Рыночные стимулы инвестиционного процесса тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Мартьянов, Алексей Юрьевич

Введение.

Глава 1. Теоретические основы анализа инвестиционного процесса.

1.1 .Инвестиции как фактор экономического роста.

1.2.Рыночные и нерыночные стимулы инвестиционного процесса.

1.3.Основные принципы и механизмы действия рыночных стимулов инвестиционного процесса.

Глава 2. Методы активизации инвестиционной деятельности в условиях переходной экономики.

2.1. Особенности рынка инвестиционных ресурсов в условиях переходной экономики.

2.2. Формирование рыночных стимулов инвестиций в России: основные тенденции и противоречия.

2.3.Роль государства в становлении и развитии рыночных стимулов инвестиционного процесса.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Рыночные стимулы инвестиционного процесса"

Актуальность исследования

Сегодня проблема повышения эффективности инвестиционного процесса является одной из наиболее важных. Для обеспечения стабильного поступательного развития экономики и достижения Россией конкурентоспособности на мировых рынках необходим значительный приток инвестиционных ресурсов в экономику и их оптимальное распределение с учетом разумного баланса между краткосрочной рентабельностью и стратегическими задачами развития национальной экономики Российской Федерации.

Однако за годы реформ инвестиционные процессы оказались нарушенными. Действовавшие в условиях командной экономики административные (нерыночные) стимулы инвестиционного процесса сегодня уже не работают, в то время как рыночные стимулы еще только формируются.

У российских предприятий отсутствует заинтересованность использовать часть своих доходов на инвестиции. Сжатие совокупного спроса, снижение реальных доходов населения, недоверие граждан кредитным учреждениям сокращают и без того ограниченный объем инвестиционных ресурсов. Неразвитость в целом российской системы хозяйства создает дополнительные препятствия для перехода от преимущественно нерыночных к преимущественно рыночным стимулам инвестиционного процесса.

А между тем, в условии ограниченности собственных и привлеченных средств государства, доходов граждан, которые они готовы инвестировать, именно ликвидация препятствий на пути рыночных стимулов способна коренным образом изменить ситуацию в инвестиционной сфере.

Поэтому для повышения инвестиционной активности в России важное значение приобретает анализ рыночных стимулов инвестиционного процесса. Сегодня важно выяснить, как осуществляется взаимосвязь рыночных и нерыночных стимулов и каковы пути перехода к преимущественно рыночным стимулам в России.

Степень разработанности проблемы

В настоящее время в отечественной и зарубежной экономической литературе достаточно широко освещаются методы стимулирования инвестиций, основанные на бюджетно-налоговой политике. В 90-х годах проблемам инвестиций уделяется все большее внимание российских экономистов.

Теория инвестиций основана на трудах таких классиков мировой экономической науки, как А. Смит, Т. Мальтус, Д. Милль, Д. Рикардо, К.

Маркс, А. Маршалл, JI. Вальрас, И. Фишер, Дж. Кейнс, П. Самуэльсон, Д. Хикс.

Значительный интерес представляют работы М. Портера, П. Фишера, Д.

Хамильтона, Р. Скора, Д. Моргана, Ф. Кларка, Д. Леонардо, П. Хелей, К.

Палепу, Р. Рубека, К. Арроу, М. Кутса, М. Ветсмана, Р. Вариана, О. Харта, Д.

Мура, К. Хандли, О. Муррела, Р. Рутермана, В. Кигана.

В советский период основы инвестиционного процесса были заложены в

20-х годах JI.H. Крицманом, Ю.А. Лариным, Л.Д. Троцким и С.И. Гусевым. Их обобщил и доработал Н.А. Вознесенский, работавший в Госплане в 30-е годы.

В СССР были разработаны схемы планового распределения инвестиционных ресурсов между государственными предприятиями, исходя из политикоэкономических приоритетов развития страны.

После распада Советского Союза в ходе экономических реформ многие отечественные экономисты стали обращаться к проблеме стимулирования инвестиционного процесса. Различные подходы к этой проблеме рассматриваются в работах С.А. Архипова, В.М. Баумгертнера, А.Г.

Богатырева, А.А. Водянова, С.М. Дробышевского, Ю.Б. Жуковского, И.В.

Иванова, И.Б. Калашникова, М.А. Кастосова, И.М. Корнеева, В.К. Кошкина, Л.

Н. Красавиной, Л.А. Кузивановой, С.П. Макарова, Ю.В. Перевалова, В.А.

Тарачева, К.Е. Турбиной, В.Д. Фадеева, М.Н. Цукановой, Б.А. Чуба, В.В.

Перской, А.Г. Шеломенцева, Д.В. Шопенко. Отмечалась необходимость 4 повышения политической стабильности и уровня доверия инвесторов государству. Выпуск государственных ценных бумаг, приватизация предприятий, налоговые льготы рассматривались в качестве основных методов стимулирования инвестиционного процесса.

Тем не менее, пока отсутствуют комплексные исследования проблем инвестиционного стимулирования. Применимость методов увеличения инвестиционных притоков в экономику страны в подавляющем большинстве случаев рассматривается на примере государств с уже сложившимися рыночными структурами, так называемых развитых индустриальных стран. Однако в России рыночная система хозяйства только складывается и поэтому методы, используемые в других странах не всегда и не в полной мере могут быть использованы в российской инвестиционной практике.

Недостаточная степень научной разработанности проблем стимулирования инвестиций, механизма действия рыночных стимулов инвестиционного процесса, несомненная практическая значимость активизации инвестиционного процесса в условиях современной России обусловили выбор темы настоящего исследования и определили его цель.

Цель диссертационного исследования

Целью работы является обоснование механизма действия рыночных стимулов инвестиционного процесса, определение форм и методов их использования в российской инвестиционной практике.

Поставленная цель исследования обусловила необходимость решения следующих задач, отражающих логическую структуру и последовательность предпринятого исследования:

- уточнить сущность рыночных стимулов инвестиционного процесса и определить механизм их действия;

- провести комплексное исследование инвестиционного процесса на микро- и макроуровнях в условиях переходной экономики;

- раскрыть взаимосвязь рыночных и нерыночных стимулов инвестиционного процесса;

- проанализировать факторы, определяющие затяжной характер инвестиционного кризиса в стране;

- произвести отбор наиболее приемлемых для России рыночных методов стимулирования инвестиционного процесса;

- выработать рекомендации для предприятий и государственных структур Российской Федерации по стимулированию инвестиционного процесса.

Объект исследования

Объектом исследования являются инвестиционные процессы, происходящие в Российской Федерации.

Предмет исследования

Предметом исследования являются отношения, складывающиеся в процессе привлечения и использования инвестиций в условиях переходной экономики.

Методологическая и теоретическая основа

Основой данного диссертационного исследования явились научные труды классиков экономической теории, работы отечественных и зарубежных ученых-экономистов, нормативные и правовые акты по вопросам регулирования и стимулирования инвестиционной активности, данные статистической отчетности Госкомстата, Росстатагенства, зарубежные статистические агентства.

Научная новизна диссертационного исследования

1. Выделены рыночные стимулы инвестиционного процесса. Обосновано, что важнейшим критерием отнесения стимулов инвестиционного процесса к рыночным является увеличение прибыли как результат инвестиций. Показано, что рыночные стимулы включают стихийно-рыночные (конкуренция; спрос и предложение на инвестиционные ресурсы; спрос на потребительские товары; норма производственного накопления; прозрачность, доступность информации о деятельности предприятий), которые тесно связаны с организационно-рыночными и институционально-рыночными стимулами.

2. Раскрыт механизм действия рыночных стимулов инвестиционного процесса. Определено, что действие рыночных стимулов осуществляется через: влияние спроса на потребительские товары на инвестиционный спрос; конкуренции на инвестиционный спрос; ожидаемой нормы прибыли и нормы процента на размер инвестиций; инфляционные ожидания как индикатор изменения в будущем реальной стоимости капиталовложений и отдачи; влияние прозрачности, доступности информации о деятельности предприятий на внешние источники инвестиций.

3. Выявлены причины низкой эффективности рыночных стимулов инвестиционного процесса в России: монополизация основных высокоприбыльных отраслей российской экономики (топливной и энергетической), ограничивающая действие конкуренции; отсутствие заинтересованности у предприятий в инвестировании собственных средств в результате разрыва уровней рентабельности в производственной и финансовой сферах; высокая энерго- и капиталоемкость производства, увеличивающая срок окупаемости инвестиций; снижение реальной заработной платы и насильственное изъятие сбережений населения как следствие банкротства кредитных организаций; ассиметрия информации для крупных и мелких акционеров, подрывающая доверие инвесторов; неразвитость корпоративной культуры; отсутствие заинтересованности кредитных организаций в предоставлении заемных средств предприятиям как следствие высокого уровня инфляции и степени риска, а также неразвитости системы страхования.

4. Раскрыта взаимосвязь рыночных и нерыночных стимулов инвестиционного процесса в условиях переходной экономики. Доказано, что переход к преимущественно рыночным стимулам инвестиционного процесса в России невозможен без активного вмешательства государства и использования им нерыночных стимулов: содействие становлению современной институциональной структуры рынка капитала (инвестиционные и пенсионные фонды, страховые компании, государственные гарантии, банки развития и т.п.); усиление государственного контроля за ценообразованием в естественных монополиях с целью изменения неблагоприятного для обрабатывающей промышленности соотношения цен (главным образом цен на энергоносители) и цен на готовую продукцию, что снижает конкурентоспособность продукции российских предприятий; участие государства в компенсировании финансового риска инвестиций, как за счет совершенствования законодательства, так и за счет частичного гарантирования инвестиций. 5. Выявлены пути перехода к преимущественно рыночным стимулам инвестиционного процесса в России. Показано, что этот переход должен, в первую очередь, осуществляться через: стимулирование конкуренции; обеспечение наиболее полного соответствия инвестиционного спроса и инвестиционного предложения посредством эффективного использования механизмов лизинга и франчайзинга; регулирование банковской деятельности; повышение роли и значения производственного накопления; обеспечение прозрачности деятельности предприятий как механизм защиты прав собственности и акционеров; щадящий режим налогообложения, особенно для тех предприятий, деятельность которых оказывает высокий мультипликативный эффект на интенсификацию инвестиционных потоков в экономике страны.

Теоретическое значение исследования

Выводы, положения и рекомендации диссертационного исследования могут быть использованы отдельными учеными и научными коллективами, занимающимися вопросами инвестиционной активности.

Практическая значимость исследования

Выводы и предложения диссертационного исследования могут быть использованы:

- федеральными и региональными государственными органами при выработке и реализации мер по стимулированию инвестиционных процессов;

- предприятиями при планировании развития производства;

- в учебном процессе в вузах и колледжах в процессе преподавания курсов «Экономика», «Экономическая теория», «Финансовый менеджмент», «Инвестиции» и других.

Апробация и реализация результатов исследования

Основные теоретические и практические рекомендации диссертационного исследования неоднократно докладывались автором на заседаниях кафедры экономической теории и хозяйственного регулирования факультета государственного управления Московского государственного университета имени М.В. Ломоносова. Материалы диссертационного исследования также были представлены на второй международной конференции «Государственное регулирование экономики. Региональный аспект» в апреле 1999 года в Нижнем Новгороде и международной научно-практической конференции «Экономико-правовые проблемы функционирования предприятий в условиях рыночной экономики» в сентябре 2000 года в Орле.

По теме диссертации опубликованы 5 научных работ общим объемом 2,5 печатных листа.

Структура и объем диссертации

Диссертация состоит из введения, двух глав, включающих шесть параграфов, заключения, списка использованной литературы и приложений. Объем основного текста диссертации составляет 157 страниц.

Диссертация: заключение по теме "Экономическая теория", Мартьянов, Алексей Юрьевич

Заключение

Как результат структурной перестройки инвестиционные процессы в российской экономике оказались нарушенными, а традиционные для России методы их стимулирования, основанные на командной системе, оказались неработоспособными. Оформившаяся в конце двадцатого века тенденция к интернационализации экономики, к размытию межгосударственных барьеров еще более обострила инвестиционный кризис в России, так как бывшее СССР было оторванным от этого процесса. В данной работе было представлено переосмысление автором традиционных для Российской Федерации методов стимулирования экономики, в том числе и инвестиционных потоков, и их переработка для эффективного применения в новых рыночных условиях.

В данной работе был проведен системный анализ методов стимулирования инвестиционного процесса. Были рассмотрены примеры других стран, продемонстрировавших быстрый выход из инвестиционного кризиса, отдельные их методы, применимые для российской специфики, были использованы для разработки комплексной программы по приведению российской модели экономического развития к мировым тенденциям.

Также раскрыта специфика российского инвестиционного процесса на данном этапе развития страны, заключающаяся в опоре предприятий на дотации государства, массовом вывозе капитала за границу и неэффективном использовании иностранных кредитов.

Необходимо подчеркнуть, что налаживание инвестиционного процесса невозможно без согласования экономических интересов всех его участников, поэтому стимулировать этот процесс необходимо всем комплексом доступных правительству мер, применяя на практике интегральную, детально проработанную правительственную программу.

При выработке этой стратегической программы необходимо создать разумный баланс между либерализацией и протекционизмом, обеспечением быстрой отдачи и созданием долгосрочной конкурентоспособности российской

154 продукции, приоритетными отраслями экономики, интересами национальной безопасности Российской Федерации.

Если не изменить в корне отношение к инвестиционной сфере в экономике России, то невозможен выход из затяжного инвестиционного кризиса. Несмотря на временное улучшение ситуации, связанное в основном, с ростом мировых цен на энергоносители, без налаживания рыночных стимулов инвестиционного процесса в долгосрочной перспективе Россия не сможет догнать развитые страны по уровню экономического развития.

Проработанные и отобранные в данной работе механизмы стимулирования инвестиционного процесса в случае их реализации будут способствовать решению следующих проблем социально-экономического развития:

- освоение невостребованного научно-технического потенциала России, особенно на конверсируемых предприятиях военно-промышленного комплекса;

- продвижение российских товаров и технологий на внешний рынок;

- содействие в расширении и диверсификации экспортного потенциала и развитии импортозамещающих производств в отдельных отраслях;

- содействие притоку капитала в трудоизбыточные регионы и районы с богатыми природными ресурсами для ускорения их освоения;

- создание новых рабочих мест и освоение передовых форм организации производства;

- переход к доверительным отношениям в сфере предпринимательства;

- содействие развитию производственной инфраструктуры.

В формировании механизмов стимуляции инвестиционных процессов следует обратить внимание на следующие моменты:

- существенное повышение народного благосостояния достигается не на путях снижения нормы накопления, а, наоборот, при ее достаточно высоком уровне;

- необходим высокий или постоянно возрастающий уровень эффективности производства;

- главной целью современной инвестиционной стратегии должно стать повышение эффективности национальной экономики;

- формирование более прогрессивного типа инвестиций обуславливает необходимость совершенствования структуры капитальных вложений в основное производство, производственную и социальную инфраструктуры;

- целью инвестиционных программ должна стать переориентация значительных ресурсов на развитие отраслей, удовлетворяющих потребительские запросы населения;

- при определении приоритетов капитальных вложений в производственную и социальную инфраструктуры исходить из основного критерия — показателя эффективности инвестиций, однако не краткосрочной, а долгосрочной, проявляющейся через эффект мультипликатора эффективности;

- использование математических моделей позволит давать конкретные количественные оценки методов стимуляции инвестиционного процесса и создаст ясную основу для сравнения их эффективности.

Проведенный в работе сравнительный анализ методов повышения эффективности инвестиционных процессов показал, что наиболее приемлемыми в настоящий момент для Российской Федерации являются следующие методы:

- стимулирование конкуренции;

- обеспечение наиболее полного соответствия инвестиционного спроса и инвестиционного предложения посредством эффективного использования механизмов лизинга и франчайзинга;

- регулирование банковской деятельности;

- повышение роли и значения производственного накопления;

- обеспечение прозрачности деятельности предприятий как механизм защиты прав собственности и акционеров;

- щадящий режим налогообложения, особенно для тех предприятий, деятельность которых оказывает высокий мультипликативный эффект на интенсификацию инвестиционных потоков в экономике страны.

А также:

- улучшение воспроизводственной структуры капиталовложений, повышение удельного веса затрат на техническое перевооружение и реконструкцию действующих предприятий за счет уменьшения удельного веса нового строительства в производственной сфере;

- приоритетное обеспечение капитальными вложениями прогрессивных направлений научно-технического прогресса, которые способствуют снижению ресурсоемкости производства и повышению качества продукции;

- способствование формированию законченных многоотраслевых комплексов (например, финансово-промышленных групп) на базе более углубленной обработки сырья и выпуска продукции на уровне мировых стандартов;

- привлечение капиталов, в том числе и иностранных, под конкретные проекты развертывания высокотехнологичных производств и современной инфраструктуры;

- направление государственных средств на перевооружение базовых отраслей и производственной инфраструктуры на основе достигнутого мирового технико-технологического уровня.

Таким образом, в результате контролируемого государством перехода к преимущественно рыночным стимулам инвестиционного процесса российская экономика может вернуться на путь долгосрочного развития и процветания.