Воздействие эмиссионного механизма на трансформацию российской экономики тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Арепьева, Елена Евгеньевна

Введение.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ИССЛЕДОВАНИЯ

ЭМИССИОННОГО МЕХАНИЗМА.

§1.1. Взаимосвязь хозяйственного и эмиссионного механизмов.

§1.2. Сущность и содержание эмиссионного механизма.

§1.3. Виды эмиссионных механизмов.

ГЛАВА 2. ФУНКЦИОНИРОВАНИЕ ЭМИССИОННОГО

МЕХАНИЗМА В РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКЕ.

§2.1. Становление российского эмиссионного механизма.

§ 2.2. Изменение целей и функций эмиссионного механизма под влиянием трансформационных процессов в экономике.

§ 2.3. Влияние механизма эмиссии денег на развитие российской экономики.

§ 2.4. Основные направления совершенствования эмиссионного механизма в рамках трансформирующейся хозяйственной системы России.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Воздействие эмиссионного механизма на трансформацию российской экономики"

Актуальность темы исследования. Современные социально-экономические преобразования в России, ориентированные на создание эффективно функционирующего хозяйственного механизма, выдвигают в качестве одной из задач адекватное реформирование эмиссионного механизма как его подсистемы, посредством которой в экономике обеспечивается предложение денег, эффективная взаимосвязь хозяйствующих субъектов и, как результат, экономический рост в стране.

Объем денежной массы, интенсифицируя или деформируя взаимодействия между субъектами рыночной экономики, оказывает значительное влияние на эффективность хозяйственных процессов. Требование оптимальности количества денег в обращении обусловлено тем, что при недостатке денежных средств происходит свертывание хозяйственных операций экономических агентов, наличие избытка вызывает инфляцию, что приводит к нарушению стабильности воспроизводственного процесса, повышению степени его непредсказуемости, деформациям в хозяйственной системе. Поэтому функционирование эмиссионного механизма, обеспечивающего выпуск денег в обращение, оказывает влияние, в конечном счете, на состояние макроэкономических параметров хозяйственной системы: объем ВВП, уровень занятости и цен.

В России проблемы определения необходимого количества денег в обращении, способов их эмиссии, понимания механизмов воздействия денежной массы на экономические процессы и их роли в развитии хозяйственной системы стоят наиболее остро, что обусловлено переходным характером российской экономики, трансформацией всей совокупности важнейших экономических механизмов.

Разработка теории эмиссионного механизма как подсистемы хозяйственного, основными инструментами которого выступают кредитные орудия обращения, позволяет объяснить разнообразные цели и, соответственно, варианты процессов создания денег Центральным и коммерческими банками; определить факторы, влияющие на увеличение или уменьшение совокупного объема платежных средств в обороте, степень управляемости процессом эмиссии денег, что позволяет предложить некоторые методы воздействия со стороны государства на данный процесс в интересах развития хозяйственной системы общества.

Выявление содержания, функций и структуры эмиссионного механизма России позволяет определить направления, факторы и инструменты выпуска денег в обращение в таком объеме, который будет способствовать экономическому возрождению России на принципах рыночного хозяйствования в интересах общества.

Степень научной разработанности проблемы. Теоретические основы функционирования хозяйственного механизма, его структурные характеристики исследованы в работах отечественных и зарубежных экономистов: Л.И. Абалкина, П. Берже, А. Кульмана, Я.А. Кронрода, О.В. Иншакова, Ю.М. Осипова, В.М. Полтеровича и др.

Проблемы денежного обращения анализировали такие авторы, как З.В. Атлас, К.Т. Гельферих, B.C. Джевонс, З.С. Канцеленбаум, И.А. Трахтенберг, С.А. Фалькнер, О.Ю. Шмидт и др. В работах, посвященных анализу денежных систем, основанных на металлических и бумажных деньгах, исследуются принципы их эмиссии, закономерности становления и развития современных денежно-кредитных систем, что позволяет лучше понять сущность и содержание эмиссионного механизма начала XXI века.

Взаимосвязь объема денежной массы и эффективности функционирования хозяйственной системы разрабатывались Дж.М. Кейнсом, К.Ф. Марксом, А. Маршаллом, У. Петти, А.С. Пигу, И. Фишером, М. Фридменом и др.

Фундаментальными разработками теорий денежно-кредитного регулирования экономики, проблемами сущности и содержания категории денег занимались многие отечественные ученые: А.В. Аникин,

Ю.И. Бобраков, С.М. Борисов, С.В. Брагинский, Э.Я. Брегель, B.C. Геращенко, А.Г. Грязнова, JI.A. Дробозина, B.C. Захаров, JI.H. Красавина, О.И. Лаврушин, С.М. Никитин, P.M. Нуреев, Ю.В. Пашкус,

A.В. Печникова, М.А. Портной, С.В. Пятенко, O.JI. Рогова, С.С. Родионов,

B.М. Усоскин, А.А. Хандруев, В.Н. Шенаев и др.

С середины 1990-х годов в связи с рыночной трансформацией российского общества в научной литературе вновь возрастает интерес к проблемам выпуска денег в обращение, определения оптимальных размеров эмиссии и способов ее воздействия на экономические величины. Данные аспекты функционирования денежных систем исследуют: А.С. Генкин,

C. Глазьев, Ю.М. Голанд, С. Дробышевский, В. Евстигнеев, А. Илларионов, А. Косой, В.Е. Маневич, О.О. Намозов, Г.О. Нариков, И.В. Розмаинский, А.С. Скоробогатов и др.

Работы названных авторов внесли определенный вклад в разработку исследуемой проблемы воздействия эмиссионного механизма на трансформацию российской экономики и оказали значительное влияние на содержание и теоретические выводы, сделанные в диссертационном исследовании.

Однако степень разработанности сложной, важной и многомерной проблемы не соответствует ее теоретической и практической значимости. Имеющиеся исследования не содержат целостной концепции эмиссионного механизма как подсистемы более высокого уровня - хозяйственного механизма, не существует единого понимания данной категории, нет единого мнения по поводу объектов эмиссионного механизма и взаимоотношений между субъектами эмиссионной деятельности, нацеленных на интенсификацию рыночных взаимодействий экономических субъектов.

Теоретическая и практическая значимость проблемы совершенствования эмиссионного механизма России в контексте развития хозяйственной системы общества и недостаточная изученность этой проблемы предопределили выбор темы исследования.

Цель и задачи диссертационного исследования. Целью исследования является анализ трансформации эмиссионного механизма, основанного на кредитных деньгах, и определение направлений его влияния на хозяйственную систему России периода рыночных преобразований в конце XX века.

Поставленная цель обусловливает решение следующих основных задач:

• определить место и роль эмиссионного механизма в хозяйственном механизме общества;

• проанализировать на основе субъектно—объектного и структурно-функционального подходов содержание современного эмиссионного механизма, основанного на кредитных деньгах;

• осуществить ретроспективный анализ видов эмиссионных механизмов и их воздействий на хозяйственные системы мирового сообщества;

• определить сущность, содержание и принципы эмиссионного механизма экономики СССР, выделить этапы становления современного эмиссионного механизма России;

• выявить специфику целевой направленности и функции эмиссионного механизма реформируемой России как подсистемы хозяйственного механизма;

• рассмотреть влияние механизма эмиссии денег в российской экономике, его способов и инструментов на функционирование хозяйственной системы;

• обосновать направления и инструменты совершенствования эмиссионного механизма, обеспечивающего условия для экономического роста и развития в стране.

Объектом исследования является подсистема хозяйственного механизма — эмиссионный механизм, основанный на кредитных деньгах, особенности его функционирования в хозяйственной системе России.

Предметом исследования выбрана система отношений между субъектами эмиссионной деятельности по поводу выпуска и функционирования в хозяйственной системе кредитных денег и определения направлений ее воздействия на трансформацию российской экономики.

Методологической и теоретической основой диссертационного исследования явились научные труды и публикации ведущих отечественных и зарубежных ученых по вопросам теории и практики денежного обращения. При разработке теоретических положений диссертационной работы в рамках системного подхода для анализа эмиссионного механизма автором применялись методы историко—логического, структурно—функционального, компаративного, статистического анализа.

Информационной базой исследования послужили справочные данные и методические материалы Госкомстата РФ, Центрального банка (ЦБ), Правительства РФ, зарубежные и отечественные научные и периодические издания.

Основные положения диссертационного исследования, выносимые на защиту:

1. Декомпозиция хозяйственного механизма общества позволяет выделить его дифференциальные подсистемы в функциональном, отраслевом и уровневом аспектах. Эмиссионный механизм, являясь функциональной подсистемой на макроуровне, т.е. механизмом организации эмиссионной системы, обеспечивает предложение денег в экономике, влияет на обменно-оценочный процесс товаров и услуг. Целевая функция эмиссионного механизма состоит в достижении макроэкономической стабильности хозяйственной системы посредством выпуска и изъятия платежных средств из экономического оборота.

2. В эмиссионном механизме представляется целесообразным выделить две функции: активную и пассивную. Пассивная — обеспечение экономики деньгами; активная - стимулирование производства и расширение платежеспособного спроса экономических субъектов и их агентов путем банковского кредитования. Основными субъектами эмиссионного механизма, выполняющими эти функции, являются Центральный Эмиссионный Банк и коммерческие банки. Объект эмиссионного механизма - отношения по поводу денежной эмиссии, осуществляемой его субъектами.

Предложение денег в современной экономике осуществляется экзогенным и эндогенным способом. В первом случае выпуск платежных средств производит Центральный банк, создавая базовые деньги в процессе кредитования экономики, государства и покупки иностранной валюты или иных активов, и коммерческие банки под его контролем. Эндогенная эмиссия осуществляется кредитно-банковскими учреждениями посредством реализации стратегии управляемых пассивов, секьюритизации банковских долгов, создания производных финансовых инструментов, использования «кредитных линий», которые позволяют денежному предложению адекватно реагировать на возникающий спрос на денежные средства, что положительно сказывается на темпах роста промышленного производства.

Современный эмиссионный механизм представляет собой систему отношений между субъектами по поводу обеспечения национальной экономики необходимым для ее оптимального функционирования предложением денег.

3. На основе критерия формы денег, функционирующих в том или ином историческом времени, выделим виды эмиссионных механизмов: механизм металлических денег, бумажноденежный и кредитный.

В настоящее время наиболее совершенным видом эмиссионного механизма, обеспечивающим динамичное развитие хозяйственной системы, является кредитно-денежный механизм. Он сочетает в себе экзогенность и эндогенность создания денег, что проявляется в возможности непосредственного и косвенного регулирования количества денег в обращении в зависимости от потребности хозяйствующих субъектов в денежных ресурсах. Ретроспективный анализ выявил, что бумажноденежные и металлочеканные эмиссионные механизмы обладают в сравнении с кредитноденежным значительными недостатками: бумажноденежный не позволяет обеспечивать предложение денег в соответствии со складывающимся спросом на них, металлочеканный не поддается регулированию со стороны государства.

4. Следует определить эмиссионный механизм, функционировавший в СССР в 30-80-е годы XX века, как бумажноденежный, несущий на себе отпечаток хозяйственной системы и базировавшийся на принципах жесткой централизации, разграничения эмиссии безналичных и наличных денежных средств, используемых в различных секторах экономики, плановом характере установления размеров выпуска денег в обращение посредством кредитного и кассового планирования.

Процесс реформирования эмиссионного механизма, состоявший из этапов становления, формирования и развития, привел к созданию системы выпуска денег в обращение, сочетающей в себе централизацию и децентрализацию эмиссии денежных средств, управление которой осуществляется посредством денежно-кредитного регулирования со стороны государства.

5. Специфика эмиссионного механизма современной российской экономики обусловлена эклектикой сочетания элементов, присущих административно-плановым и рыночным экономическим системам. Его целью является снижение темпов инфляции посредством количественного ограничения роста денежной массы, что препятствует выполнению эмиссионным механизмом функций обеспечения экономики платежными средствами и стимулирования экономической активности хозяйствующих субъектов и агентов.

В условиях переходной экономики России расширяется состав субъектов эмиссионной деятельности. Помимо Центрального и коммерческих банков добавляются предприятия, выпуск квазиденег которыми значительно искажает процессы денежного обращения и препятствует подъему национального производства в стране.

6. В России основной путь создания национальной валюты (рубля) -экзогенный, то есть под контролем ЦБ, проводящего денежно-кредитную политику, нацеленную на количественное ограничение денежной массы, что не обеспечивает рост и развитие хозяйственной системы общества. Эффективное во всех развитых странах расширение денежной массы финансовым сектором практически отсутствует в России в силу неразвитости инструментов эндогенного увеличения предложения денег: депозитных и сберегательных сертификатов, производных ценных бумаг, межбанковского кредитования, секьюритизации. Пассивный характер формирования денежной массы вслед за складывающимися условиями обусловливает недостаточные объемы кредитования реального сектора, что снижает экономическую активность хозяйствующих субъектов и не способствует накоплению потенциала развития.

7. Для повышения эффективности функционирования эмиссионного механизма России в направлении поддержания высоких темпов экономического роста необходимо: увеличить объем рефинансирования ЦБ коммерческих банков, уменьшив при этом влияние внешнеэкономических факторов, иногда непредсказуемо воздействующих на формирование денежной массы; реструктурировать банковскую систему: усилить роль государственных банков в кредитовании приоритетных отраслей на период становления устойчивой экономической системы, развивать банковскую систему в регионах, увеличивать количество банков с иностранным капиталом; содействовать повышению капитализации банковской системы: привлекать средства граждан, страховых компаний, пенсионных фондов, препятствовать утечке капитала, - и использовать данные средства на увеличение объемов кредитования хозяйствующих субъектов посредством государственных льгот для банков, кредитующих реальный сектор, совершенствованием законодательства, регулирующего кредитные операции, страхованием выдаваемых кредитов, формированием системы доверия в обществе; параллельно совершенствовать механизмы использования косвенных инструментов контроля над банковской ликвидностью: обязательное резервирование, процентная политика, операции на открытом рынке; содействовать развитию инструментов эндогенного расширения денежной массы: внедрять производные финансовые инструменты, депозитные и сберегательные сертификаты, расширять межбанковское кредитование, использовать методы секьюритизации для увеличения банковской ликвидности.

Эти мероприятия, по нашему мнению, будут способствовать нормализации предложения денег в соответствии со спросом хозяйствующих субъектов на них, и создавать условия для устойчивого экономического роста и развития в стране.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в следующем:

- уточнено понятие эмиссионного механизма как подсистемы хозяйственного механизма, включающей отношения между субъектами по поводу обеспечения национальной экономики необходимым для ее оптимального функционирования предложением денег;

- выявлены основные принципы функционирования эмиссионного механизма советской экономики, обусловленные характеристиками экономической системы, и их модификация в условиях российских реформ: от централизованного характера денежной эмиссии к децентрализованному выпуску денег коммерческими банками, от установления плановых объемов эмиссии на основе кассового и кредитного планов к регулированию количества денег в обращении посредством денежно-кредитных инструментов, от разграничения эмиссии безналичных и наличных средств к стиранию границ между наличной и безналичной денежной массой, - и выделены этапы реформирования эмиссионного механизма с точки зрения накопления рыночных характеристик: становление, формирование и развитие;

- раскрыта специфика эмиссионного механизма России, обусловленная влиянием характеристик современной хозяйственной системы: цель - снижение инфляции посредством количественного ограничения роста денежной массы, что препятствует подъему национального производства; объект - значительный удельный вес наряду с полноценными деньгами занимают денежные суррогаты; субъекты и их функции: Центральный банк осуществляет эмиссию денег в результате покупки иностранной валюты, что вызывает потребность в стерилизации денежной массы, коммерческие банки не используют инструменты эндогенного расширения денежной массы и незначительно кредитуют реальный сектор;

- разработаны направления совершенствования эмиссионного механизма России в рамках трансформирующейся хозяйственной системы России: на уровне макроэкономической политики — модификация целевой функции с количественного ограничения роста денежной массы для снижения инфляции на поддержание высоких темпов экономического роста; на уровне микроэкономической политики — в переходный период увеличение объемов кредитования приоритетных отраслей национальной экономики через государственные банки, повышение уровня капитализации коммерческих банков посредством привлечения вкладов граждан, средств страховых компаний, иностранного капитала, ресурсов ЦБ, — и размещение их в качестве кредитов реальному сектору посредством введения льгот для банков, осуществляющих вложения в частный сектор, формирования адекватной законодательной базы, системы доверия, страхования кредитов, снижающих риски невозврата средств; на операциональном уровне — выпуск Центральным банком денег в обращение в процессе кредитования экономики, развитие косвенных инструментов контроля Банка России за ликвидностью коммерческих банков: механизмов рефинансирования, операций купли-продажи ценных бумаг на финансовых рынках, - и эндогенных способов увеличения денежной массы коммерческими банками.

Теоретическая и практическая значимость исследования. Настоящее теоретическое исследование развивает теорию хозяйственного механизма через анализ его отдельной подсистемы - эмиссионного механизма. Выдвинутые положения, выводы, предложенные методы и практические рекомендации, содержащиеся в диссертационном исследовании, могут найти применение при выработке и реализации стратегии эмиссионной политики России на макроуровне. Материалы диссертационного исследования могут быть использованы в преподавании учебных курсов «Экономическая теория», «Денежное обращение и кредит», «Теория хозяйственного механизма», «Государственное управление и экономическая политика».

Апробация работы. Основные положения и результаты диссертационной работы докладывались и обсуждались на ежегодной конференции преподавателей и молодых ученых ВолГУ (г. Волгоград, 1999г.), на научно-практической конференции Кубанского Государственного Университета (г. Краснодар, 1999), а также были представлены на I и II международной конференции молодых ученых и студентов «Актуальные проблемы современной науки» (г. Самара, 2000г., 2001г.). По результатам диссертационного исследования опубликовано 4 работы общим объемом 2,6 печатных листа.

Структура работы. Диссертационное исследование состоит из введения, двух глав, заключения, списка используемой литературы и приложения.

Диссертация: заключение по теме "Экономическая теория", Арепьева, Елена Евгеньевна

Заключение.

Анализ экономических преобразований, осуществляемых в России, показывает, что без решения проблем в денежно-кредитной сфере и усовершенствования эмиссионного механизма невозможно добиться экономического оживления и устойчивого роста в национальной экономике. Поэтому основной целью эмиссионного механизма России должно стать стимулирование экономической активности в стране.

В связи с этим возникает научная задача в теоретическом осмыслении категории эмиссионного механизма, нахождения путей его совершенствования в рамках трансформирующейся хозяйственной системы России.

В результате решения этой научной задачи были сделаны следующие выводы:

1. Эмиссионный механизм является подмеханизмом хозяйственного механизма общества, обеспечивающим экономику деньгами (пассивная функция), и влияющим на экономическую динамику (активная функция). Общей целью хозяйственного и эмиссионного механизмов является достижение макроэкономической стабильности, которую эмиссионный механизм выполняет посредством регулирования количества денег в обращении. Эмиссионная политика, с точки зрения монетаризма и кейнсианства, оказывает различное влияние на хозяйственные процессы в краткосрочном и долгосрочном аспектах.

2. Основными субъектами эмиссионного механизма являются Центральный банк, коммерческие банки и в некоторых странах казначейства. Предложение денег в современной экономике, базирующейся на кредитных деньгах, осуществляется экзогенным и эндогенным способами. Экзогенные деньги создаются Центральным банком при кредитовании экономики, государства и покупки иностранной валюты, и коммерческими банками при совершении кредитных операций. Выпуск эндогенных денег осуществляется в зависимости от существующего спроса на них посредством привлечения средств с использованием депозитных и сберегательных сертификатов, операций «репо», межбанковского кредитования, производных ценных бумаг, секьюритизации.

Современный эмиссионный механизм определен как система отношений между субъектами по поводу обеспечения национальной экономики необходимым для ее оптимального функционирования предложением денег.

3. В зависимости от формы денег, функционировавших в тот или иной момент времени, выделены следующие виды эмиссионных механизмов: металлочеканный (основанный на металлических деньгах), бумажноденежный и кредитный.

Эмиссионный механизм, основанный на кредитных деньгах, является в настоящее время наиболее совершенным видом эмиссионного механизма, позволяющим, с одной стороны, осуществлять регулирование процессом создания денег в государственных интересах, а с другой стороны, формировать денежную массу в обращении в значительной мере в зависимости от потребности в денежных ресурсах. Эмиссионный механизм, основанный на металлических деньгах, практически исключал возможность управления процессом эмиссии денег, не нарушая тех основ, на которых он базировался. При бумажноденежном эмиссионном механизме денежная масса в обороте не соответствовала его потребностям, что приводило к инфляционным последствиям.

4. В 1930-1980-х годов XX века в СССР был создан бумажноденежный эмиссионный механизм, базировавшийся на принципах централизации, разграничения эмиссии безналичных и наличных денежных средств, плановом характере установления размеров выпуска денег в обращение посредством кредитного и кассового планирования. Реформирование эмиссионного механизма в 1990-х годах, состоявшее из этапов становления, формирования и развития, критерием выделения которых является степень накопления рыночных характеристик, привело к созданию системы выпуска денег в обращение, сочетающей в себе централизацию и децентрализацию эмиссии денежных средств, управление которой осуществляется посредством денежно-кредитного регулирования.

5. Для современного эмиссионного механизма характерно наличие ряда особенностей, обусловленных трансформационными процессами в российской экономике. На протяжении 1990-х годов и по настоящее время эмиссионный механизм ориентирован на снижение темпов инфляции посредством количественного ограничения денежной массы, что отрицательно сказывается на выполняемых им функциях. Коэффициент монетизации российской экономики низок, в обращении широко используются суррогаты, наличность, иностранная валюта, что влияет на результативность эмиссионной политики и сферу ее применения, делая невозможным использование эмиссионного механизма в качестве инструмента повышения эффективности функционирования хозяйственной системы.

Субъекты эмиссионной деятельности: Центральный банк и коммерческие банки, - не справляются с активной функцией эмиссионного механизма по стимулированию экономической роста вследствие недостаточной капитализации, незначительной величины долгосрочных ресурсов, отсутствия стимулов, обеспечивающих переориентацию денежных средств в реальный сектор.

6. Денежное предложение в России формируется в результате экзогенного создания денег. Эмиссия базовых платежных средств Центральным банком в 1999-2001 годах обеспечивалась за счет притока иностранной валюты в страну, что приводило к пассивному характеру формирования денежной массы, отрицательно сказывающимся на экономическом развитии страны. Эндогенное расширение денежной массы финансовым сектором отсутствует в силу неразвитости финансовых рынков, что препятствует денежному предложению адекватно реагировать на предъявляемый спрос на денежные ресурсы, делая его неэластичным по отношению к потребностям хозяйствующих субъектов.

7. В целях содействия экономическому росту эмиссионный механизм России необходимо совершенствовать. Для этого требуется:

• увеличить объем рефинансирования ЦБ коммерческих банков, уменьшив влияние притока валюты на формирование денежной массы;

• реструктурировать банковскую систему: повысить роль государственных банков в кредитовании приоритетных отраслей на период становления устойчивой экономики, развивать банковскую систему в регионах, увеличивать количество банков с иностранным капиталом;

• содействовать увеличению капитализации банковской системы: привлекать средства граждан, страховых компаний, пенсионных фондов, препятствовать утечке капитала, - и использовать данные средства на увеличение кредитования хозяйствующих субъектов посредством государственных льгот для банков, кредитующих реальный сектор, совершенствуя законодательство, регулирующее кредитные операции, развивая страхование выдаваемых кредитов, формируя систему доверия в обществе;

• одновременно совершенствовать механизмы использования косвенных инструментов для контроля над банковской ликвидностью: обязательное резервирование, процентная политика, операции на открытом рынке;

• содействовать развитию форм эндогенного расширения денежной массы: внедрять производные финансовые инструменты, депозитные и сберегательные сертификаты, расширять межбанковское кредитование, использовать методы секьюритизации для увеличения банковской ликвидности.

Практическая реализация основных положений диссертации, по мнению автора, будет способствовать совершенствованию эмиссионного механизма в России, что создаст дополнительные стимулы для дальнейшего роста и развития национальной экономики.