Денежно-кредитное регулирование и антиинфляционная политика в Республике Гвинея-Бисау тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Денежно-кредитное регулирование и антиинфляционная политика в Республике Гвинея-Бисау"

PÍO ОД

* n ГГ'.

СЛНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ УШЕЕРСИТЕТ ЭКОНОМИКИ И ФИНАНСОВ

На правах рукописи

МАЛО НМЩУ ШИУ

Денежно-кредитное регулирование и антиинфляционная политика в республике Гвинея-Бисау: Роль государства.

Специальность:

08.00.14 - Мировое хозяйство и международные эковотчеспие

стлошопия

Автореферат .

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

САНКТ-ПЕТЕРБУРГ 1996 г.

Работа выполнена на кафедре "Международные аканотчесте отношения" Саннт~ПепЕрбурясноао университета анономини и финансов".

Научный руководитель:

Котелкин С.В.

кандидат экономических наук, доцент

Официальный опоненш:

Бабинцена Н.С.

доктор экономических наук, профессор

Окороков В.Р.

доктор экономических наук, профессор

Ведущая организация: Санкт-Петербургская Лесотехническая

академия

на заседании специального совета Д 063.86*08 при Сшит-Петербурспюм университете экономней и финансов по адресу: 191023, СавкгПетербург, улица Садовая, д. 21.

С диссертацией можно, ознакомиться л научной библиотеке Санкт-Летербургсиого университета экономики и финансов.

Автореферат родослан " 1996 года.

Ученый секретарь специального совета;

В.В.

доетор экономически ... . ¿ессор,

i. ощая характеристика диссертационного исследования

Актуальность теми исследования. Экономическая реформа в Республике Гвинея-Бисау развивается противоречиво. Все сферы экономию! испытывают большие сложности в поисках выхода из затянувшегося кризиса. Под постоянным огнем критики находится денежно-кредитная политика страны. Действительно, ни восстановление промышленности, ни обеспечение населения сельскохозяйственными продуктами невозможны без стабилизации песо. Устойчивость денежно-кредитной сферы в немалой степени определяется той экономической средой, в которой она функционирует. С одной стороны, мы -очевидцы неудач монетаристских рецептов, стремящихся любыми путями сначала стабилизировать песо, а затем уже переходить к экономическому оживлению. С другой стороны, нормальное экономическое развитие невозможно в условиях галопирующей инфляции. Только при одновременном решении проблем стабшизации и уменьшения инфляции можно спасти гвинейскую экономику, т.е. вывести ее из той ситуации, в которой она сейчас находится. В решении этих проблем важнейшая роль должна принадлежать Центральному банку и экономической политике правительства. Опыт промьшшенно-разЕИТЫх стран показывает, что при помощи этого мощного тандема, могут решаться различные сложные задачи.

На начальных этапах индустриализации Республика Гвинея-Бисау прибегла к обширному государственному вмешательству в денежно-кредитные отношения. С помощью централиеованного распределения кредита, национализации банков и контроля над процентным ставками страна пыталась ускорить развитие приоритетных отраслей и экономики в целом. В последние годы более оправдан умеренный теш такой политики.

В денежном обращении Гвинеи-Бисау остались следы зависимости от бывшей метрополии Португалии, а сама денежная система страны характеризуется значительной неустойчивостью. Система национальных кредитных учреждений находится пока в процессе становления и носит переходный характер, соответствующий специфике транзитивной экономики страны и характеру хозяйственных связей. По своей структуре и функциям эта система отражает многоуклздность, а также зависимость Гвинеи-Бисау от внешних рынков и иностранных монополий. Поэтому для страны огромное значение имеет увеличение темпов роста и совершенствование использования накопления.

Стоящие перед диссертантом задачи сложны т.к. обусловлены спецификой текущего этапа развитая страны, вынужденной решать одновременно множество экономических и социальных проблем, для чего требуются крупные материальные и финансовые ресурсы, которых, однако, не хватает, для удовлетворения даже текущих, самых неотложных нужд. Существующие условия диктуют необходимость выбора между различными методами хозяйственного строительства, изыскания новых путей и способов мобилизации материальных и финансовых ресурсов.

Экономическая и, в частности, денежно-кредитная система, в условиях Гвинеи-Бисау, не является чем-то устоявшимся, окончательно сформировавшимся. Процесс ее преобразования СЕяэан с преодолением серьегных трудностей и противоречий. Многое зависит от того, в какой степени будут использованы все возможности, которыми страна располагает.

Вышеукаэанные обстоятельства обусловливают актуальность исследования денежно-кредитной системы Гвинеи-Бисау, ее роли и места в развитии экономики страны. Отметим, что данная диссертация является, на сколько нам известно, первой попыткой исследования и решения теоретических вопросов, связанных с реформой кредитно-денежного регулирования в Гвинее-Бисау.

Цели и задачи исследования. Основную цель диссертационного ■ исследования автор видел в разработке методологических и методических рекомендаций по совершенствованию денежно-кредитного регулирования в Республике Гвинея-Бисау. В соответствии с ней диссер-■ тант сформулировал для себя следующие задачи:

- определить и уточнить роль денежно-кредитного регулирования экономики в слабо-развитых странах на примере Гвинеи-Бисау;

- выяснить и проанализировать особенности денежно-кредитного регулирования в Гвинее-Бисау, отличие его от соответствующего регулирования в других развивающихся странах;

- выявить сложности, с которыми могут столкнуться гвинейские реформаторы денежно-кредитного регулирования в условиях слабо-развитой экономики,

- провести анализ факторов и определить Направления деятельности по увеличению эффективности работы Центрального банка и всей банковской системы страны;

. - научить возможности и целесообразность использования в Гвинее-Бисау традиционных инструментов денежно-кредитного регули-

рования, применяемых в развитых странах;

- расширить научные представления и разработать методические рекомендации по формированию оптимальной программы деятельности Центрального банка Гвинеи-Бисау.

При этом, автор считает, что огромный потенциал накопленных в отношении стран "Третьего мира" знаний .в исследуемой области почти не используется в практике Гвннеи-Бнсау. Поэта,г/ анализируемые в диссертации проблемы являются значимыми для республики Гвинея-Бисау.

Основная цель исследования отражается в задачах каждого ив его разделов, сводящихся к тому, чтобы четко представить особенности, ограничители и специфические последствия применения конкретных денежно-кредитных инструментов в экономике с низким уровнем развития кредитно-денежной сферы.

Предметом исследования является деятельность Центрального банка, а также отдельных коммерческих банковских учреждений, их влияние на экономику страны. В работе анализируются:

- методы управления денежной системой;

- политика, применяемая Центральным Банком страны, а также

- обобщаются материалы этого банка, министерства финансов, другие статистические данные.

Теоретической и методологической основой диссертационного исследования являются труды российских и зарубежных ученых по экономике развивающихся стран, материалы и документы Российской Федерации, правительственные и ведомственные документы.

В СЕоей работе автор опирается на теоретические разработки крупных исследователей, в частности> Ануловой Г.Н., Красавиной Л.М., Киселева В.И., Матюхина Г.Г., Пономарева В. А., Патинкина Д. Смыслова Д.В., Солодовникова С.Н., Усоскина В.М., Шмелева Н.П. и других. Диссертант наиболее продуктивным считает синтез неокейн-сианских и неомонетаристских методологических основ в исследовании основ кредитно-денежная регулирования.

Значительное влияние на методологию исследования оказали труды Центра Развивающихся стран ИМЭМО РАН, Института Востоковедения РАН и некоторых других Российских научных учреждений.

Автор использовал труды западных ученых I. Ficher, D. Zerah, M. Mourgues, A. Dunnett, Meiler P., Eshag-E., Frenke 1 R., Xavier Greffe и других, заложивших общие потенциальные основы изучения

монетарной экономики развивающихся Стран.

Научная нояиаиа диссертации, состоит в том, что представляемая работа является, насколько известно автору, первым в научной литературе исследованием проблем денежно-кредитного регулирования в республике Гвинея-Бисау. Результаты исследования, выполненных автором, состоят также в следующем:

- исследованы и обоснованы методические подходы к обоснованию денежно-кредитной политики в слабо-развитой фрагментированной экономике (на примере Гвинеи-Бисау);

- раскрыты пути и формы использования денежно-кредитных и валютных инструментов.для адаптации хозяйства периферийной страны к внешнеэкономическим изменениям;

- выявлено сходство и различие в функциях предложения денег, спроса на них в слабо-развитых странах с различными уровнем развития;

- выявлены и проанализированы отдельные инструменты регулирования, применяемые в гвинейской экономике, и даны оценки их относительной эффективности;

- выдвинуты и разработаны методические и теоретические основы решения комплекса вопросов, связанных с совершенствованием и органиеацией денежно-кредитного регулирования Гвинеи-Бисау в условиях рыночных отношений;

- проанализированы особенности финансовой системы страны, сопоставлены различные варианты денежно-кредитной политики;

- рассмотрены основные параметры, характеризующие динамику цен и развития денежной массы, а также последствия инфляционных процессов в Республике Гвинея;-Бисау;

- предложены прогнозные оценки инфляционных процессов и сценариев для их денежно-кредитного регулирования со . стороны Центрального банка Гвинеи-Бисау.

Практическая значимость диссертации заключается в том, что рекомендации автора могут послужить основой для принятия конкретных организационных мер правительства Гвинеи-Бисау по совершенствованию денежно-кредитной политики, повышения ее роли в экономическом развитии страны.

Практическая значимость исследования заключается в возможности их использования Центральным банком, а также банковской системой страны,

Результаты выполненного исследования, по мнении автора, могут представить практический интерес и для других развивающих стран.

В настоящее время в Твтее^Бисау нет достаточно полных законодательных и инструктивных актов, регламентирующих соответствующие вопросы. Их решение в значительной мере осуществляется, исходя из сложившихся традиций. Поэтому систематизация в диссертации вопроса управления денежно-кредитной политикой тлеет важное практическое значение для правительственных органов,Гвинеи-Бисау.

Материалы и выводы работы достаточно репрезентативны, по мнению автора, и могут быть использованы в курсе "МироЕое хозяйство и международные экономические отношения", "Денежное обращение и кредит развивающихся стран", "Международная взлютно-кредитная система", а также при подготовке спецкурсов по финансово-кредитным проблемам развивающихся стран.

Апробация работы. Основные положения диссертационного исследования докладывались автором на конференциях профессорско-преподавательского состава Санкт-Петербургского университета экономию! и финансов (апрель 1995, 1996 г.)» на совещаниях в управленческих органах Центрального банка Гвинея-Бисау (август 1990 г.) на семинарах гвинейского землячества в г.. Санкт-Петербурге, посвященных экономическим вопросам.

Структура диссертации такова: введение, две глзвы ( включая " итоги по каждой главе), список использованной литературы, приложения. Распределение на главы определяется переходом в процессе исследования от общих проблем денежно-кредитного регулирования, причин инфляции в развивающихся странах, роли' Центрального банкз в процессе экономического регулирования (Глава I) к рассмотрению опыта денежно-кредитного регулирования в республике Гвинея-Бисау. (Глава II), . • '

Работа изложена на 132 м.п.с. основного текста, содержит 30 таблиц и 3 рисунка.

Во введении обосновывается актуальность темы, определяется предмет, цель и методологическая основа исследования, указывается информационная база анализа, раскрывается научная новизна и практическая значимость работы.

В первой главе рассматриваются теоретические основы и основные направления денежно-кредитного регулирования, анализируются

- б -

основные инструменты денежно-кредитной политики, эффективность их применения в слаборазвитой экономике.

Рассмотрены также причины появления инфляции, ее негативное воздействие на развитие экономики, а также общее экономическое положение в Гвинее-Бисау.

Далее анализируются причины неудач введения во многих развивающихся (особенно, в латиноамериканских ) странах инструментов денежно-кредитной политики, применяемых в экономике развитых.

Рассматривается место Центрального банка в экономическом регулировании.

Во второй главе рассматривается экономическое состояние Рео-публкки Гвинея-Бисау. Анализируются функции и организзционные структуры центрального банка и банковской системы в целом, а также структурное развитие денежно-кредитной системы страны.

Предложена авторская (макроэкономическая) программа оздоровления экономики Гвинеи-Бисау.

В заключении диссертационного исследования подводятся итоги и формулируются основные выводы и предложения.

КРАТКОЕ СОДЕРЖАНИЕ И ОСНОВНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ИССЛЕДОВАНИЯ.

- I. Особенности денежно-кредитной и антиинфляционной политики в развивающихся странах.

Денежно-кредитная полшпика определяется как правительственная политика, воздействующая на количество денег, находящихся в обращении. Она является одним ив элементов всей экономической политики государства и определяется его приоритетами (рис. 1).

Характер и содержание комплекса мер предопределяется экономической стратегией общества и общехозяйственной ситуацией. Действенность денежно-кредитной политики ограничивается ее возможностями, определение пределов которых представляет собой крайне сложную задачу экономической теории.

Лидер монетаристов М. Фридыен считает, что денежно-кредитные институты могут внеоти определяющий вклад в обеспечение экономической стабильности, поддерживая стабильный, но умеренный рост количества денег. При рассмотрении стратегии денежно-кредитной политики, установления ее долгосрочной целей, чрезвычайно важно

определить методы ее осуществления монетарными властями. Под тактикой понимается выбор и применение предпочтительных для достижения результатов инструментов денежно-кредитного регулирования.

Задачи

Линии действия

Т- -г

Внешние Внутренние

1......

ло времени действия

1 1

Промежуточные Конечные I ■ I I 1 1 1 ' !

Ста- Равно Ориен Уро- Объ Темп Ста- Пол-

биль- весие тир вень ем биль- ная

ность пла- денем про- ден ако-нст ность заня-

Валю- теж- НОЙ цент- еж- чес- обще- тость

тного ного поли- ных НОЙ кого го

курса баланса тики ставок массы росли уровня ден

Индикаторы

"Золотой" четырехугольник

Рис.1. Цель денежно-кредитного регулирования.

Выбор методов денежно-кредитного регулирования является решающим, поскольку применяемые инструменты не обладают одинаковой степенью эффективности. Некоторые из них нуждаются в обязательном дополнении другими инструментами и их совместном использовании. В то время, как другие являются альтернативными, поэтому их одновременное использование.исключается. •

Основными инструментами денежно-кредитной политюм являются:

- учетная политика;

- операции на открытом рынке;

- а -

- регулирование обязательных резервов;

- селективное регулирования кредитов;

- валютное регулирование;

- установление пределов роста денежной массы прямые количественные ограничения.

На базе анализа основных инструментов, применяемых Центральным банком в регулировании денежной массы в развивающихся странах, и е частности, в республике Гвинея-Бисау, автор пришел к выводу, что на начальном этапе рыночных реформ более перспективны прямые методы вмешательства в денежно-кредитную сферу:

- непосредственное регулирование депозитов и кредитных ставок коммерческих банков;

- установление предельных объеыов кредитования на одного заемщика;

- политика обязательных резервов.

Автор отстаивает свою точку зрения и остановился на таком опыте развивающихся стран, как необходимость выбора наиболее подходящего для страны типа резервных требований из ряда возможных вариантов, нежелательность использования правительственных ценных бумаг в качестве резервных активов, целесообразность выплаты процентов по обязательным резервам.

Одновременно, автор пришел к выводу, что учетная политика Центрального банка и операции на открытом рынке в развивающихся странах не заработают так, как на Западе, а реакция воспроизводственных процессов на использование этих инструментов будет непредсказуемой. Но это не означает, что нужно вообще отказаться от использования и развития данных инструментов хотя бы в очень ограниченных формах, по отдельным категориям учреждений и ценных бумаг в Гвинее-Бисау; В то же время, не стоит пока связывать с ними завышенных ожиданий в отношении их быотрого воздействия на стабилизацию внутрихозяйственной обстановки.

В диссертации сформулированы новые подходы относительно перехода республики Гвинея-Биоау к рыночной экономике.

Согласно представлению автора, процентные ставки должны превратиться в дейотвенный регулятор денежно-кредитных отношений, влиять на рациональное использование заемных ресурсов, реально отражать уоловия и риск кредитной одел;л, платежеспособности клиента.

В то же время либерализация процентной политики в условиях господства монопольных структур, расстроенности финансов предприятий требует осмотрительности.

Автор полагает, что на начальном этапе реформ более гибкие Форш административного контроля над процентными ставками для развивающихся стран более предпочтительны, чем определение уровня номинального процента исключительно рыночными силами.

В диссертации отмечено, что в российской экономической литературе широко распространено мнение, что на Западе в решении экономических проблем, и, особенно, проблем инфляции, господствующую роль играет монетаризм. Но это небесспорная точка зрения.

В США, например, являющимися "родиной монетаризма", параллельно возникло и утвердилось иное направление экономической мысли, получившее название теории "экономит предложения". Ведущей ее идей является необходимость поворота государственной экономической политики от рекомендуемого кейнсианцами стимулирования спроса к всемерному стимулированию предложения, т.е. частного предпринимательства, В теории "экономики предложения" решающим считается использование бюджетной налоговой политики для стимулирования частного предпринимательства и сбережений населения (что увеличит финансовые ресурсы для инвестиций на развитие производства). Возникающие вследствие подобных мер большие дефициты госбюджета могут нейтрализовываться ростом будущих налоговых поступлений вследствие стимулирования производства и доходов. Это будет компенсировать в бюджет^, как полагают сторонники этой концепции, предшествующие потери.

В латиноамериканских странах, большое распространение имеют теории структурной инфляции. Специалисты в этой области рассматривают инфляцию как результат структурных диспорцяй в экономике, связанных с индустриализацией. Они отдают предпочтение политике стимулирующей развитие экономики, даже галопирующую инфляцией (до 20-25/. прироста цен в год) улучшая экономическую структуру.

Для сдерживания более высокой инфляции предлагаются меры по поддержанию сбалансированного экономического роста, ликвидации диспрорций в экономике, усилению мобильности капитала и рабочей силы, ужесточению внешнеэкономического, валютного контроля.

На основании этих теорий возникли два основных варианта антиинфляционных стабилизационных программ - ортодоксальной и гете-

родоксальной.

Ортодоксальная программа исходит из признания господствующей роли в развитии инфляции денежных факторов; гетеродоксная - факторов неденежного характера, т.е. инфляции издержек. Ортодоксальная программа предусматривает максимально возможное включение рыночных регуляторов (свободные цены, возможное ограничение роста заработной платы, поддержание - стабильного курса национальной денежной единицы, либерализация условий деятельности предприятий на внутреннем рынке и при осуществлении внешнеэкономических операции), свертывание хозяйственной активности государства (министерству финансов и центральному банку необходимо лишь стремиться к сбалансированию бюджета и поддержанию темпов прироста денежной массы в обращении в соответствии с прогнозами реального увеличения производства). Иначе говоря, она имеет монетаристский характер.

. Гетеродоксальная программа предусматривает более активное регулирующиее воздействие государства, включая временное замораживание цен или сдерживание роста цен и заработной платы (политику ,доходов) с целые предотвращения высокой инфляции, участие в создании рыночной инфраструктуры, налоговое•стимулирование производства, поддержку жизненно важных отраслей и производств, регулирование внешней торговли и валютных операций. Она включает меры, рекомендуемые немснетаристскими теориями.

Согласно представлению автора, во многих странах мира (в том числе, в России) монетаристские рецепты в "чистом виде" для регулирования экономики на практике используются редко.

В качестве метода антиинфляционной политики в 80-е годы мо-нетаристкяе рецепты применялись в латиноамериканских странах (таких как Перу, Аргентина и Мексика). Причем, использование жестоких монетаристских ограничений сочеталось о гетеродоксно-немоне-таристскими мерами борьбы с инфляцией. Это позволило Мексике, Перу 11 Аргентине устранить гиперинфляцию и перевести инфляционные процессы на Солее умеренный галопирующий уровень.

Бразилия, последовательно применявшая только монетаристские методы антиинфляционного регулирования (в том числе конфискацион-ную денежную реформу, переход от полной к частичной индексации дохода) в условиях гиперинфляции до 1994 г., не достигла значительных успехов в антиинфляционной политике. В связи с этим, была

разработана новая серия антиинфляционных действий. Так наряду с жесткими монетаристскими мера),да, (включая новую конфискационную денежную реформу и введение новой денежной единицы) использовались и некоторые другие методы, например, поддержка фиксированного курса обмена национальной валюты, запрет ее свободного обмена на доллары США и запрет на.увеличение стоимости продукции, вызванное повышением заработной платы. Эти меры дали положительные результаты, т.е. обусловили залетное снижение инфляции. Будущее покажет, однако, насколько этот успех прочен.

Итак, опыт показывает, что сдержать инфляцию можно не только за счет снижения производства, но и за счет его реальной стабилизации. Для этого наряду с гибкой монетаристской политикой, необходимо использовать гетеродоксально-немонетариоткие меры с целью восстановления необходимой управляемости экономики.

II. Опыт анализа денежно-кредитной политики республики Гвинея-Бисау.

Гвинея-Бисау является одной из наиболее экономически отсталых африканских стран. В 1993 году ВВП составил 2,357 млрд. песо (примерно 200 млн. долларов). Промышленность развита слабо, сельское хозяйство низкопродуктивно.'

В хозяйственной жизни Республики Гвинея-Бисау, где в течение ■ многих лет наблюдался период застоя, о начала 80-х годов начал углубляться кризис, особенно, в аграрном секторе. Основными факторами, сдерживавшими развитие страны, были значительные структурные диспропорции, девинтегрированность экономики, низкая эффективность промышленных предприятий в обрабатывающих отраслях, крайняя отсталость сельского хозяйства, слабость энергетической и транспортной базы.

. Согласно представлениям автора, в Республике Гвинея-Бисау переход к рыночной экономике требует комплексной реформы денежно-кредитной сферы. Учет имеющегося опыта других стран при проведении подобных реформ может сократить, в какой-то степени, паи собственный путь проб и ошибок.

Переход к рыночным отношениям а республик® Гвинея-Бисау требует коренного обновления всей системы кредитно-финансовых институтов в стране, а также использования центральным банкам

экономических методов денежно-кредитного регулирования. Это значит, в частности; что:

- централизованное кредитное и кассовое планирование, жесткое разграничение принципов и сфер обращения наличных и безналичных средств должны быть постепенно заменены прогнозированием и регулированием совокупного оборота;

- система межфилиальных оборотов в рамках, подразделений единого госбанка - межбанковскими расчетами через корреспондентские счета;

- административное распределение финансовых ресурсов - инструмента!,® косвенного воздействия центрального банка на денежно-кредитную систему;

- "псевдакредитование" ~ активным банковским воздействием на повышение эффективности воспроизводственных процессов, экономию реальных ресурсов.

В связи с этим, огромный интерес для нашей страны имеет ознакомление с имеющимся за рубежом обширным опытом решения соответствующих вопросов. При этом, необходим тщательный анализ специфики решения в условиях Гвинеи-Бисау.

Настоящая работа, в целом, посвящена анализу проблем, имеющих особую значимость для теоретического осмысления особенностей денежно-кредитного регулирования в республике Гвинея-Бисау. Вопросы касаются, прежде всего, передаточных механизмов воздействия монетарной политики на экономический рост. Это воздействие оказывается на все три ключевые составляющие роста, т.е. имеющиеся у страны внутренние ресурсы, доступные для нее внешние ресурсы, а также эффективность' использования тех и других-.

Образование сбережений само по себе не решает всех проблем в слаборазвитой периферийнной экономике, когда они имеют, преимущественно, физическую форму, а юс производительному использованию ' мешает фрагментированность хозяйственной "системы • и отсутствие адекватной связи между наличием ресурсов и конкретными возможностями производства и инвестирования. Отсюда, важные задачи денежной-кредитной политики в контексте хозяйственного развития - это:

- максимизация экономического роста путем стимулирования финансовых сбережений и создания эффективных механизмов передачи их на инвестиционные цели;

- оптимизация притока финансовых ресурсов из-за границы;

- создание монетарных условий, благоприятствующих получению максимальной отдачи от имеющегося производственного потенциала;

- формирование самой национальной денежно-кредитной системы с учетом потребностей открытой рыночной экономик!!.

Автор считает, что в такой стране как Гвинея-Бисау, слабость денежно-кредитной системы стала одним из основных факторов торможения экономического роста и пробуксовывания рыночных преобразований. Использование денежно-кредитных инструментов - неотъемлемая часть усилий государства по макроэкономической стабилизации и приспособлению страны к условиям вхождения в мировое хозяйство1

. Денежно-кредитная политика в условиях развала производства, неэффективного размещения ресурсов, отсутствия платежных механизмов не может нормализовать, как правило, воспроизводственных процессов. Она может способствовать, однако, созданию такой макроэкономической обстановки, когда сдвиги в реальном секторе (приватизация, развитие предпринимательства и т.п.) начинают оказывать положительное воздействие на хозяйственное развитие.

В итоге рассмотрения путей и форм использования денежно-кредитных инструментов для регулирования процесса приспособления периферийной экономики к резким сдвигам в мирохозяйственной обстановке, автором сделаны выводы, что регулирующими органами должны быть приняты решения по трем последовательным стадиям:

а) выбор между привлечением внешнего финансирования и внутрихозяйственной адаптацией;

б) в рамках внутрихозяйственной адаптации рассмотрен выбор между политикой по сокращению совокупных внутренних рзсходов (дефляционная стратегия) и стимулирующих экономический рост политикой, причем денежно-кредитное регулирование играет центральную роль и в том, и в другом случае;

в) стимулирующая политика может осуществляться либо о помощью политики валютного курса, либо путем использования валютных и торговых ограничений.

В Республике Гвинея-Висау, задачи денежно-кредитной политики не ограничиваются только стимулированием финансовых сбережений и развитием механизмов их передачи на инвестиционные цели. Денежно-кредитной политике принадлежит весомая роль в стабилизации общеэкономического развития.

Основными задачами кредитно-денежной политики в Гвинее-Бисау в ближайшей перспективе, по мнению автора, являются:

- выход на положительную реальную ставку процента на денежном рынке;

- существенное повышение ставки процента по банковским депозитам;

- начисление процентов на кредиты государственному бюджету на общих основаниях;

- повышение гибкости кредитной политики за счет развития межбанковского кредита;

- до достижения процентной ставкой равновесного уровня -сохранение регулирования процентной маржи (разницы в ставках между привлеченными и размещаемыми ресурсами).

- с достижением процентной ставкой равновесного уровня - отмена количественных лимитов роста задолженности коммерческих банков централизованному банку Гвинеи-Бисау;

В настоящее время кредитно-денежная политика является весьма гибкой. Так, проектируемая динамика денежной массы определяется поквартально, исходя из задач недопущения как высокой инфляции, так и глубокого спада. Поддерживается режим плавающего валютного курса.

По мнению автора, введение фиксированного обменного курса песо должно стать одной из основ перехода к этапу восстановления экономики. На этом этапе чрезвычайно важно обеспечить стабильность и предсказуемость макроэкономической политики.

Кроме усиления имущественной ответственности предприятий, к числу первоочередных мер необходимо отнести также выпуск в обращение конвертируемых долговых обязательств, и индексацию оборотных средств.

Только после осуществления этих мероприятий может появиться ' возможность стабилизировать, а' в дальнейшем регулировать уровень цен путем изменения денежного предложения.

В зависимости от желательности достижения тех или иных макроэкономических целей возможны различные варианты кредитно-денежной политики, соответствующие следующим сценариям развития: гиперинфляция, дефляционный спад, умеренная дефляция.

Сопоставление возможных вариантов кредитно-денежной политики, проведенное автором, показывает, что наиболее предпочтитель-

ным в средне и долгосрочной перспективе является умеренно дефляционный вариант. Он позволяет в обозримые, хотя и не очень близкие сроки, практически решить важнейшие макроэкономические проблемы, такие как замедление инфляции, стабилизация уровня производства, еыход на реальную положительную ставку процента.

Автор убежден, что макроэкономическая роль денежно-кредитной политики в республике Гвинея-Бисау, как и в любой стране со слаборазвитой фрагментированной экономикой, реализуется иначе, чем в высоко-развитых странах. Воздействие инструментов денежно-кредитной политики на динамику внутреннего производства имеет замедленный и часто непредсказуемый характер. Реакция финансово-кредитного рынка на действия-центрального банка может также следовать о большим опозданием и (или) в искаженной форме. Это свидетельствует о необходимости ввести существенные поправки в применение классических западных моделей денежно-кредитного регулирования для условий слаборазвитых стран.

Автор обнаружил также, что в развивающихся странах, в целом, и в Гвинее-Бисау, в частности, правительства не ослабляют регулирования денежно-кредитной сферы в ходе рыночных реформ. Скорее происходит переключение с одних видов регулирования (фиксированных процентных ставок, лимитов расширения кредита, селективных кредитных программ, ограничений деятельности банков по географи-. ческому признаку и т.п.) на другие, более гибкие и соответствующие требованиям рыночной экономики.

Для совершенствования денежно-кредитной политики в Гвинее-Бисау автор предлагает взаимосвязано:

1) развивать организационно-институциональную базу кредитно-денежной сферы;

2) преодолеть ее административную эарегулированность.

Развитие институциональной базы денежно-кредитной сферы требует современной денежно-кредитной инфраструктуры, адекватных систем законодательного обеспечения и бухгалтерского учета, развития конкуренции в кредитно-финансовой системе.

В работе рассмотрены эволюция институциональных основ денежно-кредитного регулирования в Реопубдике Гвинея-Бисау, функции Центрального банка, государственная политика в отношении возникающих коммерческих банков и небанковских финансовых учреждений,

В результате проведенного исследования, автор пришел к выво-

ду, что:

а) в долгосрочном плане,■ необходимы создание эффективной системы повседневного регулирования, помогающей предотвратить экстремальные ситуации и злоупотребления в банковской сфере и, в то же время, не подавляющей предпринимательскую инициативу;

б) обеспечение преемственности ревизий центрального банка, совершенствования бухгалтерского учета;

в) определение оптимального уровня барьеров при допуске новых хозяйствующих субъектов в банковскую систему;

г) отражение особого положения кредитно-финансовых учреждений при разработке законов о банкротствах;

д) создание системы государственного 'страхования вкладов клиентов коммерческих банков;

е) осторожный подход к разрешению создания универсальных банков, что нередко влечет за собой тенденцию монополизации банковской сферы и перекачку долгосрочных ресурсов к таким банкам.

В итоге рассмотрения вопросов, касающихся кредитно-денежного регулирования, автор пришел к выводу, что в республике Гвинея-Бисау, как и во многих слаборазвитых странах, на начальном этапе рыночных реформ более перспективными являются прямые методы вмешательства Центрального банка в денежно-кредитную сферу, в том числе, непосредственное регулирование депозитных и кредитных ставок процента, объемов кредитования, политика обязательных резервов.

Осуществляя это, ■ необходимо с учетом опыта других развивающихся стран, относительно:

- выбора наиболее подходящего для страны типа резервных требовании из ряда возможных вариантов;

- нежелательности использования государственных ценных бумаг в качестве резервных активов;

- целесообразности выплаты процентов До обязательным резерва!,5.

Большое внимание в работе уделено роли денег, кредита, валютных механизмов в общем контексте антиинфляционной политики.

Так, рестриктивная (ограничительная) денежная политика как краткосрочный инструмент регулирования не может сама по себе обеспечить стабилизации. Ключевая роль, по мнению автора, в стабилизации принадлежит сокращению дефицита госбюджета.

Однако нужно признать, что в данном исследовании, автору не удалось однозначно ответить на вопрос о целесообразности в условиях Гвинеи-Бисау замораживания заработной платы и цен в качестве одного из компонентов антиинфляционной программы. Также невозможным оказалось утвердительно ответить на вопрос о наиболее предпочтительной стабилизационной программе в стране со слаборазвитой экономикой такой, как Гвинея-Бисау.

Обычно, речь идет о фиксировании рыночного курса национальной денежной единицы по отношению к одной из устойчивых западных валют или об установлении показателя ограничения денежной массы. Однако, опыт ряда развивающихся стран показывает особую опасность, которая подстерегает страну в случае провала попыток удержать фиксированный курс, так как при этом обычно происходит дополнительный всплеск инфляционных ожиданий. Показательно, что нигде стабилизационные программы не достигали успеха без крупной иностранной финансовой поддержки в ходе их проведения. Причем, поддержка не обязательно выражалась в притоке новых кредитов. Не меньшее значение имели отсрочка или.аннулирование прежних долгов.

Основные положения диссертации отражены в следующих работах:

1. "Экономика Гвинеи-Бисау-, развитие предпринимательства и денежно-кредитная политика".. Маркетинг и культура предпринима-.тельотва: Тезис докладов международной научно-практической конференции. 23-26 сентября 1996 г. - СПб. 1996 г. - 0,1 п.л. (Сдано в печать).

8. "Денежно-кредитное регулирование и антиинфляционная политика в республике Гвинея-Бисау". Научная сессия профессорско-преподавательского состава, научных сотрудников и аспирантов, посвященная итога}.) научно-исследовательской работы за 1995 года. 17-26 апреля 1999 года. Краткие тезисы докладов часть II - СПб: Издательство СПбУЭФ. 1996 г. - 0,1 п.Д.

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Джало Мамаду Салиу

ГЛАВА II. ОСОБЕННОСТИ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ И АНТИИНФЛЯЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ В РАЗВИВАЮЩИХСЯ СТРАНАХ.

1.1. Теоретические основы денежно-кредитной политики.

1.1.1. Основные инструменты монетарной политики.

1.2. Денежно-кредитное реулирование в развивающихся странах.'.

1.2.1. Особенности инфляции в Развивающихся странах.

1.2.2. Роль Центрального банка в денежно-кредитном регулировании© в развивающихся странах.

ИТОГИ по первой главе.

ГЛАВА II. ОПЫТ АНАЛИЗА ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ РЕСПУБЛИКИ ГВИНЕЯ-БИСАУ.

2.1. Экономическое положение страны и цели денежно-кредитной ■ по'литики.

2.2. Анализ функций Центрального банка, структура банковской системы страны.

2.3. Развитие денежно-кредитной системы страны и усиление ее влияния на экономику

2.4. Рекомендации по улучшению денежно-кредитной политики в Гвине-Еисау.

ИТОГИ по второй главе.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Денежно-кредитное регулирование и антиинфляционная политика в Республике Гвинея-Бисау"

Экономическая реформа в Республике Гвинея-Бисау развивается противоречиво. Все сферы экономики испытывают большие сложности в поискам выхода из затянувшегося кризиса. Под постоянным огнем критики находится денежно-кредитная политика страны„ Действитель. н о ,, и и восс т а н о в л е н и е п р о м ы ш л е н н о с т и ,, н и обе с п е ч е н и е н асе л е н и я с: е л ь с:: к о х о з я й с т в е н н ым и п р од у к г а м и н е в о з м о ж и ы б е з с г а б и л и с;: а ц и и п е •■•со. Устойчивость денежно-кредитной сферы в немалой степени определяется той экономической средой,, в которой она Фун кцион ир ует » С одной стороны,, мы . очевидцы неудач монетаристских рецептов, стремящихся любыми путями сначала стабилизировать песо., а затем у ж е л е р е и о д и т ь к э к о н о м и ч е с к о м у о ж и в л е и и ю „ С д р у г о й с т о р о н ы ,, н о р -мальное экономическое развитие невозможно в условиях галопирующей инфляции». Только при одновременном решении проблем стабилизации и уменьшения инфляции можно спасти гвинейскую экономику,, т „ е „ вы. вести ее из той ситуации,, в которой она сейчас находится,, В решении этих проблем важнейшая роль должна принадлежать Центральному банку и экономической политике правительства,, Опыт лромышлени о •••" р а з в и г ы х с т р а н п о к а з ы в а е т ,, ч т о п р и п о м о ш. и э т о г о м о ш, i i о г о т а н д е. ма, могут решаться^ различные сложные задачи»

На начальных этапах и н д у с т р и а л и з а и, и и Республика Гвинея.Бисау прибегла к обширному государственному вмешательству в денежн о.к: р е д и т н ые о т н о ш енин ,, С п о м о щ ь ю ц е н трал из о в а н и о г о р а с п р е д е л е н и я кредита,, национализации банков и контроля над процентным ставкам и страна пыталась ускорить развитие приоритетных отраслей и экономики в целом» Е< последние годы более оправдан умеренный темп такой пол ити ки„

В денежном обращении Гвинеи-Бисау остались следы зависимости от бывшей метрополии Португалии,, а сама денежная система страны х ара к т е р и з у е т с я з н ач и г е л ь н о й н е у с т о й ч и в о с т ь ю » С и с т е м а н а ц и о н а л ь. i»iых кредитных учреждений находится пока в процессе становленип и носит перемодный характер, с о о г в е т с: т в у ю ш, и й специфике транзитивной экономики страны и характеру хозя йствен ных с is я в ей „ По своей структуре и Функциям эта система отражает многоукладность, а так. же зависимость Гвинеи.Бисау от внешних рынков и иностранных монополий . Поэтому для страны огромное значение имеет увеличение темпов роста и совершенствование использования накопления *

Стоящие перед диссертантом задачи сложны т „ к,. обусловлены с:: л е ц 14 Ф и к о й т ек уш,е г о э т а п а р а г в и г и я с:: т р а н ы,, вы н у ж д е и н о й р е ш а т ь о д. повременно множество экономических и социальных проблем,, для чего требуются крупные материальные и Финансовые ресурсы,, которых,, однако,, не хватает,, для удовлетворения даже текущих, самых неотложных нужд,, Существующие условия диктуют необходимость выбора между различными методами хозяйственного строительства, изыскания новых путей и способов мобилизации материальных и финансовых ресурсов,,

Э и: о и о м и ч е с к: а я и , в я а с т н о о г и ,, дене ж н о.к: р е д и т н а я с и с т е м а , в у с: л о в и я х Г вине и •••■ Б и с а у ,, и е я в л я е г с я ч е м -• т о у с т о я в ш и м с я ,, о и: о н ч а— тельно сформировавшимся,, Процесс ее преобразования связан с преодолением серьезных трудностей и противоречий. Многое зависит от того, .в какой степени будут использованы все в о з м о ж н о с т и ? к о торы. ми страна располагает,,

В ы ш е у к а з а н ные о б с т о я те л ь с т в а с:) б у с л о в .л ива i о т а к т у а л ь н о с т ь и с с. ледоваимя денежно-кредитной системы Гвинеи.Бисау, ее роли и места в развитии экономики страны,, Отметим,, что данная диссертация я в. ляется,, на сколько нам известно,, первой попыткой исследования и решения теоретических вопросов, связанных с реформой кредитно-де-н е ж н о г о р е г у л и р о в а и и я в Г в и н е е •••- Б и с а у „

Цели и задачи исследования» Основную цель диссертационного 3 исследования автор видел в разработке методологических и методи. чески;-; рекомендаций по совершенствовании» денежно-кредитного регулирования в Ре с публике Гвинея.Б и с: а у „ В соответствии с: ней диссертант сформулировал для себя следующие задачи; определить и уточнить роль денежно-кредитного ре гул и ров а. ния экономики в слабо.развитых странах на примере Гвинеи.Бисау:;

- выяс нить и проанализировать особенности денежно-кредитного регулирования в Гвинее-Бисау, отличие его от с о о т в е т с т в у i о ш, е г о регулирования в других р а з в и в а ю ш. и х с я странах?,

- выявить сложности, с которыми могут столкнуться гвинейские р е 4' о р м а т о р ы д е н е ж н о - к р е д и г н о г о р е г у л и р о в а н и я в у с л о в и я х с л а -б о - р а з в и т о и экономики,,

- провести анализ Факторов и определить* направления деятельности по увеличению эффективности работы Центрального банка и всей банковской системы страны;: изучить возможности и целесообразность использования в

Гвинее.Бисау т р а д и ц и о н н ы х и н с т р у м е н т о в денеж н о ••-• к р е д и т и ого |::j е г у л и •-рования,, нр и меняемых в развиты;-; страна;-;

- расширить научные представления и разработать методические р е к о м ей да и. и и п о Ф о р м и р о в а н и ю о п г и м а л ь и о й п р о г р а м м ы д е я т е л ь н о с т и I.I, е н г р а л!::, н о г о б а и к а Г' в и и е и ~ Б и с: а у „

При этом, автор считает, что огромный потенциал накопленных .в отношении стран "Третьего мира" знаний в исследуемой области почти не используется в практике Гвинеи—Бисау., Поэтому а нал изир у. емые в диссертации проблемы являются значимыми для республики Гви нея.Бисау„

Основная цель исследования отражается в задачах каждого из ег"о разделов,, сводящимся к тому,, чтобы четко представить особенhdctm ч ограничители и специфические последствия применения конкретный денежно.кредитным и не т р умен тов в экономике с: низким у ров. нем развития к р е д и т н о.д е н е ж и о й сферы „

П р е? д м е т о м i'i с с я вдова н и я я в я я е т с я д е я т е я ь н о с: т ь Ц е н т р а я ь н о г о банка, а также отдельны;-: коммерческим банковским учреждений, им влияние на экономику страны. Б работе анализируются:: -■•• м е т о д ы у я р а в л е н и я д е-? и е ж н о й с:: и с: г е м о й %

•- политика,, применяемая Центральным Банком страны,, а также - о б о б ш. а и) т с я м а т е р и а л ы э т о г' о б а н к а ,, м и и и с т е р с т в а Ф и и a н с о в ,, д р у г и е с т а т и с: т и ч е с к и е д а и н ы е »

Теоретической и методологической основой диссертационного исследования являются труды российским и зарубежным ученым по экономике развивающимся стран ,, материалы и док умен ты Российской Федерации, правительственные и ведомственные документы,,

Б своей работе автор опирается на теоретические разработки к р у п н ы м и с с л е д о в а г е л е й « в ' ч а с т н о с т и ,, А н у л с::* в о й Г „ Н „ ,, К р а с а в и н о й Л „ М „ ,, К и с е л е в а В » И „ ,, М а т ю м и н а Г „ Г „ ? П о ном а р е в а В „ А ■ ., П а т и н к и н а Д » Смыслова Д»В„п Солодовнмкова С „ Н „ ,, Усоскина В.1'1, , Шмелева Н.П. и другим „ Лис с ер та и т наиболее продуктивным считает синтез неокейн--сианским и неомонетаристским методологическим основ в исследовании основ к редитно-денеж ная р е г ул и р ова н и я„

Значительное влияние на методологию исследования оказали труды Центра Развивающимся стран И МЭМ О РАН,, Института Востоковедения РАИ и некоторым другим Российским научным учреждений,,

Автор использовал труды западны;-: ученым I „ F'icher,, I) „ Zerah,, М „ Моиrgues,, А„ Dunnett,, Mel ler Р „ ,, Eshag Е" „ ,, Frenke.1 R „ ,, Xavxer Greffe и другим,, за л оживи.! им общие потенциальные основы изучения мо н е гарной э к о и ом и к и р а зв и ва ющ и мс я С траи„

Научная новизна диссертации,, состоит в том,, что представляв. мая работа является, насколько известно автору, первым в научной л и тера т уре ис с лед о в ани ем проблем денежно-к р едитного ре гули рова н и я в республике Гвинея.Бисау,, Результаты исследования, выполненных ав т ор ом, с ос тоят га к же в следующем г исследованы и обоснованы методические подходы к обоснова-н и к) д е н е ж н о -• и: р е д и т н о й п о л и т и к и в с л а б о ■■■- р а з в и т о й 4' р а г м е н т и р о в а н н о и э hi c:j н о м и I-:: е ( н а п р и м е р е Гви не и—Б и с:: а у ) ;;

-• раскрыты пути и формы использования денежно-кредитных м в а л ю г н ы х и н с т р у м е и т о в д л я а д а п т а и. и и х о з я й с т в а п е р и Ф е р и й н о й с т р а н ы к в н е ш н е з к о и о м и ч е с к и м и з м е и е н и я м ;;

- выявлено сходство и различие в Функциях предложения денег,, спроса на них в слабо—развитых странах с различными уровнем раз— в и т и я выявлены и проанализированы отдельные инструменты регулирования,, применяемые в гвинейской экономике, и даны оценки их от. нос ител ьной эФФективности; выдвинуты и разработаны методические и теоретические осно. вы решения комплекса вопросов,, связанных с совершенствованием и о р г а н и а и, и е й дене ж н о—к р е д и т ног о р е г у л и р ова н и я Г" в и н е и - Бисау в у с. л о в и я х рыночных отношений ;; п р о а н а л и з и р о в а н ы о с о б е н н о с т и Ф и н а н с о в о й с и с г е м ы с г р а н ы ,, с:: о п о с т a is л е н ы р а з л и ч и ы е в а р и а н т ы д е н е ж н о.к р е д и т н о й п о л и т и к и рассмотрены ос иовные параметры , характер изуи>ш.ие ди нами к у цен и развития денежной массы, а также последствия! инфляционных процессов в Ре с л убл и ке Г в и н е я •- Е* и с а у ;

- предложены прогнозные оценки инфляционны;: процессов и сце. нариев для их денежно—кредитного регулирования со стороны Центрального байка Гвинеи- Биса у„

Практическая значимость диссертации заключается в том,, что рекомендации автора могут послужить основой для принятия коикрет-ны>; организационным мер правительства Гвинеи.Бисау по совершенствованию денежно-кредитной политики,, повышения ее роли в зкономи-ческ ом развити и с гра ны»

Практическая значимость исследования заключается в возмож. ноет и и:-: использования Центральным банком, а также банковской с и с темо й с тр а н ы „

Результаты выполненного исследования, по мнению автора,, могут представить практический интерес и для другим развиваюш,ик стран„

Б настоящее время в Гвинее.Бисау нет достаточно полны;-; законодательны;-; и инструктивных актов:,, ре гл аментир уюш,и х соответствующие вопросы» Их решение в значительной мере осуществляется,, исходя из сложившихся традиций» Поэтому систематизация в диссертации вопроса управления денежно-кредитной политикой имеет важное л р а к. тичес кое значение для 'правительственных органов Гвинеи.Бисау ,,

Материалы и выводы работы достаточно репрезентативны,, по мнению автора, и могут быть использованы в курсе "Мировое хозяйс-т в о 14 м е ж д у н а р о д н ые з к о н о м и ч е с к и е о т н о ш е н и я " ,, " Д е н е ж н о е о б р а ш. е н и е и кредит развивающихся стран", "Международпая валютно-кредитная система", а также при подготовке спецкурсов по Финансово.кредит'.

1-1 ым проблемам развивающихся стран,,

Структура диссертации такова;: введение,, две главы ( включая итоги по каждой главе),, список использованной литературы,, приложения,, Раопределение на главы определяется переходам в процессе исследования от общих проблем денежно-кредитного регулирования,, причин инфляции в развивают и к с я страна;;,, роли Центрального банка в процессе экономического регулирования (Глава I) к рассмотрению опыта денежно-кредитного регулирования в республике Гвинея-Бисау,, (Глава II)»

Работа изложена на 134 м„п„с„ основного текста,, содержит 25 т а б л и и, и 2 р и с у н к а „

Во введении обосновывается актуальность темы,, определяется предмет,, и. ел ь и м е г о д о л о г и ч е с к а я ос нова исследован и я ,, у к а з ывается информационная база анализа» раскрывается научная новизна и практическая значимость* работы „

В первой главе рассматриваются теоретические основы и основ. н ые направлен и я д е н е ж н о - к р е д и т н о г о р е г у л и р о в а н и я,, а нал изируются о с и о в н ые и н с т р у м е н т ы д в н е ж н о - к р е д и т и о и п о л и т и к и ,, э ф Ф в и: т и в н о с т ь и;: п р име н е н и я в с л а боразв и то й з к оном и ке„

Рассмотрены также причины появления инфляции,, ее негативное воздействие на развитие экономики , а также o6i.ii.ee в ь: о н о м и ч е с к о е п о л о ж е и и е в Г" в и н е е—Б и с а у ,.

Далее а н а л и з и р у ю т с: я причины неудач введения во многим разви. в а ю щ и ;•; с: .я ( о с о б е н н о ? в л а т и и о а м е р и к а н с к и ) с т р а н а к и и с г р у м е н т си в денежно-кредитной политики,, применяемым в экономике развиты;;,,

Рассматривается место Центрального банка в экономическом регул ировании„

Во второй главе рассматривается экономическое состояние Ре с -п убл и к и Гвинея— Бисау „ Аиализир уюте я ф у и к и, и и и ор гаи изацион ные структуры центрального банка и (банковской системы .в целом,, а также структурное развитие денежно-кредитной системы страны,,

П р е д л о жена авто р с к а я ( м а к р о э к о н о м и ч е с к а я ) п р о г р а м м а о з д о р о в ™-лени я з к о н о м и к и Г" в и ней.Бис: а у „

В з а к л ю ч в и и и д и с с е р т а ц и о н и о г о и с с л е ,д о в а и и я п о д в о ,ц я т с я и т о г и и формул ир уются основные выводы и предложения.

Диссертация: заключение по теме "Мировая экономика", Джало Мамаду Салиу

А К Л Ю Ч Е И И Е

На протяжении работы, автор проанализировал основные концепции денежно.кредитного ре гул ирован и я экономики с:: о стороны Цент. рального банка, коснулся опыта и эффективности их использования в некоторых развитых странах , в странах Латинской Америки,, Также а в т о р р а с с м о т р е л н а у н о.п р а к г и ч е с к и е м е р ы д е н е ж м о.к р е д и г н о г о р е. г у л ирован и я экономики в pi as кг и в aw и, и кся страна;-: Африки (на приморье Гвинея-Бисау) и сделал следующие основные выводы:

1, на практике, в развивающи к с я страна;-;,, и в частности,, в р> е с: л у 6 л и к е Г в и и е я.Б и с: а у ,, т е о р и и д е н е ж н о и: pi е д и т н о к о р е г у л и р о в а н и я как к ей не: и а не: к ая „ так: и монетаристская ) в чистом виде не применяю тс: я 5

2» для условий слаборазвитых стран в большей степени прием. л е м ы с л е д у ю щ и е ре к о м е н д а ц и и к: е й и с и а н с т в a s

- бюджетная политика как с: т а б и л и s и р у ю ш. и й инструмент в эк оно. г-1 и к- е денежно.i-федитная политика ос уществляется через дол госроч. ный механизм, в который входят регулирование величины обязатель-н ы ;•: б а н к: о в с: к и х е р е з ерш о в ,, д и с: к о и т н ой (у ч е т н о й ) с: т а в к и ,, п о л и г и к а '' о т i-i рыт о г о р ы и к а" „

Здесь нужно от мет ить роль государственного р е г у л и р о в а и и я для р е u.i е и и я д сз л г сз с: рз сз ч ных и к р а т к сз с р о ч н ы х э к о н о м и ч е с к и х з ада ч з н е о б;; сз димость вмешательства го с: ударотва в экономику посредством денеж. но.кредитных методов; в том числе, антициклическое регулирование,, сз с:: у ш. е с: т в л ян е м сз е с п сз м о ш, ь ю э к с: п а н с и о н и с: т с: к о й дене ж н о - к р е д и т н о й п о. л и г и к i'i., позволяющей бороться с кризисами и безработицей , а также а н г и и н Ф л я u, i'i сз и н о е р е г у л и р о в а н и е ,, п р сз в сз д м м о е п сз с:: pi е д с:: т в сз м pi е с г pi и к: ц и — онных мер,,

3„ особенностью д е н е ж н о - к рз е д и т н о г о pie гул ирован и ян Развиваю. щих с: ян стран янвляется (совместное использование концепции денежн о.к: р е д и г н сз г о р е г у л и рз о в а н и я ,, п рз е д ян а г а е м о й к е й и с и а и ц а м и ,, с: н е к о т сз. рыми предложениями монетаристов, в т.ч.s сз д о б pi е н и е л сз л и т и ic i'i с: в о беды прнэдгфинима т е л ь с: тва :; 1.34 .

-•■• признание рыночной экономики как среды,, обеспечивающей вы. соку» степень кои к уренци и и м а к р о э к о н о м и ч е с: к у ю стабильность в стране р частичное применение инструментов: фискальной политики?

-- большое внимание регулированию предложен и .я денег с целью недоп ущен и я инфляционного покрытия бюджетных дефицитов, из.за их н е г а т и в и о г о в л и я и и я н а л р о ц е и г н ы е с т а в к и , и н в е с т и ц и и . з а и я г с с г ь , п л а т е ж н ы е б а л а н с §

••'!• „ далее, автор пришел к выводу, что переход к политике сот:. ращения г ос уд ар с т вен но го вмешательства в экономичес к у к» жизнь, или к т „ и „ политике - .Т. aissez fa ire (включающей такие элементы, как борьба с инфляцией, ограничительная денежно-кредитная политика, валютное дерегулирование, снижение гос ударствен ных расходов, с. о к. ращение дефицитного бюджета и погашение государственного долга) является эффективным решением для правительства республики Гви. и с? я.Бисау , не только на переходном этапе ::.•> к о н о м и< i е с: к о i■ а развития, но и в средне и долгосрочной перспективе,,

THE END