Финансовые стратегии институционально-сетевого развития российских компаний

Мезинов, Антон Николаевич

Темы диссертаций по экономике » Финансы, денежное обращение и кредит

Финансовые стратегии институционально-сетевого развития российских компаний тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень: кандидата экономических наук
Автор: Мезинов, Антон Николаевич
Место защиты: Ростов-на Дону
Год: 2007
Шифр ВАК РФ: 08.00.10

Финансовые стратегии институционально-сетевого развития российских компаний - тема диссертации по экономике, скачайте бесплатно в экономической библиотеке

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Финансовые стратегии институционально-сетевого развития российских компаний"

Мезинов Антон Николаевич

Финансовые стратегии институционально-сетевого развития российских компаний

(на примере рынка книгопечатной продукции)

Специальности 08 00 10 - Финансы, денежное обращение и кредит 08 00 01 — Экономическая теория

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

□ □ЗОВ 1823

Владикавказ - 2007

003061823

Работа выполнена в ГОУ ВПО «Ростовский государственный университет путей сообщения» (г Ростов-на-Дону) на кафедре «Экономика и финансы»

Научный руководитель доктор экономических наук, доцент

Андреева Лариса Юрьевна Официальные оппоненты доктор экономических наук, профессор

Игонина Людмила Лазаревна

кандидат экономических наук, доцент Токаева Ольга Ноховна

Ведущая организация Южный федеральный университет

Защита состоится « 22 » сентября 2007 г в _часов на заседании диссертационного совета ДМ 212 246 03 по экономическим наукам в ГОУ ВПО «Северо-Кавказский горно-металлургический институт (государственный технологический университет)» по адресу 362021, г Владикавказ, ул Николаева, 44, корпус 10, зал заседаний

С диссертацией можно ознакомиться в научной библиотеке СКГМИ

(ГТУ)

Автореферат разослан « 20 » августа 2007 г

Отзывы на автореферат в двух экземплярах, заверенные печатью, просим направлять по адресу 362021, г Владикавказ, ул Николаева, 44, корпус 10, диссертационный совет ДМ 212 246 03, ученому секретарю

доктор экономических наук, доцент

Ученый секретарь диссертационного совета,

С Т Хекилаев

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ Актуальность темы исследования. Основной целью развития современных российских компаний является увеличение стоимости бизнеса, обеспечивающее устойчивое развитие в условиях высокой степени неопределенности и риска Задача увеличения стоимости бизнеса в условиях глобальной конкуренции является приоритетной в их финансовой стратегии развития, определяющей систему комплексного управления всеми активами и пассивами фирмы в целях роста капитализации компании при соблюдении заданного уровня ликвидности и допустимой степени риска

Управлять стратегией развития современной корпорации только с помощью финансовых показателей невозможно Данные баланса не отражают инновационный, организационный и инвестиционный капитал компании, ее способность эффективно реагировать на изменения во внешней среде, на основе только финансовой информации сложно сформировать инструменты и механизмы, обеспечивающие точную привязку стратегических решений, нацеленных на рост и развитие компании к финансовым результатам

Кроме данных финансовых отчетов для оценки финансовых стратегий компаний необходима дополнительная структурированная внешняя и внутренняя информация, которая важна также для принятия стратегически выверенных и своевременных управленческих решений с учетом приоритетов институционально-сетевого развития в условиях расширения бизнеса, формирования филиальной сети, постоянства инновационных изменений, выступающих приоритетным процессом рыночного развития

теории корпоративных финансов, в соответствии с которыми анализ должен строиться в ракурсе трех финансовых измерений компании, которые свойственны ей на протяжении ее жизненного цикла ликвидности, инвестиционного риска и инвестиционной стоимости

Важнейшей проблемой современной финансовой теории и практики является недостаточно развитый методический аппарат формирования финансовых стратегий развития компаний, отсутствие механизма стимулирования капитализации и ограниченный инструментарий для стратегического управления рисками и финансовой устойчивости российских компаний, обеспечивающего осуществление выбранной стратегии

Сегодня на российские отраслевые рынки воздействуют глобальные сетевые игроки, которые .активизируют свою деятельность с помощью финансового капитала, финансовых, стоимостных, инвестиционных, инновационных технологий совершенствования структуры активов и позиционирования корпораций В этих условиях значительно возрастает роль финансового анализа и управления конкурентными стратегиями корпораций как системного риск-менеджмента, нацеленного на рост стоимости компаний Следовательно, проблема конкурентоспособности национальных корпораций может быть решена только за счет активизации институционально-сетевых стратегий, влияющих на рост стоимости бизнеса

Степень научной разработанности проблемы. Проблема институционального анализа развития фирмы традиционно рассматривается в рамках новой институциональной экономики Соотношению формальных и неформальных институциональных факторов, правил и норм экономического поведения посвящены работы известных зарубежных ученых Дж Брайана, Дж Бькженена, И Валлерстайна, Д Норта, Ф Хайека, Т Эггертсона и др

Рыночная трансформация российской экономики актуализировала новые подходы в исследовании корпоративной формы хозяйствования, которые разрабатываются Л Абалкиным, О Белокрыловой, М Карасевой, Я Корнай, Д Крузом, М Круком, Ослундом, В Радаевым, Е Слепенковой, Б Ясиным,

В Иванченко, Г Мальгиновым, А Мовсесяном, П Кузнецовым, В Петуховым, Л Роем, М Шимаиидр

Опыт регулирования российской институциональной среды проанализирован в работах В Вольчика, О Иншакова, Н Лебедевой, Я Кузьминова, В Радаева, А Яковлева, Е Ясина Взаимоотношение между важнейшими игроками в российской посткризисной экономике, анализ институциональных барьеров российской модернизации представлен в трудах А Бравермана, Р Брейли , А Бузгалина, С Майреса С Д Львова, Ю Овсиенко и др

В российской экономической литературе система управляющих воздействий финансового капитала глобальных отраслевых корпораций привлекает все больше внимания в связи с распространением практик организационно-финансового моделирования стратегий инвестиционного роста стоимости компаний, с учетом инновационной составляющей Формирование и развитие финансовых, инвестиционных и инновационных стратегий представлено в работах 3 Аминовой, Л Андреевой, С Глазьева, В Белолипецкого, Г Багиева, И Бланка, Л Гиляровской, А Вехоревой, Л Игониной, М Пивова-ровой, Т Рыбаловой, М Соболева, В Шумаева и др

Изменения институтов, институциональных условий, влияющих на параметры финансовых стратегий компаний, систему контрактных отношений рассматриваются в работах А Блохина, Ю Васильчука, Р Нуреева, В Овчинникова, А Олейника, В Тамбовцева и др

Вопросы формирования стратегического управления, в том числе и ростом стоимости бизнеса, исследовали в своих работах многие отечественные ученые-экономисты И Бланк, АБим, В Бородин, А Блохин, О Виханский, В Иванченко, И Ивашковская Г Клейнер, А Колганов, Ю Ольсевич , А Семин, В Тамбовцева, И Фаминского, Р Фатхутдинов, и др

Теории управления сложными, интегральными по своей природе и многофункциональными по своему характеру экономическими системами нашли отражение в фундаментальных трудах И Ансоффа, А Вайсмана, Р Вайбера, П Вельфенса, Ю Винслав, Дж Кейнса, К Маркса, Дж Ст Милля,

В Ойкена, Г Попова, Й Шумпетера, Ф Хайека, Ю Яковца и др

Среди российских авторов, оказавших наибольшее влияние на разработку концепции финансовой стратегии корпораций, следует отметить А Антонова, О Богомолова, И Балабанова, Р Бургельмана, В Винокурова, Г Гамидова, М Гапоненко, В Данилина, В Жуковской, В Колосова, П Леме-шенко, А Лившица, Ю Осипова, Н Петракова, Г Фадейчевой, Л Фатькиной, В Фомина и др

Изучению финансовых механизмов и методов управления российских компаний посвящены работы В Баранчеева, А Бачурина, Ф Бездудного, Д Голубкова, А Гранберга, С Дэвиса, Б Мильнера, Р Нургалиева и др

В отечественной экономической науке системный генезис финансовых стратегий корпорации анализировался М Алексеевым, В Акуловым, С Ауку-ционеком, Афанасьевым, М Барышниковым, М Гельвановским, Ф Глисина, А Исаевым, В Сарычевым, Г Черниковым, Л Шепелевым, И Файнгаром, Ф Фонером, В Яковецким и др

Вместе с тем, изученность рассматриваемой проблемы представляется недостаточной для разработки целостной концепции формирования и использования финансово-ресурсного потенциала российских компаний, объясняющей особенности финансовой и институционально-сетевой модели развития в условиях модернизации российской экономики Дискуссионность и сложность проблемы разработки эффективных мер формирования и реализации конкурентоспособной финансовой стратегии роста стоимости компаний определили теоретическую и практическую значимость настоящего исследования, обусловили его цель и задачи

Цель и задачи исследования. Цель диссертационной работы состоит в том, чтобы, опираясь на результаты теоретико-методологического исследования институциональных условий роста стоимости российских компаний с учетом сетевой составляющей и системного анализа выявить механизм реализации финансовой стратегии развития российских компаний на рынке книгопечатной продукции в условиях модернизации экономики Поставленная цель исследо-

вания обусловила необходимость постановки и решения следующих задач, определивших логику, концепцию и внутреннюю структуру диссертационного исследования

Алгоритм достижения поставленной цели предусматривает решение следующего комплекса взаимосвязанных задач

- определить институциональный аспект теоретико-методологические проблем обеспечения устойчивого развития российских компаний в условиях неопределенности,

- проанализировать историко-дкономический контекст эволюции инструментов и механизмов финансовой диагностики устойчивого развития компаний,

- выделить факторы и тенденции формирования конкурентных финансовых стратегий российских компаний на рынке книгопечатной продукции,

- представить проектное управление стратегией роста капитала компаний как модель позиционирования устойчивого развития бизнеса,

- выявить влияние финансовых технологий на формирование инновационной стратегии развития компаний,

- построить модель финансовых параметров российских компаний на основе методов процессного управления в контексте сетевого развития,

- описать модели стратегий и инвестиционно-финансовые рычаги создания стоимости компании в условиях растущего рынка,

- определить финансовые инструменты моделирования сетевой стратегии компании на основе концепции управления затратами,

- оценить финансовую стратегию Издательского Дома «ФЕНИКС»,

- представить инструментарий финансовой оценки управления стоимостью бизнеса при моделирований сетевой стратегии компании,

- доказать целесообразность бюджетирования как инструмента обеспечения финансовой устойчивости региональных сетевых компаний

темы управления финансовой стратегией конкурентного позиционирования компаний на рынке книгопечатной продукции в трансформационной экономике Предметом исследования выступает отношения экономических агентов на рынке книгопечатной продукции, условия, инструменты и методы формирования современной модели управления стоимостью компании, финансовые стратегии роста стоимости бизнеса как совокупность экономических отношений, складывающихся в условиях развития высококонкурентного рынка

В содержательном плане проведенные в работе исследования соответствуют следующим пунктам Паспорта специальностям ВАК 08 00 10 — Финансы, денежное обращение и кредит Раздела 3 Финансы предприятий и организаций, п 3 3 Критерии и методы оценки финансовой устойчивости предприятий и корпораций, исследование внутренних и внешних факторов, влияющих на финансовую устойчивость, п 3 5 Управление финансами корпораций методология, теория, трансформация корпоративного контроля, п 3 12 Финансовая стратегия корпораций, 08 00 01 — Экономическая теория п 1 4 Институциональная и эволюционная экономическая теория — институциональная теория фирмы

Теоретико-методологическая основу исследования составляют фундаментальные концепции эволюционной экономики, неоинституциональной теории, анализа, синтеза сложных систем, применением стоимостного анализа к управлению экономическими системами, теории финансов, представленные в классических, современных трудах отечественных, зарубежных ученых, реализующих институционально-эволюционные подходы к анализу современных моделей управления стоимостью компании, а также стратегические финансовые концепции роста стоимости бизнеса

лись различные методологические подходы и методы научного познания, такие как системно-функциональный, сравнительный, логический, экономико-статистический анализ, индексный метод, метод SWOT-aнaлизa, инструментальные технологии, методы научного познания, в том числе - комлицитности, тестирования целевых групп, компаративистики, монографического обследования, программно-прогнозных разработок и др

Инструментарно-методический аппарат включает общенаучные методы историко-генетического, системно-функционального, компаративисткого анализа, а также принципы, обеспечивающие возможность применения системного анализа к разработке проблемы в единстве его субъектно-объектного, функционально-структурного и интегративного аспектов

Информационно-эмпирическая база исследования формировалась на основе официальных данных федеральных и региональных органов Федеральной службы государственной статистики России, статистических данных российских и международных исследовательских центров, в том числе представленные Интернет ресурсами, авторские материалы обследования финансовых и сетевых технологий Издательского дома «Феникс», оценка финансовой устойчивости компании, исследование внутренних, внешних факторов, влияющих на финансовую устойчивость

Нормативно-правовая база исследования представлена федеральными законами Российской Федерации, указами Президента РФ, постановлениями Правительства РФ, Министерства финансово РФ, региональными законодательными актами, регулирующими финансовую и инвестиционную деятельность российских компаний

обеспечиваящая сохранение ликвидности, финансовой устойчивости, снижения трансакционных издержек Синергетическим результатом институционально-сетевых взаимодействий экономических агентов должно стать возникновение целенаправленной системы рыночно-инновационного корпоративного предпринимательства, обеспечивающего рост стоимости бизнеса на основе использования интегрированного комплекса реинжиниринга бизнес-процессов, организационной и финансовой составляющих современной модели развития компаний на рынке книгопечатной продукции

Основные положения, выносимые на защиту.

По специальности 08 00 10 — Финансы, денежное обращение и кредит

1 Современная модель конкурентоспособности компаний на рынке книгопечатной продукции, основанная на финансовой стратегии увеличения стоимости бизнеса, концепции даунсайзинга, минимизации трансакционных издержек, тестируется по типу использования финансово-инвестиционного потенциала, нематериальных активов, вовлеченности менеджмента в реинжиниринг организационно-финансовых процессов

2 Сетевая интеграция бизнеса, нацеленная на создание стоимостной модели конкурентных преимуществ компаний, обеспечивает оптимизацию финансовых затрат на основе минимизации трансакционных издержек и высокодоходную динамику развития посредством технологий реинжиниринга и даунсайзинга, активизации инновационного потенциала, дистрибьюторских и дилерских сетей реализации продуктов (услуг) российских корпораций на основе стратегий дифференциации и преимуществ по издержкам

3 Системные финансовые стратегии определяют возможность перенастройки управления устойчивостью бизнеса в соответствии со складывающейся ситуацией на высококонкурентном рынке Конкурентные технологии управления стоимостью и ассортиментом продукции (проектирование, производство, доставка и обслуживание клиентов) на основе системы сбалансированных показателей обеспечивают трансформацию стоимости нематериальных активов в материальную стоимость на основе организационного капитала корпораций Это

позволяет рассматривать системные финансовые стратегии управления стоимостью сетевой компании как разностороннюю инновацию, определяющую не только институционально-сетевой потенциал ее роста, но и объективно обусловленный рыночный способ системного взаимодействия финансового, инвестиционного и организационного капитала, направленного на снижение затрат по развитию филиальной сети

4 Финансовые стратегии компаний на рынке книгопечатной продукции нацелены на технологии снижения затрат, контрактизации, аутсорсинга, обеспечивающие гибкость, эффективность и инновационность финансового менеджмента, которые проявляются в распространении сетевых фирм, сосредоточивающихся на трансакционной составляющей развития бизнеса и передающих свои функции на контрактной основе сторонним подрядчикам

5 Эффективный владельческий контроль финансов в рамках стоимостной концепции развития бизнеса обеспечивает снижение трансакционных издержек, сохранение средства фирмы и лояльность сотрудников и клиентов Для обеспечения устойчивой стратегии развития бизнеса необходимо разработать систему показателей, определяющих границы финансовой устойчивости и стимулирование роста уровня компетенции специалистов, что позволит компании получение желаемого эффекта при минимуме затрат и максимального эффекта при использовании заданных ограниченных ресурсов

По специальности 08 00 01 ~ Экономическая теория

1 Финансово-инвестиционный потенциал корпорации выступает результатом системного воздействия финансового капитала и технологий увеличения стоимости бизнеса отдельной компании на внешнюю среду хозяйствования, с одной стороны, а с другой — влияния финансового капитала и инновационного потенциала внешней среды на динамику стоимости бизнеса отдельного корпоративного субъекта, в этом аспекте стоимостная модель развития корпорации предстает как институт, необходимо присущий только системе рыночной экономики, посредством которого интегрируется эффективность наиболее прогрессивных финансовых, институциональных, технологических, организационных и

экономических форм развития бизнеса

2 Конкурентные отношения между экономическими агентами определяют возможности роста стоимости бизнеса и динамику трансакций, поэтому финансовая стратегия российских корпораций должна включать затраты на переподготовку, профессиональное (корпоративное) обучение, которое в рыночных условиях приобретает форму процесса капитализации знаний, следовательно, если работник увеличивает свои знания, умения и навыки, он увеличивает стоимость компании Это позволило доказать, что условием обеспечения устойчивости компании является управление уровнем компетенций и инициативой менеджмента через системы оплаты труда, включающие технологии премирования эффективных работников

3 Основными ограничениями роста стоимости российских компаний на рынке книгопечатной продукции являются институциональные барьеры, детерминирующие высокие трансакционные издержки в условиях глобальной конкуренции, минимизация трансакционных издержек связана с масштабом осуществления сделок в рамках сетевых форм организации в различных своих проявлениях - в информационных, логистических, торговых, интеллектуальных и прочих сетях Это позволило доказать, что институционально-сетевая модель развития бизнеса снижает информационные, финансовые и интеллектуальные разрывы, возникающие на стыке таких основных процессов как «производство», «транспортировка», «хранение» «реализация», «интеллектуальное и финансовое обслуживание»

Научная новизна диссертационного исследования заключается в обосновании институциональных условий реализации финансовой стратегии роста стоимости бизнеса на основе инновационно-инвестиционного потенциала как эффективного экономического механизма управления моделью институционально-сетевого развития компании на основе синергетического взаимодействия элементов сетей, даунсайзинга, реинжиниринга, институционального проектирования конкурентных отношений

Наиболее значимые элементы приращения научного потенциала состоят в

следующем

По специальности 08 00 10 — Финансы, денежное обращение и кредит

1 Систематизированы факторы увеличения стоимости бизнеса и конкурентоспособности компаний на рынке книгопечатной продукции даунсайзинг, минимизация трансакционных издержек, стратегия использования финансово-инвестиционного потенциала, нематериальных активов, стимулирование инновационной и деловой активности менеджмента, его интеграция в реинжиниринг организационно-финансовых процессов

2 Доказано, что для оптимизации финансовых затрат компании следует развивать стратегии минимизации трансакционных издержек посредством технологий реинжиниринга и даунсайзинга, расширять инновационный потенциал, контрактизацию, дистрибьюторские сети на основе дифференциации и преимуществ по издержкам, что ускорит сетевую интеграцию бизнеса на рынке книгопечатной продукции и переход к стоимостной модели развития конкурентных преимуществ российских компаний

3 Выделены системные финансовые стратегии управления стоимостью сетевой компании, определяющие возможность перенастройки управления устойчивостью бизнеса, институционально-сетевой потенциал роста компаний, способ интеграции финансового, инвестиционного и организационного капитала, направленного на снижение затрат по развитию филиальной сети, трансформацию стоимости нематериальных активов в материальную стоимость на основе организационного капитала корпораций

4 Выявлены сетевые особенности финансовой стратегии компаний на рынке книгопечатной продукции, основанные на минимизации трансакционных издержек, новых технологиях снижения затрат, контрактизации, аутсорсинга, обеспечивающих гибкость и инновационность финансового менеджмента

5 Разработаны и апробированы организационно-финансовые инструменты и комплексная методика эффективного владельческого контроля финансов в рамках стоимостной концепции развития бизнеса, обеспечивающие снижение затрат, и стимулирование роста уровня компетенции специалистов

По специальности 08 00 01 — Экономическая теория

1 Представлена стоимостная модель развития корпорации как институт, необходимо присущий только системе рыночной экономики, посредством которого интегрируется эффективность наиболее прогрессивных финансовых, институциональных, технологических, организационных и экономических форм развития бизнеса

2 Доказано, что для обеспечения устойчивости компании финансовая стратегия сетевой компании должна включать затраты на переподготовку, профессиональное (корпоративное) обучение, обеспечивая процесс капитализации знаний, заинтересованность менеджмента, рост стоимости нематериальных активов и стоимость компании

3 Определено, что институционально-сетевая модель развития бизнеса снижает информационные, финансовые, интеллектуальные разрывы на рынке книгопечатной продукции, возникающие на стыке таких основных процессов как «производство», «транспортировка», «хранение» «реализация», «интеллектуальное и финансовое обслуживание», минимизация трансакционных издержек связана с масштабом осуществления сделок в рамках сетевых форм организации бизнеса в различных своих проявлениях - информационных, логистических, торговых, интеллектуальных, прочих сетях

Теоретическая значимость исследования определяется актуальностью поставленных задач и состоит в том, что его основные методологические, методические выводы, предложения развивают, дополняют ряд аспектов институциональной теории, могут служить теоретической основой для разработки федеральной концепции развития торгово-производственной сферы, быть использованы в системе подготовки специалистов по экономической теории, финансовому менеджменту, корпоративным финансам, в высшей школе при чтении учебных курсов для студентов и магистрантов «Экономическая теория», «Стратегический менеджмент», «Финансовый менеджмент», «Управленческое консультирование», «Управление проектом»

Практическая значимость работы определяется возможностью эффективного управления конкурентоспособностью предприятия на основе концепции стоимостного подхода в условиях высокой неопределенности и внекон-трактности рыночного поведения экономических агентов Основные выводы и рекомендации, содержащиеся в работе, могут быть использованы при разработке институционально-сетевой модели ведения бизнеса корпораций в национальном промышленном производстве товаров массового спроса, основанной на развитии конкурентных отношений на основе формирования сетевых технологий управления бизнесом

Апробация результатов исследования. Методологические и научные положения и рекомендации, полученные в ходе исследования, были апробированы в ходе докладов и выступлений

- на региональной конференции по «Влияние информационно-сетевых коммуникаций на формирование корпоративной культуры» (Ростов-на-Дону, декабрь 2006 г ),

- на международной конференции в г Сочи (февраль 2007 г )

Результаты диссертационного исследования были использованы при разработке «Концепции управления стоимостью бизнеса на основе развития реинжиниринга и информационных систем управления конкурентоспособностью финансовой устойчивостью региональных компаний» Фондом регионального развития Южного федерального округа (2006 г )

Публикации результатов исследования. Основные положения диссертационного исследования нашли свое отражение в 5 публикациях, объемом 2,5 п л, из них лично авторский вклад составил 2,5 п л, в том числе, в журнале, включенном в перечень ВАК Министерства образования и науки РФ ведущих научных журналов и изданий, объемом 0,5 п л

Структура и объем диссертационной работы последовательно раскрывают цель и задачи исследования и состоят из введения, трех разделов, включающих 9 подразделов, заключения, списка использованных источников Объем диссертационной работы — 195 стр Работа содержит 16 рисунков, 7 логических таблиц, аналитические и расчетные материалы по компании «Феникс»

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ Во введении обосновывается актуальность темы работы, определяется степень разработанности поставленной проблемы, формулируются цели и задачи, предмет и объект исследования, излагаются основные положения, выносимые на защиту, элементы научной новизны, теоретическая и практическая значимость работы, представлена концепции и направления развития

В первой главе «Теоретико-методологические проблемы обеспечения устойчивого развития российских компаний институциональный аспект» выработаны теоретико-методологические основы исследования Определено, что стратегия обеспечения устойчивого развития экономических агентов тесно корреспондируется с требованием установления внутреннего финансового контроля на основе системы корпоративного информационного обеспечения Качественный финансовый менеджмент всегда основывается на актуальной информации, позволяющей следить за показателями деятельности компании

В этой части работы доказывается, что если зависимость от цели системной стратегии имеет функциональный характер, то это означает наличие институциональных условий выбора параметров развития, характеризующего стадийную цель Стоимость компании зависит от оценки нематериальных активов, организационного и человеческого капитала, размера сети, брэнда и репутации фирмы, а также от размера клиентской базы Для достижения устойчивости бизнеса следует правильно ориентировать сотрудников компании на расширение клиентской базы, собственники обеспечивают бизнесу финансовые ресурсы для получения прибыли, а устойчивость компании, рост ее стоимости и доходности приносят клиенты, проявляющие лояльность к ее продукции

Для роста стоимости бизнеса система оплаты труда должна ориентировать менеджеров и сотрудников на достижение эффективного результата, правила распределения вознаграждения должны быть понятны сотрудникам, а их выполнение поддаваться контролю, механизмы поощрения работников должны изменяться в зависимости от изменения внешней и внутренней среды развития фирмы Для реализации интеллектуального потенциала сотрудников топ-

менеджменту следует формулировать задания, которые развивают их способности, повышают уровень компетенций, укрепляют уверенность в себе Менеджеры нуждаются в специальных программах мотивации, эффективными финансовым инструментом долгосрочной мотивации являются опционные схемы, позволяющие сфокусировать внимание менеджеров достижении долгосрочных стратегических целей (например, повышение стоимости компании) и удержать в организации наиболее ценных управленцев

Владельческий рассматривается в работе как система мероприятий, обеспечивающая устойчивое состояние компании, регламентом контроля бизнеса выступают мероприятия, которые проводятся по всем направлениям финансовые и нефинансовые результаты, сотрудники, рынок, денежный оборот, бизнес-проекты, производство, клиентская база, безопасность и окружение фирмы

Для обеспечения устойчивости развития компании в рамках владельческого контроля, осуществляется контроль финансов Конкурентоспособность и финансовая устойчивость - взаимосвязанные категории Для моделирования устойчивого состояния компании используется методология построения дерева целей, имеющего структуру связного незамкнутого графа, без циклов

Активно используемым инструментом финансовой диагностики является набор финансовых коэффициентов результативности компании показатели прибыльности собственного капитала (ROE) Данный показатель обеспечивается двумя факторами прибыльностью продаж (этот показатель принадлежит к группе показателей операционной деятельности) и оборачиваемостью активов (группа показателей эффективности использования активов) Эффективную отдачу от использования вложенных средств обеспечивает высокая «маржа продаж» и/или высокой оборачиваемостью оборотных средств

Оценка показателей ликвидности является неотъемлемой частью диагностической процедуры (рис 1) Финансовая часть деятельности характеризуется показателями структуры капитала Для финансовой диагностики важен принцип законченности, обеспечиваемый метод SWOT-анализа, позволяющего конструктивно улучшить результативность деятельности сетевой компании

Рисунок 1 - Структура финансовых показателей компании'

Во второй главе «Влияние финансовых технологий на устойчивое развитие компаний рынка книгопечатной продукции» исследованы инновационные финансовые стратегии, направленные на консолидацию финансовых активов национальных компаний и устойчивую стратегию роста на основе проектного подхода через институционально-сетевую стратегию развития

Институциональная структура рынка книгопечатной продукции представляет набор организаций и компаний, стабильно поддерживающих установленные технологии деятельности и нормы отношений на этом рынке В связи с тем, что в рыночной системе основой отношений участников выступает свобода выбора характера и формы их взаимодействия, то в основе институциональной структуры рынка книгопечатной продукции лежит индивидуальная мотивация участников рынка, их стремление получить доступ к необходимым им ресурсам с минимальными трансакционными издержками

Минимизация трансакционных издержек компаний на рынке книгопечатной продукции связана с масштабом осуществления сделок, так как информационная составляющая трансакционных издержек зависит от использования информационно-сетевых технологий, потому что аккумуляция информации о рынке и конкурентах происходит ускоренными темпами и позволяет пользоваться ею все большему числу экономических агентов

Информационно-сетевые методы развития систем продаж снижают тран-сакционные издержки для потребителей книгопечатной продукции и увеличивают конкуренцию среди компаний вследствие сокращения времени пребывания потребителей в специализированных магазинах

В условиях формирования и развития сетевых компаний даунсайзинг выступает составным элементом реинжиниринга На рынке книгопечатной продукции даунсайзинг используется как технологий финансового менеджмента, снижающая издержки Даунсайзинг — это концепция ведения бизнеса, основанная на модернизации финансовой стратегии и организационной структуры компании на основе формирования фрактальных групп управления проектами

Вместе с тем, в этом разделе исследования отмечается, что как представляется, использование технологии даунсайзинга снижает качество организационного капитала, влияющего на уровень профессиональной компетенции специалистов компании и на структуру компании Даунсайзинг вызывает изменение конфигурации организации Использование даунсайзинга может способствовать исчезновению не только традиционных, иерархических элементов организационной структуры, но и некоторых бизнес-процессов Компании, проводящие реинжиниринговые и даунсайзинговые изменения, отличаются низкой лояльностью персонала к руководству

Предвидение, планирование, поиск рациональных моделей инвестирования средств, инновационных разработок, введение в действие ресурсных рычагов — эти факторы конкурентоспособности появляются после проведения системных мероприятий по даунсайзингу и реинжинирингу (табл 1)

Таблица 1 — Сравнительная характеристика концепций даунсайзинга и реинжиниринга сетевых компаний на рынке книгопечатной продукции_

Даунсайзинг Реинжиниринг

Экспертиза, привлечение сторонних фирм и экспертов для проведения реструктуризации бизнеса и консалтинга Интеллектуальная собственность, информатизация бизнес-процессов, интег-рированность менеджерского звена в систему принятия решения

Хорошая репутация, филиальная сеть Развитая сетевая структура

Опытный менеджерский персонал Фрактальные группы, менеджеры-консультанты

Устойчивые связи Гибкие альянсы

Исследование крупных сетевых операторов книгопечатной продукции показало, что, несмотря на большую ротацию персонала, связанную с невысоким уровнем зарплат, книготорговые сети концентрируется на обеспечении высокого уровня сервиса Стратегия развития сетевых компаний в книготорговом бизнесе основывается на формировании и росте менеджмента с высоким уровнем компетентных знаний Продавцов сети книжных магазинов в обязательном порядке учат трем основополагающим вещам коммуникации с потребителем, выкладке, знаниям о книгах, эффективность работы продавцов контролируется Сеть «Буквоед» применяет универсальные стратегии, используемые в секторе торговли БМСО (сектор быстро оборачиваемых товаров) В активе книжной сети такие приемы, как эффективный мерчандайзинг, заставляющий работать не только среднюю, но и нижнюю полку, высокая представленность (60 книг в суперобложках и 100 книжек карманного формата на один метр полки), использование боковин стеллажей под рекламу, сотрудничество с поставщиками по продвижению новинок

Сеть компании «Феникс» разрабатывает нестандартные институционально-сетевые стратегии роста стоимости бизнеса Общие черты - наличие инвестиционной стратегии, увязанной с финансовой стратегией Оценка инвестиционных предложений по «дереву альтернатив» уровней управления с пофактор-ным рассмотрением прямых и косвенных (синергетических) эффектов Процессы инициации проектов строятся на базе стоимостной финансовой модели анализа Если внутренние контракты заменяются внешними, то возникает необходимость формирования нишевых стратегий, которые легче реализовать сетевой структуре Объем финансовых ресурсов для развития организации (заработанная прибыль, привлеченные инвестиции или долгосрочные заемные средства) сравнительно легко поддается оценке на основе концепции комплексного управления затратами Концепция управления затратами позволяет тестировать максимально возможные темпы роста оборота или максимальные темпы расширения сети компании Для роста компании, расширения сети задаются пределы роста стоимости бизнеса (рис 2)

Обучение персонала методам сокращения затрат

Создание фрактальных групп в подразделениях фирмы Проведение мозговых штурмов

Сокращение эксплуатационных затрат Выработка предложений по сокращению затрат

Вовлечение в процесс сокращения затрат возможно большего числа работников компании

Рисунок 2 - Схема создания системы управления затратами фирмы на основе

концепции даунсайзинга2 Управление финансами компаний нацелено на улучшение финансового

состояния, оптимизацию финансовых ресурсов, но и на рост стоимости компании, на достижение стратегических целей Цели управления финансами проектируются и реализуются через функции объекта и субъекта управления

В третьей главе «Финансовая стратегия компании Феникс» исследуются финансовые стратегии сетевых компаний на рынке книгопечатной продукции

Исследование стратегии развития сетевой структуры базируется на территориальной экспансии Территориальная экспансия Издательского дома «Феникс» ориентирована, преимущественно, на покрытие близлежащих регионов и формирования торговых сетей в мегаполисах (г Москва, г Санкт-Петербург)

Ростов-на-Дону

Рисунок 3 — Территориальная экспансия Издательского дома «Феникс»3

Лепестковая диаграмма наглядно отображает приоритетные направления развития торговых сетей Издательского дома «Феникс» Ими являются Центральный Федеральный Округ, Сибирский федеральный округ и Поволжье С позиций системы нивелирования финансовых рисков подобная территориальная диверсификация отражает эффективное регулирование финансовых потоков между экономическими акторами девизиональная сетизация позволяет уравновесить количество экономических субъектов с избытком и недостатком финансовых средств, следовательно, оптимизировать структуру предложения в соответствии с уровнем платежеспособности спроса

Анализ направлений территориальной экспансии свидетельствует о со-

гласованности стратегии развития дистрибьюторской сети и менеджерской сети как основного носителя организационного капитала. По нашему мнению, превалирующее количество региональных представительств в Поволжье позволяет говорить о том, что данный регион охвачен сетью Издательского Дома «Феникс» благодаря нишевой конкурентной стратегии и использовании новых технологий и принципов организации структуры бизнеса.

Исследование структуры активов Издательского Дома ((Феникс» на основе анализа аналитического баланса показало, что с 2002 г. происходит снижение доли материальных активов и возрастание доли нематериальных активов (рисунок 4). 11ри этом, как было показано выше, происходит устойчивое наращивай не количества региональных дистрибьюторов. Это отражает стратегию модификации чрадиционной организационной структуры компании в направлении сетевой организации.

2002 2003 2004 2005 2006

Рисунок / - Структура агрегированного баланса ИД «Феникс»4

Подобная динамика изменения структуры баланса отражает стратег ию сбрасывания» тяжелых активов и наращивания активов нематериальных. I (ре-обладание нематериальных активов оптимально для сетевой организации бизнеса, что объясняется наличием необходимого признака масштабируемости сети. Использование технологий аутсорсинга позволяет компании наращивать новые элементы сети, используя материальные ресурсы подрядчиков в сочета-

нии с организационным капиталом компании Такое совмещение факторов производства в условиях регионализации позволяет наиболее эффективно использовать накопленные и вновь созданные нематериальные активы

Перепозиционирование факторов производства делает основным стратегически значимым элементом экономической политики сетевой компании наращивание нематериальных активов В период с 2002 г по 2006 г прирост нематериальных активов составил 560% В общей структуре активов наблюдается рост доли нематериальных активов (рисунок 5)

7 0% 6,0% 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0 0%

2002 2003 2004 2005 2006

Рисунок 5 — Динамика доли нематериальных активов в общей структуре активов ИД «Феникс»5

В работе выделены следующие типологии сетевых организаций, определяемые особенностями топологических взаимосвязей участников сети

- замкнутые - при рассмотрении партнерских цепочек с определенного момента число участников сети не растет,

- открытые — цепочки не замыкаются внутри сети, число партнеров ограничивается лишь «пространством координации»,

- паутиноообразные - правило приращения числа партнеров распространяется лишь на некоторые направления сети

С этих позиций сеть Издательского Дома «Феникс» тяготеет к открытой

форме сетевой организации Для оценки эффективности стратегии необходимо оценить финансовую устойчивость компании Интегральным показателем, характеризующим финансовую устойчивость организации и отражающим соотношение собственного и привлеченного капитала, является коэффициент автономии В расчете воспользуемся коэффициентом автономии

Собственный капитал (О

Коэффициент автономии = -

Заемный капитал

2002 г СК 22500000

£„ =-=-= 1,5773

" ЗК 14256000

2003 г СК 30000000

к„ =-=-= 1,2167

° ЗК 24656448

2004г =СК = 50000000

" ~ ЗК 35655240

2005 г СК 88000000

= 1,4023 = 1,8425

" ЗК 47760720

2006 г СК 148500000 .

к. =-=-= 2,0227

" ЗК 73417624

Чаще всего, нормативным значением коэффициента автономии принимается 1 Ввиду изменчивости нормативного значения коэффициента по отраслям и слабой статистической базы по издательскому бизнесу, для анализа полученных коэффициентов рассчитаем размер допустимых значений коэффициента автономии по каждому году для Издательского Дома «Феникс»

Собственный капитал необходимый О)

Коэффициент автономии допустимый = -

Заемный капитал допустимый

2002 г £ допуст СКцеобх 18150000

ОТ/- допуст 524028585

2003 г ^допуст _ СКнео6х _ 19000000 _0()

допуст 860282753 '

2004 г ^допуст . СК-иеобх 2000000

ОТ£ допуст 1398217994

2005 г допусш СКцеобх 3000000

^^допуст 2031686013

2006 г ^допуст СКиеобх 4440000

ЯК" допуст 2520530952

= 0,0014 = 0,0015 = 0,0018

Отклонение значений коэффициента автономии от его допустимых значений

2002 г ка _ = 1,5773 _ 0,0346 = 1,5426

2003 г ^ _к*,,,уст = 1,2167-0,0221 = 1,1946 2004г ^ _кбо»уш =1,4023-0,0014 = 1,4009

2005 г ка _куут =1,8425-0,0015 = 1,8410

2006 г ^ _ ¡¿ууст _ 2,0227 - 0,0018 = 2,0209

Полученную динамику отклонений отразим на графике (рис 6)

Рисунок б — Динамика отклонений коэффициента автономии от его допустимых значений

Расчет достаточного уровня коэффициента автономии верифицирует результаты проведения переоценки основных фондов по отношению к финансовой устойчивости «Феникс» При проведении переоценки фондов коэффициент автономии формально может вырасти (что практикуется компании, например, перед получением долгосрочного кредита с целью улучшения финансовых показателей) Расчет достаточной величины коэффициента автономии иллюстрирует объективное изменение финансовой устойчивости компании

Интерпретация абсолютных значений коэффициента автономии позволя-

ет сделать вывод о том, что природа финансовой устойчивости компании изменилась с 2003 г В этот период произошло переструктурирование активов, и появилась ярко выраженная положительная динамика повышения финансовой устойчивости «Феникс», однако в 2006 г наблюдается понижательный тренд, что свидетельствует об изменении соотношений собственного и заемного капитала, что продиктовано стратегией экспансии и сетизации

Показатель финансовой устойчивости взаимосвязан с показателем рентабельности собственного капитала С ростом доли собственного капитала может снижаться рентабельность собственных средств Собственного капитала должно быть «достаточно» для обеспечения устойчивости - независимости от заемных источников, сохранения платежеспособности в перспективе Обеспечив финансовую устойчивость, необходимо наращивать рентабельность собственного капитала Для роста финансовой устойчивости и сохранения положения, обеспечивающего минимально необходимую величину коэффициента автономии Издательскому Дому «Феникс» необходимо

- сохранять прибыльность деятельности компании и ее экспансию,

- осуществлять вложения в пределах получаемой прибыли,

- стремиться к минимизации наименее ликвидных оборотных активов

Большинство показателей финансовой устойчивости связано с величиной чистого оборотного капитала (ЧОК), их динамика и оценка достаточности или недостаточности определяется динамикой и оценкой величины ЧОК Коэффициент иммобилизации рассчитывается как соотношение постоянных и текущих активов компании и отражает степень ликвидности активов и возможность отвечать компании «Феникс» по текущим обязательствам в будущем

Значение коэффициента иммобилизации во многом определяется отраслевой спецификой организации Статистическая база рекомендуемых значений в настоящее время отсутствует Однако, чем ниже значение коэффициента, тем больше доля ликвидных активов в имуществе организации и тем выше возможности организации отвечать по текущим обязательствам

, , Постоянные активы (3)

Коэффициент иммобилизации --

Текущие активы

2002 г ПА 23150000

ТА 77366600

= 0,2992

2003 г ПА 32000000

к„„„ =-=-= 0,2563

ТА 124832494

2004 г ПА 21000000 П1]„

к„„„ =-=-= 0,1122

ТА 187135538

2005 г ПА 31000000 „„„

к......=-=-= 0,1141

""" ТА 271695162

2006 г ПА 44440000

А:,,,,,, =-=-= 0,1031

ТА 430875475

Наблюдается понижательная тенденция, что свидетельствует о улучшении структуры активов Издательского Дома «Феникс» в долгосрочной перспективе Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственного капитала Издательского Дома «Феникс» вложена в наиболее маневренную (мобильную) часть активов (рисунок 7)

Рисунок 7- Динамика оптимизации структуры активов ИД «Феникс»7 Для реализации стратегии роста бизнеса и развития филиальной сети важную роль играет коэффициент маневренности Расчет коэффициент маневренности Издательского Дома «Феникс»

, , Чистый оборотный капитал (4)

Коэффициент маневренности =---

Собственный капитал

2002 г ЧОК 14634664

4 = 2^1x100% = х100% = 65%

""" СК 22500000

2003 г ЦОК 23793300

* = -2-11-1 х iоо% - ZJ х юо = 79%

'""' СК 30000000

2004 г ЦОК 45485422

¿ = X100% = X100% = 91 %

""" СК 50000000

2005 г цок 85347806

к ,,„„ = х 100% = х 100% = 97%

""' СК 88000000

2006 г ЧОК 147295019

¿ = Zi^i х 100% = х 100% = 99%

СК 148500000

Доля собственных источников финансирования текущих активов показывает, какая часть текущих активов образована за счет собственного капитала

Дот собственных источников _ Чистый оборотный капитал ;;100в/

финансирования текущих активов TeKyUfUe активы

2002 г цок 14634664

Я = X100% = X100% = 22%

ТА 67366600

2003 г цок 23793300

Я = * 100% = х 100% = 26%

ТА 114832494

^х100% = 45485422 х100% = 26% ТА 177135538

^х100% = 85347806 х 100% = 33% ТА 261695162

2004 г

2005 г

2006 г ЦОК 147295019

Я = х 100% = х 100% = 35%

ТА 418375475

Сведем полученные коэффициенты в таблицу

Таблица 2 - Сводная таблица показателей финансовой устойчивости ИД «Феникс»8

, СК к„ =— " ЗК СК /, допуст ^ меобх _ПА ими 'П А ТА """ СК ТА

а 1ТС доиуст

2002 г 1,5773 0,0346 1,5426 0,2992 65% 22%

2003 г 1,2167 0,0221 1,1946 0,2563 79% 26%

2004 г 1,4023 0,0014 1,4009 0,1122 91% 26%

2005 г 1,8425 0,0015 1,8410 0,1141 97% 33%

2006 г 2,0227 0,0018 2,0209 0,1031 99% 35%

—♦— Коэффициент автономии

- в- Коэффициент автономии допустимый Дельта коэффициента автономии Коэффициент иммобилизации —ж— Коэффициент маневренное™

Рисунок 8 - Графическое отображение динамики показателей финансовой устойчивости Издательского Дома «Феникс»

Проведенный анализ показал стабильный и ярко выраженный тренд роста финансовой устойчивости, что объясняется облегчением структуры активов ввиду формирования сетевой формы организации бизнеса

В заключении диссертационного исследования приводятся основные теоретические выводы и практические результаты исследования

Основные положения работы отражены в следующих публикациях:

1 Мезинов А Н Организационно-экономические инструменты, система риск-менеджмента и индикаторы инвестиционной стратегии развития России // Экономические и институциональные исследования Альманах научных трудов -2007 - № 1 (21) (С 50-56) (0,5 п л )

2 Мезинов А Н Стратегия формирования российского целевого рынка книгопечатной продукции в условиях глобализации // Экономические и институциональные исследования Альманах научных трудов - 2006 - № 4(20). (С 5-11) (0,5 п л )

3 Мезинов А Н Формирование функции корпоративного развития российских компаний в условиях глобализации // Экономический вестник Южного федерального округа -2006 — №3 (20-26) (0,5 п л)

4 Мезинов А Н Комплексная система управления затратами сеть как стратегия роста организационного капитала фирмы // Экономический вестник Южного федерального округа — 2007 - №2 (63-69) (0,5 п л )

Статьи в периодических научных изданиях, рекомендованных ВАК:

5 Мезинов А Н Инновационные методы и формы оценки стоимости бизнеса // Известия ТРТУ -2006 -№17 (С 29-35) (0,5 п л)

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Мезинов, Антон Николаевич

Введение.

1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ПРОБЛЕМЫ ОБЕСПЕЧЕНИЯ УСТОЙЧИВОГО РАЗВИТИЯ РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙ В УСЛОВИЯХ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ: ИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫЙ АСПЕКТ.

1.1 Историко-экономический контекст эволюции инструментов и механизмов финансовой диагностики устойчивого развития компаний.

1.2 Факторы и тенденции формирования конкурентных финансовых стратегий российских компаний.

1.3 Проектное управление стратегией роста капитала компаний как модель позиционирования устойчивого развития бизнеса.

2 ВЛИЯНИЕ ФИНАНСОВЫХ ТЕХНОЛОГИЙ НА УСТОЙЧИВОЕ

РАЗВИТИЕ КОМПАНИЙ РЫНКА КНИГОПЕЧАТНОЙ ПРОДУКЦИИ.

2.1 Моделирование финансовых параметров российских компаний на основе методов процессного управления в контексте сетевого развития.

2.2 Модели стратегий и инвестиционно-финансовые рычаги создания стоимости компании в условиях растущего рынка.

2.3 Финансовые инструменты моделирования сетевой стратегии компании на основе концепции управления затратами.

3 ФИНАНСОВАЯ СТРАТЕГИЯ КОМПАНИИ «ФЕНИКС».

3.1 Инструментарий финансовой оценки управления стоимостью бизнеса, при моделировании сетевой стратегии компании.

3.2 Транснационализация бизнеса как фактор роста стоимости и конкурентоспособности фирмы.

3.3 Бюджетирование как инструмент обеспечения финансовой устойчивости региональных сетевых компаний.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Финансовые стратегии институционально-сетевого развития российских компаний"

Актуальность темы исследования. Основной целью развития современных российских компаний является увеличение стоимости бизнеса, обеспечивающее устойчивое развитие в условиях высокой степени неопределенности и риска. Задача увеличения стоимости бизнеса в условиях глобальной конкуренции является приоритетной в их финансовой стратегии развития, определяющей систему комплексного управления всеми активами и пассивами фирмы в целях роста капитализации компании при соблюдении заданного уровня ликвидности и допустимой степени риска.

Управлять стратегией развития современной корпорации только с помощью финансовых показателей невозможно. Данные баланса не отражают инновационный, организационный и инвестиционный капитал компании, ее способность эффективно реагировать на изменения во внешней среде, на основе только финансовой информации сложно сформировать инструменты и механизмы, обеспечивающие точную привязку стратегических решений, нацеленных на рост и развитие компании к финансовым результатам.

В современных условиях глобальной конкуренции для российских корпораций особое значение при формировании финансовой стратегии приобретает институционально-сетевая модель управления стоимостью компании, представляющая собой систему новых принципов финансового анализа, нацеленного на выявление изменений в инвестиционной стоимости компании. Институционально-сетевая модель управления стоимостью компании наиболее полно воплощаются принципы современного финансового анализа, вытекающие из теории корпоративных финансов, в соответствии с которыми анализ должен строиться в ракурсе трех финансовых измерений компании, которые свойственны ей на протяжении ее жизненного цикла: ликвидности, инвестиционного риска и инвестиционной стоимости.

Сегодня на российские отраслевые рынки воздействуют глобальные сетевые игроки, которые активизируют свою деятельность с помощью финансового капитала, финансовых, стоимостных, инвестиционных, инновационных технологий совершенствования структуры активов и позиционирования корпораций. В этих условиях значительно возрастает роль финансового анализа и управления конкурентными стратегиями корпораций как системного риск-менеджмента, нацеленного на рост стоимости компаний. Следовательно, проблема конкурентоспособности национальных корпораций может быть решена только за счет активизации институционально-сетевых стратегий, влияющих на рост стоимости бизнеса.

Степень научной разработанности проблемы. Проблема институционального анализа развития фирмы традиционно рассматривается в рамках новой институциональной экономики. Соотношению формальных и неформальных институциональных факторов, правил и норм экономического поведения посвящены работы известных зарубежных ученых Дж. Брайана, Дж. Бьюкенена, И. Валлерстайна, Д. Норта, Ф. Хайека, Т. Эггертсона и др.

Рыночная трансформация российской экономики актуализировала новые подходы в исследовании корпоративной формы хозяйствования, которые разрабатываются JI. Абалкиным, О. Белокрыловой, М. Карасевой, Я. Корнай, Д. Крузом, М. Круком, Ослундом, В. Радаевым, Е. Слепенковой, Е. Ясиным,

В. Иванченко, Г. Мальгиновым, А. Мовсесяном, П. Кузнецовым, В. Петухо-вым, Л. Роем, М. Шимаи и др.

Опыт регулирования российской институциональной среды проанализирован в работах В. Вольчика, О. Иншакова, Н. Лебедевой, Я. Кузьминова, В. Радаева, А. Яковлева, Е. Ясина. Взаимоотношение между важнейшими игроками в российской посткризисной экономике, анализ институциональных барьеров российской модернизации представлен в трудах А. Бравермана, Р. Брейли, А. Бузгалина, С. Майреса С. Д. Львова, Ю. Овсиенко и др.

В российской экономической литературе система управляющих воздействий финансового капитала глобальных отраслевых корпораций привлекает все больше внимания в связи с распространением практик организационно-финансового моделирования стратегий инвестиционного роста стоимости компаний, с учетом инновационной составляющей. Формирование и развитие финансовых, инвестиционных и инновационных стратегий представлено в работах 3. Аминовой, Л. Андреевой, С. Глазьева, В. Белолипецкого, Г. Багиева, И. Бланка, Л. Гиляровской, А. Вехоревой, Л. Игониной, М. Пиво-варовой, Т. Рыбаловой, М. Соболева, В. Шумаева и др.

Изменения институтов, институциональных условий, влияющих на параметры финансовых стратегий компаний, систему контрактных отношений рассматриваются в работах А. Блохина, Ю. Васильчука, Р. Нуреева, В. Овчинникова, А. Олейника, В. Тамбовцева и др.

Вопросы формирования стратегического управления, в том числе и ростом стоимости бизнеса, исследовали в своих работах многие отечественные ученые-экономисты: И. Бланк, А.Бим, В. Бородин, А. Блохин, О. Вихан-ский, В. Иванченко, И. Ивашковская Г. Клейнер, А. Колганов, Ю. Ольсевич , А. Семин, В. Тамбовцева, И. Фаминского, Р. Фатхутдинов, и др.

Теории управления сложными, интегральными по своей природе и многофункциональными по своему характеру экономическими системами нашли отражение в фундаментальных трудах И. Ансоффа, А. Вайсмана, Р. Вайбера, П. Вельфенса, Ю.Винслав, Дж. Кейнса, К. Маркса, Дж. Ст. Милля, В. Ойкена, Г. Попова, И. Шумпетера, Ф. Хайека, Ю. Яковца и др.

Среди российских авторов, оказавших наибольшее влияние на разработку концепции финансовой стратегии корпораций, следует отметить А. Антонова, О. Богомолова, И. Балабанова, Р. Бургельмана, В. Винокурова, Г. Гамидова, М. Гапоненко, В. Данилина, В. Жуковской, В. Колосова, П. Ле-мешенко, А. Лившица, Ю. Осипова, Н. Петракова, Г. Фадейчевой, Л. Фать-киной, В. Фомина и др.

Изучению финансовых механизмов и методов управления российских компаний посвящены работы В.Баранчеева, А. Бачурина, Ф. Бездудного, Д.Голубкова, А Гранберга, С. Дэвиса, Б. Мильнера, Р. Нургалиева и др.

В отечественной экономической науке системный генезис финансовых стратегий корпорации анализировался М. Алексеевым, В. Акуловым, С. Ау-куционеком, Афанасьевым, М. Барышниковым, М. Гельвановским, Ф. Гли-сина, А. Исаевым, В. Сарычевым, Г. Черниковым, Л. Шепелевым, И. Файн-гаром, Ф. Фонером, В. Яковецким и др.

Вместе с тем, изученность рассматриваемой проблемы представляется недостаточной для разработки целостной концепции формирования и использования финансово-ресурсного потенциала российских компаний, объясняющей особенности финансовой и институционально-сетевой модели развития в условиях модернизации российской экономики. Дискуссионность и сложность проблемы разработки эффективных мер формирования и реализации конкурентоспособной финансовой стратегии роста стоимости компаний определили теоретическую и практическую значимость настоящего исследования, обусловили его цель и задачи.

Алгоритм достижения поставленной цели предусматривает решение следующего комплекса взаимосвязанных задач:

- определить институциональный аспект теоретико-методологические проблем обеспечения устойчивого развития российских компаний в условиях неопределенности;

- проанализировать историко-экономический контекст эволюции инструментов и механизмов финансовой диагностики устойчивого развития компаний;

- выделить факторы и тенденции формирования конкурентных финансовых стратегий российских компаний на рынке книгопечатной продукции;

- представить проектное управление стратегией роста капитала компаний как модель позиционирования устойчивого развития бизнеса;

- выявить влияние финансовых технологий на формирование инновационной стратегии развития компаний;

- построить модель финансовых параметров российских компаний на основе методов процессного управления в контексте сетевого развития;

- описать модели стратегий и инвестиционно-финансовые рычаги создания стоимости компании в условиях растущего рынка;

- определить финансовые инструменты моделирования сетевой стратегии компании на основе концепции управления затратами;

- оценить финансовую стратегию Издательского Дома «ФЕНИКС»;

- представить инструментарий финансовой оценки управления стоимостью бизнеса при моделировании сетевой стратегии компании;

- доказать целесообразность бюджетирования как инструмента обеспечения финансовой устойчивости региональных сетевых компаний.

Объект и предмет исследования. Объектом исследования являются финансовые стратегии российского корпоративного сектора российской экономики, финансовые отношения и институты, мотивация рыночных агентов, системы управления финансовой стратегией конкурентного позиционирования компаний на рынке книгопечатной продукции в трансформационной экономике. Предметом исследования выступает отношения экономических агентов на рынке книгопечатной продукции, условия, инструменты и методы формирования современной модели управления стоимостью компании, финансовые стратегии роста стоимости бизнеса как совокупность экономических отношений, складывающихся в условиях развития высококонкурентного рынка.

В содержательном плане проведенные в работе исследования соответствуют следующим пунктам Паспорта специальностям ВАК: 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит: Раздела 3. Финансы предприятий и организаций, п. 3.3. Критерии и методы оценки финансовой устойчивости предприятий и корпораций, исследование внутренних и внешних факторов, влияющих на финансовую устойчивость; п. 3.5. Управление финансами корпораций: методология, теория; трансформация корпоративного контроля; п. 3.12. Финансовая стратегия корпораций; 08.00.01 - Экономическая теория: п. 1.4. Институциональная и эволюционная экономическая теория - институциональная теория фирмы.

Теоретической основой диссертационного исследования выступают экономическая теория институциональных изменений, институционального проектирования, финансового анализа на основе системы сбалансированных показателей, систем реинжиниринга и даунсайзинга; при исследовании и разработке финансовых стратегий позиционирования российских компаний использовались различные методологические подходы и методы научного познания, такие как системно-функциональный, сравнительный, логический, экономико-статистический анализ, индексный метод, метод SWOT-анализа, инструментальные технологии, методы научного познания, в том числе -комлицитности, тестирования целевых групп, компаративистики, монографического обследования, программно-прогнозных разработок и др.

Инструментарно-методический аппарат включает общенаучные методы историко-генетического, системно-функционального, компаративист-кого анализа, а также принципы, обеспечивающие возможность применения системного анализа к разработке проблемы в единстве его субъектно-объектного, функционально-структурного и интегративного аспектов.

Нормативно-правовая база исследования представлена федеральными законами Российской Федерации, указами Президента РФ, постановлениями Правительства РФ, Министерства финансов РФ, региональными законодательными актами, регулирующими финансовую и инвестиционную деятельность российских компаний.

Рабочая гипотеза диссертационного исследования заключается в том, что для успешного формирования и осуществления финансовой стратегии управления стоимостью компании, основанной на переходе финансовым концепциям роста стоимости бизнеса, сокращения затрат на основе концепции даунсайзинга с учетом институционально-сетевого вектора развития, необходима система комплексного организационно-финансового сопровождения бизнеса, обеспечиваящая сохранение ликвидности, финансовой устойчивости, снижения трансакционных издержек. Синергетическим результатом институционально-сетевых взаимодействий экономических агентов должно стать возникновение целенаправленной системы рыночно-инновационного корпоративного предпринимательства, обеспечивающего рост стоимости бизнеса на основе использования интегрированного комплекса реинжиниринга бизнес-процессов, организационной и финансовой составляющих современной модели развития компаний на рынке книгопечатной продукции.

Основные положения, выносимые на защиту.

По специальности 08.00.10 ~ Финансы, денежное обращение и кредит

1. Современная модель конкурентоспособности компаний на рынке книгопечатной продукции, основанная на финансовой стратегии увеличения стоимости бизнеса, концепции даунсайзинга, минимизации трансакционных издержек, тестируется по типу использования финансово-инвестиционного потенциала, нематериальных активов, вовлеченности менеджмента в реинжиниринг организационно-финансовых процессов.

2. Сетевая интеграция бизнеса, нацеленная на создание стоимостной модели конкурентных преимуществ компаний, обеспечивает оптимизацию финансовых затрат на основе минимизации трансакционных издержек и высокодоходную динамику развития посредством технологий реинжиниринга и даунсайзинга, активизации инновационного потенциала, дистрибьюторских и дилерских сетей реализации продуктов (услуг) российских корпораций на основе стратегий дифференциации и преимуществ по издержкам.

3. Системные финансовые стратегии определяют возможность перенастройки управления устойчивостью бизнеса в соответствии со складывающейся ситуацией на высококонкурентном рынке. Конкурентные технологии управления стоимостью и ассортиментом продукции (проектирование, производство, доставка и обслуживание клиентов) на основе системы сбалансированных показателей обеспечивают трансформацию стоимости нематериальных активов в материальную стоимость на основе организационного капитала корпораций. Это позволяет рассматривать системные финансовые стратегии управления стоимостью сетевой компании как разностороннюю инновацию, определяющую не только институционально-сетевой потенциал ее роста, но и объективно обусловленный рыночный способ системного взаимодействия финансового, инвестиционного и организационного капитала, направленного на снижение затрат по развитию филиальной сети.

4. Финансовые стратегии компаний на рынке книгопечатной продукции нацелены на технологии снижения затрат, контрактизации, аутсорсинга, обеспечивающие гибкость, эффективность и инновационность финансового менеджмента, которые проявляются в распространении сетевых фирм, сосредоточивающихся на трансакционной составляющей развития бизнеса и передающих свои функции на контрактной основе сторонним подрядчикам.

5. Эффективный владельческий контроль финансов в рамках стоимостной концепции развития бизнеса обеспечивает снижение трансакционных издержек, сохранение средства фирмы и лояльность сотрудников и клиентов. Для обеспечения устойчивой стратегии развития бизнеса необходимо разработать систему показателей, определяющих границы финансовой устойчивости и стимулирование роста уровня-компетенции специалистов, что позволит компании получение желаемого эффекта при минимуме затрат и максимального эффекта при использовании заданных ограниченных ресурсов.

По специальности 08.00.01 - Экономическая теория

1. Финансово-инвестиционный потенциал корпорации выступает результатом системного воздействия финансового капитала и технологий увеличения стоимости бизнеса отдельной компании на внешнюю среду хозяйствования, с одной стороны, а с другой - влияния финансового капитала и инновационного потенциала внешней среды на динамику стоимости бизнеса отдельного корпоративного субъекта; в этом аспекте стоимостная модель развития корпорации предстает как институт, необходимо присущий только системе рыночной экономики, посредством которого интегрируется эффективность наиболее прогрессивных финансовых, институциональных, технологических, организационных и экономических форм развития бизнеса.

2. Конкурентные отношения между экономическими агентами определяют возможности роста стоимости бизнеса и динамику трансакций, поэтому финансовая стратегия российских корпораций должна включать затраты на переподготовку, профессиональное (корпоративное) обучение, которое в рыночных условиях приобретает форму процесса капитализации знаний, следовательно, если работник увеличивает свои знания, умения и навыки, он увеличивает стоимость компании. Это позволило доказать, что условием обеспечения устойчивости компании является управление уровнем компетенций и инициативой менеджмента через системы оплаты труда, включающие технологии премирования эффективных работников.

3. Основными ограничениями роста стоимости российских компаний на рынке книгопечатной продукции являются институциональные барьеры, детерминирующие высокие трансакционные издержки в условиях глобальной конкуренции; минимизация трансакционных издержек связана с масштабом осуществление сделок в рамках сетевых форм организации в различных своих проявлениях - в информационных, логистических, торговых, интеллектуальных и прочих сетях. Это позволило доказать, что институционально-сетевая модель развития бизнеса снижает информационные, финансовые и интеллектуальные разрывы, возникающие на стыке таких основных процессов как: «производство»; «транспортировка»; «хранение» «реализация»; «интеллектуальное и финансовое обслуживание».

Наиболее значимые элементы приращения научного потенциала состоят в следующем:

По специальности 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит

1. Систематизированы факторы увеличения стоимости бизнеса и конкурентоспособности компаний на рынке книгопечатной продукции: даунсайзинг, минимизация трансакционных издержек, стратегия использования финансово-инвестиционного потенциала, нематериальных активов, стимулирование инновационной и деловой активности менеджмента, его интеграция в реинжиниринг организационно-финансовых процессов.

2. Доказано, что для оптимизации финансовых затрат компании следует развивать стратегии минимизации трансакционных издержек посредством технологий реинжиниринга и даунсайзинга, расширять инновационный потенциал, контрактизацию, дистрибьюторские сети на основе дифференциации и преимуществ по издержкам, что ускорит сетевую интеграцию бизнеса на рынке книгопечатной продукции я переход к стоимостной модели развития конкурентных преимуществ российских компаний.

3. Выделены системные финансовые стратегии управления стоимостью сетевой компании, определяющие возможность перенастройки управления устойчивостью бизнеса, институционально-сетевой потенциал роста компаний, способ интеграции финансового, инвестиционного и организационного капитала, направленного на снижение затрат по развитию филиальной сети, трансформацию стоимости нематериальных активов в материальную стоимость на основе организационного капитала корпораций.

4. Выявлены сетевые особенности финансовой стратегии компаний на рынке книгопечатной продукции, основанные на минимизации трансакционных издержек, новых технологиях снижения затрат, контрактизации, аутсорсинга, обеспечивающих гибкость и инновационность финансового менеджмента.

5. Разработаны и апробированы организационно-финансовые инструменты и комплексная методика эффективного владельческого контроля финансов в рамках стоимостной концепции развития бизнеса, обеспечивающие снижение затрат, и стимулирование роста уровня компетенции специалистов.

По специальности 08.00.01 - Экономическая теория

1. Представлена стоимостная модель развития корпорации как институт, необходимо присущий только системе рыночной экономики, посредством которого интегрируется эффективность наиболее прогрессивных финансовых, институциональных, технологических, организационных и экономических форм развития бизнеса.

2. Доказано, что для обеспечения устойчивости компании финансовая стратегия сетевой компании должна включать затраты на переподготовку, профессиональное (корпоративное) обучение, обеспечивая процесс капитализации знаний, заинтересованность менеджмента, рост стоимости нематериальных активов и стоимость компании.

3. Определено, что институционально-сетевая модель развития бизнеса снижает информационные, финансовые, интеллектуальные разрывы на рынке книгопечатной продукции, возникающие на стыке таких основных процессов как: «производство»; «транспортировка»; «хранение» «реализация»; «интеллектуальное и финансовое обслуживание»; минимизация трансакци-онных издержек связана с масштабом осуществления сделок в рамках сетевых форм организации бизнеса в различных своих проявлениях - информационных, логистических, торговых, интеллектуальных, прочих сетях.

Практическая значимость работы определяется возможностью эффективного управления конкурентоспособностью предприятия на основе концепции стоимостного подхода в условиях высокой неопределенности и внеконтрактности рыночного поведения экономических агентов. Основные выводы и рекомендации, содержащиеся в работе, могут быть использованы при разработке институционально-сетевой модели ведения бизнеса корпораций в национальном промышленном производстве товаров массового спроса, основанной на развитии конкурентных отношений на основе формирования сетевых технологий управления бизнесом.

Апробация результатов исследования. Методологические и научные положения и рекомендации, полученные в ходе исследования, были апробированы в ходе докладов и выступлений:

- на региональной конференции по «Влияние информационно-сетевых коммуникаций на формирование корпоративной культуры» (Ростов-на-Дону, декабрь 2006 г.);

- на международной конференции в г. Сочи (февраль 2007 г.)

Результаты диссертационного исследования были использованы: при разработке «Концепции управления стоимостью бизнеса на основе развития реинжиниринга и информационных систем управления конкурентоспособностью финансовой устойчивостью региональных компаний» Фондом регионального развития Южного федерального округа (2006 г.)

Публикации результатов исследования. Основные положения диссертационного исследования нашли свое отражение в 5 публикациях, объемом 2,5 п.л., из них лично авторский вклад составил 2,5 п.л., в том числе, в журнале, включенном в перечень ВАК Министерства образования и науки РФ ведущих научных журналов и изданий, объемом 0,5 п.л.

Структура и объем диссертационной работы последовательно раскрывают цель и задачи исследования и состоят из введения, трех разделов, включающих 9 подразделов, заключения, списка использованных источников. Объем диссертационной работы - 195 стр. Работа содержит 16 рисунков, 7 таблиц, аналитические и расчетные материалы по компании «Феникс».

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Мезинов, Антон Николаевич

4. Результаты исследования современных механизмов институционального перехода к конкурентным стратегиям развития национальных предприятий позволяют сделать вывод об их недостаточном адаптационном потенциале российского бизнеса, поэтому для формирования стоимостной модели развития бизнеса необходим механизм формирования его конкурентоспособности. Инструменты управления конкурентоспособностью российских компаний только формируются. Сегодня необходимо внесение изменений в организационные, экономические, финансовые механизмы, направленные на стратегию роста стоимости бизнеса.

5. Снижение конкурентоспособности национальных экономических агентов, российских товаров и технологий их продвижения к потребителю, углубление структурных диспропорций, потери ряда традиционных рынков сбыта определили необходимость детального рассмотрения стратегических финансовых технологий, основанных на расширении филиальной сети. Особое значение в этих условиях приобретает конструктивно-критическое осмысление теории и практики создания и совершенствования финансовых технологий оценки рыночной активности компаний, технологий финансового менеджмента, обеспечивающих конкурентоспособность и финансовую устойчивость бизнес-структур.

6. В современных условиях российский бизнес не в состоянии сформировать и осуществить эффективную стратегию институционального финансового развития, не учитывая стоимостные приоритеты развития. Этим актуализируется значимость теоретического осмысления и практической реализации потенциала финансовых стратегий институционально-сетевого развития российских компаний на рынке книгопечатной продукции, разработки механизмов использования финансовых, организационных и маркетинговых инструментов в системе роста капитализации национальных компаний, относящихся к малоформатному бизнесу.

7. На основе синергетического подхода к исследованию существующих стратегий сетевых корпораций, с учетом методологии построения финансовой стратегии увеличения стоимости бизнеса национальных сетевых компаний управления развитием комплекса маркетинговых коммуникаций была поставлена цель определения механизма управления их затратами, снижающего трансакционные издержки бизнеса.

8. Сетевая структура, сокращая издержки, отвечает стратегическим требованиям конкурентоспособности, проектирует систему гибкого и инте-гративного обслуживания рынков, а также расширения компетенций благодаря развитии. Нематериальных активов и инициативы менеджеров. Важность процессов восприятия, интерпретации и осмысления информации о рыночной среде для сетевых структур объясняется высокой степенью неопределенности рынка. Устойчивости фирмы определяется взаимообусловленным обменом информацией между фирмой и внешней средой.

9. Если общая стратегия развития компании ориентирована на долгосрочную перспективу и предполагает завоевание существенной доли рынка, ценовую политику должны определять задачи развития новых направлений бизнеса и развития филиальной сети. Для моделирования устойчивого состояния компании необходимо применять методологию построения дерева целей, имеющего структуру связного незамкнутого графа, без циклов. Условия использования такой системы: конкретность в формулировке цели; сопоставимость целей каждого уровня по масштабу и значению; измеримость; конъюнктивность; непрерывность, последовательность, полнота изложения целей. Уровень достижения каждой конкретной цели определяется с помощью количественных показателей. Выделены три формы использования показателей для оценки уровня достижения конкретной цели: абсолютные показатели (объем реализованной продукции, среднесписочная численность работающих и т. д.), темпы изменения уровня показателей и порядок движения показателей.

Ю.Индексный метод анализа структурной динамики страдает в определенной степени фрагментарностью, несистемностью представления общей ситуации. Лишен этого недостатка метод построения и анализа складывающегося режима функционирования организации по системе нормативного упорядочения показателей, предусматривающий: установление функции хозяйственной системы; выбор системы показателей, характеризующих уровень реализации функции хозяйственной системы; наконец, построение системы эталонного упорядочения показателей, исходя из приоритетности их роста для реализации функции хозяйственной системы.

11.При проектировании системы показателей, обеспечивающих измеримые характеристики устойчивого развития организации, целесообразно исходить из того, что генеральная цель "обеспечение социально-экономической устойчивости организации' должна быть декомпозирована на ряд более частных целей. В соответствии с факторами, влияющими на социально-экономическую устойчивость организации, на первом уровне такой декомпозиции выделяется шесть групп целей, относящихся к коммерческой, производственно-технической, финансово-экономической, организационно-управленческой деятельности, а также к инновационной, социальной и экологической политике.

12. Для формирования эффективной финансовой стратегии компании, нацеленной на рост стоимости бизнеса, выделены следующие концепции усовершенствования управления деловой организацией: реинжиниринг бизнес-процессов, всеобщее управление качеством, бенчмаркетинг, аутсорсинг, даунсайзинг, менеджмент знаний), менеджмент отношений с клиентом, планирование корпоративных ресурсов, управление через неформальное общение, распределение функции качества. Эти инструменты менеджмента появились благодаря усилению конкурентной борьбы на международных рынках и кумулятивному эффекту, связанному с достижением нового качественного уровня в области управленческих знаний.

13. Даунсайзинг как метод радикального преобразования деятельности компании выступает составным элементом реинжиниринга. Мероприятия по финансовому реинжинирингу представлены в виде трёх ключевых преобразований, связанных с изменениями в активов, информационной компоненте и организационной структуре компании. В работе даунсайзинг представлен как концепция модернизации организационной структуры компании.

14. Реинжиниринг и даунсайзинг - это относительно разные мероприятия, касающиеся радикальных преобразований бизнеса; в работе выделены отличия, которые существуют между реинжинирингом и даунсайзингом с точки зрения их взаимодействия с некоторыми элементами организационной культуры компании. Реинжиниринг представлен как фундаментальное переосмысление и радикальное перепроектирование бизнес-процессов для достижения существенных улучшений в таких ключевых для современного бизнеса показателях результативности, как затраты, качество, уровень обслуживания и оперативность. Это становится возможным при переходе от технологических структурных единиц к экономическим на основе бизнес-процессов.

15. Для успешной реализации реинжиниринговых мероприятий необходимо достичь баланса интересов заинтересованных сторон в деятельности организации. В организации должна существовать культура, обеспечивающая интересы всех ключевых стейкхолдеров - менеджеров, акционеров, потребителей и рядовых работников. Перекос интересов в пользу одного из стейкхолдеров или их группы может привести к неудаче реинжиниринга.

16. Даунсайзинг включает следующие преобразования компании:

- мероприятия, связанные с устранением излишних рабочих мест;

- оптимизация размеров компании;

- стратегия преобразования организационного дизайна, рабочих процессов, корпоративной культуры, ценностей, отношений и миссии;

- проактивная, стратегия, целью которой выступают оптимизация размеров предприятия, снижение издержек, преобразование рабочих процессов.

Даунсайзинг выступает как комплекс мероприятий (стратегия), связанных с оптимизацией размеров организации за счет проведения более эффективной HR-деятельности, преобразования структуры фирмы, изменения ключевых целей и рабочих процессов. Для повышения эффективности даун-сайзинговых мероприятий необходимо учитывать не только внутренние факторы, влияющие на деятельность фирмы, но и внешние.

17.Реинжиниринг и даунсайзинг представляют собой разные мероприятия, связанные с кардинальными изменениями в жизни фирмы. И при проведении реинжиниринга, и при проведении даунсайзинга организационная культура выступает, с одной стороны, как катализатор этих явлений, с другой

- меняется сама.

В ходе диссертационного исследования были решены следующие задачи:

- выявлен институциональный аспект теоретико-методологические проблем обеспечения устойчивого развития российских компаний в условиях неопределенности;

- проанализирован историко-экономический контекст эволюции инструментов и механизмов финансовой диагностики устойчивого развития компаний;

- выделены факторы и тенденции формирования конкурентных финансовых стратегий российских компаний;

- охарактеризовано проектное управление стратегией роста капитала компаний как модель позиционирования устойчивого развития бизнеса;

- выявлено влияние финансовых технологий на формирование инновационной стратегии развития компаний;

- проведено моделирование финансовых параметров российских компаний на основе методов процессного управления в контексте сетевого развития;

- описаны модели стратегий и инвестиционно-финансовые рычаги создания стоимости компании в условиях растущего рынка;

- рассмотрены финансовые инструменты моделирования сетевой стратегии компании на основе концепции управления затратами;

- определена финансовая стратегия компании «ФЕНИКС»;

- выявлен инструментарий финансовой оценки управления стоимостью бизнеса при моделировании сетевой стратегии компании;

- доказана целесообразность бюджетирования как инструмент обеспечения финансовой устойчивости региональных сетевых компаний.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведенное комплексное исследование финансовых стратегий институционально-сетевого развития российских компаний на рынке книгопечатной продукции определило приоритеты управления финансовой стоимостью и конкурентоспособностью в условиях открытого рынка на основе взаимосвязи финансовых технологий, маркетинговой стратегии и процессов развития сетизации, информатизации, менеджеризации и позволяет сделать ряд выводов:

1.В современных условиях конкурентные финансовые технологии сетевых компаний превратились в мощный инструмент распределения и перераспределения финансовых ресурсов, конфигурация организационного капитала крупных транснациональных компаний формируется по контурам, преодолевающим национальные границы, раздвигая и размывая очертания национальных отраслевых рынков. Наиболее наглядно это отражается на развитии рынка книгопечатной продукции.

2. Новые финансовые технологии изменяют соотношение между внешними и внутренними факторами развития российских сетевых предприятий и бизнес-структур на российском рынке, вызывая необходимость модернизации модели их развития на основе системного управления конкурентными стратегиями. Институциональная модель конкурентоспособности национального бизнеса должна быть изначально нацелена таким образом, чтобы одновременно с решением задач увеличения капитализации российских предприятий, проходящих стадию технологического роста, закладывалось решение проблем развития бизнеса и институционализации механизмов его расширения.

3. В условиях глобализации происходит изменение роли и функций практически всех действующих субъектов отраслевых рынков с одновременным появлением на мировой арене новых экономических агентов национального бизнеса, стремительно формирующих собственные сетевые структуры и развивающих стратегии консолидации роста капитала.

Диссертация: библиография по экономике, кандидата экономических наук, Мезинов, Антон Николаевич, Ростов-на Дону

1. «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2007 год», проект ЦБ РФ, стр. 5

2. Абалкин Л.И. Логика экономического роста. М.: Ин-т экономики РАН, 2002.

3. Абасов Р.Н. Интеллектуальный капитал и увеличение стоимости фир-мы//Приложение к журналу Экономические науки, 2002. № 1.

4. Акулов В., Рудаков П. К характеристике субъекта стратегического менеджмента. // Управление компанией, 2006, № 4.

5. Акулов В., Рудаков П. К характеристике субъекта стратегического менеджмента. //Управление компанией 2006, № 4. С.41.

6. Алексеев С.С. Собственность. Проблемы приватизации в посткоммунистической России.- М.: Исследовательский центр частного права. Фонд экономической свободы, 1993.

7. Алле М. Условия эффективности в экономике/Пер. с франц. под ред. И.А. Егорова. М.: Научно-издат. центр «Наука для общества», 1998.

8. Алпатова Н. Куда идем, чего хотим? http://www.cfin.ru/press/zhuk/2006-6/6.shtml

9. Аминова З.Ф. Финансовая стратегия предприятия: формирование, развитие, обеспечение устойчивости. М.: Компания Спутник +, 2002.

10. О.Амосов А. Макроэкономическая политика и институциональные «ловушки»//Экономист. 2002. - № 2.1. .Андреева Л.Ю., Акопова Е.С. Информационно-сетевая парадигма развития страхового рынка. Ростов-на-Дону, РГЭУ (РИНХ), 2004.

11. Ансофф И. Новая корпоративная стратегия: Пер с англ./Под ред. Ю.Н. Контуровского. Спб: «Питер», 2005.13 .Антонов А.Д.Стратегические альянсы//Финанс,2004. №3.

12. Анхолт С. Менеджмент сети оптовой и розничной торговли. М.: ТЕИС, 2003.

13. Аоки М. Контроль за инсайдерским контролем: вопросы корпоративного управления в переходных экономиках//Корпоративное управление в переходных экономиках: СПб.: Лениздат, 1997.

14. Аткинсон Э.Б., Стиглиц Дж. Э. Лекции по экономической теории государственного сектора: пер.с англ. под М.: Аспект- Пресс, 1995.

15. Аузан А.А. Институциональная экономика: новая институциональная экономическая теория. М.: Инфра-М, 2006. 416 с.

16. Аукуционек С., Жуков В., Капелюшников Р. Доминирующие категории собственников и их влияние на хозяйственное поведение предприятий. // Вопросы экономики, 1998, № 12.

17. Афанасьев М., Кузнецов П., Фоминых А. Корпоративное управление глазами директората (по материалам обследований 1994-1996 гг.). // Вопросы экономики, 1997, № 5.

18. Багиев Г.Д., Тарасевич В.М., Анн X. Маркетинг. М.: Экономика, 1999.

19. Бакли П. Рисковое поведение как стратегия менеджмента//Социал. и гу-манит. науки. М.: ИНИОН. - 2000. - № 4.

20. Балабанов И.Т. Инновационный менеджмент: прогнозирование, реинжиниринг, бенчмаркинг. СПб, 2001;

21. Бармаков Б. Процессное управление: структура и функ-ции//Корпоративный менеджмент, 2006 №2. С. 38,41.

22. Бахур А.Б. Предприятие как средство достижение цели в условиях неопределенности //Менеджмент в России и за рубежом, 2006. №3. С. 18-19.

23. Бачурин А. Новое в организации хозяйственных структур. // Экономист, 1997, № 2.

24. Бездудный Ф.Ф., Смирнова Г.А., Нечаева О.Д. Сущность понятия инновации и его классификация. // Инновации, 1998, № 2-3.

25. Белокрылова О.С., Васькина М.Г. Институционализация новых мотиваци-онных механизмов экономической активности. Ростов н/Д.: Издательство РГУ, 2003. -144 с.

26. Белолипецкий В.Г. Основания и смысловые контуры неоэкономи-ки//Философия хозяйства. Альманах Центра общественных наук и экономического факультета МГУ . М., 2001. - № 3.

27. Белолипецкий В.Г. Предпринимательская константа в воспроизводстве хозяйственных систем//Вестник МГУ. Сер. 6. Экономика, 2006. № 3 С. 19

28. Белолипецкий В.Г. Экономические константы в воспроизводстве хозяйственных систем//Философия хозяйства, 2005.№2. С. 45.

29. Бим А.С., Шмелева Н.А., Марголит Г.Р. Анализ и перспективы институциональных преобразований в экономике России//Экономика и математические методы. 2002. - № 1.

30. Бланк И.А. Управление активами. К.: Ника-Центр, Эльга, 2002.

31. Бланк И.А. Управление использованием капитала. К.: Ника-Центр, Эльга, 2001.

32. Бланк И.А. Управление финансовой стабилизацией предприятия. Киев: Ника-Центр, Эльга, 2003.

33. Бланк И.А. Финансовая стратегия предприятия. Киев :Эльга :Ника-центр, 2004

34. Блохин А.А. Институциональные условия формирования крупного бизнеса в России. // Проблемы прогнозирования, 1998, № 2.

35. Богомолов О.Т. Моя летопись переходного времени / М. 2000.

36. Бородин В.А. Инновационная фирма: корпоративная стратегия и организационная структура. // ЭКО, 1996, № 5.

37. Браверман А., Саулин А. Интегральная оценка результатов работы предприятий. // Вопросы экономики, 1998, № 6.

38. Брайан Дж., Хейвуд Аутсорсинг: в поисках конкурентных преимуществ // Пер. с англ. М.: Изд. Дом «Вильяме», 2002.

39. Брейли Р., Майрес С. Принципы корпоративных финансов: Пер.с англ. -М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 1997.

40. Бузгалин А. Закономерности переходной экономики: теория и методология. // Вопросы экономики, 1995, № 2.

41. Бузгалин А., Колганов А. Либерализация, кризис, модернизации (сравнительный анализ переходных экономических систем). // Вопросы экономики, 1997, №8.

42. Бургельман Р, Доз И. Возможности стратегической интеграции. / http://images.rambler.ru

43. Бьюкенен Дж. М. Конституция экономической политики//Соч. Сер. «Нобелевские лауреаты по экономике». Т.1. М., 1997.

44. Вайбер Р. Эмпирические законы сетевой экономики // Проблемы теории и практики управления. М., 2003.

45. Валлерстайн И. После либерализма/Пер. с англ. М.: УРСС, 2003.

46. Васильчук Ю. Постиндустриальная экономика и развитие человека. // МЭ и МО, 1997, №10.

47. Введение в институциональный анализ. Учебное пособие под ред. В.Л.Тамбовцева. М.: Эконом, ф-т МГУ, ТЕИС,1996.

48. Вельфенс П. Основы экономической политики. СПб.: ДБ, 2002.

49. Винокуров В.А. Организация стратегического управления на предприятии.- М., 1996.

50. Винслав Ю. Становление отечественного корпоративного управления: теория, практика, подходы к решению ключевых проблем//Российский экономический журнал. 2001. - №2.

51. Виханский О.С., Наумов А.И. Менеджмент. -М. Гардарика, 2002. 528с.

52. Вольчик В.В. Эффективность рыночного процесса и эволюция институтов // Известия вузов. Северо-Кавказский регион. Общественные науки. -2002. № 4.

53. Гамидов Г.С., Колосов В.Г., Османов Н.О. Основы инноватики и инновационной деятельности. -М., 2000. С.55.

54. Гапонеко А. Л., Панкрухин А.П. Стратегическое управление. М.: Омега-Л, 2004. С. 172, 178.

55. Гельвановский М.И., Жуковская В.М. и др. Конкурентоспособность России в 90-е годы. Межстрановой макроэкономический анализ. М.: ИМЭМО РАН, 2000.

56. Гиляровская JI.T., Вехорева А.А, Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия. СПб.: Питер, 2003. - 256с.

57. Глазьев С.Ю. Теория долгосрочного технико-экономического развития. -М.: Вла Дар, 1993.

58. Глазьев С.Ю., Львов Д.С., Фетисов Г.Г. Эволюция технико-экономических систем: возможности и границы централизованного регулирования. М.: Наука, 1992.

59. Глисин Ф., Малов Н. Деловая активность финансово-промышленных групп в 2001 году//Экономика и жизнь. 2002. - №4.

60. Глобализация и мировые рынки товаров, услуг и капиталов: Сборник статей/Под ред. Б.М. Смитиенко, В.К. Поспелова. М.: Финансовая Академия при Правительстве РФ, 2001.

61. Гранберг, А. Г. Стратегия и проблемы устойчивого развития России в XXI веке . М.: Экономика, 2002.

62. Гурова Т., Полунин Ю. Инфраструктура для национального рын-ка//«Эксперт»,2006 г. № 1-2,16 января

63. Данилин В. Экономико-математическая модель развития корпорации. // Российский экономический журнал, 1997, № 10.

64. Доклад об экономике России. Всемирный банк, № 11, ноябрь 2005 г., стр. 6

65. Долан Э. Дж. Линдсей Д.Е. Рынок: микроэкономическая модель. СПб, 1992.

66. Домнин В.Н. Брэндинг: новые.технологии в России. СПб: Питер, 2001.

67. Друкер П. Эффективное управление/ Пер. с англ. М., 2003.

68. Дэвис С.М. Управление активами торговой марки: Пер с англ./ Под. Ред. Ю.Н. Контуровского. СПб.: Питер, 2001.

69. Дэй Дж. Стратегический маркетинг и стратегия развития бизнеса. М.: ФИНАМ, 2007. С.61.

70. Дэй Дж. Финансовые стратегии развития корпораций. М. ЭКСМО-Пресс, 2007. С.88.

71. Емельянов Е.Н., Пахомов Ю.В. Проведение системных организационных изменений// Менеджмент в России и за рубежом, № 3,2006. С. 119.

72. Ершов М.В. Валютный курс в механизмах глобализационной политики// ГОД ПЛАНЕТЫ, 2002.

73. Ершов М.В. Экономический суверенитет России в глобальной экономике, М.: ЭКОНОМИКА, 2005.

74. Ефремов B.C. Конкурентные технологии франчайзинга на формирующихся рынках. СПб.: Наука, 2004. С.39.

75. Зотов В.В., Пресняков В.Ф., Розенталь В.О. Некоторые институциональные аспекты анализа эволюционных проблем российского рын-ка//Экономическая наука современной России. 2000. - № 2.

76. Иванченко В. Государство и корпорации. // Экономист, 2000, № 1.

77. Иванченко В. Инвестиции экономического роста (новая концепция). // Экономист, 1996, №11.

78. Ивашковская И. Управление стоимостью бизнеса. М.: Наука, 1978.

79. Ивашковская И.В. Новые информационные системы // Управление компанией. Издательский дом «Рынок ценных бумаг». 2006. № 8.

80. Ивашковская И.В. Управление стоимостью компании: вызовы российскому менеджменту // Российский журнал менеджмента. 2004. № 4.

81. Игонина JI.JI. Инвестиции. М.: Экономистъ, 2003.

82. Игонина JI.JI. Рынок инвестиций в современной экономике. Краснодар: Изд-во ЮИМ, 2003.

83. Иноземцев B.JI. Расколотая цивилизация. —М.: «Наука», 2000.

84. Иншаков О.В., Фролов Д.П. Институционализм в российской экономической мысли (IX-XXI вв.): в 2 т. Волгоград: Издательство ВолГУ, 2002. -Т. 2.

85. Йееннер Т. Создание и реализация потенциала успеха как ключевая задача стратегического менеджмента. // Проблемы теории и практики управления, 1999, №2. С. 19

86. Капица С.П., Курдюмов С.П., Малинецкий ГГ. Синергетика и прогнозы будущего. М., 1997.

87. Каплан Роберт С., Нортон Дейвид П. Стратегические карты. Трансформация нематериальных активов в материальные результаты / Пер. с англ. -М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2005. С.11.

88. Кастельс М.: Информационная эпоха: экономика, общество и культура / Пер. с англ. ред. О.И. Шкаратана. М.: ГУ ВШЭ, 2000.

89. Кейнс Д.М. Общая теория занятости, процента и денег.- М., 1978.

90. Клейнер Г. Б. Предприятие в нестабильной экономической среде: риски, стратегии, безопасность. -М.: Экономика, 1997.

91. Клейнер Г. Системная парадигма и теория предприятия//Вопросы экономики, 2003. № 10.

92. Клейнер Г. Управление корпоративными предприятиями в переходной экономике. // Вопросы экономики, 1999, № 8.

93. Козлов Г.В. Сетевые торговые предприятия: роль в экономике, оценка конкурентоспособности и перспективы развития. Новосибирск, 2004.

94. Козловски П. Принципы этической экономии / Пер. с нем. под ред. B.C. Автономова. М., 1999. С. 235-236.

95. Колганов А.И. Закономерности переходной экономики: экономические тенденции и экономическая политика. //Вопросы экономики, 1995, № 2.

96. Колганов А.И. Коллективная собственность и коллективное предпринимательство. Опыт развития капиталистических стран.- М.: Экономическая демократия, 1993.

97. Коллонтай В.М. Пределы новой экономки Экономическая теория на пороге XXI века 5: Неоэкономика/Под ред. Ю.М. Осипова, В.Г. Белоли-пецкого, Е.С. Зотовой. - М.: Юристъ, 2001.

98. Корнай Я. Путь к свободной экономике. -М.: Экономика, 1990.

99. Корнай Я. Системная парадигма Вопросы экономики//2002 №4

100. Корняков В.И. Что могут институты//Философия хозяйства, 2006. №1. С. 318.

101. Коуз Р. Природа фирмы//Под ред. О. Уильямсона, С. Уинтера. М.: Дело, 2001.

102. Коуз Р. Фирма, рынок и право / Пер. с англ. М.: Дело Лтд. При участии издательства СагаИаху, 1993.

103. Краснова В. Когда демократия соберется с духом// Эксперт, 2007 №3 (544) 22 января 2007.

104. Круглов В.В. Конкуренция. М.: Издательство Проспект, 2004.

105. Кузьминов Я. Модернизация экономики: глобальные тенденции, базовые ограничения и варианты стратегии. Тезисы / Я. Кузьминов, А. Яковлев М.: ГУ ВШЭ, 2000.

106. Кузьминов Я., Радаев В., Яковлев А. Ясин Е. Институты от заимствования к выращиванию // Вопросы экономики. 2005. - №5.

107. Ламбен Ж.-Ж. Стратегический маркетинг: европейская перспектива. -СПб.: Наука, 2006.

108. Лебедева Н.Н. Институциональный механизм экономики: сущность, структура, развитие. С. 97-101 // Экономика и развития региона: проблемы, поиски перспективы: Ежегодник. Вып.1-Волгоград: Изд-во ВолГУ, 2002.

109. Лемешенко П.С. Неоэкономика: онтологические изменения и теоретические начала/В кн.: Глобальная экономика -М.: Юрист,2003.

110. Лившиц А. Новый экономический порядок. В нем нуждается страна. // Экономика и жизнь, 1997, № 45.

111. Литвинова Н. Антиэкономическая война// Эксперт» №10(504), 13 марта 2006

112. Лукша П., Белоусенко М. Экономическая организация: на пути к синтетической теории//Вопросы эконо-мики, 2006. № 2. С.102-103.

113. Львов Д.С. Институциональная экономика. М.: ИНФРА-М, 2001.

114. Львов Д.С. Экономика развития. М.: Экзамен, 2002.

115. Макконнелл К., Брю С. «Экономикс» / Москва, 2002.

116. Мамедов О.Ю. Смешанная экономика. Двухсекторная модель. Ростов н/Д.: Издательство «Феникс», 2001.

117. Маркс К. Капитал // Маркс К., Энгельс Ф. Собр. соч. Т. 23, 24, 25 ч.1, ч.2.

118. Маршалл А. Принципы экономической науки. М., 1993. Т. 2.Кн. V, гл. 1.

119. Маршалл Дж. Ф., Бансал В.К. Финансовая инженерия: Полное руководство по финансовым нововведениям: Пер. с англ. М.:ИНФРА-М, 1998.

120. Матвиенко С.В. Инновационная система как форма соединения науки и производства//Проблемы современной экономики, 2006. №1 (17)

121. May В. Российские экономические реформы глазами западных критиков. // Вопросы экономики, 1999, №11.

122. Махлуп Ф. Теория фирмы: маржиналистские, бихевиористские и управленческие//Вехи экономической мысли. Т.2. Теория фирмы СПб.: Экономическая школа, 1995. С.83

123. Мильнер Б. Крупные корпорации основа подъема и ускоренного развития экономики. // Вопросы экономики^ 1998До 9.

124. Мильнер Б. Собственность и управление. // Вопросы экономики, 1994, №9.

125. Минаев С. Экономический рост 2006 http://www.kommersant.ru/banners/clickgo.asp?ib=1899&ip=167&url=http://www.kommersant.ru/vlast/getpage.asp?D ocID=732955&pageid=00037E7

126. Минцберг Г., Куин Дж.Б., Гошал С. Стратегический процесс. СПб, 2001. С.31.

127. Модернизация экономики России: Итоги и перспективы. Отв. Ред. Е.Г. Ясин. Кн. 1. М.: ГУВШЭ, 2003г.

128. Морозов Ю. Методологические основы организации управления технологическими инновациями в условиях рыночных отношений/Автореферат доктор, дисс Н. Новгород, 1997.

129. Новый вектор модернизации: когда деньги больше не работают. Материалы международной конференции. М., ГУВШЭ, 2007. http://www.hse.ru/temp/2007/0403confroundtable.shtml

130. Норт Д. Институты, институциональные изменения и функционирование экономики/ Пер. с англ. А.Н. Нестеренко. М, 1997.

131. Норт Д. Институциональные изменения: рамки анализа. // Вопросы экономики, 1997, № 3.

132. Нургалиев Р.Г. Формирование предпринимательства в современной России: экономические аспекты. М.: ЗАО «Издательство «Экономика», 2002.

133. Нуреев Р. Институциональные аспекты рыночного хозяйства. // Вопросы экономики, 1996, № 5.

134. Нуреев P.M. Экономика развития. Модели становления рыночной экономики. М., 2001. С. 139.

135. Нуреев P.M. Экономика развития: модели становления рыночной экономики. М.: ИНФРА-М., 2001.

136. Овчинников В.Н., Кетова Н.П. Защита информации как фактор обеспечения экономической безопасности//Вековой поиск модели хозяйственного развития России. Мат. Межд. конферен. Волжский, 2002.

137. Ойкен В. Основные принципы экономической политики: Пер. с нем. / Общ. ред. J1.H. Цедилина и К. Херрманн-Пиллата, вступ. слово О.Р. Лациса. М.:Прогресс, 1995.

138. Ойкен В. Основы национальной экономики: Пер. с нем. / Обш. ред. B.C. Автономова, В.П. Гутника, К. Херрманн-Пиллата. М.: Экономика, 1996.

139. Ольсевич Ю.Я. Трансформация хозяйственных систем (Сборник статей). М.: Институт экономики РАН, 1994.

140. Осипов Ю.М. Глобальная экономика как феномен современности. В кн.: Глобальная экономика М.: Юрист, 2003.

141. Осипов Ю.М. Глобальная экономика: не миф, а реальность, хотя и трансцендентная // Экономическая теория на пороге XXI века 7: Глобальная экономика. М.: Юрист, 2003.

142. Осипов Ю.М. Перевод российского хозяйства на инновационно-интенсивный путь развития имперская сверхзадача//Философия хозяйства, 2006. №1. С. 312.

143. Ослунд А. Россия: рождение рыночной экономики: Пер. с англ. М.: Республика, 1996.

144. Петраков Н.Я. Методологические аспекты процессов трансформации в экономике России. // Экономическая наука современной России, 2001, № 2.

145. Попов В. Шокотерапия против градуализма: конец дискуссии. // Эксперт,1998, № 35.

146. Попов Е. В. Продвижение товаров и услуг. М., 1999.

147. Портер М. Международная конкуренция: Пер. с англ. / Под ред. В.Д. Щетинина. М.: Международные отношения, 1993.С.240

148. Посталюк М.П. Функциональная роль инновационных отношений в экономической системе// Проблемы современной экономики, 2006 N 1(17)

149. Проблемы институционального развития в переходной экономике / Под ред. М.А. Пивоваровой. М.: МАКС Пресс, 2002. С. 61-62; Пивоварова М.А

150. Прокофьева Н. Руководители и владельцы бизнеса решают проблемы управления персоналом//Изд-во Вершина, 2006. http://www.cfm.ru/management/people/motivation/incentivisingemployees.sht ml

151. Путь в XXI век. Стратегические проблемы и перспективы российской экономики / Под рук. Д.С. Львова. М.: Экономика, 1999.

152. Радаев В.В. Сетевой мир. // Эксперт, 2000, № 12.

153. Радаев В.В. Социология рынков: к формированию нового направления. -М

154. Радионова С.П., Радионов Н.В. Оценка инвестиционных ресурсов предприятий (инновационный аспект).- М., 2007. С. 29.

155. Радыгин А., Гутник В., Мальгинов Г. Структура акционерного капитала и корпоративный контроль: контрреволюция управляющих?// Вопросы экономики, 2000, № 10.

156. Розин М. Советы консультанта: Пять ступеней к опциону // Ведомости, 2007. 21 февраля, №31 (1805)

157. Савчук В.П. Финансовая диагностика предприятия как система поддержки принятия управленческих

158. Сарычев В.Г. Экономическое развитие США в эпоху империализма. -Л, 1966.

159. Семин А.А. Институциональные основы реформирования транзитивной экономики//Транзитивная экономика на постсоветском пространстве: опыт, проблемы, перспективы. Краснодар: Куб. гос. ун-т, 2002.

160. Солдатова Р.Н. Синергетический подход к новой экономике России/Экономическая теория на пороге XXI века 5: Неоэкономика/Под ред. Ю.М. Осипова, В.Г. Белолипецкого, Е.С. Зотовой. - М.: Юристъ, 2001.

161. Сорос Дж. Алхимия финансов. М.: ИНФРА-М, 1997.

162. Сычев Н. Владельческий контроль бизнеса: когда эмоции сильнее логики. http://www.cfin.rU/press/zhiik/2006-5/5.shtml

163. Тамбовцев В. Собственность как система. // Экономика и математические методы, 1990. Т. 26, № 4.

164. Тамбовцев В.Л. Государство и экономика. М.: Магистр, 1997.

165. Тамбовцев В.Л. Теоретические вопросы институционального проектированиям/Вопросы экономики . 1997. - №3

166. Уильямсон О., Уинтер С. природа фирмы. М.: Дело, 2001.

167. Фадеев В. Вернемся к России//Эксперт, 2006 № 1-2. http://www.expert.ru/printissues/expert/2006/01/liderstvo/

168. Фадейчева Г.В. Хозяйственная система современной России в контексте глобализационных процессов: Сборник статей. М.: Экономический факультет МГУ, ТЕИС, 2002.

169. Фаминский И.П. Современные тенденции международного движения капитала и проблемы участия в нем России/Инвестиционные процессы в условиях глобализации/Под ред. В.П. Колесова, М.Н. Осьмовой. М.: Экономический факульет МГУ, ТЕИС, 2002.

170. Фатхутдинов Р.А. Стратегический менеджмент. М., 1997

171. Фатькина Л.П., Бутыркин А .Я., Фатькин А.Ю. Финансово-кредитный механизм стимулирования инновационной деятельности. М., 2004.

172. Фомин В.Н., Фрадков А.Л., Якубович В.А. Адаптивное управление динамическими объектами. М.: Наука, 1981.

173. Фридман М. Могучая рука рынка // Фридман и Хайек о свободе. М., 1990. С. 39.

174. Фридрих А. фон Хайек. Познание, конкуренция и свобода. СПб.: ПНЕВМА, 1999,

175. Хайек Ф.А. Пагубная самонадеянность. Ошибки социализма. М.: Новости. Catallaxy, 1992.

176. Хайек Ф.А. Дорога к рабству. М.: Экономика, 1992.

177. Хайман Д.Н. Современная микроэкономика: анализ и применение. В 2-х томах. Т.1: Пер. с англ. М.: Финансы и статистика, 1992.

178. Харрод Р. Особенности роста бизнеса/ТМаркетинг и маркетинговые исследования, 2005. № 6 С.61

179. Хасис Л.А. Розничные торговые сети в современной экономике. М.: Едиториал УРСС, 2004.

180. Ходжсон Дж Привычки, правила и экономическое поведе-ние.//Вопросы экономики, 2000 №1.

181. Чекмарев В.В. Экономическое пространство и его сотово-сетевые ограничения. Кострома, 2002.

182. Чечевицина Л.Н., Чуев И.Н.Экономика фирмы Ростов-н/Д: Феникс, 2006. С.70-71.

183. Шаститко А. Условия и результаты формирования институ-тов//Вопросы экономики,2001 №3.

184. Шевалье Ж., Тьерри В. Логистика. Новые принципы менеджмента и конкурентоспособности. М., 2006. С.81.

185. Шимаи М. Роль и влияние транснациональных корпораций в глобальных сдвигах в конце XX столетия. www.chat.ru/kazaks/ timuk.html.

186. Шумпетер Й. История экономического анализа. М, 1989.

187. Шумпетер И. Теория экономического развития (Исследование предпринимательской прибыли, капитала, процентов и цикла конъюнктуры: Пер. с нем.). -М.: Прогресс, 1982.

188. Эггертссон Т. Экономическое поведение и институты/Пер. с англ. М.: Дело, 2001.

189. Экономический рост РФ будет сокращаться //Ведомости, 2005 29 ноября http://www.vedomosti.ni/newsline/index.shtml72005/l 1/29/199392

190. Эскиндаров М.А. Развитие корпоративных отношений в современной российской экономике. М.: Республика, 1999.

191. Яковец Ю. Формирование постиндустриальной научной парадигмы в России. // Общество и экономика, 1999, №№ 3-4.

192. Яковец Ю.В. Глобализация и взаимодействие цивилизаций. М.: ЗАО «Издательство «Экономика», 2003.

193. Яковецкий В.Н. Купеческий капитал в феодально-крепостной России. -М., 1953.

194. Яковлев А. Интеллектуальный инновации и экономический рост. Круглый стол в МГУ, 2006. С.78.

195. Ясин Е. Рост и развитие российской экономики/Менеджмент сегодня, 2005. С.31, 39-40.

196. Ясин Е.Г. Модернизация и общество: доклад к VIII Международной научной конференции «Модернизация экономики и общественное развитие», Москва, 3-5 апреля 2007 г. / Е. Ясин; Гос. Ун-т Высшая школа экономики. - М.: Изд. Дом ГУ-ВШЭ, 2007. - 114с.

197. Ясин Е.Г. Модернизация экономики и система ценностей. М.2003.

198. Abell D.E. and Hammond J.S., Strategic Market Planning, Englewood Cliffs, NJ, Prentice-Hall. (1979) p. 112-113

199. Arnold G. Tracing the Development of Value Based Management; Arnold G., Davies M. (eds.) Value Based Management. Context and Application. Wiley&Sons Ltd, 2006.

200. Bell D. The Coming of Post-Industrial Society. N.Y., 2002.

201. Boston Consulting Group. Shareholder Value Metrics. Shareholder Value Management Series, Booklet. 1996. N 2.

202. Boston Consulting Group. Shareholder Value Metrics. Shareholder Value Management Series, Booklet. 1996. N 2.

203. Buckley P., Casson M. Multinational Enterprises in the World Economy. -World Economy, Vermont: Edward Eglad, 1992.

204. Cameron K., Freeman S. J., Mishra A. K. Downsizing and redesigning organizations. New York: Oxford University Press, 1993. P. 19-63.

205. Carl Shapiro, Hal R. Varian. Information Rules: A Strategic Guide to the Network Economy. Boston: Harvard Business Scholl Press, 2003. P.78.

206. DiMaggio, Paul J. «Interest and Agency in Institutional Theory», Institutional Patterns and Organizations., Cambridge, MA: Ballinger 1988.

207. Drebentsov V Diversifying Russia's Economy Key to Sustainable Growth-mimeo. World Bank, 2004. P.91.

208. Ghemaat P. Competition and Business Strategy in Historical Perspective // Business History Review, 2002. P. 74

209. Hagami Y. Development Economics From the Poverty to Wealth of Nations. Oxford. 1997.

210. Hax Arnoldo C., Wilde Dean L. The Delta Project: Discovering New Sources of Profitability in a Networked Economy. New York: Palgrave Mac-millan, 2001. P. 121

211. Leibenstein H. Economic Backwardness and Economic Growth. Studies in the Theory of Economics Development. N.Y., 1957. P. 132. Цит. по: Нуреев P.M. Указ. соч. С. 24

212. Madden B.J. CFROl Valuation: A Total Systems Approach to Valuing the Firm. Butterford-Heinemann. Oxford, 2002.

213. Marris R. The Economic Theory of Managerial Capitalism // London, 2001.

214. Masuda Y. The Information Society as Post-Industrial Society. Oxford, 2001.

215. Meyer J. W., Rowan B. «Institutionalized Organizations Formal Structure as Myth and Ceremony»//American Journal of Sociology, 1977, №2, p. 83.

216. Ohmae K. The Invisible Continent. Four Strategic Imperatives of the New Economy. N. Y., 2000.

217. Peter Drucker, Post-Capitalistic Society / Harper business, 1999. P.49.

218. Porter M. What Is Strategy? // Harvard Business Review, 2004.