональные); по реальности (реально осуществимые и нереальные); по перспективе (социально перспективные и социально бесперспективные); по способу удовлетворения (общественно организованным производством различных форм специализации, частными лицами на основе устных договоров, населением путем выполнения работ по удовлетворению собственных нужд).

Спрос, с одной стороны, является формой выражения потребности, и в этом случае приходится сталкиваться с материальной стороной спроса, то есть спросом на товары определенного ассортимента и качества, с другой стороны, спрос представлен определенной суммой финансовых средств, предназначенной для оплаты приобретаемого товара. Потребление и спрос развиваются под влиянием присущих им специфических процессов и факторов, предопределяемых различной природой их формирования (спрос на рынке, потребности вне его). Между потребностью и спросом существуют сложные взаимосвязи: спрос не может быть не связанным с потребностью, но и не может не выражать «платежеспособности».

Но такие зависимости не являются всеобъемлющими. Своеобразие обнаруживается при рассмотрении потребности, удовлетворяемой через социальные функции государства или силами населения.

Удовлетворение таких потребностей не связано с платежеспособностью населения: затраты на удовлетворение потребностей формируются по законам рынка и определяются финансовыми возможностями государства и населения, но реализация готовых изделий не принимает форму товара, поэтому не происходит метаморфозы потребности в спрос.

Сбережение можно трактовать как часть накопленного имущества населения, как неиспользованную за определенный период времени часть дохода или элемент оборота денежных доходов, как финансовый потенциал населения, представленный в качестве временно свободных или резервных денежных средств, которые могут быть использованы в инвестиционных целях. В целом указанные подходы расширяют возможности анализа сбережений, при этом каждое определение подчеркивает отдельную сторону понятия: накопительный характер сбережений с точки зрения интересов субъектов, или их инвестиционная значимость для общества. Личное сбережение как экономическая категория представляет собой систему отношений между хозяйствующими субъектами по поводу расширения возможностей удовлетворения системы потребностей в будущих периодах за счет получения дополнительных выгод посредством накопления части дохода в стоимостной и натурально-вещественных формах, то есть

сбережения рассматриваются в двух аспектах как функция денег и как потенциальный спрос потребителей.

Сбережение - это экономический процесс, связанный с инвестированием. Фирмы сберегают для расширения производства и увеличения прибыли. Домашние хозяйства - для обеспечения старости и передачи состояния детям, накопления средств для покупки земли, недвижимости и дорогостоящих предметов длительного пользования.

Центральным фактором, влияющим на уровни потребления и сбережения, является доход. Как правило, по мере роста дохода растут как потребление, так и сбережение. В условиях стабильного экономического роста МРС имеет тенденцию к снижению, a MPS - к росту; в условиях инфляции МРС приобретает тенденцию к увеличению, a MPS - к уменьшению. При нестабильности экономического положения, отсутствия защищенности вкладов население увеличивает текущее потребление. Так же факторами потребления и сбережения являются рост налогов и цен, вызывающие разную реакцию у групп населения с различными доходами; рост отчислений на социальное страхование, способное вызвать сокращение сбережений; ажиотажный спрос, приводящий к резкому росту потребления; рост предложения на рынке, способствующий сокращению сбережений.

Раскрыть сложный процесс развития взаимоотношений потребления-сбережения можно рассматривая их как систему. Система отношений «потребление-сбережение» - это экономическое явление, выступающее как совокупность многосторонних отношений между экономическими субъектами по поводу распределения и использования личного располагаемого дохода на потребление и сбережение. Система отношений «потребление - сбережение» обладает целостностью, внутренним единством, структурно-функциональными связями, в ней изменение одного элемента незамедлительно сказываются на изменении других.

Определения в качестве исходных компонентов потребления и сбережения не достаточно для характеристики изучаемой системы, необходимо выделить общие и отличительные признаки исследуемых процессов, показать характер их взаимосвязи. Решающей характеристикой элементов системы является их относительная самостоятельность. Процессы потребления и сбережения имеют ряд существенных отличий: по объемам, по темпам развития; по направлению движения денежных средств; по степени эластичности. Потребление и сбережение - внутренние характеристики процесса распределения и использования располагаемого дохода, следовательно, каждый из процессов можно представить и изучать отдельно, как систему потребления и систему сбережения. Каждая из систем выполняет присущие только ей функции, то есть реализует свое собственное общественное предназначение: потребление способно удовлетворять потребности человека, сбережения не обладают такой способностью. Потреблению и сбережению присуща различная внутренняя структура. В структуре денежных сбережений россиян можно выделить вклады в банках,. ценные бумаги, валютные, налично-рублевые и другие сбережения; в

структуре личного потребления - расходы на продукты питания, непродовольственные товары и услуги.

Процессы потребления и сбережения совершают постоянные взаимопереходы друг в друга. Сбережения - это отложенное во времени потребление. Потребительские расходы на качественное питание, образование, медицинские услуги рассматриваются как инвестиции в человеческий капитал, потребление приобретает накопительный характер. К сбережениям в натурально - вещественной форме можно отнести приобретение товаров длительного пользования, товарно-материальные запасы продуктов, подлежащих использованию в будущих периодах. Потребление и сбережение имеют общий источник формирования - доход, в то же время сбережения могут сами выступать в качестве дополнительного источника дохода.

Развитие системы отношений «потребление-сбережение» представляет собой сложный процесс экономического взаимодействия субъектов по поводу движения и эффективного использования денежных средств в форме потребительских расходов и сбережений. Началом этого движения выступают чистые денежные доходы населения, конечным пунктом становятся доходы предприятий и инвестиции.

Процесс реализации системы отношений «потребление-сбережение» -это процесс расширенного воспроизводства условий жизнедеятельности субъектов на основе выбора оптимальных пропорций соотношения потребление-сбережение, способных обеспечить подъем благосостояния населения и выход экономики на траекторию устойчивого экономического роста. Возможность склонить домохозяйства в сторону большего потребления или большего сбережения, то есть к принятию оптимального решения для общества, - важнейшая задача экономической политики. В этом случае функции потребления и сбережения, наряду с функцией оптимального соотношения «потребление-сбережение», могут быть использованы в качестве дополнительного инструмента механизма регулирования макроэкономического равновесия

Выявление сущности системы отношений «потребление-сбережение», специфики факторов, оказывающих влияние на ее развитие, позволило проанализировать стратегии поведения субъектов исследуемой системы отношений.

Сбережение и потребление осуществляются независимо друг от друга, разными экономическими субъектами. Факторами склонности к потреблению являются: изменение единицы заработной платы, изменение разницы между доходом и чистым доходом, непредвиденные изменения в ценности капитала, не принятые в расчет при исчислении чистого дохода, изменения в норме дисконта, или пропорции обмена настоящих благ на будущие, изменения в налоговой политике, изменения предполагаемого отношения между текущим и будущим уровнями дохода.

В качестве субъективных целей, побуждающих людей воздерживаться от расходования получаемого ими дохода, предлагается рассматривать

стремления образовать резерв на случай непредвиденных обстоятельств; обеспечить сбережения, предстоящее отношение между доходами человека и его нуждами будет отличаться от отношения, сложившегося в настоящее время (накопление сбережений в связи с необходимостью позаботиться о старости, представить членам семьи возможность получить образование или содержать иждивенцев); обеспечить себе доход 'в форме процента, воспользоваться увеличением ценности имущества, поскольку большему реальному потреблению в будущем отдают предпочтение по сравнению с меньшим немедленным потреблением; иметь возможность постепенно увеличивать свои будущие расходы, что соответствует распространенному подсознательному желанию видеть в будущем постепенное повышение, а не понижение своего жизненного уровня (даже в том случае, когда сама способность пользоваться жизненными благами может убывать); наслаждаться чувством независимости и возможностью самостоятельных решений (даже не имея ясного представления или определенных намерений относительно тех или иных конкретных будущих действий); обеспечить себе денежный запас, позволяющий осуществлять спекулятивные или коммерческие операции; оставлять наследникам состояние; удовлетворить чувство скупости как таковое, то есть реализовать ни на чем не основанное, но стойкое предубеждение против самого акта расходования денег.

Характеристика целей сбережения зависит от типа личности, ее конкретных планов. Дифференциация в подходах к цели создает и различные формы реализации. Принято различать две формы осуществления цели: контрактную и дискретную. Следует проводить различие между сбережениями, связанными с замыслами долговременного характера, и сбережениями, ориентированными на текущее потребление; целевым и бесцелевым и инерционным сбережением,

В основе целей поведения лежат мотивы, связанные не только с разумом и сознанием, но и с эмоциями и подсознанием. Принято различать мотивы, носящие прагматический характер, и мотивы, не имеющие практической нацеленности. Автор предлагает выделять следующие конкретизированные мотивы: мотив безопасности, мотив достижения контроля над ситуацией, мотив получения доходов, мотив престижа, мотивы, не имеющие практической нацеленности.

Сберегательная (инвестиционная) стратегия индивида (домохозяйства) включает в себя три независимые компоненты: решение о сбережении и определение нормы сбережения; выбор инвестиционного инструмента, исходя из риска и доходности; определение срока вложения денежных средств. Комбинация этих решений формирует текущую инвестиционную стратегию. При этом существуют «нулевая» стратегия (сбережение вообще не осуществляется); «вырожденные стратегии» (высокорисковые долгосрочные вложения); реальные стратегии, наблюдаемые на практике.

На выбор конкретной инвестиционной стратегии домохозяйством влияют материальное положение семьи (уровень текущих доходов, размер

накоплений и наличие в семье товаров длительного пользования) и ситуация в стране (инвестиционный климат), социальные и психологические факторы (уровень доверия к государству и различным финансовым институтам, опыт финансового поведения в прошлом и его субъективная оценка; оценка текущей ситуации в стране и представления о ее возможных изменениях в будущем; склонность к риску; знание основных финансовых инструментов, информированность о возможных вложениях; информационные источники, используемые при принятии решения о вложении денежных средств.

На данном этапе назрела необходимость усиления роли государства в механизме функционирования системы отношений «потребление-сбережение» через реализацию политики доходов, создание условий для трансформации сбережений в инвестиции, внешнеэкономической политики.

Высокая норма валового сбережения обусловлена следующими обстоятельствами: положительное сальдо текущего платежного баланса, образуемое за счет высоких мировых цен на энергоносители; несмотря на возможность для ряда отраслей, работающих преимущественно на внутренний рынок, сберегать из прибыли, их сбережения по-прежнему невысоки; достаточно высокий уровень сбережения населения, обусловленный боязнью инфляции и ухудшения социальной поддержки.

Отношения "потребление - сбережение" в наибольшей степени проявляются на потребительском рынке. В этом аспекте имеют значение следующие моменты. Во - первых, количественный и качественный анализ общего уровня развития, соответствие объему и структуре спроса населения в зависимости не только от численности и уровня доходов, но и с учетом его социального, профессионального, половозрастного состава, национальных, местных традиций, природно-климатических, бытовых условий, формируемого общественного мнения, рекламы и других особенностей спроса населения. Во-вторых, это показатели устойчивости и безопасности потребительского рынка в текущем и долгосрочном периоде. В-третьих -характеристика потребительского спроса: уровень, структура доходов и расходов населения, закономерности распределения доходов между различными группами населения.

В результате анализа прироста сбережений и финансовых активов к доходам выявлено, что при низких доходах у домохозяйств отпадает необходимость в активном использовании привлеченных и ранее накопленных средств. Уменьшая сбережения, домохозяйства одновременно сокращают привлечение ссуд и кредитов, ранее накопленных сбережений, в частности, для того, чтобы иметь возможность расплатиться со своими старыми долгами. По мере роста доходов наблюдается более активное использование привлеченных средств в целях повышения уровня потребления товаров и услуг.

Поляризация доходов в России является следствием комплекса факторов, часть из которых можно отнести к необходимому общему институциональному рыночному изменению общества. Другая часть является субъективной характеристикой процессов рыночной

трансформации, выражает специфику рыночных преобразований. Так, дифференциация доходов может быть связана с действием общих институциональных факторов рыночного преобразования экономики, но она является одновременно проявлением и специфических особенностей происходящих в стране реформ. Во-первых, это интенсивная дифференциация оплаты труда на фоне общей тенденции к ее снижению. Это является следствием ряда причин: разрыв заработков на одном предприятии (разница в оплате администрации и оплате труда основной части рабочих достигает 20 раз); отраслевые и региональные различия (не менее 10-11 раз); разница в заработной плате на предприятиях разных форм собственности (государственных, частных предприятиях, совместных производствах). Во-вторых, различия в доходах усиливает вторичная занятость и скрытые доходы. В-третьих, безработица и частичная занятость; в-четвертых, имевшая место и не изжившая пока себя окончательно практика нерегулярной выплаты заработной платы, невыплата пенсий. По оценкам Госкомстата РФ, объем неплатежей в 1996 г., 1998 г. составлял свыше 47 млрд. руб. и более 70 млрд. деноминированных рублей соответственно. По состоянию на начало 2002 г. задолженность по заработной плате составила 34,8 млрд.руб. (рост по сравнению с предыдущим периодом на 9,8%). Из них недофинансирование из бюджетов всех уровней равнялось 4,6 млрд. руб. В-пятых, наличие у небольшой части населения доходов от собственности, в шестых, снижение уровня трансфертов (пенсий по старости, пособий на ребенка, стипендий).

В российской экономике налицо существенное перераспределение между доходами за счет оплаты труда и доходами от собственности в пользу последних, перераспределение расходов с переориентацией от покупки наличной валюты на накопление недвижимости.

Доходы от собственности состоят из дивидендов, выплат по ценным бумагам, процентов и выигрышей по вкладам, доходов от продажи ценных бумаг, доходов от продажи недвижимости и от сдачи недвижимости в аренду. В них должны включаться доходы собственников производства в форме распределительной прибыли, используемой на личные цели, что Госкомстатом России никогда не делалось, но отражается в расчетах ЦСЭИ РАН и Госкомстата России.

Повышение доли доходов населения в ВВП выше 80%, стимулируемое ростом займов с соответствующим ростом скрываемых и не учитываемых доходов, может расшатать экономическую стабильность. В этой связи автором проанализированы два варианта прогноза важнейших показателей социально-экономического развития России 2002-2010 гг. "пессимистический и оптимистический (см. табл.1).

Таблица 1

Важнейшие показатели социально-экономического развития России 2002-2010 гг. (варианты прогноза: П - пессимистический , О - оптимистический)1

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

ВВП, прирост в % к предыдущему году: вариант П 104,2 103,8 104,0 104,2 104,3 104,5 104,7 104,9 105,0

вариант О 104,2 104,8 105,3 105,8 106,4 107,0 107,5 108,2 108,5

Инфляция, прирост -декабрь к декабрю, в % к предыдущему году, вариант П 114,3 115,0 111,0 109,2 109,0 108,2 108,0 1 107,5 107,0

вариант О 116,1 113,8 109,0 107,5 107,2 106,7 106,4 106,2 106,0

Реальные располагаемые доходы населения, прирост в % к предыдущему году вариант П 108,8 105,2 105,4 105,4 105,2 105,5 105,5 105,7 106,0

Вариант О 108 8 107,1 107,5 107,5 107,3 107,6 107,7 107,8 108,0

Доля в ВВП доходов от предпринимательской деятельности по оценкам колеблется в пределах 11-12% и превышает соответствующую долю, по оценкам Госкомстата России, на 1,8 - 4,7 п.п. ВВП. Рост дооценок доходов от предпринимательской деятельности обусловлен тем, что по оценкам Госкомстата России, их доля в ВВП не является относительно стабильной, а снижается. В сумме сбалансированные дооценки доходов и расходов повышают оценки долей всех денежных доходов и расходов населения России в ВВП до уровней, какими они и должны быть в соответствии с логикой проводимых реформ и реально наблюдаемыми процессами. Об этом свидетельствует строительный бум вместе с ростом цен на квартиры, коттеджи, земельные участки, расширяющиеся вклады населения в ценные бумаги и акции и другие формы.

Динамика и механизм сбережений и их последующей трансформации в инвестиции определяют техническую реконструкцию и структурную перестройку экономики. Сбалансированность сбережений и реального накопления - важный параметр общей макроэкономической пропорциональности основных факторов и сторон процесса воспроизводства. Значение имеют социальные аспекты сбережения: влияние на уровень доходов и покупательной способности групп населения, устойчивость социальной структуры общества, оценка населением эффективности и справедливости системы распределительных отношений.

1 Источник Жеребин В И, Ермаков Н А , Землянская В Н Экономический рост, занятость и уровень жнзии населения //Вопросы статистики 2003 № 7 С 28

/:Г

Проблема сбережений в российской экономике проявляется в следующем:

инвестиционный кризис, вызванный нехваткой сбережений. Акцентирование внимания на недостаточности сбережений не дополняются анализом инвестиционного потенциала, источников сбережений и особенно характера их использования;

неблагоприятный инвестиционный климат, нежелание владельцев сбережений вкладывать их в форме инвестиций в реальную экономику. Причины неблагополучного состояния инвестиционного климата сводятся к высоким рискам, неблагоприятной инвестиционной среде (неразвитости рыночной инфраструктуры, нестабильности и противоречивости действующего законодательства) и гораздо меньшее внимание уделяется обстоятельствам, подрывающим заинтересованность в инвестировании средств из-за деформаций в самих рыночных механизмов;

пессимизм в отношении возможностей увеличения внутренних источников инвестирования дополняется переносом надежд по выходу из инвестиционного кризиса на привлечение средств иностранных инвесторов. Эгому источнику придавалось решающее значение во всех программах реформ, ему, несмотря на не оправдавшиеся расчеты целого десятилетия, отводится важное место и в современных среднесрочных программах правительства. Изложение вопроса о привлечении иностранных инвестиций ограничивается чаще описанием проявлений несбалансированности и неустойчивости инвестиционной сферы безотносительно к оправданности и реалистичности исходной гипотезы о готовности стран Запада оказать значительную кредитную поддержку российской экономике.

Превышение сбережений над инвестициями в России объясняется следующими причинами: ощутимая часть сбережений тратилась на восстановление официальных золотовалютных резервов и на обслуживание государственного долга; наличие дисбаланса участия России в международном движении капитала, нехватка средств для инвестиций.

Люди откладывают сбережения для различных целей, таких как страхование на случай болезни, инвалидности и других происшествий, для инвестирования, социальных и религиозных обязательств и для будущего потребления. Для многих клиентов финансовых учреждений главной причиной для сбережений является доступ к кредитам. Самые бедные домохозяйства откладывают сбережения в виде наличных денег, в натуральной форме (скот, золото, зерно, земля, сырые материалы и т.п.) и обращаются в кассы взаимопомощи и другие виды финансовых и нефинансовых ссудосберегательных ассоциаций по причине ограниченного доступа к соответствующим депозитным услугам. Очевидно, что домохозяйства будут хранить финансовые сбережения на сберегательных счетах финансовых учреждений, если соответствующие услуги по сбережениям имеются в наличии.

На решение домохозяйства об открытии сберегательного счета влияют следующие факторы: безопасность сбережений и доверие к организации,

хранящей сбережения; ликвидность варианта сбережений (быстрый доступ к вкладу особенно важен для домохозяйства на экстренные случаи и для возможности инвестиций, необходимость в которых возникает внезапно); текущие затраты на открытие вклада и его ликвидацию (время, потраченное на поездку в финансовую организацию, ожидание в очереди и оформление бумаг может стоить настолько высоко, что по-видимому положительный реальный уровень возврата становится отрицательным, и вкладчик небольших сумм скорее обратится к неформальным способам сбережений); реальная процентная ставка (существуют примеры привлечения сбережений на селе даже при отрицательной реальной выручке, предлагаемой неформальным сектором, но опыт различных стран показывает, что с увеличением процентных ставок возрастает спрос на сберегательные продукты со стороны вкладчиков, включая даже наиболее бедных).

Причины привлечения финансовыми организациями сбережений населения следующие:

• Потребность клиентов в услугах по сохранению небольших сбережений, в прогнозировании и лучшем управлении семейными бюджетами, поощрение сбережений на уровне как домохозяйств, так и микробизнеса;

• Достижение более прочного и устойчивого положения финансовых систем для привлечения новых клиентов;

• Обеспеченность организации местными стабильными ресурсами, предоставление лучшей договорной основы для доступа к другим коммерческим и банковским ресурсам. Мобилизация сбережений помогает улучшить операционную и финансовую устойчивость организации и снизить ее зависимость от внешних факторов;

• Усиление чувства ответственности, стимулирующего более предусмотрительное и обязательное управление. Если сбережения используются для выдачи займов частным лицам в том же сообществе, существует вероятность, что социальное давление по возвращению займов усилится;

• Установление порядка при обслуживании слоев населения, у которых обычно нет доступа к банковским услугам.

В этих условиях существенно возрастает роль сбережений как важного источника инвестиционных ресурсов. Ни концепция реформирования банковской системы, ни государственная экономическая политика не содержит мер, направленных на активизацию инвестиционной активности населения, повышение его роли в механизме трансформации сбережений в инвестиции.

Автором рассмотрены преимущества и недостатки неофициальных накоплений и финансовых сбережений для вкладчиков.

Таблица 2

Преимущества и недостатки неофициальных накоплений и финансовых сбережений _для вкладчиков_

Главные Главные

Причины для сбережений Основные формы неофициальных сбережений Соответствующие финансовые инструменты преимущества финансовых продуктов по сравнению с официальными сбережениям» недостатки финансовых продуктов по сравнению с неофициальными сбережениями

Экстренные случаи н Наличные срсдсим Ликвитмые счета Обеспечение Реальная стоимость

незапланированные Золотон прочие Прибыль сбережений может

возможности лраюиенносш снижаться в результате

инвестиций Зерно и токарные ссяьхоисудктуры инфляции или обесценивания валюты

Управление Наличные средства Ликвидные Обеспеченно

нерегулярными Золото н прочие почуликкидные н Удобны для Операционные расходы

потоками доходов дрлоцеииостн срочные депозитные сглаживания уровня для вкладчиков

Скот счета пепреблеиия

Зерна и топтрные Прибыль обеслечив<кгт Проценты могут

ССЛЬХОЗКЧЛЫ уры потоки дочодов в периоды низких доходов обла^гнея на югом Окладчики неболынич

Долгосрочные Наличные средстиа Дспушшыесчста Обеспечен 14е сумм могут не

инвестиции (покупка Зоюю н прочие ликвидные и Возможное« ь получить прибыли

земли, образование 1ра< опентнгги по IV «икни шые счета получения

детей, возведение Ског могу лакже иен в существенной прибыли Риск убыточности нлн

задний и строений. Стройматериалы зависимости от я течение длительного банкротства

закупка техники) Земля Коллекторы сбережений характера желаемого капиталовложения времени организации

Социальные и Наличные средства ( рочные депозитные Обеспечение

религиозные Золото и прочие счета Посредством выбора из

обязательства драгоценности ликвидные и ряда доступных

(жизненные кризисы Зерно и товарные полуликвидные инструментов можно

религиозные праздники сельх01к)лыгры счета построить финансовые

м паломничеству Смут сбережения под

взносы в местные С бер тубы различные нужды

фонды н прочая Взаимные обязате и«стиа социальные и

леягсльносп.) Конемиры сберег сннЛ ре шгнозные обязательства

Старость и Зечм С рочные депозитные Обеспечение

нетрудоспособность 3() КГГО И ЛрОЧНС трагоиснносгн Назычные средства Скот Счета Возможность существенной прибычн в течение тлите л иного периода

Таким образом, одним из направлений создания условий для трансформаций сбережений в инвестиции является воздействие на формирование сберегательной (инвестиционной) стратегии индивида или домохозяйства.

Государству необходимо, используя целенаправленные налоговые льготы, направлять инвестиции организаций в приоритетные сферы деятельности и влиять на региональное размещение капитала. В этой связи считаем целесообразным следующее. Для стимулирования банков следует на государственном уровне становить дифференцированную ставку налогообложения прибыли банков в зависимости от коэффициента вложенных, средств в производственную сферу, что позволит изменить направление финансовых потоков. Разрабатывая систему оживления и подъема инвестиционной активности следует исходить из того, что перелом негативных и закрепление позитивных тенденций в развитии инвестиционной деятельности возможны при расширении использования внутренних источников инвестиций за счет создания точек роста.

Актуализируется разработка и реализация механизма, обеспечивающего повышение эффективности государственных инвестиций. Составляющим его элементами являются: конкурсный отбор инвестиционных проектов для государственной поддержки за счет областного бюджета; направление инвестиционных ресурсов из бюджетов областей исключительно на организацию деятельности по приоритетным направлениям. Этот механизм предусматривает использование «мультипликативного эффекта» при распределении бюджетных инвестиционных средств путем безвозмездной компенсации части процентной ставки по кредитам банков, выдаваемых организациям, реализующим инвестиционные проекты.

Особое внимание должно уделяться мерам, направленным на повышение эффективности бюджетных инвестиций: проведение инвентаризаций программных мероприятий, финансируемых из областного бюджета в рамках программно-целевого метода, усовершенствование нормативно-правовой базы, принятие закона «Об областных целевых программах» и Положения о порядке разработки и финансирования областных целевых программ, определение критериев отбора программных мероприятий для первоочередного финансирования.

Должна быть выработана система контроля за использованием средств, выделяемых, на капитальные вложения на возвратной основе. В этих целях определяется порядок и условия предоставления инвестиционных займов «бюджетный кредит». Предоставление бюджетного кредита на реализацию инвестиционного проекта под ставки ЦБ РФ должно осуществляться через один банк, отобранный в результате конкурса кредитных организаций на право кредитования за счет средств областного бюджета. В соответствии с соглашением банк должен организовывать заключение договоров инвестиционных займов, договоров залогов, обеспечивающих их возврат, осуществлять контроль за своевременным и полным возвратом бюджетного кредита.

В социальной сфере целесообразно уделять основное внимание сокращению незавершенного строительства, сконцентрировав ресурсы на пусковых объектах. При этом финансирование объектов социальной инфраструктуры должно вестись на паритетных началах с органами местного

самоуправления и федерального бюджета. Проблемами развития инвестиционного комплекса остаются убыточность строительных организаций, несвоевременность подготовки проектно-сметной документации, задолженность по заработной плате. Главная проблема, тормозящая развитие инвестиционной деятельности - недостаток собственных источников, позволяющих обеспечить высокие темпы роста инвестиций, необходимых для структурных преобразований и динамичного развития экономики. Население объективно заинтересовано в развитии элементов социальной инфраструктуры, поэтому удовлетворение его потребностей послужит основанием для сбережения, так как виден конкретный полезный результат от инвестирования его сбережений.

Для выбора оптимального варианта стимулирования инвестиционной деятельности необходимо учитывать следующие обстоятельства:

удельный вес убыточных предприятий составляет более 50%. Собственных средств у таких предприятий нет. Основные фонды у большинства предприятий изношены, поэтому амортизационные отчисления невелики и не могут обеспечить их обновление;

сохраняется недоверие со стороны иностранных инвесторов, обусловленное высоким инвестиционным риском (политическим, криминальным, социальным);

имеется тенденция к концентрации основных финансовых ресурсов в центре, но нет целостной концепции подъема экономики;

сохраняется отраслевой перекос привлеченных инвестиций.

Таким образом, государству, необходимо используя целенаправленные налоговые льготы, направлять инвестиции организаций в приоритетные сферы деятельности и влиять на региональное размещение капитала.

Различие в финансовом положении предприятий предполагает различные варианты использования источников финансирования, в том числе привлечение сбережений населения, иностранных инвестиций и банковских кредитов Осуществление банковского кредитования реального сектора экономики является важным ресурсом, но требует государственных мер воздействия на его стимулирование. В течение прошедшего десятилетия коммерческие банки не вкладывали средства в развитие материального производства, так как наиболее выгодным было вложение средств в операции по купле-продаже иностранной валюты и государственных ценных бумаг. Поэтому банковская сфера не всегда может рассматриваться как существенный источник долгосрочных инвестиций.

Конечной целью управления банковской системой должно стать повышение эффективности экономического развития, обеспечение экономического роста. Данная цель может быть достигнута посредством решения ряда задач по управлению банковской системы с институциональных позиций:

обеспечение эффективности взаимодействия банковской системы и экономики, повышение инвестиционных и инновационных возможностей банковской системы;

£ О

обеспечение экономики наличными и безналичными платежными средствами;

обеспечение устойчивости и ликвидности региональной банковской системы как элемента финансовой инфраструктуры, обслуживающего движение денежных потоков в экономике;

формирование устойчивого инвестиционного стереотипа поведения у субъектов хозяйствования;

формирование механизмов, обеспечивающих коммерческую привлекательность добросовестного, не оппортунистического поведения заемщиков и банков.

Таким образом, созданию благоприятного режима предпринимательской и инвестиционной деятельности могут способствовать следующие мероприятия: создание локальных зон экономического развития; использование методов стратегического планирования; синхронизация стратегического развития региона с общей логикой социально-экономического развития соответствующего округа и государства.

«Бегство капитала» является негативным фактором в деле формирования инвестиционного потенциала страны; оно оказывает обширное воздействие (прямое и косвенное) на сферы инвестиционно-хозяйственной деятельности российской экономики. Объемы вывоза капитала, не компенсируемые поступлениями его из-за рубежа, являются одной из причин снижения объема внутренних инвестиций. Создается искусственный спрос на более дешевые международные кредитные ресурсы при сокращении внутренних капиталовложений. В Россию не поступает прибыль, полученная от «сбежавшего» за рубеж капитала. «Бегство капитала» вносит элементы неустойчивости в функционирование финансовых рынков. Сокращается предложение валюты на ММВБ, что не позволяет устанавливать реальный курс рубля по отношению к иностранным валютам, уменьшается совокупная денежная масса. Валютное поле резко сужается и курс рубля становится неустойчивым; сокращаются валютные резервы страны, что также бьет по курсу рубля. Если бы часть сбежавших за границу капиталов осталась в стране, то валютные резервы государства могли бы увеличиться в 3 - 4 раза по сравнению с нынешними запасами.

При государственном регулировании вывоза капитала сделки регистрируются, соответственно выплачиваются и налоги; состояние платежного баланса России ощущает на себе в значительных размерах отрицательное воздействие оттока капитала; снижается устойчивость всех сегментов денежного рынка страны, возникает асимметрия между его сегментами и даже внутри этих сегментов; многие макроэкономические показатели меняются в худшую сторону от процесса «бегства капитала», что в конечном итоге влияет на конкурентоспособность России на мировом рынке; снижается эффективность реализуемых стабилизационных программ развития экономики страны; обостряется долговая проблема России международным организациям.

Государство должно воздействовать на процессы движения капитала таким образом, чтобы обеспечить оптимальный уровень развития национальной экономики, преследуя при этом и политические цели. Особого внимания от государства требует обеспечение конвертируемости рубля по текущим операциям, для чего необходимо создать условия свободного перемещения капитала и доходов нерезидентов.

Основу денежного рынка страны составляют государственные ценные бумаги, так как они дают ориентиры процентных ставок для кредитных средств с разными сроками погашения, что предоставляет возможность планировать распределение денежных потоков, диверсификацию кредитного портфеля и ограничение рисков кредитно-денежных операций. Вместе с тем, рынок государственных ценных бумаг для инвесторов представляется малоинтересным из-за низких процентных ставок и достаточно жесткой политики государства. У «бегства капитала» есть объективные причины: кризис системы денежного обращения и кризис рубля как ее основы; кризис отношений собственности; утеря контроля над валютными операциями, способствующего устойчивому развитию экономики.

При получении иностранным инвестором возможности работы с финансовыми инструментами в национальной валюте его интересует страхование от валютных рисков и наличие рынка срочных инструментов, который обеспечивал бы возможность хеджерских операций.

Представляется, что вывоз капитала из России можно остановить только с помощью совместного принятия российскими властями и Западом целого комплекса мер: создание условий, привлекательных для инвестирования внутреннего капитала; возведение мощных юридических барьеров. Эффективные меры борьбы с «бегством капитала» из России возможны в области двух направлений: экономическая сфера деятельности, валютное регулирование и валютный контроль.

При политике государства, направленной на углубление рынка национальной валюты, иностранная валюта теряет значение при проведении платежно-расчетных операций и оказывается «донором» экономики.

Основные положения диссертации опубликованы в следующих работах автора:

1. Моисеев Ю.М., Золотов Ю.В., Романенко Н.П. Проблемы оценки контуров развития «новой экономики»/ Становление и развитие «новой экономики»/ Под общ. ред. Ю.В.Федоровой. Саратов: Изд. центр СГСЭУ. 2004. С. 124-127. 0,6 п.л. - 0,2 ал. авт.

2. Моисеев Ю.М. К вопросу о экономике онлайновых сообществ. / Социально-экономическое развитие России. Проблемы, поиски, решения. Сб. науч. тр. Саратов: Изд. центр СГСЭУ. 2004. - 0,5 п.л.

3. Моисеев Ю.М. Идеи синергетики в исследованиях экономических процессов/ Теория и практика межуровневого взаимодействия хозяйственных систем: Материалы международной научно-практической конференции. 27-28 мая 2004 г. Саратов: Изд. центр СГСЭУ. 2004. С. 46-49. 0,2 п.л.

4. Моисеев Ю.М. Условия формирования сбережений населения / Проблемы трансформации экономики России. Саратов: Изд. центр СГСЭУ. 2003. С. 85-93. 0,5 п.л.

5. Моисеев Ю.М. Развитие системы отношений «потребление-сбережение - инвестиции»/ Проблемы трансформации экономики России. Саратов: Изд. центр СГСЭУ. 2003. С. 53-61. 0,5 п.л.

6. Моисеев Ю.М. Система отношений «потребление-сбережение»: категориальный аппарат/Становление и развитие рыночных отношений : Проблемы теории и практики: Сб.науч.тр./Под общ.ред. Бабайцевой И.К. Саратов: Издат. центр СГСЭУ, 2004. 0,5 п.л.

7. Моисеев Ю.М. Цели и мотивы сберегательной деятельности домохозяйств/ Проблемы управления экономикой в трансформируемом обществе. Материалы всероссийской научно-практической конференции. Пенза. Ноябрь. 2004 г. 0,2 п.л.

Подписано в печать Z 5.02. 2,005. Бумага типогр. №1 Тираж 100 экз. Заказ 69 .

Формат 60x84 1/16. Печать Шю. Уч.-изд. л.4,4.

410003, Саратов, ул.Радищева, 89. Издат. центр СГСЭУ

21 MAP 2005 2776

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Моисеев, Юрий Михайлович

Введение

Глава 1. Система отношений потребление-сбережение» как объект экономического регулирования

1.1. Теоретические основы регулирования отношений потребление- сбережение»

1.2 Система отношений «потребление - сбережение»: сущность и факторы ее определяющие

1.3. Поведенческие стратегии субъектов системы отношений «потребление-сбережение»

Глава П. Направления государственного регулирования системы отношений потребление - сбережение»

2.1. Повышение эффективности реализации политики доходов

2.2. Создание условий для трансформации сбережений населения в инвестиции

2.3. Внешнеэкономические факторы регулирования отношений «потребление-сбережение» 121 Заключение

Список используемой литературы

Диссертация: введение по экономике, на тему "Государственное регулирование системы отношений "потребление-сбережение" в рыночной экономике"

Актуальность темы исследования. Начавшиеся в 1990-х годах в России реформы кардинальным образом отразились на уровне и качестве жизни россиян. Последствия либерализации экономики проявились в растущем неравенстве распределения доходов и богатства, дифференциации и поляризации населения, в высоком уровне бедности и безработицы. Отсутствие четкой концепции развития общества в целом и каждого человека в отдельности привело к деформации всей совокупности отношений воспроизводства, в том числе системы отношений «потребление-сбережение». Произошли резкие качественные, количественные и структурные сдвиги в системе потребностей людей и динамике доходов, снижение реальных возможностей потребления и сбережений для большинства населения.

Без теоретического обоснования указанных последствий невозможно установить взаимозависимость между нарушением социального равновесия, падением доходов, высокой инфляцией, неразвитостью институционально-правовой базы переходной экономики и усилением диспропорциональности в соотношении потребление-сбережение, деформацией структуры расходов. Выявление закономерностей в системе отношений «потребление-сбережение» позволяет подойти к объяснению причин переключения потребительского спроса на товары первой необходимости и реального снижения объемов организованных сбережений. Практическая реализация направлений совершенствования этих отношений будет способствовать восстановлению доверия населения как к финансовым структурам, так и государству в целом.

На современном этапе развития общества важно, чтобы экономические преобразования, ведущие к производственному росту, были увязаны с соответствующей социальной политикой, главная цель которой - увеличение возможностей развития и реализации способностей человека. Такая увязка не возможна без теоретического осмысления места и роли системы отношений «потребление-сбережение» в экономической системе страны, уяснения механизма ее развития, дополнительной аргументации государственного регулирования факторов, определяющих это развитие. Лишь принятие научно-обоснованных предложений может обеспечить создание условий для решения таких социально-экономических задач, как преодоление спада производства, обеспечение достойного уровня жизни, сокращение дифференциации людей по уровню доходов и материально-имущественной обеспеченности, формирование среднего класса, создание механизма перераспределения доходов с целью инвестирования экономики и выхода на траекторию устойчивого экономического роста.

В отечественной и зарубежной литературе исследованы отдельные теоретические вопросы распределения и использования дохода, краткосрочных и долгосрочных изменений функции потребления, уточнен понятийный аппарат теории потребительского поведения, разработаны методологические подходы. Однако в целом проблема совершенствования системы отношений «потребление-сбережение» как теоретическое направление только формируется. Некоторые аспекты этого направления получили свое раскрытие в связи с разработкой общих проблем личного потребления, сбережения, совокупного спроса, макроэкономического равновесия.

В значительной части работы зарубежных авторов Р.Харрода, Э.Хансена, С.Кузнец, П.Самуэльсона, М.Фридмана, Ф.Модильани, И.Фишера, Д.Робетсона, Дж. Дьюзенберри, Л.Клейна, Т.Брауна и других посвящены циклическим колебаниям соотношения между потреблением и сбережением. Ряд исследователей, среди них Дж.Катоне, Дж.Фостер, к*

Дж.Шэкл, В.Иор, Р.Холл, Л.Фестингер, останавливаются на поведенческих гипотезах, пытающихся объяснить долгосрочные изменения в совокупном потреблении. Западным специалистам присуще стремление ограничиваться количественным анализом функций потребления и сбережения, не принимая во внимание качественные изменения этих процессов. Распространенная сегодня теория потребления изучается учеными на высоком уровне математической абстракции. Поэтому на основании только данного направления невозможно разработать настоящую теорию развития системы отношений «потребление-сбережение», которую можно было бы применить на практике как отвечающую запросам экономических субъектов.

В отечественной экономической науке вопросы личного потребления и сбережения рассматривались в связи с исследованием народнохозяйственного комплекса страны. Так, в 1960-70-е годы активно велась дискуссия по проблеме соотношения общественных фондов потребления и накопления. Ряд ученых, среди которых С.Г.Струмилин, Н.Ковалев, Я.А.Кронрод и другие, подчеркивали необходимость постоянного сохранения достаточно высокой доли в национальном доходе фонда накопления, обеспечивающего поступательные темпы расширенного воспроизводства. В противовес им А.Г.Занегин, В.Дадаян, А.И.Ноткин, К.К.Вальтух доказывали правомерность увеличения размеров фонда потребления с Целью повышения уровня жизни населения. Высказывались и альтернативные точки зрения. Это дало толчок исследованию некоторых аспектов личного потребления, интенсивность рассмотрения которого приходится на 1980-е годы, когда в сферу научного анализа стали включать проблематику специфических экономических функций потребления.

В соответствии с целью исследования в работе решаются следующие задачи: раскрыть экономическое содержание системы отношений «потребление-сбережение», исследовать ее сущность и функции; проанализировать противоречия процесса функционирования системы отношений «потребление-сбережение»; выявить поведенческие стратегии субъектов системы отношений «потребление-сбережение» теоретически обосновать направления регулирования системы отношений «потребление-сбережение», выявить оптимальные пути ее совершенствования; определить внешнеэкономические факторы регулирования системы отношений «потребление-сбережение».

Эмпирической базой исследования послужили законодательные и нормативные акты, справочные материалы официальных органов управления РФ, федеральные и региональные статистические данные, данные периодической печати и социологических исследований применительно к основным субъектам отношений «потребление-сбережение».

Научная новизна диссертационного исследования заключается в выявлении необходимости и специфики государственного регулирования системы отношений «потребление-сбережение» и направлений его совершенствования с целью повышения эффективности функционирования системы отношений «потребление-сбережение». Конкретные элементы научной новизны состоят в следующем: осуществлен комплексный анализ сущности системы отношений «потребление-сбережение». Доказано, что раскрытие сложного процесса развития взаимоотношений «потребления-сбережения» возможно лишь при рассмотрении их как системы. Система отношений «потреблениесбережение» - это экономическое явление, выступающее как совокупность многосторонних отношений между экономическими субъектами по поводу распределения и использования личного располагаемого дохода на потребление и сбережение; выявлены принципиальные отличия процессов потребления и сбережения по ряду критериев: по сущности; по объемам; по темпам развития; по направлению движения денежных средств; по степени эластичности; по функциям; по структуре. Исходя из признания потребления и сбережения внутренними характеристиками единого процесса распределения и использования располагаемого дохода, обоснованы взаимопереходы потребления и сбережения друг в друга; доказано, что потребности являются исходным пунктом в анализе сущности отношений «потребление-сбережение», в связи с чем возникла необходимость их авторской классификации: (1) общественные (действительные), платежеспособные, реализованные, неудовлетворенные платежеспособные, неудовлетворенные; (2) по генетическому признаку; в зависимости от сферы жизнедеятельности; по признаку количественной определенности; по степени конкретизации; по степени удовлетворения; по настоятельности; в зависимости от объекта потребностей; по активности; по степени рациональности; по реальности; по перспективности. обосновано, что цели сбережения зависит от типа личности, ее конкретных планов, видения ею задач своей жизни. Предлагается различать следующие формы осуществления цели: контрактные и дискретные; долгосрочные и текущие; специализированные и неопределенные, инерционные. Разработана авторская классификация мотивов потребления и сбережения: мотив безопасности, мотив достижения контроля над ситуацией, мотив получения доходов, мотив престижа, мотивы, не имеющие практической нацеленности; обосновано, что сберегательная стратегия индивида включает в себя три независимые компоненты: решение о сбережении и определение нормы сбережения; выбор инвестиционного инструмента, исходя из риска и доходности; определение срока вложения денежных средств. Комбинация этих решений формирует текущую инвестиционную стратегию. При этом существуют: «нулевая» стратегия (сбережение вообще не осуществляется); «вырожденные стратегии» (высокорисковые долгосрочные вложения); реальные стратегии, наблюдаемые на практике;

- обоснованы направления совершенствования государственного регулирования системы отношений «потребление-сбережение»: повышение эффективности реализации политики доходов; создание условий для трансформации сбережений населения в инвестиции; внешнеэкономические рычаги регулирования;

Диссертация: заключение по теме "Экономическая теория", Моисеев, Юрий Михайлович

Заключение

В эволюции теории накопления капитала и инвестиций четко просматриваются два подхода. Первый подход характеризуется тем, что максимизация накопления рассматривается как весьма желательное для экономики явление. Второй подход отличается критическим отношением к целесообразности безмерного роста сбережений и накоплений.

Представители австрийской школы утверждали, что хозяйствующий субъект способен калькулировать удовольствия и отрицательные эмоции. Но при оценке сегодняшней предельной полезности удаленного во времени удовольствия следует вносить поправку: на его неопределенность и на разницу в значении для людей удаленного во времени удовольствия по сравнению с непосредственным.

В условиях преобладания мелких индивидуальных капиталов, сбережения диктовались личными мотивами и условиями конкуренции. Так как сбережения не использовались там, где они возникали, предполагалось, что желание сберегать и желание инвестировать уравновешиваются благодаря норме процента.

Сбережения создавали ресурсы для накопления, а объем инвестиционной деятельности определялся этими же ресурсами. Отсюда неизбежно следовал вывод о благотворной роли сбережений, о целесообразности повышения их доли в доходе. Накопление рассматривалось как фактор, расширяющий возможности экономического роста. Вместе с тем накапливалось все больше доказательств того, что процентная ставка не обеспечивает регулирования спроса и предложения инвестиций. Увеличение сбережений участников производства не всегда приводило к экономическому росту в масштабах страны. Это противоречило господствовавшим ранее представлениям, что бережливость отдельных лиц полезна общественному производству. Актуализировалась проблема «пересбережений» и «недопотребления».

Ломке прежних представлений способствовало усиление активности банков в области денежного обращения. Инвестиционная деятельность стала испытывать значительное влияние со стороны денежных факторов, а отход от золотого обеспечения способствовал инфляционным процессам. В период кризиса немалое значение имеет использование сбережений на непроизводительные цели через государственный бюджет. Изменились представления и о мотивах накопления. С усложнением организационных форм производства и возникновением корпораций представления австрийской школы о хозяйствующем субъекте оказались не вполне применимы. Решения о капитальных вложениях в масштабах корпорации уже нельзя представить как простое взвешивание предпринимателем полезностей. Значимую роль стали играть институциональные факторы, усложнилась связь между сбережениями и их воплощением в инвестициях. Так как сбережения делаются, когда потребности удовлетворены, поэтому повышение ставки процента не стимулирует рост сбережений.

Макроэкономические концепции мультипликатора-акселератора отражают важнейшие взаимосвязи экономической динамики: между личным потреблением и национальным доходом, между приростом национального дохода и приращением инвестиций.

Важнейшую роль в процессе детерминации развития системы отношений «потребление-сбережение» играет уровень располагаемых доходов населения. Существенное влияние оказывают факторы непосредственно связанные с доходом: стадия экономического цикла на которой этот доход получается, первичное распределение доходов в обществе, частота получения дохода. Уровень располагаемого дохода - это эндогенный фактор, внутренне присущий системе, поскольку сам доход являете постоянным источником формирования потребления и сбережения. Уровень чистого дохода - экономический фактор наиболее мощный по силе и продолжительности воздействия из числа объективных факторов, влияющих на процесс развития.

Вместе с тем следует признать, что в сложившейся экономической ситуации доминирующими являются факторы, вызывающие негативные тенденции в развитии системы отношений «потребление-сбережение», приводящие к диспропорции в соотношении «потребление-сбережение. Со второй половины 70-х гг. XX в. усилилось влияние монетаризма и экономической теории предложения как отражение доминирования неоконсервативных тенденций в науке и практике.

Теория перманентного дохода, основана на утверждении, что функция потребления зависит от дохода, от накопленного капитала, от эффекта соперничества или подражания, от относительности дохода. Теория перманентного дохода стала одной из опорных элементов в разработке монетаристской антициклической политики.

В другом течении современного консерватизма — экономической теории предложения - присутствуют положения, касающиеся характера организации инвестиционного процесса в экономической системе. Представители этого направления обратили внимание на вытеснение частного спроса на кредитные ресурсы государственным спросом.

С известной условностью можно дать следующую градацию современных теорий накопления капитала и инвестиций: акселерационная теория инвестиций - считает решающим соображением в принятии инвестиционных решений необходимость увеличения производственных мощностей; теории, основанные на мотиве прибыли, которая рассматривается как цель инвестирования и как источник финансирования вложений; прочие теории, сводящие мотивы инвестиций к различным (отличным от мотива прибыли), чаще всего институциональным обстоятельствам.

В экономической литературе рассматриваются различные аспекты процессов потребления и сбережения: воспроизводственный, денежный, рыночный. Но вопрос экономического содержания отношений «потреблениесбережение» почти не затрагивается, речь идет об их количественных характеристиках, функциональных зависимостях. Без качественного изменения отношений «потребление-сбережение» невозможно решение таких проблем, как устранение диспропорций между потреблением и сбережением, общее увеличение инвестиционных ресурсов, ослабление инфляционных процессов, пополнение банковского капитала, социальной и экономической защищенности населения, прямо или косвенно связанных с развитием отношений «потребление-сбережение».

В рамках исследования под потреблением понимается использование, употребление, применение продукции, вещей, благ, товаров и услуг, в целях удовлетворения потребностей. Все, что не уходит в виде налога, не находится на заграничных счетах и не относится к сбережениям — это потребление.

На потребление и сбережения влияют следующие факторы: рост налогов, сокращающий потребление и сбережения; повышение цен, вызывающее разную реакцию в потреблении и сбережениях у групп населения с различными доходами; рост отчислений на социальное страхование, способное вызвать сокращение сбережений; ажиотажный спрос, приводящий к резкому росту потребления; рост предложения на рынке, способствующий сокращению сбережений; рост дохода.

Выявлению специфики процесса развития отношений «потребление-сбережение» способствует рассмотрение их как системы. Система отношений «потребление-сбережение» - это экономическое явление, выступающее как совокупность многосторонних отношений между экономическими субъектами по поводу распределения и использования личного располагаемого дохода на потребление и сбережение.

Процессы потребления и сбережения имеют ряд отличий: по объемам (доминирующим является потребление); по темпам развития (процесс накопления сбережений идет быстрее); по направлению движения денежных средств в форме потребительских расходов и сбережений населения к другим экономическим субъектам; по степени эластичности (потребление является менее эластичным, сбережения обладают большей автономностью); по структуре (в структуре сбережений можно выделить вклады в банках, ценные бумаги, валютные, налично-рублевые сбережения; в структуре личного потребления - расходы на продукты питания, непродовольственные товары и услуги).

Потребление и сбережение - внутренние характеристики единого процесса распределения и использования располагаемого дохода. Каждый из процессов можно представить как отдельную систему, выполняющую присущие только ей функций, то есть реализующую свое собственное общественное предназначение.

Процессы потребления и сбережения совершают постоянные взаимопереходы друг в друга. В частности, сбережения - это отложенное во времени потребление; потребительские расходы на качественное питание, образование, медицинские услуги рассматривают как инвестиции в человеческий капитал, потребление приобретает накопительный характер; приобретение товаров длительного пользования, товарно-материальные запасы продуктов следует отнести к сбережениям в натурально-вещественной форме; потребление и сбережение имеют общий источник формирования - доход, причем сбережения могут сами выступать в качестве дополнительного источника дохода.

Различным формам выражения потребности соответствует определенной формы спрос. Фонд общественных (действительных) потребностей включает потребности, обусловленные достигнутым уровнем развития производительных сил. Это фонд вне рыночных потребностей, т.е. потребности, которые складываются в производстве, но которые не могут быть представлены в полном объеме на рынке. Общественная (действительная) потребность, как по объему, так и по структуре, шире, чем спрос.

Платежеспособные потребности меньше фонда общественных (действительных) потребностей на величину, не обеспеченную финансовыми ресурсами, и потребностей, удовлетворенных через социальные функции государства и населением своими силами. Платежеспособные потребности обеспечены финансовыми ресурсами, поэтому на рынке они выражают платежеспособный спрос.

Реализованные (удовлетворенные) потребности - это часть потребностей, обеспеченная товаропроизводителями и оплаченная заказчиками, потребность, удовлетворенная через социальные функции государства и населением собственными силами. Часть реализованной (удовлетворенной) потребности проявляется в форме реализованного (удовлетворенного) спроса. Реализованная потребность, не принявшая форму товара, не включается в «реализованный (удовлетворенный) спрос».

Неудовлетворенные платежеспособные потребности - это часть, образующаяся при отсутствии (недостатке) предложений на рынке или их несоответствии совокупности требований покупателей. Возникает разрыв между величиной действительного (платежеспособного) спроса и его реализованной частью, что приводит к появлению неудовлетворенного платежеспособного спроса.

Равенство между объемом, качеством товарной массы, спросом нарушается за счет той ^асти неудовлетворенной потребности населения, удовлетворить которую, с одной стороны, должно бы государство, но не осуществило это, а, с другой стороны, население по каким-то причинам удовлетворило потребности собственными силами в меньшем размере, чем это было необходимо.

На склонность к потреблению влияют следующие объективные и субъективные факторы: изменение единицы заработной платы, изменение в разнице между доходом и чистым доходом, непредвиденные изменения в ценности капитала, не принятые в расчет при исчислении чистого дохода, изменения в норме дисконта, или пропорции обмена настоящих благ на будущее, изменения в налоговой политике, изменения предполагаемого отношения между текущим и будущим уровнями дохода.

Сбережения рассматриваются в двух аспектах: с одной стороны, это функция денег, с другой - это потенциальный спрос потребителей, связанный с формированием покупательного фонда населения.

Характеристика целей, преследуемых сбережением зависит от типа личности, ее конкретных планов, видения ею задач своей жизни. Дифференциация в подходах к цели создает и различные формы реализации. Принято различать две формы осуществления цели: контрактную и дискретную. В первом случае речь идет о сбережениях, нацеленных на поддержание достигнутых параметров жизненного стандарта. Часть доходов индивида уходит при этом из-под его непосредственного контроля. Дискретная форма постановки цели предполагает намерение к сбережению. Средства при этом находятся в непосредственном распоряжении их владельца, четкой системы договорных отношений не существует, сам акт фактического откладывания средств в накопительный фонд носит случайный характер.

Используются и другие варианты классификации целевых установок: (1) принято проводить различие между сбережениями, связанными с замыслами долговременного характера, и сбережениями, ориентированными на текущее потребление; (2) сбережения делаются в расчете на приобретение конкретного объекта, либо в расчете на то, что, когда наступит подходящий момент, определиться в применении накопленных средств; (3) экзотической формой сбережения можно назвать сбережение, осуществляемое «по инерции».

В основе целей поведения лежат мотивы. Мотивы — нечто более первичное по отношению к целям. Они могут быть не только связанны с разумом, сознанием, но и предопределены эмоциями, подсознанием. Принято различать мотивы, носящие прагматический характер, и мотивы, не имеющие практической нацеленности. Можно выделить следующие конкретизированные мотивы: мотив безопасности, порождающий ориентацию на предварительно выбранную цель накопления; мотив достижения контроля над ситуацией, в котором реализуется целевая ориентация человека на обладание властью, на чувство независимости от других, на контроль над окружающими; мотив получения доходов, выражающийся в стремлении обеспечить себя более крупными финансовыми средствами, реализуется путем выбора наиболее удачных форм накопления и умелой комбинации разных вариантов; мотив престижа, символизирующий нацеленность индивида на демонстрацию окружающим своего накопленного состояния; мотивы, не имеющие практической нацеленности: те, при которых сбережения осуществляются в качестве самоцели, и те, что выражают альтруистические намерения.

Решение стоящих перед национальной экономикой России стратегических и текущих задач социально-экономического развития требует значительных вливаний капитала. Необходимых объемов капиталовложений невозможно достичь без задействования всех имеющихся источников финансирования. Это внутренние ресурсы, которые могут быть использованы для инвестиционных целей: прибыль хозяйствующих субъектов страны; амортизационные отчисления; средства бюджетов различного уровня; золотовалютные сбережения в банковской сфере; сбережения коммерческих банков страны; капитал «теневой экономики»; валютные и рублевые сбережения населения; средства от переоценки фондов с максимальным приближением к их реальной рыночной стоимости; использование определенной части не задействованной в хозяйственном обороте государственной собственности, иностранные инвестиции.

На сегодняшний день в странах с развитой рыночной экономикой накоплен достаточный опыт в области исследования таких взаимосвязанных процессов, как сбережения, накопление капитала, инвестиции. Ретроспективный анализ развития теории сбережений, накопления капитала и инвестирования показал, что они имеют глубокие корни в истории экономической мысли. Эти проблемы рассматривались представителями всех основных школ и направлений экономической теории (в рамках классической политической экономии, неоклассического направления экономической мысли, кейнсианства и неокейнсианства, неоконсерватизма). Эволюция их взглядов объективно отражает изменения в материальных условиях общественного производства. Рассмотрение важнейших этапов в развитии этих взглядов в русле историко-экономического подхода позволяет констатировать обусловленность тех или иных воззрений объективными экономическими факторами, во многом повлиявшими на процессы становления современной науки и системы хозяйствования. Очевидно, что многие проблемы в проведении экономических реформ в странах с переходной экономикой были связаны с тем, что рыночные преобразования проводились путем проб и ошибок.

Эволюция теорий сбережений, накопления капитала и инвестиций объективно отражает тот факт, что по мере поступательного экономического процесса инвестиционный процесс все более усложнялся, обретал новые черты и формы. В последние десятилетия важное место отводится исследованию не только особенностей накопления капитала и источников инвестиций, но и связанных с этим проблем развития и оптимизации механизмов и форм их аккумуляции и фактического применения (использования) в экономической системе. Хотя западной экономической наукой сделано немало в этом направлении, остается еще много нерешенных проблем, особенно если учесть специфические условия функционирования экономики нашей страны. Поэтому их более глубокая проработка необходима для нахождения верных решений по регулированию экономики в целях обеспечения национальной безопасности страны, повышения благосостояния населения, создания условий для устойчивого поступательного развития производственно-хозяйственных звеньев на всех уровнях.

На современном этапе развития экономики России можно сформулировать две важные проблемы — поиск и выбор источников финансирования и определение наиболее оптимальной формы аккумулирования инвестиций, которые должны рассматриваться комплексно, в контексте имеющихся источников с учетом реальной экономической обстановки в стране и в мировом хозяйстве. Поэтому изыскание и научное обоснование эффективных способов и инструментов привлечения инвестиций всеми хозяйствующими субъектами и государством становятся решающими факторами для решения стратегической задачи экономического подъема и обеспечения высокого уровня конкурентоспособности страны в глобальной экономике. В конечном итоге это позволит придать новый импульс развитию, когда станет возможным говорить о стабильном экономическом росте.

Отношения "потребление - сбережение" в наибольшей степени проявляются на потребительском рынке. В этом аспекте имеют значение следующие моменты. Во-первых, количественный и качественный анализ общего уровня развития, соответствие объему и структуре спроса населения в зависимости не только от численности и уровня доходов, но и с учетом его социального, профессионального, половозрастного состава, национальных, местных традиций, природно-климатических, бытовых условий, формируемого общественного мнения, рекламы и других особенностей спроса населения. Во-вторых, это показатели устойчивости и безопасности потребительского рынка в текущем и долгосрочном периоде. В-третьих характеристика потребительского спроса: уровень, структура доходов и расходов населения, закономерности распределения доходов между различными группами населения.

При разработке и реализации государственной политики доходов следует учитывать следующие особенности современного периода развития экономики России: существенное перераспределение между доходами за счет оплаты труда и доходами от собственности в пользу последних; перераспределение расходов с переориентацией от покупки наличной валюты на накопление недвижимости; рекордный рост иностранных займов российских компаний; повышение доли доходов населения в ВВП выше 80%, стимулируемое ростом займов с соответствующим ростом скрываемых и не учитываемых доходов, может расшатать экономическую стабильность.

Проблема сбережений в российской экономике периода рыночных реформ проявляется в следующем: инвестиционный кризис, вызванный нехваткой сбережений; неблагоприятный инвестиционный климат, нежелание владельцев сбережений вкладывать их в форме инвестиций в реальную экономику. Причины неблагополучного состояния инвестиционного климата сводятся к высоким рискам, неблагоприятной инвестиционной среде (неразвитости рыночной инфраструктуры, нестабильности и противоречивости действующего законодательства) и меньшее внимание уделяется обстоятельствам, подрывающим заинтересованность в инвестировании средств из-за деформаций рыночных механизмов; пессимизм в отношении возможностей увеличения внутренних источников инвестирования дополняется переносом надежд по выходу из инвестиционного кризиса на привлечение средств иностранных инвесторов.

Превышение сбережений над инвестициями в России объясняется следующими причинами: ощутимая часть сбережений тратилась на восстановление официальных золотовалютных резервов и на обслуживание накопленного внешнего государственного долга; основная часть разницы между сбережениями и инвестициями приходится на нарастающий дисбаланс участия России в международном движении капитала; при высокой норме валового сбережения большинство отраслей российской экономики, кроме экспортноориентированных, испытывают нехватку средств для финансирования инвестиций.

В рамках нашего исследования сбережения рассматриваются как эндогенный фактор инвестирования. На решение домохозяйства об открытии сберегательного счета влияют следующие факторы: безопасность сбережений и доверие к организации, хранящей сбережения; ликвидность варианта сбережений; величина текущих затрат на открытие вклада и его ликвидацию; реальная процентная ставка.

В ходе исследования выявлены причины невысокой доли российских граждан на фондовом рынке: большая часть сбережений населения не может быть использована для покупки ценных бумаг, так как предназначена для обеспечения его жизнедеятельности; среди основной массы населения преобладает негативная оценка инвестиций в ценные бумаги; на инвестиционные предпочтения населения влияет предшествующий опыт в отношении рынка ценных бумаг (пережив финансовые скандалы прошлых лет, население стало гораздо осмотрительнее).

В этой связи считаем целесообразным следующее. Для стимулирования банков следует на государственном уровне установить дифференцированную ставку налогообложения прибыли банков в зависимости от коэффициента вложенных средств в производственную сферу, что позволит изменить направление финансовых потоков. Разрабатывая систему оживления и подъема инвестиционной активности следует исходить из того, что перелом негативных и закрепление позитивных тенденций в развитии инвестиционной деятельности возможны при расширении использования внутренних источников инвестиций за счет создания точек роста.

Для России негативным результатом наступившего периода стало резкое сокращение сферы использования национальных валют во внешнеторговом обороте стран СНГ. Сложилась ситуация, когда участники недостаточно доверяют друг другу и национальным валютам при проведении внешнеторговых операций. Несостоятельность многих банков стала не только результатом неготовности платежно-расчетной системы в рамках СНГ, но и подтвердила ошибочность самоустранения национальных банков из этой сферы, способной открыть новые перспективы торгово-расчетных отношений на пространстве, которое длительное время являлось единым.

Субъектам хозяйственной деятельности при прогнозировании процессов потребления-сбережения требуется стабильность и предсказуемость динамики курсов валют на перспективу, представление твердых параметров валютной политики. Это могла бы обеспечить политика координации совместных действий, включающая обмен статистической и прогнозной информацией, подведение макроэкономических итогов денежно-кредитной и курсовой политики, что станет возможным в процессе глобализации.

России стоит идти по пути укрепления своей национальной валюты и развития на ее основе еще одного мирового финансового центра, то есть рассматривать перспективу российского рубля как самостоятельной резервной валюты, превратить страну в центр межгосударственной валютной интеграции.

Государство должно воздействовать на процессы движения капитала в целях обеспечения оптимального уровня развития национальной экономики. Усиливающийся экспорт капитала приводит к сокращению финансово-инвестиционных ресурсов страны, обеднению инвестиционного потенциала. В целях стабилизации ситуации должны быть созданы условия, привлекательные для инвестирования внутреннего капитала; на пути вывоза денег за границу необходимо возвести юридические барьеры. В целях усиления инвестиционной привлекательности российской экономики валютная политика государства должна быть основана на принципах стабильности и предсказуемости. Основу денежного рынка страны должны составлять государственные ценные бумаги, так как они дают четкие ориентиры процентных ставок для кредитных средств с разными сроками погашения, что предоставляет возможность для инвесторов планировать распределение денежных потоков, диверсификацию кредитного портфеля и ограничение рисков кредитно-денежных операций.

Диссертация: библиография по экономике, кандидата экономических наук, Моисеев, Юрий Михайлович, Саратов

1. Федеральный Закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г.

2. Федеральный Закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» от 9 июля 1999 г.

3. Федеральный Закон от 22 апреля 1996 г. N 39-Ф3 «О рынке ценных бумаг» // Российская газета. 1996. - 25 апреля.

4. Народное хозяйство СССР в 1990 г. Стат. Ежегодник. М.,1991.

5. Национальные счета России в 1989 1996 гг. 1998.

6. Национальные счета России в 1994 2001 гг. 2002.

7. Национальные счета России в 1994-2001 годах. Стат. Сборник. М., 2002.

8. Российский статистический ежегодник, 2001. Статистический сборник. М. 2001.

9. Российский статистический ежегодник. — М.: Госкомстат России. 2003.

10. Российский статистический ежегодник: Стат. сб. / Госкомстат России.- М., 1999.

11. Российский статистический ежегодник: Стат. сб. / Госкомстат России.- М., 2000;

12. Российский статистический ежегодник: Стат. сб. / Госкомстат России.- М., 2001;

13. Российский статистический ежегодник: Стат. сб. / Госкомстат России,- М., 2002;

14. Россия в цифрах. 2003. Стат. сб. / Госкомстат России.- М.,2003.

15. Австрийская школа в политической экономии: К.Менгер, Е.Бем-Баверк, Ф.Визер. М.: Экономика. 1992.

16. Амелин И.Э. Консолидация банковского капитала. Теоретические аспекты целесообразности//Банковское дело. 2001.№5.C.33-37.

17. Андрукович П.Ф., Красков В.В. Исследования стратегического поведения российских банкиров в 1998-2000 гг.// Проблемы прогнозирования. 2002. №4.С.91-103.

18. Антология экономической классики. Д. Кейнс. М. 1993.

19. Архитектор макроэкономики. Библ. Эконом. Спецкурсов. Ростов на Дону., 1997. Вып.1.

20. Балабанов Т.И. Финансы граждан. М., 1995.

21. Балацкий Е. Павличенко Р. Иностранные инвестиции и экономический рост: теория и практика исследования // МЭМО 2002 № 1. С.52-64.

22. Баранова Н.Б., Еремкина И.А. Инвестиционный процесс в России: Учебное пособие. Пенза, 1999.

23. Барыбин В.В. Крыксин Г.В. Инвестиционный рост в отдельно взятом регионе// Деньги и кредит. 2002. № 5. С.34-38.

24. Белокрылова О.С., Германова О.Е., Солдатова И.Ю. и др. Институциональные основы рыночной экономики в России. М., 1996.

25. Бибикова Е. Котина О. Сберегательная система: подход к определению состава и содержания основных элементов// Деньги и кредит. 2003 № 6. С.48-54.

26. Бодкин Р. Кейнсианские эконометрические концепции: потребительские инвестиционные функции /Современная экономическая мысль/ Пер. с англ. М., 1981. С.133.

27. Борисов В.А. Особенности первоначального накопления капитала в России//Вестник МГУ, сер. Экономика. 2001. №4 С. 19-43.

28. Бортова М.П. Современные проблемы транснационализации производства и капитала // Менеджмент в России и за рубежом. 2000. №З.С.118-128.

29. Бояркина Е., Малышева М. Развитие рынка сбережений и финансовое поведение населения России в 1994-1997 // Вопросы социологии. 1998. № 8.

30. Брагинский С.В., Певзнер Я.А. Политическая экономия: дискуссионные проблемы, пути обновления.-М.: Мысль, 1991. -С. 158.

31. Бузырев В.В., Васильев В.Д., Зубарев А.А. Выбор инвестиционных решений и проектов: оптимизационный подход. СПб., 1999.

32. Булатов А. Капиталообразование в России // Вопросы экономики. 2001. №3. С.54-68.

33. Булатов А. Особенности капиталообразования в современной России// Деньги и кредит. 2001. №7. С.34-48.

34. Булатов А.С. К вопросу о трансформации сбережений в инвестиции//Деньги и кредит. 2003. № 4. С.38-47.

35. Бюллетень иностранной коммерческой информации (БИКИ) № 127, 3 ноября 2001 г.

36. Бюллетень иностранной коммерческой информации (БИКИ) № 86, 87, 1,3 августа 2002 г.

37. Бюллетень иностранной коммерческой информации (БИКИ) № 98-99, 30 августа 2001 г.

38. Вальтух К.К. Целевая функция потребления: анализ и практическое использование. М.

39. Виноградов В.А. Сбережения граждан в банках и инвестиционный потенциал экономики страны // Деньги и кредит. 1999. №5. С. 40—47.

40. Вишнякова Г. Инвестиции в реальный сектор экономики российских регионов // Ресурсы регионов России. 2001.№5.С.2-16.

41. Водяное О. Инвестиционная политика: каким методам госрегулирования отдать предпочтение// Российский экономический журнал. 2001. №11-12. С.3-10.

42. Воронин В.Г. Организация и финансирование инвестиций: Учеб. пособие. Омск, 1999.

43. Всемирная история экономической мысли. М. 1989.

44. Гаврилова С.Н., Корнеев И.М., Корнеев М.И. Адаптация предприятий инвестиционной сферы в условиях нестабильной экономики. Екатеринбург, 1999.

45. Гайдар Е.Т. Аномалии экономического роста. М., 1997.

46. Гитман JI. Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования: Пер. с англ. М.: Дело, 1999.

47. Голованов В. Банки как источник финансово-кредитный ресурсов для предприятий реального сектора экономики// РЦБ. Рынок ценных бумаг. 2001. №21.С.34-36.

48. Деева А.И. Финансы: МАЭ и П.- М.: Экзамен, 2002.

49. Демичев А. Банковский сектор и экономика//Экономист. 2001. №11. С.55-60.

50. Дигилина О. Генезис теории человеческого капитала // Проблемы новой политической экономии. 2001. №1.С.78-87.

51. Доллары бегут, куда глаза глядят // Труд. 2000. 8 фев.

52. Домашние хозяйства //Обзор экономики России. 2001.№ 1.С. 120-135.

53. Доничев О.А. Создание результативной инновационно-воспроизводственной модели регулирования рынка инвестиционных ресурсов. М.: Nox. 1997.

54. Доходы и расходы Россиян // Ресурсы, Информация, Снабжение, Конкуренция. 2003. № 1. С. 92-94.

55. Евдокимова Динелло Н.П. Капитал и российские банкиры// Социс. 2000.№2. С.75-80.

56. Еремеев И. Возможности применения российской валюты в платежно-расчетных взаимоотношениях стран СНГ//Общество и экономика. 2003. №2.

57. Ершов М. Россия и рычаги глобализации // Мировая экономика и международные отношения. 2002. № 5 С.3-9

58. Жеребин В.И., Ермаков Н.А., Землянская В.Н. Экономический рост, занятость и уровень жизни населения //Вопросы статистики. 2003. № 7. С. 28.

59. Жиц Г.И. Инновационный потенциал. Саратов, 1999.

60. Закон РСФСР «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» от 26 июня 1991 г. с изменениями, внесенными федеральными законами от 19 июня 1995 г. и от 25 февраля 1999г.

61. Замараев Б. Сбережения: проблемы формирования и использования//Экономист. 1998. № 9. С.59-67.

62. Захаров В. Проблемы банковской системы// Деньги и кредит. 2002. № 1. С.21-24.

63. Ибрагимова J1. Особенности финансового рынка и его регулирование в России // Банковское дело. 1998. №9.С.8-13.

64. Игнатовский П. Роль заемных ресурсов в экономике// Экономист 2001. № 8. С.43-50.

65. Игонина J1.JI. Инвестиции. Под ред. В.А. Слепова. М., Юристъ, 2002.

66. Иностранные инвестиции в России современное состояние и перспективы / Под ред. И.П. Фаминского. М. Международные отношения, 1998.

67. История экономических учений: (современный этап): Учебник/Под общ.ред. А.Г.Худокормова.- М.: ИНФРА -М, 1998.

68. Кадочников П. Внешние факторы денежно-кредитной политики РФ//Общество и экономика. 2003. №2. С.87-97.

69. Караваев В. Инвестиционно-структурные ориентиры для частного капитала// Проблемы теории и практики управления. 1996. №5.С.50-55.

70. Карельских А. Хороший инвестор — защищенный инвестор // Нефть и капитал. 1999. № 5. С. 9—12

71. Кашин Ю. Финансовые активы населения (сбережения): подход к оценке уровня жизни//Вопросы статистики. 1998. № 5. С. 44.

72. Кашина Н. Инвестиции условие развития области// Экономист. №2. С. 43-53.

73. Квасникова Е. Рыночная трансформация российской экономики как процесс первоначального накопления капитала // Вопросы экономики. 2001. №2.С. 142-154.

74. Кейнс Дж.М. Общая теория занятости, процента и денег /Антология экономической классики. В 2 т.-М.: МП «ЭКОНОВ», 1993.

75. Классики кейнсианства. В 2 т. М., 1997. Т. 2. С. 52.

76. Козлов А.А. Вопросы модернизации банковской системы //Аудитор. 2002. №6. С.4-12.

77. Козлов Н. Оценки индексов физического объема капиталовложений (в России в 90-е годы) // Проблемы прогнозирования. 2001. №6. С.69-79.

78. Кондратенко Е. Инвестиционные ресурсы проблемы аккумуляции.// Экономист,, 1998. №7.

79. Кондрашева Т.К. Некоторые аспекты формирования российского рынка// Вестник МГУ. Сер. 6. Экономика. 2000. №2.С.21-39.

80. Конкин Ю. Стратегия и практика амортизации средств производства//АПК: экономика, управление. 2000.№7.С.31-38.

81. Константинова Г.Е. Глобализация финансовых рынков и проблема регулирования// Регулирование. 2002. № 5-6.

82. Котлер Ф. Основы маркетинга. М., Прогресс. 1991. С. 48.

83. Котов В. К вопросу защиты инвестиций от рисков //Экономика строительства. 2001. №8.С.ЗЗ-42.

84. Котов В. О взаимодействии и соотношении платежеспособного спроса и потребности.//Маркетинг. 2001. № 3. С. 11-12.

85. Красильникова М. Личные сбережения населения. -Экономические и социальные перемены: мониторинг общественного мнения. 1999. № 2. С. 38.

86. Красильникова М. Личные сбережения//Экономические и социальные перемены: мониторинг общественного мнения. 1994. № 1.

87. Красникова Е. Рыночная трансформация российской экономики как процесс первоначального накопления капитала/ТВопросы экономики. 2001. № 2. С. 142-154.

88. Кудрявцев В.Н. Социальные деформации. М. 1992.

89. Лайхам К. Краткосрочный прогноз дифференциации доходов населения. // Общество и экономика. 2003. № 8 9, С. 72-73.

90. Леденев С.В., Иванов В.М. Влияние бегства капитала на инвестиционную ситуацию в национальной экономике//Финансы и кредит. 2003. №21. С.34-41.

91. Ленин В.И. Черновой набросок проекта программы//Полн. Собр. Соч. Т.36.

92. Лившиц А. Вернись, я все прощу (Заметки об утечке капитала из России) // Известия. 2001. 7 фев.

93. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект. М.,1998.

94. Ложникова А.В. Проблемы активизации инвестиционного процесса в экономике России.: Спец. 08.00.01. Политическая экономия: Автореферат дис.канд.экон.наук.- Томск, 1996.- С.9.

95. Ломакина Т. Гукова А. О расчете цены собственного капитала// Финансы. 2003. № 9. С.53-55.

96. Лузина И.А. Государственное регулирование экономики. Уфа. 1998.

97. Любимцева С. Потребительский спрос и предложение на внутреннем рынке. // Экономист. 2002. № 5. С. 33.

98. Любский М.С. Россия как импортер и как экспортер частного капитала//Проблемы прогнозирования. 1998.№6.С. 89-95.

99. Макаревич Л. Отечественный и иностранный капитал в российской экономике// Общество и экономика. 2000. №11-12. С. 132182.

100. Маковецкий М. Рынок ценных бумаг как фактор активизации инвестиционного процесса //Финансы и кредит. 2001. №4.С. 13-20.

101. Маковецкий М.Ю. Роль рынка ценных бумаг в инвестиционном обеспечении экономического роста//Финансы и кредит. 2003. №12. С.7-16; 2004. №1.

102. Манахова И.В. Теоретические основы развития системы отношений «потребление-сбережение». Саратов. Изд-во Сарат. Ун-та, 2002.С.13.

103. Марамыгин М. Государственное стимулирование инвестиционной деятельности в России //Современные аспекты экономики. 2001. №10. С.25-35.

104. Маркс К. Из экономических рукописей 1857-1858 гг.//Маркс К., Энгельс Ф. Соч. 2-е изд. Т. 12. С. 717.

105. Маркс К. Капитал. Критика политической экономии. В 4 т.-М.: Политиздат, 1973-1978. -Т.1. -С.608- 611.

106. Маркс К. Экономические рукописи 1857-1859 гг. Введение// Маркс К., Энгельс Ф. Соч. 2-е изд.Т.46, ч.1.

107. Маркс К. Энгельс Ф. Капитал. Собр. соч. 2- изд. Т.23,24,25.

108. Мартынов Л. Государственное регулирование рынка капитала// Экономист. 1996.№1.С.27-34.

109. Маршалл А. Принципы экономической науки. В 3 т. — М.: Издательская группа «Прогресс», 1993. Т.1.

110. Никитин С.М., Никитин А.С. Прибыль и перелив капитала: теоретические и практические проблемы// Деньги и кредит. 1997. №3.C.32-44.

111. Ноткин А. Оптимальное сочетание накопления и потребления и нормы накопления / Проблемы политической экономии социализма. М., 1960.

112. О стратегии развития банковского сектора Российской Федерации. Заявление Правительства Российской Федерации и Центрального Банка Российской Федерации от 30 декабря 2001 года//Деньги и кредит. 2002.№1.С. 4-10.

113. Организация инвестиционного проектирования: Учебное пособие / Е.К. Ивакин, Е.В. Купервар, С.Н. Тамбовцев, В.Б. Украинцев. Ростов н/Д, 1999.

114. Особенности процесса накопления в развитых капиталистических странах. М., 1978.

115. Остапенко В. Тенденции и факторы инвестиционного спроса (в российской промышленности) // Экономист. 2000. №11. С.28-34.

116. Пахомов В.М. Проблемы становления и развития сельской кредитной кооперации// Деньги и кредит. 2002. №З.С.45-51.

117. Петров Ю. Сокращение утечки капитала и пополнение бюджета: возможности налогообложения нерепатриированной экспортной выручки//Российский экономический журнал. 2001. №10. С.33-38.

118. Пигу А. Экономическая теория благосостояния. М.: Прогресс, 1985.

119. Платонов И. Проблема вывоза и бегства капиталов из России (вопросы стратегии и тактики)// Финансы и кредит. 2001. №11. С.2-6.

120. Плахотная Д.Г., Байтенова А.А., Ленская Е.В. Организация финансовой взаимопомощи граждан получила специальный закон // Деньги и кредит. 2002. №1. С.51-58.

121. Плышевский Б. Первоначальное накопление капитала — тенденции и проблемы.// Экономист. 2000. №8. С. 15-27.

122. Плышевский Б. Сбережения и инвестиции в российской экономике периода реформ//Экономист. 2003. № 2. С. 43.

123. Попов Г. Анализ эффективности прямых инвестиций //Финансовый менеджмент. 2001. №5.С.74-80.

124. Пурлик В. О тенденциях изменения стоимостного строения капитала и необходимости их учета в оценке бизнеса//Современные аспекты экономики. 2001. №12. С. 125-128.

125. Пшеницын И. О природе капитала// Вестник МГУ. Сер.6. Экономика. 2002. №2. С. 3-11.

126. Радаев В. О сбережениях и сберегательных мотивах российского населения //Вопросы социологии. 1998. № 8. С. 45-52.

127. Радаев В. Понятие капитала, формы капиталов и их конвергенция// ОНС. 2003. № 2.

128. Райзберг Б.А., Лозивский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. М. 1999.

129. Регулирование инвестиционных процессов и внешнеэкономической деятельности: Метод, материалы / Рос. акад. гос. службы при Президенте РФ. М., 1998.4. 2.

130. Реформы глазами российских и американских ученых/ Под. ред. О.Т. Богомолова// Российский экономический журнал. М.1996.

131. Российская банковская система на этапе экономического роста //Банковское дело. 2002. № 11. С. 14-15.

132. Салун М. Фомина Е. Международный рынок капитала. Ключевые факторы динамики.// Банковское дело 1999 № 5 С. 12-18

133. Самуэльсон П. Экономика. М., 1992.

134. Саркисян Г.С. Народное благосостояние в СССР. М. 1983.

135. Сбережения населения Российской Федерации. Аналитический доклад. Научные руководители И. Дискин, Н. Римашевская. М.гООО Фирма «Инфограф». 1997. С. 66-73.

136. Семенова Г. Явление глобализации на финансовых рынках. В сб. Регулирование рыночной экономики: методология, теория, практика Саратов, СГСЭУ. 2000.

137. Сенчагов В. Бегство капитала: природа, масштабы и условия предотвращения// Эко. 1999. №З.С.З-11.

138. Сигов И. Интересы и управление.//Экономические науки. 1991. №4. С. 75-85.

139. Сидоров М. О контрабанде капитала и её масштабах// Деловой экспресс. 1999. №6.С.З-4.

140. Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов /Антология экономической классики. В 2 т. М.: МП «ЭКОНОВ», 1993.- Т.1. - С.363-366.

141. Соколинский З.В. Теории накопления.- М.: Мысль, 1973.142. Соловьева С. Банковская система: тормоз или стимуляторэкономического роста?// Финансы. 2001 .№11. С.26-28.

142. Соломахин В. А. Банки на рынках долговых обязательств//Банковское дело. 2002. №8. С.28-31.

143. Стародубцева Е. Накопление капитала в России: необходимости и возможности//Финансы. 2001. №9. С.61-63.

144. Старостенкова Е. Рынок капитала. //ЭКО 1995 №3 С.37-55.

145. Стратегия развития банковского сектора// Деньги и кредит. 2002. № 1. С.5-20.

146. Стребков Д. Трансформация сберегательных стратегий населения России. //Вопросы экономики. 2001. № 10. С. 99.

147. Устюжанина Е. Из жизни приведений (Проблемы формирования полноценного рынка капиталов в стране)//Новое время. 2001. №36.

148. Фадеев В.Д. Факторы и направления развития инвестиционных процессов в условиях несбалансированности экономики России. М.: Диалог-МГУ, 1999.

149. Филатов К. Иностранные инвестиции в экономику России // Статистическое обозрение. 1998.№ 2.

150. Фридмен М. Количественная теория денег. М.: Эльф пресс.1996.

151. Хейфец Б. Современная кредитная политика России// Экономист. 2002. №8.

152. Хикс Дж.Р. Стоимость и капитал. М., 1993.

153. Хорошев С. Утечка капиталов из России не уменьшается -так ли это? //Бизнес-предложения. 2001. № 1. С. 1.

154. Чекмарева Е. Лакшина О. Меркурьев И. Финансовый рынок и политика денежных властей//Деньги и кредит. 2003. № 7.

155. Чекмарева Е. Финансовый рынок России: итоги и проблемы развития//Деньги и кредит. 2001. №6.С.25-31.

156. Шарп У.Ф., Александер Г. Дж., Бэйли Дж. В. Инвестиции: Учеб. / Пер. с англ. Буренина А.Н., Васина А.А. М.: ИНФРА-М, 1999.

157. Шевчук В. Концессия как способ финансирования экономической инфраструктуры // Финансовый бизнес. 1999. № 3. С. 35—38.

158. Шемятенков В. Теории капитала. М., 1977.

159. Шишкин А.Ф. Чистый продукт: сущность, критерии эффективности воспроизводства. Воронеж, 1987. Экономическая энциклопедия. Главный ред. Л.И. Абалкин. М. 1999. С95.

160. Экономическая энциклопедия. Политическая экономия. Гл.ред. А.МРумянцев. М. Т.З. 1973.

161. Faber Mark «Markets Cycles» Understanding Emerging //Managing Emerging Markets Portfolio, Charlottseville, VA, USA: Association of Investment Management and Research. 1993.

162. Fama E. Efficient Allocation of Capital in an Uncertain World \\ Journ. Finance. 1970. May. P. 383-417.

163. Modigliani F., Miller M. The Cost of Capital, Corporation Finance, and the Theory of Investment// Amer. Econ. Rev. 1958. June. P. 261-297.

164. Ohmae K. The Invisible Continent. Four Strategic Imperative of the New Economy. N.Y., 2001.