Методический инструментарий управления рисками инвестиционной деятельности тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Кайгородова, Марина Анатольевна

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В ФОРМЕ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ.

1.1. Инвестиционная и инвестиционно-строительная деятельность: теоретический аспект.

1.2. Сущность риска как экономической категории.

1.3. Обоснование необходимости совершенствования инструментария управления рисками инвестиционно-строительной деятельности. -

ГЛАВА 2. ИНСТРУМЕНТЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ ИНВЕСТИЦИОННО-СТРОИТЕЛЬНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В АЛТАЙСКОМ КРАЕ.

2.1. Анализ факторов риска, влияющих на инвестиционно-строительную деятельность в Алтайском крае.

2.2. Методы оценки и инструменты управления рисками инвестиционно-строительной деятельности в Алтайском крае.

2.3. Методические основы использования информационно-аналитических систем в управлении рисками инвестиционно-строительной деятельности

ГЛАВА 3. РЕАЛИЗАЦИЯ ОТДЕЛЬНЫХ ЭТАПОВ ПОСТРОЕНИЯ ИНФОРМАЦИОННО-АНАЛИТИЧЕСКОЙ СИСТЕМЫ "УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ ИСД" В АЛТАЙСКОМ КРАЕ.

3.1. Функциональные модели существующей организации работ по управлению рисками инвестиционно-строительной деятельности в Алтайском крае.

3.2. Построение функциональных моделей информационно-аналитической системы "Управление рисками ИСД" в Алтайском крае.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Методический инструментарий управления рисками инвестиционной деятельности"

Актуальность темы исследования. Экономика России переживает период глубоких институциональных преобразований, осуществляющихся как на макро-, так и на микроуровнях. Основой этого процесса является адаптация всех экономических субъектов к рыночным условиям хозяйствования. В этой ситуации растет неопределенность в производственно-финансовой деятельности организаций, что требует разработки новых принципов управления инвестиционной деятельностью с учетом рисков.

Существенное влияние на разработку подходов к управлению рисками инвестиционной деятельности оказывают общемировые тенденций развития теории и практики корпоративного управления и управления инвестиционными проектами. Однако у российских организаций при осуществлении инвестиций в основной капитал возникают проблемы, не характерные для развитых стран. Технологическое отставание, низкое качество имущественного потенциала, неудовлетворительная финансовая устойчивость, утечка квалифицированных кадров из реального сектора экономики являются объективными причинами, характеризующими инвестирование в основной капитал (капитальные вложения) в России как рискованный вид деятельности.

В управлении рисками инвестирования в основной капитал исключительно важную роль играет региональный аспект. Именно в регионе как экономической системе реализуются все конкретные мероприятия по изменению структуры производства, его диверсификации и обновлению, осуществляется привязка инвестиционных проектов к конкретным предприятиям и территориям.

Одним из приоритетных направлений инвестиционной деятельности в Алтайском крае является строительство: более чем на 50 % инвестиционные ресурсы используются в строительной сфере. Кроме того, интенсификация инвестирования в строительство способствует прогрессивным структурным сдвигам в экономической системе (регионе) в целом: в строительстве используется 50% продукции промышленности строительных материалов, около 18% металлопроката, 40% пиломатериалов, более 10% продукции машиностроения, величина транспортных затрат достигает 20 %. В строительной отрасли задействована примерно одна десятая часть занятого населения края.

Причинами того, что на практике инвестиции в основной капитал далеко не всегда приносят ожидаемый результат, являются нарушение принципов комплексности в управлении рисками и игнорирование таких особенностей инвестиционной деятельности как растянутость во времени (наличие нескольких фаз жизненного цикла инвестиционного проекта) и множественность участников. Практика показывает, что в настоящее время инвестирование в основной капитал осуществляется в соответствии с инвестиционным проектом, и задача управления рисками капитальных вложений должна решаться в ходе реализации инвестиционных проектов. Для решения этой задачи необходимо использовать весь накопленный опыт в управлении рисками и разработать такой подход, который позволит обеспечить выбор адекватных методов оценки и инструментов управления выявленными рисками для всех этапов и участников инвестиционного проекта (дифференцированный подход).

Исходя из этого, разработка методического инструментария управления рисками в области приоритетного инвестирования, способствующего прогрессивным структурным сдвигам в экономической системе (Алтайском крае), является актуальной, а его реализация имеет большое практическое значение для экономического развития региона.

Степень разработанности проблемы. Первые теоретические работы в области управления рисками появились еще в начале XX века: вышедшей в 1921 г. работе Ф.Х. Найта содержался качественный анализ рисков в контексте теории финансов. Дж. Фон Нейман и О. Маргенштерн разработали формализованный подход к выбору стратегии в условиях неопределенности с использованием теории игр. В 60-е годы XX века У. Шарп сформулировал основные понятия риска, выделил его виды и предложил модель оценки капитальных активов (САРМ). Серьезный вклад в теорию управления рисками сделали Р. Брейли, С. Майерс, Ю. Бригхем, Дж. Ван Хорн, А. Мур, Дж. Вильяме.

Среди отечественных исследователей рисков инвестиционной деятельности следует выделить С.И. Абрамова, А.П. Альгина, И.Т. Балабанова, И.А. Бланка, Т.А. Владимирову, В.В. Глущенко, И.И. Глущенко, А.П. Задкова,

A.Б. Идрисова, Г.Б. Клейнера, В.В. Ковалева, В.В. Коссова, И.В. Липсица,

B.В. Михайлова, A.A. Первозванского, Т.Н. Первозванскую, В.Г. Соколова, Б.Г. Райзберга, Н.В. Фадейкину, Е.М. Четыркина, В.Д. Шапиро, Л.Г. Шаршукову. Работы вышеназванных авторов внесли значительный вклад в развитие и становление теории управления рисками. Однако в них не нашли отражения важнейшие характеристики инвестиционной деятельности, во многом определяющие управление рисками инвестиционных проектов, а именно -наличие нескольких этапов в реализации инвестиционного процесса и участие в нем ряда субъектов с различными функциями и целями. Это обстоятельство требует интенсификации исследований в области дифференцированного управления рисками инвестиционной деятельности, осуществляемый в форме капитальных вложений.

Цель и задачи исследования. Целью диссертационной работы является разработка дифференцированного подхода к управлению рисками инвестиционной деятельности на основе определения адекватных методов оценки и инструментов управления рисками для различных этапов и участников проекта (на примере инвестиционно-строительной деятельности).

Для достижения указанной цели в работе сформулированы следующие задачи:

- изучить западную и отечественную теорию и практику управления рисками;

- проанализировать характер экономических отношений в процедурах управления рисками инвестиционно-строительной деятельности (ИСД);

- определить факторы риска, влияющие на инвестиционно-строительную деятельность в Алтайском крае; проанализировать особенности управления рисками инвестиционно-строительной деятельности на примере отдельных организаций региона;

-обосновать методику применения информационно-аналитических систем для управления рисками инвестиционно-строительной деятельности;

- разработать функциональные модели информационно-аналитической системы «Управление рисками ИСД» с позиций основных участников инвестиционного процесса.

Объект исследования - инвестиционно-строительная деятельность в Алтайском крае.

Предмет исследования - теоретические и практические вопросы развития и применения методического инструментария управления рисками инвестиционно-строительной деятельности.

Теоретическая и методологическая основы исследования. В основе исследования лежит диалектический метод, предопределяющий изучение экономических явлений в их постоянном развитии и взаимосвязи. Методологической основой диссертационного исследования является неоклассическая теория риска. Теоретическую основу составили отечественные и зарубежные концепции управления рисками и инвестиционного проектирования.

В ходе исследования применялись абстрактно-логический, системный подходы, методы статистического, сравнительного, качественного и количественного анализа. В работе использовались методы теории алгоритмов и программ, теории информационных систем в экономике, теории управления.

Диссертационная работа соответствует п. 4.12 паспорта специальности ВАК 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями и инвестиционной деятельностью).

Информационная база исследования. В работе использовались материалы законодательного, нормативного, инструктивного и методического характера в области государственного регулирования экономических отношений субъектов хозяйствования в инвестиционно-строительной сфере. В качестве эмпирической базы применялись статистические данные, полученные из официальных источников, информация оперативного, статистического и бухгалтерского учета, финансовой, инвестиционной и ценовой политики субъектов инвестиционно-строительного комплекса Алтайского края.

Научная новизна полученных и представленных к защите результатов состоит в следующем:

- построены классификации рисков, методов их оценки и инструментов управления ими в инвестиционно-строительной деятельности;

-разработан организационно-технологический инструментарий управления рисками инвестиционно-строительной деятельности;

- предложено информационно-аналитическое обеспечение управления рисками инвестиционно-строительной деятельности;

-созданы функциональные модели информационно-аналитической системы «Управление рисками ИСД» для различных участников проекта (заказчика, подрядчика).

В диссертации содержатся также и другие научные результаты более частного характера, отражающие личный вклад автора в решение исследуемой проблемы.

Теоретическая значимость выполненной диссертационной работы заключается в развитии теоретических аспектов управления рисками инвестиционно-строительной деятельности на основе дифференциации методов их оценки и инструментов управления ими для различных этапов и участников инвестиционно-строительного проекта; в расширении методических подходов к использованию информационно-аналитических систем в этой области.

Практическая значимость результатов исследования заключается в разработке конкретного методического аппарата управления рисками инвестиционно-строительной деятельности. Предложенные автором функциональные модели информационно-аналитической системы «Управление рисками ИСД» с позиций заказчика и подрядчика используются в совершенствовании процесса управления рисками инвестиционно-строительной деятельности в Алтайском крае. Информационно-аналитическая система «Управление рисками ИСД» внедрена в ОАО «КЖБИ-1» и ЖСК «Венец» (г. Барнаул).

Отдельные теоретические и практические разработки диссертации применяются при обучении студентов экономических специальностей, слушателей системы повышения квалификации и переподготовки кадров в Алтайском государственном техническом университете.

Основные результаты диссертационного исследования:

-разработана концепция дифференцированного подхода к управлению рисками инвестиционно-строительной деятельности: построены классификации рисков, методов их оценки и инструментов управления ими;

- создан модельный аппарат организации информационно-аналитической системы «Управление рисками ИСД» с позиций заказчика и подрядчика;

- предложен механизм реализации отдельных подсистем информационно-аналитической системы «Управление рисками ИСД».

Апробация работы. Основные положения диссертационной работы докладывались и были одобрены на 4 конференциях, в частности, на Межрегиональной научно-практической конференции «Проблемы развития региона в условиях общего кризиса: политического, экономического, социального» (г. Горно-Алтайск, 1999 г.), на Первой Всероссийской научно-практической конференции молодых ученых «Материалы и технологии XXI века» (г. Бийск, 2000 г.), на 39-й Международной студенческой конференции «Студент и научно-технический прогресс» (г. Новосибирск, 2001 г.), на Межвузовской научной конференции преподавателей, аспирантов и студентов (г. Барнаул, 2002 г.).

Публикации. Основные положения диссертационного исследования изложены в 7 публикациях общим объемом 3,3 п.л.

Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка и приложений. Основной текст работы изложен на 148 страницах, содержит 9 рисунков, 19 таблиц; в 11 приложениях содержатся 22 рисунка и 7 таблиц. Список литературы включает 155 наименований.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Кайгородова, Марина Анатольевна

Основные результаты и выводы диссертационного исследования сводятся к следующему:

1. Причинами того, что на практике инвестиции в основной капитал далеко не всегда приносят ожидаемый результат, являются нарушение принципов комплексности в управлении рисками и игнорирование таких особенностей инвестиционной деятельности как растянутость во времени (наличие нескольких фаз жизненного цикла инвестиционного проекта) и множественность участников. Практика показывает, что в настоящее время инвестирование в основной капитал осуществляется согласно инвестиционному проекту, то есть задача управления рисками капитальных вложений может быть решена в рамках инвестиционных проектов. Для решения этой задачи необходимо использовать весь накопленный опыт в управлении рисками и разработать такой подход, который позволит обеспечить выбор адекватных методов оценки и инструментов управления выявленными рисками для всех этапов и участников инвестиционного проекта (дифференцированный подход).

Поэтому проведенное исследование, посвященное разработке методического инструментария управления рисками в области приоритетного инвестирования, способствующего прогрессивным структурным сдвигам в экономической системе (Алтайском крае), является актуальным, а применение результатов исследования при реализации инвестиционных процессов имеет большое практическое значение для экономического развития региона.

2. В первой главе диссертации автором сформулирован инструментарий теории и практики управления рисками инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений, представляющий собой совокупность систематизированных понятий и терминов (объектов и субъектов, предметов, методов, рыча-^ гов (регуляторов), институтов, форм, видов, средств, принципов и правил), предназначенных для управления рисками инвестиционно-строительной деятельности (ИСД). Доказано, что новые условия и новые требования к субъектам ИСД лишь частично могут быть обеспечены «старым» инструментарием. В результате анализа зарубежных и российских концепций управления рисками и инвестиционного проектирования дано обоснование необходимости совершенствования процесса управления рисками ИСД. Обоснована актуальность и перспективность дифференцированного подхода к управлению рисками ИСД. Этот р подход заключается в определении адекватных методов оценки рисков и инструментов управления рисками для различных фаз жизненного цикла и участников проекта.

3. В экономической литературе в настоящее время отсутствует единое определение риска: существуют классическая и неоклассическая теории риска. Отсутствие единого определения риска, а также большое видовое многообразие рисков предопределило множество подходов к их классификации. В работе рассмотрены различные классификации рисков и выявлены их достоинства и недостатки. Автором предложен алгоритм построения классификации рисков, с использованием которого разработана общая классификация рисков, характерных для инвестиционно-строительных проектов.

4. Инвестиционно-строительная деятельность характеризуется такими факторами повышенного риска как значительная растянутость во времени, множественность участников, комбинированный характер деятельности. С учетом этих особенностей автором разработана концепция дифференцированного подхода к управлению рисками инвестиционно-строительной деятельности: построены классификации рисков, методов их оценки и инструментов управления ими.

5. Во второй главе определены основные факторы риска, характерные для инвестиционно-строительной деятельности в регионе; выявлены риски, являющиеся существенными для заказчиков (инвесторов) и подрядчиков, в том числе по фазам жизненного цикла проекта. Разработаны методические основы использования информационно-аналитических систем (ИАС) для управления рисками (рассмотрены инструменты построения информационно-аналитических систем; обоснован выбор методологии ГОЕРО для построения функциональных моделей информационно-аналитической системы "Управление рисками ИСД").

6. Анализ, проведенный автором, показал, что строительный сектор остается одной из самых динамичных отраслей экономики Алтайского края. В то же время существуют негативные факторы, которые характеризуют инвестирование в строительство как рискованный вид деятельности. К ним относятся: низкий уровень платежеспособности заказчиков, недостаток заказов, высокий уровень налогов и процентов по кредиту, высокая стоимость материалов, низкая квалификация рабочих, изношенность строительных машин и механизмов.

7. Для выявления особенностей управления рисками инвестиционно-строительных проектов в Алтайском крае автором обследована совокупность субъектов хозяйствования инвестиционно-строительного комплекса. Выбранные объекты обследования различаются по формам собственности, наличию вспомогательных производств и представляют основных участников инвестиционно-строительного процесса: инвесторов, заказчиков, подрядчиков. Результаты опроса позволили автору сделать вывод, что управление риском как методически обеспеченная организационно-структурированная деятельность в Алтайском крае не ведется и требует совершенствования.

8. Управление рисками ИСД, представляет собой процесс принятия управленческого решения. В настоящее время для принятия управленческих решений могут быть использованы информационно-аналитические системы (ИАС), являющиеся соединением информационных ресурсов, процессов и людей, которые собирают, преобразуют и распространяют информацию в организации. В ходе диссертационного исследования разработаны методические основы использования информационно-аналитических систем для управления рисками ИСД.

9. Для создания устойчивой, динамичной и эффективной информационно-аналитической системы используют специальные средства проектирования функциональных моделей и моделей данных - САБЕ-средства, которые позволяют получить концептуальную ясность. Автором проведен анализ рынка существующих САБЕ-средств в России, определены их преимущества и недостатки. Для построения ИАС "Управление рисками ИСД" автором выбрано САБЕ-средство ВР\уш, основанное на методологии ГОЕБО.

10. Третья глава посвящена реализации отдельных этапов построения информационно-аналитической системы «Управление рисками ИСД». Автором построены функциональные модели существующей организации работ по управлению рисками инвестиционно-строительной деятельности в Алтайском крае. С учетом выявленных недостатков существующей организации работ создан модельный аппарат организации информационно-аналитической системы «Управление рисками ИСД» с позиции заказчика и подрядчика.

11. На основе построенных функциональных моделей определены основные подсистемы, входящие в ИАС "Управление рисками ИСД". Разработаны практические рекомендации по реализации отдельных подсистем ИАС "Управление рисками ИСД". В частности, для реализации подсистемы "Выбор методов и инструментов управления риском" автором использована экспертная система.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Чтобы восстановить воспроизводственные процессы в экономике, преодолеть инвестиционный кризис, повысить конкурентоспособность продукции и компенсировать ожидаемое выбытие устаревшего основного капитала, требуется использовать эффективные механизмы управления рисками инвестиционной деятельности.

Главными условиями эффективности инвестиций в строительство являются обеспечение комплексного подхода к управлению рисками инвестиционно-строительной деятельности и соблюдение интересов всех участников инвестиционно-строительного процесса.

Целью настоящего исследования была разработка дифференцированного подхода к управлению рисками инвестиционно-строительной деятельности, который заключается в определении адекватных методов оценки рисков и инструментов управления ими для различных этапов и участников проекта. В ходе проведения исследования изучался процесс управления рисками инвестиционно-строительной деятельности, а также связанные с ним экономические отношения между основными участниками инвестиционно-строительного процесса.

Выбор в качестве объектов исследования организаций Алтайского края позволил разработать концепцию совершенствования механизма управления рисками ИСД в крае, основанную на использовании разработанного автором дифференцированного подхода и применении информационно-аналитических систем.