Распределение и реинвестирование прибыли тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Санин, Владимир Филиппович

ВВЕДЕНИЕ

Глава 1. ФИРМА И РЫНОК

1.1. Системная модель капиталистической фирмы

1.2. Критика неоклассической теории фирмы

1.3. Прибыль: содержание, источник, формы

1.4. Экономические показатели фирмы

Глава 2. РАСПРЕДЕЛЕНИЕ И РЕИНВЕСТИРОВАНИЕ ПРИБЫЛИ

2.1. Функция распределения

2.2. Формирование прибыли фирмы

2.3. Схема и ход распределения прибыли

2.4. Проблемные вопросы распределения прибыли

2.5. Концепция распределения прибыли

2.6. Распределение и реинвестирование чистой прибыли 96 ЗАКЛЮЧЕНИЕ 102 СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 107 БИБЛИОГРАФИЯ

Диссертация: введение по экономике, на тему "Распределение и реинвестирование прибыли"

Основной организационной формой капиталистического производства, как известно, является фирма, включающая одно, или несколько предприятий. Ее воспроизводство вытекает из органического единства производства и распределения результатов деятельности. Обе стадии (производство и распределение) по сути представляют прямую и обратную связь в системном механизме фирмы.

Обыкновенно, в нашей экономической науке распределение, как звено, более углубленно рассматривалось на макроуровне, под углом распределительных отношений, и в меньшей мере на микроуровне. Исследования в этом направлении обычно ограничивались констатацией схем распределения результатов деятельности (выручки, чистого дохода) и не затрагивали самих пропорций распределения. В значительной мере это объяснялось закрытым характером коммерческой деятельности фирм, эвристичностью финансовых решений и самое главное, -отсутствием научной информации по этому вопросу. Между тем, и в этой области наметились определенные сдвиги. Позитивный вклад в проблематику распределения результатов деятельности фирм внесли в свое время западные экономисты. Однако, проблема распределения еще далеко не исчерпана и нуждается в дальнейших исследованиях, в частности, в поиске закономерностей, обуславливающих характер распределения чистой прибыли. Именно этому проблемному вопросу, в контексте распределения всей прибыли фирмы, и посвящена настоящая диссертация.

Целью работы является выявление комплекса факторов, влияющих на характер распределения прибыли фирмы и, в частности, ее чистой прибыли. При этом ставятся и решаются следующие задачи: разработка концепции распределения прибыли на примере акционерного общества открытого типа; определение функциональной связи между капитализируемой (реинвестируемой) прибылью и сбытом продукции; разработка математической модели распределения чистой прибыли.

В качестве объекта исследования в данной работе рассматриваются действующие схемы распределения прибыли наиболее характерные для западных фирм. Предметом исследования являются методологические вопросы формирования и распределения прибыли и, в частности, чистой прибыли фирмы.

Методология исследования базируется на использовании диалектического метода, рассматривающего явления в их развитии, взаимосвязи, взаимообусловленности. Методической основой исследования служит системный подход, опирающийся на результаты и выводы ведущих отечественных и зарубежных специалистов в области экономики и управления фирмой, а также на использовании экономико-математических методов: дифференциального программирования, производственной функции, метода критических точек.

Данная работа выполнена на конкретном информационном материале, в частности, на использовании финансовых отчетов фирм, на монографиях и статьях, посвященных производственным и финансовым аспектам деятельности фирм.

Теоретическое значение работы состоит в том, что установлена функциональная зависимость между реинвестируемой (нераспределенной) прибылью и приростом сбыта продукции фирмы. При этом реинвестируемая прибыль, как функция, отражает прирост основного и оборотного капитала фирмы. Кроме того, разработана математическая модель распределения чистой прибыли, главной особенностью которой является наличие критической точки, т. е. такого объема выпуска продукции, который служит «точкой отсчета» формирования распределенной прибыли. Практическое значение работы состоит в том, что полученные результаты: функция реинвестируемой прибыли, математическая модель распределения чистой прибыли могут быть использованы как в научных, так и в практических целях, при внутрифирменном менеджменте.

Диссертация имеет следующую структуру. В первой главе приводится системное описание фирмы как трехфакторной производственно-экономической системы (капитал, труд, менеджмент), с рассмотрением ее агрегированной модели в виде производственной функции и выводом важнейших маржиналистских условий эффективного использования факторов производства. Одновременно дается критика некоторых положений неоклассической теории фирмы. Далее, анализируется понятие прибыль с точки зрения содержания, источника и формы. В конце главы рассматриваются важнейшие экономические показатели фирмы, характеризующие результаты ее деятельности и положение.

Во второй главе исследуется роль и значение функции распределения результатов деятельности между факторами производства как обратной связи, воздействующей на увеличение конечного результата. Далее рассматривается существующий порядок формирования и распределения прибыли на примере западных фирм и выводится унифицированная схема распределения прибыли, включающая вертикальное и горизонтальное распределение. Затем исследуются и анализируются проблемные вопросы распределения прибыли, на основании которых строится концепция распределения прибыли фирмы, с учетом этапов ее развития. В заключении главы приводится методика распределения чистой прибыли на ее составляющие - распределяемую и нераспределенную (реинвестируемую) прибыль.

Исходные положения диссертации опубликованы в следующих работах:

1. Фирма и условия эффективного использования факторов производства /

Деп. в ИНИОН РАН 26.08.97, № 52918.

2. Фирма: регулирование и распределение прибыли /- Деп. в ИНИОН РАН 27.11.97, № 53089.

Диссертация обсуждена и рекомендована к защите на Ученом Совете Кафедры экономической теории и предпринимательства РАН 10.12.97 г.

Диссертация: заключение по теме "Экономическая теория", Санин, Владимир Филиппович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведенные исследования по всему кругу вопросов, затронутых в теме, позволяют сделать следующие заключения:

1. Современная капиталистическая фирма - это трехфакторная (капитал, труд, менеджмент) производственно-экономическая система, воспроизводство которой исключительно зависит от сбыта и общего состояния рыночной экономики.

2. Фирма - развивающаяся система, она проходит стадии становления и зрелости. Ее отличительным внутренним свойством является то, что уровень ее издержек зависит от типа и масштаба производства.

3. Для получения прибыли в условиях рынка фирма регулирует: масштаб производства, цены своих товаров и услуг, издержки производства, комбинируя все три фактора.

4. В любой момент времени фирма располагает информацией о масштабе производства, объеме продаж, ценах, но она не имеет информации о своих фактических издержках. Данные об издержках поступают с запаздыванием. Требуется время для расчета и распределения издержек.

5. Выступая партнером на двух рынках (рынок факторов производства и рынок товаров и услуг), фирма имеет дело с девятью ценовыми ситуациями, из которых наиболее опасными являются три: повышение цен на факторы производства и стабилизация цен на товары-услуги; повышение цен на факторы производства и снижение цен на товары-услуги; стабилизация цен на факторы производства и снижение цен на товары-услуги.

6. Кроме известных четырех типов рынков, существует пятый тип: рынок временного монополиста, определяемый новизной реализуемого товара.

7. Неоклассическая модель фирмы представляет максимально идеализированный объект, где стохастические связи между переменными величинами подменяются гипотетическими, детерминированными. Предельный продукт каждого фактора это трансцендентная переменная величина (как впрочем и все другие предельные величины). В конкретном производстве его нельзя измерить даже приближенно как приращение выпуска продукции (производственной функции) при изменении данного фактора на единицу, при постоянстве затрат остальных факторов, независимо от того существует или нет аналитическое выражение самой функции, т.к. факторы производства действуют, как правило, в совокупности. Исключением является лишь случай, когда факторы технологически независимы и каждый в отдельности оказывает влияние на конечный продукт.

8. Условия эффективного использования факторов производства при. решении задач максимизации выпуска продукции, минимизации издержек, максимизации прибыли могут быть реализованы лишь в тех случаях, когда возможна взаимозаменяемость факторов, либо допустимо по организационным условиям наращивание одних факторов при постоянстве других.

9. Неоклассическая теория фирмы не учитывает особую роль в производстве трудового фактора, который приводит в движение средства производства, создает прибавочный продукт. Подтверждением этого являются статистические данные, свидетельствующие, что увеличение фактора труда на 1% расширяет выпуск продукции в три раза больше, чем соответствующее увеличение капитала на 1% [15].

10. Наиболее плодотворной в неоклассической теории фирмы является идея постоянных и переменных издержек, которая имеет как теоретическое, так и практическое значение, например, снижение издержек за счет постоянных расходов; наличие точки безубыточности фирмы.

11. Для фирмы важнейшее значение имеет не только конечный результат ее деятельности (выручка, прибыль), но и распределение результата между факторами производства для их возмещения и прироста. По своей сути распределение результата это есть обратная связь в системе производства фирмы. Если распределение для возмещения факторов с научной точки зрения

- аксиоматично, то распределение прибыли между факторами остается проблемным вопросом, хотя и ясна цель распределения - количественный и качественный рост факторов производства.

12. Распределение прибыли на накопление и потребление, как постановка задачи распределения в общем виде, характеризуется тем, что накопление ведет к увеличению капитала фирмы, но и потребление способствует его увеличению, т.к. увеличивает интенсивность, отдачу человеческого фактора (труд, менеджмент), что обеспечивает также прирост капитала.

13. Распределение прибыли фирмы рассматривается с двух позиций, как вертикальное и горизонтальное распределение. Вертикальное распределение прибыли зависит от внешних факторов (ставки налогов, ставки ссудного процента), а также от самой фирмы (размер заемных средств). Чистая прибыль

- функция вертикального распределения. Распределение чистой прибыли, или горизонтальное распределение, целиком зависит от самой фирмы (прибыль для капитализации и для выплаты дивидендов).

14. На этапе становления фирма распределяет всю прибыль по приоритетности платежей. Это означает, что сумма для выплаты дивидендов образуется по остаточному принципу. В отдельные периоды дивиденды по любым акциям могут вообще не выплачиваться. Такая жесткая политика диктуется необходимостью погашения финансовых обязательств, связанных с формированием уставного капитала, обязательств по налаживанию производства, или короче: с накоплением капитала за счет собственных и заемных средств. После ослабления бремени финансовых обязательств у фирмы появляется возможность наладить выплату дивидендов. Дивидендная политика на этапе становления направлена на постепенное наращивание дивидендов до уровня процента по банковским депозитам.

15. На этапе зрелости политика распределения прибыли и, прежде всего, чистой прибыли, меняется. Достигнув размера выплачиваемых дивидендов, соответствующего уровню процента по банковским депозитам и более, обеспечив их стабильность, фирма становится привлекательной для потенциальных инвесторов и занимает место на рынке ценных бумаг. Теперь принцип остаточности выплаты дивидендов теряет силу. Распределение чистой прибыли подчиняется не только выделению из нее капитализируемой части, но и увеличение са. .- й цены фирмы, которая определяется курсом ее акций на бирже в данный момент. Котировка акций фирмы на бирже обеспечивает приток дополнительного акционерного капитала за счет эмиссии акций, который выгоднее заемных средств ( банковских кредитов). Доля заемных средств сокращается, а с ними и выплата процентов, что способствует увеличению суммы чистой прибыли.

16. В ходе исследования характера распределения чистой прибыли фирмы установлена линейная функциональная зависимость между величиной реинвестируемой прибыли и приростом сбыта продукции (ф-ла 2.7), отражающая отчисления от прибыли на прирост основного и оборотного капитала. Формула выражает формирование реинвестируемой прибыли в данном году для прироста сбыта продукции в будущем году и используется для построения математической модели распределения чистой прибыли.

17. Математическая модель распределения чистой прибыли разработана на базе использования совместной системы уравнений (ф-лы 2.7 и 2.11), решение которой единственным образом определяет критическую точку QM (ф-ла 2.12), в которой Р = R. Положение данной точки относительно Q (годовой выпуск продукции), при ПРУ, определяет структуру распределения чистой прибыли на составляющие: распределяемую и реинвестируемую прибыль (график 1) и обеспечивает контроль. Величина QM в основном зависит от трех параметров: объема выпуска продукции, размера чистой прибыли, инвестиций в новое производство (параметров). Это создает предпосылки для регулирования распределения. На практике регулируемым параметром обычно являются инвестиции в новое производство (параметр Ь); его понижение за счет дополнительных источников финансирования обеспечивает увеличение суммы распределяемой прибыли, не снижая размера реинвестируемой прибыли.

18. Полученное в ходе исследований итоговое уравнение (ф-ла 2.14) позволяет рассчитывать нормы t-инвестируемой и распределяемой прибыли для данного года, в зависимости от масштаба производства, его прироста в будущем году, ожидаемой величины чистой прибыли и т.д.