Управление инвестиционной привлекательностью промышленного предприятия тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Управление инвестиционной привлекательностью промышленного предприятия"

На правах рукописи

БАРИНОВ Олег Станиславович

УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬЮ ПРОМЫШЛЕННОГО ПРЕДПРИЯТИЯ

Специальность- 08 00 05 - Экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплек' сами промышленность; управление инновациями и инвестиционной деятельностью)

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Санкт-Петербург 2004

Работа выполнена в Государственном образовательном учреждении высшего профессионального образования «Санкт-Петербургский государственный университет экономики и финансов»

Научный руководитель.

доктор экономических наук, профессор Морозова Вера Данииловна

Официальные оппонент ы:

доктор экономических наук, профессор Аркин Павел Александрович

кандидат экономических наук Кох Владимир Алексеевич

Ведущая организация.

Институт проблем региональной экономики РАН

Защита соаоится «__»_2004 года в__часов на заседании

диссер!анионного совета Д 213 237 10 при ГОУ ВПО «Санкт-Петербургский государственный университет экономики и финансов» по адресу 191023, Санк1-Петерб>р1. ул Садовая, 21, ауд.__

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ГОУ ВПО «Санкт-Пегербургского государственного университет экономики и финансов»

Автореферат разослан «__»_____2004 года.

Ученый секретарь диссертационного совета

В.Д. Морозова

1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Развитие рыночных отношений в России обуславливает необходимость системных преобразований инвестиционной политики предприятий реального сектора экономики. Возникает необходимость формирования принципиально новых форм взаимоотношений между субъектами рынка, позволяющих ускорить техническое перевооружение промышленности с целью повышения конкуренюспособности продукции на внешнем и внутреннем рынках В этих условиях наибольшее внимание должно уделяться вопросам инвестиционной политики. Масштабы, структура и эффективность использования инвестиций в экономических системах различных уровней, в первую очередь на уровне конкретных предприятий, определяют результаты хозяйствования, состояние, перспективы развития предприятий и оказывают качественное влияние на конкурентоспособность как национального хозяйства в целом, так и отдельных субъектов хозяйствования (предприятий) и их продукции

Современное состояние экономики России позволяет сделать предположение о некотором улучшении общего инвестиционного климата внутри страны по мере выхода экономики из затянувшегося кризиса. Так, динамика роста ВВП, но отношению к предыдущему году выглядит следующим образом- 1998 г - 4,6%. 1999 г - 5.9%. 2000 г. - 8,3%, 2001г. - 5,3%, 2002 I - 3,6%, 2003 г - 3,8%(оценка) Рост объемов промышленного производства за последние годы составил соответственно 2000г - 11,9%, 2001 г - 5,2%, 2002 -3,1% , 2003г - 3,5% Одной из отличительных черт развития российской экономики на протяжении 2000-2003 гг является рост инвестиционного спроса. Практически наблюдалась устойчивая тенденция опережающего роста инвестиций в основной капитал по сравнению с динамикой ВВП и выпуском продукции базовых отраслей экономики. Доля инвестиций в основной капитал в ВВП в 2002 г повысилась до 17,7% против 16,8% в 2001 г., при этом главным источником инвестиций в основной капитал в 2000-2003 гг. стали собственные средства предприятий: их удельный вес в общих объемах инвестиций возрос с 46,1 % до 48,6%.

Тем не менее, государство, отказавшись от роли единственного инвестора. не создаю новый механизм, позволяющий регулировать развитие инвестиционной деятельности. Предприятия вынуждены самостоятельно изыскивать инвестиционные ресурсы для поступательного развития, что потребовало создания соответствующих методических материалов для оценки эффективности новых инвестиционных проектов предприятий реального сектора экономики (а значит и их инвестиционной привлекательности), с учетом изменения форм собственности, демонополизации, усложнения техники и технологий

Нужно сказать, что за последние годы появилось значительно количе-

-деятельностью

ство публикаций по проблемам управления

промышленных предприятий в рамках фе;.ераль ЙшМ&ной про-

мышлснной политики Так, следует отме!ить работы в этой области В С Ьарда, И А Бланка. Л С Бляхмана, П Г Бунича, В.В.Бочарова, В В Ь>зырева, Л Б.Идрисова, В С Кабакова, А Р Карлика, Г.Я.Кипермана, И Лещенко, В Д Миловидова, Я А.Рекитара, В.Б.Сироткина, К.А Титова, Г М Шабалина и др. Тем не менее, ряд теоретико-методических вопросов в /той области остается нерешенным. Неразработанность методической базы формирования и оценки инвестиционной привлекательности предприятий и высокая значимость и определяет актуальность диссертационного исследования

Целью диссертационной работы является исследование теоретических вопросов и создание методических основ формирования и оценки инвестиционной привлекательности промышленных предприятий и влияния реализации инвестиционных проектов на текущую деятельность предприятия

В соответствии с поставленной целью в диссертационной работе решались следующие задачи:

- проанализированы теоретические вопросы инвестиционной деятельности промышленных предприятий на современном этапе и показано влияние инвестиций на экономическое развитие субъектов рынка;

- исследованы сущностные аспекты инвестиций и построена уточненная классификация инвестиций в соответствии с поставленными в диссертационном исследовании целями;

- проанализированы состояние и перспективы развития инвестиционной деятельности в промышленности России и показана зависимость промышленного развития от изменения инвестиционной активности;

- на основе анализа факторов, непосредственно влияющих на инвестиционную привлекательность предприятия, показано влияние отраслевых особенностей на способность промышленных предприятий привлекать капитал с рынка инвестиций и реализовывагь его в конкретных инвестиционных проектах;

- рассмотрены формы и методы финансирования инвестиционной деятельности в промышленности;

- обоснована необходимость и выявлены возможности участия государства в инвестиционном процессе в промышленности как субъекта рынка;

- разработана и обоснована система государственного инвестирования промышленности, позволяющая оптимизировать государственные инвестиции на основе выделения приоритетов финансирования;

- предложена система показателей позволяющая наиболее объективно оценить инвестиционную привлекательность машиностроительных предприятий,

- разработаны методические основы оценки влияния реализации инвестиционных проектов, привлекающих внешних инвесторов, на текущую дея-тетьность промышленного предприятия.

Предметом исследования является совокупность теоретических, методических и практических вопросов, связанных с процессом формирования и оценки инвестиционной привлекательности промышленного предприятия.

Объектом исследования являются машиностроительные предприятия Санкт-Пегербурга и Ленинградской области.

В качестве теоретической и методологической базы исследования ис-потьзовались груды российских и зарубежных ученых по вопросам, промышленного производства, промышленной политики, организации и планирования предприятия; инвестиционной деятельности, законодательные и другие нормативные акгы Российской Федерации, соответствующие методические материалы, а также материалы, полученные автором непосредственно на объектах исследования.

В процессе исследования использовались общенаучные методы - анализ и синтез, методы экспертных оценок, логического моделирования, экономико-математические методы.

Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения и списка литературы

2. ОСНОВНЫЕ ИДЕИ И РЕЗУЛЬТАТЫ ИССЛЕДОВАНИЯ

Динамичное и эффективное развитие инвестиционной деятельности является необходимым условием стабильного функционирования и поступательного развития промышленности Масштабы, структура и эффективность использования инвестиций на различных уровнях экономической системы, а особенно на уровне конкретных предприятий, определяют результаты хозяйствования, состояние, перспективы развития и оказывают качественное влияние на конкурентоспособность субъектов рынка.

Эффект, как результат инвестиционной деятельности, как известно, обладает мультипликативностью, те. может иметь ряд проявлений и накапливать потенциал как позитивного, так и негативного воздействия, в зависимости от величины инвестиций и форм их проявления. Изменение величины инвестиций на уровне народного хозяйства за определенный период приводит к изменению национального дохода в ту же сторону, по на большую величину с соответствующим лагом по времени (рис. 1).

Практически то же самое происходит и с промышленным производством его динамика практически повторяет траекторию инвестиций (рис 2). Эффект мультипликатора проявляется в экономике с высоким уровнем безработицы и недоиспользованием производственных мощностей. В 2003 г. коэффициент использования производственных мощностей в производстве грузовых автомобилей составлял 43%, металлорежущих станков - 12%, в часовой промышленности - 38% и т.п. Рост объема инвестиций с помощью муль-типтикатора дает возможность более полно использовать имеющиеся ресурсы.

140 120 100 80 60 40 20 0

- Изменение ВВП, % к предыдущему году

- Изменение инвестиций, % к предод> щему году

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

ГОДЫ

Рис I. Динамика ВВП и инвестиций в экономике РФ

100 ,

70 60 * 50 40 30 20 10 0

- Промышленное производство

- Инвестиции в основной капитал

^ ^ к?4 ^ ^ ^ ^ ^ ^ ^

Рис 2 Динамика промышленного производства и инвестиций в основной капитал

В процессе изучеиия сущности инвестиционной деятельности про-мышленною предприятия и теоретических основ инвестирования, автором было предложено определение в наибольшей степени отражающее сущностное содержание понятия инвестиций и связывающее его с результатами дея-1е.1ьносги предприятия. В данном случае, под инвестициями понимаются все виды и формы имущеегвенных, информационных ценностей, в том числе

права на них, вкладыпаемые в развитие человеческих ресурсов и в объекты любой леяте юности в целях прироста капитала, достижения минимально необходимой нормы рентабельности и (или) иного полезного эффекта.

Па наш взгляд, целью инвестиционной деятельности является не прост получение прибыли, а именно достижение но сравнению с конкурентами более высокой степени рентабельное и, позволяющее обеспечивать конкурентоспособность.

Классификация инвестиций определяется выбором критерия, положенною в сс основу, а последний - целями, которые ставятся инвестором, условиями и сферой осуществления инвеииционной деятельности. Базисным типологическим признаком выступает объект вложения средств.

Анализ закономерностей инвестиционного процесса в рыночной экономике позволяет сделать вывод, что основными условиями осуществления инвестиционной деятельности являются:

- наращивание инвестиционного капитала, диверсифицированного по формам и видам источников, с преобладанием частного инвестиционного капитала над государственным:

- рос( многообразия субъектов и объектов инвестирования;

- развитие инвестиционного рыька и его институтов, обеспечивающих реализацию инвестиционного спроса и предложения, мобилизацию свободных денежных средств и их последуюгцее инвестирование

Изыскание источников финансирования инвестиций является одной из важнейшей проблем инвестиционной деятельности В современных условиях России эта проблема является самой острой и актуальной. Основные источники финансирования представлены на рис. 2.

Решение об инвестировании, каь правило, включает в себя как составляющую инвестиционной привлекательности предприятия особенности развития и перспективы отрасли, в которой оно функционирует, показатели средней ренгабелытости. продолжите!ьность жизненного цикла, сезонность, емкость Перечисленные факторы обуславливают особенности функционирования предприятий и влияют на его инвестиционную привлекательность, ликвидность, рыночную стоимость.

В настоящее время можно выделить следующие подходы к ранжированию инвестиционной привлекательности отраслей:

- основанный на оценке значимости каждой отрасли по доле, занимаемой в объеме ВВП;

- основанный на ранжировании экономического состояния отраслей, например, по показателям рентабельности, прибыльности, кредиторской и дебиторской задолженностей;

- основанный на ранжировании объемов торгов акциями компаний, функционирующих в различных отраслях.

Па основе проведенного комплексного системного анализа в диссертационном исследовании представлено ранжирование отраслей промышленности с позиции инвестиционной привлекательности (табл. 1.).

Таблица 1

Ранжирование отраслей экономики и промышленности по уровню инвестиционной привлекательности

Группа инвестиционной привлекательной о фас-лей Высшая привлекательность Характеристика Отрасли

Сырьевые отрасли, обладающие экспортными возможностями Нефтяная, газовая, цветная и черная металлургия

Высокая привлекательность Отрасли с наибольшей монопольной концентрацией, обеспечивающей возможность выстраивания вертикальной и горизонтальной интефации Химическая и нефтехимическая, нефтеперерабатывающая, связь

Устойчивая привлекательность Отрасли, ориентированные на гарантированно платежеспособный спрос населения Пищевая, строительство, оптовая торговля продукцией производственно-технического назначения, электроэнергетика, производство строительных материалов

Средняя привлекательность Машиностроение, металлообработка, лесная, деревообрабатывающая, автомобильная

Низкая привлека-1епьносгь Сельское хозяйство, угольная отрасль, жилищно-коммунальное хозяйство, целлюлозно-бумажная, легкая

Неизбежным элементом инвестиционной деятельности является риск, понимаемый как вероятность неблагоприятного исхода, т.е. возникновения убытков или недополучения доходов по сравнению с прогнозируемым сценарием вследствие присущей проекту неопределенности. При этом автор согласен с широко распространенным в литературе мнением, что инвестиционная привлекательность и эффективность любого проекта тем выше, чем меньшему количеству рисков он подвержен и чем лучше он защищен от имеющихся рисков Инвестиционную деятельность любого промышленного предприятия можно представить как совокупность инвестиционных проекте. реализация которых, кроме непосредственного эффекта самого проекта, в каждый данный момент может влиять на показатели текущей деятельности предприятия. Это предопределяет необходимость рассмотрения вопросов, связанных с управлением проектными рисками в контексте повышения инвестиционной привлекательности промышленных предприятий.

Применение тех или иных механизмов управления рисками в значительной степени зависит от конкретного набора рисков, которым подвержен реализуемый инвестиционный проект (совокупность проектов, инвестииион-■> ная программа), а также от степени их влияния на результаты проекта и ре-

зультаты деятельности предприятия.

Управление рисками инвестиционных проектов понимается как сово-* купность процессов, связанных с идентификацией, анализом рисков и приня-

тием решений, которые включают максимизацию положительных и минимизацию отрицательных последствий наступления рисковых событий. Классификация рисков по источникам их возникновения представлена на рис. 3

Рис 3 Возможные источники финансирования инвестиционной деятельности

Разработка эффективных инвестиционных проектов предприятий реального сектора экономики для внешнего инвестора является одним из наиболее перспективных инструментов при переходе предприятий на новые условия хозяйствования и достижения ими своих стратегических целей, что треб>ет разработки соответствующих методических основ формирования и оценки инвестиционной привлекательности промышленных предприятий и влияния реализации инвестиционных проектов на текущую деятельность предприятия В тре1ьей 1лаве «Формирование механизма принятия инвестиционных решений» автором обоснована необходимость оценки влияния реа-

лиз>емы\ инвестиционных проектов на текущую деятельноегь как составляющей оценки инвестиционной привлекательности предприятия.

Технологический риск

| 1 Ошибки в оценке^ менеджмента и рабочей силы I i 2 Ошибки в оценке качества ' сырья jan ico в jaTpan

1 Нарушение бс-юпасмоети I произвотсгва

| 4 У\ишснис качества

upoMiBoacTBj I ч Нарушение $аоланиро8анного I ритма деятельности и jp

jKüior ичсским риск

1 НС00\OJИМОСТЬ ПОТУ 1СНИЯ I | специальных ра(решении | 2 Необходимость! финансирования! приро юочранных мероприятии '

| Рыночный II I операционный риск__i

) Н с т а т с * и и иное невыполнение обялзтельста покупателями и ¿ака.)чиках1и 2 Изменение спроса па аыл\сиасм\ю продлкцию ВС 1С1С1ИИС

а) Усиления коим ренции

б) Потери noJиuии на рынке

в) Илменсння требовании ПУТрсбиТС 1СЙ

г) Неблагоприятно" о измене них биржевом (или вне биржевой) цены прод> к

1 Нсблаюлрмж нос вменение биржевом <и-1и внебиржевой) иены сырья

РИСКИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

т

Законодательный и правовой риск

■ойри.

! ! Неопределенность в | отношении купли продажи 1 -1СМЛИ

2 Отсу тствис достаточной лащиты интеллектуальной собственности

3 Недостаточна» урегу тироаанность вопросов налогообложения правил торговли условий конкуренции И Т П

4 Несовершенство нормативных актов рсг\ лнруюшич вопросы залога

^ Противоречия нормативных актов разного \ровня

(> Затрудненность исполнения с\дсбных решении

7 Возбуждение судебного процесса против предприятии _ _

Риск воздействия обстоятельств непреодолимой силы

1 Стихийные бедствия

2 Преступления (вандализм саботаж терроризм)

Риск политической и регулятивной нестабильности

1 Возможность пол-ной или частичной потери инвестированных средств вследствие национализации и экспроприации

2 Ограничения вводимые государством в частности лицензирование дискриминация отдельных инвесторов или групп инвесторов к г д , ограничения экспортно импортных операций

3 Изменения, cesjaH ные с фискальным регулированием экономики

4 Общая нестабильность политической или социальной системы в реольтате войн восстаний, с мен правительства и т п,

5 Неожиданные государственные меры регулирования в сфере материально-технического снабжения проектных нормативов и землепользования

6 Изменения в области экологически о регу лированкя,

7 И j м с н с н и я в области государственного регулирования ценообразования

1

Финансовый риск

1 Недоступность необходимых финансовых ресурсов на приемлемых условиях

2 Инфляция,

3 Динамика процентных ставок

4 Валютный риск

4 1 Операционный 4 2 Трансляционный (расчетный, балансовый) 4 3 Экономический 4 4 Скрытый

Рис 4 Классификация рисков по источникам возникновения

В ходе исследования представлена система показателей эффективности инвестиционных проектов, выделенных в три группы:

- производственной эффективности инвестиционных проектов;

- финансовой эффективное!и инвестиционных проектов;

- инвестиционной эффективности инвестиционных проектов.

Инвестиционная деятельность промышленного предприятия, как говорилось выше, осуществляется в виде реализации совокупности отдельных инвестиционных проектов (инвестиционных программ) Поэтому показатели эффективности должны дать возможность не только оценить ее уровень, но и определить изменение уровня эффективности хозяйственной деятельности за счет реализации отдельных инвестиционных проектов По мнению автора, из всего многообразия показателей, при помощи которых можно дать одновременную оценку эффективности хозяйственной деятельности и инвестиционной привлекательности промышленного предприятия, можно выделить следующие группы

- рентабельности имущества;

- рентабельности внеоборотных активов, включая производственные запасы;

- рентабельности основных средств, нематериальных активов и производственных запасов;

- характеризующие сроки окупаемости инвестиций;

- характеризующие эффективность использования собственного капитала.

Как правило, сфера их использования значительно шире, чем собственно названия Например, показатель рентабельности имущества может применяться как для оценки рентабельности имущества всего предприятия, так и для оценки >ффекгивности капитальных вложений, направленных на реализацию инвестиционных проектов Показатели, характеризующие срок окупаемости инвестиций, могут применяться как для оценки эффективности инвестиционных проектов, так и для оценки эффективности использования имущества предприятия в целом. Аналогичным образом и другие показатели могут применяться как для оценки эффективности хозяйственной деятельности, так и для оценки эффективности инвестиционных проектов.

Использование этой системы позволит рассчитывать эффективность конкретных инвестиционных проектов с учетом их многообразия и затем определять их влияние на изменение инвестиционной привлекательности предприятия через изменение показателей результатов текущей деятельности промышленного предприятия

Разработаны и апробированы методические основы оценки влияния реализованных инвестиционных проектов на изменение показателей эффективности производственной деятельности предприятия, а также степени влияния указанных мероприятий на повышение уровня инвестиционной привлекательности предприятия. Анализ влияния реализации инвестиционных проектов на изменение каждого из показателей эффективности производст-

венной деятельности (именение инвестиционной привлекательности) осуществляется в следующей последовательности:

- рассчитывается изменение показателей эффективности производственной деятельности в отчетном перисде по сравнению с базисным периодом в целом по предприятию за счет совместного действия всех технико-экономических факторов, включая влияние реализованных инвестиционных проектов;

- определяется изменение обобщающих и частных сравнительно-аналитических показателей эффективности инвестиционных проектов;

- определяется удельный вес показателей эффективности инвестиционных проектов в общем изменении показателей, отражающих изменение эффективности производственной деятельности, в целом по предприятию за счет действия всей совокупности фактэров.

Предложены методические основы выбора критериев влияния инвестиционных проектов на текущую деятельность и финансово-экономическое состояние предприятия Сказанное можно пояснить на примере определения влияния реализованных инвестиционных проектов на общее изменение показателей эффективности инвестиционной деятельности предприятия.

Вклад эффективности инвестиционных проектов в общее изменение показателей эффективности инвестиционной деятельности предприятия можно рассчитывать по следующим формулам:

ЛР1

ДиШк ~~

, 1<ш,

К,

Л/\

400

(1)

ЛР ' *Ю0 (2)

ДП.

Дпш ~

к,,

А Г ц,

"100

(3)

л2

7 Ш

, К „и

к,

ЛТ1

400

(4)

где Д]Ш1,к - вклад инвестиционных проектов в изменение общей рентабельности внеоборотных активов (включая производственные запасы), исчисленный на основе дохода, в отче-ном периоде в сравнении с базисным уровнем, %,

- отклонение рентабельности по капитальным вложениям, направленным на реализацию инвестиционных проектов, от общей рентабельности внеоборотных активов (включa^ производственные запасы) базового периода, %. В данном стучае показатели рентабельности рассчитываются по доход);

ДРК изменение общей рентабельности внеоборотных активов (включая производственные запасы), исчисгенной на основе дохода, в отчетном периоде в сравнении с базисным уровнем, %;

Ки„ - единовременные затраты, направленные на реализацию инвестиционных проектов, тыс руб ,

К,- общая первоначальная стоимость внеоборотных активов (включая производственные запасы) в отчетом периоде, тыс руб ;

Дшп ~ вклад инвестиционных проектов в изменение общей рентабельности внеоборотных акжвов (включая производственные запасы), исчисленной на основе чистого дохода, в отчетном периоде в сравнении с базисным уровнем, %;

'\Р1„„ 01клонение рентабельности по капитальным вложениям, на-¡/равченным на реализацию инвестициэнных проектов, от общей рентабельности внеоборотных активов (включая производственные запасы) базового периода, % В данном случае показатели реп(абельности рассчитываются по чистому доходу;

ДРКЧ - изменение общей рентабельности внеоборотных активов (включая производственные запасы), исчисленной на основе чистого дохода, в отчетном периоде в сравнении с базисным уровнем, %;

Л'„ш вклад инвестиционных проектов в изменение сроков окупаемости внеоборошых активов (включая производственные запасы), %. Расчет производится на основе дохода,

дг'КШ1 - изменение сроков окупаемости по капитальным вложениям, направленных на реализацию инвестиционных проектов, в сравнении со сроками окупаемости внеоборошых активов (включая производственные запасы) базового периода, лет,

&Т'ои„ изменение сроков окупаемости внеоборотных активов (включая производственные запасы), % Расчет производи!СЯ на основе чистого дохода;

дГд,,,, - изменение сроков окупаемосж по капитальным вложениям, направленным на реализацию инвестиционных проектов, в сравнении со сроками окупаемости внеоборотных актиивов (включая производственные запасы) базового периода, лет,

ДТ2 - изменение сроков окупаемости внеоборотных активов (включая производственные запасы) в отчетном периоде в сравнении с базисным уровнем, лет,

показа!ели Д1~кни и Д12 исчисляются в данном случае на основе чисто! о дохода

3. ВКЛАД АВТОРА В ПРОВЕДЕННОЕ ИССЛЕДОВАНИЕ

Теоретические положения, выводы и методические рекомендации, содержащиеся в диссертационном исследовании, являются результатом самостоятельного исследования автора. Конкретное личное участие автора в получении результатов, изложенных в диссертации, и личный вклад в исследовании проблемы заключается в следующем:

- исследованы сущностные аспекты инвестиций и построена уточненная классификация инвестиций в с00тве1ствии с поставленными в диссертационном исследовании целями,

- проанализированы динамика и тенденции развития промышленного производства в РФ в отраслевом разрезе, проанализированы состояние и пер-спекжвы развижя ипвеешционной деятельности в промышленности России и показапа зависимость промышленнэго развития от изменения инвестиционной активности,

- на основе анализа факторов, непосредственно влияющих на инвести-ционн)к> привлекательность предприятия, показано влияние отраслевых особенностей па способное 1ь промышленных предприятий привлекать капитал с рынка инвестиций;

- рассмотрены формы и методы финансирования инвестиционной деятельности в промышленности;

- предложена система показателей, позволяющая наиболее объективно оценить инвестиционную привлекательность машиностроительных предприятий;

- разработаны ме:одические основы оценки влияния реализации инвестиционных проектов, привлекающие внешних инвесторов, на результаты текущей деятельности промышленного предприятия.

4. СТЕПЕНЬ НОВИЗНЫ И ПРАКТИЧЕСКАЯ ЗНАЧИМОСТЬ РЕЗУЛЬТАТОВ ИССЛЕДОВАНИЯ

Научная новизна диссертационного исследования состоит в том, что в работе проведено комплексное исследование проблем, связанных с оценкой инвссIиционнои привлека!ельности промышленных предприятий для внешнею инвестора с учетом влияния реализуемых инвестиционных проектов на текущую деятельность предприятия. К числу основных результатов, определяющих научную новизну диссертационного исследования, относятся:

- развит терминологический аппарат инвестиционной деятельности, в частности предложено авторское определение инвестиций;

- обоснована необходимость оценки влияния реализуемых инвестиционных проектов на текущую деятельность как составляющей оценки инвестиционной привлекательности предприятия;

- разработаны методические основы оценки влияния реализуемых инвестиционных проекюв па показателе производственной и эффективность финансовой и инвестиционной деятельности предприятия;

- разработаны методические основы формирования и оценки инвестиционной привлекательности промышленных предприятий, включающие совокупность показателей оценки инвестиционной привлекательности, а также методику оценки влияния инвестиционных проектов реализуемых в рамках программы привлечения инвесторов, на текущую деятельность и финансово-экономическое состояние предприятия.

Практическая значимость диссертационного исследования заключается в том, что предложенные автором методические основы и рекомендации являются универсальными и могут быть использованы для обоснования и использования расчетов инвестиционных проектов предприятиям различных отраслей промышленности для привлечения внешних инвесторов

Результаты диссертационного исследования были использованы в учебном процессе в СПбГУЭФ при чтении лекций по дисциплинам «Экономика и организация предприятия», «Инвестиционный менеджмент» и др. Основные выводы диссертационного исследования нашли отражения в выступлениях автора на ежегодных сессиях профессорско-преподавательского состава, научных сотрудников и аспирантов СПбГУЭФ (2003, 2004 гг.), а также в опубликованных автором научных работах.

По теме диссертационно! о исследования опубликованы следующие научные работы.

1. Баринов О.С., Комаров Л К. Влияние фактора отраслевой привлекательное ти на формирование инвестиций// Экономика и управление-Сборник научных трудов Ч 1 СПб.: СПбГУЭФ, 2003 - 0,3 п.л (вклад автора - 0,2 п.л ).

2 Баринов О С., Какава Л О , Нурисламова Е.В. Сравнительно-аналитические показатели эффективности инвестиционных проектов и методика их расчета// Экономика и управление: Сборник научных трудов Ч 1. СПб - СПбГУЭФ, 2003 -0,25 п.л. (вклад автора-0,15 п.л.).

3 Баринов ОС Анализ влияния инвестиционных проектов неэффективность финансовой и инвестиционной деятельности предприятий// Экономика и управление- Сборник научных трудов. Ч. 4. СПБ СПбГУЭФ. 2004 - 0.2 п л

4 Баринов О.С. Инвестиционные риски в формировании инвестиционной привлекательности промыц ленного предприятия// Экономика и управление. Сборник научных трудов Ч 4 СПб.- СПбГУЭФ, 2004 - 0,4 п л.

#2 6 0 6 »

РНБ Русский фонд

2006-4 4139

БАРИНОВ ОЛЕГ СТАНИСЛАВОВИЧ АВТОРЕФЕРАТ

Лицензия ЛР № 020412 от 12.02.97

Подписано в печать 2 II 04 Формат60x84 1/16 Бум офсетная Печ л 1,0 Бум л 0,5 РТП изд-ва СПбГУЭФ Тираж 70 экз Заказ 882

Издательство Санкт-Петербургского государственного университета экономики и финансов 191023, Санкт-Петербург, Садовая ул , д 21