Региональные проблемы повышения инвестиционной привлекательности субъектов отраслей естественно-монопольного сектора экономики тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Гомола, Евгений Борисович

Введение.

I. Теоретические основы регионального развития естественных монополий

1.1. Теоретико-методологическое обоснование места естественных монополий в региональной экономике

1.2. Роль субъектов естественных монополий в экономике регионов 27 1 1.3. Особенности регионального регулирования инвестиционных процессов в отраслях естественных монополий

И. Методология оценки инвестиционной привлекательности субъектов естественных монополий на уровне отдельных территорий

2.1. Систематизация методических подходов к оценке инвестиционной привлекательности

I * 2.2. Особенности формирования инвестиций и критерии оценки эффективности инвестиционной деятельности предприятий желез-| нодорожного транспорта на уровне региона j 2.3. Факторы, критерии и показатели оценки инвестиционной привлекательности железнодорожного транспорта на уровне региона

III Повышение инвестиционной привлекательности Свердловской железной дороги на уровне региона 3.1. Региональные особенности развития и размещения Свердловской железной дороги

3.2. Оценка инвестиционной привлекательности Свердловской железной дороги на уровне региона

3.3. Основные параметры регионального механизма повышения инвестиционной привлекательности железнодорожного транспорта

Диссертация: введение по экономике, на тему "Региональные проблемы повышения инвестиционной привлекательности субъектов отраслей естественно-монопольного сектора экономики"

Актуальность темы исследования. Проблема повышения эффективности функционирования региональных естественных монополий в рыночных условиях приобретает все большую актуальность. Осуществляемая на уровне региона модернизация экономики подразумевает выравнивание условий рыночной конкуренции, отмену явных и скрытых субсидий, за счет которых сегодня существуют неэффективные производства. Условно к основным причинам убыточности предприятий можно отнести, с одной стороны, неэффективное региональное стимулирование и регулирование деятельности хозяйствующих субъектов, с другой - неэффективное корпоративное управление. Практически, можно констатировать тот факт, что на сегодняшнем этапе развития региональной экономики взаимодействие двух экономических школ (рыночно-либеральной и государственно-коммерческой) вошло в противоречие с интересами крупнейших естественных монополий, что предопределило необходимость их реструктуризации.

Потребность в реформировании системы железнодорожного транспорта возникла еще в середине 90-х годов, и сегодня в условиях социально-экономической нестабильности и низкой эффективности региональной экономики, сокращения доли российского железнодорожного транспорта на традиционных и перспективных мировых рынках, снижения качества услуг, жесткой конкуренции со стороны водного, автомобильного, промышленного, воздушного транспорта данная проблема стала очевидной. Процессы приватизации и акционирования предопределили формирование современной системы железнодорожного транспорта, стимулируемой рынком и государством к использованию заемного и акционерного капиталов. Тарифное финансирование инвестиций потеряло экономическую привлекательность и сегодня не является эффективным средством обновления производства и повышения качества услуг. Это требует формирования новых, адекватных происходящим социально-экономическим изменениям, механизмов и форм управления инвестициями на уровне самих предприятий и государства, перераспределения полномочий между федеральными и региональными органами государственной власти путем переноса части регулирующих функций из центра на места, что позволяет более полно учитывать специфические особенности различных территорий. Однако теоретические аспекты повышения инвестиционной привлекательности региональных естественных монополий слабо изучены.

В связи с этим, выбранная тема исследования актуальна и значима как с теоретической, так и с практической точек зрения.

Изученность проблемы.

Научные аспекты данного исследования формировались на основе изучения, переосмысления теоретических, методологических и практических разработок отечественных и зарубежных ученых по проблемам регионального регулирования крупных промышленных комплексов, развития железнодорожного транспорта на отдельных территориях.

Вопросы эффективного развития крупных промышленных комплексов на уровне региона рассмотрены в работах А.А.Адамеску, Е.Г.Анимицы, С.Б.Байзакова, А.Г.Гранберга, С.В.Дорошенко, Л.М.Капустиной, В.Н.Лаженцева, В.Н.Лексина, Н.Н.Некрасова, О.Н.Нестеренко, Н.М.Ратнер, О.А.Романовой, А.И.Татаркина. Однако не все они учитывают специфику естественно-монопольной отрасли. Закономерностям развития высоко интегрированных структур посвящены труды И.Ансоффа, Н.Бродского, В.Дубровского, Р.Капелюшникова.

Существенный вклад в экономическую теорию формирования и развития естественных монополий внесли, преимущественно, зарубежные экономисты: М.Блауг, А.Маршалл, Дж.Ст.Милль, В.Парето, В.Шмалензи. Однако они не учитывают российскую специфику развития естественных монополий.

Опубликовано большое количество работ, посвященных всестороннему анализу различных аспектов деятельности отдельных отраслей естественных монополий. Так, вопросы реформирования железнодорожного транспорта освещены в исследованиях Н.Е.Аксененко, Н.М. Бурносова, Б.М. Лапиду-са, А.С.Мишарина; развития систем финансирования и кредитования -Н.Г.Винниченко, С.Б. Постникова, Р.М.Царева, А.Д. Шишкова; формирования эффективных механизмов регулирования деятельности естественных монополий - О.В.Коломийченко, И.П.Соколова, Д.Ф.Вильсона, В.Е.Цапелика, Т.В.Федина. Региональные аспекты развития и государственного регулирования транспорта рассмотрены Н.Н.Громовым, О.Н.Дунаевым, Г.Е.Ершовой, Р.Г.Леонтьевым, Т.А.Панченко, Р.К.Сабитовым, А.Д. Чуд-новским, В.А.Ятновым.

Исследования российских специалистов по управлению и экономике железных дорог затрагивают практически все стороны деятельности данной отрасли - обоснование и необходимость расширения предприятий, проблемы управления финансами, формирование системы управления и контроля, регламентацию взаимоотношений железных дорог с клиентами и многие другие. Приоритетными являются вопросы совершенствования технологии, организации перевозочного процесса, создания новых технических средств, конкретные проблемы экономической политики и хозяйственного управления предприятием. В силу господства плановой экономики управление финансами и инвестиционная политика были недостаточно востребованы временем. Поэтому проблемы привлечения инвестиций в железнодорожный транспорт мало проработаны, нет адекватных корпоративным целям развития экономических механизмов привлечения инвестиций, реализующих возможности и преимущества естественных монополий на уровне региона. В этих условиях обобщение, дополнение и реализация новых подходов к оценке инвестиционной привлекательности субъектов естественных монополий и формирование на уровне региона эффективных механизмов привлечения инвестиций в железнодорожный транспорт представляются весьма важными задачами.

Высоко оценивая вклад ученых и полученные ими научные, методические, методологические и практические результаты, необходимо отметить, что, недостаточный уровень проработанности и дискуссионность данной проблемы, ее актуальность и возрастающая практическая значимость определили выбор темы диссертационной работы, объекта и предмета исследования, обусловили формулировку целей и задач диссертации.

Целью диссертационного исследования является обоснование целесообразности повышения инвестиционной привлекательности субъектов естественной монополии как фактора роста эффективности региональной экономики.

Поставленная в работе цель исследования предопределила необходимость решения следующих задач:

1. Развитие теоретических основ формирования естественных монополий в рамках региона.

2. Выявление роли субъектов естественных монополий в экономике региона.

3. Систематизация методических подходов, определение особенностей инвестирования в субъектах естественных монополий и разработка методики оценки инвестиционной привлекательности монополий на уровне региона.

4. Апробация методики инвестиционной привлекательности системы железнодорожного транспорта на уровне отдельного региона, выявление региональных проблем повышения инвестиционной привлекательности данного субъекта экономики.

5. Формирование основных принципов построения современного регионального механизма повышения инвестиционной привлекательности естественных монополий.

Объектом исследования является сложившаяся система железнодорожного транспорта, функционирующая в регионе.

Предметом исследования выступает система экономических отношений, взаимосвязей и преобразований, затрагивающих сферу развития инвестиционных процессов в субъектах естественных монополий на уровне региона.

Теоретико-методологической основой диссертационного исследования послужили труды отечественных и зарубежных специалистов в области теории естественных монополий, развития крупных региональных комплексов, эффективности управления инвестиционными процессами на уровне региона и оценки инвестиционной привлекательности.

В работе использовались общенаучные методы системного, логического, комплексного, структурного, факторного и сравнительного анализа, традиционные методы оценки инвестиционной привлекательности территорий и предприятий.

Информационную основу диссертации составляют материалы Госкомстата РФ, Свердловского областного комитета государственной статистики Госкомстата РФ, Института экономики УрО РАН, УрГЭУ, Свердловской железной дороги МПС РФ, материалы периодической печати и собственные исследования автора.

Основные результаты диссертационной работы:

1) исследованы и обобщены теоретико-методологические подходы к определению «естественная монополия» с учетом ее места в экономике региона, изучены проблемы экономического взаимодействия с данным субъектом регионального рынка;

2) уточнена на региональном уровне роль естественных монополий, выявлена причинно-следственная взаимосвязь, определяющая уровень инвестиционной привлекательности субъектов данного сектора экономики;

3) на основе изучения существующих методов оценки расширен методический инструментарий оценки инвестиционной привлекательности естественных монополий, осуществляющих свою деятельность на уровне отдельных регионов;

4) проведен анализ хозяйственной деятельности Свердловской железной дороги и дана оценка инвестиционной привлекательности одного из ее отделений;

5) обоснована необходимость совершенствования регионального механизма регулирования инвестиционной деятельности с точки зрения повышения инвестиционной привлекательности естественных монополий.

Наиболее существенные результаты исследования, обладающие, по мнению автора, признаками научной новизны, следующие:

1. Уточнено понятие «региональная (локальная) естественная монополия» путем введения в него признаков как экономической, так и общественной значимости данного явления, обосновывающих ведущее место монополии в региональной экономике.

2. На основе систематизации методологических подходов к оценке инвестиционной привлекательности разработаны методические положения по оценке инвестиционной привлекательности предприятий системы железнодорожного транспорта на уровне региона с учетом выявленных факторов, влияющих на масштабы, виды и интенсивность привлечения инвестиций.

3. Определены особенности формирования регионального механизма повышения инвестиционной привлекательности железнодорожного транспорта, учитывающие специфическую форму взаимодействия естественных монополий между собой и предприятиями других отраслей и комплексов, с территориальными органами государственной власти с целью решения выявленных в результате оценки региональных проблем.

Соответствуют пп.5.18.и5.19 Паспорта специальностей ВАК.

Практическая значимость диссертационного исследования определятся тем, что ее результаты могут явиться теоретико-методической основой для формирования эффективного механизма гармоничного функционирования естественных монополий в региональной экономике, а также реформирования системы железнодорожного транспорта.

Полученные результаты по оценке, а также формированию эффективного регионального механизма активизации инвестиционной деятельности могут быть использованы региональными органами государственной власти и управления для гибкого регулирования процессами реформирования и повышения эффективности функционирования естественных монополий на территориях. Отдельные результаты исследований могут быть использованы в учебном процессе.

Достоверность содержащихся в диссертации подходов, выводов и рекомендаций подтверждается применением обоснованного методического инструментария, использованием и обработкой большого объема статистического материала, а также апробацией работы.

Апробация работы. Основные результаты исследования доложены и обсуждены на международной (Екатеринбург, декабрь 2002 г.), всероссийских (Москва, ноябрь 2002 г.) и окружной (Екатеринбург, декабрь 2002 г.) научно-практических конференциях, всероссийских симпозиумах по мини-экономике (Екатеринбург, май 2002 г.) и экономической теории (Екатеринбург, сентябрь 2003 г.).

Результаты диссертационного исследования были использованы в практике работы Свердловской железной дороги при разработке плана ее реформирования, а также Институтом экономики УрО РАН при разработке «Схемы развития и размещения производительных сил Свердловской области на период до 2015 г. (отраслевой раздел)» и в учебном процессе при чтении лекций по темам: «Региональная экономика», «Инвестиционный менеджмент», «Экономика отраслей», «Экономика предприятий».

Публикации. Основные положения диссертации нашли отражение в 7 научных публикациях общим объемом 5,5 п.л. (в т.ч. авторских — 5,4 п.л.).

Поставленные цели и задачи определили логику и структуру диссертационного исследования. Работа состоит из введения, трех глав основного содержания, заключения, изложенных на 171 странице. Содержит 14 рисунков, 10 таблиц, 3 приложения. Список литературы состоит из 183 источников.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Гомола, Евгений Борисович

Результаты исследования показали, что:

• совокупная оценка инвестиционной привлекательности территории достаточно велика (что, определяется высоким инвестиционным потенциалом, умеренным риском инвестирования, высокими конкурентными позициями, удачным с экономической точки зрения расположением и перспективным развитием предприятий - потенциальных клиентов);

• в Свердловской области слабо развиты инструменты предоставления юридических гарантий стабильности ведения бизнеса, определенных льгот в области регистрации, налогообложения при достаточно большом и, имеющем тенденцию к увеличению, потенциале бюджета по текущей поддержке отраслей;

• эффективность деятельности Свердловского отделения СВРДЖД удовлетворительная, финансовое состояние - хорошее, перспективы развития - выше средних.

К основным региональным проблемам повышения инвестиционной привлекательности железной дороги отнесены: высокий законодательный риск для инвестирования (если на федеральном уровне формирование законодательного поля для инвесторов завершено, то на региональном формально нормативная база для инвесторов создана, но ее применение становится все более затруднительным ввиду низкой степени обновляемости), низкая степень участия региональных органов государственной власти в регулировании данного процесса в ввиду отсутствия институциональных механизмов повышения инвестиционной привлекательности самой железной дороги.

Несмотря на это, Свердловская железная дорога относится к инвестиционно привлекательному предприятию и имеет благоприятные предпосылки развития, что определяет ее роль с точки зрения повышения эффективности и конкурентоспособности территорий, на которых она расположена, формирования финансовых и инвестиционных потоков, создания центров торговли, деловых и финансовых услуг, выставочно-ярмарочной деятельности (российского и международного значения).

5. С целью увеличения притока инвестиций в субъекты естественной монополии нами выявлены особенности формирования регионального механизма повышения инвестиционной привлекательности железнодорожного транспорта, учитывающего выделенные в результате проведенного анализа региональные проблемы. Проводимая государством промышленной политики ориентируется, преимущественно, на изменение вектора развития экономики на устойчивый рост. Поскольку данная тенденция наблюдается в секторах экономики с платежеспособным спросом и быстрой окупаемостью, наиболее важные для развития территории отрасли естественных монополий (капиталоемкие, с медленной окупаемостью, в которых, несмотря на благоприятную конъюнктуру, не наблюдается достаточного для сохранения производства роста капвложений) требуют серьезной активизации государственного регулирования.

Разделяя роль федеральных и региональных органов государственной власти в области регулирования естественных монополий (национального транспорта), нами отмечено, что федеральные власти должны нести ответственность за развитие отрасли, определяя общую стратегию и осуществляя соответствующую государственную поддержку в реализации крупных проектов, особенно направленных на создание инфраструктуры, решение социальных проблем и прочих общегосударственных задач. Региональная политика в области стимулирования инвестиций направлена на ускорение объективно существующих процессов диффузии инвестиций: вскрытие всех имеющихся источников финансирования, создание механизмов воспроизводства субъектов естественной монополии, а также межотраслевого и межсекторного перелива капитала, осуществляемых путем управления, регулирования и стимулирования.

Отмечено, что к основным направлениям регионального регулирования уровня инвестиционной привлекательности железнодорожного транспорта можно отнести меры по повышению его инвестиционной активности и эффективному управлению инвестициями с точки зрения развития территории. С учетом этого в работе сформулированы основные элементы регионального механизма повышения инвестиционной привлекательности железнодорожного транспорта: определены цели и задачи, выявлены потенциальные и реальные источники инвестиций в железнодорожный транспорт, систематизированы методы прямого и косвенного государственного регулирования инвестиционной деятельности в отраслях естественных монополий, а также на предприятиях - потенциальных и реальных партнерах.

Для построения целостного регионального инвестиционного механизма нами глубоко и всесторонне изучены формы и методы его формирования с учетом социально-экономических особенностей развития экономики территории (ее инвестиционных возможностей, инновационной среды и сложившейся структуры; восприимчивости промышленности и рынка к инновационной продукции; юридических и правовых гарантий участникам инвестиционного процесса и многих других вопросов). Выявлено, что согласно современным научным представлениям задача активизации инвестиционной деятельности в железнодорожном транспорте на уровне региона решается путем сочетания действий на четырех основных направлениях экономического развития:

• прямое инвестирование в развитие железнодорожного транспорта;

• стимулирование инвестиционных процессов в системе железнодорожного транспорта;

• создание благоприятных экономических условий и социально-политического климата на территории, влияющих на увеличение объема инвестиций в развитие транспорта.

В диссертации обосновывается вывод о том, что принципы регионального регулирования повышения инвестиционной привлекательности железнодорожного транспорта можно свести к четырем позициям: рефлексивность, т.е. чувствительность к потребностям развития промышленности, а не только теоретическим доктринам; необходимость альтернативных источников информации об объекте регулирования, что устраняет монополию на информацию; предпочтительность ценового регулирования перед регулированием нормы прибыли; содействие институциональному отделению регулируемого естественно-монопольного сектора от конкурентных сфер деятельности отрасли, что исключит смешивание конкурентных и регулируемых видов экономической активности в пределах единой институционально замкнутой структуры, или полное отделение монопольных сегментов от конкурентной деятельности. Обосновано, что особая роль в экономике предприятий системы железнодорожного транспорта предопределяет еще и ряд ограничивающих региональное регулирования принципов:

- обеспечение единства и гармоничности развития единой сети железных дорог;

- недопущение искусственной монополизации отрасли;

- обеспечение национальной безопасности и обороноспособности страны;

- равноправный доступ к данным услугам субъектов рынка.

По нашему мнению, использование подобного механизма государственного регулирования приведет к увеличению инвестиционной привлекательности железнодорожного транспорта и позволит говорить о дальнейшем наращивании ее уровня, что будет иметь, безусловно, положительное значение для развития экономики региона.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

1. Доказано, что на современном этапе развития все большее внимание уделяется исследованию региональных аспектов развития естественных монополий. В России за последние несколько лет данная проблема стремительно выросла в одну из самых острых. Изучение процессов гармоничного встраивания субъектов естественных монополий в региональную экономику позволило констатировать, что как любой сложный экономический феномен, он имеет свои достоинства и недостатки.

Изучение различных точек зрения к дефиниции «естественная монополия» позволило установить, что в классических и современных представлениях отсутствует единство подходов к сущности изучаемого явления. Фрагментарность и противоречивость существующего категориального аппарата, особенно в части уточнения территориальной принадлежности данного явления, дали возможность предложить авторское определение понятия «региональная естественная монополия». По нашему мнению, региональная естественная монополия — это состояние локального товарного рынка, при котором эффективность отдельных хозяйствующих субъектов, в силу технологических особенностей производства достигается благодаря их концентрации в рамках единой хозяйствующей структуры, которая контролирует производство и сбыт товаров (услуг), относимых к общественному благу и (или) незаменимых другими товарами для потребителей данного региона, что определяется их неэластичностью спроса по цене, а масштабность деятельности такой структуры значительно влияет на показатели социально-экономического развития территории.

В данном определении нашли отражение следующие основные признаки региональных естественных монополий:

• трансмиссиозность технологий или сетевой принцип производства, осуществляемого на конкретной территории;

• высокий уровень концентрации на территории производства и (или) капитала, сбыта, позволяющий за счет экономии на масштабах минимизировать текущие издержки, а также, благодаря обладанию в регионе абсолютной безальтернативной рыночной властью, получать высокие доходы;

• высокие барьеры входа на данный локальный рынок ввиду крупно-масштабности производства и большой капиталоемкости, что требует значительного первоначального капитала для вступления в эти отрасли новых конкурентов;

• особый вид производимых товаров (услуг), которые относят к общественному благу или благу совместного потребления, а также незаменимы другими товарами в условиях потребления на данной территории;

• значительное влияние состояния данного рынка на уровень социально-экономического развития региона.

Введение данных признаков в определение «естественной монополии» позволяет повысить значимость данного явления как основного элемента региональной экономики. Такая авторская позиция является достаточно обоснованной, поскольку фундамент региональной экономики на современном этапе развития составляют именно субъекты естественных монополий.

2. В диссертации обосновано, что в современных условиях субъектам естественных монополий обеспечено исключительное или абсолютно привилегированное положение на региональном рынке по отношению ко всем прочим предприятиям реальной экономики по следующим причинам: ослабление регулирующего воздействия государства и, соответственно, усиление рыночной и политической власти субъектов естественных монополий; возможность получения реальных валютных и рублевых денежных средств за свою продукцию в условиях всеобщих неплатежей; низкая потребительская эластичность производимых товаров и услуг; зависимость от услуг и продукции субъектов естественных монополий других предприятий.

Такое положение субъектов естественных монополий дает основание утверждать, что задачей их деятельности является формирование высокоэффективной социально ориентированной рыночной экономики на региональном уровне. Исходя из этого, в работе выделено четыре основные функции, которые несут на себе субъекты естественных монополий в регионах:

1) являются бюджетообразующими;

2) обеспечивают территорию стабильными рабочими местами и, тем самым, являются источником доходов для большого количества занятого населения, а также содержат значительную по масштабам социальную инфраструктуру;

3) обеспечивают относительно стабильное функционирование прочих предприятий различных секторов региональной экономики и, тем самым, формируют ее эффективную структуру;

4) создают рациональную инфраструктурную сеть экономики региона, что обеспечивает ее производственную и деловую активность.

Выполнение задачи эффективного функционирования отраслей естественных монополий возможно при условии четкого определения роли монополии в экономике регионов.

Роль субъектов естественных монополий в экономическом развитии регионов оценивалась нами в системе их взаимоотношений с федеральным центром, с региональными администрациями, с потребителями их продукции и услуг (промышленными предприятиями, социальной сферой, населением).

Изучение форм и механизмов взаимодействия государства и прочих предприятий и организаций с субъектами естественных монополий, выявление сдерживающих и активизирующих развитие последних факторов позволили нам определить положительную и отрицательную роль монопольных структур в экономике региона. Укрупненно, она состоит в поддержании экономической и социальной безопасности региона, поскольку уровень развития региональных предприятий и организаций напрямую зависит от деятельности субъектов естественных монополий, во многом определяющих состояние экономики региона и несущих на себе основную социальную нагрузку.

Выбор данного подхода обусловлен возможностью отслеживания изменения роли субъектов монополий в экономике регионов в динамике с учетом влияния различных макро-, мезо- и микроэкономических, политических, социальных и прочих факторов с целью формирования новых методов, масштабов и уровня интенсивности регулирующего влияния государства.

3. Экономической теорией доказано, что развитие субъектов рынка зависит от объемов, интенсивности и эффективности вложения инвестиций. Изучение особенностей формирования и распределения инвестиционных ресурсов на предприятиях естественных монополий, в т.ч. в результате ретроспективного анализа способов и методов инвестирования в системе железнодорожного транспорта, позволило утверждать, что современные направления реформирования системы управления и регулирования ряда монополий с целью привлечения в них частных инвестиций, практика инвестиционной деятельности субъектов естественных монополий опровергают тезисы классической теории развития об их абсолютной инвестиционной привлекательности. Поэтому методик оценки инвестиционной привлекательности субъектов естественных монополий не существует, а экономические исследования рассматривают лишь общие причины и механизмы аккумулирования инвестиций на приоритетных направлениях развития отдельных предприятий, методологию и методики оценки эффективности привлечения инвестиций в конкретные проекты.

Учитывая общеэкономическую и социальную роль субъектов естественных монополий, в работе рассмотрены основные существующие методы оценки инвестиционной привлекательности. Все методики оценки инвестиционной привлекательности в зависимости от объектов инвестирования можно разделить на три вида: методики оценки инвестиционной привлекательности территорий, оценки инвестиционной привлекательности предприятий, а также конкретных проектов.

Зарубежные методики оценки инвестиционной привлекательности территорий нами условно разделены на три вида.

К первой группе относят методики, в основу которых заложена экспертная шкала, включающая: законодательные условия для иностранных и национальных инвесторов, возможность вывоза капитала, устойчивость национальной валюты, политическую ситуацию, уровень инфляции, возможность использования национального капитала.

Ко второй группе относятся методики, в которых используются не только качественные, но и количественные показатели - объем ВНП, его структура, обеспеченность природными ресурсами, близость страны к мировым экономическим центрам, масштабы институциональных преобразований, демократические традиции, состояние и перспективы проводимых реформ, качество трудовых ресурсов и т.д.

Третья группа методик используется для составления специальных финансовых или кредитных рейтингов стран (они включают инвестиционный, спекулятивный и аутсайдерские рейтинги). На основе таких рейтингов производится оценка инвестиционного риска, финансово-экономической и политической надежности территории, используемые преимущественно для принятия решений портфельными инвесторами, или определения конкурентоспособности той или иной страны. Значение показателей определяются экспертным или расчетно-аналитическим путем, результаты оценки взвешиваются в соответствие с важностью того или иного показателя.

К наиболее распространенным методам оценки инвестиционной привлекательности регионов отечественными исследователями относят: кредитные рейтинги и комплексные исследования инвестиционного климата российских регионов, ранжирование регионов по различным критериям и составление итогового ранга.

Оценку инвестиционной привлекательности предприятий осуществляют с точки зрения, с одной стороны, увеличения активов компании, а значит и расширения ее инвестиционных возможностей, за счет привлечения сторонних инвесторов в качестве акционеров, с другой, - вовлечения дополнительных кредитных ресурсов для инвестирования в конкретные проекты.

Для оценки инвестиционной привлекательности предприятий с точки зрения привлечения сторонних инвесторов в качестве акционеров используют три основных группы методик:

1. методики, в основе которых лежит анализ внешней информации о компании (рыночный подход);

2. методики, основанные на анализе внутренней информации (бухгалтерский подход);

3. методики, основанные на анализе как внешних, так и внутренних факторов (комбинированный подход).

Для анализа инвестиционной привлекательности предприятий с точки зрения вовлечения дополнительных кредитных ресурсов для инвестирования в * j • • конкретные проекты используется методика рейтингового отбора. Определяя факторы инвестиционной привлекательности объекта инвестирования, рассматривают его объективные возможности (инвестиционный потенциал) и условия деятельности инвестора (инвестиционный риск).

Анализ инвестиционной привлекательности конкретных проектов проводится путем оценки коммерческой, бюджетной и экономической эффективности их осуществления. Все существующие современные методики оценки эффективности инвестиций в отдельные проекты высоко интегрированных компаний можно охарактеризовать как методики, основанные на методологии UNIDO (United Nations Industrial Development Organization).

Именно подробное рассмотрение данных методик позволило нам доказать, что самостоятельно ни одна из них не может быть применена для оценки инвестиционной привлекательности субъектов естественных монополий. Мы считаем, что использование отдельных элементов методик позволит нам комплексно подойти к решению проблемы оценки инвестиционной привлекательности субъектов естественных монополий.

4. Результаты оценки эффективности привлечения инвестиций во многом определяют перспективы развития отдельных субъектов народного хозяйства. Доказано, что сегодня при формировании методики оценки эффективности привлечения инвестиций в деятельность субъектов естественных монополий необходимо использовать принципиально иной подход, обосновывающий целесообразность привлечения сторонних инвестиций и принятия новых управленческих решений, учитывающий собственные ресурсы предприятия, а также основные, присущие исключительно данной структуре, черты и факторы, определяющие привлекательность (или, наоборот, непривлекательность) компании для инвесторов.

В основу предложенного нами методологического подхода заложено изучение и измерение влияния на величину инвестиций в субъекты естественных монополий следующей группы факторов:

• инвестиционная привлекательность территории;

• региональная экономическая политика в области привлечения инвестиций;

• состояние и перспективы развития монополии.

К первой группе факторов в исследовании отнесены:

• инвестиционный потенциал территории, рассматриваемый с точки зрения центра расположения транспортных узлов и развязок, индустриального и научного развития, развития банковской инфраструктуры и создания прочих предпосылок к привлечению инвестиций на территорию;

• риски инвестирования в объекты, расположенные на территории;

• конкурентные позиции объекта исследования на территории;

• расположение и перспективное развитие предприятий — потенциальных клиентов.

Вторая группа факторов характеризует региональную экономическую политику в области привлечения инвестиций. Характер проводимой властями экономической политики в области повышения инвестиционной активности предлагается оценивать по двум направлениям:

• предоставление юридических гарантий стабильности ведения бизнеса, определенных льгот в области регистрации, налогообложения;

• потенциал бюджета по текущей поддержке отраслей. Для оценки потенциала бюджета по текущей поддержке отраслей предлагается рассматривать следующие показатели: расходы по отдельным статьям в расчете на душу населения или на единицу произведенной в соответствующей отрасли продукции, показатели бюджетного дефицита.

Третья группа факторов включает внутренние показатели развития железнодорожного транспорта: состояние производственного потенциала и финансово-экономическое состояние предприятия.

В качестве методики комплексного и системного изучения и измерения воздействия факторов на величину инвестиционной активности субъектов естественной монополии предложено использовать обратный факторный анализ, осуществляемый исследованием причинно-следственных связей способом логичной индукции - от частных, отдельных факторов к обобщающим.

В качестве метода расчета нами используется балльный метод, основанный на определении уровня инвестиционной привлекательности монополии исходя из определенной суммы баллов, рассчитываемых с помощью установленных критериев оценки для каждого фактора. В схему оценки введены элемент вероятности достижения рангов и поправка на динамику.

Достоинством применения такого подхода является то, что естественная монополия рассматривается нами как крупный хозяйствующий субъект, влияющий на экономику территории, определяющий ее конкурентоспособность и несущий на себе ряд социальных функций. Представляется, что принцип оценки инвестиционной привлекательности системы железнодорожного транспорта не противоречит общим принципам оценки инвестиционной привлекательности предприятий и может быть заимствован для оценки эффективности государственного регулирования естественными монополиями.

В качестве объекта исследования нами выделено Свердловское отделение СВРДЖД, концентрирующее 25% всех вывозимых СВРДЖД грузов, являющееся основным хозяйствующим субъектом, принимающим общеобъемные грузы (30% прибытия грузов от дороги), и вторым по значимости, после Пермского отделения, в отправлении грузов. Объем перевозки (погрузки) грузов железнодорожным транспортом в Свердловской области в 2000 г. составил 66,5 млн. тонн или 6,4% в общероссийском показателе.