Учетно-аналитические аспекты рисков лизинговых операций тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Учетно-аналитические аспекты рисков лизинговых операций"

На правах рукописи

щ

иизо55Э01

Гориславец Надежда Александровна

Учетно-аналитические аспекты рисков лизинговых операций

Специальность 08.00.12 - Бухгалтерский учет, статистика

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва-2007

003055901

Работа выполнена на кафедре «Бухгалтерский учет и аудит» ГОУ ВПО Российской Экономической Академии им. Г.В. Плеханова

доктор экономических наук, профессор

Панков Виктор Васильевич

доктор экономических наук, профессор

Комиссарова Ирина Петровна

кандидат экономических наук

Пласкова Наталия Степановна

Всероссийский заочный финансово-экономический институт

Защита состоится апреля 2007 г. в 14 часов на заседании диссертационного совета Д 212.196.06 при ГОУ ВПО Российской Экономической Академии им. Г.В. Плеханова по адресу. 115998, Москва, Стремянный пер., д. 36, корпус 3, ауд. Л)

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ГОУ ВПО Российской Экономической Академии им. Г.В. Плеханова

Автореферат разослан « » марта 2007 г.

Ученый секретарь диссертационного совета, кандидат экономических наук, доцент Исарова Н.С.

Научный руководитель:

Официальные оппоненты:

Ведущая организация:

Общая характеристика работы

Актуальность темы исследования Уровень развитости лизинговых отношений является своеобразным показателем развития всей экономики страны. По данным Комитета по экономической политике и предпринимательству Государственной Думы РФ, доля лизинговых операций в России составляет около 4% всех инвестиций. Этот же показатель в успешно развивающихся странах достигает 20%, а в Великобритании, США, Ирландии составляет более 30%.

Одной из причин столь низкого уровня применения механизма лизинга в нашей стране является высокая степень риска, слабая правовая защищенность предприятий в предпринимательской деятельности. В процессе своей деятельности любое предприятие взаимодействует со значительным количеством партнеров по бизнесу, поэтому на риски самого предприятия налагаются и риски партнеров. Заметнее всего это влияние проявляется в длительных лизинговых взаимоотношениях. Исследование влияния рисков на реализацию лизинговых операций позволяет провести качественный анализ воздействия участников друг на друга, разработать систему мер, предотвращающих появление или позволяющих снизить влияние фактора неопределенности (риска).

Множество действующих лизинговых компаний используют при принятии решения о заключении или не заключении с потенциальным лизингополучателем договора внутренние разработки, являющиеся, как правило, коммерческой тайной компании. В настоящее время не существует публичного метода экономического анализа приемлемости соискателя - потенциального лизингополучателя для лизингодателя.

Актуальность исследования обусловлена тем, что лизинговые сделки являются долгосрочными и их стоимость существенна для сторон. Хотя доля лизинговых операций в инвестициях в нашей стране в настоящее время невелика, но отмечается тенденция к ее увеличению, следовательно, увеличивается и количество заинтересованных участников. Эти обстоятельства диктуют

\

\

необходимость систематизации имеющейся информации и создания формализованной методики анализа лизинговых проектов, которая позволяла бы оценивать экономическое состояние участников и их коммерческие отношения как систему, взвесить риск и в условиях неопределенности принять решение о заключении сделки.

В практике лизинговых операций накоплен определенный опыт минимизации рисков, позволяющий на этапе заключения комплекса договоров в лизинговой сделке учесть влияние риска.

Цель и задачи исследования. Целью диссертации является разработка методики сопряженного анализа финансово-экономического состояния ряда взаимодействующих в лизинговых операциях хозяйствующих субъектов и финансовых институтов в целях объективной комплексной оценки их текущего и будущего положения для принятия решения о целесообразности сделки в условиях неопределенности. Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд конкретных задач.

- обосновать теоретико-методическую основу диагностики ретроспективного и перспективного финансово - экономического состояния потенциального лизингополучателя с учетом фактора риска;

- оценить существующую классификацию рисков и дополнить ее рисками, обусловленными различием параметров учетной политики участников лизинговых отношений, несоблюдением стандартов бухгалтерского учета и рисков, экономико-правовой природы лизинга (далее - учетных рисков), оценить влияние учетных рисков на экономические показатели деятельности субъектов лизинговых отношений;

- дать предложения по совершенствованию бухгалтерского учета лизинговых операций, составлению отчетности и оценить роль аудита отчетности потенциальных лизингополучателей;

- разработать и систематизировать состав и порядок выполнения процедур анализа экономического состояния потенциального лизингополучателя и оценки приемлемости сделки для лизингодателя;

- усовершенствовать форму взаимодействия финансовых институтов с совместным заемщиком (лизингодателем и лизингополучателем) в целях снижения рисков неплатежа и способы минимизации общих и специфических рисков лизинговых операций для предотвращения возможных убытков;

- адаптировать метод расчета лизинговых платежей к допущению временной определенности фактов хозяйственной деятельности;

- разработать алгоритм анализа приемлемости вложения средств в лизинговый проект с учетом фактора риска.

Предметом исследования выступает система экономических отношений между организациями, имеющими намерение заключить комплекс договоров лизинговой сделки.

Объект исследования - организации, намеревающиеся заключить пакет договоров лизинговой сделки.

Теоретической и методологической основой исследования послужили концепции отечественных и зарубежных экономистов, связанные с проблемами экономического анализа, в частности, анализа и оценки риска. Использованы законодательные и нормативные документы, регламентирующие инвестиционную, лизинговую деятельность, организацию бухгалтерского учета и налогообложения в России и в странах с развитой рыночной экономикой, методика UNIDO, материалы научно-практических семинаров по проблемам инвестиционного проектирования Группы по развитию лизинга Международной финансовой корпорации и т. д.

При разработке исследуемой проблемы автором проанализирован и использован методологический аспект организации и ведения бухгалтерского учета и экономического анализа в работах следующих ученых: Петровой В.И., Подольского В.А., Панкова В.В., Полисюк Г.Б., Безруких П.С., Шеремета А.Д., Буркова В.Н., Рындина А.Г. и др., а также исследования зарубежных ученых - В. Беренса, М. Миллера, К. Друри, Т. Саати, К. Кернса и др.

В работе применялись следующие общенаучные методы и приемы исследования: системный подход, сравнительный анализ, синтез, классификация и

структуризация, а также методы логического моделирования экономического процесса с учетом ситуационного анализа, теории рисков и теории принятия решений.

Научная новизна исследования заключается в разработке методики комплексного анализа и организации взаимодействия участников, позволяющей учесть фактор риска при вложении средств в лизинговый проект.

К элементам научной новизны, выносимым на защиту, можно отнести следующие положения:

- аргументирован теоретико-методический подход к диагностике ретроспективного и перспективного финансово - экономического состояния потенциального лизингополучателя, учитывающий фактор риска;

- систематизированы процедуры экономического анализа текущей и будущей деятельности потенциального лизингополучателя и оценки целесообразности проекта для лизингодателя, банка и др.;

- существующая классификация рисков дополнена группой учетных рисков в лизинговой деятельности; исследовано влияние учетных рисков на экономические показатели деятельности субъектов лизинговых отношений;

- даны предложения по совершенствованию бухгалтерского учета лизинговых операций, составлению отчетности и сделан акцент на усиление роли аудита отчетности потенциальных лизингополучателей;

- в целях снижения кредитных рисков предложена форма взаимодействия финансовых институтов с совместным заемщиком (лизингодателем и лизингополучателем), а не с фактическим заемщиком-лизингодателем;

- адаптирован метод расчета лизинговых платежей к допущению временной определенности фактов хозяйственной деятельности;

- разработана и апробирована методика анализа целесообразности вложения денежных средств в лизинговые операции, учитывающая фактор риска.

Выводы и рекомендации, изложенные в работе, носят межотраслевой характер и могут применяться организацией, которая осуществляет или планирует осуществлять лизинговую деятельность.

Практическая значимость исследования заключается в том, что использование его результатов позволит более эффективно применять методы финансово - экономического анализа в реализации лизинговых операций. В работе показано, что в современных условиях роль бухгалтерского учета дополнена влиянием на объект исследования и его окружение. Результаты могут быть использованы:

- при принятии управленческих решений о возможности сотрудничества лизингодателей и финансовых структур с потенциальными лизингополучателями;

- при разработке стратегических концепций развития организации, механизмов управления рисками и минимизации потерь в организациях;

- при формировании органами власти регионального и федерального уровня программ экономической стабилизации и развития экономики регионов и отраслей;

- в преподавании ряда экономических дисциплин «Бухгалтерский учет», «Комплексный экономический анализ», «Анализ и прогнозирование экономической конъюнктуры» и др.

К числу основных результатов, имеющих научное и практическое значение, относятся:

- комплексная методика оценки приемлемости лизинговых операций участниками проекта, максимально учитывающая основные риски до заключения пакета договоров;

- способ, позволяющий лизингодателю и лизингополучателю зеркально отражать в бухгалтерском учете лизинговые операции при передаче на баланс лизингополучателя предмета лизинга;

- усовершенствованная форма взаимодействия банка с совместным заемщиком - лизингополучателем и лизингодателем;

- адаптированный к принципам бухгалтерского учета метод расчета лизинговых платежей.

Апробация результатов исследования. Основные предложения и выводы диссертационной работы были применены при разработке Программы экономического анализа текущего и перспективного состояния лизингополучателей ФГУП «Росдорлизинг» и ряд из них принят к реализации в 2001—2006 гг.

Публикации. Основные результаты диссертационного исследования опубликованы в 7 работах, в которых автору принадлежит 2,5 п. л.

Структура диссертации обусловлена целью исследования, определена логикой рассмотрения взаимосвязанных вопросов и совокупностью решаемых задач. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, библиографии и двух приложений.

Материал изложен на 150 страницах, содержит 19 таблиц, 2 рисунка. Приведен список использованной литературы, включающий 129 наименований.

Основные положения диссертационного исследования, выносимые на

защиту

Отношения между лизингодателем и лизингополучателем имеют своеобразную специфику. Лизингодатель является фактическим заемщиком средств банка, поэтому он вынужден принять на себя множество рисков лизингополучателя, хотя приобретенный на заемные средства предмет лизинговой сделки используется лизингополучателем.

Основной задачей учета риска и воздействия на него является обеспечение такого положения хозяйствующего субъекта на рынке, при котором снижается вероятность возникновения кризисной ситуации и существует возможность преодоления финансовых трудностей. Традиционные подходы анализа, оценки состояния бизнеса и взаимоотношений партнеров не представляют собой систему процедур, которая обеспечивала бы регулирующие функции системы управления.

Методика финансово - экономического анализа ориентирована на исследование таких сторон деятельности, которые приобретают особую важность в условиях рынка: конкуренция, финансовая устойчивость и определена как средство

изучения производственной, снабженческой, маркетинговой, финансовой деятельности организации, других аспектов ее функционирования в комплексе для наложения полученных результатов на экономическую модель деятельности потенциального лизингополучателя в будущем.

В целях успешного развития экономической системы в исследовании разработан и систематизирован состав и порядок выполнения процедур оценки экономического состояния потенциального лизингополучателя. Поэтапный анализ с обратной связью, сопровождающийся определенной последовательностью действий, дает возможность учесть большее количество факторов и ослабить риск.

Первый предварительный этап жизненного цикла лизинговой сделки является определяющим в комплексном анализе будущей сделки, так как от его проработанности зависят последующие шаги. В исследовании основное внимание уделено именно этому этапу.

Изучение и оценка имеющейся информации о планируемой лизинговой сделке включает в себя цепь процедур, изображенных на рисунке 1 «Блок-схема модели процесса экспертного анализа лизингового проекта с учетом фактора риска», где отражена последовательность процедур оценки и анализа, построенная по принципу взаимосвязи и зависимости следующих процедур от результатов предыдущих.

Для оценки отличий параметров выхода от входных, применялся метод экспертного экономического анализа, в котором использован определенный состав технико-экономических измерителей. Условно разделим эти измерители на три группы.

Первая группа измерителей, используемая в процедурах 2 и 5, характеризует текущее состояние лизингополучателя, оценивая уровень управления финансами и состояния финансов, оценки рынка, технологии и производства, корпоративного руководства, объема и структуры реализации, маркетинга, т. е. качество лизи нгополучателя.

Вторая группа, используемая в процедуре 3, позволяет судить о будущем положении анализируемого субъекта, оценивая качество инвестиционного (лизингового) проекта с точки зрения достижения цели системы и ее надежности.

" ' ГАнализ ликвидности преЖмнпз лизинга. Ан&пиз рис*« по предчту: нмохрмпв, утраты, невозможности рьзмизции на _еторцчно* рьт*__

2. Аняли! текущего тон. сосгпожия

Риск формального подхода к знллизу

4. Анализ схемы обеспечений.

Оцт* рисков, сйианмьа' с _обеспечением.______

ПРОИЗЭОДИТИЬ ■

5. Анализ положения дм в отрасли ЛГг, его ы*ста ма рыт», орга^ициу лрмнм&яод мвмесЬкмемта.Оцелм иаркотинаовых рисков.

в, Расчет лия/жовде гойлнмй. Олредмтио схемы фсмэтгроваш

сделни.Риен неуплаты, кадроиь/й, оперзиронныи рцск шиитодаьмяй

7.Замкнута (изи«н*нт) лох _договора.

В. Ам шг. ю и контроль и мЭом ислелмжле едмш Риск муппияы нлпредст1вп$тя втчвглн№Ьо,

и и ф.

■¡и*

Рис,1 Блоюхема модели процесса экспертного анализа лизинговых операми с учетом фактора риска Документы, нгобхсдичьедлй доогнемфподедур 1. -Заявкз на ммнгевый дсомр

2 Ззя»*а на ярядиет лизинга

3 Условия кгарактерисшиобшч

Б^лтергаая и статктачеаая отчеткооъ о-1, ♦ 2. Ф-5.5з

5. Бкзиес- ппаи

6. Пор^ШГЛЬСвОЪЗ.Ю'. СГРЭ Е вой договор Т Паочрт &ргак«4ци11

8 Заякэиок^мчыянзинФПопучатепя » док^еи^ пминедвгсля

9 Условия »редиювачия бамцси

Ю Г!ртял«с реиеиия о выдетекн* цждига

11. Предмрлтепмдай фа^мк яивнгиых платежей

12. Заигкм&ние яяингоюго договора <доп оотгийния) с уточнением графиа глатеиеЛ

13. Эвюючвние договора поставки

14 <редигнО(ч долгмра

Т5, Оппаа (грелиеи лизинга

16 Передач» лца* собственности пт^годакшо,ио:ззи« предмета пмаигамзиигополучагспп.

17 Тежкчесаде оба^живание по га рантхйч ым обемтельсмм

1 а отченаст* хпоимопвгуитвля (ЛП) и дск^ектм по «ущпрое«га 15. Стрэхмзш« предмета пизинп) и дамджкой отаеяцекиос™.

В процессе анализа инвестиционного проекта осуществляется проверка корректности используемых данных, расчет показателей эффективности инвестиций, платежеспособности организаций.

Третья группа измерителей (процедуры 1, 4 и 6), оценивающих качество лизинговой сделки с точки зрения ее приемлемости для лизингодателя, лизингополучателя и финансирующего банка, характеризуют финансовую состоятельность и надежность лизингополучателя и других участников.

Многоаспектный анализ состояния и отношений сторон позволяет оценить динамику развития потенциального лизингополучателя и дает возможность лизинговой компании взвесить степень предпринимательского риска.

Предлагаемая в работе модель представляет собой формализованную систему процедур финансово - экономического анализа, в которой раскрываются интегральные технико-экономические показатели, характеризующие состояние бизнеса. Применение модели позволяет подходить к оценке участвующих сторон системно и осуществлять ступенчатый анализ комплексно.

На каждом из этапов использованы специальные методы оценки и учета риска. Результаты очередного этапа служат исходными данными для последующих, образуя систему принятия решений с обратной связью. Например, информация о текущем состоянии организации используется для верификации исходных данных при изучении прогноза денежных потоков. Такая система обеспечивает максимально успешное достижение целей, поскольку знание, получаемое на каждом из этапов, позволяет корректировать методы воздействия на риск.

Результатом исследования является Методика анализа целесообразности вложения средств в лизинговые операции, отражающая взаимосвязи измерителей, характеризующих состояние организаций в связке «лизингодатель - потенциальный лизингополучатель». Методика представляет собой метод количественного анализа, позволяющего оценить риск вложения средств в лизинговую сделку с применением показателей, входящих в модернизированную Ъ- модель Альтмана.

Использование модели анализа приемлемости вложения средств в лизинговые операции заключается в следующем: с учетом стратегии лизинговой компании

определяется рейтинговое число для каждого показателя. Рассчитываются финансовые показатели, входящие в состав формулы, рейтинговые числа суммируются. Если сумма превышает значение заранее установленного критерия приемлемости для конкретного типа лизингополучателя, исходя из стратегии компании, то сделка может быть заключена. Общее выражение Ъ имеет вид: Ъ = а1*У1 +а2*У2+аЗ*УЗ + а4*У4 +... ап*Уп,

где переменные У1, У2, УЗ и т. д. имеют реальный финансовый смысл: У1-- измеряет рентабельность компании и исчисляется в процентах как отношение

прибыли до налогообложения к выручке; У2— показывает состояние оборотного капитала и рассчитывается в процентах как отношение текущих активов к общей сумме обязательств (коэффициент текущей ликвидности) с учетом корректировки этого показателя; УЗ— отражает оборачиваемость активов и пассивов компании и так далее, (см. таблицу 1 «Пример применения метода определения уровня риска сделки с лизингополучателем ЗАО «Путеводная звезда»)

а1____п — весовые оценки показателей.

Веса определяются менеджерами лизинговой компании применительно к каждому клиенту в зависимости от отраслевой принадлежности, особенностей производственного цикла, особенностей расчетов и других факторов.

После ознакомления с финансовым состоянием клиента и оценки его риска менеджеры компании рассматривают следующую группу рисков по методу Ъ-модели, например, риск ликвидности предмета лизинга, риск несостоятельности проекта и т. д. по всем процедурам анализа и оценки риска.

Общий уровень рискованности лизинговой сделки определяется менеджментом лизинговой компании последовательно путем:

- разбиения всех рисков лизинговой сделки на группы, подгруппы и отдельные показатели;

- формирования шкалы значимости и присвоения весовых коэффициентов группам, подгруппам и отдельным показателям;

Таблица 1.

Пример применения метода определения уровня риска сделки с лизингополучателем ЗАО «Путеводная звезда»

№ п/п Наименование групп/показателей Критерий Норма (баллы) Получено (баллы) Весовые коэффициенты Рейтинговое число

I. Характеристика лизингополучателя

1. История развития Успешная 150 150 0,05 7,5

Взлеты и падения 30

Нет 0

2. Менеджмент предприятия Высококвалифицированная управленческая команда 110 110 0,05 5,5

Руководитель имеет высокую квалификацию и опыт 70

У руководства нет опыта 0

3. Уровень организации производства Высокий 150 100 0,1 10

Средний 80

Низкий 0

4 Место предприятия на рынке Монополист 150 80 ОД 16

Один из лидеров 100

Весомый рыночный сегмент 80

Доля рынка несущественна 0

5. Характеристика отрасли Динамичное развитие 150 120 0,3 36

Период резкого подъема 20

Стабильность 120

Период трудностей 0

6. Финансовое состояние (итог по 6.1—6.3) 92 0,3 27,6

61. Рентабельность Высокая 70 60 0,2 12

Низкая 0

62 Ликвидность Высокая 150 100 0,5 50

Низкая 0

63 Оборачиваемость Высокая 130 100 03 30

Низкая 0

7. Итого по характеристике лизингополучателя (сумма п. п. 1—6) 1,0 102,6

№ п/п Наименование групп/показателей Критерий Норма (баллы) Получено (баллы) Весовые коэффициенты Рейтинговое число

II. Качество инвестиционного проекта лизингополучателя

8. Экономическая эффективность проекта 147 0,2 29,4

8.1. Чистый дисконтированный доход <0 0 150 0,5 75

>0 150

82. Внутренняя норма доходности Приемл. уровень 120 120 0,1 12

Ниже приемл. уровня 0

8.3. Срок окупаемости (дисконтированный) < срока лизинга 150 150 0,4 60

> срока лизинга 0

9 Финансовая состоятельность Состоятелен 200 200 0,5 100

Несостоятелен 0

10. Риск не завершения строительства 0-150 120 0,1 12

Маркетинговые --риск нежизнеспособности 0-150 100 0,25 25

0-150 150 0,05 7,5

Риски участников проекта 0-150 100 0,25 25

Риски недофинансирования 0-150 140 0.1 14

Финансовые 0-150 100 0,2 20

Налоговые 0-150 150 0,05 7,5

Экологические

Итого проектные риски 111 0,3 33,3

11. Итого по качеству инвестиционного проекта (сумма п. 8—пЮ) 1,0 162,7

Ш. Качество лизинговой сделки

12. Ликвидность объекта лизинга Высокая 180 150 03 45

Средняя 90

Низкая 45

Отсутствует 0

13. Схема обеспечения Надежная 180 160 0,3 48

Формальная 45

Отсутствует 0

№ п/п Наименование групп/показателей Критерий Норма (баллы) Получено (баллы) Весовые коэффициенты Рейтинговое число

14. Эффективность сделки для лизингодателя (итог 14.1—14.3) 77 0,4 30,8

Чистый дисконтированный доход <=0 0 45

14.1 >0 150 150 0,3

Максимальная ставка по кредиту Приемл. уровень 16 16 0,5

14.2 Ниже приемл. уровня 0

14.3 Срок окупаемости (дисконтированный) < срока кредита 150 120 од 24

> срока кредита 0

15 Итого по качеству лизинговой сделки (сумма п.п.12—14) 1,0 123,8

IV. Общая оценка уровня риска сделки Характеристика лизингополучателя 102,6 о,з 30,8

16 Качество инвестиционного проекта 162,7 0,2 32,5

Качество лизинговой сделки 123,8 0,5 61,9

Итого оценка уровня риска сделки (сумма п. п. 7,11,15)) 1,0 125,2

Категория риска Общее количест во баллов Клиент ЗАО «Путеводная звезда»

Участие возможно и целесообразно 100 и выше 125,2

17 V. Оценка категории риска и принятие Возможно участие, но требуется усиление схемы обеспечения лизинговой сделки 70-100

Возможно участие, но требуется кардинальное улучшение качества проекта 50-70

Участие невозможно менее 50

- установления критериев оценки показателей и разработки системы баллов (рейтингов);

- определения категорий риска и соответствующих вариантов решений для каждой категории;

- общей оценки уровня рискованности лизинговой сделки;

- оценки категории риска сделки с целью принятия решения по участию/неучастию в ней.

Работоспособность экспертной модели была апробирована на материалах, предоставленных ЗАО «Путеводная звезда», ООО «Кей энд Джи Компани» и др. Результаты расчетов подтверждают применимость модели (табл. 1).

Модель может быть использована как инструмент формирования состава измерителей и обоснования ценности каждого показателя для принятия решений лизингодателями с целью определения целесообразности проекта.

В целях обеспечения финансовой устойчивости участвующих в лизинговой сделке сторон предложена форма взаимодействия финансовых институтов с совместным заемщиком - лизингодателем и лизингополучателем. В основе предложения лежит подход, позволяющий снизить кредитный риск отдельной лизинговой компании за счет разделения его с лизингополучателем.

Непосредственно оформляет кредит лизинговая компания, однако реальным заемщиком является лизингополучатель, использующий активы в производственных целях для образования денежных поступлений, чтобы обеспечить погашение долга лизинговой компании.

Анализ банком рисков по проекту предлагается выполнять, имея в виду и лизинговую компанию, и получателя имущества. Информация о лизинговой компании должна рассматриваться так же, как информация о получателе имущества и служить дополнением к анализу кредитной истории и анализу источников возврата кредита. Например, финансовые и экономические риски можно рассматривать, имея в виду и лизингополучателя, и лизинговую компанию, а технологические и экологические риски имеют отношение, скорее всего, только к

лизингополучателю. Обычная для банка методика организации процесса кредитования может быть дополнена с учетом указанных обстоятельств.

С целью снижения возможных убытков в процессе исполнения сделки предложены нетрадиционные способы минимизации общих и специфических рисков лизинговых операций, апробированные на практике. В частности, риск невыплаты лизинговых платежей представляется возможным уменьшить путем применения адекватных характеристик параметров расчета лизинговых платежей, согласованных участниками на предварительном этапе (величина платежей, наличие авансов, сроки, возможность отсрочек, досрочных выплат и т.д.). Риск невозможности реализации на вторичном рынке бывшего предмета лизинга может быть снижен заключением с поставщиком предмета лизинга договора обратного выкупа (ремаркетинга). Иск по неплатежам лизингополучателя - получателя средств федерального бюджета может быть предъявлен Федеральному казначейству в соответствии с Постановлением Правительства РФ «Об утверждении правил взыскания на основании исполнительных листов судебных органов по денежным обязательствам получателей средств федерального бюджета» от 26.02.2001г. №143.

В соответствии с «Методическими рекомендациями по расчету лизинговых платежей», утвержденными Минэкономразвития и Минфином РФ 16 апреля 1996 года, можно применять один из трех методов расчета лизинговых платежей, в частности: метод «с фиксированной общей суммой», метод «с авансом», когда остальная часть лизинговых платежей за минусом аванса начисляется и уплачивается в течение срока договора и метод «минимальных платежей», предполагающий включение в сумму лизинговых платежей оплаты всех затрат, а также стоимость выкупаемого имущества, если выкуп предусмотрен. Два последних метода имеют как достоинства, так и недостатки. К недостаткам относится то, что применение их может привести к негативным налоговым последствиям как для лизингодателя, так и для лизингополучателя, поскольку наличие аванса или выкупной стоимости лизингового имущества не должно оказывать влияния на размер периодических начислений лизинговых платежей.

Предлагаемый «метод начислений-оплат» позволяет соблюдать допущение временной определенности фактов хозяйственной деятельности и обеспечить соответствие итоговых начислений и итоговых оплат в лизинговых платежах вне зависимости от различий сумм начислений-оплат по периодам, а также вне зависимости от наличия авансов и суммы выкупа. При формировании Графика лизинговых платежей, являющегося неотъемлемым приложением к договору лизинга, предусматривается, что в отчетных периодах суммы к начислению и суммы к оплате лизинговых платежей могут не совпадать и, скорее всего, не будут совпадать вследствие различия начисляемых условно-постоянных показателей (амортизация, комиссионное вознаграждение, налог на имущество, проценты по кредиту) и оплат, предусмотренных лизинговым договором (погашение кредита и процентов из лизинговых платежей, наличие аванса по лизинговому договору и т. п.). Предлагаемый метод представляет собой сочетание достоинств двух вышепоименованных методов и позволяет решить проблему неадекватного налогообложения, вызванного использованием метода минимальных платежей и метода с авансом.

Большинство исследователей группируют риски, сопутствующие деятельности каждой организации, в следующие шесть кластеров с указанием свойственных им признаков:

- деловые — риски, связанные с возможностью ухудшения общего финансового состояния компании, снижением стоимости ее капитала;

- организационные — риски, вызванные ошибками менеджмента компании, ее сотрудников, проблемами системы внутреннего контроля, неудовлетворительно разработанными правилами работ и пр., то есть риски, связанные с внутренней организацией работы компании;

- рыночные — риски, связанные с нестабильностью экономической конъюнктуры: риск финансовых потерь из-за изменения цены товара, трансляционный валютный риск, риск утраты ликвидности и пр.;

- кредитные - риски невыполнения контрагентом своих обязательств в срок;

- юридические — риски потерь, связанных с несоблюдением действующего законодательства, изменением его в период сделки; риск несоответствия законодательств разных стран в случае международного лизинга; риск некорректно составленной договорной документации;

- технико-производственные — риски нанесения ущерба окружающей среде (экологический риск); риск возникновения аварий, пожаров, поломок; риск нарушения функционирования объекта вследствие ошибок при проектировании и монтаже, несоблюдение производственных технологий и процессов, ряд строительных рисков и пр.

На наш взгляд, существующая классификация рисков применительно к лизинговым операциям должна быть дополнена еще одной группой - учетными рисками. Как показывает практика, недооценка этой группы рисков может привести лизингодателя к неправильным выводам, полученным на основании анализа, проведенного с использованием бухгалтерской отчетности. Автор не ставил перед собой задачу исследовать все многообразие рисков, однако, учетным рискам посвящена глава диссертации.

Результаты исследования позволили сделать вывод, что возникновение учетных рисков связано:

во-первых, с различием параметров учетной политики участников сделки. Например, отмечено, что обязательность переоценки внеоборотных активов, предусмотренная положением по учетной политике лизингодателя, на практике может негативно отразиться на финансовом положении лизингополучателя, поскольку влечет за собой обязательность пересмотра суммы договора лизинга. В этой связи закономерен вопрос: если имущество передано по договору лизинга на баланс лизингополучателя, оставаясь при этом собственностью лизингодателя, надо ли проводить его переоценку, и если надо, то кто ее должен проводить? В нормативных документах этот случай не рассмотрен.

Поскольку п. 6 ПБУ 6/01 интерпретирует отражение в учете стоимости объекта основных средств, находящегося в собственности двух или нескольких организаций, соразмерно их доле в общей собственности, можно провести аналогию с предметом

лизинга. Так как право собственности остается у лизинговой компании, она, видимо, и должна проводить переоценку этого предмета. Но такое предположение, в свою очередь, порождает ряд неоднозначных вопросов. Какую стоимость переоценивать: у лизинговой компании предмет лизинга числился по фактическим затратам, а у лизингополучателя — по стоимости лизингового договора? Будет сумма дооценки учитываться в составе добавочного капитала или в составе прибыли? Должен ли сумму дооценки (уценки) брать на себя лизингополучатель;

во-вторых, с неоднозначной трактовкой экономико-правовой природы лизинговых отношений, что может привести к созданию разнообразия подходов к бухгалтерскому учету лизинговых операций, обусловленного расплывчатым определением в Законе понятия лизинга и научным толкованием его природы. Существуют различные точки зрения по поводу экономических отношений, выражающихся в передаче права владения долгосрочным активом. Организации, обладающей недостаточной для развития производства суммой денежных средств, предоставляются несколько способов приобретения основных средств: за счет банковских кредитов, за счет коммерческого кредита поставщика, аренда с правом выкупа и лизинг. Перечисленные способы и соответствующие им экономические отношения выражают по существу приобретение долгосрочных активов с постепенной их оплатой, при этом отражение каждого из них в бухгалтерском и в налоговом учете имеет принципиальные отличия, оказывающие влияние на налоговые последствия;

в-третьих, учетные риски возникают вследствие несоблюдения требований стандартов бухгалтерского учета и отчетности в практической деятельности. Как правило, не отражаются в отчетности события после отчетной даты и условные факты хозяйственной деятельности, то есть не соблюдается требование осмотрительности (принцип консерватизма в МСФО). В процессе аудита отчетности проверке полноты и своевременности внесения учетных записей по указанным фактам и событиям часто не уделяется должного внимания, хотя для инвесторов, лизингодателей и других кредиторов информация такого рода представляет исключительную важность.

В целях минимизации кредитных рисков инвесторов следует на законодательном уровне предусмотреть ответственность за невключение в бухгалтерскую отчетность информации о перечисленных событиях и фактах. На нормативном и правоприменительном уровнях необходимо усиление роли аудита отчетности организаций --соискателей инвестиций и лизинга.

Априори потенциальными лизингополучателями могут стать организации, неформально входящие в группу компаний. Для адекватной оценки лизингодателем экономического положения такой организации необходимы дополнительные сведения о роли организации в группе, ее доле в активах, оборотах, прибыли и другие параметры или информация, отвечающая требованию полноты. Однако применение ПБУ 11/2000 «Информация об аффилированных лицах» обязательно только для акционерных обществ, имеющих дочерние и зависимые общества. Такое ограничение по организационно-правовой форме на практике приводит к применению системы трансфертных цен через так называемые «фирмы-однодневки» созданные крупными и средними организациями, и, как следствие - к налоговым рискам самих организаций, а также к кредитным рискам их инвесторов, лизингодателей и прочих кредиторов.

Задачи снижения финансовых рисков диктуют необходимость перехода Российской Федерации на принципы, заложенные в МСФО 24 «Раскрытие информации о связанных сторонах» и в МСФО 27 «Консолидированная и отдельная финансовая отчетность» в части обязательного раскрытия информации об аффилированности, долях активов и прибыли в аналогичных показателях консолидированной отчетности.

В отечественной практике в отличие от МСФО нет отдельного положения по бухгалтерскому учету, посвященного аренде. Отражение лизинговых операций в бухгалтерском учете регламентируется приказом Минфина РФ «Об отражении в бухгалтерском учете операций по договору лизинга» от 17.02.1997г. №15, который в некоторых аспектах противоречит Закону «О финансовой аренде (лизинге)», например, в части квалификации дохода: в Законе доходом считается вознаграждение лизингодателя, в приказе — обороты по реализации.

Для частичного устранения указанных противоречий, предлагается вариант отражения в бухгалтерском учете операций по передаче имущества на баланс лизингополучателя, обладающий преимуществами, основными из которых являются возможность зеркального отражения лизинговых операций независимо от балансового и небалансового учета сторон и идентичность отражения в учете доходов и расходов по лизинговым сделкам у лизингодателя и лизингополучателя. Вариант рекомендует лизингодателям отражать на счете 98 «Доходы будущих периодов» в корреспонденции со счетом расчетов по лизинговым платежам задолженность по всему договору лизинга, а не только разницу между суммой платежей и стоимостью лизингового имущества. Операция выбытия предмета лизинга должна пройти через кредит счета 91 «Прочие доходы и расходы» в корреспонденции с дебетом счета 97 «Расходы будущих периодов». При наступлении очередного отчетного месяца возникает обязанность проводить в бухгалтерском учете выручку, закрывая постепенно счет 98 «Доходы будущих периодов» и списание расходов капитального характера со счета 97 «Расходы будущих периодов» в доле, приходящейся на стоимость имущества.

Нормативное определение порядка отражения в бухгалтерском учете лизинговых операций, предусматривающее аналогичные возможности, позволит решить часть проблем методологического характера при передаче объекта лизинга на баланс лизингополучателя (учет всей суммы выручки на одном счете 90 «Продажи», а не на двух — часть на 91 «Прочие доходы и расходы» и часть на 90 «Продажи»). Однако оно не позволит решить все проблемы учета лизинга в нашей стране в силу ряда объективных причин.

По МСФО 17 «Аренда» объекты, переданные в лизинг должны отражаться только на балансе арендатора в отличие от российского подхода, при котором стороны договора самостоятельно определяют, на чьем балансе должен быть учтен объект лизинга. Таким образом, в МСФО играет важную роль принцип приоритета содержания, а не формы. Подход МСФО вполне согласуется с критерием передачи рисков и выгод при квалификации лизинга. Как отмечено, финансовая аренда представляет собой своеобразное кредитование, а это значит, что при анализе

должны быть сопоставимы активы тех компаний, которые покупают имущество, и тех, которые приобретают аналогичное имущество посредством лизинга, не отражая его на балансе.

Существуют и другие различия между двумя системами учета: - в Российской Федерации согласно нормативным документам лизинговые платежи не делятся на компенсационную и доходную составляющие. В облагаемую НДС базу включается налог на имущество, и проценты по кредиту, что противоречит Закону «О финансовой аренде (лизинге)» и искусственно увеличивает размер платежей. Суть подхода МСФО 17 «Аренда» состоит в обособленном отражении на балансе лизингодателя суммы затрат на имущество, подлежащих компенсации, и доходов в сумме лизинговых платежей. Таким образом, обороты по реализации отражают реальные доходы лизинговых компаний, в то время как компенсационные платежи проходят через счета расчетов, не подвергаясь излишнему налогообложению.

Переход Российской Федерации на принципы, изложенные в МСФО, приведет к установлению конкретных «правил игры» для лизингодателей и лизингополучателей. Соблюдение этих правил должно обеспечить:

- сопоставимость активов компаний, планирующих использовать возможности лизинга и активно пользующихся его преимуществами, входящих в финансово-промышленные группы и не входящих в них;

- прозрачность отчетной информации;

-снижение величины лизинговых платежей;

-адекватность учетной и отчетной информации решениям о вложении средств в лизинговые сделки, принимаемых лизинговыми компаниями.

В силу специфики своей финансово-посреднической деятельности лизингодатель способен построить оптимальную траекторию рисков при существующих экономических, правовых, технических и иных ограничениях, учитывая интересы всех участников сделки. И автор надеется, что при реализации указанной возможности принесут несомненную пользу скромные результаты его научного исследования.

По теме диссертации опубликованы следующие работы:

1. Гориславец H.A. О природе «невидимых» рисков бухгалтерской отчетности. -// Финансы и кредит. Все для бухгалтера -М., 2004, № 18 - 0,5 п. л.

2. Гориславец H.A. Бухгалтерские риски при учете операций по договорам лизинга. // Аудиторские ведомости. -М., 2004, № 10 - 0,4 п. л.

3. Гориславец H.A. Лизинговые операции: учет у лизингодателя и лизингополучателя. // Финансовая газета. - М., 2004, № 25 - 0,5 пл.

4. Гориславец H.A. За лизингом будущее. // Дорожная техника и технологии. -М., 2001, №3-4 -0,2 п.л.

5. Гориславец H.A. Не возвращаясь к старому. // Транспорт России - М., 2001, № 15-0,2 п. л.

6. Гориславец H.A. Учет и контроль. II Автомобильные дороги. - М.,1997, №5 -0,2 п.л.

7. Гориславец H.A. Лизинговая сделка как система взаимоотношений участников. // Социально-экономические и технические системы. (Список изданий, рекомендованных ВАК). - Наб.Челны, 2007, № 1(35) - 0,5 пл.

Принято к исполнению 01/03/2007 Исполнено 02/03/2007

Заказ № 147 Тираж' 120 экз

Типография «11-й ФОРМАТ» ИНН 7726330900 115230, Москва, Варшавское ш , 36 (495) 975-78-56 уулучу autoreferat.ru

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Гориславец, Надежда Александровна

Введение

Глава 1.

1.1. 1.2.

Глава 2.

2.1. 2.2. 2.3.

Глава 3.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Учетно-аналитические аспекты рисков лизинговых операций"

Экономические реформы, осуществляемые в нашей стране с 90-х годов и ориентированные на ностроение в ней рыночной экономики, сопровождаются рядом существенных позитивных и негативных явлений экономического резкого характера. Продолжается старение основных фондов вследствие сокращения притока инвестиций в производство. Важным источником финансирования воспроизводства основных средств и других инвестиционных проектов становится банковский капитал, предоставляемый с использованием лизингового механизма. Следует отметить, что уровень развитости лизинговых отношений, как правило, является своеобразным показателем развитости всей экономики страны. Удельный вес лизинга в общем объеме инвестиций в успешно развивающихся странах составляет около 20% общего объема капиталовложений, а в некоторых странах (Великобритания, США, Ирландия) более 30% |87|. По данным Комитета по экономической политике и предпринимательству Государственной Думы РФ, доля лизинговых операций в нашей стране составляет около 4% от всех инвестиций. Распространяется лизинговая форма предпринимательства в народном хозяйстве страны очень медленно, несмотря на ее несомненные выгоды. Столь низкий уровень применения механизма лизинга обусловлен, в частности, высокой степенью риска, слабой защищенностью организаций в их предпринимательской деятельности. В реальности финансово-хозяйственная деятельность предприятия осуществляется в условиях неопределенности. Выбор той или иной стратегии развития может привести как к преумножению, так и к потере вложенных средств. Вероятность успешной реализации любой тактики зависит от значительного количества внутренних и внешних факторов, воздействующих на предприятие. Лизинг несет в себе определенные риски, которые в практической деятельности, как правило, не учитываются. Предприятие в процессе своей деятельности взаимодействует с большим количеством партнеров по бизпесу. Результатом этого является тесная взаимосвязь рисков предприятий, выражающаяся как в воздействии рисков предприятия на уровень рисков организаций партнеров, так и в обратном влиянии. Заметнее всего это влияние проявляется, как правило, в длительных взаимоотношениях. Одной из целей работы является популяризация возможностей лизинга и мероприятий по оценке риска в процессе реализации лизинговых операций. Собственно сам лизинг с экономико-правовой точки зрения несет в себе риск. Кроме того, имеются недостатки вытекающие из противоречия правовой формы и экономического содержания лизинга. Бухгалтерская отчетность лизингополучателя, являющаяся источником для анализа и данные бухгалтерского учета могут также нести риски. Риски, связанные с бухгалтерским учетом и отчетностью, а также неадекватность решений, принимаемых лизингодателем на основании данных анализа бухгалтерской отчетности, могут возникать вследствие: недостоверности анализируемой информации, содержащейся в бухгалтерской отчетности; противоречий, содержащихся в законодательных и нормативных документах, регулирующих бухгалтерский учет предприятий; противоречий в части отражения лизинговых операций содержащихся в нормативных документах одного уровня, регулирующих бухгалтерский учет; формального подхода сотрудников лизингодателя (кадровый и операционный риск), связанного с неверной интерпретацией информации, полученной из бухгалтерской отчетности; кадрового и операционного риска лизингополучателя, выражающегося в непредставлении отчетности лизингодателю для контроля за состоянием дел и возможными ощибками в исчислении налогов. Подход к исследованию рисков, влияющих на заключение лизинговой сделки, рассматривается в настоящей работе впервые.Организационно процесс реализации лизинговой сделки состоит из нескольких основных этапов, которые представляют собой ее жизненный цикл. Вследствие того, что длительность сделок, как правило, превышает трехлетний период и их стоимость существенна для сторон, на первом этапе необходимо использование формализованной методики анализа проектов, позволяющей оценивать бизнес как логическую систему, использовать не только финансовые показатели, но и другие показатели деятельности предприятий, а также факторы риска, которые могут возникнуть в процессе выполнения лизингового проекта. В период перехода к рыночной экономике требуются новые подходы к финансовому «финансового анализу, которые позволяют дать обобщенную и оценку здоровья», прибыльности, текущей долгосрочной платежеспособности предприятия. Для этого должны быть разработаны новые (современные) финансового методики состояния и многовариантного предприятия, диагностического в единое анализа целое соединяющие его ретроспективное перспективное исследование производственно- коммерческой, финансово-хозяйственной и другой деятельности. Актуальность работы заключается и в том, что сочетаются методика и организация анализа финансовой устойчивости хозяйствующих специфики, современные методы субъектов с учетом отраслевой анализа для объективной проведения комплексной оценки и прогнозирования стабильного развития. Следует отметить, что до сих пор нет достаточно развитой и обоснованной нормативноправовой базы анализа и оценки финансовой устойчивости коммерческих организаций, рассматриваемая тема пока не нашла широкого отражения в трудах ученых и специалистов. Кроме того, в практике лизинговых операций накоплен определенный опыт минимизации рисков, который систематизирован в исследовании и позволяет на стадии заключения комплекса договоров в лизинговой сделке учесть влияние неопределенности (рисков).

Диссертация: заключение по теме "Бухгалтерский учет, статистика", Гориславец, Надежда Александровна

Заключение

Результаты, представленные в главе 3, дают многомерную картину состояния бизнеса на анализируемом предприятии и взаимосвязи рисков, возникающих на всех стадиях сделки с экономическими показателями ее сторон. Предложенная система обеспечивает достижение целей, поскольку знание, получаемое на каждой из стадий, позволяет корректировать не только методы воздействия на риск, но и сами цели управления рисками.

Значительное внимание в работе уделено учету отраслевых особенностей и типов предприятий при формировании портфеля лизинговых проектов, которые должны приниматься во внимание в процессе диагностики и прогнозирования бизнеса предприятий- получателей, а также учету рисков, сопутствующих инвестору при работе с определенной отраслью и типом предприятия.

В целях оценки достоверности исходной информации, содержащейся в бухгалтерской отчетности и, как следствие, получения реальных результатов финансового анализа, требуется предварительное проведение независимого аудита для обнаружения преднамеренных и непреднамеренных ошибок. В настоящее время сложившаяся практика проведения аудита не позволяет получить объективную и полную информацию о финансовом состоянии анализируемых субъектов, что оказывает отрицательное влияние на принимаемые по ним решения. В этой связи приобретают большое значение результаты аудита, подтверждающие полноту и достоверность бухгалтерской отчетности, предъявляемой потенциальным лизингополучателем для анализа.

Сокращение рисков, содержащихся в бухгалтерской отчетности потенциальных лизингополучателей, и негативно влияющих на принятие управленческих решений, возможно осуществить с помощью перехода на принципы формирования и представления данных, декларируемых МСФО. Также имеется необходимость разрешения противоречия между нормативными документами, регулирующими бухгалтерский учет в лизинговых операциях путем перехода на учет по принципам, заложенным в МСФО 17 «Аренда» поскольку в международных стандартах первенствует содержание над формой. В этом случае необходим качественно новый подход к документу, регламентирующему бухгалтерский учет лизинговых операций в нашей стране.

Проведенные исследования позволяют сделать следующие выводы:

1. сокращение учетных рисков, связанных с применением сторонами лизинговой сделки учетной политики, несоблюдением стандартов бухгалтерского учета и рисков неадекватного природе лизинга отражения операций в бухгалтерском учете возможно с переходом нашего государства на принципы прозрачности и справедливой стоимости, исповедуемые МСФО, а также с усилением роли аудита для лизингополучателя;

2. Положения, регламентирующие оценку финансового состояния предприятий, морально устарели, поскольку в основном не учитывают отраслевую специфику и изменившуюся рыночную ситуацию. Это, как правило, связано с концепцией справедливой стоимости активов и системой резервирования, а также с завышением некоторых нормативов. Данные упущения приводят к существенным погрешностям в оценке платежеспособности предприятий;

3. анализ результатов расчетов подтверждает ограниченные возможности финансовых показателей для расчета перспективы развития бизнеса клиента, и, как следствие, его кредитора. Применение нефинансовых показателей меняет акценты проводимого анализа. Он наполняется новым содержанием, отражая те стороны деятельности анализируемого объекта, которые только косвенно связаны с финансовыми показателями, но, тем не менее, важны для правильной оценки текущего и перспективного состояния предприятия - получателя.

Поэтапный анализ в соответствии с изложенной методикой и принятие решений по каждой составной части позволяет учесть значительное количество факторов, ослабить действие фактора неопределенности и повысить ответственность исполнителей на каждом этапе анализа.

Проведенные исследования позволяют также обратить внимание на следующие предложения:

1 .при получении кредитов - на инновационную форму взаимодействия банка с совместным заемщиком: лизингополучателем и лизингодателем, а не с фактическим заемщиком (лизингодателем);

2. при расчете лизинговых платежей - на метод расчета, позволяющий соблюсти допущение временной определенности фактов хозяйственной деятельности;

3.с целью прогнозирования возможных убытков при вложении средств- на способы минимизации общих и специфических рисков лизинговых операций, обобщенные из практики.

Приведенные в диссертации результаты моделирования информации, характеризующие финансово-экономическое состояние реальных объектов, подтвердили практическую значимость разработанной методики анализа состояния проекта в части нахождения путей, содействующих снижению отрицательных исходов вложения лизингодателем средств. Результаты апробирования модели доказывают ее актуальность с точки зрения расширения диапазона показателей, необходимых для управления бизнесом.