Долгосрочные финансовые вложения российских коммерческих банков тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Шевченко, Владимир Викторович

Введение.

Глава I. Долгосрочные финансовые вложения коммерческих банков в процессе воспроизводства.

1.1. Теоретические подходы к определению роли банков в хозяйственной 10 системе и их функций в процессе воспроизводства общественного капитала.

1.2. Значение банковских институтов в инвестиционном процессе

1.3. Роль макроэкономических факторов в осуществлении коммерческими 22 банками операций долгосрочного финансирования в условиях российской экономики.

1.4. Тенденции развития банковской системы России и их влияние на 25 инвестиционную активность коммерческих банков

Глава II. Долгосрочные финансовые вложения коммерческих банков в условиях российской экономики: стратегия, способы осуществления, ресурсное обеспечение.

2.1. Стратегия коммерческих банков при осуществлении долгосрочных 36 финансовых вложений: влияние макроэкономических факторов на процесс ее формирования и основные элементы.

2.2. Анализ ведущих направлений долгосрочных финансовых вложений 41 российских коммерческих банков. • ;, •

2.2.1. Кредитные операции коммерческих банков

2.2.2. Операции коммерческих банков на рынке корпоративных ценных 52 бумаг

2.2.3. Сотрудничество российских коммерческих банков с зарубежными 62 агентствами по экспортному кредитованию

2.2.4. Финансово-промышленные группы и банковские холдинги как 69 инструмент концентрации банковского и промышленного капитала

2.3. Баланс активов и пассивов: проблемы формирования ресурсной базы 83 коммерческих банков для осуществления долгосрочных финансовых вложений.

Глава III. Влияние государственного регулирования на инвестиционную деятельность 95 банковского сектора и разработка комплекса мер по активизации инвестиционных операций коммерческих банков

3.1. Эффективность долгосрочных финансовых вложений коммерческих 95 банков (анализ на основе качественных критериев).

3.2. Влияние регулирующих мер государства на изменение инвестиционного 103 климата и активизацию инвестиционных операций коммерческих банков:

3.2.1. Промышленная политика как основа стратегии государства в 108 области инвестиций.

3.2.2. Регулирование и проектирование корпоративных структур со 114 стороны государства.

3.2.3. Государственные инвестиционные программы.

3.2.4. Создание условий для формирования инвестиционных 126 институтов.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Долгосрочные финансовые вложения российских коммерческих банков"

Преодоление инвестиционного кризиса является одной из важнейших проблем современной российской экономики. Это особенно актуально для реального сектора народного хозяйства, находящегося в сильнейшем упадке. Решение данной проблемы прямо зависит от эффективности поиска и привлечения инвестиционных ресурсов из различных источников.

На сегодняшний день потребность российской экономики в инвестиционных ресурсах на ближайшее десятилетие оценивается в сумму 200 - 500 млрд. долларов США'. Однако главной проблемой российской экономики является отсутствие необходимых финансовых ресурсов. Это стало одной из причин стремительного нарастания за сравнительно короткий срок кризисных явлений в инвестиционной сфере.

Возникновение проблемы, связанной с недостатком необходимых финансовых ресурсов для восстановления и развития российской экономики, неизбежно придает особую актуальность поиску путей ее разрешения. В ходе реформ, радикально меняющих структуру экономики и принципы взаимоотношений ее субъектов, все более отчетливо проявляется необходимость обеспечения функционирования экономики и решение вопроса достижения ее как простого, так и расширенного воспроизводства. В настоящее время в России эти вопросы не решены, следствием чего является не только отсутствие каких-либо признаков экономического роста, но и неуклонная деградация российской экономики в течение ряда последних лет.

В общей неблагоприятной макроэкономической среде можно выделить среди прочих два существенных фактора, оказывающих негативное воздействие на российскую

1 Э. фон Ленайзен, Ф. Жири-Делуазон, И. Швахман (компания McKinsey & Company). Инвестиционный бизнес: новая ниша для российских банков. Коммерсантъ-Рейтинг. № 22 / 26 августа 1997 г. промышленность: внутренняя нестабильность экономической и политической ситуации в России и все более нарастающая конкуренция со стороны зарубежных производителей, эффективность которой значительно усиливается за счет сложившейся на данный момент системы международного разделения труда. Таким образом, российская промышленность оказалась перед необходимостью вести борьбу на два фронта: обеспечивать собственное выживание и одновременно противостоять внешней экспансии на российском рынке. Результат этой борьбы в конечном итоге должен определить то место, которое российская промышленность (как и экономика в целом) будет занимать в мировой хозяйственной системе. Поэтому возможность привлечения в индустриальный сектор долгосрочных инвестиционных ресурсов в необходимых объемах рассматривается сегодня как ключевая проблема в процессе структурной перестройки российской экономики.

Банковская система сегодня рассматривается как один из наиболее приоритетных механизмов привлечения долгосрочных финансовых ресурсов в российскую экономику. Ее значение в процессе перераспределения ограниченных инвестиционных ресурсов определяется одним важнейшим обстоятельством: на сегодняшний день система коммерческих банков, несмотря на значительное внутреннее несовершенство, является наиболее организованным институтом финансового посредничества, имеющим самые обширные и глубокие связи со всеми категориями хозяйствующих субъектов. Такая роль банковской системы в экономической жизни государства делает ее важнейшим инструментом для обеспечения функционирования инвестиционного механизма.

Потенциально банковский сектор способен сыграть ведущую роль в обеспечении нужд российских предприятий в долгосрочном инвестиционном финансировании. Активное участие российских банков в данном процессе представляется крайне важным еще и потому, что это позволило бы наиболее эффективно обеспечить реализацию стратегии развития индустриального сектора. Расширение масштаба долгосрочных 2 финансовых вложений банковского сектора имеет не только экономическое, но и крайне важное социально-политическое значение: оно активно содействует развитию рыночных отношений в экономике, создавая прочную финансовую основу для хозяйственной деятельности предприятий и частных лиц, формируя тем самым предпосылки к активизации демократических преобразований в обществе с целью достижения его гармоничного экономического и социального развития.

Однако в настоящее время экономическая ситуация в России является крайне неблагоприятной для осуществления широкомасштабных инвестиционных вложений, в первую очередь в реальный сектор экономики. В связи с этим возможность для российских коммерческих банков занять ведущие позиции в инвестиционной сфере может быть реализована только при определенных условиях: стабилизации общей ситуации в экономике и принятии государством завершенной концепции развития народного хозяйства, включающей детально разработанные вопросы промышленной и инвестиционной политики, а также завершении процесса формирования банковского сектора, достижении банками уровня финансовой устойчивости, необходимого для работы с промышленными предприятиями на длительный период, достижении эффективного контроля со стороны государства над деятельностью банковского сектора, и в конечном итоге - формировании устойчиво работающего инвестиционного компонента в народном хозяйстве на уровне банковской системы в целом.

В связи с этим особого внимания на сегодняшний день требуют вопросы, связанные с реструктуризацией банковской системы России. На сегодняшний день основной целью процесса реструктуризации провозглашено усиление связей между банковской системой и реальным сектором экономики. Одновременно со стороны Правительства и Центрального Банка Российской Федерации предпринимаются определенные шаги для укрепления банковского сектора и стабилизации его финансового положения, в числе которых - создание Агентства по реструктуризации кредитных организаций (АРКО). Однако возникает серьезная проблема поиска путей достижения поставленных целей, учитывающих не только проблемы внутреннего развития банковской системы, но и воздействие макроэкономических факторов на инвестиционные операции коммерческих банков. Таким образом, сейчас необходима разработка программы мер, позволяющих переломить негативные тенденции в структуре операций коммерческих банков и обеспечить рост инвестиционных вложений банков в развитие реального сектора на уровне не единичных операций, но систематической деятельности.

Необходимость решения вопросов усиления инвестиционной составляющей в деятельности коммерческих банков диктуется еще рядом проблем, с которыми неизбежно столкнется российский банковский сектор в не столь отдаленном будущем: непосредственный выход ряда российских предприятий на мировые рынки капиталов, минуя российские финансовые институты; усиление конкуренции с небанковскими финансовыми институтами по мере стабилизации положения на рынке ценных бумаг; конкуренция с зарубежными банками на российском финансовом рынке в случае осуществления ими значительных вложений в российскую экономику. Все это подчеркивают необходимость разработки и осуществления комплекса мер, направленных на стабилизацию положения в банковском секторе и активизацию инвестиционных операций банков с целью противостояния жесткой конкуренции на рынке капиталов.

Ряд вопросов, рассматриваемых автором в настоящей работе, получил освещение в монографиях и публикациях в периодической печати прежде всего таких авторов, как

Ю.Б.Винслав, А.Ивантер, Н.Кириченко, О.И.Лаврушин, А.Б.Любинин, Л.Макаревич,

Я.М.Миркин и др. Высоко оценивая упомянутые работы, автор тем не менее считает, что недостаточно исследованными остаются вопросы, связанные с формированием политики российских коммерческих банков в области долгосрочных финансовых вложений в нестабильных экономических условиях и воздействием факторов внутреннего и внешнего характера на инвестиционный потенциал банковского сектора. Кроме того, в период полной реструктуризации сложившейся банковской системы вследствие финансового кризиса в значительном переосмыслении нуждаются вопросы, связанные с направлениями дальнейшего развития этой системы и налаживания ее взаимодействия с промышленностью в сфере инвестиционных вложений.

В банковской системе России уже накоплен определенный опыт осуществления долгосрочных вложений в экономику, прежде всего в промышленные предприятия. Его изучение представляет значительный интерес с точки зрения определения закономерностей политики и практической деятельности банков в данной области в условиях переходной экономики.

Целью настоящей работы является исследование на теоретическом уровне проблемы долгосрочных финансовых вложений российских коммерческих банков в экономику страны и разработка на его основе системы практических мер на макро- и микроуровне, способствующих активизации инвестиционных операций коммерческих банков в реальном секторе экономики. Реализация поставленной цели потребовала решения ряда конкретных задач, в том числе:

1) Выявление и исследование факторов внешнего (общеэкономическая ситуация) и внутреннего (развитие банковской системы) характера, воздействующих на процесс осуществления коммерческими банками долгосрочных финансовых вложений в реальный сектор, действующих как на микро-, так и на макроуровне.

2) Определение особенностей инвестиционных операций российских коммерческих банков с учетом воздействия указанных выше факторов, а также влияния кризиса финансовых рынков и перспектив развития инвестиционной деятельности банковских институтов России в послекризисный период.

3) Формирование критериев эффективности инвестиционных операций, используемых коммерческими банками в условиях российской экономики, и основных мотивов, побуждающих российские банки к осуществлению долгосрочных финансовых вложений в реальный сектор.

4) Выработка практических рекомендаций по налаживанию взаимодействия в треугольнике "государство - банковская система - реальный сектор" по вопросам долгосрочных инвестиций.

В рамках реализации поставленных задач получены новые научные результаты:

1) Впервые выдвинута и обоснована концепция двух уровней эффективности инвестиционных операций коммерческих банков: внутреннего (собственно банковского) -эффективность долгосрочных финансовых вложений для отдельного банка, и внешнего (общеэкономического) - эффективность инвестиционных операций банковского сектора для экономики в целом. Наличие разных уровней и соответственно критериев эффективности позволяет дать теоретическое объяснение тому факту, что порой активная и достаточно прибыльная инвестиционная деятельность отдельных банков не приносила позитивных результатов для экономики в целом;

2) Инвестиционная деятельность коммерческих банков получила углубленное рассмотрение с точки зрения влияния на нее процессов, происходящих в трех различных сферах: на уровне экономики в целом, банковской системы и отдельных банков. Это позволяет сделать вывод о том, что характер взаимодействия данных процессов по горизонтали (на одном уровне) и по вертикали (между различными уровнями) в значительной мере определяет параметры инвестиционных операций банковского сектора. Поэтому практические меры, сформулированные автором для усиления участия коммерческих банков в процессе воспроизводства, относятся ко всем трем уровням и носят согласованный характер;

3) Проанализирован комплекс факторов макро- и микроэкономического характера, препятствующих увеличению объема долгосрочных инвестиционных вложений коммерческих банков в реальный сектор, и на основании проведенного исследования выработан ряд конкретных рекомендаций по их устранению.

Поставленные цели и задачи исследования обусловили структуру диссертации.

В 1 -й главе рассмотрены вопросы, связанные с общими теоретическими подходами к определению роли и функций банковского сектора в экономике, а также осуществлению коммерческими банками инвестиционного финансирования в масштабах всего народного хозяйства. В рамках данной главы осуществлен анализ текущих тенденций в экономике России с точки зрения их влияния на состояние инвестиционого сектора и определение основных факторов макроэкономического характера, препятствующих развитию инвестиционных операций.

2-я глава посвящена исследованию ситуации в инвестиционном секторе российской экономики и анализу наиболее важных с точки зрения развития инвестиционных операций закономерностей развития банковской системы России. Рассмотрены конкретные направления и формы долгосрочных финансовых вложений российских коммерческих банков с учетом формирования при их активном участии новых экономических структур, в том числе банковских холдингов и финансово-промышленных групп.

3-я глава посвящена теоретическому обобщению результатов исследования, проведенного в предыдущих главах в виде формирования модели инвестиционного поведения российских банков в современных экономических условиях. В ней выводятся основные критерии эффективности инвестиционных операций с точки зрения самого банковского сектора и экономики в целом. Крайне важным вопросом, рассматриваемым в данной главе, является анализ принимаемых государством мер по стимулированию 7 инвестиционных вложений из негосударственных источников и их реального воздействия на преодоление инвестиционного кризиса.

На основании выявленных тенденций развития инвестиционных операций коммерческих банков автором сделаны практические предложения по ослаблению воздействия факторов, негативно влияющих на динамику инвестиционных операций коммерческих банков на макро- и микроуровне, выработаны конкретные рекомендации по формированию эффективной структуры банковской сиситемы России в послекризисный период с учетом необходимости усиления ее взаимодействия с реальным сектором экономики.

В качестве теоретической основы в настоящей диссертации использованы работы ведущих советских специалистов в области финансов и кредита - А.В.Аникина, Ю.И.Бобракова, Л.А.Дробозиной, О.В.Можайскова, В.Т.Мусатова, И.А.Трахтенберга, В.М.Усоскина, В.Н.Шенаева и других, а также ряд публикаций зарубежных авторов, посвященных теории функционирования финансовых рынков и структуре кредитно-финансовых систем отдельных стран. Основными источниками информации относительно текущего состояния российской экономики в целом и кредитно-финансового сектора, в частности, являются публикации периодической печати, статистические данные Госкомстата Российской Федерации, Центрального Банка Российской Федерации, а также аналитические материалы, публикуемые государственными структурами (Министерство экономики РФ), научно-исследовательскими институтами (Институт экономики РАН, Институт мировой экономики и международных отношений, Институт экономических проблем переходного периода и др.) и иными аналитическими институтами.

Как представляется автору, практическая значимость настоящего исследования заключается в том, что его результаты могут быть использованы при формировании 8 стратегии и тактики инвестиционных вложений коммерческих банков, в ходе их текущей деятельности, а также при выработке стимулирующих мер государственной политики в отношении коммерческих банков.

Исходные посылки, теоретические обобщения и практические выводы, содержащиеся в данной работе, проверены автором в ходе более чем 4-летнего опыта работы по финансированию средне- и долгосрочных проектов в составе кредитного подразделения одного из крупнейших российских коммерческих банков, а также из личного общения с российскими и зарубежными специалистами в области проектного финансирования и других направлений долгосрочных финансовых вложений.

Данная работа представляет интерес для всех, кто заинтересован в решении проблемы формирования источников финансовых ресурсов и осуществления долгосрочных инвестиционных вложений для текущего реструктурирования и перспективного развития экономики России.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Шевченко, Владимир Викторович

Заключение

Проблема активизации инвестиционной деятельности российского банковского сектора имеет принципиально важное значение для экономики. Это связано прежде всего с необходимостью выхода российской экономики из состояния кризиса и обеспечения ее стабилизации, а впоследствии и роста.

Нерешенность проблемы притока инвестиционных ресурсов в экономику России, главным образом в ее реальный сектор, уже привела к значительным негативным последствиям для вопроизводственного механизма. В дальнейшем кризисные явления будут лишь нарастать, что способно привести к практически полной утрате Россией своего промышленного потенциала, накопленного за предыдущие периоды.

Это представляется тем более опасным, поскольку Россия неизбежно будет все глубже вовлечена в мировой хозяйственный оборот, что значительно усилит позиции иностранных конкурентов как на внутреннем, так и на мировом рынке. Поэтому активизация инвестиционной деятельности должна не только обеспечить России прочные позиции в системе международного разделения труда, но и повысить ее эффективность на внешних рынках, что будет также содействовать решению проблемы внешней задолженности.

В данном процессе роль национальной банковской системы является одной из важнейших. Коммерческие банки должны стать финансовым локомотивом структурной перестройки экономики в целом и обеспечить эффективное привлечение и использование долгосрочных финансовых ресурсов из внутренних и внешних источников. Поэтому целью настоящей работы является разработка системы мер на макро- и микроуровне, способствующих активизации долгосрочных финансовых вложений российских коммерческих банков в реальный сектор экономики.

Для достижения поставленной цели в рамках настоящей работы решен ряд конкретных задач.

В теоретическом аспекте автором на основании сравнительного анализа различных подходов к оценке роли банков в процессе перераспределения общественного капитала сформулированы основные функции, выполняемые коммерческими банками в механизме экономического воспроизводства, а также проанализированы факторы, влияющие на повышение эффективности воспроизводственного механизма в результате включения в него банковской системы в качестве одного из основных элементов.

В методическом аспекте иссследования проблемы долгосрочных финансовых вложений коммерческих банков автором сформулировано положение о том, что эффективное участие коммерческих банков в процессе экономического воспроизводства возможно только при условии, что инвестиционная деятельность осуществляется не на уровне отдельных банков, а в масштабе всей банковской системы. Формирование инвестиционной стратегии каждого отдельного банка должно происходить в соответствии с положениями макроэкономической политики государства. В связи с этим автором сформулирована концепция двух уровней эффективности инвестиционных операций коммерческих банков: внутреннего (субъективного) - эффективность долгосрочных финансовых вложений для отдельного банка, и внешнего (объективного) - эффективность инвестиционных операций банковского сектора для экономики в целом, и их соотношения в процессе долгосрочных финансовых вложений.

В практическом аспекте автором произведен анализ конкретных направлений инвестиционных операций российских коммерческих банков, а также основных факторов внешнего и внутреннего характера, оказывающих влияние на осуществление коммерческими банками долгосрочных финансовых вложений. Автором выделены три группы факторов, оказывающих влияние на деятельность коммерческих банков на уровне

141 экономики в целом, банковской системы и отдельных банков, и выработаны конкретные рекомендации по их устранению.

На основании произведенного анализа автором сделаны следующие выводы.

Одна из основных задач, возлагаемых сегодня на коммерческие банки, -обеспечение притока в реальный сектор необходимых ресурсов для финансирования основного и оборотного капитала. Для формирования механизма банковских инвестиций на системном уровне необходимо выполнение двух ключевых условий: соответствие возможностей банковской системы потребностям народного хозяйства в привлечении инвестиционного финансирования и наличие благоприятных макроэкономических условий для инвестиционных операций коммерческих банков. При выполнении данных условий банковская система способна обеспечить значительно более эффективное использование ограниченных инвестиционных ресурсов в экономике, поскольку использование механизма банковского посредничества значительно снижает совокупные издержки экономических субъектов на осуществление инвестиционных вложений.

В условиях российской экономики коммерческие банки вынуждены работать в крайне неблагоприятных внешних условиях, порожденных нестабильностью экономической и политической ситуацией в стране. Данное положение усугубляется тем, что помимо общераспространенных видов банковских рисков в российской экономике возникают специфические типы рисков: риски нормативного, политического, административного или криминального характера. В результате в своей деятельности банки сталкиваются со значительным фактором неопределенности, что объективно ограничивает возможности для проведения инвестиционных операций.

Сама банковская система России находится в процессе развития, однако ее масштабы несопоставимы с объемом задач по привлечению инвестиционных ресурсов в реальный сектор экономики. Это связано прежде всего с тем, что формирование

142 финансовых структур, способных на осуществление эффективных инвестиционных операций, еще далеко не завершено. В настоящее время перед российскими банками стоит задача обеспечить собственное выживание на финансовом рынке, в том числе путем все более тесной интеграции с предприятиями промышленности.

Вследствие того, что необходимые условия для эффективных инвестиционных операций коммерческих банков на системном уровне в российской экономике не созданы, доля коммерческих банков в общем объеме финансирования капитальных вложений остается крайне низкой. Изменение сложившейся ситуации требует целенаправленных и скоординированных усилий как со стороны коммерческих банков, так и со стороны государства.

Исходя из конкретных факторов, препятствующих эффективному выполнению банками своих функций в процессе экономического воспроизводства, меры, которые необходимо принять для стабилизации положения в банковском секторе и активизации его инвестиционных операций, должны осуществляться на трех основных уровнях.

На макроуровне (экономика в целом) государством должны предприниматься активные усилия прежде всего по стабилизации экономической ситуации в стране и созданию предпосылок для экономического роста. В данный перечень мер в обязательном порядке должны быть включены разработка обоснованной промышленной и инвестиционной политики с учетом реальных возможностей государства и негосударственных структур по привлечению долгосрочных ресурсов, а также кредитноденежной политики, направленной прежде всего на стимулирование долгосрочных вложений в развитие промышленности и сферы услуг, в том числе финансовых, совершенствование правовой базы для инвестиционных операций. Помимо этого, государством должны предприниматься активные меры по устранению либо минимизации инвестиционных рисков в реальном секторе, усилению собственных

143 позиций как гаранта исполнения договорных обязательств и повышению степени монетизации российской промышленности с целью формирования прозрачных денежных потоков.

На уровне банковской системы совместно государством и коммерческими банками должны быть предприняты усилия для реструктуризации банковского сектора с целью повышения его стабильности и привлекательности с точки зрения привлечения долгосрочных финансовых ресурсов. Структура российского банковского сектора должна быть оптимизирована для осуществления инвестиций в реальный сектор экономики в значительных масштабах и управления сформированными портфелями промышленных активов. Прежде всего это предполагает создание крупных банковских структур с диверсифицированной клиентской базой, способных выступать в качестве финансового ядра при формировании финансово-промышленных групп. В этих условиях особое значение приобретают вопросы устойчивости коммерческих банков и эффективности управления активами. Поэтому должна быть значительно усовершенствована система банковского надзора, а также положения о резервировании и экономических нормативах деятельности банков. Помимо этого, должны быть предприняты действенные меры по созданию единой межбанковской информационной системы.

Наконец, на микроуровне (отдельные коммерческие банки) при поддержке регулирующих структур должны быть приняты меры к повышению качества стратегического управления деятельностью банка, а также совершенствованию системы управления активами банка и инвестиционными рисками. Целью принимаемых мер должно являться формирование обоснованной стратегии инвестиционных вложений, которая позволила бы обеспечить эффективное управление портфелем долгосрочных вложений на основе четко регламентированных процедур.

Только принятие комплексных мер на всех уровнях позволит переломить

144 негативные тенденции в динамике инвестиционных операций банковского сектора. В период после кризиса финансовых рынков в России должен начаться новый этап в формировании стабильной системы кредитных институтов, основной задачей которых должна стать активизация финансовых вложений в реальный сектор экономики. Одновременно кризис наиболее наглядно показал серьезные проблемы в структуре активов и операций банковской системы, которые объективно не позволили ей занять лидирующее положение на рынке ссудных капиталов и стать "финансовым локомотивом" структурной перестройки экономики (преимущественная ориентация на высокодоходные спекулятивные рынки, серьезная зависимость от средств государственного бюджета, недостатки в управлении ликвидностью баланса и кредитными рисками, крайне низкий уровень капитала).

Кризисные явления в финансовой системе наиболее тяжелым образом сказались на инвестиционных операциях коммерческих банков. Однако текущая ситуация свидетельствует не о крахе банковской системы как таковой, а лишь о коллапсе системы институтов и взаимоотношений, созданных в условиях высокоинфляционной экономики с преобладающим значением сферы обращения над сферой производства товаров и услуг. В рамках настоящей работы была достаточно развернуто проанализирована господствующая в банковском секторе ориентация на краткосрочные высокодоходные операции, которая приобрела дополнительный импульс в связи с обострением положения с ликвидностью. Такая система могла воспроизводить себя, пока у нее существовали возможности для "игры" на спекулятивных рынках (рынке иностранной валюты, голубых фишек", корпоративных векселей). Наиболее масштабным рынком такого рода являлся рынок ГКО, и с его крахом возможности для самовоспроизведения системы отношений, основанных на оторванных от реальной экономики денежных потоках, перераспределяемых в пользу спекулятивного сектора финансового рынка, были

145 полностью исчерпаны.

Воссоздаваемая вновь система коммерческих банков, по замыслу создателей "Программы реструктуризации банковской системы Российской Федерации"75, должна строиться на иных принципах и быть нацеленной прежде всего на выполнение чисто банковских функций и более тесное взаимодействие с реальным сектором экономики, ограничивая при этом объемы "спекулятивных операций". Однако при этом тесные связи банков с нефинансовыми предприятиями, ведущие к образованию финансово-промышленных групп и холдинговых компаний являются для банков, подлежащих реструктуризации, скорее отрицательной характеристикой: так, в доработанном варианте Программы критериями отнесения коммерческих банков к одной из групп, которым должна быть оказана поддержка со стороны ЦБ, являются "низкая степень участия в финансово-промышленных группах" и "низкая степень аффилированности с кредиторами и заемщиками"76. Помимо этого, вне зависимости от отнесения банков к той или иной группе в соответствии с классификацией Программы им должно быть предъявлено требование об ограничении участия в деятельности ФПГ.

Из этих положений ясно видно, что декларируемые ЦБ меры по реструктуризации банковского сектора наносят прежде всего удар по экономическим интересам крупнейших банковских структур, сформировавших вокруг себя значительные финансово-промышленные конгломераты.

Автор в целом согласен с рядом положений Программы, направленных на стабилизацию ситуации в банковской системе, увеличение ее капитала, устранение диспропорций в структуре активов и активизацию работы с реальным сектором экономики. Вместе с тем автор считает, что позиции авторов проекта реструктуризации

75 Коммерсанть-Daily, 11.10.98 г.

76 Банк России направил в парламент новый вариант Программы неотложных мер по реструктуризации банковской системы. Агентство Прайм-ТАСС, 20.10.98 г. российского банковского сектора содержат ряд противоречий, которые объективно могут выступить серьезным препятствием в процессе формирования системы коммерческих банков.

Масштабная деятельность коммерческих банков в реальном секторе невозможна без существенного снижения рисков, связанных с операциями в этой области. На сегодняшний день государством не предпринято практически никаких шагов для стабилизации положения в промышленности, упорядочении системы денежных расчетов между предприятиями, стимулирования инвестиционной деятельности, снижения налогового бремени, защиты интересов акционеров и кредиторов предприятий. Это накладывается на неудовлетворительное финансовое положение большинства промышленных предприятий и низкую рентабельность производства вследствие значительных затрат непроизводственного характера. Все это делает уровень операционных рисков, с которыми сталкиваются банки при осуществлении кредитования и привлечения инвестиций в предприятия реального сектора, несопоставимым с той реальной доходностью, которую они могут получить.

Эти факторы и явились объективными предпосылками к тому, что банки, активно работающие с промышленными предприятиями, шли двумя путями: снижали риски путем приобретения контроля над предприятиями либо повышали доходность путем вложений в экспортоориентированные производства с высокой рентабельностью, дающие помимо этого еще и стабильный источник поступления твердой валюты. Зачастую оба этих подхода использовались одновременно. Таким образом, высокий уровень банковских рисков, связанных с операциями в реальном секторе, является мощным фактором, объективно побуждающим банки к приобретению дополнительных рычагов контроля над заемщиками.

Это становится тем более актуальным, поскольку на сегодняшний день попытки

147 государства определить свою политику в отношении индустриального сектора и сформулировать завершенную инвестиционную стратегию серьезного успеха не имели. Государство, активно пытаясь реформировать часть экономической системы (банковский сектор), не предпринимает практически никаких усилий для изменения ситуации не только в экономике в целом, но и в одном из ее самых важных сегментов (индустриальном секторе), с которым банковская система, по замыслу государства, должна активно взаимодействовать. В лучшем случае такая политика способна привести лишь к воспроизведению докризисной ситуации, когда доля операций банков с реальным сектором в общей структуре активов находилась на крайне низком уровне, в худшем - к новому краху банковской системы, но на этот раз под грузом "плохих" долгов промышленных предприятий в результате кампании по наращиванию объема кредитных вложений в производство.

Процесс концентрации банковского капитала в российской экономике представляется не только неизбежным, но и настоятельно необходимым. Система малых и средних банков, гораздо менее пострадавшая в период финансового кризиса, может являться инструментом восстановления платежного оборота и фундаментом для дальнейшего развития банковских операций. Однако финансовый потенциал малых и средних банков и уровень развития банковских технологий еще в предкризисный период не позволяли проводить операции по долгосрочному финансированию реального сектора в значительном объеме и на необходимом уровне. Уровень риска инвестиционных операций в российской экономике значительно превышает показатели, допустимые с точки зрения малых и средних банков. Кроме того, финансовое положение данной категории банков не позволит им аккумулировать долгосрочные ресурсы в объеме, необходимом для эффективного осуществления инвестиционных вложений и диверсификации рисков.

Все эти факторы неизбежно приводят к однозначному выводу: восстановление и развитие банковских инвестиций возможно только за счет формирования слоя крупных банков, располагающих необходимыми финансовыми, организационными и интеллектуальными ресурсами для эффективного управления долгосрочными активами, размещенными в индустриальном секторе. Ликвидация существующих на сегодняшний день "олигархических" группировок не означает отказ от самой идеи банковского контроля над промышленностью, поскольку она является неотъемлемой составной частью процесса формирования кредитно-финансовой системы. На сегодняшний день потенциал тех коммерческих банков, которые выжили в ходе кризиса, явно недостаточен для формирования ФПГ. Но в дальнейшем по мере укрепления некоторых банков и расширения их возможностей процесс формирования финансово-промышленных конгломератов получит новый мощный импульс.

Лишь крупнейшие банковские группировки совершили прорыв в организации долгосрочного взаимодействия с предприятиями нефинансового сектора, сделав попытку их объединения в конгломераты под собственным контролем. Такой шаг поставил банки в еще более рискованное положение не только по причине несоответствия их реального экономического потенциала масштабам решаемых задач и недостатка опыта в стратегическом управлении финансово-промышленными структурами, но и вследствие гораздо большей уязвимости деятельности группы в целом по сравнению с операциями непосредственно банка от неблагоприятного развития событий в экономике. Поэтому в подавляющем большинстве российские банки так всерьез и не приступили к осуществлению долгосрочных инвестиционных программ.

Такое положение может быть изменено только в рамках целенаправленной промышленной и инвестиционной политики государства. Восстановление и дальнейшее стимулирование расширения долгосрочных финансовых вложений, осуществляемых

149 коммерческими банками, является одной из первоочередных задач реструктуризации банковской системы. Развитие долгосрочных финансовых вложений является приоритетным и перспективным направлением деятельности российских коммерческих банков. Однако эффективность операций в данной сфере зависит прежде всего от успешного взаимодействия между государством, банковской системой и реальным сектором экономики в процессе реализации политики возрождения и развития национальной экономики и ее индустриального сектора.

Поскольку реструктуризация банковской системы России находится только в начальной стадии, данное направление исследования представляется перспективным. Автор намерен в дальнейшем продолжить исследование данного вопроса с тем, чтобы содействовать процессу формирования эффективного банковского сектора России.

Динамика показателей объема промышленного производства, инвестиций и доли накопления основного капитала в ВВП в российской экономике в 1991-1998 гг.

120

100

Объем промышленного производства в процентах к 1990 г.

Объем инвестиций за счет всех источников финансирования в процентах; к 1990 г.

Валовое накопление основного капитала в процентах к ВВП

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998

Рассчитано автором по следующим источникам: Экономическое развитие России. Том 5,№ 2. Февраль-март 1998 г., стр. 4-5; том б, № 7. Июль-август 1999 г., стр. 4-5; К.Садвакасов, А.Сагдиев. Долгосрочные инвестиции банков. М, 1998 г., стр. 5.; В.Н.Волков. Российская экономика в 1997 г. Деньги и кредит.,№ 12/97, стр. 39.; А.Водянов. Лабиринт стагнации. Эксперт, № 3/98, 26.01.98 г., стр. 13.

Динамика численности коммерческих банков и их филиалов в России в 1991-1999 гг. g 7000 с,

§ 6000 с,

-§. 5000

§ 4000

J 3000 m 2000 hо 1000 с, о 0

О)

CN1 СО

CD CD

CD

Ю CD

CD CD

CD

CO CD

CD CD

Банки

Филиалы

Рассчитано автором по данным: ЦБ РФ. Бюллетень банковской статистики

Структура капитальных вложений в российской промышленности в 1994-1996 гг. по источникам финансирования (в %)

Период 1994 1995 1996 Справочно: структура источников финансиро-вания роста активов предприятий ФРГ в 1950-1960 гг.

Капиталовложения, всего 100,0 100,0 100,0 100,0 в том числе:

Собственные средства предприятий 62,8 60,6 61,6 59,9 из них: амортизация 40,0 45,2 47,1 прибыль 19,1 14,0 11,8 прочие средства 3,7 1,4 2,7

Привлеченные средства 11,8 18,4 19,7 25,4 из них: 21,5 кредиты банков - 1,5 4,1 средства внебюджетных фондов 5,9 4,4 2,1 3,9 вторичная эмиссия ценных бумаг - 2,4 2,5 средства населения 4,1 6,8 6,5 иностранные инвестиции 1,8 3,3 4,6

Средства консолидированного 25,4 21,0 18,7 14,4(*) бюджета 5,7 из них бюджеты регионов 10,4 7,2

K.W.Roskamp. Capital Formation in West Germany. Wayne State University Press. Detroit, 1965, pp. 114-115. Данная сумма включает также средства, полученные от специализированных государственных кредитных институтов и страховых компаний.

Структура и динамика кредитного портфеля коммерческих банков в 1996-1999 гг.

500 000

450 000 J 400 000 I 350 000 » 300 000 о 250 000 о 200 000 £ 150 000 cj 100 000

J" 50 000 о М е же а ч ко е с к и е кредит^. ■Долгоеречные кмд/ты

-V Ш KtaTso-ic-^hb е чредить. ; :;

CD СП 1 CD СП 1 CD О) CD СП | г^- О) Г^- 05 | г^- <J> г^- 05 00 О) 00 СП 00 СП 00 СП СП СП сп О) СП СП ч— О 1 о 1 О 1 О 1 ч— О 1 о 1 о ( О т— 1 о 1 о 1 г^-о 1 о 1 о 1 о о т— т—~ 1 1 ,1

Рассчитано автором на основании следующих источников: ЦБ РФ. Бюллетень банковской статистики, № 11/96, № 11/97, № 2/99, № 8/99. Примечание: с 1.01.98 г. ЦБ РФ введена измененная методика оценки кредитного портфеля коммерческих банков на основании нового плана счетов. .

Характер изменения доли кредитов в активах 30 крупнейших российских банков

1.01.97 г. 1.07.97 г. 1.01.98 г.

Интенсивный рост 8 9 1

Затухающий рост 2 3 10

Стабильная 8 12 18

Спад 7 4 1

Нет данных 5 2 0

Итого: 30 30 30

Рассчитано автором по следующим источникам: Сводная таблица характеристик 30 крупнейших банков России по результатам исследования журнала "Эксперт". Эксперт, № 10/97, 17.03.97г„ стр. 58-59; № 32/97, 25.08.97г., стр. 62-63; № 11/98, 23.03.98г., стр. 54-55.