Кредитный рынок России: современное состояние и перспективы развития тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Кредитный рынок России: современное состояние и перспективы развития"

На правах рукописи

Мусина Лилия Аликовна

КРЕДИТНЫЙ РЫНОК РОССИИ: СОВРЕМЕННОЕ СОСТОЯНИЕ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ

08 00 10 - Финансы, денежное обращение и кредит

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Санкт - Петербург - 2008

003169062

Работа выполнена в Государственном образовательном учреждении высшего профессионального образования «Оренбургский государственный университет»

Научный руководитель -

доктор экономических наук, профессор Паруснмова Надежда Ивановна

Официальные оппоненты

доктор экономических наук, профессор Молчанова Ольга Александровна

кандидат экономических наук, доцент Лебедева Татьяна Владимировна

Ведущая организация -

Негосударственное образовательное учреждение высшего профессионального образования «Ставропольский финансово-экономический институт»

Защита состоится « Г » 2008 г в /у часов на заседании дис-

сертационного совета Д 212 237 04 при Государственном образовательном учреждении высшего профессионального образования «Санкт-Петербургский государственный университет экономики и финансов» по адресу 191023, г Санкт-Петербург, ул Садовая, д 21, аудитория

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования «Санкт-Петербургский государственный университет экономики и финансов»

Автореферат разослан » 2008

Ученый секретарь

диссертационного совета Евдокимова Н А

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Необходимость обеспечения устойчивых и высоких темпов экономического роста является одним из приоритетов развития экономики современной России Решению этой задачи может способствовать эффективное функционирование кредитного рынка, выступающего инструментом внутри- и межотраслевого перелива капиталов и одним из регуляторов развития экономики Согласно проекту Концепции долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации, в этих целях предполагается повышение доли банковского кредитования реального сектора экономики с 27,4 % от ВВП в 2007 г до 70-75 % в 2015 г и 80-85 % в 2020 г, банковских кредитов в финансировании инвест иций в основной капитал предприятий с 10,2 % в 2007 г до 20 % в 2020 г Для реализации поставленных целей необходимо модернизировать кредитный рынок, разработать долгосрочную стратегию деятельности его профессиональных участников, повысить доступность инновационных кредитных продуктов

Современный российский кредитный рынок, переживающий процесс институционального формирования, характеризующийся высокими рисками и асимметричностью информации, не в полной мере стимулирует производство и реализацию кредитных продуктов инвестиционной направленности из-за отсутствия долгосрочных банковских ресурсов и нацелен на удовлетворение краткосрочных текущих нужд заемщиков Кроме того, проблема эффективного функционирования российского кредитного рынка обостряется влиянием глобализационных процессов, которые усилятся в связи с предстоящим вступлением России в ВТО

В этих условиях перед экономической наукой и хозяйственной практикой стоит задача поиска и разработки механизма активизации капиталотворческой функции кредитного рынка, создания предпосылок для его динамичного развития и повышения конкурентости Именно поэтому в условиях модернизации российской экономики исследование тенденций развития современного кредитного рынка России, факторов, обусловливающих его состояние, а также предпосылок его инновационного функционирования, приобретает особую актуальность, теоретическую и практическую значимость

Степень разработанности научной проблемы. Теоретические исследования и разработки методологических основ функционирования кредитного рынка осуществлялись как в отечественной, так и зарубежной литературе Отдельные аспекты развития кредитных отношений исследовались представителями классической школы А. Смитом, Д Рикардо, Ж Сэйем, Ф Бастия, Д Мак-Куллохом, Дж JIo, Г Маклеодом и др, которыми были обоснованы натуралистическая и капиталотвор-ческая концепции Вкладом натуралистической школы (А Смит, Д Рикардо) в теорию кредита стало выявление через волатильность уровня процента и прибыли зависимости кредита от производства Сторонники второго направления (Дж Ло, Г Маклеод), подчеркивая относительную самостоятельность кредита, выявили его потенциальные возможности воздействия на развитие производства.

Заслугой К Маркса стало раскрытие двойственного характера кредита, его инвестиционной и спекулятивной сторон, позволяющих как стимулировать, так и сдерживать развитие экономики, обострять и разрешать возникающие на рынке противоречия Дж М Кейнсом обоснованы принципы регулирования экономического развития с помощью кредита как инструмента стимулирования потребительского рынка и производства И Шумпетер развил экспансионистскую теорию кредита, показал что кредит, являясь движущей силой воспроизводства и экономического развития, может способствовать экономическому росту

Проблемами развития и выявления особенностей деятельности на кредитном рынке дореволюционных российских банков занимались М Боголепов, А Гурьев, П Мигулин, 3 Канценеленбаум, Е Ланде и др В исследования, посвященные содержанию социалистического кредита значительный вклад внесли Ю П Авдиянц, М С Атлас, Н Д Барковский, Э Я Брегель, В С Геращенко, 3 С Каценеленбаум, О И Лаврушин, М А Пессель, В И Рыбин, И А Трахтенберг, Ю. Е Шенгер, М М Ям польский Проблемами развития теоретических и практических аспектов современных форм кредитных отношений, соблюдения границ, законов и принципов кредита в условиях перехода от государственной монополии к банковской автономии на российском кредитном рынке занимаются Г Н Белоглазова, Н И Валенце-ва, Е Ф Жуков, В С Захаров, И К Ключников, Л П Кроливецкая, Л Н Красавина, Г Г Коробова, О И Лаврушин, А В Молчанов, О А Молчанова, Н И Па-русимова, И В Пещанская, А И Полищук, О Л Рогова, О Г Семеню та, В М Усоскин, В А Черненко, В Н Шенаев, Е Б Ширинская и др

Важное значение имеют исследования кредитных отношений в условиях финансовой экономики, проведенные современными зарубежными экономистами - Р Бар, Д У Блэкуэлл, Д Д Ван-Хуз, Р Гильфердинг, X У Дериг, Э Долан, Р Дорн-буш, Д С Кидуэлл, Р Л Миллер, Ф С Мишкин, Р Л Петерсон, Э Роде, Дж Ф Синки, С Фишер, С Фрост, Р Шмалензи и др

Однако многие проблемы кредитного рынка остаются до сих пор не исследованными, в частности, сложившаяся форма рынка, предпосылки его функционирования, факторы формирования спроса и предложения кредитных продуктов, поведение банков как производителей кредитных продуктов В связи с этим возникает необходимость развития теории кредитного рынка, выявления роли его основных субъектов в условиях трансформационной экономики, обострения проблемы ложного выбора и асимметричности информации, а также роста конкуренции со стороны других рынков

Эти обстоятельства обусловили актуальность темы диссертации, предопределили цель и задачи исследования

Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является разработка теоретических основ функционирования кредитного рынка и практических рекомендаций по повышению его эффективности в условиях инновационного развития экономики России

Поставленная цель диктовала необходимость решения следующих логически связанных задач

- обобщить взгляды ведущих отечественных и зарубежных ученых на природу и функции кредита и кредитного рынка, выявить предпосылки его функционирования,

- проследить этапы эволюции кредитного рынка и выявить его институциональную и функциональную структуры,

- раскрыть степень реализации функций российским кредитным рынком, обусловленную влиянием экономических, политических и правовых факторов,

- определить типичные формы российского кредитного рынка, степень его соответствия современному состоянию рыночной экономики и провести анализ конкурентной среды,

- обосновать необходимость взаимообусловленности институциональных и функциональных преобразований российского кредитного рынка, сформулировать рекомендации по его дальнейшему развитию в целях стимулирования экономического роста

Объектом исследования является функционирование российского кредитного рынка

Предметом диссертационного исследования являются кредитные отношения, возникающие между экономическими субъектами рыночной инфраструктуры

Теоретическую основу исследования составили научные труды отечественных и зарубежных ученых, специалистов в области кредитных отношений, посвященных сущности и функциям кредита и кредитного рынка, его функционированию в условиях рыночной экономики

Методологической основой диссертационного исследования выступили принципы диалектической логики единства исторического и логического, единства и различия формы и содержания, принцип противоречия, определяющий развитие сферы кредитных отношений, принципы экономической теории, в т ч неоклассического, институционального направлений, применялись количественные методы, а также методы группировки, сравнительного и статистического анализа

Информационной базой исследования явились статистические данные, публикуемые Федеральной службой государственной статистики, Банком России, информационно-аналитические материалы ряда коммерческих банков России, аналитические обзоры международных и отечественных информационных и рейтинговых агентств, периодические материалы, посвященные экономическим проблемам, законодательные и нормативные акты Российской Федерации

Диссертационная работа выполнена в рамках Паспорта специальности 08 00 10 -Финансы, денежное обращение и кредит, п п 9 3-94

Научная новизна диссертационного исследования заключаются в развитии теоретических основ кредитного рынка и выявлении условий дл'я эффективной реализации функций российским кредитным рынком Наиболее существенные научные результаты следующие

- уточнено понятие кредитного рынка как всеобщей формы взаимосвязанных отношений кредиторов и заемщиков по поводу купли-продажи кредитных продук-

тов с учетом спроса и предложения, выявлены экономические и институциональные предпосылки, необходимые для функционирования кредитного рынка,

- выявлена структура современного российского кредитного рынка по следующим критериям институциональные участники, занимаемая ими доля рынка, ассортимент продуктов каждого участника, территориальное размещение,

- определены модели конкуренции в корпоративном и розничном сегментах российского кредитного рынка, при этом доказано, что в корпоративном сегменте присутствует «размытая» олигополия, в розничном - монополистическая конкуренция,

- установлена степень соответствия российского кредитного рынка современному этапу развития рыночной экономики,

- выявлены факторы, определяющие инновационное функционирование современного российского кредитного рынка структура и источники кредитных ресурсов, рентабельность предприятий, уровень накоплений, степень доверия между субъектами рынка,

- предложен и обоснован комплекс рекомендаций по развитию российского кредитного рынка, обеспечивающего экономический рост преодоление узости ресурсной базы, минимизация рисков, клиентоориентированность стратегий банков, создание системы доверия и механизма частно-государственного партнерства,

Теоретическая и практическая значимость выполненного исследования заключается в дальнейшем развитии теории и методологии анализа кредитного рынка, в соответствии с современными тенденциями его функционирования, а также в разработке рекомендаций по преобразованию российского кредитного рынка и активизации инвестиционной стороны кредита

Рекомендации и предложения сформулированы с учетом возможности их применения в практической деятельности коммерческих банков, ориентированных на клиента, на удовлетворение его предпочтений

Материалы диссертационного исследования могут быть использованы в соответствующих разделах учебных курсов «Финансы и кредит», «Деньги, кредит, банки», «Банковское дело»

Апробация работы. Основные положения диссертационного исследования представлялись в научных докладах на международных научных конференциях «Проблемы менеджмента и рынка» (Оренбург, 2001 - 2007 гг), региональной научно-практической конференции «Финансово-экономические проблемы деятельности организаций в современных условиях» (Оренбург, 2002 г), региональной научно-практической конференции, посвященной 260-летию г Оренбурга «Социально-экономическое развитие г Оренбурга итоги, проблемы, перспективы» (Оренбург, 2003 г), Всероссийской научно-практической конференции «Взаимодействие реального и финансового секторов в трансформационной экономике» (Оренбург, 2006 г, 2008 г), межвузовской научно-практической конференции «Финансовые проблемы обеспечения устойчивого роста современной российской экономики» (Гатчина, 2006 г ), на научных семинарах кафедры банковского дела Оренбургского государственного университета

Основные положения диссертационного исследования изложены в 13 научных статьях общим объемом 2,75 п л

Структура работы. Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников, включающего 161 наименование и приложении Работа изложена на 202 страницах, содержит 28 таблиц, 21 рисунок, 2 приложения

В разделе «Введение» работы обоснована актуальность выбранной темы, сформулированы ее цели, задачи, объект и предмет исследования, представлены научная новизна и практическая значимость

В первой главе «Методологические основы изучение кредитного рынка и его сегментов в условиях трансформационной экономики» рассмотрены методологические подходы к анализу кредитного рынка, выявлены содержание и структура кредитного рынка, определены этапы его эволюции в контексте развития экономики, раскрыта специфика функционирования современного кредитного рынка

Во второй главе «Особенности формирования и тенденции развития кредитного рынка современной России» проведен анализ структуры кредитного рынка и уровня рыночной концентрации, выявлена модель конкуренции на основных сегментах российского кредитного рынка, систематизированы факторы, определяющие его функционирование

В третьей главе «Концепция развития деятельности банков на кредитном рынке в условиях модернизации российской экономики» определены основные задачи институционального преобразования российского кредитного рынка, выявлены условия реализации кредитных продуктов, а также основные направления развития деятельности коммерческих банков в соответствии с потребительскими предпочтениями клиентов

В разделе «Заключение» обобщены результаты исследования, сформулированы выводы и предложения научного и практического характера

ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ И РЕЗУЛЬТАТЫ ИССЛЕДОВАНИЯ

Предпосылки, необходимые для функционирования современного кредитного рынка России Научный анализ исследований кредитных отношений, позволил сделать вывод, что современный кредитный рынок это всеобщая форма взаимосвязанных отношений кредиторов и заемщиков по поводу купли-продажи кредитных продуктов с учетом спроса и предложения

Основываясь на неоклассической теории рынков, автору удалось выявить необходимые предпосылки функционирования кредитного рынка, определяющие его сущностные стороны

1) полнота информации, которой должны обладать потенциальные кредитор и заемщик,

2) минимальная взаимозависимость участников кредитного рынка,

3) взаимозаменяемость кредитных продуктов, являющихся объектом экономического выбора заемщика;

4) создание системы доверия.

5) соответствие кредитора и заемщика портрету идеального участника кредитных сделок,

6) обладание интерпретативной рациональностью, позволяющей кредитору и заемщику найти оптимальное решение с учетом риска, доходности и ликвидности сделки

Анализ показал, что непрозрачность подавляющего большинства экономических субъектов снижает инвестиционную привлекательность российского кредитного рынка, препятствует его полноценному функционированию У российских кредиторов фактически нет полной информации о заемщиках, поскольку, несмотря на принятие закона «О кредитных историях», созданные кредитные бюро работают неэффективно Именно поэтому ведущие участники рынка предпочитают иметь собственные кредитные бюро Кредиторы не полностью раскрывают информацию о реальной цене кредитных продуктов, несмотря на вступившую в силу с 1 июля 2007 г новую редакцию положения ЦБ № 254-П «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности»

Минимальная взаимозависимость и взаимовлияние российских кредиторов обеспечивается сочетанием деятельности традиционных участников — банков, с растущей активностью в определенных сферах бизнеса, и небанковских институтов Эта тенденция особенно проявляется в факторинговом и лизинговом рыночном сегментах Растет консолидация бизнеса, формирование финансовых групп, действующих по принципу «финансового супермаркета»

Продукты лизинговых и факторинговых компаний, предлагаемых малому и среднему бизнесу, в ходе конкурентной борьбы начинают вытеснять менее привлекательные и доступные банковские кредитные продукты Недостаточная оперативность и доступность получения банковских ссуд побуждает корпоративных заемщиков отдавать предпочтение рынку долговых титулов, на котором активно функционируют небанковские финансовые посредники

Рост числа посредников, асимметричность информации, недостаточная прозрачность российского кредитного рынка, несовершенство законодательства, неразвитость правовой культуры обусловливают необходимость создания системы доверия, которая облегчит выполнение задачи повышения доли кредитных продуктов реальному сектору и сокращения кредитов, осуществляемых в финансовом секторе1

Кредиторы и заемщики российского кредитного рынка пока не соответствуют портрету идеального участника и не в полной мере обладают интерпретативной рациональностью, зачастую они не способны интерпретировать намерения друг друга, не могут найти оптимальное решение с учетом риска, доходности и ликвидности

'О 2007 г прирост кредитов нефинансовому сектор) экономики составил 56 % или 45 % от совокупных активов банковского сектора

Структурный анализ российского кредитного рынка. В результате исследования мы пришли к выводу, что кредитный рынок, являясь неоднородной сложной структурой, тесно взаимосвязан и переплетен с другими сегментами рынка, участвующими в создании и перераспределении стоимости. Чем больше сегментов присутствует на кредитном рынке, чем многочисленнее его профессиональные участники, чем разнообразнее ассортимент кредитных продуктов, тем сложнее взаимосвязи в кредитном бизнесе и именно поэтому изменение ситуации на одном сегменте кредитного рынка может по «эффекту домино» сказаться на других производных сегментах.

Анализ кредитного рынка, проведенный по ряду критериев: институциональные участники, занимаемая ими доля рынка, специфика продуктов каждого участника, территориальное размещение и др. позволил выявить новые структурные срезы. Так, по институциональному признаку на российском кредитном рынке лидирующие позиции занимают банки (39,5 %), доли других участников кредитного рынка составили: ломбардов - 31,2 % и небанковских финансовых институтов (НФИ) - 17,7 %, микрофинансовых организаций (МФО) - 9,8 %, факторинговых и лизинговых компаний - 1,8 %, что усиливает сегментацию кредитного рынка. Среди НФИ наибольшее развитие получили страховые организации, однако, их численность за период 2005 - 2006 г. сократилась под влиянием процессов слияния и поглощения, введения новых правил размещения страховых резервов, отзыва лицензий и др. факторов. МФО проходят этап институционального формирования, при этом большой разрыв между спросом на микрофинансирование и его предложением, не позволяет формироваться «барьерам входа», способствуя увеличению их численности.

Результат проведенного нами исследования распределения долей кредитного рынка между основными субъектами представлен на рис.1.

о '!п :!пп "Г.1.К-1 "MIмним

Рис. 1. - Распределение долей российского кредитного рынка между основными субъектами на 1.01.07 г., % Нами выявлено, что банки занимают ведущие позиции в основных сегментах российского кредитного рынка, взаимодействуя с другими участниками. Так, в сегменте долговых ценных бумаг доля банков составляет 28 %, а НФИ - 10%. Ключевая роль банков определяется, с одной стороны, их ресурсными возможностями, а с

другой стороны — активной работой в качестве андеррайтеров и консультантов по региональным и корпоративным займам

В сегменте корпоративного кредитования лидерство остается за банками, доля которых в данном сегменте рынка - 91,2 %, а доля факторинговых и лизинговых компаний лишь 8,8 % В то же время, банки уступают вышеназванным небанковским посредникам по темпам прироста деятельности Так, лизинговая деятельность за период 2004-2006 гг выросла почти в 2,8 раза, факторинговая - в 2,2 раза соответственно При сохранении подобных темпов роста в перспективе специализированные факторинговые и лизинговые компании смогут значительно усилить интенсивность конкуренции в корпоративном сегменте кредитного рынка, в результате чего повысится эффективность его функционирования, расширится выбор для потребителей данного продукта

Структурный продуктовый анализ российского кредитного рынка показал преобладающую долю кредитных продуктов коммерческих банков (48,6 %), а также кредиторской задолженности предприятий нефинансового сектора экономики (39,6 %) Слабое развитие получил рынок долговых ценных бумаг (9,6 %, из них корпоративные облигации занимают лишь 3,4 %) В тоже время наметилась тенденция к расширению доли данных продуктов на кредитном рынке Так, за период 2004 -2006 гг рынок долговых ценных бумаг вырос на 789,8 млрд руб , что свидетельствует о нарастающей конкуренции со стороны этих продуктов, создавая тем самым предпосылки для сужения сферы деятельности коммерческих банков Наименьший объем рынка занимают кредитные продукты лизинговых компаний, микрофинансовых организаций и ломбардов (2,2 %)

Исследование структуры российского кредитного рынка по территориальному признаку показало, что в банковском сегменте кредитного рынка наибольшую долю занимает Центральный федеральный округ - 57% действующих кредитных организаций на начало 2008 года Причем, лидером внутри данного сегмента рынка (88%) и на кредитном рынке в целом (50%) является Москва При этом во всех федеральных округах, за исключением Центрального, количество филиалов банков других регионов превышало количество местных кредитных организаций и их филиалов Лидерство Московского региона наблюдается не только по количеству кредитных организаций, но и по доле, занимаемой на российском кредитном рынке в целом (более 60 %) и в разрезе отдельных сегментов Наибольшая доля рынка принадлежит банкам московского региона в сегментах долговых обязательств и учтенных векселей (более 80% и более 70% соответственно), а также в сегменте ипотечных жилищных кредитов (более 30%) и кредитов реальному сектору экономики (более 43%)

На кредитном рынке Оренбургской области прослеживается общероссийская тенденция - увеличение количества филиалов коммерческих банков других регионов Тем не менее, доли региональных банков на рынке увеличиваются Особенно заметен рост в сегменте кредитов физическим лицам, так, за период 2004 - 2007 г доля региональных банков выросла на 6,2% и составила 18% данного сегмента рынка Сравнив показатели деятельности банков на российском кредитном рынке и

Оренбургской области, представленные в таблице 2, мы пришли к выводу, что темпы развития банковского сектора Оренбургского региона значительно отстают от средне российского показателя

Таблица 2 - Сравнительный анализ деятельности банков на кредитном рынке

России и Оренбургской области (по отношению к ВВП и ВРП соответственно), %

Показатели 1 01 05г 1 01 06г 1 01 07г 1 01 08г

Совокупные активы банковского сектора. Россия 42,5 45,1 52 4 61 3

Оренбургская область 23,2 28,5 30 7 37 6

Кредиты Экономикс Россия 18,7 19,4 21,7 27 4

Оренбургская область 8,2 10,8 103 116

Кредиты населению* Россия 3,6 5,5 7,7 98

Оренбургская область 4,4 58 82 10,9

Источник Рассчитано автором по данным Банка России и территориального органа федеральной службы государственной статистики по Оренбургской области

Наибольшее развитие в Оренбургской области по сравнению со среднероссийским показателем получило кредитование населения. Однако, недостаточная активность коммерческих банков в сегменте кредитования экономики свидетельствует о неполном его освоении Данное обстоятельство является стимулом для продолжения экспансии банков из других регионов

Анализируя функционирование банков на российском кредитном рынке согласно проведенной ЦБ РФ кластеризации банковского сектора, нами было выявлено, что наибольшие доли рынка на всех его сегментах принадлежат государственным банкам и крупным частным банкам Доля 100 крупнейших по активам банков в сегменте кредитования реального сектора российского кредитного рынка составила 93 % рынка, доля 5 крупнейших - 47,7 % рынка В то же время присутствие большого количества малых и средних банков способствует снижению индекса концентрации (ИХХ), т е степени монополизации российского кредитного рынка В корпоративном сегменте рынка значение индекса составило 0,115, что свидетельствует о среднем уровне концентрации

Модели конкуренции российского кредитного рынка Совокупность субъектов и факторов кредитного рынка, влияющих на отношения между кредитором и заемщиком, формируют конкурентную среду Если кредитный рынок ненасыщен или монополизирован, на нем преобладает конкуренция покупателей, а если перенасыщен, то возникает конкуренция продавцов Спецификой конкуренции на кредитном рынке выступают эндогенные (ограниченность в пределах рентабельности кредитора) и экзогенные силы (государственное воздействие), сужающие возможности ценовой конкуренции Неценовая конкуренция, прежде всего, связана с изме-

нениями качества кредитных продуктов, внедрением инновационных технологий и\ производства и продвижения на рынках

В современных условиях форма рынка может быть лишь приближена к модели совершенной конкуренции Это связано с тем, что органы надзора обычно регулируют рынок таким образом, чтобы позволить кредиторам получать прибыль несколько выше уровня рынка совершенной конкуренции, но несколько ниже уровня, обеспечиваемого установлением монопольных цен на кредит

Сфера конкуренции кредитного рынка очень обширна, а конкурентная среда многообразна, разнородна и включает следующие уровни

- конкуренцию между различными типами и видами банков,

- конкуренцию банков с небанковскими финансовыми институтами,

- конкуренцию банков с нефинансовыми организациями

В результате проведенного структурного анализа российского кредитного рынка мы пришли к выводу, что ведущие позиции занимают банки, в том числе на основных его сегментах В связи с этим конкурентная борьба осуществляется между банками

Осуществленная количественная оценка состояния конкурентной среды выявила, что российскому кредитному рынку в сегменте кредитования реального сектора экономики присуща «размытая» олигополия, включающая 26 банков-олигополистов Явным лидером выступает Сбербанк России, его доля (29,9 %) на рынке резко граничит с долями других лидеров ВТБ - 5,4 %, Газпромбанк - 4,5 %, Внешэкономбанк - 3,8 %, Альфа-банк - 3,8 %, Банк Москвы - 3,0 % Между данными банками наблюдается максимальная конкуренция, поскольку их доли на рынке не имеют значительной разницы

В аналогичном сегменте кредитного рынка Оренбургской области также присутствует «размытая» олигополия, включающая 9 банков-олигополистов - Сбербанк России (Оренбургское отделение), Филиал «Оренбургский» ОАО «Альфа-Банк», АКБ «Форштадт», ОИКБ «Русь» (ООО), Оренбургский филиал АКБ «Промсвязьбанк» (ЗАО), ОАО «Банк Оренбург», Филиал АБ «Газпромбанк» (ЗАО) в г Оренбурге, Филиал ОАО «Внешторгбанк» в г Оренбурге, ОАО «Нико-Банк»

В сегменте кредитования физических лиц кредитного рынка России и Оренбургской области действует модель монополистической конкуренции Исходя из долей, занимаемых банками в данном сегменте рынка можно отметить, что на российском рынке кредитования физических лиц выделяются два явных лидера -Сбербанк России (29,7 %) и Банк Русский Стандарт (14,6 %) со значительным отрывом от других крупных банков ХКФ Банк - 5,6 %, ВТБ-24 - 4,2 %, УРСА Банк -2,4 %, Банк Москвы - 2,3 % Лидерами рынка кредитования физических лиц Оренбургской области выступает Сбербанк России, ОАО «Банк Оренбург», ОИКБ «Русь» (ООО), филиал «Транс Кредит Банк», филиал КБ «Агропромкредит», АКБ «Форштадт»

Наличие монополистической конкуренции на рынке кредитования физических лиц свидетельствует об относительно свободном доступе на рынок для других кредитных организаций «Размытая» олигополия на рынке кредитования реального

сектора экономики предполагает соперничество относительно равных конкурентов В тоже время, интенсивность конкуренции зависит также от характера развития рынка - динамических характеристик спроса и предложения, выражающихся в темпах роста объемов кредитных продуктов Исходя из годовых темпов роста рынка кредитования реального сектора экономики (134 %) и рынка кредитования физических лиц (179 %) автором доказано, что конкуренция в розничном сегменте менее интенсивна, т к увеличение рыночной доли банков происходит за счет увеличения количества потребителей кредитных продуктов и роста емкости данного рынка Интенсивность конкуренции в корпоративном сегменте более высокая, т к целью конкурентной борьбы является перераспределение рыночных долей банков-конкурентов

Адекватность российского кредитного рынка современному этапу развития рыночной экономики. Исследование этапов формирования и становления кредитного рынка в контексте развития потребностей заемщиков показало, что каждая модель экономики создает адекватный ей кредитный рынок (таблица 1)

Известно, что кредитный рынок, благодаря двойственной природе кредита, можег проявлять как инвестиционную составляющую, так и спекулятивную Правильно выбранное направление, целевое использование кредита, в частности, в реальный сектор экономики, превращает его в антиинфляционный фактор, в противном случае, кредит застревает в каналах обращения, препятствуя экономическому росту

Анализ показал, что на современном кредитном рынке России реализуется лишь спекулятивный характер кредита, поскольку сохраняется низкая доля долгосрочных кредитов (18,6 %), банковский кредит остается незначительным источником финансирования инвестиций в основной капитал предприятий (10,2 %), недостаточно развиты гарантийные кредитные продукты Кроме того, набтюдается тенденция роста долговых титулов, доля которых в общей структуре кредитных продуктов пока незначительна (9,6 %)

В ходе исследования нами выявлено, что с точки зрения субъектов рынка российский кредитный рынок переживает этап институционального формирования, который характерен для этапа финансовой экономию!, что выражается в активизации деятельности небанковских финансовых посредников Так, прирост активов за 2006 г небанковских финансовых институтов составил 43,9 %, лизинговых компаний -179,1 %, факторинговых компаний - 122,5 %

Доступность достоверной информации ограничена, участники рынка осуществляют свою деятельность в условиях непрозрачности рынка, высоких кредитных рисков, что сдерживает проявление инвестиционной составляющей кредитйого рынка Поэтому цена кредита, с учетом инфляционной составляющей сохраняется на высоком уровне и отстает от средней нормы прибыли в реальном секторе экономики

Таблица 1

Этапы эволюции кредитного рынка и их характеристика _

Характерные признаки Натуральное хозяйство Экономика обращения товаром Экономика обращения капиталов Финансовая экономика

Кредитные продукты Преобладание натуральных ссуд над денежными Денежные ссуды долговые расписки и поручения ипотека, ком мерческий кредит, век сель Трансформация ком мерческого кредита в банковский, появление возобновляемых кредитных продуктов кредитных титулов Трансформация персонифицированных кредитных продуктов в стандарт»« иро ва н ны е

Субъекты Разрозненные кредиторы н заемщики Формирование институциональном структу ры профессиональных кредиторов Рдеширение институциональной структуры обособление ведущей части кредитной деятельности в банках Финансовые посредники, ориентированные на рынок ценных бумаг

Интенсивность сделок Сделки носят не регулярный характер Сделки принимают регулярный харзмер нацелены на кредитование торговли Сделки между кредитором и заемщиком становятся возобновляемыми, регулярными стандартными Возобновляемое^ переплетение кредитных отношении с финансовыми отношениями

Степень доверия Низкая степень доверия между креди гором и заемщиком Доверие основанное на личном знакомстве, возобновляемое^ 01-ношений Снижение доверия связанное с проблемой ложного выбора, асимметричностью информации Рост асимметричности информации Обостряется проблема прозрачности открытости

Форма рынка Монополия креди-юров (ростовши ков монастырей н тд) Конкуренция профес сиональныч кредиторов М оно пол истич сска я конкуренция банкой Монополистическая конкуренция банков и др фин посредников

Цена кредита Монопольная цена кредита в сил\ низкой степени доверия высоких рисков Цена кредита формируется с учетом спроса и предложения Граница процента определяется средней uopMOi» прибыли Граница кредита определяется ценой финансовой ренты финансовыми рисками

Лидирующая форма капитала в экономике Ростовщический капитал Сочетание торгового и ростовщического капитала Промышленный, торговый и ссудный капитал Трансформация чости ссудиою капитала в финансовый капитал

Роль кредитного рынка Тормозит развитие зарождающегося торгового и промышленного ка питала Содействует развитию торгового капитала, участвует в перемещении, обмене стоимости Ускорение кругооборота промышленного и торгового капитала, участие в обслуживании госуд расходов Обслуживание финансового сектора наряду с реальным формирова мне международного кредитного рынка

Институциональная среда Децентрализованная, разрозненная регламентация механизма совершения кредитных сделок Концентрация и централизация кредитного дела законода!ельная база рс1ламентации кредитных отношений дополняется вексельным правом Переход к кредитным отношениям с участием посредника законодательная per ламентация и регулирование ич деятельности Взаимодействие бдн ковских и небанковских посредников, фи нансовая глобализация развитие органов регу лировешия и надзора

Источник Таблица составлена автором

Так, средневзвешенная процентная ставка по кредитам в рублях, предоставленным нефинансовым организациям, со сроком погашения свыше одного года на начало 2008 г составила 12,0 % Рентабельность проданных товаров (работ, услуг) нефинансового сектора экономики по видам деятельности носила разнонаправленный характер, а именно, в сельском хозяйстве, охоте и лесном хозяйстве по итогам 2007 г рентабельность составила 4%, в производстве и распределении энергии газа и воды — 4,2 °/о, в строительстве - 5,2 %,по виду деятельности «оптовая и розничная торговля, ремонт автотранспортных средств и др » - 8,6% В среднем по российской экономике рентабельность проданных товаров, продукции (работ, услуг) и активов нефинансового сектора экономики составила 9,3%

В работе доказано, что по степени конкурентности российский кредитный рынок соответствует модели монополистической конкуренции Регулирование осуществляется через механизм конкуренции и деятельность монетарных властей Соответствующие органы регулирования и надзора законодательно регламентируют деятельность банков и небанковских финансовых посредников При этом наблюдается несовершенство правовой базы, выражающееся в множественности и несогласованности законов и правовых норм, регулирующих деятельность отдельных субъектов кредитного рынка, в частности микрофинансовых организаций (МФО)

Таким образом, российский кредитный рынок совершает трансформацию с этапа развития кредитного рынка, характерного для капиталистической экономики, на следующий уровень развития, соответствующий финансовой экономике По мировым тенденциям функционирование кредитного рынка осуществляется в условиях финансовой индустрии, продолжается его прогрессивное развитие На данном этапе российскому кредитному рынку необходимо не только преодолеть отставание от мировых тенденций, но и одновременно внедрять инновационные кредитные продукты, осуществляя переход с уровня кредитно-депозитного посредничества на уровень финансовой индустрии, обеспечивая инновационное развитие российской экономики

Факторы, определяющие функционирование российского кредитного рынка. В ходе проведенного исследования автором выявлены факторы, оказывающие влияние на функционирование кредитного рынка. При этом активизируют инвестиционную составляющую кредита ряд экономических факторов, таких как, преимущественно долгосрочный характер источников кредитных ресурсов, рост рентабельности предприятий и уровня накоплений (сбережений), усиление конкурентности рынка, развитие системы страхования кредитных рисков, политических факторов, а именно, политическая стабильность, предсказуемость экономической политики, система государственных гарантий, а также правовых факторов наличие законов, регулирующих содержание и порядок осуществления организации кредитования, отсутствие ограничений появления новых участников рынка, и социально-психологических факторов взаимное доверие кредиторов и заемщиков, предпочтения и ожидания субъектов рынка

Как показал анализ, на кредитном рынке происходит рост инвестиционной активности российских банков, что позволяет говорить о повышении степени вовлечения временно свободных денежных ресурсов общества в экономику через кредитный рынок Так, удельный вес банковских кредитов нефинансовым организациям в ВВП на 1.01 05 составлял 18,7 %, а к 2008 г данное соотношение выросло до уровня 27,4 % Однако доля долгосрочных кредитов пока еще мала и не отвечает инвестиционным потребностям предприятий Российские банки по-прежнему специализируются на удовлетворении краткосрочных текущих потребностей, а не на трансформации сбережений в инвестиции Тем самым посредническая функция кредитного рынка реализуется слабо, что определяется недостаточностью долгосрочных источников кредитных ресурсов, а также отсутствием механизма перераспределения кредитных рисков между участниками рынка

Ценообразующая функция российского кредитного рынка реализуется под влиянием регулирования монетарных властей, снижения денежных накоплений экономических субъектов, монополистического поведения банков, низкой рентабельности реального сектора экономики В результате, как было отмечено ранее, средневзвешенные ставки по банковским кредитам реальному сектору экономики остаются выше средней рентабельности реального сектора Цены на продукты других участников кредитного рынка зачастую выше, чем у банков (по факторингу -18-35%)

Высокие цены на кредитные продукты обусловлены в свою очередь высокими кредитными рисками, недостаточной реализацией информационной функции кредитного рынка Нередко в категорию малопривлекательных клиентов заемщики попадают не по причине неудовлетворительных показателей своей деятельности, а из-за высокой асимметрии информации

Реализация регулирующей функции российского кредитного рынка определяется развитием конкурентной среды, активизацией деятельности его участников, созданием кредитных продуктов, удовлетворяющих потребности заемщиков Сдерживающими факторами выступают направление использования кредита (потребительское и кредитование в оборотные средства), несогласованность интересов субъектов рынка, препятствующие инвестиционному развитию экономики

Санирующая функция российского кредитного рынка реализуется посредством освобождения от неустойчивых, нежизнеспособных участников Так, в результате обострения конкуренции, активизации процессов слияния и поглощения численность банков за 2005 - 2007г сократилась на 12,6 % , численность страховых компаний - на 14,6 % за аналогичный период

Преобразования кредитного рынка в условиях инновационного развития российской экономики. Анализ современного состояние кредитного рынка России позволил автору сформулировать ряд предложений по повышению эффективности его функционирования. Достичь повышения уровня банковских кредитов экономике возможно благодаря развертыванию деятельности государственных институтов развития, усилению долгосрочной составляющей в банковском кредитовании

По нашему мнению, в рамках государственной стратегии развития кредитного рынка необходимо предусмотреть

- модернизацию его институциональной структуры с целью усиления роли субъектов, способных к аккумуляции долгосрочных ресурсов и трансформации их в инвестиции Положительную роль в этом сыграет расширение перечня разрешенных активов для инвестирования средств пенсионных накоплений, снижение ограничений в инвестировании страховых резервов,

- законодательное оформление факторингово1 о и лизинговго бизнеса, предусматривающее лицензирование, данных видов деятельности, определяющее соответствующего регулятора,

- развитие системы гарантий органов власти в части обязательств по кредитам предприятий малого и среднего бизнеса,

- адекватного оформление деятельности микрофинансовых организаций (МФО) В этой связи необходимо принять закон о МФО, разработать и внедрить в практику специальную систему их централизованного рефинансирования, определить федерального регулятора за их деятельностью,

- создание системы доверия, обеспечивающей уверенность в стабильной и эффективной работе участников российского кредитного рынка

Автор считает, что для успешного функционирования кредитного рынка в рамках инновационного развития российской экономики необходимо выполнение условий, стимулирующих финансовые инновации финансовая и операционная прозрачность, овладение информационными технологиями, капитал банков (его адекватность), успешность борьбы за клиента, С1епень риска

В целях создания информационной прозрачности кредитного рынка целесообразно развивать внешние источники информации кредитоспособности заемщика, включающие эффективное функционирование кредитных бюро, активизацию деятельности информационно-аналитических институтов, рейтинговых агентств, кол-лекторских служб

Овладение информационными технологиями будет способствовать обеспечению доступности кредита посредством использования мобильной связи В результате появляется возможность использования мобильного телефона в качестве инструмента электронной ликвидности В связи с этим необходимо адекватное законодательное оформление понятия «электронные деньги», «электронная ликвидность»

При внедрении инновационных кредитных продуктов стратегии коммерческих банков должны быть направлены, прежде всего, на удовлетворение потребительских предпочтений клиентов, повышение мотивации клиентов предложением сверхвыгодных условий. В тоже время необходим выбор клиентов, сопоставимых с банком по масштабам бизнеса, для формирования между банком и клиентами партнерских отношений

Одним из направлений, способствующим снижению кредитных рисков может стать оценка перспективности и кредитоспособности заемщика, предусматривающая возможность сохранения его состоятельности в долгосрочной перспективе, а также расчет показателей вероятности дефолта

На наш взгляд, в структурных преобразованиях российского кредитного рынка важную роль сыграет развитие рынка корпоративных облигаций, ипотечных облигаций, производных ипотечных облигаций, что восполнит недостаток ликвидных и надежных инструментов инвестирования Данное обстоятельство в свою очередь расширяет возможности банков по привлечению инвестиций, но сужает их возможности в сфере кредитования, по мере своего развития создавая предпосылки для снижения процентных ставок по кредитам, увеличения сроков кредитования, разработки и внедрения новых кредитных продуктов

В целях усиления конкуренции на российском кредитном рынке необходимо предусматривать развитие различных по масштабу деятельности, статусу, функциям, целям и задачам финансово-кредитных организаций, связанных взаимно дополняемыми функциями и преследующих общую цель - организацию кредитования, при этом необходимо определить границы деятельности каждого из них Основными тенденциями развития в данном направлении выступают, с одной стороны, консолидация банковского, страхового, консалтингового и др видов бизнеса, с другой, - сохранение малых и средних банков, создание условий для функционирования микрофинансовых организаций, развитие специализированных факторинговых и лизинговых компаний

По теме диссертационного исследования опубликованы следующие работы:

1, Мусина Л А Виды обеспечения на рынке долгосрочного кредита// Проблемы менеджмента и рынка Сборник трудов по материалам VI международной научной конференции -Оренбург Изд-во ОГУ, 2001 -0,1 пл

2 Мусина Л А Стратегия развития российского рынка кредита// Проблемы менеджмента и рынка Сборник трудов по материалам VII международной научной конференции - Оренбург Изд-во ОГУ, 2002 -0,1 пл

3 Мусина Л А Структура современного рынка кредита// Финансово-экономические проблемы деятельности организаций в современных условиях материалы региональной научно-практической конференции - Оренбург Изд-во ОГУ, 2002 - 0,32

4 Мусина Л А Роль государственного кредита в развитии кредитных отношений в муниципальной сфере// Социально-экономическое развитие г Оренбурга итоги, проблемы, перспективы материалы научно-практической конференции/Под общ ред д т н , проф. Бондаренко - Оренбург. Изд-во ОГУ, 2003 - 0,2 п л

5 Мусина Л А Рефлексивность на рынке кредита// Проблемы менеджмента и рынка Сборник трудов по материалам VIII международной научной конференции -Оренбург Изд-во ОГУ, 2004 -0,11 п л

6 Мусина Л А Роль банковского кредита в развитии реального сектора экономики// Проблемы менеджмента и рынка Сборник трудов по материалам IX международной научной конференции -Оренбург Изд-во ОГУ, 2004 -0,21 пл

7 Мусина Л А Деятельность банков на рынке кредита и развитие экономики России// Проблемы менеджмента и рынка Сборник трудов по материалам X международной научной конференции -Оренбург Изд-во ОГУ, 2005 -0,13 пл

8 Мусина Л А Рынок кредита как сфера взаимодействия реального и финансового секторов экономики// Взаимодействие реального и финансового секторов в трансформационной экономике материалы Всероссийской научно-практической конференции - Оренбург Изд-во ГОУ ВПО ОГУ, 2006 - 0,2 п л

9 Мусина Л А Проблемы регулирования и конкуренции на рынке кредита// Финансовые проблемы обеспечения устойчивого роста современной российской экономики материалы Межвузовской научно-практической конференции / Под ред проф Л П Кроливецкой - Гатчина Изд-во ЛОИЭФ, 2006 - 0,23 п л

10 Мусина Л А Основные приоритеты регулирования российского рынка кредита // Проблемы менеджмента и рынка Сборник трудов по материалам конференции/ Под ред д э н , проф А П Тяпухина - Оренбург Изд-во ОГУ, 2007 - 0,2 п л

11 Мусина Л А Место кредитного рынка в воспроизводственном процессе и ступени его развития // Формирование рыночного хозяйства теория и практика Сборник научных статей Выпуск VII / Под ред проф М Г Лапаевой - Оренбург Изд-во ОГУ, 2007 - 0,2 п л

12. Мусина Л. А. Условия реализации посреднической функции российского кредитного рынка II Вестник Оренбургского государственного университета. - 2007. - №8. - С. 213 - 218. - 0,5 п.л.

13 Мусина Л А Роль и взаимодействие основных организаторов кредитного рынка в сегменте кредитования реального сектора экономики России // Взаимодействие реального и финансового секторов в трансформационной экономике материалы Международной научной конференции - Оренбург Изд-во ОГУ, 2008 -0,25 п л

Подписано в печать 25 04 2008 Формат 60Х84716 Объем 1,5 п л Тираж 100 экз Заказ 56 Отпечатано в Лаборатории оперативной печати факультета журналистики Санкт-Петербургского государственного университета 199004, Санкт-Петербург, В О, 1-я линия, д 26