Экономическая оценка бизнеса сельскохозяйственных организаций тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Экономическая оценка бизнеса сельскохозяйственных организаций"

На правах рукописи

УДК 338 431 631.Ш 16 (571 15)

Ступичева Яна Геннадьевна

ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА БИЗНЕСА СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ (на материалах Алтайского края)

08.00 05 - экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами АПК и сельского хозяйства)

АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Барнаул 2007

Работа выполнена на кафедре экономического анализа, моделирования и прогнозирования ФГОУ ВПО «Алтайский государственный аграрный университет»

Научный руководитель — доктор экономических наук, профессор

Кундиус Валентина Александровна

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Мамченко Ольга Петровна;

кандидат экономических наук Ганжа Сергей Васильевич

Ведущая организация - Главное управление имущественных

отношений Алтайского края

Защита диссертации состоится «08» ноября 2007 г в 16 00 на заседании регионального диссертационного совета ДМ 212.005 05 при ГОУ ВПО «Алтайский государственный университет» по адресу. 656049, Барнаул, пр. Ленина, 61, конференц-зал

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ФГОУ ВПО «Алтайский государственный университет» по адресу 656049, Барнаул, пр Ленина, 61.

Автореферат разослан «08» октября 2007 г

Ученый секретарь регионального диссертационного совета кандидат экономических наук, доцент ■— ОН. Соколова

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы. Особенность современного этапа экономики России заключается в необходимости и важности экономической оценки бизнеса в целях управления стоимостью организации для решения задач инвестирования в бизнес, привлечения капитала и кредитных ресурсов, ведения залоговых операций, страхования рисков Сложность задачи оценки бизнеса предприятия связана с неоднозначностью позиций специалистов по вопросам методологии определения рыночной стоимости объекта исследования, а также с тем обстоятельством, что структура задач, которые призвана решить оценка, многообразна и неоднородна

Управление предприятием основано на максимизации его стоимости (стоимости его имущества), поскольку изменение стоимости предприятия за период, будучи критерием эффективности хозяйственной деятельности, учитывает практически всю информацию, связанную с его функционированием Принимая то или иное управленческое решение, руководство предприятия должно соотносить последствия его влияния на деятельность предприятия, итоговым критерием которой является стоимость Каждое управленческое решение взаимосвязано с множеством других, например, решения по финансированию взаимосвязаны с дивидендной политикой компании, решения по заемному финансированию - с взаимоотношениями предприятия с поставщиками и клиентами и т д В рыночной экономике возникает проблема справедливого распределения благ между субъектами рынка Одним из вариантов разрешения этой проблемы является адекватная оценка стоимости бизнеса сельскохозяйственных организаций и выявления факторов, воздействующих на их стоимость с тем, чтобы принятие новых управленческих решений вело к достижению поставленной цели - максимизации стоимости отдельных предприятий и через это - к повышению благосостояния всего общества

Однако в современных рыночных условиях ни экономическая наука, ни практика не дают исчерпывающего ответа относительно способа оценки бизнеса, нет выработанной систематической модели, позволяющей учесть все аспекты, отражающие социальную, рыночную ценность бизнеса в целях эффективного управления

Состояние изученности проблемы Теоретические аспекты оценки бизнеса предприятий отражены в работах таких авторов, как Ю П Анискин, М И Аллах-вердиев, С В Валдайцев, А Г Грязнова, А И Зимин, Ю В Козырь, Л И Найденова, Е И Овечкина, Н А Колайко, Е Б Румянцева, Н Г Синявский, Г И Сычев, Л А Филлипов, Е В Чиркова

В публикациях отечественных ученых-экономистов отражаются различные методики по оценке отдельных объектов собственности и имущества предприятия Среди них обращают на себя внимание исследования следующих авторов С В Ав-раменко, Г И Андреева, ИЕ Вельских, А Я Борук, П Дугин, АП Ковалева, В И Бусова, М П Улицкий, В Е Хруцкий, Т А Черкашина

Понятие бизнеса и его составляющих компонентов, методики его оценки, принципы оценочной деятельности находят свое отражение в экономической теории через теорию стоимости, принцип полезности, понятия спроса и предложения в работах В Вишневского, А Г Грязновой, В Автономова, В А Кундиус, В Е Белозе-

ровой, А Маршалла, А Б Николаева, С С Дзарасова, К Маркса Особого внимания в части управления стоимостью заслуживают работы И А Егерева и С Мордашова

Различные подходы оценки бизнеса, в тч сельскохозяйственных предприятий представлены исследованиями таких ученых, как М С Jensen, Р Fernandez, Е.Ю. Щетинин, К М Назаренко, А В Парамонов, М Федотова, Т Тазихина, JIН Тэмпман, В Н Соколов, В И Кошкина, Л И Найденов, В П Карев, В Е Еси-пов, В М Воронина.

Многие важные вопросы исследуемой проблемы остаются дискуссионными и недостаточно разработанными Обоснование и методика оценки бизнеса на сельхозпредприятиях в рыночных условиях изучены недостаточно Эти обстоятельства и обусловили выбор темы диссертации, ее цель, задачи и основные направления исследования

Цель и задачи исследования Основной целью диссертации является разработка методики оценки бизнеса сельскохозяйственных организаций с учетом всех особенностей производственного процесса и социальной значимости сельскохозяйственных организаций

Для достижения этой цели в диссертационной работе поставлены и решены в теоретическом и научно-прикладном плане следующие задачи

• исследовать эволюцию взглядов на проблему оценки бизнеса и управления стоимостью предприятий,

• проанализировать существующие подходы и методики оценки бизнеса сельскохозяйственных организаций,

• обосновать необходимость разработки модели оценки бизнеса сельскохозяйственных организаций,

• провести апробацию предложенной методики оценки бизнеса на конкретном примере,

• разработать механизм повышения эффективности управления стоимостью сельскохозяйственной организации

Объектом исследования являются проблемы финансово-экономической деятельности и оценки бизнеса сельскохозяйственных организаций

Областью исследования являются организационно-экономические аспекты управления технологическими процессами в сельском хозяйстве (15 41 паспорта специальности 08 00 05 ВАК)

Предметом исследования являются управленческие отношения, возникающие в процессе формирования стоимости бизнеса сельскохозяйственных организаций

Методологическую основу диссертационного исследования составляет затратный, доходный, сравнительный подходы В процессе исследования применялись общенаучные методы познания, в т ч диалектический, абстрактно-логический, индукции, дедукции, анализа и синтеза, а также специальные методы исследования монографический, экономико-статистичекий методы, методы структурно-функционального анализа и моделирования

Информационную базу диссертационного исследования составили законодательные акты и нормативные документы, касающиеся регулирования оценочной деятельности, данные Федеральной службы государственной статистики РФ, Тер-

риториального органа Федеральной службы государственной статистики по Алтайскому краю и Территориального управления Росимущества по Алтайскому краю, а также статистический и другой фактологический материал периодической печати, справочных изданий

Научная новизна диссертационной работы заключается в разработке автором нового подхода к управлению стоимостью сельскохозяйственной организации, а также — в уточнении и дополнении автором некоторых существующих методов оценки бизнеса Степень научной новизны характеризуют следующие результаты

- предложена методика оценки бизнеса сельскохозяйственных организаций на основе важнейших индикаторов внутренней и внешней среды сельскохозяйственного производства,

- обоснован метод определения социальной значимости бизнеса сельскохозяйственной организации,

- апробирована модель оценки бизнеса сельскохозяйственных организаций

- разработан механизм повышения эффективности управления стоимостью сельскохозяйственной организации

К основным научным результатам проведенного исследования относятся следующие

1 На основе теоретического анализа оценочной деятельности, факторов формирования стоимости предприятия, принципов и целей проведения оценки уточнены основные направления методов и принципов оценки бизнеса, подходов управления стоимостью сельскохозяйственных организаций

2 Обоснована необходимость разработки интегральной оценки бизнеса сельскохозяйственного предприятия с учетом факторов производственного процесса данной отрасли и роли социальных факторов

3 Предложен метод оценки социальной значимости бизнеса с целью определения роли сельскохозяйственной организации в социально-экономической структуре региона страны, обеспечение жизнедеятельности сельских территорий, включая занятость населения, участие в формировании бюджета, выполнение важных государственных заказов и задач

4 Разработан подход оценки стоимости земельных ресурсов по их видам с учетом урожайности при применении информационно-логической модели

5 Предложен механизм управления стоимостью сельскохозяйственного предприятия с целью максимизации прибыли и принятия эффективных управленческих решений, направленных на повышение экономической значимости бизнеса сельскохозяйственных организаций

Практическая значимость результатов проведенного исследования заключается в том, что теоретические и практические положения, выдвинутые в работе, можно рекомендовать для оценки бизнеса сельскохозяйственных организаций в рамках улучшения системы управления стоимостью сельскохозяйственных организаций в других субъектах Российской Федерации Методические результаты диссертационной работы, а также ряд принципиальных теоретических положений и практических рекомендаций, могут использоваться при совершенствовании процесса оценки и управления бизнеса сельскохозяйственных организаций в Алтайском крае

Апробация результатов работы и публикаций. Основные научные исследования на отдельных этапах работы публиковались в печати и докладывались на научно-практической конференции «Молодые ученые - сельскому хозяйству» (г. Барнаул, февраль 2006 г ), на Всероссийской научно-технической конференции «Проблемы социального и научно-технического развития в современном мире» (г Рубцовск, 27-28 апреля 2006 г ), на II этапе Всероссийского конкурса на лучшую научную работу среди студентов, аспирантов и молодых ученых (г Омск, апрель 2007 г ) на III этапе Всероссийского конкурса на лучшую научную работу среди студентов, аспирантов и молодых ученых (г Москва, май 2007 г ) и ежегодных вузовских и факультетских конференциях АГАУ и Рубцовского индустриального института Основные результаты диссертации были переданы в оценочные фирмы для использования при оценке стоимости сельскохозяйственных организаций края

Публикации. По теме диссертационного исследования опубликовано 7 научных работ общим объемом 2,29 пли статья в журнале «Вестник АГАУ», входящем в Перечень ведущих рецензируемых научных журналов и изданий ВАК РФ

Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, выводов и предложений, списка литературы, состоящей из 189 источников Основной материал изложен на 152 страницах машинописного текста, содержит 33 таблицы и 15 рисунков

Содержание диссертационной работы раскрывается в следующей последовательности

Введение

Глава 1. Теоретические аспекты экономической оценки бизнеса и управления стоимостью сельскохозяйственных организаций

1 1 Теоретические основы оценки бизнеса и управления стоимостью организаций

1 2 Зарубежный опыт экономической оценки агробизнеса

1 3 Методики оценки бизнеса в современных условиях

Глава 2 Аналитическая оценка бизнеса сельскохозяйственных организаций Алтайского края

2 1 Природно-климатические и экономические условия сельскохозяйственного производства Алтайского края

2 2 Финансовый анализ хозяйственной деятельности предприятий

2 3 Оценка бизнеса сельскохозяйственных организаций Алтайского края на основе традиционных подходов и методов

Глава 3 Система методов экономической оценки бизнеса действующих сельскохозяйственных организаций в процессе управления стоимостью

3 1 Доходный и социальный подходы в оценке бизнеса сельскохозяйственных организаций

3 2 Модель экономической оценки бизнеса сельскохозяйственных организаций в процессе управления стоимостью

Заключение

Библиографический список

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Во введении обоснована актуальность диссертационного исследования, охарактеризована степень научной разработанности проблемы оценки бизнеса и управления стоимостью сельскохозяйственных организаций, сформулированы цели и задачи работы, определены объект, предмет, методологические основы исследования, элементы научной новизны, показана теоретическая и практическая значимость результатов исследования

В первой главе диссертационной работы бизнес рассматривается как экономическая категория, приносящая прибыль, обосновывается необходимость управления стоимостью предприятия в целях максимизации этой прибыли Рассмотрено понятие бизнеса с точки зрения определения величины его стоимости

В понятии «стоимость предприятия» должны учитываться не только факторы производства, составляющие имущество, но и экономические отношения, реализующие право собственности на него и, соответственно, на получаемые в процессе его функционирования доходы Такая двойственность предприятия обусловила два подхода к его оценке

Первый основан на рассмотрении предприятия как имущественного комплекса, стоимость которого определяется, в первую очередь, затратами на его создание Второй подход к оценке предприятия заключается в выяснении, сколько стоят права собственности, в том числе технологии, конкурентные преимущества и активы

В диссертационной работе понятия оценки бизнеса и стоимости предприятия определены как равнозначные и идентичные Стоимость бизнеса - это стоимость всего имущественного комплекса функционирующего предприятия, включая нематериальные активы

Отмечено, что объем и структура видов имущества предприятия влияют на специализацию хозяйства и, соответственно, предпринимательскую деятельность, что оказывает влияние на принятие управленческих решений

В период современных рыночных отношений ни экономическая наука, ни хозяйственная практика не дают исчерпывающего ответа относительно способа определения стоимости предприятия и ее управлением

В рамках исследования теоретических основ управления стоимостью автор диссертации проанализировал несколько существующих подходов к управлению стоимостью имущества компаний Были рассмотрены фундаментальная концепция А Дамодарана, а также подходы И Егерева, Т Коупленда и др, С Мордашева, К Уолша

Подход А Дамодарана основан на применении к управлению стоимостью имущества компании метода дисконтированных денежных потоков Поэтому в основе концепции Дамодарана лежат четыре фактора, воздействующих на стоимость

• денежные потоки, генерируемые имеющимися в наличии активами,

• ожидаемый темп роста денежных потоков, образующийся за счет реинвестирования части прибыли или изменения отдачи инвестированного капитала,

• изменение продолжительности периода высокого роста денежных потоков

• изменение стоимости имущества за счет изменения операционного риска инвестированного капитала, изменений пропорций долгового финансирования или изменения условий привлечений кредитов

в

Подход Т Коупленда, Дж Муррина и Т. Коллера основан на анализе пентаграммы структурной перестройки предприятия Отправной точкой анализа должна стать оценка текущей стоимости имущества исследуемой компании Затем следует, как считают эти авторы, оценить фактическую и потенциальную стоимость компании с учетом внутренних улучшений, основанных на ожидаемых денежных потоках, и возможности увеличения стоимости посредством реструктуризации управления финансами Далее эти оценки следует соотнести со стоимостью акций компании на фондовом рынке, чтобы оценить потенциальную выгоду акционеров от реорганизации компании Это сравнение должно помочь выявить разрыв в восприятии будущих перспектив компании инвесторами и менеджерами

Иной подход, разработанный К Уолшем, основан на сбалансированности между прибылью, активами и ростом Менеджерам предприятия рекомендуется заранее продумать и определить те максимальные темпы роста, которые компания может выдержать безболезненно Согласно этому подходу для заданного темпа роста потоки денежных средств от основной деятельности должны находиться в равновесии Эта модель позволяет менеджерам сосредоточиться на фундаментальных факторах, от которых зависит общее состояние компании Они связаны с прибылью, оборотными активами и темпами роста

Подход С Мордашева основан на анализе чувствительности компонентов функционирующего бизнеса- выручки от продаж, себестоимости реализованной продукции, скорректированной на процентные платежи, ставки налога на прибыль, дополнительных инвестиций сверх амортизационных отчислений, используемых для поддержания заданного уровня продаж, темпа роста денежного потока, стоимости привлеченного капитала

В отличие от вышесказанного подход И Егерева основан на анализе чувствительности компонентов производственного и финансового циклов предприятия-длительности производственного цикла, периода оборачиваемости материалов, незавершенного производства и готовой продукции, длительности финансового цикла, периода оборачиваемости авансов выданных (поставщикам) и дебиторской задолженности, периода оборачиваемости авансов полученных (от покупателей) и кредиторской задолженности, величин дебиторской и кредиторской задолженности и ставки дисконтирования

К недостаткам существующих подходов к управлению стоимостью организации, по мнению автора диссертации, можно отнести игнорирование в них проблемы выработки менеджерами инвестиционных решений, проблемы приоритетного выбора между инвестициями в активы, выплатой обязательств и дивидендов, а также выбора между покупкой недвижимости и ее арендой

Анализ зарубежного опыта оценочной деятельности дал основание полагать, что практика оценочной деятельности в мире постоянно совершенствуется Эффективно по сравнению с другими странами развивалась оценочная деятельность в США и на современном этапе достигла высоких результатов Тем не менее богатая практика оценочной деятельности в зарубежных странах не учитывает всех особенностей условий производства сельскохозяйственной продукции в АПК России В России на основе международных и европейских стандартов разработаны нормативно-правовая база регулирования оценочной деятельностью и методический комплекс по определению стоимости предприятий

В мировой и отечественной экономической литературе выделяется три основных подхода оценки бизнеса доходный, сравнительный, затратный Информация, используемая в том или ином подходе, отражает либо настоящее положение фирмы (сравнительный подход), либо ее прошлые достижения (затратный подход), либо ее будущие результаты, т е ожидаемые в будущем доходы (доходный подход) В связи с этим результат, полученный на основе обобщения всех трех подходов, является наиболее обоснованным и объективным

Впервые нами классифицированы подходы оценки бизнеса с разных позиций с точки зрения стоимости бизнеса и экономической эффективности бизнеса, его социальной значимости (рис 1) Каждый из трех подходов предполагает использование в работе присущих ему методов

Основные подходы и методы, используемые при оценке стоимости предприятия (бизнеса)

С т з экономической эффективности

Стз социальной значимости

Сравнительный подход

Метод отраслевых коэффициентов

Метод сделок

Метод рынка капитала

Доходный подход

Метод прямой капитализации

Метод дисконтирования денежного потока

Оценка роли организации в социально-экономической структуре региона

Стз стоимости бизнеса

Метод чистых активов

Ме год ликвидационной стоимости

Рис 1 Основные подходы, используемые для оценки бизнеса

Изучив основные составляющие бизнеса, методики оценки бизнеса в современных условиях необходимо привести общую схему последовательности оценки бизнеса от начала выбора объекта оценки до полного определения стоимости капитала предприятия(рис 2)

Для более точной и обоснованной оценки бизнеса сельскохозяйственной организации в целях совершенствования системы управления стоимостью необходим комплексный метод, базирующийся на одновременном использовании трех подходов к оценке, с учетом всех особенностей производственного процесса и условий хозяйствования

Рис 2 Процедура оценки бизнеса предприятий

Во второй главе рассмотрены проблемы оценки бизнеса конкретно при определении стоимости сельскохозяйственных организаций общепринятыми подходами и методами

Методы оценки бизнеса рассмотрены на примере агропромышленного комплекса, так как он является важнейшей составляющей экономики Российской Федерации

Сельскохозяйственное предприятие в среде агробизнеса представляет собой сложную социально-экономическую систему с множеством факторов влияющих на его состояние, и обуславливающую перспективы развития Нами проанализированы и приведены в сопоставимый вид факторы, которые необходимо учитывать в оценке бизнеса сельскохозяйственных предприятий земля, природно-климатические ресурсы, сезонность производства, территориальная рассредоточенность производства, различия в формах собственности, особенности сельских поселений, влияние личных хозяйств населений на экономическое положение работающих

За период реформирования экономики России в АПК Алтайского края наиболее важные изменения коснулись места сельского хозяйства в экономике края, состава сельских товаропроизводителей, отраслевой структуры сельскохозяйственного производства Тенденцию развития сельского хозяйства края пока нельзя назвать в целом положительной, основанием для этого является стагнация производства, ухудшение финансового положения и материально-технической базы сельскохозяйственных предприятий (табл 1)

В 2006 г по Алтайскому краю число прибыльных хозяйств значительно превысило убыточные (72 и 28% соответственно) Сумма полученной ими прибыли -858,6 млн руб., в результате рентабельность по всей хозяйственной деятельности была равна 7,4%

Это объясняется уровнем и динамикой объема сельскохозяйственного производства (рис 3)

Таблица 1

Финансовые результаты хозяйственной деятельности сельскохозяйственных организаций Алтайского края с 1996-2005 гг.

Годы Число сельхозпредприятий, шт В том числе прибыль ных Доля прибыльных предприятий, % Финансовый результат, млн руб Уровень рентабельности (убыточности), % Доля прибыльных предприятий в РФ, %

2000 760 552 73 1330,9 19,9 49

2001 803 447 56 824,-2 17,8 54

2002 781 310 40 -349,4 -3,7 45

2003 697 340 49 40,7 0.4 49

2004 647 462 71 808,5 15,9 63

2005 588 326 55 496,0 0,8 58

2006 466 335 71 858,6 7,4 61

120 100 80 ¡60 ¿40 20

0 -1-1-1 ' I-1-г—-1 I-1-1 I -1

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

Глпи

Рис 3 Динамика объема сельскохозяйственного производства, % к 1995 г

В диссертационной работе указано, что определение стоимости сельскохозяйственных предприятий необходимо начинать с проведения диагностических и экономико-аналитических расчетов На основе анализа финансового состояния сельскохозяйственных предприятий Алтайского края нами сделан вывод о том, что из 10 анализируемых предприятий у 4 отсутствует стабильный уровень экономического развития и возможности по расширению основной деятельности за счет реинвестирования собственных средств Исследование экономического положения сельскохозяйственных организаций не должно ограничиваться финансовым анализом Необходимо определять степень стабильности организации в рыночной среде, т е уровня конкурентоспособности предприятия - необходимо использовать методы стратегического анализа

В таблице 2 приведена итоговая оценка сравнительной конкурентоспособности сельскохозяйственных предприятий Алтайского края

Исследуемые предприятия находятся в одинаковых внешних условиях Наиболее конкурентоспособным предприятием является предприятие, имеющее устойчивое финансовое состояние и наиболее эффективно использующее свой экономический потенциал - ОАО «Совхоз Никольский» Рубцовского района

Таблица 2

Оценка конкурентоспособности по сельскохозяйственным предприятиям Алтайского края за 2006 г

Наименование предприятия Финансовое состояние Наличие экономического потенциала Использование экономического потенциала Итоговая оценка конкурентоспособности

СПК «Колхоз Плосковский» Устойчивое Среднее Среднее Средняя

ЗАО «Лебяжье» Устойчивое Среднее Высокое Высокая

СПК «Сибирь» Устойчивое Среднее Высокое Высокая

ОАО «Совхоз Никольский» Устойчивое Высокое Высокое Высокая

На сегодняшний день нет разработанной методики оценки бизнеса применительно к сельскохозяйственным организациям, с учетом всех особенностей их производственного процесса

В этой связи нами были рассмотрены существующие подходы оценки бизнеса с целью разработки модели оценки бизнеса сельскохозяйственных организаций

На основе анализа методов оценки сельскохозяйственных организаций выявлено, что в рамках доходного подхода метод прямой капитализации наиболее применим к объектам, приносящим доход со стабильными и хорошо прогнозируемыми доходами и расходами, но не для сельского хозяйства, где невозможно прогнозировать уровень доходов на перспективу в связи со спецификой сельскохозяйственного производства и природно-климатическими условиями Поэтому при оценке стоимости предприятия доходным подходом прибегают к методу дисконтированных денежных потоков

В рамках сравнительного подхода представляется необходимым отказаться от метода отраслевых коэффициентов, так как эти коэффициенты определены на основе выведенных западными экономистами формул определения стоимости оцениваемого предприятия для каждой отрасли Но условия сельскохозяйственного производства в России и за рубежом отличаются, поэтому использование этого метода может оказаться не актуальным Сравнительные методы оценки рынков капитала, сделок и отраслевых коэффициентов применимы при условии выбора компании-аналога, которая должна относиться к тому же типу, что и оцениваемое предприятие, но рынок акций сельскохозяйственных предприятий практически отсутствует В Алтайском крае оценщики применяют сравнительный подход только для оценки стоимости крупных промышленных предприятий, банков и отдельных видов имущества, где имеется достаточно развитый рынок акций и компаний-аналогов для сравнения

Оценка предприятия с точки зрения затрат на его создание осуществлялась с использованием метода оценки чистых активов В диссертационной работе на конкретном примере произведена оценка стоимости сельхозпредприятия данным методом В результате чего отмечено, что этот метод не учитывает рыночную ситуацию на дату оценки, перспективы развития предприятия, статичен, не учитывает специфики производства в сельском хозяйстве, отсутствуют связи с настоящим и будущими результатами деятельности предприятия, методологически неверно

рассчитывается рыночная стоимость земельного участка, не все объекты основных средств подвержены оценке (продуктивный и рабочий скот)

Использование новых методов, систем и подходов к оценке стоимости сельскохозяйственного предприятия, с учетом всех перечисленных недостатков, позволит точнее определить его стоимость, что повысит интерес инвесторов и банков в случаях привлечения кредита

В третьей главе обоснованы и предложены новые методы в оценке бизнеса сельскохозяйственных организаций, рациональность их применения и эффективность расчетов на примере организации Алтайского края с целью совершенствования системы управления их стоимостью

Для реализации этой цели в диссертации разработана модель оценки бизнеса сельскохозяйственных организаций с учетом всех особенностей воспроизводственного процесса и факторов, влияющих на его цикличность

На рисунке 4 приведена предлагаемая модель оценки бизнеса сельскохозяйственной организации При разработке данной модели учитывался основной природный ресурс — земля

Нами обосновано в диссертации, что земля в сельскохозяйственных организациях нуждается в четкой и правильной оценке как одной из составляющих стоимости предприятия

По нашему мнению, в условиях рыночной экономики России целесообразна школа европейского опыта земельных отношений

Земля и, прежде всего, ее плодородный верхний слой (почва), обеспечивает получение определенного объема продукции и дохода, рост производительности труда и эффективности производства

Наиболее точную оценку земли можно получить с использованием информационно-логической модели Она учитывает почвенно-климатические условия конкретной территории и определяет плодородие почв, что влияет на урожайность

Для определения потенциальной урожайности земельного участка целесообразно построение математической модели урожайности на основе информационно-логического анализа, который не требует ни линейности, ни метричности, ни какой либо упорядоченности исходных данных Логическая формула определения урожайности имеет вид

У = ГТК, ® ГТК2 <8> (М + рНв ®(Г ® К20 ® (Ив ® И03 ® (Р205 ® Рв), (1) где У - определяемый ранг урожайности, ранги урожайности

ГТК, и ГТК2 - соответственно, по гидротермическому коэффициенту за май-

июнь и май-август, К20 - по подвижному калию, N03 - по нитратам, Р205 - по подвижным фосфатам, М - по мощности гумусового горизонта, Г и рНв - по содержанию гумуса и рНв в пахотном горизонте, N¡3 — по содержанию валового азота;

Рв - по содержанию валового фосфора в пахотном горизонте Предлагается оценивать урожайность отдельных культур, согласно севообороту хозяйств по разным типам почв

Рис 4 Модель оценки стоимости бизнеса сельскохозяйственных организаций

Модель оценки бизнеса разработана с учетом факторов, влияющих на процесс управления стоимости и инфраструктуру системы оценки бизнеса сельскохозяйственных организаций. Она рассматривается нами на микроуровне Новая модель решает проблему оценки основных средств земли, продуктивного и рабочего скота, отражает стоимость оборотных активов, прогнозирует доходы (доходный подход) не из субъективных соображений, а исходя из экономически обоснованных математических моделей

Подходы, использованные для расчета 100%-ной стоимости предприятия ОАО «Совхоз Никольский», дали следующие результаты, представленные в таблице 3 Результаты расчетов, использованных в оценке, практически не отличаются друг от друга Для определения окончательной величины стоимости, основывающейся на факторах нескольких промежуточных результатов, мы использовали подход средневзвешенного значения, в соответствии с которым результату, полученному по каждому из примененных подходов, присваивается весовой коэффициент

Таблица 3

Стоимость ОАО «Совхоз Никольский» Рубцовского района с использованием предложенной модели оценки бизнеса сельскохозяйственных организаций

Подход Стоимость по подходу Весовой коэффициент

Доходный подход 129 700 0,5

Затратный (имущественный) подход 152 897 0,5

Согласованная стоимость 116 893

Разработанная модель оценки бизнеса сельскохозяйственных организаций позволит устранить ряд существующих недостатков

1) в рамках затратного подхода отражена стоимость прошлых лет, учтены специфики сельскохозяйственного производства в результате расчета стоимости земли по ее видам и назначению, учтена стоимость продуктивного и рабочего скота и системе оценки основных средств,

2) бизнес рассматривается не только как имущественный комплекс, но и как средство реализации возможностей и удовлетворение потребностей людей, источник дохода для сельского населения (социальная значимость бизнеса),

3) в рамках доходного подхода движение денежного потока рассчитано косвенным методом, что наиболее объективно отражает результаты его значения во временном аспекте

Результаты оценки бизнеса предприятия (включающей в себя оценку стоимости активов с учетом его будущих возможностей, обязательств, денежных потоков и рисков функционирования бизнеса) могут самым непосредственным образом использоваться в практике управления этим предприятием его менеджерами

В диссертационной работе определено, что при оценке стоимости бизнеса не упоминается о рабочей силе, но создание производства всегда связано с людьми, работающими на предприятии Правильные принципы организации производства, оптимальные системы и процедуры играют важную роль Однако производственный успех зависит от конкретных людей, их знаний, компетентности, квалификации

Автором предлагается учитывать социальную значимость бизнеса сельскохозяйственной организации - это ее роль в социально-экономической структуре региона страны, обеспечение жизнедеятельности сельских территорий, включая занятость населения, участие в формировании бюджета, выполнение важных государственных заказов и задач, что особо важно учитывать при оценке бизнеса конкретной сельскохозяйственной организации.

Данное положение дел позволит учесть человеческий фактор при формировании системы управления стоимостью организации В экономической и учебной литературе не учитывался ранее показатель социальной эффективности в составе стоимости предприятия, но существует понятие интегрального коэффициента социальной значимости. Его порядок расчета представлен в таблице 4

Таблица 4

Порядок расчета интегрального коэффициента социальной значимости предприятия

Наименование показателя Способ расчета Норматив

1 Участие в государственном заказе на производство особо важной продукции (О Объем продукции, произведенной по заказам федеральных органов / общий объем продукции Более 0,2

2 Участие в краевом государственном заказе (с^) Объем производства для краевых нужд / общий объем производства Более 0,1

3 Участие в содержании социальной сфере населенного пункта Мсоц) Сумма затрат на социальную сферу / общие затраты по предприятию за отчетный год Более 0,05

4 Обеспечение занятости населения, сокрушение безработицы (¿зш) Численность работников предприятия на 1 01 следующего за отчетным годом / численность трудоспособного населения населенного пункта Более 0,05

5 Доля объема производства предприятия в общем объеме сельскохозяйственного производства края (¿коп) Объем производства предприятия / общий объем сельскохозяйственного производства края Более 0,02

6 Участие федеральной и краевой собственности в уставном капитале предприятия (ёуК) Доля акций в федеральной и краевой собственности (в процентах) / (100 * 2) (специальное право «золотая акция» с1ук =0 2, государственное унитарное предприятие с1ук = 0,5) Более 0,5

7 Интегральный коэффициент социальной значимости (К3"«,,,) Кэфсоц = сЦ, + ¿ф +си + К * + + 10*41)П + <1И[

* Коэффициент К для градообразующих предприятий = 2, неградообразующих предприятий - 10, 10 в выражении 10 * с!«рп усиливает весомость важного для экономики показателя доли объема производства общем объеме сельскохозяйственного производства края

Порядок расчета интегрального коэффициента социальной значимости для ОАО «Совхоз Никольский» рассчитан согласно приведенной выше таблицы и составит кзнсоц - аф + 4Р + йС!Ж + к * ам„ + ю * с1крп + йук = = О + О + 0,03 + 2 * 0,23 + 10 * 0,003 + 0 = 0,12

Таким образом, социальная значимость бизнеса ОАО «Совхоз Никольский» Рубцовского района составляет 12% в общем объеме экономики сельскохозяйственной отрасли района

Результаты оценки стоимости бизнеса сельскохозяйственной организации (включающей в себя оценку стоимости активов с учетом его будущих возможностей, обязательств, денежных потоков и рисков функционирования бизнеса) могут самым непосредственным образом использоваться в практике упрагшения этим предприятием его менеджерами В результате оценки выяснилось, что стоимость бизнеса, полученная затратным подходом, больше его стоимости, определенной доходным подходом, менеджеры предприятия должны сделать очевидный вывод о том, что функционирование данного предприятия находится далеко не на высоте и необходимо предпринять меры по реорганизации его работы В противном случае предприятие может стать банкротом

В диссертационной работе отмечено, что максимизация прибыли на любом предприятии принимается за главную финансовую цель компании и является основным объектом при управлении предприятием В целях максимизации прибыли сельскохозяйственная организация должна воздействовать с помощью управленческого процесса на такие важные области оценки бизнеса, как капитал, труд, активы, имущественный комплекс, земельные ресурсы, предпринимательская деятельность Оценка вышеперечисленных областей исследование 'необходима для решения задач инвестирования в бизнес, привлечения капитала и кредитных ресурсов, ведения залоговых операций, страхования рисков, что повлияет на содержание и размеры капитала, предпринимательской деятельности, труда и т д (рис 5)

Рис 5 Взаимосвязь влияния процесса управления стоимостью и оценки бизнеса сельскохозяйственной организации

Автором диссертации на основе рисунка 5 предложен механизм повышения эффективности системы управления стоимостью сельскохозяйственной организации и последовательность ее внедрения на практике. Возможная схема внедрения в организации системы управления стоимостью подразумевает 3 последовательных этапа разработка способа внедрения, где формируется модель оценки бизнеса организации, преобразование системы, где процесс планирования на предприятии перестраивается в соответствии с новыми требования оценки и порядком действий, подготовка производственных менеджеров, где происходит обсуждение концепции модели управления и порядок ее применения

В заключении излагаются основные результаты и выводы диссертационного исследования

ПУБЛИКАЦИИ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИОННОГО ИССЛЕДОВАНИЯ

1 Ступичева Я Г Состояние бизнеса в АПК Алтайского края /ЯГ Ступичева // Особенности роста и развития региональных социально-экономических систем сборник материалов II Всероссийской научно-практической конференции - Пенза РИО ПГСХА, 2006 -С 265-268 -0,19пл

2 Ступичева Я Г Оценка бизнеса согласно модели Ольсона на предприятиях АПК /ЯГ Ступичева // Механизмы повышения эффективности инновационной деятельности сборник научных докладов П Международной научно-практической конференции, г Барнаул, 24 мая 2006 г - Барнаул Изд-во АлтГТУ, 2006 - С 311-323 — 0,75 п л

3. Ступичева Я Г Разработка алгоритма оценки стоимости бизнеса на основе метода чистых активов применительно к предприятиям АПК / ЯГ Ступичева // Проблемы социального и научно-технического развития в современном мире материалы Всероссийской научно-технической конференции 27-28 апреля 2006 г - Рубцовск Рубцовск Индустриальный институт, 2006 - Ч 2 — С 82-87 - 0,3 п л

4. Ступичева Я Г Проблемные вопросы системы оценки стоимости бизнеса на предприятиях АПК /ЯГ Ступичева // Молодые ученые сельскому хозяйству Алтая сборник научных трудов - Барнаул Изд-во АГАУ, 2006 - Вып 2 - С 71-74 -0,3 п л

5 Ступичева Я Г Понятие стоимости бизнеса с позиции экономической теории /ЯГ Ступичева // Новые материалы и технологии в машиностроении Всероссийская научно-техническая конференция 20-24 ноября 2006 г - Рубцовск РИО, 2006 -С 122-124 -0,13 пл

6 Кундиус В А. Определение стоимости земли с учетом урожайности сельскохозяйственных культур как элемента оценки бизнеса сельскохозяйственных организаций / В А Кундиус, Я Г Ступичева, М А Кушнарев // Вестник АГАУ — Барнаул, 2007 — №9 -С 81-84 -0,3 пл

7 Кундиус В А Новый подход в оценке стоимости сельскохозяйственных организаций / В А Кундиус, Я Г Ступичева // Научные труды Международной научно-практической конференции ученых МАДИ РГАУ МСХА Луганская национальная академия 14-15 июня 2007 года - Смоленск, 2007 - Т 2 - С 40-43 -0,19пл

_JIP № 020648 от 16 декабря 1997 г_

Подписано в печать 04 10 2007 г Формат 60x84/16 Бумага для множительных аппаратов Печать ризографная Гарнитура «Times New Roman» Уел печ. л 1 Тираж 100 экз Заказ № 2?.

Издательство АГАУ 656049, г Барнаул, пр Красноармейский, 98, тел 62-84-26

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Ступичева, Яна Геннадьевна

Введение

1. Теоретические аспекты экономической оценки бизнеса и управле- 9 ния стоимостью сельскохозяйственных организаций 1.1 Теоретические основы оценки бизнеса и управления стоимостью 9 организаций

2. Аналитическая оценка бизнеса сельскохозяйственных организаций 52 Алтайского края

2.1 Природно-климатические и экономические условия сельскохо- 52 зяйственного производства Алтайского края

2.2 Финансовый анализ хозяйственной деятельности действующих 64 организаций

2.3 Оценка бизнеса сельскохозяйственных организаций Алтайского 79 края на основе традиционных подходов и методов

3. Система методов экономической оценки бизнеса действующих 95 сельскохозяйственных организаций в процессе управления стоимостью

3.1 Доходный и социальный подходы в оценке бизнеса сельскохо- 95 зяйственных организаций

3.2 Модель экономической оценки стоимости бизнеса сельскохозяй- 107 ственных организаций в процессе управления стоимостью

Диссертация: введение по экономике, на тему "Экономическая оценка бизнеса сельскохозяйственных организаций"

Актуальность темы. Особенность современного этапа экономики России заключается в необходимости и важности экономической оценки бизнеса в целях управления стоимостью организации при реализации имущественных интересов сельских товаропроизводителей для решения задач инвестирования в бизнес, привлечения капитала и кредитных ресурсов, ведения залоговых операций, страхования рисков. Сложность задачи оценки бизнеса предприятия связана с неоднозначностью позиций специалистов по вопросам методологии определения рыночной стоимости объекта исследования, а также с тем обстоятельством, что структура задач, которые призвана решить оценка, многообразна и неоднородна.

Управление предприятием основано на максимизации его стоимости (стоимости его имущества), поскольку изменение стоимости предприятия, будучи критерием эффективности хозяйственной деятельности, учитывает практически всю информацию, связанную с его функционированием. Принимая то или иное управленческое решение, руководство предприятия должно соотносить последствия его влияния на деятельность предприятия, итоговым критерием которой является стоимость. В рыночной экономике возникает проблема справедливого распределения благ между субъектами рынка. Одним из вариантов разрешения этой проблемы является адекватная оценка стоимости бизнеса сельскохозяйственных организаций и выявления факторов, воздействующих на их стоимость с тем, чтобы принятие новых управленческих решений вело к достижению поставленной цели - максимизации стоимости отдельных предприятий и, через это, к повышению деловой активности сельскохозяйственных организаций с последующим решением проблем села, и, соответственно, общества в целом.

Однако в современных рыночных условиях ни экономическая наука, ни практика не дают исчерпывающего ответа относительно способа оценки бизнеса, нет выработанной системной модели, позволяющей учесть все аспекты, отражающие не только экономическую, но и социальную, рыночную значимость бизнеса в целях эффективного управления.

Актуальность темы обуславливают как важность аналитических процедур в оценке, так и свойственную сельскохозяйственному производству высокую степень риска и нестабильности, в связи с внутренней спецификой, и постоянными изменениями внешней среды. Разработка адекватной модели оценки бизнеса сельскохозяйственных организаций позволит определить стоимость их потенциала, что даст руководителю возможность выявить внутренние и внешние факторы устойчивости, поднять свою конкурентоспособность в целях эффективного управления стоимостью.

Состояние изученности проблемы. Теоретические аспекты оценки бизнеса предприятий отражены в работах таких авторов как Ю.П. Анискин, М.И. Аллахвердиев, C.B. Валдайцев, А.Г. Грязнова, А.И. Зимин, Ю.В. Козырь, Л.И. Найденова, Е.И. Овечкина, H.A. Колайко, Е.Е. Румянцева, Н.Г. Синявский, Г.И. Сычев, JI.A. Филлипов, Е.В. Чиркова.

В публикациях отечественных ученых-экономистов отражаются различные методики по оценке отдельных объектов собственности и имущества предприятия. Среди них обращают на себя внимание исследования: C.B. Ав-раменко, Г.И. Андреева, И.Е. Вельских, А.Я. Борук, П. Дугин, А.П. Ковалева, В.И. Бусова, М.П. Улицкий, В.Е. Хруцкий.

Понятие бизнеса и его составляющих компонентов, методики его оценки в управленческом аспекте, принципы оценочной деятельности находят свое отражение в экономической теории через теорию стоимости, принцип полезности, понятия спроса и предложения в работах классиков экономической теории А. Смита, Д. Риккардо, К. Маркса, А. Маршалла и современных ученых В. Вишневского, А.Г. Грязновой, В. Автономова, В.А. Кундиус, В.Е. Белозеровой, А.Б. Николаева, С.С. Дзарасова.

Различные подходы к оценке бизнеса, в т.ч. сельскохозяйственных организаций представлены исследованиями таких ученых, как М.С. Jensen, Р. Fernandez, E.IO. Щетинин, K.M. Назаренко, A.B. Парамонов, М. Федотова, Т.

Тазихина, Л.Н. Тэмпман, В.Н. Соколов, В.И. Кошкина, Л.И. Найденов, В.П. Карев, В.Е. Есипов, В.М Воронина.

Многие важные вопросы исследуемой проблемы остаются дискуссионными и недостаточно разработанными. Обоснование и методика оценки бизнеса в сельскохозяйственных организациях в рыночных условиях изучены недостаточно, в частности, нет стоимостной оценки социальной значимости агробизнеса, дискуссионны вопросы оценки земли, находящейся в собственности сельскохозяйственных организаций. Эти обстоятельства и обусловили выбор темы диссертации, ее цель, задачи и основные направления исследования.

Цель и задачи исследования. Основной целью диссертации является выработка подходов и модели оценки бизнеса сельскохозяйственных организаций с учетом всех особенностей их воспроизводственного процесса и социальной значимости с позиции управления стоимостью и повышения эффективности при реализации имущественных интересов сельских товаропроизводителей.

Для достижения этой цели в диссертационной работе поставлены и решены в теоретическом и паучно-прикладном плане следующие задачи:

• выявить проблемы оценки бизнеса и управления стоимостью сельскохозяйственных организаций на основе исследования эволюции взглядов и теорий, сложившихся подходов и методик оценки бизнеса сельскохозяйственных организаций;

• обосновать необходимость разработки модели оценки бизнеса сельскохозяйственных организаций с позиций управления стоимостью;

• на основе теоретического представления о роли оценки бизнеса в управлении стоимостью сформулировать принципиальные подходы к разработке модели бизнеса сельскохозяйственных организаций;

• разработать и апробировать предложенную модель оценки бизнеса на конкретном примере;

• обосновать необходимость разработки механизма повышения эффективности управления стоимостью сельскохозяйственной организации.

Объектом исследования являются проблемы финансово-экономической деятельности и управления стоимостью сельскохозяйственных организаций.

Предмет исследования - управленческие отношения, возникающие в процессе формирования стоимости бизнеса сельскохозяйственных организаций.

Объект наблюдения - сельскохозяйственные организации, являющиеся основными производителями сельскохозяйственной продукции в Алтайском крае.

Теоретической и методологической базой исследования являются труды отечественных и зарубежных ученых и практиков по проблемам оценки объектов собственности, имущества, бизнеса предприятий, управления стоимостью предприятий, в том числе сельскохозяйственных. Методологическую основу исследования составляет затратный, доходный, сравнительный подходы. В процессе исследования применялись общенаучные методы познания: в т.ч. диалектический, абстрактно-логический, индукции, дедукции, анализа и синтеза, а также специальные методы исследования: монографический, экономико-статистичекий методы, метод экспертных оценок, методы структурно-функционального анализа и моделирования.

Научная новизна диссертационной работы заключается в разработке автором нового подхода к управлению стоимостью сельскохозяйственной организации, а также - в уточнении и дополнении автором некоторых существующих методов оценки бизнеса. Степень научной новизны характеризуют следующие результаты:

- обосновано утверждение о том, что оценка бизнеса должна рассматриваться как инструмент управления стоимостью организацией;

- усовершенствован механизм внедрения системы управления стоимостью сельскохозяйственной организацией с помощью предлагаемой модели оценки бизнеса и факторов, влияющих на процесс формирования стоимости сельскохозяйственных организаций;

- предложен метод определения социальной значимости бизнеса сельскохозяйственной организации в процессе оценки бизнеса на основе интегрального показателя социальной значимости;

-разработана модель оценки бизнеса сельскохозяйственных организаций на основе важнейших индикаторов воспроизводственных процессов внутренней и внешней среды сельского хозяйства.

Теоретическая и практическая значимость результатов проведенного исследования заключается в том, что теоретические и практические положения, выдвинутые в работе, можно рекомендовать для оценки бизнеса сельскохозяйственных организаций в рамках улучшения системы управления стоимостью сельскохозяйственных организаций в других субъектах Российской Федерации. Методические результаты диссертационной работы, а также ряд принципиальных теоретических положений и практических рекомендаций, могут быть использованы при совершенствовании процесса оценки и управления стоимостью бизнеса сельскохозяйственных организаций в Алтайском крае. На базе авторской методики определена стоимость сельскохозяйственной организации ОАО «Совхоз Никольский» Рубцовского района Алтайского края. Предложенная методика рекомендуется в качестве одной из базовых для оценки бизнеса на сельскохозяйственных предприятиях различных специализаций в процессе управления стоимостью.

Апробация результатов работы и публикаций. Основные научные исследования на отдельных этапах работы публиковались в печати и докладывались на научно-практической конференции «Молодые ученые - сельскому хозяйству» (г. Барнаул, февраль 2006 г.), Всероссийской научно-технической конференции «Проблемы социального и научно-технического развития в современном мире» (г. Рубцовск, 27-28 апреля 2006 г.), на II этапе Всероссийского конкурса на лучшую научную работу среди студентов, аспирантов и молодых ученых (г. Омск, апрель 2007 г.), на III этапе Всероссийского конкурса на лучшую научную работу среди студентов, аспирантов и молодых ученых (г. Москва, май 2007 г.), и ежегодных вузовских и факультетских конференциях АГАУ и Рубцовского индустриального института.

Отдельные результаты работы нашли практическое применение в учебном процессе на учетно-финансовом факультете АГАУ и гуманитарно-экономическом факультете Рубцовского индустриального института, изложены в 7 публикациях объемом 2,29 пл., из них 1 в изданиях рекомендуемых ВАК.

Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка и 15 приложений. Работа изложена на 152 страницах текста компьютерного набора, содержит 33 таблицы и 15 рисунков.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Ступичева, Яна Геннадьевна

Заключение

Полученные результаты научных исследований позволяют сформулировать ряд выводов и предложений:

1. Важнейшим элементом в системе управления стоимостью является оценка бизнеса. Существующие методики оценки не приспособлены для решения задачи принятия решений в условиях неопределенности. Подтверждением этому служит тот факт, что традиционные методы доходного подхода не позволяют учесть эффекты, вытекающие из условий развивающейся рыночной экономики, такие как высокие и изменяющиеся темпы роста, слабая прогнозируемость результатов деятельности. Кроме того, расчет стоимости бизнеса в рамках данных методов, в недостаточной мере учитывает финансовые показатели деятельности предприятия (рентабельность капитала, коэффициент реинвестиций). Также используемые методы расчета стоимости организации не позволяют учесть неопределенность, сопутствующую процессу стратегического управления при составлении прогнозов. Как следствие, современные методы оценки не позволяют определить влияние управляющих воздействий на повышение стоимости организации. В научной литературе изложены основополагающие принципы оценки стоимости организации. Однако методические аспекты их практического применения для целей анализа стратегических решений разработаны недостаточно полно.

2. Для более точной и обоснованной оценки бизнеса сельскохозяйственной организации в целях совершенствования системы управления стоимостью, по мнению автора, необходимо разработать комплексный метод, базирующийся на одновременном использовании трех подходов к оценке, с учетом всех особенностей производственного процесса и условий хозяйствования. Выявлено, что к недостаткам существующих подходов к управлению стоимостью организации относится игнорирование в них проблемы выработки менеджерами инвестиционных решений, максимизации прибыли в сельскохозяйственных организациях, их социальной значимости, оценки плодородия сельскохозяйственных угодий.

Оценку бизнеса, как инструмент управления стоимостью организации, необходимо связывать с анализом имущественного комплекса предприятия, конкурентных преимуществ и активов: материальных и нематериальных, для сельскохозяйственных организаций кроме того, социальную значимость и плодородия сельскохозяйственных земель. Чтобы осуществить эффективную оценку стоимости предприятия для управления его стоимостью необходимо четко следовать при его оценке разработанным и используемым в современной мировой экономике методам и концепциям оценки бизнеса с помощью адекватной модели оценки бизнеса сельскохозяйственных организаций.

3. В результате проведенной оценки стоимости предприятия по существующим методикам выявлен ряд недостатков, которые негативно влияют на формирование стоимости и инвестиционную привлекательность сельскохозяйственных организаций. Предложено отказаться от сравнительных методов оценки рынков капитала, сделок и отраслевых коэффициентов, так как они применимы при условии выбора компании-аналога, которая должна относиться к тому же типу, что и оцениваемое предприятие, но рынок акций сельскохозяйственных предприятий в Алтайском крае практически отсутствует.

Стоимость бизнеса рассматривается нами с позиции стоимости социальной значимости бизнеса. Социальная значимость развития кооперации и агропромышленной интеграции проявляется в том, что создаются лучшие условия для воспроизводства рабочей силы и повышается благосостояние народа. Она оценивается с учетом социального результата деятельности предприятия с учетом интегрального коэффициента социальной значимости бизнеса. Данное положение дел позволит учесть человеческий фактор при формировании системы управления стоимостью организации. Земля как средство производства в сельском хозяйстве рассматривается в соответствии со своей структурой (доля пашни, сенокосов, пастбищ, застроенных земель). Земля, и, прежде всего, ее верхний плодородный слой (почва), обеспечивает получение определенного объема продукции и дохода, рост производительности труда и эффективности производства. Земля как природный ресурс, имеет ряд особенностей, которые оказывают большое влияние непосредственно на процесс производства и на характер отношений, складывающихся в сельском хозяйстве. Наиболее точную оценку земли можно получить с использованием информационно - логической модели урожайности. Она учитывает почвенно-климатические условия конкретной территории и определяет плодородие почв.

4. Модель оценки стоимости сельскохозяйственных предприятий рассматривается нами на микроуровне. Новая модель решает проблему оценки основных средств: земли, продуктивного и рабочего скота; отражает стоимость оборотных активов; учитывает стоимость кадрового потенциала; прогнозирует доходы (доходный подход) не из субъективных соображений, а исходя из экономически обоснованных математических моделей.

5. Максимизация прибыли на любом предприятии принимается за главную финансовую цель компании и является основным объектом при управлении предприятием. В целях максимизации прибыли сельскохозяйственная организация должна воздействовать с помощью управленческого процесса на такие важные области оценки бизнеса как капитал, труд, активы, имущественный комплекс, земельные ресурсы, предпринимательская деятельность. Оценка вышеперечисленных областей исследование необходима для решения задач инвестирования в бизнес, привлечения капитала и кредитных ресурсов, ведения залоговых операций, страхования рисков, что повлияет на содержание и размеры капитала, предпринимательской деятельности, труда.

На основе этого предложен механизм повышения эффективности системы управления стоимостью сельскохозяйственной организации и последовательность ее внедрения на практике.