Управление инвестиционной привлекательностью отраслей промышленности тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Управление инвестиционной привлекательностью отраслей промышленности"

На правах рукописи

КУЛЕШОВ ЭДУАРД АЛЕКСАНДРОВИЧ

УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ

ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬЮ ОТРАСЛЕЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ

Специальность 08.00 05 - Экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями и инвестиционной деятельностью)

Автореферат

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

ООЗ174885

Уфа-2007

003174885

Диссертация выполнена на кафедре Управления инновациями и инвестиционной деятельностью в ГОУ ВПО «Башкирская академия государственной службы и управления при Президенте Республики Башкортостан» (ГОУ ВПО БАГСУ)

Научный руководитель- доктор экономических наук, профессор

Валинурова Лилия Сабиховна

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Гукова Альбина Валерьевна кандидат экономических наук Казаков Максим Васильевич

Ведущая организация. ФГОУ ВПО «Уральская академия

государственной службы»

Защита состоится 20 ноября 2007 г. в 1423 часов на заседании Диссертационного совета Д 800.021.01 по присуждению ученой степени доктора и кандидата экономических наук в ГОУ ВПО «Башкирская академия государственной службы и управления при Президенте Республики Башкортостан» (ГОУ ВПО БАГСУ) по адресу 450077, г Уфа, ул. Фрунзе, д. 40, ауд 315.

С диссертацией и авторефератом можно ознакомиться в библиотеке ГОУ ВПО БАГСУ и на сайте академии (www.bagsu.ru)

Автореферат разослан 20 октября 2007 г.

Ученый секретарь Диссертационного совета, канд экон. наук, доцент

Казакова О.Б

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность исследования В современной экономике на первый план проведения научных исследований и практических разработок все чаще выходят вопросы управления инвестиционной привлекательностью и конкурентоспособностью как на уровне предприятий, так и на уровне различных отраслей промышленности. Несмотря на множество деструктивных процессов, обусловленных приватизацией и реструктуризацией, экономика России сегодня имеет достаточный потенциал для создания конкурентоспособной продукции При этом с учетом особенностей хозяйственно-экономической деятельности в переходный период, различные отрасли промышленности обладают различными возможностями, индикатором которых выступает уровень их инвестиционной привлекательности.

Из всех показателей, характеризующих инвестиционную привлекательность, на первый план выходят те, которые прямо или косвенно характеризуют, прежде всего, финансово-экономические аспекты Такими показателями являются показатели финансового состояния и экономической устойчивости.

Первый шаг в управлении инвестиционной привлекательностью состоит в максимизации стоимости предприятия, крупного отраслевого комплекса, отрасли или территориального образования При этом главная цель не должна отвергать долгосрочных инвестиционных перспектив развития отрасли и учитывать цели и задачи отраслевых предприятий.

Важную роль в управлении инвестиционной привлекательностью отраслей промышленности играет понимание того, какие именно параметры деятельности (экспортный потенциал, инфляционная защищенность, ключевые факторы доходности) фактически определяют уровень перспективности вложения средств в ту или иную отрасль Однако, чтобы этими параметрами можно было пользоваться, необходимо установить их сопод-чиненность, определить, какой из них оказывает наибольшее воздействие на объем инвестирования в основной капитал отрасли

Подобный подход к инвестиционной привлекательности отраслей промышленности позволит оптимально использовать все конкурентные преимущества для максимизации инвестиционных вложений в основной капитал отраслевых предприятий, а также разработать эффективную методику оценки и регулирования инвестиционной привлекательности отраслей промышленности, позволяющую грамотно управлять инвестиционными рисками, прибегая при необходимости к стратегии стимулирования и реструктуризации Поэтому исследование вопросов управления инвестиционной привлекательностью отраслей промышленности России в современных рыночных условиях, безусловно, актуально и требует серьезных научных разработок

Исследованием теоретических основ управления конкурентоспособностью и инвестиционной привлекательностью отраслей промышленно-

сти, оценкой структуры и методов формирования и развития инвестиционной привлекательности, способствующих разработке эффективной стратегии управления отраслями промышленности, а также вопросов построения эффективных методик и программ оптимизации рыночной стоимости их предприятий в современной экономике занимались многие отечественные и зарубежные ученые. Среди них можно особо выделить таких, как Ань-шин В М, Валинурова JIС , Григорьев В.В., Коллер Т, Коупленд Т, Пратт Ш, Фишман Дж., Четыркин Е М, Шарп У., Блех Е.М., Батлер У.Э., Бланк И.А., Батчикова С А., Бернштам Е , Винслав Ю Б, Герчикова И Н., Горо-вой А Гаврилов А И, Деминг В.Е., Егоров А Ю., Евтушенко Е.В., Журавлев A.A. Зайцев Б.Ф, Клейнер Г Б, Климова Н И., Львов Д, Масютин С А, Мухамедьяров А М., Пушкарева В. М, Пилипенко П.П, Николаев А. Б., Тебекин А. В , Никитин А.А, Серов В М, Сенчагов В К Соловьев В С , Стрикленд А Дж, Томпсон А А, Ушанов Ю А, Френкель А А., .Яковлев К П и ряд других Отдельные аспекты выбранной темы достаточно широко освещены в учебниках, периодических изданиях и отчетах о научно-исследовательских разработках.

Работы представленных ученых оказали значительное влияние на результаты многих исследований и разработок в области управления инвестиционной привлекательностью и конкурентоспособностью отраслей промышленности. Однако, несмотря на глубину проведения научных исследований, вопросы привлечения инвестиций в основной капитал отраслевых предприятий и проблемы формирования методики оценки инвестиционной привлекательности отраслей промышленности требуют новых методов принятия управленческих решений, поэтому по-прежнему актуальной является необходимость как теоретического, так и практического изучения данного вопроса

Целью диссертационной работы является исследование теоретических основ управления инвестиционной привлекательностью отраслей промышленности в современных рыночных условиях развития России и разработка методических и практических рекомендаций по активизации инвестиционной деятельности в отраслях промышленности

Для достижения цели диссертационного исследования ставились следующие основные задачи:

- систематизировать теоретико-методологические основы организации инвестиционной деятельности в отраслях промышленности;

- изучить специфику развития инвестиционного процесса в отраслях промышленности и рассмотреть возможности повышения их инвестиционной привлекательности,

- осуществить всестороннее исследование инвестиционной ситуации в отраслях промышленности России с позиций оценки их инвестиционной привлекательности,

- провести комплексный анализ показателей инвестиционной привлекательности отраслей промышленности и определить возможности формирования интегральных показателей;

- обосновать необходимость разработки методики эффективного управления инвестиционной привлекательностью отраслей промышленности, определив систему зависимых факторов;

- предложить направления совершенствования управления инвестиционным процессом и стандарты организации инвестиционной деятельности в отраслях промышленности,

- разработать стратегию управления инвестиционной привлекательностью отраслей промышленности в условиях глобализации экономики России

Объектом исследования является инвестиционная привлекательность отраслей промышленности в современной экономике.

Предметом исследования являются организационно - экономические отношения, возникающие между субъектами инвестиционной деятельности различных отраслей промышленности в процессе формирования и управления их инвестиционной привлекательностью

Теоретической и методологической основой диссертационного исследования послужили законодательные акты РФ, научные труды отечественных и зарубежных исследователей, посвященные вопросам теории и практики управления инвестиционной привлекательностью отраслей промышленности в современных условиях хозяйствования

В качестве методологической базы применялись общенаучные методы абстракция, классификация, типовые сравнения и аналогии, системный подход, экспертная оценка данных, доходный подход, математический анализ и моделирование данных.

Исследования проводились на основе комплексного подхода с использованием логико-аналитических, экономико-статистических, графических, специальных и специфических методов управления Совокупность используемых методов позволила обеспечить достоверность и обоснованность выводов и практических решений

При подготовке диссертационного исследования проделана работа по изучению общей и специализированной литературы, а также определены базовые понятия в области развития механизмов управления инвестиционной привлекательностью отраслей промышленности в современных условиях

В качестве информационной базы исследования использованы федеральные, региональные и корпоративные статистические и аналитические данные о развитии отраслей промышленности, материалы научных конференций, симпозиумов и семинаров, а также статистические и аналитические обзоры Министерства экономического развития и торговли РФ и Министерства финансов РФ

Научная новизна диссертации заключается в развитии методических и разработке практических рекомендаций по управлению инвестиционной привлекательностью отраслей пррмышленности, основанных на стандартизации инвестиционной деятельности и позволяющих наиболее эффективно реализовать конкурентные преимущества на рынке и определить возможности их стратегического развития.

К основным положениям, которые, по мнению автора, обладают научной новизной и выносятся на защиту, относятся.

1. Систематизированы основные факторы, влияющие на уровень инвестиционной привлекательности отраслей промышленности, позволяющие определить направления долгосрочного роста промышленного производства и улучшения инвестиционного климата за счет усиления государственной поддержки, наращивания экспортного и научно-технического потенциалов отраслей промышленности

2. Предложен механизм управления инвестиционной привлекательностью отраслей промышленности, основанный на реформе отраслевых предприятий (переход к международным стандартам учета, усиление механизмов корпоративного управления, укрепление нормативно-правовой базы), учитывающий текущие направления инвестиционных вложений (крупные сырьевые программы, низко затратное производство потребительских товаров и услуг, интеграция предприятий в производственные комплексы полного цикла) и направленный на эффективное распределение капитала по отраслям промышленности за счет комплексного внедрения прогрессивных технологий и установления партнерских взаимоотношений между государством и корпоративным сектором экономики.

3. Формализована зависимость инвестиционной привлекательности отраслей промышленности от уровня их инвестиционного потенциала и риска, что позволило систематизировать показатели оценки инвестиционной привлекательности отраслей промышленности и сформировать интегральный критерий ее повышения.

4. Разработана методика оценки инвестиционной привлекательности отраслей промышленности, базирующаяся на изучении уровня инвестиционного потенциала и инвестиционного риска развития отрасли в совокупности с комплексным анализом внутренних и внешних связей отраслевых предприятий, учитывающая необходимость разработки стандартов управления их инвестиционной деятельностью и позволяющая сопоставить качественные и количественные индикаторы при сравнении различных отраслей промышленности.

5. Сформирована стратегия управления инвестиционной привлекательностью отраслей промышленности, основанная на одновременном использовании стандартов, обеспечивающих эффективность развития инвестиционного процесса в них (стандарт нивелирования внешних воздействий, стандарт эффективного использования имеющихся ресурсов, стандарт

стратегического развития, стандарт документарно-информационного сопровождения и стандарт институционально-инфраструктурной обеспеченности) и способствующая активизации интеграционных процессов в отрасли за счет интенсивного использования механизмов государственной поддержки

Теоретическая и практическая значимость результатов исследования обусловлена необходимостью эффективного управления инвестиционной привлекательностью отраслей промышленности в условиях развития рыночных отношений, внедрения инновационных технологий и методов привлечения инвестиционных ресурсов для их развития, а также целесообразностью стандартизации инвестиционной деятельности предприятий отрасли. Основные теоретические положения и выводы, содержащиеся в диссертации, могут быть использованы для дальнейшего изучения вопросов, связанных с управлением инвестиционной деятельностью отраслей промышленности

Практическая значимость диссертационной работы состоит в целесообразности применения ее положений и выводов в текущей деятельности отечественных предприятий, стремящихся оптимизировать свои конкурентные преимущества, максимизировать рыночную стоимость и сократить расходы за счет привлечения инвестиционных средств и реализации стратегии соответствия приоритетам перспективного развития отрасли. Изложенные в диссертационной работе теоретические выводы и практические рекомендации по совершенствованию механизмов и способов управления инвестиционной привлекательностью отраслей промышленности могут быть использованы при написании учебных и практических пособий по дисциплинам «Инвестиционный менеджмент», «Управление инвестиционными процессами», «Инвестиционная стратегия» и др.

Реализация и апробация результатов исследования Основные теоретические и методологические положения диссертационной работы отражены в опубликованных научных трудах автора общим объемом 6,05 п л Предложения по совершенствованию методов управления инвестиционной привлекательностью отраслей промышленности обсуждены и одобрены на всероссийской научно-практической конференции «Проблемы инновационно-инвестиционной деятельности в РФ», внедрены и используются в текущей деятельности Министерства промышленности, инновационной и инвестиционной политики Республики Башкортостан, МУП «Инвестиционное агентство» г Уфа

Структура работы Введение

Глава 1 Теоретико-методологические основы организации инвестиционной деятельности в отраслях промышленности 1.1. Отрасли промышленности как объект инвестирования

1.2. Особенности развития инвестиционного процесса в отраслях промышленности

1.3 Возможности эффективного управления инвестиционным процессом и повышения инвестиционной привлекательности отраслей промышленности

Глава 2. Особенности управления инвестиционной привлекательностью отраслей промышленности России

2 1 Анализ инвестиционной ситуации в отраслях промышленности

2 2. Методика оценки инвестиционной привлекательности отраслей промышленности

2.3. Формирование интегральных показателей инвестиционной привлекательности отраслей промышленности

Глава 3 Методические рекомендации по эффективному управлению инвестиционной привлекательностью отраслей промышленности

3 1 Формирование системы факторов эффективного управления инвестиционной привлекательностью отраслей промышленности России

3.2. Совершенствование управления инвестиционным процессом и стандартизация инвестиционной деятельности в отраслях промышленности 3 3. Разработка стратегии управления инвестиционной привлекательностью отраслей промышленности в условиях глобализации экономики России

Заключение Список литературы

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Сложившаяся к настоящему времени в России структура промышленного производства является следствием неравномерности выхода отдельных отраслей из катастрофического состояния начала 1990-х годов и попыток отечественной промышленности встроиться в международную систему разделения труда Устойчивый внешний спрос на товары топлив-но-сырьевой группы и повышенная доходность операций в этом секторе, основанная на разнице внутренних и мировых цен, привели к закреплению произошедших в 90-е годы структурных сдвигов, основное содержание которых состояло в оттоке капиталов из обрабатывающей промышленности и формировании доминантного положения экспортно-ориентированных топливно-сырьевых отраслей, которые производят продукцию с низкой долей добавленной стоимости в промышленном производстве страны и в экономике в целом

В 2006 году промышленность в России достигла только 47%-го уровня от совокупного объема производства, имевшего место в 1990 году. Вместе с тем за счет более быстрого развития отраслей с невысокой долей добавленной стоимости в структуре производимой ими продукции цветная металлургия вышла на уровень 96% от объемов производства 1990 года,

электроэнергетика — 79%, топливная промышленность - 68% (в т ч газовая отрасль - 92%), черная металлургия - примерно 60% В химической и нефтехимической, а также в пищевой промышленности в 2006 году производилась примерно половина того, что производилось в 1990 году, в машиностроении и металлообработке — не более 35%, в промышленности строительных материалов - менее 30%, а в легкой промышленности —15%.

За 1990-е годы, несмотря на провозглашавшиеся правительством цели и жесткую конкуренцию со стороны иностранных товаропроизводителей, в техническом и технологическом уровне отечественной промышленности не произошло коренных положительных изменений. Валютные поступления от экспорта продукции топливной и добывающей промышленности не стали фактором роста капитальных вложений и обновления производственного аппарата в отраслях обрабатывающей промышленности А испытывавшая инвестиционный голод обрабатывающая промышленность не могла обеспечить модернизацию экономики и восстановление экономического потенциала страны Эта оказавшаяся невостребованной в России отрасль частично или полностью потеряла многие сегменты внутреннего потребительского рынка и не смогла завоевать сколько-нибудь прочных позиций на внешнем рынке.

Сложившееся к началу XXI века размещение российского промышленного производства по территории страны только подтверждает тезис о том, что в структуре промышленного потенциала России обрабатывающая промышленность и ее сердцевина в виде машиностроительного комплекса перестали играть ведущую роль, уступив ее отраслям добывающей промышленности

Учитывая специфику функционирования отраслей промышленности, следует отметить, что на развитие инвестиционного процесса влияют особенности современной промышленности, факторы роста промышленного производства и факторы, сдерживающие его рост, а также эффективность и перспективность вложения средств

Явная тенденция к концентрации стоимостных объемов промышленного производства в регионах, богатых топливно-энергетическими ресурсами, свидетельствует о преимущественно экстенсивном развитии экономики страны на базе эксплуатации оставшихся запасов полезных ископаемых и источников энергии

Резкое падение инвестиционной активности в отраслях промышленности и снижение эффективности инвестиционных процессов в экономике за последние годы объясняется тем, что с одной стороны государство сняло с себя полномочия монопольного инвестора, пытаясь осуществлять регулирующую функцию в промышленности, где произошло коренное изменение устоявшейся на протяжении многих десятилетий схемы капиталовложений в отечественную экономику С другой стороны, очевидно, что на

сегодняшний день, требуемый инвестиционный ресурс для "оживления" отраслей промышленности не найден.

Рассмотрение отраслей промышленности как объекта инвестирования, показало, что их инвестиционные перспективы значительно зависят от уровня и эффективности организации инвестиционного процесса в отрасли

На основании проведенного краткого анализа ситуации сложившейся в настоящее время в отношении организации и эффективности инвестиционного процесса в различных отраслях промышленности можно сделать вывод о том, что для привлечения потенциальных инвесторов необходимы не только гарантии возврата инвестированных средств, о которых говорят все иностранные инвесторы Необходимо в рамках разработки методологии управления инвестиционной привлекательностью отраслей промышленности использовать современные инструменты, позволяющие с достаточной степенью достоверности определить эффективность функционирования в тех или иных условиях постоянно изменяющейся внешней среды проекта Оценка общей инвестиционной привлекательности отрасли промышленности, а также перспективности реализации на предприятиях отрасли конкретного проекта должна стать неотъемлемой частью прединве-стиционного анализа.

Возможности эффективного управления инвестиционным процессом и повышения инвестиционной привлекательности отраслей промышленности определяются государственной инвестиционной политики и корректируются под влиянием рыночных отношений в экономике России, так чтобы можно было избежать инвестиционного кризиса (рис 1). В странах с рыночной экономикой инвестиционные кризисы обычно связаны с циклическим характером научно-технического прогресса Обвальный инвестиционный спад в России в значительной мере является результатом многолетнего отсутствия этой связи Успешный выход из него возможен лишь на инновационной основе, за счет значительного обновления материально-технической базы отраслей промышленности, производства новых изделий и использования новейших технологий промышленного производства

На сегодняшний день инвестиционная ситуация в отраслях промышленности характеризуется неустойчивой структурой производства, практически изношенной материально-технической базой и низкой долей прогрессивных производств.

Учитывая тенденции развития мирового хозяйства с приоритетной ориентацией на ресурсосберегающие технологии, основной задачей управления инвестиционной привлекательностью отраслей промышленности должна стать коренная реконструкция и стимулирование наукоемких конкурентоспособных промышленных производств, что требует значительного объема инвестиционных ресурсов

Государственная регламентация инвестиционной политики и корректировка ее влияния на развитие ры-_ночных отношений

Поддержка и стимулирование повышения инвестиционной привлекательности отраслей _промышленности_

Приостановка инфляции

Удешевление кредита

Изменения в системе налогообложения

Эффективность инвестиционной деятельности в отраслях промышленности

Г

Стратегическое инвестиционное управление

Инвестиционная сфера

*—^Оперативное руководство!

ч—»>

х

Конфликт интересов не должен быть глубоким

Предотвращение ин-вести-ционно-го кризиса

На стадии спада разрабатывается будущая рыночная стратегия, идет интенсивная инновационная деятельность, предваряющая инвестиции

Наращивание капиталовложений П5ез воплощенного в них НТП

Развитие финансов опережающими темпами по сравнению с материальным производством и инвестиционной сферой

Преодоление инфляции, удешевление кредита, снижение доходности гос ценных бумаг, как конкурентов инвестициям

Стремительный рост сферы услуг, отвлекающий ресурсы из материального производства

ИнвестиционЬ

ный кризис -реакция рынка на изменения условий хозяйствования

Противоречивость воздействия государства

Политическая нестабильность, агрессивная налоговая политика, лишающая промышленные предприятия базы для инвестирования

Отсутствие сети институтов, регулирующих взаимоотношения между участниками инвестиционного процесса

Накопление предпосылок для ухода из инвестиционного кризиса и роста инвестиционной привлекательности

Операционное (не стратегическое) управление

Недостаток реальных финансовых ресурсов

u

Общеэкономическое оживление с накоплением финансовых ресурсов

Заметный технический прогресс только в черной металлургии и химии

Строительная отрасль - наиболее подготовленная часть инвестиционного комплекса _

Локальные оживления в экономике

Отсутствие инвестиционного спроса признак значительных проблем

Риск и экономический интерес - главные составляющие хозяйственной среды для инвестиционной деятельности

Планомерное внедрение инноваций -

оживление инвестиционного спроса

Рис 1 Возможности повышения инвестиционной привлекательности отраслей промышленности.

Признаки общеэкономического оживления в России пока нельзя назвать статистически значимыми на макроуровне Они заметны скорее на локальном уровне, о чем свидетельствуют результаты опросов

В 2006 году наблюдалось дальнейшее усиление инвестиционной активности в отраслях промышленности по сравнению с предыдущими годами Общий объем инвестиций в основной капитал в 2006 году по всем предприятиям отраслей промышленности в действовавших ценах, по данным Госкомстата России, составил 659,3 млрд руб или в сопоставимых ценах 104,5% к уровню 2005 года Инвестиции (по средним и крупным предприятиям), направленные на развитие отраслей промышленности, превысили уровень предыдущего года на 9,8%

Финансовые вложения предприятий отраслей промышленности остались на уровне предыдущего года, в их структуре увеличилась доля краткосрочных вложений В структуре инвестиций в основной капитал по формам собственности произошло увеличение доли иностранной и смешанной собственности В структуре инвестиций по источникам финансирования уменьшилась доля бюджетного финансирования, при этом государственные инвестиции профинансированы практически полностью для большинства отраслей промышленности

Вместе с тем, долгосрочные инвестиции продолжают сдерживаться высокими системными рисками инвестирования российской экономики, как для отечественных, так и для иностранных инвесторов; значительными размерами государственного долга; сложным финансовым положением многих банков и повышенной осторожностью в кредитовании предприятий отраслей промышленности, значительными объемами задолженностей, имеющихся у предприятий (размер платежей в экономике России к началу 2006 года составил примерно 30% ВВП); высоким удельным весом неденежных расчетов между предприятиями различных отраслей промышленности (почти 50% в структуре расчетов покупателей с крупнейшими предприятиями в целом по стране); низким уровнем реальных располагаемых доходов большинства групп населения

Объем инвестиций в основной капитал уменьшился в 2006 году по сравнению с 1990 годом в пять раз. В наибольшей степени сократились капиталовложения в производство новой продукции В инвестициях на оборудование сейчас 45% приходится на приобретение отдельных установок, тогда как на технологические линии - около 15%, а на комплексы по выпуску новой продукции - менее 5% Такая структура инвестиций не только консервирует, но и ведет к разрушению производственно-технического потенциала отраслей, что негативно сказывается на их инвестиционной привлекательности

В отношении внимания к условиям реализации проектов на предприятиях отраслей промышленности РФ ценным является опыт экономически развитых стран при решении проблемы увеличения фондов отраслей промышленности за счет планомерного размещения объектов производственной и непроизводственной сферы (рис 2) Начиная с 1960-х годов, она рассматривается в более широком контексте проблем развития отраслей промышленности.

Сложное финансовое положение многих банков, осторожное кредитование

Увеличение объемов экспортной выручки в экспортоориентированных отраслях

Высокие системные риски

Значительный госдолг

Значительная задолженность

Низкий уровень реальных доходов населения

Много неденежных расчетов между предприятиями

Улучшение финансового состояния предприятий

Высокая стоимость кредитных ресурсов

Сдерживание объемов долгосрочных инвестиций

Повышение поступлений в бюджет

Отрасли промышленности с ростом инвестиций в основной капитал

Медицинская

Пищевая

Лесная

Направления инвестиций

Период активного инвестирования банками свободных денежных средств в промышленность ещё не наступил_

Цветная металлургия

Приборостроение

Деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная

Химическое и нефтяное машиностроение

Низкозатратное производство потребительских товаров и услуг

Крупные сырьевые программы

И

Производственные комплексы с полной цепочкой от добычи сырья до продажи готовой продукции

Введение штрафов за нецелевое использование средств

Неготовность большинства предприятий к реальной работе по привлечению инвестиций

Долгосрочный характер вложений и отсутствие отдачи на первых этапах

Требуется пересмотр условий организации инвестиционной деятельности на промышл предприятиях

Развитие инвестиционных инструментов с учетом рис_ка и доходности

Эффективное распределение капитала по отраслям промышленности

Мировая концепция финансовых или инвестиционных инноваций

Цель - приоритетное развитие базовых инноваций

Партнерство государства и корпоративного сектора

Формы и методы государственной поддержки

Условия для комплексного внедрения прогрессивных технологий, поддержка НИОКР

а

Долевое финансирование

Государственные гарантии

Страхование

Создание патентных фондов

Создание систем информационной поддержки

Налоговые и таможен льготы

Формирование инфраструктуры для реализации инвестиционных проектов

Формирование целевых корпоративных фондов на НИОКР за счет отчислений предприятий-участников

Экспертирование инновационных программ и ресурсов предприятий в Миннауки и Минэкономики РФ

Четкий контроль государства за формированием фондов

[Установление сроков возврата аккумулированных средств в бюджет

Повышение инвестиционной привлекательности отраслей промышленности

Страхование имущества

Реформа предприятий отраслей промышленности

Развитие ипотеки

м

Развитие инфраструктуры, форм и методов привлечения сбережений населения в инвестиционную сферу

Существенное улучшение корпоративного управления Переход к мировым стандартам бухгалтерского учета

Укрепление правовой базы и расширение практики применения механизма санации и банкротства неплатежеспособных предприятий

I Оценка производственных фондов в соответствии с реальной рыночной стоимостью

Рис 2 Условия активизации инвестиционных вложений в основной капитал и направления привлечения инвестиций в отрасли промышленности

Такой подход обусловлен необходимостью учета взаимного влияния внутриотраслевых процессов, рассмотрения отрасли как единого экономического, экологического и социально-политического пространства В этой связи, учитывая накопленный зарубежный опыт, предлагается использовать системный подход к оценке инвестиционной привлекательности отраслей промышленности на базе развития объектов их производственной и непроизводственной сферы (рис 3). Он позволяет изучать комплексное развитие отрасли промышленности, внутренние связи и их взаимодействие при реализации инвестиционного процесса При этом под оценкой инвестиционной привлекательности отраслей промышленности понимается не только оценка текущего инвестиционного состояния отрасли, но и прогнозирование ее инвестиционного потенциала в зависимости от состояния макро и микро среды отрасли.

Необходимость анализа большого объема информации об отрасли

□

Комплексный метод определения привлекательности отрасли

Выявление специфических особенностей инвестиционной деятельности экспертным путем

Системный анализ при оценке инвестиционной привлекательности отрасли промышленности

Проблемы оценки потенциала и трудно-управляемость инвестиционных связей

Группировка информации

Изучение комплексного развития отрасли, внутренних связей и их взаимодействия

-И Инвестиционный потенциал отрасли

Исходная информация (базы данных)

Информация об отрасли

Оценка инвестиционной привлекательности отрасли

Внутрипроектная информация

Инвестиционный риск

Экологи че-ский риск

Финансовый риск

Инфраструктурный потенциал

Потребительский потенциал

Производственный потенциал

Ресурсный потенциал

Трудовой потенциал _

Финансовый потенциал

I Социальный риск

Ограничения при выборе отрасли для реализации проекта

^НВыбор критерия оптимальности

Сопоставительный анализ и принятие решения о выборе наилучшего варианта размещения проекта в отрасли

Показатели оценки инвестиционной привлекательности

Лицом, принимающим решение без привлечения экспертов

Открытые выборочные опросы экспертов по конкретной отрасли

Динамика развития внутриотраслевых процессов

Особенности формирования

объектной базы, инфраструктурная обеспеченность

Социальное развитие предприятия и управление трудовым потенциалом

Выбор показателей в зависимости от масштаба проекта и страховых инструментах

Способы выбора необходимых показателей г

Изучение статистических данных, законодательных актов, публикаций в печати

Опрос группы экспертов

Рис 3. Алгоритм оценки инвестиционной привлекательности отраслей промышленности

В современных экономических условиях проблемы оценки инвестиционной привлекательности для отраслей промышленности становятся все более сложными, а отраслевые связи при управлении инвестиционной привлекательностью — все более трудно управляемыми С этих позиций при

принятии решения об оптимизации инвестиционного процесса предпочтительным является использование комплексного метода определения привлекательности той или иной отрасли. Метод должен позволять аналитику использовать в работе широкий набор факторов, расчетные процедуры их анализа и современные программно-технические средства.

Для оценки отраслевых условий и определения инвестиционной привлекательности отдельной отрасли промышленности РФ, определяющей целесообразность реализации проектов по развитию объектов производственной и непроизводственной сферы, должна быть сформирована система, состоящая из двух основных информационных блоков

1. Информация о внешнем окружении проекта, т е показатели, характеризующие существующее положение и перспективы развития конкретной отрасли промышленности, рассматриваемой в качестве потенциальной сферы реализации проекта.

2. Внутрипроектная информация, определяющая специфику проекта на всех стадиях его жизненного цикла и соответствующие ограничения при выборе отрасли реализации проекта

Оценка инвестиционной привлекательности отрасли при решении вопроса активизации в ней инвестиционного процесса на базе развития объектов производственной и непроизводственной сферы не может быть проведена без учета специфики проекта Поэтому формирование системы оценки инвестиционной привлекательности для отраслей промышленности начинается с создания базы данных, содержащей статистические показатели макро-, мезо- и микроуровня. В данном случае наиболее целесообразно использовать вариант группировки информации, при котором все показатели подразделяются на два типа: инвестиционный потенциал отрасли и инвестиционный риск.

В состав инвестиционного потенциала входят инфраструктурный, потребительский, производственный, ресурсный, трудовой и финансовый потенциал. В состав инвестиционного риска - социальный, финансовый и экологический риски. Такая группировка показателей наиболее часто используется при составлении рейтингов инвестиционной привлекательности отечественными и зарубежными специалистами. Она позволяет инвестору не просто выделить отрасли благоприятные или неблагоприятные для реализации проекта, а дифференцировать их по уровню соответствия условиям эффективности и рискованности инвестиций

Использование большого количества показателей, характеризующих уровень инвестиционной привлекательности отраслей промышленности, как правило, усложняет управление предприятиями данных отраслей. Поэтому целесообразно определение единого общего показателя (индекса) оценки инвестиционной привлекательности для отраслей промышленности РФ

Согласно такому подходу, в качестве индикатора может быть взята как размерная, так и безразмерная величина, поскольку учитывается влия-

ние рисковой составляющей на инвестиционную привлекательность отраслей промышленности Исходя из вышеизложенного, целесообразно проводить сопоставление индексов качества и соответствующих составляющих инвестиционной привлекательности отраслей промышленности РФ в единой шкале. При этом следует учесть, что индекс качества относится не к риску, а к самому качеству

Полученные оценки выступают в качестве информационной базы формирования интегральных показателей повышения инвестиционной привлекательности отраслей промышленности, ориентированных на эффективное управление инвестиционной привлекательностью отраслей промышленности путем совершенствования управления инвестиционным процессом, стандартизации инвестиционной деятельности и разработки стратегии управления инвестиционной привлекательностью отраслей промышленности

Результаты апробации предложенного подхода, представленные в табл 1, свидетельствуют о высокой дифференциации отраслей промышленности по уровню их инвестиционной привлекательности, что определяет необходимость государственного регулирования инвестиционных процессов в отраслях промышленности

Таблица 1

Показатели инвестиционной привлекательности _отраслей промышленности_

Отрасли промышленности Период

2004 2005 2006

Всего по промышленности 1,000 1,000 1,000

Электроэнергетика 1,138 2,893 0,672

Топливная промышленность 1,050 1,623 1,052

Черная металлургия 0,681 -2,778 1,023

Цветная металлургия 0,746 1,688 1,124

Химическая и нефтехимическая промышленность 0,620 0,682 0,802

Машиностроение и металлообработка 0,768 -0,074 0,715

Лесная, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная промышленность 0,270 -5,876 0,869

Промышленность строительных материалов 0,947 0,565 0,887

Легкая промышленность 0,680 -1,000 0,852

Пищевая промышленность 1,322 -4,707 1,001

Проведенный корреляционно-регрессионный анализ показал, что уровень инвестиционной привлекательности отраслей промышленности имеет прямую зависимость от объемов инвестиций в основной капитал На протяжении 2004-2006 годов наблюдалась тенденция опережающего роста инвестиций в основной капитал по сравнению с динамикой ВВП и выпуском продукции базовых отраслей экономики Доля инвестиций в основной капитал в ВВП в 2006 году повысилась до 16,4% против 14,9% в среднем за период 2002—2003 гг. Развитию этой тенденции благоприятствовало рас-

ширение внутреннего спроса, сохранение достаточно высокой рентабельности производства, замедление темпов роста цен производителей в промышленности и строительстве Высокая динамика привлечения иностранных инвестиций в промышленность, наблюдаемая в последние два года, определяется, с одной стороны, устойчивым ростом производства, обеспечивающим расширение зоны эффективного вложения капитала реального сектора российской экономики с доходностью и рисками, сопоставимыми с приложением инвестиций в западных странах, а с другой стороны, относительно вялой динамикой экономического роста в основных ведущих западных странах, приведшей к снижению доходности и повышению инвестиционных рисков на традиционных рынках капитала

Таким образом, анализ инвестиционной привлекательности российской экономики свидетельствует о том, что помимо значительного роста капитализации промышленности, за анализируемый период было выявлено существенное увеличение ликвидности рыночной стоимости российской экономики, рост оцененности экономических субъектов инвестиционным рынком, а также увеличение количества свободнообращающихся инвестиционных инструментов на открытом рынке.

В этом случае методические рекомендации по управлению должны обеспечивать наиболее точную оценку инвестиционной привлекательности отраслей промышленности, учитывать основные факторы инвестиционной среды, влияющие на инвестиционную привлекательность для принятия эффективных инвестиционных решений, а также построения государственной инвестиционной политики, обеспечивающей привлечение внутренних и внешних инвестиционных ресурсов, пропорциональное развитие отраслей промышленности.

Обобщая различные классификации факторов, влияющих на инвестиционную привлекательность отраслей промышленности, с учетом возможностей их практического использования на основе принципов достаточного разнообразия, минимальной существенной достаточности и целевой ориентации в результате диссертационного исследования систематизированы факторы эффективного управления, влияющие на инвестиционную привлекательность отраслей промышленности (табл. 2).

Таблица 2

Факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность отраслей промышленности РФ_

Факторы | Подфакторы

Позитивные факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность отраслей

Стабильный рост финансово-инвестиционного потенциала отраслей промышленности Повышение рентабельности всех активов отрасли

Повышение рентабельности продукции отрасли

Повышение рентабельности реализации продукции по чистой прибыли

Повышение прибыльности предприятий отрасли

Рост обеспеченности текущей деятельности отрасли собственными финансово-инвестиционными ресурсами

Повышение рентабельности собственных средств

Укрепление перспектив экономического развития отраслей промышленности Позитивная динамика долгосрочного развития отрасли

Стабильная обеспеченность перспектив роста производства отрасли собственными ресурсами

Усиление значимости отрасли в промышленном производстве

Наличие государственных программ долгосрочной поддержки отрасли

Усиление устойчивости отрасли к инфляции

Оптимальность нормативно - правового регулирования и эффективная конкуренция в отраслях Появление возможности использования новых видов собственности в отрасли

Оптимальный уровень конвенции в отрасли

Наличие в отрасли предприятий-лидеров

Негативные факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность отраслей

Социально - политическая стабильность, обеспечивающая востребованность продукции отраслей промышленности Корпоративизм управления предприятиями отрасли

Усиление социальной нагрузки отрасли

Наличие долгосрочных программ развития кадрового потенциала отрасли

Экологическая нагрузка отраслей на общество Возможность использования современных технологий промышленного производства

Перспективы снижения экологической напряженности в отрасли промышленности

Такие условия определяют необходимость эффективного управления инвестиционной привлекательностью с целью перераспределения инвестиционных потоков. В современной экономике вопросы совершенствования управления инвестиционным процессом в отраслях промышленности тесно связаны со стандартизацией инвестиционной деятельности, которая расширяет возможности управления за счет регламентации основных элементов инвестиционной деятельностью. Опираясь на стандарты качества, нами разработаны стандарты, обеспечивающие эффективность инвестиционного процесса в экономике в целом и в отдельных ее отраслях

1 Стандарт нивелирования внешних воздействий определяется динамичностью и активным воздействием внешней среды на развитие инвестиционного процесса в отраслях промышленности В своей инвестиционной деятельности отрасли промышленности должны учитывать не только внутреннюю ситуацию, но и условия внешнего окружения, которое включает как законодательное обеспечение, так и макроэкономическую ситуацию В частности, отрасли промышленности в своей инвестиционной деятельности ориентируются на следующие показатели развития экономической среды общее инвестиционное состояние отрасли, динамику валютного курса; уровень рыночных цен на производимую продукцию, динамику индексов фондовой активности, налоговое окружение, динамику и структуру инвестиций отрасли, разработанность теоретико-методологических посылок для формирования стратегии развития отрасли и развитость рынка труда Данные агрегированные показатели развития экономической

среды формируются на базе официальной статистики и могут быть определены по всем отраслям промышленности, поэтому их можно считать достаточно объективными и использовать для более детального анализа складывающейся экономической ситуации и условий инвестиционной привлекательности.

2. Стандарт эффективного использования имеющихся ресурсов характеризует такие аспекты, как экономическое состояние отрасли (обеспеченность инвестиционными ресурсами и т.д), наличие комплекса ресурсов, необходимых для функционирования производства (сырье, энергия, интеллектуальная собственность и т.д.) и степень эффективности использования этих ресурсов (издержки производства, цены и т.д )

3. Стандарт институционально-инфраструктурной обеспеченности в условиях современной экономики приобретает особое значение Это связано, прежде всего, с неуклонно повышающейся долей затрат на транспортное обслуживание, энергоносители, сырье и материалы Поэтому важно, чтобы предприятия отрасли были расположены близко ко всем основным источникам сырья, энергоресурсов и потребителям продукции. В связи с этим состояние и развитие инфраструктуры фактически характеризуют возможности отрасли по стабильному развитию в перспективе и потенциал для снижения издержек производства Состояние рыночной инфраструктуры характеризует по существу развитие и эффективность использования рыночного инструментария в деятельности отрасли промышленности, например маркетинга, играющего в современных условиях зачастую определяющую роль в экономическом успехе отрасли, что в совокупности существенный вклад в формирование ее инвестиционной привлекательности.

4 Стандарт документарно-информационного сопровождения определяет легитимность деятельности предприятий отрасли, степень их открытости, а также правовую чистоту заключаемых ими сделок. В этом плане важными характеристиками являются.

- сведения об изменениях в наименовании и организационно-правовой форме предприятий отрасли;

- сведения о государственной регистрации предприятий отрасли,

- структура органов управления и распределение их обязанностей;

- существенные договоры и обязательства предприятий (корпораций) отрасли и др

Кроме того, важной характеристикой сегодня является пакет лицензий, которыми владеют предприятия отрасли промышленности, поскольку номенклатура лицензий, по сути, характеризует разрешенные виды деятельности и поэтому должна охватывать весь спектр работ, осуществляемых при выполнении конкретного инвестиционного проекта Для успешного выполнения инвестиционных проектов необходимо, как правило, наличие лицензий на основные направления деятельности, осуществление

работ с использованием сведений, составляющих государственную тайну; деятельность в области защиты информации; перевозку грузов на коммерческой основе; некоммерческую деятельность по формированию активов путем привлечения средств и т д

5 Стандарт стратегического развития определяет эффективность применения рыночных механизмов повышения экономической отдачи от инвестиций (фактически уровень экономической самостоятельности отрасли), а также возможность оперативного создания необходимой кооперации соисполнителей с использованием рыночных инструментов (создание корпораций современного типа). При исследовании стандарта необходимо учитывать особенности функционирования и правового статуса предприятий отрасли, различные организационно-правовые формы и специфику управления предприятиями Все это определяет возможность реального участия инвестора в деятельности отрасли и таким образом повышение уровня реализуемости инвестиционных проектов, что фактически отражает структуру распределения капитала в отрасли промышленности, претендующей на выполнение инвестиционного проекта

Комплексное применение стандартов позволяет разработать стратегию управления инвестиционной привлекательностью для отраслей промышленности, учитывающую современные условия глобализации экономики России Эта стратегия находится в сфере планомерного и целенаправленного реформирования предприятий отраслей, то есть в ее основе должна лежать оптимизация микропараметров организации и осуществления инвестиционного процесса.

Особое внимание в данном случае должно уделяться формированию и развитию технологического комплекса промышленных предприятий Стратегические принципы развития технологического комплекса не должны предусматривать отказ от использования существующих профилей производства Однако необходимо рассматривать их не в качестве ограничительного условия, диктующего хозяйственную специализацию предприятия, а как потенциал для развития новых хозяйственных направлений на основе максимально возможной технологической преемственности

Таким образом, стратегия управления инвестиционной привлекательностью, представленная в виде схемы на рис 4, как на уровне предприятия, так и на уровне отрасли промышленности в целом, при программном подходе содержит следующие принципы выбора решений

- правила, используемые при оценке результатов деятельности предприятия качественная характеристика результатов осуществляется на основе ориентиров, а количественная - на основе заданий;

- правила, по которым складываются отношения предприятия с его внешней средой, определяющие, какие виды продукции и технологии будут разрабатываться, куда и кому их сбывать, каким образом добиваться превосходства над конкурентами Этот набор правил называется

продуктово-рыночной стратегией или стратегией бизнеса;

правила, по которым устанавливаются отношения и процедуры внутри

организации - организационная стратегия

Прогноз инвестиционной привлекательности (X)

Инвестиционный процесс в отраслях промышленности

й

Прогноз инвестиционной активности (У)

Анализ текущей и перспективной инвестиционной активности и выводы о необходимости ее корректировки

Субъект управления (Государство) Информация об инвестиционной активности

+ Информация об инвестиционной привлекательности Субъект инвестиций Инвестор

- Изменение инвестиционного законодательства

- Льготы

- Целевые программы правительства

Инвестиционная привлекательность (Объ-екг управления)

Факторы инвестиционной привлекательности

|Инвестиции|

Инвестиционный доход

Объект инвестиций

Отрасль

Инвестици- Инвестицион-онный кли- ная активность мат в отрасли

Процесс управления инвестиционной привлекательностью в отраслях промышленности

Рис 4 Стратегия управления инвестиционной привлекательностью отраслей промышленности на базе программного подхода к реализации инвестиционного процесса

Иными словами, об управлении инвестиционной привлекательностью на базе программного подхода можно говорить тогда, когда ключевые объекты производственной и непроизводственной сферы предприятий отраслей промышленности создаются по инициативе самих предприятий с точки зрения оптимальности организационно-экономических отношений между предприятиями отрасли, инвесторами и другими участниками инвестиционного процесса в промышленности На этапе формирования механизмов, обеспечивающих прозрачность деятельности, управление инвестиционной привлекательностью сводится к регулированию доступа инвестора как к созданию этих механизмов, так и к участию в контроле над их функционированием- чем шире доступ, тем выше инвестиционная привлекательность объекта для инвестора Когда механизмы сформированы и отлажены, управление инвестиционной привлекательностью сводится к регулированию включенности инвестора в принятие стратегических решений и формирование финансовой политики Прозрачность деятельности предполагает возможность в любой момент проверить достоверность представляемой информации.

Процесс управления инвестиционной привлекательностью имеет постоянный замкнутый характер Завершением этапа процесса управления является разработка и реализация конкретных шагов, направленных на изменение факторов, воздействующих на инвестиционную привлекательность отраслей промышленности и контроль над реализацией этих шагов

Далее следует новый этап процесса управления, начинающийся с оценки сложившейся инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности в отраслях промышленности

Реализация предложенных мероприятий позволит не только обеспечить эффективное управление инвестиционной привлекательностью, но и обеспечить социально-экономическое развитие отраслей промышленности Выводы Научные выводы по результатам исследований приведены в тексте диссертационной работы. Основные из них следующие.

1. По результатам проведенного исследования установлено, что в современной экономической ситуации наиболее эффективным инструментом долгосрочного роста совокупного производства в промышленности и улучшения инвестиционного климата в стране является активное привлечение инвестиционных ресурсов в основные фонды отечественных предприятий различных отраслей промышленности, выражающееся в уровне инвестиционной привлекательности данных отраслей

2 Анализ особенностей развития инвестиционного процесса в отраслях промышленности позволил определить факторы формирования инвестиционной привлекательности отраслей промышленности К позитивным факторам, влияющим на инвестиционную привлекательность отраслей промышленности, относятся стабильный рост финансово-инвестиционного потенциала отрасли, укрепление перспектив ее экономического развития, оптимальность нормативно - правового регулирования и эффективная конкуренция в отрасли К негативным факторам, влияющим на инвестиционную привлекательность отраслей промышленности, относятся: социально - политическая стабильность, обеспечивающая востребованность продукции отрасли, и экологическая нагрузка отрасли на общество

4 Учитывая особенности развития российской экономики, обосновано, что для повышения инвестиционной активности в отраслях промышленности необходимо сочетание механизмов рационального использования имеющегося ресурсного потенциала с государственной политикой инвестиционной поддержки наиболее перспективных и наименее обеспеченных отраслей российской экономики с целью ее эффективного развития

5. Для повышения уровня инвестиционной активности предложен механизм управления инвестиционной привлекательностью, учитывающий специфику отраслевого производства, внедрение прогрессивных технологий и установление партнерских взаимоотношений между государством и корпоративным сектором экономики в форме реализации совместных проектов.

6 Разработаны методические рекомендации по эффективному управлению инвестиционной привлекательностью отраслей промышленности, основанные на расчете составляющих ее инвестиционного потенциала и инвестиционного риска и направленные на повышение качества

управления инвестиционным процессом и стандартизацию инвестиционной деятельности в отраслях промышленности.

7. В современной экономике вопросы совершенствования управления инвестиционным процессом в отраслях промышленное ги тесно связаны с возможностями стандартизации ее инвестиционной деятельности, поэтому в соответствии с принципами стандартизации предложена совокупность стандартов, определяющих эффективность развития инвестиционного процесса в отраслях промышленности.

8, Обоснованы перспективы использования стандартов как одного из инструментов управления инвестиционной привлекательностью отраслей промышленности, способствующего своевременному и гибкому реагированию на изменяющиеся условия внешней среды

Полученные в ходе диссертационного исследования результаты могут быть использованы для повышения эффективности управления инвестиционной привлекательностью отраслей промышленности за счет использования механизмов стандартизации инвестиционной деятельности и обеспечивают укрепление их конкурентных преимуществ на рынке

По диссертации опубликованы следующие работы.

1. Кулешов Э А Проблемы и перспективы использования методических подходов к оценке инвестиционной привлекательности отраслей промышленности // Экономика природопользования, № 6, 2006, 0,5 п л. (издание рекомендовано ВАК РФ)

2. Кулешов Э.А Особенности управления инвестиционной привлекательностью отраслей промышленности // сб. материалов российской научно-практической конференции «Проблемы инновационно-инвестиционной деятельности в России», Уфа, РИО БАГСУ, 2006, 0,8 п л

3. Кулешов Э.А Оценка инвестиционной привлекательности отраслей промышленности России // сб научных трудов «Основы инновационно-инвестиционного развития экономики», Уфа, РИО БАГСУ, 2006, 0,75 п л

4. Кулешов Э.А Организация инвестиционной деятельности в отраслях промышленности (монография) - М. Издательство «Палеотип», 2007,4 п л

Подписано в печать 17.10 07 Бумага ксероксная. Объем 1,5 печ.л Формат 60x84 1/16 Тираж 100 экз Заказ № £~33 Печать на ризографе в РИО БАГСУ

450077, г. Уфа, ул Цюрупы, 6, ком 303

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Кулешов, Эдуард Александрович

Введение.

Глава 1. Теоретико-методологические основы организации инвестиционной деятельности в отраслях промышленности

1.1. Отрасли промышленности как объект инвестирования.

1.2. Особенности развития инвестиционного процесса в различных отраслях промышленности России.

1.3. Возможности эффективного управления инвестиционным процессом и повышения инвестиционной привлекательности отраслей промышленности.

Глава 2. Управление инвестиционной привлекательностью отраслей промышленности.

2.1. Анализ инвестиционной ситуации в отраслях промышленности России.

2.2. Оценка инвестиционной привлекательности отраслей промышленности России.

2.3. Формирование интегральных показателей повышения инвестиционной привлекательности отраслей промышленности.

Глава 3. Методические рекомендации по эффективному управлению инвестиционной привлекательности отраслей промышленности.

3.1. Формирование системы факторов эффективного управления инвестиционной привлекательностью отраслей промышленности.

3.2. Совершенствование управления инвестиционным процессом и стандартизация инвестиционной деятельности в отраслях промышленности.

3.3. Разработка стратегии управления инвестиционной привлекательностью отраслей промышленности в условиях глобализации экономики России.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Управление инвестиционной привлекательностью отраслей промышленности"

Актуальность исследования. В современной экономике на первый план проведения научных исследований и практических разработок все чаще выходят вопросы управления инвестиционной привлекательностью и конкурентоспособностью как на уровне предприятий, так и на уровне различных отраслей промышленности. Несмотря на множество деструктивных процессов, обусловленных приватизацией и реструктуризацией, экономика России сегодня имеет достаточный потенциал для создания конкурентоспособной продукции. При этом с учетом особенностей хозяйственно-экономической деятельности в переходный период, различные отрасли промышленности обладают различными возможностями, индикатором которых выступает уровень их инвестиционной привлекательности.

Из всех показателей, характеризующих инвестиционную привлекательность, на первый план выходят те, которые прямо или косвенно характеризуют, прежде всего, финансово-экономические аспекты. Такими показателями являются показатели финансового состояния и экономической устойчивости.

Первый шаг в управлении инвестиционной привлекательностью состоит в максимизации стоимости предприятия, крупного отраслевого комплекса, отрасли или территориального образования. При этом главная цель не должна отвергать долгосрочных инвестиционных перспектив развития отрасли и учитывать цели и задачи отраслевых предприятий.

Важную роль в управлении инвестиционной привлекательностью отраслей промышленности играет понимание того, какие именно параметры деятельности (экспортный потенциал, инфляционная защищенность, ключевые факторы доходности) фактически определяют уровень перспективности вложения средств в ту или иную отрасль. Однако, чтобы этими параметрами можно было пользоваться, необходимо установить их соподчиненность, определить, какой из них оказывает наибольшее воздействие на объем инвестирования в основной капитал отрасли.

Подобный подход к инвестиционной привлекательности отраслей промышленности позволит оптимально использовать все конкурентные преимущества для максимизации инвестиционных вложений в основной капитал отраслевых предприятий, а также разработать эффективную методику оценки и регулирования инвестиционной привлекательности отраслей промышленности, позволяющую грамотно управлять инвестиционными рисками, прибегая при необходимости к стратегии стимулирования и реструктуризации. Поэтому исследование вопросов управления инвестиционной привлекательностью отраслей промышленности России в современных рыночных условиях, безусловно, актуально и требует серьезных научных разработок.

Исследованием теоретических основ управления конкурентоспособностью и инвестиционной привлекательностью отраслей промышленности, оценкой структуры и методов формирования и развития инвестиционной привлекательности, способствующих разработке эффективной стратегии управления отраслями промышленности, а также вопросов построения эффективных методик и программ оптимизации рыночной стоимости их предприятий в современной экономике занимались многие отечественные и зарубежные ученые. Среди них можно особо выделить таких, как Аньшин В.М., Валинурова Л.С., Григорьев В.В., Коллер Т., Коупленд Т., Пратт Ш., Фиш-ман Дж., Четыркин Е.М., Шарп У., Блех Е.М., Батлер У.Э., Бланк И.А., Бат-чикова С.А., Бернштам Е., Винслав Ю.Б., Герчикова И.Н., Горовой А. Гаври-лов А.И., Деминг В.Е., Егоров А.Ю., Евтушенко Е.В., Журавлев А.А. Зайцев Б.Ф., Клейнер Г.Б., Климова Н.И., Львов Д., Масютин С.А., Мухамедьяров A.M., Пушкарева В. М., Пилипенко П.П., Николаев А. Б., Тебекин А. В., Никитин А.А., Серов В.М., Сенчагов В.К Соловьев B.C., Стрикленд А.Дж., Томпсон А.А., Ушанов. Ю.А., Френкель А.А., Яковлев К.П. и ряд других. Отдельные аспекты выбранной темы достаточно широко освещены в учебниках, периодических изданиях и отчетах о научно-исследовательских разработках.

Работы представленных ученых оказали значительное влияние на результаты многих исследований и разработок в области управления инвестиционной привлекательностью и конкурентоспособностью отраслей промышленности. Однако, несмотря на глубину проведения научных исследований, вопросы привлечения инвестиций в основной капитал отраслевых предприятий и проблемы формирования методики оценки инвестиционной привлекательности отраслей промышленности требуют новых методов принятия управленческих решений, поэтому по-прежнему актуальной является необходимость как теоретического, так и практического изучения данного вопроса.

Целью диссертационной работы является исследование теоретических основ управления инвестиционной привлекательностью отраслей промышленности в современных рыночных условиях развития России и разработка методических и практических рекомендаций по активизации инвестиционной деятельности в отраслях промышленности.

Для достижения цели диссертационного исследования ставились следующие основные задачи:

- систематизировать теоретико-методологические основы организации инвестиционной деятельности в отраслях промышленности;

- изучить специфику развития инвестиционного процесса в отраслях промышленности и рассмотреть возможности повышения их инвестиционной привлекательности;

- осуществить всестороннее исследование инвестиционной ситуации в отраслях промышленности России с позиций оценки их инвестиционной привлекательности;

- провести комплексный анализ показателей инвестиционной привлекательности отраслей промышленности и определить возможности формирования интегральных показателей;

- обосновать необходимость разработки методики эффективного управления инвестиционной привлекательностью отраслей промышленности, определив систему зависимых факторов;

- предложить направления совершенствования управления инвестицион- v ным процессом и стандарты организации инвестиционной деятельности в отраслях промышленности;

- разработать стратегию управления инвестиционной привлекательностью отраслей промышленности в условиях глобализации экономики России.

Объектом исследования является инвестиционная привлекательность отраслей промышленности в современной экономике.

Предметом исследования являются организационно - экономические отношения, возникающие между субъектами инвестиционной деятельности различных отраслей промышленности в процессе формирования и управления их инвестиционной привлекательностью.

Теоретической и методологической основой диссертационного исследования послужили законодательные акты РФ, научные труды отечественных и зарубежных исследователей, посвященные вопросам теории и практики управления инвестиционной привлекательностью отраслей промышленности в современных условиях хозяйствования.

В качестве методологической базы применялись общенаучные методы: абстракция, классификация, типовые сравнения и аналогии, системный подход, экспертная оценка данных, доходный подход, математический анализ и моделирование данных.

Исследования проводились на основе комплексного подхода с использованием логико-аналитических, экономико-статистических, графических, специальных и специфических методов управления. Совокупность используемых методов позволила обеспечить достоверность и обоснованность выводов и практических решений.

При подготовке диссертационного исследования проделана работа по изучению общей и специализированной литературы, а также определены базовые понятия в области развития механизмов управления инвестиционной привлекательностью отраслей промышленности в современных условиях.

В качестве информационной базы исследования использованы федеральные, региональные и корпоративные статистические и аналитические данные о развитии отраслей промышленности, материалы научных конференций, симпозиумов и семинаров, а также статистические и аналитические обзоры Министерства экономического развития и торговли РФ и Министерства финансов РФ.

Научная новизна диссертации заключается в развитии методических и разработке практических рекомендаций по управлению инвестиционной привлекательностью отраслей промышленности, основанных на стандартизации инвестиционной деятельности и позволяющих наиболее эффективно реализовать конкурентные преимущества на рынке и определить возможности их стратегического развития.

К основным положениям, которые, по мнению автора, обладают научной новизной и выносятся на защиту, относятся:

1. Систематизированы основные факторы, влияющие на уровень инвестиционной привлекательности отраслей промышленности, позволяющие определить направления долгосрочного роста промышленного производства и улучшения инвестиционного климата за счет усиления государственной поддержки, наращивания экспортного и научно-технического потенциалов отраслей промышленности.

2. Предложен механизм управления инвестиционной привлекательностью отраслей промышленности, основанный на реформе отраслевых предприятий (переход к международным стандартам учета, усиление механизмов корпоративного управления, укрепление нормативно-правовой базы), учитывающий текущие направления инвестиционных вложений (крупные сырьевые программы, низко затратное производство потребительских товаров и услуг, интеграция предприятий в производственные комплексы полного цикла) и направленный на эффективное распределение капитала по отраслям промышленности за счет комплексного внедрения прогрессивных технологий и установления партнерских взаимоотношений между государством и корпоративным сектором экономики.

3. Формализована зависимость инвестиционной привлекательности отраслей промышленности от уровня их инвестиционного потенциала и риска, что позволило систематизировать показатели оценки инвестиционной привлекательности отраслей промышленности и сформировать интегральный критерий ее повышения.

4. Разработана методика оценки инвестиционной привлекательности отраслей промышленности, базирующаяся на изучении уровня инвестиционного потенциала и инвестиционного риска развития отрасли в совокупности с комплексным анализом внутренних и внешних связей отраслевых предприятий, учитывающая необходимость разработки стандартов управления их инвестиционной деятельностью и позволяющая сопоставить качественные и количественные индикаторы при сравнении различных отраслей промышленности.

5. Сформирована стратегия управления инвестиционной привлекательностью отраслей промышленности, основанная на одновременном использовании стандартов, обеспечивающих эффективность развития инвестиционного процесса в них (стандарт нивелирования внешних воздействий, стандарт эффективного использования имеющихся ресурсов, стандарт стратегического развития, стандарт документарно-информационного сопровождения и стандарт институционально-инфраструктурной обеспеченности) и способствующая активизации интеграционных процессов в отрасли за счет интенсивного использования механизмов государственной поддержки.

Теоретическая и практическая значимость результатов исследования обусловлена необходимостью эффективного управления инвестиционной привлекательностью отраслей промышленности в условиях развития рыночных отношений, внедрения инновационных технологий и методов привлечения инвестиционных ресурсов для их развития, а также целесообразностью стандартизации инвестиционной деятельности предприятий отрасли. Основные теоретические положения и выводы, содержащиеся в диссертации, могут быть использованы для дальнейшего изучения вопросов, связанных с управлением инвестиционной деятельностью отраслей промышленности.

Практическая значимость диссертационной работы состоит в целесообразности применения ее положений и выводов в текущей деятельности отечественных предприятий, стремящихся оптимизировать свои конкурентные преимущества, максимизировать рыночную стоимость и сократить расходы за счет привлечения инвестиционных средств и реализации стратегии соответствия приоритетам перспективного развития отрасли. Изложенные в диссертационной работе теоретические выводы и практические рекомендации по совершенствованию механизмов и способов управления инвестиционной привлекательностью отраслей промышленности могут быть использованы при написании учебных и практических пособий по дисциплинам «Инвестиционный менеджмент», «Управление инвестиционными процессами», «Инвестиционная стратегия» и др.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Кулешов, Эдуард Александрович

Заключение

1. Сложившаяся к настоящему времени в России структура промышленного производства является следствием неравномерности выхода отдельных отраслей из катастрофического состояния начала 1990-х годов и попыток отечественной промышленности «встроиться» в международную систему разделения труда. Устойчивый внешний спрос на товары топливно-сырьевой группы и повышенная доходность операций в этом секторе, основанная на разнице внутренних и мировых цен, привели к закреплению произошедших в 90-е годы структурных сдвигов, основное содержание которых состояло в оттоке капиталов из обрабатывающей промышленности и формировании доминантного положения экспортно-ориентированных топливно-сырьевых отраслей, которые производят продукцию с низкой долей добавленной стоимости, в промышленном производстве страны и в экономике в целом.

Рассмотрение отраслей промышленности как объекта инвестирования, показало, что их инвестиционные перспективы значительно зависят от уровня и эффективности организации инвестиционного процесса в отрасли. Поэтому актуальным становится проявление текущей ситуации с организацией инвестиционного процесса в отраслях промышленности.

На основании проведенного краткого анализа ситуации сложившейся в настоящее время в отношении организации и эффективности инвестиционного процесса в различных отраслях промышленности можно сделать вывод о том, что для привлечения потенциальных инвесторов необходимы не только гарантии возврата инвестированных средств, о которых говорят все иностранные инвесторы. Необходимо в рамках разработки методологии управления инвестиционной привлекательностью отраслей промышленности использовать современные инструменты, позволяющие с достаточной степенью достоверности определить эффективность функционирования в тех или иных условиях постоянно изменяющейся внешней среды проекта (что характерно для отечественной экономики). Оценка общей инвестиционной привлекательности отрасли промышленности, а также перспективности реализации на предприятиях отрасли конкретного проекта должна стать неотъемлемой частью прединвестиционного анализа.

2. На сегодняшний день инвестиционная ситуация в отраслях промышленности характеризуется неустойчивой структурой производства, практически изношенной материально-технической базой и низкой долей прогрессивных производств. Учитывая тенденции развития мирового хозяйства с приоритетной ориентацией на ресурсосберегающие технологии, основной задачей управления инвестиционной привлекательностью отраслей промышленности должна стать коренная реконструкция и стимулирование наукоемких конкурентоспособных промышленных производств, что требует значительного объема инвестиционных ресурсов. Признаки начала общеэкономического оживления в России пока нельзя назвать статистически значимыми на макроуровне. Они заметны скорее на локальном уровне, о чем свидетельствуют результаты опросов.

3.Для оценки отраслевых условий и определения инвестиционной привлекательности отдельной отрасли промышленности РФ, определяющей целесообразность реализации на ее предприятиях проекта по развитию объектов производственной и непроизводственной сферы, должна быть сформирована система, состоящая из двух основных информационных блоков:

1.Информация о внешнем окружении проекта, т.е. показатели, характеризующие существующее положение и перспективы развития экономики и отрасли промышленности, рассматриваемой в качестве возможного места реализации проекта.

2.Внутрипроектная информация, определяющая специфику проекта на всех стадиях его жизненного цикла и соответствующие ограничения при выборе отрасли реализации проекта.

Оценка инвестиционной привлекательности отрасли при решении вопроса активизации в ней инвестиционного процесса на базе развития объектов производственной и непроизводственной сферы предприятий отрасли не может быть проведена без учета специфики проекта. Поэтому формирование системы оценки инвестиционной привлекательности для отраслей промышленности начинается с создания базы данных, содержащей статистические показатели, характеризующие: инвестиционный потенциал отрасли и инвестиционный риск.

4. После рассмотрения теоретико-методологических основ организации инвестиционной деятельности в отраслях промышленности, основанных на изучении возможностей эффективного управления их инвестиционным процессом и повышения инвестиционной привлекательности, возникает необходимость формирования интегральных показателей повышения их инвестиционной привлекательности с последующей разработкой методических рекомендаций по данному вопросу. При этом методические рекомендации по эффективному управлению инвестиционной привлекательности отраслей промышленности основаны на совершенствовании управления инвестиционным процессом, стандартизации инвестиционной деятельности и разработке стратегии управления инвестиционной привлекательностью отраслей промышленности.

Обобщая изложенные в подходах различных ученых способы классификации факторов, влияющих на инвестиционную привлекательность отраслей промышленности, и, учитывая, положительные и отрицательные моменты рассмотренных подходов, предложена классификация и систематизация факторов эффективного управления, влияющих на инвестиционную привлекательность отраслей промышленности. При этом определение факторов оказывающих наибольшее влияние на инвестиционную привлекательность отраслей промышленности производился на основе принципов достаточного разнообразия, минимальной существенной достаточности и целевой ориентации.

5. В современной экономике вопросы совершенствования управления инвестиционным процессом в отраслях промышленности тесно связаны с возможностями стандартизации инвестиционной деятельности. Поэтому нами предложен ряд стандартов, обеспечивающих эффективность инвестиционного процесса в экономике в целом и в отдельных ее отраслях: стандарт нивелирования внешних воздействий, стандарт эффективного использования имеющихся ресурсов, стандарт стратегического развития, стандарт документарно - информационного сопровождения и стандарт институционально -инфраструктурной обеспеченности

Комплексное применение стандартов позволяет разработать стратегию управления инвестиционной привлекательностью для отраслей промышленности, учитывающую современные условия глобализации экономики России. Эта стратегия находится в сфере планомерного и целенаправленного реформирования предприятий отраслей, то есть в ее основе должна лежать оптимизация, прежде всего, микропараметров организации и осуществления инвестиционного процесса.

Особое внимание в данном случае должно уделяться развитие технологического комплекса промышленных предприятий. Стратегические принципы развития технологического комплекса не должны предусматривать отказ от использования существующих профилей производства. Однако необходимо рассматривать их не в качестве ограничительного условия, диктующего хозяйственную специализацию предприятия, а как потенциал для развития новых хозяйственных направлений на основе максимально возможной технологической преемственности. Таким образом, стратегия управления инвестиционной привлекательностью, как на уровне предприятия, так и на уровне отрасли промышленности в целом, при программном подходе содержит следующие принципы выбора решений:

-правила, используемые при оценке результатов деятельности предприятия: качественная характеристика результатов осуществляется на основе ориентиров, а количественная - на основе заданий;

-правила, по которым складываются отношения предприятия с его внешней средой, определяющие, какие виды продукции и технологии будут разрабатываться, куда и кому их сбывать, каким образом добиваться превосходства над конкурентами. Этот набор правил называется продуктово-рыночной стратегией, или стратегией бизнеса;

-правила, по которым устанавливаются отношения и процедуры внутри организации - организационная стратегия.

Иными словами, об управлении инвестиционной привлекательностью на базе программного подхода можно говорить тогда, когда ключевые объекты производственной и непроизводственной сферы предприятия отрасли промышленности создаются по инициативе самого предприятия с точки зрения оптимальности организационно-экономических отношений между предприятием отрасли, инвестором и другими участниками инвестиционного процесса в промышленности. На этапе формирования механизмов, обеспечивающих прозрачность деятельности, управление инвестиционной привлекательностью сводится к регулированию доступа инвестора, как к созданию этих механизмов, так и к участию в контроле над их функционированием: чем шире доступ, тем выше инвестиционная привлекательность объекта для инвестора. Когда механизмы сформированы и отлажены, управление инвестиционной привлекательностью сводится к регулированию включенности инвестора в принятие стратегических решений и формирование финансовой политики. Прозрачность деятельности предполагает возможность в любой момент проверить достоверность представляемой информации.

Процесс управления инвестиционной привлекательностью имеет постоянный замкнутый характер. Завершением этапа процесса управления является выработка конкретных шагов, направленных на изменение факторов, воздействующих на инвестиционную привлекательность отраслей промышленности и контроль над реализацией этих шагов. Далее следует новый этап процесса управления, начинающийся с оценки сложившейся инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности в отраслях промышленности.