Особенности банковского кредитования как финансового инструмента инновационного развития экономики

Лупин, Александр Анатольевич

Автореферат диссертации по теме "Особенности банковского кредитования как финансового инструмента инновационного развития экономики"

003491777

На правах рукописи

ЛУПИН Александр Анатольевич

ОСОБЕННОСТИ БАНКОВСКОГО КРЕДИТОВАНИЯ КАК ФИНАНСОВОГО ИНСТРУМЕНТА ИННОВАЦИОННОГО РАЗВИТИЯ ЭКОНОМИКИ

Специальность: 08.00.10 Финансы, денежное обращение и кредит

АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

1 1 ФЕВ 2010 У

1

\

Москва - 2010

003491777

Работа выполнена в Центре финансово-банковских исследований Учреждения Российской академии наук Института экономики РАН.

Научный руководитель:

доктор экономических наук, професс Павлов Вячеслав Иванович

Официальные оппоненты:

доктор экономических наук, профессор,

Черных Сергей Иннокентьевич

кандидат экономических наук Иванян Арсен Гагикович

Ведущая организация:

Всероссийский заочный финансовс экономический институт

Защита состоится 2 марта 2010 г. в 14.00 часов на заседании Диссертационного совета по защите докторских и кандидатских диссертаций Д.002.009.01 при Институте экономики РАН по адресу: 117218, Москва, Нахимовский проспект, д. 32.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Института экономики РАН по адресу: 117218, Москва, Нахимовский проспект, д. 32.

Автореферат разослан 28 января 2010 г.

Ученый секретарь ~ / ........(±у

Диссертационного совета ^^/¿^ ^¿^

кандидат экономических наук, доцейт^?^^с"6В.А. Потапбв

/

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Формирование рыночных отношений в России протекает в сложных и противоречивых условиях. Для выхода на передовые рубежи экономического развития Россия приступает к структурной перестройке и модернизации экономической сферы общества. Важную роль при этом играет инновационное развитее экономики, которое предполагает постоянное обновление форм деятельности в соответствии со сдвигами в технологическом базисе, ценностных установках, стереотипах организационного поведения хозяйствующих субъектов.

Возрастающее значение инноваций как факторов экономического развития объясняется объективными тенденциями, проявившимися в высокоразвитых промышленных странах. На мировых рынках произошли глубокие структурные изменения, связанные с насыщением стандартными изделиями промышленных отраслей, снижением спроса на реализуемую продукцию, что привело к необходимости освоения новых рынков с помощью инноваций. Реализация инноваций имеет определяющее значение для развития экономики страны, повышения жизненного уровня населения, способствует росту производительности труда, созданию новых производств, улучшению качества обслуживания и росту конкурентоспособности отечественных товаров.

Значение инноваций для предприятий чрезвычайно велико. Мировая практика подсказывает, чтобы выдержать конкурентную борьбу, предприятие должно предлагать потребителям новые улучшенные продукты. А это возможно только при реализации инвестиционных проектов запуска новых и модернизации действующих производств. Однако, с учётом современных условий функционирования российской экономики, сделать это непросто, в силу ряда факторов.

В нашей стране по-прежнему нет четкой и последовательной промышленной политики, позволяющей российским предприятиям, в соответствии с действующими программами и проектами, рассчитывать на определённую помощь государства в создании высокотехнологичных производств.

Дефицит денежных ресурсов, отрицательно сказывающийся на инновационной активности производств реального сектора

экономики и как следствие распространенности подобных проектов.

Значительный разрыв в эффективности функционирования передовых российских и зарубежных компаний, по причине разницы в брендах на мировом рынке. Это означает, что в случае успешного осуществления проекта по созданию нового предприятия, компании предстоит долгая борьба за получение признания для производимой продукции.

В настоящее время в России ещё не сформировалась система коммерческих банков, способная решить проблему привлечения средств в промышленные инновационные проекты. Банки пока не располагают должным опытом управления рисками реализации подобных проектов, без чего риски их кредитования становятся чрезвычайно высокими, а само кредитование - непривлекательным.

Для решения указанных проблем необходимо решить ряд конкретных научных задач. Особую значимость среди них представляет задача выявления возможностей осуществления проектов с высокой инновационной значимостью, когда используемые в них решения, дают возможность создавать продукцию, превосходящие зарубежные аналоги.

Отдельную проблему представляет разработка механизма банковского кредитования проектов в сфере инноваций. Данный механизм должен реально учитывать существующие риски и обеспечить их эффективную минимизацию до приемлемого уровня.

Степень научной разработанности проблемы.

Проблематика указанной темы нашла своё отражение r работах Р. Акоффа, А.И.Анчишкина, Н.В. Гапоненко, И.М Головой, P.C. Гринберга, П. Друкера, A.A. Дынкина, В.И. Кушлина, Д.С. Львова, Г. Менша, М. Портера, М. Ратнера, В.К.Сенчагова, А.Г. Фонотова, П.Шеко, И. Шумпетера и др.

Следует заметить, что комплексные работы, посвященные изучению банковского кредитования как финансового инструмента инновационного развития российской экономики в научной литературе весьма ограничены, что стало определяющим в выборе темы данного диссертационного исследования и послужило ещё одним подтверждением её актуальности.

Цель работы заключается в исследовании возможностей и выявлении практических путей реализации современных технологий банковского кредитования инновационной продукции с учётом специфики российской экономики. Для достижения указанной цели автором были поставлены следующие задачи:

- выявить важнейшие факторы, сдерживающие развитие банковского кредитования инновационных проектов в российской экономике и определить факторы, влияющие на увеличение удельного веса инноватики в общем объёме выпускаемой продукции;

- разработать модель классификации инновационных проектов, предлагаемых российскими компаниями для объективного учёта научно-технической сложности реализации проектов при рассмотрении вопроса об их возможном кредитовании;

- установить основные факторы, определяющие риск кредитования инновационных проектов и предложить практический подход для снижения указанного риска;

- разработать технологию кредитования инновационных проектов на базе существующей технологии инвестиционного кредитования среднего и малого бизнеса КБ ОАО «СМП-Банк».

Объектом исследования является банковская система кредитования.

Предметом исследования являются финансовые инструменты кредитования инновационных проектов.

Теоретической и методологической основой диссертации явились работы учёных по формированию фундаментальных положений экономической теории, использованы также рекомендации, касающиеся взаимодействия рыночной экономики и инноваций, сущности происхождения рисков и способов их снижения при осуществлении инновационной деятельности, механизмов кредитования инновационной сферы, законодательные и нормативные акты.

Информационной базой исследования явились статистические и информационные материалы Федеральной службы государственной статистики, информационно-аналитические материалы Банка России и ОЛО «СПМ-Банк» и др.

Методы исследования. В исследовании использовались эволюционно-исторический и сравнительный подходы для

решения поставленной задачи, логический анализ, системный, экспертный и другие виды научных методов.

Достоверность выводов и обоснованность рекомендаций подтверждается корректностью применяемых методик анализа статистической информации, адекватностью использованных математических моделей, репрезентативностью базы информационного обеспечения, использованием комплексного подхода для анализа тенденций и сопоставимости результатов, отсутствием противоречий с фундаментальными положениями исследований отечественных и зарубежных специалистов по изучаемой теме.

Научная новизна исследования заключается в достижении следующих результатов:

1.Определены факторы, влияющие на процесс увеличения удельного веса инноватики в общей массе товаров и услуг, важнейшим из которых является полное использование потенциала взаимодействия банковской системы и реального сектора экономики.

2. Выявлены причины, сдерживающие развитие банковского кредитования инновационных проектов в российской экономике и предложен подход, в рамках которого они разделяются на внутренние, (такие как интенсивное изменение средних рыночных ставок, отсутствие умения банков по управлению рисками инновационных проектов), и внешние, (в частности это высокий уровень деловых рисков заемщиков, риски, связанные со структурой российской экономики) с указанием способов их устранения.

3. Создана модель классификации инновационных проектов в зависимости от уровня сложности их реализации и степени новизны используемых в них решений (инновационной значимости), позволяющая учитывать наиболее важные параметры конкретного проекта при его банковском кредитовании.

4. Установлена детерминированность риска кредитования инновационных проектов рядом причин, таких как научно-технический потенциал разработчика проекта, степень новизны реализованных в проекте решений, техническим и технологическим возможностям компании, реализующей проект, и предложен подход, позволяющий разбить указанные факторы на несколько

групп, а также определить долю каждой из иих в общей сумме рисков.

5. Разработана технология кредитования инновационных проектов на базе существующей технологии инвестиционного кредитования среднего и малого бизнеса КБ ОАО «СМП-Банк», сочетающая в себе как стандартные

операции банковского инвестиционного кредитования, так и процедуры, необходимость которых обуславливается инновационной спецификой финансируемых проектов.

Практической значимостью выполненного исследования является разработка и научное обоснование предложений и рекомендаций по организации современной комплексной системы банковского кредитования инновационных проектов. Выдвинутые автором положения и выводы способны найти своё применение в деятельности российских коммерческих организаций. Кроме того, они могут быть использованы Банком России для разработки нормативных материалов, а также методических рекомендаций для регулирования банковской сферы.

Теоретической значимостью исследования является обоснование необходимости внесения изменений и дополнений, направленных на совершенствование технологий банковского кредитования инновационных проектов, повышении их эффективности и выработка рекомендаций по их внедрению и развитию.

Апробация результатов исследования. Материалы диссертационного исследования, касающиеся методики оценки рисков финансирования инновационных проектов, а также практического применения технологии банковского кредитования проектов с высокой инновационной ценностью используются в практической работе Отделения Кутузовский КБ ОАО «СМП-Банк». Результаты изучения возможности и нахождения практических путей реализации современных технологий банковского кредитования инвестиционных проектов с высокой инновационной ценностью нашли также отражение в трёх статьях, написанных автором.

Публикации результатов. По теме диссертационного исследования опубликованы 3 работы в изданиях, рекомендованных ВАК России, общим объёмом 1,5 пл.

Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложения. Общий объём работы 154 страницы.

Диссертация имеет следующую структуру:

Введение

Глава 1. Теоретико-методологические аспекты инновационной модели развития российской экономики

1.1 Роль финансовых инструментов в инновационном развитии экономики России

1.2. Банковский сектор и инновационный потенциал российской экономики

1.3. Финансовое обеспечение инновационной деятельности в России и за рубежом

Глава 2. Анализ эффективности финансировании инновационных проектов в российской экономике

2.1. Особенности банковского финансирования проектов реального сектора экономики

2.2. Механизмы взаимодействия банков с реальным сектором российской экономики в регионах

2.3. Специфика проектов с инновационными элементами как объектов банковского кредитования

Глава 3. Совершенствование технологии банковского кредитования проектов с высокой инновационной ценностью

3.1. Риск финансирования инновационных проектов

3.2. Учет инновационных особенностей в бизнес-планах реализации проектов

3.3. Современная технология банковского кредитования инновационных проектов

Заключение

Список использованной литературы

Приложение

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Во введении обозначена цель, логика и архитектоника проведённого исследования, поставлена цель и определены основные задачи работы, намечены теоретическая и методологическая базы, обозначена новизна работы и представлены ключевые её результаты, полученные самим автором, а также практическая ориентированность результатов диссертационного исследования.

В первой главе «Теоретико-методологические аспекты инновационной модели развития российской экономики» исследуются особенности современного этапа инновационного развития российской экономики, рассматривается понятие «инновация» применительно к экономике, а также даётся её классификация по различным признакам, производится анализ актуальных проблем повышения инновационной направленности экономики России. В рамках исследования, описанного в первой главе, были получены следующие основные результаты.

В ходе исследования было установлено, что в условиях кризиса экономики и резкого снижения спроса на инновационные проекты предприятия снижают объемы выпуска наукоемкой продукции, отдавая предпочтение технически более простой в производственном плане продукции. Основной чертой экономики России по-прежнему остаётся сырьевая ориентированность и феномен так называемого восстановительного роста, основанный на вовлечении в производственный процесс устаревших производственных мощностей.

В этой связи в последние годы все настойчивее поднимается вопрос об «открытии» и использовании других, более надежных источников экономического роста. Источники, на которые сейчас опирается отечественная экономика, абсолютно не соответствуют перспективным тенденциям, наблюдаемым в развитии мировой экономики.

Незначительный экономический рост, наметившийся в последние годы, и достигнутые результаты не являются убедительным доказательством устойчивости, что подтверждает анализ реальных социально-экономических проблем, с которыми наша экономика продолжает сталкиваться. К таким проблемам относятся:

> перекосы в развитии экономики, её сырьевая ориентированность:

> концентрация большей части инноваций в узком спектре отраслей (оборонной, добывающей, космической, атомной промышленности);

> ограниченные финансовые возможности компаний;

> сохраняющийся низкий рыночный спрос на инновации, как со стороны частного бизнеса, так и со стороны конечных потребителей;

> отсутствие чёткой государственной промышленной политики по поддержанию стабильного экономического роста;

> низкое участие банковского сектора в финансировании реального сектора экономики.

Ключевым решением проблемы перехода на рельсы инновационного развития можно считать диверсификацию структуры российской экономики на принципиально новой, инновационно-технологической основе, посредством перспективных источников экономического роста.

Российской экономике необходима новая модель развития, которая бы позволила максимально быстро преодолеть последствия мирового финансового кризиса и обеспечить в дальнейшем стабильный динамичный рост, планомерное повышение реальных доходов населения, эффективное внедрение инноваций в различные отрасли и их диффузию на смежные сферы, усиление общеэкономических позиций страны. Подъем отечественного производства невозможно осуществить без его технологического перевооружения, инновационной ориентации и должного финансового обеспечения. При этом важное значение имеет не только сохранение и эффективное использование существующего производственного и инновационного потенциала России, а постепенное его повышение до уровня развитых стран. Анализ инновационного потенциала дают возможность сделать вывод о том, что основными факторами, сдерживающим инноваг^иоиное развитие российской экономики, являются факторы финансовые, в частности, ограничения инновационно-инвестиционного процесса в реальном секторе экономики. Решение указанной проблемы невозможно без создания комплексной модели финансирования инновационной деятельности с ориентировкой на опыт зарубежных стран.

Проведённое исследование показало, что для российской экономики необходимо создание своей модели финансирования ин-

новаций. Для ее, по нашему мнению, целесообразно обратиться к опыту высокоразвитых стран, где подобные модели функционируют весьма эффективно.

Можно выделить четыре основных типа успешных систем финансирования инноваций: рыночную, корпоративно-государственную, кластерную (сетевую) и так называемую мезо-корпоративную. Эти системы различаются как по внешним признакам (количественным и качественным параметрам), так и по той роли, которую они играют в экономике.

На наш взгляд, здесь важны три момента: на какую из двух альтернативных моделей инновационного процесса (линейную или нелинейную) ориентирована система финансирования; насколько широк круг отраслей, активно включенных в инновационный процесс; насколько интенсивно данная система позволяет финансировать радикальные инновации и ранние стадии научных исследований и опытно-конструкторских работ. Проведённый в работе анализ позволил сделать следующие основные выводы:

Рыночная система финансирования инноваций характерна для англо-саксонских стран (США, Великобритания, Канада, Ирландия, Австралия), а также для Израиля. Эта система благоприятна для реализации стратегий пионерного инновационного развития. Она ориентирована на реализацию нелинейного процесса инноваций в максимально широком круге отраслей. Рыночная система позволяет быстро генерировать инновации, активно используя эффект spillover (распространение новых решений в смежные сферы деятельности). Эта система придает экономике способность оперативно реагировать на новые технологические вызовы.

Важнейшими субъектами инновационного процесса в рамках рыночной модели являются: малые фирмы - разработчики инноваций (инновационные компании), венчурные фонды и сети бизнес-ангелов (инвесторов инновационных компаний разных стадий развития). Основная проблема функционирования этой системы — ее недостаточная финансовая устойчивость т.е. сильная подверженность колебаниям инноваций в рамках экономического цикла. Кроме того, она способна дополнительно усиливать амплитуду бизнес-цикла через механизмы формирования «пузырей» на финансовых рынках (например «пузырь» высокотехнологичных компаний, лопнувший в 2001 г.).

Корпоративно-государственная система финансирования инноваций характерна для значительной части стран континентальной Европы (Франция, Германия Италия и др.). Эта система благоприятна для реализации стратегий устойчивого инновационного развития в условиях умеренной интенсивности технологических вызовов. Она позволяет удерживать передовые позиции по ряду направлений фундаментальных и стратегически значимых прикладных исследований, а также поддерживать конкурентоспособность по многим отраслям

Ключевые субъекты инновационного процесса в рамках данной системы финансирования инноваций - это крупные, устойчивые компании и организации, т.е. корпорации, банки, исследовательские центры. Важнейшую роль также играют различные государственные органы, отвечающие за проведение научно-технологической политики. Малый инновационный бизнес в такой системе зачастую играет подчиненную роль, будучи аффилированным с банками, корпорациями и исследовательскими институтами. Данная система финансирования инноваций существенно менее уязвима по такому параметру как финансовый риск, чем рыночная, однако обладает высокой инерционностью. Из-за ориентации на поддержку преимущественно линейного инновационного процесса в ней затруднена диффузия новых технологических решений из одних сфер деятельности в другие.

Кластерная (сетевая) система финансирования инноваций характерна для скандинавских стран (Швеция, Финляндия, Дания). Эта система благоприятна для реализации инновационных стратегий «нишевого» превосходства. Она наиболее адекватна для относительно небольших, но достаточно диверсифицированных экономик, с набором отраслей, изначально имевших удовлетворительный или хороший, по меркам мировых рынков, уровень технологической конкурентоспособности.

Ключевыми субъектами инновационного процесса в рамках данной модели являются разнообразные и независимые друг от друга рыночные агенты: малые инновационные фирмы, крупные компании, научно-исследовательские институты, университеты, объединенные вокруг определенных отраслевых и территориальных кластеров. Для стран, использующих данную систему финансирования инноваций, характерен высокий уровень развития человеческого капитала при достаточно высокой стоимости рабочей

силы. Предполагается наличие сильного профессионально-технического и специального технического образования, ориентированного на конкретные потребности корпораций. Также требуется высокий уровень развития фундаментального научного образования.

Мезокорпоративная система финансирования инноваций характерна для стран Восточной Азии (Республика Корея, Сингапур, Япония и др.). Она благоприятна для реализации стратегий форсированного (имитационного) инновационного развития.

Данная система наиболее характерна для экономик с изначально недостаточно развитыми рыночными институтами, с отставанием ог ведущих стран в исходном уровне научно-технологического развития значительной части отраслей, но стремящихся обеспечить высокие темпы экономического роста и быстро сократить имеющийся разрыв по уровню благосостояния. Для успешной реализации стратегий быстрого развития мезокор-порации нуждаются в устойчивом притоке долгосрочных финансовых ресурсов со стороны крупного банка - стратегического партнера (в Японии это так называемый основной банк). Также данная система нуждается в высоком уровне развития корпоративной культуры, которая регламентирует деятельность экономических агентов, компенсируя неразвитость рыночных институтов и высоком качество рабочей силы при ее относительной дешевизне.

Детальное изучение мировых систем финансирования инновационной деятельности позволило автору сделать ряд выводов относительно перспектив отечественной системы финансирования инноваций. На наш взгляд, рекомендации по развитию национальных систем финансирования инноваций, разрабатываемые международными экспертами, чаще всего, исходят из необходимости построения рыночной системы финансирования, в значительной мере копирующей системы англосаксонских стран. Как правило, эти рекомендации предполагают переход к системе с ключевой ролью венчурного капитала и самостоятельного малого инновационного бизнеса. Однако применительно к российской экономике, равно как и к экономикам многих других стран, такой подход представляется малопродуктивным. Связано это с тремя обстоятельствами.

Во-первых, текущий уровень развития рыночных институтов -защищенность прав миноритарных акционеров, уровень публичности компаний, развитость рынка слияний и поглощений и т.д. ~ пока не соответствует требованиям, предъявляемым к ним.

Во-вторых, одной из негативных черт рыночной системы финансирования инноваций является ее недостаточная устойчивость, сильная подверженность циклическим колебаниям. В современных условиях, когда финансовые рынки переживают глубокий системный кризис, сама жизнеспособность данной системы в ее нынешнем виде может быть поставлена под сомнение.

В-третьих, российская финансовая система традиционно относится к системам с преобладанием банковского кредитования, а не финансовых рынков и институциональных инвесторов. Что абсолютно не соответствует условиям успешного функционирования рыночной системы.

По нашему же мнению, с учетом особенностей российской экономики, а также исходя из задач, стоящих перед инновационной сферой (достижение глобального технологического лидерства в определенных нишах и повышение общего технологического уровня массовых отраслей), представляется целесообразным в большей степени ориентироваться на опыт стран с кластерной и мезокорпоративной системами финансирования инноваций для построения своей собственной модели на основе эффективного взаимодействия банковской системы и реального сектора экономики.

Вторая глава «Анализ проблем кредитования инновационной продукции» посвящена исследованию взаимодействия банковской системы и реального сектора экономики Российской Федерации, анализу степени участия коммерческих банков в финансировании региональных инвестиционных проектов с высокой инновационной ценностью, а также выявлению особенностей инновационных проектов как специфичных объектов инвестиционного кредитования.

В настоящее время задача сбалансированного развития банковской системы и реального сектора экономики приобретает все большее значение. Рассогласование их интересов происходит из-за отсутствия механизма регулирования направлений и темпов развития. В основе причин рассогласования направлений развития экономических секторов лежит ослабление (разрушение)

структурных системообразующих связей управления и координации. Основой же согласования системы интересов банков и предприятий является соотношение между их возможностями и потребностями, между спросом и предложением банковских услуг.

Значение системы банковского кредитования в экономике современной России неизмеримо возрастает. В условиях глобального кризиса в России существенно изменилась структура экономических отношений, возникли глубокие противоречия в их развитии, обусловленные дисбалансом между финансовым и производственным секторами. Особенность современного периода развития экономики во многом заключается именно в активных процессах концентрации и централизации капитала.

Вместе с тем в силу действия ряда внутренних и внешних факторов банки и корпоративные заемщики не могут широко использовать кредит.

К внутре тшм проблемам, можно отнести преобладание коротких пассивов при необходимости долгосрочных активов, интенсивное изменение средних рыночных ставок, вызывающее необходимость их переоценки, наличие высоких норм резервирования по привлеченным средствам, отсутствие умения банков по управлению рисками инновационных проектов.

Внешними проблемами являются: значительный уровень деловых рисков заемщиков, инициаторов инновационных проектов; отсутствие целенаправленной и упорядоченной поддержки предприятий-инноваторов и финансовых институтов со стороны органов государственной власти; нежелание многих инновационных предприятий тесно сотрудничать с банками на предлагаемых последними условиях; риски, связанные со структурой российской экономики; общая политическая и экономическая нестабильность в стране.

Исследование взаимодействия банковской системы с реальным сектором российской экономики в регионах России позволил нам сделать следующие выводы.

• Мировой финансовый кризис оказал существенное негативное влияние на деятельность региональных банков. Преодолевать его последствия им приходится в более сложных условиях по сравнению с федеральными или московскими банками, получивших господдержку. Разработанные правительством программы по

стабилизации банковской системы региональным банкам не доступны.

• В последнее время отмечается незначительное повышение степени участия банков в финансировании проектов реального сектора экономики в большинстве регионов Российской Федерации. Однако возможности банковской системы сужены недостаточным уровнем капитализации большинства российских банков, что ограничивает объём кредитования крупных инвестиционных программ.

• Анализируя информацию о взаимодействии банков с реальным сектором экономики в различных регионах Российской Федерации, можно констатировать: на сегодняшний день существуют серьёзные отличия на региональном уровне в работе банков с реальным сектором экономики, однако для всех регионов характерны общие проблемы, мешающие развитию долгосрочного кредитования производственных инвестиционных проектов.

Одной из самых сложных проблем организации кредитования проектов инновационной сферы являются риски, существование которых вызвано несовершенством механизмов кредитования подобных проектов, а также недостаточным умением банков управлять этими рисками (выявлять, оценивать и доводить их до приемлемого уровня).

Проведённое исследование показало, что особую сложность представляет кредитование средних и крупных проектов с высокой степенью новизны используемых в проекте решений, ориентированных на внедрение нанотехнологий и выпуск принципиально новой продукции. Степенью реализации именно таких инновационных проектов и будет определяться положение нашей страны в мировой экономике XXI века.

Риски инновационной составляющей инвестиционных проектов, т.е. основные риски данных проектов, научной литературой практически не выделяются и не изучены как самостоятельный класс рисков.

В этой связи в исследовании была предложена классификация инновационных проектов в зависимости от сложности их реализации и степени новизны используемых в них решений (инновационной значимости). При этом уровень новизны инновационного проекта находится в прямой зависимости от его инновационной значимости. Исходя из указанного тезиса, все проекты под-

лежат классификации по их инновационной значимости. Данная градация обуславливает возможность и необходимость использования на практике нового показателя: инновационной значимость инвестиционного проекта, отражающего важнейшую характеристику качества проекта.

Изучение инновационных проектов позволило нам предложить следующую классификацию сложности реализации проектов с высокой инновационной ценностью, которая зависит от уровня новизны заложенных в них решений (табл. 1). Основой данной градации стали различные критерии, из которых нам представилось возможным сделать некий синтетический вариант, отражающий разнообразные стороны инновационного проекта.

Таблица 1

Классификация сложности реализации проектов с высокой инновационной ценностью

Особенности инновационного проекта Степень сложности реализации, %* Категория инновационной значимости проекта

1. Незначительные усовершенствования существующей технологии выпуска имеющейся продукции 5-10 5

2. Разработка технологии с наглядными элементами новых решений для выпуска имеющейся продукции 10-18 4

3. Разработка новой технологии, заключающейся в значительной новизне, выпускаемой продукции 15-35 3

4. Разработка новейшей технологии для организации выпуска новой, до этого не производившейся продукции (впервые на российском рынке) 30-60 2

5. Разработка абсолютно новой технологии для производства принципиально новых видов продукции (впервые на мировом рынке) 50-100 1

* Значения получены путём экспертного опроса, за максимальную сложность для пятого вида проектов принимается 100%.

Данная таблица состоит из пяти видов производственных и технологических инновационных проектов, ранжированных по

возрастанию новизны производственно-технологических решений, которая в них содержится. Целесообразно предположить, что степень новизны инновационного проекта находится в прямой зависимости от его инновационной значимости. Применение в научном обороте и в реальной практике подобного термина было бы целесообразным, поскольку он наглядно отражает сущность проблемы. «Инновационная значимость» является именно тем понятием, которое способно адекватно отражать уровень новизны технико-технологических решений, которые содержатся в данном проекте. Особо хотелось бы отметить то обстоятельство, что данное понятие даёт возможность использования вышеназванного показателя при анализе, оценке и финансировании инвестиционных проектов, отражая важнейшую характеристику качественной стороны проекта.

По нашему мнению, проекты пятой категории значимости можно отнести к инновационным только условно, из-за отсутствия в них существенной новизны, однако реализация подобных проектов может сопровождаться получением большой финансовой выгоды.

Именно проекты пятой категории значимости составляют основу инвестиционного портфеля коммерческих банков. Причина в том, что предоставление финансовых средств для таких проектов, которые по сути являются проектами расширения действующего бизнеса, представляются банкам наименее рискованными. Отдельные российские банки (например банк «Авангард») помимо активного кредитования подобных проектов, занимаются их поиском и даже созданием, выступая в роли участника. Такая политика банков даёт возможность получения неплохих доходов, а также повышает их финансовую устойчивость.

Другим интересным моментом является изучение сложности реализации проектов с высокой инновационной значимостью, которая была оценена в процентных пунктах по отношению к максимально сложному виду проектов первой категории значимости (у которой соответствующее значение ровнялось 100%), что представляло собой максимально возможное значение. Отметим, что степень сложности реализации проекта значительно влияет на вероятность успешной его реализации, по сути представляя собой фактор риска.

Анализируя полученные значения степени сложности реализации представленных проектов, нетрудно заметить, что при возрастании инновационной значимости сложность реализации проекта существенно возрастает. При этом данное нарастание не будет плавным. Анализ показывает, что при переходе на каждую последующую категорию инновационной значимости проекта сложность его реализации увеличивается практически в два раза.

По причине данного обстоятельства возрастают и риски финансирования проектов с высокой инновационной значимостью, когда они «подгоняются» под предъявляемые коммерческими банками требования к таким проектам в целях получения долгосрочного кредита.

Нам представляется возможным сформулировать следующую гипотезу: финансовый риск инвестиционного проекта, вызываемый инновационными решениями, реализованными в нём, прямо пропорционален степени сложности реализации проекта. На практике это означает, что риски кредитования, связанные со сложностью проекта возрастают двукратно при увеличении категории инновационной значимости проекта на одну ступень, достигая своего максимума у проектов первой категории.

В третьей главе «Совершенствование технологий банковского кредитования инвестиционных проектов с высокой инновационной ценностью» излагается концепция разработки эффективной технологии банковского кредитования инвестиционных проектов с учётом их инновационной значимости.

В ходе проведённых нами исследований было установлено, что при рассмотрении проектов с высокой инновационной значимостью (в качестве объекта инвестиций) сложность их научно-технической реализации является основным фактором, отличающим последние от классических инвестиционных проектов, без какой-либо новизны и инновационной значимости.

Анализ сущности различных инновационных проектов, а также практики их разработки, позволяют сделать вывод о том, что специфика риска финансирования инновационного проекта обусловлена влиянием трёх факторов, не всегда влияющих на успешность финансирования стандартных инвестиционных проектов. Эти важнейшие факторы изображены на схеме 1.

Схема /

Важнейшие факторы, формирующие специфику риска финансирования инновационного проекта

Ф А К Т О Р

ы

> Научно-технический пота п шат ра-работчнка проаагц

Риск финансирования проекте высокой инновационной

31№ЩМОС1ЪЮ

> Степень новизны реалиюванных в проекте реи юиий;

> Научно-технический и продавопет-венный погенпиал компании, рса-жвующей проект.

Каждый из перечисленных факторов в свою очередь состоит из нескольких элементов, представляющих собой соответствующую структуру. Взяв фактор «Научно-технический потенциал разработчика проекта», нетрудно видеть, что если этот потенциал окажется ниже минимально допустимого для разработки проекта уровня, то риски финансирования проекта, созданного таким разработчиком, очевидно, будут довольно высоки, а реализация проекта может вообще не состояться. Несложно понять, каким образом это скажется на возврате выданного разработчику кредита. Это означает, что в проектах с высокой инновационной значимостью возможно появление риска несоответствия между научно-техническим потенциалом разработчика и минимальными требованиями, необходимыми для успешной реализации проекта. То есть представляется возможным более чёткое определение факторов способствующий возникновению такого рода несоответствий.

Если предположить, что разработчиком проекта и компанией, реализующей па практике этот проект, является одна и та организация (такой вариант на практике встречается довольно часто), то ключевые факторы, формирующие данное несоответствие будут выглядеть следующем образом (схема 2):

В ходе выполненного исследования было установлено, что любой из приведённых выше факторов может способствовать возникновению источника рассматриваемого риска, а какое-либо их сочетание вызовет большую вероятность наступления неблагоприятного для компании события: возникнет (или будет обнаружена) ситуация несоответствия потенциала компании, осуществляющей проект, необходимым условиям для успешной его реализации, что будет означать высокий риск финансирования

проекта. Выявление логической последовательности наступления взаимосвязанных событий даёт возможность провести ряд мероприятий для минимизации рисков финансирования инновационных проектов.

Схема 2

Ключевые факторы формирования несоответствия потенциала компанип-исполнителя инновационного проекта

V Неаосгагочт вя квалификация персо-

ттала;

V (1юкая организация финансирован«

ф проекта;

А V 11едостаггоч1 юсть технической воору-

К жённости;

Т > i ^сбалансированность информаци-

О онной поддержки;

Р > Устаревшее программное обеспече-

ы ние:

г 1 кналлежашее качество нематери-

альных активов;

> Недостаточный мет кджма гт качества

проекта

Риск формирования несоответствия потенциала компании-исполнителя инновационною проекта

Для инвестиционных проектов с высокой инновационной значимостью, необходимо добиваться минимизации указанного выше несоответствия. Для этого компании потребуется соответствующий рабочий инструментарий, оформленный в виде доступного для потенциальных инвесторов кредитного документа. В практике инвестиционного кредитования подобным документом, позволяющим выявлять и анализировать существующие риски, служит бизнес-план практической реализации инвестиционного проекта. Хотя такой документ обычно не ориентирован на анализ возможности воплощения сложных в научно-техническом отношении инновационных решений, это вовсе не означает, что следует создавать какой-то новый документ, позволяющий выявлять и анализировать рассматриваемый риск. Решением данной проблемы на практике могли бы стать повышенные требования к бизнес-планам проектов с высокой инновационной значимостью, позволяющие анализировать указанные выше факторы несоответствия потенциала компании уровню требований, необходимых для успешной реализации проекта.

В ходе проведённого анализа 36 инновационных проектов, представленных на IX Российской Венчурной Ярмарке, было ус-

тановлено, что на предмет возможного финансирования есть смысл рассматривать только 4 проекта. Тем не менее, реализация даже этих проектов связана со значительными рисками, вызванными высокими категориями инновационной значимости проектов. В этой связи принятие решения о целесообразности финансирования или кредитования возможно только после детального изучения бизнес-планов по их практической реализации с адекватным отражением инновационной специфики подобных проектов.

Одним из актуальнейших вопросов в исследуемой области является вопрос о том, в чём суть особенностей банковского кредитования проектов с высокой инновационной значимостью?

В настоящее время многие российские банки, такие как Сбербанк, Альфа-Банк, СМП-Банк уже имеют практику финансирования инвестиционных проектов. При этом каждый банк, финансирующий инвестиционный проект в рамках его кредитной политики применяет свои методы для отбора проектов, их анализа, оценки рисков кредитования, организации схемы кредитования, а также применяет свой подход для организации отношений с заёмщиком на протяжении всего периода реализации проекта.

Однако применение банками схожих технологий, принципов и процедур, является весьма естественным явлением, т.к. большая часть проектов реального сектора российской экономики представляет собой долгосрочное высокорискованное кредитование.

Описание технологии кредитования инвестиционных проектов можно встретить в специализированной литературе. Однако инновационная специфика подобных проектов в них отражена крайне слабо. Па наш взгляд, проблема разработки технологии кредитования инновационных проектов может быть решена путём сведения особенностей инвестиционных проектов к соответствующим категориям их инновационной значимости. Это особенно применимо для проектов первой, второй и третьей категории инновационной значимости. Другими словами, для построения адекватного механизма финансирования, необходимо изучить специфические факторы, связанные с инновационными решениями, создающими риск инновационного финансирования.

Проанализировав содержание стандартных процедур предоставления банковского инвестиционного кредитования, и соотнеся их с процедурами учёта специфики инновационных проектов, мы

пришли к выводу о том, что необходимо создание иной технологии банковского кредитования проектов с высокой категорией инновационной значимости, где показана логическая последовательность выполнения основных операций в проекте.

Особое внимание в указанной технологии уделено анализу реальной инновационной значимости предлагаемого проекта, а также новому разделу бизнес-плана «Достижение инновационной значимости проекта» разработанному нами. В технологии отдельно рассматриваются факторы, обуславливающие риск кредитования инновационных проектов, и оценивается степень их влияния на успешность проекта.

Учитывая специфику особенностей различных инновационных решений, банковским сотрудниками необходимо очень тщательно подбирать экспертов и консультантов, умеющих качественно оценивать данные об инвестиционном проекте и давать ясные, убедительные заключения о реально существующем риске с рекомендациями о возможных способах его снижения. Это крайне важная операция в указанной технологии, поскольку непосредственно с её помощью производится анализ инновационной специфики проектов и делается заключение о его инновационной значимости.

Карга основных процедур, раскрывающих суть данной технологии, составляется в банке и отражает специфику его работы с теми разновидностями инновационных проектов, на финансировании которых он специализируется. В данном случае технологическая новация была разработана на основе существующей технологии инвестиционного кредитования среднего и малого бизнеса КБ ОАО «СМП-Банк».

Обязательным требованием для качественного выполнения всех работ по указанной технологии в инвестиционных компаниях (банках) является чёткое их закрепление регламентирующими документами (инструкциями, положениями, регламентами, стандартами и т.д.). В этой связи целесообразно, по нашему мнению, создание специальной системы документов для решения данной задачи. Построение такой системы целесообразно регулировать специальным документом: им, например, может являться «Порядок предоставления финансирования для реализации инвестиционных проектов высоких категорий инновационной значимости п ро м ы шле н н ы м п редп р иятия м ».

В заключении диссертации содержатся выводы, вытекающие из результатов проведённого исследования, резюмируются основные выводы и научно-практические рекомендации по проблеме банковского кредитования инноваций.

Публикации. Основные положения проведённых автором научных исследований и разработок нашли отражение в трёх статьях, опубликованных автором в журналах, рекомендованных ВАК:

1. Лунин A.A. Экономическая сущность инновационного развития экономики / A.A. Лупин Н Экономические науки. 2009. № 4. 0,5 п.л.

2. Лупин A.A. Финансово-экономические механизмы стимулирования инновационных процессов / A.A. Лупин // Экономические науки. 2009. № 9. 0,5 п.л.

3. Лупин A.A. Участие банковской системы в финансировании проектов реального сектора экономики / A.A. Лупин // Вестник института экономки РАН. 2010. №1. 0,5 п.л.

Подписано в печать 25.01.2010г. Зак. 06. Тир. 100 экз. Объем 1,5 п.л. Отпечатано в ИЭ РАН

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Лупин, Александр Анатольевич

Введение.

Глава 1. Теоретико-методологические аспекты инновационной модели развития российской экономики.

1.1 Роль финансовых инструментов в инновационном развитии экономики России.

1.2. Банковский сектор и инновационный потенциал российской экономики.

1.3. Финансовое обеспечение инновационной деятельности в России и за рубежом.

Глава 2. Анализ эффективности финансирования инновационных проектов в российской экономике.

2.1. Особенности банковского финансирования проектов реального сектора экономики.

2.2. Механизмы взаимодействия банков с реальным сектором российской экономики в регионах.

2.3. Специфика проектов с инновационными элементами как объектов банковского кредитования.

Глава 3. Совершенствование технологии банковского кредитования проектов с высокой инновационной значимостью.

3.1 Риск финансирования инновационных проектов.

3.2 Учет инновационных особенностей в бизнес-планах реализации проектов.

3.3 Современная технология банковского кредитования инновационных проектов.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Особенности банковского кредитования как финансового инструмента инновационного развития экономики"

Актуальность темы исследования. Формирование рыночных отношений в России протекает в сложных и противоречивых условиях. Для выхода на передовые рубежи экономического развития Россия приступает к структурной перестройке и модернизации экономической сферы общества. Важную роль при этом играет инновационное развитее экономики, которое предполагает постоянное обновление форм деятельности в соответствии со сдвигами в технологическом базисе, ценностных установках, стереотипах организационного поведения хозяйствующих субъектов.

Возрастающее значение инноваций как факторов экономического развития объясняется объективными тенденциями, проявившимися в высокоразвитых промышленных странах. На мировых рынках произошли глубокие структурные изменения, связанные с насыщением стандартными изделиями промышленных отраслей, снижением спроса на реализуемую продукцию, что привело к необходимости освоения новых рынков с помощью инноваций. Реализация инноваций имеет определяющее значение для развития экономики страны, повышения жизненного уровня населения, способствует росту производительности труда, созданию новых производств, улучшению качества обслуживания и росту конкурентоспособности отечественных товаров.