Валютно-финансовые проблемы Конго тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Валютно-финансовые проблемы Конго"

АКАДЕМИЯ НАУК. СССР Институт Африки

На правах рукописи ОЬ'ЛМ Жак Винсент Валютно-финансовые проблемы КОНГО

Специальность 05. 00.17 экономика развивающихся стран

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва,

1991

Диссертация выполнена в Фонде социально-политических исследований.

Научный руководитель: кандидат экономических наук

Люсов В.Н.

Официальные аппоненты: доктор экономических наук

проф. Былиняк С.А.

кандидат экономических наук Шаталов С.И.

Ведущая организация - УДН им. П.Думумба

Защита состоится " года

в _часов на заседании специализированного

совета Д 003.13.01 при Институте Африки АН СССР по адресу: 103001, Москва, ул.Алексея Толстого, 30/1

года

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Института Африки АН СССР

И.О.Ученого секретаря специального совета кандидат экономических

наук

С.И.Кулькова

ОГЛЦЛЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РЛ1ЮТИ Актуальность темы исследования:

Поели достижения политической независимости Конго сразу приступила к проведению политики, направленной на развитие экономики страны. Общая '.экономическая ситуация оказывает самое непосредственное влияние на состояние валютно-фииансовых отношений, определяет связь между ними и динамикой экономического роста.

Стремление Конго к хозяйственному развитию неизбежно усиливает роль валютно-финансовых отношений для решения насущных проблем экономического роста.

Как и почти все бывшие французские колонии в Африке, Республика Конго входит в валютную зону франка. Эта зона представляет собой группировку стран, зависимых в ¡экономическом, валютном и финансовом отношении от Франции, которая как и раньше регулирует единую политику в области международных .экономических отношений.

13 течение последнего десятилетия на африканском континенте и в Республике Конго, в частности, наблюдается обострение финансово-экономического кризиса, усиление остроты социальных проблем (особенно в связи с падением жизненного уровня населения, увеличением безработицы среди молодежи и т.д.). мировой экономический кризис начала 80-х годов еще более усугубил неблагоприятное валютно-финансовое положение молодой независимой страны, поставив ее перед необходимостью решения целого ряда серьезных проблем в этой сфере.

налютно-фннансовие проблемы Конго, как и других развивающихся стран, достаточно злободневный злемент в структуре экономических финансовых отношений в мире.

Цель и задачи работы

Основная цель данной диссертации заключается в том, чтобы изучить действующий в настоящее время валютный и финансовый механизм Конго. В соответствии с данной целью были поставлены следующие задачи:

- предусматривать меры, направленные на обновление зоны французского франка в связи с использованием со стороны стран Европы, в том числе и Франции, денежной единицы "ЭКЮ" в качестве евровалюты с 2000 г.;

- рассмотреть сущность новой политики Франции в зоне франка;

- выявить специфику экономико-торговых отношений конго с ЕЭС в рамках действующих Ломейских конвенций;

- изучить причины обострения дефицита платежного баланса Конго и механизм использования операционных счетов;

- рассмотреть состояние банковской системы Конго и ее роль в развитии страны;

- изучить детально проблемы внешней и внутренней задолженности Конго и разработать систему мер, необходимых для решения этой проблемы.

Теоретической и методологической основой диссертации послужили труды советских и зарубежных ученых-экономистов, посвященные различным аспектам экономики и валютно-финансовых отношений развивающихся стран.

В качестве основных источников фактических данных в исследовании были использованы публикации Банка государств Центральной Африки, Центрального банка Конго, Междуародного банка реконструкции и развития, Международного валютного фонда. Использовались также данные национальной статистики, материалы конголезской и иностранной прессы, публикации.

Объектом исследования являются валютно-финансовые проблемы Республики Конго.

ШШШЗЛ9§ЙЭ1Й. диссертации заключается в комплексном подходе к анализу валютно-финансовых проблем Конго в условиях усиления кризисной обстановки в народном хозяйстве и чрезвычайно напряженной внутренней социально-экономической ситуации страны.

В диссертационном исследовании:

- изучена новая политика Франции и обновленной зоны франка;

- проанализированы последствия неравноправных торгово-экономических отношений между Конго и ЕЭС;

- исследованы причины дефицита платежного баланса Конго;

- проанализировано влияние банков, а также трудности в финансировании экономических программ страны;

- исследованы причины кризиса внешней и внутренней задолженности Конго и стратегия ее погашения.

Диссертационное исследование проведено с тем, чтобы глубже понять актуальные проблемы международных валютно-финансовых отношений в условиях кризиса стран третьего мира, что позволяет использовать содержащиеся в нем материалы и выводы в практической работе над пересмотром и перестройкой всей системы отношений на справедливой, демократической основе.

Поставленные автором задачи определили структуру диссертации, состоящей из введения, трех глав, заключения, предложения, приложения и библиографии.

Таблица I Структура диссертационной работы

Наименование глав Наименование параграфов Кол-во таблиц

Введение Глава I: Республика 1.1. Конго в международной валютно-финансовой 1.2. системы

Глава П: Современные ПЛ. валютные и финансовые проблемы Конго

П.2.

П.З.

Глава Ш: Задолженность 111.1. как проблема финансово-экономического развития Республики Конго 111.2.

Заключение Предложения Приложения Библиография

Конго как член зоны франка

Торгово-экономические б

отношения Конго с ЕЭС Проблемы платежного 2

баланса и использования операционного счета Проблемы валютной системы и международной ликвидности

Роль банков в финансиро- 3 вании экономических программ

Современный подход к анализу кризиса внешней задолженности развивающихся стран

Внешняя и внутренняя 4

задолженность Конго и стратегия ее погашения

13 диссертации разработаны следующие проблемы: Первая группа проблем связан;» с анализом эволюции зоны франка н стратегии Франции в лице ЕЭС в Республике Конго.

Хотя механизм зоны франка претерпел определенные изменения, он не утратил своей важной роли в качестве средства воздействия бывшей метрополии на социально-экономические процессы бывшей колонии. Экономическая отсталость и зависимость Республики Конго, с одной стороны, и принятая на вооружение политика Франции, с другой стороны, способствуют сохранению устоев зоны франка, в политической области Франция намерена упрочить свое доминирующее положение путем обеспечения внутренней стабильности своего младшего партнера по группировке.

Через механизм зоны франка Франция оказывает значительное воздействие на узловые направления экономической жизни Конго. Поэтому Республика Конго и другие партнеры по зоне продолжают борьбу за изменение некоторых устаревших элементов общего механизма зоны.

Республика Конго и другие страны-члены зоны франка начали проявлять беспокойство за судьбу франка КФЛ в связи с введением единой европейской валюты стран ЕЭС для проведения международных расчетов. Вопрос ставится в следующей плоскости: будет ли Франция поддерживать паритет франка КФЛ или же произойдет раскол зоны? Что следует предпринять в предвиденье тех или иных вариантов развития ситуации?

Па 4 «.езде Конголезской партии труда (КИТ) в свое время делались попытки ответить [[а эти вопросы. В частности, рекомендовались следующие меры:

•■• создание национальной денежной единицы;

- создание региональных денежных единиц в рамках центральных банков континента;

- создание региональной денежной единицу в рамках комитета экономики государств Центральной Африки;

- создание африканской денежной единицы в соответствии с Лагосским планом действий;

- обновление зоны франка как группировки нового типа в новых условиях, соответствующих общему европейскому рынку.

Среди всех рассмотренных вариантов, как более реалистичным и приемлемым, представляется последний.

Действие объективных факторов пока таково, что Республика Конго еще не в силах разорвать исторически сложившиеся связи в области валютной системы с Францией и ослабить зависимость процессов роста от монополитического капитала Франции. В условиях экономического и финансового кризиса решить полностью вопрос об образовании национальной валютной системы невозможно, так как у Конго не хватает опытных национальных кадров. Попытки ряда африканских стран осуществить эту политику закончились провалом. Конго и другие страны-члены зоны франка должны предпринимать серьезные усилия, направленные на обновление зоны франка.

Важное место в рамках конвенции об ассоциации стран АКТ (где Конго является членом) и ЕЭС занимает финансовая "помощь". Такая "помощь" стран ЕЭС действует как поддержка развития экономики стран АКТ через систему стабилизации их экспортных доходов по некоторым видам сельскохозяйственных товаров - так называемый

фонд стабилизации ("стабеке"). Система "стабекс* далеко не полностью компенсирует потери экспортеров, так как речь идет лишь о стабилизации выручки при довольно резких колебаниях цен, экономический кризис, который испытывает Конго, свидетельствует о том, что Ломейские конвенции не были двигателями развития, катализаторами коммерческой деятельности Конго.

Вторая группа проблем связана с валютными отношениями Конго. Валютное положение страны зависит от состояния ее внешней торговли. Торговый баланс Конго в последние годы сводится с положительным сальдо, тем не менее прослеживается тенденция к его ухудшению, что подтверждают следующие данные: в 1985 г. -+231,2 Млрд.фр. КФЛ; в 1986 г. - +55,5 млрд.фр. КФЛ; В 1987 Г. -+117,33 млрд.фр, КФЛ; В 1988 Г. - +121,9 Млрд.фр.КФЛ 1/.

Отрицательное сальдо текущего платежного баланса указывает на неспособность страны урегулировать внешние расчеты за счет собственных ресурсов и прежде всего - за счет внешней торговли и обмена услугами. Этот показатель составил в 1984 г. +94,0 млрд. фр.КФЛ; в 1985 г. - -72,5 млрд.фр.КФЛ; в 1986 Г. - -208,0 млрд. фр.КФЛ; в 1987 Г. - -66,9 млрд.фр.КФЛ; В 1988 Г. 2/ - -57,6 Млрд. фр.КФЛ. Одной из основных причин дефицита по статье "Текущие операции" являются крупные переводы доходов на капиталовложения, дефицит текущих операций связан также с увеличением объема платежей по внешним займам.

В качестве важного средства регулирования валютных отношений Фракции с Конго выступает операционный счет. Этот счет не является чисто техническим механизмом, обеспечивающим обмен пилот, как его иногда трактуют, а представляет собой финансовый пул, посредством которго Франция напрямую воздействует на экономику конго. При посредстве его осуществляется привязка

1,2/ яаррог! 1)исоип 1е cenl.ral.3e Сопцге.ч Рс1; 1989,р.21.

экономики страны к французскому рынку, а также обеспечивается финансирование закупок товаров и услуг со стороны Франции за счет средств Централизованного пула,

13 70-е годы страны, входящие а валютную зону франка выражали открытое недовольство несправедливой, с их точки зрения, политикой Франции в использовании операционных счетов, которая практически лишала их возможности проводить самостоятельную валютио-денежную политику, ограничивала им доступ к финансовым средствам, налагая на них жесткие ограничения и обязательства, которые создавали искусственный тормоз на пути экономического развития этих стран. Однако с начала 80-х годов операционный счет стал играть для многих стран-членов роль своего рода "кислородной подушки" ввиду возникновения острой нехватки у них собственных финансовых средств. Об изменении ситуации в этой сфере свидетельствуют следующие данные:

Операционный счет (в илрд.фр. КФЛ) 1/ 30.06.88 J0.09.88 31.03.89 30.06.89

■••17,086 -21,890 -38,334 -9,552

динамика внешних авуаров Конго в млрд. КФЛ 1/

Изменение

1987 1988 1989 87-88 88-89

-36,005 -42,654 -39,470 -6,649 V3.184 Использование операционного счета в последние годы играет важную роль для Конго. Финансовые трудности страны порождают недоверие поставщиков и заключению коммерческих договоров с Конго без наличия гарантий осуществления сделок. Поэтому операционный

1/ Banque des états del'Afrique centra le, ex.1988; 1989,p.105.

счет для Конго является единственным финансовым источником для покрытия расходов на оплату импорта товаров и услуг. Как и платежный баланс, государственный бюджет Конго сводится с хроническим дефицитом: за период с 1987 г. по 1991г. этот дефицит достиг 341,571 млрд. фр. КФА, что составляет 6% национального дохода. Лля его покрытия используются дотации, предоставляемые Францией и Международным валютным фондом. Дефицит бюджета в последние годы сохраняется, несмотря на различные меры, принимаемые правительством для его сокращения. Большая часть текущих расходов надает на содержание государственно-административного аппарата (50,3% в 1988 г. и 84% в 1989 г.).

Главное назначение кредитно-банковских органов в решении сложных проблем Республики конго состоит в мобилизации перераспределении денежных ресурсов на цели развития приоритетных отраслей национального хозяйства.

В Конго растет понимание того, что без действенной реорганизации и централизации креднтно-банковского сектора, укрепления в нем государственного начала трудно добиться реализации установок, поставленных перед страной планом экономического развития. Однако банковская сеть весьма слабо развита в Конго. Она продолжает испытывать многочисленные трудности, связанные с обструкцией со стороны французских банков, слаборазвитостью рынка капиталов, плохим соблюдением правил банковской деятельности.

Конголезская банковская система с 4 марта 1983 г., помимо Вапка государств Центральной Африки (БГЦЛГ), включает три коммерческих банка и один банк развития.

Следует отметить, что в качестве финансовых институтов действуют сберегательные кассы и почтовые чековые банки, которые играют немаловажную роль, а также два иностранных финансовых

органа - французская центральная касса экономического сотрудничества (ЦКЭС) к инвестиционный Банк развития государств Центральной Африки (БРГЦА).

Банк государств Центральной Африки - эмиссионный банк, принадлежащий странам-членам зоны франка Центральной Африки (Камерун, Конго, ЦАР, Габон, Чад, Экваториальная Гвинея - с

1 января 1985 г.). Капитал БГЦЛ на 31 декабря 1987 г. составил 76,937 млрд.фр.КФЛ против 77,192 млрд.фр. КФЛ в 1986 Г., ТО есть налицо уменьшение на 0,3%.

Коммерческий банк Конго (КБК) создан в 1963 г. конголезским гомударством и иностранными партнерами. Капитал составлял

2 млрд.фр.КФЛ в июне 1981 г., 3,5 млрд.фр.КФЛ в июне 1982г., 5 млрд.фр. КФЛ в 1986 г. доля государства в капитале Банка составляет 57,83%.

Союз конголезских банков (СКЬ) создан 1 октября 1974 г. на базе объединения двух банков. Капитал в 1982 г. был 2 млрд.фр. КФЛ и в 1983 г. - 3 млрд.фр. КФЛ. Государству принадлежит 51% акционерного капитала.

Муждународньш банк Конго (М1Ж) создан 4 марта 1983 г. и первоначально имел капитал в размере 600 млн. фр. КФЛ, затем возрос до 1000 млн.фр.КФЛ в июне 1986 г. После выхода из участия банка "Кэмикзл Банк" в 1986 г. капитал банка распределился следующим образом: государство Конго - 56,7%, БИЛО (международный банк Западной Африки) - 21,1%, "лонг Торм банк оф Жапан" и "Банк сентраль д.Эспания" - 11,1% каждый.

Национальный банк развития Конго (ПБРК) с капиталом 789млн.фр.КФЛ, в 1979 г. увеличил его до 1087 млн.фр.КФЛ. ПБРК включает следующих партнеров, формирующих капитал: государство Конго - 78,51% "Кос де депо э консиньясьоц" - 2,53%.

13 Конго представлены четыре французских банка. Это "Креди лионз", "Ля банк Пациональ де Пари", "Сосьетэ Женераль", "Кзс сентраль де коопераеьон экономик".

Стремление к форсированному экономическому росту и индустриализации привело к созданию почта во всех освободившихся странах, в том числе в Конго, специальных кредитных институтов -национальных корпораций и банков развития. По своему характеру это учреждения инвестиционного типа, основной целью которых является долгосрочное, среднесрочное и краткосрочное кредитование промышленности, сельского хозяйства и торговли. По структуре и функциональным задачам они могут значительно отличаться друг от друга. Чаще всего это правительственные учреждения, хотя в отдельных случаях их капитал может принадлежать частным лицам. Одни из них кредитуют все отрасли национальной экономики, другие ограничивают свою деятельность только содействием развитию промышленности. 13 области управления ресурсов различия заключаются в том, что одни банки осуществляют мобилизацию средств исключительно на местных рынках, другие (наиболее крупные) привлекают фонды из-за границы.

Необходимость в создании подобных учреждений связана с отсутствием у обычных коммерческих банков квалифицированных работников в области кредитования инвестиций. Преимущества национальных банков развития заключаются также в том, что их заимствования на международных и местных денежных рынках гарантируются более эффективно, направляются на финансирование проектов, отвечающих общенациональным интересам, вне зависимости от предполагаемого уровня рентабельности. 13елика роль национальных банков развития в кредитовании инфраструктуры.

13 ряде стран, в том числе в Конго, национальные банки развития становятся инициаторами внедрения новых или по крайней мере ранее не применявшихся форм банковского дела - долгосрочного

кредитования, еврооблигационных займов. Ими также осуществляются вспомогательные, но очень эффективные в условиях отсталой экономики функции: консультации по техническим вопросам, маркетинг или помощь в составлении техники экономического обоснования проектов и др. Последнее обстоятельство особенно важно в условиях низкого уровня профессиональной подготовки кадров администрации, часто неспособной представить необходимую техническую документацию, связанную с принятием решения банка о кредитовании того или иного проекта.

Чрезвычайная популярность национальных банков и корпораций развития объясняется слабым развитием рынка капиталов и долгосрочного кредита, трудностями получения иностранной валюты, нежеланием частных коммерческих банков финансировать приоритетные отрасли национальной экономики, а также намерениями ряда правительств установить свой контроль над строительством объектов. Банки развития выдают ссуды новым предприятиям, приобретают их акции, финансируют модернизацию производства, предоставляют банковские гарантии, оказывают техническую помощь строящимся промышленным и инфраструктурным предприятиям.

К третьей группе исследуемых в работе проблем относятся вопросы, связанные с внешней задолженностью развивающихся стран, в частности, Республики Конго.

В 70-е годы еще крайне редко можно было услышать разговоры о внешней задолженности в приложении к проблемам нашей страны. Однако в период выполнения первого пятилетнего плана, когда на повестку дня вышли вопросы выполнения инвестиционных программ, отличавшихся по меньшей мере излишней амбициозностью, успешность их реализации начала связываться в основном с наличием гипотетически стабильного источника финансирования в виде доходов от продажи конголезской нефти. Ситуация, к сожалению, стала складываться таким образом, что цены на нефть на мировом рынке

снизились в результате повышения курса доллара, и политика высоких процентных ставок на ссуды со стороны США побуждали Конго прибегать к заимствованию в широких масштабах. Таким образом, к 31.03.1991 г. внешний долг Конго достиг небывалого уровня -1104,8 млрд.фр.КФЛ.

К настоящему времени проблема долга стала предметом острейших дискуссий в связи с тем, что наша страна стала мировым рекордсменом по размеру задолженности, приходящейся на душу населения, а именно: 1962 долл. в.1989 г., в то время как размер 13[Ш в расчете на одного жителя в атом же году составлял 930 долл.

Проблема задолженности и место, которое она занимает в процессе социального и экономического развития страны в целом, порождает целый ряд других сложных проблем, несмотря на значительные финансовые поступления, обеспечиваемые в течение истекшего десятилетия (1980-1990 гг.) доходами от продажи нефтепродуктов.

Объем кредитования государственного среднесрочного и долгосрочного долга на 31.03.91 достиг, как было указано выше, суммы, превышающей тысячу миллиардов франков КФЛ, которая распределялась следующим образом:

Таблица 2 1/

Кредитная Сумма задолженность Итого

1 2 3 4

Парижский клуб 565,1 13,4 578,5

лондонский Клуб 1,6 89,3 90,9

Многосторонняя помощь 119,2 12,5 131,7

Социалистические страны 105,1 6,4 111,5

1

2

з

4

Разные страны:

Арабские страны Африканские страны

14,9

1

12,1

11,7

27,0

14,8

Общий внешний долг Внутренний долг Всего

839,5

889 ,6

50,1

215,2 1104,8

179,1

36,1

1018,6

86,2

1/ 31аИ^ие8 ёе 1а cais.se congolai.se ё'ашогНБвешеп!, 1991.

В данную сумму кредитования не входит:

1) Долг но нефтепродуктам, образовавшийся из гарантий, которые предоставлены но финансовым договорам, заключенным с нефтяными компаниями в соответствии с долей конголезского участия в деятельности этих компаний.

2) Краткосрочные долги, почтовый долг и долговые обязательства Конго перед французскими благотворительными организациями.

По объему кредитования в этой таблице первое место принадлежит Фракции (40% всего объема), за ней следуют международные организации и затем СССР.

Ежегодные расходы, предусмотренные на обеспечение внешней задолженности в период 1991-1996 гг. должны составить следующую картину (в млрд.фр.КФЛ):

1991 1992 1993 1994 1995 1996

90,6 128,5 147,2 132,5 133,9 135,6

Данные экспертов, оценивающих воздействие новой отсрочки, предоставленной Парижским клубом, свидетельствуют о том, каким тяжелым бременем ложится усилие по выплате внешней задолженности Конго на экономику страны в целом.

Проблема долгового кризиса, вызванного непрерывно увеличивающейсявнешней задолженностью, пагубность влияния которой на нашу экономику будет сказываться еще длительное время, обусловлена как внешними обстоятельствами финансирования, так и внутренними причинами, заслуживающими того, чтобы кратко остановиться на них ниже.

Соотношение между суммой кредитования и ВВП дает нам показатель в 150%, что ставит Республику Конго в ряд пяти стран мира, имеющих самую большую задолженность.Размер государственного долга Конго можно также оценить, исходя из отношения затрат на обслуживание внешнего долга страны к ее экспортным поступлениям, которое с 1985 г. по 1988 г. выглядело следующим образом: 1985 1986 1987 1988

27.5» 71,5» 6У,3% 61,9% С учетом этой картины можно утверждать, что Конго уже перешагнуло за пределы той опасной черты, за которой уровень ее задолженности намного превосходит его возможности погашения к тому же возрастающей задолженности. Ряд внутренних и внешних причин обусловили рост задолженности. Следует особо выделить внутренние причины внешний долг Конго, как известно, совершил ощутимый скачок вверх в 80~е годы, когда реализация первого пятилетнего плана потребовала привлечения немалых финансовых средств, основным источником которых послужили внешние займы. Из приблизительной суммы в 1100 млрд. капиталовложений (частных и государственных) свыше 800 млрд. предусматривались на покрытие расходов госсектора и госпредприятий, необходимость и

неотложность удовлетворения потребностей министерских структур, государственных предприятий породили ситуацию, в которой правом подписи по долговым обязательствам на получение займов стал пользоваться весьма широкий круг лиц, зачастую без соблюдения при этой действующих законодательных норм в этой области. Непосредственным следствием этого выявились частые и явные случаи несоответствия между характером займа и содержанием финансируемого проекта.

13 качестве примера можно привести случаи, когда право подписи кредитно-финансовой документации использлвалось для проведения экспортно-кредитных операции, для подписания кредитио-коммерческой документации (по импорту), для обеспечения финансирования программ чисто социального характер или долгосрочных экономических программ отвлеченного характера и т.д. Нередко в силу политических соображений принимались решения по финансированию или обеспечению государственных гарантий без учета рентабельности, финансовой и экономической отдачи финансируемого объекта.

Наиболее слабым местом в политике получения кредитов следует считать недостаточную информированность о возможностях покрытия долгов страной на момент их взимания.

Это проявилось в полном отсутствии анализа так называемого "национального риска", т.е. экономического риска при среднесрочном кредитовании, что поставило страну перед необходимостью выплачивать непосильные для ее финансового состояния долги.

Внешние же причины разрастания размеров внешнего долга и утяжеления долгового бремени можно охарактеризовать следующим образом. С одной стороны, это связано с существованием чрезмерно избыточного количества наличных денег вследствие прежде всего развития рынка евродолларов (обусловленного огромной эмиссией американских долларов, политикой высоких процентных ставок по вкладам в США для финансирования ведения войны во Вьетнаме) и

кроме того из-за переоценки нефтедолларов в период 1974-1979 гг., вызванной первым нефтяным крезиеом, что явилось причиной роста долларовой наличности на европейском валютном рынке.

Ограничение доступа к промежуточным, вспомогательным кредитам, которые обеспечивали частичные выплаты по погашению задолженности хотя бы в виде уплаты процентов, имело место в связи с усилением роли на ссудном рынке международных финансовых учреждений, кординирующих свою кредитную деятельность с Международным валютным фондом. Лело в том, что последний ввел ограничения на предоставление промежуточных кредитов в отношении стран с умеренным доходом, вынуждая их тем самым прибегать к услугам частных источников финансирования, что естественно связано с удорожанием условий займа.

Необходимость покрытия бюджетного дефицита СЛИЛ за счет международных вкладов привело к повышению процентных ставок по ссудам в США. Это вылилось в увеличение притока в США международных свободных средств н привело к сокращению капиталов на европейском валютном рынке, при этом приобретение заемных средств стало обходиться намного дороже для займополучателей. Это явление имело обратный эффект на займы с плавающим процентом по ссуде. Повышение процентных ставок по предоставляемым ссудам в США совпало по времени со вторым нефтяным кризисом - многие развивающиеся етраныи оказались вынуждены перезанимать финансовые средства, чтобы получать возможность оплатить уже оказанную им помощь.

Высокий уровень задолженности, достигшей критического состояния требует поиска кардинальных путей решения этой проблемы. Па повестку дня выносится вопрос, выходящий далеко за рамки только лишь одной конкретной страны. Речь должна идти о разработке коллективного подхода к проблеме регулирования валютпо-финансовых отношений стран Африки. Причем такая стратегия

должна исходить из необходимости расширения содействия в восстановлении стабильного экономического роста и достижения позитивных структурных преобразований в экономике стран региона, улучшения на этой основе механизма контролирования внешнего долга и платежеспособности африканских государств. Стратегия же коллективного подхода к валютно-финацсовым проблемам стран Африки должна предусматривать и усиление межгрупповой координации, и более тесное сближение интеграционных группировок.

Изменение в сроках выплаты основной суммы внешнего долга, пересмотр процентных ставок несомненно призван облегчить финансовое положение и такой страны с "умеренным доходом" как Республика Конго. Однако эта проблема не может быть решена полностью без проведения соответствующих структурных изменений в экономике страны.

По теме диссертации опубликована следующая работа:"Торгово-экономические отношения Конго и ЕЭС" в сборнике "Статьи аспирантов и молодых преподавателей" ФС1Ш. Москва, ФС1Ш, 1991 г., более 2-х п.л.