Совершенствование государственного управления инвестиционными процессами российской экономики тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Совершенствование государственного управления инвестиционными процессами российской экономики"

На правах рукописи

□□3494368

СЕМЕНИХИН АЛЕКСЕЙ ЮРЬЕВИЧ

Совершенствование государственного управления инвестиционными процессами российской экономики

Специальность 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами - промышленность)

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва-2010

003494368

Работа выполнена в Российской академии предпринимательства

Научный руководитель: Бараненко Сергей Петрович

доктор экономических наук

Официальные оппоненты: Яковлев Владимир Михайлович

доктор экономических наук, профессор Медведева Ольга Михайловна кандидат экономических наук

Ведущая организация: Академия народного хозяйства

при Правительстве Российской Федерации

Защита диссертации состоится 20 апреля 2010г. в 14-00 часов на заседании диссертационного совета Д. 521.007.01 при Российской академии предпринимательства по адресу: 105005, г. Москва, ул. Радио, д. 14.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Российской Академии предпринимательства.

Автореферат разослан « » марта 2010 г.

Ученый секретарь диссертационного совета

доктор экономических наук Л^^***^ М.Л. Лезина

1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ Актуальность темы исследования

Функционирование российской экономики в условиях мирового финансового кризиса характеризуется существенными изменениями, прежде всего, в государственной инвестиционной политике. Существовавшая до кризиса инвестиционная политика, основанная на быстром и постоянном росте Государственного Фонда Развития, который был связан с благоприятной конъюнктурой мировых цен на углеводородное сырье и металлы, позволяла осуществлять многие инвестиционные проекты на далекую перспективу, в том числе, и экспорт инвестиций. Это привело к тому, что Российская Федерация становилась одной из крупнейших в мире страной-кредитором. При этом существующая государственная инвестиционная и кредитно-финансовая политика приводила к тому, что крупные частные компании обращались за заемными средствами к иностранным и международным кредитным организациям, которые предоставляли более дешевые инвестиционные ресурсы.

В современных условиях, когда государственные инвестиционные ресурсы резко сокращаются, и на ближайшую перспективу эта негативная тенденция будет только усугубляться в связи с кризисными явлениями в экономике страны, задача определения стратегии государственного управления инвестиционными процессами, которая соответствует новым экономическим реалиям, является очень актуальной научной проблемой. Особенность этой проблемы заключается в том, что позитивный опыт научных школ экономически развитых государств, к которому традиционно обращаются российские ученые-экономисты при проведении своих исследований, в данном случае не применим.

Поэтому проблема эффективного использования государственных инвестиционных ресурсов является особенно важной, что подтверждает также и актуальность выбранной темы диссертационного исследования.

Основной задачей построения стратегии использования государственных

инвестиций с целью модернизации российской экономики является исследование различных вариантов управления процессами инвестирования, таких как прямое расходование этих средств для осуществления социально-значимых проектов, которые приводят к уменьшению безработицы и повышению благосостояния населения. Таким образом, сравнительная оценка эффективности различных вариантов инвестирования государственных средств в условиях высокой нестабильности развития рыночных механизмов внутри страны и при существовании значительной неопределенности на мировом экономическом пространстве является также важнейшей научной проблемой.

Целесообразность предлагаемого исследования определяется необходимостью оценки эффективности инвестиционных процессов, источников формирования средств, для которых могут быть найдены ресурсы как внутри страны, так и на зарубежных финансовых рынках.

Степень разработанности проблемы

Исследования методов формирования инвестиционной политики и оценки эффективности инвестиций посвятили свои работы известные зарубежные ученые:

Александер Г., Бернстайн П., Бишоп Д.М., Вагнер У., Дамодаран А., Лидсей Д.Е., Марковиц Г., Мертенс A.B., Коупленд Т., Френч К., Чемберлин Э.Х., Шарп У., Шим А.Х., Эванс Ф.Ч., и другие, а также отечественные ученые:

Алехин Б.И., Аскинадзи В.М., Бучаев Я.Г., Брынцев А.Н., Виленкин С.Я., Воронцовский A.B., Евстигнеев В.Р., Касимов Ю.Ф., Лобанов A.A., МиркинЯ.М., Москвин В.А., Калиненко И.А., Чесский Р.В., ШапкинА.С., Фролов В.Г. и другие.

Особенности формирования государственной инвестиционной политики, источников формирования государственных инвестиций, особенности организации инвестиционных процессов в отраслях и регионах исследовали в своих работах следующие ученые: Барышева A.B., Богачев В.Н., Бутыркин

А.Я., Коломийченко О.В., Котелкина Е.И., Лабузов Г.С., Окрепилова И.Г., Селиванов В.Н., Сухотин Ю.В., Юрасов В.И. и другие.

Необходимость исследования государственного управления инвестиционными процессами в условиях модернизации российской экономики и отсутствие современных системных исследований в этом направлении экономической науки определяют цели и задачи настоящей работы.

Цель н задачи диссертационного исследования

Целью исследования является проведение анализа различных методов государственного управления инвестициями и оценки их эффективности для функционирования российской экономики в условиях модернизации российской экономики.

В соответствии с поставленной целью в диссертационном исследовании осуществлялось решение следующих научных задач, определяющих структуру работы:

- рассмотреть и оценить тенденции изменения инвестиционного климата и существующих стратегий реализации государственных инвестиционных процессов в условиях модернизации российской экономики;

- выявить основные проблемы в реализации государственных инвестиционных проектов модернизации российской экономики;

- определить основные направления развития государственного управления инвестиционными процессами;

- оценить эффективность государственной инвестиционной политики и источников финансирования инвестиционных процессов;

- провести анализ существующих механизмов мониторинга инвестиционных процессов и оценить эффективность механизмов активизации инвестиционных процессов в условиях модернизации российской экономики.

Объект исследования

Объектом исследования является система управления государственными инвестиционными процессами в условиях модернизации российской экономики.

Предмет исследования

Предметом исследования являются ключевые отношения возникающие в механизмах совершенствования системы государственного управления инвестиционными процессами в условиях модернизации российской экономики.

Методологические и теоретические основы исследования

Методология исследования основывается на методах логического, математического, статистического, системного и структурного видов анализа, а также теоретические разработки российских и зарубежных исследователей в области оценки и сравнения эффективности направлений реализации инвестиционных процессов.

Научная новизна диссертационного исследования и положения выносимые на защиту

Научная новизна исследования состоит в разработке механизмов совершенствования системы государственного управления инвестиционными процессами в условиях модернизации российской экономики.

Новые научные результаты

В соответствии с поставленными в диссертационной работе задачами получены следующие основные научные результаты:

1. Доказано, что на долгосрочную перспективу эффективны государственные инвестиции в развитие инфраструктуры, в том числе транспортную, которые при невысокой текущей доходности обеспечивают значительный прирост инвестиционного потенциала российской экономики.

2. Выявлена тенденция ухудшения инвестиционного климата, в российской экономике, заключающаяся в ограничении инициатив частных инвесторов,

когда направления их инвестиционных интересов противоречат интересам внутренней социально-экономической политики государства;

3. Доказано, что в настоящее время государственные инвестиции в российскую экономику по эффективности обеспечения устойчивого экономического развития в условиях модернизации российской экономики более предпочтительны, чем их использование для приобретения зарубежных активов на среднесрочную перспективу;

4. Выявлено, что одной из особенностей осуществления крупных инвестиционных процессов и концессий с низким уровнем ликвидности, является высокий уровень инфляции в стране и, как следствие, большой инвестиционный риск дая частных инвесторов. Однако при реализации механизма государственно-частного партнерства риск таких инвестиционных процессов минимизируются и они становятся осуществимыми.

5.Доказано, что существует прямая связь между ростом капитализации крупнейших стратегических предприятий реального сектора экономики и степенью улучшения инвестиционного климата в стране.

6. Предложена система мер, по активизации всех видов инвестиционных процессов в реальном секторе экономики, в результате чего инвестиционный климат становится благоприятным, что дает возможность повышения эффективности инвестиций и роста капитализации, заключающегося в строительстве новых предприятий с российским частным и государственным капиталом.

Соответствие темы диссертации требованиям паспорта специальностей ВАК МО РФ (по экономическим наукам). Диссертационное исследование проведено в рамках паспорта ВАК РФ по специальности: 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством; 2. Макроэкономика; 2.5. Научные основы, методы и организация государственного регулирования национальной экономики; обосЕювание структурно-инвестиционной, инновационной, внешнеэкономической, кредитно-денежной, бюджетно-налоговой, антиинфляционной, антимонопольной политик, политики

ценообразования, занятости, размещения производительных сил, охраны окружающей среды, обеспечение экономической безопасности и др. для области исследований.

Теоретическая значимость исследования определяется тем, что результаты, полученные в исследовании, способствуют углублению представлений об особенностях осуществления эффективных инвестиционных процессов в реальном секторе в условиях модернизации российской экономики. В исследовании сформулированы выводы, которые могут быть использованы для дальнейшего совершенствования системы государственного управления инвестиционных процессов в отраслях промышленности.

Практическая значимость работы заключается в том, что основные положения исследования, составляющие его новизну, выражены в виде рекомендаций по оценке эффективности инвестиционных процессов, оценки и управления показателями эффективности инвестиций на предприятиях реального сектора экономики.

Апробация и реализация результатов исследования. Основные материалы диссертационной работы апробированы и внедрены в практику деятельности таких предприятий: «Международный институт независимой энергетической экспертизы», ОАО « Клуб Сетевиков», ООО" Деловые линии" ООО" ДМ-Консалтинг". Материалы диссертационного исследования излагались автором на ряде российских и международных научных конференций. Теоретические положения диссертационного исследования используются в учебном процессе в Российской Академии предпринимательства при чтении лекций по экономическим специальностям. Методические положения, разработанные в диссертации были использованы и внедрены при подготовке ряда нормативных документов, принятые в ряде предприятий и организаций. Публикации. Основные положения работы отражены в 7 научных статьях объемом 2,7 п. л., в том числе 3 работы опубликованы в ведущих научных изданиях, определенных ВАК РФ.

Структура и объём диссертации

Диссертация состоит из введения, трех глав основного, заключения, библиографии, содержит 22 таблицы и 16 рисунков.

2. ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Во введении раскрыта актуальность существующих проблем, степень научной разработанности темы исследования, определены цель и задачи исследования, отражена научная новизна, определены объект и предмет исследования, теоретическая и практическая значимость полученных автором результатов.

В рамках проведенных в диссертационной работе исследований автором выявлены и решены группы научных задач.

В первой главе решены задачи, связанные с теоретическими основами государственного управления инвестиционными процессами в условиях модернизации экономики.

Выявлено, что существующие проблемы в российской инвестиционной сфере во многом обусловлены снижением эффективности государственного управления финансовыми потоками. Это привело к замедлению развития реального сектора экономики, ведущего к стагнации всей экономики в целом.

Главная особенность инвестиционного процесса заключается в том, что он носит комплексный характер, потому что в его реализации участвуют: субъект - инвестор; объект - объект инвестиций; связь между инвестором и объектом инвестирования с целью получения дохода; среда, в которой существуют субъект и объект инвестирования - инвестиционная среда. Таким образом, связь между объектом и субъектом инвестиционного процесса является ключевым фактором и объединяет все остальные элементы в одно целое, образуя систему. Данный подход определяет развитие концепции теоретического осмысления инвестиционного процесса.

Приведенная автором на риг.. 1 схема инвестиционной среды показывает, что инвестирование не только вложение финансовых средств, но и активный способ участия инвестора в инвестиционном процессе.

Начало инвестиционного процесса возникает на таком этапе развития субъекта инвестиций, когда он накопил достаточный инвестиционный потенциал, чтобы применять его не только в своей деятельности. Предоставляя финансовые средства в качестве инвестиций, инвестор тем самым устанавливает инвестиционную связь с объектом инвестиций и приобретает статус участника инвестиционной деятельности, что приводит к получению инвестором дохода.

Субъект инвестиций

I ж

ш

в я,

15

1 « = £

ё £ - §

\......./

т;х/ "7

Изменение' свлнслв^

- ..ийьекга У

Изменение еввмства субъекта4

/чя. \

I-

□а еэ х

ас

Объект инвестиций

Инвестиционная среда

Рисунок 1. Схема инвестиционной среды1

В исследовании выделены пассивные и активные методы воздействия государства как субъекта управления на инвестиционные процессы. К пассивным методам относятся предоставление информации потенциальному инвестору об эффективности воспроизводства инвестиционного капитала, о качестве объекта инвестиций, например, на основании присвоенных рейтингов.

1 Разработано автором

К активным методам инвестиций относится фактическая реализация инвестиционных процессов. Для осуществления активных инвестиций необходимо обоснование перспектив социально-экономического развития страны и оценка инвестиций, степени инвестиционной активности, выявление приоритетов. Можно заметить, что именно данным методам Правительство РФ отдает предпочтение.

В экономической науке известна целая система рычагов государственного воздействия на модернизацию и инвестиции. Элементы государственного регулирования сводятся к воздействию на экономическое развитие путем создания государственных корпораций; предприятий, финансируемых правительством и государственных гарантий.

Государственные корпорации в России были созданы в соответствии с отдельными федеральными законами и не отвечают по обязательствам России, равно как и Россия не отвечает по их обязательствам, если иное не предусмотрено законом. Государственная корпорация ведет предпринимательскую деятельность лишь постольку, поскольку это служит достижению целей, ради которых она создана. Одной из первых ГК в России было Агентство по реструктуризации кредитных организаций (АРКО), возникшее в 1999 г.

Сферы деятельности государственных корпораций разнообразны. Некоторые из них заняты функциями, которые могли бы выполняться частными предприятиями, задачами других ГК является распределение государственных инвестиций. Виды деятельности государственных корпораций автор привел в табл. 1.

Таблица 1.

Виды деятельности государственных корпораций 2

Корпорация Виды деятельности

АСВ Обязательное страхование

АРКО Кредитование

Внешэкономбанк Банковское дело, консалтинг, страхование, ценные бумаги

Олимпстрой Строительство, эксплуатация олимпийских объектов

Росатом Производство электроэнергии на АЭС, ядерных материалов, контроль над расщепляющимися материалами

Роснанотех Распределение государственных средств

Ростехнологии Консалтинг, финансовое посредничество

ФСРЖКХ Распределение государственных средств

Для достижения целей своей деятельности государственные корпорации наделяются определенными функциями и соответствующими им правами и обязанностями, в том числе полномочиями властного характера.

Функции государственных корпораций можно условно разделить на три группы: связанные с формированием и использованием их имущества; организационно-координирующие, распорядительные, регулирующие и контрольные. Государственные корпорации вправе привлекать денежные средства, например, в виде займов.

В отличие от государственных корпораций, в связи с мировым финансовым кризисом для корпоративного сектора доступ к наиболее удобному источнику заимствования, а именно к кредитам на международном финансовом рынке, ограничен в настоящее время высокими процентными ставками и высокими рисками, которые связаны со значительными колебаниями курса рубля относительно мировых валют. Снижение деловой активности негативно отразилось на финансовом положении хозяйствующих субъектов, включая кредитные организации и промышленные компании. Повысившийся уровень кредитных рисков явился причиной увеличения банками и инвестиционными компаниями процентных ставок.

2 Разработано автором

Высокая инфляция в России стала одним из главных препятствий для развития российской экономики в целом, а также роста инвестиционного и инновационного потенциалов. Одна из причин высокой инфляции -неспособность страны эффективно трансформировать высокие доходы от экспорта природных ресурсов в эффективные производства с высокой производительностью труда в развитую инфраструктуру, в развитие человеческого капитала, в высокое качество жизни населения и в инновационную экономику.

Государство осуществляло ряд мер для сохранения производственного потенциала страны, сосредотачивая усилия на: обновлении фондов предприятий; снижении сырьевой составляющей в структуре экспорта; сокращении оттока капитала из страны.

Показано, что недостаток инвестиций является для РФ основной проблемой, так как степень изношенности основных средств производства в целом по стране составляет 70%. Следовательно, если не произойдет коренной перелом, то удовлетворение платежеспособного спроса будет происходить за счет импорта. При снижении же импорта отечественные производители не смогут увеличить объемы выпуска продукции, возникнет дефицит. Таким образом, при снижении инвестиционной активности необходимо вмешательство государства в экономику посредством увеличения государственных инвестиций.

Частые инвесторы допущены к участию в софинансировании инвестиционных проектов при условии, что в зависимости от финансовой нагрузки на частного инвестора и его участия государство предоставит определенные налоговые льготы или каникулы, льготные кредиты.

Выявлено, что использование средств Пенсионного Фонда России в качестве источника инвестиций представляется в настоящее время наиболее эффективной и адекватной мерой.

Вторая глава посвящена анализу методов государственного управления инвестиционными процессами.

Одним из важнейших методов повышения инвестиционного потенциала российской экономики является целенаправленная государственная политика по регулированию инвестиционной деятельности. При оценке необходимых средств бюджета для обеспечения инвестиционной деятельности необходимо учитывать объективные пределы государственного участия, которые обусловлены реальными возможностями по увеличению роли государства в экономике.

Для России в настоящее время характерно отсутствие своей системы оценки инвестиционного климата, иностранные инвесторы берут за основу оценки различных консалтинговых компаний, которые регулярно проводят мониторинг инвестиционного климата как в РФ, так и в других странах мира.

Для современной российской экономики необходимо привлечение инвестиций на долгосрочной основе. Однако для повышения интереса иностранных инвесторов при осуществлении инвестиций требуется кардинальное изменение инвестиционного климата, а именно: принятие мер, нацеленных на развитие в стране цивилизованных рыночных отношений, а также на решение задач привлечения иностранного капитала. В числе указанных мер можно назвать:

- повышение эффективности работы законодательных органов РФ;

- снижение уровня инфляции;

- актуализацию и упрощение налогового законодательства в целях стимулирования производства;

- привлечение свободных средств предприятий и населения на инвестиционные нужды;

- предоставление налоговых послаблений инвесторам, принимающим участие в финансировании долгосрочных инвестиционных проектов.

Государство через свои уполномоченные органы и компании выступает в роли основного инвестора на внутреннем рынке посредством предоставления бюджетных средств, т. е. происходит повышение инвестиционной составляющей современной бюджетной системы. Государственное

инвестирование проводится путем прямого финансирования инвестиционных проектов, а также путем предоставления льготных инвестиционных государственных кредитов и субсидий. Однако одной из задач Правительства является смещение центра тяжести с государственного финансирования на частный капитал посредством формирования благоприятной инвестиционной среды. Так, в настоящее время принимаются меры к совершенствованию денежно-кредитной и налоговой политики государства.

Совершенствование системы мер по привлечению инвестиций необходимо, так как изношенность основных фондов в среднем составляет 70%, т. е. через 5-10 лет экономика будет не в состоянии обеспечить удовлетворение потребительского спроса в большей части товаров, что приведет к росту импорта в страну и увеличению бегства капитала. Таким образом, уже в настоящее время необходимы реальные инвестиции в производственную сферу. Мировой инвестиционный капитал имеет структуру, состоящую из венчурного капитала, портфельных инвестиций, прямых инвестиций и иных разных схем, включающих синдицированное кредитование, проектное финансирование и лизинг, которые представлены на схеме рис.2.

Анализ платежного баланса за период с 2000 года по осень 2008 года в области инвестиций показывает, что объем инвестиций меняется по величине и по соотношению прямых и портфельных инвестиций. Подобное соотношение негативно отражается на экономике страны, так как при ухудшении экономической ситуации портфельные инвестиции изымаются.

Рисунок 2. Структура мирового инвестиционного капитала3

Для стабильного экономического роста в России необходимо, чтобы инвестиции осуществлялись по схеме:

Инвестор —> Прямые инвестиции —> Экономический рост.

Однако при неблагоприятном инвестиционном климате инвестиционный капитал имеет схему движения, которая представлена на рис.3. Эмиссия государственных ценных бумаг в данном случае играет роль не источника покрытия дефицита бюджета, а роль прямых инвестиций в основные отрасли экономики, которые можно направить на обновление основных фондов и повышение экономической эффективности. Впоследствии такие отрасли частично приватизируются, а полученные от приватизации средства направляются на погашение государственных ценных бумаг.

3 Разработано автором

Рисунок 3. Направление инвестиционных средств в экономику России4

Таким образом, привлечение иностранного капитала на финансовом рынке не является единственным источником финансирования, иностранный капитал можно привлекать в экономику страны путем вовлечения в производственную сферу в качестве одного из собственников, что повысит заинтересованность иностранных инвесторов.

4 Разработано автором

В условиях финансового кризиса руководство многих стран провело корректировку политики финансирования социально-экономических программ. При этом в качестве одного из источников финансирования рассматривался иностранный капитал. Для реализации намеченных целей правительствами развитых стран были предприняты меры по либерализации инвестиционного, валютного и банковского законодательства и по снижению уровня инфляции. Таким образом, основной стратегией на будущую перспективу является полное открытие внутренних рынков стран для иностранных инвесторов и поощрение для осуществления инвестиций путем введения различных льгот и поощрений.

Следует отметить, что на мировом рынке инвестиций Россия является не только страной-реципиентом, но и выступает в качестве инвестора. Так, по данным Ростата на конец 2007 года было зарегистрировано 183 проекта с участием иностранного капитала общей стоимостью 186,26 миллионов долларов США. Это является значительным ростом по сравнению с общей стоимостью проектов, зарегистрированных в 2005 году (118,38 миллионов долларов) и в 2004 году (65,13 миллионов долларов США). В первом квартале 2007 года было зарегистрировано 48 данных проектов, во втором - 37 проектов, в третьем квартале их число возросло до 47 и в четвёртом квартале составило 51 проект.

Стоит отметить, что общее число инвестиционных проектов с участием российского капитала на международном рынке в 2007 году выросло на 20% по сравнению с аналогичным периодом 2006 года. Также имеется тенденция в изменении количества данных проектов по сравнению с 2005 годом, когда число регистрируемых инвестиций со стороны России резко сократилось из-за кризисных проявлений в экономике. Общая стоимость портфельных инвестиций (в форме долевого участия), принадлежащих России, составила 22,23 миллиона долларов США.

Основой стабильного экономического развития в пост-кризисный период является модернизация производства и обновления основных средств посредством бюджетного финансирования и государственного заказа, что

позволит поддержать отечественного производителя в настоящее время и создать твердую платформу для экономического роста в будущем.

Третья глава посвящена исследованию правлений, механизмов и совершенствованию методов совершенствования государственного управления инвестиционными процессами.

Показано, что участие российского государства в инвестиционных процессах должно осуществляться по следующим принципам:

1. Адекватность государственной инвестиционной политики существующим экономическим условиям, заключающаяся в определении четких и однозначных критериев оптимальности рассматриваемых вариантов при отборе приоритетов осуществления государственной инвестиционной политики, разграничение интересов государства, частных инвесторов и других субъектов инвестиционных процессов для выполнения не только экономической, но и социальной функции. Мероприятия инвестиционной политики, которые не связаны с дополнительными затратами ресурсов основаны на системе государственного регулирования по следующим направлениям:

- уменьшение объема убыточной государственной собственности;

- государственная поддержка научно-технической сферы, выделение средств на ее реструктуризацию с целью сохранения достигнутого мирового лидерства по ряду научных направлений;

- участие государства в реализации инвестиционных проектов.

2. Совершенствование управления инвестиционными процессами.

3. Создание единой информационной базы в целях адекватного информирования субъектов инвестиционного процесса.

Основным источником инвестиций для предприятий являются их собственные средства, в первую очередь, это прибыль и амортизация основных фондов, а также привлеченные средства. В этой связи имеется ряд ключевых мер следующего содержания:

- снижение налогового бремени на прибыль предприятий, что позволило бы рассматривать этот источник как основной источник инвестирования;

- государственная поддержка отечественного производства с целью постепенного наращивания количества конкурентоспособных товаров;

- обеспечение здоровой конкуренции на рынке;

- дальнейшее усовершенствование амортизационной политики предприятий, направленное на более широкое использование методов ускоренной амортизации основных фондов в соответствии с мировой практикой и с целью более активного обновления основных фондов.

Важнейшей задачей является создание условий для привлечения к инвестиционной деятельности капитала из банковского сектора посредством:

- увеличения доли участия государства в уставном капитале банков;

- совершенствования в области банкового регулирования механизмов кредитования реального сектора экономики;

- государственной программы развития банковской системы в России для создания предпосылок долгосрочного и среднесрочного кредитования национальной экономики, предусматривающей разработку системы страхования долгосрочных и среднесрочных инвестиционных проектов;

- совершенствования кредитования населения, развитие залогового и жилищного права, системы поручительства и гарантий, а также страхования банков на случай не возврата кредитов;

- дальнейшего совершенствования системы страхования в стране с целью охвата более широких слоев населения, что предполагает не только улучшение функционирования страхового бизнеса, но и комплекса мероприятий по страхованию различных сторон жизни, в том числе активного участия в системе добровольного медицинского страхования.

Предложенный комплекс мер институциональных возможностей государства по активизации инвестиционных процессов будет способствовать дальнейшему динамичному развитию национальной экономики.

Государство сохраняет функции инвестора, как правило, для некоммерческих проектов социальной сферы, оборонно-промышленного комплекса, жизнеобеспечивающей инфраструктуры, а также в определённой степени поддерживает малопривлекательные капиталоемкие проекты с долгим сроком окупаемости.

Показано, что меры активизации инвестиционной деятельности являются малоэффективными и недостаточными, потому что отсутствуют четко обозначенные приоритеты государственной инвестиционной политики, на которые может и должен ориентироваться бизнес при принятии решений о капиталовложениях и финансировании проекта. При этом крайне важно формирование благоприятного инвестиционного климата, способного обеспечить наполнение каналов денежного предложения для производственных инвестиций и развертывание механизмов трансформации сбережений в инвестиции.

Заключение.

В заключении сформулированы основные выводы и рекомендации, раскрывающие научную новизну диссертационного исследования.

Трансформация экономической системы напрямую связана с трансформацией ее институтов и не может повлечь быстрых положительных институциональных изменений в экономике, в связи с чем на начальной стадии формирования этих институтов может наблюдаться их неразвитость, а значит, неэффективность, что характерно для современной России.

Государство является особым и важнейшим участником инвестиционных процессов среди прочих его участников (населения, действующих предприятий, банков и прочих финансовых институтов, иностранных инвесторов).

На основе анализа роли и значения государства в инвестиционном процессе, который в качестве объекта подвержен институциональному влиянию со стороны государства.

Активизация инвестиционных процессов в России связана с необходимостью формирования благоприятной инвестиционной среды, что предполагает решение государством следующих задач:

- преодоление асимметричности информации на рынке;

- сокращение количества нарушений прав и ущемления интересов инвесторов в форме нарушения контрактов;

- снижение издержек при участии в инвестиционных процессах;

- совершенствование механизмов защиты прав собственности и сокращение излишних административных барьеров в экономике.

На основе сформулированных задач определена система мер, направленных на активизацию инвестиционной деятельности в рамках отечественного хозяйства посредством реализации институциональных возможностей государства для создания благоприятных условий для всех участников инвестиционного процесса.

Реализация инвестиционных процессов показывает, что прямое участие государства в финансировании инвестиций на федеральном уровне является

недостаточным и постоянно снижается, о чем свидетельствует снижение доли государственных инвестиций в общем объеме в стране. Государство сохраняет функции инвестора, как правило, для некоммерческих проектов социальной сферы, промышленного комплекса, жизнеобеспечивающей инфраструктуры, а также в определенной степени поддерживает малопривлекательные капиталоемкие проекты с долгим сроком окупаемости.

По теме диссертационного исследования опубликованы следующие работы:

Статьи в периодических изданиях, рекомендуемых ВАК России

1. Семенихин А.Ю. Инвестиционная политика предприятия// Ученые записки Российской Академии предпринимательства: Роль и место цивилизованного предпринимательства в экономике России: Сб. научн. трудов. Вып. XIX. М.: Российская Академия предпринимательства, 2009. - 0,35 п.л. п.л.

2. Семенихин А.Ю. Управление инвестициями в условиях государственно-частного партнерства // Ученые записки Российской Академии предпринимательства: Роль и место цивилизованного предпринимательства в экономике России: Сб. научн. трудов. Вып. XXI. М.: Российская Академия предпринимательства, 2009. - 0,4 п.л. пл.

3. Семенихин А.Ю., Бараненко С.П. Инвестиционная политика государства в системе регулирования государственно-частного партнерства. Путеводитель предпринимателя. Научно-практическое издание: Сб. научн. трудов. Вып. VI. М.: Российская Академия предпринимательства, 2010. - 0,6 п.л. (в том числе авт. - 0,5)

Статьи в других изданиях

4. Семенихин А.Ю. Государственные инвестиционные проекты в условиях кризиса//Бизнес: экономика, маркетинг, менеджмент №3, 2009. - 0,35 п.л.

5. Семенихин А.Ю. Особенности государственной инвестиционной политики в современных условиях//Актуальные проблемы гуманитарных и естественных наук №11, 2009.- 0, 3 п.л.

6. Семенихин А.Ю., Бараненко С.П. Формирование эффективной инвестиционной политики в основных отраслях экономики//Путеводитель предпринимателя. Научно-практическое издание: Сб. научн. трудов. Вып. 1У-У. М.: Российская Академия предпринимательства, 2009. - 0,6 п.л. (в том числе авт. - 0,5)

7. Семенихин А.Ю. Развитие методов государственного управления инвестиционными процессами с использованием инвестиционных ресурсов. Журнал "Модернизация. Инновация. Развитие. (МИР). 2010. №1. Главный редактор Академик РАН Ивантер В.В. - 0.3 п.л.