Финансово-кредитный механизм функционирования финансово-промышленных групп России тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Финансово-кредитный механизм функционирования финансово-промышленных групп России"

На правах рукописи

003053950

КОНЯЕВ Алексей Александрович

ФИНАНСОВО-КРЕДИТНЫЙ МЕХАНИЗМ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ФИНАНСОВО-ПРОМЫШЛЕННЫХ ГРУПП РОССИИ

Специальность: 08.00.10 - "Финансы, денежное обращение и кредит"

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Саратов - 2007

003053950

Работа выполнена на кафедре финансов Поволжской академии государственной службы им. П.А.Столыпина.

Научный руководитель - д-р экон. наук, профессор

Черкасов Василий Евдокимович

Официальные оппоненты - д-р экон. наук, профессор

Якунина Алла Викторовна - канд. экон. наук, доцент Кабанцева Наталья Гавриловна

Ведущая организация - Волгоградская академия государственной

службы.

Защита состоится 16 февраля 2007 года в 1300 час. на заседании диссертационного совета Д 212.241.03 при Саратовском государственном социально-экономическом университете по адресу:

410003, Саратов, Радищева, 89, Саратовский государственный социально-экономический университет, ауд. 843.

Объявление о защите и автореферат размещены на официальном сайте Саратовского государственного социально-экономического университета: http://www.seun.ru.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке университета.

Автореферат разослан 16 января 2007 года.

Ученый секретарь диссертаци ^^—— [.Богомолов

совета, д-р экон. наук, доцент I

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Трансформация производственно-хозяйственного комплекса Российской Федерации, начавшаяся в 90-е годы, продолжается и в настоящее время. Россия стремится адаптировать производственно-хозяйственный комплекс к рыночным условиям хозяйствования путем формирования новых корпоративных структур. Одной из таких форм выступают финансово-промышленные группы, которые образуются как результат интеграции промышленного, банковского, торгового и страхового капиталов, и реализуются в различных формах. Именно этим объясняется появление многообразных высокоинтегрированных структур в российской экономике с различными формами интеграционного взаимодействия хозяйствующих субъектов в составе финансово-промышленных групп (ФПГ).

Финансово-промышленные группы Российской Федерации как высокоин-тегрированные структуры, выступают организационной формой взаимодействия промышленного, банковского, торгового и страхового капиталов. Опыт их функционирования свидетельствует об острой необходимости совершенствования финансово-кредитного механизма ФПГ. Несмотря на известный опыт работы российских ФПГ, весьма актуальными остаются вопросы финансово-кредитного механизма, структуры доходов и расходов, финансовых источников, а также финансовых инструментов и условий функционирования финансово-промышленных групп.

В системе этого механизма основную роль играют такие факторы, как инвестиционная политика, в том числе и в отношении иностранных ипвестиций, управление налогами начиная с процесса их планирования.

Сегодня необходим новый подход к теоретическому и методическому содержанию финансово-кредитного механизма и его элементам. Он должен способствовать решению таких задач, как повышение финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов ФПГ и группы в целом, увеличение финансовых ресурсов, их отдачи, обеспечение эффективной системы стимулирования производства и повышения финансовой ответственности, создание условий для эффективного взаимодействия хозяйствующих субъектов в рамках финансово-промышленной группы.

Решение этих и других проблем функционирования ФПГ предопределяет актуальность настоящего исследования, его теоретическую и практическую значимость.

Степень разработанности проблемы. Анализ опубликованных работ свидетельствует о том, что проблемы финансово-кредитного механизма ФПГ в различных его аспектах, их становления и развития, а также роль ФПГ в развитии

рыночных отношений в целом постоянно находятся в поле зрения исследователей.

Проблемами финансового механизма в различных его аспектах занимались и занимаются многие советские, а позднее - российские ученые: В.Г. Базарова, И.А. Бланк, В.В. Бочаров, Л.А. Дробозина, О.В. Ефимова, В.П. Иваницкий, АЛО. Казак, В.В. Ковалёв, Н.В. Колчина, М.Н. Крейнина, Д.С. Моляков, В.М. Мухин, Л.Т. Павлова, М.В. Романовский, Н.Ф. Самсонов, В.К. Сенчагов,

B.В. Ситнин и др.

Интеграционные процессы в российской экономике и динамика развития финансово-промышленных групп стимулировали интерес исследователей и практиков к изучению опыта становления интегрированных корпоративных структур. Существенный вклад в разработку проблем создания и функционирования крупных корпоративных структур внесли: Л. Абалкин, Э. Азроянц,

C. Батчиков, И. Беляева, Ю. Винслав, А. Войтенко, С. Глазьев, С. Голубева, Р. Горбунов, В. Гончаров, Ф. Глисин, В. Дементьев, Л. Евенко, А. Калин, С. Колпаков, Г. Клейнер, Р. Качалов, Д. Львов, А. Любинин, Л. Макаревич, Б. Мильнер, X. Мингазов, А. Мовсесян, Ю. Петров, В. Рапопорт, А. Пономарев, В. Тамбовцев, Э. Уткин, М. Хуснутдинов, В. Цветков, Е. Чиркова, Ю. Якутии, М. Эскиндаров и другие исследователи, изучающие особенности взаимодействия финансового и промышленного капиталов в современной мировой экономике и экономике России, основные направления формирования и развития финансово-промышленных структур.

Из зарубежных ученых можно назвать следующие имена: М. Аоки, П. Дра-кер, X. Окумура, М. Портер, О. Уильямсон, М. Робсон, А. Томпсон, П. Уотер-ман.

В отечественной экономической литературе отсутствуют комплексные исследования по формированию и функционированию российских финансово-нромышленных групп. Слабо изучен финансово-кредитный механизм их функционирования. Мало фундаментальных разработок по управлению финансовыми ресурсами в рамках ФПГ. Относительно небольшой опыт функционирования ФПГ в России находит свое отражение в экономической литературе, однако, пока исследователи акцентируют свое внимание на основных принципах и критериях эффективности интеграции в рамках финансово-промышленных групп.

Сегодня надо сказать, что в силу недостаточной разработанности финансово-кредитного механизма, правового несовершенства и других причин, он оказывает пока слабое влияние на принятие адекватных законов в сфере управления финансами ФПГ. Доказательство этому - принятие ряда законов и положений, которые или не "работают", или слабо реализуются. Поэтому научное осмысление действующей практики функционирования' финансово-кредитного механизма ФПГ, направленных в конечном счете на повышение эффективности экономического развития России, весьма актуально.

Целью настоящего исследования является: на основе теоретических положений и обобщения отечественной и зарубежной практики функционирова-

ния финансово-промышленных групп выработать рекомендации по качественному развитию финансово-кредитного механизма, обеспечивающего повышение эффективности функционирования финансово-промышленных групп РФ.

Для достижения поставленной цели потребовалось решить следующие задачи, определившие логику диссертационного исследования и его структуру.

Задачи исследования состояли в том, чтобы:

- определить сущность, функции и роль финансово-промышленных групп в развитии рыночных отношений в России;

- рассмотреть организационно-правовые и экономические основы функционирования ФПГ и наметить пути совершенствования нормативно-правовой основы организации и деятельности ФПГ;

- проанализировать финансово-кредитный механизм ФПГ с позиции поисков путей повышения эффективности его функционирования;

- обобщить опыт функционирования зарубежных ФПГ и оценить возможности его использования применительно к российским финансово-промышленным группам;

- проанализировать финансовый механизм формирования доходов ФПГ РФ и определить наиболее оптимальную финансовую стратегию формирования доходов;

- исследовать финансовый механизм инвестиционной стратегии ФПГ и определить более рациональную структуру финансовых источников инвестиций;

- проследить эффективность функционирования российских. ФПГ и определить основные направления её увеличения.

Предметом исследования являются организационно-экономические и управленческие отношения, возникающие в процессе функционирования финансово-кредитного механизма, формирования и использования финансовых ресурсов в рамках финансово-промышленных групп и их экономических агентов.

Объектом исследования явилась практика функционирования российских и зарубежных финансово-промышленных групп в современных условиях.

В основе методологического подхода к исследованию лежит диалектический метод, предполагающий изучение экономических категорий и процессов в их постоянном развитии и взаимосвязи как единственно отвечающий объективной реальности.

Теоретической основой исследования послужили труды отечественных и зарубежных ученых по проблемам финансово-кредитного механизма ФПГ, становления, функционирования и развития российских финансово-промышленных групп.

Информацпоппой базой исследования послужили: законодательные акты Российской Федерации, Указы Президента России и Постановления Правительства РФ, государственная статистическая отчетность Федеральной службы государственной статистики Российской Федерации, данные Минфина России, Госкомпрома РФ, Банка России, Ассоциации финансово-промышленных групп

России. В работе использовались публикации в журналах научно-практического характера, средствах массовой информации, глобальной сети Интернет.

Научная новизна исследования сводится к выработке более эффективного финансово-кредитного механизма финансово-промышленных групп, обеспечивающего их развитие на основе непрерывного роста финансовых ресурсов и активных финансовых инструментов.

Основные научные результаты исследования и их новизна состоят в следующем:

- углублено понимание сущности финансово-промышленной группы как совокупности хозяйствующих субъектов, включающей производственные, торго-во-коммерческие предприятия, финансово-кредитные институты и др. организации, полностью или частично объединившие свои ресурсы (производственные, финансовые, нематериальные и другие) в целях обеспечения наиболее эффективной производственной и финансово-хозяйственной деятельности. Определены основные функции финансово-промышленных групп;

- выделены критерии классификации видов финансово-промышленных групп: по целевому характеру формирования, по происхождению капитала, по источникам финансирования организационного проекта ФПГ, по форме собственности, по статусу регистрации, уточняющие характер интеграционного взаимодействия хозяйствующих субъектов;

- раскрыто содержание финансово-кредитного механизма функционирования финансово-промышленной группы как совокупности форм, методов и рычагов экономического, правового и административного порядка по управлению финансами и налогами, эффективно функционирующего только в условиях целенаправленного активного сбалансированного воздействия всех элементов этого механизма на факторы и условия экономического роста;

- обобщен и оценен опыт функционирования зарубежных ФПГ, выявлены особенности финансово-промышленных групп как модели корпоративного управления;

- предложен механизм формирования доходов финансово-промышленной группы за счет снижения издержек на основе формирования трансфертных цен. Практическая польза этого механизма заключается в том, что он позволяет оптимизировать технологические цепочки и более эффективно управлять доходами в масштабах всей финансово-промышленной группы. Возможность эффективного управления финансовыми потоками в рамках группы позволяет рассматривать ФПГ как инструмент финансовой организации производства, минимизирующей расходы и оптимизирующий инвестиционные процессы. Определена оптимальная финансовая стратегия формирования доходов;

-исследование финансового механизма инвестиционной стратегии финансово-промышленной группы позволило более полно определить объем финансовых ресурсов и использовать оптимальные формы привлечения инвестиций;

-на основе проведенной оценки эффективности функционирования ФПГ предложены практические рекомендации по повышению эффективности функционирования ФПГ.

Теоретическая и практическая значимость исследования. В целом положения диссертационного исследования, имеют определенное теоретическое и практическое значение. Основные теоретические выводы диссертации доведены до конкретных методических положений и практических предложений. Это касается наиболее важных сторон функционирования финансово-кредитного механизма в стратегии экономического развития финансово-промышленных групп в современной России.

Важными проблемами являются выявление сущности финансово-промышленных групп, финансово-кредитного механизма ФПГ в новых экономических условиях, формирование и использование финансовых ресурсов и капитала, анализ факторов и условий, а также финансовых инструментов повышения эффективности деятельности финансово-промышленных групп.

. Автор настоящего исследования, имеющий опыт практической работы в сфере управления финансами кредитных организаций, знает эти проблемы и уверен, что сделанные им научные обобщения и методические предложения будут способствовать их решению.

Практическую значимость для финансово-промышленных групп имеют данные по итогам исследования конкретные рекомендации по качественному развитию финансово-кредитного механизма, обеспечивающего повышение эффективности их функционирования.

Содержащиеся в диссертации теоретические разработки могут быть использованы руководителями финансово-промышленных групп, холдингов, стратегических альянсов и других интеграционных образований.

Апробация результатов исследования. Основные теоретико-методологические положения данного исследования докладывались на научных конференциях в Поволжской академии государственной службы имени П.А. Столыпина: "Современные подходы к управлению социально-экономическими и политическими процессами". Материалы научно-практической конференции, ПАГС, 2004. "Реформирование государственной службы как стабилизирующий фактор становления гражданского общества в России", ПАГС, 2005.

Основные научные положения докладывались на кафедре финансов Поволжской академии государственной службы им. П.А. Столыпина.

Материалы исследования использовались в учебном процессе в Поволжской академии государственной службы им. П.А. Столыпина при преподавании курсов по дисциплине "Банковское дело". Основные научные положения отражены в пяти публикациях общим объемом 2,8 п.л.

Структура и объем работы. Диссертация состоит из 204 страниц текста, в том числе введения, двух глав, развернутых выводов, 10 таблиц, 13 рисунков, а также 3 приложений, библиографического списка литературы, включающего 338 источников.

Работа имеет следующую структуру: Введение.

Глава 1. Теоретические основы механизма функционирования финансово-промышленных групп.

1.1 Сущность, функции и роль финансово-промышленных групп в современной России.

1.2 Организационно-правовая и экономическая основы организации и функционирования финансово-промышленных групп в Российской Федерации.

1.3 Финансово-кредитный механизм финансово-промышленных групп: содержание, функции, особенности организации и функционирования.

1.4 Зарубежный опыт функционирования финансово-промышленных групп: модели корпоративного управления.

Глава 2. Динамика финансово-кредитных потоков финансово-промышленных групп.

2.1 Механизм формирования доходов финансово-промышленных групп Российской Федерации.

2.2 Стратегия и тактика расходов финансово-промышленных групп: инвестиционный аспект.

2.3 Эффективность функционирования финансово-промышленных групп и перспективы их развития в России.

Заключение.

Библиографический список. Приложения.

ОСНОВНЫЕ ИДЕИ И ВЫВОДЫ ДИССЕРТАЦИИ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ

Структурная перестройка российской экономики является серьезным испытанием способности производственных организаций адаптироваться к динамичным изменениям внешней среды. Возникающие у предприятий проблемы устойчивости, платежеспособности, финансирования, управляемости разрешаются, если им удается упорядочить процесс выбора новых конфигураций своих системных связей. Одной из форм объединения потенциальных возможностей государства, предприятий и коммерческих банков, способной самостоятельно обеспечивать межотраслевой перелив ресурсов, концентрацию инвестиционных средств на решение стратегических задач является интеграция по типу создания официально зарегистрированной финансово-промышленной группы. Если в 2000 г. число ФПГ в России было 86 шт., то в 2005 г. - 105 шт., то есть на 22% больше1'

По мнению автора настоящего исследования, финансово-промышленная группа представляет собой совокупность хозяйствующих субъектов, вюпочаю-

1 Федеральная служба государственной статистики. Материалы официального сайта: http://www.gks.ru.

щая производственные, торгово-коммерческие предприятия, финансово-кредитные институты и др. организации, полностью или частично объединившие свои ресурсы: производственные, финансовые, нематериальные и другие, в целях обеспечения наиболее эффективной производственной, финансово-хозяйственной деятельности.

Функции финансово-промышленной группы наиболее полно раскрывают ее сущность.

Первая группа функций связана с характеристикой ФПГ, как объединения различных хозяйствующих субъектов экономики: расширение форм сотрудничества, углубление взаимосвязей между предприятиями в направлении их взаимной интеграции, создание наиболее эффективных производственно-технологических цепочек.

Вторая группа функций связана с характеристикой ФПГ, как объединения материальных и нематериальных активов: формирование централизованного фонда ФПГ, перераспределение прибыли между предприятиями-участниками ФПГ, инвестиционных средств внутри группы, разработка и реализация единой налоговой политики ФПГ.

Третья группа функций связана с характеристикой ФПГ, как целевой характер создания ФПГ: повышение эффективности производства, качества и конкурентоспособности продукции, обеспечение роста доходов и прибыли предприятий и группы в целом.

Наряду с очевидными выгодами для интегрирующихся предприятий (использование синергетического эффекта; увеличение возможностей в формировании капитала; поддержание временно нерентабельных единиц; диверсификация деятельности; расширение рынков сбыта) возникновение финансово-промышленных групп породило ряд проблем (возможность монополизации производства; отсутствие анализа опыта функционирования ФПГ в РФ; несовершенное законодательство РФ по финансово-промышленным группам; сокрытие результатов деятельности и перераспределение фондов между своими предприятиями).

Важное значение имеет предложенная комплексная классификация видов ФПГ, которая является результатом взаимодействия хозяйствующих субъектов.

В диссертации сделан анализ отдельных публикаций и исследований, нормативных актов, регулирующих деятельность ФПГ, который показал, что приводимые классификации делаются либо по разнопорядковым критериям, либо как признаки ФПГ, которые дополняют друг друга. В некоторых исследованиях приводимые классификации ФПГ идут в отрыве от анализа видов ФПГ, где должны учитываться организационные характеристики, производственная, хозяйственная, экономическая, территориальная и другие составляющие. Выделяются классификации, где используются критерии, отвечающие конкретным и узким целям исследования и не учитывают системного характера ФПГ. Автором предложены собственные критерии классификации и определены виды ФПГ (Таблица 1).

Таблица 1

Классификация видов ФПГ

Классификационный признак Виды ФПГ

Целевой характер формирования - производственное развитие - осуществление НИОКР - диверсификация бизнеса - региональная экспансия - выполнение государственного заказа

Происхождение капитала -бывшие отраслевые министерства - промышленный капитал - банковский капитал - страховой капитал

Источник финансирования организационного проекта ФПГ - собственные финансовые ресурсы - заемные финансовые ресурсы

Форма собственности - частные - государственные - смешанные

Статус регистрации - официальные ФПГ - неофициальные ФПГ

Исследование Законодательства РФ о финансово-промышленных группах позволило сделать вывод о том, что к настоящему времени в Российской Федерации сложилась достаточно развитая нормативно-правовая база, регламентирующая вопросы создания и работы финансово-промышленных групп, вместе с тем она носит ограниченный характер, противоречит другим сферам законодательства. В целях дальнейшего развития и совершенствования финансово-промышленных групп, нормативно-правовая база о ФПГ нуждается в качественном улучшении.

Особое внимание необходимо сконцентрировать на дальнейшей работе по подготовке федерального закона "О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон "О финансово-промышленных группах". Остаются актуальными такие вопросы, как: конкретизация статуса ФПГ, упрощенная регистрация ФПГ, формы и условия государственной поддержки, ведение консолидированного учета.

Сегодня можно уверенно сказать, что для эффективного управления финансово-промышленными группами необходим действенный финансово-кредитный механизм. Пока такого механизма в России нет. Особенно неэффективны финансовые рычаги и стимулы. Научная разработка финансово-кредитного механизма заметно отстает от требований практики.

По мнению автора настоящего исследования, финансово-кредитный механизм финансово-промышленных групп представляет собой совокупность финансовых методов, финансовых стимулов и рычагов, правового обеспечения, нормативного обеспечения, информационного обеспечения, финансовых отношений и финансового менеджмента.

В основе содержания финансово-кредитного механизма лежит его двойственный характер: с одной стороны, он отражает сущность объективной катего-

рии финансов, с другой - использование системы мер, направленных на формирование финансовых отношений. ..............

Элементами финансово-кредитного механизма выступают финансовое планирование, организация, мотивация и контроль, позволяющие рассматривать этот механизм как непрерывный активный процесс решения задач функционирования финансово-промышленных групп. Важными признаками совершенства финансово-кредитного механизма выступают непрерывное движение финансовых ресурсов в процессе кругооборота фондов; рост этих ресурсов; оптимизация финансовых источников покрытия затрат как условие достижения наибольших экономических результатов, рациональное маневрирование финансовыми ресурсами.

Особое внимание следует акцентировать на оптимизации структуры финансово-кредитного механизма ФПГ. В значительной степени решение этой проблемы сводится к установлению требуемых соотношений или пропорций между отдельными компонентами финансово-кредитного механизма ФПГ. С помощью применения различных математических моделей можно добиться оптимизации направлений распределения и использования денежных доходов ФПГ.

В диссертации рассмотрены особенности финансово-промышленных групп как модели корпоративного управления. По оценкам специалистов в мире насчитывается около 50 тысяч межотраслевых объединений, имеющих признаки финансово-промышленных групп и холдингов, которые располагают около 180 тысячами филиалов в 150 странах. Они контролируют от одной трети до лоло-вины промышленного производства, свыше половины торговли развитых стран, около 80% всех патентов и лицензий на новейшую технику, технологии, ноу-: хау. Общий объем продаж транснациональных корпораций составляет по отношению к мировому ВВП 25 %''

Сегодня отсутствует единая модель корпоративного построения и управления ФПГ в странах с рыночной экономикой. Система управления финансово-промышленной группой отдельной страны обладает определенными характеристиками и отличительными свойствами (Таблица 2). Многие факторы оказывают схожее влияние на систему корпоративного управления.

1 См., например: "Мировая экономика": учебник./Под ред. проф. A.C. Булатова. -М.: Юристь, 2000. - С.276; Казаринов Д.И. "Финансовое планирование в холдинговых структурах". Диссертация канд. эконом, наук. - СГСЭУ, 2005. - С. 10.

Таблица 2

Осповпые характеристики моделей корпоративного управления1

Американская модель Японская модель Немецкая модель Латинская модель Корейская модель

Область распространения

США | Япония | Германия | Франция | Корея

Сущностная характеристика

Наличие индивидуальных и независимых акционеров Характеризуется высоким процентом банков и различных корпораций в составе акционеров Кредитные учреждения являются долгосрочными акционерами корпораций Ключевая роль отводится инвестиционным компа- -ниям и банкам Промышленные предприятия являются главными акционерами.

Ключевые участники

Управляющие, директора, акционеры Головной банк, правление, государство Головной банк Банк, правление, наблюдательный совет Промышленные предприятия, семейное правление.

Структура владепия акциями

Институциональные инвссторы-60%; индивидуальные инвесто-ры-40% Финансовые института контролируют свыше 90% акций корпораций. Финансовые институты контролируют свыше 60% акций корпораций. Валшую роль играют инвестиционные холдинги "Семейный клан" владеет головной компанией группы

Законодательная база

Законы штатов, федеральные законы, комиссия по Ценным бумагам. Идентична США. Правительство традиционно оказывает влияние на деятельность корпораций. Федеральные и местные законы, федеральное агентство по ценным бумагам. Федеральные и местные законы. Правительство традиционно оказывает влияние на деятельность корпораций. Федеральные и местные законы. Правительство традиционно оказывает влияние на деятельность корпораций.

Отличия в составе и структуре каждой конкретной группы в значительной степени обусловлены конкретно-историческими обстоятельствами и определяются индивидуально, на основе учета состояния производства и рынка, но, прежде всего, спецификой законодательного регулирования, роли финансовых организаций в вопросах корпоративной собственности и управления.

Процесс создания и развития финансово-промышленных групп представляет собой не только успешный опыт роста согласованности и взаимозависимости функционирования всех организационных звеньев в структуре финансового и промышленного капитала в соответствии с достигнутым уровнем обобществления производства, прорыва на международные рынки, но и показывает удачный опыт управления государственным промышленным сектором в ряде европейских стран.

Все это говорит о том, что международный опыт является одним из источников весьма важной теоретической и практической информации для создания ФПГ в России. А обращение к этому опыту позволяет преодолеть упрощенные

1 Составлено по: Бандурин A.B. Деятельность корпораций.- М., 1999. - 262 с.

представления о современной рыночной экономике и выявить многообразие эффективных вариантов группирования предприятий.

По мнению автора настоящего исследования, важнейшим элементом управления финансовыми ресурсами финансово-промышленных групп является финансовое планирование, которое связано с принятием решений по использованию финансовых ресурсов ФПГ, а также с разработкой системы постоянного мониторинга выполнения принятых решений.

Пока вопросам финансового планирования в ФПГ уделяется недостаточное внимание в научной литературе и практике, в то время как его актуальность очевидна.

В исследовании отмечено, что основной целью финансового планирования в финансово-промышленной группе состоит в определении объемов и структуры финансовых ресурсов, а также направлений их размещения, необходимых для реализации избранной группой стратегии. Задачи финансового планирования подчиняются поставленной цели. К числу наиболее важных, с нашей точки зрения, задач следует отнести:

-разработка проектных показателей предполагаемого объема продаж и освоения рынков;

- расчет различных видов себестоимости;

- проектирование годовых потоков денежных средств и определение финансовых результатов, что предполагает прогнозы динамики поступления выручки, изменения дебиторской и кредиторской задолженности, оптимизацию налоговых платежей;

- согласованность расчетов по прибыли с текущим и перспективным потенциалом ФПГ;

- определение необходимых размеров инвестиций, источников финансовых ресурсов по расширению производства, их эффективности и воздействия на прибыль.

В условиях конкуренции и экономической самостоятельности организации имеют возможность использовать как собственные, так и привлеченные источники финансирования и самостоятельно вырабатывать оптимальные планы своей деятельности на перспективу. От эффективности стратегии их поведения на рынке зависит устойчивость финансового положения организаций.

Планирование финансовых потоков производится через оценку предполагаемого поступления финансовых ресурсов за счет различных источников, а также регулирования состава и структуры образуемых фондов денежных средств.

В диссертационном исследовании предлагается реализовать механизм формирования доходов за счет снижения издержек, на основе формирования трансфертных цен с учетом затратного ценообразования1 на примере ФПГ "Нижего-

1 В основу предлагаемого ниже материала положена модель формирования ценовой политики ФПГ, предложенная экономистами: Е.В. Ленским, В.А. Цветковым.

родские автомобили" (г. Н. Новгород). Это позволяет рассмотреть два варианта функционирования предприятий:

- хозяйствующие субъекты, несмотря на технологическую взаимосвязь между ними, действуют как самостоятельные юридические лица.

- после государственной регистрации хозяйствующие субъекты действуют как финансово-промышленная группа.

Синергетический эффект от создания финансово-промышленной группы будет измеряться приростом экономической эффективности как разностью между значением показателя экономической эффективности функционирования ФПГ и значением этого показателя в случае деятельности хозяйствующих субъектов вне рассматриваемой организационно-хозяйственной структуры. Под понятием экономическая эффективность понимается цена реализации конечного продукта.

Сравнение указанных вариантов позволило более полно выявить преимущества объединения хозяйствующих субъектов в ФПГ не только для самих участников, но и для государства в целом.

При функционировании хозяйствующих субъектов без образования финансово-промышленной группы, каждое предприятие при реализации товаров дополнительно к цене предъявляет последующему покупателю соответствующую сумму налога (НДС). При этом каждое предприятие вынужденно временно на период оборотного цикла изымать из оборота значительно большую сумму.

В случаях и в порядке, установленных законодательством Российской Федерации о налогах, договором о создании финансово-промышленной группы, участники ФПГ, занятые в сфере производства товаров, услуг могут быть признаны консолидированной группой налогоплательщиков2, а также могут вести сводные учет и баланс ФПГ.

При функционировании хозяйствующих субъектов в рамках ФПГ и проведении денежных и товарных потоков через Центральную компанию ФПГ как юридическое лицо ФПГ (Рис.1), являющееся единым общим плательщиком налогов по деятельности ФПГ в целом, перемещение активов в пределах группы рассматривается как перемещение между подразделениями одного юридического лица и НДС не уплачивается на промежуточных стадиях.

При движении товара по "технологической цепочке" предприятий, Центральная компания ФПГ по договорам с ними оплачивает стоимость произведенных ими работ (добавочную стоимость). Поставка продукции между предприятиями ФПГ осуществляется по контрактным ценам (НДС не уплачивается на промежуточных стадиях). В итоге в бюджетную систему РФ поступит одинаковая сумма налогов, что и при раздельном функционировании предприятий. Таким образом, использование механизма формирования доходов за счет снижения издержек, позволяет предприятиям-участникам ФПГ экономить значительные суммы.

2 Статья 13 Федерального закона от 30 ноября 1995 г. №190-ФЗ "О Финансово-промышле1шых группах".

Технологическая цепочка

Оптовая компания ТЗК ТАЗ"

жх

полуфабрикат

Предприятие ОАО ТАЗ" полуфабрикат ООО "Автозавод ГАЗ"

Добавленная стоимость

ОАО "Северсталь"

Стоимость

продукции,

Центральная компания ФПГ

включая НДС

Финансирование Инкассация ,•

_И

ОАО "СБЕРБАНК"

гаговая продукция

Оптовая компания-дилер

Стоимость продукции,

БАНК "СОЮЗ"

' готовая продукция

включая 'Г

НДС Розничная

торговля

I НДС в бюджет

Рис. 1. Механизм формирования доходов за счет снижения издержек хозяйствующих субъектов при их работе в технологической цепочке

ФПГ

Представленные в исследовании расчеты весьма показательны в отношении тех скрытых возможностей самофинансирования деятельности ФПГ за счет снижения себестоимости. Возможность эффективного управления доходами и расходами в масштабах всей ФПГ позволяет рассматривать ее как инструмент финансовой организации производства, минимизирующей расходы и оптимизирующий инвестиционные процессы.

В диссертационном исследовании рассмотрен финансовый механизм инвестиционной стратегии финансово-промышленной группы, который позволяет более полно определить объем финансовых ресурсов и использовать оптимальные формы привлечения инвестиций.

В рыночной экономике преобладает механизм распределения денежных средств, трансформации сбережений в инвестиционные ресурсы - через финансовый рынок. Такой механизм позволяет аккумулировать временно свободные денежные средства и эффективно их перераспределять и использовать в экономической системе.

В условиях рыночной экономики важна правильная организация инвестиционного процесса на уровне хозяйствующего субъекта финансово-промышленной группы. Особенности инвестиционного процесса на предприятии ФПГ находят свое выражение в его инвестиционной политике, являющейся составной частью общей финансовой стратегии ФПГ. Для предприятия-участника ФПГ большое значение имеет сопоставление его потенциальных и

реальных возможностей с условиями воспроизводства в национальной экономике.

Потребность предприятия-участника ФПГ в инвестиционных ресурсах определяется его производственным и научно-техническим потенциалом, необходимым для обеспечения выпуска продукции в соответствии с запросами рынка. В конечном счете, при разработке инвестиционной политики необходимо определить общий объем инвестиций, способы рационального использования собственных средств и возможности использования дополнительных ресурсов с кредитного рынка и рынка ценных бумаг.

В систематизированной форме можно выделить следующие основные источники финансирования инвестиционной деятельности:

- собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы (чистая прибыль, направляемая на инвестиции, амортизационные отчисления, реинвестируемая часть внеоборотных активов, иммобилизуемая в инвестиции часть оборотных активов);

- привлеченные финансовые ресурсы (эмиссия акций предприятия, инвестиционные взносы в уставный капитал, государственные средства, предоставляемые на целевое инвестирование в виде ассигнований, дотаций и долевого участия, средства коммерческих структур, предоставляемые безвозмездно на целевое инвестирование);

-заемные финансовые ресурсы (кредиты финансово-кредитных учреждений, эмиссия облигаций предприятия, целевой государственный инвестиционный кредит, инвестиционный лизинг).

Как показывает анализ отечественной и зарубежной практики финансирования финансово-промышленных групп, внутренние источники инвестиций имеют особое значение для обеспечения стабильности функционирования предприятий. Вместе с тем в условиях трансформации экономики, форсированного развития производства характерно усиление роли привлеченных ресурсов.

В настоящее время вопрос привлечения инвестиций стал одним из центральных, и его нужно решать каждой финансово-промышленной группе самостоятельно. Решая проблему выбора оптимальной формы привлечения инвестиций, следует иметь в виду, что каждому этапу развития бизнеса компании должен соответствовать свой способ привлечения инвестиций.

В диссертационном исследовании проведена оценка эффективности функционирования финансово-промышленных групп РФ на примере ФПГ "Нижегородские автомобили" (г. Н. Новгород). При этом использовался концептуальный подход к оценке эффективности функционирования ФПГ, основанный на теории финансового менеджмента.

Серьезной проблемой, сдерживающей развитие отечественных ФПГ, остается ухудшение динамики показателя отношения объема производства к объему реализации. Основная причина такой ситуации связана с высокой себестоимостью и качеством продукции, неэффективной ценовой стратегией групп.

На основе проведенной оценки в диссертации предложены практические рекомендации по повышению эффективности функционирования ФПГ.

В заключении автор реферируемой работы вполне отдает себе отчет в том, что в исследовании столь огромной проблемы как финансово-кредитный механизм функционирования финансово-промышленных групп, можно идти разными путями. Однако, основываясь на требовании практики, автор исследовал те стороны данной проблемы, которые с точки зрения российского бизнеса являются сегодня наиболее важными. Именно этими обстоятельствами продиктованы те теоретические положения, методические и практические предложения, которые содержаться в работе.

СПИСОК РАБОТ, ОПУБЛИКОВАННЫХ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ

1. Коняев A.A. Организационно-правовая основа ФПГ России // Современные подходы к управлению социально-экономическими и политическими процессами: Сб. науч. трудов. - Саратов: ПАГС, 2004. - 0,4 п.л.

2. Коняев A.A. Становление финансово-промышленных групп России: организационное и правовое состояние // Реформирование государственной службы как стабилизирующий фактор становления гражданского общества в России: Сб. науч. трудов. - Саратов: ПАГС, 2005. - 0,4 п.л.

3. Коняев A.A. Финансово-кредитный механизм функционирования финансово-промышленных групп России: особенности организации и функционирования // Оптимизация механизмов государственного и муниципального управления в условиях глобализации: Сб. науч. трудов. - Саратов: ПАГС, 2006. - 0,6 п.л.

4. Коняев A.A. Становление и перспективы развития отечественных финансово-промышленных групп // Вестник Саратовского госагроуниверситета им. Н.И. Вавилова, №6, - Саратов: Издат. центр СГАУ им. Н.И. Вавилова, 2006. - 0,7 п.л.

5. Коняев A.A. Финансовый механизм инвестиционной политики финансово-промышленных групп России // "Молодые ученые АПК Поволжского региона", №3. - Сборник научных трудов. - Саратов: Издат. центр СГАУ им. Н.И. Вавилова, 2006. - 0,7 п.л.

Автореферат

Подписано в печать ^ ■ Формат 60x84 Vie

Бумага типогр. №1 Гарнитура "Times"

Печать офсетная Уч.-изд. л. 1,0

Заказа Тираж 100 экз.

Издательский центр Саратовского государственного социально-экономического университета. 410003, Саратов, Радищева, 89.

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Коняев, Алексей Александрович

Введение.

ГЛАВА 1. Теоретические основы механизма функционирования финансово-промышленных групп.

1.1 Сущность, функции и роль финансово-промышленных групп в современной России.

1.2 Организационно-правовая и экономическая основы организации и функционирования финансово-промышленных групп в Российской Федерации.

1.3 Финансово-кредитный механизм финансово-промышленных групп: содержание, функции, особенности организации и функционирования.

1.4 Зарубежный опыт функционирования финансово-промышленных групп: модели корпоративного управления.

ГЛАВА 2. Динамика финансово-кредитных потоков финансово-промышленных групп.

2.1 Механизм формирования доходов финансово-промышленных групп Российской Федерации.

2.2 Стратегия и тактика расходов финансово-промышленных групп: инвестиционный аспект.

2.3 Эффективность функционирования финансово-промышленных групп и перспективы их развития в России.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Финансово-кредитный механизм функционирования финансово-промышленных групп России"

Трансформация производственно-хозяйственного комплекса Российской Федерации, начавшаяся в 90-е годы, продолжается и в настоящее время. Россия стремится адаптировать производственно-хозяйственный комплекс к рыночным условиям хозяйствования путем формирования новых корпоративных структур. Одной из таких форм выступают финансово-промышленные группы, которые образуются как результат интеграции промышленного, банковского, торгового и страхового капиталов, и реализуются в различных формах. Именно этим объясняется появление многообразных высокоинтегрированных структур в российской экономике с различными формами интеграционного взаимодействия хозяйствующих субъектов в составе финансово-промышленных групп (ФПГ).

Финансово-промышленные группы Российской Федерации как высокоин-тегрированные структуры, выступают организационной формой взаимодействия промышленного, банковского, торгового и страхового капиталов. Опыт их функционирования свидетельствует об острой необходимости совершенствования финансово-кредитного механизма финансово-промышленных групп. Несмотря на известный опыт работы российских ФПГ, весьма актуальными остаются вопросы финансово-кредитного механизма, структуры доходов и расходов, финансовых источников, а также финансовых инструментов и условий функционирования финансово-промышленных групп.

В системе этого механизма основную роль играют такие факторы, как инвестиционная политика, в том числе и в отношении иностранных инвестиций, управление налогами начиная с процесса их планирования.

В отечественной экономической литературе отсутствуют комплексные исследования по формированию и функционированию российских финансово-промышленных групп. Слабо изучен финансово-кредитный механизм их функционирования. Мало фундаментальных разработок по управлению финансовыми ресурсами в рамках ФПГ. Относительно небольшой опыт функционирования ФПГ в России находит свое отражение в экономической литературе, однако, пока исследователи акцентируют свое внимание на основных принципах и критериях эффективности интеграции в рамках финансово-промышленных групп.

Сегодня необходим новый подход к теоретическому и методическому содержанию финансово-кредитного механизма и его элементам. Он (финансово-кредитный механизм. - А.К.) должен способствовать решению таких задач: как повышение финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов ФПГ и группы в целом, увеличение финансовых ресурсов, их отдачи, обеспечение эффективной системы стимулирования производства и повышения финансовой ответственности, создание условий для эффективного взаимодействия хозяйствующих субъектов в рамках ФПГ.

Решение этих и других проблем функционирования ФПГ предопределяет актуальность настоящего исследования, его теоретическую и практическую значимость.

Степень разработанности проблемы. Анализ опубликованных работ свидетельствует о том, что проблемы финансово-кредитного механизма ФПГ в различных его аспектах, их становления и развития, а также роль в развитии рыночных отношений в целом постоянно находится в поле зрения исследователей.

Проблемами финансового механизма в различных его аспектах занимались и занимаются многие советские, а позднее - российские ученые: В.Г. Базарова, И.А. Бланк, В.В. Бочаров, Л.А. Дробозина, О.В. Ефимова, В.П. Иваницкий,

A.Ю. Казак, В.В. Ковалёв, Н.В. Колчина, М.Н. Крейнина, Д.С. Моляков,

B.М. Мухин, Л.Т. Павлова, М.В. Романовский, Н.Ф. Самсонов, В.К. Сенчагов,

B.В. Ситнин и др.

Интеграционные процессы в российской экономике и динамика развития финансово-промышленных групп стимулировали интерес исследователей и практиков к изучению опыта становления интегрированных корпоративных структур. Существенный вклад в разработку проблем создания и функционирования крупных корпоративных структур внесли: Л. Абалкин, Э. Азроянц,

C. Батчиков, И. Беляева, Ю. Винслав, А. Войтенко, С. Глазьев, С. Голубева,

Р. Горбунов, В. Гончаров, Ф. Глисин, В. Дементьев, Л. Евенко, А. Калин, С. Колпаков, Г. Клейнер, Р. Качалов, Д. Львов, А. Любинин, Л. Макаревич, Б. Мильнер, X. Мингазов, А. Мовсесян, Ю. Петров, В. Рапопорт, А. Пономарев, В. Тамбовцев, Э. Уткин, М. Хуснутдинов, В. Цветков, Е. Чиркова, Ю. Якутии, М. Эскиндаров и другие исследователи, изучающие особенности взаимодействия финансового и промышленного капиталов в современной мировой экономике и экономике России, основные направления формирования и развития финансово-промышленных структур.

Из зарубежных ученых можно назвать следующие имена: М. Аоки, П. Дракер, X. Окумура, М. Портер, О. Уильямсон, М. Робсон, А. Томпсон, П. Уотерман.

Сегодня надо сказать, что в силу недостаточной разработанности финансово-кредитного механизма, правового несовершенства и других причин, он оказывает пока слабое влияние на принятие адекватных законов в сфере управления финансами ФПГ. Доказательство этому - принятие ряда законов и положений, которые или не "работают", или слабо реализуются. Поэтому научное осмысление действующей практики функционирования финансово-кредитного механизма ФПГ, направленных, в конечном счете, на повышение эффективности экономического развития России весьма актуально.

Целью настоящего исследования является: на основе теоретических положений и обобщения отечественной и зарубежной практики функционирования финансово-промышленных групп выработать рекомендации по качественному развитию финансово-кредитного механизма, обеспечивающего повышение эффективности функционирования финансово-промышленных групп РФ.

Реализация поставленной цели обусловила решение следующих задач: -определить сущность, функции и роль финансово-промышленных групп в развитии рыночных отношений в России;

-рассмотреть критерии классификации финансово-промышленных групп и предложить оптимальные критерии классификации;

-рассмотреть организационно-правовые и экономические основы функционирования ФПГ и наметить пути совершенствования нормативно-правовой основы организации и деятельности ФПГ;

-проанализировать финансово-кредитный механизм ФПГ с позиции поисков путей повышения эффективности его функционирования;

-обобщить опыт функционирования зарубежных ФПГ и оценить возможности его использования применительно к российским финансово-промышленным группам;

-проанализировать финансовый механизм формирования доходов ФПГ РФ и определить наиболее оптимальную финансовую стратегию формирования доходов;

-исследовать финансовый механизм инвестиционной стратегии ФПГ и определить более рациональную структуру финансовых источников инвестиций;

-проследить эффективность функционирования российских ФПГ и определить основные направления её увеличения;

-рассмотреть основные направления и перспективы развития отечественных финансово-промышленных групп.

Предметом исследования являются организационно-экономические и управленческие отношения, возникающие в процессе функционирования финансово-кредитного механизма, формирования и использования финансовых ресурсов в рамках финансово-промышленных групп и их экономических агентов.

Объектом исследования явилась практика функционирования российских и зарубежных финансово-промышленных групп в современных условиях.

В основе методологического подхода к исследованию лежит диалектический метод, предполагающий изучение экономических категорий и процессов в их постоянном развитии и взаимосвязи как единственно отвечающий объективной реальности.

Теоретической и методологической основой исследования послужили законодательные акты Российской Федерации, Указы Президента России и Постановления Правительства РФ, труды отечественных и зарубежных ученых по проблемам финансово-кредитного механизма ФПГ, становления, функционирования и развития российских финансово-промышленных групп.

Информационной базой исследования послужили: государственная статистическая отчетность Федеральной службы государственной статистики Российской Федерации, данные Минфина России, Госкомпрома РФ, Банка России, Ассоциации финансово-промышленных групп России. В работе использовались публикации в журналах научно-практического характера, средствах массовой информации, глобальной сети Интернет.

Научная новизна исследования, в конечном счете, сводится к выработке более эффективного финансово-кредитного механизма финансово-промышленных групп, обеспечивающего их развитие на основе непрерывного роста финансовых ресурсов и активных финансовых инструментов. Более конкретно автором:

-углублено понимание сущности финансово-промышленной группы как совокупности хозяйствующих субъектов, включающей производственные, финансово-кредитные институты, торгово-коммерческие предприятия и др. организации, полностью или частично объединившие свои ресурсы (производственные, финансовые, нематериальные и другие) в целях обеспечения наиболее эффективной производственной и финансово-хозяйственной деятельности;

-выделены критерии классификации видов финансово-промышленных групп: по целевому характеру формирования, по происхождению капитала, по источникам финансирования организационного проекта ФПГ, по форме собственности, по статусу регистрации, уточняющие характер интеграционного взаимодействия хозяйствующих субъектов;

-раскрыто содержание финансово-кредитного механизма функционирования финансово-промышленной группы как совокупности форм, методов и рычагов экономического, правового и административного порядка по управлению финансами и налогами эффективно функционирующего только в условиях целенаправленного активного сбалансированного воздействия всех элементов этого механизма на факторы и условия экономического роста;

-выявлены особенности финансово-промышленных групп как модели корпоративного управления; определена специфика управления финансами в финансово-промышленных группах в РФ;

-предложен механизм формирования доходов финансово-промышленной группы за счет снижения издержек, на основе формирования трансфертных цен. Практическая польза этого механизма заключается в том, что он позволяет оптимизировать технологические цепочки и более эффективно управлять доходами в масштабах всей финансово-промышленной группы. Возможность эффективного управления финансовыми потоками в рамках ФПГ позволяет рассматривать ее как инструмент финансовой организации производства, минимизирующей расходы и оптимизирующий инвестиционные процессы;

-исследован финансовый механизм инвестиционной стратегии финансово-промышленной группы, который позволяет более полно определить объем финансовых ресурсов и использовать оптимальные формы привлечения инвестиций.

Теоретическая и практическая значимость исследования. В целом положения диссертационного исследования, по мнению автора, имеет определенное теоретическое и практическое значение. Основные теоретические выводы диссертации, отражающие научную позицию автора, доведены до конкретных методических положений и практических предложений. Это касается наиболее важных сторон функционирования финансово-кредитного механизма в стратегии экономического развития финансово-промышленных групп в современной России.

По убеждению автора, важными проблемами являются выявление сущности финансово-промышленных групп, финансово-кредитного механизма ФПГ в новых экономических условиях, формирование и использование финансовых ресурсов и капитала, анализ факторов и условий, а также финансовых инструментов повышения эффективности деятельности финансово-промышленных групп.

Автор настоящего исследования, имеющий опыт практической работы в сфере управления финансами кредитных организаций, знает эти проблемы и уверен, что сделанные им научные обобщения и методические предложения будут способствовать их решению.

Содержащиеся в диссертации теоретические разработки могут быть использованы руководителями финансово-промышленных групп, холдингов, стратегических альянсов и других интеграционных образований.

Апробация результатов исследования. Основные теоретико-методологические положения данного исследования докладывались на научных конференциях, публиковались в научных изданиях. Так, результаты исследования были доложены в выступлениях на научных конференциях в Поволжской академии государственной службы имени П.А. Столыпина: "Современные подходы к управлению социально-экономическими и политическими процессами". Материалы научно-практической конференции, ПАГС, 2004. "Реформирование государственной службы как стабилизирующий фактор становления гражданского общества в России", ПАГС, 2005.

Основные научные положения докладывались на кафедре финансов Поволжской академии государственной службы им. П.А. Столыпина, печатались в сборниках научных трудов.

Материалы исследования использовались в учебном процессе в Поволжской академии государственной службы им. П.А. Столыпина при преподавании курсов по дисциплине "Банковское дело". Основные научные положения отражены в пяти публикациях общим объемом 2,8 п.л.

Структура работы. Диссертация состоит из: введения, двух глав, заключения, таблиц, графиков, диаграмм, рисунков, схем, приложений, библиографического списка литературы.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Коняев, Алексей Александрович

Основные выводы:

1. На протяжении 13 лет большинство российских финансово-промышленных групп было образовано без какого-либо участия государства и функционируют на основе Федерального закона РФ "О финансово-промышленных группах".

2. Масштабы консолидации финансовых ресурсов в уставном капитале Центральной Компании ФПГ часто относительно невелики. В большинстве случаев Центральная Компания ФПГ по своему экономическому положению уступает многим учредителям. Это положение негативно сказывается на обеспечении управляемости развития и функционирования финансово-промышленной группы.

3. На сокращение числа финансово-промышленных групп в РФ повлияло: во-первых, отсутствие государственной поддержки ФПГ; во-вторых, некоторые ФПГ реализовали свой организационный проект, в связи, с чем прекратили свою деятельность; в-третьих, структура некоторых финансово-промышленных групп носила временный характер. Часть финансово-промышленных групп была преобразована в холдинговые структуры.

4. Становится очевидным, что в целом процесс создания и развития финансово-промышленных групп должен иметь своей целью формирование организационно-экономических структур, способных в современных условиях реа-лизовывать приоритетные направления социально-экономической политики. Это, по мнению большинства российских экономистов - ученых и практиков, должно оказать положительное стабилизирующее влияние на"развитие российской промышленности. Процесс создания и функционирования ФПГ должен предусматривать обеспечение эффективной перестройки промышленности и активизацию новых механизмов инвестиционной деятельности. Для реализации этого необходимо создать ряд условий: -увеличить долю участия государства в инвестиционных проектах, за счет расширения соответствующих статей государственного бюджета и использования инвестиционного фонда. Величина бюджетного финансирования национального хозяйства на 2006 г. составляет 413 млрд. руб., что на 70% больше аналогичного показателя 2005 года. В долгосрочной перспективе эта деятельность должна обеспечить условия для модернизации и освоения конкурентоспособной продукции, увеличить совокупный спрос.

-усилить инвестиционную активность коммерческих банков. Низкий уровень инвестиционной активности российских коммерческих банков объясняется отсутствием механизма компенсации риска. Решение проблемы стимулирования банковских инвестиций в реальный сектор экономики должно осуществляться в двух взаимосвязанных направлениях: формирование благоприятной среды для инвестиционного процесса в стране в целом; стимулирование с помощью финансово-кредитных рычагов инвестиционной активности хозяйства и банковского капитала.

-инвестиционную программу необходимо увязать с концепцией инновационной деятельности (формирование инновационных центров в РФ). Усиление инвестиционной активности в экономике России обязательно должно быть связано с повышением эффективности капитальных вложений, улучшением использования материальных и трудовых ресурсов. Особое внимание следует акцентировать на формировании ФПГ в наукоемких отраслях.

-следует повысить роль собственных источников финансирования инвестиционных программ и проектов у предприятий реального сектора экономики путем ежегодного пересмотра норм амортизации и переоценки основных фондов.

-признание участников ФПГ консолидированной группой налогоплательщиков. Использование инструментов налогового регулирования, создание гарантий и льгот для иностранных инвестиций и другие аналогичные меры.

5. Рассмотренный опыт деятельности российских ФПГ за период 19932006 гг. позволяет сформулировать ряд эффективных предложений, направленных на обеспечение успешного функционирования ФПГ:

-закрепление юридического статуса финансово-промышленной группы; -упрощение регистрации финансово-промышленной группы; -качественное улучшение организационных проектов ФПГ; -предоставление налоговых льгот банкам-участникам ФПГ, которые используют собственные средства для финансирования программ развития промышленных предприятий;

-освобождение предприятий-участников ФПГ от некоторых видов налогов; -использование ускоренной амортизации основных средств предприятий-участников ФПГ при условии направления всей амортизации на инвестиции в отечественную экономику.

1.2 Организационно-правовая и экономическая основы организации и функционирования финансово-промышленных групп в Российской Федерации

Финансово-промышленные группы РФ - единственная официально регистрируемая и отслеживаемая в России форма крупных интегрированных корпораций. В российской экономической науке финансово-промышленные группы как предмет изучения еще не является окончательно сформированным. Поэтому ключевая роль при исследовании ФПГ должна быть отведена их спецификации, выделению совокупности факторов, описывающих институциональный аспект существования ФПГ.

Несмотря на то, что к настоящему времени в Российской Федерации сложилась достаточно развитая правовая база, регламентирующая вопросы организации и функционирования ФПГ, вместе с тем она носит ограниченный характер1.

Очевидно, что созданы важнейшие предпосылки для резкого повышения качества формирования ФПГ: принят порядок государственной поддержки ФПГ, деятельность которых отвечает приоритетам промышленной и социальной политики; определены формы государственной поддержки, предусмотрены формы образования групп; установлен порядок ведения консолидированного баланса ФПГ.

Становление финансово-промышленных групп в РФ происходит в сложных условиях. По существу, в качестве официальных ФПГ зарегистрировалось 105 единиц, хотя де-факто подобных неофициальных групп существует в России сотни [206, С.135-136].

Каждый последующий Указ Президента или решение Правительства РФ, посвященные ФПГ, опирались на ранее вышедшие, все эти документы - недостаточны и несовершенны. Законодательство о ФПГ частично противоречит действующему приватизационному и антимонопольному законодательству2.

Правовой основой организации и деятельности финансово-промышленных групп являются3:

• Указ Президента РФ от 05 декабря 1993 г. № 2096 "О создании финансово-промышленных групп в Российской Федерации";

• Федеральный закон от 30 ноября 1995 г. № 190-ФЗ "О финансово-промышленных группах";

1 Основным законодательным актом, регулирующим деятельность финансово-промышленных групп в Российской Федерации, является Федеральный закон от 30 ноября 1995 № 190-ФЗ "О финансово-промышленных группах".

2 Наблюдается фактическое расхождение в правовом регулировании ФПГ с базовыми положениями предпринимательского законодательства, что проявляется в отсутствии каких-либо норм о финансово-промышленных группах в ГК РФ, НК РФ, ТК РФ, БК РФ, в законах об АО, о конкуренции. В перечисленных актах нет даже упоминания о финансово-промышленных группах, как легитимной организационно-правовой форме интеграции производственного, банковского и торгового капитала. Очевидно, что это препятствует реализации потенциала позитивного влияния ФПГ на экономический рост. См. подробно об этом: Михайлов Н.И. Научно-практический комментарий к Федеральному закону "О финансово-промышленных группах" (постатейный)/ Отв. ред. акад. В.В. Лаптев. - М.: Волтерс Клувер, 2004. - 352 с.