Управление финансовыми рисками происшествий и форс-мажорных обстоятельств в коммерческой организации тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Управление финансовыми рисками происшествий и форс-мажорных обстоятельств в коммерческой организации"

На правах рукописи

0034540а(

Иванченко Андрей Андреевич

УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ ПРОИСШЕСТВИИ И ФОРС-МАЖОРНЫХ ОБСТОЯТЕЛЬСТВ В КОММЕРЧЕСКОЙ ОРГАНИЗАЦИИ

08.00 10 - Финансы, денежное обращение и кредит

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва 2008

003454897

Диссертационная работа выполнена на кафедре финансового менеджмента и налогового консалтинга AHO ВПО Центросоюза Российской Федерации «Российский университет кооперацию)

Научный руководитель:

доктор технических наук, профессор

Радаев Николай Николаевич

кандидат экономических наук, доцент Брилон Андрей Валерьевич

Официальные оппоненты:

доктор экономических наук, профессор Поляков Александр Федорович

кандидат экономических наук, доцент Войко Александр Вячеславович

Ведущая организация

Российский государственный университет нефти и газа им И.М. Губкина

Защита состоится 9 декабря 2008 года в 12 часов на заседании диссертационного совета Д 513.002.03 при AHO ВПО Центросоюза Российской Федерации «Российский университет кооперации» по адресу: 141014, Московская область, г Мытищи, ул. В Волошиной, 12/30, зал заседаний диссертационных советов.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке AHO ВПО Центросоюза Российской Федерации «Российский университет кооперации» Автореферат разослан 8 ноября 2008 года

Ученый секретарь диссертационного совета кандидат экономических наук, доцент

(¿é^CLjUbcu Е.В.Зубарева

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Руководители организаций, осуществляющие свою деятельность в условиях рыночной экономики, вынуждены принимать управленческие решения в финансовой сфере в условиях действия многих факторов риска.

Существование финансовых рисков обуславливает необходимость управления ими, поскольку объективно проявляющиеся риски оказывают значительное негативное влияние на результаты финансовой деятельности коммерческой организации.

На величину показателей, характеризующих эффективность финансовой деятельности коммерческой организации, влияет множество внешних и внутренних по отношению к ней рисков, в том числе такой внешний риск, как риск происшествий, обусловленных событиями природного (стихийные бедствия), техногенного (аварии на транспорте, пожары, взрывы) и социально-политического (военные действия, чрезвычайное положение, забастовки) характера Его специфической разновидностью в экономике является риск форс-мажорных обстоятельств, связанный с исполнением обязательств по договорам между организациями, одна из которых оказалась в указанных обстоятельствах

Реализация рисков происшествий и форс-мажорных обстоятельств ухудшает финансовое состояние организации, может подорвать ее финансовую устойчивость и даже привести к ее банкротству.

Примером влияния происшествий на финансовое состояние организаций являются теракты 11 сентября 2001 г, вызвавшие кризис всей мировой авиации и финансовые кризисы в отдельных авиакомпаниях Эти теракты стоили мировой пассажирской авиации более $30 млрд.

Финансовый кризис, поразивший в сентябре 2008 года США, затронул экономики большинства стран мира и существенно ухудшил их состояние. Это привело к банкротству большого количества коммерческих организаций, контрагенты которых несут значительные убытки. При чем, значительная часть этих убытков не будут компенсированы виновной стороной, которая будет ссылаться на наступление форс-мажорных обстоятельств, порожденных кризисом.

Поэтому риски происшествий и форс-мажорных обстоятельств надо оценивать, а на основе проведенных оценок принимать меры к их снижению до приемлемых уровней, к повышению устойчивости функционирования организаций в условиях возможных происшествий как в ней самой, так и у контрагентов

Таким образом, разработка методик, направленных на повышение финансовой устойчивости организации за счет улучшения качества оценки и управ-

ления рисками происшествий и форс-мажорных обстоятельств, являются актуальными

Степень изученности проблемы. В работе использованы результаты, полученные в ходе исследования проблем управления финансами, изложенные в трудах российских ученых А П. Архипова, С В Барулина, В.Г. Белолипецко-го, А.З Бобылевой, В.В. Бочарова, И.А. Бланка, Г В. Булычевой, МК Бунки-ной, В.Б Гамиля, А И Гончарова, А Г. Грязновой, В.В Демшина, А М. Семенова, Е.С. Стояновой, В В. Ковалева, С В Лаптева, О.Б. Лошкина, М В. Терентьевой, Л В Шуклова, А.Д Ширемета и др, а так же зарубежных ученых М. Альберта, Ю Бригхэма, Дж Ван Хорна, К Р. Макконнелла, М Мескона, Ф Хедоури и др

В разработку методологии оценки и управления рисками происшествий и форс-мажорных обстоятельств внесли вклад многие ученые, как в нашей стране, так и за рубежом Среди отечественных ученых, внесших существенный вклад в теорию риска и безопасности, отметим В А Акимова, H.H. Радаева, которые исследовали методы оценки технического риска, предназначенные для определения возможности аварий на производственных объектах.

Проблемы выявления, оценки и управления рисками, возникающими в финансовой сфере рассмотрены в работах А.Л Рагозина, С М. Мягкова, Н.А Махутова, A.B. Мельникова, П.Л Бернштейна, К. Вильямса, Дж Гюнтера, В Т. Ковелло, Г. Марковица, П. Словика, О Ренна и других.

Влияния риска на результаты финансовой деятельности организаций исследовались одним из основоположников макроэкономического анализа Дж М. Кейнсом, давшим одну из первых классификаций предпринимательских рисков и введшего понятие «издержки риска»

Большой вклад в решение проблем учета риска при определении цены и доходности ценных бумаг внесли лауреаты Нобелевской премии по экономики Г. Марковиц и У. Шарп.

Проблемами оценки бизнеса занимались Н А. Абдулаев, А Г Грязнова, В.Е Есипов, Н А. Колайко, Д Мурин, М.А. Федотова, Г А. Маховикова Т. Коу-пленд, Т Коллер, Г. С Харрисон и др

Однако проблемы управления рисками происшествий и форс-мажорных обстоятельств в коммерческих организациях и влияние указанных рисков на их финансовое состояние изучены недостаточно Поэтому проведение исследования, направленного на поиск подходов к расчету вероятности рисков происшествий и форс-мажорных обстоятельств в коммерческой организации, разработка моделей оценки величины ущерба, который может быть причинен в случае реализации указанных рисков, является актуальным

Цель и задачи исследования. Целью диссертационной работы является совершенствование методики оценки рисков происшествий и форс-мажорных обстоятельств, а также обосновашге мер по их снижению, позволяющих повысить финансовую устойчивость коммерческой организации.

Для достижения цели были поставлены и решены следующие задачи.

- проанализирована возможность использования подходов и методов, применяемых в настоящее время при оценке стоимости бизнеса для целей прогноза полного ущерба от происшествий,

- предложен расчет величины дохода, недополученного в результате происшествия;

- изучен и обоснован метод оценки, позволяющий осуществлять прогноз величины полного ущерба от происшествия в коммерческой организации с учетом его специфики,

- изучены существующие подходы к определению величины риска происшествий и форс-мажорных обстоятельств;

- исследованы инструменты управления риском и определены возможности их применения в целях уменьшения финансовых потерь

Область исследования соответствует п 3 6 «Проблемы управления финансовыми рисками» раздела 3 «Финансы предприятий и организаций», п. 7.3 «Теоретические и методологические вопросы оценки рыночной стоимости фирмы» и п 7.5 «Развитие методов оценки рисков и их влияние на рыночную стоимость» раздела 7 «Оценочная деятельность» специальности 08 00 10. Финансы, денежное обращение и кредит паспорта специальности ВАК (экономические науки).

Предмет и объект исследования. Предметом исследования являются методики оценки и управления рисками происшествий и форс-мажорных обстоятельств применительно к коммерческой организации Объект исследования - финансово-хозяйственная деятельность коммерческих организаций.

Теоретические и методологические основы исследования. Теоретической базой исследования послужили труды отечественных и зарубежных ученых в области основ менеджмента, финансового менеджмента, управления рисками и оценки бизнеса Обоснование выводов и рекомендаций, доказательство теоретических положений базировались на диалектическом методе познания, системном и ситуационном подходе, принципах формальной логики, методах анализа и синтеза

Информационную базу исследования составили законодательные и нормативные правовые акты Российской Федерации, статистические данные Федеральной службы государственной статистики, данные бухгалтерского и

управленческого учета коммерческой организации, материалы, опубликованные в специальных печатных изданиях и средствах массовой информации

Научная новизна исследования заключается в разработке методик оценки рисков происшествий и форс-мажорных обстоятельств, методики прогнозирования величины возможного ущерба при их реализации, формулировании предложений по выбору инструментов управления риском, позволяющих повысить обоснованность решений, принимаемых при планировании и осуществлении финансовой деятельности в коммерческих организациях.

Наиболее существенные результаты, полученные в ходе исследования и представляющие научную новизну, заключаются в следующем:

- разработана методика оценки величины недополученного дохода обусловленного уменьшением выпуска продукции в результате происшествия, позволяющая повысить ее точность на основе определенных экспертным путем наиболее вероятных последствий происшествия;

- предложена методика оценки и прогноза ущерба для организации от происшествия, способствующая принятию эффективных мер по управлению риском и существенному снижению финансовых потерь организации;

- разработана методика определения величины риска происшествий и форс-мажорных обстоятельств в коммерческой организации, применение которой позволит получить количественную оценку рисков, необходимую для эффективного управления ими;

- предложен механизм выбора инструментов управления риском на основе принципов обоснования и оптимизации расходов на их осуществление, направленный на повышение эффективности использования финансовых ресурсов

Теоретическая значимость научных результатов заключается в уточнении теории системного подхода в части ее применения к управлению финансовыми рисками коммерческих организаций.

Практическая значимость исследования определяется его новизной и состоит в том, что реализация предложенных методик управления рисками происшествий способствует формированию эффективной системы управления финансами организаций.

Разработанные методики по оценке влияния рисков происшествий на рыночную стоимость организации способствуют принятию более взвешенных и обоснованных решений при выборе методов управления риском организации, что позволяет существенно уменьшить его негативное влияние Результаты исследования могут быть использованы. - для обоснования и расчетов величины страхового тарифа при страховании коммерческих организаций,

- в работе финансово-экономических служб при анализе и контроле устойчивости финансового положения с целью обеспечения эффективного управления рисками; в финансовом планировании при формировании адекватной структуры капитала и резервов;

- в учебном процессе при преподавании дисциплин «Финансовый менеджмент», «Финансовый менеджмент в отраслях экономики».

Апробация и внедрение результатов исследования. Результаты исследования докладывались на научных конференциях профессорско-преподавательского состава и аспирантов Российского университета кооперации в 2007-2008 гг. Они используются при чтении курсов «Финансовый менеджмент», «Финансовый менеджмент в отраслях экономики». Методические рекомендации по совершенствованию методики оценки и управления риском использованы в аудиторской фирме «Ак-аудит» (акт о внедрении № 9 от 06.07 08)

Методические рекомендации по обоснованию затрат на меры, направленные на уменьшение финансовых потерь при реализации рисков, применены в ООО «Дормаст-м» (акт о внедрении от 23 05 08) и ООО «Электросвет» (акт о внедрении от 23 05.08).

Публикации. Основное содержание работы изложено в 6 работах (в том числе две в журнале, входящем в список ВАК РФ) общим объемом 3,08 печатных листа, в том числе 1,32 печатных листа авторские.

Структура и объем работы. Диссертация изложена на 167 страницах машинописного текста и состоит из введения, трех глав, заключения и библиографического списка Работа содержит 9 таблиц, 25 рисунков и приложения, библиографический список включает 139 наименований.

Во введении обоснована актуальность темы исследования, сформулированы его цели и задачи, отражена степень разработанности проблемы, теоретическая и методическая основа исследования, определены предмет и объект исследования, показаны научная новизна и практическая значимость работы.

В первой главе «Теоретические основы оценки и управления рисками происшествий и форс-мажорных обстоятельств» рассмотрены различия последствий форс-мажорных обстоятельств и происшествий для организации; приведена характеристика финансовых последствий происшествий, проанализированы возможности применения методов риск-менеджмента применительно к управлению риском происшествий.

Во второй главе «Оценка рисков происшествий и форс-мажорных обстоятельств в коммерческой организации» выявлены особенности задачи оценки рисков и форс-мажорных обстоятельств, предложена методика оценки вероятности происшествий и форс-мажорных обстоятельств; приведена мето-

дика построения модели априорной оценки полного ущерба от происшествия для коммерческой организации с помощью методов оценки бизнеса, рассмотрена задача количественной оценки величины риска происшествия и форс-мажорного обстоятельства для коммерческой организации.

В третьей главе «Рекомендации по выбору методов управления рисками происшествий и форс-мажорных обстоятельств» представлен механизм выбора процедур управления рисками происшествий и форс-мажорных обстоятельств с помощью построения карты рисков организации; рассмотрены возможные инструменты управления рисками происшествий и форс-мажорных обстоятельств.

В заключении сформулированы основные выводы и предложения по результатам проведенного исследования.

ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ И РЕЗУЛЬТАТЫ РАБОТЫ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ

Методика оценки величины недополученного дохода обусловленного уменьшением выпуска продукции в результате происшествия, позволяющая повысить ее точность на основе определенных экспертным путем наиболее вероятных последствий происшествия

Любое происшествие имеет множество последствий для различных субъектов хозяйственной деятельности и социально-экономических систем различного типа и уровня. Выделяем только последствия для рассматриваемой организации

Для управления рисками необходимы прогнозы величины полного ущерба для организации от происшествий, которые еще не произошли, но могут произойти с определенной вероятностью.

Исходным для оценки последствий происшествия является анализ возможных инициирующих событий для происшествий каждого из возможных видов (хищение, пожар, теракт, ураган, наводнение т.д) Эти события приводят к различным последствиям для организации. Таким образом, по совокупности возможных инициирующих событий и сценариев их развития в происшествие полный ущерб для организации будет являться случайной величиной 1¥п. распределенной по некоторому закону Наиболее важными точками этого распределения являются средний и максимально возможный м,тах ущербы Для целей диссертационного исследования - оценки риска - необходимо делать прогноз среднего ущерба

Для оценки среднего ущерба предлагается:

- ввести для организаций качественную шкалу степени последствий происшествия в ней;

- на основе анализа условий возникновения и развития происшествий с помощью экспертного оценивания определять наиболее вероятную степень последствий происшествия в единицах принятой качественной шкалы,

- для наиболее вероятных последствий происшествия дать прогнозную оценку полного ущерба от происшествия в организации в стоимостной форме.

Введем, как это рекомендует теория экспертного оценивания, 5-и уров-невую шкалу последствий (таблица 1), в основу качественных критериев которой положим описание последствий, данное в работе, а количественных -принятую при регулировании банковских кредитных рисков 5-и уровневую шкалу качества ссуд, устанавливающую в процентах степень обесценивания ссуд в зависимости от категории заемщика

Таблица 1 - Предлагаемая качественная шкала последствий происшествия в коммерческой организации_

Категория последствий 2 Степень последствий Описание последствий

\ 2 3

1 Незначительные Финансовые потоки в организации практически не изменяются (возможно снижение производительности до 1 % на короткий промежуток времени), возможны незначительные задержки в выпотнении договорных обязательств с контрагентами на короткий срок, незначительные травмы у персоната, повреждения основных фондов, выбросы, сбросы

2 Малые Финансовые потоки в организации изменяются мало (возможно снижение производительности до 20 %) и покрываются резервами, возможны задержки в выполнении договорных обязательств перед контрагентами, возможны травмы у персонала, малые повреждения основных фондов, выбросы, сбросы, быстрая локализация последствий собственными ситами

3 Умеренные Финансовые потоки в организации изменяются существенно (возможно снижение производительности до 50 %), возможны задержки выполнения некоторых контрактов с контрагентами на продолжительное время без уху дшения кредитного рейтинга организации, имеются травмы у персоната с временной потерей трудоспособности, повреждения основных фондов средней тяжести, аварийные выбросы, сбросы, быстрая локатизация последствий с привлечением профессиональных аварийных формирований, полное восстановление функционирования организации занимает продолжительное время

Продолжение таблицы I

1 2 3

4 Значительные Существенные нарушения функций объекта (возможно снижение производительности до 80 %), имеются сорванные контракты, кредитный рейтинг организации ухудшается, имеются несчастные случаи с длительной потерей трудоспособности, разрушение части основных фондов, значительные аварийные выбросы, сбросы, локализация последствий с привлечением профессиональных аварийных формирований, восстановление основных фондов треб\ет значительных временных и финансовых ресу рсов, возможно, не в полном объеме

5 Катастрофические Возможно полное нарушение функций объекта (снижение производительности на 100 % на длительное время), возможно полное прекращение выполнения договорных обязательств перед контрагентами и переход кредитного рейтинга организации в класс А имеются смертельные случаи, значительные разрешения основных фондов, значительные аварийные выбросы, сбросы, локатизация последствий с привлечением профессионатьных аварийных формирований центрального подчинения, восстановление основных фондов потребует ресурсов, превышающих финансовые возможности организации

Качественный вид переходных процессов в организации после происшествия для различных категорий последствий приведен на рисунке 1.

Рисунок 1 - Вид переходных процессов в организации после происшествия (1-5-я - категории последствий, АП - максимальное снижение производительности)

Определение степени нарушения функционирования организации в результате происшествия целесообразно проводить с использованием аппарата

10

экспертного оценивания. Для этого предлагается использовать метод попарных сравнений с количественной оценкой предпочтений. Интервал возможных степеней последствий, в которых может оказаться организация после происшествия, делится на п=5 подинтервалов, производится попарное сравнение экспертами с помощью шкалы Саати п возможных дискретных состояний г = 1 ,...,п (уровней последствий) между собой.

При этом эксперты учитывают имевшие место происшествия в данной и аналогичных организациях, степени повреждения имущественного комплекса и нарушения функций объектов, а затем, основываясь на своем опыте, знаниях и интуиции, выносят суждения о степени возможности различных степеней последствий для рассматриваемой организации.

Оценивая возможность нахождения последствий в парах состояний, получаем после обработки суждений экспертов, представленных в виде матрицы попарных сравнений, гистограмму /„(¿) дискретной случайной величины Иц возможной степени последствий для организации от происшествия (рисунок 2).

Наиболее вероятное значение степени последствий предлагается оценить с помощью гистограммы по формуле

Мл

Рисунок 2 - Гистограмма оценок возможных степеней последствий происшествия для организации

Наиболее вероятная степень последствий по результатам экспертного оценивания определяется методом попарных сравнений и будет, естественно, не целым числом. Поэтому наиболее вероятные последствия каждого вида, например снижения производительности, для организации следует определять линейной интерполяцией между граничными значениями для категорий.

Например, если полученная экспертным оцениванием наиболее вероятная категория последствий происшествия для организации составляет рп = 2,2, то, в частности, степень снижения производительности пострадавшего объекта определяется следующим образом

Так как для z = 2 максимальное снижение производительности составляет АП2 = 20 %, а для z = 3 - АПз = 50 %, то наиболее вероятное снижение производительности составит АП2,2 = 20 % + 0,2 (50 % - 20 %) =- 26 %

Доходы коммерческой организации в значительной мере определяются доходами от реализации произведенной продукции. Поэтому определение величины недополученных доходов на основе предлагаемой методики, позволит повысить качество управления финансами организации.

Методика оценки и прогноза ущерба для организации от происшествия, способствующая принятию эффективных мер по управлению риском и существенному снижению финансовых потерь организации

Для оценки полного ущерба для организации от происшествия в стоимостной форме с учетом всех составляющих его последствий воспользуемся методами оценки стоимости бизнеса. Полный ущерб организации как сумму обусловленных происшествием дополнительных расходов и недополученных доходов предлагается оценивать по соотношению

1.'„ = С(0)-С(1), (2) в котором С(0) и С(1) - рыночные стоимости бизнеса организации до и после происшествия соответственно.

Оценка полного ущерба в зависимости от степени z последствий для организации имеет свои особенности по применяемым методам Для учета этих особенностей разделим диапазон возможных значений z на три качественно различающиеся области рисунок 3.

В первой области (z < 3) финансовые потоки в организации после происшествия восстанавливаются до прежнего уровня.

Во второй области (3 < z < 4) организация после происшествия продолжает функционировать, но финансовые потоки до прежнего уровня силами организации уже не восстанавливаются

В третьей области (z > 4) - катастрофических ущербов - организация прекращает функционирование в прежнем виде.

При оценке стоимости организации могут быть использованы доходный, затратный и сравнительный подходы. Доходный подход состоит в определении текущей стоимости будущих доходов, которые, как ожидается, принесут использование и возможная дальнейшая продажа собственности. Он учитывает множество факторов риска, связанных с нестабильностью получения доходов.

Поскольку в нашем случае речь идет о происшествии, а значит, снижении финансово-экономических показателей предприятия, этот подход наиболее применим.

/

< ...... / 1 II III -^

Категория постедствий происшествия дтя организации

Рисунок 3 - Зависимость полного ущерба для организации от степени разрушения объекта (для каждой организации зависимость индивидуальна)

Для оценки стоимости предприятия (бизнеса) в рамках доходного подхода предлагается применять метод дисконтированных будущих денежных потоков (метод дисконтирования чистого денежного потока, метод дисконтирования будущей прибыли).

Оценка стоимости бизнеса согласно этому методу определяется путем нахождения чистой текущей стоимости как суммы дисконтированных денежных потоков по всем периодам прогнозирования и капитализированного денежного потока постпрогнозного периода.

Для целей оценки полного ущерба от происшествия в первой и второй областях наиболее точно С(0) и С(1) рассчитываются с помощью доходного подхода к оценке рыночной стоимости организации, а в рамках этого подхода -методом дисконтирования денежных потоков. Рыночная стоимость организации определяется двусторонним потоком платежей, где положительные составляющие потока являются ожидаемыми в будущем доходами от бизнеса организации, а отрицательные - расходами.

Метод основан на расчете чистого приведенного дохода ОТУ, который предусматривает приведение всех распределенных во времени доходов и расходов к моменту Ю оценки (на дату происшествия).

Пусть й?, (' = 1,2,.. ,п) - ожидаемые годовые (или квартальные, помесячные) денежные поступления («притоки») в организации до происшествия, а г, -расходы («оттоки») в течение п периодов (п - полная длительность прогнозного

периода, принимаемая обычно равной 5 годам) Тогда рыночная стоимость организации до происшествия вычисляется по формуле

о)

где Et - ставка дисконта, определяемая в зависимости от рассматриваемого потока доходов различными методами.

В результате происшествия потоки платежей в организации деформируются: появляются дополнительные расходы Art и недополученные доходы Ad,.

С течением времени и дополнительные расходы, и недополученные доходы снижаются до нуля, причем в первой области для 3-й категории последствий происшествия для организации за 3-5 лет.

Рыночная стоимость организации после происшествия в первой и второй областях определяется по формуле

С(1) = У d'\ -У—5—, (4)

где d,' = dt- Adt, г,' = г, + Art., Е,/ и Elr' - измененная норма дисконта с учетом последствий происшествия для перспектив бизнеса организации для доходов (неопределенность получения доходов будет выше) и расходов (процент по кредиту будет выше) соответственно. Эти последствия учитываются в зависимости от их масштаба возрастанием уровня риска (снижением кредитного рейтинга компании) и требуемой премии за риск.

Рассмотрим случай происшествия, ущерб от которого по отношению к доходам организации незначителен Это означает, что происшествие существенно не искажает потоки платежей организации и практически не влияет на ее кредитоспособность и финансовую устойчивость, т.е. степень последствий лежит в первой области. Предполагается, что запасов по финансовой устойчивости организации достаточно, чтобы после переходного процесса потоки платежей вернулись к прежнему, невозмущенному уровню. В этом случае можно принять E!d' = Е„■' = Etd = Etr' = Е для всех t Тогда из (2) с учетом (3) и (4) получим выражение для полного ущерба

.A Ad, + Art

(5)

В этом случае длительность прогнозного периода п можно принять равной длительности переходного процесса т, по окончании которого потоки платежей возвращаются к уровню, существовавшему до происшествия. В зависимости от категории последствий длительность переходного процесса в первой области изменяется от месяцев до 3-5 лет

В качестве примера рассматривалась организация, занимающаяся оказанием услуг по заправке автотранспорта газом на стационарных и передвижных газозаправочных станциях В качестве расчетного случая для прогнозной оценки последствий возможного происшествия в организации рассматривался взрыв, в результате которого газозаправочная станция получала повреждения средней степени тяжести. При этом половина заправочного оборудования выходила из строя, приводя к снижению производительности до 50 %, один работник был травмирован, произошел выброс вредных веществ в атмосферу (категория последствий - третья).

Поэтому для оценки полного ущерба при определении стоимости бизнеса организации использовался доходный подход, длительность прогнозного периода при этом принималась равной 5 годам

Данные по переменным и постоянным издержкам до происшествия приведены в таблице 2.

Таблица 2 - Затраты на производство услуг, тыс руб.

Элементы затрат Кварталы Итого за год

I II III IV

Материальные затраты 5132.49 5132,49 5132,49 5132,49 20529,96

Энергия 3.57 3.57 3,57 3,57 14,28

Затраты на оплату- труда 610.8 610.8 610.8 610,8 2443,2

Амортизация 91,2 91.2 91.2 91.2 364,8

Прочие расходы 181.78 181.78 181.78 181,78 727.12

Итого полная себестоимость \ слуг 6019,84 6019,84 6019,84 6019,84 24079,36

В том числе - переменные издержки - постоянные издержки 5337,61 682,63 5337,61 682,63 5337,61 682,63 5337,61 682,63 21350,44 2730.52

Ставка дисконта определялась по методу кумулятивного построения. За базу для расчетов принималась безрисковая ставка доходности, к которой в последующем прибавлялась премия за риск инвестирования в оцениваемое предприятие В качестве безрисковой ставки доходности принималась доходность долгосрочных облигаций федерального займа (ОФЗ) с датой погашения на 2012 год (6 %) Премия за риски инвестирования в оцениваемую компанию определялась по методике работы и была принята равной 21,5 %

Ставка дисконтирования за квартал каждого года пересчитывалась по формуле:

Еке /100 = (1 +£/ ЮО)0'25 - 1, где Е - ставка дисконтирования в расчете на год. В связи с разрушениями оборудования были привлечены дополнительные рабочие для восстановления станции, установки нового оборудования.

В разделе «Материальные затраты» после происшествия учитывалась закупка моноблока' двух газозаправочных колонок и емкости для сжиженного газа - для восстановления разрушенного оборудования (стоимость - 1,5 млн руб.). Из-за прекращения функционирования половины оборудования соответственно сократились закупки газа для основной деятельности.

В связи с произошедшим изменением расходов изменились и показатели затрат на производство услуг (таблица 3).

Таблица 2 - Затраты на производство услуг после происшествия, тыс зуб._

Элементы затрат Кварталы Итого за год

I II III IV

Материальные затраты 2565,99 4066,24 2565,99 2565.99 11764,21

Энергия 3,57 3,57 3,57 3,57 14,28

Затраты на оплату труда 636,5 611,2 671,2 631,2 2550.1

Амортизация 45,6 45,6 45,6 45,6 182,4

Прочие расходы 181,78 181,78 182.2 181,78 2227.535

Итого полная себестоимость услу г 3816,79 6019,84 6019,84 6019.84 21876,31

В том числе - переменные издержки - постоянные издержки 2771,11 662,01 4271,36 636,71 2771,11 697.13 2771,11 656,71 12584,69 2652,56

В строку «Прочие расходы» добавятся социальные и экологические выплаты (в связи с выбросом вредных веществ).

Экономические выплаты за экологический ущерб можно свести к плате за выброс в атмосферу токсических компонентов (при аварии с возгоранием газа) и плате за несанкционированный выброс природного газа в атмосферу (при аварии без возгорания газа). При происшествии выброс в атмосферу токсических компонентов без возгорания составил 4 тонны, а с возгоранием 6 тонн.

Объем продаж в первый квартал после происшествия уменьшился в 2 раза, а в последующие кварталы объем восстановился до прежнего уровня. Ставка дисконтирования после происшествия составила 23,5 %

Результаты расчетов стоимости организации до и после происшествия показали, что чистый приведенный доход организации до происшествия составил АТРУ = 29 022,61 тыс. руб., а после происшествия - = 23 441,18 тыс руб.

Учитывая, что стоимость организации до происшествия составляла С(0) = М'У, а после происшествия - С(1) = ЫРУ', по (2) получим

VI',, =29 022,61 - 23 441,18 = 5 581,43 тыс. руб.

Таким образом, в качестве оценки полного ущерба рассматриваемой организации от происшествия можно принять 5 581,43 тыс руб.

Предложенная методика может применяться как для оценки ущерба от произошедшего происшествия, так в целях прогнозирования его величины для возможного происшествия.

В отличие от существующих методик, предложенная методика, позволяет более точно оценить полный ущерб для предпринимательской организации от происшествия за счет учета временного распределения возникающих дополнительных расходов и недополученных доходов, а также учета сложно-формализуемых последствий типа ущерба имиджу организаций (для крупных социально-экономических систем - политического ущерба) через изменение ставки дисконта

Методика определения величины риска происшествий и форс-мажорных обстоятельств в коммерческой организации, применение которой позволит получить количественную оценку рисков, необходимую для эффективного управления ими

Проведенные исследования показали, что происшествия определенного вида в отдельной предпринимательской организации являются достаточно редкими событиями. В течение года они могут и не произойти Учитывая, что организации в России пока не имеют достаточно продолжительного временного ряда (образовались не ранее 1990-го года), то в соответствии с проведенным в ходе исследования анализом для оценки вероятности происшествия в них целесообразно воспользоваться методом объединения статистической информации. Эта информация содержится во временных и пространственных рядах наблюдений за данной организацией и организациями-аналогами.

Предположим, что временное распределение происшествий описывается простейшим пуассоновским потоком случайных событий. Это допущение в природной и техногенной сферах выполняется всегда, а в экономической и социальной - практически всегда за исключением особых периодов в жизни общества, когда негативные события происходят повсеместно (экономические кризисы, социальные катаклизмы). Так как речь идет о вероятности происшествия за интервал времени ¿1/, на котором происшествия в рассматриваемой организации, скорее всего, и не произойдут, то для получения необходимой статистики предлагается использовать два способа-

1) увеличение интервала наблюдения 7»/М за объектом на предшествующие годы,

2) расширение совокупности аналогичных организаций, в равной мере подверженных рассматриваемому риску, т е. функционирующих в одинаковых

условиях

Рассмотрим первый способ Вероятность происшествия за интервал времени А1 можно оценить через их частоту (интенсивность) при рассмотрении последних как потока случайных событий В предположении, что условия реализации опасности на интервале наблюдения [-Г, 1о] остаются неизменными (выполняются допущения простейшего пуассоновского потока случайных событий), частоту происшествий для рассматриваемой организации можно оценить по формуле

К = (6)

где с!„ - число происшествий за время наблюдения Т, а вероятность хотя бы одного происшествия за интервал времени Л?

дп(А>) = 1 - ехр(-а/Аф, (7)

где а„(А0=Л„ М

Точность такой оценки низка. Однако достаточно продолжительный интервал наблюдения за организацией, позволяющий проявиться необходимому (с4 > 100) для обеспечения приемлемой точности оценки частоты числу происшествий, как правило, отсутствует

При недостаточной точности оценки следует дополнительно применять второй способ: объединять статистические данные о происшествиях по совокупности К аналогичных организаций (принадлежащих одной генеральной совокупности с рассматриваемой), подверженных в равной степени рассматриваемой опасности. Происшествия в этом случае также представляют собой пуассоновский поток случайных событий, а оценка частоты происшествий для к-й организации (полагая, что после происшествия организация восстанавливается) определяется по формуле:

4*=^М/лет(А=1, Д), (8) 'к

где с1„к - число происшествий в к-й организации за интервал наблюдения Тк, лет.

Усредненная частота происшествий для произвольной организации из совокупности К организаций, функционирующих в одинаковых (подобных) условиях, оценивается по формуле

где £>„ = ^ с/г4 - суммарное число происшествий в совокупности К анало-

к=1

гичных организаций за их суммарную продолжительность функционирования

к

3 = в подобных условиях. При Ть = Т Vк=1,...,К

/Ы

Если условия проявления опасности изменяются (X„(t) Ф const), то по формуле (8) оценивается средняя вероятность Q„(At) происшествий в организации в год за время наблюдения Т.

Величину ?.„ для рассматриваемой организации можно оценить по статистике страховых случаев в аналогичных организациях.

Статистика форс-мажорных обстоятельств в коммерческих организациях много меньше статистики происшествий, не приводящих к форс-мажорным обстоятельствам. Поэтому применение статистического метода не обеспечивает приемлемой точности оценки вероятности форс-мажорных обстоятельств в организации за год даже при условии объединения информации. Для решения этой задачи воспользуемся вероятностно-статистическим методом

Воспользуемся полной статистикой происшествий М„ и форс-мажорных обстоятельств Мф всех видов в аналогичных организациях Определим по ней долю происшествий, приводящих к форс-мажорным обстоятельствам, от общего числа происшествий.

«*=хАг- (11)

v мп + мф

Будем полагать, что эта доля во времени и от организации к организации для существующих социально-экономических условий Российской Федерации является относительно устойчивой характеристикой (Дф = const).

Если dz - общее число происшествий для рассматриваемой организации за интервал наблюдения, а йф- число форс-мажорных обстоятельств, то индивидуальная вероятность происшествия для нее вычисляется по формуле.

Qz(At) ■= dv/T, (12)

а вероятность форс-мажорного обстоятельства'

QtM = QJJt) Чф, (13)

Благодаря тому что Qs >> ()ф, требования к необходимому объему наблюдений снижаются в l/t/ф = А^дф раз.

Таким образом, если в организации имеется оценка вероятности происшествия и известно значение q,j„ то оценка вероятности форс-мажорного обстоятельства вычисляется по формуле (13)

Для реализации предложенных методик необходимо на государственном уровне организовать ведение общероссийской статистики происшествий (форс-мажорных обстоятельств) в организациях, влияющих на исполнение ими своих обязательств перед контрагентами

В организации и у ее контрагентов могут произойти как происшествия, так и форс-мажорные обстоятельства. Поэтому риск происшествий и форс мажорных обстоятельств для организации вычисляется по формуле

К=Я„ + Кф, (14)

где Н„ - риск происшествия в организации и ее контактной аудитории за год; Иф - риск форс-мажорного обстоятельства в организации и ее контактной аудитории за год.

Риск происшествия в организации вычисляется по формуле Лп0О=б„(И0хц>п (15)

где вероятность происшествия в организации С2п(Л0 вычисляется по (8), а полный ущерб для организации с учетом дополнительных расходов по искам контрагентов \у„ - по (2)

Риск форс-мажорного обстоятельства в организации вычисляется по формуле.

= <2ф(Л)х(ч>„~- п2 х у,ф), (16)

где п2 - количество организаций контрагентов поставщиков потребителей;

вероятность возникновения в организации форс-мажорных обстоятельств вычисляется по (13), а средний ущерб от форс-мажорного обстоятельства - по формуле

1 А

1 1=1

где \¥, - стоимость контракта с ьм контрагентом из группы потребителей.

Составляющая рисков форс-мажорных обстоятельств произошедших у контрагента для рассматриваемой организации вычисляется по формуле

где «1 - количество организаций контрагентов потребителей.

В результате риск происшествий и форс мажорных обстоятельств для организации с учетом форс-мажорных обстоятельств у ее контрагентов вычисляется по формуле

Л = <2„(А^п + <2ф(А1)-*-(ъ'п-п2 + щ <2Ф(А1)х (19)

Таким образом, предложена методика позволяющая получить количественную оценку величины риска происшествий и форс-мажорных обстоятельств на основе разработанной методики оценки и прогноза ущерба от реализации происшествий в организации, а так же предложений по способам расчета вероятности происшествий и форс-мажорных обстоятельств.

Механизм выбора инструментов управления риском на основе принципов обоснования и оптимизации расходов на их осуществление, направленный на повышение эффективности использования финансовых ресурсов

Теория риск-менеджмента предлагает целый набор мер по управлению рисками. Реализация данных мер связана с затратами для организации

Поэтому при выборе мер по управлению рисками следует учитывать принципы обоснования и оптимизации.

Принцип обоснования предполагает, что при принятии решений на реализацию мер защиты (экономической, страховой, физической и другой) соизмеряются возможные сокращения убытков в результате принимаемых мер по уменьшению риска или на передачу риска другому лицу с дополнительными затратами С, связанными с реализацией этих мер (например, соизмерение страховой суммы и страхового взноса и др ).

У= ЛЯ- С, (20)

где \Н = Я - Я' - предотвращенный в результате предпринимаемых мер риск, Я' - риск после реализации мер защиты.

Следует выбирать те меры, при реализации которых величина предотвращенного риска превышает затраты на меры зашиты

При определен™ величины ЛЯ предлагается применять разработанную методику определения величины риска происшествий и форс-мажорных обстоятельств в коммерческой организации

Определение V сводится к расчету некоторого аналога «чистого приведенного дохода» ог предпринимаемых мер защиты - «чистого приведенного предотвращенного ущерба»

Принцип оптимизации применительно к решаемой задаче состоит в том, что из числа отобранных с помощью критерия (20) мер целесообразно реализо-вывать только те, которые приводят к экономическому выигрышу С>0 для организации, а при ограниченных ресурсах С на защигу - только те из наиболее эффективных, на реализацию которых ресурсов хватает.

В качестве критерия оптимальности предлагается применять максимизацию индекса рентабельности затрат, определяемого исходя из соотношения величин предотвращенного риска при осуществлении каждой из возможных мер по его снижению и производимых при этом затрат.

Реализация данных предложений позволяет повысить обоснованность принимаемых решений при выборе инструментов управления риском и способствует более эффективному использованию финансовых ресурсов организации

Основные положения диссертации опубликованы в следующих работах:

научные статьи в журналах из перечня ВАК

1. Радаев H.H., Иванченко A.A. Риски происшествий и форс-мажорных обстоятельств' методические аспекты// Управление риском, 2007, № 4, 0,56 п.л., в т ч. авторских 0,31 п.л.

2 Радаев Н.Н , Иванченко A.A., Гальчич О Ю Оценка возможности происшествий и форс-мажорных обстоятельств в организации// Проблемы безопасности и чрезвычайных ситуаций, 2008, № 4, 0,31 п л, в т.ч. авторских 0,13 п.л.

другие издания:

3. Радаев H.H., Иванченко A.A., Гальчич О Ю, Рожкова Т.А. Взаимосвязь параметров, управляющих кредитным риском банка// Финансовый менеджмент: теория и практика (сб науч. статей) - М.: РУК, 2008, 0,75 п д., в т ч. авторских 0,25 п.л.

4. Радаев H.H., Иванченко А А Оценка и управление риском форс-мажорных обстоятельств// Труды Межд научной школы «Моделирование и анализ безопасности и риска в сложных системах», МАБР-2008 - СПб.' РАН, 2008, 0,51 п л ., в т.ч. авторских 0,25 п.л.

5 Радаев Н.Н, Иванченко А А Оценка риска форс-мажорных обстоятельств для предпринимательской организации// Финансовый менеджмент' теория и практика. Сб. науч статей - М.. Маркетинг, 2007, 0,69 п.л. , в тч авторских 0,19 п.л

6. Радаев Н.Н, Иванченко А.А, Гальчич О Ю Параметры, управляющие банковским кредитным риском: оценка и взаимосвязь// Управление в кредитной организации, 2008, № 3, 0,56 и л, в т.ч авторских 0,19 и л

Иванченко Андрей Андреевич

УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ ПРОИСШЕСТВИЙ И ФОРС-МАЖОРНЫХ ОБСТОЯТЕЛЬСТВ В КОММЕРЧЕСКОЙ ОРГАНИЗАЦИИ

Специальность 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Подписано в печать 06.11.2008 Объем 1,5 п.л, тираж 100 экз.

AHO ВПО ЦС РФ «Российский университет кооперации» 141014, Московская область, г. Мытищи Ул. В. Волошиной, 12/30

Заказ № 101108169 Оттиражировано на ризографе в ООО «УниверПринт» ИНН/КПП 7728572912Y772801001 Адрес 117292, г Москва, ул Дмитрия Ульянова, д 8, кор 2 Тел 740-76-47, 125-22-73 http //www univerpnnt ru

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Иванченко, Андрей Андреевич

Введение

Глава 1. Теоретические основы оценки и управления рисками происшествий и форс-мажорных обстоятельств

1.1. Сущность и понятия форс-мажорных обстоятельств и происшествий

1.2. Анализ методов оценки возможности наступления происшествий и форс-мажорных обстоятельств

1.3. Характеристика последствий происшествий и анализ методов их оценки (прогноза)

1.4. Анализ методов риск-менеджмента применительно к управлению рисками происшествий

Глава 2. Оценка рисков происшествий и форс-мажорных обстоятельств в коммерческой организации

2.1. Оценка вероятности происшествий и форс-мажорных обстоятельств статистическими методами

2.2. Методика априорной оценки полного ущерба от происшествия для коммерческой организации с помощью методов оценки стоимости бизнеса

2.3. Оценка риска происшествия/ форс-мажорного обстоятельства

Глава 3. Рекомендации по выбору методов управления рисками происшествий и форс-мажорных обстоятельств

3.1. Обоснование выбора процедур управления рисками происшествий и форс-мажорных обстоятельств с помощью карты рисков организации

3.2. Инструментарий управления рисками происшествий и форс-мажорных обстоятельств

Диссертация: введение по экономике, на тему "Управление финансовыми рисками происшествий и форс-мажорных обстоятельств в коммерческой организации"

Актуальность исследования. Руководители организаций, осуществляющие свою деятельность в условиях рыночной экономики, вынуждены принимать управленческие решения в финансовой сфере в условиях действия многих факторов риска. Существование финансовых рисков обуславливает необходимость управления ими, поскольку объективно проявляющиеся риски оказывают значительное негативное влияние на результаты финансовой деятельности коммерческой организации.

На величину показателей, характеризующих эффективность финансовой деятельности коммерческой организации, влияет множество внешних и внутренних по отношению к ней рисков, в том числе такой внешний риск, как риск происшествий, обусловленных событиями природного (стихийные бедствия), техногенного (аварии на транспорте, пожары, взрывы) и социально-политического (военные действия, чрезвычайное положение, забастовки) характера. Его специфической разновидностью в экономике является риск форс-мажорных обстоятельств, связанный с исполнением обязательств по договорам между организациями, одна из которых оказалась в форс-мажорных обстоятельствах.

Возможность наступления таких обстоятельств непредсказуема во времени и пространстве и описывается с помощью аппарата теории рисков в работах Вишнякова А.Д. [50], Гранатурова В.М. [53], Тэпмана JI.H. [111], Черновой Г.В. [127], Ступакова B.C. [109]. На результаты деятельности коммерческой организации влияет множество внешних и внутренних по отношению к ней рисков, в том числе такой внешний риск, как риск происшествий, обусловленных негативными событиями природного (стихийные бедствия), техногенного (аварии на транспорте, пожары, взрывы) и социально-политического (военные действия, чрезвычайное положение, забастовки) характера. Его специфической разновидностью в экономике является риск форс-мажорных обстоятельств, связанный с исполнением обязательств по договорам между организациями, одна из которых оказалась в форс-мажорных обстоятельствах.

Реализации рисков происшествий и форс-мажорных обстоятельств ухудшают финансовое состояние организации, могут подорвать ее финансовую устойчивость и привести к банкротству. При этом одно и то же событие может привести мелкие организации к краху, средние — к существенному ухудшению финансового состояния, а у крупных организаций лишь незначительно исказить финансовые потоки. Это требует выбора мер управления риском происшествий и форс-мажорных обстоятельств с учетом специфических особенностей каждой организации.

Примером влияния происшествий на финансовое состояние организаций являются теракты 11 сентября 2001 г., вызвавшие кризис всей мировой авиации и финансовые кризисы в отдельных авиакомпаниях. Так, авиакомпания US Airways, созданная в 1939 году и седьмая по величине в США (ей принадлежало 17 % американского рынка, в компании работало 27,8 тыс. человек), 12 августа 2002 года первой из крупных американских авиакомпаний объявила о банкротстве [33]. 9 декабря 2002 года о банкротстве заявила вторая в США авиакомпания — United Airlines, а 21 марта 2003 года — Hawaiian Airlines, занимавшая 12-е место. Теракты сказались и в Европе, ускорив гибель швейцарской авиакомпании Swissair и бельгийской Sabena. Первая остановила операции 2 октября 2001 года, а вторая заявила о банкротстве 6 ноября 2001 года. Теракты 11 сентября стоили мировой пассажирской авиации более $30 млрд.

Финансовый кризис, поразивший в сентябре 2008 года США, затронул экономики большинства стран мира и существенно ухудшил ее состояние. Это привело к разорению большого количества коммерческих организаций, контрагенты которых понесут значительные убытки. Причем значительная часть этих убытков не будут компенсированы виновной стороной, которая будет ссылаться на наступление форс-мажорных обстоятельств, порожденных кризисом.

Поэтому риски происшествий и форс-мажорных обстоятельств надо оценивать, а на основе проведенных оценок принимать меры к их снижению до приемлемых уровней, к повышению устойчивости функционирования организаций в условиях возможных происшествий как в ней самой, так и у контрагентов.

Таким образом, тему диссертационной работы, направленной на разработку методик для на повышения финансовой устойчивости организации за счет улучшения качества оценки и управления рисками происшествий и форс-мажорных обстоятельств, следует признать актуальной.

Степень изученности проблемы. В работе применены методы и подходы к проблемам управления финансами, изложенные в трудах российских ученых: А.П. Архипова [31], C.B. Барулина, В.Г. Белолипецкого [35],

A.З. Бобылевой [39], В.В. Бочарова [40], И.А. Бланка [37,38], Г.В. Булычевой [44], М.К. Бункиной [45], В.Б Гамиля, А.И. Гончарова [51], А.Г. Грязновой,

B.В. Демшина, A.M. Семенова, Е.С. Стояновой [107,108], В.В. Ковалева [61], С.В.Лаптева [63], О.Б. Ложкина [67], М.В. Терентьевой, Л.В. Шуклова, А.Д. Шеремета [131] и др, а так же зарубежных ученых М. Альберта, Ю. Бригхэма [42], Дж. Ван Хорна, K.P. Макконнелла [68], М. Мескона [73], Ф Хедоури и др.

В разработку методологии оценки и управления рисками происшествий и форс-мажорных обстоятельств внесли вклад многие ученые как в нашей стране, так и за рубежом. Среди отечественных ученых, внесших существенный вклад в теорию риска и безопасности, отметим В.А. Акимова [28,29,30], H.H. Радаева [50,86], А.Л. Рагозина [86], С.М. Мягкова [77], H.A. Махутова [69], A.B. Мельникова [72] и других.

Среди зарубежных ученых отметим одного из основоположников макроэкономического анализа Дж. М. Кейнса [60], давшего одну из первых классификаций предпринимательских рисков и введшего понятие «издержки риска». Издержки риска - это денежная сумма, необходимая для того, чтобы компенсировать возможные отклонения действительной выручки от ожидаемой. Издержки риска наряду с другими издержками должны включаться в стоимость товара.

Представитель классической теории Дж. Милль [110] рассматривал структуру предпринимательского дохода как сумму заработной платы предпринимателя в виде процента от вложенного капитала и платы за риск (как возмещение возможных потерь, связанных с предпринимательской деятельностью).

Проблемы выявления, оценки и управления рисками, возникающими в финансовой сфере, рассмотрены в работах A.JT. Рагозина [88], С.М. Мягкова [77], H.A. Махутова, A.B. Мельникова [72], П.Л. Бернштейна [133], К. Вильямса [137], Дж. Гюнтера [136], В.Т. Ковелло [134], Г. Марковича [139], П. Словика [137], О. Ренна [100] и других.

Проблемами оценки бизнеса занимались А.Г. Грязнова, [82], М.А. Федотова [81,82], H.A. Абдуллаев [83], В.В. Царев [126], Т. Коупленд, [60], Ф. Модельяни [75], Г.С. Харрисон [123], Д. Фишман [122] и др.

Однако проблемы управления рисками происшествий и форс-мажорных обстоятельств в коммерческих организациях и влияние указанных рисков на их финансовое состояние изучены недостаточно. Кроме того, методический аппарат оценки рисков до последнего времени разрабатывался в основном беспредметно, т.е. применительно к любому объекту, но применить его к конкретному объекту, например коммерческой организации, было сложно вследствие наличия в конкретном объекте огромного числа особенностей. Для этого требовалось искусство. К исключениям можно отнести методы оценки технического риска, предназначенные для определения возможности аварий на производственных объектах с помощью хорошо методически проработанного и стандартизованного аппарата вероятностного анализа безопасности, рассмотренного в работах Белова П.Г. [34], Махутова H.A. [69]. Поэтому актуальным является проведение исследования, направленного на поиск подходов к расчету вероятности рисков происшествий и форс-мажорных обстоятельств в коммерческой организации, разработка моделей априорной оценки ущерба, который может быть причинен в случае реализации указанных рисков.

Предмет и объект исследования. Предметом исследования является методики оценки и управления рисками происшествий и форс-мажорных обстоятельств применительно к коммерческой организации.

Объект исследования - финансово-хозяйственная деятельность коммерческих организаций.

Цель и задачи исследования. Целью диссертационной работы является совершенствование методики оценки рисков происшествий и форс-мажорных обстоятельств, а также обоснование мер по их снижению, позволяющих повысить финансовую устойчивость коммерческой организации.

Учитывая, что достаточно представительная статистика происшествий, а тем более форс-мажорных обстоятельств по рассматриваемой организации отсутствует, в диссертационной работе решается научная задача разработки методического аппарата количественной оценки рисков происшествий (форс-мажорных обстоятельств) применительно к конкретной коммерческой организации путем определения их частоты по статистическим данным о происшествиях (форс-мажорных обстоятельствах) в аналогичных организациях в прошлом, а также априорной оценки полного ущерба для организации от них как разности между стоимостью бизнеса организации до и после происшествия.

Для достижения цели были поставлены и решены следующие задачи:

- проанализирована возможность использования подходов и методов, применяемых в настоящее время при оценке стоимости бизнеса для целей прогноза полного ущерба от происшествий;

- предложен расчет величины дохода, недополученного в результате происшествия;

- изучен и обоснован метод оценки, позволяющий осуществлять прогноз величины полного ущерба от происшествия в коммерческой организации с учетом его специфики;

- изучены существующие подходы к определению величины риска происшествий и форс-мажорных обстоятельств;

- исследованы инструменты управления риском и определены возможности их применения в целях уменьшения финансовых потерь.

Методологические и научно-теоретические основы исследования составили общенаучные методологические подходы (диалектический, компаративный, системный, ситуационный), положения современной экономической науки о содержании и функциях процесса управления финансами субъекта хозяйствования; о роли исследования и учета рисков в процессах управления финансами для повышения эффективности всей хозяйственной деятельности организации; о различных подходах к определению стоимости бизнеса.

Научная новизна исследования состоит в том, что:

- разработана методика оценки величины недополученного дохода обусловленного уменьшением выпуска продукции в результате происшествия, позволяющая повысить ее точность на основе определенных экспертным путем наиболее вероятных последствий происшествия;

- предложена методика оценки и прогноза ущерба для организации от происшествия, способствующая принятию эффективных мер по управлению риском и существенному снижению финансовых потерь организации;

- разработана методика определения величины риска происшествий и форс-мажорных обстоятельств в коммерческой организации, применение которой позволит получить количественную оценку рисков, необходимую для эффективного управления ими;

- предложен механизм выбора инструментов управления риском на основе принципов обоснования и оптимизации расходов на их осуществление, направленный на повышение эффективности использования финансовых ресурсов.

На защиту выносятся: 1. Методика прогноза ущерба для организации от происшествия.

2. Методика оценки полного ущерба от происшествия для коммерческой организации с помощью экспертно определенной степени последствий и методов оценки стоимости бизнеса.

3. Методика количественной оценки вероятности происшествий статистическим методом по пространственно-временным рядам наблюдений в аналогичных организациях и вероятности форс-мажорных обстоятельств вероятностно-статистическим методом с использованием дополнительной информации о распределении происшествий по структуре.

4. Рекомендации по выбору мер управлениия риском на основе принципов обоснования и оптимизации расходов на их осуществление, что позволяет повысить эффективность использования финансовых ресурсов.

Основное содержание работы изложено в 6 работах (в том числе две в журнале, входящем в список ВАК) общим объемом 3,08 печатных листа, в том числе 1,32 печатных листа авторские.

Теоретическая значимость научных результатов заключается в уточнении теории системного подхода в части ее применения к управлению финансовыми рисками коммерческих организаций

Практическая значимость исследования определяется его новизной и состоит в том, что реализация предложенной концепции управления рисками происшествий способствует формированию эффективной системы управления финансами организаций.

Разработанные методики по оценке влияния рисков происшествий на рыночную стоимость организации способствуют принятию более взвешенных и обоснованных решений при выборе методов управления риском организации, что позволяет существенно уменьшить его негативное влияние.

Результаты исследования могут быть использованы:

- для обоснования и расчетов величины страхового тарифа при страховании коммерческих организаций;

- в работе финансово-экономических служб при анализе и контроле устойчивости финансового положения с целью обеспечения эффективного управления рисками; в финансовом планировании при формировании адекватной структуры капитала и резервов;

- в учебном процессе при преподавании ряда финансовых дисциплин. Достоверность полученных результатов достигалась полнотой и системностью анализа предмета исследования, использованием разнообразных теоретических и эмпирических методов исследования в соответствии с его концептуальными положениями и логикой организации. Результаты исследования прошли апробацию в коммерческих организациях. Также апробация результатов исследования осуществлялась путем обсуждения основных положений и выводов исследования, практических рекомендаций на научно-практических конференциях.

Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений: Глава 1 - Теоретические основы оценки и управления рисками происшествий и форс-мажорных обстоятельств; Глава 2 - Оценка рисков происшествий и форс-мажорных обстоятельств в коммерческой организации; Глава 3 - Рекомендации по выбору методов управления рисками происшествий и форс-мажорных обстоятельств.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Иванченко, Андрей Андреевич

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Таким образом, в диссертационной работе решена важная научная задача разработки методического аппарата количественной оценки рисков происшествий (форс-мажорных обстоятельств) применительно к конкретной коммерческой организации путем определения их частоты по статистическим данным о происшествиях (форс-мажорных обстоятельствах) в аналогичных организациях в прошлом, а также априорной оценки полного ущерба для организации от них как разности между стоимостью бизнеса организации до и после происшествия. Сложность решения этой задачи обусловлена тем, что достаточно представительной статистики происшествий, а тем более форс-мажорных обстоятельств по рассматриваемой организации, как правило, не имеется.

Использование результатов диссертационного исследования предпринимательскими организациями позволит им оценивать свои риски происшествий и форс-мажорных обстоятельств, а на этой основе обоснованно выбирать меры по управлению этими рисками.

В диссертационной работе получены следующие результаты:

- показано, что содержание понятий «происшествие» и «форс-мажорное обстоятельство», имея общую основу по происхождению, существенно различается по последствиям для организации. «Форс-мажорным обстоятельством» может быть происшествие в определенных случаях, которые освобождают одну из сторон контракта от ответственности за исполнение договора, причиняя тем самым убытки второй стороне. Институт форс-мажора необходим, так как позволяет смягчить последствия обстоятельств непреодолимой силы для пострадавшей стороны контракта;

- установлено, что работы по оценке возможности происшествий применительно к предпринимательским организациям практически отсутствуют. Однако имеется значительное число работ, выполненных применительно к решению задач страхования, защиты от чрезвычайных ситуаций природного и техногенного характера и других;

- показано, что для управления рисками происшествий (форс-мажорных обстоятельств) в организации надо оценивать вероятность этих событий и средний полный ущерб от них;

- установлено, что для повышения точности определения вероятности происшествия в организации за год целесообразно объединять статистические данные о происшествии по совокупности анализируемых организаций;

- разработана методика количественной оценки вероятности происшествий статистическим методом по пространственно-временным рядам наблюдений в аналогичных организациях; вероятность форс-мажорных обстоятельств в организации предложено оценивать вероятностно-статистическим методом с помощью дополнительной информации о распределении происшествий по структуре;

- разработана методика количественной оценки вероятности форс-мажорных обстоятельств вероятностно-статистическим методом с использованием дополнительной информации о распределении происшествий по структуре;

- сделан вывод, что для реализации предложенных методик необходимо на государственном уровне организовать ведение общероссийской статистики происшествий (форс-мажорных обстоятельств), влияющих на исполнение организациями своих обязательств перед контрагентами;

- показано, что любое происшествие имеет множество последствий для различных субъектов хозяйственной деятельности и социально-экономических систем различного типа и уровня. В совокупности этих последствий следует выделять только последствия для рассматриваемой организации. Для целей диссертации предложено классифицировать вред, нанесенный организации от происшествия по степени оцененности; месту и времени проявления последствий относительно воздействия негативных факторов; группе интересов организации, пострадавших в результате происшествия; механизму причинения вреда; степени его влияния на финансовую устойчивость организации;

- показано, что для планирования мер по управлению рисками происшествий необходимы априорные оценки последствий происшествий, т.е. прогнозы полного ущерба для организации от происшествий, которые еще не произошли, но могут произойти с определенной вероятностью;

- для прогноза полного ущерба для организации от происшествия предложено использовать разность между оценками стоимости бизнеса до и после происшествия (практически путем дисконтирования недополученных доходов и дополнительных расходов); априорную оценку полного ущерба от происшествия в коммерческой организации предложено делать на основе определенных экспертным методом наиболее вероятных последствий происшествия в ней, которые являются расчетным случаем;

- для выбора методик оценки полного ущерба предложено разбить степени последствий происшествия для организации на 3 характерные области;

- для целей априорной оценки полного ущерба от происшествия в области последствий от незначительных до значительных целесообразно использовать метод оценки стоимости бизнеса на основе дисконтирования будущих денежных потоков для собственного капитала;

- длительность прогнозного периода для условий России предложено выбирать в 3-5 лет. Показано, что при выборе ставки дисконтирования наиболее подходящим при определении стоимости организации с учетом происшествия является метод кумулятивного построения. Изменения в финансовом состоянии и надежности крупной организации в результате происшествия можно учесть с помощью кредитных рейтингов, качественные уровни которых предложено соотнести с количественными значениями премии за риск, зависящими от безрисковой ставки доходности;

- получена модель априорной оценки полного ущерба от происшествия для коммерческой организации с помощью экспертно определенной степени последствий и методов оценки стоимости бизнеса;

- получено соотношение для вычисления риска происшествий и форс-мажорных обстоятельств для коммерческой организации;

- установлено, что цель управления рисками происшествий и форс-мажорных обстоятельств должна состоять в непревышении их приемлемых уровней для владельцев организации. Наиболее предпочтительной для управления рисками происшествий является классификация методов риск-менеджмента по процедуре управления, а также по времени проведения соответствующих мероприятий. Для управления рисками происшествий могут применяться как методы трансформации рисков, так и методы финансирования рисков;

- показано, что риск происшествий и форс-мажорных обстоятельств в организации зависит не только от соответствующих вероятностей и ущербов в рассматриваемой организации, но и от соответствующих показателей для контактной аудитории организации;

- предложено в качестве основы для разработки программы управления рисками в организации, отбора в нее мер по управлению рисками использовать карту рисков. На карту рисков кроме координат рисков происшествий, которые могут реализоваться в организации, а также рисков форс-мажорных обстоятельств у контрагентов организации, наносятся граничные линии для выбора процедуры управления рисками;

- для использования в математических моделях выбора рациональных мер защиты граничные линии предложено задавать аналитически в логарифмических шкалах, где они являются прямыми;

- установлено, что процедуры управления рисками выбираются риск-менеджером на основе принципа нормирования с помощью граничных линий, заданных владельцами организации. Инструменты управления рисками внутри процедур выбираются на основе принципов обоснования и оптимизации; из проведенного анализа сделан вывод, что наиболее универсальным инструментом управления риском происшествий является страхование, применимое также к форс-мажорным обстоятельствам.