Экономический механизм управления государственными инвестициями в промышленности тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферата нет :(
Ученая степень
кандидата экономических наук
Автор
Добриков, Алексей Анатольевич
Место защиты
Орел
Год
1999
Шифр ВАК РФ
08.00.05

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Добриков, Алексей Анатольевич

ВВЕДЕНИЕ.

1 .ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ПРЕДПОСЫЛКИ СИСТЕМНОГО УПРАВЛЕНИЯ ГОСУДАРСТВЕННЫМИ

ИНВЕСТИЦИЯМИ В ПРОМЫШЛЕННОСТИ.

1.1 Экономическая теория инвестиций и проблемы управления капиталом.

1.2 Общие принципы инвестиционной политики государства в промышленности.

1.3 Механизм государственной поддержки инвестиционного процесса в промышленности и проблемы эффективности инвестиций.

2. СОВРЕМЕННАЯ ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА

ГОСУДАРСТВА В ПРОМЫШЛЕННОСТИ.

2.1 Формы и методы взаимоотношения государства и промышленности в инвестиционной сфере.

2.2 Организация работ по проведению конкурсного отбора и экспертизы инвестиционных проектов.

2.3 Направления совершенствования инвестиционной политики государства в промышленности.

3. РАЗРАБОТКА ЭКОНОМИЧЕСКОГО. МЕХАНИЗМА УПРАВЛЕНИЯ ГОСУДАРСТВЕННЫМИ

ИНВЕСТИЦИЯМИ В ПРОМЫШЛЕННОСТИ.

3.1 Методика отбора инвестиционных проектов.

3.2 Методика распределения государственных инвестиций по отобранным инвестиционным проектам.

3.3 Оценка риска вложений капитала в инвестиционные проекты.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Экономический механизм управления государственными инвестициями в промышленности"

Экономическое положение России по прежнему остаётся сложным и противоречивым. Угрожающие тенденции последних лет, связанные с глубоким спадом промышленного производства и снижением жизненного уровня населения сохраняются. Общеизвестно, что одним из важнейших условий выхода экономики из кризиса является активизация инвестиционной деятельности. Инвестиционный процесс это ключевой механизм расширенного воспроизводства в промышленности, который формирует производственный потенциал на новой научно-технической базе, устанавливает конкурентные позиции на рынке, способствует экономическому росту, что является очень актуальным для экономики России на современном этапе. Поэтому проблема преодоления застоя и достижения экономического роста может быть решена только за счёт активизации инвестиционной деятельности, расширения капитальных вложений в промышленное производство.

Однако экономический кризис в России наиболее сильно затронул именно инвестиционную сферу. Практически с конца 80-ых годов инвестиционная деятельность в стране находится в состоянии постоянного спада. Определённые успехи макроэкономической и финансовой стабилизации, снижение темпов инфляции, в связи с которыми ожидалось улучшение обстановки в инвестиционной сфере, оказались практически перечёркнутыми финансовым кризисом, возникшим в стране во второй половине 1998 года. Поэтому инвестиционный климат в России по прежнему неблагоприятен, инвестиционная сфера находится в состоянии глубокой стагнации.

В этих условиях значительно возрастает роль государственной поддержки инвестиционной деятельности в промышленности и особенно значение государственных инвестиций. Главная задача государственного инвестирования на современном этапе заключается в стимулировании частных отечественных и иностранных инвесторов, в побуждении их к более активной деятельности в инвестиционной сфере. Именно государство должно сделать первый шаг в этом направлении и попытаться изменить негативные тенденции, определяющие сегодня инвестиционный климат в стране. Участие государства в инвестиционном процессе должно являться стимулом для частных инвесторов и одновременно доказательством перспективности и надёжности вложения средств в отечественную промышленность.

В связи с возросшим значением государственных инвестиций для экономики страны и существенным дефицитом у государства свободных финансовых средств для инвестирования, первостепенное значение приобретает вопрос совершенствования экономического механизма управления государственными инвестициями в промышленности с целью наиболее эффективного использования государственных средств, выделяемых для инвестирования. От положительного решения данного вопроса в значительной степени зависит успех всей инвестиционной деятельности государства.

Проблемы и перспективы взаимоотношения государства и промышленности в инвестиционной сфере нашли отражение в работах Л.И. Абалкина, С.Ю. Глазьева, Д.С. Львова, В.И. Кошкина, К.М. Гусева, А.В. Мартынова, В.В. Котова, А.И. Водянова, И. Каца и др. На их основе становится возможным проведение комплексного, системного диссертационного исследования проблем повышения эффективности государственного инвестирования в промышленность на современном этапе.

Цель настоящей работы заключается в исследовании теоретических основ и существующей практики управления государственными инвестициями в промышленности, разработке научных и практических рекомендаций по совершенствованию экономического механизма управления государственными инвестициями.

В соответствии с указанной целью в работе поставлены и решены следующие задачи:

- обоснование необходимости государственной поддержки инвестиционного процесса в промышленности на современном этапе;

- изучение форм и методов взаимоотношения государства и промышленности в инвестиционной сфере, и определение главных из них на современном этапе;

- изучение и анализ существующего механизма управления государственными инвестициями в промышленности;

- определение направлений повышения эффективности использования государственных инвестиционных ресурсов;

- разработка перспективного целостного экономического механизма управления государственными инвестициями, включающего комплексное использование методик для определения эффективности вложения инвестиций, распределения средств по инвестиционным проектам и оценки уровня риска рассматриваемых проектов.

Методологической и теоретической основой содержащихся в работе научных исследований служат экономическая теория, диалектический метод, комплексный и системный подходы, математическое описание экономических процессов.

Проблемы совершенствования механизма управления государственными инвестициями рассмотрены на основе правовой и нормативной базы, созданной законодательными, исполнительными и правовыми органами Российской Федерации, региональных материалов субъектов Федерации, российских и зарубежных научных разработок.

Эмпирической базой исследования служат результаты изучения практической деятельности государственных структур, занимающихся инвестиционной поддержкой малых промышленных предприятий в России, на основе использования предоставленной данными структурами информации.

Объектом исследования является система взаимоотношений промышленности и государства в инвестиционной сфере.

Предметом исследования являются инициативные инвестиционные проекты в рамках приоритетных направлений развития отечественной промышленности.

Научная новизна исследования состоит в том, что впервые с позиции системного подхода комплексно изучены проблемы процесса управления государственными инвестициями в промышленности с целью повышения эффективности их использования. Совокупность научно-методических разработок и их практическая реализация представляют собой новое перспективное направление в управлении государственными инвестициями в промышленности в условиях формирования рыночных отношений и дефицита у государства свободных финансовых средств для инвестирования.

Для этого в работе:

- определена с учётом современных условий хозяйствования структура механизма управления государственными инвестициями в промышленности, чётко разграничены его составные элементы, проанализированы характерные особенности процесса управления государственными инвестициями на современном этапе;

- в составе механизма управления государственными инвестициями выделена стадия на которой решается вопрос эффективности использования выделяемых средств - стадия оперативного управления, проанализированы все этапы работ на данной стадии;

- определены факторы, способствующие наиболее эффективному использованию государственных инвестиций в современных условиях;

- с учётом указанных факторов разработан целостный экономический механизм управления государственными инвестициями в промышленности, включающий в себя поэтапное применение методик по оценке эффективности вложений средств в конкретные проекты, оценке эффективности распределения средств по группе отобранных проектов и выборе наиболее оптимального из определённых вариантов на основе оценки уровней рисков по рассматриваемым проектам.

В процессе исследования получены следующие научные результаты, выносимые на защиту:

- современные подходы и составные элементы механизма управления государственными инвестициями;

- результаты анализа современной инвестиционной политики государства в промышленности;

- направления совершенствования механизма управления государственными инвестициями с целью эффективного размещения государственных инвестиций;

- методика отбора инвестиционных проектов и распределения государственных инвестиций между ними;

- методика оценки риска вложений государственных средств в рассматриваемые инвестиционные проекты.

Практическая значимость работы состоит в том, что её основные положения и выводы использованы государственными структурами, занимающимися инвестированием в промышленность, с целью повышения эффективности использования государственных инвестиционных ресурсов. Предлагаемые в работе рекомендации содержат адаптированную к практике хозяйствования комплексную систему методов оценки, показателей и критериев эффективности размещения инвестируемых средств. Данные рекомендации опираются на основные принципы инвестирования, сложившиеся в мировой практике, и применимы независимо от отраслевых или региональных особенностей, а так же масштабов анализируемых производств.

Реализация результатов ряботы. На основе сделанных в диссертации предложений разработаны методические рекомендации "По отбору инвестиционных проектов в промышленности и распределению государственных инвестиций", предназначенные для использования в работе госструктур, занимающихся инвестированием в промышленность. Данные рекомендации были рассмотрены Управлением промышленности, производственной и научнотехнической инфраструктуры Администрации Орловской области и использованы в процессе отбора инвестиционных проектов в промышленности и последующем распределении государственных инвестиций между ними с целью повышения эффективности использования государственных средств.

Апробация работы. Основные положения диссертации доложены и положительно оценены на межрегиональной научно-практической конференции "Проблемы обеспечения конкурентоспособности российской машиностроительной продукции" (Орёл, 1997г.), на межрегиональной научной конференции "Экономическое развитие и управление народным хозяйством" (Тула, 1997г.), на межвузовской научной конференции "Качество жизни населения, деловая активность и конкурентоспособность российских предприятий" (Орел, 1998 г.), а также на научных конференциях ряда вузов страны.

По материалам диссертации имеется 5 публикаций общим объёмом 3,8 печатных листа.

Работа состоит из введения, трёх глав, заключения, списка использованной литературы и приложений. Диссертация содержит 172 страницы основного текста, 16 таблиц, 11 рисунков и 2 приложения.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Добриков, Алексей Анатольевич

Заключение.

В диссертации решена важная экономическая задача, сущность которой заключается в исследовании процесса управления государственными инвестициями в промышленности на современном этапе, и разработке рекомендаций по его совершенствованию с целью повышения эффективности использования государственных инвестиций. С этой целью в работе комплексно изучены проблемы, связанные с действием существующего механизма управления государственными инвестициями в промышленности, и даны рекомендации по его совершенствованию.

В целом, в результате проведённого исследования получены следующие результаты.

В теоретическом аспекте - с учётом сложившейся на сегодняшний день в России неблагоприятной экономической ситуации и существенным дефицитом у государства свободных финансовых средств для инвестирования разработан перспективный, целостный экономический механизм управления государственными инвестициями в промышленности. Основная цель работы данного механизма состоит в наиболее эффективном размещении инвестируемых государством средств. В рамках действия данного механизма впервые с позиции системного подхода предложено комплексно подойти к решению вопроса эффективности использования государственных средств. В связи с этим предлагается поэтапное применение методик по оценке эффективности вложений средств r конкретные инвестиционные проекты с целью их отбора, оценке эффективности распределения средств по группе отобранных проектов и оценке рисков по рассматриваемым проектам с целью определения наиболее оптимального из определённых вариантов распределения средств. Такой подход позволяет в наибольшей степени учесть все аспекты, касающиеся эффективного и оптимального размещения государственных инвестиций в промышленности. Предлагаемый экономический механизм управления государственными инвестициями должен стать составной частью всего механизма управления государственными инвестициями, и действовать на оперативной стадии процесса управления инвестициями. Внедрение указанного механизма управления не требует внесения каких-либо изменений в процесс управления государственными инвестициями, предполагается только добавление новых, дополнительных методов работы к уже существующим.

Представленный экономический механизм управления государственными инвестициями должен содействовать решению проблемы экономии государственных средств путём их наиболее эффективного использования. Вместе с тем необходимо подчеркнуть, что решение указанной проблемы актуально не только в сегодняшних условиях, оно так же необходимо и в будущем. Это обусловлено тем, что проблема эффективного использования экономических ресурсов актуальна для любой экономической системы, и обусловлена она таким свойством экономических ресурсов, как их относительная редкость. Относительная нехватка ресурсов, которая ощущается постоянно, всегда будет предъявлять жёсткие требования к организации производства товаров и услуг, требовать постоянного выбора вариантов максимальной эффективности затрат.

В прикладном аспекте - внедрение данного экономического механизма управления государственными инвестициями позволит решить проблему эффективности использования государственных инвестиций, будет содействовать наиболее экономному и рациональному расходованию государственных средств, и способствовать таким образом достижению главной задачи государственного инвестирования в промышленности на современном этапе - оказанию действенной инвестиционной поддержки как можно большему количеству независимых субъектов рынка с целью стимулирования интересов частных отечественных и иностранных инвесторов. Внедрение указанного механизма на практике не потребует создания каких-либо дополнительных госструктур, оно подразумевает только расширение области деятельности госструктур уже существующих за счёт увеличения круга вопросов рассматриваемых в ходе экспертизы инвестиционных проектов.

На основе указанных предложений разработаны методические рекомендации "По отбору инвестиционных проектов в промышленности и распределению государственных инвестиций", предназначенные для использования в работе госструктур, занимающихся инвестированием в промышленность. Данные рекомендации отражают все основные аспекты предложенных в работе мероприятий. Указанные рекомендации были рассмотрены Администрацией Орловской области и использованы при оценке эффективности использования средств в процессе инвестирования в промышленность.

В частности, предлагается:

- отбор проектов на основании анализа рассчитанных показателей финансовой эффективности и сроков окупаемости по рассматриваемым проектам;

- нахождение эффективных вариантов распределения средств по отобранным проектам с использованием в качестве инструмента исследования набора производственных изоквант;

- оценка риска вложений госсредств в рассматриваемые проекты с целью дальнейшего выбора наиболее оптимального варианта распределения инвестиций.

Диссертация: библиография по экономике, кандидата экономических наук, Добриков, Алексей Анатольевич, Орел

1. Закон РСФСР "Об иностранных инвестициях" от 4 июля 1991 г. № 1545-1.

2. Закон РФ "О государственной поддержке малого предпринимательства в Российской Федерации" от 14 июня 1995 г. № 88-ФЗ.

3. Закон РСФСР "Об инвестиционной деятельности в РСФСР" от 19 июня 1995 г. №89-ФЗ.

4. Закон РФ "О лизинге" от 29 декабря 1998 г. №164 Ф-3.

5. Закон Орловской области "Об инвестиционной деятельности в Орловской области" от 27 июня 1997 г.

6. Указ Президента РФ "О частных инвестициях в Российской Федерации" от 17 сентября 1994 г. № 1929.

7. Указ Президента РФ "О развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности" от 17 сентября 1994 г. № 1929.

8. Указ Президента РФ "О дополнительных мерах по повышению эффективности инвестиционной политики в Российской Федерации" от 26 июля 1998 года № 765.

9. Постановление Правительства РФ "Об утверждении временного положения0 финансировании и кредитовании капитального строительства на территории РФ" от 21 марта 1994 г. № 220.

10. Постановление Правительства РФ " О порядке размещения централизованных инвестиционных ресурсов на конкурсной основе" от 22 июня 1994 г. №1 л лч-т.

11. Постановление Правительства РФ "Об утверждении положений о порядке заключения и реализации инвестиционных соглашений" от 24 июля 1995г. № 751.

12. Постановление Правительства РФ "О комплексной программе стимулирования отечественных и иностранных инвестиций в экономику РФ" от 13 октября 1995 г. № 1016.

13. Постановление Правительства РФ "О совершенствовании информационного обеспечения потенциальных инвесторов" от 2 февраля 1996 г. № 80.

14. Постановление Правительства РФ "О дополнительном стимулировании частных инвестиций в РФ" от 1 мая 1996 года № 534.

15. Постановление Правительства РФ "О дополнительных мерах по стимулированию деловой активности и привлечению инвестиций в экономику Российской Федерации" от 19 декабря 1997 г. № 1605.

16. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. Утверждено Министерство экономики РФ, Министерство финансов РФ, Госкомпром России от 31 марта 1994 года №7-12/47.

17. Методические рекомендации о порядке организации и проведения конкурсов по размещению централизованных инвестиционных ресурсов" Утверждено Министерство экономики РФ от 24 мая 1996 года № 9- 15/56.

18. Абалкин JI. И. Перспективы России на исходе 20 века. // Экономист.- 1996.-.Nbl2.-c.8-12.

19. Андрианов В. Государственное регулирование и механизмы саморегуляции в рыночной -экономике. // Экономист.-1996.-№5.- с.12-19.

20. Ансофф И. Стратегическое управление. Пер. с англ. М.: Экономика, 1989.-519с.

21. Анализ и обоснование хозяйственных решений М.: Финансы и статистика. 1991.-120с.

22. Белоусов Ю.С. Экономический потенциал России // Экономист.-1997.-№1.-с.12-15.

23. Буланов В.И. Время оборачивается для России миллиардами потерянных инвестиций // Финансовые известия. 1997.- №45.- с.5-9.

24. Бусыгин А.К. Предпринимательство. Основной курс. М.: Интерпракс, 1994.

25. Вернер Беренс, Питер Хавранек. Руководство по оценке эффективности инвестиций. М.:Интерпрекс. 1995.- 524с.

26. Водачек Л., Водачкова О. Стратегия управления инновациями на предприятии. М.: Экономика,1989.- 167с.

27. Водянов А.И. Новые инструменты государственного регулирования инвестиций // Проблемы теории и практики управления.- 1996.-№5.-с.21-27.

28. Гурков И. Стратегия выживания промышленного предприятия в новых условиях // Вопросы экономики.- 1995 -№5.

29. Грабовый П.Г., Петрова С.Н. Риски в современном бизнесе.-М.:Аланс.1994.-237с.

30. Глазьев С. Стабилизация и экономический рост. // Вопросы экономики.-1997.-№7.-с. 15-22.

31. Гусева К.М. Ранжировка субъектов Российской Федерации по степени благоприятности инвестиционного климата // Вопросы экономики.- 1996.-№6.

32. Гусев К.М. Регулирование инвестиционной деятельности в депрессивных регионах //Экономист.- 1997.-№5.

33. Давыдов С.Б. Об оценке инвестиционного риска // Бухгалтерский учёт.-1993.-№8.-с. 13-16.

34. Дв? типя промышленного роста для России колониальный и технологический // Коммерсант.-1995 .-№ 1.

35. Дёмина И.В. В ожидании " Золотого дождя" // ВЕК 1997.- 17-48(234-235).

36. Друкер П.Ф. Рынок: как выйти в лидеры. Практика и принципы. Пер. с англ.- Спб., 1994.-496с.

37. Есипова Л.Н. Регионы хотят гарантий инвестиций // Финансовые известия.1997.-№82(433).

38. Елисеева И.И., Юзбашев М.Н. Общая теория статистики. 1995.368с.

39. Жильцов С. Орловская область закладывает предпосылки промышленного роста // Финансовые известия.- 1997.-№84(435).

40. Захарченко В.И. Инновационный мониторинг как система устойчивого управления развитием производства // Машиностроитель.-1994.-№10.-с.1-5.

41. Иванов Ю.Н. О международных сравнениях национального дохода // Экономика и математические методы.-1977, том 8, вып.4.

42. Иовчук С.М. Иностранные инвестиции в России: состоянии и перспективы // Вопросы экономики.-1996.-№ 12.

43. Кац И. Роль и задачи государственного регулирования экономики // Экономист.-1996.-№9.

44. Кейнс Дж. М. Избранные произведения: Пер. с англ. М.: Экономика, 1993 .-543с.

45. Котов В.И. Методология государственного управления инвестициями в системе рыночных отношений // Вопросы экономики.- 1997.-№5.

46. Караваев В. Региональная и инвестиционная политика, российские проблемы и международный опыт // Вопросы экономики.-1995.-№3.-с.135-143.

47. Касаткин Г. Инвестиционный климат в России: лучше не стало // Рынок ценных бумаг.-1995.-№12.-с.28-31.

48. Ковалёв В.В. Методы оценки эффективности инвестиций // Бухгалтерский учёт.-1993.-№8.-с.8-12.г1

49. Котлер Ф. Основы маркетинга: Пер. с англ. М.Прогресс,1990.-672с.

50. Котттк"ин В.И. Беляев С.Г. Теория и практика антикризисного управления. -М.:ЮНИТИ, 1996.-23 8с.

51. Кресс В. Экономическое положение и направления инвестиционной деятельностью в регионе // Экономист.-1997.- №2.

52. Кушлина В.И., Волгина Н.А. Государственное регулирование рыночной экономики,- М.: РАГС, 1998.-318с.

53. Лоренц Дж. Гитман, Майкл Д. Джонк. Основы инвестирования. Пер. с англ.- М.:Дело,1997.

54. Липсиц В.И. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализаМ. :БЕК, 1996.-293с.

55. Львов Д.С., Глазьев С.Ю. Новая концепция управления НТП.-М.:ЦЭМИ,1989.-120с.

56. Львов Д.С., Гребенников В.П. Путь российских реформ // Вопросы экономики.- 1996.- №6.

57. Львов Д.С. Методические проблемы оценивания эффективности инвестиционных проектов // Экономика и математические методы, 1995.,т.3,вып.1.

58. Львов Д.С. и др. Оценивание крупномасштабных инвестиционных проектов в новых условиях хозяйствования.-М.: ЦЭМИ РАН, 1994.

59. Львов Д.С. Об оценке эффективности функционирования крупномасштабных хозяйственных объектов.- ЭММ, т.32, вып.1, январь-март, 1996.

60. Маконнел К., Брю С. Экономикс. Принципы, проблемы и политика, т. 1,2 / Пер. с англ.-М.:Издательство"Республика", 1995.

61. Мартынов А. Активизация инвестиционной политики // Экономист.-1997.-№9.

62. Методика определения эффективности капитальных вложений // Экономика строительства.-1989.-№8.-с.114-125.

63. Мороченко Д. Государство пытается защитить частных инвесторов // финансовые известия.- 1997.-№42(393).

64. Мухетдинова Н. Инвестиционный процесс // Российский экономическийгт 1 QQ7 1МЪ2 31. V f-—"•-> -- •

65. Монаков Ю. Инвестиционное планирование: рентабельность, эффективность, устойчивость // Рынок ценных бумаг.- 1996.-№5.-с. 37-39.

66. Научно-техническая политика: проблемы формирования и реализации.- М.: Наука, 1990.-230C.у

67. Нейкова Л.И. Анализ эффективности технического перевооружения промышленных предприятий. М.: Финансы и статистика, 1990.-87с.

68. Ночёвкина Л.Н. Управление инвестиционным процессом: ситуация в России и опыт развитых стран мира // Проблемы теории и практики управления-1997.-№6.-с.52-57.

69. Никитин С.А., Лукин В.П., Тихомиров А.А. Экономическое регулирование инвестиционной деятельности и капиталовложений промышленных предприятий на основе развития долговых обязательств. Орёл: Изд-во Социально-Образовательного Центра, 1996.-120с.

70. Петраков Н.Я., Маневич В.Е. Об инвестиционной политике в России и становлении рыночной экономики // Финансы.-1996.-№12.

71. Плакин В. Кризис инвестиционной сферы российской экономики и пути его преодоления // Вопросы экономики.-1996.-№12.

72. Пономаренко Е. Инвестиционные возможности бюджетных и внебюджетных фондов // Российский экономический журнал.-1998.-№1.

73. Пиндайк Р., Рубинфельд Д. Микроэкономика: Сокр. пер. с англ. -М.:Экономика, "Дело", 1992.-5 Юс.

74. Промышленная политика, организационные преобразования // Экономист. -№10.-1994.-с. 16-26.

75. Садков В.Г., Пилипенко В.А. Государственная политика в сфере формирования и реализации региональных бюджетов / Материалы международной научно-практической конференции. Орёл: ОГМП"Фолиант",1994.

76. Степанов И.С. Экономика строительства. М.: Юрайт, 1997.-416с.

77. Смит А. Исследование о природе и богатствах народов: Пер. с англ. М.: Сопэкгиз. 1962.-684с.

78. Строев Е.С. Инвестиционная политика государства: российская действительность и зарубежный опыт // ЭКО.-№4.-1998.-с.20-39.

79. Соломатина Н.А., Румянцева З.П. Менеджмент организации.-М.:ИНФРА-М,1996.-425с.

80. Хачатуров Т.С. Интенсификация и резервы экономики. М.: Наука, 1970.383с.

81. Хачатуров Т.С. Эффективность капитальных вложений. М.: Экономика, 1979.-335С.

82. Хачатуров Т.С. Ещё раз об эффективности капитальных вложений // Вопросы экономики.-№3.-1983.-с.54-65.

83. Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. Инвестиции / Пер. с англ. М.: ИНФРА-М,1997.-530с.

84. Шелле X., Решке X. Мир управления проектами: основы, методы, организация, применение. М.:Атлас,1994.-303с.

85. Щербаков А.И. Источники и механизмы частного инвестиционного финансирования // Финансы.-1996.-№12.173