Экономические проблемы привлечения иностранных инвестиций в черную металлургию России и роль малого бизнеса тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Экономические проблемы привлечения иностранных инвестиций в черную металлургию России и роль малого бизнеса"

ЦЕНТРАЛЬНЫЙ НАУЧНО-ИСОЛЕДОВАТЕЛЬСКШ ШСТИТУТ ЧЕРНОЙ МЕТАЛЛУРГИИ

На правах рукописи

ДАВИД БРОДСКИЙ

ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПРОБЛЕМЫ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В'ЧЕРНУЮ МЕТАЛЛУРГИЮ РОССИИ И РОЛЬ МАЛОГО БИЗНЕСА

Специальность 08.00.05 - "Экономика, планирование, организация управления народным хозяйством и его отраслями"

Автореферат

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

1«!осква -

Работа выполнена в Институте экономики черной металлургии

Научный консультант:

доктор экономических наук, профессор

В.А.Штанский

Официальные оппоненты:

доктор экономических наук, профессор

В.К.Чепланов

кандидат экономических наук

Б.Е.Тарасов

Ведущее предприятие - Государственный институт по проектированию металлургических заводов (Гшромез)

Защита диссертации состоится "10" декабря 1992г. в 15-00 часов на заседании специализированного совета к.141.04.02 Центрального научно-исследовательского института черной металлургии им. И.П.Бардина (107005, г. Москва, Б-5, 2-ая Бауманская ул., д. 9/23).

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ЩИИЧермета. Автореферат разослан " Ю" ноября 1992 года.

Ученый секретарь Специализированного совета

I. ОБШ ХАРАКТЕРИСТИКА. РАБОШ

Объектом выполненного исследования является комплекс экономических и имущественно-правовых проблем, определяющих условия привлечения иностранных инвестиций в черную металлургию России и роль малого бизнеса в предоставлении этих инвестиций.

Главной целью работы является научное обоснование и практические рекомендации по разработке такого экономического механизма и его методологического обеспечения, которые обеспечивали бы благоприятные условия для привлечения металлургическими предприятиями - субъектами формирующихся рыночных отношений, иностранных инвестиции, на первом этапе, прежде всего, посредством малого бизнеса.

Актуальность выполненного исследования определяется следующими главными положениями:

ЛнвестяцяонныЛ яроиесс является важнейшим потоком вещественного воплощения научно-технического прогресса в с^еру материального производства как за счет масштабных инвестиций, так и относительно небольших мероприятии, реализуемых в рыночных условиях преимущественно с помощью малого и среднего бизнеса.

В условиях практически полного прекращения централизованного финансирования, при необходимости реализации технически совершенных и экономически эффективных проектов, все большее значение будут приобретать иностранные инвестиции, причем по преимуществу частных инвесторов.

Для черной металлургии привлечение иностранных инвестиций имеет особое значение вследствие того, что, вступая в рыночную экономику, предприятия отрасли стоят перед необходимостью решения многих назревших и длительное время нерешавшихся проблем: обновление основных фондов, проведение природо-охранных мероприятий, более эффективное использование сырья, материалов и топлива, повышение конкурентноспособности продукции, диверсификация производства и др.

Несмотря на то, что законом Российской Федерации "Об иностранных инвестициях", а тадзе рядом постановлений Верховного Совета и указов Президента Р* объективно создаются условия для привлечения иностранных инвестиций, в практическом плане в этом

направлении делаются только первые шаги., в основном в виде имущественных вкладов в совместные предприятия.

Имеющийся небольшой опыт иностранных бизнесменов, публикации в российской и зарубежной печати свидетельствуют о многочисленных проблемах в этой области.

Поэтому в условиях абсолютной новизны проблемы для российской экономики вообще и для чертой металлургии в частности рассмотрение комплекса вопросов привлечения иностранных инвестиций применительно к принципиально новым рыночным условиям с точки зрения понимания иностранным инвестором своих интересов и приоритетов и интересов российской экономики вообще, в т.ч. черной металлургии, является весьма актуальным.

При этом особое внимание в исследовании уделено роли малого бизнеса, который на первой стадии наиболее активен в России. Это определяется не только относительно меньшим размером риска, но и тем, что именно в этой области иностранные бизнесмены преуспели по сравнению с их российскими коллегами в наибольшей степени,' и весь комплекса вопросов, связанных с привлечением иностранных инвестиций, очевидно, наименее болезненно может быть апробирован в этой сфере.

Методической и теоретической основой работы являются: основные полокения экономической теории рыночной экономики, монографические и диссертационные исследования, статьи в периодической печати и научных сборниках как российских, так и иностранны: авторов.

Были использованы работы рада крупных российских и западны: ученых-экономистов: О.Т.Богомолова, М.И.Брагинского, Н.Н.Вознесенской, А.Л.Маковского, И.П.Фошшского, Н.П.Шмелева и др.; Д.Друкарцука, И.Квитмена, Б.Персода, Р.Селла, С.Слэтера, Г.Хин-терхубера, П.Хейне, Я.Хонко и др.

Научная новизна проведенного исследования определяется прежде всего тем, что весь широкий спектр проблем привлечения иностранных инвестиций рассмотрен с позиции иностранного инвестора, имеющего к тому же значительный опыт практической работы и в условиях централизованно планируемой экономики.

I. Обоснована необходимость коренной трансформации механизма привлечения иностранных инвестиций в черную металлургию приме

нительно к рыночным условиям: в основном на имущественной основе путем участия иностранных инвесторов в совместном предпринимательстве, акционерной форме собственности, а также посредством кредитно-компенсационных сделок вместо, главным образом, государственных валютных ассигнований, формировавшихся в прошлом за счет выручки от экспорта преимущественно энергоносителей, а также крупных иностранных кредитов.

2. Определены экономические выгода привлечения иностранных инвестиций на имущественной основе по сравнению с кредитной формой, которые для российского партнера выразятся в:

- экономии затрат за счет исключения оплаты нарастающих процентов при кредитной форме финансирования, покрываемых к тому

же, как правило, выручкой от экспорта полуфабрикатов;

- создании лучших возможностей непосредственного выхода на мировой рынок с качественной металлопродукцией благодаря повышению заинтересованности иностранного партнера в результатах производства и его вклада- в виде современного оборудования, технологий, средств автоматизации, лицензий и т.д.;

- обеспечении наиболее эффективной интеграции российских товаропроизводителей с иностранными предпринимателями.

Соответственно для иностранного инвестора выгоды выразятся

в:

- приобретении прав собственника с возможностями получения более высокой нормы прибыли по сравнению с кредитной формой финансирования;

- более надежной форме инвестирования капитала (при решении, конечно, комплекса имущественно-правовых, экономических и других проблем), учитывая большой риск своевременного возврата кредита при нынешнем весьма тяжелом валютно-финансовом положении российских предприятий;

- выходе на потенциально выгодный российский рынок с точки зрения наличия определенных ресурсов (особенно неиспользуемых отходов производства), исключительно обширной потребности в самой разнообразной продукции, в целом достаточно квалифицированного персонала, относительно дешевой земли и выгодного валютного курса.

3. На основе систематизации совокупности ряда факторов и условий в области экономики, имущественно-правовых отношений, социально-политической ситуации и организационно-технического порядка обоснованы направления и конкретные рекомендации по решению отдельных сложных проблем привлечения иностранных инвестиций.

4. Выявлены и обоснованы те факторы и условия, вследствие действия которых малый и средний бизнес в переходный период

к рыночной экономике явится главным проводником иностранных инвестиций для решения ряда назревших проблем и приобщения металлургических предприятий к рыночной экономике:

- меньший риск при адаптации к сложным российским экономическим, имущественно-правовым, политическим и другим условиям;

- большая привлекательность российского рынка для малых инвесторов, вследствии нерешенности в российской экономике проблем, являющихся наиболее подходящей сферой малого бизнеса: производство товаров народного потребления, утилизация отходов производства, предпродажная подготовка экспортной продукции, организация изготовления малотоннажных партий эффективной продукции и т.д.;

- большие возможности найти ниши для экспорта при организации производства нужной в отдельных секторах мирового рынка продукции и соответствующем ее качестве;

- упрощенная процедура организации бизнеса;

- относительно лучшее решение в черной металлургии масштабных проблем, что при всех прочих трудностях реализации крупных проектов, делает менее привлекательным вложение больших капиталов.

5. На основе собственного опыта автора работы и изучения методики и практики обоснования эффективности инвестиций в рыночной и централизованно планируемой экономике, исследованы и определены преимущества разработки бизнес-плана по сравнению с традиционным технико-экономическим обоснованием (ТЭО): разработка стратегии маркетинга, имущественно-правовых вопросов, стратегии финансирования и конкретного финансового плана,

комплекса вопросов, связанных с персоналом и условиями труда; международной методики расчетов: презде всего, расчет интегрального экономического результата за весь период строительства и эксплуатации при обязательном учете неопределенности условий - цен, стоимости рабочей силы и имущества, в т.ч. земли,-системы налогообложения, уровня процентной ставки, а также альтернативности и вариантности решений.

Практическая значимость выполненного исследования определяется следующим:

- выполненная структуризация системы факторов и условий и предложения по их решению будут содействовать созданию благоприятного климата по привлечению иностранных инвестиций и могут быть использованы при подготовке подзаконных актов, инструктивных и методических материалов;

- конкретные рекомендации по разработке бизнес-плана и применению международной методики расчетов эффективности помогут российскому партнеру в обосновании иностранных инвестиций и квалифицированном заключении соответствующих соглашений;

- выявленные преимущества и обоснованные рекомендации по возможным конкретным сферам вложения инвестиций будут полезны малым и средним иностранным инвесторам при решении ими вопросов о целесообразности направления капитала в черную металлургию России.

Апробация результатов исследования была осуществлена в практической работе ряда совместных предприятий, созданных при участии фирмы Компро, возглавляемой автором диссертации, в б. республиках б. Союза, в подготовке программ обучения руководящих работников и специалистов российских-предприятий черной металлургии методам рыночной экономики в металлургических фирмах Германии.

Основ:"-? содержание диссертации а исследования автора при ее подготовке были представлены на семинаре (круглый стол) "Черная металлургия в период перехода к рыночной экономике", проведенном в марте 1991г. в г. Москве Европейской экономической комиссией Экономического и социального совета ООН, доложены в Институте экономики черной металлургии, Центральном науч-

но-исследовательском Институте информации и технико-экономических исследований черной металлургии и опубликовано в статьях и брошюре общим объемом около двух печатных листов.

Диссертация состоит из введения, трех глав, сводного заключения, изложена на 126 страницах машинописного текста, содержит 7 таблиц и 3 рисунка, список использованной литературы, включающий Ю7 источников,и отдельное приложение на 15 стр.

П. СОДЕРЖАНИЕ ДИССЕРТАЦИИ

Во введении обоснована актуальность выполненного исследования, показана научная новизна основных положений, выносимых на защиту, и их практическая значимость, апробация результатов работы.

В 1-ой главе исследуются проблемы создания экономического механизма привлечения иностранных инвестиций в экономику России с учетом специфики черной металлургии.

Почти пятилетний опыт привлечения иностранных инвестиций на имущественной и заемной основах с расчетами предприятий с иностранными инвесторами за счет собственных средств выявил ■ множество проблем. Особенно медленно развивается совместное предпринимательство в базовых отраслях экономики России: металлургии, машиностроении, топливно-энергетическом и химико-лесном комплексах. Так, число совместных предприятий, созданных с инофирмами в черной металлургии, не превышает нескольких десятков. Их основной род деятельности - инжирянг, переработка отходов металлургического производства, выпуск товаров народного потребления.

На основе проведенного исследования, с учетом ряда публикаций в российской и зарубелшой печати и собственного опыта (совместные предприятия Грат и Компро-Русь - в России; йнфаком, Промелтра, Бронер - в Литве, а также на Украине и в Узбекистане), систематизированы факторы, определяющие тот благоприятный климат, который необходим для предложения иностранных инвестиций в российскую экономику, в том числе и черную металлургию.

Вся система факторов и условий, в своей совокупности формирующих механизм привлечения иностранных инвестиции, разделена на пя^ь групп.

1-ая группа - это факторы чисто экономические; 2-ая - непосредственно смыкающиеся с ниш - факторы имущественно-правовые; третья - факторы социальные и политические; четвертая -пожалуй, весьма специфичная и характерная в очень большой степени для России, - факторы организационно-культурного порядка и, наконец, пятая - это факторы сугубо технического и технологического плана.

В сводном виде с учетом иерархии отдельных факторов и условий, схема механизма привлечения иностранных инвестиций показана на рис. I.

Из числа экономических факторов, в наибольшей степени сдерживающих привлечение иностранных инвестиции, следует естественно выделить неконвертируемость рубля.

Процесс конвертируемости рубля пойдет тем быстрее, чем меньше будет разрыв в уровне мировых и внутренних цен. Когда российские предприятия будут оплачивать оборудование или услуги строительных организаций практически одинаковым количеством реализованной ими продукции - независимо от того, на каком рынке она будет приобретена - внутреннем или внешнем, главным определяющим обстоятельством для них явится качество услуг, их технический уровень, сроки получения и т.д. И в этом случае продукция, материалы, оборудование, различного рода услуги, предлагаемые иностранными инвесторами, совместными предприятиями, имеют больше оснований завоевать российский рынок.

¿.южно лишь отметить, что в соответствии с проведенными нами расчетами, валютный курс рубля складывается совершенно по разному применительно к различным видам товарной деятельности черной металлургии: так, по оборудованию для производства товаров народного потребления, сельскохозяйственной продукции подсобных производств черной металлургии, изготовлению отдельных строительных материалов из отходов производства он будет в 2-3 раза выше, чем по оборудованию для производства основной металлопродукции.

Объективно оценивая сложные и совершенно необычные для западных бизнесменов условия, порождаемые неконвертируемостью рубля, обоснованы нетрадиционные пути их решения. ^ частности целесообразно предоставление иностранным инвесторам более широких

н

о

|Валютная окупаемость ПринцШГ ценообразования --. » *-к— Налогообложение

Конвертируемость рубля Цена . земли ' цены топлива 1 и материалов ® £5 о о, а® », га Налоговые ( льготы Нашго- 1; вое пла-у нирова-г ние 1

Курс рубля

Сопоставимость вкладов российского и иностранного партнеров

Условия продажи валюты

Право на собственность! 3

Ресурсы

Имущество

Интеллекту аль-ная собственность

Условия аренды

Юридические нормы и правила

ЗЕ

I

Переводи Залого- I Условия вые га- Карбит-

платежей

Инвестирование прибыли

рантии

т

ража

Гарантия от изъятия

Условия компенсаций

Условия формирования механизма привлечения иностранных инвестиций

Рис Л

Социально-политическич условия

Организационно ^культурные

УСЛОВИЯ

Соотношение властных функций разных уровней

Социально-

трудовые

требования.

Экологические требования

Этика поведения

Принятие и / оформление ' решений

Инфраструктура

Понимание

правил

рынка

Информационное обеспечение

Совместимость технологий

Обеспеченность техническими средствами

Возможность

использования

продукции

Подготовка персонала

ы м

Условия формирования механизма привлечения иностранных инвестиций Продолжение Рис. I

возможностей для реализации получаемых ими рублей путем их инвестирования, преобретения товаров и услуг на территории России и рублевой зоны СНГ, активн->го подключения к процессам приватизации, реализации продукции СП российским предприятиям на заработанные ими валютные средства. Без решения этих проблем существенное развитие созданных СП невозможно. (В частности это подтверждает практика СП в Узбекистане, созданного с участием германской фирмы Компро).

В области налогообложения особо следует выделить необходимость распространения и на черную металлургию льгот по уменьшению или полному освобождению от налога на прибыль, направляемую на техническое перевооружение, реконструкцию и расширение производства, учитывая, что по существу все предприятия отрасли испытывают острый недостаток инвестиций.

В сфере налогообложения крайне необходима стабильность, что позволило бы осуществлять по крайней мере среднесрочное налоговое планирование, что обычно в практике рыночной экономики. (Во всяком случае недопустимо такое положение, когда совместные предприятия, первоначально освобожденные на первые два года от налогообложения, затем в обратном порядке облагаются налогом по ставке, почти в два раза превышающей уровень, действовавший в период "налоговых каникул" - СП фирмы "Компро" в Литве).

Из числа имущественно-правовых факторов особо необходимо выделить необходимость конкретных правовых норм по неприкосновенности иностранных инвестиций; права и возможности оспаривать решения государственных органов в отношении капиталовложений в судебном порядке, в том числе и прежде всего через посредство международного арбитража; и, конечно, право собственности на землю под приватизируемыми зданиями, сооружениями, предприятиями или условия сдачи ее в аренду не менее, чем на 50 лет. (Лишь в самое последнее время наметилось решение этих вопросов в России) .

Несомненно, что более интенсивное привлечение иностранных инвестиций органически взаимосвязанно с участием иностранного капитала в процессе приватизации государственных предприятий.

Проведенный анализ показывает, что на первом этапе создание ПИ с соответствующим привлечением иностранного капитала

осуществляется на базе государственных предприятий путем передачи ими в качестве своего вклада имущества в пользование или аренду. Кроме того, российские предприятия предоставляют рабочую силу, источники сырья и топлива, содействуют контактам с государственными и местными органами власти, финансовыми учреждениями.

Иностранный инвестор предоставляет, как правило, производственную технологию, машины, оборудование, денежные средства, патенты, услуги экспертов в области ведения маркетинга, операций, техническую подготовку и совершенствование управленческих кадров, свою торговую сеть для расширения экспорта. Именно такова была практика всех совместных предприятий, созданных в б. Союзе (Россия, Литва, Украина) фирмой Компро, при этом ее доля колебалась от £0$ до 40$.

Однако для более активного и масштабного включения иностранных капиталоккладчиков в приватизируемые предприятия с акционерной формой собственности должна быть обеспечена возможность продажи иностранному инвестору контрольного пакета акций, или „одного пакета акций предприятий, права первоочередного приобретения дополнительных пакетов акций по рыночной цене или передача на договорных условиях прав управления пакетами акций, принадлежащих фондам имущества.

И, конечно, важнейшим условием привлечения иностранных инвестиций явится приобретение иностранными инвесторами имущественных прав на территории России по отношению ко всем видам вкладов.

Что касается политических факторов, которые определяют надежность и политическую стабильность среды помещения капитала,

то по существу бизнесмены проглышленно-развитнх стран единодушны в том, что стабильная сктуапия значит больше для иностранных инвесторов, чем иные привилегии. Ъо всяком случае, нарушение межреспубликанских отязе! совместных предприятий, созданных с участием фирмы Компро, принесло определенный ущерб.

Среди факторов сугубо технического и технологического по- -рядка особо следует выделить обеспечение совместимости ряда новейших технологических решений, предлагаемых западными промышленниками, по всей цепочке технологических сопряжений с конкрет-

ними российскими условиями, обеспеченность их реализации необходимыми средствами (материалами, видами топлива, возможностями потребителей продукции СИ принять ее при производстве определенных машин, оборудования и т.д.)-

Сугубо специфическая пятая группа факторов включает многие конкретные юридические и организационно-технические проблемы. Так, практика делового бизнеса в Россия и других б. республиках б. Союза показала, что зачастую неясно, кому принадлежат юридические права в принятии деловых решений и будут ли выполнены конкретные обязательства; у российских компаньонов нехватает опыта и понимания западной деловой практики и принципов свободного рынка; отсутствует необходимая правовая защита и юридическое ориентирование деловых соглашений; несовершенна инфраструктура - телекомуникации, системы распределения и т.п.; отсутствует достаточная информация о потенциальных партнерах, правительственных постановлениях и т.д.

В этом отношении весьма характерна судьба СП "Грат" (фирма "Компро" и Московский трубный завод). Предприятие с очень интересной перспективной технологией, обеспечивающей существенное повышение качества труб, вследствие недооценки принципов западной•деловой практики представления результатов своих разработок, пока не получило возможности выхода на мировой рк-нок.

Опыт показывает, что решение многих конкретных юридических и технических проблем достигается в результате кропотливой, постоянной работы с партнерами. И хотя необходимо принятие соответствующих подзаконных актов и выработка правил поведения, несомненно потребуется время, чтобы естественная коммерческая этика стала нормой.

Ьо 2-ой главе на основе анализа практики создания совместных предприятий, включая собственный опыт автора работы, и проведенных исследований показано, что одним из ключевых вопросов в обпей проблеме привлечения иностранных инвестиций является методически полное их экономическое обоснование, соответствующее международным стандартам и вместе с тем в необходимой степени учитывающее особенности переходного периода к рыночной экономике и конкретные о}.еры приложения инвестиций в черной

металлургии.

Необходимым условием обоснования иностранных инвестиций является разработка бизнес-плана, главные отличия которого по сущностному содержанию от традиционного технико-экономического обоснования определяются различиями рыночной и централизованно-планируемой экономики.

13 числе принципиально новых проблем, разрабатываемых в бизнес-плане, по сравнению с ТЭ0-- стратегия маркетинга, имущественно-правовые вопросы, оценка коммерческого риска и процедура страхования, комплекс вопросов, связанных с персоналом и условиями труда, и, конечно, совершенно иначе разрабатываемая собственно экономическая часть: стратегия финансирования, финансовый план, определяемые в динамике интегральные экономические показатели.

Характерно, что в практике б. Союза, в которой приходилось участвовать автору диссертации, для обоснования СП привлекались, как правилоорганизации кооперативного типа, которые подготавливали весьма упрощенные ТЗО с единственной целью - получить согласие местных властей на учреждение совместных предприятий. И фирме Компро приходилось совершенно самостоятельно разрабатывать бизнес-план, особенно вопросы маркетинга, финансового плана, имущественные вопросы и др., для представления банкам Германии с целью получения кредитов.

Важнейшей составной частью прединвестиционных исследований должно являться обоснование источников финансирования; внутренних - нераспределенной прибыли и амортизационных отчислений, и внешних - акционерного капитала и займов: долго-, средне- и краткосрочных.

При этом необходима взаимная иттерация размера инвестиций и возможностей их финансирования с выделением долей местной и иностранной валюты и решаемых ее задач, что в методическом плане наилучшим образом обеспечивается путем разработки комплекса расчетов по балансам движения наличностей (таблица движения наличностей, ведомость чистого дохода, проектно-балан-совая смета).

Такой подход принципиально отличается от практики централизованно-планируемой экономики, в условиях которой инвесгяцион-

ные возможности принимались как данное, безусловно обеспеченное

В результате несоответствия между необходимыми и реально возможными средствами строительство ряда объектов затягивалось на многие года, а объем незавершенного строительства превышал допустимые пределы.

В рыночных условиях должно быть пересмотрено и отношение к отдельным финансовым источникам. В практике централизованного планирования' предоставлялось очевидным, что лучше всего осуществлять финансирование инвестиции российских участников за счет накоплений, ибо в отличии от банковского кредита не приходится платить крайне высокие процентные платежи.

Однако, при этом не учитывается, что собственные накопления могли бить предоставлены в качестве займа и по ним можно было бы получать доход.

о целом доля заёмных средств в промышленно развитых стра-ных, при всем ее различии в каждом конкретном проекте, в среднем внше, чем нераспределенной прибыли. Основным же и наиболее стабильным внутренним источником финансирования являются амортизационные отчисления. Однако в условиях обвального роста цен в 1992 году, при неизменной стоимости основных зондов, у предприятий России резко снизились амортизационные отчисления, что уменьшило их внутренние инвестиционные возможности.

Поэтому весьма актуальной является индексация амортизационных отчислений и соответствующая переоценка основных фондов, что увеличит финансовые ресурсы предприятий для инвестиций

При оценке внешних источников следует особо выделить совершенно новый для российских предприятии поток финансирования - акционерный капитал, как мы полагаем, в перспективе весьма значительный источник привлечения капитала как российского, так и иностранного для развития черной металлургии.

На основе сопоставительного анализа практики выделения инвестиций в централизованно-планируемой экономике и возможностей осуществления йинансирования в рыночных условиях выявлено, что привлечение иностранных инвестиций в экономику России, а тем более в такую капиталоемкую отрасль, как черная металлургия возможно лишь при выполнении расчетов экономической эффективности инвестиций в соответствии с международной методикой.

Их главная.особенность - расчет всех затрат и результатов в динамике за весь расчетный период строительства и эксплуатации посредством определения внутренней нормы рентабельности, чистой дисконтируемой приведенной стоимости, показателей потока наличностей и погашения задолжности при обязательном учете неопределенности условий, альтернативности и вариантности решений. Необходимость расчета всех показателей в динамике имеет особое значение для черной металлургии ввиду большой капиталоемкости агрегатов и длительности инвестиционного цикла.

Б качестве обязательного параметра расчетов эффективности определяется точка безубыточности, показывающая при каком уровне и условиях производства получаемые дохода компенсируют издержки производства. .Именно убедительный расчет точки безубыточности в наибольшей степени убеждает банки в возможности выдачи кредитов под конкретный проект.

Вместе с тем в условиях рыночной экономики нет необходимости в определении так называемой народнохозяйственной эффективности, рассчитываемой по минимуму приведенных затрат, ибо суммарный, эффект для общества является результирующим итогом эффектов конкретных инвестиций, формирующихся при свободном ценообразовании и конкуренции производителей.

Анализ практики расчетов в черной металлургии России, проведенный Институтом экономики с нашим участием, показал, что лишь некоторые проектные организации (в частности Московский и Ленинградский Гипромезы) используют международную методику расчетов эффективности, но'не в полном объеме (отсутствует реальное обоснование источников финансирования неопределенности условий, альтернативности и вариантности решений; не в полном объеме производятся расчеты движения наличностей, чистого дохода, проектно-балансовой сметы; и пока еще подобного рода расчеты не проходили экспертизу международных банков).

Придавая -важнейшее значение расчету всех показателей в динамике, следует подчеркнуть, что особенности переходного этапа российской экономики, в условиях еще несформировавшего-ся рынка инвестиционного капитала, обуславливают необходимость внесения некоторых коррективов в международную практику расче-

тов Эффективности, прежде всего по норме дисконта, которая должна ориентироваться не на норму ссудного процента (в настоящее время 80% и более), а на обычный уровень эффективности с учетом риска до 15-20$. Кроме того, следует учитывать, что в современных российских условиях, когда происходит формирование нового хозяйственного механизма и многие параметры: цены, стоимость рабочей силы и имущества, в т.ч. земли, система налогообложение, уровень процентной ставки и др. - будут существенно меняться, необходимо весьма осторожно и тщательно подходить к оценке экономических" показателей на протяжении всего периода инвестирования и эксплуатации объекта.

В 3-ей главе обосновывается, что в условиях нерешенности многих экономических, правовых, социальных, организационно-технических проблем есть все основания полагать, что именно малый и средний бизнес, во всяком случае на первом этапе, будет главным проводником иностранных инвестиций в деле модернизации черной металлургии и приобщения к рыночным условиям.

Выделено несколько факторов, определяющих более благоприятные условия для малых инвесторов.

Малый инвестор, демонстрируя рыночные приемы, более готов к рисковым капиталовложениям. Все болезненные вопросы неконвертируемости рубля, валютной самоокупаемости, перевода и реинвестирования прибыли, адаптации к конкретным условиям лучше решаются малыми инвесторами.

Не менее важные преимущества для малых инвесторов определяются и тем, что в прошлом с учетом стремления советских плановиков и проектировщиков к крупным проектам и крупномасштабному международному сотрудничеству, по существу вне поля зрения оставались относительно небольшие, но конкретные проблемы организации изготовления товаров народного потребления, утилизации отходов производства, организации изготовления малотоннажных партий эффективной продукции и ряд других проблем, решаемых в западной практике силами малого бизнеса. Поэтому иностранные инвестиции особенно необходимы для малой структурной перестройки на этапе адаптации к рыночной экономике, в условиях общей крайней ограниченности инвестиционных ресурсов.

Да и в сугубо процедурном плане малому предпринимательству проще начать дело в России, чем инвесторам с достаточно крупными проектами.

Многим крупным компаниям, занимающим прочные позиции на мировом рынке, нет никакого резона с масштабными инвестициями на имущественной основе идти в черную металлургию. Это связано и с необходимостью замораживания инвестиций на сравнительно длительный период времени, и с повышенным риском, да и возможностей приложений капитала здесь меньше, ибо Россия это крупная индустриальная держава, в которой на достаточно хорошем уровне решались масштабные проблемы, в частности в черной металлургии.

К тому же несмотря на наличие в России многих благоприятных условий для эффективного производства металлопродукции -в целом достаточно надежная топливно-сырьевая база, квалифицированные кадры, при относительно невысоком уровне оплаты труда и др. - иностранные инвесторы не заинтересованы и не готовы в данное время на вложение средств в крупные объекты на имущественной основе, поскольку при высокой насыщенности мирового рынка даже металлопродукция совместных и акционерных предприятий с иностранным участием не найдет необходимого емкого экспортного потребления, что не обеспечивает надежного источника получения прибылей в свободно-конвертируемой валюте, а нестабильность социально-политической ситуации не дает и необходимых гарантий для возврата в приемлемые сроки авансированных крупных инвестиций.

С точки зрения иностранного инвестора масштабные вложения капитала на строительство крупных объектов (например, стана холодной прокатки листа на Магнитогорском металлургическом комбинате или стана горячей прокатки 2500 на Новолипецком металлургическом комбинате и др.) в нынешней ситуации возможны лишь на кредитной основе при условии твердых обеспеченных гарантий погашения кредита.

С учетом складывающегося в России инвестиционного климата и конкретных условий черной металлургии, наиболее благоприятные возможности открываются для малых и средних'инвесторов в таких сферах деятельности, как:

- доведение потенциально экспортной продукции по параметрам качества до таких стандартов, при которых резко повышаются возможности их реализации на внешнем рынке при относительно небольших затратах;

- комплексная переработка отдельных отходов производства с извлечением таких полезных компанентов, для реализации которых могут быть найдены необходимые ниш на внешнем рынке (прежде всего цветные металлы);

' - производство товаров народного потребления и подсобного сельскохозяйственного производства, что обеспечивает высокую рублевую выручку, которая частично и на приемлемых условиях может быть конвертируема в валюту.

- совместное производство экспортной научно-технической продукции, что позволяет выгодно использовать потенциал технической и научной мысли российской науки;

- предоставление ноу-хау и обучение российских специалистов-металлургов рыночной экономике, что на этапе перехода от централизованного планирования может быть самой выгодной сферой привлечения иностранных инвестиций.

Притягательность вложения средств малого и среднего бизнеса именно в эти сферы подтверждена рядом конкретных расчетов и доказательств, включая и собственный опыт автора работы.

Так, создание совместных предприятий по предпродажной подготовке ферросплавов (сортировка по фракциям, упаковка и поставка на паллетах) для их реализации на внешнем рынке обеспечивают российскому партнеру более высокие экспортные цены, а иностранному выгода за счет использования более дешевой рабочей силы и меньших транспортных затрат по сравнению с выполнением этих операции в своих странах. При этом вкладом иностранного партнера является оборудование для осуществления оп^аций по рассеву, дроблению до требуемого фракционного состава, упаковке и маркировке ферросплавов, а также переработке образующейся мелочи.

Обоюдовыгодной сферой привлечения иностранных инвестиций является обучение российских специалистов-металлургов методам работы в рыночных условиях, включая и подготовку высококвалифицированных специалистов-менедаеров. По специальной программе,

разработанной автором диссертации, осуществляется обучение методам перехода от плановой экономики к рыночной на примере крупного металлургического комбината б. ГДР в г. Айзенхюттен-штате и работы в рыночных условиях на примере металлургического концерна Тиссен (комбинат в Дуйсбурге).

Результаты такой подготовки при относительно небольших затратах дают весьма высокий эффект. Так, проведенное при посредничестве и участии автора работы обучение в Академии ТЮ* Рейнлэнд (г. Кёльн) около 60 специалистов трубного производства методам сертификации качества труб в соответствии с западными стандартами обеспечивает возможность реализации труб по нормальным экспортным ценам за счет проведения этой операции.

В целом же выбор конкретных сфер приложения иностранных инвестиций будет определяться либо возможностью получения валютных средств от реализации продукции, либо высокой рублевой выручкой при минимальном разрыве во времени между затратами и результатами.

Обоснованные главные направления сфер деятельности для иностранногр малого бизнеса отвечают этим требованиям.

Для того, чтобы активизировать привлечение иностранных инвестиций, крайне важно разработать и запустить в действие механизм предоставления потенциальным иностранным инвесторам необходимой технико-экономической информации для выбора конкретных областей приложения капитала.

Сейчас выбор партнеров происходит методом "проб и ошибок". Создание в отрасли консультационно-посреднической организации, которая бы облегчила для иностранных инвесторов и российских предприятий получение взаимно необходимой информации самым существенным образом стимулировало бы поток иностранных инвестиций.

На основе проведенного исследования в диссертации получены следующие главные результаты:

1. Обосновано, что переход на рыночные отношения объективно обуславливает необходимость в черной металлургии, как и в ряде других отраслей экономики, ускоренной трансформации механизма привлечения иностранных инвестиций, в основном на имущественной основе путем участия иностранных инвесторов в совместном предпринимательстве, акционерной форме собственности, - вместо государственных валютных ассигнований, формировавшихся в прошлом за счет выручки от экспорта, преимущественно энергоносителей, а также крупных иностранных кредитов.

2. На основе проведенного анализа о учетом собственного

опыты автора диссертации выполнена структуризация совокупности факторов и условий в области экономики, имущественно-правовых отношений, социально-политической ситуации и организационно-технического порядка, которые определяют "инвестиционный климат", выявлены те проблемы, которые требуют скорейшего решения, и обоснованы рекомендации по ряду из них. .

3. Обосновано, что вследствие невозможности создания в ближайшее время комплекса благоприятных условий, а также перенасыщенности мирового рынка металлопродукции нет оснований расчитывать на привлечение в черную металлургию масштабных иностранных инвестиций на имущественной основе. Доказано, что наилучшие условия в переходный период к рыночной экономике создаются для проникновения в черную металлургию иностранного малого и среднего бизнеса и определены наиболее возможные сферы его деятельности.

4. Показана необходимость применения международной методологии технико-экономического обоснования в полном объеме при привлечении иностранных инвестиций и выявлены ее главные отличия и преимущества по сравнению с методологией, используемой в системе централизованного планирования.

Основные положения диссертационной работы отражены в следующих публикациях:

1. Бродский Д., Штанский В. Иностранные инвестиции в развитие малого бизнеса в черной металлургии // Металлург - 1992. -

й 8. С. 3-5.

2. Бродский Л., Штанский В. Технико-экономическое обосновали иностранных инвестиций: Кн-т Черметинуормация". М., 1992. 16 с.

3. Бродский Д. Общеэкономические проблемы привлечения иностранных инвестиций в черную металлургию СССР / Ротапринт, Материалы Семинара ЕЭК экономического и социального совета ООН "Черная метал лургия в период перехода к рыночной экономике // 1_НМКчериет. №..

ПЕРЕЧЕНЬ ОПУБЛИКОВАННЫХ РАБОТ

1991. С. 162-166

Фирна "Эвтектика" зак, 905 пр. 100

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Бродский, Давид

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА I. ПРОБЛЕМЫ СОЗДАНИЯ МЕХАНИЗМА ПРИВЛЕЧЕНИЯ

ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В ЭКОНОМИКУ РОССИИ

1.1. Значение и формы привлечения иностранных инвестиций

1.2, Исследование факторов, определяющих механизм привлечения иностранных инвестиций 30 Выводы

ГЛАВА 2. ПРОБЛЕМЫ МЕТОДИЧЕСКОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ ОЦЕНКИ

ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ.

2.1. Обоснование необходимости разработки бизнес-плана для привлечения иностранных инвестиций.

2.2. Обоснование источников финансирования -важнейшая задача прединвестиционных расчетов

2.3. Методологические аспекты использования интегральных показателей для оценки эффективности привлечения иностранных инвестиций

Выводы.

ГЛАВА 3. ОБОСНОВАНИЕ РОЛИ МАЛОГО БИЗНЕСА В ПРИВЛЕЧЕНИИ

ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ И ВОЗМОЖНЫХ СФЕР ЕГО

ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В ЧЕРНОЙ МЕТАЛЛУРГИИ.

Выводы

Диссертация: введение по экономике, на тему "Экономические проблемы привлечения иностранных инвестиций в черную металлургию России и роль малого бизнеса"

Объектом выполненного исследования является комплекс экономических и имущественно-правовых проблем, определяющих условия привлечения иностранных инвестиций в черную металлургию России и роль малого бизнеса в предоставлении этих инвестиций.

Главной целью работы является научное обоснование и практические рекомендации по разработке такого экономического механизма и его методологического обеспечения» которые обеспечивали бы благоприятные условия для привлечения металлургическими предприятиями - субъектами формирующихся рыночных отношений, иностранных инвестиций, на первом этапе, прежде всего, посредствам малого бизнеса.

Актуальность выполненного исследования определяется следующими главными факторами:

Инвестиционный процесс является важнейшим потоком вещественного воплощения научно-технического прогресса в сферу материального производства как за счет инвестиций во вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды, так и в других формах, разрешаемых законодательством; научно-техническая продукция, права на интеллектуальную собственность, имущественные права, целевые денежные вклады и др.

Однако если в условиях плановой экономики финансирование инвестиций осуществлялось по государственным планам за счет централизованного фонда, который устанавливался на основе общегосударственных и общеотраслевых расчетов, то в рыночной экономике предприятия определяют направления инвестиций исходя лишь из возможностей собственных ресурсов (включая и заемные средства).

В условиях же хронического недостатка средств при необходимости реализации технически совершенных и экономически эффективных проектов все большее значение будут приобретать иностранные инвестиции, причем по преимуществу частных инвесторов.

И для черной металлургии привлечение иностранных инвестиций имеет особое значение вследствие того, что вступая в рыночную экономику, отрасль стоит перед необходимостью решения многих назревших и длительное время нерешавшихея проблем (обновление основных фондов, проведение природоохранных мероприятий, более эффективное использование сырья, материалов и топлива, повышение конкрентноспоеобности продукции, диверсификация производства и др.).

Несмотря на то, что законом Российской Федерации "Об иностранных инвестициях", а также рядом постановлений Верховного Совета и указов Президента РФ/ X, 2, 3, 14, 17/ предусмотрен комплекс мер по привлечению иностранных инвестиций, в практическом плане в этом направлении делаются только первые шаги и имеется весьма небольшой опыт по конкретному привлечению иностранных инвестиций в основном в виде имущественного вклада в совместные предприятия.

При этом в черной металлургии совместное предпринимательство получило крайне слабое развитие: на долю совместных предприятий, основной вид деятельности которых мог бы быть отнесен к металлургическому комплексу, приходится по количеству 1,5$, а по стоимости уставного фонда - 4,6$ от общего количества совместных предприятий.

Привлечение прямых иностранных инвестиций на имущественной основе пока не получило развития, даже в минимальной степени соответствующего потребностям российской экономики, А имеющийся небольшой опыт иностранных бизнесменов, публикации российской и зарубежной печати свидетельствуют о многочисленных проблемах в этой области. Поэтому в условиях новизны проблемы для российской экономики вообще и для черной металлургии в частности, рассмотрение комплекса вопросов привлечения иностранных инвестиций применительно к принципиально новым рыночным условиям с точки зрения иностранного инвестора, как с позиций понимания своих интересов и приоритетов, так и с позиций понимания интересов российской экономики, в т.ч. черной металлургии, является весьма актуальным.

При этом особое внимание в исследовании уделено проблемам малого бизнеса, который на первой стадии наиболее активен в России. Это определяется не только относительно меньшим размером риска, но и тем, что именно в этой области иностранные бизнесмены преуспели по сравнению с их российскими коллегами в наибольшей степени, и весь комплекс вопросов, связанных с привлечением иностранных инвестиций, очевидно, наименее болезненно может быть апробирован в этой сфере.

В диссертации наиболее подробно исследовано три группы проблем:

- общеэкономические факторы и условия создания механизма привлечения прямых иностранных инвестиций на имущественной основе;

- вопросы технико-экономического обоснования привлечения иностранных инвестиций применительно к рыночным условиям и особенностям черной металлургии;

- роль малого бизнеса в привлечении иностранных инвестиций и обоснование наиболее эффективных сфер его деятельности в черной металлургии.

Методической и теоретической основой работы являются: основные положения и выводы экономической теории по рыночной экономике; монографические и диссертационные исследования, статьи в периодической печати и научных сборниках как иностранных, так и российских авторов.

Были использованы работы ряда российских и западных ученых-экономистов: О.Т.Богомолова, М.И.Брагинского, Н.Н.Вознесенской, А.Л.Маковского, И.П.Фоминского, Н.П.Шмелева и др.; Д.Друкарцука, И.Квитмена, Б.Персода, Р.Селла, С,Слэтера, Г.Хинтерхубера, П. Хейне, Я.Хонко и др.

Научная новизна проведенного исследования определяется прежде всего тем, что весь широкий спектр проблем привлечения иностранных инвестиций рассмотрен с позиции иностранного инвестора, имеющего к тому же значительный опыт практической работы и в условиях централизованно планируемой экономики.

В числе новых научных положений, обоснованных в работе, представляется необходимым выделить:

I. Обоснована необходимость коренной трансформации механизма привлечения иностранных инвестиций в черную металлургию, применительно к рыночным условиям: в основном на имущественной основе путем участия иностранных инвесторов в совместном предпринимательстве, акционерной форме собственности, а также посредством кредитыо-компенсационных сделок вместо главным образом государственных валютных ассигнований, формировавшихся за счет выручки от экспорта, преимущественно энергоносителей, а также крупных иностранных кредитов.

2. Определены экономические выгода привлечения иностранных инвестиций на имущественной основе по сравнению с кредитной формой, которые для российского партнера выразятся в:

- экономии общих затрат за счет исключения оплаты нарастающих процентов при кредитной форме финансирования, покрываемых к тому же, как правило, выручкой от экспорта полуфабрикатов по демпинговым ценам;

- создании лучших возможностей непосредственного выхода на мировой рынок с качественной металлопродукцией благодаря повышению заинтересованности иностранного партнера в результатах производства и его вклада в виде современного оборудования, технологий, средств автоматизации, лицензий и т.д.;

- обеспечении наиболее эффективной интеграции российских товаропроизводителей с иностранными предпринимателями.

Соответственно для иностранного инвестора выгоды выразятся в:

- приобретении прав собственника с возможностями получения более высокой нормы прибыли по сравнению с кредитной формой финансирования;

- более надежной форме инвестирования капитала (при решении, конечно, комплекса имущественно-правовых, экономических и других проблем), учитывая большой риск своевременного возврата кредита при нынешнем весьма тяжелом валютно-финансовом положении российских предприятий;

- выходе на потенциально выгодный российский рынок с точки зрения наличия определенных ресурсов (особенно неиспользуемых отходов производства), исключительно обширной потребности в самой разнообразной продукции, в целом достаточно квалифицированного персонала, относительно дешевой земли и выгодного валютного курса.

3. На основе систематизации совокупности ряда факторов и условий в области экономики, имущественно-правовых отношений, социально-политической ситуации и организационно-технического порядка боснованы направления и конкретные рекомендации по решению отдельных сложных проблем привлечения иностранных инвестиций, в т.ч.:

- в целях расширения возможностей зарабатывания валютных средств целесообразно шире практиковать реализацию продукции совместных предприятий российским предприятиям на заработанные ими валютные средства;

- распространить на черную металлургию льготы по уменьшению налогооблагаемой прибыли на суммы, направляемые на техническое перевооружение и реконструкцию производства.

4. Выявлены и обоснованы те факторы и условия, вследствие действия которых малый и средний бизнес в переходный период к рыночной экономике явится главным проводником иностранных инвестиций для решения ряда назревших проблем и приобщения металлургических предприятий к рыночной экономике:

- меньший риск при адаптации к сложным российским экономическим, имущественно-правовым, политическим и другим условиям.

- большая привлекательность российского рынка для малых инвесторов вследствие нерешенности проблем, являющихся наиболее подходящей сферой малого бизнеса (производство товаров народного потребления, утилизация отходов производства, предпродажная подготовка экспортной продукции, организация изготовления малотоннажных партий эффективной продукции и т.д.);

- большие возможности найти ниши для экспорта при организации производства нужной в отдельных секторах мирового рынка продукции;

- упрощенная процедура организации бизнеса;

- относительно лучшее решение в российской черной металлургии масштабных проблем.

5. На основе собственного опыта автора работы и изучения методики и практики обоснования эффективности инвестиций в рыночной и централизованно планируемой экономике, исследованы и определены преимущества разработки бизнес-плана по сравнению с традиционным технико-экономическим обоснованием (ТЭО): разработка стратегии маркетинга, имущественно-правовых вопросов, стратегии финансирования и конкретного финансового плана, комплекса вопросов, связанных с персоналом и условиями труда; международной методики расчетов по сравнению с методическими документами, использовавшимися в б. Союзе: прежде всего, расчет интегрального экономического результата за весь период строительства и эксплуатации при обязательном учете неопределенности условий,альтернативности и вариантности решений - с внесением коррективов, учитывающих особенности современного этапа российской экономики.

Практическая значимость выполненного исследования определяется следующим:

- выполненная структуризация системы факторов и условий и предложения по их решению будут содействовать созданию благопри1 ятного климата для привлечения иностранных инвестиций и могут быть использованы в процессе подготовки подзаконных актов, инструктивных и методических материалов и принятия конкретных решений по привлечению иностранных инвестиций в российскую экономику, в т.ч. и черную металлургию;

- конкретные рекомендации по разработке бизнес-плана ж использованию международной методики расчетов эффективности, а также определенные конкретные рекомендации по их применению, помогут российскому партнеру в обосновании иностранных инвестиций и квалифицированном заключении соответствующих соглашений;

- выявленные преимущества и обоснованные рекомендации по возможным конкретным сферам вложения инвестиций будут полезны малым и средним инвесторам при решении ими вопросов о целесообразности направления капитала в черную металлургию России.

Апробация результатов исследования была осуществлена в практической работе ряда совместных предприятий, созданных в б. республиках б. Союза при участии германской фирмы Компро, возглавляемой автором диссертации, в подготовке программ обучения руководящих работников и специалистов российских предприятий черной металлургии методам рыночной экономики.

Основное содержание диссертации и исследования автора при ее подготовке были доложены на семинаре (круглый стол) "Черная металлургия в период перехода к рыночной экономике", проведенном в марте 1991г. в г. Москве Европейской экономической комиссией Экономического и социального совета ООН, в Институте экономики черной металлургии, Центральном научно-исследовательском Институте информации и технико-экономических исследований черной металлургии и опубликовано в статье "Иностранные инвестиции в развитие малого бизнеса в черной металлургии" // Металлург - 1992 -№ 8 и брошюре "Технико-экономическое обоснование иностранных инвестиций" - М.: Черметинформация, 1992.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Бродский, Давид

ВЫВОДУ

I. С точки зрения иностранного инвестора масштабные вложения капитала на строительство достаточно крупных объектов (например, стана холодной прокатки листа на Магнитогорском металлургическом комбинате или стана горячей прокатки 2500 на Новолипецком металлургическом комбинате и др.) в нынешней ситуации возможны лишь на кредитной основе при условии надежных гарантий погашения кредита.

В условиях насыщенности мирового рынка металлопродукции, иностранный инвестор не заинтересован во вложении средств в крупные объекты по производству металлопродукции на имущественной основе (совместное предпринимательство, акционерный капитал), поскольку эта продукция не найдет достаточно емкого экспортного потребителя.

Совместное предпринимательство реально может осуществляться лишь по производству тех видов продукции, которые по каким-либо соображениям невыгодно или невозможно производить в развитых странах: металлизованные окатыши, чугун, высококачественный скрап,

2. В условиях нерешенности многих экономических, правовых, социальных, организационно-технических проблем, есть основания полагать, что главным проводником иностранных инвестиций в деле модернизации российской экономики, в том числе и решения ряда наиболее запущенных проблем в черной металлургии явится малый и средний бизнес, во всяком случае на первом этапе перехода к рыночной экономике.

Главными факторами, определяющими более благоприятные условия для привлечения малых инвесторов, являются:

- меньший риск при адаптации к сложным российским экономическим, имущественно-правовым, политическим и другим условиям;

- большая привлекательность российского рынка для малых инвесторов, вследствии нерешенности в российской экономике проблем, являющихся наиболее подходящей сферой малого бизнеса;

- большие возможности, при организации производства нужной для отдельных секторов мирового рынка продукции при соответствующем ее качестве, найти ниши для её экспорта;

- упрощенная процедура организации бизнеса;

- относительно лучшее решение в российской экономике масштабных проблем, что при всех прочих трудностях реализации крупных проектов, делает менее привлекательным вложение больших капиталов.

3. С учетом общеэкономических факторов, формирующих инвестиционный климат, и конкретных условий и потребностей черной металлургии, наиболее благоприятные возможности открываются для малых и средних инвесторов в таких сферах деятельности, как:

- доведение потенциально экспортной продукции по параметрам качества до таких стандартов, при которых резко повышаются возможности их реализации на внешнем рынке;

- комплексная переработка отходов производства с извлечением таких полезных компанентов, которые могут быть реализованы на внешнем рынке (прежде всего цветных металлов);

- производство товаров народного потребления и подсобного сельскохозяйственного производства, что обеспечивает высокую рублевую выручку;

- совместное производство экспортной научно-технической продукции;

- предоставление ноу-хау и обучение российских специалистов-металлургов основам рыночной экономики, что на этапе перехода от централизованного планирования может быть самой выгодной сферой привлечения иностранных инвестиций.

4. В целях активизации привлечения иностранных инвестиций целесообразно создание в отрасли системы консультационно-посреднических фирм, содействующих иностранным инвесторам и российским предприятиям в получении взаимно необходимой информации.

- 115 -ЗАКЛЮЧЕНИЕ

На основе проведенного исследования в диссертации получены следующие главные результаты:

1. Обосновано, что переход на рыночные отношения объективно обуславливает необходимость в черной металлургии, как и в ряде других отраслей экономики, ускоренной трансформации механизма привлечения иностранных инвестиций в основном на имущественной основе путем участия иностранных инвесторов в совместном предпринимательстве, акционерной форме собственности, - вместо государственных валютных ассигнований, формировавшихся в прошлом за счет выручки от экспорта, преимущественно энергоносителей, а также крупных иностранных кредитов.

Выявлены основные экономические преимущества для российских предприятий и иностранных инвесторов привлечения иностранных капиталов на имущественной основе по сравнению с кредитной формой и внешнеторговыми сделками.

2. На основе проведенного анализа с учетом собственного опыта автора диссертации выполнена структуризация совокупности факторов и условий в области экономики, имущественно-правовых отношений, социально-политической ситуации и организационно-технического порядка, которые определяют "инвестиционный климат", выявлены те проблемы, которые требуют скорейшего решения, и обоснованы рекомендации по ряду из них.

3. Обосновано, что вследствие невозможности создания в ближайшее время комплекса благоприятных условий, а также перенасыщенности мирового рынка металлопродукции нет оснований расчитывать на привлечение в черную металлургию масштабных иностранных инвестиций на имущественной основе. Доказано, что наилучшие условия в переходный период к рыночной экономике создаются для привлечения в черную металлургию иностранного малого и среднего бизнеса и определены наиболее возможные сферы его деятельности.

4. Показана необходимость применения международной методологии технико-экономического обоснования в полном объеме при привлечении иностранных инвестиций и выявлены ее главные отличия и преимущества по сравнению с методологией, используемой в системе централизованного планирования.