Эволюция и перспективы монетарного применения золота в экономике тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Эволюция и перспективы монетарного применения золота в экономике"

На правахрукописи

Ильина Татьяна Геннадьевна

ЭВОЛЮЦИЯ И ПЕРСПЕКТИВЫ МОНЕТАРНОГО ПРИМЕНЕНИЯ ЗОЛОТА В ЭКОНОМИКЕ

08.00.10 — Финансы, денежное обращение, кредит

Автореферат

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Томск-2004

Диссертация выполнена в Томском государственном университете

Научный руководитель

доктор экономических наук, профессор Земцов Анатолий Анатольевич

Официальные оппоненты:

доктор экономических наук, Тарасова Галина Михайловна

кандидат экономических наук, Новоселова Елена Георгиевна

Ведущая организация

Алтайский государственный университет

Защита состоится 7 сентября 2004 года в 14.00 на заседании диссертационного совета Д 212.169.03 при Государственном образовательном учреждении высшего профессионального образования «Новосибирская государственная академия экономики и управления» Министерства науки и образования РФ по адресу: 630099, г. Новосибирск, ул. Каменская, 56, ауд. 29.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования «Новосибирская государственная академия экономики и управления» Министерства науки и образования РФ,

Автореферат разослан 05 июля 2004 года.

Ученый секретарь диссертационного совета

Остапова В. В.

2005-4 13100

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность работы

История развития валютных и денежно--кредитных отношений убедительно свидетельствует о том, что золото с самого начала своего появления и до настоящего момента играет в них важную роль, выступая в трех формах: как товар, как финансовый актив, как деньги.

Золото как товар обладает исключительной инвестиционной ценностью, будучи всеобщим эквивалентом стоимости товаров и услуг. Парижской валютной системой в 1867 году был введен золотой стандарт. Со временем роль золота как всеобщего эквивалента изменялась. И, наконец, Ямайской валютной системой была объявлена официальная демонетизация золота. Однако до сих пор золото фактически активно используется в валютной системе и является ее важнейшим элементом. Длительность и противоречивость процесса демонетизации порождает разногласия в его оценке среди экономистов. Процессы, происходящие в современных валютных отношениях, например кризис мировой валютной системы, еще больше обостряют эту проблему.

С учетом этих изменений возникает объективная необходимость пересмотра роли золота в современных валютных отношениях. Однако модификации роли золота в валютно-финансовой сфере, и в целом в международных экономических отношениях в связи с официальной демонетизацией золота и, тем не менее активным его использованием на практике, уделялось недостаточно внимания в экономической литературе. Отметим ряд ученых, внесших наибольший вклад в исследование этой проблемы: X. Аскари, А. В. Аникин, И. Т. Балабанов, X. Бахман, М. П. Березина, С. М. Борисов, А. Г. Войтов, А Ган, Ф. Дивок, Дж. М. Кейнс, А. Ю. Климов, В. И. Колесников, Л. Н. Красавина, Ф. Лутц, Ф. Модильяни, Г. П. Полюс, Э. Сомен, Э. Спраул, Р. Триффен, В. М. Усоскин, М. Фридмен, Г. Хабелер, А. И. Шмырева и др. Однако большая часть разработок посвящена состоянию этой проблемы до 80-х годов XX века. Экономическая

ситуация в мире, складывающаяся в валютно-финансовой сфере, требует обязательного рассмотрения современных концепций и тенденций по данному вопросу, что позволило бы по-новому взглянуть на роль золота в экономических отношениях, в т. ч. в выполнении им функций денег вопреки принципам Ямайской системы.

Таким образом, логично констатировать недостаточную разработанность проблемы и практическую значимость роли золота в современной мировой и национальной экономиках.

Целью диссертационной работы является исследование эволюции роли золота и определение степени его монетарного применения в развитии валютных отношений.

Достижение указанной цели потребовало решения следующих задач:

— проанализировать развитие научной мысли и определить содержание понятия «монетарная роль золота» в свете эволюции мировой валютной системы;

— выявить объективную обусловленность и пути модификации роли золота на современном этапе развития валютных отношений;

— выявить наиболее перспективные инструменты применения золота в валютных и денежно-кредитных отношениях;

— обосновать необходимость и возможность применения теории валютного замещения к анализу степени монетарного использования золота в современных условиях;

— выработать методические рекомендации для совершенствования форм и методов использования коммерческими банками России металлических (мультизоло-товалютных) счетов.

Объектом исследования является процесс эволюции роли золота и его использования в валютных и денежно-кредитных отношениях.

Предметом исследования стали концепции и инструменты изменения и осуществления монетарных функций золота.

Теоретическая и методологическая основа исследования

Теоретической и методологической основой исследования послужили фундаментальные концепции теории денег (металлическая, кейнсианская и монетаристская), эволюционный подход, примененный к модификации монетарной роли золота, а также теория валютного замещения, используемая для оценки степени монетарного использования золота и драгоценных металлов.

При выполнении диссертационной работы использованы следующие методы исследования:

- сравнительный метод, используемый при проведении аналогий;

- метод обобщения;

- метод индукции (от фактов к гипотезе) и метод дедукции (от общего к частному);

- исторический метод;

- статистические методы.

Информационной базой исследования послужили законодательные и нормативные акты Российской Федерации, материалы и статистическая информация Центрального банка России, периодической печати, Госкомстата России, Ассоциации участников рынка драгоценных металлов и драгоценных камней, Министерства финансов РФ, частных денежных систем, бухгалтерская отчетность коммерческих банков России, данные частных информационных серверов о рынке драгоценных металлов и публикаций, изученных при подготовке диссертационной работы.

Научная новизна исследования:

- предложено определение монетарной роли золота сегодня, в соответствии с которым золото выступает в форме товара, выполняющего лишь некоторые функции денег;

- выявлены критерии отнесения золота к денежным суррогатам и квазиденьгам;

- выявлены и систематизированы перспективные инструменты монетарногпри-менения золота и других драгоценных металлов, например частные электронные денежные системы;

- разработана методика оценки монетарного использования золота в банковской системе;

- выработаны методические рекомендации применения коммерческими банками России мультизолотовалютных вкладов.

Практическая значимость результатов исследования

Результаты проведенного исследования могут быть использованы:

- коммерческими банками в целях совершенствования деятельности по привлечению клиентов, а также для расширения набора инструментов в работе с драгоценными металлами;

- органами денежно-кредитного регулирования при оценке монетарного использования золота и драгоценных металлов в экономике страны;

- в исследованиях по проблемам в валютной, денежно-кредитной, банковской системах;

- в процессе обучения студентов по специальности 060400 «Финансы и кредит».

Апробация работы и публикации

Основные выводы диссертации обсуждались на конференциях:

- Экономические чтения (Томск, ТГУ, 1999 г.);

- Международная научно-практическая конференция «Человек, рынок, образование на рубеже XXI века» (Томск, ТПУ, 1999 г.);

- Сибирская школа молодого ученого (Томск, ТПУ, 2000 г.);

- Вторая областная конференция студентов, аспирантов и молодых ученых «Энергия молодых - экономике России» (Томск, ТПУ, 2001 г.).

Материалы диссертации использованы автором в учебном процессе (спецкурс «Международные валютно-финансовые отношения»), а также в учебном пособии «Денежное обращение, финансы, кредит» (Глава 2 «Международные валютно-финансовые отношения»), 6

Разработанная автором методика мультизолотовалютного вклада была апробирована в ТФ АКБ Сибакадембанк.

По теме диссертации опубликовано 6 работ общим объемом 4 п. л.

Объем и структура работы

Диссертация изложена на 167 страницах, состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ ДИССЕРТАЦИОННОГО ИССЛЕДОВАНИЯ

Во Введении обосновывается актуальность темы, определяются предмет и объект диссертационного исследования, а также его цель и задачи, отмечается научная новизна и практическая значимость работы.

В первой главе - «Теоретические основы, тенденции и закономерности развития роли золота в экономике»—раскрываются основные понятия, ис -пользуемые в диссертации, исследуются сущность и содержание монетарной роли золота, систематизированы современные концепции по вопросу выполнения золотом денежных функций, выявлены предпосылки необходимости изменения роли золота в современных валютных отношениях.

В современной экономической литературе нет единой точки зрения на монетарную роль золота, поэтому ее объяснение осуществляется через понятия монетизация и демонетизация золота.

По мнению автора, монетарная роль золота определяется выполнением им денежных функций. В связи с официальной демонетизацией золота мнения экономистов разделились: одни считают, что этот металл продолжает выполнять функции денег, другие это отрицают. Естественно, в первом случае золото следует считать деньгами, во втором - только обычным товаром. Автор убежден, что золото продолжает выполнять свои монетарные функции, но в значительной степени ограниченности.

Например:

- функции накопления до сих пор весьма востребованы;

- функция платежа — значительно менее востребована;

- функции меры стоимости и средства обращения - используются незначительно и основным образом опосредованно, через рынки золота.

Таким образом, мы предполагаем, что золото занимает промежуточное положение между товаром и деньгами. Можно сказать, что золото является квазиденьгами. Автором выделены критерии, по которым можно отнести этот драгоценный металл к квазиденьгам или денежным суррогатам:

- золото является товаром, который выполняет лишь некоторые функции денег и не является больше всеобщим эквивалентом;

- это надежный товар, способный сохранять стоимость финансового актива;

- обладает ограниченной ликвидностью по сравнению с бумажными деньгами;

- не участвует непосредственно в наличном обращении, выполняя денежные функции через текущие счета или заменители.

В соответствии с трактовкой золота как квазиденег решение проблемы его применения в финансовой сфере должно базироваться на следующих положениях:

- в отличие от положений, утвержденных Ямайским соглашением, монетарные функции золота должны рассматриваться и учитываться на всех уровнях денежной системы (государства, банковской системы и т. д.);

- денежные функции выполняют не только золотые запасы государства, но и его запасы у населения и фирм на металлических счетах в банковской системе в функции накопления или сбережения, в частных денежных системах - в функции платежа и др.;

- качественная оценка монетарного применения золота определяется его промежуточным положением между деньгами и товаром, выступая в роли квазиденег или денежных суррогатов;

- количественная оценка монетарного применения золота в валютных и денежно-кредитных отношениях должна быть комплексной и определяться не только величиной официальных золотых резервов, но и частными золотыми запасами.

Необходимость изменения роли золота объективно подтверждается эволюцией валютных отношений. На наш взгляд важнейшими предпосылками, определившими изменение монетарной роли золота на современном этапе развития валютных отношений являются:

- недостатки Ямайской валютной системы, в т. ч. противоречивость самого процесса демонетизации золота, отсутствие единого денежного эквивалента и т. д., определившие ее кризис и необходимость проведения реформы;

- соглашение о квотировании продаж золота со стороны центральных банков, означающее восстановление возможности монетарного использования металла, до этого блокированной в силу необходимости для стран-участниц МВФ выполнять определенные обязательства и, прежде всего, вследствие чрезвычайно заниженной официальной его цены;

- либерализация национальных рынков золота и драгоценных металлов, особенно в развивающихся странах.

Во второй главе — «Анализ и перспективы модификации монетарной роли золота» — анализируются существующие подходы к изменению монетарной роли золота в валютных отношениях, а также перспективы и инструменты использования металла в функции денег.

Различные концепции модификации монетарной роли золота предлагают, с одной стороны, сохранить сегодняшнюю ситуацию с плавающим курсом валют и окончательно лишить золото его денежных функций путем обесценивания и продажи большей части золотых запасов центробанками, что может привести к непредсказуемым последствиям, с другой стороны, возвратиться к золотому стандарту. В работе выделены причины невозможности такого возврата. Кроме вышеприведенных вариантов существует ряд промежуточных концепций, авторы которых предлагают использовать опыт золотого стандарта в ограниченных формах. Основными из них являются концепции золотых паритетов и золото-СДР-ного стандарта.

Авторская позиция заключается в том, что проблему модификации монетарной роли золота необходимо рассматривать с точки зрения эволюционного подхода к теории денег, так как рационалистский подход (путем утверждения нормативного документа) на практике доказал свою несостоятельность.

Учитывая фактическое использование золота в функции денег, необходимо восстановление возможности для государства свободно делать выбор в пользу той или иной формы золотого стандарта или применения различных его инструментов. Механизм квотирования продаж, который действует сейчас как соглашение между центральными банками, должен быть включен в мировой валютный распорядок и под контроль МВФ. Это позволило бы дисциплинировать национальные валютные системы стран — резервных центров, активизировать использование официальных золотых резервов.

Таким образом, на наш взгляд, применение золота возможно в следующих направлениях:

- в практике частичного обеспечения эмиссии денег золотом в виде золотых резервов (успешный пример ЕВС и Китая), создании корзины обеспечения национальной, либо региональной валюты из различных высоколиквидных активов, возврата к системам золотовалютного или золото-СДР-ного стандарта;

— в создании альтернативных региональных, частных платежных, расчетных и т. д. денежных систем (опыт Малайзии, США), основанных на золоте и драгоценных металлах, функционирующих параллельно.

Анализ и классификация инструментов в этой области показали, что реальные перспективы развития имеют инструменты, представленные в бумажной и электронной формах. В работе обобщены виды ценных бумаг, которые могут выполнять денежные функции, это сертификаты, складские свидетельства, облигации и векселя. Таким «золотым» ценным бумагам должны быть присущи основные свойства денег: надежность, ликвидность и способность сохранять стоимость. Так например, по ликвидности наиболее быстро оборачиваемыми являются предъявительские и ордерные ценные бумаги, которые могут индоссироваться, а свойством сохранения стоимости в сложных перипетиях современ-10

ной экономики обладают чеки, векселя и депозитные сертификаты. В таком случае появляется обращение денежных суррогатов вместо обращения денег, хотя при этом ценные бумаги выполняют и иные функции. При этом необходимо учитывать следующие возможные негативные последствия такого обращения:

- эмиссия подобных суррогатов крупнейшими монополиями или другими субъектами способствует снижению централизованного контроля над денежным обращением;

- происходит изоляция сферы обращения в рамках региона;

- возможна фактическая национализация отдельных отраслей хозяйства.

Более современным и перспективным является опыт функционирования электронных форм монетарного использованием золота и драгоценных металлов, обладающих следующими особенностями, а, следовательно, и преимуществами:

- мобильность: платежи зачитываются моментально, независимо от размеров платежа и расстояния между отправителем и получателем;

~ электронные золотые суррогаты и квазиденьги не существуют физически, в отличие от бумажных, следовательно, они не могут быть поддельными;

- экономичность;

- могут быть не только частными, т. к. анонимны и выпускаются через центральный сервер;

- могут обмениваться на слитки.

6 третьей главе — «Методические рекомендации по применению золота в банковской системе России» — предложена количественная оценка монетарной роли золота в банковской системе, дополняющая оценку государственных запасов и базирующаяся на теории валютного замещения.

Валютное замещение — изменение структуры имеющегося у экономического субъекта запаса валюты с целью получения прибыли или избежания потерь от ожидающегося изменения альтернативных издержек обладания той или иной валютой. Существующий анализ валютного замещения далеко не унифицирован. Некоторые исследователи допускают замещение всех видов финансовых

активов. Термин «долларизация» служит для обозначения любого процесса вытеснения внутренней валюты иностранной (не обязательно долларом США), который проходит поэтапно, и использования ее в качестве средства сбережения, обращения и меры стоимости (см. рис. 1).

Золото также выполняет функции денег и, как доказывают исследования некоторых экономистов, занимает промежуточное положение между инструментами дохода и фондовым рынком, тяготея к процентным активам. В основном оно используется как средство сбережения, поэтому согласно теории замещения находится на этапе «замещения активов» и частично на втором этапе — «валютное замещение», так как иногда оно используется как средство расчета и платежа.

Этапы замещения Денежные функции

1 этап. Замещение активов-► Средство сбережения

I

2 этап. Валютное замещение

Средство расчета

3 этап. Полная долларизация

♦■Средство сбережения * Средство расчета 4 Средство обращения

Рис. 1. Этапы замещения

Мы применили методический подход теории валютного замещения к определению монетарной роли золота, выделив следующие формы по аналогии с формами долларизации (см. рис. 2):

Рис.2. Формы долларизации и монетарного использования золота

Для оценки уровня монетарного применения металла могут быть использованы следующие показатели (по аналогии с ориентированными показателями долларизации).

1. Доля металлических депозитов и ОМС в общем объеме агрегата М2 и М2Х (уровень монетарного использования золота и драгоценных металлов). Аналогичным показателем долларизации является доля валютных депозитов в общем объеме денежного агрегата М2 или уровень долларизации.

2. Ввоз и вывоз физического металла (так как золото не используется в наличном денежном обращении и не является чьим-то долговым обязательством, то соответствующий показатель будет отличаться по своему качественному значению от показателя долларизации «ввоз наличной валюты коммерческими банками и населением», и учитывать, скорее, безналичное перемещение);

3. Расходы населения на покупку золота и драгметаллов (аналогичный показатель долларизации — расходы населения на покупку иностранной валюты).

Для анализа монетарного использования драгоценных металлов в банковской системе мы обобщили сведения о работе коммерческих банков России с драгоценными металлами по данным оборотной ведомости по счетам бухгалтерского учета (форма № 101) по состоянию на 1 октября 2003 г. Для исследования использовались показатели деятельности основных операторов российского золотого рынка, на долю которых приходится 70 % подобных операций, и банков со средними объемами операций. Всего был обследован 31 коммерческий банк и получены следующие результаты.

Формы монетарного применения драгоценных металлов:

1) хранение драгоценных металлов в виде слитков и монет:

- в монетах и памятных медалях — 330 376 тыс. руб.;

- объем драгоценных металлов на счетах ответственного хранения — 178 706 тыс. руб.

2) металлические счета и депозиты в национальной банковской системе: ~ счета клиентов — 1705 551 тыс. руб.;

- депозиты банков-нерезидентов — 371 980 тыс. руб.;

- корр/счета КБ — 86 312 тыс. руб.

3) металлические счета за границей:

- корр/счета в КБ за границей — 671 104 тыс. руб.

4) облигации и другие ценные бумаги, обеспеченные золотом, за рубежом — соответствующих данных в отчетности нет.

Показатели степени монетарного применения золота и драгоценных металлов следующие:

1. Доля металлических депозитов на 01.102003 г. в общем объеме агрегата М2 и М2Х1, т.е. уровень монетарного применения золота и драгоценных металлов, составляет соответственно 0,0624 % и 0,048 %. Согласно оценке МВФ уровень

Бюллетень банковской статистики №11.4 декабря 2003 года.

долларизации считается: высоким — более 30 % М2, средним - от 16,4 % М2 до 30 %, низким - менее 16,4 % М2. Таким образом, судя по обследованным коммерческим банкам уровень монетарного использования золота в банковской системе России, можно считать низким.

2. Вывоз физического золота и драгметаллов коммерческими банками и населением составляет 671 104 тыс. руб. (рассчитывался по корреспондентским счетам российских коммерческих банков, открытых в коммерческих банках - нерезидентах).

3. Расходы населения на покупку золота и драгметаллов невозможно рассчитать из-за отсутствия в отчетности соответствующих данных.

Анализ показал, что для получения полноценного результата необходимо расширить перечень предоставляемой коммерческими банками информации в Центральный банк, дифференцировав ее по видам ценных бумаг, по видам счетов (до востребования, срочные, за границей), по физическим и юридическим лицам и т. д. Кроме того, необходимо создать целую систему показателей, которые должны включать оценку частных платежных систем, основанных на драгоценных металлах и др., что требует отдельного дополнительного исследования.

Монетарное использование частных золотых запасов осуществляется в основном через коммерческие банки. Поэтому именно для коммерческих банков нами разработана и предложена методика мультизолотовалютного вклада (МЗВ).

Для ее разработки были использованы некоторые положения по открытию, ведению и пользованию металлических счетов в коммерческих банках Российской Федерации (в т. ч. Сбербанка РФ), а также мультивалютных вкладов (в т. ч. Российского промышленного банка).

Согласно предложенной нами методике клиент вносит на ОМС металл в слитках путем их физической поставки, и/или путем приобретения клиентом у банка обезличенного металла, и/или путем перевода драгоценного металла с другого обезличенного металлического счета.

Доход по вкладу будет зависеть от изменения цены золота и валютных курсов. Для этого банк рассчитывает рублевый и валютный эквивалент вклада соответственно по курсу продажи банком обезличенного металла, либо по цене металла на Лондонском рынке, либо по котировке, установленной ЦБР, и по курсу покупки валюты ЦБ России на конец срока вклада. Проценты начисляются «параллельно»: на сумму в граммах золота — проценты в граммах золота, на сумму в рублях — рублевую ставку, на валютный эквивалент - валютную процентную ставку.

В конце срока сравниваются три величины: сумма вклада в золоте плюс проценты в золоте, сумма вклада в рублевом эквиваленте плюс проценты в рублях и сумма валютного эквивалента плюс проценты в валюте. При этом итоговые суммы в золоте и валюте переводятся в рубли соответственно по цене покупки банком обезличенного металла, либо по цене Лондонского рынка, либо по цене покупки, установленной ЦБР, и по курсу валюты ЦБ России на конец срока вклада. Из этих сумм возвращается та, которая больше, в рублях РФ, либо по желанию клиента возвращается сумма в слитках в физической форме. Результаты расчетов представлены в таблице 1. По окончании договора вкладчик выбирает наибольшую сумму. Необходимо отметить, что расчеты проводились на примере ситуации с повышающейся ценой золота.

Так как цена золота для расчета итоговой суммы вклада может применяться в трех вариантах, банк имеет возможность менять условия вклада в зависимости от складывающейся конъюнктуры и других факторов.

Таблица 1

Результаты расчётов по мультизолотовалютному вкладу (МЗВ)

Показатель 2 мес. (61 ди.) Змее. (91 дн.) 6 мес. (181 дн.) 12 мес. (365 дн.) 2 года (730 дн.)

Процентная став-

ка (%)*:

в золоте 1,5 2 3 4 5

в дол. США 3,3 4 5 5,5 6,5

в рублях 3,5 4,5 6 7 8

Окончание табл. 1

Сумма начисленных процентов: в золоте (г) в дол. США в рублях 0,25068 5,65 189,94 0,49863 10,22 364,32 1,48766 25,41 966,18 4 56,36 2273,09 9,9999 133,21 5195,64

Общая сумма с учетом процентов на конец срока вклада: в золоте в дол.США в рублях 100,25068 1030,35 32662,71 100,49863 1034,92 32837,09 101,48766 1050,11 33438,95 104 1081,06 34745,86 109,9999 1157,91 37668,41

На дату окончания вклада: 1 Цена золота Курс дол. США 332,7237 31,84 356,8591 31,82 358,970 31,21 378,9239 30,16 449,9* 29,55

Рублевый эквивалент на дату окончания вклада: по золоту по дол. США по рублям 34145,63 32806,34 32662,71 36690,02 32931,15 32837,09 36555,79 32773,93 33438,95 38212,70 32604,77 34745,86 47017,2 34216,24 37668,41

Прибыль вкладчика 1672,859 4217,249 4083,019 5739,929 14544,43

*) предположительные цена и курс, рассчитанные по абсолютным приростам за 2 года.

Проведенные расчеты и результаты апробации показали:

1. Применение коммерческими банками мультизолотовалютного вклада позволяет решить следующие задачи:

- предложение альтернативного иностранной валюте способа накопления и защиты от инфляции денежных доходов населения, а также средства платежа и обращения;

- диверсификация сбережений населения и связанных с ними рисков;

- повышение доходности проводимых банками операций с драгметаллами;

- расширение спектра услуг, оказываемых банками своим клиентам.

2. Для коммерческого банка расходы по привлеченным средствам будут достаточно большими, поэтому МЗВ возможно применять в деятельности коммерческих банков, имеющих хорошую ресурсную базу, широкий спектр услуг и операций с драгоценными металлами, активно осуществляющих кредитование производителей и экспортирующих металл за границу.

3. Наиболее эффективными способами размещения привлеченных с помощью МЗВ ресурсов будут следующие:

- ресурсы, привлеченные на короткий срок, банку лучше размещать на рынке драгоценных металлов (в том числе за границей), играя на разнице покупки-продажи;

- длинные ресурсы (особенно со сроком 2 года) можно размещать путем кредитования предприятий отрасли.

В Заключении сформулированы основные выводы и результаты, полученные в ходе исследования:

1. Согласно положениям, утвержденным Ямайским соглашением, и методологической позиции ООН денежные функции золота рассматриваются только на уровне государства. Мы же считаем, что необходимо учитывать их на всех уровнях денежной системы, в т. ч. на уровне банковской системы, потому что денежные функции выполняют не только золотые запасы государства, но и запасы населения и фирм в банковской системе, частных денежных системах и др. 18

2. Качественная оценка монетарной роли золота определяется тем, что золото занимает промежуточное положение между деньгами и товаром, выступая в роли квазиденег или денежных суррогатов. Количественная оценка роли золота в валютных и денежно-кредитных отношениях определяется показателями, уже применяемыми для расчета величины официальных золотых резервов, но также должна включать показатели, анализирующие монетарные функции частных золотых запасов.

3. Выделены предпосылки необходимости изменения монетарной роли золота: противоречивость и необходимость реформы Ямайской валютной системы; соглашение о квотировании продаж золота со стороны центральных банков; либерализация национальных рынков золота.

4. Классифицированы различные концепции модификации монетарной роли золота, предлагающие, с одной стороны, сохранить сегодняшнюю ситуацию с плавающим курсом валют и окончательно лишить золото его денежных функций, с другой стороны, возврат к золотому стандарту. В работе выделены причины невозможности такого возврата. Существует ряд промежуточных концепций, авторы которых предлагают использовать опыт золотого стандарта в ограниченных формах. Основными из них являются концепции золотых паритетов и золо-то-СДР-ного стандарта. С позиций эволюционного подхода к теории денег показано, что в условиях современной мировой экономики возможно применение. золотого стандарта в ограниченных формах, например путем установления золотых паритетов или золото-СДР-ного стандарта; или создания в рамках одной страны или группы стран параллельной или альтернативной частной денежной системы в противовес национальной.

5. Обобщен современный опыт выполнения золотом денежных функций на уровне частных субъектов. Выявлено, что существование бумажных, и, особенно, электронных, золотых суррогатов является перспективным, поэтому определены их особенности и различия.

6. Анализ, основанный на методике теории валютного замещения, позволил выявить низкий уровень монетарного использования золота в банковской системе России, а также то, что золото применяется на этапах «замещение активов» и «валютное замещение».

7. Апробация мультизолотовалютного вклада в Томском филиале АКБ «Сиба-кадембанк» показала возможность его применения в деятельности крупных банков с большим опытом работы на рынке драгоценных металлов, значительными ресурсами, широкой клиентской базой и разнообразием услуг в этой сфере.

Основные положения и результаты диссертационного исследования нашли отражение в следующих публикациях:

1. Ильина Т. Г. О роли банков в регулировании предпринимательской деятельности золотодобытчиков // Мат-лы Междунар. науч.-практ. конф. к 95-летию экономического образования Б ТПУ «Человек, рынок, образование на рубеже XXI века». Томск, 1999.0,2 п. л.

2. Ильина Т. Г. Теневой оборот российского золотого рынка: основные причины // «Рыночная экономика России в XXI веке»: Сб науч. тр. по мат-лам конф. Томск, 2000.0,2 п. л.

3. Ильина Т. Г. Место, роль и задачи России на международном рынке драгоценных металлов // «Энергия молодых - экономике России»: Сб. науч. тр. по мат-лам II облает, конф. студентов, аспирантов и молодых ученых. Томск, 2001. 0,2 пл.

4. Ильина Т. Г. Квазимонетарная роль золота в современных валютно-денежных отношениях // Проблемы финансов и учета: Сб. ст. / Под ред. проф. А. А. Земцо-ва. Вып. 1. Томск, 2003.0,4 п. л.

5. Ильина Т. Г. Современные взгляды на проблему золота в условиях кризиса Ямайской валютной системы // Проблемы финансов и учета: Сб. ст. и рецензий / Под ред. проф. А. А. Земцова. Вып. 2. Томск, 2003.0,4 п. л.

6. Ильина Т.Г. Международные валютно-финансовые отношения // Денежное обращение, финансы, кредит: Учеб. пособ. / Под ред. проф. А. А. Земцова. Томск, 2003. Гл. 2.2,6 п. л.

7. Ильина Т. Г. Металло-мультивалютный вклад как инструмент монетарного использования драгоценных металлов // Проблемы финансов и учета: Сб. ст. и рецензий / Под ред. проф. А. А. Земцова. Вып. 3. - Томск, 2004. - 0,4 п. л.

Подписано в печать: 05.07.2004 г. Бумага: офсетная Тираж: 100 экз. Заказ: № 540

Печать: трафаретная Формат: 60x84/16

Издательство ООО «Дельтаплан» 634064, г. Томск, ул. Пирогова, 10. Тел. (3822) 56-45-51,20-47-80

»1 3407

РНБ Русский фонд

2005-4 13100

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Ильина, Татьяна Геннадьевна

Введение.

Глава 1. Теоретические основы, тенденции и закономерности развития роли золота в экономике.

1.1. Анализ современных дискуссионных взглядов на монетарную роль золота и процесс его демонетизации.

1.2. Эволюция роли золота в экономике и тенденции его демонетизации.

1.3. Обоснование необходимости пересмотра роли золота в современных валютных отношениях.

Глава 2. Анализ и перспективы модификации монетарной роли золота.

2.1. Методологические подходы к изменению монетарной роли золота.

2.2 Перспективы применения золота с учётом тенденций развития мировой экономики.

Глава 3. Методические рекомендации по применению золота в банковской системе России.

3.1. Методика оценки и применения обезличенных металлических счетов в банковской системе Российской Федерации.

3.2. Анализ монетарного применения драгоценных металлов коммерческими банками России.

3.3. Методологические рекомендации по практике использования мультизолотовалютных вкладов.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Эволюция и перспективы монетарного применения золота в экономике"

Актуальность работы

История развития валютных и денежно-кредитных отношений убедительно свидетельствует о том, что золото с самого начала своего появления и до настоящего момента играет в них важную роль, выступая в трех формах: как товар, как финансовый актив, как деньги.

Золото как товар обладает исключительной инвестиционной ценностью, будучи всеобщим эквивалентом стоимости товаров и услуг. Парижской валютной системой в 1867 году был введен золотой стандарт. Со временем роль золота как всеобщего эквивалента изменялась. И, наконец, Ямайской валютной системой была объявлена официальная демонетизация золота. Однако до сих пор золото фактически активно используется в валютной системе и является ее важнейшим элементом. Длительность и противоречивость процесса демонетизации порождает разногласия в его оценке среди экономистов. Процессы, происходящие в современных валютных отношениях, например кризис мировой валютной системы, еще больше обостряют эту проблему.

С учетом этих изменений возникает объективная необходимость пересмотра роли золота в современных валютных отношениях. Однако модификации роли золота в валютно-финансовой сфере, и в целом в международных экономических отношениях в связи с официальной демонетизацией золота и, тем не менее активным его использованием на практике, уделялось недостаточно внимания в экономической литературе. Отметим ряд ученых, внесших наибольший вклад в исследование этой проблемы: X. Аскари, А. В. Аникин, И. Т. Балабанов, X. Бахман, М. П. Березина, С. М. Борисов, А. Г. Войтов, А. Ган, Ф. Дивок, Дж. М. Кейнс, А. Ю. Климов, В. И. Колесников, Л. Н. Красавина, Ф. Лутц, Ф. Модильяни, Г. П. Полюс, Э. Сомен, Э. Спраул, Р. Триффен, В. М. Усоскин, М. Фридмен, Г. Хабелер, А. И. Шмырева и др. Однако большая часть разработок посвящена состоянию этой проблемы до 80-х годов XX века. Экономическая ситуация в мире, складывающаяся в валютно-финансовой сфере, требует обязательного рассмотрения современных концепций и тенденций по данному вопросу, что позволило бы по-новому взглянуть на роль золота в экономических отношениях, в т.ч. в выполнении им функций денег вопреки принципам Ямайской системы.

Таким образом, логично констатировать недостаточную разработанность проблемы и практическую значимость роли золота в современной мировой и национальной экономиках.

Целью диссертационной работы является исследование эволюции роли золота и определение степени его монетарного применения в развитии валютных отношений.

Достижение указанной цели потребовало решения следующих задач:

- проанализировать развитие научной мысли и определить содержание понятия "монетарная роль золота" в свете эволюции мировой валютной системы;

- выявить объективную обусловленность модификации роли золота на современном этапе развития валютных отношений;

- обосновать необходимость и возможность применения теории валютного замещения к анализу монетарного использования золота в современных условиях;

- выявить наиболее перспективные инструменты применения золота в валютных и денежно-кредитных отношениях;

- выработать методические рекомендации для совершенствования форм и методов использования коммерческими банками России металлических (мультизолотовалютных) счетов.

Объектом исследования является процесс эволюции роли золота и его использования в валютных и денежно-кредитных отношениях.

Предметом исследования стали концепции и инструменты изменения и осуществления монетарных функций золота.

Теоретическая и методологическая основа исследования

Теоретической и методологической основой исследования послужили фундаментальные концепции теории денег (металлическая, кейнсианская и монетаристская), эволюционный подход, примененный к модификации монетарной роли золота, а также теория валютного замещения, используемая для оценки уровня монетарного использования золота и драгоценных металлов.

При выполнении диссертационной работы использованы следующие методы исследования:

- сравнительный метод, используемый при проведении аналогий;

- метод обобщения;

- метод индукции (от фактов к гипотезе) и метод дедукции (от общего к частному);

- исторический метод;

- статистические методы.

Информационной базой исследования послужили законодательные и нормативные акты Российской Федерации, материалы и статистическая информация Центрального банка России, периодической печати, Госкомстата России, Ассоциации участников рынка драгоценных металлов и драгоценных камней, Министерства финансов РФ, частных денежных систем, бухгалтерская отчетность коммерческих банков России, данные частных информационных серверов о рынке драгоценных металлов и публикаций, изученных при подготовке диссертационной работы. Научная новизна исследования

• Предложено определение монетарной роли золота сегодня, в соответствии с которым золото выступает в форме товара, выполняющего лишь некоторые функции денег.

• Выявлены критерии отнесения золота к денежным суррогатам и квазиденьгам.

• Выявлены и систематизированы перспективные инструменты монетарного применения золота и других драгоценных металлов, например частные электронные денежные системы.

• Предложена методика оценки уровня монетарного использования золота в валютных и денежно-кредитных отношениях.

• Выработаны методические рекомендации применения коммерческими банками России мультизолотовалкугных вкладов.

Практическая значимость результатов исследования. Результаты проведенного исследования могут быть использованы:

- коммерческими банками в целях совершенствования деятельности по привлечению клиентов, а также для расширения набора инструментов в работе с драгоценными металлами;

- органами денежно-кредитного регулирования при оценке монетарного использования золота и драгоценных металлов в экономике страны;

- в исследованиях по проблемам в валютной, денежно-кредитной, банковской системах;

- в процессе обучения студентов по специальности 060400 «Финансы и кредит».

Апробация работы и публикации

Основные выводы диссертации обсуждались на конференциях:

- Экономические чтения (Томск, ТГУ, 1999 г.);

- Международная научно-практическая конференция "Человек, рынок, образование на рубеже XXI века" (Томск, ТПУ, 1999 г.);

- Сибирская школа молодого ученого (Томск, ТПУ, 2000 г.);

- Вторая областная конференция студентов, аспирантов и молодых ученых «Энергия молодых - экономике России» (Томск, ТПУ, 2001 г.).

Материалы диссертации использованы автором в учебном процессе (спецкурс "Международные ватотно-финансовые отношения"), а также в учебном пособии «Денежное обращение, финансы, кредит» (Глава 2 «Международные валютно-финансовые отношения»).

Разработанная автором методика мультизолотовалютного вклада была апробирована в ТФ АКБ Сибакадембанк.

По теме диссертации опубликовано 6 работ общим объемом 4 п.л. Объем и структура работы. Диссертация изложена на 162 страницах, состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Ильина, Татьяна Геннадьевна

Основные выводы нашего исследования сводятся к следующему: 1 .Официальная позиция рассматривает выполнение денежных функций золотом только на уровне государства, мы же считаем, что необходимо учитывать их на всех уровнях денежной системы, в т.ч. на уровне банковской системы, потому что денежные функции выполняют не только золотые запасы государства, но и запасы населения и фирм в банковской системе, частных денежных системах и др.

2. Качественная оценка степени демонетизации золота определяется тем, что золото занимает промежуточное положение между деньгами и товаром, выступая в роли квазиденег или денежных суррогатов. Количественная оценка влияния золота на валютные и денежно-кредитные отношения определяется показателями, уже применяемыми для расчета величины официальных золотых резервов, но также должна включать показатели, анализирующие монетарные функции частных золотых запасов.

3.Определены предпосылки необходимости пересмотра монетарной роли золота:

- кризис и противоречивость Ямайской валютной системы, в т.ч. отсутствие единого денежного эквивалента, необходимость проведения реформы;

- соглашение о квотировании продаж золота со стороны центральных банков, что означает восстановление возможности монетарного использования желтого металла, до этого блокированной в силу необходимости для стран-участниц МВФ выполнять определенные обязательства, и прежде всего, вследствие существования чрезвычайно заниженной официальной цены;

- либерализация национальных рынков золота и драгоценных металлов.

4. Классифицированы различные концепции модификации монетарной роли золота, предлагающие с одной стороны, сохранить сегодняшнюю ситуацию с плавающим курсом валют и окончательно лишить золото его денежных функций путем обесценивания, что означает продажу большей части золотых запасов центробанками, а это может привести к непредсказуемым последствиям. С другой - возврат к золотому стандарту. В связи с этим в работе выделены причины невозможности такого возврата. Кроме вышеприведенных вариантов, существует ряд промежуточных концепций, авторы которых предлагают использовать опыт золотого стандарта в ограниченных формах. Основными из них являются концепция золотых паритетов и золото-СДР-ного стандарта.

5. С позиций эволюционного подхода теории денег показано, что в условиях современной мировой экономики возможно лишь частичное применение золотого стандарта в рамках одной страны или группы стран - в качестве одного из путей укрепления валютно-денежной системы либо в качестве параллельной или альтернативной частной денежной системы, созданной в противовес национальной.

6. Обобщен современный опыт выполнения золотом денежных функций на уровне частных субъектов, классифицированы основные перспективные инструменты, аргументированы их преимущества. Выявлено, что существование бумажных, и, особенно, электронных, золотых суррогатов является перспективным, поэтому определены их особенности и различия.

7. Для количественной оценки монетарного использования золота применена теория валютного замещения, что позволило дополнить систему показателей, характеризующих монетарную роль государственных официальных золотых резервов, показателями частных золотых запасов, которые выполняют функции накопления и другие функции денег в банковской системе. В основном оно используется как средство сбережения, поэтому согласно теории замещения находится на этапе «замещения активов» и частично на втором этапе - «валютное замещение», так как иногда оно используется как средство расчета и платежа. Сложившаяся ситуация на рынке золота с перспективой непонижения цены, а также снижение инвестиционной привлекательности доллара открывают перспективы для золотого замещения, хотя официально конвертируемость металла в валюты запрещена.

8. Разработана методика мультизолотовалютного вклада (МЗВ) как один из инструментов монетарного использования золота в банковской системе. Предложены методические рекомендации по ее применению коммерческими банками Российской Федерации.

9. Апробация мультизолотовалютного вклада в Томском филиале АКБ Сибакадембанк показала возможность его применения для крупных банков с большим опытом работы на рынке драгоценных металлов, значительными ресурсами, широкой клиентской базой и разнообразием услуг в этой сфере.

Заключение