Рефинансирование как эффективный инструмент регулирования ликвидности коммерческих банков тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Лукин, Александр Александрович

Содержание.

Введение.

1. Основные направления регулирования ликвидности банковской системы.

1.1 Инструменты центрального банка по управлению ликвидностью.

1.2 Анализ основных компонентов спроса и предложения денежных средств в банковской системе.

1.3 Анализ эффективности применения операций рефинансирования зарубежными странами.

2. Анализ эффективности применения инструментов денежно-кредитной политики Банка России.

2.1 Обязательные резервные требования.

2.2 Анализ операций Банка России на открытом рынке.

2.3 Операции рефинансирования коммерческих банков.

2.3.1 Ломбардный, внутридневный и расчетный кредиты.

2.3.2 Депозитные операции Центрального Банка Российской Федерации.

2.3.3 Другие формы рефинансирования.

3. Повышение эффективности использования коммерческими банками инструментов рефинансирования.

3.1 Рефинансирование под залог векселей, прав требований по кредитным договорам и закладных.

3.2 Использование расчетного кредита в качестве инструмента управления ликвидностью коммерческого банка.

3.3 Анализ применения внутримесячного снижения нормативов обязательных резервов, депонируемых в Банке России.

Выводы и заключения.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Рефинансирование как эффективный инструмент регулирования ликвидности коммерческих банков"

Одной из приоритетных задач Центрального Банка Российской Федерации в современной финансовой системе России является регулирование ликвидности банковской системы. Для ее решения Банк России использует ряд инструментов и механизмов. К таким инструментам относятся: операции на открытом рынке, операции рефинансирования, обязательные резервные требования, процентная политика по операциям Банка России. Самыми работоспособными и востребованными инструментами регулирования банковской ликвидности в настоящее время являются инструменты рефинансирования, которые в свою очередь делятся на постоянно-доступные и рыночно-ориентированные операции. Эффективность проведения операций регулирования банковской ликвидности Банком России и выбора приоритетного инструмента воздействия на рыночную ситуацию во многом зависит от уровня развития финансовых рынков, и, в первую очередь, от уровня развития рынка государственных ценных бумаг и межбанковского кредитного рынка.

Всесторонняя необходимость изучения механизмов рефинансирования коммерческих банков связана с тем, что эти операции позволяют оказывать временное воздействие на уровень ликвидности банковской системы, не создавая при этом побочных воздействий на другие финансовые рынки, и являются незаменимым гибким инструментом экстренного финансирования коммерческих банков. Поэтому тема диссертационного исследования является важной, актуальной и малоизученной.

Степень разработанности темы. Экономическая наука уделяет большое внимание методам, механизмам и инструментам, используемым центральным банком при проведении операций на финансовых рынках, для достижения целей денежно-кредитной политики. Этому вопросу посвящены труды известных ученых, экономистов и «банкиров-практиков» Алексашенко С.В., Геращенко В.В., Лялькова М.И., Пашковской И.В. Отдельные аспекты выбранной мною темы достаточно широко освещены в академических учебниках и периодических изданиях. Фундаментальные исследования в области банковского дела разработаны в трудах следующих авторов: О.Н. Антипова, А.Д. Голубовича, М.Э. Дмитриева,

Л.Г. Ефимовой, О.И. Лаврушина, В.Д. Мехрякова, А.В. Молчанова, М.И. Мхатаряна, Я.М. Миркина, В.М. Усоскина.

Несмотря на большое количество работ по этим вопросам, в экономической литературе недостаточно разработаны вопросы комплексного анализа эффективности использования инструментов рефинансирования Банка России. Между тем, понимание условий применения и использования данных операций очень важно сегодня для принятия решений, качественно улучшающих состояние банковской системы и предотвращающих наступление кризисных явлений в области денежного обращения.

Недостатки и преимущества в проведении исследования связаны с тем, что на российском финансовом рынке за период его существования практически отсутствовали периоды продолжительной стабильности. В своей работе я учитывал результаты имеющихся научных разработок данного вопроса и особенности функционирования российского финансового рынка с учетом его текущего состояния. На основе этого предпринята попытка анализа совокупности операций рефинансирования, проводимых Банком России, как эффективного метода по достижению целей ликвидности коммерческих банков.

Предмет исследования - совокупность инструментов рефинансирования коммерческих банков как эффективных инструментов управления предложением денег в банковской системе.

Цель и задачи исследования. Цель данной работы, ее значение для теории и практики, состоит в разработке эффективных механизмов управления ликвидностью коммерческого банка через операции рефинансирования Центрального банка Российской Федерации.

Достижение поставленной цели осуществлялось путем рассмотрения ряда логически взаимосвязанных задач, последовательно раскрывающих тему данной работы:

1. Сравнительный анализ методик, инструментов и механизмов управления ликвидностью банковской системы.

2. Комплексный анализ опыта использования центральными банками зарубежных стран постоянно-доступных и рыночно-ориентированных инструментов рефинансирования.

3. Исследование опыта Банка России по управлению ликвидностью банковской системы с использованием расчетного кредита и депозитных операций.

4. Разработка рекомендаций по использованию операций рефинансирования в целях управления ликвидностью банковской системы.

5. Разработка методики поведения коммерческого банка на финансовом рынке, в первую очередь рынке межбанковского кредита, с целью получения дополнительного дохода при проведении Банком России операций по регулированию предложения ликвидности банковской системы.

Теоретической основой работы являются труды отечественных и зарубежных ученых в области денежно-кредитной политики и банковского дела. В ходе диссертационного исследования изучена общая и специализированная литература, международная и отечественная практика. Использованы законодательные и нормативно-правовые документы по банковской деятельности, годовые отчеты и официальные публикации центральных и коммерческих банков, материалы научных конференций, симпозиумов и семинаров.

Основные принципы, которые использовались при написании этой работы: охват как можно большего круга вопросов, касающихся методов и инструментов рефинансирования банков и выполнения центральными банками функций кредитора последней инстанции; анализ исследуемых вопросов с максимально возможного числа сторон; изучение наиболее важных проблем теории и методологии операций рефинансирования коммерческих банков, законодательной и нормативно-правовой базы; анализ российского и зарубежного опыта, характеристика существующих организационных решений, технических и технологических процедур;

Методологической основой исследования послужили законы диалектической логики, единство логического, эволюционного и исторического. В процессе работы применялись общенаучные методы: научная абстракция, классификация, сравнения, а также системный подход, анализ и синтез, индукция и дедукция. Использовалось моделирование экономических процессов на базе применения математических методов анализа. Совокупность используемой методологической базы позволила обеспечить в конечном итоге достоверность и обоснованность выводов и практических решений.

Научные результаты, полученные лично автором: сформулировано определение операций рефинансирования центрального банка, основным положением которого является то, что это операции Банка России по предоставлению финансирования коммерческим банкам под обеспечение ликвидных активов, либо без обеспечения, на заранее определенных и объявленных условиях; раскрыты основные закономерности использования постоянно-доступных инструментов рефинансирования, главным из которых является универсальная возможность проведения данных операций для ограничения колебаний процентных ставок на финансовых рынках; разработаны критерии проведения операций рефинансирования, способствующие эффективному управлению банковской ликвидностью. Наиболее значимым условием является своевременное информационное обеспечение участников рынка со стороны центрального банка; предложены подходы к использованию таких типов операций рефинансирования, как внутримесячное снижение резервных требований и расчетный кредит. Наиболее значимая тенденция -переход по использованию данных инструментов от каждодневных операций по регулированию уровня ликвидности к «экстренному» ограничителю для резких рыночных колебаний процентной ставки; на основе проведенного анализа инструментов денежно-кредитной политики Банка России разработаны модели по управлению свободными денежными средствами коммерческого банка в целях стабилизации спроса и предложения на финансовых рынках и оптимизации прибыли;

Научная новизна работы обусловлена наличием актуальных проблем в сфере взаимоотношений Банка России и коммерческих банков по вопросам рефинансирования. Автор видит новизну полученных результатов в том, что на основании проведенного исследования разработаны и предложены подходы к использованию коммерческими банками инструментов рефинансирования Банка России, позволяющие увеличить доходы банка и снизить риски ликвидности, связанные с управлением потоками денежных средств по основному корреспондентскому счету. К новым результатам можно отнести новое, расширенное понимание термина операций рефинансирования, под которое, например, по мнению автора, следует относить внутримесячное снижение отчислений в фонд обязательных резервных требований. Новыми являются математические модели по управлению ликвидностью коммерческого банка с использованием инструментов рефинансирования Банка России.

Теоретическая и практическая значимость работы заключается в том, что основные теоретические положения и выводы, содержащиеся в диссертации, могут быть использованы для дальнейшего изучения вопросов, связанных с управлением ликвидности коммерческих банков через операции рефинансирования Банка России, и их влиянием на финансовый рынок. Практическая значимость работы состоит в целесообразности применения ее положений и выводов в деятельности коммерческих банков. Практическую ценность имеют: оценка роли инструментов рефинансирования Банка России как дополнительных источников ликвидности коммерческого банка, доступных в независимости от состояния финансового рынка; предложенные математические модели по управлению ликвидностью коммерческого банка с использованием инструментов рефинансирования Банка России.

Результаты диссертационного исследования могут также быть использованы при написании учебных и практических пособий и чтении общих лекционных и специальных курсов в высших экономических учебных заведениях, а также на курсах повышения квалификации работников, занятых в органах регулирования банковской деятельности.

Апробация работы. Основные положения работы отражены в опубликованных научных трудах автора общим объемом 2,2 п.л., учебных лекциях и семинарах, прочитанных в Российской экономической академии имени Г.В. Плеханова, использованы АКБ «БИН», АКБ «Московский банк реконструкции и развития», АКБ «Медпроминвестбанк» при управлении денежными средствами по рублевому корреспондентскому счету в Банке России.

Структура диссертации. Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Лукин, Александр Александрович

Выводы и заключения.

1. Проведение валютного рефинансирования свидетельствует о слабости национальной валюты и мастичной или полной утере экономической самостоятельности страны.

2. Для эффективного проведения операций рефинансирования в банковской системе исключительно важно своевременное и полное информационное обеспечение со стороны центрального банка.

3. В большинстве развивающихся стран с переходной экономикой, где присутствуют резкие скачки ликвидности и непредвиденные перетоки иностранного капитала, вне зависимости от уровня развития финансового рынка, оптимальным решением задачи управления банковской ликвидностью является наличие в портфеле центрального банка всего спектра инструментов денежно-кредитной политики.

4. Опыт использования инструментов и механизмов рефинансирования коммерческих банков показывают, сколь значительны расхождения в практике осуществления денежно-кредитной политики развитых и развивающихся стран. Однако необходимость развития рыночных методов воздействия для стран со слабой экономикой диктуется тем, что если для средне- и долгосрочных целей прямые инструменты более или менее могут заменить косвенные, то для краткосрочного регулирования банковской ликвидности административные способы малоэффективны. Однако введение краткосрочных инструментов рефинансирования должно сопровождаться развитием полноценного рынка как государственных, так и корпоративных ценных бумаг.

5. Переход к регулированию исключительно краткосрочной банковской ликвидности с помощью проведения залоговых операций с ценными бумагами является в настоящее время наивысшей точкой развития системы рефинансирования, однако он должен подкрепляться реальными достижениями в экономике, в противном случае механический перенос систем рефинансирования развитых стран на слабую экономическую почву может не только не улучшить положение в регулировании банковской ликвидности, но значительно осложнит контроль за происходящими в банковской системе процессами.

6. Опыт Европейского Центрального Банка по разработке и практическому применению инструментов денежно-кредитной политики чрезвычайно полезен для Банка России. Особое значение для России на современном этапе имеет проблема модернизации действующей системы рефинансирования, при решении которой могут быть использованы наработки ЕЦБ:

Создание общенациональной автоматизированной системы, жестко и эффективно разграничивающей права и функциональные обязанности центрального аппарата Банка России и его территориальных учреждений по аналогии с взаимоотношениями ЕЦБ и национальными центральными банками Европейского союза центральных банков;

Разработка модели центральных банков-корреспондентов в плане совершенствования национальной депозитарной деятельности и вовлечения учреждений Банка России в этот процесс.

7. В условиях превышения предложения иностранной валюты над спросом на нее Банк России балансирует между недопущением чрезмерного усиления позиции рубля и значительного расширения денежного предложения. Низкие трансмиссионные возможности банковской системы не позволяют эффективно трансформировать нарастающие объемы денежного предложения в работающие активы реального сектора экономики. В данных условиях наиболее эффективным инструментами регулирования предложения денег в банковской системе являются постоянно-доступные средства рефинансирования Банка России: ломбардные, расчетные кредиты и депозитные операции. По мере восстановления и развития финансовых рынков, в первую очередь рынка государственных ценных бумаг, акцент в проведении операций целесообразно смещать в стороны операций на открытом рынке.